Miercoles 02/03/11Reporte ADP del empleo

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Miercoles

Eventos economicos (que ultimamente estan siendo ignorados olimpicamente!!)

Solicitudes de hipotecas
Reporte del empleo de ADP (Sector privado)
Reporte del petroleo
El Libro Beige del Fed

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Copper March 01,21:59
Bid/Ask 4.4427 - 4.4468
Change -0.0280 -0.63%
Low/High 4.4334 - 4.4726
Charts

Nickel March 01,21:57
Bid/Ask 12.9712 - 12.9984
Change -0.0308 -0.24%
Low/High 12.9712 - 13.0570
Charts

Aluminum March 01,21:58
Bid/Ask 1.1546 - 1.1554
Change -0.0031 -0.26%
Low/High 1.1513 - 1.1608
Charts

Zinc March 01,21:59
Bid/Ask 1.1212 - 1.1213
Change -0.0092 -0.81%
Low/High 1.1169 - 1.1359
Charts

Lead March 01,21:57
Bid/Ask 1.1548 - 1.1579
Change -0.0076 -0.65%
Low/High 1.1534 - 1.1661
Charts

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El Shanghai C -0.77%, el Hang Seng -1.65%, Korea -0.53%, el Nikkie -1.58%, Australia -0.77%

Toda el Asia en rojo.

Los futures del Dow Jones 32 puntos a la baja.

Yen down 81.88, el Euro a la baja en 1.3750.

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Oil up, Au down

10:06 p.m. EST 03/01/11Futures Last Change Settle
Crude Oil 100.07 0.44 99.63
Gold 1428.9 -2.3 1431.2
DJ Industrials 11985 -37 12022
S&P 500 1297.50 -3.60 1301.10

10:18 p.m. EST 03/01/11Currencies Last (bid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 81.87 81.92
Euro (EUR/USD) 1.3752 1.3770
† Late Tuesday in New York.

[Victor VE]

Shanghai 2,914.28 -4.65 (-0.16%)
Nikkei 225 10,492.38 -261.65 (-2.43%)
Hang Seng Index 23,048.66 -347.76 (-1.49%)
TSEC 8,635.56 -92.00 (-1.05%)
FTSE 100 5,912.00 -23.76 (-0.40%)
DJ EURO STOXX 50 2,963.43 -19.84 (-0.67%)
CAC 40 4,040.56 -26.59 (-0.65%)
S&P TSX 14,122.85 -13.65 (-0.10%)
S&P/ASX 200 4,803.20 -23.20 (-0.48%)
BSE Sensex 18,446.50 0.00 (0.00%)


Todo en rojo, bonito panorama para entrar.

+20

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ADP dijo que se crearon 217,000 empleos en Enero. Esperemos sea verdad, cifras oficiales el Viernes.

Los futures del Dow Jones 10 puntos a la baja.

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5:05 p.m. EST 03/01/11Treasurys
    Price Chg Yield %
2-Year Note*   2/32 0.657
10-Year Note*   5/32 3.403
* at close
9:59 p.m. EST 03/01/11Futures
  Last Change Settle
Crude Oil 100.20 0.57 99.63
Gold 1429.8 -1.4 1431.2
DJ Industrials 11985 -37 12022
S&P 500 1297.50 -3.60 1301.10
10:10 p.m. EST 03/01/11Currencies
  Last (bid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 81.87 81.92
Euro (EUR/USD) 1.3749 1.3770
† Late Tuesday in New York.

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Europa a la baja, el Asia cerro a la baja.

Oil up 100.34

El indice del dolar a 76.89 -0.16%

Au up 1,433.1

-14

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Yields up 3.44%

-16

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Berkshire Hathaway ahora tiene cuatro candidatos para suceder a Warren Buffett. La junta directiva de la empresa con la que el inversionista estadounidense conquistó fama y fortuna, informó ante las autoridades del mercado de EE.UU. que cada candidato es un "director actual de filiales de Berkshire".

Carrefour informó que su junta aprobó planes de dividir su red de supermercados de bajo costo Dia y de sacar a bolsa 25% de su filial europea de inmuebles para racionalizar el grupo.

El más alto tribunal de la UE declaró ilegal una práctica común entre las aseguradoras de cobrarles primas diferentes a hombres y mujeres. Esto desata un cambio en la forma en la cual se gestionan los seguros de vida, vehículos y salud en Europa.

Daniel Akerson, presidente de la automotriz estadounidense GM, afirmó que la industria automotriz de EE.UU. no está preparada para un gran aumento del precio de la gasolina, aunque las automotrices estén en mejor situación que cuando los precios se dispararon en 2008.

GM se propone más que duplicar su producción en Rusia, a 350.000 vehículos por año, con 60% de los componentes adquiridos de proveedores locales.

Vivendi reportó ganancias de US$771,4 millones en el cuarto trimestre, un año después de haber tenido pérdidas en el mismo período. La revitalización fue atribuida al crecimiento de la telefónica brasileña GVT. El conglomerado de comunicación francés espera que GVT sea capaz de compensar la presión de la competencia sobre su empresa de telecomunicaciones francesa SFR.

El banco de inversión Goldman Sachs, de EE.UU., podría perder hasta US$3.400 millones en juicios relacionados con valores de inversión que suscribió en los últimos años y cuyos compradores ahora acuden a los tribunales para recuperar las pérdidas u obligar al banco a recomprarlos.

SAP, fabricante alemán de software, no está negociando su venta, señaló el co-presidente ejecutivo Jim Hagemann Snabe, y así enfrió rumores que circulaban en el mercado.

México recibió en enero US$1.400 millones de mexicanos que viven en el exterior, informó el banco central. Las remesas, una de las principales fuentes de capital extranjero, subieron 5,9% frente a un año atrás, una señal de la recuperación económica en EE.UU., donde trabajan muchos mexicanos.

Petrobras, petrolera estatal brasileña, podría superar su meta de producción para 2011 de 2,1 millones de barriles diarios, dijo el gerente de exploración y producción, Hugo Repsold.

Ecuador tuvo un déficit fiscal de US$513 millones de enero a noviembre de 2010, frente a un saldo negativo de US$1.800 millones en igual lapso de 2009, indicó el banco central. La cifra equivale a casi 1% del PIB de 2010, de US$57.000 millones.

Concha y Toro, productor de vino chileno, informó que comprará la vinícola Fetzer Vineyards, de la empresa estadounidense de bebidas alcohólicas Brown-Forman, por US$238 millones.

Bridas, holding de petróleo y gas de Argentina, anunció un acuerdo para adquirir la filial local de refinación y venta de Exxon Mobil. Los detalles financieros no fueron revelados.

Cristina Fernández, presidenta de Argentina, promulgó un decreto para que se haga un estudio de los glaciares del país y ver cómo han cambiado en las últimas décadas. Es un primer paso para implementar una ley aprobada en septiembre que limita la minería en los glaciares.

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Las fuerzas de Gadhafi retoman la ciudad de la refineria de Brega y atacaron por el aire a los rebeldes de Ajdabiya.

Yields up 3.43%

Oil up 101

-14

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Una firma de consultoria pronostica que los defaults de los bonos de las municipalidades alcanzaria $100 billones.

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SPANISHMARCH 1, 2011, 7:36 P.M. ET
El reinado del dólar llega a su fin...

Por Barry Eichengreen
Lo más asombroso sobre el mercado internacional de divisas no es el elevado volumen de transacciones, por increíble que haya sido el crecimiento, ni la volatilidad de los tipos de cambio, por extrema que sea en estos días.

Lo verdaderamente extraordinario es que estamos hablando de un mercado que sigue siendo sumamente dólar-céntrico.

Cuando una distribuidora de vinos de Corea del Sur quiere importar cabernet chileno, el importador coreano compra dólares estadounidenses, no pesos, para pagarle al exportador chileno. El dólar es, en realidad, prácticamente el vehículo exclusivo de las transacciones entre Chile y Corea del Sur, pese a que menos del 20% del comercio de mercancías de los dos países corresponde a Estados Unidos.

Chile y Corea distan de ser una anomalía. El 85% de las transacciones de divisas en todo el mundo son operaciones de otras monedas por dólares. Y lo que es válido para las transacciones de divisas también lo es para otros negocios internacionales. La Organización de Países Exportadores de Petróleo fija el precio del crudo en dólares. El billete verde es la moneda de denominación de la mitad de los valores internacionales de deuda. Más del 60% de las reservas de divisas de los bancos centrales y gobiernos están en dólares.

El dólar, en otras palabras, no es sólo la moneda de Estados Unidos, sino la del mundo. Su reinado, sin embargo, está llegando a su fin. Creo que en los próximos 10 años, vamos a ver un cambio profundo hacia un mundo en el que varias monedas competirán por el predominio. Este cambio tiene importantes repercusiones para, entre otras cosas, la estabilidad de los tipos de cambio y los mercados financieros, la facilidad de EE.UU. para financiar sus déficits fiscal y en cuenta corriente y la capacidad de la Reserva Federal para seguir adelante con su política de negligencia benigna respecto al dólar.


Los tres pilares

Para entender el futuro del dólar, es importante entender por qué llegó a ser tan dominante en primer lugar. Permítanme ofrecer tres razones.

En primer lugar, su atractivo refleja la excepcional profundidad de los mercados de valores denominados en dólares. La disponibilidad de instrumentos derivados con los que cubrir el riesgo cambiario no tiene parangón. Esto hace que el dólar sea la moneda más conveniente para hacer negocios para las empresas, los bancos centrales y los gobiernos.

En segundo lugar, está el hecho de que el dólar es el refugio seguro del mundo. En épocas de crisis, los inversionistas acuden al dólar por instinto, como lo hicieron tras la quiebra de Lehman Brothers en 2008. Esta tendencia refleja la liquidez excepcional de los mercados en inversiones en dólares, y esa liquidez es el producto más preciado en una crisis. Esto se deriva del hecho de que los bonos del Tesoro estadounidense, el activo más importante comprado y vendido por los inversionistas internacionales, ha tenido desde hace tiempo una reputación de estabilidad.

Por último, el dólar se beneficia de la escasez de alternativas. Otros países que durante mucho tiempo han disfrutado de una reputación de estabilidad, como Suiza, o que hace poco adquirieron una, como Australia, son demasiado pequeños para que sus monedas constituyan más que una mínima fracción de las transacciones financieras internacionales.

¿Qué está cambiando?

Pero los tres pilares que apuntalan el dominio internacional del dólar se están deteriorando.

Los cambios tecnológicos están socavando el monopolio del dólar. No hace tanto, podía haber espacio sólo para una auténtica moneda internacional. Dada la dificultad para comparar precios en diferentes divisas, era lógico que los exportadores, importadores y emisores de bonos indicaran sus precios y facturaran sus transacciones en dólares, aunque sólo fuera para no confundir a sus clientes. Ahora, en cambio, casi todo el mundo lleva aparatos que se pueden utilizar para comparar precios en diferentes monedas en tiempo real.

El dólar, asimismo, está a punto de tener verdaderos rivales en el ámbito internacional por primera vez en 50 años. Pronto habrá dos alternativas viables: el euro y el yuan.

Los estadounidenses, en particular, tienden a descontar la resistencia del euro, pero contrariando algunas predicciones, los gobiernos europeos no lo han abandonado. Ni lo harán. Procederán a la reducción del déficit a largo plazo, algo en lo que han demostrado una voluntad más firme que EE.UU., y emitirán "bonos europeos", respaldados por la confianza plena y el crédito de los gobiernos de la zona del euro como grupo. Esto sentará las bases para el tipo de mercado integrado de bonos europeos necesario para crear una alternativa a los bonos del Tesoro estadounidense como una forma en la que mantener las reservas de los bancos centrales.

China, mientras tanto, se está moviendo rápidamente para internacionalizar el yuan, también conocido como renminbi. En el último año se ha cuadruplicado la cuota de los depósitos bancarios denominados en yuanes en Hong Kong. Setenta mil empresas chinas están haciendo sus liquidaciones internacionales en yuanes.

Permitir a las empresas chinas hacer liquidaciones transfronterizas en yuanes las liberará de tener que emprender costosas operaciones de cambio de divisas, y ya no tendrán que asumir el riesgo cambiario creado por el hecho de que sus ingresos son en dólares, pero muchos de sus costos en yuanes. Permitir que los bancos chinos, por su parte, hagan transacciones internacionales en yuanes les permitirá hacerse con una tajada mayor del pastel financiero mundial.

Por último, existe el riesgo de que el dólar pierda su estatus como refugio seguro. Los inversionistas extranjeros, privados y oficiales, mantienen dólares no sólo porque son líquidos, sino porque son seguros. El gobierno de EE.UU. tiene un historial de cumplimiento de sus obligaciones y siempre ha tenido la capacidad fiscal para hacerlo. Ahora, sin embargo, principalmente a consecuencia de la crisis financiera, la deuda federal se acerca al 75% del Producto Interno Bruto de EE.UU.

Un mundo más complicado

¿Cómo afectará todo esto a los mercados, las empresas, las familias y los gobiernos?

Un cambio evidente se producirá en los mercados de divisas. Ya no habrá un salto automático en el valor del dólar y el correspondiente descenso en el valor de otras monedas importantes, cuando aumente repentinamente la volatilidad financiera.

Pero el impacto se extiende mucho más allá de los mercados. Las compañías estadounidenses tendrán que hacer frente a algunos de los mismos riesgos cambiarios que sus rivales extranjeros.

En este nuevo mundo monetario, además, el gobierno de EE.UU. no será capaz de financiar su déficit presupuestario de manera tan barata, puesto que ya no será tan grande el apetito por los bonos del Tesoro de EE.UU. por parte de los bancos centrales de otros países.

EE.UU. tampoco será capaz de acarrear déficits comerciales y de cuenta corriente tan grandes, ya que financiarlos será mucho más caro. Para reducir el déficit en cuenta corriente EE.UU. tendrá que exportar más. Eso, a su vez, implica que el dólar tendrá que caer en los mercados cambiarios, ayudando a los exportadores estadounidenses y perjudicando a las empresas que exportan a EE.UU.

Mis cálculos sugieren que el dólar tiene que descender cerca de 20%. Debido a que los precios de los bienes importados subirán en EE.UU., el estándar de vida del país disminuirá en cerca de 1,5% del PIB, unos US$225.00 millones en dólares actuales. Es el equivalente a medio año de un crecimiento económico normal.

No es ninguna catástrofe, pero los estadounidenses lo sentirán en sus billeteras. Por otro lado, la próxima vez que EE.UU. tenga una burbuja de bienes raíces, los chinos ya no nos ayudarán a inflarla.

Barry Eichengreen es profesor de Economía y Ciencia Política en la Universidad de

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Gadhafi: si NATO interviene miles de Libios moriran.

Oil up 100.93, Au up 1,4334.50, Ag up 34.79, futures cu down 4.4670

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SPANISHMARCH 1, 2011, 7:49 P.M. ET
¿Qué pasará con las monedas de los mercados emergentes?

Por Enda Curran

Las monedas de los mercados emergentes les han dado resultados positivos a muchos inversionistas. Los analistas, sin embargo, advierten contra la tentación de pensar que los buenos tiempos durarán eternamente.

En el lado positivo, la rápida expansión de las economías en desarrollo debería continuar impulsando sus monedas, lo que son buenas noticias para los inversionistas en acciones y bonos de esos países.

Muchas naciones, no obstante, están luchando contra la apreciación de sus divisas, principalmente porque les resta competitividad a sus exportaciones y estimula las importaciones que compiten con los productos locales. Algunos gobiernos han impuesto controles de capital y otros han intervenido en mercados para atenuar el alza de la moneda local.


Robert Neubecker
La seriedad con que los países acometan esos esfuerzos determinará, en gran medida, el desempeño de esas monedas a largo plazo. "Incluso con los controles de capital, no pienso que se vaya a poder revertir la tendencia general a la apreciación", dijo Joyce Chang, jefa global de investigación sobre crédito y mercados emergentes de J.P Morgan Chase & Co. "Pero no estamos esperando el mismo tipo los retornos que obtuvimos en 2010", agrega.

Chang espera avances de entre 5% y 8% en los valores de renta fija de los mercados emergentes en este año, en comparación con los retornos de entre 12% y 13% correspondientes a 2010.

En general, los analistas esperan avances en el caso del won coreano, el dólar de Singapur, el rublo ruso, el peso mexicano y el filipino a medida que un crecimiento económico robusto y un alza en las tasas de interés aumentan el ingreso de capitales. Entre las monedas bajo presión está el shekel de Israel, dada la preocupación sobre la seguridad en Medio Oriente.

¿Grandes cambios en el futuro?

El atractivo a largo plazo de las monedas emergentes proviene en parte de los desequilibrios en los flujos globales de inversión, lo que a su vez sugiere que se podrían producir grandes cambios. Por ejemplo, las economías de los mercados emergentes representan 20% de la economía mundial, de acuerdo con las estimaciones HSBC Holdings, pero los fondos de pensiones de Estados Unidos tienen solamente alrededor de 6% de sus activos en acciones de los mercados emergentes.

Mientras tanto, a medida que crece la confianza en los mercados emergentes, los gobiernos y las empresas de esos países emiten deuda en moneda local. Un total de US$437.700 millones correspondientes a ese tipo de deuda fue emitido el año pasado, un poco por debajo de los US$452.700 millones de 2009, pero 52% por encima de la cifra de 2008 y casi el triple que el monto emitido en 2005, de acuerdo con Dealogic. La mejoría en la liquidez en esos mercados debería, con el tiempo, atraer a un creciente número de inversionistas extranjeros, apuntalando todavía más a las monedas locales.

A más corto plazo, la demanda por algunos activos de los mercados emergentes posiblemente se incremente a medida que las calificaciones de la deuda de varios países son revisadas al alza para reflejar la mejoría en las finanzas de los gobiernos, entre otras cosas. En enero, Moody's Investors Service elevó la calificación de la deuda en moneda extranjera y local de Indonesia para dejarla en Ba1, solamente un escalón por debajo del grado de inversión. Los analistas dicen que Filipinas y Sri Lanka son candidatos para mejorar su calificación.

"Las tasas muy bajas en el mundo desarrollado por un largo período de tiempo" empujarán a los gestores de fondos de bonos hacia los mercados con intereses más altos y con la potencial de apreciación en sus monedas, dice Ashish Agrawal, estratega de renta fija en Asia (excluyendo Asia) de Credit Suisse Group.

Los bancos centrales en muchos países en desarrollo, donde las tasas son más altas, han intentando evitar que sigan trepando, en un intento por prevenir una apreciación excesiva de sus monedas. Durante los próximos meses se volverá más claro si los bancos centrales necesitan permitir que las tasas suban para controlar la inflación, dijo Richard Yetsenga, jefe de estrategia de divisas de mercados emergentes de HSBC.

Los riesgos

Hay potenciales peligros latentes para cualquier apuesta con las monedas de los mercados emergentes. Una preocupación de larga data es la posibilidad de que la inestabilidad en lugares como el Medio Oriente y la península coreana lleve a los fondos a refugiarse en monedas más seguras como el dólar o el yen. Otra preocupación es que un crecimiento económico más acelerado de lo anticipado en Estados Unidos y Europa, podría hacer que volvieran las inversiones al mundo desarrollado.

Si se reduce el diferencial entre los rendimientos de los valores de deuda de los mercados emergentes y los de los bonos de los países industrializados, "pienso que veremos un cierto nivel de toma de ganancias en la deuda de los mercados emergentes por parte de los administradores de fondos de bonos", dijo Olgay Buyukkayali, director de estrategia para Europa emergente, Medio Oriente y África de Nomura Securities.

Curran es un reportero de Dow Jones Newswires y de The Wall Street Journal en Sydney. Se le puede escribir a enda.curran@