Viernes 31/07/15 PMI de Chicago

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El valor de mercado de Uber supera los $50 billones
50 Billion Valuation
Uber has closed a new round of funding that values the five-year-old ride-hailing company at close to $51 billion, reaching the mark faster than Facebook did.

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Acabo de regresar de Arequipa. Que lugar tan bello!

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Los familiares de bin Laden murieron en un accidente aéreo.

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PMI oficial de servicios de China sube levemente en julio a 53,9

viernes 31 de julio de 2015 22:01 GYT
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SHANGHÁI (Reuters) - El crecimiento en la industria de servicios en China se aceleró levemente en julio frente al mes previo, mostró el sábado un sondeo oficial.

El Índice de Gerentes de Compras (PMI) oficial del sector no manufacturero subió a 53,9 en julio, comparado con la lectura de 53,8 en junio, publicó la Oficina Nacional de Estadísticas en su sitio de internet.

Una lectura sobre 50 puntos indica crecimiento en una base mensual, mientras que una por debajo de esa marca señala contracción.

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Venezuela recibe 5.000 mln dlrs de nuevo préstamo de China: ministro

CARACAS (Reuters) - Venezuela recibió el viernes un nuevo préstamo de China por 5.000 millones de dólares, anunció el ministro de Economía y Finanzas, el cual forma parte de un acuerdo de financiamiento con el gigante asiático que el país petrolero paga con crudo.

En un contexto de caída de los vitales ingresos petroleros ante el desplome de los precios del crudo, el presidente Nicolás Maduro había dicho desde abril que el préstamo llegaría y adelantó en ese entonces que estaban trabajando en otros tramos.

"Hoy recibimos los recursos que corresponden a la segunda renovación del Tramo B del Fondo Conjunto entre China y Venezuela", escribió el ministro Rodolfo Marco en su cuenta en la red social Twitter.

La "renovación" de los 5.000 millones de dólares es una muestra de la "confianza entre Gobiernos", agregó.

En el marco de una alianza que concretó el fallecido presidente Hugo Chávez en el 2007, Venezuela ha recibido hasta ahora más de 46.000 millones de dólares de China en fondos que paga con petróleo.

"Los recursos serán invertidos en el aparato productivo del país para impulsar y diversificar nuestra economía", agregó el ministro en su cuenta @RMarcoTorres.

El apoyo financiero ha permitido mejorar el nivel de las reservas internacionales de Venezuela, que han caído por debajo de los 20.000 millones de dólares. El jueves se ubicaron en 16.628 millones de dólares, desde 15.398 millones el día previo, según cifras del Banco Central (BCV).

Las autoridades financieras no explicaron detalles del alza y el emisor no tenía disponibles el viernes registros de las reservas.

El país sudamericano y China modificaron a comienzos de julio los términos del acuerdo de financiamiento, estableciendo una amortización de tres años para un tramo que previamente no tenía un plazo de pago determinado.

El acuerdo permite a Venezuela recibir préstamos de China en tramos de hasta 5.000 millones de dólares y pagarlos con envíos de crudo. También se está negociando otro préstamo del mismo monto para la petrolera estatal PDVSA.

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Empresas de Donald Trump han pedido visados para contratar a más de 1.100 extranjeros
sábado 1 de agosto de 2015

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Negociaciones para el tratado de libre comercio del Pacífico terminan sin acuerdo

Por Ami Miyazaki y Krista Hughes

LAHAINA, Hawái (Reuters) - Los ministros de la Cuenca del Pacífico no alcanzaron un acuerdo el viernes para liberar el comercio entre una docena de naciones por una disputa que emergió entre Japón y América del Norte sobre la compra-venta de autos, además de desavenencias de Nueva Zelanda sobre los productos lácteos y las protecciones a la propiedad intelectual de los medicamentos de última generación.

Las negociaciones entre los ministros de comercio de los 12 países que conformarían el Acuerdo Estratégico Trans-Pacífico de Asociación Económica (TPP por sus siglas en inglés), que se extendería desde Japón hasta Chile y cubriría el 40 por ciento de la economía mundial, se celebraron en la isla hawaiana de Maui.

Luego de que había expectativas de un acuerdo, las conversaciones se trancaron, aunque los ministros confían en que se pueden lograr el tratado.

"La maleza se ha disipado en el transcurso de esta reunión de una manera que yo diría que se avanzó más que cualquiera de las otras reuniones ministeriales que hemos tenido", dijo el ministro de Comercio de Nueva Zelanda Tim Groser.

"Se puede ver claramente que hay uno o dos tema muy difíciles, y una de ellas es la lechería", añadió.

El ministro de Comercio de Australia, Andrew Robb, declaró que el problema recae en las "cuatro grandes" economías de Estados Unidos, Canadá, Japón y México. "Lo triste es que ya un 98 por ciento (del acuerdo) está concluido", afirmó.

El no haberse sellado el acuerdo representa un revés para el presidente estadounidense, Barack Obama, dada su postura de ver el pacto comercial como el brazo económico de pivote de su Gobierno hacia Asia y una oportunidad para equilibrar la influencia de China en la región.

Las conversaciones, que reunieron a unos 650 negociadores, 150 periodistas y cientos de grupos de interés, habían sido anunciadas como la última oportunidad para llegar a un acuerdo que diera tiempo de ser aprobado por el Congreso de Estados Unidos este año, antes de que las elecciones presidenciales del 2016 enturbien las aguas.

El TPP busca fusionar temas bilaterales de acceso al mercado de exportación en un solo estándar sobre asuntos que van desde los derechos de los trabajadores hasta la protección del medio ambiente y la solución de controversias entre los gobiernos y los inversionistas extranjeros.

El resultado frustró a los negociadores que habían trabajado toda la noche para saldar las disputas pendientes. El representante de comercio estadounidense Michael Froman dijo los asuntos resueltos incluyen la protección de especialidades alimenticias.

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Perú registra inflación de 0,45 pct en julio, mayor a lo esperado por analistas

LIMA (Reuters) - Perú registró una inflación de 0,45 por ciento en julio, levemente mayor a lo esperado por analistas, impulsada por un alza en las tarifas de los servicios públicos y los mayores precios en el sector de transportes, dijo el sábado el Gobierno.

Analistas consultados por Reuters habían anticipado que el

Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Lima Metropolitana

subiría un 0,41 por ciento en julio.

La tasa de inflación de julio es mayor a la inflación de

0,33 por ciento registrada en junio y a la tasa de 0,43 por ciento del mismo mes del año pasado.

Con este resultado, Perú acumuló entre enero y julio una inflación de 3,01 por ciento, informó el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) en un reporte.

En tanto la inflación anualizada a julio fue de 3,56 por ciento, mayor a la tasa de 3,54 por ciento registrada en los 12 últimos meses a junio.

Desde marzo, la tasa de inflación anualizada está por encima del rango meta fijado por el Banco Central de entre 1 y 3 por ciento.

Según el INEI, la inflación de julio estuvo impulsada por el mayor dinamismo de los precios del sector de Alquiler de Vivienda, Combustible y Electricidad, que registraron un alza del 1,63 por ciento, ante un incremento en las tarifas de agua potable y electricidad residencial.

De otro lado, los precios en el sector de Transportes y Comunicaciones subieron un 0,88 por ciento por las mayores tarifas del transporte público interprovincial ante los feriados por la conmemoración del día de la Independencia.

En tanto, los precios en el sector de alimentos y bebidas, los de mayor peso en el índice, se incrementaron un 0,19 por ciento en julio, agregó el INEI.

El Banco Central mantuvo en julio su tasa clave de interés en un 3,25 por ciento, luego de recortarla en enero en un cuarto de punto porcentual para impulsar la débil economía golpeada por una caída de la inversión y los menores precios de los metales que el país exporta.

Para este año, el Banco Central estima que la economía crecería un 3,9 por ciento tras expandirse un 2,4 por ciento el año pasado.

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Venezuela recibe 5.000 mln dlrs de nuevo préstamo de China: ministro

CARACAS (Reuters) - Venezuela recibió el viernes un nuevo préstamo de China por 5.000 millones de dólares, anunció el ministro de Economía y Finanzas, el cual forma parte de un acuerdo de financiamiento con el gigante asiático que el país petrolero paga con crudo.

En un contexto de caída de los vitales ingresos petroleros ante el desplome de los precios del crudo, el presidente Nicolás Maduro había dicho desde abril que el préstamo llegaría y adelantó en ese entonces que estaban trabajando en otros tramos.

"Hoy recibimos los recursos que corresponden a la segunda renovación del Tramo B del Fondo Conjunto entre China y Venezuela", escribió el ministro Rodolfo Marco en su cuenta en la red social Twitter.

La "renovación" de los 5.000 millones de dólares es una muestra de la "confianza entre Gobiernos", agregó.

En el marco de una alianza que concretó el fallecido presidente Hugo Chávez en el 2007, Venezuela ha recibido hasta ahora más de 46.000 millones de dólares de China en fondos que paga con petróleo.

"Los recursos serán invertidos en el aparato productivo del país para impulsar y diversificar nuestra economía", agregó el ministro en su cuenta @RMarcoTorres.

El apoyo financiero ha permitido mejorar el nivel de las reservas internacionales de Venezuela, que han caído por debajo de los 20.000 millones de dólares. El jueves se ubicaron en 16.628 millones de dólares, desde 15.398 millones el día previo, según cifras del Banco Central (BCV).

Las autoridades financieras no explicaron detalles del alza y el emisor no tenía disponibles el viernes registros de las reservas.

El país sudamericano y China modificaron a comienzos de julio los términos del acuerdo de financiamiento, estableciendo una amortización de tres años para un tramo que previamente no tenía un plazo de pago determinado.

El acuerdo permite a Venezuela recibir préstamos de China en tramos de hasta 5.000 millones de dólares y pagarlos con envíos de crudo. También se está negociando otro préstamo del mismo monto para la petrolera estatal PDVSA.

[Comodoro]

Los gráficos del día,
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[Fenix]

ETX Capital
Viernes, 31 de Julio del 2015 - 01:52
“El que mucho ofrece, poco da” dice el refrán español. En nuestro mercado tenemos decenas de “gurús” que por una pequeña cuota te enseñan los misterios inefables del trading y te convierten en un ganador asegurado ... aunque ellos no vivan de su propia operativa sino de los cursos que imparten. Cuídate de los falsos profetas, como se dice en la Biblia.



Prevemos que el SP500 alcance los 1975p en próximas semanas.
por iriondoinversiones •Hace 6 días
Desde iriondoinversiones ya estamos comentando a todos nuestros clientes tanto las divergencias existentes en Wall Street como una peculiar figura de vuelta de implicaciones bajistas de gran "ímpetu" lo que podría originar un fuerte movimiento repentino y severo en forma de latigazo en próximos días y/o semanas por lo que desde nuestro punto de vista técnico es que en principio podríamos asistir a la rotura de importantes soportes de corto plazo en las bolsas norteamericanas, siendo de especial interés el nivel de los 2.040p del S&P500. Según nuestros comentarios más recientes que publicamos aquí en este blog, pasamos de venta agresiva a neutral, planteando ahora un posible Flash Crash. Las posibilidades que barajamos oscilan en un 80%.

La superación y consolidación de los 2.135p del índice norteamericano daría por finalizado nuestro escenario planteado.

[Fenix]

Emergentes al borde del precipicio
por Blog oportunidades en bolsa •Hace 5 días

Perspectiva.

Cada día, antes de empezar a analizar los mercados financieros, me digo: "toma perspectiva".

Esta actitud, manera de ver las cosas, leer las noticias y en definitiva entender el mundo es la clave que me ha permitido y me permite prever, en la medida de lo posible, los movimientos de los mercados financieros.

Es difícil que una oveja deje su rebaño y suba a la colina de al lado para ver hacia donde van los suyos. Pero más difícil es predecir hacia donde avanzan.

Por poner un ejemplo: Imaginemos que la "oveja valiente" divisa desde la cima de una colina que el rebaño se está acercando a un profundo precipicio. Decidida, empieza a correr hacia abajo para avisar.

Pero mientas ésta corre a toda velocidad hasta las primeras ovejas para informar, las ovejas ven un pasto magnífico a su izquierda y finalmente, cambian de rumbo.

La "oveja valiente" estaba en lo cierto, si seguían así muchas ovejas hubieran caído por el precipicio, pero las condiciones siempre pueden cambiar.

¿Y ahora?

EMERGENTES!!
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Empezamos.


Tras la crisis financiera de 2007/2008 las materias primas iniciaron una frenética escalada alcista. Los motivos (aún que ya no importen), inflación, miedo (activo refugio), caída del dólar de EEUU....

Pero la tendencia alcista llegó a su fin, el dólar de EEUU empezó a subir con fuerza y las materias primas iniciaron el desplome.

A día de hoy, la "oveja valiente" está corriendo a comunicar a las primeras ovejas que como las materias primas sigan cayendo los países emergentes van a caer por un precipicio con consecuencias que cruzaran continentes y mercados.

Actualmente, los precios del ETF de referencia el iShares MSCI Emerging Markets ($EEM) se encuentra en zona de soporte muy importante, clave. Si se perdiera....



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Ahora, mientras los emergentes se aproximan al precipicio la "oveja valiente" corre apresurada a avisar de los peligros.



¿Cambiarán el rumbo en el último momento?



¿Habrá otras opciones antes de caer?



Veremos....

[Fenix]

Alemania ha cometido un error histórico con Grecia

Carlos Montero
Viernes, 31 de Julio del 2015 - 4:06:00

En alguna ocasión les he comentado que la historia demostrará lo equivocada, poco profesional e inefectiva de la postura acreedora europea (principalmente alemana) en el tema griego. La imposición ortodoxia económica alemana, muy alejada de las teorías que se imponen en economías como EE.UU. o Reino Unido, ha sido un grave error que los griegos pagarán durante décadas. Es cierto que el origen de la situación helena es autóctono.

Es duramente criticable la corrupción y la ineficacia de los sucesivos gobiernos del país que le han llevado a la peor crisis de su historia reciente. Pero también lo es que una vez en ese punto, se han tomado las medidas menos adecuadas para que el país salga de la crisis por la vía del crecimiento y el desarrollo.

Jeffrey Sachs, profesor de la Universidad de Columbia y estudioso de las crisis del siglo XX, también lo cree así, y lo expone de forma brillante en un reciente artículo en The World Post. Publico las principales conclusiones de este extenso artículo en dos partes, la primera hoy viernes y la segunda el próximo lunes:

En todas las crisis, hay un desequilibrio inherente de poder entre acreedor y deudor. Por lo tanto, la gestión exitosa de las crisis depende de la sabiduría del acreedor. En este sentido, insto encarecidamente a Alemania a repensar su enfoque sobre Grecia.

Una crisis financiera es causada por el excesivo endeudamiento de un país, que por lo general, refleja una combinación de mala gestión por parte del país deudor, exceso de optimismo, corrupción y falta de criterio e incentivos débiles de los bancos acreedores. Grecia se ajusta a esa definición.

Grecia estaba muy endeudada cuando se unió a la zona euro en 2001, con una deuda pública en torno al 99 por ciento del PIB. Como nuevo miembro, sin embargo, Grecia fue capaz de pedir prestado fácilmente desde 2000 a 2008, y la relación deuda-PIB se elevó al 109 por ciento.

Cuando la prosperidad de un país depende de la afluencia continua de capitales, una parada repentina o reversión de los flujos financieros, desencadena una fuerte contracción. En Grecia, el crédito fácil se detuvo con la crisis financiera mundial de 2008. La economía se contrajo en un 18 por ciento desde 2008 a 2011, y el desempleo aumentó del 8 por ciento al 18 por ciento.


La causa más obvia era un gasto público más bajo, lo que redujo la demanda agregada. Los trabajadores del sector público perdieron sus puestos de trabajo y los proyectos de construcción se dejaron en punto muerto. A medida que los ingresos disminuyeron, otros sectores nacionales se derrumbaron.

Otro factor del colapso económico de Grecia es menos evidente: la contracción del crédito bancario. Como los bancos perdieron su acceso a las líneas de crédito interbancarias desde el extranjero, se restringieron los préstamos y se anularon los créditos pendientes. Los ahorradores nacionales también retiraron sus depósitos temiendo por la solvencia de los bancos, gracias en gran parte al ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble.

Al igual que la reducción de la demanda agregada, la contracción de los préstamos bancarios tuvo un efecto multiplicador, con una creciente fragilidad financiera que indujo a los depositantes y las instituciones financieras en el extranjero también a retirar los créditos y los depósitos de los bancos griegos.

En circunstancias normales, las economías superan una crisis de deuda mediante la reducción de los déficit públicos, desplazando la producción de las ventas nacionales a las exportaciones, y recapitalizando los bancos. Los ingresos excedentes del presupuesto y de las exportaciones, permiten a la economía cumplir con su deuda externa, mientras que la recapitalización bancaria renueva la expansión del crédito.

Si el impulso de las exportaciones es lo suficientemente grande y rápido, los beneficios que aportan compensan ​​en gran medida la disminución de la demanda interna, y la producción general se estabiliza o incluso vuelve al crecimiento.

España, Irlanda y Portugal fueron capaces de amortiguar sus depresiones post-2008 con un aumento en los ingresos por exportación. Cabe destacar que Grecia no pudo. De hecho, sus ingresos por exportaciones en 2013, 53 mil millones de euros, eran en realidad 3000 millones de euros menos que en 2008, incluso después de que la demanda interna se derrumbara.

Eso no es sorprendente por tres razones que explicaremos el próximo lunes.

Lacartadelabolsa

[Fenix]

¿La esperada corrección en USA en septiembre?

Viernes, 31 de Julio del 2015 - 5:25:00

Desde inicios de 2013 la volatilidad en la bolsa americana ha venido manteniéndose baja, sin experimentar correcciones superiores al 7%, salvo la acaecida el pasado mes de octubre, cuando el S&P500 cedía un 10%:


En esta situación de extrema fortaleza y complacencia muchos defienden la necesidad de una corrección mayor, como las experimentadas en 2010 ó 2011, aunque la misma sea parte de una tendencia alcista estructural.

Esta esperada corrección parece complicada que se produzca por ahora. Resulta paradójica la fortaleza de la bolsa americana con los bajos niveles de sentimiento alcista en las encuestas de confianza, incompatibles con caídas relevantes:

Entonces, ¿cuándo puede producirse?. En septiembre.

El pasado sábado se podía leer en el blog de Jesús Sanchez-Quiñones el siguiente artículo referente a los tipos de interés: “Queda menos para la subida de tipos de interés”http://www.expansion.com/blogs/blog-jsq/2015/05/22/queda-menos-para-la-subida-de-tipos.html exponiendo la probabilidad de experimentar un brusco movimiento a la baja en la renta variable americana cuando la Reserva Federal deje entrever la subida de tipos de interés, y que esta posibilidad parece no estar descontándose por el mercado.

La curiosidad me llevó a estudiar las reacciones del S&P500 a las primeras subidas de tipos de interés tras una tendencia bajista acusado de los mismos. Abajo se puede apreciar el panorama de tipos en los últimos 40 años:

AÑOS 1975-1976; tras una acusada caída en los tipos comienzan los amagos de subida:

* En el mismo mes del primer amago de subida de tipos el S&P500 sufre una caída del 15%

* Posteriormente se produce un retorno de los tipos a niveles previos, lo que hace que la bolsa apure las alzas.

* Cuando en abril y diciembre de 1976 comienza una nueva tendencia de subidas de tipos sostenida, la bolsa cae un 20% durante 1 año

AÑO 1980; tras una acusada caída en los tipos comienza la primera subida:


* En el mismo mes de subida de tipos el S&P500 comienza una caída del 28% durante 1 año y medio


AÑO 1983; tras una acusada caída en los tipos comienza la primera subida:

* En el mismo mes de subida de tipos el S&P500 comienza una caída del 15% durante 5 meses



AÑO 1987; tras una acusada caída en los tipos comienza la primera subida:

* En el mismo mes de subida de tipos el S&P500 comienza una caída del 9% durante 5 meses.

Lo realmente curioso es que la segunda subida de tipos de interés 3 meses después ocasionó un “crash” del 36%. Fijarse cómo la Reserva Federal se apuró a regular la situación volviendo a bajar los tipos, tal vez ante la desproporción de aquella reacción bursátil.

AÑO 1994; tras una acusada caída en los tipos comienza la primera subida:

* En el mismo mes de subida de tipos el S&P500 comienza una caída del 10% durante 4 meses



AÑO 2004; tras una acusada caída en los tipos comienza la primera subida:

* En el mismo mes de subida de tipos el S&P500 comienza una caída del 7,5% durante 7 meses

Lo curioso aquí no fue tanto la magnitud de la caída como la duración de la misma, estructurando una consolidación de 7 meses.

Las últimas comparecencias de Yellen han dejado entrever que la próxima subida de tipos de interés no será en junio, pero sí a finales de este año. La mayor parte de analistas macroeconómicos la esperan en septiembre:

CONCLUSIÓNES:

A la vista de los últimos cuarenta años, las primeras subidas de tipos de interés siempre han venido de la mano de caídas en bolsa, si no importantes en profundidad, sí en temporalidad (meses sin hacer nuevos máximos).

A la vista de los últimos cuarenta años, en todas las ocasiones, el S&P500 ha experimentado caídas que se iniciaban durante el mismo mes que los tipos experimentaban la primera subida.

A la vista de los últimos cuarenta años, la mayor parte de las veces el S&P500 solía marcar nuevos máximos hasta pocas semanas antes de la primera subida de tipos de interés.


Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

[Fenix]

¿Por qué no se invierte?
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Viernes, 31 de Julio del 2015 - 5:35
Hace unos días me preguntaba por las razones detrás el descenso del peso de la inversión en Alemania.¿La Crisis? No, no era sólo la Crisis. De hecho era un fenómeno tendencial que comenzó casi una década antes. ¿Un fenómeno excepcional el de Alemania? No exactamente. Los gráficos siguientes provienen de una reciente nota publicada por el Banco de España en su Boletín económico de julio/agosto.

En el primer gráfico siguiente podemos ver la evolución de la inversión total por niveles de desarrollo, en términos del PIB.En el segundo gráfico podemos ver el “impacto” de las crisis: la recuperación posterior de la inversión en diferentes crisis económicas, resaltando el pero comportamiento relativo reciente. En este último caso hablamos de la inversión empresarial, la que más peso tiene en la inversión total (frente a residencial y pública, del 20 % y 15 % respectivamente en los países desarrollados).

En estos otros dos gráficos podemos ver la evolución de la inversión, total y empresarial, dentro de los países desarrollados.Y separar su evolución entre los anglosajones (USA y UK) frente al resto, especialmente el deterioro observado en la zona EUR. Más allá de Alemania…

Pero, incluso en países como UK el peso sobre el producto de la inversión empresarial ha acentuado su tendencia a la baja en los últimos años de fuerte crecimiento, apenas un 8 % del PIB lo que supone algo más de la mitad del peso observado en otras economías desarrolladas.

¿Razones? se han utilizado argumentos estructurales como el cambio en el modelo de crecimiento, la economía de la información/comunicación menos intensiva en capital y el proceso de globalización que ha favorecido un mayor peso inversor en economías emergentes frente a las desarrolladas. Obviamente, la Crisis, el exceso de capacidad a que ha llevado, es también una variable fundamental para justificar la caída de la inversión de forma reciente. Pero, su recuperación, incluso bajo condiciones financieras tan favorables, no responde a lo que esperaría desde una perspectiva histórica.

Con todo, sí hay un factor interesante a destacar: la gran heterogeneidad en su comportamiento por países. Esto es esperanzador, si se toman las medidas adecuadas para favorecer esta recuperación deseada de la inversión. Más allá de una mejora de las condiciones financieras, que como vemos parece no ser del todo suficiente.