Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por admin » Lun Feb 09, 2015 10:19 am
La banca italiana vera mas billones de perdidas.
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 7:59 pm
ETX Capital
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 7:50 CET
“No todas las nubes traen lluvia” dice el proverbio. Podemos ver correcciones puntuales, incluso intensas en ocasiones en los mercados financieros, pero enseguida aparece el rebote y aunque se vea nublado, la lluvia no llega a caer. Buenos Días.
En Japón, el impulsor de la bolsa esta noche es el dato de confianza del consumidor de enero, que ha subido a 39,1 desde 38,8 en diciembre. También es mejor el dato de la encuesta de observadores económicos de enero.
En el terreno de las divisas, el dólar está perdiendo terreno frente a sus pares. El EURUSD cotiza en 1,1335, subiendo un 0,20% y el USDJPY cae un 0,11% hasta los 118,81 yenes por dólar. El par USDRUB cotiza en 66 rublos por dólar y el EURCHF lo hace en 1,0485, ligeramente por debajo de ese nivel técnico del 1,05 que algunos analistas consideran de referencia para que el Banco Central de Suiza intervenga comprando euros.
El oro se está manteniendo estable en 1,238 dólares la onza y la plata en 16,73 dólares por onza.
Tras la llegada al 61,8% el EUR/USD lateral a la espera de acontecimientos
por Masquetrading •Hace 18 horas
Comentamos ya la pasada semana, que tras la llegada del EUR/USD al 61,8% de la subida desde julio/2001 a julio/2008, hemos estado asistiendo a una pequeña corrección lateral muy habitual en esta zona. Pues bien esta corrección ya se está dilatando mucho y seguiremos así mientras no se defina por noticias macro sin olvidarnos del tema Grecia.
Las Bolsas asiáticas cotizan mixtas tras datos en China
El Nikkei 225 de Japón avanzó un 0,36 por ciento a 17.711,93
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 8:09:30 CET
Las bolsas de Asia cotizaban mixtas el lunes, mientras los inversores ponderaban los datos divergentes de las dos mayores economías del mundo.
Los inversores reaccionaron a los datos comerciales chinos del domingo que mostraron que las importaciones cayeron casi un 20 por ciento con respecto al año anterior, en enero. Los datos económicos en China son generalmente volátiles al comienzo del año debido a las vacaciones del Año Nuevo Lunar, que cae en enero o febrero de cada año. Pero la fuerte caída, añadió preocupaciones de que la segunda mayor economía del mundo aún se está debilitándose después de que el crecimiento en el año 2014 alcanzara un mínimo de 24 años. Las exportaciones también fueron débiles, cayendo un 3,2 por ciento respecto al año anterior, y las importaciones descendieron un 19,7 por ciento.
Las cifras también podría presionar a las autoridades para suavizar aún más la política monetaria para reactivar el crecimiento después de que la semana pasada recortaran la cantidad de reservas que los prestamistas tienen que tener en efectivo y rebajaran los tipos de interés en noviembre.
08:28 División suiza de HSBC ayudaba a sus clientes ricos a evadir impuestos
Una investigación periodística internacional liderada por el diario británico 'The Guardian' ha desvelado los esquemas de evasión fiscal y blanqueo de dinero que la división suiza del banco HSBC practicaba para atraer a clientes de todo el mundo, según informa RT.
La oferta del segundo banco más grande del mundo para los más ricos incluía la entrega de fajos de billetes sin localizadores y en divisas exóticas para un país situado en el centro de Europa y también el asesoramiento sobre cómo esquivar a las autoridades fiscales nacionales.
Los empleados mantenían el secreto de cuentas de criminales internacionales y empresarios corruptos en plena persecución penal, ocultando sus movimientos a las inspecciones tributarias.
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 7:50 CET
“No todas las nubes traen lluvia” dice el proverbio. Podemos ver correcciones puntuales, incluso intensas en ocasiones en los mercados financieros, pero enseguida aparece el rebote y aunque se vea nublado, la lluvia no llega a caer. Buenos Días.
En Japón, el impulsor de la bolsa esta noche es el dato de confianza del consumidor de enero, que ha subido a 39,1 desde 38,8 en diciembre. También es mejor el dato de la encuesta de observadores económicos de enero.
En el terreno de las divisas, el dólar está perdiendo terreno frente a sus pares. El EURUSD cotiza en 1,1335, subiendo un 0,20% y el USDJPY cae un 0,11% hasta los 118,81 yenes por dólar. El par USDRUB cotiza en 66 rublos por dólar y el EURCHF lo hace en 1,0485, ligeramente por debajo de ese nivel técnico del 1,05 que algunos analistas consideran de referencia para que el Banco Central de Suiza intervenga comprando euros.
El oro se está manteniendo estable en 1,238 dólares la onza y la plata en 16,73 dólares por onza.
Tras la llegada al 61,8% el EUR/USD lateral a la espera de acontecimientos
por Masquetrading •Hace 18 horas
Comentamos ya la pasada semana, que tras la llegada del EUR/USD al 61,8% de la subida desde julio/2001 a julio/2008, hemos estado asistiendo a una pequeña corrección lateral muy habitual en esta zona. Pues bien esta corrección ya se está dilatando mucho y seguiremos así mientras no se defina por noticias macro sin olvidarnos del tema Grecia.
Las Bolsas asiáticas cotizan mixtas tras datos en China
El Nikkei 225 de Japón avanzó un 0,36 por ciento a 17.711,93
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 8:09:30 CET
Las bolsas de Asia cotizaban mixtas el lunes, mientras los inversores ponderaban los datos divergentes de las dos mayores economías del mundo.
Los inversores reaccionaron a los datos comerciales chinos del domingo que mostraron que las importaciones cayeron casi un 20 por ciento con respecto al año anterior, en enero. Los datos económicos en China son generalmente volátiles al comienzo del año debido a las vacaciones del Año Nuevo Lunar, que cae en enero o febrero de cada año. Pero la fuerte caída, añadió preocupaciones de que la segunda mayor economía del mundo aún se está debilitándose después de que el crecimiento en el año 2014 alcanzara un mínimo de 24 años. Las exportaciones también fueron débiles, cayendo un 3,2 por ciento respecto al año anterior, y las importaciones descendieron un 19,7 por ciento.
Las cifras también podría presionar a las autoridades para suavizar aún más la política monetaria para reactivar el crecimiento después de que la semana pasada recortaran la cantidad de reservas que los prestamistas tienen que tener en efectivo y rebajaran los tipos de interés en noviembre.
08:28 División suiza de HSBC ayudaba a sus clientes ricos a evadir impuestos
Una investigación periodística internacional liderada por el diario británico 'The Guardian' ha desvelado los esquemas de evasión fiscal y blanqueo de dinero que la división suiza del banco HSBC practicaba para atraer a clientes de todo el mundo, según informa RT.
La oferta del segundo banco más grande del mundo para los más ricos incluía la entrega de fajos de billetes sin localizadores y en divisas exóticas para un país situado en el centro de Europa y también el asesoramiento sobre cómo esquivar a las autoridades fiscales nacionales.
Los empleados mantenían el secreto de cuentas de criminales internacionales y empresarios corruptos en plena persecución penal, ocultando sus movimientos a las inspecciones tributarias.
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:00 pm
"Crisis por barrios. Recuperaciones por barrios ¿Quién habla de Crisis? Sólo los populistas…"
por Moisés Romero •Hace 17 horas
"Quienes repiten en sus manifestaciones la palabra Crisis, que son muchos ciudadanos en España y en el Mundo Global, rememoran tiempos pasados arropados por el Estado de Bienestar. El recuerdo de lo que fue y que no volverá a ser, es manejado por los movimientos políticos populistas y por los que quieren subirse al carro del populismo para seguir en tinglado político. Pero nada es para siempre, aunque unos y otros nos resistimos, negamos la mayor. Querer trasladar los hábitos y costumbres del pasado reciente al momento actual es la tarea en la que muchos se empeñan, con los populistas a la cabeza de la manifestación. Los diferentes discursos y razonamientos que se han ejercitado en los últimos siete años no han servido para nada, aunque todos observamos, de una u otra manera, cómo el deslizamiento hacia un Mundo Global Nuevo fue más rápido en los países del Sur, y ahora se agiliza en el centro de Europa (Francia, Holanda...) ¿Crisis con mayúsculas? La Crisis es ya Historia. La Historia de hoy es desconocida para una inmensa mayoría acomodada en los estándares del crédito y del endeudamiento; del dinero fácil y del pelotazo. La Historia de hoy, no obstante, es vieja conocida para una generación, que es la que alimenta y cobija, precisamente, a millones de jóvenes desempleados. La obsesión por querer volver al pasado irá perdiendo fuerza conforme pasa el tiempo. La fuerza de la costumbre convertirá en algo normal lo que hoy nos resulta un infierno. No hay vuelta al pasado..."
"Desde hace año y medio la cantinela es la misma: ya hemos pasado lo peor y hay luz al final del túnel. Conforme pasan los días, incluso hay alegatos más subidos de tono como "ahora ya crecemos con garra suficiente como para crear empleo el año que viene" O lo que es lo mismo, nada ha cambiado en los últimos 50 años. Los políticos siempre arriman el ascua a su sardina: unos aciertan y otros no. Su discurso es unidireccional y los votantes, unas veces se muestran más dispuestos a creerse la perorata, que otras ¿Ahora? ..."
"La música de la recuperación que se proclama va por barrios y sostengo que así seguirá: pequeños grupúsculos de actividad económica dentro de una misma zona, de un mismo sector, de una misma calle. Les propongo un ejercicio de observación: miren lo que sucede a su alrededor..."
"Una constante que se repite es la de la centralización de los negocios y actividades. Seguro que en el sitio donde usted vive verá cómo unos bares y cafeterías van mejor que otras. O una zapatería, tienda de ropa. Incluso los supermercados. Si alarga un poco más la mirada, comprobará que el centro de los pueblos y ciudades son los más concurridos. En Madrid, por ejemplo, la abolición de las rentas antiguas ha dejado muchas calles llenas de cadáveres, tiendas cerradas, comercios sucios y vacíos. Pero Madrid se erige en estos momentos como la Comunidad más próspera del Reino de España..."
"Usted dirá que como siempre, que esto no es nuevo ¿Dónde está la novedad? En la concentración, porque fuera del centro de las poblaciones y a diferencia de ciclos anteriores, cada vez hay más silencio y negocios cerrados..."
"Ese es el panorama de recuperación actual: por barrios, por calles, por sectores. Sólo los populistas hablan de Crisis con mayúsculas..." me dice uno de mis gurús favoritos que me envía el siguiente enlace:
Julius Baer identifica las claves de 2015 Hacia un mundo cada vez más divergente
La divergencia cíclica se ha acentuado actualmente en la economía mundial, tanto entre los mercados desarrollados como entre los emergentes. Canadá, México, Reino Unido, Suiza, España, los Países Bajos y Suecia se preparan para acelerar. Alemania, Francia, Italia, Brasil o Rusia frenan. Como conjunto, la zona euro seguirá situándose a la cola entre el grupo de países desarrollados, con un crecimiento medio del 0,8% en 2015.
El día y la noche de los tipos de interés
· El crecimiento ligero y la debilidad de la inflación sugieren la normalización de tipos de interés podría retrasarse al cuarto trimestre de 2015 o incluso más.
· La política monetaria es un área de gran divergencia: se espera que la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra inicien las subidas.
· Mientras, el Banco Central Europeo y Japón seguirán con políticas expansivas durante más tiempo.
¿Qué va a pasar con el euro?
· El entorno en Europa es aún arriesgado para conceder créditos activamente. Los bancos muestran poco interés por la oferta de liquidez adicional del BCE.
· En estas circunstancias, el BCE no podrá ni conseguir su objetivo de ampliar su balance en un 1 billón de euros ni debilitar el euro más permanentemente.
· Cuando las condiciones monetarias más expansivas comiencen a impulsar el crecimiento (segunda mitad de 2015), habrá más presión alcista sobre el euro.
Dónde invertir en 2015
· Pese al entorno, las bolsas deberían lograr rentabilidades aceptables. Los mercados mundiales de renta fija parecen aún más sobrevalorados.
· Los inversores deben preservar la liquidez y buscar tendencias de crecimiento en áreas como coches eléctricos, tecnologías revolucionarias y en la educación.
· Para encontrar políticas públicas sensatas, hay que ir a Asia. Para encontrar crecimiento, ojo al sector sanitario y los dividendos al alza en Europa y EEUU.
por Moisés Romero •Hace 17 horas
"Quienes repiten en sus manifestaciones la palabra Crisis, que son muchos ciudadanos en España y en el Mundo Global, rememoran tiempos pasados arropados por el Estado de Bienestar. El recuerdo de lo que fue y que no volverá a ser, es manejado por los movimientos políticos populistas y por los que quieren subirse al carro del populismo para seguir en tinglado político. Pero nada es para siempre, aunque unos y otros nos resistimos, negamos la mayor. Querer trasladar los hábitos y costumbres del pasado reciente al momento actual es la tarea en la que muchos se empeñan, con los populistas a la cabeza de la manifestación. Los diferentes discursos y razonamientos que se han ejercitado en los últimos siete años no han servido para nada, aunque todos observamos, de una u otra manera, cómo el deslizamiento hacia un Mundo Global Nuevo fue más rápido en los países del Sur, y ahora se agiliza en el centro de Europa (Francia, Holanda...) ¿Crisis con mayúsculas? La Crisis es ya Historia. La Historia de hoy es desconocida para una inmensa mayoría acomodada en los estándares del crédito y del endeudamiento; del dinero fácil y del pelotazo. La Historia de hoy, no obstante, es vieja conocida para una generación, que es la que alimenta y cobija, precisamente, a millones de jóvenes desempleados. La obsesión por querer volver al pasado irá perdiendo fuerza conforme pasa el tiempo. La fuerza de la costumbre convertirá en algo normal lo que hoy nos resulta un infierno. No hay vuelta al pasado..."
"Desde hace año y medio la cantinela es la misma: ya hemos pasado lo peor y hay luz al final del túnel. Conforme pasan los días, incluso hay alegatos más subidos de tono como "ahora ya crecemos con garra suficiente como para crear empleo el año que viene" O lo que es lo mismo, nada ha cambiado en los últimos 50 años. Los políticos siempre arriman el ascua a su sardina: unos aciertan y otros no. Su discurso es unidireccional y los votantes, unas veces se muestran más dispuestos a creerse la perorata, que otras ¿Ahora? ..."
"La música de la recuperación que se proclama va por barrios y sostengo que así seguirá: pequeños grupúsculos de actividad económica dentro de una misma zona, de un mismo sector, de una misma calle. Les propongo un ejercicio de observación: miren lo que sucede a su alrededor..."
"Una constante que se repite es la de la centralización de los negocios y actividades. Seguro que en el sitio donde usted vive verá cómo unos bares y cafeterías van mejor que otras. O una zapatería, tienda de ropa. Incluso los supermercados. Si alarga un poco más la mirada, comprobará que el centro de los pueblos y ciudades son los más concurridos. En Madrid, por ejemplo, la abolición de las rentas antiguas ha dejado muchas calles llenas de cadáveres, tiendas cerradas, comercios sucios y vacíos. Pero Madrid se erige en estos momentos como la Comunidad más próspera del Reino de España..."
"Usted dirá que como siempre, que esto no es nuevo ¿Dónde está la novedad? En la concentración, porque fuera del centro de las poblaciones y a diferencia de ciclos anteriores, cada vez hay más silencio y negocios cerrados..."
"Ese es el panorama de recuperación actual: por barrios, por calles, por sectores. Sólo los populistas hablan de Crisis con mayúsculas..." me dice uno de mis gurús favoritos que me envía el siguiente enlace:
Julius Baer identifica las claves de 2015 Hacia un mundo cada vez más divergente
La divergencia cíclica se ha acentuado actualmente en la economía mundial, tanto entre los mercados desarrollados como entre los emergentes. Canadá, México, Reino Unido, Suiza, España, los Países Bajos y Suecia se preparan para acelerar. Alemania, Francia, Italia, Brasil o Rusia frenan. Como conjunto, la zona euro seguirá situándose a la cola entre el grupo de países desarrollados, con un crecimiento medio del 0,8% en 2015.
El día y la noche de los tipos de interés
· El crecimiento ligero y la debilidad de la inflación sugieren la normalización de tipos de interés podría retrasarse al cuarto trimestre de 2015 o incluso más.
· La política monetaria es un área de gran divergencia: se espera que la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra inicien las subidas.
· Mientras, el Banco Central Europeo y Japón seguirán con políticas expansivas durante más tiempo.
¿Qué va a pasar con el euro?
· El entorno en Europa es aún arriesgado para conceder créditos activamente. Los bancos muestran poco interés por la oferta de liquidez adicional del BCE.
· En estas circunstancias, el BCE no podrá ni conseguir su objetivo de ampliar su balance en un 1 billón de euros ni debilitar el euro más permanentemente.
· Cuando las condiciones monetarias más expansivas comiencen a impulsar el crecimiento (segunda mitad de 2015), habrá más presión alcista sobre el euro.
Dónde invertir en 2015
· Pese al entorno, las bolsas deberían lograr rentabilidades aceptables. Los mercados mundiales de renta fija parecen aún más sobrevalorados.
· Los inversores deben preservar la liquidez y buscar tendencias de crecimiento en áreas como coches eléctricos, tecnologías revolucionarias y en la educación.
· Para encontrar políticas públicas sensatas, hay que ir a Asia. Para encontrar crecimiento, ojo al sector sanitario y los dividendos al alza en Europa y EEUU.
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:01 pm
¿Qué esperamos para esta semana?
por Renta 4 •Hace 17 horas
Para esta semana, esperamos que continúe la volatilidad en los mercados debido a los acontecimientos en Grecia. En nuestra opinión, las negociaciones entre la UE y el nuevo gobierno griego tendrán impacto en mercados a corto plazo, especialmente en los periféricos, aunque en nuestro escenario base consideramos que finalmente se llegará a un acuerdo razonable, con un acercamiento de posturas entre la UE y Grecia, por lo que las caídas deberían ser aprovechadas para tomar posiciones.
En cuanto a las fechas más relevantes de estas negociaciones Grecia-Europa, destacamos:
1) el miércoles 11-febrero tendrá lugar una reunión extraordinaria del Eurogrupo con la situación en Grecia como tema principal,
2) 18-febrero tendremos consejo del BCE, donde esperamos una mayor visibilidad en los acuerdos que se puedan tomar y
3) 28-febrero, fecha en la que finaliza el programa de asistencia financiera.
Seguiremos pendientes asimismo de la evolución de los resultados empresariales, todavía con mayor protagonismo en EEUU aunque en Europa se está empezando a acelerar el ritmo de las publicaciones. En Estados Unidos esperamos que se mantenga el sesgo negativo teniendo en cuenta que muchas compañías están revisando a la baja sus guías.
En cuanto a datos macro, destacamos los de PIB 4T preliminar de la Eurozona, Alemania y Francia que podría comenzar a mostrar los efectos de la depreciación del euro frente al dólar y de la bajada en los precios del crudo. En la Eurozona además conoceremos el dato de confianza del inversor Sentix de febrero. Destacamos también los datos en Estados Unidos de ventas minoristas de enero y la confianza de la Universidad de Michigan de febrero, así como los precios a la importación de enero que deberían seguir presionados a la baja.
"Creo que Grecia abandonará la zona euro, es sólo cuestión de tiempo"
Alan Greenspan
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 8:37:35
"Creo que Grecia abandonará....es sólo cuestión de tiempo antes de que todos reconozcan que la separación es la mejor estrategia.
El problema no es la zona EUR, es Grecia. No hay y no habrá ninguna solución que pueda convencer de la supervivencia del Euro hasta que no esté políticamente integrada. Ni un presupuesto común podría convencerme a mi". Greenspan.
Sin duda comenzamos una semana clave para Grecia y para el resto de Europa. ¿Una semana determinante? No, simplemente importante.
Veremos con el desarrollo de los acontecimientos si finalmente las predicciones de Greenspan se cumplen.
Pero, en estos momentos Grecia es sólo un factor a considerar. Un factor inquietante, aún más tras la decisión el viernes pasado de S&P de rebajarle el rating a B- desde B. Y mantener el sesgo bajista.
¿Las razones? no hace falta aclararlas.
El otro factor a considerar es USA.
Los datos del viernes de empleo han generado muchas dudas, si esto es posible, sobre lo que puede hacer la Fed tras constatar un millón de empleos creados en el último trimestre.
Hilsenrath advierte de un dilema dentro de la Fed sobre qué hacer en el futuro próximo.
Bill Gross considera que debe ser cuidadosa, certificando un creicmiento nominal del 4-5% antes de subir tipos (pero este crecimiento ya podríamos verlo en el Q1).
Y luego tenemos a China.
Miren que datos hemos conocido hoy mismo: el superávit comercial por encima de lo esperado en enero hasta 60 bn. frente a los 48.9 bn. previstos. Pero es que las exportaciones caen un 3.3 % anual (+6.3 % esperado) y las compras se derrumban un 19.9 % (-3 %). Sin comentarios.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
por Renta 4 •Hace 17 horas
Para esta semana, esperamos que continúe la volatilidad en los mercados debido a los acontecimientos en Grecia. En nuestra opinión, las negociaciones entre la UE y el nuevo gobierno griego tendrán impacto en mercados a corto plazo, especialmente en los periféricos, aunque en nuestro escenario base consideramos que finalmente se llegará a un acuerdo razonable, con un acercamiento de posturas entre la UE y Grecia, por lo que las caídas deberían ser aprovechadas para tomar posiciones.
En cuanto a las fechas más relevantes de estas negociaciones Grecia-Europa, destacamos:
1) el miércoles 11-febrero tendrá lugar una reunión extraordinaria del Eurogrupo con la situación en Grecia como tema principal,
2) 18-febrero tendremos consejo del BCE, donde esperamos una mayor visibilidad en los acuerdos que se puedan tomar y
3) 28-febrero, fecha en la que finaliza el programa de asistencia financiera.
Seguiremos pendientes asimismo de la evolución de los resultados empresariales, todavía con mayor protagonismo en EEUU aunque en Europa se está empezando a acelerar el ritmo de las publicaciones. En Estados Unidos esperamos que se mantenga el sesgo negativo teniendo en cuenta que muchas compañías están revisando a la baja sus guías.
En cuanto a datos macro, destacamos los de PIB 4T preliminar de la Eurozona, Alemania y Francia que podría comenzar a mostrar los efectos de la depreciación del euro frente al dólar y de la bajada en los precios del crudo. En la Eurozona además conoceremos el dato de confianza del inversor Sentix de febrero. Destacamos también los datos en Estados Unidos de ventas minoristas de enero y la confianza de la Universidad de Michigan de febrero, así como los precios a la importación de enero que deberían seguir presionados a la baja.
"Creo que Grecia abandonará la zona euro, es sólo cuestión de tiempo"
Alan Greenspan
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 8:37:35
"Creo que Grecia abandonará....es sólo cuestión de tiempo antes de que todos reconozcan que la separación es la mejor estrategia.
El problema no es la zona EUR, es Grecia. No hay y no habrá ninguna solución que pueda convencer de la supervivencia del Euro hasta que no esté políticamente integrada. Ni un presupuesto común podría convencerme a mi". Greenspan.
Sin duda comenzamos una semana clave para Grecia y para el resto de Europa. ¿Una semana determinante? No, simplemente importante.
Veremos con el desarrollo de los acontecimientos si finalmente las predicciones de Greenspan se cumplen.
Pero, en estos momentos Grecia es sólo un factor a considerar. Un factor inquietante, aún más tras la decisión el viernes pasado de S&P de rebajarle el rating a B- desde B. Y mantener el sesgo bajista.
¿Las razones? no hace falta aclararlas.
El otro factor a considerar es USA.
Los datos del viernes de empleo han generado muchas dudas, si esto es posible, sobre lo que puede hacer la Fed tras constatar un millón de empleos creados en el último trimestre.
Hilsenrath advierte de un dilema dentro de la Fed sobre qué hacer en el futuro próximo.
Bill Gross considera que debe ser cuidadosa, certificando un creicmiento nominal del 4-5% antes de subir tipos (pero este crecimiento ya podríamos verlo en el Q1).
Y luego tenemos a China.
Miren que datos hemos conocido hoy mismo: el superávit comercial por encima de lo esperado en enero hasta 60 bn. frente a los 48.9 bn. previstos. Pero es que las exportaciones caen un 3.3 % anual (+6.3 % esperado) y las compras se derrumban un 19.9 % (-3 %). Sin comentarios.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
- Fenix
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:02 pm
El gráfico semanal: ¿es la hora de Europa?
por Renta 4 •Hace 16 horas
Nuestro valor de la semana pasada, Google, ha seguido teniendo un comportamiento peor que el de su índice de referencia, el Nasdaq, ya que ha recortado ligeramente en la semana, mientras el Nasdaq se anotaba una nueva subida superior al 2%. Seguimos pensando que tras el castigo sufrido, Google es una buena opción de compra, tanto en términos absolutos como en términos relativos frente al índice Nasdaq 100.
Pero tal vez lo más llamativo de la primera semana de febrero es que las Bolsas de la zona euro han proseguido su escalada alcista, ajenas a lo que en diciembre parecía un gran riesgo, a saber, la elección en Grecia de un Gobierno que cuestiona abiertamente las políticas diseñadas en Bruselas. Ni siquiera la decisión del BCE de no aceptar los bonos griegos como colateral a partir del 12 de febrero ha alterado la indiferencia de las Bolsas europeas ante el tema griego. En particular, como se ve en el Gráfico adjunto, el Dax alemán se ha consolidado como el índice más alcista en lo que va de año, con una subida del 10,6%, mientras que el S&P baja el 0,17% desde el uno de enero.
Este buen tono de las Bolsas de la zona euro responde a la convicción de muchos inversores de que estamos ante el año de Europa, tras dos años en los que las Bolsas americanas se han comportado mucho mejor. Las razones para ello serían tres: la caída del petróleo, la depreciación del euro y la nueva política de estimulación cuantitativa (QE) del BCE. A la vez, en EE.UU. la Fed no solo ha finalizado el pasado diciembre su tercer programa de compra de bonos, sino que se espera que suba los tipos de interés en junio.
¿Es la hora de apostar por las Bolsas europeas? A nuestro juicio los elementos positivos ya citados (energía barata, euro barato, liquidez extra) son argumentos potentes para la renta variable de la zona euro, pero no debemos olvidar algunos factores de riesgo evidentes que pueden generar gran volatilidad. Haya finalmente o no acuerdo con Grecia, la semilla de nuevos problemas de fondo en el euro como moneda común ya está puesta, y va a provocar muchos momentos de tensión e incluso va a obligar a un nuevo diseño institucional de la zona. Esa incertidumbre política se produce en un momento de estancamiento económico de la zona, y a la vez el estancamiento se produce en medio de un elevado paro y de una elevada deuda, con deflación en varios países.
Esos factores ponen, a nuestro modo de ver, un cierto techo a la euforia desatada por la decisión del BCE del pasado enero, y nos hace ser cautos. En Europa hay magníficas compañías, como las hay también en EE.UU., y el éxito del inversor es comprarlas a buenos precios. Lo mismo que ahora el S&P y otros índices americanos flojean, tras los fuertes avances del último año, pensamos que tras el espectacular arranque de año del Dax y otros índices europeos, vendrán los recortes en los que se podrán comprar a mejores precios las buenas compañías de esos índices.
Más que apostar por Europa frente a EE.UU. preferimos apostar caso a caso por empresas concretas y, de tomar alguna posición en los índices, en este momento, tras el hueco abierto entre el Dax y el SP seríamos más bien vendedores de futuros de Dax comprando simultáneamente futuros de S&P, o, si se quiere ser más prudente, articularíamos esa posición diferencial por la vía de las opciones, limitando los riesgos.
Le recordamos que en nuestra web www.r4.com puede usted acceder, en las mejores condiciones y en tiempo real, a la gama más amplia de activos y de mercados, incluyendo futuros, opciones, CFDs y ETFs sobre una amplísima variedad de instrumentos cotizados.
GRÁFICO DEL DAX Y DEL S&P LOS ÚLTIMOS SEIS MESES
por Renta 4 •Hace 16 horas
Nuestro valor de la semana pasada, Google, ha seguido teniendo un comportamiento peor que el de su índice de referencia, el Nasdaq, ya que ha recortado ligeramente en la semana, mientras el Nasdaq se anotaba una nueva subida superior al 2%. Seguimos pensando que tras el castigo sufrido, Google es una buena opción de compra, tanto en términos absolutos como en términos relativos frente al índice Nasdaq 100.
Pero tal vez lo más llamativo de la primera semana de febrero es que las Bolsas de la zona euro han proseguido su escalada alcista, ajenas a lo que en diciembre parecía un gran riesgo, a saber, la elección en Grecia de un Gobierno que cuestiona abiertamente las políticas diseñadas en Bruselas. Ni siquiera la decisión del BCE de no aceptar los bonos griegos como colateral a partir del 12 de febrero ha alterado la indiferencia de las Bolsas europeas ante el tema griego. En particular, como se ve en el Gráfico adjunto, el Dax alemán se ha consolidado como el índice más alcista en lo que va de año, con una subida del 10,6%, mientras que el S&P baja el 0,17% desde el uno de enero.
Este buen tono de las Bolsas de la zona euro responde a la convicción de muchos inversores de que estamos ante el año de Europa, tras dos años en los que las Bolsas americanas se han comportado mucho mejor. Las razones para ello serían tres: la caída del petróleo, la depreciación del euro y la nueva política de estimulación cuantitativa (QE) del BCE. A la vez, en EE.UU. la Fed no solo ha finalizado el pasado diciembre su tercer programa de compra de bonos, sino que se espera que suba los tipos de interés en junio.
¿Es la hora de apostar por las Bolsas europeas? A nuestro juicio los elementos positivos ya citados (energía barata, euro barato, liquidez extra) son argumentos potentes para la renta variable de la zona euro, pero no debemos olvidar algunos factores de riesgo evidentes que pueden generar gran volatilidad. Haya finalmente o no acuerdo con Grecia, la semilla de nuevos problemas de fondo en el euro como moneda común ya está puesta, y va a provocar muchos momentos de tensión e incluso va a obligar a un nuevo diseño institucional de la zona. Esa incertidumbre política se produce en un momento de estancamiento económico de la zona, y a la vez el estancamiento se produce en medio de un elevado paro y de una elevada deuda, con deflación en varios países.
Esos factores ponen, a nuestro modo de ver, un cierto techo a la euforia desatada por la decisión del BCE del pasado enero, y nos hace ser cautos. En Europa hay magníficas compañías, como las hay también en EE.UU., y el éxito del inversor es comprarlas a buenos precios. Lo mismo que ahora el S&P y otros índices americanos flojean, tras los fuertes avances del último año, pensamos que tras el espectacular arranque de año del Dax y otros índices europeos, vendrán los recortes en los que se podrán comprar a mejores precios las buenas compañías de esos índices.
Más que apostar por Europa frente a EE.UU. preferimos apostar caso a caso por empresas concretas y, de tomar alguna posición en los índices, en este momento, tras el hueco abierto entre el Dax y el SP seríamos más bien vendedores de futuros de Dax comprando simultáneamente futuros de S&P, o, si se quiere ser más prudente, articularíamos esa posición diferencial por la vía de las opciones, limitando los riesgos.
Le recordamos que en nuestra web www.r4.com puede usted acceder, en las mejores condiciones y en tiempo real, a la gama más amplia de activos y de mercados, incluyendo futuros, opciones, CFDs y ETFs sobre una amplísima variedad de instrumentos cotizados.
GRÁFICO DEL DAX Y DEL S&P LOS ÚLTIMOS SEIS MESES
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:04 pm
Los inversores no se plantean un Grexit y una guerra abierta en Ucrania...por ahora
Las bolsas europeas abren con caídas cercanas al punto porcentual
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 9:03:22 CET
"Creo que Grecia abandonará la zona euro...es sólo cuestión de tiempo", ha declarado el antiguo presidente de la Reserva Federal de EE.UU. Alan Greenspan. Ya no estamos en esa época en la que cuando Greenspan hablaba el mercado se paraba para escuchar, pero su opinión sigue gozando de un enorme prestigio.
Los inversores no creen lo mismo. La opinión casi mayoritaria es que Grecia y la UE terminarán acercando posturas y alcanzando un acuerdo. Probablemente la comunidad financiera tenga razón, pero a día de hoy no termino de ver como el nuevo gobierno heleno y el gobierno alemán (que lidera la oposión a hacer concesiones a Grecia) pueden acercar posturas sin defraudar a su electorado. Este fin de semana el ministro de finanzas griego reiteró las medidas anunciadas en su programa electoral, que entran en confrontación directa con lo recomendado por la Troika. Lo dicho, ahora mismo, no veo cómo se pueden acercar posturas.
Por otro lado, la situación en Ucrania sigue empeorando. Ya se habla de que una confrontación militar entre la OTAN y Rusia podría ser posible, al menos así lo cree gran parte de la población alemana. Eso evidentemente retraerá el consumo interno de la zona euro, lo que afectará a la economía.
Y es este escenario de renovadas incertidumbres en el que las bolsas europeas abren la jornada con descensos cercanos al punto porcentual. Pero hay más.
Este domingo conocíamos los datos de importación en China que registraban en enero una caída del 20% respecto al mismo periodo del año anterior. Que la economía china se está enfriando es un hecho. El nivel de esa ralentización es lo que genera dudas. El crecimiento de este país en 2014 alcanzó un mínimo de 24 años, y preocupa que sin un elevado nivel de expansión gran parte de los desequilibrios que presenta puedan finalmente estallar por los aires. La situación en Grecia ahora mismo lo oculta todo, pero creemos que China tiene un potencial desestabilizador a nivel global mayor.
Pocos datos macroeconómicos relevantes en la jornada de hoy. Únicamente destacar la confianza consumidora en la euro zona en el mes de febrero. Tranquilidad también en el mercado de materias primas y divisas sin movimientos destacables.
Por tanto jornada que esperamos bajista, con los índices europeos corrigiendo desde la zona de máximos en la que se encuentran y con un ojo (o los dos) de nuevo en la situación griega y en los análisis y reflexiones al respecto. Eso haremos.
La semana abre con un nuevo soporte a corto plazo en 10135 puntos
Visión técnica del lunes
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 9:08:21
Comenzamos la semana en una situación muy similar a la anterior, con el IBEX 35 habiendo marcado el pasado lunes un soporte en el corto plazo en los 10135 puntos.
Por la parte de arriba la situación sigue siendo idéntica, con la importante franja de resistencia entre los 10800 (cierre del hueco bajista abierto el 9 de diciembre) y los 10900 puntos:
Europa sólida aunque con niveles de “sobrecompra” elevados:
Desde el pasado martes hasta finales de semana, el IBEX35 lo ha estado haciendo mejor que índices como el DAX o el EUROSTOXX50. Actualmente, éstos presentan niveles de “sobrecompra” técnica elevados que dificultan un desarrollo alcista sólido sin un tramo de consolidación/corrección de cierta importancia.
No obstante, sabemos que para que una corrección importante ocurra, muchas veces es necesario un movimiento previo algo más lateral, por lo que, en el caso del DAX, observaremos su comportamiento en la psicológica cota de los 11.000 puntos:
Seguiríamos dibujando un escenario correctivo para el IBEX35 en las próximas semanas, si bien supeditado a que el selectivo español no rompa y consolide la zona de 11000, nivel técnico clave debajo del cual no cabe mantener ningún argumento bajista.
Eduardo Faus
Renta 4 Banco
Las bolsas europeas abren con caídas cercanas al punto porcentual
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 9:03:22 CET
"Creo que Grecia abandonará la zona euro...es sólo cuestión de tiempo", ha declarado el antiguo presidente de la Reserva Federal de EE.UU. Alan Greenspan. Ya no estamos en esa época en la que cuando Greenspan hablaba el mercado se paraba para escuchar, pero su opinión sigue gozando de un enorme prestigio.
Los inversores no creen lo mismo. La opinión casi mayoritaria es que Grecia y la UE terminarán acercando posturas y alcanzando un acuerdo. Probablemente la comunidad financiera tenga razón, pero a día de hoy no termino de ver como el nuevo gobierno heleno y el gobierno alemán (que lidera la oposión a hacer concesiones a Grecia) pueden acercar posturas sin defraudar a su electorado. Este fin de semana el ministro de finanzas griego reiteró las medidas anunciadas en su programa electoral, que entran en confrontación directa con lo recomendado por la Troika. Lo dicho, ahora mismo, no veo cómo se pueden acercar posturas.
Por otro lado, la situación en Ucrania sigue empeorando. Ya se habla de que una confrontación militar entre la OTAN y Rusia podría ser posible, al menos así lo cree gran parte de la población alemana. Eso evidentemente retraerá el consumo interno de la zona euro, lo que afectará a la economía.
Y es este escenario de renovadas incertidumbres en el que las bolsas europeas abren la jornada con descensos cercanos al punto porcentual. Pero hay más.
Este domingo conocíamos los datos de importación en China que registraban en enero una caída del 20% respecto al mismo periodo del año anterior. Que la economía china se está enfriando es un hecho. El nivel de esa ralentización es lo que genera dudas. El crecimiento de este país en 2014 alcanzó un mínimo de 24 años, y preocupa que sin un elevado nivel de expansión gran parte de los desequilibrios que presenta puedan finalmente estallar por los aires. La situación en Grecia ahora mismo lo oculta todo, pero creemos que China tiene un potencial desestabilizador a nivel global mayor.
Pocos datos macroeconómicos relevantes en la jornada de hoy. Únicamente destacar la confianza consumidora en la euro zona en el mes de febrero. Tranquilidad también en el mercado de materias primas y divisas sin movimientos destacables.
Por tanto jornada que esperamos bajista, con los índices europeos corrigiendo desde la zona de máximos en la que se encuentran y con un ojo (o los dos) de nuevo en la situación griega y en los análisis y reflexiones al respecto. Eso haremos.
La semana abre con un nuevo soporte a corto plazo en 10135 puntos
Visión técnica del lunes
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 9:08:21
Comenzamos la semana en una situación muy similar a la anterior, con el IBEX 35 habiendo marcado el pasado lunes un soporte en el corto plazo en los 10135 puntos.
Por la parte de arriba la situación sigue siendo idéntica, con la importante franja de resistencia entre los 10800 (cierre del hueco bajista abierto el 9 de diciembre) y los 10900 puntos:
Europa sólida aunque con niveles de “sobrecompra” elevados:
Desde el pasado martes hasta finales de semana, el IBEX35 lo ha estado haciendo mejor que índices como el DAX o el EUROSTOXX50. Actualmente, éstos presentan niveles de “sobrecompra” técnica elevados que dificultan un desarrollo alcista sólido sin un tramo de consolidación/corrección de cierta importancia.
No obstante, sabemos que para que una corrección importante ocurra, muchas veces es necesario un movimiento previo algo más lateral, por lo que, en el caso del DAX, observaremos su comportamiento en la psicológica cota de los 11.000 puntos:
Seguiríamos dibujando un escenario correctivo para el IBEX35 en las próximas semanas, si bien supeditado a que el selectivo español no rompa y consolide la zona de 11000, nivel técnico clave debajo del cual no cabe mantener ningún argumento bajista.
Eduardo Faus
Renta 4 Banco
- Fenix
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:06 pm
Bancos Centrales de Suiza y Dinamarca, una cuestión de sincronización
por Ismael de la Cruz •Hace 16 horas
Dinamarca y Suiza, Suiza y Dinamarca, dos países, dos Bancos Centrales últimamente sincronizados y dos divisas que conviene echarle un vistazo.
El Banco Central de Dinamarca no descansa y volvió a recortar los tipos de interés por cuarta vez en tres semanas, situándolos en el -0,75% (el mismo nivel que el Banco Nacional de Suiza). Es más, el Gobernador de la entidad dejó muy clarito que el banco continuará interviniendo en el mercado de divisas para mantener a la corona danesa en un estrecho margen respecto al euro.
Ya saben que cuando se bajan los tipos de interés es para luchar contra la debilidad de los precios, evitar un escenario deflacionista, reactivar la economía e impulsar las exportaciones.
Pues sí, Dinamarca fue quien primero reaccionó al inesperado movimiento del Banco suizo (eliminando el suelo de 1,20 en el euro frente al franco) y quien intuyó, acertadamente, que el Banco Central Europeo anunciaría un programa QE. Como un QE deprecia al euro y Dinamarca no quería un cambio con la divisa comunitaria tan bajo, procedió a debilitar a su corona bajando los tipos una y otra vez, en un intento por subir Eur/Dkk (euro frente a corona danesa).
- Eur/Dkk: la tendencia venía siendo fuertemente bajista, pero dos motivos están cambiando el escenario. Por un lado, lo comentado de las contínuas rebajas de tipos de interés en Dinamarca. Por otro lado, que el precio llegó al soporte de 7,43 (es del año 2012), rebotando muy bien al alza. Sí, es cierto, la mecha que hizo fue de órdago, pero fíjense que ninguna sesión abrió por debajo de 7,43, de manera que el soporte actuó muy bien.
Así pues, alcista mientras siga por encima de 7,43.
- Usd/Dkk: la tendencia es claramente alcista, una divisa débil frente a la más fuerte del año. Presenta una resistencia en la zona de 6,87.
El Gobierno de Suiza no podía tardar demasiado en pronunciarse acerca de todo lo acontecido con la entidad helvética y el franco suizo. Ha comentado que el hecho de eliminar el suelo de 1,20 en el euro/franco podría afectar negativamente a las exportaciones, incluso no descarta que la economía del país pudiese entrar en recesión este mismo año de mantenerse el franco tan fuerte.
Todo esto, evidentemente, genera incertidumbre e inseguridad entre los inversores, que no saben a qué atenerse, ya que a los pocos días de eliminarse el suelo salió el Banco diciendo que podrían intervenir de nuevo para evitar que su divisa se fortaleciera demasiado. Este hecho llevó a que circulara el rumor de que el Banco Central podría colocar el cambio del euro frente al franco en el rango de 1,05-1,10. De momento no hay nada oficial al respecto, pero Eur/Chf sube por el rumor.
- Eur/Chf: el tema es “sencillo”. Si el SNB no interviene en el mercado, la tendencia principal seguirá siendo bajista. Únicamente interviniendo puede ser interesante este mercado por las potenciales subidas. Insisto, de momento solo rumores, pero ya saben que los rumores mueven de por sí fuertemente a los mercados.
- Usd/Chf: este es un mercado que incluso sin la intervención del SNB, debería de ir poco a poco al alza, máxime si la FED sube los tipos de interés en el verano o en la recta final del año.
Los factores políticos monopolizarán la atención de los inversores
Las preapertura según Link Análisis
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 8:55:15
Los mercados bursátiles europeos y estadounidenses inician hoy una semana en la que, en un principio, serán los factores políticos los que monopolicen la atención de los inversores. Así, la crisis política griega y el conflicto ucraniano estarán en el foco de atención y determinarán la dirección que adoptan los principales índices de renta variable y la renta fija en el corto plazo.
En este sentido, señalar que ayer el nuevo primer ministro griego, Tsipras, en su primer discurso ante el Parlamento de su país, dio la de arena al reiterar todos los objetivos de su programa electoral, básicamente desandar lo andado hasta ahora en materia de reequilibrio presupuestario, distanciándose así de los “consejos” de sus socios y acreedores.
La intención del nuevo Gobierno de Grecia es lograr un crédito puente para financiarse mientras comienza a implementar su programa, cuyas principales medidas chocan frontalmente con lo hecho hasta ahora y suponen una vuelta a la situación de Grecia antes de estallar la crisis de deuda.
Así, Tsipras pretende volver a emplear a los funcionarios despedidos por los anteriores gobiernos del país –cabe señalar que los funcionarios suponen actualmente cerca del 25% de la fuerza laboral del país-, volver a aumentar las pensiones, retirar algunos de los nuevos impuestos, subir el salario mínimo interprofesional –la tasa de desempleo del país ronda el 25%-.
Para financiar estas medidas Tsipras venderá automóviles y aviones oficiales, luchará contra la evasión fiscal y subirá los impuestos a la parte de la sociedad griega de mayor renta. Con ello pretende alcanzar un superávit primario. Desconocemos si lo logrará o no en el medio plazo, aunque somos bastante escépticos al respecto, lo que sí tenemos claro es que en el corto plazo Grecia va a necesitar financiación exterior y, para ello, depende exclusivamente de sus socios en la Zona Euro y sus acreedores.
Es por ello que el próximo miércoles, cuando se reúna el Eurogrupo, Grecia deberá presentar un programa creíble que pueda ser aceptado por el resto de los países miembros de la Zona Euro.
Lo dicho por Tsipras ayer y las amenazas veladas del ministro de Finanzas griego, Varufakis, en una entrevista dada ayer a la televisión pública Italiana –vino a decir que Grecia podría desestabilizar la Zona Euro de no aceptar sus planteamientos y que si se veía forzada a salir del euro otros países con niveles de deuda elevada como Portugal e, incluso, Italia, podrían seguir el mismo camino - suponen una vuelta al principio y un choque frontal con los planteamientos y los consejos de sus socios en la Eurozona.
Habrá que ver si el miércoles Grecia decide “romper la baraja” y no presenta alternativas que sean aceptables por el Eurogrupo o si, por el contrario, lo dicho por sus nuevos líderes este fin de semana es para el “consumo interno” y el miércoles sus planteamientos son más moderados.
Lo que sí está claro es que el “problema griego” va a generar tensiones puntuales en los mercados financieros mundiales, mercados que hasta el momento han sido capaces de obviarlo al apostar por un acuerdo entre las partes, algo que consideramos sería lo más razonable aunque estando la política –los intereses políticos- de por medio cualquier cosa puede ocurrir.
Lo mismo se puede decir del conflicto ucraniano. Si el año pasado cuando se inició tuvo un fuerte impacto en los mercados financieros occidentales, impacto que terminó posteriormente trasladándose a la economía real de la Zona Euro, sobre todo a su principal motor, Alemania, en los últimos meses los inversores han venido obviado este factor. Sin embargo, la escalada de violencia que ha tenido lugar en las últimas semanas y el apoyo que una Rusia acorralada por una fuerte crisis económica está dando a los rebeldes prorrusos, han vuelto a poner el conflicto en el punto de mira de los inversores. Las palabras del secretario de Estado de EEUU, Kerry, abriendo la posibilidad a que su Gobierno arme a las fuerzas ucranianas, de cumplirse, sería un alarmante paso adelante cualitativo en el conflicto. Es por ello que la mediación de los Gobiernos de Alemania y Francia este fin de semana y la convocatoria el miércoles de nuevas conversaciones en Minsk para lograr un nuevo acuerdo de alto el fuego son tan importantes.
Los inversores, por tanto, se mantendrán alerta a lo que pueda ocurrir el miércoles, para comprobar si se acercan posturas o si, por el contrario, se rompen definitivamente las negociaciones. En este segundo hipotético escenario creemos que el impacto en las economías de la Zona Euro sería significativo. Sólo hay que analizar la encuesta publicada este fin de semana en Alemania en el que el 49% de la población del país teme por una posible guerra entre la OTAN y Rusia con el conflicto ucraniano de base. Aunque no contemplamos esta posibilidad, el temor a un agravamiento del conflicto podría impactar muy negativamente en la confianza de los consumidores y empresas alemanas y, como hemos dicho, puede terminar teniendo un impacto muy negativo en la economía real. Por tanto, el comienzo de la semana vendrá marcado por los mencionados factores de corte político, factores que no se resolverán hasta la segunda mitad de la misma cuando, además, se publicarán los únicos datos macro relevantes.
Así, el jueves conoceremos el IPC alemán y las ventas minoristas estadounidenses del mes de enero y el viernes las estimaciones del PIB del 4T2014 de la Zona Euro y de sus principales economías (Alemania, Francia e Italia).
Por lo demás, tanto en Wall Street como en Europa continuará la temporada de presentación de resultados empresariales que, dada la relevancia de los factores políticos mencionados, pasará a un segundo plano. No obstante, señalar que en la Bolsa española esta semana se conocerán las cifras de Mapfre (MAP), el miércoles, y las de ArcelorMittal (MTS), el viernes. Para empezar, esperamos una apertura a la baja de los mercados europeos, siendo factible que, a medida que avance la sesión se vayan imponiendo las realizaciones.
En este sentido, señalar que muchos valores, especialmente en las bolsas europeas, muestran claros síntomas de sobre compra tras las fuertes revalorizaciones que han experimentado en las últimas semanas, por lo que, a la espera de acontecimientos, es muy factible que los inversores más cortoplacistas se decanten por las ventas.
por Ismael de la Cruz •Hace 16 horas
Dinamarca y Suiza, Suiza y Dinamarca, dos países, dos Bancos Centrales últimamente sincronizados y dos divisas que conviene echarle un vistazo.
El Banco Central de Dinamarca no descansa y volvió a recortar los tipos de interés por cuarta vez en tres semanas, situándolos en el -0,75% (el mismo nivel que el Banco Nacional de Suiza). Es más, el Gobernador de la entidad dejó muy clarito que el banco continuará interviniendo en el mercado de divisas para mantener a la corona danesa en un estrecho margen respecto al euro.
Ya saben que cuando se bajan los tipos de interés es para luchar contra la debilidad de los precios, evitar un escenario deflacionista, reactivar la economía e impulsar las exportaciones.
Pues sí, Dinamarca fue quien primero reaccionó al inesperado movimiento del Banco suizo (eliminando el suelo de 1,20 en el euro frente al franco) y quien intuyó, acertadamente, que el Banco Central Europeo anunciaría un programa QE. Como un QE deprecia al euro y Dinamarca no quería un cambio con la divisa comunitaria tan bajo, procedió a debilitar a su corona bajando los tipos una y otra vez, en un intento por subir Eur/Dkk (euro frente a corona danesa).
- Eur/Dkk: la tendencia venía siendo fuertemente bajista, pero dos motivos están cambiando el escenario. Por un lado, lo comentado de las contínuas rebajas de tipos de interés en Dinamarca. Por otro lado, que el precio llegó al soporte de 7,43 (es del año 2012), rebotando muy bien al alza. Sí, es cierto, la mecha que hizo fue de órdago, pero fíjense que ninguna sesión abrió por debajo de 7,43, de manera que el soporte actuó muy bien.
Así pues, alcista mientras siga por encima de 7,43.
- Usd/Dkk: la tendencia es claramente alcista, una divisa débil frente a la más fuerte del año. Presenta una resistencia en la zona de 6,87.
El Gobierno de Suiza no podía tardar demasiado en pronunciarse acerca de todo lo acontecido con la entidad helvética y el franco suizo. Ha comentado que el hecho de eliminar el suelo de 1,20 en el euro/franco podría afectar negativamente a las exportaciones, incluso no descarta que la economía del país pudiese entrar en recesión este mismo año de mantenerse el franco tan fuerte.
Todo esto, evidentemente, genera incertidumbre e inseguridad entre los inversores, que no saben a qué atenerse, ya que a los pocos días de eliminarse el suelo salió el Banco diciendo que podrían intervenir de nuevo para evitar que su divisa se fortaleciera demasiado. Este hecho llevó a que circulara el rumor de que el Banco Central podría colocar el cambio del euro frente al franco en el rango de 1,05-1,10. De momento no hay nada oficial al respecto, pero Eur/Chf sube por el rumor.
- Eur/Chf: el tema es “sencillo”. Si el SNB no interviene en el mercado, la tendencia principal seguirá siendo bajista. Únicamente interviniendo puede ser interesante este mercado por las potenciales subidas. Insisto, de momento solo rumores, pero ya saben que los rumores mueven de por sí fuertemente a los mercados.
- Usd/Chf: este es un mercado que incluso sin la intervención del SNB, debería de ir poco a poco al alza, máxime si la FED sube los tipos de interés en el verano o en la recta final del año.
Los factores políticos monopolizarán la atención de los inversores
Las preapertura según Link Análisis
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 8:55:15
Los mercados bursátiles europeos y estadounidenses inician hoy una semana en la que, en un principio, serán los factores políticos los que monopolicen la atención de los inversores. Así, la crisis política griega y el conflicto ucraniano estarán en el foco de atención y determinarán la dirección que adoptan los principales índices de renta variable y la renta fija en el corto plazo.
En este sentido, señalar que ayer el nuevo primer ministro griego, Tsipras, en su primer discurso ante el Parlamento de su país, dio la de arena al reiterar todos los objetivos de su programa electoral, básicamente desandar lo andado hasta ahora en materia de reequilibrio presupuestario, distanciándose así de los “consejos” de sus socios y acreedores.
La intención del nuevo Gobierno de Grecia es lograr un crédito puente para financiarse mientras comienza a implementar su programa, cuyas principales medidas chocan frontalmente con lo hecho hasta ahora y suponen una vuelta a la situación de Grecia antes de estallar la crisis de deuda.
Así, Tsipras pretende volver a emplear a los funcionarios despedidos por los anteriores gobiernos del país –cabe señalar que los funcionarios suponen actualmente cerca del 25% de la fuerza laboral del país-, volver a aumentar las pensiones, retirar algunos de los nuevos impuestos, subir el salario mínimo interprofesional –la tasa de desempleo del país ronda el 25%-.
Para financiar estas medidas Tsipras venderá automóviles y aviones oficiales, luchará contra la evasión fiscal y subirá los impuestos a la parte de la sociedad griega de mayor renta. Con ello pretende alcanzar un superávit primario. Desconocemos si lo logrará o no en el medio plazo, aunque somos bastante escépticos al respecto, lo que sí tenemos claro es que en el corto plazo Grecia va a necesitar financiación exterior y, para ello, depende exclusivamente de sus socios en la Zona Euro y sus acreedores.
Es por ello que el próximo miércoles, cuando se reúna el Eurogrupo, Grecia deberá presentar un programa creíble que pueda ser aceptado por el resto de los países miembros de la Zona Euro.
Lo dicho por Tsipras ayer y las amenazas veladas del ministro de Finanzas griego, Varufakis, en una entrevista dada ayer a la televisión pública Italiana –vino a decir que Grecia podría desestabilizar la Zona Euro de no aceptar sus planteamientos y que si se veía forzada a salir del euro otros países con niveles de deuda elevada como Portugal e, incluso, Italia, podrían seguir el mismo camino - suponen una vuelta al principio y un choque frontal con los planteamientos y los consejos de sus socios en la Eurozona.
Habrá que ver si el miércoles Grecia decide “romper la baraja” y no presenta alternativas que sean aceptables por el Eurogrupo o si, por el contrario, lo dicho por sus nuevos líderes este fin de semana es para el “consumo interno” y el miércoles sus planteamientos son más moderados.
Lo que sí está claro es que el “problema griego” va a generar tensiones puntuales en los mercados financieros mundiales, mercados que hasta el momento han sido capaces de obviarlo al apostar por un acuerdo entre las partes, algo que consideramos sería lo más razonable aunque estando la política –los intereses políticos- de por medio cualquier cosa puede ocurrir.
Lo mismo se puede decir del conflicto ucraniano. Si el año pasado cuando se inició tuvo un fuerte impacto en los mercados financieros occidentales, impacto que terminó posteriormente trasladándose a la economía real de la Zona Euro, sobre todo a su principal motor, Alemania, en los últimos meses los inversores han venido obviado este factor. Sin embargo, la escalada de violencia que ha tenido lugar en las últimas semanas y el apoyo que una Rusia acorralada por una fuerte crisis económica está dando a los rebeldes prorrusos, han vuelto a poner el conflicto en el punto de mira de los inversores. Las palabras del secretario de Estado de EEUU, Kerry, abriendo la posibilidad a que su Gobierno arme a las fuerzas ucranianas, de cumplirse, sería un alarmante paso adelante cualitativo en el conflicto. Es por ello que la mediación de los Gobiernos de Alemania y Francia este fin de semana y la convocatoria el miércoles de nuevas conversaciones en Minsk para lograr un nuevo acuerdo de alto el fuego son tan importantes.
Los inversores, por tanto, se mantendrán alerta a lo que pueda ocurrir el miércoles, para comprobar si se acercan posturas o si, por el contrario, se rompen definitivamente las negociaciones. En este segundo hipotético escenario creemos que el impacto en las economías de la Zona Euro sería significativo. Sólo hay que analizar la encuesta publicada este fin de semana en Alemania en el que el 49% de la población del país teme por una posible guerra entre la OTAN y Rusia con el conflicto ucraniano de base. Aunque no contemplamos esta posibilidad, el temor a un agravamiento del conflicto podría impactar muy negativamente en la confianza de los consumidores y empresas alemanas y, como hemos dicho, puede terminar teniendo un impacto muy negativo en la economía real. Por tanto, el comienzo de la semana vendrá marcado por los mencionados factores de corte político, factores que no se resolverán hasta la segunda mitad de la misma cuando, además, se publicarán los únicos datos macro relevantes.
Así, el jueves conoceremos el IPC alemán y las ventas minoristas estadounidenses del mes de enero y el viernes las estimaciones del PIB del 4T2014 de la Zona Euro y de sus principales economías (Alemania, Francia e Italia).
Por lo demás, tanto en Wall Street como en Europa continuará la temporada de presentación de resultados empresariales que, dada la relevancia de los factores políticos mencionados, pasará a un segundo plano. No obstante, señalar que en la Bolsa española esta semana se conocerán las cifras de Mapfre (MAP), el miércoles, y las de ArcelorMittal (MTS), el viernes. Para empezar, esperamos una apertura a la baja de los mercados europeos, siendo factible que, a medida que avance la sesión se vayan imponiendo las realizaciones.
En este sentido, señalar que muchos valores, especialmente en las bolsas europeas, muestran claros síntomas de sobre compra tras las fuertes revalorizaciones que han experimentado en las últimas semanas, por lo que, a la espera de acontecimientos, es muy factible que los inversores más cortoplacistas se decanten por las ventas.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:07 pm
6:13 BNP Paribas (BNP FP) - 2,3% - Tras recomendación negativa de un broker.
Standard Chartered (STAN LN) -2% - Tras recomendación negativa de un broker.
Grecia nos lo recuerda: nuestra banca está enferma
por Laissez Faire •Hace 15 horas
Este pasado miércoles, el Banco Central Europeo dejó de admitir la deuda pública griega como garantía para que las entidades financieras pudieran solicitarle financiación. Si bien muchos han querido atribuir el movimiento a un encubierto golpe de estado de Mario Draghi, las causas reales son mucho más simples: los pasivos gubernamentales helenos tienen la consideración desde hace años de “bonos basura” y el BCE sólo seguía admitiéndolos como colateral para sus operaciones de financiación merced a que estaban protegidos por el programa de rescate de la Troika… pero el ministro de Finanzas griego, Yanis Varoufakis, “mató” el viernes pasado a la Troika al no reconocerla como interlocutor y al convertir el memorándum de entendimiento en papel mojado.
Sin la cobertura protectora de la Troika —que si bien termina formalmente el 28 de febrero, ya ha sido repudiada por Syriza—, los bonos públicos del país vuelven al estercolero de donde nunca debieron salir y, por tanto, el BCE los suspende como colateral contra el que los bancos pueden obtener financiación: si usted fuera a pedir un crédito hipotecario contra una casa que dentro de un mes jura hacer estallar por los aires, parecería lógico que el banco le denegara el crédito hipotecario. Pues lo mismo el BCE con los bonos griegos: aquello que no tiene valor no puede ser empleado como garantía de nada.
A la hora de la verdad, sin embargo, la decisión del consejo de gobierno del BCE tendrá menos efectos inmediatos de los que se suponen: los bancos griegos pueden seguir financiándose tanto a través de la línea de asistencia de liquidez extraordinaria proporcionada por el banco central nacional (la famosa ELA) cuanto a través del propio BCE siempre que sean capaces de aportar suficientes activos de calidad como garantía (cosa que ya hacían, pues los bancos griegos ya se venían financiando esencialmente a través de los bonos del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera con los que fueron recapitalizados en 2012: y el estatus de esos bonos triple A no ha cambiado).
Los riesgos acaso provengan de que esta seria llamada de atención del BCE siga alimentando la fuga de depósitos del sistema financiero nacional: una sangría que en algún momento podría volverse incontrolable incluso para el BCE, abocando al gobierno griego o a salir del euro o a decretar un corralito dentro del euro. Cuanto más tiempo se prolonguen las negociaciones, las dudas, los postureos, los amagos y los faroles de autodestrucción masiva por ambas partes, mayores salidas de capital seguirán sucediéndose y más se acercará la banca griega al punto de no retorno.
Pero, más allá de la partida de póquer política que se está jugando en Grecia, lo más ilustrativo del caso, a mi entender, es la esclerotizada situación en la que se encuentra no ya la banca griega, sino toda la banca mundial. A día de hoy, la liquidez de cualquier entidad financiera pende del hilo del banco central: cuando el banco central rechaza extender financiación contra los muy ilíquidos activos que exhiben en sus balances las entidades financieras, éstas inmediatamente sufren un pánico bancario. ¿Cómo es posible que hayamos llegado a esta situación?
El abecé de la liquidez bancaria
Un banco se halla en una posición de liquidez cuando puede atender sus pagos a partir de sus cobros (con un cierto margen de error contrarrestado por el colchón de sus reservas de tesorería). Los pagos del banco —más allá de sus gastos operativos— vienen dados por el vencimiento de sus deudas, la inmensa mayoría de las cuales son deudas a muy corto plazo (el caso paradigmático es el de los depósitos a la vista, deudas que vencen cuando el acreedor lo ordene). Siendo así, los cobros de los bancos también deberían tener una naturaleza esencialmente a corto plazo: las inversiones de una entidad financiera deberían ser autoliquidables y extremadamente líquidas para poder atender de continuo los desembolsos del banco. Ejemplos típicos de créditos autoliquidables es el descuento de créditos comerciales nacidos en el proceso de distribución de las mercancías con una intensa demanda por parte de los consumidores: el banco simplemente adelanta el cobro de unos bienes que ya existen y que están en tránsito de ser vendidos.
Si los bancos se dedican a endeudarse a corto plazo para facilitar este tipo de operaciones de descuento, los medios de pago de la economía (los pasivos bancarios, como los depósitos a la vista) se mantienen ligados a la producción real de bienes y servicios; y, a su vez, los bancos se mantiene en una situación permanentemente saludable, ya que cada vez que se enajena esos bienes y servicios, la entidad ve repuesta su posición de liquidez.
Algunos economistas, con tal de mejorar todavía más la liquidez bancaria, defienden la existencia de bancos centrales que actúen como “prestamistas de última instancia”: por si acaso un banco privado no fuera capaz de realizar súbitamente su cartera de activos líquidos ante una retirada masiva de depósitos, se instituye un “banco de bancos” que pueda extender una asistencia transitoria de crédito contra esos activos altamente líquidos y autoliquidables en el muy corto plazo. El banco central apenas actúa como un puente temporal entre el pago que reclaman los acreedores del banco y el cobro que está a punto de obtener de sus deudores.
Bajo tales condiciones, el conjunto del sistema financiero proporciona una adecuada intermediación financiera (entre acreedores y deudores) casando en todo momento cobros y pagos (más allá de eventuales desfases autocorregibles en el muy corto plazo).
El abecé de la iliquidez bancaria
Sucede que los bancos suelen tener la tentación de no limitarse a extender crédito contra activos autoliquidables a corto plazo, sino de embarcarse en el negocio de los préstamos a muy largo plazo y de alto riesgo (préstamos empresariales, hipotecas, créditos al consumo, etc.). No es que los bancos no debieran dedicarse a ninguna de estas actividades jamás, sino que si desean prestar a largo plazo… deberían contar con suficiente fuentes de financiación a largo plazo (no depósitos a la vista, sino cédulas hipotecarias, deuda subordinada a perpetuidad, bonos senior a largo plazo, etc.). Lo que no es prudente hacer, so pena de caer en una extrema iliquidez, es seguir financiándose a corto plazo para invertir a muy largo plazo.
La operación es indudablemente rentable para la banca (el coste de la financiación a corto plazo es casi nulo y el retorno de las inversiones a largo plazo es elevado) pero también lo suficientemente imprudente como para que no pueda efectuarla a gran escala: si el banco se obliga a pagar de inmediato aquello que cobrará a muy largo plazo, el pánico entre sus acreedores puede desatarse en cualquier momento, abocándole a la suspensión de pagos. Es verdad que el banco en semejante situación de iliquidez podría buscar refinanciación en los mercados mayoristas (como el interbancario), pero cuando todas las entidades financieras se hallan en una análoga posición de iliquidez, es harto dudoso que semejante volumen de financiación pueda llegar sosteniblemente a todas ellas.
Aquí es donde entran los bancos centrales modernos, una farsa de lo que se supone que deberían ser: y es que, lejos de limitarse a proporcionar financiación contra activos líquidos, han terminado por extenderla a todo tipo de inversiones a largo plazo y de alto riesgo en posesión de los bancos. De esta forma, el cometido del banco central pasa a ser el de asegurar el acceso a una provisión permanente de financiación a la banca privada ilíquida, la cual ya no necesita preocuparse lo más mínimo por casar sus cobros y sus pagos, pues siempre cuenta con la opción de pedirle refinanciación al banco central.
Así, la banca privada se desentiende enteramente de la gestión de su liquidez: su único cometido pasa a ser el de maximizar beneficios aun a costa de quedar postrada ante su expansiva iliquidez (deudas a muy corto plazo y activos a muy largo plazo). Para eso, justo, existe el banco central: para cubrirle cualquier posible agujero de financiación a la banca privada. Por eso, cuando el banco central le retira su línea de auxilio a cualquier banco, el pánico se desata contra ese banco: porque éste es incapaz de sobrevivir por sí mismo. Su iliquidez es tan descomunal, que necesita estar continuamente enchufado al banco central.
Un sistema bancario politizado
Dejando de lado la más estricta coyuntura, lo que nos demuestra el reciente movimiento del BCE con respecto a la deuda pública griega es que hemos creado un sistema financiero del todo disfuncional: con la excusa de promover el crédito barato a familias, empresas y gobiernos, hemos terminado zombificando a la banca y volviéndola dependiente de unas instituciones políticas como son los bancos centrales. En su ausencia, los bancos serían hoy incapaces de sobrevivir porque previamente han optado por destruir las bases que posibilitarían su supervivencia autónoma. Ése es el perverso esquema de incentivos generado por el sistema de banca central con moneda fiat: haber engendrado una banca presuntamente privada pero dependiente y servil del poder político.
La solución, claro está, es arrebatarle a la banca privada los privilegios políticos y las redes de seguridad con la que se la ha protegido durante décadas: exponerla a la competencia del mercado y a la supervisión descentralizada de sus acreedores. Como todo hijo de vecino sin conexiones políticas. Una banca que no es autosuficiente es una banca enferma: una banca que ha renunciado a hacer banca y que ha optado por extraer rentas a los ciudadanos a través del banco central de turno a cambio de que éste, a su vez, teledirija la provisión de su crédito (especialmente para favorecer la financiación barata del Estado).
La situación de extrema iliquidez de la banca griega no es por desgracia excepcional: al contrario, es la norma entre todos los bancos occidentales, subordinados a ser rescatados diariamente por ese monopolio estatal llamado banco central.
Standard Chartered (STAN LN) -2% - Tras recomendación negativa de un broker.
Grecia nos lo recuerda: nuestra banca está enferma
por Laissez Faire •Hace 15 horas
Este pasado miércoles, el Banco Central Europeo dejó de admitir la deuda pública griega como garantía para que las entidades financieras pudieran solicitarle financiación. Si bien muchos han querido atribuir el movimiento a un encubierto golpe de estado de Mario Draghi, las causas reales son mucho más simples: los pasivos gubernamentales helenos tienen la consideración desde hace años de “bonos basura” y el BCE sólo seguía admitiéndolos como colateral para sus operaciones de financiación merced a que estaban protegidos por el programa de rescate de la Troika… pero el ministro de Finanzas griego, Yanis Varoufakis, “mató” el viernes pasado a la Troika al no reconocerla como interlocutor y al convertir el memorándum de entendimiento en papel mojado.
Sin la cobertura protectora de la Troika —que si bien termina formalmente el 28 de febrero, ya ha sido repudiada por Syriza—, los bonos públicos del país vuelven al estercolero de donde nunca debieron salir y, por tanto, el BCE los suspende como colateral contra el que los bancos pueden obtener financiación: si usted fuera a pedir un crédito hipotecario contra una casa que dentro de un mes jura hacer estallar por los aires, parecería lógico que el banco le denegara el crédito hipotecario. Pues lo mismo el BCE con los bonos griegos: aquello que no tiene valor no puede ser empleado como garantía de nada.
A la hora de la verdad, sin embargo, la decisión del consejo de gobierno del BCE tendrá menos efectos inmediatos de los que se suponen: los bancos griegos pueden seguir financiándose tanto a través de la línea de asistencia de liquidez extraordinaria proporcionada por el banco central nacional (la famosa ELA) cuanto a través del propio BCE siempre que sean capaces de aportar suficientes activos de calidad como garantía (cosa que ya hacían, pues los bancos griegos ya se venían financiando esencialmente a través de los bonos del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera con los que fueron recapitalizados en 2012: y el estatus de esos bonos triple A no ha cambiado).
Los riesgos acaso provengan de que esta seria llamada de atención del BCE siga alimentando la fuga de depósitos del sistema financiero nacional: una sangría que en algún momento podría volverse incontrolable incluso para el BCE, abocando al gobierno griego o a salir del euro o a decretar un corralito dentro del euro. Cuanto más tiempo se prolonguen las negociaciones, las dudas, los postureos, los amagos y los faroles de autodestrucción masiva por ambas partes, mayores salidas de capital seguirán sucediéndose y más se acercará la banca griega al punto de no retorno.
Pero, más allá de la partida de póquer política que se está jugando en Grecia, lo más ilustrativo del caso, a mi entender, es la esclerotizada situación en la que se encuentra no ya la banca griega, sino toda la banca mundial. A día de hoy, la liquidez de cualquier entidad financiera pende del hilo del banco central: cuando el banco central rechaza extender financiación contra los muy ilíquidos activos que exhiben en sus balances las entidades financieras, éstas inmediatamente sufren un pánico bancario. ¿Cómo es posible que hayamos llegado a esta situación?
El abecé de la liquidez bancaria
Un banco se halla en una posición de liquidez cuando puede atender sus pagos a partir de sus cobros (con un cierto margen de error contrarrestado por el colchón de sus reservas de tesorería). Los pagos del banco —más allá de sus gastos operativos— vienen dados por el vencimiento de sus deudas, la inmensa mayoría de las cuales son deudas a muy corto plazo (el caso paradigmático es el de los depósitos a la vista, deudas que vencen cuando el acreedor lo ordene). Siendo así, los cobros de los bancos también deberían tener una naturaleza esencialmente a corto plazo: las inversiones de una entidad financiera deberían ser autoliquidables y extremadamente líquidas para poder atender de continuo los desembolsos del banco. Ejemplos típicos de créditos autoliquidables es el descuento de créditos comerciales nacidos en el proceso de distribución de las mercancías con una intensa demanda por parte de los consumidores: el banco simplemente adelanta el cobro de unos bienes que ya existen y que están en tránsito de ser vendidos.
Si los bancos se dedican a endeudarse a corto plazo para facilitar este tipo de operaciones de descuento, los medios de pago de la economía (los pasivos bancarios, como los depósitos a la vista) se mantienen ligados a la producción real de bienes y servicios; y, a su vez, los bancos se mantiene en una situación permanentemente saludable, ya que cada vez que se enajena esos bienes y servicios, la entidad ve repuesta su posición de liquidez.
Algunos economistas, con tal de mejorar todavía más la liquidez bancaria, defienden la existencia de bancos centrales que actúen como “prestamistas de última instancia”: por si acaso un banco privado no fuera capaz de realizar súbitamente su cartera de activos líquidos ante una retirada masiva de depósitos, se instituye un “banco de bancos” que pueda extender una asistencia transitoria de crédito contra esos activos altamente líquidos y autoliquidables en el muy corto plazo. El banco central apenas actúa como un puente temporal entre el pago que reclaman los acreedores del banco y el cobro que está a punto de obtener de sus deudores.
Bajo tales condiciones, el conjunto del sistema financiero proporciona una adecuada intermediación financiera (entre acreedores y deudores) casando en todo momento cobros y pagos (más allá de eventuales desfases autocorregibles en el muy corto plazo).
El abecé de la iliquidez bancaria
Sucede que los bancos suelen tener la tentación de no limitarse a extender crédito contra activos autoliquidables a corto plazo, sino de embarcarse en el negocio de los préstamos a muy largo plazo y de alto riesgo (préstamos empresariales, hipotecas, créditos al consumo, etc.). No es que los bancos no debieran dedicarse a ninguna de estas actividades jamás, sino que si desean prestar a largo plazo… deberían contar con suficiente fuentes de financiación a largo plazo (no depósitos a la vista, sino cédulas hipotecarias, deuda subordinada a perpetuidad, bonos senior a largo plazo, etc.). Lo que no es prudente hacer, so pena de caer en una extrema iliquidez, es seguir financiándose a corto plazo para invertir a muy largo plazo.
La operación es indudablemente rentable para la banca (el coste de la financiación a corto plazo es casi nulo y el retorno de las inversiones a largo plazo es elevado) pero también lo suficientemente imprudente como para que no pueda efectuarla a gran escala: si el banco se obliga a pagar de inmediato aquello que cobrará a muy largo plazo, el pánico entre sus acreedores puede desatarse en cualquier momento, abocándole a la suspensión de pagos. Es verdad que el banco en semejante situación de iliquidez podría buscar refinanciación en los mercados mayoristas (como el interbancario), pero cuando todas las entidades financieras se hallan en una análoga posición de iliquidez, es harto dudoso que semejante volumen de financiación pueda llegar sosteniblemente a todas ellas.
Aquí es donde entran los bancos centrales modernos, una farsa de lo que se supone que deberían ser: y es que, lejos de limitarse a proporcionar financiación contra activos líquidos, han terminado por extenderla a todo tipo de inversiones a largo plazo y de alto riesgo en posesión de los bancos. De esta forma, el cometido del banco central pasa a ser el de asegurar el acceso a una provisión permanente de financiación a la banca privada ilíquida, la cual ya no necesita preocuparse lo más mínimo por casar sus cobros y sus pagos, pues siempre cuenta con la opción de pedirle refinanciación al banco central.
Así, la banca privada se desentiende enteramente de la gestión de su liquidez: su único cometido pasa a ser el de maximizar beneficios aun a costa de quedar postrada ante su expansiva iliquidez (deudas a muy corto plazo y activos a muy largo plazo). Para eso, justo, existe el banco central: para cubrirle cualquier posible agujero de financiación a la banca privada. Por eso, cuando el banco central le retira su línea de auxilio a cualquier banco, el pánico se desata contra ese banco: porque éste es incapaz de sobrevivir por sí mismo. Su iliquidez es tan descomunal, que necesita estar continuamente enchufado al banco central.
Un sistema bancario politizado
Dejando de lado la más estricta coyuntura, lo que nos demuestra el reciente movimiento del BCE con respecto a la deuda pública griega es que hemos creado un sistema financiero del todo disfuncional: con la excusa de promover el crédito barato a familias, empresas y gobiernos, hemos terminado zombificando a la banca y volviéndola dependiente de unas instituciones políticas como son los bancos centrales. En su ausencia, los bancos serían hoy incapaces de sobrevivir porque previamente han optado por destruir las bases que posibilitarían su supervivencia autónoma. Ése es el perverso esquema de incentivos generado por el sistema de banca central con moneda fiat: haber engendrado una banca presuntamente privada pero dependiente y servil del poder político.
La solución, claro está, es arrebatarle a la banca privada los privilegios políticos y las redes de seguridad con la que se la ha protegido durante décadas: exponerla a la competencia del mercado y a la supervisión descentralizada de sus acreedores. Como todo hijo de vecino sin conexiones políticas. Una banca que no es autosuficiente es una banca enferma: una banca que ha renunciado a hacer banca y que ha optado por extraer rentas a los ciudadanos a través del banco central de turno a cambio de que éste, a su vez, teledirija la provisión de su crédito (especialmente para favorecer la financiación barata del Estado).
La situación de extrema iliquidez de la banca griega no es por desgracia excepcional: al contrario, es la norma entre todos los bancos occidentales, subordinados a ser rescatados diariamente por ese monopolio estatal llamado banco central.
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:08 pm
09:20 CET Las Bolsas europeas caen ante el miedo al Grexit
Las bolsas europeas caen al inicio de la negociación, ya que los temores sobre la crisis griega carcomen la confianza. El CAC francés, el IBEX español y el italiano FTSE MIB caen todos por encima del punto porcentual, mientras que el FTSE 100 se deja 37 puntos, o un 0.55%, a 6.817 puntos.
Los inversores han señalado los comentarios alarmantes ayer del ministro de Finanzas griego. Yanis Varoufakis declaró que la zona euro era un "castillo de naipes" que colapsarían sin Grecia, y llegó a afirmar que la situación de deuda en Italia es "insostenible".
Eso hizo que el ministro de Finanzas de Italia comentara en un tweet que la deuda italiana era bastante sostenible.
Grecia será un obstáculo sólo en el corto plazo
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 9:21:47
El aspecto más destacado de la semana pasada fue la resistencia de las bolsas europeas al escenario de mayor incertidumbre en Grecia. No obstante, la evolución positiva de los principales índices no estuvo exenta de volatilidad.
La propuesta helena de no impagar deuda sino canjearla por bonos ligados al crecimiento y bonos perpetuos fue muy bien acogida en las bolsas.
Sin embargo, el tono del mercado se ensombreció tras la decisión del BCE de dejar de aceptar la deuda griega como colateral para obtener liquidez, lo que obligará a los bancos griegos a acudir al ELA (Liquidez de Emergencia del BCE), dado que tienen cerrados los mercados de capitales.
Además, el Ministro de Finanzas alemán Wolfgang Schäuble puso de relieve el profundo desacuerdo con las medidas propuestas por el nuevo gobierno griego. No obstante, el mercado encajó bien esta incertidumbre y el saldo final fue moderadamente positivo. La deuda soberana española tampoco se vio afectada, de forma que el diferencial español se estrechó levemente y el Tesoro colocó sus emisiones a 15 y 30 años con una buena acogida.
En EE.UU., la bolsa comienza a recuperarse de un comienzo de año muy débil. La tímida mejora en los resultados empresariales publicados en las últimas jornadas y el significativo rebote del petróleo contribuyeron a que el S&P500 repuntara +3,0%. Esta semana, el rumbo del mercado vendrá marcado por el flujo de noticias relacionado con Grecia. Las próximas fechas clave serán las reuniones del Eurogrupo (miércoles) y del Consejo Europeo (jueves), en las que se tratará la situación de Grecia, cuyo plan de rescate actual vence el 28 de febrero.
Nuestra opinión, ya expresada en anteriores informes, es que en el medio plazo se alcanzará una solución aceptable para ambas partes: los bancos griegos comenzarán a recibir la liquidez de emergencia del BCE a través del ELA y Grecia mantendrá sus compromisos de superávit primario para conseguir un acuerdo de extensión de su deuda a plazos superiores a 50 años con carencia de intereses inicial, de forma que se evite un default formal. No obstante, hasta que se alcance este desenlace no destructivo, las bolsas europeas verán frenado su avance en unas jornadas marcadas por una elevada volatilidad.
En este escenario condicionado por las decisiones que se adopten en el Consejo Europeo del jueves, los resultados empresariales y los indicadores macro quedarán en un segundo plano. No obstante, los débiles datos de la balanza comercial en China, con el mayor descenso de las importaciones en los últimos 5 años (-19,9% a/a), despertará crecientes dudas acerca de la fortaleza de su demanda interna y penalizará a las bolsas en la apertura. En consecuencia, sólo unas cifras aceptables de ventas minoristas en EE.UU. y un PIB en la Eurozona que debería sorprender al alza gracias a la inercia positiva de Alemania y España podrían enderezar levemente el rumbo del mercado en el tramo final de la semana.
A pesar de que el saldo global de la semana será de consolidación de niveles o tímidos retrocesos, creemos que las caídas puntuales pueden ser nuevas oportunidades de construir cartera. Como ideas de corto plazo para inversores dinámicos, identificamos Bankia, que se puede ver impulsada por el acuerdo alcanzado con el FROB y la mejora de sus cifras operativas en España y ACS, que puede beneficiarse del menor apalancamiento e inferiores costes financieros derivados de la salida a bolsa de Saeta Yield y la refinanciación de su deuda.
Bankinter
09:32 La lira turca cae a un mínimo histórico de 2,49 por dólar
La lira turca está tocando mínimos históricos y ya se deja un 0,77% frente al dólar a 2,4938.
09:27 Saltan stops de protección en el DAX al perderse los 10700
El índice DAX ha profundizado las caídas después de que se dispararan stops de venta tras la pérdida de los 10.700 puntos. Las aerolíneas lideran las caídas con Lufthansa (LHA GY) dejándose un 2,8% después de que los aeropuertos de Hannover, Hamburgo y Stuttgart se enfrenten a retrasos debido a las huelgas.
Las bolsas europeas caen al inicio de la negociación, ya que los temores sobre la crisis griega carcomen la confianza. El CAC francés, el IBEX español y el italiano FTSE MIB caen todos por encima del punto porcentual, mientras que el FTSE 100 se deja 37 puntos, o un 0.55%, a 6.817 puntos.
Los inversores han señalado los comentarios alarmantes ayer del ministro de Finanzas griego. Yanis Varoufakis declaró que la zona euro era un "castillo de naipes" que colapsarían sin Grecia, y llegó a afirmar que la situación de deuda en Italia es "insostenible".
Eso hizo que el ministro de Finanzas de Italia comentara en un tweet que la deuda italiana era bastante sostenible.
Grecia será un obstáculo sólo en el corto plazo
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 9:21:47
El aspecto más destacado de la semana pasada fue la resistencia de las bolsas europeas al escenario de mayor incertidumbre en Grecia. No obstante, la evolución positiva de los principales índices no estuvo exenta de volatilidad.
La propuesta helena de no impagar deuda sino canjearla por bonos ligados al crecimiento y bonos perpetuos fue muy bien acogida en las bolsas.
Sin embargo, el tono del mercado se ensombreció tras la decisión del BCE de dejar de aceptar la deuda griega como colateral para obtener liquidez, lo que obligará a los bancos griegos a acudir al ELA (Liquidez de Emergencia del BCE), dado que tienen cerrados los mercados de capitales.
Además, el Ministro de Finanzas alemán Wolfgang Schäuble puso de relieve el profundo desacuerdo con las medidas propuestas por el nuevo gobierno griego. No obstante, el mercado encajó bien esta incertidumbre y el saldo final fue moderadamente positivo. La deuda soberana española tampoco se vio afectada, de forma que el diferencial español se estrechó levemente y el Tesoro colocó sus emisiones a 15 y 30 años con una buena acogida.
En EE.UU., la bolsa comienza a recuperarse de un comienzo de año muy débil. La tímida mejora en los resultados empresariales publicados en las últimas jornadas y el significativo rebote del petróleo contribuyeron a que el S&P500 repuntara +3,0%. Esta semana, el rumbo del mercado vendrá marcado por el flujo de noticias relacionado con Grecia. Las próximas fechas clave serán las reuniones del Eurogrupo (miércoles) y del Consejo Europeo (jueves), en las que se tratará la situación de Grecia, cuyo plan de rescate actual vence el 28 de febrero.
Nuestra opinión, ya expresada en anteriores informes, es que en el medio plazo se alcanzará una solución aceptable para ambas partes: los bancos griegos comenzarán a recibir la liquidez de emergencia del BCE a través del ELA y Grecia mantendrá sus compromisos de superávit primario para conseguir un acuerdo de extensión de su deuda a plazos superiores a 50 años con carencia de intereses inicial, de forma que se evite un default formal. No obstante, hasta que se alcance este desenlace no destructivo, las bolsas europeas verán frenado su avance en unas jornadas marcadas por una elevada volatilidad.
En este escenario condicionado por las decisiones que se adopten en el Consejo Europeo del jueves, los resultados empresariales y los indicadores macro quedarán en un segundo plano. No obstante, los débiles datos de la balanza comercial en China, con el mayor descenso de las importaciones en los últimos 5 años (-19,9% a/a), despertará crecientes dudas acerca de la fortaleza de su demanda interna y penalizará a las bolsas en la apertura. En consecuencia, sólo unas cifras aceptables de ventas minoristas en EE.UU. y un PIB en la Eurozona que debería sorprender al alza gracias a la inercia positiva de Alemania y España podrían enderezar levemente el rumbo del mercado en el tramo final de la semana.
A pesar de que el saldo global de la semana será de consolidación de niveles o tímidos retrocesos, creemos que las caídas puntuales pueden ser nuevas oportunidades de construir cartera. Como ideas de corto plazo para inversores dinámicos, identificamos Bankia, que se puede ver impulsada por el acuerdo alcanzado con el FROB y la mejora de sus cifras operativas en España y ACS, que puede beneficiarse del menor apalancamiento e inferiores costes financieros derivados de la salida a bolsa de Saeta Yield y la refinanciación de su deuda.
Bankinter
09:32 La lira turca cae a un mínimo histórico de 2,49 por dólar
La lira turca está tocando mínimos históricos y ya se deja un 0,77% frente al dólar a 2,4938.
09:27 Saltan stops de protección en el DAX al perderse los 10700
El índice DAX ha profundizado las caídas después de que se dispararan stops de venta tras la pérdida de los 10.700 puntos. Las aerolíneas lideran las caídas con Lufthansa (LHA GY) dejándose un 2,8% después de que los aeropuertos de Hannover, Hamburgo y Stuttgart se enfrenten a retrasos debido a las huelgas.
- Fenix
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:09 pm
09:56 CET La Bolsa de Atenas pierde cerca del 5%
La rentabilidad de los bonos vuelve a repuntar
Los inversores están vendiendo activos griegos después de que el nuevo gobierno intensificara su retórica anti-rescate elevando los temores sobre el futuro de la unión monetaria europea.
El rendimiento del bono griego febrero 2024 subió 33 puntos básicos, hasta el 10,7 por ciento. El rendimiento de los bonos a tres años de Grecia saltó 155 puntos básicos, hasta el 18,5 por ciento.
La Bolsa de Atenas cae un 4,7 por ciento, con los bancos liderando los descensos (Alpha Bank -8,7%, Attica Bank -11,3%, National Bank -6,0% y Piraeus -9,4%)
Mientras tanto, los rendimientos de los bonos a 10 años en Portugal, Italia y España cotizan al alza ya que la ansiedad inversora se extiende por otros mercados periféricos de la eurozona. La rentabilidad del bono española a 10 años repunta 2 pbs hasta el 1,51%.
09:51 "Grecia es un estado fallido, difícilmente sostenible"
Juan Luis García Alejo
Juan Luis García Alejo, director de Análisis, Producto y Mesa de distribución de Andbank, afirma: "Es un estado con métricas de estado fallido, difícilmente sostenible. Forma parte de un club que es el de la Unión Europea donde el compromiso político desde hace años es evidente. No podemos decir tampoco que vaya a intentar pegarse un tiro en el pie. De alguna manera no resultará suficiente para cambiar la dinámica actual"
¿Qué espera el mercado de la crisis griega?
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 10:15:33
El mercado sigue barajando un acuerdo entre Grecia y sus acreedores, que incluiría un canje de la deuda actual con el fin de alargar plazos y reducir la carga financiera. La idea sería canjear los préstamos del FMI y mecanismos de rescate europeos por bonos a muy largo plazo y con parte del pago de intereses condicionada a la evolución del PIB. Los bonos del BCE (tenencias del SMP) se sustituirían por títulos a perpetuidad. A cambio, Grecia mantendría su compromiso de superávit primario.
En todo caso, las negociaciones se antojan largas y duras, lo que podría ocasionar volatilidad en el mercado y no descartamos cierta consolidación de niveles en el corto plazo. Seguiremos por tanto pendientes de los avances en las negociaciones, en un contexto en el que persiste la incertidumbre sobre la capacidad de financiación del Tesoro griego en 2015, año en que deberá captar unos 34.500 mln eur (32.500 mln eur de vencimientos de deuda y 2.000 mln eur para cubrir el déficit público). Queda por ver asimismo si la Troika desembolsa las ayudas pendientes (7.200 mln eur).
Renta 4 Banco
10:34 Euro/dólar: Se reanuda la tendencia bajista
El euro/dólar permanece por debajo del nivel de resistencia de los 1,1640 y ha realizado una patrón hammer invertido (teoría de velas japonesas), según señalan los analistas técnicos de Citi.
La tendencia bajista se ha reanudado después de un breve periodo de consolidación. El próximo nivel de soporte se encuentra en el rango 1,0758-1,0912.
La rentabilidad de los bonos vuelve a repuntar
Los inversores están vendiendo activos griegos después de que el nuevo gobierno intensificara su retórica anti-rescate elevando los temores sobre el futuro de la unión monetaria europea.
El rendimiento del bono griego febrero 2024 subió 33 puntos básicos, hasta el 10,7 por ciento. El rendimiento de los bonos a tres años de Grecia saltó 155 puntos básicos, hasta el 18,5 por ciento.
La Bolsa de Atenas cae un 4,7 por ciento, con los bancos liderando los descensos (Alpha Bank -8,7%, Attica Bank -11,3%, National Bank -6,0% y Piraeus -9,4%)
Mientras tanto, los rendimientos de los bonos a 10 años en Portugal, Italia y España cotizan al alza ya que la ansiedad inversora se extiende por otros mercados periféricos de la eurozona. La rentabilidad del bono española a 10 años repunta 2 pbs hasta el 1,51%.
09:51 "Grecia es un estado fallido, difícilmente sostenible"
Juan Luis García Alejo
Juan Luis García Alejo, director de Análisis, Producto y Mesa de distribución de Andbank, afirma: "Es un estado con métricas de estado fallido, difícilmente sostenible. Forma parte de un club que es el de la Unión Europea donde el compromiso político desde hace años es evidente. No podemos decir tampoco que vaya a intentar pegarse un tiro en el pie. De alguna manera no resultará suficiente para cambiar la dinámica actual"
¿Qué espera el mercado de la crisis griega?
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 10:15:33
El mercado sigue barajando un acuerdo entre Grecia y sus acreedores, que incluiría un canje de la deuda actual con el fin de alargar plazos y reducir la carga financiera. La idea sería canjear los préstamos del FMI y mecanismos de rescate europeos por bonos a muy largo plazo y con parte del pago de intereses condicionada a la evolución del PIB. Los bonos del BCE (tenencias del SMP) se sustituirían por títulos a perpetuidad. A cambio, Grecia mantendría su compromiso de superávit primario.
En todo caso, las negociaciones se antojan largas y duras, lo que podría ocasionar volatilidad en el mercado y no descartamos cierta consolidación de niveles en el corto plazo. Seguiremos por tanto pendientes de los avances en las negociaciones, en un contexto en el que persiste la incertidumbre sobre la capacidad de financiación del Tesoro griego en 2015, año en que deberá captar unos 34.500 mln eur (32.500 mln eur de vencimientos de deuda y 2.000 mln eur para cubrir el déficit público). Queda por ver asimismo si la Troika desembolsa las ayudas pendientes (7.200 mln eur).
Renta 4 Banco
10:34 Euro/dólar: Se reanuda la tendencia bajista
El euro/dólar permanece por debajo del nivel de resistencia de los 1,1640 y ha realizado una patrón hammer invertido (teoría de velas japonesas), según señalan los analistas técnicos de Citi.
La tendencia bajista se ha reanudado después de un breve periodo de consolidación. El próximo nivel de soporte se encuentra en el rango 1,0758-1,0912.
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:11 pm
10:49 CET El G20 da como buena la decisión del BCE
En el borrador de las conclusiones finales de la reunión del G20 se señala según filtraciones que:
- Se acoge favorablemente la decisión de la QE del BCE.
- El precio del petróleo es una oportunidad adicional para reducir más los subsidios.
- Pide la normalización gradual de la política monetaria.
- Las políticas monetarias deben seguir siendo acomodaticias hasta que la perspectiva para el crecimiento y la estabilidad de precios permita la normalización.
"Epidemia del mundo. El lugar donde hay gente que quita dinero a los demás"
por OnTrader •Hace 12 horas
Las personas que buscan una respuesta ‘mágica’, tienden a invertir en base al azar, al invertir al azar el resultado por lo general es malo, al ser el resultado malo la persona piensa que invertir es riesgoso, como el sistema educativo castiga a quien falla, esas ideas ‘tatuadas’ en esa mente logran que la persona actué de esa forma, entonces para no sentirse mal al reconocer que ha fallado, señala como responsable a los mercados financieros, llamando a Wall Street ‘Epidemia del mundo’, ‘El lugar donde hay gente que quita dinero a los demás’, ‘Wall Street es un casino’, ‘Invertir en los mercados financieros es riesgoso’, se pasan estas personas toda su vida calificando un activo entre riesgoso o no riesgosos, jamás se preguntan ¿Soy yo el riesgo?, jamás se califican a sí mismos , saben que son el problema, pero están programados para no fallar, entonces ignoran todo, les queda muy difícil reconocer que son la causa de sus errores financieros, el sistema los educo para ser ‘perfectos’.
Observo con gracia como muchas personas que atacan y critican a los mercados financieros cargan en sus bolsillos tarjetas de crédito, por lo general tarjetas de crédito extremadamente mal utilizadas, critican al gobierno por la tasa de desempleo alta, buscan trabajo en empresas que funcionan gracias al capitalismo, usan marcas que cotizan en la bolsa, trabajan en empresas cuyas acciones también cotizan en la bolsa, usan teléfonos móviles para grabar las manifestaciones que hacen a las afueras Wall Street, suben sus videos a internet a paginas como Youtube la cual hace parte de Google, la acción Google cotiza en el Nasdaq , las partes y el lugar donde hicieron ese teléfono móvil fue, es y será financiado por el sistema financiero, la empresa donde trabaja, donde come, donde hacen las marcas que usa, funcionan gracias a entidades financieras, mientras están ‘ocupando Wall Street’ se pasan por un restaurante de comidas rápidas a calmar el hambre, y probablemente ese restaurante produce su comida y paga la nomina de sus empleados, gracias al sistema financiero….las acciones de McDonald’s cotizan en la bolsa….estoy muy seguro que muchos después de hacer sus manifestaciones en Wall Street en contra de los mercado financieros, se pasan por McDonald’s.
Pero como a muchas personas les duele decir, ‘yo me equivoqué’, les queda más breve señalar al exterior como el culpable, en vez de usar el cerebro para crear dinero, usan su cerebro para crear excusas y buscar a muchos culpables, entonces culpan a Wall Street, culpan al gobierno, culpan al capitalismo, culpan al dinero y se inventan un montón de excusas, los mercados financieros tienen un grado de responsabilidad pero no todo, no puedo culpar al agua por la gente que se ahoga…tampoco puedo decir que el agua no tiene nada que ver.
La carencia de educación financiera se cubre con un pretexto, ‘No me interesa el dinero’, o para variar usan otra frase muy común ‘El dinero es malo’, la estrategia de esas personas consiste en ignorar la carencia de la inteligencia financiera, la maniobra de esta selva capitalista es jugar con nuestra libertad mientras apliquemos esa estrategia, cuando me dicen ‘No me interesa el dinero’, la pregunta que formulo es ¿Trabaja usted por fines caritativos, no recibe dinero a cambio de su trabajo?, el 99,9% me responden ‘No’, entonces es donde sintetizo que la traducción a esas frases es ‘No me interesa aumentar mi inteligencia financiera, no entiendo el juego del dinero’, de esas ideas y falta de educación financiera, se desprenden problemas sociales como la corrupción, desempleo, desigualdad social, e incluso problemas de salud, la mala administración del dinero conlleva a depresión, ansiedad, estrés e incluso sabemos de personas que se quitan la vida por deudas, entonces ¿Es el dinero importante o no importante?, cuando alguien me dice que no le interesa el dinero ,no lo creo, solo se lo creo a una persona internada en la selva, cuya comida la caza, de resto son solo excusas repetitivas.
11:00 "No hay salida para Grecia"
Michael Fuchs
El líder del partido democristiano de Angela Merkel, Michael Fuchs, ha afirmado que "no hay salida para Grecia. Las condiciones fijadas por la Troika deben cumplirse en su totalidad".
Fuchs siempre ha formado parte del ala más dura de la CDU respecto al caso griego, aunque representa muy bien el sentir del partido y la población en general. Esta declaración es un ejemplo de porque afirmábamos en el comentario de apertura que no vemos como las posturas de Grecia y Alemania se pueden acercar para llegar a un acuerdo estando tan alejadas.
Los inversores empiezan a sentirlo así y deshacen posiciones en activos de riesgo griegos y en general europeos de forma intensa.
10:53 Tsipras no debería asumir que la UE aceptará plenamente su programa
Juncker de la UE
El presidente de la Comisión de la Unión Europea ha afirmado que Tsipras no debería asumir que la UE aceptará plenamente el programa de Syriza.
11:15 Otro mal día para los bancos griegos
La Bolsa griega cae un 4,8% y los bancos lideran los descensos con caídas que van desde 11 al 6 por ciento.
11:08 El rendimiento del bono griego a 3 años en su nivel más alto desde 2012
Los inversores están vendiendo la deuda griega a corto plazo a un ritmo no visto desde la crisis de deuda de la zona euro 2012.
El rendimiento de los bonos del Estado a tres años de Grecia, que se mueve inversamente a los precios, se ha disparado 228 puntos básicos, hasta el 20,3 por ciento, nivel no alcanzado desde marzo de 2012 (ver gráfico adjunto, vía FT).
Los movimientos se produce después de Alexis Tsipras, el líder del nuevo gobierno de Grecia, dijera que no buscará una extensión de rescate actual del país, poniendo a su gobierno de izquierdas en curso de colisión con sus acreedores.
11:30 Los futuros del petróleo WTI mantienen modestas subidas
Los futuros del crudo WTI se han mantenido en torno al nivel de USD 52.00 durante la mañana europea, cotizando en territorio modestamente positivo, y con el índice dólar bajando un 0,24%.
De cara al corto plazo, los traders de petróleo estarán vigilando la evolución de las huelgas que afectan actualmente a varios lugares en los EE.UU., mientras que la OPEP emitirá su informe mensual sobre el mercado del petróleo hoy.
Los futuros del Brent abril caen un 0,06% a 58,65 dólares y el WTI marzo sube un 0,51% a 51,96 dólares.
En el borrador de las conclusiones finales de la reunión del G20 se señala según filtraciones que:
- Se acoge favorablemente la decisión de la QE del BCE.
- El precio del petróleo es una oportunidad adicional para reducir más los subsidios.
- Pide la normalización gradual de la política monetaria.
- Las políticas monetarias deben seguir siendo acomodaticias hasta que la perspectiva para el crecimiento y la estabilidad de precios permita la normalización.
"Epidemia del mundo. El lugar donde hay gente que quita dinero a los demás"
por OnTrader •Hace 12 horas
Las personas que buscan una respuesta ‘mágica’, tienden a invertir en base al azar, al invertir al azar el resultado por lo general es malo, al ser el resultado malo la persona piensa que invertir es riesgoso, como el sistema educativo castiga a quien falla, esas ideas ‘tatuadas’ en esa mente logran que la persona actué de esa forma, entonces para no sentirse mal al reconocer que ha fallado, señala como responsable a los mercados financieros, llamando a Wall Street ‘Epidemia del mundo’, ‘El lugar donde hay gente que quita dinero a los demás’, ‘Wall Street es un casino’, ‘Invertir en los mercados financieros es riesgoso’, se pasan estas personas toda su vida calificando un activo entre riesgoso o no riesgosos, jamás se preguntan ¿Soy yo el riesgo?, jamás se califican a sí mismos , saben que son el problema, pero están programados para no fallar, entonces ignoran todo, les queda muy difícil reconocer que son la causa de sus errores financieros, el sistema los educo para ser ‘perfectos’.
Observo con gracia como muchas personas que atacan y critican a los mercados financieros cargan en sus bolsillos tarjetas de crédito, por lo general tarjetas de crédito extremadamente mal utilizadas, critican al gobierno por la tasa de desempleo alta, buscan trabajo en empresas que funcionan gracias al capitalismo, usan marcas que cotizan en la bolsa, trabajan en empresas cuyas acciones también cotizan en la bolsa, usan teléfonos móviles para grabar las manifestaciones que hacen a las afueras Wall Street, suben sus videos a internet a paginas como Youtube la cual hace parte de Google, la acción Google cotiza en el Nasdaq , las partes y el lugar donde hicieron ese teléfono móvil fue, es y será financiado por el sistema financiero, la empresa donde trabaja, donde come, donde hacen las marcas que usa, funcionan gracias a entidades financieras, mientras están ‘ocupando Wall Street’ se pasan por un restaurante de comidas rápidas a calmar el hambre, y probablemente ese restaurante produce su comida y paga la nomina de sus empleados, gracias al sistema financiero….las acciones de McDonald’s cotizan en la bolsa….estoy muy seguro que muchos después de hacer sus manifestaciones en Wall Street en contra de los mercado financieros, se pasan por McDonald’s.
Pero como a muchas personas les duele decir, ‘yo me equivoqué’, les queda más breve señalar al exterior como el culpable, en vez de usar el cerebro para crear dinero, usan su cerebro para crear excusas y buscar a muchos culpables, entonces culpan a Wall Street, culpan al gobierno, culpan al capitalismo, culpan al dinero y se inventan un montón de excusas, los mercados financieros tienen un grado de responsabilidad pero no todo, no puedo culpar al agua por la gente que se ahoga…tampoco puedo decir que el agua no tiene nada que ver.
La carencia de educación financiera se cubre con un pretexto, ‘No me interesa el dinero’, o para variar usan otra frase muy común ‘El dinero es malo’, la estrategia de esas personas consiste en ignorar la carencia de la inteligencia financiera, la maniobra de esta selva capitalista es jugar con nuestra libertad mientras apliquemos esa estrategia, cuando me dicen ‘No me interesa el dinero’, la pregunta que formulo es ¿Trabaja usted por fines caritativos, no recibe dinero a cambio de su trabajo?, el 99,9% me responden ‘No’, entonces es donde sintetizo que la traducción a esas frases es ‘No me interesa aumentar mi inteligencia financiera, no entiendo el juego del dinero’, de esas ideas y falta de educación financiera, se desprenden problemas sociales como la corrupción, desempleo, desigualdad social, e incluso problemas de salud, la mala administración del dinero conlleva a depresión, ansiedad, estrés e incluso sabemos de personas que se quitan la vida por deudas, entonces ¿Es el dinero importante o no importante?, cuando alguien me dice que no le interesa el dinero ,no lo creo, solo se lo creo a una persona internada en la selva, cuya comida la caza, de resto son solo excusas repetitivas.
11:00 "No hay salida para Grecia"
Michael Fuchs
El líder del partido democristiano de Angela Merkel, Michael Fuchs, ha afirmado que "no hay salida para Grecia. Las condiciones fijadas por la Troika deben cumplirse en su totalidad".
Fuchs siempre ha formado parte del ala más dura de la CDU respecto al caso griego, aunque representa muy bien el sentir del partido y la población en general. Esta declaración es un ejemplo de porque afirmábamos en el comentario de apertura que no vemos como las posturas de Grecia y Alemania se pueden acercar para llegar a un acuerdo estando tan alejadas.
Los inversores empiezan a sentirlo así y deshacen posiciones en activos de riesgo griegos y en general europeos de forma intensa.
10:53 Tsipras no debería asumir que la UE aceptará plenamente su programa
Juncker de la UE
El presidente de la Comisión de la Unión Europea ha afirmado que Tsipras no debería asumir que la UE aceptará plenamente el programa de Syriza.
11:15 Otro mal día para los bancos griegos
La Bolsa griega cae un 4,8% y los bancos lideran los descensos con caídas que van desde 11 al 6 por ciento.
11:08 El rendimiento del bono griego a 3 años en su nivel más alto desde 2012
Los inversores están vendiendo la deuda griega a corto plazo a un ritmo no visto desde la crisis de deuda de la zona euro 2012.
El rendimiento de los bonos del Estado a tres años de Grecia, que se mueve inversamente a los precios, se ha disparado 228 puntos básicos, hasta el 20,3 por ciento, nivel no alcanzado desde marzo de 2012 (ver gráfico adjunto, vía FT).
Los movimientos se produce después de Alexis Tsipras, el líder del nuevo gobierno de Grecia, dijera que no buscará una extensión de rescate actual del país, poniendo a su gobierno de izquierdas en curso de colisión con sus acreedores.
11:30 Los futuros del petróleo WTI mantienen modestas subidas
Los futuros del crudo WTI se han mantenido en torno al nivel de USD 52.00 durante la mañana europea, cotizando en territorio modestamente positivo, y con el índice dólar bajando un 0,24%.
De cara al corto plazo, los traders de petróleo estarán vigilando la evolución de las huelgas que afectan actualmente a varios lugares en los EE.UU., mientras que la OPEP emitirá su informe mensual sobre el mercado del petróleo hoy.
Los futuros del Brent abril caen un 0,06% a 58,65 dólares y el WTI marzo sube un 0,51% a 51,96 dólares.
- Fenix
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:12 pm
11:45 Análisis de resultados en EE.UU. y en España
Observamos que un 63% de las compañías del S&P 500 han publicado ya sus resultados, batiendo las estimaciones de ventas un 50% y quedando por debajo un 34%. En BPA han superado el consenso un 71%, mientras que un 19% ha decepcionado al mercado. Pero el hecho más significativo es la cantidad de revisiones a la baja de guías para 2015, asociadas a la fortaleza del dólar.
En España, destacar las cifras de los dos grandes bancos que en ambos casos superaron las estimaciones en margen bruto y margen neto, una lectura positiva a pesar de que en beneficio neto fuesen inferiores a lo previsto. Se confirma la recuperación de los ingresos básicos, al igual que la mejora de la calidad crediticia que continuará en 2015 y unos ratios de capital en niveles cómodos para cumplir con las exigencias regulatorias.
Renta 4 Banco
12:32 Canadá insta a Grecia y a los acreedores a alcanzar una solucion
El ministro de Finanzas de Canadá ha instado a Grecia y a sus acreedores internacionales a que encuentre una solución de compromiso.
Joe Oliver (en Estambul para la reunión del G-20), ha dicho que las dos partes tienen que ceder terreno:
"Tiene que haber un compromiso. Está claro que Grecia tiene que preparase para hacer algunos cambios, y creo que repudiar toda la deuda no es una opción.
Pero otros países, los acreedores, tendrán que trabajar con Grecia para llegar a una solución de compromiso".
12:20 Cameron se prepara para el Grexit
El primer ministro del Reino Unido, David Cameron, se encuentra presidiendo una reunión de altos funcionarios esta mañana para discutir el impacto de una posible salida de Grecia de la zona euro en el Reino Unido. También estudiarán que medidas tomar para asegurar que los bancos británicos y las empresas no se ven perjudicados en exceso.
12:44 SNB: No se ha alcanzado el límite en las tasas negativas
El franco suizo ha visto algo de debilidad después de los comentarios de este fin de semana del Gobernador del Banco Nacional de suiza (SNB) indicando que el banco central aún no está en su límite en lo que respecta a las tasas de interés negativas.
El euro franco suizo sube un 0,1% a 1,047.
13:01 La OPEP recorta previsión de producción de petróleo de sus rivales
Eleva la previsión de demanda de su petróleo
La OPEP ha cree que la demanda de su propio petróleo se elevará ante la caída de suministro de sus rivales, después de que el cártel mantuviera su producción para defender su cuota de mercado. Mientras, sus rivales recortaron el gasto para hacer frente a unos precios del petróleo mucho más bajos
En su informe mensual, la OPEP señaló que la demanda de petróleo en el mundo aumentaría en 1,17 millones de barriles por día este año, elevando ligeramente su previsión de enero, cuando estimaba que la demanda se incrementaría en 1,15 millones de barriles.
El grupo elevó su pronóstico de demanda de su propio petróleo en 400.000 barriles por día en 2015 hasta 29,2mlns de barriles.
12:53 La Bolsa de Atenas profundiza los descensos
La ola de ventas en Atenas está cogiendo ritmo, enviando al índice principal ATG un 6% por debajo de los niveles del cierre del viernes.
Se dirige de nuevo hacia los mínimos alcanzados inmediatamente después de que Syriza ganara las elecciones el mes pasado.
Observamos que un 63% de las compañías del S&P 500 han publicado ya sus resultados, batiendo las estimaciones de ventas un 50% y quedando por debajo un 34%. En BPA han superado el consenso un 71%, mientras que un 19% ha decepcionado al mercado. Pero el hecho más significativo es la cantidad de revisiones a la baja de guías para 2015, asociadas a la fortaleza del dólar.
En España, destacar las cifras de los dos grandes bancos que en ambos casos superaron las estimaciones en margen bruto y margen neto, una lectura positiva a pesar de que en beneficio neto fuesen inferiores a lo previsto. Se confirma la recuperación de los ingresos básicos, al igual que la mejora de la calidad crediticia que continuará en 2015 y unos ratios de capital en niveles cómodos para cumplir con las exigencias regulatorias.
Renta 4 Banco
12:32 Canadá insta a Grecia y a los acreedores a alcanzar una solucion
El ministro de Finanzas de Canadá ha instado a Grecia y a sus acreedores internacionales a que encuentre una solución de compromiso.
Joe Oliver (en Estambul para la reunión del G-20), ha dicho que las dos partes tienen que ceder terreno:
"Tiene que haber un compromiso. Está claro que Grecia tiene que preparase para hacer algunos cambios, y creo que repudiar toda la deuda no es una opción.
Pero otros países, los acreedores, tendrán que trabajar con Grecia para llegar a una solución de compromiso".
12:20 Cameron se prepara para el Grexit
El primer ministro del Reino Unido, David Cameron, se encuentra presidiendo una reunión de altos funcionarios esta mañana para discutir el impacto de una posible salida de Grecia de la zona euro en el Reino Unido. También estudiarán que medidas tomar para asegurar que los bancos británicos y las empresas no se ven perjudicados en exceso.
12:44 SNB: No se ha alcanzado el límite en las tasas negativas
El franco suizo ha visto algo de debilidad después de los comentarios de este fin de semana del Gobernador del Banco Nacional de suiza (SNB) indicando que el banco central aún no está en su límite en lo que respecta a las tasas de interés negativas.
El euro franco suizo sube un 0,1% a 1,047.
13:01 La OPEP recorta previsión de producción de petróleo de sus rivales
Eleva la previsión de demanda de su petróleo
La OPEP ha cree que la demanda de su propio petróleo se elevará ante la caída de suministro de sus rivales, después de que el cártel mantuviera su producción para defender su cuota de mercado. Mientras, sus rivales recortaron el gasto para hacer frente a unos precios del petróleo mucho más bajos
En su informe mensual, la OPEP señaló que la demanda de petróleo en el mundo aumentaría en 1,17 millones de barriles por día este año, elevando ligeramente su previsión de enero, cuando estimaba que la demanda se incrementaría en 1,15 millones de barriles.
El grupo elevó su pronóstico de demanda de su propio petróleo en 400.000 barriles por día en 2015 hasta 29,2mlns de barriles.
12:53 La Bolsa de Atenas profundiza los descensos
La ola de ventas en Atenas está cogiendo ritmo, enviando al índice principal ATG un 6% por debajo de los niveles del cierre del viernes.
Se dirige de nuevo hacia los mínimos alcanzados inmediatamente después de que Syriza ganara las elecciones el mes pasado.
- Fenix
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:14 pm
13:19 CET La mitad de los alemanes creen que puede haber una guerra OTAN-Rusia
Según una encuesta realizada por el instituto demoscópico Emnid para la edición dominical del popular diario "Bild", el 49% de los alemanes teme que la crisis en el este de Ucrania derive finalmente en una guerra entre Rusia y la OTAN.
Las negociaciones con Grecia imponen una pausa en el rally
M&G Valores
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 13:34:30
La situación de Grecia está condicionando el comportamiento de los mercados en los últimos días y previsiblemente lo seguirá haciendo hasta que haya un desenlace a la cuestión. El próximo miércoles día 11 se celebra una reunión del eurogrupo en la que se abordará la cuestión de cómo tratar el tema de Grecia. Será la primera reunión a la que asista Varoufakis como ministro de finanzas griego. Al día siguiente se celebra la reunión de jefes de gobierno de la UE. La posición actual del gobierno griego es que no están dispuestos a negociar nada relacionado con el actual programa que vence el 28 de febrero. Lo que plantean es un nuevo programa para lo que aspiran a un préstamo puente hasta mayo-junio y en ese período negociar el nuevo programa con la UE. Los pilares básicos del mismo serían:
•Reestructuración de la deuda vía conversión de la deuda con el BCE en bonos perpetuos, conversión de la deuda con el EFSF en bonos con cupones ligados al crecimiento del PIB y otras medidas similares.
•Superávit primario del 1% frente al 4,5% previsto en el programa actual.
•Reformas estructurales que incluyen una reforma fiscal encaminada a aumentar sensiblemente la recaudación combatiendo la evasión fiscal y elevando la presión sobre las rentas altas.
De momento la respuesta de la UE ha sido negativa a todo y básicamente se exige que cumplan con los compromisos adquiridos en el actual programa de rescate. El discurso de Tsipras cara a su electorado sigue siendo muy agresivo en cuanto al fin de la “austeridad” y la sumisión a la troika, pero por otro lado insiste en que se mantendrá en el euro y no habrá ruptura con Europa. La clave de todo será en mi opinión que el nuevo gobierno griego sea capaz de asumir un plan de gobierno creíble que se aleje del populismo y se centre en alcanzar la eficiencia y competitividad necesarias para mantenerse en el euro. A cambio de eso, es posible que la UE pueda negociar un nuevo programa que incluya algunas de las propuestas de reestructuración encubierta de la deuda, lo que dejaría cierto margen para suavizar las exigencias de superávit primario actuales. Esto implicará que Tsipras tendrá que dar marcha atrás en alguna de las medidas populistas aprobadas (subida del salario mínimo, readmisión de funcionarios, freno a las privatizaciones…) y centrar su reivindicaciones en el tema de la deuda.
No ha habido novedades importantes en los índices en la última semana. El factor técnico clave en los índices europeos es su ruptura de una larga fase de corrección lateral a principios de año. Hay que asumir que esto se va a traducir en un proceso alcista de “varios meses” de duración. En el corto plazo los índices se han parado por Grecia, pero los mercados mantienen una cierta complacencia en que el acuerdo es posible. Seguramente no va a ser fácil ni rápido, por lo que es probable que la actual situación de indefinición se prolongue algún tiempo. En todo caso, los mercados mantienen sus estructuras alcistas de fondo y aún en el supuesto de algún susto en los próximos días, hay margen para que éste se produzca sin dañar esas tendencias.
14:04 Brent crudo abril. Atacando la resistencia de 60,10
Con el respaldo de las linea "Tenkan-Sen" y "Kijun-Sen" ajustadas a Fibonacci, se vuelve a atacar el extremo inferior de la "nube".
Un movimiento sólido a través de la resistencia cerca de $60.10 debería extender el avance a 62.55 y 64,42\64.56 (mayor cúmulo de referencias).
Se necesita la pérdida de 54,06 para mostrar debilidad.
Resistencias 59.90 60.08 61.90 62.55 64.42\5.46
Soportes 58.03 57.04 55.65 54.06 53.65
13:52 Tsipras dice que su plan incorpora un acuerdo intermedio
Tsipras dice que confía en que habrá un acuerdo de beneficio mutuo entre la UE y Grecia.
El jefe del Eurogrupo Dijsselbloem ha fijado una fecha límite del 16 de febrero para que Grecia presente un plan de extensión de rescate.
Según una encuesta realizada por el instituto demoscópico Emnid para la edición dominical del popular diario "Bild", el 49% de los alemanes teme que la crisis en el este de Ucrania derive finalmente en una guerra entre Rusia y la OTAN.
Las negociaciones con Grecia imponen una pausa en el rally
M&G Valores
Lunes, 9 de Febrero del 2015 - 13:34:30
La situación de Grecia está condicionando el comportamiento de los mercados en los últimos días y previsiblemente lo seguirá haciendo hasta que haya un desenlace a la cuestión. El próximo miércoles día 11 se celebra una reunión del eurogrupo en la que se abordará la cuestión de cómo tratar el tema de Grecia. Será la primera reunión a la que asista Varoufakis como ministro de finanzas griego. Al día siguiente se celebra la reunión de jefes de gobierno de la UE. La posición actual del gobierno griego es que no están dispuestos a negociar nada relacionado con el actual programa que vence el 28 de febrero. Lo que plantean es un nuevo programa para lo que aspiran a un préstamo puente hasta mayo-junio y en ese período negociar el nuevo programa con la UE. Los pilares básicos del mismo serían:
•Reestructuración de la deuda vía conversión de la deuda con el BCE en bonos perpetuos, conversión de la deuda con el EFSF en bonos con cupones ligados al crecimiento del PIB y otras medidas similares.
•Superávit primario del 1% frente al 4,5% previsto en el programa actual.
•Reformas estructurales que incluyen una reforma fiscal encaminada a aumentar sensiblemente la recaudación combatiendo la evasión fiscal y elevando la presión sobre las rentas altas.
De momento la respuesta de la UE ha sido negativa a todo y básicamente se exige que cumplan con los compromisos adquiridos en el actual programa de rescate. El discurso de Tsipras cara a su electorado sigue siendo muy agresivo en cuanto al fin de la “austeridad” y la sumisión a la troika, pero por otro lado insiste en que se mantendrá en el euro y no habrá ruptura con Europa. La clave de todo será en mi opinión que el nuevo gobierno griego sea capaz de asumir un plan de gobierno creíble que se aleje del populismo y se centre en alcanzar la eficiencia y competitividad necesarias para mantenerse en el euro. A cambio de eso, es posible que la UE pueda negociar un nuevo programa que incluya algunas de las propuestas de reestructuración encubierta de la deuda, lo que dejaría cierto margen para suavizar las exigencias de superávit primario actuales. Esto implicará que Tsipras tendrá que dar marcha atrás en alguna de las medidas populistas aprobadas (subida del salario mínimo, readmisión de funcionarios, freno a las privatizaciones…) y centrar su reivindicaciones en el tema de la deuda.
No ha habido novedades importantes en los índices en la última semana. El factor técnico clave en los índices europeos es su ruptura de una larga fase de corrección lateral a principios de año. Hay que asumir que esto se va a traducir en un proceso alcista de “varios meses” de duración. En el corto plazo los índices se han parado por Grecia, pero los mercados mantienen una cierta complacencia en que el acuerdo es posible. Seguramente no va a ser fácil ni rápido, por lo que es probable que la actual situación de indefinición se prolongue algún tiempo. En todo caso, los mercados mantienen sus estructuras alcistas de fondo y aún en el supuesto de algún susto en los próximos días, hay margen para que éste se produzca sin dañar esas tendencias.
14:04 Brent crudo abril. Atacando la resistencia de 60,10
Con el respaldo de las linea "Tenkan-Sen" y "Kijun-Sen" ajustadas a Fibonacci, se vuelve a atacar el extremo inferior de la "nube".
Un movimiento sólido a través de la resistencia cerca de $60.10 debería extender el avance a 62.55 y 64,42\64.56 (mayor cúmulo de referencias).
Se necesita la pérdida de 54,06 para mostrar debilidad.
Resistencias 59.90 60.08 61.90 62.55 64.42\5.46
Soportes 58.03 57.04 55.65 54.06 53.65
13:52 Tsipras dice que su plan incorpora un acuerdo intermedio
Tsipras dice que confía en que habrá un acuerdo de beneficio mutuo entre la UE y Grecia.
El jefe del Eurogrupo Dijsselbloem ha fijado una fecha límite del 16 de febrero para que Grecia presente un plan de extensión de rescate.
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:17 pm
14:26 Goldman cree que los tipos en Rusia estarán en el 11% a finales de 2015
Los analistas de Goldman Sachs pronostican que el tipo clave en Rusia se encontrará en el 11% a finales de este año.
14:18 Ventas mundiales de McDonald's en enero caen un -1,8% vs -1,2% consenso
Las ventas en la región APMEA (Asia Pacífico/Medio Oriente/África) caen un -12,6% frente al -8,4% esperado.
14:38 S&P 500 marzo. Vendedores en resistencia
El intento del viernes de superación del techo del rango de corto plazo en 2062 fracaso. La pérdida del primer soporte en 2040 elevaría las probabilidades a una caída a 2021. El escenario más probable para esta semana es una caída antes de un avance.
Resistencia 2054 2058 2068 2090 2122
Soportes 2030 2021/20 2007 1974 1971-1970
¿Dónde están las acciones más baratas del mundo?
Carlos Montero - Lunes, 09 de Febrero
Recientemente leí un interesante estudio del analista David Foulke en el que detallaba dónde se encuentran los títulos más baratos de los mercados desarrollados. Examinó un elevado número de acciones en todo el mundo que debían cumplir ciertos criterios de liquidez y de profundidad de mercado, calificándolas posteriormente según su valoración y país.
El primer gráfico nos muestra en qué mercados se sitúan esas acciones en el cómputo general. Vemos que en el mercado japonés se encuentra el 30,82% de las acciones más baratas del mundo desarrollado, el segundo país en infravaloración se sitúa el Reino Unido y posteriormente Francia. España es un mercado caro respecto a estos criterios, con únicamente el 3% de las acciones más baratas de todo el mundo. EE.UU. no aparece en la clasificación lo que da la razón a aquellos que afirman que es una bolsa cara.
En el siguiente gráfico se recoge la misma clasificación pero únicamente valorando los títulos según el ratio EBIT/TEV (Valor total de la empresa). Bajo este criterio Japón sigue liderando la clasificación con un asombroso 55,10% de las acciones más baratas del mundo desarrollado.
Y en este último gráfico la valoración se realiza por el famoso ratio PER.
La conclusión es que el mercado de valores de Japón es el más barato a nivel global, y que el de EE.UU. está claramente sobrevalorado.
Los analistas de Goldman Sachs pronostican que el tipo clave en Rusia se encontrará en el 11% a finales de este año.
14:18 Ventas mundiales de McDonald's en enero caen un -1,8% vs -1,2% consenso
Las ventas en la región APMEA (Asia Pacífico/Medio Oriente/África) caen un -12,6% frente al -8,4% esperado.
14:38 S&P 500 marzo. Vendedores en resistencia
El intento del viernes de superación del techo del rango de corto plazo en 2062 fracaso. La pérdida del primer soporte en 2040 elevaría las probabilidades a una caída a 2021. El escenario más probable para esta semana es una caída antes de un avance.
Resistencia 2054 2058 2068 2090 2122
Soportes 2030 2021/20 2007 1974 1971-1970
¿Dónde están las acciones más baratas del mundo?
Carlos Montero - Lunes, 09 de Febrero
Recientemente leí un interesante estudio del analista David Foulke en el que detallaba dónde se encuentran los títulos más baratos de los mercados desarrollados. Examinó un elevado número de acciones en todo el mundo que debían cumplir ciertos criterios de liquidez y de profundidad de mercado, calificándolas posteriormente según su valoración y país.
El primer gráfico nos muestra en qué mercados se sitúan esas acciones en el cómputo general. Vemos que en el mercado japonés se encuentra el 30,82% de las acciones más baratas del mundo desarrollado, el segundo país en infravaloración se sitúa el Reino Unido y posteriormente Francia. España es un mercado caro respecto a estos criterios, con únicamente el 3% de las acciones más baratas de todo el mundo. EE.UU. no aparece en la clasificación lo que da la razón a aquellos que afirman que es una bolsa cara.
En el siguiente gráfico se recoge la misma clasificación pero únicamente valorando los títulos según el ratio EBIT/TEV (Valor total de la empresa). Bajo este criterio Japón sigue liderando la clasificación con un asombroso 55,10% de las acciones más baratas del mundo desarrollado.
Y en este último gráfico la valoración se realiza por el famoso ratio PER.
La conclusión es que el mercado de valores de Japón es el más barato a nivel global, y que el de EE.UU. está claramente sobrevalorado.
- Fenix
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Re: Lunes 09/02/15 Sigue toda la atencion en Grecia.
por Fenix » Lun Feb 09, 2015 8:18 pm
La riqueza global es pura ilusión
por Inteligencia Financiera Global •Hace 8 horas
Como todos sabemos, el mundo está sufriendo una crisis terrible. Por eso es que más que nunca necesita capitalismo real y auténtico, no estatismo disfrazado de aquel. Hoy en día es muy común escuchar a los intervencionistas diciendo que el capitalismo es la madre de todos los males, pero no es así. De hecho, es la intervención del Estado en la economía la raíz de la enfermedad. Si piensa que nuestros llamados jefes de Estado o de Gobierno son mejores organizando nuestras vidas personales, temo decirle que está equivocado. Todos conocemos a los políticos.
El Estado no se preocupa por nuestro bienestar, sino por su poder –por cierto, un poder otorgado por nosotros, el pueblo. Los políticos luchan como fieras en los países democráticos y se aferran a él en aquellos que no lo son, por el poder en sí mismo. A veces también –en países como México, para enriquecerse. Con el fin de conservarlo, nos engañan dándonos supuestos derechos y “beneficios sociales”, en el especial a los más pobres, porque dicen que eso "es lo justo". Es el discurso perfecto porque casi nadie se atreve a decir "oh, no, no ayuden a los pobres así porque al final los perjudican", bajo el riesgo de ser acusado de ser una persona egoísta y sin corazón, por decir lo menos.
El Estado y su discurso de supuesto “beneficio social” han hecho un gran trabajo en casi criminalizar a los que consideran capitalistas insaciables. Por supuesto, los liberales pensamos que tenemos que ayudar no sólo a los pobres sino a toda la humanidad, para que logren un mejor nivel de vida. Pero eso no se puede lograr mediante políticas estatistas. Por tanto, lo que es justo es que la humanidad se siga desarrollando y halle de manera libre nuevas formas de hacer viejas cosas viejas, así como crear productos y servicios novedosos cada vez más baratos. Así que no es justo que se ponga en riesgo a la civilización, que es hacia donde nos dirigen los políticos en la mayoría de los países.
El progreso no se puede dar por hecho, ni es un proceso automático e irreversible. El desarrollo actual del que disfrutamos en el planeta se debe a la acumulación de capital, por lo que, si el capitalismo nos ha traído aquí, destruir sus fundamentos implica volver a una nueva Edad de las Tinieblas. Un error típico de algunos analistas y académicos de izquierda es considerar que el capital es algo que siempre crece, casi en automático. Eso es un error. El capital debe ser repuesto ya que se consume, y para esa reposición de capital, es necesario acumular ahorros reales.
Los economistas de las corrientes predominantes confunden causas con efectos y esa es una de las razones por las cuales piensan que crédito/deuda son igual al ahorro y capital. Asimismo, que la expansión crediticia es acumulación de capital. Pero lo cierto es que no son sinónimos. A pesar de ello, los bancos centrales tratan de estimular la economía mediante la expansión permanente de crédito, es decir, expandiendo la deuda al infinito. Eso es imposible por definición. Tarde o temprano, la deuda debe ser pagada y el castillo de naipes se derrumba, y sin embargo tratan de mantenerla en pie colocando más y más cartas. Obviamente esto agrava el problema pero no les importa, piensan que están haciendo bien.
En este sentido, los gobiernos –esos intervencionistas que aman el poder, dicen que están haciendo "todo lo posible" para crear puestos de trabajo y de producción, pero debido a que se siguen endeudando les encanta la inflación –entendida como expansión del crédito, que es una forma encubierta ideal de meter las manos en los bolsillos de todos. Un robo con todas las de la ley.
En suma, el mundo está condenado porque el Estado, los banqueros y los equivocados académicos que los justifican, están tratando de construir la economía mundial sobre cimientos de dinero fíat, deuda y manipulación de los mercados, un grave error. Están consumiendo capital y para ser claros, un capital erosionándose no puede sostener nuestra civilización. Lo mejor que el Estado podría hacer es minimizarse, dejar que los mercados libres funcionen, garantizar la propiedad privada de sus ciudadanos, proporcionar sistemas monetarios y bancarios honestos sin reserva fraccionaria ni banco central y reducir los impuestos. Estos, son una confiscación de la propiedad privada. La ganancia es el principal incentivo para el desarrollo y la acumulación de capital, y por ello, del progreso económico. Sin aquellas bases capitalistas auténticas, toda riqueza que en apariencia existe, es una mera ilusión que ya se está desvaneciendo.
por Inteligencia Financiera Global •Hace 8 horas
Como todos sabemos, el mundo está sufriendo una crisis terrible. Por eso es que más que nunca necesita capitalismo real y auténtico, no estatismo disfrazado de aquel. Hoy en día es muy común escuchar a los intervencionistas diciendo que el capitalismo es la madre de todos los males, pero no es así. De hecho, es la intervención del Estado en la economía la raíz de la enfermedad. Si piensa que nuestros llamados jefes de Estado o de Gobierno son mejores organizando nuestras vidas personales, temo decirle que está equivocado. Todos conocemos a los políticos.
El Estado no se preocupa por nuestro bienestar, sino por su poder –por cierto, un poder otorgado por nosotros, el pueblo. Los políticos luchan como fieras en los países democráticos y se aferran a él en aquellos que no lo son, por el poder en sí mismo. A veces también –en países como México, para enriquecerse. Con el fin de conservarlo, nos engañan dándonos supuestos derechos y “beneficios sociales”, en el especial a los más pobres, porque dicen que eso "es lo justo". Es el discurso perfecto porque casi nadie se atreve a decir "oh, no, no ayuden a los pobres así porque al final los perjudican", bajo el riesgo de ser acusado de ser una persona egoísta y sin corazón, por decir lo menos.
El Estado y su discurso de supuesto “beneficio social” han hecho un gran trabajo en casi criminalizar a los que consideran capitalistas insaciables. Por supuesto, los liberales pensamos que tenemos que ayudar no sólo a los pobres sino a toda la humanidad, para que logren un mejor nivel de vida. Pero eso no se puede lograr mediante políticas estatistas. Por tanto, lo que es justo es que la humanidad se siga desarrollando y halle de manera libre nuevas formas de hacer viejas cosas viejas, así como crear productos y servicios novedosos cada vez más baratos. Así que no es justo que se ponga en riesgo a la civilización, que es hacia donde nos dirigen los políticos en la mayoría de los países.
El progreso no se puede dar por hecho, ni es un proceso automático e irreversible. El desarrollo actual del que disfrutamos en el planeta se debe a la acumulación de capital, por lo que, si el capitalismo nos ha traído aquí, destruir sus fundamentos implica volver a una nueva Edad de las Tinieblas. Un error típico de algunos analistas y académicos de izquierda es considerar que el capital es algo que siempre crece, casi en automático. Eso es un error. El capital debe ser repuesto ya que se consume, y para esa reposición de capital, es necesario acumular ahorros reales.
Los economistas de las corrientes predominantes confunden causas con efectos y esa es una de las razones por las cuales piensan que crédito/deuda son igual al ahorro y capital. Asimismo, que la expansión crediticia es acumulación de capital. Pero lo cierto es que no son sinónimos. A pesar de ello, los bancos centrales tratan de estimular la economía mediante la expansión permanente de crédito, es decir, expandiendo la deuda al infinito. Eso es imposible por definición. Tarde o temprano, la deuda debe ser pagada y el castillo de naipes se derrumba, y sin embargo tratan de mantenerla en pie colocando más y más cartas. Obviamente esto agrava el problema pero no les importa, piensan que están haciendo bien.
En este sentido, los gobiernos –esos intervencionistas que aman el poder, dicen que están haciendo "todo lo posible" para crear puestos de trabajo y de producción, pero debido a que se siguen endeudando les encanta la inflación –entendida como expansión del crédito, que es una forma encubierta ideal de meter las manos en los bolsillos de todos. Un robo con todas las de la ley.
En suma, el mundo está condenado porque el Estado, los banqueros y los equivocados académicos que los justifican, están tratando de construir la economía mundial sobre cimientos de dinero fíat, deuda y manipulación de los mercados, un grave error. Están consumiendo capital y para ser claros, un capital erosionándose no puede sostener nuestra civilización. Lo mejor que el Estado podría hacer es minimizarse, dejar que los mercados libres funcionen, garantizar la propiedad privada de sus ciudadanos, proporcionar sistemas monetarios y bancarios honestos sin reserva fraccionaria ni banco central y reducir los impuestos. Estos, son una confiscación de la propiedad privada. La ganancia es el principal incentivo para el desarrollo y la acumulación de capital, y por ello, del progreso económico. Sin aquellas bases capitalistas auténticas, toda riqueza que en apariencia existe, es una mera ilusión que ya se está desvaneciendo.
- Fenix
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