El CEO de GE compra $1 millon en acciones.
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Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
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Re: Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
por admin » Mar Ene 28, 2014 4:29 pm
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Re: Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
por Fenix » Mar Ene 28, 2014 4:39 pm
Se espera apertura alcista en las bolsas europeas
Martes, 28 de Enero del 2014 - 8:48:02
En relación a la sesión de hoy, se espera una apertura ligeramente al alza de las bolsas europeas, en línea con lo ocurrido esta madrugada en los mercados asiáticos, que se han logrado estabilizar, comentan los analistas de Link.
"Posteriormente, serán tanto los resultados empresariales como las cifras macro que se publican en EEUU –pedidos de bienes duraderos de diciembre e índice de confianza de los consumidores de enero- los que determinen la tendencia que adoptan estos mercados.
Por último, señalar que ayer , ya con Wall Street cerrado, la multinacional tecnológica Apple presentó sus cifras trimestrales, resultados que no terminaron de agradar a los inversores ya que no alcanzaron sus estimaciones en términos de ventas.
Además, Apple, a pesar del acuerdo alcanzado recientemente con China Mobile, presentó unas expectativas de ventas para el actual trimestre por debajo de lo esperado por el consenso. Todo ello provocó que sus acciones fueran duramente castigadas en operaciones fuera de hora (-8,08%), lo que hoy deberá reflejarse en los futuros de los principales índices estadounidense, especialmente del Nasdaq Composite."
08:52 India sube tipos por sorpresa
El Banco de la Reserva de India (RBI) elevó la tasa repo de referencia al 8% desde el 7,75%. Los economistas no esperaban ningún cambio después de su reunión en Mumbai el martes.
El RBI dijo que otra alza a corto plazo es poco probable si la inflación baja a un nivel más cómodo.
El principal indicador de la inflación de la India, el índice de precios mayoristas (IPM), subió un 6,16% en diciembre, frente al año anterior. aunque cayó ligeramente desde el mes anterior, la tasa sigue siendo un problema para el banco central.
08:54 Confianza consumidor Francia enero 86 vs 85 esperado
La confianza del consumidor en Francia ascendió en enero a 86 frente a 85 anterior y también 85 esperado.
09:04 "El primer tramo correctivo que han sufrido tanto las bolsas europeas, como las asiáticas y la de EE.UU. ha sido de cierta brusquedad, lo que es típico de las primeras fases de un movimiento correctivo de mayor entidad. Es posible que en las próximas sesiones veamos algún tipo de rebote, a lo que seguirá una nueva onda bajista hacia soportes inferiores. Aprovecharíamos esos rebotes para vender posiciones", nos comenta en preapertura un gestor de renta variable de un gran banco nacional según sus análisis técnicos.
"¿Recuerdan que China, hasta hace un par de años, iba a salvar al mundo del caos? ¡Cosas veredes!..”
por Moisés Romero •Hace 14 horas
"Cuando hace un par de años, incluso menos, la eurozona estuvo a punto de saltar por los aires debido a la acometida incesante de los hedge funds e inversores de todo el mundo contra la línea de flotación del euro, el lobby global buscó y rebuscó soluciones, sin encontrarlas, para poner fin a tanta sangría. Se habló mucho de los Fondos Soberanos, principalmente de los países árabes, pero fue China la que estuvo en todos los zapatos que pisoteaban los mercados ¿Recuerdan que China estaba dispuesta comprar toda la deuda de Portugal? ¿Recuerdan que se habló de cierta entrega, mucha ayuda de China para el bono español, que no llegó? La misma historia se extendió por los foros italianos e irlandeses. El enorme poderío económico desplegado por las fuerzas chinas parece que sólo atendió determinados mercados emergentes y, como siempre, el mercado de bonos USA, el verdadero refugio de las compras chinas. China, junto a Japón, son los mayores tenedores de deuda estadounidense ¡Cómo cambian las cosas en un par de años, que no son nada en el circuito de la vida! China ha pasado de ser la gran deseada a la gran repudiada..."
"Las razones de esta situación, de este cambio de enfoque, son las mismas de siempre. Pero los actores en los mercados y los que deciden el destino inversor de miles de millones de dólares, euros, yenes o yuanes parecen que sólo se han dado cuenta ahora, cuando ya es demasiado tarde. Como siempre..."
"Los expertos dicen ahora que las estadísticas de China como la contabilidad de sus grandes empresas son poco fiables, que es lo que ya se sabía. Advierten de la posible quiebra de bancos superapalancados, que es lo que se ha denunciado desde hace años. Insisten en que es muy difícil que un inversor extranjero obtenga beneficios en China, aunque sea en alianza con uno de la zona, que es lo que sabe todo empresario que haya decidido montar negocios allí. Resaltan el descontrol bancario y el enorme, descomunal problema de los bancos en la sombra, que es lo que se sabe desde hace muchos años. Y parece que ahora muchos gestores se dan cuentan de que China es China, la China de siempre en lo social, político, financiero y económico ¡Cosas veredes!..."
"Con estas premisas, auténtico polvorín, China tiene y tendrá un peso vital en el curso de los acontecimientos económicos y financieros y en el mundo. Y, por supuesto, en las Bolsas. Las autoridades chinas están enfrascadas en un programa de reformas, que tardará en dar frutos: no se puede cambiar una cultura milenaria en un par de años, de un plumazo..."
"Ahora que la economía de China no se muestra tan vigorosa como quieren los mercados, pese a mantener altos ritmos de crecimiento, algunos dudan de la eficacia de las reformas emprendidas y otros, los más, temen que haya una desbandada general de los comerciantes y emprendedores chinos de sus mercados. Es el caso de los emergentes, altamente valorados hasta hace unos meses, gracias al dinero caliente procedente de Estados Unidos y al posicionamiento chino..."
"El año se estrena con sobresaltos, justo cuando la Bolsa española enderezaba el rumbo, animada por la recuperación del tiempo perdido y soñando con cubrir el gap de las valoraciones que existe con las grandes de Europa. Es el peor momento para hacer mudanzas. Es el peor momento para exagerar situaciones. La crisis de los Emergentes no es nueva. Los mercados siempre salieron reforzados y ahora no va a ser diferente..."
"Por eso, en nuestro banco recomendamos a los clientes aprovechar los excesos bajistas para comprar buenos valores, que es lo que recomendamos en el peor ciclo del año pasado. Y al final, todo salió bien. Esta vez no será diferente..."
(De la conversación mantenida con el analista jefe de un banco inglés con intereses en la Bolsa española)
¿Las referencias macro serán suficientes para detener las caídas?
por Renta 4 •Hace 12 horas
Argentina en un intento por parar la depreciación de su divisa puso fin al “cepo cambiario” lo que permitirá a sus ahorradores comprar dólares (eso sí, en función de su renta). En cuanto a otros emergentes, estamos viendo subidas de tipos de intervención con el fin de proteger sus divisas. En Turquía el Banco Central convocó una reunión de urgencia para hoy lo que se interpretó como una posible subida de tipos de manera agresiva (el mercado especula con +2,5/+3 pp hasta 10 %) con el fin de asegurar la estabilidad de precios y proteger la lira. Esta noche el Banco Central de la India ha sorprendido con una subida de +025% hasta el 8%, aunque mantiene el sesgo neutral.
En este sentido, será interesante ver si la FED toma en consideración la situación actual en emergentes a la hora de tomar una decisión sobre nuevas reducciones de estímulos monetarios. Recordamos que en diciembre ya anunció el inicio del “tapering” para enero (moderación de 10.000 mln USD en el ritmo mensual de compras hasta 75.000 mln USD/mes), y que entre hoy y mañana la FED celebrará una nueva reunión cuyo resultado conoceremos mañana.
En el plano macro, Estados Unidos mantendrá el tono positivo de sus datos (confianza consumidora, pedidos de bienes duraderos y precios inmobiliarios), mientras que Reino Unido será el primer país europeo en publicar sus cifras de PIB del 4T13, previsiblemente manteniendo sólidas tasas de crecimiento.
En el plano empresarial, muchas serán las compañías que presenten sus cifras, destacando las cuentas de Yahoo! y AT&T en Estados Unidos. Anoche después del cierre presentó sus cifras Apple correspondientes a 1T14 que superaron las estimaciones: BPA de 14,5 $/acc e ingresos 57.590 mln de dólares (+3% y +0,9% vs previsiones respectivamente), venta de 26 mln de ipads (vs 25 mln estimados) y margen bruto del 37,9% (vs 37,3%e). Las unidades de iphones vendidas alcanzaron los 51 mln cifra inferior a los 54,7 mln estimados. De cara a 2T14, la guía en términos de ingresos se ha situado por debajo de las estimaciones de mercado que apuntan a 46.100 mln de $ frente al un rango entre 42.000 - 44.000 mln de $ proporcionado por la compañía. Sin embargo el margen bruto esperado para 2T14 podría situarse entre 37% - 38% cuando el mercado está esperando niveles de 37,3%. En los mercados fuera de hora Apple ha caído un 8% por la débil guía de ventas 2T14.
En Alemania, el IFO de enero superó las previsiones y avanzó levemente frente al dato de diciembre. Se mantiene la tendencia alcista iniciada en septiembre 2012 y la confianza empresarial ya se encuentra en máximos desde mediados de 2011. El componente actual cumplió con las previsiones: 112,4 (desde 111,6 en diciembre) mientras que la mejora se vio en el componente de expectativas: 108,9 (vs 108e y desde 107,4).
En EEUU, las ventas de viviendas nuevas cayeron más de lo previsto en diciembre e incluso por debajo de la previsión más baja: 414 mil (vs 455 mil est y 445 mil en noviembre). El mal tiempo del último mes del año, unido al aumento de los tipos hipotecarios y precios de la vivienda explica en parte dicha caída. No obstante, 2013 ha sido el mejor año en ventas de viviendas desde 2012.
"No será cuestión de un par de sesiones…"
La sesión según Bankinter
Martes, 28 de Enero del 2014 - 9:35:05
Nos decantamos por una jornada más de toma de beneficios. La desaceleración de los emergentes continuará sin asimilarse (China, Argentina…), a lo que se une el fuerte rally vivido recientemente y la digestión de los decepcionantes resultados de Apple. Por ello, previsiblemente hoy volverán a predominar las ventas.
No obstante, recordamos que el ciclo no cambia por el momento, es un cierto descanso tras un fuerte avance, lo que debe ser visto como una oportunidad de inversión a medio plazo.
En el inmediato corto plazo, los inversores estarán centrados en la reunión de tipos de la Fed del miércoles en la que se estima que anuncie una reducción del QE3 de -10.000M$ adicionales hasta 65.000M$.
El lado oscuro de la rentabilidad
Por Jesús Sánchez Quiñones, director general de Renta 4 Banco
por Renta 4 •Hace 14 horas
Fijarse en la rentabilidad de las inversiones sin analizar el nivel de riesgo asumido para alcanzar dicha rentabilidad es un grave error enormemente extendido. Incluso abundan los premios a la mayor rentabilidad de productos como los fondos de inversión, teniendo sólo como criterio la rentabilidad alcanzada, sin relacionar la misma con los riesgos incurridos.
Al inicio de cada año son numerosos los análisis comparativos de la rentabilidad proporcionada por distintos productos financieros: depósitos, fondos de inversión, renta fija, entre otros. Lamentablemente la práctica totalidad de estos análisis comparativos se fijan "sólo" en la rentabilidad, y no en el riesgo asumido para lograr dicha rentabilidad. Los propios inversores que tienen distribuido su patrimonio en varios productos o varias entidades se interesan únicamente por el retorno obtenido durante el año, sin ser, en la mayoría de los casos, conscientes de cómo se ha logrado dicho retorno sobre la inversión.
El mensaje transmitido con este tipo de análisis diariamente disponibles en los medios de comunicación, ningunea los riesgos asumidos para lograr dicha rentabilidad. La idea es clara: el mejor producto es el que ha reportado mayor rentabilidad, sin más. Craso error. Los riesgos existen. Su no materialización no significa que no se haya incurrido en un nivel de riesgo superior al admisible en cada caso. Mientras los riesgos no se materializan es como si no existieran. Recientemente, un tenedor de preferentes de una caja de ahorros, con escasa cultura financiera, me comentaba que hasta que no dejaron de pagar el cupón anual la rentabilidad obtenida cada año era muy buena, teniendo en cuenta que la valoración de la inversión en el extracto periódico era el nominal, y no una cotización de mercado actualizada. Esta persona, al igual que millones de ahorradores e inversores, sólo se fijaba en la rentabilidad recibida cada año, no en el riesgo asumido para lograr dicha rentabilidad.
Los riesgos de una inversión son diversos, y no todos fácilmente medibles numéricamente. En el caso de activos con valoración diaria, como los fondos de inversión o fondos de pensiones, es útil el empleo de ratios que comparan los riesgos asumidos, entendiendo por tales la amplitud de las oscilaciones en la valoración de los activos (volatilidad). Así, para la comparación del comportamiento de fondos de inversión durante un periodo de tiempo determinado, sería más racional medir la rentabilidad lograda comparada con las oscilaciones en la valoración (ratio de Sharpe). De esta forma se sabría qué rentabilidad se ha obtenido por cada unidad de riesgo asumido. Un fondo de inversión con menor rentabilidad que otro de su misma categoría, sería más recomendable aunque tenga menor rentabilidad, si tiene un mayor ratio de Sharpe. El entendimiento de este tipo de ratios no es elemental, siendo de muy difícil comprensión para la gran mayoría de los ahorradores e inversores.
La volatilidad, como medida de la variación de la valoración de los activos financieros, no sirve para medir el riesgo de aquellos productos sin valoración diaria. A modo de ejemplo, miles de inversores en filatelia recibieron durante casi dos décadas una rentabilidad anual sensiblemente mayor a la proporcionada por los bonos del Tesoro y al no existir cotización sobre los activos existía la ficción de garantía del principal y ausencia total de volatilidad o riesgo en la valoración de la inversión. Aun siendo este un caso extremo, el resultado final fue la pérdida total de la inversión, pese a la ausencia de "volatilidad" en la valoración de la inversión. La valoración de numerosos productos, como algunos estructurados, determinados bonos o incluso planes de jubilación (no confundir con planes de pensiones) no reflejan oscilaciones en valor en los extractos periódicos recibidos por los inversores. Dicha ausencia de valoración de mercado transmite una ausencia de riesgo de principal que en ocasiones es ficticia o al menos engañosa.
Hay un axioma que pese a la crisis no ha variado: "a mayor rentabilidad esperada, mayor riesgo asumido". No es recomendable fiarse sólo del porcentaje de rentabilidad sin considerar los riesgos en los que se ha incurrido. Mientras los riesgos no se materializan parece como si no existieran. La experiencia de los últimos seis años de crisis demuestra que riesgos cuya materialización parece altamente improbable pueden llegar a materializarse. Entre otros:
- Imposibilidad de deshacer posiciones en mercados de renta fija por ausencia de liquidez en el mercado, desembocando en caídas muy pronunciadas en el valor liquidativo de fondos definidos como muy conservadores, como ocurrió con los fondos monetarios dinámicos en 2008.
- Pérdidas forzosas en emisiones de papel realizadas por entidades financieras, como ha ocurrido con numerosas preferentes de cajas de ahorros.
- Aplicación de quitas a productos entendidos como de renta fija, como las Aportaciones Financieras Subordinadas de Fagor.
- Quitas en los bonos del Tesoro, como ocurrió en el caso griego.
- Fondos de inversión que tras revalorizaciones de más del 40% sufren caídas de mayor magnitud.
No conviene magnificar los riesgos, pero tampoco minimizarlos. No se fije sólo en la rentabilidad sin considerar los riesgos asociados a dicha rentabilidad.
Por Jesús Sánchez-Quiñones González
Director General de Renta 4 Banco
¡Atención a las reuniones de los bancos centrales de los emergentes!
Martes, 28 de Enero del 2014 - 10:14:09
Proceso generalizado de los bancos centrales de las economía emergentes para subir tipos directores y tratar de proteger sus divisas. India ha subido tipo director desde 7,75% hasta 8,00%, a pesar de que se esperaba que no lo tocara ahora. Tiene la inflación aprox. en 10% vs 4% de objetivo del RBI (b.c.).
Es una muestra de cómo los emergentes van a tener que ir subiendo tipos para frenar inflación (es lo de menos) y frenar la salida de capitales (esto sí es lo más importante) después de lo sucedido en Argentina y al ponerse de manifiesto sus déficits de crecimiento (PIB). Algunas de estas economías tendrán verdaderos problemas al ir reduciéndose sus reservas de manera peligrosa.
El b.c. de Turquía ha convocado una reunión urgente (a las 23h de España) para, muy probablemente, subir desde el actual 7,75% hasta 10,00%/10,75%.
El b.c. de Argentina también se reúne en las próximas horas para subir tipos y tratar de frenar la salida de divisas, ahora que se han levantado ciertos controles de capitales artificiales. Podría subir de golpe unos 600 p.b., con la referencia de tipos a 1 mes (cada país tiene una referencia distinta para su tipo director) desde 18,98% hasta nada menos que 25,72%. Estas reuniones de los b.c emergentes es el asunto más relevante del día.
Bankinter
Martes, 28 de Enero del 2014 - 8:48:02
En relación a la sesión de hoy, se espera una apertura ligeramente al alza de las bolsas europeas, en línea con lo ocurrido esta madrugada en los mercados asiáticos, que se han logrado estabilizar, comentan los analistas de Link.
"Posteriormente, serán tanto los resultados empresariales como las cifras macro que se publican en EEUU –pedidos de bienes duraderos de diciembre e índice de confianza de los consumidores de enero- los que determinen la tendencia que adoptan estos mercados.
Por último, señalar que ayer , ya con Wall Street cerrado, la multinacional tecnológica Apple presentó sus cifras trimestrales, resultados que no terminaron de agradar a los inversores ya que no alcanzaron sus estimaciones en términos de ventas.
Además, Apple, a pesar del acuerdo alcanzado recientemente con China Mobile, presentó unas expectativas de ventas para el actual trimestre por debajo de lo esperado por el consenso. Todo ello provocó que sus acciones fueran duramente castigadas en operaciones fuera de hora (-8,08%), lo que hoy deberá reflejarse en los futuros de los principales índices estadounidense, especialmente del Nasdaq Composite."
08:52 India sube tipos por sorpresa
El Banco de la Reserva de India (RBI) elevó la tasa repo de referencia al 8% desde el 7,75%. Los economistas no esperaban ningún cambio después de su reunión en Mumbai el martes.
El RBI dijo que otra alza a corto plazo es poco probable si la inflación baja a un nivel más cómodo.
El principal indicador de la inflación de la India, el índice de precios mayoristas (IPM), subió un 6,16% en diciembre, frente al año anterior. aunque cayó ligeramente desde el mes anterior, la tasa sigue siendo un problema para el banco central.
08:54 Confianza consumidor Francia enero 86 vs 85 esperado
La confianza del consumidor en Francia ascendió en enero a 86 frente a 85 anterior y también 85 esperado.
09:04 "El primer tramo correctivo que han sufrido tanto las bolsas europeas, como las asiáticas y la de EE.UU. ha sido de cierta brusquedad, lo que es típico de las primeras fases de un movimiento correctivo de mayor entidad. Es posible que en las próximas sesiones veamos algún tipo de rebote, a lo que seguirá una nueva onda bajista hacia soportes inferiores. Aprovecharíamos esos rebotes para vender posiciones", nos comenta en preapertura un gestor de renta variable de un gran banco nacional según sus análisis técnicos.
"¿Recuerdan que China, hasta hace un par de años, iba a salvar al mundo del caos? ¡Cosas veredes!..”
por Moisés Romero •Hace 14 horas
"Cuando hace un par de años, incluso menos, la eurozona estuvo a punto de saltar por los aires debido a la acometida incesante de los hedge funds e inversores de todo el mundo contra la línea de flotación del euro, el lobby global buscó y rebuscó soluciones, sin encontrarlas, para poner fin a tanta sangría. Se habló mucho de los Fondos Soberanos, principalmente de los países árabes, pero fue China la que estuvo en todos los zapatos que pisoteaban los mercados ¿Recuerdan que China estaba dispuesta comprar toda la deuda de Portugal? ¿Recuerdan que se habló de cierta entrega, mucha ayuda de China para el bono español, que no llegó? La misma historia se extendió por los foros italianos e irlandeses. El enorme poderío económico desplegado por las fuerzas chinas parece que sólo atendió determinados mercados emergentes y, como siempre, el mercado de bonos USA, el verdadero refugio de las compras chinas. China, junto a Japón, son los mayores tenedores de deuda estadounidense ¡Cómo cambian las cosas en un par de años, que no son nada en el circuito de la vida! China ha pasado de ser la gran deseada a la gran repudiada..."
"Las razones de esta situación, de este cambio de enfoque, son las mismas de siempre. Pero los actores en los mercados y los que deciden el destino inversor de miles de millones de dólares, euros, yenes o yuanes parecen que sólo se han dado cuenta ahora, cuando ya es demasiado tarde. Como siempre..."
"Los expertos dicen ahora que las estadísticas de China como la contabilidad de sus grandes empresas son poco fiables, que es lo que ya se sabía. Advierten de la posible quiebra de bancos superapalancados, que es lo que se ha denunciado desde hace años. Insisten en que es muy difícil que un inversor extranjero obtenga beneficios en China, aunque sea en alianza con uno de la zona, que es lo que sabe todo empresario que haya decidido montar negocios allí. Resaltan el descontrol bancario y el enorme, descomunal problema de los bancos en la sombra, que es lo que se sabe desde hace muchos años. Y parece que ahora muchos gestores se dan cuentan de que China es China, la China de siempre en lo social, político, financiero y económico ¡Cosas veredes!..."
"Con estas premisas, auténtico polvorín, China tiene y tendrá un peso vital en el curso de los acontecimientos económicos y financieros y en el mundo. Y, por supuesto, en las Bolsas. Las autoridades chinas están enfrascadas en un programa de reformas, que tardará en dar frutos: no se puede cambiar una cultura milenaria en un par de años, de un plumazo..."
"Ahora que la economía de China no se muestra tan vigorosa como quieren los mercados, pese a mantener altos ritmos de crecimiento, algunos dudan de la eficacia de las reformas emprendidas y otros, los más, temen que haya una desbandada general de los comerciantes y emprendedores chinos de sus mercados. Es el caso de los emergentes, altamente valorados hasta hace unos meses, gracias al dinero caliente procedente de Estados Unidos y al posicionamiento chino..."
"El año se estrena con sobresaltos, justo cuando la Bolsa española enderezaba el rumbo, animada por la recuperación del tiempo perdido y soñando con cubrir el gap de las valoraciones que existe con las grandes de Europa. Es el peor momento para hacer mudanzas. Es el peor momento para exagerar situaciones. La crisis de los Emergentes no es nueva. Los mercados siempre salieron reforzados y ahora no va a ser diferente..."
"Por eso, en nuestro banco recomendamos a los clientes aprovechar los excesos bajistas para comprar buenos valores, que es lo que recomendamos en el peor ciclo del año pasado. Y al final, todo salió bien. Esta vez no será diferente..."
(De la conversación mantenida con el analista jefe de un banco inglés con intereses en la Bolsa española)
¿Las referencias macro serán suficientes para detener las caídas?
por Renta 4 •Hace 12 horas
Argentina en un intento por parar la depreciación de su divisa puso fin al “cepo cambiario” lo que permitirá a sus ahorradores comprar dólares (eso sí, en función de su renta). En cuanto a otros emergentes, estamos viendo subidas de tipos de intervención con el fin de proteger sus divisas. En Turquía el Banco Central convocó una reunión de urgencia para hoy lo que se interpretó como una posible subida de tipos de manera agresiva (el mercado especula con +2,5/+3 pp hasta 10 %) con el fin de asegurar la estabilidad de precios y proteger la lira. Esta noche el Banco Central de la India ha sorprendido con una subida de +025% hasta el 8%, aunque mantiene el sesgo neutral.
En este sentido, será interesante ver si la FED toma en consideración la situación actual en emergentes a la hora de tomar una decisión sobre nuevas reducciones de estímulos monetarios. Recordamos que en diciembre ya anunció el inicio del “tapering” para enero (moderación de 10.000 mln USD en el ritmo mensual de compras hasta 75.000 mln USD/mes), y que entre hoy y mañana la FED celebrará una nueva reunión cuyo resultado conoceremos mañana.
En el plano macro, Estados Unidos mantendrá el tono positivo de sus datos (confianza consumidora, pedidos de bienes duraderos y precios inmobiliarios), mientras que Reino Unido será el primer país europeo en publicar sus cifras de PIB del 4T13, previsiblemente manteniendo sólidas tasas de crecimiento.
En el plano empresarial, muchas serán las compañías que presenten sus cifras, destacando las cuentas de Yahoo! y AT&T en Estados Unidos. Anoche después del cierre presentó sus cifras Apple correspondientes a 1T14 que superaron las estimaciones: BPA de 14,5 $/acc e ingresos 57.590 mln de dólares (+3% y +0,9% vs previsiones respectivamente), venta de 26 mln de ipads (vs 25 mln estimados) y margen bruto del 37,9% (vs 37,3%e). Las unidades de iphones vendidas alcanzaron los 51 mln cifra inferior a los 54,7 mln estimados. De cara a 2T14, la guía en términos de ingresos se ha situado por debajo de las estimaciones de mercado que apuntan a 46.100 mln de $ frente al un rango entre 42.000 - 44.000 mln de $ proporcionado por la compañía. Sin embargo el margen bruto esperado para 2T14 podría situarse entre 37% - 38% cuando el mercado está esperando niveles de 37,3%. En los mercados fuera de hora Apple ha caído un 8% por la débil guía de ventas 2T14.
En Alemania, el IFO de enero superó las previsiones y avanzó levemente frente al dato de diciembre. Se mantiene la tendencia alcista iniciada en septiembre 2012 y la confianza empresarial ya se encuentra en máximos desde mediados de 2011. El componente actual cumplió con las previsiones: 112,4 (desde 111,6 en diciembre) mientras que la mejora se vio en el componente de expectativas: 108,9 (vs 108e y desde 107,4).
En EEUU, las ventas de viviendas nuevas cayeron más de lo previsto en diciembre e incluso por debajo de la previsión más baja: 414 mil (vs 455 mil est y 445 mil en noviembre). El mal tiempo del último mes del año, unido al aumento de los tipos hipotecarios y precios de la vivienda explica en parte dicha caída. No obstante, 2013 ha sido el mejor año en ventas de viviendas desde 2012.
"No será cuestión de un par de sesiones…"
La sesión según Bankinter
Martes, 28 de Enero del 2014 - 9:35:05
Nos decantamos por una jornada más de toma de beneficios. La desaceleración de los emergentes continuará sin asimilarse (China, Argentina…), a lo que se une el fuerte rally vivido recientemente y la digestión de los decepcionantes resultados de Apple. Por ello, previsiblemente hoy volverán a predominar las ventas.
No obstante, recordamos que el ciclo no cambia por el momento, es un cierto descanso tras un fuerte avance, lo que debe ser visto como una oportunidad de inversión a medio plazo.
En el inmediato corto plazo, los inversores estarán centrados en la reunión de tipos de la Fed del miércoles en la que se estima que anuncie una reducción del QE3 de -10.000M$ adicionales hasta 65.000M$.
El lado oscuro de la rentabilidad
Por Jesús Sánchez Quiñones, director general de Renta 4 Banco
por Renta 4 •Hace 14 horas
Fijarse en la rentabilidad de las inversiones sin analizar el nivel de riesgo asumido para alcanzar dicha rentabilidad es un grave error enormemente extendido. Incluso abundan los premios a la mayor rentabilidad de productos como los fondos de inversión, teniendo sólo como criterio la rentabilidad alcanzada, sin relacionar la misma con los riesgos incurridos.
Al inicio de cada año son numerosos los análisis comparativos de la rentabilidad proporcionada por distintos productos financieros: depósitos, fondos de inversión, renta fija, entre otros. Lamentablemente la práctica totalidad de estos análisis comparativos se fijan "sólo" en la rentabilidad, y no en el riesgo asumido para lograr dicha rentabilidad. Los propios inversores que tienen distribuido su patrimonio en varios productos o varias entidades se interesan únicamente por el retorno obtenido durante el año, sin ser, en la mayoría de los casos, conscientes de cómo se ha logrado dicho retorno sobre la inversión.
El mensaje transmitido con este tipo de análisis diariamente disponibles en los medios de comunicación, ningunea los riesgos asumidos para lograr dicha rentabilidad. La idea es clara: el mejor producto es el que ha reportado mayor rentabilidad, sin más. Craso error. Los riesgos existen. Su no materialización no significa que no se haya incurrido en un nivel de riesgo superior al admisible en cada caso. Mientras los riesgos no se materializan es como si no existieran. Recientemente, un tenedor de preferentes de una caja de ahorros, con escasa cultura financiera, me comentaba que hasta que no dejaron de pagar el cupón anual la rentabilidad obtenida cada año era muy buena, teniendo en cuenta que la valoración de la inversión en el extracto periódico era el nominal, y no una cotización de mercado actualizada. Esta persona, al igual que millones de ahorradores e inversores, sólo se fijaba en la rentabilidad recibida cada año, no en el riesgo asumido para lograr dicha rentabilidad.
Los riesgos de una inversión son diversos, y no todos fácilmente medibles numéricamente. En el caso de activos con valoración diaria, como los fondos de inversión o fondos de pensiones, es útil el empleo de ratios que comparan los riesgos asumidos, entendiendo por tales la amplitud de las oscilaciones en la valoración de los activos (volatilidad). Así, para la comparación del comportamiento de fondos de inversión durante un periodo de tiempo determinado, sería más racional medir la rentabilidad lograda comparada con las oscilaciones en la valoración (ratio de Sharpe). De esta forma se sabría qué rentabilidad se ha obtenido por cada unidad de riesgo asumido. Un fondo de inversión con menor rentabilidad que otro de su misma categoría, sería más recomendable aunque tenga menor rentabilidad, si tiene un mayor ratio de Sharpe. El entendimiento de este tipo de ratios no es elemental, siendo de muy difícil comprensión para la gran mayoría de los ahorradores e inversores.
La volatilidad, como medida de la variación de la valoración de los activos financieros, no sirve para medir el riesgo de aquellos productos sin valoración diaria. A modo de ejemplo, miles de inversores en filatelia recibieron durante casi dos décadas una rentabilidad anual sensiblemente mayor a la proporcionada por los bonos del Tesoro y al no existir cotización sobre los activos existía la ficción de garantía del principal y ausencia total de volatilidad o riesgo en la valoración de la inversión. Aun siendo este un caso extremo, el resultado final fue la pérdida total de la inversión, pese a la ausencia de "volatilidad" en la valoración de la inversión. La valoración de numerosos productos, como algunos estructurados, determinados bonos o incluso planes de jubilación (no confundir con planes de pensiones) no reflejan oscilaciones en valor en los extractos periódicos recibidos por los inversores. Dicha ausencia de valoración de mercado transmite una ausencia de riesgo de principal que en ocasiones es ficticia o al menos engañosa.
Hay un axioma que pese a la crisis no ha variado: "a mayor rentabilidad esperada, mayor riesgo asumido". No es recomendable fiarse sólo del porcentaje de rentabilidad sin considerar los riesgos en los que se ha incurrido. Mientras los riesgos no se materializan parece como si no existieran. La experiencia de los últimos seis años de crisis demuestra que riesgos cuya materialización parece altamente improbable pueden llegar a materializarse. Entre otros:
- Imposibilidad de deshacer posiciones en mercados de renta fija por ausencia de liquidez en el mercado, desembocando en caídas muy pronunciadas en el valor liquidativo de fondos definidos como muy conservadores, como ocurrió con los fondos monetarios dinámicos en 2008.
- Pérdidas forzosas en emisiones de papel realizadas por entidades financieras, como ha ocurrido con numerosas preferentes de cajas de ahorros.
- Aplicación de quitas a productos entendidos como de renta fija, como las Aportaciones Financieras Subordinadas de Fagor.
- Quitas en los bonos del Tesoro, como ocurrió en el caso griego.
- Fondos de inversión que tras revalorizaciones de más del 40% sufren caídas de mayor magnitud.
No conviene magnificar los riesgos, pero tampoco minimizarlos. No se fije sólo en la rentabilidad sin considerar los riesgos asociados a dicha rentabilidad.
Por Jesús Sánchez-Quiñones González
Director General de Renta 4 Banco
¡Atención a las reuniones de los bancos centrales de los emergentes!
Martes, 28 de Enero del 2014 - 10:14:09
Proceso generalizado de los bancos centrales de las economía emergentes para subir tipos directores y tratar de proteger sus divisas. India ha subido tipo director desde 7,75% hasta 8,00%, a pesar de que se esperaba que no lo tocara ahora. Tiene la inflación aprox. en 10% vs 4% de objetivo del RBI (b.c.).
Es una muestra de cómo los emergentes van a tener que ir subiendo tipos para frenar inflación (es lo de menos) y frenar la salida de capitales (esto sí es lo más importante) después de lo sucedido en Argentina y al ponerse de manifiesto sus déficits de crecimiento (PIB). Algunas de estas economías tendrán verdaderos problemas al ir reduciéndose sus reservas de manera peligrosa.
El b.c. de Turquía ha convocado una reunión urgente (a las 23h de España) para, muy probablemente, subir desde el actual 7,75% hasta 10,00%/10,75%.
El b.c. de Argentina también se reúne en las próximas horas para subir tipos y tratar de frenar la salida de divisas, ahora que se han levantado ciertos controles de capitales artificiales. Podría subir de golpe unos 600 p.b., con la referencia de tipos a 1 mes (cada país tiene una referencia distinta para su tipo director) desde 18,98% hasta nada menos que 25,72%. Estas reuniones de los b.c emergentes es el asunto más relevante del día.
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Re: Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
por Fenix » Mar Ene 28, 2014 4:52 pm
¿Qué son los salarios de eficiencia? Pregúntenle a Henry Ford
por Ismael de la Cruz •Hace 12 horas
¿Han escuchado ustedes alguna vez el concepto “salarios eficientes”? Se basa en que las empresas pagan por encima del salario del mercado, ya que les conviene a los empresarios puesto que obtienen más de sus trabajadores.
La idea es que los salarios de eficiencia frenan la posibilidad de que los trabajadores se vuelvan unas personas vagas y sin motivación. Defiende la idea de que si los trabajadores supiesen que el día que sean despedidos van a encontrar trabajo enseguida tenderían a estar tranquilos. En cambio, unos salarios más elevados y saber que estando desempleados pueden tardar bastante tiempo en encontrar otro empleo que les interese a nivel económico, ha ce que los trabajadores no se relajen nunca y den lo mejor de sí mismos cada día en sus trabajos.
Por tanto, este tipo de salarios son utilizados por muchas empresas para aumentar la productividad. El salario de equilibrio en un mercado es la tasa de equilibrio establecida por el juego de la oferta y de la demanda. Si la cantidad demandada de trabajo es igual a la cantidad de oferta del mismo, se produce un precio de equilibrio. Así pues, los salarios por eficiencia se produce cuando una empresa, deliberadamente, fija el salario de un trabajador por encima de la tasa de equilibrio del mercado.
Se suele argumentar como cuestión negativa que pueden provocar mayores tasas de desempleo, ya que al estar los salarios por encima del salario equilibrio, se produce un excedente del consumidor ( diferencia entre lo que la empresa está dispuesta a pagar al trabajador y el salario real pagado). Además, reduciría la demanda de más trabajadores, ya que se han vuelto más caros.
La parte positiva es que debido al desempleo, los trabajadores se esfuerzan más para conservar sus puestos de trabajo, con lo que la motivación por hacer las cosas bien se incrementa.
Es cierto que al tener una empresa mayores salarios se disparan los costes de producción, de manera que los precios tendrían que ser más altos y los beneficios serían menores. Pero la teoría dice que puede compensar, puesto que la productividad del trabajador crecerá a una mayor tasa que el aumento del salario, de manera que los ingresos y las ventas deberían de subir y las empresas obtener mayores beneficios.
Un ejemplo real e innovador: Henry Ford aumentó el sueldo de sus empleados, exactamente a 5 dólares por día con la finalidad de que estos comprasen los productos que ellos mismos fabricaban. La filosofía de Ford de que sus trabajadores deberían de ser sus mejores clientes fue toda una revolución en aquella época, una idea muy criticada por sus competidores, pero el tiempo le dio la razón.
Martes, 28 de Enero del 2014 - 11:07:37
Los mercados emergentes se están estabilizando después de tres días de ventas significativas, mientras los inversionistas esperan a ver si Turquía, uno de los epicentros del terremoto financiero, eleva tipos para su maltratada moneda.
Los inversores han vendido con agresividad los llamados activos de riesgo en los últimos días por los temores acerca de la retirada de los estímulos monetarios EE.UU., la desaceleración del crecimiento de China y las tensiones políticas específicas de cada país.
La relativa tranquilidad en las bolsas asiáticas durante esta madrugada ha catalizado un rebote en los mercados europeos tras el terreno perdido recientemente, pero traders comentan que la confianza es frágil.
La reunión de la Reserva Federal de esta semana provoca que los traders se muestren reacios a colocar grandes apuestas.
La atención en el corto plazo se centra en si el banco central de Turquía cederá a la presión del mercado y subir álos tipos de interés en la reunión de política de emergencia de esta tarde. India sorprendió a los mercados para elevar precisamente su tipo de referencia. Una encuesta de Reuters señala que los analistas esperan que el banco central eleve tipos en 225 puntos básicos.
La lira turca se mantiene volátil antes de la decisión, cotizando a 2,2592 liras por dólar, manteniendo una cierta distancia del mínimo histórico de 2,3900 alcanzado el lunes. El euro lira también cae, un 1,21% a 3,0850 (ver gráfico).
La Bolsa de valores principal de Estambul, que ha perdido casi un 20 por ciento durante los últimos cuatro meses, también repunta, subiendo un 1,12%.
Fuentes: Reuters
Análisis de la sesión de ayer de Wall Street
Martes, 28 de Enero del 2014 - 11:42:00
Ayer publicaron (compañías más relevantes; BPA realizado vs BPA estimado): (i) Caterpillar (1,44$ vs 1,274$ e.),(ii) American Electric (0,60$ vs 0,568$ e.); (iii) Apple (14,5$ vs 14$ e.).
Hoy publican (compañías más relevantes; BPA estimado): (i) Pfizer (BPA estimado 0,522$), (ii) Comcast (BPAestimado 0,679$); (iii) Ford (BPA estimado 0,276$); (iv) AT&T (BPA estimado 0,506$); Yahoo! (BPA estimado0,384$); Amgen (BPA estimado 1,689$).
Al inicio de la temporada de resultados se estimaba para el conjunto de las empresas del S&P un incremento delBPA de +5,2% en el 4T’13 (según consenso Bloomberg) y por el momento el BPA en conjunto asciende a +6,75%que compara con +5,8% del 3T’13.
Hasta la fecha, han publicado 129 compañías del S&P 500, de las cuales el66,7% han sorprendido positivamente, el 12,4% no sorprende y el 30% sorprende negativamente.
Bankinter
11:46 Dólar yen. Inversores del Medio Oriente vendiendo en 103,35
Traders del mercado de divisas comentan que se están viendo posiciones de venta de inversores de Medio Oriente en el dólar yen en la zona 103,30/40.
El dólar yen sube un 0,44% a 103,08 (máximo intradía en 103,25).
8:20 Ford Motor Co reportó el martes utilidades mayores a lo esperado en el cuarto trimestre debido a que ganancias más altas en el mercado norteamericano contrarrestaron las pérdidas en Europa y Sudamérica.
Las ganancias netas de Ford subieron a 3.000 millones de dólares, o 74 centavos por acción, frente a los casi 1.600 millones de dólares, o 40 centavos por papel, de un año antes.
Los resultados incluyeron una ganancia de 2.100 millones de dólares de la incorporación de activos impositivos diferidos a la hoja de balance, así como cargos de 311 millones de dólares por el pago de pensiones y despidos en Europa.
Excluyendo ítems por única vez, Ford ganó 31 centavos por acción, 3 centavos más que lo esperado por analistas encuestados por Thomson Reuters I/B/E/S.
11:00 Pfizer Inc reportó el martes resultados por encima de lo esperado en el cuarto trimestre impulsados por las ventas de nuevos tratamientos contra el cáncer, dolores neurales y artritis, lo que hizo que las acciones de la firma suban un 3 por ciento antes de la apertura del mercado.
La firma dijo que tuvo ganancias por 2.570 millones de dólares, o 40 centavos por acción, en el cuarto trimestre. Eso se compara a los 6.320 millones de dólares, u 86 centavos por acción, en el mismo trimestre del año anterior, cuando la firma registró un alza por la venta de su unidad de productos nutricionales al grupo alimentario suizo Nestlé SA.
Sin contar ítemes especiales, Pfizer, la principal fabricante de medicamentos de Estados Unidos, obtuvo 56 centavos por acción. Analistas, en promedio, esperaban 52 centavos por acción, según Thomson Reuters I/B/E/S.
Las ventas globales de la compañía cayeron un 2 por ciento a 13.560 millones de dólares, golpeados por la competencia de formas genéricas más baratas de sus medicamentos. Sin embargo, superó pronósticos en Wall Street de 13.350 millones de dólares.
Pfizer dijo que prevé que sus ganancias para todo el año en el 2014, sin contar ítemes especiales, sea de 2,20 dólares a 2,30 dólares la acción. Eso está más o menos en línea con expectativas en Wall Street de 2,28 dólares la acción.
Sigue bajando el stock de capital en la zona euro
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 10 horas
Son datos de Eurostat referidos al Q3 del año pasado.
El ratio de inversión empresarial sobre el producto cae de nuevo en el Q3 hasta un 19 %, desde el 19.3 % anterior.
Imagen
Pero el ratio de beneficios de las empresas sube en el mismo periodo hasta niveles de 37.9 %, desde un 37.7 % previo.
Imagen
La tasa de ahorro de las familias, también un dato de Eurostat, se ha mantenido estable en el Q3 en niveles del 13 %.
La inversión también se mantuvo estable en el 8.7 %.
Renta al alza un 0.4 % cuando el consumo e inversión suben apenas un 0.1 %.
Imagen
Valorando los datos por países, en Francia ayer conocimos un aumento del desempleo en 10.2 m. personas en diciembre frente a los 5 m. previstos (en noviembre al alza en 17.8 m. nuevos desempleados).
La confianza de consumo sube en Francia en enero hasta 86 desde 85. Se esperaba un dato plano.
En Italia la confianza de consumo sube hasta 98 en enero desde 96.4 anterior. Se esperaba una subida menor, hasta 97.
El Euribor 3 meses hasta niveles de 0.301 % desde 0.3 %; el plazo 6 meses en niveles de 0.404 % sin cambios.
12:09 Parlamento de Ucrania deroga todas las leyes anti-protesta
Parlamento de Ucrania vota a favor de la derogación de todas las leyes anti-protesta que desencadenaron una ola de disturbios violentos en Kiev.
12:12 El índice de mercados emergentes se posiciona bajista
El índice iShares MSCI Emerging Markets ha roto niveles de soporte, y del rango de oscilación de largo plazo. Por otro lado, como vemos en el gráfico adjunto, el ETF se sitúa por debajo de su media móvil de 200 sesiones, así como las medias de corto plazo caen por debajo de las de medio y largo.
Este escenario es bajista para las próximas semanas.
12:20 Es de esperar una estabilización tras las turbulencias en los Emergentes
Una vez pasado el primer impacto de “vuelo a la calidad”, deberíamos ver una estabilización, ya que las diferencias entre los distintos países son importantes, señalan los analistas de Bekafinance.
"La clave para que el actual proceso sólo sea una corrección, es que países como Brasil, Turquía, Corea o Sudáfrica consigan convencer a los mercados de que su situación fundamental es muy diferente a la de Argentina, Venezuela o Egipto. Además del tema de los emergentes, hoy el mercado tendrá la referencia del Ecofín, donde se tratará de llegar a un acuerdo sobre el tema de la resolución bancaria y la subasta de letras del tesoro. Pero estas son referencias menores y ahora lo que importa es ver si la FED varía su ritmo de retirada de estímulos para limitar las turbulencias."
Cambios de recomendación en Europa y EE.UU.
Martes, 28 de Enero del 2014 - 12:32:55
Europa
-ORANGE: Kepler Chevreux disminuye la recomendación de mantener a reducir
-L’OREAL: Commerzbank disminuye la recomendación de mantener a reducir
EEUU
-ANADARKO: Cowen recomienda sobreponderar y sitúa le precio objetivo en 95$
-CABLEVISION: Buckingham recomienda mantenerse neutral y sitúa el precio objetivo en 18$
-PIONEER NATURAL: Cowen recomienda mantenerse neutral y sitúa el precio objetivo en 190$
-ABBVIE: Morgan Stanley disminuye el precio objetivo de 57$ a 47$
-DEVON ENERGY: Cowen recomienda sobreponderar y sitúa el precio objetivo en 70$
-APACHE: Cowen recomienda mantenerse neutral y sitúa el precio objetivo en 90$
-APPLE: Jefferies disminuye el precio de 650$ a 625$ y recomienda comprar
-CONOCOPHILLIPS: Guggenheim disminuye la recomendación de comprar a neutral
por Ismael de la Cruz •Hace 12 horas
¿Han escuchado ustedes alguna vez el concepto “salarios eficientes”? Se basa en que las empresas pagan por encima del salario del mercado, ya que les conviene a los empresarios puesto que obtienen más de sus trabajadores.
La idea es que los salarios de eficiencia frenan la posibilidad de que los trabajadores se vuelvan unas personas vagas y sin motivación. Defiende la idea de que si los trabajadores supiesen que el día que sean despedidos van a encontrar trabajo enseguida tenderían a estar tranquilos. En cambio, unos salarios más elevados y saber que estando desempleados pueden tardar bastante tiempo en encontrar otro empleo que les interese a nivel económico, ha ce que los trabajadores no se relajen nunca y den lo mejor de sí mismos cada día en sus trabajos.
Por tanto, este tipo de salarios son utilizados por muchas empresas para aumentar la productividad. El salario de equilibrio en un mercado es la tasa de equilibrio establecida por el juego de la oferta y de la demanda. Si la cantidad demandada de trabajo es igual a la cantidad de oferta del mismo, se produce un precio de equilibrio. Así pues, los salarios por eficiencia se produce cuando una empresa, deliberadamente, fija el salario de un trabajador por encima de la tasa de equilibrio del mercado.
Se suele argumentar como cuestión negativa que pueden provocar mayores tasas de desempleo, ya que al estar los salarios por encima del salario equilibrio, se produce un excedente del consumidor ( diferencia entre lo que la empresa está dispuesta a pagar al trabajador y el salario real pagado). Además, reduciría la demanda de más trabajadores, ya que se han vuelto más caros.
La parte positiva es que debido al desempleo, los trabajadores se esfuerzan más para conservar sus puestos de trabajo, con lo que la motivación por hacer las cosas bien se incrementa.
Es cierto que al tener una empresa mayores salarios se disparan los costes de producción, de manera que los precios tendrían que ser más altos y los beneficios serían menores. Pero la teoría dice que puede compensar, puesto que la productividad del trabajador crecerá a una mayor tasa que el aumento del salario, de manera que los ingresos y las ventas deberían de subir y las empresas obtener mayores beneficios.
Un ejemplo real e innovador: Henry Ford aumentó el sueldo de sus empleados, exactamente a 5 dólares por día con la finalidad de que estos comprasen los productos que ellos mismos fabricaban. La filosofía de Ford de que sus trabajadores deberían de ser sus mejores clientes fue toda una revolución en aquella época, una idea muy criticada por sus competidores, pero el tiempo le dio la razón.
Martes, 28 de Enero del 2014 - 11:07:37
Los mercados emergentes se están estabilizando después de tres días de ventas significativas, mientras los inversionistas esperan a ver si Turquía, uno de los epicentros del terremoto financiero, eleva tipos para su maltratada moneda.
Los inversores han vendido con agresividad los llamados activos de riesgo en los últimos días por los temores acerca de la retirada de los estímulos monetarios EE.UU., la desaceleración del crecimiento de China y las tensiones políticas específicas de cada país.
La relativa tranquilidad en las bolsas asiáticas durante esta madrugada ha catalizado un rebote en los mercados europeos tras el terreno perdido recientemente, pero traders comentan que la confianza es frágil.
La reunión de la Reserva Federal de esta semana provoca que los traders se muestren reacios a colocar grandes apuestas.
La atención en el corto plazo se centra en si el banco central de Turquía cederá a la presión del mercado y subir álos tipos de interés en la reunión de política de emergencia de esta tarde. India sorprendió a los mercados para elevar precisamente su tipo de referencia. Una encuesta de Reuters señala que los analistas esperan que el banco central eleve tipos en 225 puntos básicos.
La lira turca se mantiene volátil antes de la decisión, cotizando a 2,2592 liras por dólar, manteniendo una cierta distancia del mínimo histórico de 2,3900 alcanzado el lunes. El euro lira también cae, un 1,21% a 3,0850 (ver gráfico).
La Bolsa de valores principal de Estambul, que ha perdido casi un 20 por ciento durante los últimos cuatro meses, también repunta, subiendo un 1,12%.
Fuentes: Reuters
Análisis de la sesión de ayer de Wall Street
Martes, 28 de Enero del 2014 - 11:42:00
Ayer publicaron (compañías más relevantes; BPA realizado vs BPA estimado): (i) Caterpillar (1,44$ vs 1,274$ e.),(ii) American Electric (0,60$ vs 0,568$ e.); (iii) Apple (14,5$ vs 14$ e.).
Hoy publican (compañías más relevantes; BPA estimado): (i) Pfizer (BPA estimado 0,522$), (ii) Comcast (BPAestimado 0,679$); (iii) Ford (BPA estimado 0,276$); (iv) AT&T (BPA estimado 0,506$); Yahoo! (BPA estimado0,384$); Amgen (BPA estimado 1,689$).
Al inicio de la temporada de resultados se estimaba para el conjunto de las empresas del S&P un incremento delBPA de +5,2% en el 4T’13 (según consenso Bloomberg) y por el momento el BPA en conjunto asciende a +6,75%que compara con +5,8% del 3T’13.
Hasta la fecha, han publicado 129 compañías del S&P 500, de las cuales el66,7% han sorprendido positivamente, el 12,4% no sorprende y el 30% sorprende negativamente.
Bankinter
11:46 Dólar yen. Inversores del Medio Oriente vendiendo en 103,35
Traders del mercado de divisas comentan que se están viendo posiciones de venta de inversores de Medio Oriente en el dólar yen en la zona 103,30/40.
El dólar yen sube un 0,44% a 103,08 (máximo intradía en 103,25).
8:20 Ford Motor Co reportó el martes utilidades mayores a lo esperado en el cuarto trimestre debido a que ganancias más altas en el mercado norteamericano contrarrestaron las pérdidas en Europa y Sudamérica.
Las ganancias netas de Ford subieron a 3.000 millones de dólares, o 74 centavos por acción, frente a los casi 1.600 millones de dólares, o 40 centavos por papel, de un año antes.
Los resultados incluyeron una ganancia de 2.100 millones de dólares de la incorporación de activos impositivos diferidos a la hoja de balance, así como cargos de 311 millones de dólares por el pago de pensiones y despidos en Europa.
Excluyendo ítems por única vez, Ford ganó 31 centavos por acción, 3 centavos más que lo esperado por analistas encuestados por Thomson Reuters I/B/E/S.
11:00 Pfizer Inc reportó el martes resultados por encima de lo esperado en el cuarto trimestre impulsados por las ventas de nuevos tratamientos contra el cáncer, dolores neurales y artritis, lo que hizo que las acciones de la firma suban un 3 por ciento antes de la apertura del mercado.
La firma dijo que tuvo ganancias por 2.570 millones de dólares, o 40 centavos por acción, en el cuarto trimestre. Eso se compara a los 6.320 millones de dólares, u 86 centavos por acción, en el mismo trimestre del año anterior, cuando la firma registró un alza por la venta de su unidad de productos nutricionales al grupo alimentario suizo Nestlé SA.
Sin contar ítemes especiales, Pfizer, la principal fabricante de medicamentos de Estados Unidos, obtuvo 56 centavos por acción. Analistas, en promedio, esperaban 52 centavos por acción, según Thomson Reuters I/B/E/S.
Las ventas globales de la compañía cayeron un 2 por ciento a 13.560 millones de dólares, golpeados por la competencia de formas genéricas más baratas de sus medicamentos. Sin embargo, superó pronósticos en Wall Street de 13.350 millones de dólares.
Pfizer dijo que prevé que sus ganancias para todo el año en el 2014, sin contar ítemes especiales, sea de 2,20 dólares a 2,30 dólares la acción. Eso está más o menos en línea con expectativas en Wall Street de 2,28 dólares la acción.
Sigue bajando el stock de capital en la zona euro
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 10 horas
Son datos de Eurostat referidos al Q3 del año pasado.
El ratio de inversión empresarial sobre el producto cae de nuevo en el Q3 hasta un 19 %, desde el 19.3 % anterior.
Imagen
Pero el ratio de beneficios de las empresas sube en el mismo periodo hasta niveles de 37.9 %, desde un 37.7 % previo.
Imagen
La tasa de ahorro de las familias, también un dato de Eurostat, se ha mantenido estable en el Q3 en niveles del 13 %.
La inversión también se mantuvo estable en el 8.7 %.
Renta al alza un 0.4 % cuando el consumo e inversión suben apenas un 0.1 %.
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Valorando los datos por países, en Francia ayer conocimos un aumento del desempleo en 10.2 m. personas en diciembre frente a los 5 m. previstos (en noviembre al alza en 17.8 m. nuevos desempleados).
La confianza de consumo sube en Francia en enero hasta 86 desde 85. Se esperaba un dato plano.
En Italia la confianza de consumo sube hasta 98 en enero desde 96.4 anterior. Se esperaba una subida menor, hasta 97.
El Euribor 3 meses hasta niveles de 0.301 % desde 0.3 %; el plazo 6 meses en niveles de 0.404 % sin cambios.
12:09 Parlamento de Ucrania deroga todas las leyes anti-protesta
Parlamento de Ucrania vota a favor de la derogación de todas las leyes anti-protesta que desencadenaron una ola de disturbios violentos en Kiev.
12:12 El índice de mercados emergentes se posiciona bajista
El índice iShares MSCI Emerging Markets ha roto niveles de soporte, y del rango de oscilación de largo plazo. Por otro lado, como vemos en el gráfico adjunto, el ETF se sitúa por debajo de su media móvil de 200 sesiones, así como las medias de corto plazo caen por debajo de las de medio y largo.
Este escenario es bajista para las próximas semanas.
12:20 Es de esperar una estabilización tras las turbulencias en los Emergentes
Una vez pasado el primer impacto de “vuelo a la calidad”, deberíamos ver una estabilización, ya que las diferencias entre los distintos países son importantes, señalan los analistas de Bekafinance.
"La clave para que el actual proceso sólo sea una corrección, es que países como Brasil, Turquía, Corea o Sudáfrica consigan convencer a los mercados de que su situación fundamental es muy diferente a la de Argentina, Venezuela o Egipto. Además del tema de los emergentes, hoy el mercado tendrá la referencia del Ecofín, donde se tratará de llegar a un acuerdo sobre el tema de la resolución bancaria y la subasta de letras del tesoro. Pero estas son referencias menores y ahora lo que importa es ver si la FED varía su ritmo de retirada de estímulos para limitar las turbulencias."
Cambios de recomendación en Europa y EE.UU.
Martes, 28 de Enero del 2014 - 12:32:55
Europa
-ORANGE: Kepler Chevreux disminuye la recomendación de mantener a reducir
-L’OREAL: Commerzbank disminuye la recomendación de mantener a reducir
EEUU
-ANADARKO: Cowen recomienda sobreponderar y sitúa le precio objetivo en 95$
-CABLEVISION: Buckingham recomienda mantenerse neutral y sitúa el precio objetivo en 18$
-PIONEER NATURAL: Cowen recomienda mantenerse neutral y sitúa el precio objetivo en 190$
-ABBVIE: Morgan Stanley disminuye el precio objetivo de 57$ a 47$
-DEVON ENERGY: Cowen recomienda sobreponderar y sitúa el precio objetivo en 70$
-APACHE: Cowen recomienda mantenerse neutral y sitúa el precio objetivo en 90$
-APPLE: Jefferies disminuye el precio de 650$ a 625$ y recomienda comprar
-CONOCOPHILLIPS: Guggenheim disminuye la recomendación de comprar a neutral
- Fenix
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Re: Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
por Fenix » Mar Ene 28, 2014 5:02 pm
6:35 La Reserva Federal (Fed, banco central) inicia hoy martes su primera reunión del año -la última bajo la presidencia de Ben Bernanke- y la mayoría de los analistas espera que, pese a las turbulencias en los mercados emergentes, hará otro recorte en su programa de estímulo monetario en Estados Unidos.
El Comité de Mercado Abierto de la Fed, reunido mientras siguen llegando datos positivos sobre la economía de Estados Unidos, concluirá el miércoles su sesión y se espera que dé a conocer sus decisiones hacia las 18.00 GMT.
La reunión ocurre casi un mes después de que la Reserva bajara de 85.000 millones de dólares a 75.000 millones de dólares mensuales sus compras de bonos del Tesoro y títulos hipotecarios, tras quince meses de estímulo a la economía.
Desde la reunión pasada, los indicadores en EE.UU. mostraron un repunte de la actividad económica mayor del esperado en el último trimestre, hasta un ritmo anual de expansión del producto interior bruto (PIB) del 4,1 % y un nuevo descenso de la tasa de desempleo hasta el 6,7 % en diciembre.
El Departamento de Comercio informó hoy que las ventas de casas nuevas fueron en 2013 un 4,5 % superiores a las del año anterior y la semana pasada la Asociación Nacional de Agentes de Bienes Raíces indicó que las ventas de casas usadas subieron un 9,1% en el mismo período.
En ambos sectores del negocio inmobiliario -cuyo colapso en 2007 arrastró a la economía a una recesión- no sólo han aumentado las ventas sino que siguen aumentando los precios y el mercado se mantiene activo, aunque las tasas de interés han comenzado a subir.
Algunos miembros del Comité de Mercado Abierto llevan meses argumentado que los estímulos robustecen el peligro de un brote inflacionario y otros señalan que el bajo índice de inflación puede convertirse en deflación si no mejoran el mercado laboral y el gasto de los consumidores.
Los precios que pagan los consumidores en Estados Unidos aumentaron un 1,5 % en 2013, el menor incremento en tres años, y las remuneraciones reales de los trabajadores crecieron un 0,2 %, según el Departamento de Trabajo.
En diciembre, el índice de precios al consumidor (IPC) subió un 0,3 %, el mayor incremento en seis meses, después de un mes sin cambios en noviembre.
Los datos confirman la peculiaridad de la reactivación económica estadounidense después de la recesión más profunda y prolongada en casi ocho décadas: tras seis años de enormes estímulos monetarios por parte de la Reserva Federal, la inflación sigue siendo débil.
La inflación en 2012 y los datos del Departamento de Trabajo muestran que la última vez que el IPC subió menos del 2 % en dos años consecutivos fue en 1997 y 1998.
La Reserva Federal considera saludable y aceptable una inflación anual de alrededor del 2 % y a comienzos de enero el presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, afirmó que la política de estímulos no ha logrado un fortalecimiento de la economía que incluya un crecimiento beneficioso de los precios.
Desde diciembre de 2008 la Reserva ha mantenido por debajo del 0,25 % la tasa de interés de referencia y ha prometido mantenerla allí hasta que haya indicios firmes de recuperación económica.
Desde que comenzó a fines de 2008, el programa de compras de títulos hipotecarios y Bonos del Tesoro por parte de la Reserva Federal de EE.UU. fortaleció las monedas y acciones en los mercados emergentes beneficiados por las inversiones internacionales y la caída en las tasas de interés.
Ahora, junto con la mengua en el estímulo de la Fed, los países con grandes déficit por cuenta corriente han tenido fuertes caídas que demandaron la semana pasada una respuesta de los bancos centrales de todo el mundo.
A mediados de enero, durante un discurso en Filadelfia, el presidente del Banco de la Reserva Federal de ese distrito, Charles Plosser, recordó que cuando el banco central inició sus compras de activos "hubo muchos en las economías y mercados emergentes que criticaron esa política".
"Ahora que empezamos a frenarla, son muy críticos de esta política", añadió. "Somos conscientes de ello. Pero la forma en que la Reserva Federal ve esto es que si la política monetaria que tenemos es la mejor para la economía de Estados Unidos, entonces ésa es la política que debemos seguir". EFE
13:24 La disminución gradual de los estímulos es tan necesaria como arriesgada
El ministro de Finanzas, Wolfgang Schaeuble, dice que encontrar el camino correcto en el el recorte de los estímulos no es fácil. Dice que el ESM está dispuesto a ayudar a los países después de las pruebas de estrés. No ve una gran probabilidad de que el sistema de resolución único se pueda construir más rápido.
13:40 Rehn: "Tenemos tres líneas de defensa cuando se publiquen los test de estrés"
El comisario europeo de Economía, Olli Rehn, dice que "tenemos tres líneas de defensa cuando se publiquen los resultados de las pruebas de esfuerzo".
Dice que los bancos están tomando acciones preventivas antes de las pruebas de estrés.
13:32 Banco central de Turquía dice que la inflación se mantendrá por encima del objetivo
El banco central de Turquía dice que la inflación se mantendrá significativamente por encima del objetivo del 5% en el corto plazo.
¿Qué espera Citi que haga hoy el banco central de Turquía?
Martes, 28 de Enero del 2014 - 13:52:44
Aún no conocemos que decisión puede tomar hoy el Banco Central, tras convocar una reunión extraordinaria. Aunque, lo intuimos.
De hecho, los comentarios del Presidente del Banco Central también ofrecen interesantes pistas sobre la decisión final:
· La crítica de la clase política no supone un obstáculo para tomar las decisiones que sean adecuadas
· No descarta tensionar la política monetaria si fuera necesario…es importante tomar medidas sin retraso y de forma contundente
· No ve un mayor riesgo económico de tomar medidas para garantizar la estabilidad de los precios
· Espera un repunte mayor de lo esperado de la inflación en enero…en la reunión regular del 21 de enero ya dejó un sesgo alcista
· El control de cambios no está en el diccionario del Banco Central….prefiere el uso de los tipos de interés
Nosotros esperamos que la economía turca modere su ritmo de crecimiento este año hasta niveles de 2.5 % frente al crecimiento estimado del 4.0 % en 2013. También esperamos que la inflación se mantenga en promedio en el año en niveles del 7.3/7.5 %, sin cambios desde un año atrás.
Turquía presenta un déficit en su balanza exterior superior al 7 % del PIB. Para este año, en línea con la moderación del crecimiento y la depreciación de la moneda, esperamos un déficit por cuenta corriente del 5.0 % del PIB.
El déficit público es esperado que suba este año hasta el 3.8 % del PIB. Pero mantiene un nivel de deuda relativamente bajo, hasta un 35 % del PIB.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
14:30 Pedidos bienes duraderos EE.UU. -4,3% mensual vs 1,8% esperado
Anterior 2,6%
Los pedidos de bienes duraderos en EE.UU. en el mes de diciembre cayeron un 4,3% frente la subida del 2,6% del mes de noviembre y una subida del 1,8% esperada.
Los pedidos subyacentes cayeron 1,6% frente una subida esperda del 0,5%, y un 0,1% noviembre. Los pedidos sin defensa ni aviación cayeron 1,3% en diciembre, frente una subida del 0,5% esperada y 2,6% en noviembre. Los pedidos de capital caen un 1,3% frente 0,3% esperado.
Muy mal dato, negativo para la renta variable y el dólar.
Vivimos dentro de una “Burbuja de Dinero” de proporciones épicas
por Carlos Montero •Hace 8 horas
La época que estamos viviendo será estudiada por los historiadores del futuro para las generaciones venideras. Del mismo modo que hoy nos maravillamos ante la locura colectiva que produjo las burbujas en el Mar del Sur y los tulipanes holandeses, nuestra época se conocerá como la era en la que la sociedad perdió la noción de lo que realmente es el dinero.
Y como resultado, la valoraciones erróneas de la riqueza. Y al igual que las burbujas de hace siglos, cuando el actual boom de los activos estalle, el valor de la riqueza de papel se evaporará.
Por el contrario, a la gente que tenga bienes productivos tangibles o dinero real, le irá mucho mejor en términos relativos
James Turk y John Rubino han publicado recientemente un nuevo libro titulado: La Burbuja del Dinero: Qué hacer antes de que estalle. A continuación detallamos algunos de sus puntos clave (vía Peak Prosperity):
"La riqueza llega de dos formas: Viene con los activos financieros, bonos, letras del Tesoro, y cosas de esa naturaleza, y también viene con los activos tangibles: sector inmobiliario, pozos de petróleo, bosques maderables, campos agrícolas, casas y cosas que son tangibles. Cuando la burbuja explota (ejemplo burbuja punto com de 2000) lo que los inversores quieren es estar en activos tangibles y evitar, en la medida de lo posible, su participación en los activos financieros. Así que, en consecuencia, lo que la gente tiene que hacer es continuar acumulando activos tangibles.
Porque cuando esta burbuja termine, todas las promesas se romperán. Y eso significa que los activos financieros que tengan riesgo de contraparte van a disminuir en valor. Ahora bien, hay un tipo especial de activo financiero denominado acción de una empresa. Es casi como un activo tangible en el sentido de que si usted es dueño de acciones de una petrolera, es propietario de un bien tangible, porque posee activos tangibles de todo el mundo.
Pero hay acciones financieras, compañías de tarjetas de crédito y bancos, que tienen riqueza una financiera en lugar de una riqueza tangible. Así pues, usted no deseará poseer acciones en esas compañías. Así que, básicamente, compre activos o acciones en compañías que estén involucradas con los activos tangibles. Eso es en lo debería centrarse todo el mundo.
Y cuando se trata de dinero y liquidez, el dinero, por supuesto, sería el oro físico o la plata física o una combinación de ambas porque van a volver a emerger en su papel histórico y tradicional como dinero.
Tenga en cuenta una cosa. El oro ha sido dinero durante 5.000 años. Se hizo el dinero por el mercado. El dinero proviene del mercado. No viene del gobierno. Durante el siglo pasado, el gobierno usurpó la autoridad de controlar el dinero. Y en los últimos 40 años, ha ido incluso más lejos al divorciar completamente la moneda fiduciaria del oro que utilizaba para respaldar el dinero. Y debido al factor tiempo, hemos perdido de vista lo que realmente es el dinero, y eso es lo que ha creado la burbuja del dinero.
La gente tiene que volver a la realidad en cuanto a lo que es realmente el dinero. El dinero es activos líquidos y tangibles que se utilizan en la economía a cambio de bienes y servicios reales. Y es en última instancia, a dónde vamos. Y creo que va a ser muy, muy perjudicial, porque si nos fijamos en un país en particular como Weimer, Alemania o más recientemente Zimbabue, o lo que está pasando ahora mismo en Venezuela o Argentina, podrá ver la perturbación de la economía cuando el dinero no es bueno."
El Comité de Mercado Abierto de la Fed, reunido mientras siguen llegando datos positivos sobre la economía de Estados Unidos, concluirá el miércoles su sesión y se espera que dé a conocer sus decisiones hacia las 18.00 GMT.
La reunión ocurre casi un mes después de que la Reserva bajara de 85.000 millones de dólares a 75.000 millones de dólares mensuales sus compras de bonos del Tesoro y títulos hipotecarios, tras quince meses de estímulo a la economía.
Desde la reunión pasada, los indicadores en EE.UU. mostraron un repunte de la actividad económica mayor del esperado en el último trimestre, hasta un ritmo anual de expansión del producto interior bruto (PIB) del 4,1 % y un nuevo descenso de la tasa de desempleo hasta el 6,7 % en diciembre.
El Departamento de Comercio informó hoy que las ventas de casas nuevas fueron en 2013 un 4,5 % superiores a las del año anterior y la semana pasada la Asociación Nacional de Agentes de Bienes Raíces indicó que las ventas de casas usadas subieron un 9,1% en el mismo período.
En ambos sectores del negocio inmobiliario -cuyo colapso en 2007 arrastró a la economía a una recesión- no sólo han aumentado las ventas sino que siguen aumentando los precios y el mercado se mantiene activo, aunque las tasas de interés han comenzado a subir.
Algunos miembros del Comité de Mercado Abierto llevan meses argumentado que los estímulos robustecen el peligro de un brote inflacionario y otros señalan que el bajo índice de inflación puede convertirse en deflación si no mejoran el mercado laboral y el gasto de los consumidores.
Los precios que pagan los consumidores en Estados Unidos aumentaron un 1,5 % en 2013, el menor incremento en tres años, y las remuneraciones reales de los trabajadores crecieron un 0,2 %, según el Departamento de Trabajo.
En diciembre, el índice de precios al consumidor (IPC) subió un 0,3 %, el mayor incremento en seis meses, después de un mes sin cambios en noviembre.
Los datos confirman la peculiaridad de la reactivación económica estadounidense después de la recesión más profunda y prolongada en casi ocho décadas: tras seis años de enormes estímulos monetarios por parte de la Reserva Federal, la inflación sigue siendo débil.
La inflación en 2012 y los datos del Departamento de Trabajo muestran que la última vez que el IPC subió menos del 2 % en dos años consecutivos fue en 1997 y 1998.
La Reserva Federal considera saludable y aceptable una inflación anual de alrededor del 2 % y a comienzos de enero el presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, afirmó que la política de estímulos no ha logrado un fortalecimiento de la economía que incluya un crecimiento beneficioso de los precios.
Desde diciembre de 2008 la Reserva ha mantenido por debajo del 0,25 % la tasa de interés de referencia y ha prometido mantenerla allí hasta que haya indicios firmes de recuperación económica.
Desde que comenzó a fines de 2008, el programa de compras de títulos hipotecarios y Bonos del Tesoro por parte de la Reserva Federal de EE.UU. fortaleció las monedas y acciones en los mercados emergentes beneficiados por las inversiones internacionales y la caída en las tasas de interés.
Ahora, junto con la mengua en el estímulo de la Fed, los países con grandes déficit por cuenta corriente han tenido fuertes caídas que demandaron la semana pasada una respuesta de los bancos centrales de todo el mundo.
A mediados de enero, durante un discurso en Filadelfia, el presidente del Banco de la Reserva Federal de ese distrito, Charles Plosser, recordó que cuando el banco central inició sus compras de activos "hubo muchos en las economías y mercados emergentes que criticaron esa política".
"Ahora que empezamos a frenarla, son muy críticos de esta política", añadió. "Somos conscientes de ello. Pero la forma en que la Reserva Federal ve esto es que si la política monetaria que tenemos es la mejor para la economía de Estados Unidos, entonces ésa es la política que debemos seguir". EFE
13:24 La disminución gradual de los estímulos es tan necesaria como arriesgada
El ministro de Finanzas, Wolfgang Schaeuble, dice que encontrar el camino correcto en el el recorte de los estímulos no es fácil. Dice que el ESM está dispuesto a ayudar a los países después de las pruebas de estrés. No ve una gran probabilidad de que el sistema de resolución único se pueda construir más rápido.
13:40 Rehn: "Tenemos tres líneas de defensa cuando se publiquen los test de estrés"
El comisario europeo de Economía, Olli Rehn, dice que "tenemos tres líneas de defensa cuando se publiquen los resultados de las pruebas de esfuerzo".
Dice que los bancos están tomando acciones preventivas antes de las pruebas de estrés.
13:32 Banco central de Turquía dice que la inflación se mantendrá por encima del objetivo
El banco central de Turquía dice que la inflación se mantendrá significativamente por encima del objetivo del 5% en el corto plazo.
¿Qué espera Citi que haga hoy el banco central de Turquía?
Martes, 28 de Enero del 2014 - 13:52:44
Aún no conocemos que decisión puede tomar hoy el Banco Central, tras convocar una reunión extraordinaria. Aunque, lo intuimos.
De hecho, los comentarios del Presidente del Banco Central también ofrecen interesantes pistas sobre la decisión final:
· La crítica de la clase política no supone un obstáculo para tomar las decisiones que sean adecuadas
· No descarta tensionar la política monetaria si fuera necesario…es importante tomar medidas sin retraso y de forma contundente
· No ve un mayor riesgo económico de tomar medidas para garantizar la estabilidad de los precios
· Espera un repunte mayor de lo esperado de la inflación en enero…en la reunión regular del 21 de enero ya dejó un sesgo alcista
· El control de cambios no está en el diccionario del Banco Central….prefiere el uso de los tipos de interés
Nosotros esperamos que la economía turca modere su ritmo de crecimiento este año hasta niveles de 2.5 % frente al crecimiento estimado del 4.0 % en 2013. También esperamos que la inflación se mantenga en promedio en el año en niveles del 7.3/7.5 %, sin cambios desde un año atrás.
Turquía presenta un déficit en su balanza exterior superior al 7 % del PIB. Para este año, en línea con la moderación del crecimiento y la depreciación de la moneda, esperamos un déficit por cuenta corriente del 5.0 % del PIB.
El déficit público es esperado que suba este año hasta el 3.8 % del PIB. Pero mantiene un nivel de deuda relativamente bajo, hasta un 35 % del PIB.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
14:30 Pedidos bienes duraderos EE.UU. -4,3% mensual vs 1,8% esperado
Anterior 2,6%
Los pedidos de bienes duraderos en EE.UU. en el mes de diciembre cayeron un 4,3% frente la subida del 2,6% del mes de noviembre y una subida del 1,8% esperada.
Los pedidos subyacentes cayeron 1,6% frente una subida esperda del 0,5%, y un 0,1% noviembre. Los pedidos sin defensa ni aviación cayeron 1,3% en diciembre, frente una subida del 0,5% esperada y 2,6% en noviembre. Los pedidos de capital caen un 1,3% frente 0,3% esperado.
Muy mal dato, negativo para la renta variable y el dólar.
Vivimos dentro de una “Burbuja de Dinero” de proporciones épicas
por Carlos Montero •Hace 8 horas
La época que estamos viviendo será estudiada por los historiadores del futuro para las generaciones venideras. Del mismo modo que hoy nos maravillamos ante la locura colectiva que produjo las burbujas en el Mar del Sur y los tulipanes holandeses, nuestra época se conocerá como la era en la que la sociedad perdió la noción de lo que realmente es el dinero.
Y como resultado, la valoraciones erróneas de la riqueza. Y al igual que las burbujas de hace siglos, cuando el actual boom de los activos estalle, el valor de la riqueza de papel se evaporará.
Por el contrario, a la gente que tenga bienes productivos tangibles o dinero real, le irá mucho mejor en términos relativos
James Turk y John Rubino han publicado recientemente un nuevo libro titulado: La Burbuja del Dinero: Qué hacer antes de que estalle. A continuación detallamos algunos de sus puntos clave (vía Peak Prosperity):
"La riqueza llega de dos formas: Viene con los activos financieros, bonos, letras del Tesoro, y cosas de esa naturaleza, y también viene con los activos tangibles: sector inmobiliario, pozos de petróleo, bosques maderables, campos agrícolas, casas y cosas que son tangibles. Cuando la burbuja explota (ejemplo burbuja punto com de 2000) lo que los inversores quieren es estar en activos tangibles y evitar, en la medida de lo posible, su participación en los activos financieros. Así que, en consecuencia, lo que la gente tiene que hacer es continuar acumulando activos tangibles.
Porque cuando esta burbuja termine, todas las promesas se romperán. Y eso significa que los activos financieros que tengan riesgo de contraparte van a disminuir en valor. Ahora bien, hay un tipo especial de activo financiero denominado acción de una empresa. Es casi como un activo tangible en el sentido de que si usted es dueño de acciones de una petrolera, es propietario de un bien tangible, porque posee activos tangibles de todo el mundo.
Pero hay acciones financieras, compañías de tarjetas de crédito y bancos, que tienen riqueza una financiera en lugar de una riqueza tangible. Así pues, usted no deseará poseer acciones en esas compañías. Así que, básicamente, compre activos o acciones en compañías que estén involucradas con los activos tangibles. Eso es en lo debería centrarse todo el mundo.
Y cuando se trata de dinero y liquidez, el dinero, por supuesto, sería el oro físico o la plata física o una combinación de ambas porque van a volver a emerger en su papel histórico y tradicional como dinero.
Tenga en cuenta una cosa. El oro ha sido dinero durante 5.000 años. Se hizo el dinero por el mercado. El dinero proviene del mercado. No viene del gobierno. Durante el siglo pasado, el gobierno usurpó la autoridad de controlar el dinero. Y en los últimos 40 años, ha ido incluso más lejos al divorciar completamente la moneda fiduciaria del oro que utilizaba para respaldar el dinero. Y debido al factor tiempo, hemos perdido de vista lo que realmente es el dinero, y eso es lo que ha creado la burbuja del dinero.
La gente tiene que volver a la realidad en cuanto a lo que es realmente el dinero. El dinero es activos líquidos y tangibles que se utilizan en la economía a cambio de bienes y servicios reales. Y es en última instancia, a dónde vamos. Y creo que va a ser muy, muy perjudicial, porque si nos fijamos en un país en particular como Weimer, Alemania o más recientemente Zimbabue, o lo que está pasando ahora mismo en Venezuela o Argentina, podrá ver la perturbación de la economía cuando el dinero no es bueno."
- Fenix
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Re: Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
por Fenix » Mar Ene 28, 2014 5:04 pm
15:00 Precios inmobiliarios S&P Case Shiller interanual +13,71% vs +13,7% esperado
Los precios de las viviendas en Estados Unidos caen un 0,1% en noviembre, la primera caída en un año, con 9 de las 20 ciudades monitorizadas publicando una caída de precios. El mercado esperaba unas subida del 0,2%.
El índice compuesto Case-Shiller en base interanual ascendió un 13,7%, en línea con lo esperado, en lo que es el crecimiento más rápido en más de siete años.
La demanda acumulada y los bajos inventarios de viviendas en venta han estado apoyando el crecimiento de precios.
Incluyendo los resultados de noviembre, los precios se mantienen alrededor del 20% por debajo de su máximo de 2006. "Los precios de la vivienda siguen aumentando a pesar de la subida de las tasa de interés de las hipotecas", dijo David Blitzer, presidente del comité del índice en S&P Case Shiller.
El dato es neutral para los mercados.
14:53 Morgan Stanley recomienda vender el dólar yen en 103,00
Morgan Stanley está recomendando vender el dólar yen en 103,00 ya que los riesgos globales están siendo infravalorados.
El dólar yen sube un 0,12% a 102,75.
16:00 Confianza consumidor enero EEUU 80,7 vs 78,1 esperado
El índice de confianza del consumidor en enero asciende a 80,7 frente a 77,5 anterior (revisado desde 78,1) y 78,0 esperado.
La confianza del consumidor subió en enero, mejorando tanto las evaluaciones de la situación actual como las expectativas.
El índice de confianza subió a 80,7 en enero desde 77,5 en diciembre, superando el 78,1 esperado por el mercado.
La evaluación de la situación actual de Consumidores sigue mejorando, viéndose más favorables las condiciones de negocios y el mercado de trabajo. De cara al futuro de seis meses, los consumidores esperan que la economía y sus ingresos mejoren, pero se mostraron contradictorios con respecto a las perspectivas de empleo. Con todo, la confianza parece estar de nuevo en marcha y las crecientes expectativas sugieren que la economía podría recibir algo de impulso en los próximos meses.
Dato positivo para los mercados y el dólar y negativo para los bonos EEUU.
16:00 Índice Fed Richmond EEUU 12 vs 13 esperado
El índice manufacturero de la Fed de Richmond descendió ligeramente a +12 desde +13 esperado y +13 anterior.
El índice de empleo descendió a +6 desde +14 anterior. Nuevos pedidos subieron a +14 desde +10 anterior.
Dato neutral para los mercados al situarse en línea con las expectativas.
Los precios de las viviendas en Estados Unidos caen un 0,1% en noviembre, la primera caída en un año, con 9 de las 20 ciudades monitorizadas publicando una caída de precios. El mercado esperaba unas subida del 0,2%.
El índice compuesto Case-Shiller en base interanual ascendió un 13,7%, en línea con lo esperado, en lo que es el crecimiento más rápido en más de siete años.
La demanda acumulada y los bajos inventarios de viviendas en venta han estado apoyando el crecimiento de precios.
Incluyendo los resultados de noviembre, los precios se mantienen alrededor del 20% por debajo de su máximo de 2006. "Los precios de la vivienda siguen aumentando a pesar de la subida de las tasa de interés de las hipotecas", dijo David Blitzer, presidente del comité del índice en S&P Case Shiller.
El dato es neutral para los mercados.
14:53 Morgan Stanley recomienda vender el dólar yen en 103,00
Morgan Stanley está recomendando vender el dólar yen en 103,00 ya que los riesgos globales están siendo infravalorados.
El dólar yen sube un 0,12% a 102,75.
16:00 Confianza consumidor enero EEUU 80,7 vs 78,1 esperado
El índice de confianza del consumidor en enero asciende a 80,7 frente a 77,5 anterior (revisado desde 78,1) y 78,0 esperado.
La confianza del consumidor subió en enero, mejorando tanto las evaluaciones de la situación actual como las expectativas.
El índice de confianza subió a 80,7 en enero desde 77,5 en diciembre, superando el 78,1 esperado por el mercado.
La evaluación de la situación actual de Consumidores sigue mejorando, viéndose más favorables las condiciones de negocios y el mercado de trabajo. De cara al futuro de seis meses, los consumidores esperan que la economía y sus ingresos mejoren, pero se mostraron contradictorios con respecto a las perspectivas de empleo. Con todo, la confianza parece estar de nuevo en marcha y las crecientes expectativas sugieren que la economía podría recibir algo de impulso en los próximos meses.
Dato positivo para los mercados y el dólar y negativo para los bonos EEUU.
16:00 Índice Fed Richmond EEUU 12 vs 13 esperado
El índice manufacturero de la Fed de Richmond descendió ligeramente a +12 desde +13 esperado y +13 anterior.
El índice de empleo descendió a +6 desde +14 anterior. Nuevos pedidos subieron a +14 desde +10 anterior.
Dato neutral para los mercados al situarse en línea con las expectativas.
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Re: Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
por Fenix » Mar Ene 28, 2014 5:28 pm
Aprendiendo del resto de los países
por Ismael de la Cruz •Hace 8 horas
Uno de los principios de la educación de los hijos es fijarse en las virtudes ajenas para aprender de ellas e incorporarlas a nuestro bagaje. Siempre se puede aprender y mejorar simplemente observando un poco lo que sucede a nuestro alrededor. ¿Estamos preparados, tenemos ya la mente abierta? Nunca es tarde si la dicha es buena.
No nos iría mal echar un vistazo a los países nórdicos, que se caracterizan, entre otras cosas, por una escasa corrupción pública (y por consiguiente por una confianza en sus líderes políticos), por ser poco individualistas, por lograr un máximo consenso entre los grupos políticos en materias de interés social (educación, sanidad).
Tampoco nos iría mal mirar a países europeos y a Estados Unidos en materia emprendedora. Aquí se tarda una media de 28 días en crear una empresa, cuando en Portugal son 5 días, en USA 6 días, en Australia 2 días. Sí, podía ser peor y seguir en esos 47 días que se tardaba por ejemplo en el 2011. En cuanto a las gestiones, más de lo mismo, en España se necesitan realizar una media de 10 trámites (en USA y Portugal solo 6, en Canadá solamente 1). ¿Y qué sucede con el tema de los gastos? Una SL requiere un mínimo de 3.000 euros, pero hay que sumarle otros gastos tales como notaría, registros, impuestos, seguridad social.
Y por último, no nos iría mal ir cambiando la mentalidad “superman” y adoptar la de Estados Unidos. En nuestro país si un negocio sale finalmente mal nos avergonzamos, no lo reflejamos en el currículum, no se lo decimos a casi nadie, porque seremos criticados. En USA es todo lo contrario, en las entrevistas de trabajo se valora bastante que se relaten los fracasos, porque refleja espíritu de sacrificio, no rendirse, querer superarse y seguir adelante. Además, en la sociedad norteamericana se aplaude y se anima encarecidamente a volver a intentar un nuevo negocio, porque nadie dijo nunca que esto fuese fácil y menos aún que tenga que resultar a la primera.
16:30 Índice Sector Servicios Fed Dallas enero 16,8 vs 12,5 anterior
El índice del Sector Servicios de la Fed de Dallas sube a 16,8 en enero desde 13,3 de diciembre. Perspectivas del Sector Servicios Texas suben a 18,1 desde 13,3 anterior.
16:38 Think tank no cree que el BCE mueva ficha en febrero
Por el mercado se comenta que un importante Think tank ha emitido una nota señalando que el Banco Central Europeo no moverá ficha en la reunión de febrero. Espera que haya algún movimiento en marzo, aunque dependerá finalmente de los datos hasta entonces.
¿Qué estrategia operativa aplicar en estos momentos?
por BofA Merrill Lynch •Hace 8 horas
Las acciones europeas han visto 29 semanas consecutivas de flujos de entrada positivos, superando la racha positiva del mercado de valores joponés tras la aparición de "Abenomics". Esto hace que las acciones europeas sean cada vez más vulnerables.
Según nuestras expectativas de flujos, valoración, BPA esperados, y posicionamiento, los sectores cíclicos y defensivos se encuentran en el extremo superior de su rango.
De cualquier forma, y aunque seamos más cautos en el corto plazo, en el medio plazo el momento de recuperación global sigue positivo, aún si la tasa de mejora se ralentiza y los inversores necesitan desandar algo el camino.
Expresamos esta cautela con los mercados de valores europeos sobreponderando en nuestras carteras los sectores defensivos, más que reduciendo la ponderación en acciones. El siguiente gráfico muestra la evolución de los distintos sectores en Europa y Japón, en un escenario de caída de la inflación.
Imagen
Sobreponderamos también en las carteras los valores con mayor exposición a mercados fuera de la zona euro, ante la previsible presión a la baja del euro. Las siguientes tablas muestran diferentes acciones que han tenido un buen comportamiento histórico durante períodos de aplanamiento de las curvas de rendimiento (escenario esperado).
16:50 UBS dice que una caída del S&P 500 a 1730 otorgaría una oportunidad de compra
Los analistas de UBS dicen que tras la pérdida del soporte de 1815 del S&P 500 se ha alcqnzado el primer objetivo en 1772.
Añaden que cualquier debilidad del S&P 500 hacia el nivel de 1730, en el peor escenario, sería una oportunidad de compra para aprovechar otro rally/rebote en el segundo trimestre.
¿Qué hará el banco central de Turquía esta noche?
Martes, 28 de Enero del 2014 - 17:08:00
Toda la atención está puesta ahora en Turquía, en la reunión por sorpresa anunciada ayer del banco central. Empezará a las 10.00 h. de la noche (hora turca), y la resolución se espera para medianoche.
En la misma se espera que la autoridad monetaria tome medidas para frenar la caída de la divisa. Actualmente el tipo diario se sitúa en el 7,75% y el tipo máximo en el 9%. Los inversores apuestan por una subida de hasta 225 pb. por encima de los tipos actuales.
Los analistas de Deutsche Bank creen que sólo con tipos diarios por encima del 9% podría el banco central tener éxito en su lucha contra la inflación y la caída de la divisa, aunque no descartan subidas más agresivas (hasta el 250-300 pb.) como una forma de señalar al mercado el compromiso del banco central con el control de ambas variables.
También en India el banco central ha decidido a primera hora de esta mañana subir los tipos de interés en 25 pb, después de anunciar la semana pasada un objetivo de inflación para este año del 4% ±2% a 2 años vista, es decir, muy por debajo del 8% anual actual.
17:16 S&P 500 marzo. Consolidando/corrigiendo las caídas
Como sucede a menudo después de una vela de referencia, como la vimos el viernes pasado, al día siguiente se marca un nuevo mínimo marginal antes de empezar a consolidar/corregir el movimiento anterior.
Si se sigue una pauta normal, podríamos ver como durante dos/tres días se regresa al punto medio de la vela bajista, 1.803, antes de volver a explorar el lado negativo.
Resistencias 1789/93 1803/6 1827 1845
Soportes 1771 1767 1754 1727
por Ismael de la Cruz •Hace 8 horas
Uno de los principios de la educación de los hijos es fijarse en las virtudes ajenas para aprender de ellas e incorporarlas a nuestro bagaje. Siempre se puede aprender y mejorar simplemente observando un poco lo que sucede a nuestro alrededor. ¿Estamos preparados, tenemos ya la mente abierta? Nunca es tarde si la dicha es buena.
No nos iría mal echar un vistazo a los países nórdicos, que se caracterizan, entre otras cosas, por una escasa corrupción pública (y por consiguiente por una confianza en sus líderes políticos), por ser poco individualistas, por lograr un máximo consenso entre los grupos políticos en materias de interés social (educación, sanidad).
Tampoco nos iría mal mirar a países europeos y a Estados Unidos en materia emprendedora. Aquí se tarda una media de 28 días en crear una empresa, cuando en Portugal son 5 días, en USA 6 días, en Australia 2 días. Sí, podía ser peor y seguir en esos 47 días que se tardaba por ejemplo en el 2011. En cuanto a las gestiones, más de lo mismo, en España se necesitan realizar una media de 10 trámites (en USA y Portugal solo 6, en Canadá solamente 1). ¿Y qué sucede con el tema de los gastos? Una SL requiere un mínimo de 3.000 euros, pero hay que sumarle otros gastos tales como notaría, registros, impuestos, seguridad social.
Y por último, no nos iría mal ir cambiando la mentalidad “superman” y adoptar la de Estados Unidos. En nuestro país si un negocio sale finalmente mal nos avergonzamos, no lo reflejamos en el currículum, no se lo decimos a casi nadie, porque seremos criticados. En USA es todo lo contrario, en las entrevistas de trabajo se valora bastante que se relaten los fracasos, porque refleja espíritu de sacrificio, no rendirse, querer superarse y seguir adelante. Además, en la sociedad norteamericana se aplaude y se anima encarecidamente a volver a intentar un nuevo negocio, porque nadie dijo nunca que esto fuese fácil y menos aún que tenga que resultar a la primera.
16:30 Índice Sector Servicios Fed Dallas enero 16,8 vs 12,5 anterior
El índice del Sector Servicios de la Fed de Dallas sube a 16,8 en enero desde 13,3 de diciembre. Perspectivas del Sector Servicios Texas suben a 18,1 desde 13,3 anterior.
16:38 Think tank no cree que el BCE mueva ficha en febrero
Por el mercado se comenta que un importante Think tank ha emitido una nota señalando que el Banco Central Europeo no moverá ficha en la reunión de febrero. Espera que haya algún movimiento en marzo, aunque dependerá finalmente de los datos hasta entonces.
¿Qué estrategia operativa aplicar en estos momentos?
por BofA Merrill Lynch •Hace 8 horas
Las acciones europeas han visto 29 semanas consecutivas de flujos de entrada positivos, superando la racha positiva del mercado de valores joponés tras la aparición de "Abenomics". Esto hace que las acciones europeas sean cada vez más vulnerables.
Según nuestras expectativas de flujos, valoración, BPA esperados, y posicionamiento, los sectores cíclicos y defensivos se encuentran en el extremo superior de su rango.
De cualquier forma, y aunque seamos más cautos en el corto plazo, en el medio plazo el momento de recuperación global sigue positivo, aún si la tasa de mejora se ralentiza y los inversores necesitan desandar algo el camino.
Expresamos esta cautela con los mercados de valores europeos sobreponderando en nuestras carteras los sectores defensivos, más que reduciendo la ponderación en acciones. El siguiente gráfico muestra la evolución de los distintos sectores en Europa y Japón, en un escenario de caída de la inflación.
Imagen
Sobreponderamos también en las carteras los valores con mayor exposición a mercados fuera de la zona euro, ante la previsible presión a la baja del euro. Las siguientes tablas muestran diferentes acciones que han tenido un buen comportamiento histórico durante períodos de aplanamiento de las curvas de rendimiento (escenario esperado).
16:50 UBS dice que una caída del S&P 500 a 1730 otorgaría una oportunidad de compra
Los analistas de UBS dicen que tras la pérdida del soporte de 1815 del S&P 500 se ha alcqnzado el primer objetivo en 1772.
Añaden que cualquier debilidad del S&P 500 hacia el nivel de 1730, en el peor escenario, sería una oportunidad de compra para aprovechar otro rally/rebote en el segundo trimestre.
¿Qué hará el banco central de Turquía esta noche?
Martes, 28 de Enero del 2014 - 17:08:00
Toda la atención está puesta ahora en Turquía, en la reunión por sorpresa anunciada ayer del banco central. Empezará a las 10.00 h. de la noche (hora turca), y la resolución se espera para medianoche.
En la misma se espera que la autoridad monetaria tome medidas para frenar la caída de la divisa. Actualmente el tipo diario se sitúa en el 7,75% y el tipo máximo en el 9%. Los inversores apuestan por una subida de hasta 225 pb. por encima de los tipos actuales.
Los analistas de Deutsche Bank creen que sólo con tipos diarios por encima del 9% podría el banco central tener éxito en su lucha contra la inflación y la caída de la divisa, aunque no descartan subidas más agresivas (hasta el 250-300 pb.) como una forma de señalar al mercado el compromiso del banco central con el control de ambas variables.
También en India el banco central ha decidido a primera hora de esta mañana subir los tipos de interés en 25 pb, después de anunciar la semana pasada un objetivo de inflación para este año del 4% ±2% a 2 años vista, es decir, muy por debajo del 8% anual actual.
17:16 S&P 500 marzo. Consolidando/corrigiendo las caídas
Como sucede a menudo después de una vela de referencia, como la vimos el viernes pasado, al día siguiente se marca un nuevo mínimo marginal antes de empezar a consolidar/corregir el movimiento anterior.
Si se sigue una pauta normal, podríamos ver como durante dos/tres días se regresa al punto medio de la vela bajista, 1.803, antes de volver a explorar el lado negativo.
Resistencias 1789/93 1803/6 1827 1845
Soportes 1771 1767 1754 1727
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Re: Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
por Fenix » Mar Ene 28, 2014 5:33 pm
La caída de Wall Street se debe más a factores domésticos que a los Emergentes
Martes, 28 de Enero del 2014 - 17:24:00
BlackRock Russ Koesterich piensa, que si bien los mercados emergentes ha jugado una parte en la caída de las acciones estadounidense, el descenso de la renta variable de EE.UU. podría "atribuirse a cuestiones más domésticas".
Las sobrevaloraciones y unos beneficios sin brillo también son culpables, dice BlackRock.
"Hemos hablado con anterioridad de que las subidas de las acciones del año pasado fueron impulsadas principalmente por la expansión de los múltiplos, es decir, los precios estaban aumentando más rápidamente que los beneficios empresariales subyacentes.
De hecho, 2013 vio el mayor incremento de un solo año en las valoraciones del mercado desde 1998.
Dado que las acciones se volvieron más caras el el año pasado, los bonos se volvieron más baratos.
Como resultado, hemos estado viendo algunos inversores (sobre todo grandes inversores institucionales) desplazando cada vez más activos hacia los bonos durante las últimas semanas.
Esto ayuda a explicar por qué los rendimientos de los bonos han caído desde el inicio del año.
En un punto relacionado, las ganancias corporativas no están siendo estelares. Las subidas del año pasado se debieron, en gran medida, a un acto de fe en que la economía y las ganancias corporativas mejorarían, lo que, a su vez, justificarían precios más altos. Aunque la economía parece estar solucionándose, las mejoras son modestas y hasta ahora no son evidentes en las ganancias corporativas.
Todavía estamos en el principio de la temporada de resultados del cuarto trimestre, y hasta la fecha, los resultados han sido respetables, pero difícilmente inspiradores.
El porcentaje de empresas que están reportando mejores resultados de lo esperado estuvo por debajo de la media de cuatro años, que parece estar frustrando a los inversores.
Las Bolsas europeas logran frenar la sangría bajista esperando a la Fed
Inversores también miran la decisión de esta noche del banco central de Turquía
Martes, 28 de Enero del 2014 - 17:57:27
Las acciones europeas rebotan tras seis sesiones consecutivas de pérdidas, después de que los datos de confianza al consumidor en Estados Unidos impulsara el sentimiento de Wall Street. Sin embargo, todavía existe mucha cautela ante la crisis cambiara en algunos países emergentes y antes de la decisión de la Fed de mañana.
El sentimiento fue muy positivo durante la mañana, pero se suavizó en las primeras operaciones de la tarde después de que el Departamento de Comercio de EE.UU. dijera que los pedidos de bienes duraderos cayeron un 4,3 por ciento, la mayor caída desde julio, sorprendiendo a un mercado que esperaba una subida del 1,8%. Las acciones estadounidenses recortaron sus ganancias después de la noticia, y las acciones europeas siguieron el ejemplo.
Sin embargo, los resultados empresariales y la confianza de los consumidores de los EE.UU. ayudaron a impulsar también a las acciones europeas.
El índice de confianza del consumidor en enero asciende a 80,7 frente a 77,5 anterior (revisado desde 78,1) y 78,0 esperado. La confianza del consumidor subió en enero, mejorando tanto las evaluaciones de la situación actual como las expectativas. El índice de confianza subió a 80,7 en enero desde 77,5 en diciembre, superando el 78,1 esperado por el mercado.
Las bolsas de Asia se estabilizaron el martes tras dos sesiones consecutivas de fuertes pérdidas. Sin embargo, la cautela prevaleció antes de la reunión de la Reserva Federal de EE.UU. de dos días. La reunión de la Fed será la última dirigida por el presidente saliente, Ben Bernanke, y la mayoría de los analistas esperan que se recorten en otros 10 mil millones de dólares el programa de compra de activos del banco central.
La economía británica registró su tasa de crecimiento anual más rápida desde el inicio de la crisis financiera en 2013, con un crecimiento del 1,9% en todo el año desde un 0,3% en 2012. La noticia contrasta con los datos de Francia, que muestra un aumento del desempleo. El número de personas que son "categoría A" en paro - totalmente desempleado - subió un 0,3 por ciento a 3,3 millones en diciembre. El dato es otro golpe para el presidente Francois Hollande, que se había comprometido en empezar a bajar el desempleo a finales de 2013.
Pero el miedo a una nueva crisis en los Mercados Emergentes sigue muy presente.
¿Cuáles son las fuerzas que afectan a los Mercados Emergentes?
Ha habido un cambio en el equilibrio del crecimiento mundial ya que la demanda china por las materias primas está disminuyendo, y los salarios más altos y las monedas más fuertes han provocado una caída de la competitividad de muchas economías emergentes.
Mientras tanto, el ciclo de las políticas de la Fed está girando, y los 4 años en los que el capital ha salido buscando rendimientos menos irrisorios, están llegando a su fin.
Esto no es una repetición de la crisis asiática de la década de los 90, ya que las condiciones internas son completamente diferentes, pero es un cambio en el ciclo del mercado mundial.
Tenemos que hacer la transición desde un mundo en el que la inversión en emergentes se debió a la huida desde EE.UU. / Europa / Japón a uno en el que los motivos fundamentales sean las perspectivas atractivas. Cuando eso suceda, los flujos se diferenciarán mucho más entre los países. Pero, por ahora, sólo estamos esperando que se calmen los flujos de capital mundial.
Mientras tanto, vigilaremos una subida de los activos de beta alta y las monedas, y esperaremos par vender de nuevo.
¿Qué hará el banco central de Turquía esta noche?
Toda la atención está puesta ahora en Turquía, en la reunión por sorpresa anunciada ayer del banco central. Empezará a las 10.00 h. de la noche (hora turca), y la resolución se espera para medianoche.
En la misma se espera que la autoridad monetaria tome medidas para frenar la caída de la divisa. Actualmente el tipo diario se sitúa en el 7,75% y el tipo máximo en el 9%. Los inversores apuestan por una subida de hasta 225 pb. por encima de los tipos actuales.
Los analistas de Deutsche Bank creen que sólo con tipos diarios por encima del 9% podría el banco central tener éxito en su lucha contra la inflación y la caída de la divisa, aunque no descartan subidas más agresivas (hasta el 250-300 pb.) como una forma de señalar al mercado el compromiso del banco central con el control de ambas variables.
También en India el banco central ha decidido a primera hora de esta mañana subir los tipos de interés en 25 pb, después de anunciar la semana pasada un objetivo de inflación para este año del 4% ±2% a 2 años vista, es decir, muy por debajo del 8% anual actual.
18:30 "Hemos visto los máximos a corto plazo en el oro"
Tom Essaye
El oro cotiza en estos momentos con caídas del 0,76% a 1.253 dólares por onza. Las subidas de los últimos días han venido de la búsqueda de activos "refugio" tras la incertidumbre creada en los mercados emergentes. Pero estas subidas podrían estar cerca de finalizar, según afirma Tom Essaye, presidente de Kinsale Trading.
"El siguiente tramo al alza en el oro vendrá de las expectativas de mayores tasas de inflación, no de una crisis basada en un incumplimiento de nuevo de Argentina. Creo que hemos visto los máximos a corto plazo en el oro", añade Essaye.
"Desde un punto de vista de la crisis, los 1.280$ es el nivel máximo que vamos a conseguir, a no ser que veamos un deterioro real en los mercados emergentes o en China. Creo que se puede esperar a que el oro caiga sobre los 1.225$ para empezar a comprar. El rango de acumulación estaría entre los 1.180-1.200 dólares, a la espera de que la inflación empiece a repuntar en el segundo o tercer trimestre", afirma Essaye.
A su corredor de bolsa, no le conviene que usted sepa esto
por OnTrader •Hace 14 horas
Primero debemos de etiquetar de una mejor forma, no son todos los corredores de bolsa pero si son muchos, los que abusan de sus clientes, un corredor de bolsa es alguien a quien se le confía el dinero, con el fin de ser administrado en los mercados financieros, el objetivo principal es generar una rentabilidad sobre el capital invertido, hay varias cosas que el ciudadano del común no sabe sobre su corredor de bolsa:
La mayoría de corredores de bolsa generan dinero pierda o gane el cliente:
¿Cómo es posible?, lo simplifico en dos palabras, spread o comisión, en los mercados financieros todo activo financiero tiene un precio de compra y uno de venta, incluso cuando vamos a cambiar una divisa por otra podemos observar el spread, el spread es el diferenciar entre compra y venta, voy a hacer un ejemplo sencillo: yo compro un par de zapatos a 185 dòlares y los vendo a 190 dòlares, podemos decir que el spread es de 5 dòlares, es decir, es el diferencial entre el precio de compra versus el de venta, en el ejemplo el precio al publico es de 190 dòlares, los compré por un precio de 185 dòlares, de esa misma forma funcionan las tiendas, el sitio donde usted compra su ropa, o cualquier operación en los mercados financieros, por lógica deben de ganar dinero por la venta.
Cuando un corredor de bolsa le dice, ‘venda este activo’ o ‘Compre este activo’, debemos de observar muy bien quien le habla, ya que los corredores de bolsa ganan comisiones por el hecho de cerrar y/o abrir una operación en el mercado, ahí es donde ingresa algo llamado riesgo moral, el riesgo moral significa que a quien le confía su dinero solo le importa su propio beneficio, es decir, solo piensa en el o en ella, jamás en su cliente, un corredor de bolsa se debe de usar como una herramienta de inversión, no como el oráculo sagrado, no como la persona omnipotente que hará que su dinero crezca, al menos que usted confié en su corredor de bolsa y conozca sobre su trayectoria, es muy importante conocer, tener información y educación en lo que estamos invirtiendo así tengamos un corredor de bolsa, es indispensable poseer educación financiera sea como sea.
Se puede ganar dinero en un mercado a la baja:
Cuando usted se sienta en la oficina de un corredor de bolsa (por favor no generalizar no son todos), empieza el juego de ‘póker’, el corredor de bolsa empieza a analizar a su cliente, un corredor de bolsa en minutos sabe con quién está hablando, y se habla con una persona sin conocimientos en la materia o con conocimientos en la materia, cuando el corredor de bolsa es ambiciosos desea toparse con una persona sin conocimiento, ya que esa persona no va a distinguir entre una verdad o una mentira.
Cuando los mercados financieros empiezan a caer, cuando se presenta el pánico, salen a flote las personas que realmente saben ganar y las que no, los que realmente saben ganar no se les oye quejarse por las caídas en la bolsa, por lo contrario, son épocas donde más se gana, pero quien no sabe ganar se les escucha excusas, excusas y más excusas, siempre un mal corredor de bolsa necesita un culpable, que mejor que culpar las caídas de la bolsa, aun más cuando su cliente no sabe que en las caídas de los mercados se puede generar dinero, y por cierto….en el pánico, en la incertidumbre o en tendencias bajistas de los mercados, es donde se hace dinero de una forma más rápida, ya que los mercados son más veloces cuando caen.
Sepa usted que el dinero de quienes pierden en las caídas de las bolsas, va a parar para los especuladores que ejecutan una venta en corto, una venta en corto es una orden en la cual se especula a caídas, es una inversión que trae ganancias en tendencias bajistas ,¿Para donde va el dinero de quienes compran y pierden? Para quienes especulan a la baja, cualquier persona sin importar su capital, incluso con capital un modesto de 50 dòlares puede ejecutar una venta en corto.
Diversificar:
El diversificar es sinónimo a miedo, sinónimo a que no se domina el plan de inversión, o simplemente no se posee uno, en el caso de los corredores de bolsa muchos usan la diversificación por varios motivos:
1. Generar más comisiones.
2. Esconder errores.
3. Invertir a lo ‘seguro’.
4. Miedo a perder lo ganado.
5. Miedo a perder sin haber ganado.
Deseo aclarar que el motivo 4 y 5, se desprende del motivo 3, en las universidades les enseñan a ‘jugar a lo seguro’, ya que el sistema educativo premia al que menos falla, y castiga al que comete el error, esas ideas y hábitos se traen a los mercados financieros, son inútiles y venosos, mi filosofía de trading me dice que la verdadera esencia para ganar, se aprende gracias al fracaso, en la universidad el fracaso es una maldición, en la universidad no les dan a esas personas un capital para quebrar o una clase sobre inteligencia de trading, diría que el 90% de las universidades del planeta no lo hacen, cuando digo que el 90% estoy siendo muy cortes y bondadosos, incluso creo que son el 99%.
Los corredores de bolsa que son un riesgo moral, no tienen en si la culpa, simplemente no fueron bien entrenados en las universidades, en las empresas donde laboran solo les importan que atraigan clientes con sus títulos y diplomas universitarios, administren sus carteras de inversión para generar comisiones, en pocas palabras no hay una educación y menos una inteligencia financiera predominante.
Martes, 28 de Enero del 2014 - 17:24:00
BlackRock Russ Koesterich piensa, que si bien los mercados emergentes ha jugado una parte en la caída de las acciones estadounidense, el descenso de la renta variable de EE.UU. podría "atribuirse a cuestiones más domésticas".
Las sobrevaloraciones y unos beneficios sin brillo también son culpables, dice BlackRock.
"Hemos hablado con anterioridad de que las subidas de las acciones del año pasado fueron impulsadas principalmente por la expansión de los múltiplos, es decir, los precios estaban aumentando más rápidamente que los beneficios empresariales subyacentes.
De hecho, 2013 vio el mayor incremento de un solo año en las valoraciones del mercado desde 1998.
Dado que las acciones se volvieron más caras el el año pasado, los bonos se volvieron más baratos.
Como resultado, hemos estado viendo algunos inversores (sobre todo grandes inversores institucionales) desplazando cada vez más activos hacia los bonos durante las últimas semanas.
Esto ayuda a explicar por qué los rendimientos de los bonos han caído desde el inicio del año.
En un punto relacionado, las ganancias corporativas no están siendo estelares. Las subidas del año pasado se debieron, en gran medida, a un acto de fe en que la economía y las ganancias corporativas mejorarían, lo que, a su vez, justificarían precios más altos. Aunque la economía parece estar solucionándose, las mejoras son modestas y hasta ahora no son evidentes en las ganancias corporativas.
Todavía estamos en el principio de la temporada de resultados del cuarto trimestre, y hasta la fecha, los resultados han sido respetables, pero difícilmente inspiradores.
El porcentaje de empresas que están reportando mejores resultados de lo esperado estuvo por debajo de la media de cuatro años, que parece estar frustrando a los inversores.
Las Bolsas europeas logran frenar la sangría bajista esperando a la Fed
Inversores también miran la decisión de esta noche del banco central de Turquía
Martes, 28 de Enero del 2014 - 17:57:27
Las acciones europeas rebotan tras seis sesiones consecutivas de pérdidas, después de que los datos de confianza al consumidor en Estados Unidos impulsara el sentimiento de Wall Street. Sin embargo, todavía existe mucha cautela ante la crisis cambiara en algunos países emergentes y antes de la decisión de la Fed de mañana.
El sentimiento fue muy positivo durante la mañana, pero se suavizó en las primeras operaciones de la tarde después de que el Departamento de Comercio de EE.UU. dijera que los pedidos de bienes duraderos cayeron un 4,3 por ciento, la mayor caída desde julio, sorprendiendo a un mercado que esperaba una subida del 1,8%. Las acciones estadounidenses recortaron sus ganancias después de la noticia, y las acciones europeas siguieron el ejemplo.
Sin embargo, los resultados empresariales y la confianza de los consumidores de los EE.UU. ayudaron a impulsar también a las acciones europeas.
El índice de confianza del consumidor en enero asciende a 80,7 frente a 77,5 anterior (revisado desde 78,1) y 78,0 esperado. La confianza del consumidor subió en enero, mejorando tanto las evaluaciones de la situación actual como las expectativas. El índice de confianza subió a 80,7 en enero desde 77,5 en diciembre, superando el 78,1 esperado por el mercado.
Las bolsas de Asia se estabilizaron el martes tras dos sesiones consecutivas de fuertes pérdidas. Sin embargo, la cautela prevaleció antes de la reunión de la Reserva Federal de EE.UU. de dos días. La reunión de la Fed será la última dirigida por el presidente saliente, Ben Bernanke, y la mayoría de los analistas esperan que se recorten en otros 10 mil millones de dólares el programa de compra de activos del banco central.
La economía británica registró su tasa de crecimiento anual más rápida desde el inicio de la crisis financiera en 2013, con un crecimiento del 1,9% en todo el año desde un 0,3% en 2012. La noticia contrasta con los datos de Francia, que muestra un aumento del desempleo. El número de personas que son "categoría A" en paro - totalmente desempleado - subió un 0,3 por ciento a 3,3 millones en diciembre. El dato es otro golpe para el presidente Francois Hollande, que se había comprometido en empezar a bajar el desempleo a finales de 2013.
Pero el miedo a una nueva crisis en los Mercados Emergentes sigue muy presente.
¿Cuáles son las fuerzas que afectan a los Mercados Emergentes?
Ha habido un cambio en el equilibrio del crecimiento mundial ya que la demanda china por las materias primas está disminuyendo, y los salarios más altos y las monedas más fuertes han provocado una caída de la competitividad de muchas economías emergentes.
Mientras tanto, el ciclo de las políticas de la Fed está girando, y los 4 años en los que el capital ha salido buscando rendimientos menos irrisorios, están llegando a su fin.
Esto no es una repetición de la crisis asiática de la década de los 90, ya que las condiciones internas son completamente diferentes, pero es un cambio en el ciclo del mercado mundial.
Tenemos que hacer la transición desde un mundo en el que la inversión en emergentes se debió a la huida desde EE.UU. / Europa / Japón a uno en el que los motivos fundamentales sean las perspectivas atractivas. Cuando eso suceda, los flujos se diferenciarán mucho más entre los países. Pero, por ahora, sólo estamos esperando que se calmen los flujos de capital mundial.
Mientras tanto, vigilaremos una subida de los activos de beta alta y las monedas, y esperaremos par vender de nuevo.
¿Qué hará el banco central de Turquía esta noche?
Toda la atención está puesta ahora en Turquía, en la reunión por sorpresa anunciada ayer del banco central. Empezará a las 10.00 h. de la noche (hora turca), y la resolución se espera para medianoche.
En la misma se espera que la autoridad monetaria tome medidas para frenar la caída de la divisa. Actualmente el tipo diario se sitúa en el 7,75% y el tipo máximo en el 9%. Los inversores apuestan por una subida de hasta 225 pb. por encima de los tipos actuales.
Los analistas de Deutsche Bank creen que sólo con tipos diarios por encima del 9% podría el banco central tener éxito en su lucha contra la inflación y la caída de la divisa, aunque no descartan subidas más agresivas (hasta el 250-300 pb.) como una forma de señalar al mercado el compromiso del banco central con el control de ambas variables.
También en India el banco central ha decidido a primera hora de esta mañana subir los tipos de interés en 25 pb, después de anunciar la semana pasada un objetivo de inflación para este año del 4% ±2% a 2 años vista, es decir, muy por debajo del 8% anual actual.
18:30 "Hemos visto los máximos a corto plazo en el oro"
Tom Essaye
El oro cotiza en estos momentos con caídas del 0,76% a 1.253 dólares por onza. Las subidas de los últimos días han venido de la búsqueda de activos "refugio" tras la incertidumbre creada en los mercados emergentes. Pero estas subidas podrían estar cerca de finalizar, según afirma Tom Essaye, presidente de Kinsale Trading.
"El siguiente tramo al alza en el oro vendrá de las expectativas de mayores tasas de inflación, no de una crisis basada en un incumplimiento de nuevo de Argentina. Creo que hemos visto los máximos a corto plazo en el oro", añade Essaye.
"Desde un punto de vista de la crisis, los 1.280$ es el nivel máximo que vamos a conseguir, a no ser que veamos un deterioro real en los mercados emergentes o en China. Creo que se puede esperar a que el oro caiga sobre los 1.225$ para empezar a comprar. El rango de acumulación estaría entre los 1.180-1.200 dólares, a la espera de que la inflación empiece a repuntar en el segundo o tercer trimestre", afirma Essaye.
A su corredor de bolsa, no le conviene que usted sepa esto
por OnTrader •Hace 14 horas
Primero debemos de etiquetar de una mejor forma, no son todos los corredores de bolsa pero si son muchos, los que abusan de sus clientes, un corredor de bolsa es alguien a quien se le confía el dinero, con el fin de ser administrado en los mercados financieros, el objetivo principal es generar una rentabilidad sobre el capital invertido, hay varias cosas que el ciudadano del común no sabe sobre su corredor de bolsa:
La mayoría de corredores de bolsa generan dinero pierda o gane el cliente:
¿Cómo es posible?, lo simplifico en dos palabras, spread o comisión, en los mercados financieros todo activo financiero tiene un precio de compra y uno de venta, incluso cuando vamos a cambiar una divisa por otra podemos observar el spread, el spread es el diferenciar entre compra y venta, voy a hacer un ejemplo sencillo: yo compro un par de zapatos a 185 dòlares y los vendo a 190 dòlares, podemos decir que el spread es de 5 dòlares, es decir, es el diferencial entre el precio de compra versus el de venta, en el ejemplo el precio al publico es de 190 dòlares, los compré por un precio de 185 dòlares, de esa misma forma funcionan las tiendas, el sitio donde usted compra su ropa, o cualquier operación en los mercados financieros, por lógica deben de ganar dinero por la venta.
Cuando un corredor de bolsa le dice, ‘venda este activo’ o ‘Compre este activo’, debemos de observar muy bien quien le habla, ya que los corredores de bolsa ganan comisiones por el hecho de cerrar y/o abrir una operación en el mercado, ahí es donde ingresa algo llamado riesgo moral, el riesgo moral significa que a quien le confía su dinero solo le importa su propio beneficio, es decir, solo piensa en el o en ella, jamás en su cliente, un corredor de bolsa se debe de usar como una herramienta de inversión, no como el oráculo sagrado, no como la persona omnipotente que hará que su dinero crezca, al menos que usted confié en su corredor de bolsa y conozca sobre su trayectoria, es muy importante conocer, tener información y educación en lo que estamos invirtiendo así tengamos un corredor de bolsa, es indispensable poseer educación financiera sea como sea.
Se puede ganar dinero en un mercado a la baja:
Cuando usted se sienta en la oficina de un corredor de bolsa (por favor no generalizar no son todos), empieza el juego de ‘póker’, el corredor de bolsa empieza a analizar a su cliente, un corredor de bolsa en minutos sabe con quién está hablando, y se habla con una persona sin conocimientos en la materia o con conocimientos en la materia, cuando el corredor de bolsa es ambiciosos desea toparse con una persona sin conocimiento, ya que esa persona no va a distinguir entre una verdad o una mentira.
Cuando los mercados financieros empiezan a caer, cuando se presenta el pánico, salen a flote las personas que realmente saben ganar y las que no, los que realmente saben ganar no se les oye quejarse por las caídas en la bolsa, por lo contrario, son épocas donde más se gana, pero quien no sabe ganar se les escucha excusas, excusas y más excusas, siempre un mal corredor de bolsa necesita un culpable, que mejor que culpar las caídas de la bolsa, aun más cuando su cliente no sabe que en las caídas de los mercados se puede generar dinero, y por cierto….en el pánico, en la incertidumbre o en tendencias bajistas de los mercados, es donde se hace dinero de una forma más rápida, ya que los mercados son más veloces cuando caen.
Sepa usted que el dinero de quienes pierden en las caídas de las bolsas, va a parar para los especuladores que ejecutan una venta en corto, una venta en corto es una orden en la cual se especula a caídas, es una inversión que trae ganancias en tendencias bajistas ,¿Para donde va el dinero de quienes compran y pierden? Para quienes especulan a la baja, cualquier persona sin importar su capital, incluso con capital un modesto de 50 dòlares puede ejecutar una venta en corto.
Diversificar:
El diversificar es sinónimo a miedo, sinónimo a que no se domina el plan de inversión, o simplemente no se posee uno, en el caso de los corredores de bolsa muchos usan la diversificación por varios motivos:
1. Generar más comisiones.
2. Esconder errores.
3. Invertir a lo ‘seguro’.
4. Miedo a perder lo ganado.
5. Miedo a perder sin haber ganado.
Deseo aclarar que el motivo 4 y 5, se desprende del motivo 3, en las universidades les enseñan a ‘jugar a lo seguro’, ya que el sistema educativo premia al que menos falla, y castiga al que comete el error, esas ideas y hábitos se traen a los mercados financieros, son inútiles y venosos, mi filosofía de trading me dice que la verdadera esencia para ganar, se aprende gracias al fracaso, en la universidad el fracaso es una maldición, en la universidad no les dan a esas personas un capital para quebrar o una clase sobre inteligencia de trading, diría que el 90% de las universidades del planeta no lo hacen, cuando digo que el 90% estoy siendo muy cortes y bondadosos, incluso creo que son el 99%.
Los corredores de bolsa que son un riesgo moral, no tienen en si la culpa, simplemente no fueron bien entrenados en las universidades, en las empresas donde laboran solo les importan que atraigan clientes con sus títulos y diplomas universitarios, administren sus carteras de inversión para generar comisiones, en pocas palabras no hay una educación y menos una inteligencia financiera predominante.
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Re: Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
por admin » Mar Ene 28, 2014 5:35 pm
Turkia sube intereses al 12% del 7.75% para darle soporte a la lira. Que tal alza tan agresiva.
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Re: Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
por admin » Mar Ene 28, 2014 5:36 pm
ENTREVISTA-Perú corre riesgo de mayores costos eléctricos, pero no de racionamiento
martes 28 de nero de 2014 17:42 GYT
Imprimir[-] Texto [+] Por Patricia Vélez
LIMA (Reuters) - El sistema eléctrico de Perú podrá abastecer sin riesgo de racionamiento la creciente demanda de este año y el próximo, pero probablemente con un alza en los costos por la mayor generación con diésel, dijo el martes el presidente de la red de electricidad.
"El problema cambió de foco: de racionamiento pasó a costos", dijo a Reuters el presidente del Comité de Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional (COES), César Butrón.
El tercer mayor productor de cobre del mundo y sexto de oro tiene ahora margen para cubrir entre un 12 a un 15 por ciento más que su demanda, que en diciembre alcanzó un máximo de 5.575 megavatios, lo que supera el 6 por ciento de margen de reserva operativa de años previos.
Este año la demanda aumentaría cerca de un 8 por ciento, tras haber repuntado un 6,29 por ciento el anterior, dijo el funcionario. El consumo había estado creciendo en torno al 10 por ciento en años previos, pero una desaceleración de la economía le ha dado algo de alivio al sistema.
"Estamos en una situación más cómoda, (aunque) no es la óptima, donde la posibilidad de racionamiento no se ve hasta el 2017-2018", explicó Butrón.
Sin embargo, sostuvo que a nivel nacional se enfrentarían temporadas con altos costos por una creciente generación con diésel.
De los nuevos proyectos que deben abastecer un mercado con una enorme demanda de gigantes mineras, 1.000 megavatios corresponden a un polo en el sur que inicialmente funcionará con diésel y 800 megavatios a las llamadas plantas de reserva fría que son puestas en marcha durante contingencias.
"La diferencia es como pasar de 45 a 180 dólares el megavatio/hora (...) si tuviésemos que usar esa reserva (a diésel) durante un tiempo sostenido el incremento del costo de producción sería significativo,", detalló.
PROYECTOS EN CAMINO, PERO DEMORADOS
El retraso en el desarrollo de plantas hidroeléctricas y eólicas ocasionará que en 2015 comience a disminuir la reserva eficiente -o de bajo costo- y se deba recurrir al diésel, un combustible más caro y contaminante que el gas natural abundante en Perú.
El 2015 y 2016 serán años clave, pues la demanda crecerá fuertemente con el inicio de operaciones de grandes minas en el tercer productor mundial de cobre.
"En el mediano plazo necesitamos desarrollar más centrales a gas urgentemente para cubrir esos 'gaps' (brechas), pero no podemos abandonar el tema de las hidroeléctricas, las necesitamos de todas maneras", consideró.
Sin embargo, "no hay todavía proyectos concretos que sean a base de gas natural o hidroeléctricas que lleguen para el 2018 y que puedan atender la demanda sin los altos costos del diésel", precisó Butrón.
En la cartera de proyectos eléctricos que la estatal ProInversión licitará la mayoría son líneas de transmisión y no hay hidroeléctricas, según su página en internet.
Para poder subastar planes hidroeléctricos, el Gobierno peruano deberá definir un esquema que le permita a los inversores garantizar ingresos a un plazo de 10 años para lograr el financiamiento de los bancos, explicó Butrón.
Otro plan vital para la seguridad energética peruana es la concreción de una demorada ampliación del principal gasoducto del país, que se extiende desde el rico yacimiento andino Camisea hasta el polo de la región central que alberga casi todas las termoeléctricas.
"Si se interrumpe el flujo de gas (por esa tubería) hablamos por lo menos de 15 por ciento de racionamiento en todo el país mientras dure la interrupción", advirtió Butrón.
(Reporte de Patricia Vélez Editado por Javier López de Lérida)
martes 28 de nero de 2014 17:42 GYT
Imprimir[-] Texto [+] Por Patricia Vélez
LIMA (Reuters) - El sistema eléctrico de Perú podrá abastecer sin riesgo de racionamiento la creciente demanda de este año y el próximo, pero probablemente con un alza en los costos por la mayor generación con diésel, dijo el martes el presidente de la red de electricidad.
"El problema cambió de foco: de racionamiento pasó a costos", dijo a Reuters el presidente del Comité de Operación Económica del Sistema Interconectado Nacional (COES), César Butrón.
El tercer mayor productor de cobre del mundo y sexto de oro tiene ahora margen para cubrir entre un 12 a un 15 por ciento más que su demanda, que en diciembre alcanzó un máximo de 5.575 megavatios, lo que supera el 6 por ciento de margen de reserva operativa de años previos.
Este año la demanda aumentaría cerca de un 8 por ciento, tras haber repuntado un 6,29 por ciento el anterior, dijo el funcionario. El consumo había estado creciendo en torno al 10 por ciento en años previos, pero una desaceleración de la economía le ha dado algo de alivio al sistema.
"Estamos en una situación más cómoda, (aunque) no es la óptima, donde la posibilidad de racionamiento no se ve hasta el 2017-2018", explicó Butrón.
Sin embargo, sostuvo que a nivel nacional se enfrentarían temporadas con altos costos por una creciente generación con diésel.
De los nuevos proyectos que deben abastecer un mercado con una enorme demanda de gigantes mineras, 1.000 megavatios corresponden a un polo en el sur que inicialmente funcionará con diésel y 800 megavatios a las llamadas plantas de reserva fría que son puestas en marcha durante contingencias.
"La diferencia es como pasar de 45 a 180 dólares el megavatio/hora (...) si tuviésemos que usar esa reserva (a diésel) durante un tiempo sostenido el incremento del costo de producción sería significativo,", detalló.
PROYECTOS EN CAMINO, PERO DEMORADOS
El retraso en el desarrollo de plantas hidroeléctricas y eólicas ocasionará que en 2015 comience a disminuir la reserva eficiente -o de bajo costo- y se deba recurrir al diésel, un combustible más caro y contaminante que el gas natural abundante en Perú.
El 2015 y 2016 serán años clave, pues la demanda crecerá fuertemente con el inicio de operaciones de grandes minas en el tercer productor mundial de cobre.
"En el mediano plazo necesitamos desarrollar más centrales a gas urgentemente para cubrir esos 'gaps' (brechas), pero no podemos abandonar el tema de las hidroeléctricas, las necesitamos de todas maneras", consideró.
Sin embargo, "no hay todavía proyectos concretos que sean a base de gas natural o hidroeléctricas que lleguen para el 2018 y que puedan atender la demanda sin los altos costos del diésel", precisó Butrón.
En la cartera de proyectos eléctricos que la estatal ProInversión licitará la mayoría son líneas de transmisión y no hay hidroeléctricas, según su página en internet.
Para poder subastar planes hidroeléctricos, el Gobierno peruano deberá definir un esquema que le permita a los inversores garantizar ingresos a un plazo de 10 años para lograr el financiamiento de los bancos, explicó Butrón.
Otro plan vital para la seguridad energética peruana es la concreción de una demorada ampliación del principal gasoducto del país, que se extiende desde el rico yacimiento andino Camisea hasta el polo de la región central que alberga casi todas las termoeléctricas.
"Si se interrumpe el flujo de gas (por esa tubería) hablamos por lo menos de 15 por ciento de racionamiento en todo el país mientras dure la interrupción", advirtió Butrón.
(Reporte de Patricia Vélez Editado por Javier López de Lérida)
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Re: Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
por Fenix » Mar Ene 28, 2014 5:39 pm
No pierda la esperanza en el Dow Jones, la tendencia alcista está intacta
Corrección más probable hasta los 15.000 puntos
Martes, 28 de Enero del 2014 - 19:11:00
La evolución de los índices de valores de Wall Street en el inicio de 2014 está siendo mediocre. En 2013 el S&P 500 subió un 29,6% y el Dow Jones un 26,5%, sin embargo, en lo que llevamos de enero el S&P 500 ha caído un 3,5% y el Dow Jones casi un 4,4%.
El analista técnico Daryl Guppy afirma en la CNBC que aunque la caída es repentina y brusca, no ha sido inesperada. Una corrección del 10% del Dow Jones es consistente con una continuación de la tendencia alcista a largo plazo. Sería una búsqueda de apoyo al nivel de los 15.000 puntos, lo que generaría una oportunidad de compra.
La característica más importante del gráfico del Dow Jones es que está definido por tres líneas de tendencia. La más importante es la línea de tendencia A, que forma el núcleo del patrón de medio plazo. Esta tendencia se inició en febrero de 2011, y sirvió como resistencia en julio de 2011 y en septiembre de 2012. El Dow rompió esa directriz en febrero de 2013. A partir de entonces la línea de tendencia A ha servido como nivel de soporte.
La ruptura por encima de la línea de tendencia C era insostenible, y el indicador se dirigirá de nuevo a la tendencia A, cuyo nivel actual está en los 15.000 puntos.
Blackrock: Bajista mientras no supere los 316,9 dólares
BNP Paribas
Martes, 28 de Enero del 2014 - 19:35:00
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 316.9.
Nuestra preferencia: bajo presión debajo de 316.9.
Escenario alternativo: por encima de 316.9, objetivo 328.9 y 335.9.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.
Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 314.79 y 307.58 respectivamente). Finalmente, el subyacente se negocia por debajo de su banda inferior diaria de Bollinger (se sitúa en 306.27).
Resistencias y soportes: 328.9 * 316.9 ** 312.2 299.95 285.4 278.6 ** 271.7 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (295.28). La distancia con respecto a ésta es de 1.6%. Al alza la resistencia a vigilar es 335.9, el soporte clave está en torno a 264.8.
Trabajar menos para que trabajen más
Carlos Montero - Martes, 28 de Enero
“El trabajo te dignifica” me decía de niño mi padre, transmitiéndome el principio que había aprendido a su vez del suyo. Vivimos en la cultura del trabajo, del culto a la productividad, de la idea de que aquellos que puedan trabajar, están obligados a hacerlo.
Encontrar trabajo, el mejor posible, es el principal objetivo que esta sociedad enseña a sus niños y niñas. El desarrollo personal queda supeditado a tener una participación laboral en la cadena productiva. Y no únicamente por motivos económicos.
¿Pero es este pensamiento acertado? Creo que no.
De hecho, las nuevas corrientes económicas y sociales van en dirección opuesta. “Trabajar menos es la solución final al desempleo” decía Keynes en una carta dirigida al poeta TS Eliot. Trabajar menos mejorará la calidad de vida de una sociedad, no la empeorará.
David Spencer, profesor de economía en la Escuela de Negocios de la Universidad de Leeds, está de acuerdo con el planteamiento anterior.
Leeds señala que las ideologías que mitifican el trabajo, en realidad encubren un mercado laboral ineficiente y alejado de sus objetivos. Para muchos trabajadores su puesto laboral es aquel sitio “al que odian”. Leeds defiende la nueva idea económica de “trabajar menos”, que presenta múltiples ventajas. Una de ellas es la oportunidad de superar la anomalía del exceso de trabajo para algunos, y el desempleo para muchos otros. El reparto de trabajo de manera más uniforme permitiría a las personas que trabajen mucho trabajar menos, y aquellas que no tienen trabajo encontrar empleo.
Otra ventaja es la posibilidad de mejorar la calidad del trabajo mediante la reducción de la monotonía y la ampliación de oportunidades para la creación activa de trabajo. La reducción del tiempo del trabajo puede llevar consigo una realización de recompensas intrínsecas al trabajo.
Algunos economistas, añade Leeds, critican la idea de reducir el tiempo laboral, ya que según ellos incrementarían los costes de las empresas y daría lugar a pérdidas de empleo, pues se deberían contratar trabajadores para compensar la reducción de la jornada. Pero una réplica a esta afirmación es que en realidad, un menor horario laboral puede ser más productivo que una jornada completa si se aumenta la moral y la motivación de los trabajadores. Hay muchas horas en las largas jornadas que son totalmente improductivas. En la práctica, se podría conseguir el mismo nivel de producción y beneficio con un menor número de horas trabajadas.
Pero ¿y si no fuera así? ¿Y si las empresas tuvieran realmente mayores costes productivos, y por tanto menores beneficio?
Lo que habría que preguntarse en este caso es que tipo de sociedad queremos darnos. ¿Queremos una sociedad donde la distribución laboral sea tan desigual como la actual a costa de la búsqueda del incremento constante de los beneficios empresariales? O por el contrario, ¿queremos darnos la oportunidad de una sociedad más equitativa?
En los últimos años, y tras sufrir diversas crisis económicas y financieras, hemos comprobado que el actual sistema tiene muchas ineficiencias. Las desigualdades económicas se han incrementado como nunca antes en la historia. La mayor parte de la riqueza mundial es acaparada por el número de personas más pequeño. Los ingentes beneficios empresariales que se están obteniendo –el nivel de caja de las empresas está en máximos históricos-, no están siendo utilizados para crear más puestos de trabajo, ni para mejorar las condiciones de los ya existentes. Por tanto, una sociedad puede perfectamente convivir con unas empresas que ganan menos dinero, pero que fomentan un mercado laboral más igualitario y un incremento de la calidad de vida general.
¿Es esto utópico? En absoluto. Es más, como les decía anteriormente, cada vez son más los economistas de todo el mundo que defienden un cambio del sistema en este sentido. Me apunto a ese cambio.
20:16 Facebook: resistencia principal a corto plazo en 57.7
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 57.7.
Preferencia: siempre que se mantenga la resistencia en 57.7, pondremos las miras en 45.9.
Escenario alternativo: por encima de 57.7, objetivo 61.3 y 63.4.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es positivo.
Finalmente, Facebook se negocia por debajo de su banda inferior diaria de Bollinger (se sitúa en 52.95).
¿Cuáles son las fuerzas que afectan a los Mercados Emergentes?
Según los analistas de Societe Generale
Martes, 28 de Enero del 2014 - 20:23:00
Ha habido un cambio en el equilibrio del crecimiento mundial ya que la demanda china por las materias primas está disminuyendo, y los salarios más altos y las monedas más fuertes han provocado una caída de la competitividad de muchas economías emergentes.
Mientras tanto, el ciclo de las políticas de la Fed está girando, y los 4 años en los que el capital ha salido buscando rendimientos menos irrisorios, están llegando a su fin.
Esto no es una repetición de la crisis asiática de la década de los 90, ya que las condiciones internas son completamente diferentes, pero es un cambio en el ciclo del mercado mundial.
Tenemos que hacer la transición desde un mundo en el que la inversión en emergentes se debió a la huida desde EE.UU. / Europa / Japón a uno en el que los motivos fundamentales sean las perspectivas atractivas. Cuando eso suceda, los flujos se diferenciarán mucho más entre los países. Pero, por ahora, sólo estamos esperando que se calmen los flujos de capital mundial.
Mientras tanto, vigilaremos una subida de los activos de beta alta y las monedas, y esperaremos par vender de nuevo.
20:35 Deutsche Bank espera que la Fed acelere la salida de su política monetaria
Las miradas de los inversores siguen puestas en la reunión de la Fed que comienza hoy y concluye mañana, la última bajo el mandato de Bernanke. Esta vez no habrá comunicado de prensa posterior. Habrá que esperar a la reunión del 18-19 de marzo, ya con Yellen para conocer la visión de la nueva presidenta así como las nuevas previsiones económicas de la autoridad monetaria.
En cuanto a la reunión de esta semana, un 93% de los analistas consultados por Bloomberg esperan una rebaja de las compras de deuda de 10.000 mn.$, si bien las caídas de las divisas emergentes de los últimos días hace que algunos analistas esperen una resolución sin cambios y con un mensaje tranquilizador.
Los analistas de Deutsche Bank creen que los riesgos son más en el sentido contrario. Aunque la Fed mantendrá su mensaje de cautela, ven como altamente probable que la Fed acelere el calendario de salida de su política monetaria si se confirma que el crecimiento económico se acelerará hasta el 4% en el conjunto del año.
No solo los mercados emergentes asiáticos están en peligro
Martes, 28 de Enero del 2014 - 20:55:00
Las monedas de muchos países de mercados emergentes, en especial los que tienen déficit por cuenta corriente, se enfrentan probablemente a renovadas presiones bajistas.
Lo estamos viendo en este momento y lo vimos el verano pasado (cuando funcionarios de la Fed empezaron a hablar de restringir las compras de bonos). El resultado entonces fue grandes movimientos de divisas (ver gráfico adjunto).
El alza en los rendimientos de la deuda de Estados Unidos causó que los costos de endeudamiento subieran a nivel mundial, algo que, junto con el aumento del dólar, no fue saludable para los mercados emergentes con grandes déficits por cuenta corriente.
Los mercados emergentes se enfrentan al estrés financiero de mayores tasas de interés en Estados Unidos y un mayor precio del petróleo.
"Ni los déficits por cuenta corriente ni las sobrevaloraciones suelen aparecer de la noche a la mañana", dice Citi.
No sólo está sucediendo en el sudeste asiático. También hay déficits por cuenta corriente y problemas potenciales en Europa del Este.
21:25 ¿Qué espera Goldman de la reunión de la Fed de mañana?
Los analistas de Goldman Sachs esperan que la Fed anuncie una reducción adicional de 10 mil millones de dólares en la tasa mensual de compras y ningún cambio en la orientación.
Las condiciones financieras generales se mantuvieron más o menos sin cambios en balance neto en las últimas seis semanas, de acuerdo con el GSFCI de Goldman, a pesar de oleada de ventas de acciones de la semana pasada. "El ritmo del Taper debe ser constante, sin cambios significativos en las previsiones".
Corrección más probable hasta los 15.000 puntos
Martes, 28 de Enero del 2014 - 19:11:00
La evolución de los índices de valores de Wall Street en el inicio de 2014 está siendo mediocre. En 2013 el S&P 500 subió un 29,6% y el Dow Jones un 26,5%, sin embargo, en lo que llevamos de enero el S&P 500 ha caído un 3,5% y el Dow Jones casi un 4,4%.
El analista técnico Daryl Guppy afirma en la CNBC que aunque la caída es repentina y brusca, no ha sido inesperada. Una corrección del 10% del Dow Jones es consistente con una continuación de la tendencia alcista a largo plazo. Sería una búsqueda de apoyo al nivel de los 15.000 puntos, lo que generaría una oportunidad de compra.
La característica más importante del gráfico del Dow Jones es que está definido por tres líneas de tendencia. La más importante es la línea de tendencia A, que forma el núcleo del patrón de medio plazo. Esta tendencia se inició en febrero de 2011, y sirvió como resistencia en julio de 2011 y en septiembre de 2012. El Dow rompió esa directriz en febrero de 2013. A partir de entonces la línea de tendencia A ha servido como nivel de soporte.
La ruptura por encima de la línea de tendencia C era insostenible, y el indicador se dirigirá de nuevo a la tendencia A, cuyo nivel actual está en los 15.000 puntos.
Blackrock: Bajista mientras no supere los 316,9 dólares
BNP Paribas
Martes, 28 de Enero del 2014 - 19:35:00
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 316.9.
Nuestra preferencia: bajo presión debajo de 316.9.
Escenario alternativo: por encima de 316.9, objetivo 328.9 y 335.9.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.
Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 314.79 y 307.58 respectivamente). Finalmente, el subyacente se negocia por debajo de su banda inferior diaria de Bollinger (se sitúa en 306.27).
Resistencias y soportes: 328.9 * 316.9 ** 312.2 299.95 285.4 278.6 ** 271.7 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (295.28). La distancia con respecto a ésta es de 1.6%. Al alza la resistencia a vigilar es 335.9, el soporte clave está en torno a 264.8.
Trabajar menos para que trabajen más
Carlos Montero - Martes, 28 de Enero
“El trabajo te dignifica” me decía de niño mi padre, transmitiéndome el principio que había aprendido a su vez del suyo. Vivimos en la cultura del trabajo, del culto a la productividad, de la idea de que aquellos que puedan trabajar, están obligados a hacerlo.
Encontrar trabajo, el mejor posible, es el principal objetivo que esta sociedad enseña a sus niños y niñas. El desarrollo personal queda supeditado a tener una participación laboral en la cadena productiva. Y no únicamente por motivos económicos.
¿Pero es este pensamiento acertado? Creo que no.
De hecho, las nuevas corrientes económicas y sociales van en dirección opuesta. “Trabajar menos es la solución final al desempleo” decía Keynes en una carta dirigida al poeta TS Eliot. Trabajar menos mejorará la calidad de vida de una sociedad, no la empeorará.
David Spencer, profesor de economía en la Escuela de Negocios de la Universidad de Leeds, está de acuerdo con el planteamiento anterior.
Leeds señala que las ideologías que mitifican el trabajo, en realidad encubren un mercado laboral ineficiente y alejado de sus objetivos. Para muchos trabajadores su puesto laboral es aquel sitio “al que odian”. Leeds defiende la nueva idea económica de “trabajar menos”, que presenta múltiples ventajas. Una de ellas es la oportunidad de superar la anomalía del exceso de trabajo para algunos, y el desempleo para muchos otros. El reparto de trabajo de manera más uniforme permitiría a las personas que trabajen mucho trabajar menos, y aquellas que no tienen trabajo encontrar empleo.
Otra ventaja es la posibilidad de mejorar la calidad del trabajo mediante la reducción de la monotonía y la ampliación de oportunidades para la creación activa de trabajo. La reducción del tiempo del trabajo puede llevar consigo una realización de recompensas intrínsecas al trabajo.
Algunos economistas, añade Leeds, critican la idea de reducir el tiempo laboral, ya que según ellos incrementarían los costes de las empresas y daría lugar a pérdidas de empleo, pues se deberían contratar trabajadores para compensar la reducción de la jornada. Pero una réplica a esta afirmación es que en realidad, un menor horario laboral puede ser más productivo que una jornada completa si se aumenta la moral y la motivación de los trabajadores. Hay muchas horas en las largas jornadas que son totalmente improductivas. En la práctica, se podría conseguir el mismo nivel de producción y beneficio con un menor número de horas trabajadas.
Pero ¿y si no fuera así? ¿Y si las empresas tuvieran realmente mayores costes productivos, y por tanto menores beneficio?
Lo que habría que preguntarse en este caso es que tipo de sociedad queremos darnos. ¿Queremos una sociedad donde la distribución laboral sea tan desigual como la actual a costa de la búsqueda del incremento constante de los beneficios empresariales? O por el contrario, ¿queremos darnos la oportunidad de una sociedad más equitativa?
En los últimos años, y tras sufrir diversas crisis económicas y financieras, hemos comprobado que el actual sistema tiene muchas ineficiencias. Las desigualdades económicas se han incrementado como nunca antes en la historia. La mayor parte de la riqueza mundial es acaparada por el número de personas más pequeño. Los ingentes beneficios empresariales que se están obteniendo –el nivel de caja de las empresas está en máximos históricos-, no están siendo utilizados para crear más puestos de trabajo, ni para mejorar las condiciones de los ya existentes. Por tanto, una sociedad puede perfectamente convivir con unas empresas que ganan menos dinero, pero que fomentan un mercado laboral más igualitario y un incremento de la calidad de vida general.
¿Es esto utópico? En absoluto. Es más, como les decía anteriormente, cada vez son más los economistas de todo el mundo que defienden un cambio del sistema en este sentido. Me apunto a ese cambio.
20:16 Facebook: resistencia principal a corto plazo en 57.7
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 57.7.
Preferencia: siempre que se mantenga la resistencia en 57.7, pondremos las miras en 45.9.
Escenario alternativo: por encima de 57.7, objetivo 61.3 y 63.4.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es positivo.
Finalmente, Facebook se negocia por debajo de su banda inferior diaria de Bollinger (se sitúa en 52.95).
¿Cuáles son las fuerzas que afectan a los Mercados Emergentes?
Según los analistas de Societe Generale
Martes, 28 de Enero del 2014 - 20:23:00
Ha habido un cambio en el equilibrio del crecimiento mundial ya que la demanda china por las materias primas está disminuyendo, y los salarios más altos y las monedas más fuertes han provocado una caída de la competitividad de muchas economías emergentes.
Mientras tanto, el ciclo de las políticas de la Fed está girando, y los 4 años en los que el capital ha salido buscando rendimientos menos irrisorios, están llegando a su fin.
Esto no es una repetición de la crisis asiática de la década de los 90, ya que las condiciones internas son completamente diferentes, pero es un cambio en el ciclo del mercado mundial.
Tenemos que hacer la transición desde un mundo en el que la inversión en emergentes se debió a la huida desde EE.UU. / Europa / Japón a uno en el que los motivos fundamentales sean las perspectivas atractivas. Cuando eso suceda, los flujos se diferenciarán mucho más entre los países. Pero, por ahora, sólo estamos esperando que se calmen los flujos de capital mundial.
Mientras tanto, vigilaremos una subida de los activos de beta alta y las monedas, y esperaremos par vender de nuevo.
20:35 Deutsche Bank espera que la Fed acelere la salida de su política monetaria
Las miradas de los inversores siguen puestas en la reunión de la Fed que comienza hoy y concluye mañana, la última bajo el mandato de Bernanke. Esta vez no habrá comunicado de prensa posterior. Habrá que esperar a la reunión del 18-19 de marzo, ya con Yellen para conocer la visión de la nueva presidenta así como las nuevas previsiones económicas de la autoridad monetaria.
En cuanto a la reunión de esta semana, un 93% de los analistas consultados por Bloomberg esperan una rebaja de las compras de deuda de 10.000 mn.$, si bien las caídas de las divisas emergentes de los últimos días hace que algunos analistas esperen una resolución sin cambios y con un mensaje tranquilizador.
Los analistas de Deutsche Bank creen que los riesgos son más en el sentido contrario. Aunque la Fed mantendrá su mensaje de cautela, ven como altamente probable que la Fed acelere el calendario de salida de su política monetaria si se confirma que el crecimiento económico se acelerará hasta el 4% en el conjunto del año.
No solo los mercados emergentes asiáticos están en peligro
Martes, 28 de Enero del 2014 - 20:55:00
Las monedas de muchos países de mercados emergentes, en especial los que tienen déficit por cuenta corriente, se enfrentan probablemente a renovadas presiones bajistas.
Lo estamos viendo en este momento y lo vimos el verano pasado (cuando funcionarios de la Fed empezaron a hablar de restringir las compras de bonos). El resultado entonces fue grandes movimientos de divisas (ver gráfico adjunto).
El alza en los rendimientos de la deuda de Estados Unidos causó que los costos de endeudamiento subieran a nivel mundial, algo que, junto con el aumento del dólar, no fue saludable para los mercados emergentes con grandes déficits por cuenta corriente.
Los mercados emergentes se enfrentan al estrés financiero de mayores tasas de interés en Estados Unidos y un mayor precio del petróleo.
"Ni los déficits por cuenta corriente ni las sobrevaloraciones suelen aparecer de la noche a la mañana", dice Citi.
No sólo está sucediendo en el sudeste asiático. También hay déficits por cuenta corriente y problemas potenciales en Europa del Este.
21:25 ¿Qué espera Goldman de la reunión de la Fed de mañana?
Los analistas de Goldman Sachs esperan que la Fed anuncie una reducción adicional de 10 mil millones de dólares en la tasa mensual de compras y ningún cambio en la orientación.
Las condiciones financieras generales se mantuvieron más o menos sin cambios en balance neto en las últimas seis semanas, de acuerdo con el GSFCI de Goldman, a pesar de oleada de ventas de acciones de la semana pasada. "El ritmo del Taper debe ser constante, sin cambios significativos en las previsiones".
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
por Fenix » Mar Ene 28, 2014 5:44 pm
APPLE: Oppenheimer baja recomendación a mantener desde sobreponderar.
APPLE: Raymond James baja recomendación a sobreponderar desde fuerte compra. P.O.: 550 USD (vs. 700).
BAKER HUGHES: Guggenheim baja recomendación a vender desde neutral.
QUEST DIAGNOSTICS: Maxim Group inicia cobertura con comprar. P.O.: 73 USD.
VULCAN MATERIALS: Stifel Nicolaus sube recomendación a comprar desde mantener. P.O.: 69 USD.
6:35 La Reserva Federal (Fed, banco central) inicia hoy martes su primera reunión del año -la última bajo la presidencia de Ben Bernanke- y la mayoría de los analistas espera que, pese a las turbulencias en los mercados emergentes, hará otro recorte en su programa de estímulo monetario en Estados Unidos.
El Comité de Mercado Abierto de la Fed, reunido mientras siguen llegando datos positivos sobre la economía de Estados Unidos, concluirá el miércoles su sesión y se espera que dé a conocer sus decisiones hacia las 18.00 GMT.
La reunión ocurre casi un mes después de que la Reserva bajara de 85.000 millones de dólares a 75.000 millones de dólares mensuales sus compras de bonos del Tesoro y títulos hipotecarios, tras quince meses de estímulo a la economía.
Desde la reunión pasada, los indicadores en EE.UU. mostraron un repunte de la actividad económica mayor del esperado en el último trimestre, hasta un ritmo anual de expansión del producto interior bruto (PIB) del 4,1 % y un nuevo descenso de la tasa de desempleo hasta el 6,7 % en diciembre.
El Departamento de Comercio informó hoy que las ventas de casas nuevas fueron en 2013 un 4,5 % superiores a las del año anterior y la semana pasada la Asociación Nacional de Agentes de Bienes Raíces indicó que las ventas de casas usadas subieron un 9,1% en el mismo período.
En ambos sectores del negocio inmobiliario -cuyo colapso en 2007 arrastró a la economía a una recesión- no sólo han aumentado las ventas sino que siguen aumentando los precios y el mercado se mantiene activo, aunque las tasas de interés han comenzado a subir.
Algunos miembros del Comité de Mercado Abierto llevan meses argumentado que los estímulos robustecen el peligro de un brote inflacionario y otros señalan que el bajo índice de inflación puede convertirse en deflación si no mejoran el mercado laboral y el gasto de los consumidores.
Los precios que pagan los consumidores en Estados Unidos aumentaron un 1,5 % en 2013, el menor incremento en tres años, y las remuneraciones reales de los trabajadores crecieron un 0,2 %, según el Departamento de Trabajo.
En diciembre, el índice de precios al consumidor (IPC) subió un 0,3 %, el mayor incremento en seis meses, después de un mes sin cambios en noviembre.
Los datos confirman la peculiaridad de la reactivación económica estadounidense después de la recesión más profunda y prolongada en casi ocho décadas: tras seis años de enormes estímulos monetarios por parte de la Reserva Federal, la inflación sigue siendo débil.
La inflación en 2012 y los datos del Departamento de Trabajo muestran que la última vez que el IPC subió menos del 2 % en dos años consecutivos fue en 1997 y 1998.
La Reserva Federal considera saludable y aceptable una inflación anual de alrededor del 2 % y a comienzos de enero el presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, afirmó que la política de estímulos no ha logrado un fortalecimiento de la economía que incluya un crecimiento beneficioso de los precios.
Desde diciembre de 2008 la Reserva ha mantenido por debajo del 0,25 % la tasa de interés de referencia y ha prometido mantenerla allí hasta que haya indicios firmes de recuperación económica.
Desde que comenzó a fines de 2008, el programa de compras de títulos hipotecarios y Bonos del Tesoro por parte de la Reserva Federal de EE.UU. fortaleció las monedas y acciones en los mercados emergentes beneficiados por las inversiones internacionales y la caída en las tasas de interés.
Ahora, junto con la mengua en el estímulo de la Fed, los países con grandes déficit por cuenta corriente han tenido fuertes caídas que demandaron la semana pasada una respuesta de los bancos centrales de todo el mundo.
A mediados de enero, durante un discurso en Filadelfia, el presidente del Banco de la Reserva Federal de ese distrito, Charles Plosser, recordó que cuando el banco central inició sus compras de activos "hubo muchos en las economías y mercados emergentes que criticaron esa política".
"Ahora que empezamos a frenarla, son muy críticos de esta política", añadió. "Somos conscientes de ello. Pero la forma en que la Reserva Federal ve esto es que si la política monetaria que tenemos es la mejor para la economía de Estados Unidos, entonces ésa es la política que debemos seguir". EFE
Potencia versus rendimiento
por The Oil Crash •Hace 14 horas
Queridos lectores, Hace algún tiempo escribí sobre por qué el problema de esta sociedad no es la energía, sino la potencia, y allí explicábamos que mayor potencia implica menor rendimiento y por tanto peor TRE y menor viabilidad. Luis Cosin ha retomado el tema y muestra cómo se relaciona la potencia y el rendimiento en unos casos concretos. Un post técnico útil para fijar algunos conceptos básicos.
Salu2,
AMT
POTENCIA Y RENDIMIENTO
Potencia es la rapidez con la que un dispositivo intercambia energía (en cualquiera de sus formas, es decir, genera o absorbe calor o energía eléctrica y/o realiza un trabajo) con otro sistema o con el medio.
En otras palabras, potencia es la energía intercambiada, E, por unidad de tiempo:
P = E/t
Veremos que, en general: “Las máquinas más eficientes son las más grandes y/o las que tienen menos potencia”
Dicho de otra manera, para una máquina dada: “A mayor potencia de trabajo realizado, mayor potencia disipada y menor rendimiento global”
Para ilustrar esta afirmación, vamos a ver la relación que existe entre potencia y eficiencia en dos grandes tipos de máquinas: las térmicas y las eléctricas.
Puesto que vamos a tratar de máquinas, dividiremos por conveniencia la energía en tres grandes trozos: el trabajo realizado (W), el calor disipado (Q) y el resto de energía (E) que puede ser, por ejemplo, energía eléctrica. Asumiremos que el rozamiento es despreciable.
En estas condiciones, en una máquina que produce o absorbe trabajo, se cumple la siguiente igualdad fundamental:
E + Q + W = 0
Que no es más que una versión del principio de conservación de la energía: la energía absorbida o cedida al medio es igual al calor absorbido o cedido al medio más el trabajo absorbido o cedido al medio (con sus signos correspondientes: normalmente se adopta el “criterio egoísta”, según el cual la energía recibida tiene signo positivo y la cedida, negativo).
Si dividimos por el tiempo, tenemos:
E/t + Q/t + W/t = 0
Es decir, en términos de potencia, y con el mismo criterio de signos:
P(utilizada) + P(disipada al medio) + P(trabajo realizado) = 0
Dividiendo por la P(utilizada):
1 + P(disipada al medio)/ P(utilizada) + P(trabajo realizado)/ P(utilizada) = 0
Teniendo en cuenta que el trabajo realizado tiene signo negativo, ya que se realiza sobre el exterior:
1 + P(disipada al medio)/ P(utilizada) - Rendimiento = 0 Despejando: Rendimiento = 1 + P(disipada al medio)/ P(utilizada)
Que está entre 0 y 1, ya que la potencia disipada tiene signo negativo y es inferior a la potencia usada.
CASO DE MAQUINAS TÉRMICAS
En las máquinas térmicas, cuyo modelo teórico es la máquina de Carnot, se producen intercambios de calor entre la máquina y dos focos: uno caliente y otro frío.
Imagen
A medida que nos alejamos del ciclo ideal de Carnot, la energía aprovechada (el área roja) disminuye en comparación con el total de energía teóricamente aprovechable (el área dentro de la curva cerrada en el gráfico de presión-temperatura).
Imagen
Las causas principales son dos:
Los intercambios de temperatura son irregulares y no da tiempo a que se alcancen los valores óptimos de presión.
Y los intercambios de temperatura en las interfaces con el foco caliente y el foco frío se realizan a diferencias de temperatura mayores y, por tanto, generan más entropía. Notar que cada uno de estos intercambios se produce gracias a que existe una diferencia de temperatura suficiente entre la máquina y cada uno de esos dos focos.
Pero en una máquina de Carnot ideal, esta diferencia debe ser infinitesimalmente pequeña (cosa imposible, en la práctica, si queremos que el intercambio de calor se lleve a cabo en un tiempo finito).
Recordemos que, cuando un sistema absorbe una cantidad de calor Q a una temperatura T, su entropía, S, se incrementa en Q/T.
Ya sabemos que en toda interfaz entre un cuerpo frío y otro caliente en la que se produzca intercambio de calor se genera entropía de forma global:
Imagen
Pues si una cantidad de calor Q pasa de un cuerpo a temperatura T1 a otro a temperatura T2, la variación global de la entropía es:
ΔS(global) = ΔS1 + ΔS2 = -Q/T1 + Q/T2 > 0
Pues T1 > T2 (el calor siempre pasa de los cuerpos calientes a los fríos).
Y esta entropía generada es mayor cuanto mayor es la diferencia de temperaturas entre los dos cuerpos.
Recordemos que todo aumento de la entropía global representa una energía disipada, no aprovechable.
En este caso, la energía desaprovechada en la interfaz es ΔS(global)*T2.
Pues bien, para que una máquina térmica produzca más potencia, sólo hay tres opciones:
Debe trabajar a temperaturas más altas, para que aumente su rendimiento teórico máximo, dado por el teorema de Carnot:
Rendimiento máximo = 1 – T2 / T1
O bien debe trabajar más rápido, en cuyo caso el intercambio de calor debe realizarse a más velocidad, y esto sólo es posible:
Incrementando las diferencias de temperatura en las interfaces, es decir, aumentando la entropía global y alejándonos del ciclo ideal de Carnot y, por tanto, reduciendo la eficiencia.
O bien aumentado la superficie de contacto en las interfaces, para que el intercambio de calor se pueda hacer sin aumentar la diferencia de temperaturas (y así no empeorar el rendimiento).
En general, esto sólo se consigue aumentando el tamaño de la máquina. Aumentar el tamaño no siempre es posible, por limitaciones de los materiales y la temida ley cuadrado-cúbica.
Así, pues, existen límites a la potencia entregada por una máquina térmica si no se quiere deteriorar el rendimiento, y estos límites vienen dados por la velocidad a la que puede trabajar, y por el tamaño que ésta puede tener.
CASO DE MAQUINAS ELÉCTRICAS
En las máquinas eléctricas, se da otro tipo de restricciones, debidas al efecto Joule. El efecto Joule es:
“Un fenómeno irreversible por el cual, si en un conductor circula corriente eléctrica, parte de la energía cinética de los electrones se transforma en calor debido a los choques que sufren con los átomos del material conductor por el que circulan, elevando la temperatura del mismo.”
El efecto Joule es el que hace que las estufas eléctricas calienten:
La potencia disipada por el efecto Joule es:
P(disipada al medio) = I2 R
Donde I es la intensidad (carga instantánea, es decir, carga por unidad de tiempo) que circula por el dispositivo y R la resistencia del dispositivo.
Notar que la potencia disipada crece con el cuadrado de la intensidad, es decir, una máquina eléctrica eficiente tiene que reducir al mínimo necesario la intensidad que circula por sus internos.
Habitualmente, los motores eléctricos funcionan con corriente alterna o conmutada, y su rendimiento es superior al de un motor de corriente continua, por una serie de razones técnicas, un poco largas de explicar en el breve espacio de un blog.
Para simplificar la exposición, vamos a suponer una máquina que funciona con corriente continua.
Una máquina eléctrica se parece a una máquina térmica en que trabaja también entre una fuente de electrones y un sumidero, situados a diferente potencial eléctrico (a la diferencia de potencial eléctrico se la denomina Voltaje, V).
Imagen
En este caso, la energía total tomada del medio por la máquina eléctrica es la carga instantánea que circula por ella, multiplicada por la diferencia de potencial interna (el voltaje del aparato):
P(utilizada) = I V
Así pues:
Rendimiento = 1 – ( I2 R ) / ( I V ) = 1 – I R / V
Esto es una (buena) aproximación, aunque la intensidad final de la corriente dependerá tanto de la potencia útil del motor como del voltaje al que se trabaje (según la Ley de Ohm).
A una diferencia de potencial constante, para aumentar la potencia utilizada ( I V ), tenemos que aumentar la intensidad de la corriente.
Pero entonces el rendimiento disminuye porque se disipa más calor.
Además, el efecto Joule tiene una consecuencia negativa adicional: a medida que la temperatura de los internos aumenta, las propiedades aislantes de sus componentes se deterioran y pueden aparecer cortocircuitos o derivaciones.
En un aparato eléctrico, se habla de potencia nominal, que es:
“La máxima potencia que puede suministrar sin que la temperatura de los internos llegue a los límites admitidos por los materiales aislantes empleados”
Por encima de esa potencia, se dice que la máquina trabaja a sobrecarga.
Para aumentar la potencia de una máquina eléctrica:
O bien se aumenta su tamaño, como en el caso de la máquina térmica.
O bien se aumenta el voltaje al que trabaja. De hecho, las máquinas eléctricas más potentes trabajan a voltajes más altos. De este modo, consiguen mayor potencia con una intensidad de la corriente más baja y disipando menos calor.
Sin embargo, una máquina eléctrica no puede trabajar de forma segura a cualquier voltaje.
Dentro de un motor eléctrico existe un compromiso delicado entre el aislamiento de los hilos que forman las bobinas, la necesidad de reducir holguras al máximo para aprovechar eficientemente el flujo magnético y la necesidad de conducir y disipar el calor que inevitablemente se genera dentro del mismo.
Diferencias de potencial demasiado altas pueden anular el efecto de los materiales aislantes (todo material se convierte en conductor de la electricidad a medida que aumenta el voltaje, según dicta la ley de Ohm), mientras que los materiales aislantes más sofisticados, que soportan tensiones mayores (por ejemplo, ciertas cerámicas), son inadecuados para su uso en los internos de un motor eléctrico.
APPLE: Raymond James baja recomendación a sobreponderar desde fuerte compra. P.O.: 550 USD (vs. 700).
BAKER HUGHES: Guggenheim baja recomendación a vender desde neutral.
QUEST DIAGNOSTICS: Maxim Group inicia cobertura con comprar. P.O.: 73 USD.
VULCAN MATERIALS: Stifel Nicolaus sube recomendación a comprar desde mantener. P.O.: 69 USD.
6:35 La Reserva Federal (Fed, banco central) inicia hoy martes su primera reunión del año -la última bajo la presidencia de Ben Bernanke- y la mayoría de los analistas espera que, pese a las turbulencias en los mercados emergentes, hará otro recorte en su programa de estímulo monetario en Estados Unidos.
El Comité de Mercado Abierto de la Fed, reunido mientras siguen llegando datos positivos sobre la economía de Estados Unidos, concluirá el miércoles su sesión y se espera que dé a conocer sus decisiones hacia las 18.00 GMT.
La reunión ocurre casi un mes después de que la Reserva bajara de 85.000 millones de dólares a 75.000 millones de dólares mensuales sus compras de bonos del Tesoro y títulos hipotecarios, tras quince meses de estímulo a la economía.
Desde la reunión pasada, los indicadores en EE.UU. mostraron un repunte de la actividad económica mayor del esperado en el último trimestre, hasta un ritmo anual de expansión del producto interior bruto (PIB) del 4,1 % y un nuevo descenso de la tasa de desempleo hasta el 6,7 % en diciembre.
El Departamento de Comercio informó hoy que las ventas de casas nuevas fueron en 2013 un 4,5 % superiores a las del año anterior y la semana pasada la Asociación Nacional de Agentes de Bienes Raíces indicó que las ventas de casas usadas subieron un 9,1% en el mismo período.
En ambos sectores del negocio inmobiliario -cuyo colapso en 2007 arrastró a la economía a una recesión- no sólo han aumentado las ventas sino que siguen aumentando los precios y el mercado se mantiene activo, aunque las tasas de interés han comenzado a subir.
Algunos miembros del Comité de Mercado Abierto llevan meses argumentado que los estímulos robustecen el peligro de un brote inflacionario y otros señalan que el bajo índice de inflación puede convertirse en deflación si no mejoran el mercado laboral y el gasto de los consumidores.
Los precios que pagan los consumidores en Estados Unidos aumentaron un 1,5 % en 2013, el menor incremento en tres años, y las remuneraciones reales de los trabajadores crecieron un 0,2 %, según el Departamento de Trabajo.
En diciembre, el índice de precios al consumidor (IPC) subió un 0,3 %, el mayor incremento en seis meses, después de un mes sin cambios en noviembre.
Los datos confirman la peculiaridad de la reactivación económica estadounidense después de la recesión más profunda y prolongada en casi ocho décadas: tras seis años de enormes estímulos monetarios por parte de la Reserva Federal, la inflación sigue siendo débil.
La inflación en 2012 y los datos del Departamento de Trabajo muestran que la última vez que el IPC subió menos del 2 % en dos años consecutivos fue en 1997 y 1998.
La Reserva Federal considera saludable y aceptable una inflación anual de alrededor del 2 % y a comienzos de enero el presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, afirmó que la política de estímulos no ha logrado un fortalecimiento de la economía que incluya un crecimiento beneficioso de los precios.
Desde diciembre de 2008 la Reserva ha mantenido por debajo del 0,25 % la tasa de interés de referencia y ha prometido mantenerla allí hasta que haya indicios firmes de recuperación económica.
Desde que comenzó a fines de 2008, el programa de compras de títulos hipotecarios y Bonos del Tesoro por parte de la Reserva Federal de EE.UU. fortaleció las monedas y acciones en los mercados emergentes beneficiados por las inversiones internacionales y la caída en las tasas de interés.
Ahora, junto con la mengua en el estímulo de la Fed, los países con grandes déficit por cuenta corriente han tenido fuertes caídas que demandaron la semana pasada una respuesta de los bancos centrales de todo el mundo.
A mediados de enero, durante un discurso en Filadelfia, el presidente del Banco de la Reserva Federal de ese distrito, Charles Plosser, recordó que cuando el banco central inició sus compras de activos "hubo muchos en las economías y mercados emergentes que criticaron esa política".
"Ahora que empezamos a frenarla, son muy críticos de esta política", añadió. "Somos conscientes de ello. Pero la forma en que la Reserva Federal ve esto es que si la política monetaria que tenemos es la mejor para la economía de Estados Unidos, entonces ésa es la política que debemos seguir". EFE
Potencia versus rendimiento
por The Oil Crash •Hace 14 horas
Queridos lectores, Hace algún tiempo escribí sobre por qué el problema de esta sociedad no es la energía, sino la potencia, y allí explicábamos que mayor potencia implica menor rendimiento y por tanto peor TRE y menor viabilidad. Luis Cosin ha retomado el tema y muestra cómo se relaciona la potencia y el rendimiento en unos casos concretos. Un post técnico útil para fijar algunos conceptos básicos.
Salu2,
AMT
POTENCIA Y RENDIMIENTO
Potencia es la rapidez con la que un dispositivo intercambia energía (en cualquiera de sus formas, es decir, genera o absorbe calor o energía eléctrica y/o realiza un trabajo) con otro sistema o con el medio.
En otras palabras, potencia es la energía intercambiada, E, por unidad de tiempo:
P = E/t
Veremos que, en general: “Las máquinas más eficientes son las más grandes y/o las que tienen menos potencia”
Dicho de otra manera, para una máquina dada: “A mayor potencia de trabajo realizado, mayor potencia disipada y menor rendimiento global”
Para ilustrar esta afirmación, vamos a ver la relación que existe entre potencia y eficiencia en dos grandes tipos de máquinas: las térmicas y las eléctricas.
Puesto que vamos a tratar de máquinas, dividiremos por conveniencia la energía en tres grandes trozos: el trabajo realizado (W), el calor disipado (Q) y el resto de energía (E) que puede ser, por ejemplo, energía eléctrica. Asumiremos que el rozamiento es despreciable.
En estas condiciones, en una máquina que produce o absorbe trabajo, se cumple la siguiente igualdad fundamental:
E + Q + W = 0
Que no es más que una versión del principio de conservación de la energía: la energía absorbida o cedida al medio es igual al calor absorbido o cedido al medio más el trabajo absorbido o cedido al medio (con sus signos correspondientes: normalmente se adopta el “criterio egoísta”, según el cual la energía recibida tiene signo positivo y la cedida, negativo).
Si dividimos por el tiempo, tenemos:
E/t + Q/t + W/t = 0
Es decir, en términos de potencia, y con el mismo criterio de signos:
P(utilizada) + P(disipada al medio) + P(trabajo realizado) = 0
Dividiendo por la P(utilizada):
1 + P(disipada al medio)/ P(utilizada) + P(trabajo realizado)/ P(utilizada) = 0
Teniendo en cuenta que el trabajo realizado tiene signo negativo, ya que se realiza sobre el exterior:
1 + P(disipada al medio)/ P(utilizada) - Rendimiento = 0 Despejando: Rendimiento = 1 + P(disipada al medio)/ P(utilizada)
Que está entre 0 y 1, ya que la potencia disipada tiene signo negativo y es inferior a la potencia usada.
CASO DE MAQUINAS TÉRMICAS
En las máquinas térmicas, cuyo modelo teórico es la máquina de Carnot, se producen intercambios de calor entre la máquina y dos focos: uno caliente y otro frío.
Imagen
A medida que nos alejamos del ciclo ideal de Carnot, la energía aprovechada (el área roja) disminuye en comparación con el total de energía teóricamente aprovechable (el área dentro de la curva cerrada en el gráfico de presión-temperatura).
Imagen
Las causas principales son dos:
Los intercambios de temperatura son irregulares y no da tiempo a que se alcancen los valores óptimos de presión.
Y los intercambios de temperatura en las interfaces con el foco caliente y el foco frío se realizan a diferencias de temperatura mayores y, por tanto, generan más entropía. Notar que cada uno de estos intercambios se produce gracias a que existe una diferencia de temperatura suficiente entre la máquina y cada uno de esos dos focos.
Pero en una máquina de Carnot ideal, esta diferencia debe ser infinitesimalmente pequeña (cosa imposible, en la práctica, si queremos que el intercambio de calor se lleve a cabo en un tiempo finito).
Recordemos que, cuando un sistema absorbe una cantidad de calor Q a una temperatura T, su entropía, S, se incrementa en Q/T.
Ya sabemos que en toda interfaz entre un cuerpo frío y otro caliente en la que se produzca intercambio de calor se genera entropía de forma global:
Imagen
Pues si una cantidad de calor Q pasa de un cuerpo a temperatura T1 a otro a temperatura T2, la variación global de la entropía es:
ΔS(global) = ΔS1 + ΔS2 = -Q/T1 + Q/T2 > 0
Pues T1 > T2 (el calor siempre pasa de los cuerpos calientes a los fríos).
Y esta entropía generada es mayor cuanto mayor es la diferencia de temperaturas entre los dos cuerpos.
Recordemos que todo aumento de la entropía global representa una energía disipada, no aprovechable.
En este caso, la energía desaprovechada en la interfaz es ΔS(global)*T2.
Pues bien, para que una máquina térmica produzca más potencia, sólo hay tres opciones:
Debe trabajar a temperaturas más altas, para que aumente su rendimiento teórico máximo, dado por el teorema de Carnot:
Rendimiento máximo = 1 – T2 / T1
O bien debe trabajar más rápido, en cuyo caso el intercambio de calor debe realizarse a más velocidad, y esto sólo es posible:
Incrementando las diferencias de temperatura en las interfaces, es decir, aumentando la entropía global y alejándonos del ciclo ideal de Carnot y, por tanto, reduciendo la eficiencia.
O bien aumentado la superficie de contacto en las interfaces, para que el intercambio de calor se pueda hacer sin aumentar la diferencia de temperaturas (y así no empeorar el rendimiento).
En general, esto sólo se consigue aumentando el tamaño de la máquina. Aumentar el tamaño no siempre es posible, por limitaciones de los materiales y la temida ley cuadrado-cúbica.
Así, pues, existen límites a la potencia entregada por una máquina térmica si no se quiere deteriorar el rendimiento, y estos límites vienen dados por la velocidad a la que puede trabajar, y por el tamaño que ésta puede tener.
CASO DE MAQUINAS ELÉCTRICAS
En las máquinas eléctricas, se da otro tipo de restricciones, debidas al efecto Joule. El efecto Joule es:
“Un fenómeno irreversible por el cual, si en un conductor circula corriente eléctrica, parte de la energía cinética de los electrones se transforma en calor debido a los choques que sufren con los átomos del material conductor por el que circulan, elevando la temperatura del mismo.”
El efecto Joule es el que hace que las estufas eléctricas calienten:
La potencia disipada por el efecto Joule es:
P(disipada al medio) = I2 R
Donde I es la intensidad (carga instantánea, es decir, carga por unidad de tiempo) que circula por el dispositivo y R la resistencia del dispositivo.
Notar que la potencia disipada crece con el cuadrado de la intensidad, es decir, una máquina eléctrica eficiente tiene que reducir al mínimo necesario la intensidad que circula por sus internos.
Habitualmente, los motores eléctricos funcionan con corriente alterna o conmutada, y su rendimiento es superior al de un motor de corriente continua, por una serie de razones técnicas, un poco largas de explicar en el breve espacio de un blog.
Para simplificar la exposición, vamos a suponer una máquina que funciona con corriente continua.
Una máquina eléctrica se parece a una máquina térmica en que trabaja también entre una fuente de electrones y un sumidero, situados a diferente potencial eléctrico (a la diferencia de potencial eléctrico se la denomina Voltaje, V).
Imagen
En este caso, la energía total tomada del medio por la máquina eléctrica es la carga instantánea que circula por ella, multiplicada por la diferencia de potencial interna (el voltaje del aparato):
P(utilizada) = I V
Así pues:
Rendimiento = 1 – ( I2 R ) / ( I V ) = 1 – I R / V
Esto es una (buena) aproximación, aunque la intensidad final de la corriente dependerá tanto de la potencia útil del motor como del voltaje al que se trabaje (según la Ley de Ohm).
A una diferencia de potencial constante, para aumentar la potencia utilizada ( I V ), tenemos que aumentar la intensidad de la corriente.
Pero entonces el rendimiento disminuye porque se disipa más calor.
Además, el efecto Joule tiene una consecuencia negativa adicional: a medida que la temperatura de los internos aumenta, las propiedades aislantes de sus componentes se deterioran y pueden aparecer cortocircuitos o derivaciones.
En un aparato eléctrico, se habla de potencia nominal, que es:
“La máxima potencia que puede suministrar sin que la temperatura de los internos llegue a los límites admitidos por los materiales aislantes empleados”
Por encima de esa potencia, se dice que la máquina trabaja a sobrecarga.
Para aumentar la potencia de una máquina eléctrica:
O bien se aumenta su tamaño, como en el caso de la máquina térmica.
O bien se aumenta el voltaje al que trabaja. De hecho, las máquinas eléctricas más potentes trabajan a voltajes más altos. De este modo, consiguen mayor potencia con una intensidad de la corriente más baja y disipando menos calor.
Sin embargo, una máquina eléctrica no puede trabajar de forma segura a cualquier voltaje.
Dentro de un motor eléctrico existe un compromiso delicado entre el aislamiento de los hilos que forman las bobinas, la necesidad de reducir holguras al máximo para aprovechar eficientemente el flujo magnético y la necesidad de conducir y disipar el calor que inevitablemente se genera dentro del mismo.
Diferencias de potencial demasiado altas pueden anular el efecto de los materiales aislantes (todo material se convierte en conductor de la electricidad a medida que aumenta el voltaje, según dicta la ley de Ohm), mientras que los materiales aislantes más sofisticados, que soportan tensiones mayores (por ejemplo, ciertas cerámicas), son inadecuados para su uso en los internos de un motor eléctrico.
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Re: Martes 28/01/14 Empieza la reunion del Fed
por Fenix » Mar Ene 28, 2014 5:50 pm
No solo los mercados emergentes están en peligro
por Market Intelligence •Hace 12 horas
Las monedas de muchos países de mercados emergentes, en especial los que tienen déficit por cuenta corriente, se enfrentan probablemente a renovadas presiones bajistas.
Lo estamos viendo en este momento y lo vimos el verano pasado (cuando funcionarios de la Fed empezaron a hablar de restringir las compras de bonos). El resultado entonces fue grandes movimientos de divisas (ver gráfico adjunto).
INR IDR JPY PHP MYR THB KRW SGD TWD HKD CNH CNY , desde -20.1% hasta 1.8%
El alza en los rendimientos de la deuda de Estados Unidos causó que los costos de endeudamiento subieran a nivel mundial, algo que, junto con el aumento del dólar, no fue saludable para los mercados emergentes con grandes déficits por cuenta corriente.
Los mercados emergentes se enfrentan al estrés financiero de mayores tasas de interés en Estados Unidos y un mayor precio del petróleo.
"Ni los déficits por cuenta corriente ni las sobrevaloraciones suelen aparecer de la noche a la mañana", dice Citi.
Imagen
No sólo está sucediendo en el sudeste asiático. También hay déficits por cuenta corriente y problemas potenciales en Europa del Este.
Oro sigue cerca de los 1.260 $/oz días antes del Año Nuevo Chino
por Cotización del oro y la plata •Hace 8 horas
Tras caer 25 dólares por debajo del máximo de diez semanas de ayer (1.274 $/oz), los precios del oro se han recuperado hacia mediodía después de la publicación datos económicos de Estados Unidos. Las bolsas mundiales han dado un respiro y ganado algo de lo perdido en las últimas sesiones.
Imagen
El banco central de Turquía ha subido su tasa de préstamo al 9,0% desde el 7,75%. La lira se ha mantenido ligeramente por encima del mínimo histórico del lunes en el mercado de divisas.
El banco central de India ha sorprendido a los analistas al elevar su reporto clave 25 puntos básicos hasta el 8,0%. La inflación en India se situó en diciembre en el 9,7%.
Con respecto a China, analistas de MKS comentan que el interés de los ciudadanos chinos por el oro creció a niveles inferiores, cuando el oro cotizaba por debajo de los 1.255 $/oz. La compra de oro mayorista en China se mantiene tranquila, aunque quizás porque "la mayoría de oro ya ha sido comprado en la carrera hacia el Año Nuevo Chino", añaden.
Las primas sobre los precios internacionales en China han caído a los 7 dólares la onza en el Shanghai Gold Exchange, muy por debajo de los 20 dólares que se alcanzaron a principios de enero. "Esto indica que el rally en los precios del oro está teniendo como resultado una pérdida de interés de China", comentan desde ANZ.
De cara a las próximas semanas, la prima sobre los precios de oro "tiende a mantenerse suave pasada la semana de celebración del Año Nuevo". Con el Año del Caballo abriendo el año el viernes, "el soporte chino para el mercado podría estar ausente durante tres semanas más", concluye ANZ.
Mientras tanto la empresa de logística Brink's ha manifestado en declaraciones a Bloomberg, que necesitan "capacidad adicional", por lo que tienen que ampliar su espacio en Singapur, el núcleo de trading de oro entre India y China. "Hay una gran demanda de metales preciosos en Asia y se puede ver el foco y movimiento del oeste al este", ha añadido.
por Market Intelligence •Hace 12 horas
Las monedas de muchos países de mercados emergentes, en especial los que tienen déficit por cuenta corriente, se enfrentan probablemente a renovadas presiones bajistas.
Lo estamos viendo en este momento y lo vimos el verano pasado (cuando funcionarios de la Fed empezaron a hablar de restringir las compras de bonos). El resultado entonces fue grandes movimientos de divisas (ver gráfico adjunto).
INR IDR JPY PHP MYR THB KRW SGD TWD HKD CNH CNY , desde -20.1% hasta 1.8%
El alza en los rendimientos de la deuda de Estados Unidos causó que los costos de endeudamiento subieran a nivel mundial, algo que, junto con el aumento del dólar, no fue saludable para los mercados emergentes con grandes déficits por cuenta corriente.
Los mercados emergentes se enfrentan al estrés financiero de mayores tasas de interés en Estados Unidos y un mayor precio del petróleo.
"Ni los déficits por cuenta corriente ni las sobrevaloraciones suelen aparecer de la noche a la mañana", dice Citi.
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No sólo está sucediendo en el sudeste asiático. También hay déficits por cuenta corriente y problemas potenciales en Europa del Este.
Oro sigue cerca de los 1.260 $/oz días antes del Año Nuevo Chino
por Cotización del oro y la plata •Hace 8 horas
Tras caer 25 dólares por debajo del máximo de diez semanas de ayer (1.274 $/oz), los precios del oro se han recuperado hacia mediodía después de la publicación datos económicos de Estados Unidos. Las bolsas mundiales han dado un respiro y ganado algo de lo perdido en las últimas sesiones.
Imagen
El banco central de Turquía ha subido su tasa de préstamo al 9,0% desde el 7,75%. La lira se ha mantenido ligeramente por encima del mínimo histórico del lunes en el mercado de divisas.
El banco central de India ha sorprendido a los analistas al elevar su reporto clave 25 puntos básicos hasta el 8,0%. La inflación en India se situó en diciembre en el 9,7%.
Con respecto a China, analistas de MKS comentan que el interés de los ciudadanos chinos por el oro creció a niveles inferiores, cuando el oro cotizaba por debajo de los 1.255 $/oz. La compra de oro mayorista en China se mantiene tranquila, aunque quizás porque "la mayoría de oro ya ha sido comprado en la carrera hacia el Año Nuevo Chino", añaden.
Las primas sobre los precios internacionales en China han caído a los 7 dólares la onza en el Shanghai Gold Exchange, muy por debajo de los 20 dólares que se alcanzaron a principios de enero. "Esto indica que el rally en los precios del oro está teniendo como resultado una pérdida de interés de China", comentan desde ANZ.
De cara a las próximas semanas, la prima sobre los precios de oro "tiende a mantenerse suave pasada la semana de celebración del Año Nuevo". Con el Año del Caballo abriendo el año el viernes, "el soporte chino para el mercado podría estar ausente durante tres semanas más", concluye ANZ.
Mientras tanto la empresa de logística Brink's ha manifestado en declaraciones a Bloomberg, que necesitan "capacidad adicional", por lo que tienen que ampliar su espacio en Singapur, el núcleo de trading de oro entre India y China. "Hay una gran demanda de metales preciosos en Asia y se puede ver el foco y movimiento del oeste al este", ha añadido.
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