Martes 12/04/16 Precios de los importadores y exportadores
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Re: Martes 12/04/16 Precios de los importadores y exportador
por admin » Mar Abr 12, 2016 3:01 pm
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Re: Martes 12/04/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Mié Abr 13, 2016 7:00 pm
ETX Capital
Martes, 12 de Abril del 2016 - 07:52
El dólar se mantiene débil frente a sus pares pero en cualquier momento un miembro “hawkish” (del lado más echado para adelante) de la Fed puede hacer una declaración y tumbar al EURUSD e impulsar al USDJPY.
El petróleo sube y rebasa los niveles de 40 para el WTI y 42 para el Brent y el oro disfruta del dulce sueño de una primavera lluviosa ignorando al resto de los mercados.
La validación de los largos de ayer del oro lo devuelve a la tendencia larga
por Masquetrading •Hace 1 día
Superando y cerrando ayer sobre las resistencias en el oro, su confirmación nos devolvería el valor a la tendencia larga principal. Dichas resistencias eran la SMA (Simple Moving Average =Media Móvil Simple) de 30 en gráfico diario, el techo del canal corto y sobretodo el Fibonacci 61,8% de la corrección previa situado en los 1.256,6. La confirmación de lo mencionado con volumen fuerte, a ser posible más que ayer, nos devolvería a la senda larga. Recuerden que el objetivo de toda esta subida está en la zona de los 1.380,9.
La libra seguía cayendo la semana pasada, ¿cómo reaccionará tras la reunión del BoE de este jueves?
por Ebury •Hace 1 día
Mientras que el euro y el dólar cotizaban en un rango estrecho durante toda la semana, otras monedas mostraban un comportamiento más volátil en el mercado de divisas. La libra seguía cayendo la semana pasada, mientras que el yen se aprovechaba del aparente desorden de las autoridades japonesas y su incapacidad para definir una política monetaria coherente, reaccionando con subidas del 3%. Los inversores centrarán su atención en las próximas reuniones de los principales bancos centrales para validar (o no) los fuertes movimientos del mercado vistos recientemente.
Este jueves el protagonista será el Banco de Inglaterra, que celebra su reunión de decisión de tipos. Además el viernes da comienzo oficialmente la campaña sobre el referéndum Brexit. Mientras tanto, la libra ya recoge en gran parte la incertidumbre respecto a la política monetaria y el riesgo de Brexit. En la Eurozona, el miércoles se publica el dato de producción industrial de la Eurozona para el mes de febrero, dato que tiene una importancia añadida, ya que el mercado está descontando una fuerte caída de este dato. Debido a ello y con relación a los eventos o datos esperados el miércoles y jueves, esperamos ver bastante volatilidad en las monedas europeas.
EUR
El principal acontecimiento de la semana pasada fue la publicación del Acta de la reunión del BCE de marzo. Aunque no hubo nada trascendental, es tranquilizador observar que existía un consenso bastante extendido en cuanto a la necesidad de continuar con la flexibilización de la política monetaria. También se mostró preocupación sobre los desequilibrios de ahorro/inversión de la zona euro, así como por la debilidad de la inversión a pesar de los tipos de interés extremadamente bajos.
El principal acontecimiento de interés en la Eurozona esta semana es la publicación de los datos de producción industrial de febrero. El consenso apunta a una lectura muy débil del dato, con una caída del 0,7% en febrero y del 1,3% anual. Creemos que estos datos volverán a poner sobre la mesa el tema de la “divergencia” entre la zona euro y Estados Unidos, por lo que vemos muy probable que el euro tenga problemas para permanecer en los niveles actuales.
GBP
La libra tuvo una semana dura, aunque no existe una evidencia clara de que el riesgo Brexit esté teniendo un impacto relevante en la inversión, ya que el indicador de confianza empresarial PMI ha subido casi un punto completo, hasta 53,6. La libra busca recibir algo de apoyo tras la reunión del Banco de Inglaterra de este jueves. Aunque no se esperan grandes novedades, los mercados están expectantes por conocer la lectura de las minutas. Esperamos un tono pesimista, no obstante creemos que se hará mención a la extrema debilidad de la moneda, comentario que podría suponer cierto margen para una subida de la libra – nada más allá de una ligera recuperación desde los niveles mínimos en los que se encuentra la moneda británica.
USD
Al igual que en la zona euro, en Estados Unidos la semana pasada no tuvimos grandes publicaciones de datos macroeconómicos y las principales noticias se centraron en torno a la publicación de las minutas de la Fed de la reunión de marzo. La conclusión principal es que la Reserva Federal cada vez se muestra más dividida en cuanto al ritmo de futuras subidas de tipos de interés. Es importante destacar que algunos miembros estaban dispuesto a subir tipos ya en abril, un hecho que el mercado descarta por completo. El FOMC probablemente no tendrá los votos necesarios para forzar una subida de tipos en la próxima reunión, pero prevemos que la siguiente subida se produzca en junio, a menos que los mercados financieros tengan una grave caída.
Martes, 12 de Abril del 2016 - 07:52
El dólar se mantiene débil frente a sus pares pero en cualquier momento un miembro “hawkish” (del lado más echado para adelante) de la Fed puede hacer una declaración y tumbar al EURUSD e impulsar al USDJPY.
El petróleo sube y rebasa los niveles de 40 para el WTI y 42 para el Brent y el oro disfruta del dulce sueño de una primavera lluviosa ignorando al resto de los mercados.
La validación de los largos de ayer del oro lo devuelve a la tendencia larga
por Masquetrading •Hace 1 día
Superando y cerrando ayer sobre las resistencias en el oro, su confirmación nos devolvería el valor a la tendencia larga principal. Dichas resistencias eran la SMA (Simple Moving Average =Media Móvil Simple) de 30 en gráfico diario, el techo del canal corto y sobretodo el Fibonacci 61,8% de la corrección previa situado en los 1.256,6. La confirmación de lo mencionado con volumen fuerte, a ser posible más que ayer, nos devolvería a la senda larga. Recuerden que el objetivo de toda esta subida está en la zona de los 1.380,9.
La libra seguía cayendo la semana pasada, ¿cómo reaccionará tras la reunión del BoE de este jueves?
por Ebury •Hace 1 día
Mientras que el euro y el dólar cotizaban en un rango estrecho durante toda la semana, otras monedas mostraban un comportamiento más volátil en el mercado de divisas. La libra seguía cayendo la semana pasada, mientras que el yen se aprovechaba del aparente desorden de las autoridades japonesas y su incapacidad para definir una política monetaria coherente, reaccionando con subidas del 3%. Los inversores centrarán su atención en las próximas reuniones de los principales bancos centrales para validar (o no) los fuertes movimientos del mercado vistos recientemente.
Este jueves el protagonista será el Banco de Inglaterra, que celebra su reunión de decisión de tipos. Además el viernes da comienzo oficialmente la campaña sobre el referéndum Brexit. Mientras tanto, la libra ya recoge en gran parte la incertidumbre respecto a la política monetaria y el riesgo de Brexit. En la Eurozona, el miércoles se publica el dato de producción industrial de la Eurozona para el mes de febrero, dato que tiene una importancia añadida, ya que el mercado está descontando una fuerte caída de este dato. Debido a ello y con relación a los eventos o datos esperados el miércoles y jueves, esperamos ver bastante volatilidad en las monedas europeas.
EUR
El principal acontecimiento de la semana pasada fue la publicación del Acta de la reunión del BCE de marzo. Aunque no hubo nada trascendental, es tranquilizador observar que existía un consenso bastante extendido en cuanto a la necesidad de continuar con la flexibilización de la política monetaria. También se mostró preocupación sobre los desequilibrios de ahorro/inversión de la zona euro, así como por la debilidad de la inversión a pesar de los tipos de interés extremadamente bajos.
El principal acontecimiento de interés en la Eurozona esta semana es la publicación de los datos de producción industrial de febrero. El consenso apunta a una lectura muy débil del dato, con una caída del 0,7% en febrero y del 1,3% anual. Creemos que estos datos volverán a poner sobre la mesa el tema de la “divergencia” entre la zona euro y Estados Unidos, por lo que vemos muy probable que el euro tenga problemas para permanecer en los niveles actuales.
GBP
La libra tuvo una semana dura, aunque no existe una evidencia clara de que el riesgo Brexit esté teniendo un impacto relevante en la inversión, ya que el indicador de confianza empresarial PMI ha subido casi un punto completo, hasta 53,6. La libra busca recibir algo de apoyo tras la reunión del Banco de Inglaterra de este jueves. Aunque no se esperan grandes novedades, los mercados están expectantes por conocer la lectura de las minutas. Esperamos un tono pesimista, no obstante creemos que se hará mención a la extrema debilidad de la moneda, comentario que podría suponer cierto margen para una subida de la libra – nada más allá de una ligera recuperación desde los niveles mínimos en los que se encuentra la moneda británica.
USD
Al igual que en la zona euro, en Estados Unidos la semana pasada no tuvimos grandes publicaciones de datos macroeconómicos y las principales noticias se centraron en torno a la publicación de las minutas de la Fed de la reunión de marzo. La conclusión principal es que la Reserva Federal cada vez se muestra más dividida en cuanto al ritmo de futuras subidas de tipos de interés. Es importante destacar que algunos miembros estaban dispuesto a subir tipos ya en abril, un hecho que el mercado descarta por completo. El FOMC probablemente no tendrá los votos necesarios para forzar una subida de tipos en la próxima reunión, pero prevemos que la siguiente subida se produzca en junio, a menos que los mercados financieros tengan una grave caída.
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Re: Martes 12/04/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Mié Abr 13, 2016 7:02 pm
"Cansados, hastiados, sin ideas y con la re-vuelta del Apocalipsis…"
por Moisés Romero •Hace 1 día
"El cuadro económico se complica en el Reino de España, al alimón con el resto del mundo. El factor político nos provoca cansancio, aquí y en otras áreas de influencia económica del mundo. Una especia de hastío recorre el planeta. Unos dicen que es el cambio de hora, otros, que es un proceso alérgico global. Aquellos hablan de astenia primavera. En los últimos días he leído de todo. También, proyecciones globales apocalípticas, aunque en algunos casos no las comparto, relativas al estancamiento de las políticas fiscales, la pronta subida del paro y una fuerte caída de los beneficios empresariales como responsables de la extensión y profundización de la Recesión Económica Global. También, que el PIB estadounidense caerá más de lo que los analistas prevén y que, por supuesto, la tasa de desempleo nos traerá malas noticias. He leído que seguirá la tensión en los bonos, que la economía del mundo se enfrenta a un escenario similar al de 1929 o que la amenaza de deflación es cada vez más alta y que la recesión vuelve a ser inevitable. Se ha dicho, del mismo modo, que la ampliación de los spreads volverá a tensionarse y que la normalización tardará en llega. Que el consumo privado, que ahora levanta cabeza, volverá a sus cuarteles de invierno. LA INCERTIDUMBRE GLOBAL, en lo económico y en lo político, serán los grandes problemas y las condiciones de crédito, aunque con tipos negativos y el apoyo de los bancos centrales, no serán lo que fueron para familias, individuos y pequeñas y medianas empresas. Sólo se salvarán las que cuentan con el apoyo de compra de sus bonos por parte del Banco Central Europeo. El Dólar/Euro, librarán una singular batalla, siempre haciendo lo contrario de lo que opina la mayoría, y los beneficios empresariales caerán de forma brusca en Europa y en el mundo..."
“...Muchas compañías recortarán los dividendos pagados, resultando una rentabilidad inferior a la actual. La deuda soberana sufrirá una reordenación, es decir, habrá defaults parciales. Ya se vuelve a hablar por enésima vez de Grecia. En los mercados emergentes, la prima de riesgo seguirá muy alta. El dinero permanece sin fluir hacia la Bolsa y los tipos de interés ya no saben qué porcentaje volver a recortar…"
“...¿Y luego qué? ¿Por qué no nos ponemos a trabajar, a fabricar ideas, sí aunque sólo sean ideas, una vez comprobado que no son suficientes los trillones de dólares con que la Administración de Obama inundó los mercados de EEUU y animado al resto de las grandes (ahora débiles) potencias económicas a seguir sus pasos? ¿Es suficiente la fe, la creencia de las masas en que el presidente de EEUU no sacará de la ciénaga? ¿Es posible el milagro permaneciendo de brazos cruzados? ¿Arreglará todo la contabilidad creativa? ¿Un enfermo de cáncer en fase terminal se cura por la mentira del médico que le dice que sólo tiene una gripe? ¿Nos aliviará la deuda histórica contraída y la que acabamos de contraer con las medidas de estímulo?...”
“...El patio de la Bolsa está vacío de operadores y de inversores finales. La desconfianza es absoluta. Abunda la confusión y los estados anímicos deprimidos. Algunos discuten sobre el fondo del mercado, pero no hay ideas nuevas. Todo sigue igual que hace tres años, cuando empezó a dibujarse la tendencia bajista general, que muchos actores en los mercados y políticos de alto rango no quisieron ver… “
“...¿Hay que cerrar los ojos y esperar la muerte? ¿Dónde está aquél gurú reputado, el que dijo “dadme una idea y moveré la Bolsa”? Ni una cosa ni la otra. No es el momento de lanzar una idea para que salte la Bolsa como una liebre asustada. Es el momento de lanzar ideas PARA HACER BIEN LOS DEBERES Y, ENTONCES, LAS BOLSAS SUBIRÁN POR LA LLEGADA DE FLUJOS DE DINERO…”
(Resumen de la entrevista que mantuve hace unos días con uno de los grandes gurús de la Bolsa española)
Cómo trabajar y operar con los huecos o gaps en los mercados
por Ismael de la Cruz •Hace 1 día
Extracto de mi libro (aún en proceso) Instituciones de Análisis Técnico. Hoy vamos a estudiar en profundidad el tema de los gaps o huecos en los mercados.
Como ya les comenté en el inicio del capítulo de patrones de cambio de tendencia, en realidad los huecos y gaps son un patrón que perfectamente podría estar incluido en aquél capítulo, pero debido a que hay varias clases y unas son de cambio de tendencia y otras son de continuidad de la tendencia, están incluidos y analizados en el presente capítulo de patrones de continuidad de la tendencia.
Los huecos son zonas en el gráfico en las que no se ha producido ninguna negociación, hecho que origina que entre una vela o barra y la siguiente tengamos un espacio en blanco en el gráfico. Por tanto, es una circunstancia aislada, la regla es que siempre haya negociación.
Generalmente, las causas principales son la publicación de noticias relevantes, la filtración de rumores, las operaciones corporativas, y para determinados mercados habría que añadir la escasa liquidez.
Al analista técnico le interesa prestar atención especial a los gaps por las consecuencias que suele originar en el mercado en cuestión.
Si estamos inmersos en una tendencia alcista, tendríamos un hueco o gap cuando el precio mínimo de un determinado periodo es mayor (superior) al precio máximo del periodo anterior. En otras palabras, cuando el precio de una sesión está por encima del máximo del precio de la sesión anterior.
Por regla general, un hueco en una tendencia alcista suelen confirmar la fortaleza del mercado y la continuidad de la tendencia alcista, sobre todo si el volumen es elevado.
En el gráfico se puede apreciar un gap dentro de una tendencia alcista previa del precio.
Imagen
En una tendencia bajista, tendríamos un gap o hueco cuando el precio máximo de una sesión es inferior al precio mínimo de la sesión anterior. En otras palabras, cuando el precio de una sesión está por debajo del mínimo del precio de la sesión anterior.
Por regla general, un hueco en una tendencia bajista suelen confirmar la debilidad del mercado y la continuidad de la tendencia bajista, siendo en éste caso el volumen un aspecto secundario.
En el gráfico vemos un ejemplo de gap dentro de una tendencia bajista previa del precio.
Imagen
Existe un tópico respecto a los huecos que dice que todo hueco o gap se acaba cerrando tarde o temprano. La doctrina mayoritaria nunca ha estado a favor de esta afirmación, siendo mi opinión al respecto que un hueco no tiene por qué cerrarse o taparse, de hecho hay huecos que llevan abiertos muchos años. Así pues, destierren este tópico de sus mentes.
Los huecos y gap son válidos en todo tipo de gráficos, mayores, medianos y pequeños, con independencia del horizonte temporal, incluidos los gráficos intradiarios.
Existen varias clases o tipos de huecos:
– Huecos comunes: es el tipo de huecos que más veremos en los gráficos, aunque apenas tienen importancia, es decir, es indiferente de cara a la tendencia que tenía previamente el precio.
Dos de sus principales características es que suelen cerrarse pronto y que aparecen en mercados laterales sin tendencia fuerte ni definida.
En el gráfico tenemos dos gaps comunes. Observen cómo tras producirse el primero de ellos (al alza), el precio se queda lateral, y cómo al producirse el segundo (a la baja) el precio vuelve a quedarse lateral.
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– Huecos de ruptura (también denominado de escape o fuga): este tipo de huecos surge cuando ha culminado una tendencia o bien un patrón chartista (como por ejemplo un doble suelo, doble techo, triángulos, hombro-cabeza-hombro, etc). Es indiferente que la tendencia completada o la formación gráfica sean alcista o bajista.
Así pues, este tipo de gap confirma el patrón chartista o el cambio de tendencia.
* Confirmación de cambio de tendencia: por ejemplo, si el precio está en una tendencia bajista marcada por una directriz bajista, si el precio rompe al alza dicha directriz bajista confirmándolo con un hueco al alza, estará indicando que la tendencia se va a girar de bajista a alcista.
* Confirmación de patrón chartista: por ejemplo, si se culmina un patrón triángulo, bandera, gallardete, rectángulo y el precio rompe al alza, si dicha rotura va acompañada de un gap alcista, estará confirmando que la rotura es fiable y reforzará el efecto de estos patrones de confirmación de tendencia.
Lo mismo sucedería con los patrones de cambio de tendencia, como el hombro-cabeza-hombro, dobles suelos y techos, etc, la aparición de un gap en la rotura del precio reforzaría el efecto esperado de estos patrones, que no es otro sino el giro o cambio de tendencia.
En el gráfico tenemos el precio inmerso en una tendencia bajista corroborada por máximos y mínimos decrecientes y por una clara línea de directriz bajista que va uniendo sucesivamente los máximos o techos bajistas. Pues bien, tres hechos han propiciado que el analista técnico observe que se iba a producir un giro o cambio de tendencia de bajista a alcista.
En primer lugar que el precio rompe al alza la directriz bajista. En segundo lugar que el precio también rompe al alza el patrón de triángulo simétrico (fallo chartista). En tercer lugar que la rotura al alza tanto de la directriz bajista como del triángulo simétrico se produce con un gap o hueco alcista de ruptura que va acompañado de un incremento del volumen.
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Los huecos de ruptura suelen aparecer con un volumen considerable, hecho que le da más credibilidad. De manera que cuanto mayor sea el volumen más tiempo se tardará en cerrar el gap (si es que se tapa finalmente), sin olvidar que aunque se cierren no suele suceder en el corto plazo, ya que tienden a generar un impulso de movimiento del precio sólido y regular.
En el gráfico tenemos al precio dentro de una tendencia bajista y se culmina un patrón de hombro-cabeza-hombro inverso que alertaría al analista técnico de la posibilidad de un giro o cambio de tendencia de bajista a alcista.
Cuando el precio rompe al alza la línea de cuello o clavicular se produce la confirmación de cambio de tendencia y además está apoyado todo esto con el hecho de que la rotura al alza de la línea clavicular se realiza con un hueco o gap de ruptura alcista.
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Por último, decir que los huecos de ruptura, cuando posteriormente regrese el precio, suelen actuar como niveles de soporte o de resistencia horizontales. Pero hay que tener en cuenta que eso sucede cuando el gap es cerrado.
Por ejemplo, un hueco al alza que provoca que el precio continúe subiendo, si tras x tiempo el precio cae y cierra el gap, podría rebotar al alza. Y viceversa, un hueco a la baja que provoca que el precio continúe cayendo, si tras x tiempo el precio sube y cierra el gap, podría rebotar a la baja.
En este punto indicar que en mi opinión es cierto, aunque no llegan a tener la solidez y la fiabilidad de un soporte o resistencia tradicional y horizontal.
– Huecos de continuación (también denominado de medición): este tipo de huecos aparecen durante una tendencia alcista o bajista, incluso pueden aparecer varios huecos en la misma tendencia.
La utilidad de los huecos de continuación es que confirman la dirección y la vigencia de la tendencia previa.
En el gráfico el precio había comenzado una tendencia alcista y de pronto se produce un gap alcista que confirma la fortaleza del mercado y la continuidad de la subida del precio.
Es un gap de continuación y no de ruptura porque dicho gap ni ha roto una tendencia (soportes, resistencias, canales, directrices) ni ha confirmado un patrón chartista (ni de cambio de tendencia ni de continuidad de la misma).
Podría decirse que es un gap o hueco que por sí mismo no tendría mucha validez pero que al estar dentro de una tendencia, lo que haría sería confirmar la vigencia y la continuidad de la misma.
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Generalmente, estos huecos suelen aparecer en menor número de ocasiones que los huecos de ruptura. Cuando aparecen suele ser en la parte central del movimiento o tendencia, tanto si es alcista como si es bajista.
El analista técnico puede realizar una proyección o cálculo del objetivo que el precio alcanzará con el gap de continuación. Para obtener el primer objetivo del recorrido, se mide la evolución del precio desde la zona donde se produjo la rotura hasta la parte final del hueco y desde ahí se traza la proyección vertical.
Los huecos de continuación suelen aparecer con un volumen considerable, hecho que le da más credibilidad. De manera que cuanto mayor sea el volumen más tiempo se tardará en cerrar el gap (si es que se tapa finalmente), sin olvidar que aunque se cierren no suele suceder en el corto plazo, ya que tienden a generar un impulso de movimiento del precio sólido y regular.
Por último, decir que los huecos de ruptura, cuando posteriormente regrese el precio, suelen actuar como niveles de soporte o de resistencia horizontales. Pero hay que tener en cuenta que eso sucede cuando el gap es cerrado.
Por ejemplo, un hueco al alza que provoca que el precio continúe subiendo, si tras x tiempo el precio cae y cierra el gap, podría rebotar al alza. Y viceversa, un hueco a la baja que provoca que el precio continúe cayendo, si tras x tiempo el precio sube y cierra el gap, podría rebotar a la baja.
En este punto indicar que en mi opinión es cierto, aunque no llegan a tener la solidez y la fiabilidad de un soporte o resistencia tradicional y horizontal.
– Huecos de agotamiento (o de extinción): este tipo de huecos aparece en la recta final de una tendencia alcista o bajista y provoca un cambio o giro de tendencia. Incluso podemos ir más allá, suele aparecer con más frecuencia en la recta final de tendencia alcistas, provocando su cambio de alcista a bajista.
El giro de tendencia muchas veces se produce porque el precio está a punto de llegar a una zona clave (soporte, resistencia, directriz, extremo de un canal, etc) o bien porque ha llegado a dicha zona clave.
En el gráfico tenemos una tendencia alcista y de pronto aparece un hueco bajista de agotamiento que da por finalizada la subida y comienza una tendencia bajista.
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En otras ocasiones simplemente aparece el gap porque el juego de la oferta y la demanda así lo han querido y la tendencia estaba llegando a su final.
Por regla general, de los tipos de huecos que hemos visto, el de agotamiento es el que suele cerrarse.
En el gráfico el ejemplo a la inversa, tenemos una tendencia bajista y de pronto aparece un hueco alcista de agotamiento que da por finalizada la bajada y comienza una tendencia alcista.
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La verdad es que es complicado para el analista técnico el poder diferenciar en tiempo real si un hueco es de agotamiento o de continuación. Como siempre, será la experiencia y la pericia del analista lo que determine su interpretación en cada caso, además del buen uso del resto de herramientas técnicas con las que cuenta a su alcance.
La doctrina suele admitir un criterio para ayudar a diferenciarlo, consiste en que si el gap se cierra muy pronto (no antes de dos días ni después de cinco días), podremos catalogarlo como hueco de agotamiento.
– Huecos especiales: hasta ahora hemos visto los principales huecos que pueden surgir y aparecer en cualquier gráfico y mercado, pero existen unos huecos que por sus especiales peculiaridades sólo aparecen en determinadas circunstancias y mercados.
Entre los huecos especiales tenemos los siguientes:
* Hueco por pequeña liquidez: es una realidad palpable que si un valor, una acción presenta escasa liquidez, el movimiento de su precio suele ir acompañado de impulsos exacerbados, desproporcionados, saltándose algunos precios donde no habrá negociación y formando el consiguiente hueco.
Uno de los efectos que provoca un mercado de pequeña liquidez es que se amplía la diferencia de la oferta y la demanda. En el argot técnico, se dice entonces que la horquilla o spread está abierto (bid y ask).
Estos mercados se les conocen como chicharros, y debido a su escasa liquidez, a nada que entra o bien que sale algo de dinero presentan una gran volatilidad acompañada de huecos.
* Hueco por noticias relevantes o rumores: cuando surge una noticia relevante que los inversores no esperaban, tanto si es positiva (hueco al alza) como si es negativa (hueco a la baja), los mercados tienden a reaccionar de manera brusca, originando gaps.
De la misma forma, cuando se filtran rumores, tanto si son ciertos como si son falsos, los mercados tienden a reaccionar de la misma manera. Ya conocen el dicho de comprar con el rumor y vender con la noticia.
* Hueco por el pago de dividendos: cuando una compañía reparte dividendo entre sus accionistas, el precio de la cotización de sus acciones baja en la misma proporción, ya que se descuenta el reintegro de esos dividendos.
Así pues, el día que se reparten los dividendos, el mercado descuenta el valor del dividendo y no es extraño asistir a la formación de un hueco, que en estos casos, y dependiendo de otros factores, podrá ser cerrado en el corto plazo o no.
Esto no es una regla exacta de todas formas, ya que si el reparto del dividendo es pequeño en comparación con el precio de las acciones, no se formará un hueco en el gráfico.
* Hueco por movimientos corporativos: los que más posibilidades tienen de formar un hueco son:
i) Ofertas Públicas de Adquisición (OPAs): operación financiera que tiene por objeto obtener una participación significativa en el capital de una Sociedad denominada sociedad afectada. Por su parte, quien lanza la OPA se denomina entidad oferente.
Una OPA puede realizarse sobre una empresa cotizada o sobre una empresa no cotizada. En el primer caso, existen unas normas de cumplimiento obligatorio, en el segundo caso tendrá el carácter de OPA voluntaria.
ii) Ofertas Públicas de Exclusión (OPEs): es el medio a través del cual una empresa cotizada realiza una oferta para comprar los títulos que están en el mercado con el fin de dejar de cotizar.
En realidad se podría decir que es una especie de Oferta Pública de Adquisición cuyo objetivo es comprar las acciones en circulación para que dejen de estarlo.
iii) Ofertas Públicas de Canje (OPCs): consiste en canjear unos títulos que se encuentran en poder de accionistas u obligacionistas por otros que la sociedad tiene en cartera o le interesa emitir.
También se puede hacer con valores cotizados, por ejemplo ofreciendo acciones a cambio de obligaciones. Esto se realiza cuando una compañía tiene problemas y es consciente de que no podrá hacer frente al pago de las obligaciones a su vencimiento, de manera que para evitar el procedimiento concursal, ofrece a los obligacionistas canjear sus obligaciones por acciones de la compañía.
* Hueco por ampliación de capital: es una operación de financiación que consiste en incrementar los fondos propios de la sociedad, o lo que viene a ser lo mismo, incrementar su capital social.
Al igual que sucede con el reparto de dividendo, el día de la ampliación de capital el precio también descuenta este hecho.
por Moisés Romero •Hace 1 día
"El cuadro económico se complica en el Reino de España, al alimón con el resto del mundo. El factor político nos provoca cansancio, aquí y en otras áreas de influencia económica del mundo. Una especia de hastío recorre el planeta. Unos dicen que es el cambio de hora, otros, que es un proceso alérgico global. Aquellos hablan de astenia primavera. En los últimos días he leído de todo. También, proyecciones globales apocalípticas, aunque en algunos casos no las comparto, relativas al estancamiento de las políticas fiscales, la pronta subida del paro y una fuerte caída de los beneficios empresariales como responsables de la extensión y profundización de la Recesión Económica Global. También, que el PIB estadounidense caerá más de lo que los analistas prevén y que, por supuesto, la tasa de desempleo nos traerá malas noticias. He leído que seguirá la tensión en los bonos, que la economía del mundo se enfrenta a un escenario similar al de 1929 o que la amenaza de deflación es cada vez más alta y que la recesión vuelve a ser inevitable. Se ha dicho, del mismo modo, que la ampliación de los spreads volverá a tensionarse y que la normalización tardará en llega. Que el consumo privado, que ahora levanta cabeza, volverá a sus cuarteles de invierno. LA INCERTIDUMBRE GLOBAL, en lo económico y en lo político, serán los grandes problemas y las condiciones de crédito, aunque con tipos negativos y el apoyo de los bancos centrales, no serán lo que fueron para familias, individuos y pequeñas y medianas empresas. Sólo se salvarán las que cuentan con el apoyo de compra de sus bonos por parte del Banco Central Europeo. El Dólar/Euro, librarán una singular batalla, siempre haciendo lo contrario de lo que opina la mayoría, y los beneficios empresariales caerán de forma brusca en Europa y en el mundo..."
“...Muchas compañías recortarán los dividendos pagados, resultando una rentabilidad inferior a la actual. La deuda soberana sufrirá una reordenación, es decir, habrá defaults parciales. Ya se vuelve a hablar por enésima vez de Grecia. En los mercados emergentes, la prima de riesgo seguirá muy alta. El dinero permanece sin fluir hacia la Bolsa y los tipos de interés ya no saben qué porcentaje volver a recortar…"
“...¿Y luego qué? ¿Por qué no nos ponemos a trabajar, a fabricar ideas, sí aunque sólo sean ideas, una vez comprobado que no son suficientes los trillones de dólares con que la Administración de Obama inundó los mercados de EEUU y animado al resto de las grandes (ahora débiles) potencias económicas a seguir sus pasos? ¿Es suficiente la fe, la creencia de las masas en que el presidente de EEUU no sacará de la ciénaga? ¿Es posible el milagro permaneciendo de brazos cruzados? ¿Arreglará todo la contabilidad creativa? ¿Un enfermo de cáncer en fase terminal se cura por la mentira del médico que le dice que sólo tiene una gripe? ¿Nos aliviará la deuda histórica contraída y la que acabamos de contraer con las medidas de estímulo?...”
“...El patio de la Bolsa está vacío de operadores y de inversores finales. La desconfianza es absoluta. Abunda la confusión y los estados anímicos deprimidos. Algunos discuten sobre el fondo del mercado, pero no hay ideas nuevas. Todo sigue igual que hace tres años, cuando empezó a dibujarse la tendencia bajista general, que muchos actores en los mercados y políticos de alto rango no quisieron ver… “
“...¿Hay que cerrar los ojos y esperar la muerte? ¿Dónde está aquél gurú reputado, el que dijo “dadme una idea y moveré la Bolsa”? Ni una cosa ni la otra. No es el momento de lanzar una idea para que salte la Bolsa como una liebre asustada. Es el momento de lanzar ideas PARA HACER BIEN LOS DEBERES Y, ENTONCES, LAS BOLSAS SUBIRÁN POR LA LLEGADA DE FLUJOS DE DINERO…”
(Resumen de la entrevista que mantuve hace unos días con uno de los grandes gurús de la Bolsa española)
Cómo trabajar y operar con los huecos o gaps en los mercados
por Ismael de la Cruz •Hace 1 día
Extracto de mi libro (aún en proceso) Instituciones de Análisis Técnico. Hoy vamos a estudiar en profundidad el tema de los gaps o huecos en los mercados.
Como ya les comenté en el inicio del capítulo de patrones de cambio de tendencia, en realidad los huecos y gaps son un patrón que perfectamente podría estar incluido en aquél capítulo, pero debido a que hay varias clases y unas son de cambio de tendencia y otras son de continuidad de la tendencia, están incluidos y analizados en el presente capítulo de patrones de continuidad de la tendencia.
Los huecos son zonas en el gráfico en las que no se ha producido ninguna negociación, hecho que origina que entre una vela o barra y la siguiente tengamos un espacio en blanco en el gráfico. Por tanto, es una circunstancia aislada, la regla es que siempre haya negociación.
Generalmente, las causas principales son la publicación de noticias relevantes, la filtración de rumores, las operaciones corporativas, y para determinados mercados habría que añadir la escasa liquidez.
Al analista técnico le interesa prestar atención especial a los gaps por las consecuencias que suele originar en el mercado en cuestión.
Si estamos inmersos en una tendencia alcista, tendríamos un hueco o gap cuando el precio mínimo de un determinado periodo es mayor (superior) al precio máximo del periodo anterior. En otras palabras, cuando el precio de una sesión está por encima del máximo del precio de la sesión anterior.
Por regla general, un hueco en una tendencia alcista suelen confirmar la fortaleza del mercado y la continuidad de la tendencia alcista, sobre todo si el volumen es elevado.
En el gráfico se puede apreciar un gap dentro de una tendencia alcista previa del precio.
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En una tendencia bajista, tendríamos un gap o hueco cuando el precio máximo de una sesión es inferior al precio mínimo de la sesión anterior. En otras palabras, cuando el precio de una sesión está por debajo del mínimo del precio de la sesión anterior.
Por regla general, un hueco en una tendencia bajista suelen confirmar la debilidad del mercado y la continuidad de la tendencia bajista, siendo en éste caso el volumen un aspecto secundario.
En el gráfico vemos un ejemplo de gap dentro de una tendencia bajista previa del precio.
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Existe un tópico respecto a los huecos que dice que todo hueco o gap se acaba cerrando tarde o temprano. La doctrina mayoritaria nunca ha estado a favor de esta afirmación, siendo mi opinión al respecto que un hueco no tiene por qué cerrarse o taparse, de hecho hay huecos que llevan abiertos muchos años. Así pues, destierren este tópico de sus mentes.
Los huecos y gap son válidos en todo tipo de gráficos, mayores, medianos y pequeños, con independencia del horizonte temporal, incluidos los gráficos intradiarios.
Existen varias clases o tipos de huecos:
– Huecos comunes: es el tipo de huecos que más veremos en los gráficos, aunque apenas tienen importancia, es decir, es indiferente de cara a la tendencia que tenía previamente el precio.
Dos de sus principales características es que suelen cerrarse pronto y que aparecen en mercados laterales sin tendencia fuerte ni definida.
En el gráfico tenemos dos gaps comunes. Observen cómo tras producirse el primero de ellos (al alza), el precio se queda lateral, y cómo al producirse el segundo (a la baja) el precio vuelve a quedarse lateral.
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– Huecos de ruptura (también denominado de escape o fuga): este tipo de huecos surge cuando ha culminado una tendencia o bien un patrón chartista (como por ejemplo un doble suelo, doble techo, triángulos, hombro-cabeza-hombro, etc). Es indiferente que la tendencia completada o la formación gráfica sean alcista o bajista.
Así pues, este tipo de gap confirma el patrón chartista o el cambio de tendencia.
* Confirmación de cambio de tendencia: por ejemplo, si el precio está en una tendencia bajista marcada por una directriz bajista, si el precio rompe al alza dicha directriz bajista confirmándolo con un hueco al alza, estará indicando que la tendencia se va a girar de bajista a alcista.
* Confirmación de patrón chartista: por ejemplo, si se culmina un patrón triángulo, bandera, gallardete, rectángulo y el precio rompe al alza, si dicha rotura va acompañada de un gap alcista, estará confirmando que la rotura es fiable y reforzará el efecto de estos patrones de confirmación de tendencia.
Lo mismo sucedería con los patrones de cambio de tendencia, como el hombro-cabeza-hombro, dobles suelos y techos, etc, la aparición de un gap en la rotura del precio reforzaría el efecto esperado de estos patrones, que no es otro sino el giro o cambio de tendencia.
En el gráfico tenemos el precio inmerso en una tendencia bajista corroborada por máximos y mínimos decrecientes y por una clara línea de directriz bajista que va uniendo sucesivamente los máximos o techos bajistas. Pues bien, tres hechos han propiciado que el analista técnico observe que se iba a producir un giro o cambio de tendencia de bajista a alcista.
En primer lugar que el precio rompe al alza la directriz bajista. En segundo lugar que el precio también rompe al alza el patrón de triángulo simétrico (fallo chartista). En tercer lugar que la rotura al alza tanto de la directriz bajista como del triángulo simétrico se produce con un gap o hueco alcista de ruptura que va acompañado de un incremento del volumen.
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Los huecos de ruptura suelen aparecer con un volumen considerable, hecho que le da más credibilidad. De manera que cuanto mayor sea el volumen más tiempo se tardará en cerrar el gap (si es que se tapa finalmente), sin olvidar que aunque se cierren no suele suceder en el corto plazo, ya que tienden a generar un impulso de movimiento del precio sólido y regular.
En el gráfico tenemos al precio dentro de una tendencia bajista y se culmina un patrón de hombro-cabeza-hombro inverso que alertaría al analista técnico de la posibilidad de un giro o cambio de tendencia de bajista a alcista.
Cuando el precio rompe al alza la línea de cuello o clavicular se produce la confirmación de cambio de tendencia y además está apoyado todo esto con el hecho de que la rotura al alza de la línea clavicular se realiza con un hueco o gap de ruptura alcista.
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Por último, decir que los huecos de ruptura, cuando posteriormente regrese el precio, suelen actuar como niveles de soporte o de resistencia horizontales. Pero hay que tener en cuenta que eso sucede cuando el gap es cerrado.
Por ejemplo, un hueco al alza que provoca que el precio continúe subiendo, si tras x tiempo el precio cae y cierra el gap, podría rebotar al alza. Y viceversa, un hueco a la baja que provoca que el precio continúe cayendo, si tras x tiempo el precio sube y cierra el gap, podría rebotar a la baja.
En este punto indicar que en mi opinión es cierto, aunque no llegan a tener la solidez y la fiabilidad de un soporte o resistencia tradicional y horizontal.
– Huecos de continuación (también denominado de medición): este tipo de huecos aparecen durante una tendencia alcista o bajista, incluso pueden aparecer varios huecos en la misma tendencia.
La utilidad de los huecos de continuación es que confirman la dirección y la vigencia de la tendencia previa.
En el gráfico el precio había comenzado una tendencia alcista y de pronto se produce un gap alcista que confirma la fortaleza del mercado y la continuidad de la subida del precio.
Es un gap de continuación y no de ruptura porque dicho gap ni ha roto una tendencia (soportes, resistencias, canales, directrices) ni ha confirmado un patrón chartista (ni de cambio de tendencia ni de continuidad de la misma).
Podría decirse que es un gap o hueco que por sí mismo no tendría mucha validez pero que al estar dentro de una tendencia, lo que haría sería confirmar la vigencia y la continuidad de la misma.
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Generalmente, estos huecos suelen aparecer en menor número de ocasiones que los huecos de ruptura. Cuando aparecen suele ser en la parte central del movimiento o tendencia, tanto si es alcista como si es bajista.
El analista técnico puede realizar una proyección o cálculo del objetivo que el precio alcanzará con el gap de continuación. Para obtener el primer objetivo del recorrido, se mide la evolución del precio desde la zona donde se produjo la rotura hasta la parte final del hueco y desde ahí se traza la proyección vertical.
Los huecos de continuación suelen aparecer con un volumen considerable, hecho que le da más credibilidad. De manera que cuanto mayor sea el volumen más tiempo se tardará en cerrar el gap (si es que se tapa finalmente), sin olvidar que aunque se cierren no suele suceder en el corto plazo, ya que tienden a generar un impulso de movimiento del precio sólido y regular.
Por último, decir que los huecos de ruptura, cuando posteriormente regrese el precio, suelen actuar como niveles de soporte o de resistencia horizontales. Pero hay que tener en cuenta que eso sucede cuando el gap es cerrado.
Por ejemplo, un hueco al alza que provoca que el precio continúe subiendo, si tras x tiempo el precio cae y cierra el gap, podría rebotar al alza. Y viceversa, un hueco a la baja que provoca que el precio continúe cayendo, si tras x tiempo el precio sube y cierra el gap, podría rebotar a la baja.
En este punto indicar que en mi opinión es cierto, aunque no llegan a tener la solidez y la fiabilidad de un soporte o resistencia tradicional y horizontal.
– Huecos de agotamiento (o de extinción): este tipo de huecos aparece en la recta final de una tendencia alcista o bajista y provoca un cambio o giro de tendencia. Incluso podemos ir más allá, suele aparecer con más frecuencia en la recta final de tendencia alcistas, provocando su cambio de alcista a bajista.
El giro de tendencia muchas veces se produce porque el precio está a punto de llegar a una zona clave (soporte, resistencia, directriz, extremo de un canal, etc) o bien porque ha llegado a dicha zona clave.
En el gráfico tenemos una tendencia alcista y de pronto aparece un hueco bajista de agotamiento que da por finalizada la subida y comienza una tendencia bajista.
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En otras ocasiones simplemente aparece el gap porque el juego de la oferta y la demanda así lo han querido y la tendencia estaba llegando a su final.
Por regla general, de los tipos de huecos que hemos visto, el de agotamiento es el que suele cerrarse.
En el gráfico el ejemplo a la inversa, tenemos una tendencia bajista y de pronto aparece un hueco alcista de agotamiento que da por finalizada la bajada y comienza una tendencia alcista.
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La verdad es que es complicado para el analista técnico el poder diferenciar en tiempo real si un hueco es de agotamiento o de continuación. Como siempre, será la experiencia y la pericia del analista lo que determine su interpretación en cada caso, además del buen uso del resto de herramientas técnicas con las que cuenta a su alcance.
La doctrina suele admitir un criterio para ayudar a diferenciarlo, consiste en que si el gap se cierra muy pronto (no antes de dos días ni después de cinco días), podremos catalogarlo como hueco de agotamiento.
– Huecos especiales: hasta ahora hemos visto los principales huecos que pueden surgir y aparecer en cualquier gráfico y mercado, pero existen unos huecos que por sus especiales peculiaridades sólo aparecen en determinadas circunstancias y mercados.
Entre los huecos especiales tenemos los siguientes:
* Hueco por pequeña liquidez: es una realidad palpable que si un valor, una acción presenta escasa liquidez, el movimiento de su precio suele ir acompañado de impulsos exacerbados, desproporcionados, saltándose algunos precios donde no habrá negociación y formando el consiguiente hueco.
Uno de los efectos que provoca un mercado de pequeña liquidez es que se amplía la diferencia de la oferta y la demanda. En el argot técnico, se dice entonces que la horquilla o spread está abierto (bid y ask).
Estos mercados se les conocen como chicharros, y debido a su escasa liquidez, a nada que entra o bien que sale algo de dinero presentan una gran volatilidad acompañada de huecos.
* Hueco por noticias relevantes o rumores: cuando surge una noticia relevante que los inversores no esperaban, tanto si es positiva (hueco al alza) como si es negativa (hueco a la baja), los mercados tienden a reaccionar de manera brusca, originando gaps.
De la misma forma, cuando se filtran rumores, tanto si son ciertos como si son falsos, los mercados tienden a reaccionar de la misma manera. Ya conocen el dicho de comprar con el rumor y vender con la noticia.
* Hueco por el pago de dividendos: cuando una compañía reparte dividendo entre sus accionistas, el precio de la cotización de sus acciones baja en la misma proporción, ya que se descuenta el reintegro de esos dividendos.
Así pues, el día que se reparten los dividendos, el mercado descuenta el valor del dividendo y no es extraño asistir a la formación de un hueco, que en estos casos, y dependiendo de otros factores, podrá ser cerrado en el corto plazo o no.
Esto no es una regla exacta de todas formas, ya que si el reparto del dividendo es pequeño en comparación con el precio de las acciones, no se formará un hueco en el gráfico.
* Hueco por movimientos corporativos: los que más posibilidades tienen de formar un hueco son:
i) Ofertas Públicas de Adquisición (OPAs): operación financiera que tiene por objeto obtener una participación significativa en el capital de una Sociedad denominada sociedad afectada. Por su parte, quien lanza la OPA se denomina entidad oferente.
Una OPA puede realizarse sobre una empresa cotizada o sobre una empresa no cotizada. En el primer caso, existen unas normas de cumplimiento obligatorio, en el segundo caso tendrá el carácter de OPA voluntaria.
ii) Ofertas Públicas de Exclusión (OPEs): es el medio a través del cual una empresa cotizada realiza una oferta para comprar los títulos que están en el mercado con el fin de dejar de cotizar.
En realidad se podría decir que es una especie de Oferta Pública de Adquisición cuyo objetivo es comprar las acciones en circulación para que dejen de estarlo.
iii) Ofertas Públicas de Canje (OPCs): consiste en canjear unos títulos que se encuentran en poder de accionistas u obligacionistas por otros que la sociedad tiene en cartera o le interesa emitir.
También se puede hacer con valores cotizados, por ejemplo ofreciendo acciones a cambio de obligaciones. Esto se realiza cuando una compañía tiene problemas y es consciente de que no podrá hacer frente al pago de las obligaciones a su vencimiento, de manera que para evitar el procedimiento concursal, ofrece a los obligacionistas canjear sus obligaciones por acciones de la compañía.
* Hueco por ampliación de capital: es una operación de financiación que consiste en incrementar los fondos propios de la sociedad, o lo que viene a ser lo mismo, incrementar su capital social.
Al igual que sucede con el reparto de dividendo, el día de la ampliación de capital el precio también descuenta este hecho.
- Fenix
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Re: Martes 12/04/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Mié Abr 13, 2016 7:06 pm
Moderadas subidas en las Bolsas asiáticas
Martes, 12 de Abril del 2016 - 8:06:39
¿Alcoa ayer? No, no hay efecto Alcoa. Y mejor que sea así. La compañía reportó ayer resultados peores de lo esperado, justificados por los bajos precios de las commodities, la fortaleza del USD y otros factores excepcionales.
La parte positiva es que la compañía espera que la demanda de aluminio crezca con fuerza en los próximos meses. Veremos.Las acciones de Alcoa bajan tras el cierre un 5 %.
Pero el futuro del S&P se mantiene plano. En niveles de 2038 puntos, tras un comportamiento ayer ligeramente a la baja.
Y sin embargo en Asia vemos hoy subidas promedio del 0.4 %. La bolsa de Japón al alza un 1.2 %, cuando la de China se deja medio punto.
¿Antes la recuperación del Nikkei que la caída del JPY? Pero es que hoy un alto cargo del Gobierno japonés ha recordado que el G20 también se ha postulado en contra de movimientos extremos de las divisas. Y si sólo se mueven en un lado, habría que intervenir. Sí, veremos.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Datos en China y Japón
Martes, 12 de Abril del 2016 - 08:19
Ventas de vehículos en marzo en China suben un 8,8% interanual frente -0,9% anterior. De enero a marzo las ventas suben un 6% interanual frente +3,9% de hace un año.
Los pedidos de maquinaria japonesa caen en marzo un 21,2% frente -22,5% esperada.
No apoyo una subida de tipos ahora. Quizás en Junio
Afirma Robert Kaplan presidente de la Fed de Dallas
Martes, 12 de Abril del 2016 - 08:35
El presidente de la Fed de Dallas afirma que no es partidario de una subida de tipos ahora por parte de la reserva Federal, pero que hay que tener la mente abierta para la reunión de junio. Añade:
- La Fed debería ser paciente en este entorno.
- Los datos no apoyan un movimiento ahora.
- El consumo debería ser fuerte, y los datos de empleo más fuertes que el PIB.
- Espero que se fortalezca el crecimiento económico de EE.UU. en lo que resta de 2016.
Tener claras las ideas
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 1 día
¿Qué es lo primero?.
Me refiero, por un lado, a la incertidumbre de los mercados hacia el futuro. Aunque, también puede ser la incertidumbre que muestran las autoridades monetarias sobre cómo proceder.
Los mercados se nutren de la certidumbre de las autoridades, algo que falla en estos momentos; la incertidumbre y potencial riesgo desde los mercados contribuye a la propia incertidumbre de las autoridades.
Ya les he comentado en alguna ocasión que un escenario incierto no tiene por qué ser volátil.
Pero, sin duda, unos mercados dominados por la inestabilidad añaden más incertidumbre al escenario.
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Los bancos centrales priman la Estabilidad financiera por encima de todo. Y esto reduce la volatilidad.
Claro que, muchos consideran que esta estrategia se convierte en un riesgo más a futuro en términos de excesos de apalancamiento y sobre valoración.
De hecho, no es extraño que en una misma jornada puedan escuchar contradicciones como estas desde varios bancos centrales (y diferentes consejeros de un banco central)…
1. 1. Es imprescindible luchar contra el riesgo de desinflación
1. a. Más tarde o más temprano la inflación va a aumentar
2. b. Depende de los precios externos y de las monedas
3. c. Es fundamental que la los salarios no se indicien con la inflación a la baja
1. 2. La política monetaria expansiva plantea riesgos a medio y largo plazo
1. a. Aún hay margen para ampliarla
2. b. ¿con tipos de interés más bajos? Si, no, quizás
1. 3. La política monetaria no es efectiva
1. a. La política monetaria sigue siendo efectiva
2. b. Es necesaria, pero no suficiente
1. 4. La mejora del empleo supone un factor de confianza empresarial
1. a. Inquieta la baja productividad para el crecimiento potencial
2. b. Hay serias dudas sobre el nivel de desempleo natural
3. c. Los salarios acabarán subiendo, aunque no está claro cuándo
1. 5. No hay burbujas de precios en los mercados
1. a. Los bancos vigilan la existencia de excesos
2. b. La política monetaria tiene objetivos concretos….la macroprudencial debe luchar contra los excesos
Como ven, dentro de este impasse los inversores se ven forzados a tomar más riesgo en sus carteras.
Más riesgo no significa necesariamente bolsa. Pero, ¿quién puede llevarle la contraria a los bancos centrales? Aunque el momento del ciclo te diga otra cosa. Los mercados, los bancos centrales, siempre tienen razón con la información disponible. Eso es al menos lo que se dice.
Brent ¿adelantando ruptura en el CRUDE OIL?
Martes, 12 de Abril del 2016 - 8:55:26
Curioso el comportamiento del BRENT, marcando ayer nuevos máximos anuales, rompiendo los máximos de marzo. El hecho tiene su importancia no sólo para el BRENT sino para el CRUDE OIL (West Texas) por su lógica correlación:
Pero la importancia de una ruptura al alza del BRENT, y en su caso de una señal adelantada de ruptura al alza para el CRUDE OIL es mayor. El CRUDE OIL y los futuros del mismo se encuentran en esos mismos máximos de marzo también con los pasos de las tendencias bajistas desde 2014-2015:
La superación del BRENT de estas referencias abre una ventana al alza en las próximas semanas para el petróleo, dando así continuidad a la tendencia alcista surgida en febrero.
Recomendación: COMPRAR MEDIO PLAZO
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
9:00 Link Análisis realiza el siguiente comentario de apertura: Las bolsas europeas cerraron en su mayor parte al alza, lideradas por el sector bancario. Así, y tras una apertura a la baja, los mercados de renta variable de la Eurozona se dieron la vuelta, apoyándose en las fuertes subidas que experimentaban los bancos, especialmente los italianos que se veían favorecidos por las negociaciones para la creación de un “banco malo” en el país, algo que los inversores consideran beneficio para un sector que ha sido puesto en entredicho en los últimos meses.
Los principales índices bursátiles italianos y españoles eran los que mejor comportamiento relativo mostraban debido al elevado peso que en ellos mantiene el sector bancario. Así, y durante gran parte de la sesión, los índices europeos mantuvieron importantes revalorizaciones. Sin embargo, el hecho de que Wall Street se viniera abajo tras haber abierto claramente en positivo provocó que las bolsas europeas terminaran la jornada lejos de sus niveles más altos del día. Aún así, las bolsas italiana y española acabaron la sesión entre “las mejores”.
El precio del petróleo, otra de las variables que siguen más de cerca los inversores en estos momentos, mantuvo durante toda la jornada un comportamiento bastante errático, consecuencia de las distintas noticias/rumores que se fueron publicando sobre la reunión que celebrarán en Doha (Qatar) los países productores de la OPEP y “no OPEP”. En este sentido, señalar que la opinión de los analistas al respecto está bastante dividida, con una parte importante de este colectivo opinando que la congelación de la producción a los niveles actuales, máximos multianuales para muchos de estos países, no va a servir para lograr que se equilibre la oferta y la demanda de crudo en el corto plazo. Otro grupo de analistas, por su parte, se muestra muy escéptico incluso con la posibilidad de que haya acuerdo ya que países como Irán o Argelia –ayer se desmarcó del pacto- no parecen dispuestos a acatar el mismo. Al cierre del día el precio del crudo subió algo más del 1,5%. Por lo demás, destacar un día más la debilidad del dólar y la fuerte apreciación del precio del oro, variables que suelen mantener una fuerte correlación inversa.
En el mercado de bonos los inversores se decantaron por la toma de beneficios, lo que impulsó al alza las rentabilidades tanto en Europa como en EEUU. De esta corriente generalizada se desmarcaron los bonos soberanos españoles que cerraron la jornada con ligeras revalorizaciones.
Hoy la jornada volverá a ser ligera en lo que a la publicación de datos macro hace referencia, destacando únicamente la del IPC de Alemania y del Reino Unido del mes de marzo. Señalar, no obstante, que los inversores dispondrán para su análisis de los “primeros” resultados trimestrales de una compañía relevante de Wall Street.
Así, ayer y ya con la bolsa estadounidense cerrada, la multinacional fabricante de aluminio Alcoa, compañía que oficiosamente “da el pistoletazo de salida” a la temporada de presentaciones de resultados en Wall Street, dio a conocer sus cifras correspondientes al 1T2016. Cabe destacar que a nivel beneficio neto Alcoa batió con facilidad lo esperado por los analistas, aunque la cifra quedó muy por debajo de la del mismo periodo del año pasado (-92%) como consecuencia del fuerte descenso que ha experimentado el precio del aluminio. Además, Alcoa no alcanzó el nivel de ventas esperado por los analistas y revisó a la baja sus expectativas en relación al comportamiento del mercado del aluminio para el presente ejercicio. Todo ello provocó que las acciones de la compañía fueran castigadas en operaciones fuera de hora, cediendo cerca de un 5%. Así, este hecho, el cierre bajista ayer de Wall Street y el comportamiento mixto de las bolsas asiáticas esta madrugada creemos que provocarán una apertura ligeramente a la baja de los mercados europeos. Apostamos, además, por una sesión de transición, de escasa actividad, a la espera de que mañana comiencen a publicar sus cifras trimestrales los grandes bancos estadounidenses. Por último, señalar que, un día más, el precio del crudo y el dólar serán dos de las principales referencia para los inversores.
Martes, 12 de Abril del 2016 - 8:06:39
¿Alcoa ayer? No, no hay efecto Alcoa. Y mejor que sea así. La compañía reportó ayer resultados peores de lo esperado, justificados por los bajos precios de las commodities, la fortaleza del USD y otros factores excepcionales.
La parte positiva es que la compañía espera que la demanda de aluminio crezca con fuerza en los próximos meses. Veremos.Las acciones de Alcoa bajan tras el cierre un 5 %.
Pero el futuro del S&P se mantiene plano. En niveles de 2038 puntos, tras un comportamiento ayer ligeramente a la baja.
Y sin embargo en Asia vemos hoy subidas promedio del 0.4 %. La bolsa de Japón al alza un 1.2 %, cuando la de China se deja medio punto.
¿Antes la recuperación del Nikkei que la caída del JPY? Pero es que hoy un alto cargo del Gobierno japonés ha recordado que el G20 también se ha postulado en contra de movimientos extremos de las divisas. Y si sólo se mueven en un lado, habría que intervenir. Sí, veremos.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Datos en China y Japón
Martes, 12 de Abril del 2016 - 08:19
Ventas de vehículos en marzo en China suben un 8,8% interanual frente -0,9% anterior. De enero a marzo las ventas suben un 6% interanual frente +3,9% de hace un año.
Los pedidos de maquinaria japonesa caen en marzo un 21,2% frente -22,5% esperada.
No apoyo una subida de tipos ahora. Quizás en Junio
Afirma Robert Kaplan presidente de la Fed de Dallas
Martes, 12 de Abril del 2016 - 08:35
El presidente de la Fed de Dallas afirma que no es partidario de una subida de tipos ahora por parte de la reserva Federal, pero que hay que tener la mente abierta para la reunión de junio. Añade:
- La Fed debería ser paciente en este entorno.
- Los datos no apoyan un movimiento ahora.
- El consumo debería ser fuerte, y los datos de empleo más fuertes que el PIB.
- Espero que se fortalezca el crecimiento económico de EE.UU. en lo que resta de 2016.
Tener claras las ideas
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 1 día
¿Qué es lo primero?.
Me refiero, por un lado, a la incertidumbre de los mercados hacia el futuro. Aunque, también puede ser la incertidumbre que muestran las autoridades monetarias sobre cómo proceder.
Los mercados se nutren de la certidumbre de las autoridades, algo que falla en estos momentos; la incertidumbre y potencial riesgo desde los mercados contribuye a la propia incertidumbre de las autoridades.
Ya les he comentado en alguna ocasión que un escenario incierto no tiene por qué ser volátil.
Pero, sin duda, unos mercados dominados por la inestabilidad añaden más incertidumbre al escenario.
Imagen
Los bancos centrales priman la Estabilidad financiera por encima de todo. Y esto reduce la volatilidad.
Claro que, muchos consideran que esta estrategia se convierte en un riesgo más a futuro en términos de excesos de apalancamiento y sobre valoración.
De hecho, no es extraño que en una misma jornada puedan escuchar contradicciones como estas desde varios bancos centrales (y diferentes consejeros de un banco central)…
1. 1. Es imprescindible luchar contra el riesgo de desinflación
1. a. Más tarde o más temprano la inflación va a aumentar
2. b. Depende de los precios externos y de las monedas
3. c. Es fundamental que la los salarios no se indicien con la inflación a la baja
1. 2. La política monetaria expansiva plantea riesgos a medio y largo plazo
1. a. Aún hay margen para ampliarla
2. b. ¿con tipos de interés más bajos? Si, no, quizás
1. 3. La política monetaria no es efectiva
1. a. La política monetaria sigue siendo efectiva
2. b. Es necesaria, pero no suficiente
1. 4. La mejora del empleo supone un factor de confianza empresarial
1. a. Inquieta la baja productividad para el crecimiento potencial
2. b. Hay serias dudas sobre el nivel de desempleo natural
3. c. Los salarios acabarán subiendo, aunque no está claro cuándo
1. 5. No hay burbujas de precios en los mercados
1. a. Los bancos vigilan la existencia de excesos
2. b. La política monetaria tiene objetivos concretos….la macroprudencial debe luchar contra los excesos
Como ven, dentro de este impasse los inversores se ven forzados a tomar más riesgo en sus carteras.
Más riesgo no significa necesariamente bolsa. Pero, ¿quién puede llevarle la contraria a los bancos centrales? Aunque el momento del ciclo te diga otra cosa. Los mercados, los bancos centrales, siempre tienen razón con la información disponible. Eso es al menos lo que se dice.
Brent ¿adelantando ruptura en el CRUDE OIL?
Martes, 12 de Abril del 2016 - 8:55:26
Curioso el comportamiento del BRENT, marcando ayer nuevos máximos anuales, rompiendo los máximos de marzo. El hecho tiene su importancia no sólo para el BRENT sino para el CRUDE OIL (West Texas) por su lógica correlación:
Pero la importancia de una ruptura al alza del BRENT, y en su caso de una señal adelantada de ruptura al alza para el CRUDE OIL es mayor. El CRUDE OIL y los futuros del mismo se encuentran en esos mismos máximos de marzo también con los pasos de las tendencias bajistas desde 2014-2015:
La superación del BRENT de estas referencias abre una ventana al alza en las próximas semanas para el petróleo, dando así continuidad a la tendencia alcista surgida en febrero.
Recomendación: COMPRAR MEDIO PLAZO
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
9:00 Link Análisis realiza el siguiente comentario de apertura: Las bolsas europeas cerraron en su mayor parte al alza, lideradas por el sector bancario. Así, y tras una apertura a la baja, los mercados de renta variable de la Eurozona se dieron la vuelta, apoyándose en las fuertes subidas que experimentaban los bancos, especialmente los italianos que se veían favorecidos por las negociaciones para la creación de un “banco malo” en el país, algo que los inversores consideran beneficio para un sector que ha sido puesto en entredicho en los últimos meses.
Los principales índices bursátiles italianos y españoles eran los que mejor comportamiento relativo mostraban debido al elevado peso que en ellos mantiene el sector bancario. Así, y durante gran parte de la sesión, los índices europeos mantuvieron importantes revalorizaciones. Sin embargo, el hecho de que Wall Street se viniera abajo tras haber abierto claramente en positivo provocó que las bolsas europeas terminaran la jornada lejos de sus niveles más altos del día. Aún así, las bolsas italiana y española acabaron la sesión entre “las mejores”.
El precio del petróleo, otra de las variables que siguen más de cerca los inversores en estos momentos, mantuvo durante toda la jornada un comportamiento bastante errático, consecuencia de las distintas noticias/rumores que se fueron publicando sobre la reunión que celebrarán en Doha (Qatar) los países productores de la OPEP y “no OPEP”. En este sentido, señalar que la opinión de los analistas al respecto está bastante dividida, con una parte importante de este colectivo opinando que la congelación de la producción a los niveles actuales, máximos multianuales para muchos de estos países, no va a servir para lograr que se equilibre la oferta y la demanda de crudo en el corto plazo. Otro grupo de analistas, por su parte, se muestra muy escéptico incluso con la posibilidad de que haya acuerdo ya que países como Irán o Argelia –ayer se desmarcó del pacto- no parecen dispuestos a acatar el mismo. Al cierre del día el precio del crudo subió algo más del 1,5%. Por lo demás, destacar un día más la debilidad del dólar y la fuerte apreciación del precio del oro, variables que suelen mantener una fuerte correlación inversa.
En el mercado de bonos los inversores se decantaron por la toma de beneficios, lo que impulsó al alza las rentabilidades tanto en Europa como en EEUU. De esta corriente generalizada se desmarcaron los bonos soberanos españoles que cerraron la jornada con ligeras revalorizaciones.
Hoy la jornada volverá a ser ligera en lo que a la publicación de datos macro hace referencia, destacando únicamente la del IPC de Alemania y del Reino Unido del mes de marzo. Señalar, no obstante, que los inversores dispondrán para su análisis de los “primeros” resultados trimestrales de una compañía relevante de Wall Street.
Así, ayer y ya con la bolsa estadounidense cerrada, la multinacional fabricante de aluminio Alcoa, compañía que oficiosamente “da el pistoletazo de salida” a la temporada de presentaciones de resultados en Wall Street, dio a conocer sus cifras correspondientes al 1T2016. Cabe destacar que a nivel beneficio neto Alcoa batió con facilidad lo esperado por los analistas, aunque la cifra quedó muy por debajo de la del mismo periodo del año pasado (-92%) como consecuencia del fuerte descenso que ha experimentado el precio del aluminio. Además, Alcoa no alcanzó el nivel de ventas esperado por los analistas y revisó a la baja sus expectativas en relación al comportamiento del mercado del aluminio para el presente ejercicio. Todo ello provocó que las acciones de la compañía fueran castigadas en operaciones fuera de hora, cediendo cerca de un 5%. Así, este hecho, el cierre bajista ayer de Wall Street y el comportamiento mixto de las bolsas asiáticas esta madrugada creemos que provocarán una apertura ligeramente a la baja de los mercados europeos. Apostamos, además, por una sesión de transición, de escasa actividad, a la espera de que mañana comiencen a publicar sus cifras trimestrales los grandes bancos estadounidenses. Por último, señalar que, un día más, el precio del crudo y el dólar serán dos de las principales referencia para los inversores.
- Fenix
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Re: Martes 12/04/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Mié Abr 13, 2016 7:09 pm
EUR/USD intradía: la curva ascendente prevalece
Trading Central
Martes, 12 de Abril del 2016 - 09:33
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,1375
Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 1,1375 con objetivos en 1,1445 y 1,1465 en extensión.
Escenario alternativo: debajo de 1,1375 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1,1360 y 1,1335 como objetivos.
Comentario técnico: el RSI muestra tendencias que van de mixtas a alcistas.
¿Que resistencias enfrenta la soja?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
La soja ha sabido mantenerse a flote en el Enero convulsionado que ha tenido en este 2016 el mercado financiero internacional, principalmente las acciones en Wall Street y en las últimas semanas, el commoditie ha recuperado importantes posiciones, operando el martes en los 934.50 centavos.
El mercado ha logrado superar máximos previos y tal recuperación abre paso a nuevas subas que sean capaces de llevar a la soja a niveles por encima de los 935-940 centavos y con intenciones de atacar resistencias de mayor importancia en las próximas semanas en torno a los 966-970, siendo los 995-1000 centavos la resistencia de corto y mediano plazo a vigilar en las próximas semanas.
Justamente en una visión de mediano plazo, el quiebre alcista por encima de dichas resistencias habilitará una continuidad en la recuperación rumbo a la zona de máximos previos evidenciada en 2014 cercana a loa 1080 centavos.
En caso e intentos bajistas, vemos que la soja encuentra soporte en los 910-900 centavos o potencialmente en los 885-880 centavos y desde donde las subas deberán ser reanudadas hacia zonas superiores tal como lo mencionado.
Solo con caídas directas debajo de los 880 centavos, las subas mencionadas quedaran postergadas y podremos ver un ajuste más profundo siendo la zona de mínimos alcanzada de 855-844 centavos el soporte de mayor importancia de mediano plazo y para que desde allí la tendencia alcista sea finalmente reanudada hacia zonas superiores.
La debilidad del dólar en los últimos meses es un factor clave a considerar para seguir especulando con una recuperación de los commodities asi como de los productores de dichos productos y tanto el petróleo como el oro han sabido recuperar posiciones en este escenario de cort plazo. La soja se ha mantenido firme en un contexto de debilidad financiera a comienzo de año y consideramos que dicho comportamiento es un dato positivo para tener en cuenta y que las chances de haber visto un piso se fortalecerán con la supuración de los escollos mencionados. Veamos…
La probabilidad de recesión global es más grande de lo que cree el mercado
Martes, 12 de Abril del 2016 - 10:15:07
Estamos iniciando una nueva temporada de resultados en EE.UU. y Europa y las expectativas no son buenas. El consenso espera que el beneficio promedio de las empresas que forman el S&P 500 caiga un 9% en este primer trimestre del año. Este sería el tercer trimestre de caídas consecutivas en los beneficios. Es decir, se profundiza la recesión corporativa.
Es probable que el segundo trimestre también vea caída en los beneficios, para recuperarse en la segunda parte del año.
Los inversores temen que esta recesión empresarial afecte al conjunto de la economía, EE.UU. entre en recesión y las bolsas en tendencia bajista. Históricamente los mercados bajistas -caídas del 20% o más desde máximos-, han venido normalmente acompañados por recesiones económicas, y estas fueron la causa de una recesión empresarial anterior. Estamos en esa primera fase.
Albert Edwards, estratega global jefe de Societe Generale, en una nota a clientes afirmaba: "Mi propia observación me dice que cuando las ganancias en su conjunto empiezan a caer drásticamente, esto generalmente es seguido poco después por una recesión en la economía global impulsada por el ciclo de inversión empresarial".
EL DISPUTADO VOTO DEL SEÑOR VAGO
por Vindicator •Hace 1 día
Vivir en democracia no es fácil, sobre todo porque el paradigma de “un individuo, un voto” tiene algunas connotaciones que ningún político se atrevería a comentar en público, por lo de que sería políticamente no recomendable. Digamos entonces que la democracia es el menos malo de los sistemas, pero que desde luego no es perfecto.
En los últimos tres mil años, los grandes desarrollos en los países occidentales y también en los que no lo son, se han realizado utilizando sistemas esclavistas o pseudo-esclavistas, es decir, no se podía acumular dinero ni poder si no se podía contar con mano de obra barata, y la mejor forma de conseguir esta mano de obra era sometiendo a esclavitud a los vencidos en las guerras, ya hubieran sido beligerantes o no. En los dos o tres últimos siglos, se fue “humanizando” esta práctica, y ya los occidentales no esclavizaban a occidentales. Simplemente se iban a África y los raptaban.
En el siglo XIX se decidió pasar del esclavismo al pseudo-esclavismo, y con el liberalismo salvaje se contrataban millones de obreros a los que apenas se les pagaba para que pudieran simplemente comer. Con todo ello, y tras el marasmo de las dos guerras mundiales, llegamos en Occidente a la sociedad del bienestar, obviamente para los occidentales, puesto que seguimos importando bienes y servicios de países del Tercer Mundo, en los que los que los producen siguen siendo esclavos, no con el modelo anterior, sino con el modelo de que si trabajas te doy un cuenco de arroz, y si no, no. Oficialmente, no son esclavos, pero realmente sí lo son.
Si el trabajo lo hacen asiáticos, africanos y latinoamericanos ¿qué hacen los occidentales, “caucasianos”, como algunos dicen ahora para intentar demostrar una cultura que no tienen? ¡Buena pregunta!, y además enlaza con el título de este artículo. Sencillamente, en muchos casos no hacen nada, o simplemente se ponen a estudiar o van a algún aula de voluntariado.
Pero claro, si no producen y generan valor añadido para una empresa o institución, ¿de qué van a vivir? De momento, muchos viven de los padres o los abuelos que están todavía dentro del “sistema”, y con sueldos de los de antes y pensiones de las de antes, pueden aguantar el tirón. Otros han asumido el modelo pseudo-esclavista por un tiempo y aceptan cobrar unos cientos de euros por un trabajo en el que tampoco se matan, pero por supuesto, no ven un horizonte nada claro, y desde luego ni se van a casar, ni van a tener hijos, probablemente van a ir siempre en bicicleta, y lo de comprarse casa es una auténtica utopía.
Esto está pasando ya. El 25% de los españoles viven solos; el 21% no trabaja; sólo el 13% de los que trabajan tienen menos de treinta años; y además, son mileuristas o “nimileuristas”. Con estas cifras ¿cómo no va a quebrar el sistema de pensiones de la Seguridad Social?
Pero la solución la tiene alguna formación política de nuevo cuño. ¡Démosles una renta básica para que por lo menos puedan malvivir!, y así de paso a lo mejor nos votan, puesto que la política de viejo cuño no se lo va a dar. Dará lo mismo que estemos institucionalizando una forma “vaga” de vida, y que nadie diga de dónde va a salir el dinero para pagar esa renta básica por no hacer nada y quedarse en casa.
Sin embargo, estamos en una democracia, y todos los votos valen lo mismo, por lo que si se consigue que el 20% o el 30% de los votantes asuman que pueden vivir sin trabajar, y que hay una formación política que lo defiende, y que aunque no gobierne puede influir en que se institucionalice la renta básica como medida de negociación para permitir una investidura, pues mejor que mejor.
Lo cierto es que la sociedad está cambiando. He conocido a personas de las que viven solas que me confesaron que sólo gastaban 70 € al mes de gasto en manutención. He visto a estudiantes que como no tenían apenas dinero para gastar, hacían una perola de espaguetis el lunes y comían de ella toda la semana, y evidentemente, eso suponía unos pocos euros. Otros llegaban incluso a salir, pero conocían sitios donde cenar una hamburguesa les costaba sólo un euro.
Evidentemente, lo anterior no es nada saludable, pero les permite vivir una forma de vida pseudo-hippie, sin compromisos, ni hipotecas, ni hijos, pensando sólo en con quien salir por la noche a divertirse, y que quedaría completamente refrendada por la aprobación de una renta básica por no hacer nada. Hay que reconocerles el mérito a los impulsores de esta potencial medida, puesto que han encontrado un nicho político que difícilmente podía ser reconocido en un modelo democrático a la vieja usanza. Otra cosa es adonde nos llevará esta disputa por el voto de los “ninis”.
Si se continúa dejando que una parte cada vez más significativa de la sociedad entre en un proceso de marginación y de lasitud, y además se les financia, el mismo modelo democrático actuará, y esos colectivos serán capaces de desplazar a los ciudadanos que hasta ahora habían asumido un modelo productivo, según el cual reciben un salario por trabajar y unas rentas de su patrimonio. Si los que no están entre estos últimos son más que ellos, el sistema democrático, paradojas de la vida, será el que permita que los “nuevos” colectivos expropien a los “viejos” colectivos su renta y patrimonio vía subidas salvajes de impuestos que no provocarán otra cosa que un éxodo hacia otros países, donde se siga pensando que el bienestar es fruto del trabajo, de la constancia y de la capacidad de sacrificio de los ciudadanos de un país.
Trading Central
Martes, 12 de Abril del 2016 - 09:33
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,1375
Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 1,1375 con objetivos en 1,1445 y 1,1465 en extensión.
Escenario alternativo: debajo de 1,1375 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1,1360 y 1,1335 como objetivos.
Comentario técnico: el RSI muestra tendencias que van de mixtas a alcistas.
¿Que resistencias enfrenta la soja?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
La soja ha sabido mantenerse a flote en el Enero convulsionado que ha tenido en este 2016 el mercado financiero internacional, principalmente las acciones en Wall Street y en las últimas semanas, el commoditie ha recuperado importantes posiciones, operando el martes en los 934.50 centavos.
El mercado ha logrado superar máximos previos y tal recuperación abre paso a nuevas subas que sean capaces de llevar a la soja a niveles por encima de los 935-940 centavos y con intenciones de atacar resistencias de mayor importancia en las próximas semanas en torno a los 966-970, siendo los 995-1000 centavos la resistencia de corto y mediano plazo a vigilar en las próximas semanas.
Justamente en una visión de mediano plazo, el quiebre alcista por encima de dichas resistencias habilitará una continuidad en la recuperación rumbo a la zona de máximos previos evidenciada en 2014 cercana a loa 1080 centavos.
En caso e intentos bajistas, vemos que la soja encuentra soporte en los 910-900 centavos o potencialmente en los 885-880 centavos y desde donde las subas deberán ser reanudadas hacia zonas superiores tal como lo mencionado.
Solo con caídas directas debajo de los 880 centavos, las subas mencionadas quedaran postergadas y podremos ver un ajuste más profundo siendo la zona de mínimos alcanzada de 855-844 centavos el soporte de mayor importancia de mediano plazo y para que desde allí la tendencia alcista sea finalmente reanudada hacia zonas superiores.
La debilidad del dólar en los últimos meses es un factor clave a considerar para seguir especulando con una recuperación de los commodities asi como de los productores de dichos productos y tanto el petróleo como el oro han sabido recuperar posiciones en este escenario de cort plazo. La soja se ha mantenido firme en un contexto de debilidad financiera a comienzo de año y consideramos que dicho comportamiento es un dato positivo para tener en cuenta y que las chances de haber visto un piso se fortalecerán con la supuración de los escollos mencionados. Veamos…
La probabilidad de recesión global es más grande de lo que cree el mercado
Martes, 12 de Abril del 2016 - 10:15:07
Estamos iniciando una nueva temporada de resultados en EE.UU. y Europa y las expectativas no son buenas. El consenso espera que el beneficio promedio de las empresas que forman el S&P 500 caiga un 9% en este primer trimestre del año. Este sería el tercer trimestre de caídas consecutivas en los beneficios. Es decir, se profundiza la recesión corporativa.
Es probable que el segundo trimestre también vea caída en los beneficios, para recuperarse en la segunda parte del año.
Los inversores temen que esta recesión empresarial afecte al conjunto de la economía, EE.UU. entre en recesión y las bolsas en tendencia bajista. Históricamente los mercados bajistas -caídas del 20% o más desde máximos-, han venido normalmente acompañados por recesiones económicas, y estas fueron la causa de una recesión empresarial anterior. Estamos en esa primera fase.
Albert Edwards, estratega global jefe de Societe Generale, en una nota a clientes afirmaba: "Mi propia observación me dice que cuando las ganancias en su conjunto empiezan a caer drásticamente, esto generalmente es seguido poco después por una recesión en la economía global impulsada por el ciclo de inversión empresarial".
EL DISPUTADO VOTO DEL SEÑOR VAGO
por Vindicator •Hace 1 día
Vivir en democracia no es fácil, sobre todo porque el paradigma de “un individuo, un voto” tiene algunas connotaciones que ningún político se atrevería a comentar en público, por lo de que sería políticamente no recomendable. Digamos entonces que la democracia es el menos malo de los sistemas, pero que desde luego no es perfecto.
En los últimos tres mil años, los grandes desarrollos en los países occidentales y también en los que no lo son, se han realizado utilizando sistemas esclavistas o pseudo-esclavistas, es decir, no se podía acumular dinero ni poder si no se podía contar con mano de obra barata, y la mejor forma de conseguir esta mano de obra era sometiendo a esclavitud a los vencidos en las guerras, ya hubieran sido beligerantes o no. En los dos o tres últimos siglos, se fue “humanizando” esta práctica, y ya los occidentales no esclavizaban a occidentales. Simplemente se iban a África y los raptaban.
En el siglo XIX se decidió pasar del esclavismo al pseudo-esclavismo, y con el liberalismo salvaje se contrataban millones de obreros a los que apenas se les pagaba para que pudieran simplemente comer. Con todo ello, y tras el marasmo de las dos guerras mundiales, llegamos en Occidente a la sociedad del bienestar, obviamente para los occidentales, puesto que seguimos importando bienes y servicios de países del Tercer Mundo, en los que los que los producen siguen siendo esclavos, no con el modelo anterior, sino con el modelo de que si trabajas te doy un cuenco de arroz, y si no, no. Oficialmente, no son esclavos, pero realmente sí lo son.
Si el trabajo lo hacen asiáticos, africanos y latinoamericanos ¿qué hacen los occidentales, “caucasianos”, como algunos dicen ahora para intentar demostrar una cultura que no tienen? ¡Buena pregunta!, y además enlaza con el título de este artículo. Sencillamente, en muchos casos no hacen nada, o simplemente se ponen a estudiar o van a algún aula de voluntariado.
Pero claro, si no producen y generan valor añadido para una empresa o institución, ¿de qué van a vivir? De momento, muchos viven de los padres o los abuelos que están todavía dentro del “sistema”, y con sueldos de los de antes y pensiones de las de antes, pueden aguantar el tirón. Otros han asumido el modelo pseudo-esclavista por un tiempo y aceptan cobrar unos cientos de euros por un trabajo en el que tampoco se matan, pero por supuesto, no ven un horizonte nada claro, y desde luego ni se van a casar, ni van a tener hijos, probablemente van a ir siempre en bicicleta, y lo de comprarse casa es una auténtica utopía.
Esto está pasando ya. El 25% de los españoles viven solos; el 21% no trabaja; sólo el 13% de los que trabajan tienen menos de treinta años; y además, son mileuristas o “nimileuristas”. Con estas cifras ¿cómo no va a quebrar el sistema de pensiones de la Seguridad Social?
Pero la solución la tiene alguna formación política de nuevo cuño. ¡Démosles una renta básica para que por lo menos puedan malvivir!, y así de paso a lo mejor nos votan, puesto que la política de viejo cuño no se lo va a dar. Dará lo mismo que estemos institucionalizando una forma “vaga” de vida, y que nadie diga de dónde va a salir el dinero para pagar esa renta básica por no hacer nada y quedarse en casa.
Sin embargo, estamos en una democracia, y todos los votos valen lo mismo, por lo que si se consigue que el 20% o el 30% de los votantes asuman que pueden vivir sin trabajar, y que hay una formación política que lo defiende, y que aunque no gobierne puede influir en que se institucionalice la renta básica como medida de negociación para permitir una investidura, pues mejor que mejor.
Lo cierto es que la sociedad está cambiando. He conocido a personas de las que viven solas que me confesaron que sólo gastaban 70 € al mes de gasto en manutención. He visto a estudiantes que como no tenían apenas dinero para gastar, hacían una perola de espaguetis el lunes y comían de ella toda la semana, y evidentemente, eso suponía unos pocos euros. Otros llegaban incluso a salir, pero conocían sitios donde cenar una hamburguesa les costaba sólo un euro.
Evidentemente, lo anterior no es nada saludable, pero les permite vivir una forma de vida pseudo-hippie, sin compromisos, ni hipotecas, ni hijos, pensando sólo en con quien salir por la noche a divertirse, y que quedaría completamente refrendada por la aprobación de una renta básica por no hacer nada. Hay que reconocerles el mérito a los impulsores de esta potencial medida, puesto que han encontrado un nicho político que difícilmente podía ser reconocido en un modelo democrático a la vieja usanza. Otra cosa es adonde nos llevará esta disputa por el voto de los “ninis”.
Si se continúa dejando que una parte cada vez más significativa de la sociedad entre en un proceso de marginación y de lasitud, y además se les financia, el mismo modelo democrático actuará, y esos colectivos serán capaces de desplazar a los ciudadanos que hasta ahora habían asumido un modelo productivo, según el cual reciben un salario por trabajar y unas rentas de su patrimonio. Si los que no están entre estos últimos son más que ellos, el sistema democrático, paradojas de la vida, será el que permita que los “nuevos” colectivos expropien a los “viejos” colectivos su renta y patrimonio vía subidas salvajes de impuestos que no provocarán otra cosa que un éxodo hacia otros países, donde se siga pensando que el bienestar es fruto del trabajo, de la constancia y de la capacidad de sacrificio de los ciudadanos de un país.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Martes 12/04/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Mié Abr 13, 2016 7:12 pm
HSBC no cree que China vuelva al crecimiento de dos dígitos
Martes, 12 de Abril del 2016 - 10:20
Los analistas del HSBC dicen que no ven a China volviendo a un crecimiento de doble dígito.
Buena recuperación del ETF de productores de oro (GDX)¿Continuará?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
A diferencia de años pasados en los cuales el oro mostraba una performance negativa respecto del Sp500, en 2016 el metal viene desarrollando una recuperación importante acumulando una suba cercana al 20% desde los pisos alcanzados en 1045 dólares a comienzos de año.
En general dicha recuperación se da dentro de un contexto de subas de materias primas dentro del cual el oro no ha sido ajeno y tanto el metal así como el petróleo y varios soft commodities han sabido regresar a niveles de comienzo de 2015 con elevadas subas acumuladas hasta los valores actuales.
Particularmente en el oro, uno de los grandes beneficiados de la recuperación actual son las compañías productoras de metales agrupadas en el índice GDX el cual muestra un avance en lo que va del año del orden del 82% hasta los valores actuales. Dicha suba ha sido anticipada en notas previas y consideramos que el avance actual deberá extenderse con intenciones de llevar al índice hacia zonas superiores en torno a los 25 dólares en una primera instancia y 28 dólares mas tarde, atacando la zona de máximos evidenciados en 2014 e importante resistencia de mediano plazo para el índice de productores de metales.
La recuperación hasta los valores actuales se muestra con síntomas tendenciales aunque es importante destacar que la volatilidad con la que suele operar dicho ETF es importante y por ello es que deberemos mantener cierta cautela a la hora de operarlo sabiendo que es un índice que suele mostrar importantes subas y también importantes caídas y ante posibles recortes vemos que el GDX encuentra soporte en los 20.10-20.00 dólares o potencialmente en los 18.50 dólares, siendo los 16.30-16.00 dólares el nivel de contención de mayor importancia en el corto plazo y desde donde las subas deberán ser reanudadas hacia zonas superiores tal como lo mencionado.
Solo con caídas directas debajo de los 16.00 dólares las subas en cuestión quedaran postergadas y podremos ver un ajuste adicional aunque limitado hasta los mínimos alcanzados en los 12.40 dólares y soporte de mediano y largo plazo para el GDX y para que desde allí la tendencia alcista de mediano plazo sea finalmente reanudada hacia zonas superiores tal como lo mencionado. Veamos…
Análisis de los flujos de capital
Martes, 12 de Abril del 2016 - 11:11:27
La mejora de las perspectivas de crecimiento favorece a los flujos de capital, cuya consecuencia inducida es una apreciación de la moneda. Son los flujos de capital y no tanto los flujos de comercio los que explican en mayor medida el comportamiento de las divisas.
Pero, al estallar la Crisis financiera el elevado protagonismo de los bancos centrales y el hecho de que estuviera centrada casi exclusivamente en las economías desarrolladas impulsó con fuerza el flujo de capitales internacionales hacia los mercados emergentes. Primaba la rentabilidad. Pero también la seguridad. Capitales de largo plazo, en mayor medida de cartera frente a inversiones productivas. Una vez que la calma, relativa, vuelve a los mercados desarrollados parte de los flujos de capital se repatrian. Y este proceso acentúa las debilidades y ajustes pendientes en los mercados y economías emergentes.
El resto de la historia ya la conocen....
http://www.imf.org/external/pubs/ft/sur ... 40616B.htm
El FMI estima el descenso de inversiones financieras a mercados emergentes entre 2010/2015 en más de 1 tr. $. Se trata de una cifra considerable. De hecho, como podemos ver en el siguiente gráfico, se trata de uno de los peores episodios en términos históricos. Pero, con una salvedad: su impacto en términos de crisis financieras/económicas ha sido muy inferior a lo previsto. Como ven, la historia en este punto tampoco se ha cumplido.
Me pueden responder que no se ha cumplido, por el momento. Y es que sigue habiendo mucho pesimismo hacia el escenario próximo para estas economías, con dos potenciales detonantes: China y los precios de commodities. Tan aparentemente sencillo. Pero, no lo es. De hecho, más allá de los problemas de China (de larga solución) y el final del Ciclo alcista en los precios de commodities hay problemas estructurales en muchas economías emergentes (hablemos de una Crisis de modelo de crecimiento) que tampoco tienen una solución fácil a corto plazo. Esto nos lleva a ser prudentes, más allá de posiciones estrategias en estos mercados a corto plazo ante una sobreventa que debe ser ajustada.
¿Les parece una contradicción que los vea interesantes para invertir a corto plazo al mismo tiempo que advierta de la existencia de importantes problemas de fondo? Es una cuestión de timing. A corto plazo no es sólo que haya una mayor coordinación internacional para reducir la inestabilidad internacional, como que buena parte de las ventas de activos emergentes se ha realizado de forma discriminada bajo escenarios entre miedo/pánico.
Además, como de hecho muestra el gráfico anterior, hay tres factores que pueden mitigar el coste de la inestabilidad: desde la mayor flexibilidad a corto plazo hasta el manejo ordenado de la inestabilidad por las autoridades, sin olvidarnos de las mayores reservas de sus bancos centrales.
Pero, como he dicho antes, hay demasiados problemas a medio plazo como para bajar la guardia. De hecho, el FMI recomienda a estos países todo un conjunto de medidas que solucionen o al menos amortiguen estos problemas.
En definitiva:
* Políticas fiscales prudentes
* Políticas macroprudenciales
* Mantener la flexibilidad de tipo de cambio
* Manejo apropiado de las reservas
Es evidente: reformas y medidas que tienden a reducir la sensibilidad de estas economías y mercados frente a potenciales shocks en los mercados financieros internacioanales. Otra cosa es los riesgos provienen del interior, en términos de excesos y ajustes pendientes. Reformas, las más evidentes que reduzcan la excesiva dependencia de muchas de estas economías de los mercados de exportación de materias primas o de la demanda desde China.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
La tasa de inflación de Nigeria sube al nivel más alto desde julio 2012
Martes, 12 de Abril del 2016 - 12:00
La tasa de inflación de Nigeria aumentó al 12,8 por ciento en marzo, el nivel más alto en casi cuatro años.
La inflación en el mayor exportador de petróleo de África está en su punto más alto desde julio de 2012, frente al 11,4 por ciento en febrero. Los precios de los alimentos subieron un 12,7 por ciento en marzo en comparación con hace un año.
Crude Oil (WTI) (K6) intradía: sesgo alcista arriba de 39,20
Trading Central
Martes, 12 de Abril del 2016 - 12:10
Punto pivote (nivel de invalidación): 39,20
Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 39,20 con objetivos en 41,25 y 41,75 en extensión.
Escenario alternativo: debajo de 39,20 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 38,25 y 37,44 como objetivos.
Comentario técnico: se ha formado una base de soporte en 39,20 y ello ha permitido una estabilización temporal.
Jim Rogers sigue aumentando sus posiciones en Rusia
Martes, 12 de Abril del 2016 - 12:30
El famoso inversor Jim Rogers ha declarado que está analizando posibles inversiones en la petrolera rusa Bashneft, y en la minera Alrosa. El estado ruso planea vender algunas de sus participaciones en empresas como las mencionadas anteriormente. "Si estas empresas no están bajo sanción, les echaré un vistazo para una posible inversión", afirmó.
Jim Rogers ya tiene interés en empresas rusas como Aeroflot, the Moscow Exchange y PhosAgro.
Weidmann defiende las decisiones tomadas por Draghi
Martes, 12 de Abril del 2016 - 12:28
Jens Weidmann, presidente del Bundesbank, ha defendido las decisiones tomadas por el presidente del BCE, Mario Draghi, y señala que los políticos alemanes deben permanecer al margen.
Dice que el BCE tiene que cumplir con su mandato de estabilidad de precios y para eso la política monetaria expansiva es apropiada.
Martes, 12 de Abril del 2016 - 10:20
Los analistas del HSBC dicen que no ven a China volviendo a un crecimiento de doble dígito.
Buena recuperación del ETF de productores de oro (GDX)¿Continuará?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
A diferencia de años pasados en los cuales el oro mostraba una performance negativa respecto del Sp500, en 2016 el metal viene desarrollando una recuperación importante acumulando una suba cercana al 20% desde los pisos alcanzados en 1045 dólares a comienzos de año.
En general dicha recuperación se da dentro de un contexto de subas de materias primas dentro del cual el oro no ha sido ajeno y tanto el metal así como el petróleo y varios soft commodities han sabido regresar a niveles de comienzo de 2015 con elevadas subas acumuladas hasta los valores actuales.
Particularmente en el oro, uno de los grandes beneficiados de la recuperación actual son las compañías productoras de metales agrupadas en el índice GDX el cual muestra un avance en lo que va del año del orden del 82% hasta los valores actuales. Dicha suba ha sido anticipada en notas previas y consideramos que el avance actual deberá extenderse con intenciones de llevar al índice hacia zonas superiores en torno a los 25 dólares en una primera instancia y 28 dólares mas tarde, atacando la zona de máximos evidenciados en 2014 e importante resistencia de mediano plazo para el índice de productores de metales.
La recuperación hasta los valores actuales se muestra con síntomas tendenciales aunque es importante destacar que la volatilidad con la que suele operar dicho ETF es importante y por ello es que deberemos mantener cierta cautela a la hora de operarlo sabiendo que es un índice que suele mostrar importantes subas y también importantes caídas y ante posibles recortes vemos que el GDX encuentra soporte en los 20.10-20.00 dólares o potencialmente en los 18.50 dólares, siendo los 16.30-16.00 dólares el nivel de contención de mayor importancia en el corto plazo y desde donde las subas deberán ser reanudadas hacia zonas superiores tal como lo mencionado.
Solo con caídas directas debajo de los 16.00 dólares las subas en cuestión quedaran postergadas y podremos ver un ajuste adicional aunque limitado hasta los mínimos alcanzados en los 12.40 dólares y soporte de mediano y largo plazo para el GDX y para que desde allí la tendencia alcista de mediano plazo sea finalmente reanudada hacia zonas superiores tal como lo mencionado. Veamos…
Análisis de los flujos de capital
Martes, 12 de Abril del 2016 - 11:11:27
La mejora de las perspectivas de crecimiento favorece a los flujos de capital, cuya consecuencia inducida es una apreciación de la moneda. Son los flujos de capital y no tanto los flujos de comercio los que explican en mayor medida el comportamiento de las divisas.
Pero, al estallar la Crisis financiera el elevado protagonismo de los bancos centrales y el hecho de que estuviera centrada casi exclusivamente en las economías desarrolladas impulsó con fuerza el flujo de capitales internacionales hacia los mercados emergentes. Primaba la rentabilidad. Pero también la seguridad. Capitales de largo plazo, en mayor medida de cartera frente a inversiones productivas. Una vez que la calma, relativa, vuelve a los mercados desarrollados parte de los flujos de capital se repatrian. Y este proceso acentúa las debilidades y ajustes pendientes en los mercados y economías emergentes.
El resto de la historia ya la conocen....
http://www.imf.org/external/pubs/ft/sur ... 40616B.htm
El FMI estima el descenso de inversiones financieras a mercados emergentes entre 2010/2015 en más de 1 tr. $. Se trata de una cifra considerable. De hecho, como podemos ver en el siguiente gráfico, se trata de uno de los peores episodios en términos históricos. Pero, con una salvedad: su impacto en términos de crisis financieras/económicas ha sido muy inferior a lo previsto. Como ven, la historia en este punto tampoco se ha cumplido.
Me pueden responder que no se ha cumplido, por el momento. Y es que sigue habiendo mucho pesimismo hacia el escenario próximo para estas economías, con dos potenciales detonantes: China y los precios de commodities. Tan aparentemente sencillo. Pero, no lo es. De hecho, más allá de los problemas de China (de larga solución) y el final del Ciclo alcista en los precios de commodities hay problemas estructurales en muchas economías emergentes (hablemos de una Crisis de modelo de crecimiento) que tampoco tienen una solución fácil a corto plazo. Esto nos lleva a ser prudentes, más allá de posiciones estrategias en estos mercados a corto plazo ante una sobreventa que debe ser ajustada.
¿Les parece una contradicción que los vea interesantes para invertir a corto plazo al mismo tiempo que advierta de la existencia de importantes problemas de fondo? Es una cuestión de timing. A corto plazo no es sólo que haya una mayor coordinación internacional para reducir la inestabilidad internacional, como que buena parte de las ventas de activos emergentes se ha realizado de forma discriminada bajo escenarios entre miedo/pánico.
Además, como de hecho muestra el gráfico anterior, hay tres factores que pueden mitigar el coste de la inestabilidad: desde la mayor flexibilidad a corto plazo hasta el manejo ordenado de la inestabilidad por las autoridades, sin olvidarnos de las mayores reservas de sus bancos centrales.
Pero, como he dicho antes, hay demasiados problemas a medio plazo como para bajar la guardia. De hecho, el FMI recomienda a estos países todo un conjunto de medidas que solucionen o al menos amortiguen estos problemas.
En definitiva:
* Políticas fiscales prudentes
* Políticas macroprudenciales
* Mantener la flexibilidad de tipo de cambio
* Manejo apropiado de las reservas
Es evidente: reformas y medidas que tienden a reducir la sensibilidad de estas economías y mercados frente a potenciales shocks en los mercados financieros internacioanales. Otra cosa es los riesgos provienen del interior, en términos de excesos y ajustes pendientes. Reformas, las más evidentes que reduzcan la excesiva dependencia de muchas de estas economías de los mercados de exportación de materias primas o de la demanda desde China.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
La tasa de inflación de Nigeria sube al nivel más alto desde julio 2012
Martes, 12 de Abril del 2016 - 12:00
La tasa de inflación de Nigeria aumentó al 12,8 por ciento en marzo, el nivel más alto en casi cuatro años.
La inflación en el mayor exportador de petróleo de África está en su punto más alto desde julio de 2012, frente al 11,4 por ciento en febrero. Los precios de los alimentos subieron un 12,7 por ciento en marzo en comparación con hace un año.
Crude Oil (WTI) (K6) intradía: sesgo alcista arriba de 39,20
Trading Central
Martes, 12 de Abril del 2016 - 12:10
Punto pivote (nivel de invalidación): 39,20
Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 39,20 con objetivos en 41,25 y 41,75 en extensión.
Escenario alternativo: debajo de 39,20 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 38,25 y 37,44 como objetivos.
Comentario técnico: se ha formado una base de soporte en 39,20 y ello ha permitido una estabilización temporal.
Jim Rogers sigue aumentando sus posiciones en Rusia
Martes, 12 de Abril del 2016 - 12:30
El famoso inversor Jim Rogers ha declarado que está analizando posibles inversiones en la petrolera rusa Bashneft, y en la minera Alrosa. El estado ruso planea vender algunas de sus participaciones en empresas como las mencionadas anteriormente. "Si estas empresas no están bajo sanción, les echaré un vistazo para una posible inversión", afirmó.
Jim Rogers ya tiene interés en empresas rusas como Aeroflot, the Moscow Exchange y PhosAgro.
Weidmann defiende las decisiones tomadas por Draghi
Martes, 12 de Abril del 2016 - 12:28
Jens Weidmann, presidente del Bundesbank, ha defendido las decisiones tomadas por el presidente del BCE, Mario Draghi, y señala que los políticos alemanes deben permanecer al margen.
Dice que el BCE tiene que cumplir con su mandato de estabilidad de precios y para eso la política monetaria expansiva es apropiada.
- Fenix
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Re: Martes 12/04/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Mié Abr 13, 2016 7:16 pm
El crudo Brent rebota a máximo de cinco meses
Martes, 12 de Abril del 2016 - 12:45
Los precios del petróleo suben a un máximo de cinco meses esta mañana, en medio de crecientes expectativas de un acuerdo entre los principales productores de petróleo para congelar la producción, y las declaraciones del presidente de Rosneft que señala que los precios bajos no durarán.
El Brent asciende un 1 por ciento esta mañana a $43,38, el nivel más alto desde principios de diciembre. Ha subido un 16 por ciento en la última semana, y está en camino de su mayor ganancia mensual en 12 meses.
El Brent ha recuperado un 61 por ciento desde que tocó un mínimo de 12 años en enero.
Cualquier acuerdo sobre el petróleo en Doha no cambiará los fundamentales del mercado
Afirma Goldman Sachs
Martes, 12 de Abril del 2016 - 12:53
Los especialistas de Goldman Sachs creen que cualquier acuerdo sobre el petróleo en la reunión de productores de Doha no cambiará los fundamentales del mercado. Añaden:
- Un acuerdo de congelación entre la OPEP y Rusia no va a cambiar los fundamentales del mercado.
- La OPEP no tiene ninguna razón para revertir su estrategia ahora que la oferta de sus rivales se está retrayendo.
- No es el interés de todo en este momento.
- Los precios se mantendrán sin tendencia hasta que las reservas disminuyan.
- El mercado aún no ha llegado a un punto de reequilibrio.
Fitch rebaja el rating de Arabia Saudita a AA-
Martes, 12 de Abril del 2016 - 13:03
La agencia de calificación Fitch rebaja la calificación de deuda de Arabia Saudita a 'AA-' y mantiene la perspectiva "negativa" del productor petrolero.
El dólar cae a un mínimo de ocho meses
Martes, 12 de Abril del 2016 - 13:36
El dólar cae a su nivel más bajo desde finales de agosto frente a una cesta de monedas, mientras que las monedas vinculadas a las materias primas muestran subidas gracias al aumento de los precios del petróleo que estimuló el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo en los mercados financieros.
El billete verde ha sido objeto de una fuerte caída en el último mes, dejándose un 5 por ciento, ya que los inversores han retrasado sus expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal.
Los futuros de los fondos federales descuentas apenas una subida de 25 puntos básicos para todo 2016, dando sólo una probabilidad del 20 por ciento a un alza en junio.
El euro dólar llegó a subir hasta los 1,1464, pero ahora suaviza los avances al 0,05 por cianto a 1,1408.
UniCredit e Intesa contribuirán con 1.000 mlns de euros cada uno al fondo bancario
Martes, 12 de Abril del 2016 - 13:48
Intesa Sanpaolo y UniCredit contribuirán cada uno con 1.000 millones de euros al fondo que constituirán las entidades financieras del país para apuntalar el capital de los bancos más débiles, según informa Reuters citando a una fuente cercana.
La pública CDP pondrá 500 millones de euros y los bancos más pequeños entre 500 y 700 millones, fundaciones bancarias cerca de 520 millones y aseguradoras entre 500-700 millones, añadió la fuente.
REPSOL: Magnitudes operativas 1T’16
Bankinter
Martes, 12 de Abril del 2016 - 13:54:24
Dio a conocer ayer, las magnitudes operativas del 1T’16: i) Producción 715.000 bep/d (+101,4% respecto 1T’15 y +2,6% en 4T’15). El fuerte incremento respecto al 1T’15 es debido a que Talisman se empezó a consolidar a partir de finales del 2T’15. Indicador de refino de España 6,3$/brr (-27,6% respecto a 1T´15 y -13,7% respecto a 4T’15).
ii) Margen de refino: 6,3$/brr (-27,6% respecto 1T’15 y -13,7% respecto 4T’15). Flojo y por debajo de lo esperado.
iii)Grado de utilización de destilación de refinerías españolas 85,8% (+3,9% respecto 1T’15 y -3,9% respecto 4T’15). La deuda del 1T’16 es similar a la existente a diciembre 2015 (13.244M€; DN/PN 46,16x).
Opinión Bankinter: Por un lado, el nivel de producción de hidrocarburos, supera nuestras expectativas (700.000bep/d). Sin embargo, el margen de refino se sitúa por debajo de lo esperado (7$/brr). Pensamos que el mercado hará una lectura negativa ya que la debilidad en el precio del crudo no se verá compensado por unos márgenes de refino elevados, como ocurría en trimestres anteriores.
La Fed podría subir tipos en un futuro no muy lejano
Kaplan de la Fed de Dallas
Martes, 12 de Abril del 2016 - 14:18
El presidente de la Fed de Dallas ha declarado que la Reserva Federal podría subir tipos en un futuro no muy lejano. Añade:
- Las bases para un crecimiento sólido están ahí.
- La subida de diciembre fue la correcta.
- Las tasas negativas en otras partes no debería dejar la normalización.
¿Cómo se ha iniciado la temporada de resultados en Wall Street?
Martes, 12 de Abril del 2016 - 14:23
Con 23 compañías publicadas, el BPA medio ajustado recoge una caída de -8,68% vs -9,2% estimado para el total del S&P 500 (-8,5% excluyendo financieras) y compara con el retroceso de -1,8% (vs -6,7% estimado para dicho trimestre justo antes de iniciar la campaña) en el 4T15 y con el -2,3% en el 3T (aunque se esperaba -6,9%).
La producción industrial y la inflación de la India mejoran drásticamente
Martes, 12 de Abril del 2016 - 14:55
La economía de la India recibió dos buenas noticias de hoy, con los datos mostrando que la inflación se ha reducido drásticamente en marzo a un mínimo de seis meses, mientras que la producción industrial se recuperó en febrero, poniendo fin a la contracción más larga desde la crisis financiera.
La producción industrial de la India subió un 2 por ciento en febrero en comparación con el año anterior, superando las expectativas de un aumento del 0,8 por ciento.
También hubo noticias positivas en el frente de la inflación. La inflación al consumidor cayó al 4,83 por ciento en marzo, por debajo del 5,26 por ciento en febrero, y una caída más pronunciada que el 5 por ciento que esperaba el mercado. Esta es la tasa de inflación más baja desde septiembre.
El FMI recorta su previsión de crecimiento mundial al 3,2%
Martes, 12 de Abril del 2016 - 15:04
El Fondo Monetario Internacional reduce su pronóstico de crecimiento mundial por cuarta vez en el último año, citando la desaceleración de China, los precios persistentemente bajos del petróleo y la debilidad crónica de las economías avanzadas.
El Fondo, cuyas reuniones de primavera junto con el Banco Mundial se llevarán a cabo en Washington esta semana, prevé que la economía mundial crecerá un 3,2 por ciento en 2016 en comparación con su pronóstico anterior del 3,4 por ciento de enero.
En su último Panorama Económico Mundial, el Fondo advirtió del riesgo de estancamiento generalizado y dijo que el crecimiento más débil podía dejar a la economía mundial más vulnerable a perturbaciones tales como depreciaciones de las divisas o el empeoramiento de los conflictos geopolíticos.
Rebaja previsión de crecimiento de Estados Unidos a un 2,4% para 2016 frente al 2,6% anterior.
Zona Euro recorta a un 1,5% frente al 1,7% anterior.
China mejora al 6,5% frente al 6,3% anterior.
Reduce a Japón hasta el 0,5% desde el 1,0% anterior.
Harker (Fed): la Fed debería esperar signos de más inflación antes de subir tipos
Martes, 12 de Abril del 2016 - 15:22
La Reserva Federal debería esperar más pruebas de que la inflación en Estados Unidos repunta hacia el 2 por ciento antes de elevar las tasas de interés de nuevo, dice el presidente de la Fed de Filadelfia Patrick Harker.
"A pesar de que no puedo darle una ruta definitiva para saber cómo evolucionará la política monetaria, podría resultar prudente esperar hasta que los datos de inflación sean más fuertes antes de un segundo aumento de tasas", dijo Harker.
FMI: El Brexit es una "posibilidad real"
Martes, 12 de Abril del 2016 - 15:16
Hay una "posibilidad real" de que el Reino Unido vote a favro de salir de la Unión Europea en el referéndum del 23 de junio, señala el economista jefe del Fondo Monetario Internacional.
El FMI destacó el riesgo de un posible "Brexit", después de presenta su panorama económico mundial.
Maurice Obstfeld, el economista jefe del FMI, dijo que el consenso político "que una vez impulsó el proyecto europeo se está desgastando".
Bono francés a 50 años se monta en la ola de la QE
Martes, 12 de Abril del 2016 - 15:40
El repunte de los precios de la deuda pública de la zona euro gracias a la QE ha alcanzado nuevas cotas hoy, con Francia acumulando una enorme demanda de su primer bono a 20 años, y la primera referencia del euro a 50 años de 2016.
La demanda por el bono a 20 años - la primera emisión de Francia - ya ha superado los 11 mil millones de euros, mientras que la demanda para el tramo del bono a 50 años ha superado los 6.500 millones.
La demanda pone de relieve el impacto de los programas cuantitativos del Banco Central Europe. El descenso de los rendimientos ha obligado a los inversores a buscar plazos más largos.
Martes, 12 de Abril del 2016 - 12:45
Los precios del petróleo suben a un máximo de cinco meses esta mañana, en medio de crecientes expectativas de un acuerdo entre los principales productores de petróleo para congelar la producción, y las declaraciones del presidente de Rosneft que señala que los precios bajos no durarán.
El Brent asciende un 1 por ciento esta mañana a $43,38, el nivel más alto desde principios de diciembre. Ha subido un 16 por ciento en la última semana, y está en camino de su mayor ganancia mensual en 12 meses.
El Brent ha recuperado un 61 por ciento desde que tocó un mínimo de 12 años en enero.
Cualquier acuerdo sobre el petróleo en Doha no cambiará los fundamentales del mercado
Afirma Goldman Sachs
Martes, 12 de Abril del 2016 - 12:53
Los especialistas de Goldman Sachs creen que cualquier acuerdo sobre el petróleo en la reunión de productores de Doha no cambiará los fundamentales del mercado. Añaden:
- Un acuerdo de congelación entre la OPEP y Rusia no va a cambiar los fundamentales del mercado.
- La OPEP no tiene ninguna razón para revertir su estrategia ahora que la oferta de sus rivales se está retrayendo.
- No es el interés de todo en este momento.
- Los precios se mantendrán sin tendencia hasta que las reservas disminuyan.
- El mercado aún no ha llegado a un punto de reequilibrio.
Fitch rebaja el rating de Arabia Saudita a AA-
Martes, 12 de Abril del 2016 - 13:03
La agencia de calificación Fitch rebaja la calificación de deuda de Arabia Saudita a 'AA-' y mantiene la perspectiva "negativa" del productor petrolero.
El dólar cae a un mínimo de ocho meses
Martes, 12 de Abril del 2016 - 13:36
El dólar cae a su nivel más bajo desde finales de agosto frente a una cesta de monedas, mientras que las monedas vinculadas a las materias primas muestran subidas gracias al aumento de los precios del petróleo que estimuló el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo en los mercados financieros.
El billete verde ha sido objeto de una fuerte caída en el último mes, dejándose un 5 por ciento, ya que los inversores han retrasado sus expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal.
Los futuros de los fondos federales descuentas apenas una subida de 25 puntos básicos para todo 2016, dando sólo una probabilidad del 20 por ciento a un alza en junio.
El euro dólar llegó a subir hasta los 1,1464, pero ahora suaviza los avances al 0,05 por cianto a 1,1408.
UniCredit e Intesa contribuirán con 1.000 mlns de euros cada uno al fondo bancario
Martes, 12 de Abril del 2016 - 13:48
Intesa Sanpaolo y UniCredit contribuirán cada uno con 1.000 millones de euros al fondo que constituirán las entidades financieras del país para apuntalar el capital de los bancos más débiles, según informa Reuters citando a una fuente cercana.
La pública CDP pondrá 500 millones de euros y los bancos más pequeños entre 500 y 700 millones, fundaciones bancarias cerca de 520 millones y aseguradoras entre 500-700 millones, añadió la fuente.
REPSOL: Magnitudes operativas 1T’16
Bankinter
Martes, 12 de Abril del 2016 - 13:54:24
Dio a conocer ayer, las magnitudes operativas del 1T’16: i) Producción 715.000 bep/d (+101,4% respecto 1T’15 y +2,6% en 4T’15). El fuerte incremento respecto al 1T’15 es debido a que Talisman se empezó a consolidar a partir de finales del 2T’15. Indicador de refino de España 6,3$/brr (-27,6% respecto a 1T´15 y -13,7% respecto a 4T’15).
ii) Margen de refino: 6,3$/brr (-27,6% respecto 1T’15 y -13,7% respecto 4T’15). Flojo y por debajo de lo esperado.
iii)Grado de utilización de destilación de refinerías españolas 85,8% (+3,9% respecto 1T’15 y -3,9% respecto 4T’15). La deuda del 1T’16 es similar a la existente a diciembre 2015 (13.244M€; DN/PN 46,16x).
Opinión Bankinter: Por un lado, el nivel de producción de hidrocarburos, supera nuestras expectativas (700.000bep/d). Sin embargo, el margen de refino se sitúa por debajo de lo esperado (7$/brr). Pensamos que el mercado hará una lectura negativa ya que la debilidad en el precio del crudo no se verá compensado por unos márgenes de refino elevados, como ocurría en trimestres anteriores.
La Fed podría subir tipos en un futuro no muy lejano
Kaplan de la Fed de Dallas
Martes, 12 de Abril del 2016 - 14:18
El presidente de la Fed de Dallas ha declarado que la Reserva Federal podría subir tipos en un futuro no muy lejano. Añade:
- Las bases para un crecimiento sólido están ahí.
- La subida de diciembre fue la correcta.
- Las tasas negativas en otras partes no debería dejar la normalización.
¿Cómo se ha iniciado la temporada de resultados en Wall Street?
Martes, 12 de Abril del 2016 - 14:23
Con 23 compañías publicadas, el BPA medio ajustado recoge una caída de -8,68% vs -9,2% estimado para el total del S&P 500 (-8,5% excluyendo financieras) y compara con el retroceso de -1,8% (vs -6,7% estimado para dicho trimestre justo antes de iniciar la campaña) en el 4T15 y con el -2,3% en el 3T (aunque se esperaba -6,9%).
La producción industrial y la inflación de la India mejoran drásticamente
Martes, 12 de Abril del 2016 - 14:55
La economía de la India recibió dos buenas noticias de hoy, con los datos mostrando que la inflación se ha reducido drásticamente en marzo a un mínimo de seis meses, mientras que la producción industrial se recuperó en febrero, poniendo fin a la contracción más larga desde la crisis financiera.
La producción industrial de la India subió un 2 por ciento en febrero en comparación con el año anterior, superando las expectativas de un aumento del 0,8 por ciento.
También hubo noticias positivas en el frente de la inflación. La inflación al consumidor cayó al 4,83 por ciento en marzo, por debajo del 5,26 por ciento en febrero, y una caída más pronunciada que el 5 por ciento que esperaba el mercado. Esta es la tasa de inflación más baja desde septiembre.
El FMI recorta su previsión de crecimiento mundial al 3,2%
Martes, 12 de Abril del 2016 - 15:04
El Fondo Monetario Internacional reduce su pronóstico de crecimiento mundial por cuarta vez en el último año, citando la desaceleración de China, los precios persistentemente bajos del petróleo y la debilidad crónica de las economías avanzadas.
El Fondo, cuyas reuniones de primavera junto con el Banco Mundial se llevarán a cabo en Washington esta semana, prevé que la economía mundial crecerá un 3,2 por ciento en 2016 en comparación con su pronóstico anterior del 3,4 por ciento de enero.
En su último Panorama Económico Mundial, el Fondo advirtió del riesgo de estancamiento generalizado y dijo que el crecimiento más débil podía dejar a la economía mundial más vulnerable a perturbaciones tales como depreciaciones de las divisas o el empeoramiento de los conflictos geopolíticos.
Rebaja previsión de crecimiento de Estados Unidos a un 2,4% para 2016 frente al 2,6% anterior.
Zona Euro recorta a un 1,5% frente al 1,7% anterior.
China mejora al 6,5% frente al 6,3% anterior.
Reduce a Japón hasta el 0,5% desde el 1,0% anterior.
Harker (Fed): la Fed debería esperar signos de más inflación antes de subir tipos
Martes, 12 de Abril del 2016 - 15:22
La Reserva Federal debería esperar más pruebas de que la inflación en Estados Unidos repunta hacia el 2 por ciento antes de elevar las tasas de interés de nuevo, dice el presidente de la Fed de Filadelfia Patrick Harker.
"A pesar de que no puedo darle una ruta definitiva para saber cómo evolucionará la política monetaria, podría resultar prudente esperar hasta que los datos de inflación sean más fuertes antes de un segundo aumento de tasas", dijo Harker.
FMI: El Brexit es una "posibilidad real"
Martes, 12 de Abril del 2016 - 15:16
Hay una "posibilidad real" de que el Reino Unido vote a favro de salir de la Unión Europea en el referéndum del 23 de junio, señala el economista jefe del Fondo Monetario Internacional.
El FMI destacó el riesgo de un posible "Brexit", después de presenta su panorama económico mundial.
Maurice Obstfeld, el economista jefe del FMI, dijo que el consenso político "que una vez impulsó el proyecto europeo se está desgastando".
Bono francés a 50 años se monta en la ola de la QE
Martes, 12 de Abril del 2016 - 15:40
El repunte de los precios de la deuda pública de la zona euro gracias a la QE ha alcanzado nuevas cotas hoy, con Francia acumulando una enorme demanda de su primer bono a 20 años, y la primera referencia del euro a 50 años de 2016.
La demanda por el bono a 20 años - la primera emisión de Francia - ya ha superado los 11 mil millones de euros, mientras que la demanda para el tramo del bono a 50 años ha superado los 6.500 millones.
La demanda pone de relieve el impacto de los programas cuantitativos del Banco Central Europe. El descenso de los rendimientos ha obligado a los inversores a buscar plazos más largos.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Martes 12/04/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Mié Abr 13, 2016 7:18 pm
Deutsche Bank espera un débil crecimiento en EEUU en el primer trimestre
Martes, 12 de Abril del 2016 - 15:47:00
Esta semana se conocerán en EEUU varios indicadores relevantes, entre los que destacan las cifras de ventas minoristas (miércoles), el IPC (jueves), y producción industrial, confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan y confianza empresarial NY Fed (viernes): En general se esperan cifras positivas.
Pese a ello, los analistas de Deutsche Bank siguen previendo un crecimiento de EEUU bastante débil durante este primer semestre del año (+0,5% anualizado en el 1T16, +1% en el 2T16), y sólo esperan una cierta aceleración en la segunda mitad del año (+1,2% y +2,4% anualizado en el 3T16 y 4T16, respectivamente), gracias a la subida del crudo y los efectos de la actual menor fortaleza del dólar (que impactarán probablemente a final de año y durante 2017). Precisamente el sector exterior sería uno de los “culpables”, junto con los inventarios, de la debilidad prevista del primer trimestre, al sustraer probablemente hasta 0,8 p.porcentuales al crecimiento.
En conjunto, el año 2016 se cerraría con un crecimiento de tan sólo el 1,3% anual, lo que implicaría el año de más bajo crecimiento desde 2012, cuando las dudas sobre Grecia y sobre la unidad europea y la incertidumbre sobre el resultado de las elecciones presidenciales hicieron mella en el ciclo.
Schaeuble: Estaría sorprendido si el BCE estuviera discutiendo el "helicoptero del dinero"
Martes, 12 de Abril del 2016 - 15:52
El ministro de Finanzas alemán Schaeuble dice que es indiscutible que las bajas tasas de interés están causando problemas en Alemania.
"Actualmente no ve la necesidad de reestructuración de la deuda griega. Sería un error culpar al BCE, Europa necesita reformas estructurales."
Gana el Brexit en la ultima encuesta de ICM
Martes, 12 de Abril del 2016 - 16:21
La última encuesta de opinión de ICM sobre el referéndum que decidirá si el Reino Unido se mantiene o sale de la Unión Europea, muestra que la campaña a favor de la salida obtiene el 42% de los votos, mientras que aquellos que quieren la permanencia se sitúan en el 45%. Los indecisos ascienden al 12%.
BMW cede el liderato de los coches de lujo a Mercedes
Martes, 12 de Abril del 2016 - 16:14
El envejecimiento de algunos modelos de BMW ha permitido a Mercedes tomar la delantera en la carrera de las ventas de automóviles de lujo en el primer trimestre.
Con pocas novedades este año, BMW lo pasará mal para liderar el mercado ante una Mercedes que renueva su clase E. Sería la primera vez que Mercedes supera a BMW en entregas mundiales en más de una década.
Los cinco factores que más preocupan a los inversores en EEUU
Análisis de Deutsche Bank
Martes, 12 de Abril del 2016 - 16:28:00
Los analistas de Deutsche Bank creen que este primer trimestre del año la caída de los beneficios situará en torno al -8% anual, pero que probablemente serán los mínimos (aunque de nuevo las empresas energéticas serían las que mayores caídas acusarían).
Estos son los cinco factores que más preocupan a los inversores en EEUU en este momento:
i) los efectos de la fortaleza del dólar sobre los beneficios (cada 10% de apreciación del dólar implica una caída del BPA medio de las empresas del S&P del 2,5%, o lo que es lo mismo, de 3$);
ii) los efectos de la caída del crudo (cada 5$ de subida supone un incremento neto de los ingresos netos de las empresas del S&P de 7.500 mn.$, y una subida del BPA medio de 1$);
iii) hasta qué punto la subida del índice S&P es efecto de la recompra de acciones, y no de una mejora de los ingresos y las ventas (según los cálculos de los analistas de Deutsche Bank, estas recompras han impulsado el BPA en un 1,5% en los últimos cuatro años);
iv) el continuo deterioro de los márgenes, que hace que algunos inversores vuelvan a hablar de recesión (algo que los analistas de Deutsche Bank no creen que esto esté ocurriendo).
v) El exceso de endeudamiento, de nuevo, algo que a juicio de los analistas de Deutsche Bank sólo es preocupante en el sector bancario, energía y materias primas.
Rusia y Arabia Saudita han llegado a un consenso respecto a congelación de producción de crudo
Según fuentes de Interfax
Martes, 12 de Abril del 2016 - 16:35
En una primera reacción los futuros del crudo WTI suben a máximo de sesión de 41,36 dólares/barril.
Actuar como una cucaracha ha sido la mejor estrategia este año
Martes, 12 de Abril del 2016 - 16:43:00
"¿Desea ser era una cucaracha?" Ese es uno de los titulares más increíbles de análisis que hemos leído en mucho tiempo. Y no lo realiza cualquiera, sino uno de los equipos de estrategia de acciones más importantes de Wall Street, el de Adam Parker de Morgan Stanley.
El tema principal de esta nota es que incluso cuando el consenso de mercado es alcista en las acciones, Morgan Stanley cree que el S&P 500 corregirá desde el nivel actual.
¿Y qué tiene esto que ver con las cucarachas?
Parker dice que los insectos sobreviven debido a su capacidad de adaptación: pueden sobrevivir durante semanas sin cabezas, por ejemplo.
Más interesante aún, se mueven en la dirección del viento, y cambian de rumbo si el viento cambia.
Pero Parker dice que su equipo no ha imitado a las cucarachas lo suficientemente bien. Esto se debe a que se volvieron alcistas a principios de este año, cuando los mercados se desplomaron. Y ahora, Parker se ha vuelto bajista mientras las acciones están volviendo a subir.
Esto es lo que dice Parker:
"En febrero, parecía que el escenario bajista era más predominante entre los estrategas que el alcista. Ahora, el S&P 500 ha subido con fuerza a cerca de máximos de todos los tiempos, y algunos inversores parecen pensar que el binomio riesgo-recompensa ha mejorado.
No estamos de acuerdo. ¿Cómo pueden los inversores pensar que los mercados siguen volátiles y también ser más optimista después de una recuperación del mercado?
Las cucarachas se darán la vuelta tan pronto como el viento sople en su contra, y eso es probable que suceda en el segundo trimestre. Es difícil predecir cuál será la causa, pero creemos que es prudente esperar que el S&P 500 corrija desde los niveles actuales. No queremos ser cucarachas, a pesar de que ha sido la estrategia adecuada desde que comenzamos el año".
Parker dice que no puede determinar exactamente el catalizador de un movimiento a la baja.
Identificó algunos aspectos positivos potenciales en las próximas semanas, incluyendo una temporada decente de resultados del primer trimestre a partir de la próxima semana (con un crecimiento del beneficio del 4% este año) y una economía relativamente fuerte.
Parker escribió: "Simplemente parece prudente pensar que si los vientos soplan a favor y en contra, y acaban de soplar con fuerza en un sólo sentido, pueden cambiar de dirección de repente. La cucaracha esperaría, pero nosotros no podemos. No tenemos tanta experiencia - después de todo, somos humanos".
Fuentes: Akin Oyedele, Adam Parker
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
Martes, 12 de Abril del 2016 - 15:47:00
Esta semana se conocerán en EEUU varios indicadores relevantes, entre los que destacan las cifras de ventas minoristas (miércoles), el IPC (jueves), y producción industrial, confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan y confianza empresarial NY Fed (viernes): En general se esperan cifras positivas.
Pese a ello, los analistas de Deutsche Bank siguen previendo un crecimiento de EEUU bastante débil durante este primer semestre del año (+0,5% anualizado en el 1T16, +1% en el 2T16), y sólo esperan una cierta aceleración en la segunda mitad del año (+1,2% y +2,4% anualizado en el 3T16 y 4T16, respectivamente), gracias a la subida del crudo y los efectos de la actual menor fortaleza del dólar (que impactarán probablemente a final de año y durante 2017). Precisamente el sector exterior sería uno de los “culpables”, junto con los inventarios, de la debilidad prevista del primer trimestre, al sustraer probablemente hasta 0,8 p.porcentuales al crecimiento.
En conjunto, el año 2016 se cerraría con un crecimiento de tan sólo el 1,3% anual, lo que implicaría el año de más bajo crecimiento desde 2012, cuando las dudas sobre Grecia y sobre la unidad europea y la incertidumbre sobre el resultado de las elecciones presidenciales hicieron mella en el ciclo.
Schaeuble: Estaría sorprendido si el BCE estuviera discutiendo el "helicoptero del dinero"
Martes, 12 de Abril del 2016 - 15:52
El ministro de Finanzas alemán Schaeuble dice que es indiscutible que las bajas tasas de interés están causando problemas en Alemania.
"Actualmente no ve la necesidad de reestructuración de la deuda griega. Sería un error culpar al BCE, Europa necesita reformas estructurales."
Gana el Brexit en la ultima encuesta de ICM
Martes, 12 de Abril del 2016 - 16:21
La última encuesta de opinión de ICM sobre el referéndum que decidirá si el Reino Unido se mantiene o sale de la Unión Europea, muestra que la campaña a favor de la salida obtiene el 42% de los votos, mientras que aquellos que quieren la permanencia se sitúan en el 45%. Los indecisos ascienden al 12%.
BMW cede el liderato de los coches de lujo a Mercedes
Martes, 12 de Abril del 2016 - 16:14
El envejecimiento de algunos modelos de BMW ha permitido a Mercedes tomar la delantera en la carrera de las ventas de automóviles de lujo en el primer trimestre.
Con pocas novedades este año, BMW lo pasará mal para liderar el mercado ante una Mercedes que renueva su clase E. Sería la primera vez que Mercedes supera a BMW en entregas mundiales en más de una década.
Los cinco factores que más preocupan a los inversores en EEUU
Análisis de Deutsche Bank
Martes, 12 de Abril del 2016 - 16:28:00
Los analistas de Deutsche Bank creen que este primer trimestre del año la caída de los beneficios situará en torno al -8% anual, pero que probablemente serán los mínimos (aunque de nuevo las empresas energéticas serían las que mayores caídas acusarían).
Estos son los cinco factores que más preocupan a los inversores en EEUU en este momento:
i) los efectos de la fortaleza del dólar sobre los beneficios (cada 10% de apreciación del dólar implica una caída del BPA medio de las empresas del S&P del 2,5%, o lo que es lo mismo, de 3$);
ii) los efectos de la caída del crudo (cada 5$ de subida supone un incremento neto de los ingresos netos de las empresas del S&P de 7.500 mn.$, y una subida del BPA medio de 1$);
iii) hasta qué punto la subida del índice S&P es efecto de la recompra de acciones, y no de una mejora de los ingresos y las ventas (según los cálculos de los analistas de Deutsche Bank, estas recompras han impulsado el BPA en un 1,5% en los últimos cuatro años);
iv) el continuo deterioro de los márgenes, que hace que algunos inversores vuelvan a hablar de recesión (algo que los analistas de Deutsche Bank no creen que esto esté ocurriendo).
v) El exceso de endeudamiento, de nuevo, algo que a juicio de los analistas de Deutsche Bank sólo es preocupante en el sector bancario, energía y materias primas.
Rusia y Arabia Saudita han llegado a un consenso respecto a congelación de producción de crudo
Según fuentes de Interfax
Martes, 12 de Abril del 2016 - 16:35
En una primera reacción los futuros del crudo WTI suben a máximo de sesión de 41,36 dólares/barril.
Actuar como una cucaracha ha sido la mejor estrategia este año
Martes, 12 de Abril del 2016 - 16:43:00
"¿Desea ser era una cucaracha?" Ese es uno de los titulares más increíbles de análisis que hemos leído en mucho tiempo. Y no lo realiza cualquiera, sino uno de los equipos de estrategia de acciones más importantes de Wall Street, el de Adam Parker de Morgan Stanley.
El tema principal de esta nota es que incluso cuando el consenso de mercado es alcista en las acciones, Morgan Stanley cree que el S&P 500 corregirá desde el nivel actual.
¿Y qué tiene esto que ver con las cucarachas?
Parker dice que los insectos sobreviven debido a su capacidad de adaptación: pueden sobrevivir durante semanas sin cabezas, por ejemplo.
Más interesante aún, se mueven en la dirección del viento, y cambian de rumbo si el viento cambia.
Pero Parker dice que su equipo no ha imitado a las cucarachas lo suficientemente bien. Esto se debe a que se volvieron alcistas a principios de este año, cuando los mercados se desplomaron. Y ahora, Parker se ha vuelto bajista mientras las acciones están volviendo a subir.
Esto es lo que dice Parker:
"En febrero, parecía que el escenario bajista era más predominante entre los estrategas que el alcista. Ahora, el S&P 500 ha subido con fuerza a cerca de máximos de todos los tiempos, y algunos inversores parecen pensar que el binomio riesgo-recompensa ha mejorado.
No estamos de acuerdo. ¿Cómo pueden los inversores pensar que los mercados siguen volátiles y también ser más optimista después de una recuperación del mercado?
Las cucarachas se darán la vuelta tan pronto como el viento sople en su contra, y eso es probable que suceda en el segundo trimestre. Es difícil predecir cuál será la causa, pero creemos que es prudente esperar que el S&P 500 corrija desde los niveles actuales. No queremos ser cucarachas, a pesar de que ha sido la estrategia adecuada desde que comenzamos el año".
Parker dice que no puede determinar exactamente el catalizador de un movimiento a la baja.
Identificó algunos aspectos positivos potenciales en las próximas semanas, incluyendo una temporada decente de resultados del primer trimestre a partir de la próxima semana (con un crecimiento del beneficio del 4% este año) y una economía relativamente fuerte.
Parker escribió: "Simplemente parece prudente pensar que si los vientos soplan a favor y en contra, y acaban de soplar con fuerza en un sólo sentido, pueden cambiar de dirección de repente. La cucaracha esperaría, pero nosotros no podemos. No tenemos tanta experiencia - después de todo, somos humanos".
Fuentes: Akin Oyedele, Adam Parker
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
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Re: Martes 12/04/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Mié Abr 13, 2016 7:23 pm
Los inversores se vuelcan en los bonos basura chinos
A pesar de los defaults
Martes, 12 de Abril del 2016 - 16:57:00
Los inversores están ansiosos por comprar bonos basura chinos incluso a pesar del aumento del número de defaults de las empresas.
El rendimiento adicional que los inversores exigen por tener bonos a dos años con una calificación AA- sobre los títulos AAA cayó a 32 puntos básicos, la lectura más baja desde que comenzó la serie histórica de ChinaBond en 2008.
En los últimos tres meses hemos visto como tres empresas incumplían sus pagos, un fabricante de salchichas, un fabricante de mineral de hierro y un fabricante de acero.
Las calificaciones AA- o por debajo se consideran el equivalente de las calificaciones no inversión a nivel mundial.
Las divisas emergentes aún están infravaloradas según el índice Big Mac
Martes, 12 de Abril del 2016 - 17:02:00
Incluso después de la subida récord del mes pasado, las divisas de los mercados emergentes siguen estando infravaloradas por una medida.
El índice de paridad del poder adquisitivo Big Mac de The Economist determina qué cambio tendría la divisas de un país si el Big Mac costara lo mismo a nivel local como en los EE.UU.
El gráfico muestra el porcentaje de infravaloración (barra naranja) y la subida de cada divisas desde el mínimo del 20 de enero (barra azul).
Crecen las preocupaciones por el rescate griego después del último aplazamiento
Martes, 12 de Abril del 2016 - 17:10
La incapacidad de Grecia para concluir las negociaciones con los acreedores anoche ha alimentado los temores de que estas negociaciones puedan prolongarse hasta principios del verano, posiblemente coincidiendo con el referéndum de Gran Bretaña.
Si las conversaciones no concluyen en mayo, Grecia se enfrentará una vez más a un problema de liquidez antes de los importantes vencimiento de deuda en junio y julio (ver gráfico adjunto).
"Sayonara Osos": Grandes flujos entran en los fondos de bonos emergentes
Martes, 12 de Abril del 2016 - 17:24:00
Los toros han vuelto a los mercados emergentes de bonos. Si son visionarios o amantes de la adrenalina aún está por determinar, pero los fondos de bonos de mercados emergentes atrajeron sus mayores flujos de entrada en 22 meses esta semana, gracias al resurgimiento de las monedas emergentes, el crédito y las materias primas.
Los fondos de bonos emergentes recibieron 2.000 millones de dólares en la última semana, según los datos de EPFR y Bank of America Merrill Lynch, los mayores ingresos desde junio de 2014, y la séptima semana consecutiva de ganancias.
"Sayonara Osos," dijo BAML, señalando que su Índice Toros & Osos muestra el sentimiento del mercado más alcista desde junio de 2015.
17:38 El Fondo advirtió del riesgo de estancamiento generalizado y dijo que el crecimiento más débil podía dejar a la economía mundial más vulnerable a perturbaciones tales como depreciaciones de las divisas o el empeoramiento de los conflictos geopolíticos.
Rebajó la previsión de crecimiento de Estados Unidos a un 2,4% para 2016 frente al 2,6% anterior. Zona Euro recorta a un 1,5% frente al 1,7% anterior. China mejora al 6,5% frente al 6,3% anterior. Reduce a Japón hasta el 0,5% desde el 1,0% anterior.
Los mercados de productos básicos proporcionaron un moderado impulso a los mercados europeos el martes. La agencia Interfax, citando fuentes, dijo que Rusia y Arabia Saudita habían llegado a un consenso respecto a congelación de producción de petróleo. El Brent asciende un 3,0 por ciento a 44,1 dólares y el WTI un 2,9 por ciento a 41,52 dólares.
El índice bancario italiano .FTI T8300 cayó más de un 4 por ciento, revirtiendo las ganancias iniciales después de dos sesiones consecutivas de ganancias ya que los inversores cuestionaron el acuerdo orquestada por el estado para crear un fondo para apuntalar los bancos más débiles.
"El problema con el fondo bancario italiano es que no es lo suficientemente grande y puede comprometer a los bancos que ahora están en una posición mucho mejor", señalaba un trader suizo.
La pérdida de los bancos italianos pesó en el índice de referencia italiano Mib, lideró los descensos en Europa al caer un 2 por ciento.
LVMH retrocede posiciones después de que el líder de la industria de bienes de lujo registrara unas ventas del primer trimestre por debajo de las previsiones al reducirse el turismo en mercados clave como Francia y Hong Kong.
El índice del sector de la minería europeo sube un 2,3 por ciento, liderando las ganancias sectoriales, con el apoyo de unos precios del cobre estables y alentadoras señales económicas de China.
El FTSEurofirst ha caído casi un 10 por ciento desde el inicio de 2016 por las preocupaciones sobre una desaceleración económica mundial liderada por China que está pesando en los mercados de valores de todo el mundo.
El dólar estadounidense rebotó desde un mínimo de más de siete meses contra una cesta de divisas, gracias en gran parte al rebote frente al yen gracias a un renovado apetito por los activos de riesgo.
Las ganancias en el petróleo también impulsaron un alza en las monedas vinculadas a las materias primas, como los dólares australianos y canadienses.
"El petróleo ha subido más del 50 por ciento desde los mínimos de febrero. Eso impulsa el sentimiento general y con eso estamos viendo un repunte de las divisas ligadas a las materias primas, como el dólar canadiense, que se ha revalorizado aproximadamente un 30 por ciento desde el mínimo de enero". El dólar EE.UU., por su parte, se ha beneficiado de la mejora en el apetito por el riesgo especialmente contra las monedas refugio como el yen y el franco suizo. Pero la perspectiva del dólar sigue estando vinculada a las expectativas de tipos de interés de Estados Unidos.
Oro: Análisis por Ondas de Elliot
Wang Tao vía Reuters
Martes, 12 de Abril del 2016 - 18:00:00
- El oro puede volver a probar la resistencia de los 1.283 dólares por onza. Una ruptura por encima de ese nivel abriría el camino hacia el rango 1.380-1.527 dólares.
- La resistencia es proporcionada por el 38,2% de retroceso de Fibonacci de la tendenci alcista iniciada en 1999 en 251,70$ y finalizada en 2011 en 1.920$.
- El rebote podría extenderse hasta los 1.527$, el 23,6% del retroceso. Un objetivo realista podría ser los 1.380$, el 38,2% de retroceso Fibonacci de la caída de 1.920$ a 1.045$.
- Estos dos objetivos no serían confirmados hasta que el oro rompa la resistencia en los 1.283$.
- Un rebote débil podría limitarse a 1.283$ y puede optar por una estructura lateral de consolidación entre los 1.086$ y 1.283$
A pesar de los defaults
Martes, 12 de Abril del 2016 - 16:57:00
Los inversores están ansiosos por comprar bonos basura chinos incluso a pesar del aumento del número de defaults de las empresas.
El rendimiento adicional que los inversores exigen por tener bonos a dos años con una calificación AA- sobre los títulos AAA cayó a 32 puntos básicos, la lectura más baja desde que comenzó la serie histórica de ChinaBond en 2008.
En los últimos tres meses hemos visto como tres empresas incumplían sus pagos, un fabricante de salchichas, un fabricante de mineral de hierro y un fabricante de acero.
Las calificaciones AA- o por debajo se consideran el equivalente de las calificaciones no inversión a nivel mundial.
Las divisas emergentes aún están infravaloradas según el índice Big Mac
Martes, 12 de Abril del 2016 - 17:02:00
Incluso después de la subida récord del mes pasado, las divisas de los mercados emergentes siguen estando infravaloradas por una medida.
El índice de paridad del poder adquisitivo Big Mac de The Economist determina qué cambio tendría la divisas de un país si el Big Mac costara lo mismo a nivel local como en los EE.UU.
El gráfico muestra el porcentaje de infravaloración (barra naranja) y la subida de cada divisas desde el mínimo del 20 de enero (barra azul).
Crecen las preocupaciones por el rescate griego después del último aplazamiento
Martes, 12 de Abril del 2016 - 17:10
La incapacidad de Grecia para concluir las negociaciones con los acreedores anoche ha alimentado los temores de que estas negociaciones puedan prolongarse hasta principios del verano, posiblemente coincidiendo con el referéndum de Gran Bretaña.
Si las conversaciones no concluyen en mayo, Grecia se enfrentará una vez más a un problema de liquidez antes de los importantes vencimiento de deuda en junio y julio (ver gráfico adjunto).
"Sayonara Osos": Grandes flujos entran en los fondos de bonos emergentes
Martes, 12 de Abril del 2016 - 17:24:00
Los toros han vuelto a los mercados emergentes de bonos. Si son visionarios o amantes de la adrenalina aún está por determinar, pero los fondos de bonos de mercados emergentes atrajeron sus mayores flujos de entrada en 22 meses esta semana, gracias al resurgimiento de las monedas emergentes, el crédito y las materias primas.
Los fondos de bonos emergentes recibieron 2.000 millones de dólares en la última semana, según los datos de EPFR y Bank of America Merrill Lynch, los mayores ingresos desde junio de 2014, y la séptima semana consecutiva de ganancias.
"Sayonara Osos," dijo BAML, señalando que su Índice Toros & Osos muestra el sentimiento del mercado más alcista desde junio de 2015.
17:38 El Fondo advirtió del riesgo de estancamiento generalizado y dijo que el crecimiento más débil podía dejar a la economía mundial más vulnerable a perturbaciones tales como depreciaciones de las divisas o el empeoramiento de los conflictos geopolíticos.
Rebajó la previsión de crecimiento de Estados Unidos a un 2,4% para 2016 frente al 2,6% anterior. Zona Euro recorta a un 1,5% frente al 1,7% anterior. China mejora al 6,5% frente al 6,3% anterior. Reduce a Japón hasta el 0,5% desde el 1,0% anterior.
Los mercados de productos básicos proporcionaron un moderado impulso a los mercados europeos el martes. La agencia Interfax, citando fuentes, dijo que Rusia y Arabia Saudita habían llegado a un consenso respecto a congelación de producción de petróleo. El Brent asciende un 3,0 por ciento a 44,1 dólares y el WTI un 2,9 por ciento a 41,52 dólares.
El índice bancario italiano .FTI T8300 cayó más de un 4 por ciento, revirtiendo las ganancias iniciales después de dos sesiones consecutivas de ganancias ya que los inversores cuestionaron el acuerdo orquestada por el estado para crear un fondo para apuntalar los bancos más débiles.
"El problema con el fondo bancario italiano es que no es lo suficientemente grande y puede comprometer a los bancos que ahora están en una posición mucho mejor", señalaba un trader suizo.
La pérdida de los bancos italianos pesó en el índice de referencia italiano Mib, lideró los descensos en Europa al caer un 2 por ciento.
LVMH retrocede posiciones después de que el líder de la industria de bienes de lujo registrara unas ventas del primer trimestre por debajo de las previsiones al reducirse el turismo en mercados clave como Francia y Hong Kong.
El índice del sector de la minería europeo sube un 2,3 por ciento, liderando las ganancias sectoriales, con el apoyo de unos precios del cobre estables y alentadoras señales económicas de China.
El FTSEurofirst ha caído casi un 10 por ciento desde el inicio de 2016 por las preocupaciones sobre una desaceleración económica mundial liderada por China que está pesando en los mercados de valores de todo el mundo.
El dólar estadounidense rebotó desde un mínimo de más de siete meses contra una cesta de divisas, gracias en gran parte al rebote frente al yen gracias a un renovado apetito por los activos de riesgo.
Las ganancias en el petróleo también impulsaron un alza en las monedas vinculadas a las materias primas, como los dólares australianos y canadienses.
"El petróleo ha subido más del 50 por ciento desde los mínimos de febrero. Eso impulsa el sentimiento general y con eso estamos viendo un repunte de las divisas ligadas a las materias primas, como el dólar canadiense, que se ha revalorizado aproximadamente un 30 por ciento desde el mínimo de enero". El dólar EE.UU., por su parte, se ha beneficiado de la mejora en el apetito por el riesgo especialmente contra las monedas refugio como el yen y el franco suizo. Pero la perspectiva del dólar sigue estando vinculada a las expectativas de tipos de interés de Estados Unidos.
Oro: Análisis por Ondas de Elliot
Wang Tao vía Reuters
Martes, 12 de Abril del 2016 - 18:00:00
- El oro puede volver a probar la resistencia de los 1.283 dólares por onza. Una ruptura por encima de ese nivel abriría el camino hacia el rango 1.380-1.527 dólares.
- La resistencia es proporcionada por el 38,2% de retroceso de Fibonacci de la tendenci alcista iniciada en 1999 en 251,70$ y finalizada en 2011 en 1.920$.
- El rebote podría extenderse hasta los 1.527$, el 23,6% del retroceso. Un objetivo realista podría ser los 1.380$, el 38,2% de retroceso Fibonacci de la caída de 1.920$ a 1.045$.
- Estos dos objetivos no serían confirmados hasta que el oro rompa la resistencia en los 1.283$.
- Un rebote débil podría limitarse a 1.283$ y puede optar por una estructura lateral de consolidación entre los 1.086$ y 1.283$
- Fenix
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Re: Martes 12/04/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Mié Abr 13, 2016 7:29 pm
Indicadores de sentimiento del inversor
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Martes, 12 de Abril del 2016 - 18:30
GRAMI (Global Risk Aversion Macro Index) EMRA (Emerging Market Risk Aversion Index) NISI (News Implied Sentiment Indicator
Tanto GRAMI como EMRA se han deteriorado la semana pasada…… Pero el sentimiento bullish determinado por el NISI siguió mejorando, alcanzando su nivel más elevado en dos años…
The New Middle Kingdom Of Concrete And The Red Depression Ahead
Submitted by Tyler D.
04/12/2016 - 19:55
Massive borrowing to pay the interest is everywhere and always a sign that the the end is near. The crack-up phase of China’s insane borrowing and building boom is surely at hand.
Cuatro gráficos que nos hacen ser pesimistas con las bolsas
Carlos Montero
Martes, 12 de Abril del 2016 - 19:30:00
En otros artículos le he señalado que existe cierta desconfianza entre los analistas e inversores profesionales en el rally que han vivido la bolsa estadounidense y las europeas desde los mínimos de febrero. Las opiniones son más negativas para Wall Street, y son muchas las casas de análisis y bancos de inversión que están aconsejando a sus clientes institucionales vender en el rebote.
La analista Ellie Ismailidou de M.W. ha recogido cuatro gráficos de un reciente informe de BoA Merrill Lynch, que muestra su visión bajista sobre los mercados en el corto plazo. Veamos:
El índice alcista/bajista de Bank of America Merrill Lynch alcanzó la semana pasada máximos de nueve meses rebotando desde un estado de “extremo bajista”. Una lectura como la actual de 4,1 indica que los inversores ya han dejado de ser bajistas, lo que por la teoría de la opinión contraria repercute de forma negativa en la evolución futura de las bolsas.
Según vemos en el siguiente gráfico también de BoA Merrill Lynch, la demanda de deuda de los mercados emergentes ha sufrido la mayor entrada de dinero en un periodo de siete semanas desde 2014. La última semana la entrada en los fondos de bonos de mercados emergentes, considerados como muy alto riesgo, se aceleró a 1.970 millones de dólares desde los 380 millones de la última semana.
La mayor apuesta por activos de riesgo es una muestra del incremento en el optimismo inversor y en su aceptación del riesgo. Esto no es positivo para la evolución de las bolsas en el corto plazo.
El siguiente gráfico muestra de nuevo el incremento por la querencia inversora por el riesgo. Los inversores están comprando bonos de alto riesgo y deuda emergente y vendiendo bonos seguros. Así se desprende de los datos de flujos de capital semanal.
Por último vemos como a pesar de este renovado optimismo inversor, los beneficios empresariales siguen estando muy penalizados. El primer trimestre del año será el tercero en el que las ganancias corporativas caigan. Se espera un descenso del 9% interanual. Excluyendo el sector de la energía la caída será del 4%
En resumen, los analistas de BoA Merrill Lynch se muestran bastante pesimistas con la evolución de las bolsas, aconsejando a sus clientes extremar la prudencia. No es un mal consejo.
Lacartadelabolsa
Al sector petrolero aún le queda una última onda bajista
Martes, 12 de Abril del 2016 - 19:45:00
La analista técnica de Wall Street Nadia Simmons, tiene una visión bajista sobre el sector de petróleo (Oil Index) y considera que el último rebote es la onda 4 de un proceso correctivo de 5 ondas, por lo que nos quedaría por desplegar una nueva onda bajista hacia la directriz principal
Esta onda confirmaría la estructura de H-C-H con un potencial de caídas hacia los 980 puntos desde los 1.075 puntos actuales.
Gold Options Traders Extend Longest Bullish Streak Since 2009
Tyler D.
04/12/2016 20:20 -0400
Amid gold's best start to a year since 1974, options traders continue to bet on more gains.
Despite the near 17% gains in 2016, put options (bearish bets) have been cheaper than bullish bets (calls) since January 14th.. and options holders own more bullishly biased options overall...
As Bloomberg notes this is the longest streak of bullish "skew" since June 2009, after which gold took off from $900 to $1900.
And most notably, the "excess" skew has been wrung out, just as it did in mid-2009, providing considerably less "short-squeeze" ammo for any speculative downswing attack.
Tirios y troyanos
Santander Private Banking
Martes, 12 de Abril del 2016 - 20:32:00
La situación en Grecia vuelve a centrar la atención del mercado: La Unión Europea estaría retrasando los desembolsos por la ayuda acordada (en parte previstos para los primeros meses de 2016) argumentando que el país no estaría cumpliendo con las condiciones exigidas para el tercer rescate.
Mientras tanto, a medida que se aproxima la fecha de vencimientos importantes (400 millones euros al FMI el 13 de abril, 300 millones el 7 de junio, 400 millones el 13 de julio y 2.300 millones el 20 de abril, en su mayoría al BCE) es previsible que siga aumentando la tensión en mercado.
Las principales reformas pendientes serían la de las Administraciones Públicas (para mejorar la recaudación impositiva), un mayor ajuste fiscal (nuevos recortes de gasto) y, lo más debatido y que se estaría poniendo como condición para nuevos desembolsos, la reforma de las pensiones. Mientras que el Gobierno heleno aboga por aumentar los impuestos, la UE presiona para que se rebajen las pensiones. A nivel interno la situación es compleja, más allá de la resistencia del Gobierno a hacer mayores ajustes, Syriza mantendría la mayoría absoluta por 3 votos y sigue expuesto a la deserción de algún diputado.
Entre los acreedores tampoco hay consenso: el FMI exige una reestructuración de la deuda griega, mientras que la UE, liderada por Alemania, sigue oponiéndose a la misma (argumentando que equivaldría a una transferencia fiscal). Reestructurar la deuda sin reducir el nominal no parece posible considerando que la mayor parte de los vencimientos son ya a más de 30 años y rebajar aún más el tipo de interés llevaría al Mecanismo Europeo De Estabilidad a incurrir en pérdidas. Tampoco prevemos que en esta ocasión se llegue a una resolución definitiva sino más bien que se vuelva a alcanzar un acuerdo temporal in extremis.
En este sentido, aunque la tensión vaya en aumento, el mercado estaría más habituado a esta incertidumbre y no es previsible que se lleguen a alcanzar los niveles de estrés de 2015 (ni los de 2011).
Renta Variable. Neutral
Hoy comienza la temporada de resultados empresariales correspondientes al primer trimestre del año en EEUU. La expectativa del consenso de los analistas para la evolución de los beneficios en éste y los próximos ejercicios no es del todo negativa. Y ello, a pesar de que la ratio de revisiones de beneficios se encuentra en niveles de 0,5 -hay el doble de analistas revisando a la baja sus estimaciones para el crecimiento de los beneficios de los que lo hacen al alza- y de que las previsiones para 2016 han pasado de un crecimiento esperado del 12% (en junio de 2015) al 4% actual. En cualquier caso, lo esperado es que los resultados empresariales sean mejores este año que el anterior y que el crecimiento sea de doble digito en 2017 y 2018. Más allá de la magnitud, compartimos la visión de que los resultados deberían mejorar, especialmente en empresas de sectores como consumo, utilities o compañías tecnológicas e industriales.
Renta Fija. Negativo
El relativo deuda pública/crédito corporativo nos sigue pareciendo muy favorable para el segundo. La combinación de (i) acomodación de los bancos centrales, (ii) fundamentales no recesivos en EEUU y (iii) materias primas trazando suelo otorgaría recorrido adicional a este activo.
Divisas. Positivo
Seguimos previendo apreciación del USD vs EUR. Y es que, frente a las expectativas más moderadas del mercado, pensamos que las dos subidas de tipos previstas para este año por los miembros del Comité de Mercado Abierto de la Fed son el mínimo del tensionamiento monetario que veremos de aquí a final del ejercicio. Además, el efecto dilusivo para el EUR derivado de la implementación del renovado QE del BCE irá in crescendo. En el caso de la libra esterlina, nuestro escenario base contempla la permanencia del Reino Unido en la UE, escenario que, de producirse, debería permitir una apreciación de la moneda británica frente al euro hacia niveles de 0,72 en un horizonte de 6-12 meses. A nuestro juicio, el tono más negativo esgrimido por el Banco de Japón podría ser el preludio a una nueva flexibilización de su política monetaria antes del ecuador del ejercicio que introduciría presión bajista para el JPY en sus cruces frente a USD y EUR, en mayor medida en el primero.
El índice bursátil de Vietnam supera resistencia clave
Martes, 12 de Abril del 2016 - 21:25:00
El índice de referencia de la Bolsa de Vietnam (VN Index) superó su media de 200 sesiones ayer lunes, un patrón de trading visto por los analistas técnicos como una señal alcista.
La última vez que sucedió esto, el 6 de octubre, el índice de acciones subió más del 5 por ciento en un mes.
El VN Index ha subido un 11 por ciento desde el mínimo de este año, el 21 de enero, borrando las pérdidas de principios de 2016, gracias a las positivas previsiones del Gobierno, que pronostica el crecimiento económico más rápido en casi una década.
Fed vs. Fed: New York Fed To Issue Its Own GDP Nowcast; Atlanta Fed Too Pessimistic?
04/12/2016 20:42 -0400
Submitted by Mike "Mish" Shedlock
Fed vs. Fed: New York Fed To Issue Its Own GDP Nowcast; Atlanta Fed Too Pessimistic?
It’s Fed vs. Fed in the Nowcasting business. The New York Fed has decided to issue a FRBNY Nowcast, clearly in competition with the Atlanta Fed GDPNow forecast.
The Atlanta Fed has the name GDPNow trademarked.
The Atlanta Fed provides its updates following major economic reports. In contrast, the New York Fed will deliver its version every Friday starting April 15.
We have a sneak peek of this Friday’s Fed vs. Fed battle already.
FRBNY Nowcast
GDPNow History
The above from Sufficient Momentum (For a Recession).
Current Scorecard
* Atlanta: 0.1
* New York: 1.1
I commend the New York Fed for providing much needed entertainment value. Any other regions want to get in on the act?
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Martes, 12 de Abril del 2016 - 18:30
GRAMI (Global Risk Aversion Macro Index) EMRA (Emerging Market Risk Aversion Index) NISI (News Implied Sentiment Indicator
Tanto GRAMI como EMRA se han deteriorado la semana pasada…… Pero el sentimiento bullish determinado por el NISI siguió mejorando, alcanzando su nivel más elevado en dos años…
The New Middle Kingdom Of Concrete And The Red Depression Ahead
Submitted by Tyler D.
04/12/2016 - 19:55
Massive borrowing to pay the interest is everywhere and always a sign that the the end is near. The crack-up phase of China’s insane borrowing and building boom is surely at hand.
Cuatro gráficos que nos hacen ser pesimistas con las bolsas
Carlos Montero
Martes, 12 de Abril del 2016 - 19:30:00
En otros artículos le he señalado que existe cierta desconfianza entre los analistas e inversores profesionales en el rally que han vivido la bolsa estadounidense y las europeas desde los mínimos de febrero. Las opiniones son más negativas para Wall Street, y son muchas las casas de análisis y bancos de inversión que están aconsejando a sus clientes institucionales vender en el rebote.
La analista Ellie Ismailidou de M.W. ha recogido cuatro gráficos de un reciente informe de BoA Merrill Lynch, que muestra su visión bajista sobre los mercados en el corto plazo. Veamos:
El índice alcista/bajista de Bank of America Merrill Lynch alcanzó la semana pasada máximos de nueve meses rebotando desde un estado de “extremo bajista”. Una lectura como la actual de 4,1 indica que los inversores ya han dejado de ser bajistas, lo que por la teoría de la opinión contraria repercute de forma negativa en la evolución futura de las bolsas.
Según vemos en el siguiente gráfico también de BoA Merrill Lynch, la demanda de deuda de los mercados emergentes ha sufrido la mayor entrada de dinero en un periodo de siete semanas desde 2014. La última semana la entrada en los fondos de bonos de mercados emergentes, considerados como muy alto riesgo, se aceleró a 1.970 millones de dólares desde los 380 millones de la última semana.
La mayor apuesta por activos de riesgo es una muestra del incremento en el optimismo inversor y en su aceptación del riesgo. Esto no es positivo para la evolución de las bolsas en el corto plazo.
El siguiente gráfico muestra de nuevo el incremento por la querencia inversora por el riesgo. Los inversores están comprando bonos de alto riesgo y deuda emergente y vendiendo bonos seguros. Así se desprende de los datos de flujos de capital semanal.
Por último vemos como a pesar de este renovado optimismo inversor, los beneficios empresariales siguen estando muy penalizados. El primer trimestre del año será el tercero en el que las ganancias corporativas caigan. Se espera un descenso del 9% interanual. Excluyendo el sector de la energía la caída será del 4%
En resumen, los analistas de BoA Merrill Lynch se muestran bastante pesimistas con la evolución de las bolsas, aconsejando a sus clientes extremar la prudencia. No es un mal consejo.
Lacartadelabolsa
Al sector petrolero aún le queda una última onda bajista
Martes, 12 de Abril del 2016 - 19:45:00
La analista técnica de Wall Street Nadia Simmons, tiene una visión bajista sobre el sector de petróleo (Oil Index) y considera que el último rebote es la onda 4 de un proceso correctivo de 5 ondas, por lo que nos quedaría por desplegar una nueva onda bajista hacia la directriz principal
Esta onda confirmaría la estructura de H-C-H con un potencial de caídas hacia los 980 puntos desde los 1.075 puntos actuales.
Gold Options Traders Extend Longest Bullish Streak Since 2009
Tyler D.
04/12/2016 20:20 -0400
Amid gold's best start to a year since 1974, options traders continue to bet on more gains.
Despite the near 17% gains in 2016, put options (bearish bets) have been cheaper than bullish bets (calls) since January 14th.. and options holders own more bullishly biased options overall...
As Bloomberg notes this is the longest streak of bullish "skew" since June 2009, after which gold took off from $900 to $1900.
And most notably, the "excess" skew has been wrung out, just as it did in mid-2009, providing considerably less "short-squeeze" ammo for any speculative downswing attack.
Tirios y troyanos
Santander Private Banking
Martes, 12 de Abril del 2016 - 20:32:00
La situación en Grecia vuelve a centrar la atención del mercado: La Unión Europea estaría retrasando los desembolsos por la ayuda acordada (en parte previstos para los primeros meses de 2016) argumentando que el país no estaría cumpliendo con las condiciones exigidas para el tercer rescate.
Mientras tanto, a medida que se aproxima la fecha de vencimientos importantes (400 millones euros al FMI el 13 de abril, 300 millones el 7 de junio, 400 millones el 13 de julio y 2.300 millones el 20 de abril, en su mayoría al BCE) es previsible que siga aumentando la tensión en mercado.
Las principales reformas pendientes serían la de las Administraciones Públicas (para mejorar la recaudación impositiva), un mayor ajuste fiscal (nuevos recortes de gasto) y, lo más debatido y que se estaría poniendo como condición para nuevos desembolsos, la reforma de las pensiones. Mientras que el Gobierno heleno aboga por aumentar los impuestos, la UE presiona para que se rebajen las pensiones. A nivel interno la situación es compleja, más allá de la resistencia del Gobierno a hacer mayores ajustes, Syriza mantendría la mayoría absoluta por 3 votos y sigue expuesto a la deserción de algún diputado.
Entre los acreedores tampoco hay consenso: el FMI exige una reestructuración de la deuda griega, mientras que la UE, liderada por Alemania, sigue oponiéndose a la misma (argumentando que equivaldría a una transferencia fiscal). Reestructurar la deuda sin reducir el nominal no parece posible considerando que la mayor parte de los vencimientos son ya a más de 30 años y rebajar aún más el tipo de interés llevaría al Mecanismo Europeo De Estabilidad a incurrir en pérdidas. Tampoco prevemos que en esta ocasión se llegue a una resolución definitiva sino más bien que se vuelva a alcanzar un acuerdo temporal in extremis.
En este sentido, aunque la tensión vaya en aumento, el mercado estaría más habituado a esta incertidumbre y no es previsible que se lleguen a alcanzar los niveles de estrés de 2015 (ni los de 2011).
Renta Variable. Neutral
Hoy comienza la temporada de resultados empresariales correspondientes al primer trimestre del año en EEUU. La expectativa del consenso de los analistas para la evolución de los beneficios en éste y los próximos ejercicios no es del todo negativa. Y ello, a pesar de que la ratio de revisiones de beneficios se encuentra en niveles de 0,5 -hay el doble de analistas revisando a la baja sus estimaciones para el crecimiento de los beneficios de los que lo hacen al alza- y de que las previsiones para 2016 han pasado de un crecimiento esperado del 12% (en junio de 2015) al 4% actual. En cualquier caso, lo esperado es que los resultados empresariales sean mejores este año que el anterior y que el crecimiento sea de doble digito en 2017 y 2018. Más allá de la magnitud, compartimos la visión de que los resultados deberían mejorar, especialmente en empresas de sectores como consumo, utilities o compañías tecnológicas e industriales.
Renta Fija. Negativo
El relativo deuda pública/crédito corporativo nos sigue pareciendo muy favorable para el segundo. La combinación de (i) acomodación de los bancos centrales, (ii) fundamentales no recesivos en EEUU y (iii) materias primas trazando suelo otorgaría recorrido adicional a este activo.
Divisas. Positivo
Seguimos previendo apreciación del USD vs EUR. Y es que, frente a las expectativas más moderadas del mercado, pensamos que las dos subidas de tipos previstas para este año por los miembros del Comité de Mercado Abierto de la Fed son el mínimo del tensionamiento monetario que veremos de aquí a final del ejercicio. Además, el efecto dilusivo para el EUR derivado de la implementación del renovado QE del BCE irá in crescendo. En el caso de la libra esterlina, nuestro escenario base contempla la permanencia del Reino Unido en la UE, escenario que, de producirse, debería permitir una apreciación de la moneda británica frente al euro hacia niveles de 0,72 en un horizonte de 6-12 meses. A nuestro juicio, el tono más negativo esgrimido por el Banco de Japón podría ser el preludio a una nueva flexibilización de su política monetaria antes del ecuador del ejercicio que introduciría presión bajista para el JPY en sus cruces frente a USD y EUR, en mayor medida en el primero.
El índice bursátil de Vietnam supera resistencia clave
Martes, 12 de Abril del 2016 - 21:25:00
El índice de referencia de la Bolsa de Vietnam (VN Index) superó su media de 200 sesiones ayer lunes, un patrón de trading visto por los analistas técnicos como una señal alcista.
La última vez que sucedió esto, el 6 de octubre, el índice de acciones subió más del 5 por ciento en un mes.
El VN Index ha subido un 11 por ciento desde el mínimo de este año, el 21 de enero, borrando las pérdidas de principios de 2016, gracias a las positivas previsiones del Gobierno, que pronostica el crecimiento económico más rápido en casi una década.
Fed vs. Fed: New York Fed To Issue Its Own GDP Nowcast; Atlanta Fed Too Pessimistic?
04/12/2016 20:42 -0400
Submitted by Mike "Mish" Shedlock
Fed vs. Fed: New York Fed To Issue Its Own GDP Nowcast; Atlanta Fed Too Pessimistic?
It’s Fed vs. Fed in the Nowcasting business. The New York Fed has decided to issue a FRBNY Nowcast, clearly in competition with the Atlanta Fed GDPNow forecast.
The Atlanta Fed has the name GDPNow trademarked.
The Atlanta Fed provides its updates following major economic reports. In contrast, the New York Fed will deliver its version every Friday starting April 15.
We have a sneak peek of this Friday’s Fed vs. Fed battle already.
FRBNY Nowcast
GDPNow History
The above from Sufficient Momentum (For a Recession).
Current Scorecard
* Atlanta: 0.1
* New York: 1.1
I commend the New York Fed for providing much needed entertainment value. Any other regions want to get in on the act?
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Martes 12/04/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Mié Abr 13, 2016 7:30 pm
Flujos de capital y crecimiento
Martes, 12 de Abril del 2016 - 21:52:00
La mejora de las perspectivas de crecimiento favorece a los flujos de capital, cuya consecuencia inducida es una apreciación de la moneda. Son los flujos de capital y no tanto los flujos de comercio los que explican en mayor medida el comportamiento de las divisas.
Pero, al estallar la Crisis financiera el elevado protagonismo de los bancos centrales y el hecho de que estuviera centrada casi exclusivamente en las economías desarrolladas impulsó con fuerza el flujo de capitales internacionales hacia los mercados emergentes. Primaba la rentabilidad. Pero también la seguridad. Capitales de largo plazo, en mayor medida de cartera frente a inversiones productivas. Una vez que la calma, relativa, vuelve a los mercados desarrollados parte de los flujos de capital se repatrian. Y este proceso acentúa las debilidades y ajustes pendientes en los mercados y economías emergentes.
El resto de la historia ya la conocen....
http://www.imf.org/external/pubs/ft/sur ... 40616B.htm
El FMI estima el descenso de inversiones financieras a mercados emergentes entre 2010/2015 en más de 1 tr. $.
Se trata de una cifra considerable. De hecho, como podemos ver en el siguiente gráfico, se trata de uno de los peores episodios en términos históricos. Pero, con una salvedad: su impacto en términos de crisis financieras/económicas ha sido muy inferior a lo previsto. Como ven, la historia en este punto tampoco se ha cumplido.
Me pueden responder que no se ha cumplido, por el momento.
Y es que sigue habiendo mucho pesimismo hacia el escenario próximo para estas economías, con dos potenciales detonantes: China y los precios de commodities. Tan aparentemente sencillo. Pero, no lo es. De hecho, más allá de los problemas de China (de larga solución) y el final del Ciclo alcista en los precios de commodities hay problemas estructurales en muchas economías emergentes (hablemos de una Crisis de modelo de crecimiento) que tampoco tienen una solución fácil a corto plazo. Esto nos lleva a ser prudentes, más allá de posiciones estrategias en estos mercados a corto plazo ante una sobreventa que debe ser ajustada.
¿Les parece una contradicción que los vea interesantes para invertir a corto plazo al mismo tiempo que advierta de la existencia de importantes problemas de fondo? Es una cuestión de timing.
A corto plazo no es sólo que haya una mayor coordinación internacional para reducir la inestabilidad internacional, como que buena parte de las ventas de activos emergentes se ha realizado de forma discriminada bajo escenarios entre miedo/pánico.
Además, como de hecho muestra el gráfico anterior, hay tres factores que pueden mitigar el coste de la inestabilidad: desde la mayor flexibilidad a corto plazo hasta el manejo ordenado de la inestabilidad por las autoridades, sin olvidarnos de las mayores reservas de sus bancos centrales.
Pero, como he dicho antes, hay demasiados problemas a medio plazo como para bajar la guardia.
De hecho, el FMI recomienda a estos países todo un conjunto de medidas que solucionen o al menos amortiguen estos problemas.
En definitiva:
* Políticas fiscales prudentes
* Políticas macroprudenciales
* Mantener la flexibilidad de tipo de cambio
* Manejo apropiado de las reservas
Es evidente: reformas y medidas que tienden a reducir la sensibilidad de estas economías y mercados frente a potenciales shocks en los mercados financieros internacioanales. Otra cosa es los riesgos provienen del interior, en términos de excesos y ajustes pendientes. Reformas, las más evidentes que reduzcan la excesiva dependencia de muchas de estas economías de los mercados de exportación de materias primas o de la demanda desde China.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Visualizing The Energy & Mineral Riches Of The Arctic
Submitted by Tyler D.
04/12/2016 - 21:10
In terms of oil, it’s estimated that the Arctic has 90 billion barrels of oil that is yet to be discovered. That’s equal to 5.9% of the world’s known oil reserves – about 110% of Russia’s current oil reserves, or 339% of U.S. reserves.
Used-Car Inventories Surge To Record Highs As Goldman Fears "Spillovers From Demand Plateau"
Submitted by Tyler D.
04/12/2016 - 21:35
Just 24 hours ago we explained the beginning of the end of the US automaker "house of cards," detailing how the tumble in used-car-prices sets up a vicious circle as Goldman warns "demand has plateaued." This is most evident in the surge in pre-owned vehicle inventories to record highs, forcing, as WSJ reports, dealers to lower prices, further denting new-car pricing. The effect of any sales slowdown, as Goldman ominously concludes, is considerable as spillovers from auto manufacturing can be significant given its highest "multiplier" of any sector in the economy.
Martes, 12 de Abril del 2016 - 21:52:00
La mejora de las perspectivas de crecimiento favorece a los flujos de capital, cuya consecuencia inducida es una apreciación de la moneda. Son los flujos de capital y no tanto los flujos de comercio los que explican en mayor medida el comportamiento de las divisas.
Pero, al estallar la Crisis financiera el elevado protagonismo de los bancos centrales y el hecho de que estuviera centrada casi exclusivamente en las economías desarrolladas impulsó con fuerza el flujo de capitales internacionales hacia los mercados emergentes. Primaba la rentabilidad. Pero también la seguridad. Capitales de largo plazo, en mayor medida de cartera frente a inversiones productivas. Una vez que la calma, relativa, vuelve a los mercados desarrollados parte de los flujos de capital se repatrian. Y este proceso acentúa las debilidades y ajustes pendientes en los mercados y economías emergentes.
El resto de la historia ya la conocen....
http://www.imf.org/external/pubs/ft/sur ... 40616B.htm
El FMI estima el descenso de inversiones financieras a mercados emergentes entre 2010/2015 en más de 1 tr. $.
Se trata de una cifra considerable. De hecho, como podemos ver en el siguiente gráfico, se trata de uno de los peores episodios en términos históricos. Pero, con una salvedad: su impacto en términos de crisis financieras/económicas ha sido muy inferior a lo previsto. Como ven, la historia en este punto tampoco se ha cumplido.
Me pueden responder que no se ha cumplido, por el momento.
Y es que sigue habiendo mucho pesimismo hacia el escenario próximo para estas economías, con dos potenciales detonantes: China y los precios de commodities. Tan aparentemente sencillo. Pero, no lo es. De hecho, más allá de los problemas de China (de larga solución) y el final del Ciclo alcista en los precios de commodities hay problemas estructurales en muchas economías emergentes (hablemos de una Crisis de modelo de crecimiento) que tampoco tienen una solución fácil a corto plazo. Esto nos lleva a ser prudentes, más allá de posiciones estrategias en estos mercados a corto plazo ante una sobreventa que debe ser ajustada.
¿Les parece una contradicción que los vea interesantes para invertir a corto plazo al mismo tiempo que advierta de la existencia de importantes problemas de fondo? Es una cuestión de timing.
A corto plazo no es sólo que haya una mayor coordinación internacional para reducir la inestabilidad internacional, como que buena parte de las ventas de activos emergentes se ha realizado de forma discriminada bajo escenarios entre miedo/pánico.
Además, como de hecho muestra el gráfico anterior, hay tres factores que pueden mitigar el coste de la inestabilidad: desde la mayor flexibilidad a corto plazo hasta el manejo ordenado de la inestabilidad por las autoridades, sin olvidarnos de las mayores reservas de sus bancos centrales.
Pero, como he dicho antes, hay demasiados problemas a medio plazo como para bajar la guardia.
De hecho, el FMI recomienda a estos países todo un conjunto de medidas que solucionen o al menos amortiguen estos problemas.
En definitiva:
* Políticas fiscales prudentes
* Políticas macroprudenciales
* Mantener la flexibilidad de tipo de cambio
* Manejo apropiado de las reservas
Es evidente: reformas y medidas que tienden a reducir la sensibilidad de estas economías y mercados frente a potenciales shocks en los mercados financieros internacioanales. Otra cosa es los riesgos provienen del interior, en términos de excesos y ajustes pendientes. Reformas, las más evidentes que reduzcan la excesiva dependencia de muchas de estas economías de los mercados de exportación de materias primas o de la demanda desde China.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Visualizing The Energy & Mineral Riches Of The Arctic
Submitted by Tyler D.
04/12/2016 - 21:10
In terms of oil, it’s estimated that the Arctic has 90 billion barrels of oil that is yet to be discovered. That’s equal to 5.9% of the world’s known oil reserves – about 110% of Russia’s current oil reserves, or 339% of U.S. reserves.
Used-Car Inventories Surge To Record Highs As Goldman Fears "Spillovers From Demand Plateau"
Submitted by Tyler D.
04/12/2016 - 21:35
Just 24 hours ago we explained the beginning of the end of the US automaker "house of cards," detailing how the tumble in used-car-prices sets up a vicious circle as Goldman warns "demand has plateaued." This is most evident in the surge in pre-owned vehicle inventories to record highs, forcing, as WSJ reports, dealers to lower prices, further denting new-car pricing. The effect of any sales slowdown, as Goldman ominously concludes, is considerable as spillovers from auto manufacturing can be significant given its highest "multiplier" of any sector in the economy.
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