Miercoles 11/11/15 Solicitudes de hipotecas
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Re: Miercoles 11/11/15 Solicitudes de hipotecas
por admin » Mié Nov 11, 2015 4:19 pm
Inversores abandonan fondos de BRIC debido a baja rentabilidad y debilidad económica
miércoles 11 de noviembre de 2015 10:52 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Operadores trabajando en una correduría en Sao Paulo, Brasil, 10 de septiembre de 2015. Fondos especializados dedicados al otrora elogiado cuarteto de países de mercados emergentes conocidos como BRIC enfrentan un futuro sombrío, pues muchos inversores los han abandonado tras años de mal desempeño colectivo en las bolsas de Brasil, Rusia, India y China. REUTERS/Paulo Whitaker
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Por Sujata Rao y Saikat Chatterjee
LONDRES/HONG KONG (Reuters) - Fondos especializados dedicados al otrora elogiado cuarteto de países de mercados emergentes conocidos como BRIC enfrentan un futuro sombrío, pues muchos inversores los han abandonado tras años de mal desempeño colectivo en las bolsas de Brasil, Rusia, India y China.
El fuerte declive de los activos está forzando a administradores a cerrar fondos BRIC o a reconsiderar radicalmente sus estrategias para las cuatro economías emergentes más grandes. Entre ellos figura Goldman Sachs, cuyo entonces economista jefe, Jim O'Neill, acuñó el acrónimo en 2001.
Ahora ya podría haberse sellado la sentencia de muerte para el sector, pues el brazo de gestión de activos de Goldman convirtió a su fondo BRIC en un producto de mercados emergentes más amplios, explicando a la Comisión de Valores de Estados Unidos que no ve un "crecimiento significativo de activos" para el fondo.
El valor de los activos en el fondo de nueve años se desplomó a menos de 200 millones de euros (215 millones de dólares), según Lipper, el servicio de información de fondos de Thomson Reuters, frente a alrededor de 1.200 millones de euros en su momento de apogeo en el 2010.
El concepto de O'Neill dio origen a un gran subgrupo de fondos de mercados emergentes e incluso a un banco de desarrollo creado por los cuatro países junto a Sudáfrica. Sin embargo, los activos netos totales de los fondos BRIC se han reducido a sólo 5.000 millones de euros, frente a los 22.400 millones de euros de fines del 2010, según datos de Lipper.
El declive ha estado en curso desde hace algún tiempo. Los mercados bursátiles en China, Rusia y Brasil, presionados por empresas estatales grandes e ineficientes, han tenido un desempeño mucho peor que los de mercados emergentes más pequeños, como Indonesia y Filipinas.
El crecimiento económico y las reformas se han paralizado en Brasil y Rusia, mientras que existen dudas sobre la estabilidad financiera de China.
Las acciones de India han tenido un buen comportamiento este año y el anterior, pero sólo después de un período de mal desempeño, y el Gobierno lucha por conseguir la aprobación de reformas impositivas y laborales en el Parlamento.
"Juntar a los BRIC podría haber tenido sentido en 2001, pero en los últimos años han tomado direcciones diferentes", comentó Lena Tsymbaluk, analista de la firma de investigación de fondos Morningstar.
Fondos BRIC seguidos por EPFR Global, con sede en Boston, han sufrido salidas netas todos los años desde 2011. Este año han perdido 1.400 millones de dólares, tras los 2.000 millones de dólares que perdieron el año pasado, según EPFR Global.
Datos de Lipper muestran que 92 fondos BRIC permanecen activos, ocho menos que en 2013.
Incluso los administradores de fondos BRIC son cautelosos. Kunal Ghosh, que gestiona el fondo Allianz BRIC, dice que no descarta fusionarlo con un fondo emergente más amplio en el futuro si los clientes lo exigen.
"Si te vuelves dogmático sobre el acrónimo y consagras un 100 por ciento de tus activos a BRIC, obtendrás una rentabilidad baja", sostuvo Ghosh, que cree que los mercados emergentes como grupo no tendrán un buen desempeño a menos que sus cuatro mayores componentes repunten.
(1 dólar = 0,9353 euros)
miércoles 11 de noviembre de 2015 10:52 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Operadores trabajando en una correduría en Sao Paulo, Brasil, 10 de septiembre de 2015. Fondos especializados dedicados al otrora elogiado cuarteto de países de mercados emergentes conocidos como BRIC enfrentan un futuro sombrío, pues muchos inversores los han abandonado tras años de mal desempeño colectivo en las bolsas de Brasil, Rusia, India y China. REUTERS/Paulo Whitaker
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Por Sujata Rao y Saikat Chatterjee
LONDRES/HONG KONG (Reuters) - Fondos especializados dedicados al otrora elogiado cuarteto de países de mercados emergentes conocidos como BRIC enfrentan un futuro sombrío, pues muchos inversores los han abandonado tras años de mal desempeño colectivo en las bolsas de Brasil, Rusia, India y China.
El fuerte declive de los activos está forzando a administradores a cerrar fondos BRIC o a reconsiderar radicalmente sus estrategias para las cuatro economías emergentes más grandes. Entre ellos figura Goldman Sachs, cuyo entonces economista jefe, Jim O'Neill, acuñó el acrónimo en 2001.
Ahora ya podría haberse sellado la sentencia de muerte para el sector, pues el brazo de gestión de activos de Goldman convirtió a su fondo BRIC en un producto de mercados emergentes más amplios, explicando a la Comisión de Valores de Estados Unidos que no ve un "crecimiento significativo de activos" para el fondo.
El valor de los activos en el fondo de nueve años se desplomó a menos de 200 millones de euros (215 millones de dólares), según Lipper, el servicio de información de fondos de Thomson Reuters, frente a alrededor de 1.200 millones de euros en su momento de apogeo en el 2010.
El concepto de O'Neill dio origen a un gran subgrupo de fondos de mercados emergentes e incluso a un banco de desarrollo creado por los cuatro países junto a Sudáfrica. Sin embargo, los activos netos totales de los fondos BRIC se han reducido a sólo 5.000 millones de euros, frente a los 22.400 millones de euros de fines del 2010, según datos de Lipper.
El declive ha estado en curso desde hace algún tiempo. Los mercados bursátiles en China, Rusia y Brasil, presionados por empresas estatales grandes e ineficientes, han tenido un desempeño mucho peor que los de mercados emergentes más pequeños, como Indonesia y Filipinas.
El crecimiento económico y las reformas se han paralizado en Brasil y Rusia, mientras que existen dudas sobre la estabilidad financiera de China.
Las acciones de India han tenido un buen comportamiento este año y el anterior, pero sólo después de un período de mal desempeño, y el Gobierno lucha por conseguir la aprobación de reformas impositivas y laborales en el Parlamento.
"Juntar a los BRIC podría haber tenido sentido en 2001, pero en los últimos años han tomado direcciones diferentes", comentó Lena Tsymbaluk, analista de la firma de investigación de fondos Morningstar.
Fondos BRIC seguidos por EPFR Global, con sede en Boston, han sufrido salidas netas todos los años desde 2011. Este año han perdido 1.400 millones de dólares, tras los 2.000 millones de dólares que perdieron el año pasado, según EPFR Global.
Datos de Lipper muestran que 92 fondos BRIC permanecen activos, ocho menos que en 2013.
Incluso los administradores de fondos BRIC son cautelosos. Kunal Ghosh, que gestiona el fondo Allianz BRIC, dice que no descarta fusionarlo con un fondo emergente más amplio en el futuro si los clientes lo exigen.
"Si te vuelves dogmático sobre el acrónimo y consagras un 100 por ciento de tus activos a BRIC, obtendrás una rentabilidad baja", sostuvo Ghosh, que cree que los mercados emergentes como grupo no tendrán un buen desempeño a menos que sus cuatro mayores componentes repunten.
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El fuerte declive de los activos está forzando a administradores a cerrar fondos BRIC o a reconsiderar radicalmente sus estrategias para las cuatro economías emergentes más grandes. Entre ellos figura Goldman Sachs, cuyo entonces economista jefe, Jim O'Neill, acuñó el acrónimo en 2001.
Ahora ya podría haberse sellado la sentencia de muerte para el sector, pues el brazo de gestión de activos de Goldman convirtió a su fondo BRIC en un producto de mercados emergentes más amplios, explicando a la Comisión de Valores de Estados Unidos que no ve un "crecimiento significativo de activos" para el fondo.
El valor de los activos en el fondo de nueve años se desplomó a menos de 200 millones de euros (215 millones de dólares), según Lipper, el servicio de información de fondos de Thomson Reuters, frente a alrededor de 1.200 millones de euros en su momento de apogeo en el 2010.
El concepto de O'Neill dio origen a un gran subgrupo de fondos de mercados emergentes e incluso a un banco de desarrollo creado por los cuatro países junto a Sudáfrica. Sin embargo, los activos netos totales de los fondos BRIC se han reducido a sólo 5.000 millones de euros, frente a los 22.400 millones de euros de fines del 2010, según datos de Lipper.
El declive ha estado en curso desde hace algún tiempo. Los mercados bursátiles en China, Rusia y Brasil, presionados por empresas estatales grandes e ineficientes, han tenido un desempeño mucho peor que los de mercados emergentes más pequeños, como Indonesia y Filipinas.
El crecimiento económico y las reformas se han paralizado en Brasil y Rusia, mientras que existen dudas sobre la estabilidad financiera de China.
Las acciones de India han tenido un buen comportamiento este año y el anterior, pero sólo después de un período de mal desempeño, y el Gobierno lucha por conseguir la aprobación de reformas impositivas y laborales en el Parlamento.
"Juntar a los BRIC podría haber tenido sentido en 2001, pero en los últimos años han tomado direcciones diferentes", comentó Lena Tsymbaluk, analista de la firma de investigación de fondos Morningstar.
Fondos BRIC seguidos por EPFR Global, con sede en Boston, han sufrido salidas netas todos los años desde 2011. Este año han perdido 1.400 millones de dólares, tras los 2.000 millones de dólares que perdieron el año pasado, según EPFR Global.
Datos de Lipper muestran que 92 fondos BRIC permanecen activos, ocho menos que en 2013.
Incluso los administradores de fondos BRIC son cautelosos. Kunal Ghosh, que gestiona el fondo Allianz BRIC, dice que no descarta fusionarlo con un fondo emergente más amplio en el futuro si los clientes lo exigen.
"Si te vuelves dogmático sobre el acrónimo y consagras un 100 por ciento de tus activos a BRIC, obtendrás una rentabilidad baja", sostuvo Ghosh, que cree que los mercados emergentes como grupo no tendrán un buen desempeño a menos que sus cuatro mayores componentes repunten.
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Por Sujata Rao y Saikat Chatterjee
LONDRES/HONG KONG (Reuters) - Fondos especializados dedicados al otrora elogiado cuarteto de países de mercados emergentes conocidos como BRIC enfrentan un futuro sombrío, pues muchos inversores los han abandonado tras años de mal desempeño colectivo en las bolsas de Brasil, Rusia, India y China.
El fuerte declive de los activos está forzando a administradores a cerrar fondos BRIC o a reconsiderar radicalmente sus estrategias para las cuatro economías emergentes más grandes. Entre ellos figura Goldman Sachs, cuyo entonces economista jefe, Jim O'Neill, acuñó el acrónimo en 2001.
Ahora ya podría haberse sellado la sentencia de muerte para el sector, pues el brazo de gestión de activos de Goldman convirtió a su fondo BRIC en un producto de mercados emergentes más amplios, explicando a la Comisión de Valores de Estados Unidos que no ve un "crecimiento significativo de activos" para el fondo.
El valor de los activos en el fondo de nueve años se desplomó a menos de 200 millones de euros (215 millones de dólares), según Lipper, el servicio de información de fondos de Thomson Reuters, frente a alrededor de 1.200 millones de euros en su momento de apogeo en el 2010.
El concepto de O'Neill dio origen a un gran subgrupo de fondos de mercados emergentes e incluso a un banco de desarrollo creado por los cuatro países junto a Sudáfrica. Sin embargo, los activos netos totales de los fondos BRIC se han reducido a sólo 5.000 millones de euros, frente a los 22.400 millones de euros de fines del 2010, según datos de Lipper.
El declive ha estado en curso desde hace algún tiempo. Los mercados bursátiles en China, Rusia y Brasil, presionados por empresas estatales grandes e ineficientes, han tenido un desempeño mucho peor que los de mercados emergentes más pequeños, como Indonesia y Filipinas.
El crecimiento económico y las reformas se han paralizado en Brasil y Rusia, mientras que existen dudas sobre la estabilidad financiera de China.
Las acciones de India han tenido un buen comportamiento este año y el anterior, pero sólo después de un período de mal desempeño, y el Gobierno lucha por conseguir la aprobación de reformas impositivas y laborales en el Parlamento.
"Juntar a los BRIC podría haber tenido sentido en 2001, pero en los últimos años han tomado direcciones diferentes", comentó Lena Tsymbaluk, analista de la firma de investigación de fondos Morningstar.
Fondos BRIC seguidos por EPFR Global, con sede en Boston, han sufrido salidas netas todos los años desde 2011. Este año han perdido 1.400 millones de dólares, tras los 2.000 millones de dólares que perdieron el año pasado, según EPFR Global.
Datos de Lipper muestran que 92 fondos BRIC permanecen activos, ocho menos que en 2013.
Incluso los administradores de fondos BRIC son cautelosos. Kunal Ghosh, que gestiona el fondo Allianz BRIC, dice que no descarta fusionarlo con un fondo emergente más amplio en el futuro si los clientes lo exigen.
"Si te vuelves dogmático sobre el acrónimo y consagras un 100 por ciento de tus activos a BRIC, obtendrás una rentabilidad baja", sostuvo Ghosh, que cree que los mercados emergentes como grupo no tendrán un buen desempeño a menos que sus cuatro mayores componentes repunten.
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Re: Miercoles 11/11/15 Solicitudes de hipotecas
por admin » Mié Nov 11, 2015 4:22 pm
Apple anuncia 1.000 nuevos empleos en Irlanda antes de decisión de UE sobre impuestos
miércoles 11 de noviembre de 2015 08:57 GYT Imprimir [-] Texto [+]
El logo de Apple afuera de una de sus tiendas en Covent Garden, en Londres, 10 de abril de 2015. Apple contratará a 1.000 empleados adicionales en Irlanda, dijo el Gobierno el miércoles, en momentos en que el fabricante del popular teléfono iPhone intenta fortalecer su presencia en un país donde declara buena parte de sus ganancias en el exterior por motivos tributarios. REUTERS/Toby Melville
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DUBLÍN (Reuters) - Apple contratará a 1.000 empleados adicionales en Irlanda, dijo el Gobierno el miércoles, en momentos en que el fabricante del popular teléfono iPhone intenta fortalecer su presencia en un país donde declara buena parte de sus ganancias en el exterior por motivos tributarios.
La Unión Europea (UE) acusó al año pasado a Irlanda de manipular leyes impositivas internacionales al permitir a Apple albergar en el país ganancias por decenas de miles de millones de dólares de recaudadores de ingresos a cambio de mantener puestos de trabajo.
El ministro de Finanzas de Irlanda, Michael Noonan, dijo que una resolución respecto a si un acuerdo tributario con Apple constituye o no una irregularidad será emitida después de Navidad, y esa decisión podría forzar a la empresa a pagar de vuelta una cantidad sustancial en impuestos y contribuciones.
IDA, la principal agencia de inversiones extranjeras en Irlanda, dijo que Apple añadirá 1.000 empleos a su oficina en Cork a mediados de 2017, que se sumarán a los 5.000 actuales. También dijo que la compañía había agregado 1.000 puestos de trabajo en el último año.
La Comisión Europea ya ha ordenado a las autoridades holandesas que recuperen hasta 30 millones de euros (32,23 millones de dólares) de la cadena estadounidense de cafeterías Starbucks y a que Luxemburgo haga lo mismo con Fiat Chrysler por sus acuerdos impositivos.
Apple pagó una tasa impositiva promedio de sólo 2,5 por ciento por cerca de 109.000 millones de dólares de ganancias fuera de Estados Unidos en los cinco años hasta 2014, una fracción de la tasa impositiva de 12,5 por ciento de Irlanda.
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El logo de Apple afuera de una de sus tiendas en Covent Garden, en Londres, 10 de abril de 2015. Apple contratará a 1.000 empleados adicionales en Irlanda, dijo el Gobierno el miércoles, en momentos en que el fabricante del popular teléfono iPhone intenta fortalecer su presencia en un país donde declara buena parte de sus ganancias en el exterior por motivos tributarios. REUTERS/Toby Melville
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DUBLÍN (Reuters) - Apple contratará a 1.000 empleados adicionales en Irlanda, dijo el Gobierno el miércoles, en momentos en que el fabricante del popular teléfono iPhone intenta fortalecer su presencia en un país donde declara buena parte de sus ganancias en el exterior por motivos tributarios.
La Unión Europea (UE) acusó al año pasado a Irlanda de manipular leyes impositivas internacionales al permitir a Apple albergar en el país ganancias por decenas de miles de millones de dólares de recaudadores de ingresos a cambio de mantener puestos de trabajo.
El ministro de Finanzas de Irlanda, Michael Noonan, dijo que una resolución respecto a si un acuerdo tributario con Apple constituye o no una irregularidad será emitida después de Navidad, y esa decisión podría forzar a la empresa a pagar de vuelta una cantidad sustancial en impuestos y contribuciones.
IDA, la principal agencia de inversiones extranjeras en Irlanda, dijo que Apple añadirá 1.000 empleos a su oficina en Cork a mediados de 2017, que se sumarán a los 5.000 actuales. También dijo que la compañía había agregado 1.000 puestos de trabajo en el último año.
La Comisión Europea ya ha ordenado a las autoridades holandesas que recuperen hasta 30 millones de euros (32,23 millones de dólares) de la cadena estadounidense de cafeterías Starbucks y a que Luxemburgo haga lo mismo con Fiat Chrysler por sus acuerdos impositivos.
Apple pagó una tasa impositiva promedio de sólo 2,5 por ciento por cerca de 109.000 millones de dólares de ganancias fuera de Estados Unidos en los cinco años hasta 2014, una fracción de la tasa impositiva de 12,5 por ciento de Irlanda.
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Re: Miercoles 11/11/15 Solicitudes de hipotecas
por admin » Mié Nov 11, 2015 4:22 pm
Apple anuncia 1.000 nuevos empleos en Irlanda antes de decisión de UE sobre impuestos
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El logo de Apple afuera de una de sus tiendas en Covent Garden, en Londres, 10 de abril de 2015. Apple contratará a 1.000 empleados adicionales en Irlanda, dijo el Gobierno el miércoles, en momentos en que el fabricante del popular teléfono iPhone intenta fortalecer su presencia en un país donde declara buena parte de sus ganancias en el exterior por motivos tributarios. REUTERS/Toby Melville
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DUBLÍN (Reuters) - Apple contratará a 1.000 empleados adicionales en Irlanda, dijo el Gobierno el miércoles, en momentos en que el fabricante del popular teléfono iPhone intenta fortalecer su presencia en un país donde declara buena parte de sus ganancias en el exterior por motivos tributarios.
La Unión Europea (UE) acusó al año pasado a Irlanda de manipular leyes impositivas internacionales al permitir a Apple albergar en el país ganancias por decenas de miles de millones de dólares de recaudadores de ingresos a cambio de mantener puestos de trabajo.
El ministro de Finanzas de Irlanda, Michael Noonan, dijo que una resolución respecto a si un acuerdo tributario con Apple constituye o no una irregularidad será emitida después de Navidad, y esa decisión podría forzar a la empresa a pagar de vuelta una cantidad sustancial en impuestos y contribuciones.
IDA, la principal agencia de inversiones extranjeras en Irlanda, dijo que Apple añadirá 1.000 empleos a su oficina en Cork a mediados de 2017, que se sumarán a los 5.000 actuales. También dijo que la compañía había agregado 1.000 puestos de trabajo en el último año.
La Comisión Europea ya ha ordenado a las autoridades holandesas que recuperen hasta 30 millones de euros (32,23 millones de dólares) de la cadena estadounidense de cafeterías Starbucks y a que Luxemburgo haga lo mismo con Fiat Chrysler por sus acuerdos impositivos.
Apple pagó una tasa impositiva promedio de sólo 2,5 por ciento por cerca de 109.000 millones de dólares de ganancias fuera de Estados Unidos en los cinco años hasta 2014, una fracción de la tasa impositiva de 12,5 por ciento de Irlanda.
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El logo de Apple afuera de una de sus tiendas en Covent Garden, en Londres, 10 de abril de 2015. Apple contratará a 1.000 empleados adicionales en Irlanda, dijo el Gobierno el miércoles, en momentos en que el fabricante del popular teléfono iPhone intenta fortalecer su presencia en un país donde declara buena parte de sus ganancias en el exterior por motivos tributarios. REUTERS/Toby Melville
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DUBLÍN (Reuters) - Apple contratará a 1.000 empleados adicionales en Irlanda, dijo el Gobierno el miércoles, en momentos en que el fabricante del popular teléfono iPhone intenta fortalecer su presencia en un país donde declara buena parte de sus ganancias en el exterior por motivos tributarios.
La Unión Europea (UE) acusó al año pasado a Irlanda de manipular leyes impositivas internacionales al permitir a Apple albergar en el país ganancias por decenas de miles de millones de dólares de recaudadores de ingresos a cambio de mantener puestos de trabajo.
El ministro de Finanzas de Irlanda, Michael Noonan, dijo que una resolución respecto a si un acuerdo tributario con Apple constituye o no una irregularidad será emitida después de Navidad, y esa decisión podría forzar a la empresa a pagar de vuelta una cantidad sustancial en impuestos y contribuciones.
IDA, la principal agencia de inversiones extranjeras en Irlanda, dijo que Apple añadirá 1.000 empleos a su oficina en Cork a mediados de 2017, que se sumarán a los 5.000 actuales. También dijo que la compañía había agregado 1.000 puestos de trabajo en el último año.
La Comisión Europea ya ha ordenado a las autoridades holandesas que recuperen hasta 30 millones de euros (32,23 millones de dólares) de la cadena estadounidense de cafeterías Starbucks y a que Luxemburgo haga lo mismo con Fiat Chrysler por sus acuerdos impositivos.
Apple pagó una tasa impositiva promedio de sólo 2,5 por ciento por cerca de 109.000 millones de dólares de ganancias fuera de Estados Unidos en los cinco años hasta 2014, una fracción de la tasa impositiva de 12,5 por ciento de Irlanda.
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por admin » Mié Nov 11, 2015 4:22 pm
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DUBLÍN (Reuters) - Apple contratará a 1.000 empleados adicionales en Irlanda, dijo el Gobierno el miércoles, en momentos en que el fabricante del popular teléfono iPhone intenta fortalecer su presencia en un país donde declara buena parte de sus ganancias en el exterior por motivos tributarios.
La Unión Europea (UE) acusó al año pasado a Irlanda de manipular leyes impositivas internacionales al permitir a Apple albergar en el país ganancias por decenas de miles de millones de dólares de recaudadores de ingresos a cambio de mantener puestos de trabajo.
El ministro de Finanzas de Irlanda, Michael Noonan, dijo que una resolución respecto a si un acuerdo tributario con Apple constituye o no una irregularidad será emitida después de Navidad, y esa decisión podría forzar a la empresa a pagar de vuelta una cantidad sustancial en impuestos y contribuciones.
IDA, la principal agencia de inversiones extranjeras en Irlanda, dijo que Apple añadirá 1.000 empleos a su oficina en Cork a mediados de 2017, que se sumarán a los 5.000 actuales. También dijo que la compañía había agregado 1.000 puestos de trabajo en el último año.
La Comisión Europea ya ha ordenado a las autoridades holandesas que recuperen hasta 30 millones de euros (32,23 millones de dólares) de la cadena estadounidense de cafeterías Starbucks y a que Luxemburgo haga lo mismo con Fiat Chrysler por sus acuerdos impositivos.
Apple pagó una tasa impositiva promedio de sólo 2,5 por ciento por cerca de 109.000 millones de dólares de ganancias fuera de Estados Unidos en los cinco años hasta 2014, una fracción de la tasa impositiva de 12,5 por ciento de Irlanda.
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El logo de Apple afuera de una de sus tiendas en Covent Garden, en Londres, 10 de abril de 2015. Apple contratará a 1.000 empleados adicionales en Irlanda, dijo el Gobierno el miércoles, en momentos en que el fabricante del popular teléfono iPhone intenta fortalecer su presencia en un país donde declara buena parte de sus ganancias en el exterior por motivos tributarios. REUTERS/Toby Melville
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DUBLÍN (Reuters) - Apple contratará a 1.000 empleados adicionales en Irlanda, dijo el Gobierno el miércoles, en momentos en que el fabricante del popular teléfono iPhone intenta fortalecer su presencia en un país donde declara buena parte de sus ganancias en el exterior por motivos tributarios.
La Unión Europea (UE) acusó al año pasado a Irlanda de manipular leyes impositivas internacionales al permitir a Apple albergar en el país ganancias por decenas de miles de millones de dólares de recaudadores de ingresos a cambio de mantener puestos de trabajo.
El ministro de Finanzas de Irlanda, Michael Noonan, dijo que una resolución respecto a si un acuerdo tributario con Apple constituye o no una irregularidad será emitida después de Navidad, y esa decisión podría forzar a la empresa a pagar de vuelta una cantidad sustancial en impuestos y contribuciones.
IDA, la principal agencia de inversiones extranjeras en Irlanda, dijo que Apple añadirá 1.000 empleos a su oficina en Cork a mediados de 2017, que se sumarán a los 5.000 actuales. También dijo que la compañía había agregado 1.000 puestos de trabajo en el último año.
La Comisión Europea ya ha ordenado a las autoridades holandesas que recuperen hasta 30 millones de euros (32,23 millones de dólares) de la cadena estadounidense de cafeterías Starbucks y a que Luxemburgo haga lo mismo con Fiat Chrysler por sus acuerdos impositivos.
Apple pagó una tasa impositiva promedio de sólo 2,5 por ciento por cerca de 109.000 millones de dólares de ganancias fuera de Estados Unidos en los cinco años hasta 2014, una fracción de la tasa impositiva de 12,5 por ciento de Irlanda.
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Re: Miercoles 11/11/15 Solicitudes de hipotecas
por Fenix » Jue Nov 12, 2015 1:31 am
Los mercados ahora
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 8:55:12
El Candidato republicano Paul dijo ayer que la Fed ha aumentado la desiguadad social y que se debería reexaminar su role en términos del manejo de los tipos de interés. Para el candidato Cruz la Fed es como un grupo de filósofos con mucho poder intentando adivinar qué ocurre con la economía. Pide volver a las reglas de política monetaria.
Evans, en este caso de la F ed, considera que hay un razonable escépticismo sobre la posibilidad de que se alcance el objetivo de inflación del 2.0 %. En este sentido, pide que la Fed recupere credibilidad manteniendo unas condiciones monetarias laxas durante el tiempo que sea necesario. No, no parece que se incline por subir los tipos en diciembre. Y de hecho, quizás tampoco durante 2016. Pero esta, naturalmente, es mi interpretación de sus comentarios.
El BCE evaluará la reducción de la tasa de depósitos
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 09:12
Ignazio Visco, miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, dice que el organismo evaluará la reducción de la tasa de depósito en su próxima reunión de diciembre.
Recordemos que según los rumores que corren por el mercado, el BCE habría acordado reducir los tipos de depósitos más de lo que espera el mercado.
Euro/dólar: Hacia el rango 1,0458-1,0521
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 09:38
Los analistas técnicos de Citi fijan un escenario bajista para el euro/dólar, y creen que volverá a situarse en el mínimo de principios de 2015 en el rango 1,0458-1,0521, especialmente si se ve una ruptura bajista de la rentabilidad el bono a 2 años alemán.
El euro/dólar cotiza ahora en 1,0741.
Bajaremos en 2016 el impuesto de sociedades más de lo planeado
Afirma el primer ministro de Japón
Precio del oro ¿adónde irá si la Fed sube las tasas de interés?
por Inteligencia Financiera Global•Hace 20 horas
El mes pasado escribimos en este espacio que la “escasez” de oro (y plata), que se mide utilizando la Base y la Cobase –indicadores exclusivos de la Nueva Escuela Austríaca de Economía-, había desaparecido. La razón principal para que regresara la abundancia de metal físico al mercado fue el alza de precios observada sobre todo durante la primera quincena de octubre, que propició que el precio al contado (spot) regresara a ser más bajo que el del contrato de futuros a diciembre, como es normal.
Cuando lo opuesto sucede, es decir, que el precio “spot” (al contado) se vuelve más alto que el de futuro –una condición anormal conocida como “backwardation”-, es un indicio claro de que la demanda por lingotes es muy abundante, sobre todo, a causa de los precios bajos. Hay escasez. Por ello es que gracias a las alzas aceleradas de octubre –que lo llevaron a máximos de cuatro meses-, los especuladores regresaron a revender su oro físico al mercado hasta generar una nueva abundancia.
Aquí hemos explicado que desde la crisis de 2008-2009, el rey de los metales ha oscilado entre abundancia y escasez, con una tendencia observada en la base y la cobase hacia la escasez permanente.
Debido al exceso de lingotes en circulación, previmos en octubre un posible desplome inducido por grandes ventas de oro papel. Así ocurrió de nuevo como una copia fiel de lo que ha pasado en ocasiones anteriores.
Por si fuera poco, la baja de precios se ha acentuado luego del viernes pasado, cuando el buen dato de empleo estadounidense disparó las probabilidades de un inicio de alza de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) de ese país. Lo que es bueno para el dólar, no lo es para el precio del oro.
Pero lo relevante es que el desplome de precios que ha hecho perder al oro casi 100 dólares desde su máximo del mes pasado, en automático ha hecho reaparecer la “backwardation” (escasez). De nuevo, el precio spot es más alto que el del futuro activo (diciembre).
Lo anterior confirma que aún hay allá fuera una buena cantidad de “manos débiles”, como se les denomina a los tenedores de oro físico para propósitos meramente especulativos y no de inversión en valor, que cada vez que sube regresan a liquidarlo.
Pero la verdadera historia se está dando del lado de los inversores en valor. Estos son aquellos que adquieren oro como protección financiera de su patrimonio, como seguro contra un posible colapso económico-financiero. Estos NO venden el oro ni siquiera con alzas a máximos de varios meses, y en cambio, esperan a que vuelvan las fuertes caídas como las recientes para seguir ampliando sus posiciones. Eso explica que la backwardation regrese cada vez que los precios se abaratan.
Es falso, por tanto, que el interés por el oro se esté acabando o perdiendo "brillo". Cuando el sistema monetario se sigue hundiendo ante el exponencial peso de la deuda y la impresión monetaria, los inversionistas más avezados se siguen preparando silenciosamente comprando más y más oro. A estos inversores es a los que hay que imitar, pues mientras que el valor de activos en papel puede desaparecer de un plumazo, el oro no. El metal precioso seguirá aquí incluso cuando todos nos hayamos ido.
Si en efecto llega el alza de tasas de la Fed en diciembre, es posible que la caída de precios continúe para regocijo de las manos fuertes que, lejos de preocuparse, estarán felices de adquirir tanto valor a precio de ganga. Seguimos considerando como posible ver un piso de precio por debajo de los mil dólares, quizá a nivel de los 900. Pero que nadie se confunda, llegado el mínimo, la racha hacia arriba de largo plazo será retomada. El mercado alcista del oro está más vivo que nunca.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 8:55:12
El Candidato republicano Paul dijo ayer que la Fed ha aumentado la desiguadad social y que se debería reexaminar su role en términos del manejo de los tipos de interés. Para el candidato Cruz la Fed es como un grupo de filósofos con mucho poder intentando adivinar qué ocurre con la economía. Pide volver a las reglas de política monetaria.
Evans, en este caso de la F ed, considera que hay un razonable escépticismo sobre la posibilidad de que se alcance el objetivo de inflación del 2.0 %. En este sentido, pide que la Fed recupere credibilidad manteniendo unas condiciones monetarias laxas durante el tiempo que sea necesario. No, no parece que se incline por subir los tipos en diciembre. Y de hecho, quizás tampoco durante 2016. Pero esta, naturalmente, es mi interpretación de sus comentarios.
El BCE evaluará la reducción de la tasa de depósitos
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 09:12
Ignazio Visco, miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, dice que el organismo evaluará la reducción de la tasa de depósito en su próxima reunión de diciembre.
Recordemos que según los rumores que corren por el mercado, el BCE habría acordado reducir los tipos de depósitos más de lo que espera el mercado.
Euro/dólar: Hacia el rango 1,0458-1,0521
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 09:38
Los analistas técnicos de Citi fijan un escenario bajista para el euro/dólar, y creen que volverá a situarse en el mínimo de principios de 2015 en el rango 1,0458-1,0521, especialmente si se ve una ruptura bajista de la rentabilidad el bono a 2 años alemán.
El euro/dólar cotiza ahora en 1,0741.
Bajaremos en 2016 el impuesto de sociedades más de lo planeado
Afirma el primer ministro de Japón
Precio del oro ¿adónde irá si la Fed sube las tasas de interés?
por Inteligencia Financiera Global•Hace 20 horas
El mes pasado escribimos en este espacio que la “escasez” de oro (y plata), que se mide utilizando la Base y la Cobase –indicadores exclusivos de la Nueva Escuela Austríaca de Economía-, había desaparecido. La razón principal para que regresara la abundancia de metal físico al mercado fue el alza de precios observada sobre todo durante la primera quincena de octubre, que propició que el precio al contado (spot) regresara a ser más bajo que el del contrato de futuros a diciembre, como es normal.
Cuando lo opuesto sucede, es decir, que el precio “spot” (al contado) se vuelve más alto que el de futuro –una condición anormal conocida como “backwardation”-, es un indicio claro de que la demanda por lingotes es muy abundante, sobre todo, a causa de los precios bajos. Hay escasez. Por ello es que gracias a las alzas aceleradas de octubre –que lo llevaron a máximos de cuatro meses-, los especuladores regresaron a revender su oro físico al mercado hasta generar una nueva abundancia.
Aquí hemos explicado que desde la crisis de 2008-2009, el rey de los metales ha oscilado entre abundancia y escasez, con una tendencia observada en la base y la cobase hacia la escasez permanente.
Debido al exceso de lingotes en circulación, previmos en octubre un posible desplome inducido por grandes ventas de oro papel. Así ocurrió de nuevo como una copia fiel de lo que ha pasado en ocasiones anteriores.
Por si fuera poco, la baja de precios se ha acentuado luego del viernes pasado, cuando el buen dato de empleo estadounidense disparó las probabilidades de un inicio de alza de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) de ese país. Lo que es bueno para el dólar, no lo es para el precio del oro.
Pero lo relevante es que el desplome de precios que ha hecho perder al oro casi 100 dólares desde su máximo del mes pasado, en automático ha hecho reaparecer la “backwardation” (escasez). De nuevo, el precio spot es más alto que el del futuro activo (diciembre).
Lo anterior confirma que aún hay allá fuera una buena cantidad de “manos débiles”, como se les denomina a los tenedores de oro físico para propósitos meramente especulativos y no de inversión en valor, que cada vez que sube regresan a liquidarlo.
Pero la verdadera historia se está dando del lado de los inversores en valor. Estos son aquellos que adquieren oro como protección financiera de su patrimonio, como seguro contra un posible colapso económico-financiero. Estos NO venden el oro ni siquiera con alzas a máximos de varios meses, y en cambio, esperan a que vuelvan las fuertes caídas como las recientes para seguir ampliando sus posiciones. Eso explica que la backwardation regrese cada vez que los precios se abaratan.
Es falso, por tanto, que el interés por el oro se esté acabando o perdiendo "brillo". Cuando el sistema monetario se sigue hundiendo ante el exponencial peso de la deuda y la impresión monetaria, los inversionistas más avezados se siguen preparando silenciosamente comprando más y más oro. A estos inversores es a los que hay que imitar, pues mientras que el valor de activos en papel puede desaparecer de un plumazo, el oro no. El metal precioso seguirá aquí incluso cuando todos nos hayamos ido.
Si en efecto llega el alza de tasas de la Fed en diciembre, es posible que la caída de precios continúe para regocijo de las manos fuertes que, lejos de preocuparse, estarán felices de adquirir tanto valor a precio de ganga. Seguimos considerando como posible ver un piso de precio por debajo de los mil dólares, quizá a nivel de los 900. Pero que nadie se confunda, llegado el mínimo, la racha hacia arriba de largo plazo será retomada. El mercado alcista del oro está más vivo que nunca.
- Fenix
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Re: Miercoles 11/11/15 Solicitudes de hipotecas
por Fenix » Jue Nov 12, 2015 1:32 am
Inversiones: ¿Teme al operar?
Por Andrès Hidalgo
por OnTrader•Hace 1 día
Cuando no existe la bastante iniciativa para ejecutar una orden de compra/venta, se debe traducir esas sensaciones como: El efecto de la ausencia de un estudio e investigaciòn profunda, de un sistema de trading.
Pues, de lo contrario el inversionista estaria muy consiente de los posibles escenarios que puede afrontar, teniendo previamente armado un plan para prevenir y solucionar esos hipoteticos escenarios. Escenarios que no son ilustrados por la especulaciòn o el temor, por lo contrario: Son contextos que se prevé gracias al conocimiento.
Recurrir a tàcticas altamente efectivas o a un apalancamiento fuerte para 'garantizar' o 'alcanzar' rápidamente el éxito, son quizás los indicadores màs claros de que existe una deficiencia en cuanto a lo tàctico.
Y es que, el operar no se limita a ejecutar una orden de venta o de compra. Al tomar una decisión basada en una noticia economía, o el estado de algún indicador tècnico, se està especulando con la informaciòn, lo que genera dudas, ya que se desconoce de antemano el futuro de la tendencia con total certeza.
Cuando nos entrenamos no solo para leer un gráfico o un contexto económico, sino que también para diseñar un anàlisis tàctico y de gestiòn del riesgo, ya tendremos como resultado a un ser humano que va a elegir y a ejecutar decisiones màs tàcticas y menos especulativas.
En la internet hay mucha basura: Los típicos RSI, cruces de medias moviles, y cosas que solo sirven para detectar compras/ventas.
Es complejo encontrar un plan de trading, es decir, una herramienta que vea màs allà.
Doblar un capital usando un aplacamiento excesivo, y ganar, es como sì el mercado prestara ese dinero . Luego lo quita, al menos que se retire de por vida del trading.
¿Abandona su plan?, ¿Le da miedo reconocer perdidas?, ¿pierde en rangos o no aprovecha las tendencias?... ! Es hora de implementar sistemas de gestiòn del riesgo!. Se trata del sistema F.I.C y D.E, con los cuales usted podrà:
1. Recuperar perdidas sin necesidad de doblar el tamaño de su lote.
2. Evitar que su cuenta quede estancada, por culpa de los rangos o por la incapacidad de capturar tendencias desde la raìz.
3. Recuperar perdidas en mercados laterales.
3. Recuperar perdidas en mercados con tendencias fuertes.
4. No preocuparse por una racha negativa.
5. Ir por recorridos de cientos de pips/puntos.
6. Proyectar su inversiòn a 12 meses, sin presiones.
7. Invertir en pro de tendencias, sin importar que estas no esten a su favor. El sistema D.E y F.I.C ayuda a amortiguar tal riesgo.
8. Ver màs allà de simples ventas y comprar, con nuestros sistemas de gestiòn de riesgo, podrà controlar mejor sus operaciones. Tal es asì que podrà comprar y vender a la vez sin mayores inconvenientes.
9. Generar rentabilidades entre un 5% al 13% anual por activo.
10. Podrà ganar sin importar las tendencias del mercado.
China incrementará las importaciones de bienes de consumo básico
Según el gabinete del gobierno
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 11:34
Un portavoz del gobierno chino ha declarado que el paín apoyará incrementar las importaciones de aquellos bienes más populares para los consumidores, y añade:
- Incrementarán el apoyo al sector financiero.
- Mejorarán los subsidios al cultivo de maiz y avena.
- Gradualmente relajarán las limitaciones a la inversión extranjera.
Análisis de situación
por Observatorio del Inversor de Andbank•Hace 19 horas
Encuestas en el mundo
Primera semana de mes, turno de las encuestas industriales y de servicios (ISMs, PMIs). EE UU y China que comparten algunas pautas: escasos cambios desde el lado manufacturero y niveles indefinidos (entre la expansión y la contracción) junto a mejoría desde los servicios. Asimetría acentuada entre el frente industrial y el de servicios que no se observa en otras economías como la europea. PMIs europeos al alza en conjunto, con una España que pierde un brillo que sigue ganando Italia, y una Francia que prosigue con una discreta pero continuada mejoría. En el resto de emergentes: Brasil no mejora, Rusia sí.
Empleo y Fed
Probabilidad de subida de tipos en diciembre al alza (ya en el 70% según los implícitos), amparada por los datos y las palabras de la FED
•Desde el empleo, excelentes noticias: creación de empleo muy por encima de lo previsto (271K vs. 185k est.), con positiva revisión de los datos anteriores, una tasa de paro que cumple y sigue cediendo (¡ya en el 5%!) y, además, con subida de los salarios más allá de lo esperado (2,5% YoY). Empleo que sigue siendo «luz verde» para la subida de tipos en diciembre.
•¿Y qué dice la FED? Tono positivo en la semana, y sin grandes discrepancias. Yellen insiste en diciembre como posibilidad abierta si los datos acompañan. Fischer se muestra confiado en la recuperación de los salarios, afirmando que «la inflación no está tan lejos del objetivo del 2%, no es tan baja como pensamos». Dudley (FED), más cauto, «hay más recursos ociosos que los que sugiere la tasa de paro».
•Y con todo lo anterior tipos imparables al alza en EE UU, tanto cortos como largos plazos con una pendiente sin grandes cambios. Diferencial de tipos que se amplía así frente a otras economías y dólar, consiguientemente al alza. Margen al menos hasta el 1,05 para el eurodólar.
Europa al son del BCE
Temporada de revisiones macro con nuevas cifras de la Comisión Europea que preparan el camino a las del BCE de diciembre
•¿Cambia el escenario para 2016? Escasamente, con unas previsiones de otoño de la CE que rebajan ligeramente el crecimiento esperado (del 1,9% al 1,8% YoY), pese a lo cual se muestra más optimista que el consenso para Italia y el conjunto de la Zona Euro. Dentro del resto de estimaciones macro, cifras europeas que muestran cierta falta de confianza en el objetivo de déficit público presentado por España, dentro de un marco de mejora continuada de las cuentas públicas en la Zona Euro
•Palabras de Draghi en la semana que primero mostraron un QE como «opción abierta», lo que sonó a enfriamiento de las expectativas de nuevas medidas, para luego aclarar que el «BCE está preparado para actuar y que la lista de instrumentos es amplia»; Hemos conocido además el desglose de las compras del BCE en octubre en el que, aunque se respeta en grandes líneas la participación en el capital del BCE, se ha venido favoreciendo a las grandes economías (Alemania, Francia e Italia por este orden), aumentando el ritmo de compras de bonos alemanes y franceses, con los mayores vencimientos que siguen concentrados entre los periféricos.
•En cuanto a las cifras de la semana, más allá de las encuestas, sesgo a la baja en las ventas al por menor en Europa, pese a que siguen en sólidas tasas interanuales (2,9% YoY), y flojos pedidos de fábrica en Alemania (¿impacto negativo del sector de autos?).
•En la arena política seguimos pendientes de Portugal donde la próxima semana se debatirá el programa político presentado por la coalición que lidera Coelho y que ha hecho varios guiños a la izquierda en términos de déficit público. La duda es si con ello conseguirá el apoyo suficiente como para poder gobernar. Mientras deuda portuguesa a la espera, con diferenciales estables que no se han ampliado en la última semana (80 p.b. aprox. entre el 10 años español y el portugués).
Cauto BoE
Banco de Inglaterra que presentó nuevas estimaciones macro revisadas a la baja, lo que sumado a las palabras de su Gobernador Carney desplazaron las estimaciones de inicio de subidas de tipos en Reino Unido
•Comenzando por las cifras de PIB: mínimos cambios en 2015 (del 2,8% YoY al 2,7%) y recorte en las de 2016 (del 2,7% al 2,5% YoY), por el posible contagio financiero desde China (menor crecimiento a la vista, positivo aunque no suave cambio de modelo y aumento de la morosidad) y la mayor debilidad entre emergentes. Desde los precios, inflación por debajo del 1% hasta la segunda mitad de 2016. BoE cauto, más en la línea del BCE que en la de la FED.
•Luego, las declaraciones. Para Carney «es razonablemente prudente esperar que los tipos vayan a subir en 2016»; «Reino unido ha hecho avances pero aún insuficientes para una subida de tipos ahora». Optimismo moderado desde otro miembro del BoE, Shafik: «un ritmo de subidas suave haría que la economía se moviera de nuevo a plena capacidad y que los precios volvieran al objetivo en un par de años»; «la economía británica ya no necesita más estímulos». Subida de tipos inicialmente esperada por el mercado para la primavera 2016 y que parece desplazarse ahora más adelante (¿otoño?). Libra que interrumpe así la tendencia apreciatoria, para la que vemos valor (nivel objetivo frente al euro: 0,65), pero menor «momento».
Resultados en Europa: primera línea negativa, segunda línea con matices
•Los resultados de las empresas europeas ya cuentan con una muestra avanzada que permite sacar conclusiones. El primer gráfico presenta el resultados del Stoxx 600 que incluye empresas no euro en un 40% del total. En este recuento observamos que el porcentaje que baten se queda por debajo de trimestres anteriores , especialmente en ventas. Incluso en beneficios se observa una cifra inferior al 50%, lo que implica un resultado negativo de esta medida.
•Mucho se está hablando en esta parte final del año sobre que el crecimiento volverá a ser negativo en 2015 para las empresas europeas. Esto es así para los índices paneuropeos pero no para la zona euro, que es la que realmente tiene un perfil que permite pensar en crecimiento positivo (los cuatro últimos trimestres acumulados ya presentan un crecimiento YoY del 8%, como se puede interpretar del gráfico inferior).
Por Andrès Hidalgo
por OnTrader•Hace 1 día
Cuando no existe la bastante iniciativa para ejecutar una orden de compra/venta, se debe traducir esas sensaciones como: El efecto de la ausencia de un estudio e investigaciòn profunda, de un sistema de trading.
Pues, de lo contrario el inversionista estaria muy consiente de los posibles escenarios que puede afrontar, teniendo previamente armado un plan para prevenir y solucionar esos hipoteticos escenarios. Escenarios que no son ilustrados por la especulaciòn o el temor, por lo contrario: Son contextos que se prevé gracias al conocimiento.
Recurrir a tàcticas altamente efectivas o a un apalancamiento fuerte para 'garantizar' o 'alcanzar' rápidamente el éxito, son quizás los indicadores màs claros de que existe una deficiencia en cuanto a lo tàctico.
Y es que, el operar no se limita a ejecutar una orden de venta o de compra. Al tomar una decisión basada en una noticia economía, o el estado de algún indicador tècnico, se està especulando con la informaciòn, lo que genera dudas, ya que se desconoce de antemano el futuro de la tendencia con total certeza.
Cuando nos entrenamos no solo para leer un gráfico o un contexto económico, sino que también para diseñar un anàlisis tàctico y de gestiòn del riesgo, ya tendremos como resultado a un ser humano que va a elegir y a ejecutar decisiones màs tàcticas y menos especulativas.
En la internet hay mucha basura: Los típicos RSI, cruces de medias moviles, y cosas que solo sirven para detectar compras/ventas.
Es complejo encontrar un plan de trading, es decir, una herramienta que vea màs allà.
Doblar un capital usando un aplacamiento excesivo, y ganar, es como sì el mercado prestara ese dinero . Luego lo quita, al menos que se retire de por vida del trading.
¿Abandona su plan?, ¿Le da miedo reconocer perdidas?, ¿pierde en rangos o no aprovecha las tendencias?... ! Es hora de implementar sistemas de gestiòn del riesgo!. Se trata del sistema F.I.C y D.E, con los cuales usted podrà:
1. Recuperar perdidas sin necesidad de doblar el tamaño de su lote.
2. Evitar que su cuenta quede estancada, por culpa de los rangos o por la incapacidad de capturar tendencias desde la raìz.
3. Recuperar perdidas en mercados laterales.
3. Recuperar perdidas en mercados con tendencias fuertes.
4. No preocuparse por una racha negativa.
5. Ir por recorridos de cientos de pips/puntos.
6. Proyectar su inversiòn a 12 meses, sin presiones.
7. Invertir en pro de tendencias, sin importar que estas no esten a su favor. El sistema D.E y F.I.C ayuda a amortiguar tal riesgo.
8. Ver màs allà de simples ventas y comprar, con nuestros sistemas de gestiòn de riesgo, podrà controlar mejor sus operaciones. Tal es asì que podrà comprar y vender a la vez sin mayores inconvenientes.
9. Generar rentabilidades entre un 5% al 13% anual por activo.
10. Podrà ganar sin importar las tendencias del mercado.
China incrementará las importaciones de bienes de consumo básico
Según el gabinete del gobierno
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 11:34
Un portavoz del gobierno chino ha declarado que el paín apoyará incrementar las importaciones de aquellos bienes más populares para los consumidores, y añade:
- Incrementarán el apoyo al sector financiero.
- Mejorarán los subsidios al cultivo de maiz y avena.
- Gradualmente relajarán las limitaciones a la inversión extranjera.
Análisis de situación
por Observatorio del Inversor de Andbank•Hace 19 horas
Encuestas en el mundo
Primera semana de mes, turno de las encuestas industriales y de servicios (ISMs, PMIs). EE UU y China que comparten algunas pautas: escasos cambios desde el lado manufacturero y niveles indefinidos (entre la expansión y la contracción) junto a mejoría desde los servicios. Asimetría acentuada entre el frente industrial y el de servicios que no se observa en otras economías como la europea. PMIs europeos al alza en conjunto, con una España que pierde un brillo que sigue ganando Italia, y una Francia que prosigue con una discreta pero continuada mejoría. En el resto de emergentes: Brasil no mejora, Rusia sí.
Empleo y Fed
Probabilidad de subida de tipos en diciembre al alza (ya en el 70% según los implícitos), amparada por los datos y las palabras de la FED
•Desde el empleo, excelentes noticias: creación de empleo muy por encima de lo previsto (271K vs. 185k est.), con positiva revisión de los datos anteriores, una tasa de paro que cumple y sigue cediendo (¡ya en el 5%!) y, además, con subida de los salarios más allá de lo esperado (2,5% YoY). Empleo que sigue siendo «luz verde» para la subida de tipos en diciembre.
•¿Y qué dice la FED? Tono positivo en la semana, y sin grandes discrepancias. Yellen insiste en diciembre como posibilidad abierta si los datos acompañan. Fischer se muestra confiado en la recuperación de los salarios, afirmando que «la inflación no está tan lejos del objetivo del 2%, no es tan baja como pensamos». Dudley (FED), más cauto, «hay más recursos ociosos que los que sugiere la tasa de paro».
•Y con todo lo anterior tipos imparables al alza en EE UU, tanto cortos como largos plazos con una pendiente sin grandes cambios. Diferencial de tipos que se amplía así frente a otras economías y dólar, consiguientemente al alza. Margen al menos hasta el 1,05 para el eurodólar.
Europa al son del BCE
Temporada de revisiones macro con nuevas cifras de la Comisión Europea que preparan el camino a las del BCE de diciembre
•¿Cambia el escenario para 2016? Escasamente, con unas previsiones de otoño de la CE que rebajan ligeramente el crecimiento esperado (del 1,9% al 1,8% YoY), pese a lo cual se muestra más optimista que el consenso para Italia y el conjunto de la Zona Euro. Dentro del resto de estimaciones macro, cifras europeas que muestran cierta falta de confianza en el objetivo de déficit público presentado por España, dentro de un marco de mejora continuada de las cuentas públicas en la Zona Euro
•Palabras de Draghi en la semana que primero mostraron un QE como «opción abierta», lo que sonó a enfriamiento de las expectativas de nuevas medidas, para luego aclarar que el «BCE está preparado para actuar y que la lista de instrumentos es amplia»; Hemos conocido además el desglose de las compras del BCE en octubre en el que, aunque se respeta en grandes líneas la participación en el capital del BCE, se ha venido favoreciendo a las grandes economías (Alemania, Francia e Italia por este orden), aumentando el ritmo de compras de bonos alemanes y franceses, con los mayores vencimientos que siguen concentrados entre los periféricos.
•En cuanto a las cifras de la semana, más allá de las encuestas, sesgo a la baja en las ventas al por menor en Europa, pese a que siguen en sólidas tasas interanuales (2,9% YoY), y flojos pedidos de fábrica en Alemania (¿impacto negativo del sector de autos?).
•En la arena política seguimos pendientes de Portugal donde la próxima semana se debatirá el programa político presentado por la coalición que lidera Coelho y que ha hecho varios guiños a la izquierda en términos de déficit público. La duda es si con ello conseguirá el apoyo suficiente como para poder gobernar. Mientras deuda portuguesa a la espera, con diferenciales estables que no se han ampliado en la última semana (80 p.b. aprox. entre el 10 años español y el portugués).
Cauto BoE
Banco de Inglaterra que presentó nuevas estimaciones macro revisadas a la baja, lo que sumado a las palabras de su Gobernador Carney desplazaron las estimaciones de inicio de subidas de tipos en Reino Unido
•Comenzando por las cifras de PIB: mínimos cambios en 2015 (del 2,8% YoY al 2,7%) y recorte en las de 2016 (del 2,7% al 2,5% YoY), por el posible contagio financiero desde China (menor crecimiento a la vista, positivo aunque no suave cambio de modelo y aumento de la morosidad) y la mayor debilidad entre emergentes. Desde los precios, inflación por debajo del 1% hasta la segunda mitad de 2016. BoE cauto, más en la línea del BCE que en la de la FED.
•Luego, las declaraciones. Para Carney «es razonablemente prudente esperar que los tipos vayan a subir en 2016»; «Reino unido ha hecho avances pero aún insuficientes para una subida de tipos ahora». Optimismo moderado desde otro miembro del BoE, Shafik: «un ritmo de subidas suave haría que la economía se moviera de nuevo a plena capacidad y que los precios volvieran al objetivo en un par de años»; «la economía británica ya no necesita más estímulos». Subida de tipos inicialmente esperada por el mercado para la primavera 2016 y que parece desplazarse ahora más adelante (¿otoño?). Libra que interrumpe así la tendencia apreciatoria, para la que vemos valor (nivel objetivo frente al euro: 0,65), pero menor «momento».
Resultados en Europa: primera línea negativa, segunda línea con matices
•Los resultados de las empresas europeas ya cuentan con una muestra avanzada que permite sacar conclusiones. El primer gráfico presenta el resultados del Stoxx 600 que incluye empresas no euro en un 40% del total. En este recuento observamos que el porcentaje que baten se queda por debajo de trimestres anteriores , especialmente en ventas. Incluso en beneficios se observa una cifra inferior al 50%, lo que implica un resultado negativo de esta medida.
•Mucho se está hablando en esta parte final del año sobre que el crecimiento volverá a ser negativo en 2015 para las empresas europeas. Esto es así para los índices paneuropeos pero no para la zona euro, que es la que realmente tiene un perfil que permite pensar en crecimiento positivo (los cuatro últimos trimestres acumulados ya presentan un crecimiento YoY del 8%, como se puede interpretar del gráfico inferior).
- Fenix
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Re: Miercoles 11/11/15 Solicitudes de hipotecas
por Fenix » Jue Nov 12, 2015 1:38 am
Descartamos renta variable norteamericana por un tiempo ¿ por qué ?
por iriondoinversiones•Hace 18 horas
Nos centramos en esta ocasión en términos relativos sobre la renta variable internacional, siendo a día de hoy la mejor opción en cuanto a rentabilidad-riesgo frente a otras vías de inversión y por supuesto, elegiendo en todo momento las desarrolladas, evitando en la medida de lo posibles las emergentes.
Valoramos desde iriondoinversiones más positivamente a Europa que a Estados Unidos, por valoración, todavía atractiva así como la influencia que todavía ejerce y seguirá ejerciendo el Banco Central Europeo con su programa de QE , mientras que en EE.UU. prevemos que la subida de tipos, la apreciación del dólar, y las valoraciones exageramente "infladas" deberían de producir cierto deterioro técnico-correctivo antes de que se emprenda de nuevo la senda alcista. A este respecto, dentro de Europa seguimos evitando la inversión sobre países periféricos salvo excepciones puntuales.
De todos modos, a modo de ejemplo, exponemos un gráfico interesante de la evolución del S&P500 respecto a los tipos de interés reflejados por la FED y las subidas que ha habido desde entonces, teniendo siempre en cuenta, que éstas, han sido en mayor proporción protagonizadas por las fuertes "recompras de acciones" de grandes compañías y multinacionales norteamericanas.
Imagen
Se puede comprobar como la tendencia alcista sigue predominando en Wall Street si bien nuestro escenario correctivo debería de irse produciendo conforme avancen próximos meses sin alterar bajo nuestro punto de vista la TENDENCIA.
Una vez concluya dicho proceso creemos que la renta variable norteamericana volverá a ser atractiva.
Comparecencia de Mario Draghi
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 14:36
Puede seguir la comparecencia de Mario Draghi en el comité del BoE en directo aquí. Draghi afirma:
- La prioridad es completar la unión bancaria.
- La Unión es un mecanismo para solucionar los problemas.
- Los mercados transfronterizos necesitan gobernabilidad para ser verdaderamente libres.
¿Qué hacer si las bolsas hacen techo?
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 14:53
Algunos inversores defienden que Wall Street y las bolsas europeas están desarrollando un techo mayor, al que le quedaría aún algunos meses para confirmarse. Independientemente de si este escenario se cumple o no, creemos interesante ver que activos se comportan mejor y peor cuando la renta variable inicia una fase bajista.
En el gráfico adjunto elaborado por Vanguard se detalla precisamente lo anterior. Vemos como los bonos del Tesoro de EE.UU. son los que mejor rentabilidad han tenido en este escenario en el periodo 1988-2015. Le seguirían los bonos de EE.UU. y los bonos internacionales.
En el lado negativo tenemos las acciones de los mercados emergentes, seguidas por las acciones de EE.UU.
¿Cómo ha transcurrido la temporada de resultados en Wall Street?
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 15:39
Con más del 90% de las acciones del S&P 500 que ya han publicado beneficio el BPA promedio ajustado muestra una caída de -2,6% vs -6,9% estimado para el total del S&P 500 antes del inicio de publicación de resultados.
El 71% han batido estimaciones, el 7% en línea con las expectativas y el 22% han quedado por debajo.
Dos visiones diferentes sobre un mismo hecho...¿quién tendrá razón?
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 16:13
¿Caerán las bolsas europeas si cae Wall Street? ¿Se producirá el desacoplamiento entre ambos mercados? En estos artículos dos analistas nos dan su visión (diferente) sobre este hecho:
- Si Wall Street cae, caerá Europa, por mucha QE que se apruebe...
- ¿Por qué subirá Europa aún cuando Wall street entre en modo correctivo?
Indicadores de sentimiento inversor
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 16:50
GRAMI (Global Risk Aversion Macro Index) EMRA (Emerging Market Risk Aversion Index) NISI (News Implied Sentiment Indicator ¿Son obsoletos? Es la típica pregunta que puede surgir al observar que por un lado los indicadores de sentimiento del inversor mejoran (especialmente los globales) cuando vuelve de nuevo el nerviosismo en los mercados. Y aquí incluyo la volatilidad VIX.
Rumor: El BCE examina la posible extensión del programa QE
Según fuentes cercanas al organismo
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 17:15
Según fuentes cercanas al organismo, el BCE está examinando la posibilidad de extensión del programa QE de compra de bonos soberanos.
- Los bonos municipales podrían añadirse a la lista de compras.
- Esta acción podría ayudar especialmente a Alemania, Italia y España.
por iriondoinversiones•Hace 18 horas
Nos centramos en esta ocasión en términos relativos sobre la renta variable internacional, siendo a día de hoy la mejor opción en cuanto a rentabilidad-riesgo frente a otras vías de inversión y por supuesto, elegiendo en todo momento las desarrolladas, evitando en la medida de lo posibles las emergentes.
Valoramos desde iriondoinversiones más positivamente a Europa que a Estados Unidos, por valoración, todavía atractiva así como la influencia que todavía ejerce y seguirá ejerciendo el Banco Central Europeo con su programa de QE , mientras que en EE.UU. prevemos que la subida de tipos, la apreciación del dólar, y las valoraciones exageramente "infladas" deberían de producir cierto deterioro técnico-correctivo antes de que se emprenda de nuevo la senda alcista. A este respecto, dentro de Europa seguimos evitando la inversión sobre países periféricos salvo excepciones puntuales.
De todos modos, a modo de ejemplo, exponemos un gráfico interesante de la evolución del S&P500 respecto a los tipos de interés reflejados por la FED y las subidas que ha habido desde entonces, teniendo siempre en cuenta, que éstas, han sido en mayor proporción protagonizadas por las fuertes "recompras de acciones" de grandes compañías y multinacionales norteamericanas.
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Se puede comprobar como la tendencia alcista sigue predominando en Wall Street si bien nuestro escenario correctivo debería de irse produciendo conforme avancen próximos meses sin alterar bajo nuestro punto de vista la TENDENCIA.
Una vez concluya dicho proceso creemos que la renta variable norteamericana volverá a ser atractiva.
Comparecencia de Mario Draghi
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 14:36
Puede seguir la comparecencia de Mario Draghi en el comité del BoE en directo aquí. Draghi afirma:
- La prioridad es completar la unión bancaria.
- La Unión es un mecanismo para solucionar los problemas.
- Los mercados transfronterizos necesitan gobernabilidad para ser verdaderamente libres.
¿Qué hacer si las bolsas hacen techo?
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 14:53
Algunos inversores defienden que Wall Street y las bolsas europeas están desarrollando un techo mayor, al que le quedaría aún algunos meses para confirmarse. Independientemente de si este escenario se cumple o no, creemos interesante ver que activos se comportan mejor y peor cuando la renta variable inicia una fase bajista.
En el gráfico adjunto elaborado por Vanguard se detalla precisamente lo anterior. Vemos como los bonos del Tesoro de EE.UU. son los que mejor rentabilidad han tenido en este escenario en el periodo 1988-2015. Le seguirían los bonos de EE.UU. y los bonos internacionales.
En el lado negativo tenemos las acciones de los mercados emergentes, seguidas por las acciones de EE.UU.
¿Cómo ha transcurrido la temporada de resultados en Wall Street?
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 15:39
Con más del 90% de las acciones del S&P 500 que ya han publicado beneficio el BPA promedio ajustado muestra una caída de -2,6% vs -6,9% estimado para el total del S&P 500 antes del inicio de publicación de resultados.
El 71% han batido estimaciones, el 7% en línea con las expectativas y el 22% han quedado por debajo.
Dos visiones diferentes sobre un mismo hecho...¿quién tendrá razón?
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 16:13
¿Caerán las bolsas europeas si cae Wall Street? ¿Se producirá el desacoplamiento entre ambos mercados? En estos artículos dos analistas nos dan su visión (diferente) sobre este hecho:
- Si Wall Street cae, caerá Europa, por mucha QE que se apruebe...
- ¿Por qué subirá Europa aún cuando Wall street entre en modo correctivo?
Indicadores de sentimiento inversor
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 16:50
GRAMI (Global Risk Aversion Macro Index) EMRA (Emerging Market Risk Aversion Index) NISI (News Implied Sentiment Indicator ¿Son obsoletos? Es la típica pregunta que puede surgir al observar que por un lado los indicadores de sentimiento del inversor mejoran (especialmente los globales) cuando vuelve de nuevo el nerviosismo en los mercados. Y aquí incluyo la volatilidad VIX.
Rumor: El BCE examina la posible extensión del programa QE
Según fuentes cercanas al organismo
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 17:15
Según fuentes cercanas al organismo, el BCE está examinando la posibilidad de extensión del programa QE de compra de bonos soberanos.
- Los bonos municipales podrían añadirse a la lista de compras.
- Esta acción podría ayudar especialmente a Alemania, Italia y España.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 11/11/15 Solicitudes de hipotecas
por Fenix » Jue Nov 12, 2015 1:39 am
No se habla en público, pero ya estamos en una recesión de beneficios
Carlos Montero
por Carlos Montero•Hace 21 horas
Hace unos días publicábamos un artículo en el que mostrábamos diversos indicadores económicos adelantados que preveían una recesión económica en EE.UU. con una probabilidad cercana al 70% en los próximos 2-3 años. Algunos lectores podrían señalar que es un plazo demasiado amplio como para fijar esa predicción en los modelos operativos, y tendrían razón. Ahora bien, aunque la recesión económica, de producirse, está todavía muy lejos, lo que sí es constatable actualmente es una recesión de beneficios empresariales.
Como vemos en el siguiente gráfico adjunto elaborado por Bloomberg, el crecimiento de los beneficios empresariales giró a la baja por primera vez en los últimos seis años en el segundo trimestre. En el tercer trimestre, casi completamente finalizado, la caída de las cuentas corporativas ha sido la mayor desde 2009. Dos trimestres consecutivos de caída en los beneficios es lo que se necesita para declarar la recesión corporativa.
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Pero esto no pasa exclusivamente en EE.UU., de hecho, la euro zona es la única región en todo el mundo donde se espera que los beneficios crezcan significativamente en 2015, según un informe de investigación de SG.
Pero volvamos a EE.UU. Russ Koesterich, jefe de estrategia de BlackRock, publicó recientemente en FT que los inversores están cada vez más preocupados de que la economía estadounidense sucumba finalmente a la desaceleración global.
La economía estadounidense se está desacelerando probablemente en un proceso de reversión a la media del 2%. Sin embargo, aunque los EE.UU. puede que no estén en un riesgo inminente de recesión económica, las ganancias corporativas están mostrando que ya estamos sufriendo una recesión de beneficios.
Históricamente las recesiones de beneficios suelen estar acompañadas de las recesiones económicas. Esto no debería ser una sorpresa. El mayor determinante del crecimiento empresarial es el crecimiento económico. Pero ha habido excepciones, períodos en los que la economía estaba en expansión mientras que las ganancias corporativas caían temporalmente. Estos periodos han coincidido con dos tendencias que se dan hoy en día: Un dólar fuerte, y precios bajos del petróleo.
El ejemplo más reciente fue en 1988. A pesar de la fuerte evolución económica, las ganancias corporativas caían. Como hoy en día, parte de la culpa la tuvo la fortaleza del dólar. Desde el verano de 1996 hasta el verano de 1998 el dólar se apreció aproximadamente un 20% frente a una cesta de divisas. La rápida apreciación del dólar perjudicó a los exportadores estadounidenses.
De cualquier forma, añade Koesterich, si bien es probable que estemos viviendo una recesión de beneficios en EE.UU., esta no debería ser larga o profunda, por lo que hay que mirar a 2016 con más optimismo.
Yo estaría de acuerdo si no fuera porque la desaceleración económica en EE.UU. puede que no sea simplemente una reversión a la media. EE.UU. puede caer de nuevo en recesión en 2017, por lo que en 2016 ya veríamos señales de ello. Precaución con los mercados.
El número de viajes por motivos turísticos ha aumentado un 4,3%
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 17:23
Según datos de la Organización Mundial del Turismo, el número de viajes por motivos turísticos haaumentado un 4,3% en lo que va de año en comparación con los datos de 2014, lo que supera en tresdécimas las propias estimaciones de la organización.
Así, durante 2015 han viajado ya por el mundo 1.200millones de personas para hacer turismo, cuando en todo 2014 lo hicieron 1.133 millones de personas.
La política monetaria debe seguir siendo acomodaticia
Constancio del BCE
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 17:31
El vicepresidente del Banco Central Europeo, Vitor Constancio, ha declarado que la política monetaria debe seguir siendo acomodaticia, y añade:
- Hay nuevos riesgos bajistas para la recuperación de la zona euro.
- El desarrollo de la inflación no es tan satisfactorio como nos gustaría.
- No se ha tomado ninguna decisión sobre estímulos adicionales del BCE.
- Una subida de tipos de la Fed tendría un gran impacto sobre los mercados emergentes, pero no tanto para Europa.
- Las políticas monetarias de EE.UU. y la UE son divergentes.
"Es casi seguro que la Fed subirá tipos en diciembre"
Paul Sheard, economista jefe global de S&P
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 18:00
Paul Sheard, economista jefe global de S&P, ha afirmado que "es casi seguro que la Fed subirá tipos en diciembre", y añade:
- Japón está cojeando por una recesión autoinducida, era inevitable.
- Hay señales de que la política del Banco de Japón está funcionando.
- Las perspectivas de 2016 para la economía japonesa son muy buenas.
- Hay un montón de activos que el Banco de Japón podría comprar.
Sí, no, quizás...probablemente
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 18:30:00
En una encuesta ayer de Reuter se asigna una probabilidad del 70% a una subida de tipos en diciembre. Una encuesta similar el 15 de octubre fijaba la probabilidad en el 55%.
En la misma encuesta se fija el nivel de tipos a final de año en 0375%. No parece mucho, ¿verdad?. Pero, como ven en el siguiente gráfico, la rentabilidad de la deuda 2 años ha alcanzado su nivel más elevado desde el 2011. La subida de la rentabilidad de la deuda 10 años ha sido mucho más moderada…
Dice Rosengren de la Fed que podría ser apropiado subir los tipos de interés en diciembre. Aunque, también considera que la subida debe estar condicionada a la continuidad de la recuperación económica. Rosengren considera que los últimos datos de empleo han sido muy positivos, llevando a preguntarse si son necesarias aún las medidas actuales de estímulo monetario. Sobre el resto de las condiciones, desde el contexto macro internacional hasta los propios mercados, considera que los riesgos contenidos en las Actas del FOMC de septiembre no se han materializado. Interesante también su reflexión sobre el USD: su fortaleza es una mala noticia para las empresas, pero puede verse compensada por el dinamismo de la demanda doméstica. También espera que la economía USA crezca por encima de su nivel potencial.
En la encuesta a la que me refería al principio se recoge la previsión del mercado para el crecimiento USA en los dos próximos años, en niveles de 2.7 % y 2.6 % respectivamente para 2015 y 2016. Tampoco parece mucho.
¿Qué ha cambiado tras los últimos datos de empleo de octubre? Desde el aumento de la media de empleos creados en los últimos seis meses hasta 235 m. empleos hasta el nivel más alto desde el inicio de la Crisis en cifra anual de crecimiento de los salarios por hora trabajada en niveles de 2.5%.
Al final, si se confirma en noviembre la aceleración en la subida de los salarios en 2.5% anterior más de un consejero de la Fed podría debatir sobre la posibilidad de que se haya perforado a la baja la tasa natural de desempleo en niveles durante el mes de octubre de 5.0%. En esta misma línea, la cuestión ya no sería si los tipos de interés pueden subir un cuarto de punto en diciembre como la escalada de tipos que se debe materializar hasta alcanzar niveles de tipos neutrales. Sean los que sean. Difícil para la Fed mantener un sesgo neutral en el FOMC de diciembre, una vez los tipos oficiales han aumentado, cuando la transparencia obliga a decir lo contrario.
Naturalmente, los datos económicos mandan. Pero, en mi opinión, en esta ocasión también los mercados. Y como vimos en septiembre, estos pueden incluso ser más relevantes a la hora de tomar una decisión sobre los tipos de interés.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Carlos Montero
por Carlos Montero•Hace 21 horas
Hace unos días publicábamos un artículo en el que mostrábamos diversos indicadores económicos adelantados que preveían una recesión económica en EE.UU. con una probabilidad cercana al 70% en los próximos 2-3 años. Algunos lectores podrían señalar que es un plazo demasiado amplio como para fijar esa predicción en los modelos operativos, y tendrían razón. Ahora bien, aunque la recesión económica, de producirse, está todavía muy lejos, lo que sí es constatable actualmente es una recesión de beneficios empresariales.
Como vemos en el siguiente gráfico adjunto elaborado por Bloomberg, el crecimiento de los beneficios empresariales giró a la baja por primera vez en los últimos seis años en el segundo trimestre. En el tercer trimestre, casi completamente finalizado, la caída de las cuentas corporativas ha sido la mayor desde 2009. Dos trimestres consecutivos de caída en los beneficios es lo que se necesita para declarar la recesión corporativa.
Imagen
Pero esto no pasa exclusivamente en EE.UU., de hecho, la euro zona es la única región en todo el mundo donde se espera que los beneficios crezcan significativamente en 2015, según un informe de investigación de SG.
Pero volvamos a EE.UU. Russ Koesterich, jefe de estrategia de BlackRock, publicó recientemente en FT que los inversores están cada vez más preocupados de que la economía estadounidense sucumba finalmente a la desaceleración global.
La economía estadounidense se está desacelerando probablemente en un proceso de reversión a la media del 2%. Sin embargo, aunque los EE.UU. puede que no estén en un riesgo inminente de recesión económica, las ganancias corporativas están mostrando que ya estamos sufriendo una recesión de beneficios.
Históricamente las recesiones de beneficios suelen estar acompañadas de las recesiones económicas. Esto no debería ser una sorpresa. El mayor determinante del crecimiento empresarial es el crecimiento económico. Pero ha habido excepciones, períodos en los que la economía estaba en expansión mientras que las ganancias corporativas caían temporalmente. Estos periodos han coincidido con dos tendencias que se dan hoy en día: Un dólar fuerte, y precios bajos del petróleo.
El ejemplo más reciente fue en 1988. A pesar de la fuerte evolución económica, las ganancias corporativas caían. Como hoy en día, parte de la culpa la tuvo la fortaleza del dólar. Desde el verano de 1996 hasta el verano de 1998 el dólar se apreció aproximadamente un 20% frente a una cesta de divisas. La rápida apreciación del dólar perjudicó a los exportadores estadounidenses.
De cualquier forma, añade Koesterich, si bien es probable que estemos viviendo una recesión de beneficios en EE.UU., esta no debería ser larga o profunda, por lo que hay que mirar a 2016 con más optimismo.
Yo estaría de acuerdo si no fuera porque la desaceleración económica en EE.UU. puede que no sea simplemente una reversión a la media. EE.UU. puede caer de nuevo en recesión en 2017, por lo que en 2016 ya veríamos señales de ello. Precaución con los mercados.
El número de viajes por motivos turísticos ha aumentado un 4,3%
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 17:23
Según datos de la Organización Mundial del Turismo, el número de viajes por motivos turísticos haaumentado un 4,3% en lo que va de año en comparación con los datos de 2014, lo que supera en tresdécimas las propias estimaciones de la organización.
Así, durante 2015 han viajado ya por el mundo 1.200millones de personas para hacer turismo, cuando en todo 2014 lo hicieron 1.133 millones de personas.
La política monetaria debe seguir siendo acomodaticia
Constancio del BCE
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 17:31
El vicepresidente del Banco Central Europeo, Vitor Constancio, ha declarado que la política monetaria debe seguir siendo acomodaticia, y añade:
- Hay nuevos riesgos bajistas para la recuperación de la zona euro.
- El desarrollo de la inflación no es tan satisfactorio como nos gustaría.
- No se ha tomado ninguna decisión sobre estímulos adicionales del BCE.
- Una subida de tipos de la Fed tendría un gran impacto sobre los mercados emergentes, pero no tanto para Europa.
- Las políticas monetarias de EE.UU. y la UE son divergentes.
"Es casi seguro que la Fed subirá tipos en diciembre"
Paul Sheard, economista jefe global de S&P
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 18:00
Paul Sheard, economista jefe global de S&P, ha afirmado que "es casi seguro que la Fed subirá tipos en diciembre", y añade:
- Japón está cojeando por una recesión autoinducida, era inevitable.
- Hay señales de que la política del Banco de Japón está funcionando.
- Las perspectivas de 2016 para la economía japonesa son muy buenas.
- Hay un montón de activos que el Banco de Japón podría comprar.
Sí, no, quizás...probablemente
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 18:30:00
En una encuesta ayer de Reuter se asigna una probabilidad del 70% a una subida de tipos en diciembre. Una encuesta similar el 15 de octubre fijaba la probabilidad en el 55%.
En la misma encuesta se fija el nivel de tipos a final de año en 0375%. No parece mucho, ¿verdad?. Pero, como ven en el siguiente gráfico, la rentabilidad de la deuda 2 años ha alcanzado su nivel más elevado desde el 2011. La subida de la rentabilidad de la deuda 10 años ha sido mucho más moderada…
Dice Rosengren de la Fed que podría ser apropiado subir los tipos de interés en diciembre. Aunque, también considera que la subida debe estar condicionada a la continuidad de la recuperación económica. Rosengren considera que los últimos datos de empleo han sido muy positivos, llevando a preguntarse si son necesarias aún las medidas actuales de estímulo monetario. Sobre el resto de las condiciones, desde el contexto macro internacional hasta los propios mercados, considera que los riesgos contenidos en las Actas del FOMC de septiembre no se han materializado. Interesante también su reflexión sobre el USD: su fortaleza es una mala noticia para las empresas, pero puede verse compensada por el dinamismo de la demanda doméstica. También espera que la economía USA crezca por encima de su nivel potencial.
En la encuesta a la que me refería al principio se recoge la previsión del mercado para el crecimiento USA en los dos próximos años, en niveles de 2.7 % y 2.6 % respectivamente para 2015 y 2016. Tampoco parece mucho.
¿Qué ha cambiado tras los últimos datos de empleo de octubre? Desde el aumento de la media de empleos creados en los últimos seis meses hasta 235 m. empleos hasta el nivel más alto desde el inicio de la Crisis en cifra anual de crecimiento de los salarios por hora trabajada en niveles de 2.5%.
Al final, si se confirma en noviembre la aceleración en la subida de los salarios en 2.5% anterior más de un consejero de la Fed podría debatir sobre la posibilidad de que se haya perforado a la baja la tasa natural de desempleo en niveles durante el mes de octubre de 5.0%. En esta misma línea, la cuestión ya no sería si los tipos de interés pueden subir un cuarto de punto en diciembre como la escalada de tipos que se debe materializar hasta alcanzar niveles de tipos neutrales. Sean los que sean. Difícil para la Fed mantener un sesgo neutral en el FOMC de diciembre, una vez los tipos oficiales han aumentado, cuando la transparencia obliga a decir lo contrario.
Naturalmente, los datos económicos mandan. Pero, en mi opinión, en esta ocasión también los mercados. Y como vimos en septiembre, estos pueden incluso ser más relevantes a la hora de tomar una decisión sobre los tipos de interés.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 11/11/15 Solicitudes de hipotecas
por Fenix » Jue Nov 12, 2015 1:41 am
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 20:01
Los traders de divisas de Citigroup publican su posicionamiento en esta tabla.
Cortos: Euro/dólar, dólar australiano/dólar USA, dólar neocelandés/dólar canadiense.
Largos: Dólar/yen.
¿Les confundo?
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 20:33:00
Uno de mis estrategas se plantea hoy tres cuestiones.Yo me voy a centrar en las dos primeras:
1. ¿cuándo se producirá la segunda subida de tipos en USA?
2. ¿puede la caída del EUR aplazar nuevas medidas expansivas desde el ECB?
Sí, la primera cuestión es cada vez más relevante: aunque algunas voces dentro de la Fed siguen apoyando esperar y ver, cada vez más se escuchan otras voces que piden una normalización más rápida de lo esperado hacia niveles neutrales de tipos. ¿Qué cuáles son estos? Aquí hay nuevas discrepancias, aunque claramente son niveles por encima del 2 % y por debajo del 3.0 %. Nada que ver con el 2 años aún por debajo del 1.0 %. Veremos.
Por lo que respecta al ECB, el Presidente del Buba se quejaba hace unos días del exceso de pesimismo. De forma implícita, pedía más tiempo antes de tomar nuevas medidas expansivas. Pero, por otro lado, la caída del EUR y de los tipos de interés de corto plazo ya suponen una mejora de las condiciones lo que podría llevar finalmente al ECB a esperar. Aunque, ¿hasta qué punto esta "mejora" de las condiciones financieras no anticipa nuevas medidas expansivas en la reunión de diciembre? El riesgo de decepción es mayor en este momento que en cualquier otra reunión en el pasado reciente. Sí, veremos.
Las líneas de velocidad y las líneas abanicadas o de faro
por Ismael de la Cruz•Hace 15 horas
Extracto de mi libro (aún en proceso) Instituciones de Análisis Técnico. Veremos en este artículo las líneas abanicadas o de faro y las líneas de velocidad.
Líneas abanicadas o líneas de faro
Son unas líneas de tendencia secundarias que se trazan desde los puntos máximos y mínimos del gráfico. En realidad son líneas de tendencia sucesivas, cada una a diferente nivel, donde los precios pueden encontrar zonas o niveles de soporte y de resistencia según sean trazadas al alza o a la baja.
La doctrina mayoritaria estima que, por regla general, se suelen componer de tres líneas y cuando el precio supera la tercera de las líneas, la dirección de la tendencia cambia.
Yo no estoy totalmente de acuerdo con esta afirmación, hay muchos casos en los que podemos encontrarnos más de tres líneas de tendencia, si bien es cierto que el número tres es el que más habitualmente aparece en estas situaciones.
En el siguiente gráfico tenemos un buen ejemplo de líneas abanicadas o de faro, en este caso tres. Pueden ver cómo tenemos tres directrices y en cada una de ellas el precio ha permitido poder aprovechar sendos rebotes al alza. En este caso la última directriz no es precisamente alcista pero es muy útil porque mientras el precio continúe por encima de ella no habrá cambio de tendencia principal o primaria.
Imagen
También es cierto que es más fácil encontrar líneas abanicadas o de faro al final de tendencias bajistas que al final de tendencias alcistas, entre otras razones porque los giros o cambios de tendencia alcista a bajista suelen ser más agresivos, más bruscos, que los cambios de tendencia bajista a alcista, donde suelen ser más progresivos.
Las líneas de velocidad
Es una técnica desarrollada por Edson Gould que viene a ser una especie de variación de la teoría de dividir la tendencia en tercios. Son líneas tendenciales proyectadas en la proporción 1/3 y 2/3 respecto al movimiento inmediatamente anterior.
Para ello, se traza una línea vertical desde el máximo o mínimo hasta el comienzo de la tendencia al alza o a la baja respectivamente, y se divide esta línea vertical en tres proporciones de 1/3 cada una (del 33,33%), por las cuales deben pasar las líneas de tendencias de los 2/3 y 1/3, proyectadas desde el inicio de la tendencia, es decir, desde el mínimo en la tendencia alcista y desde el máximo en la tendencia bajista.
Por ejemplo, si tenemos una tendencia alcista y comienza a surgir una caída del precio, la corrección a la baja se detendrá en la línea de velocidad más alta, es decir, la de 2/3, y si no pues el precio seguirá cayendo hasta la línea de velocidad más baja, la de 1/3.
En el caso de que la línea más baja sea perforada por la caída del precio, tendremos muchas posibilidades de que el precio siga bajando al menos hasta el comienzo de la tendencia anterior.
Si hablamos de una tendencia bajista, la rotura de la línea más baja podría llevar al precio a subir hasta la línea superior, y si también perfora ésta línea superior podría continuar la subida hasta la parte más alta de la tendencia anterior.
En definitiva, es una variante de las líneas abanicadas o de faro, que van indicando posibles objetivos de los precios en el caso de superar o perder las tendencias previas.
También aquí se aplica lo visto para los soportes y resistencias, una vez que una línea es perforada se reconvierte. Por ejemplo, si tenemos una tendencia alcista y hay una corrección y caída del precio que hace perder la línea superior (es la de 273) y el recorte lleva al precio a la línea inferior (1/3) desde donde rebota al alza, esa línea superior pasa ahora a ser una zona de resistencia. Lo mismo para cuando la tendencia es bajista.
Imagen
En el gráfico se puede apreciar de una manera gráfica todo lo comentado.
Personalmente soy más partidario de las líneas abanicadas que de las líneas de velocidad, aunque es cuestión de gusto
Los traders de divisas de Citigroup publican su posicionamiento en esta tabla.
Cortos: Euro/dólar, dólar australiano/dólar USA, dólar neocelandés/dólar canadiense.
Largos: Dólar/yen.
¿Les confundo?
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 20:33:00
Uno de mis estrategas se plantea hoy tres cuestiones.Yo me voy a centrar en las dos primeras:
1. ¿cuándo se producirá la segunda subida de tipos en USA?
2. ¿puede la caída del EUR aplazar nuevas medidas expansivas desde el ECB?
Sí, la primera cuestión es cada vez más relevante: aunque algunas voces dentro de la Fed siguen apoyando esperar y ver, cada vez más se escuchan otras voces que piden una normalización más rápida de lo esperado hacia niveles neutrales de tipos. ¿Qué cuáles son estos? Aquí hay nuevas discrepancias, aunque claramente son niveles por encima del 2 % y por debajo del 3.0 %. Nada que ver con el 2 años aún por debajo del 1.0 %. Veremos.
Por lo que respecta al ECB, el Presidente del Buba se quejaba hace unos días del exceso de pesimismo. De forma implícita, pedía más tiempo antes de tomar nuevas medidas expansivas. Pero, por otro lado, la caída del EUR y de los tipos de interés de corto plazo ya suponen una mejora de las condiciones lo que podría llevar finalmente al ECB a esperar. Aunque, ¿hasta qué punto esta "mejora" de las condiciones financieras no anticipa nuevas medidas expansivas en la reunión de diciembre? El riesgo de decepción es mayor en este momento que en cualquier otra reunión en el pasado reciente. Sí, veremos.
Las líneas de velocidad y las líneas abanicadas o de faro
por Ismael de la Cruz•Hace 15 horas
Extracto de mi libro (aún en proceso) Instituciones de Análisis Técnico. Veremos en este artículo las líneas abanicadas o de faro y las líneas de velocidad.
Líneas abanicadas o líneas de faro
Son unas líneas de tendencia secundarias que se trazan desde los puntos máximos y mínimos del gráfico. En realidad son líneas de tendencia sucesivas, cada una a diferente nivel, donde los precios pueden encontrar zonas o niveles de soporte y de resistencia según sean trazadas al alza o a la baja.
La doctrina mayoritaria estima que, por regla general, se suelen componer de tres líneas y cuando el precio supera la tercera de las líneas, la dirección de la tendencia cambia.
Yo no estoy totalmente de acuerdo con esta afirmación, hay muchos casos en los que podemos encontrarnos más de tres líneas de tendencia, si bien es cierto que el número tres es el que más habitualmente aparece en estas situaciones.
En el siguiente gráfico tenemos un buen ejemplo de líneas abanicadas o de faro, en este caso tres. Pueden ver cómo tenemos tres directrices y en cada una de ellas el precio ha permitido poder aprovechar sendos rebotes al alza. En este caso la última directriz no es precisamente alcista pero es muy útil porque mientras el precio continúe por encima de ella no habrá cambio de tendencia principal o primaria.
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También es cierto que es más fácil encontrar líneas abanicadas o de faro al final de tendencias bajistas que al final de tendencias alcistas, entre otras razones porque los giros o cambios de tendencia alcista a bajista suelen ser más agresivos, más bruscos, que los cambios de tendencia bajista a alcista, donde suelen ser más progresivos.
Las líneas de velocidad
Es una técnica desarrollada por Edson Gould que viene a ser una especie de variación de la teoría de dividir la tendencia en tercios. Son líneas tendenciales proyectadas en la proporción 1/3 y 2/3 respecto al movimiento inmediatamente anterior.
Para ello, se traza una línea vertical desde el máximo o mínimo hasta el comienzo de la tendencia al alza o a la baja respectivamente, y se divide esta línea vertical en tres proporciones de 1/3 cada una (del 33,33%), por las cuales deben pasar las líneas de tendencias de los 2/3 y 1/3, proyectadas desde el inicio de la tendencia, es decir, desde el mínimo en la tendencia alcista y desde el máximo en la tendencia bajista.
Por ejemplo, si tenemos una tendencia alcista y comienza a surgir una caída del precio, la corrección a la baja se detendrá en la línea de velocidad más alta, es decir, la de 2/3, y si no pues el precio seguirá cayendo hasta la línea de velocidad más baja, la de 1/3.
En el caso de que la línea más baja sea perforada por la caída del precio, tendremos muchas posibilidades de que el precio siga bajando al menos hasta el comienzo de la tendencia anterior.
Si hablamos de una tendencia bajista, la rotura de la línea más baja podría llevar al precio a subir hasta la línea superior, y si también perfora ésta línea superior podría continuar la subida hasta la parte más alta de la tendencia anterior.
En definitiva, es una variante de las líneas abanicadas o de faro, que van indicando posibles objetivos de los precios en el caso de superar o perder las tendencias previas.
También aquí se aplica lo visto para los soportes y resistencias, una vez que una línea es perforada se reconvierte. Por ejemplo, si tenemos una tendencia alcista y hay una corrección y caída del precio que hace perder la línea superior (es la de 273) y el recorte lleva al precio a la línea inferior (1/3) desde donde rebota al alza, esa línea superior pasa ahora a ser una zona de resistencia. Lo mismo para cuando la tendencia es bajista.
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En el gráfico se puede apreciar de una manera gráfica todo lo comentado.
Personalmente soy más partidario de las líneas abanicadas que de las líneas de velocidad, aunque es cuestión de gusto
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 11/11/15 Solicitudes de hipotecas
por Fenix » Jue Nov 12, 2015 1:43 am
¿Qué nos dice el mercado de bonos sobre el futuro de las acciones?
Carlos Montero
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 21:00:00
El apetito por el riesgo en el mercado de bonos es la clave para el mercado de valores en este momento. Normalmente, los mercados de renta variable y de deuda están estrechamente entrelazados, pero hoy en día esto es más verdad que nunca. Y el mercado de bonos está señalando que el partido está a punto de terminar.
La relación entre los bonos y las acciones es hoy más importante que nunca, porque las operaciones de fusiones y adquisiciones y las recompras de acciones han sido una importante fuente de demanda para la renta variable en los últimos años. Y, en gran medida, éstas han sido financiadas con deuda. Por lo tanto, la capacidad de las empresas para acceder a los mercados de crédito tiene un gran impacto en los precios de las acciones.
"Esto es evidente en el hecho de que, después de la apatía de los inversores por los bonos corporativos en septiembre, los inversores se lanzaron de nuevo a comprar en octubre", señala Jesse Felder, de TheFelderReport.com. "Las acciones se vieron claramente beneficiadas, al anotarse una de las mayores subidas mensuales desde hace bastante tiempo.
El Wall Street Journal informa que el repunte en octubre pone al mercado de bonos corporativos de nuevo en el camino de un nuevo récord de emisiones en el año.
Sin embargo, a pesar de la demanda récord de los inversores por estos fondos, el diferencial de tipos de interés entre los bonos corporativos y los bonos del Tesoro no se ha reducido mucho en el mes pasado. Esto significa que el coste de las recompras y las operaciones corporativas mediante la emisión de nueva deuda sigue siendo más elevado que hace apenas unos meses.
Que estos diferenciales no disminuyan puede ser simplemente una señal de que las empresas están llegando a sus límites de capacidad para pedir dinero prestado y gastarlo en recompras de acciones y operaciones corporativas. Las agencias de calificación ya están señalando su preocupación a este respecto.
De hecho, el apalancamiento de las empresas ha aumentado mucho más allá de lo visto antes de la crisis financiera. Y lo que es más, después de que los impagos cayeran a niveles muy bajos están empezando a subir de nuevo.
Y con la economía mundial en desaceleración, en muchos aspectos cerca de niveles de recesión, es difícil imaginar cómo estas tendencias se pueden revertir.
Por último, parece que el mercado de valores podría haber reaccionado de una manera exagerada a la recuperación del mercado de bonos corporativos. El "indicador del miedo" en los mercados de bonos ha caído mucho menos que el de las acciones.
Cuando esto ha sucedido en el pasado, ha mandado una señal bajista al mercado de valores.
En última instancia, parece que estamos en las últimas etapas de este ciclo de crédito. Las empresas se han apalancado hasta un grado sin precedentes y las rebajas crediticias y los defaults están subiendo desde niveles muy bajos. Los diferenciales llevan ampliándose desde hace un año.
En caso de que continúen estas tendencias, cada vez hay más empresas que comienzan a tener dificultades para acceder a los mercados de crédito. Y debido a que las recompras de acciones y las operaciones corporativas han sido un componente crítico del mercado alcista en la renta variable, el potencial fin del ciclo de crédito podría significar exactamente lo mismo para el ciclo de las acciones."
Fuentes: Jesse Felder, TheFelderReport.com
Lacartadelabolsa
Carlos Montero
Mi�rcoles, 11 de Noviembre del 2015 - 21:00:00
El apetito por el riesgo en el mercado de bonos es la clave para el mercado de valores en este momento. Normalmente, los mercados de renta variable y de deuda están estrechamente entrelazados, pero hoy en día esto es más verdad que nunca. Y el mercado de bonos está señalando que el partido está a punto de terminar.
La relación entre los bonos y las acciones es hoy más importante que nunca, porque las operaciones de fusiones y adquisiciones y las recompras de acciones han sido una importante fuente de demanda para la renta variable en los últimos años. Y, en gran medida, éstas han sido financiadas con deuda. Por lo tanto, la capacidad de las empresas para acceder a los mercados de crédito tiene un gran impacto en los precios de las acciones.
"Esto es evidente en el hecho de que, después de la apatía de los inversores por los bonos corporativos en septiembre, los inversores se lanzaron de nuevo a comprar en octubre", señala Jesse Felder, de TheFelderReport.com. "Las acciones se vieron claramente beneficiadas, al anotarse una de las mayores subidas mensuales desde hace bastante tiempo.
El Wall Street Journal informa que el repunte en octubre pone al mercado de bonos corporativos de nuevo en el camino de un nuevo récord de emisiones en el año.
Sin embargo, a pesar de la demanda récord de los inversores por estos fondos, el diferencial de tipos de interés entre los bonos corporativos y los bonos del Tesoro no se ha reducido mucho en el mes pasado. Esto significa que el coste de las recompras y las operaciones corporativas mediante la emisión de nueva deuda sigue siendo más elevado que hace apenas unos meses.
Que estos diferenciales no disminuyan puede ser simplemente una señal de que las empresas están llegando a sus límites de capacidad para pedir dinero prestado y gastarlo en recompras de acciones y operaciones corporativas. Las agencias de calificación ya están señalando su preocupación a este respecto.
De hecho, el apalancamiento de las empresas ha aumentado mucho más allá de lo visto antes de la crisis financiera. Y lo que es más, después de que los impagos cayeran a niveles muy bajos están empezando a subir de nuevo.
Y con la economía mundial en desaceleración, en muchos aspectos cerca de niveles de recesión, es difícil imaginar cómo estas tendencias se pueden revertir.
Por último, parece que el mercado de valores podría haber reaccionado de una manera exagerada a la recuperación del mercado de bonos corporativos. El "indicador del miedo" en los mercados de bonos ha caído mucho menos que el de las acciones.
Cuando esto ha sucedido en el pasado, ha mandado una señal bajista al mercado de valores.
En última instancia, parece que estamos en las últimas etapas de este ciclo de crédito. Las empresas se han apalancado hasta un grado sin precedentes y las rebajas crediticias y los defaults están subiendo desde niveles muy bajos. Los diferenciales llevan ampliándose desde hace un año.
En caso de que continúen estas tendencias, cada vez hay más empresas que comienzan a tener dificultades para acceder a los mercados de crédito. Y debido a que las recompras de acciones y las operaciones corporativas han sido un componente crítico del mercado alcista en la renta variable, el potencial fin del ciclo de crédito podría significar exactamente lo mismo para el ciclo de las acciones."
Fuentes: Jesse Felder, TheFelderReport.com
Lacartadelabolsa
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Re: Miercoles 11/11/15 Solicitudes de hipotecas
por Fenix » Jue Nov 12, 2015 1:49 am
Si Wall Street cae, caerá Europa, por mucha QE que se apruebe...
por Maxglo(c) Opinión•Hace 16 horas
Todos sabemos, a estas horas, que las subidas de los índices de acciones de Wall Street desde 2009 han sido “apoyadas” por las diversas QEs que se han aprobado por el gobierno de EEUU y su banco central…
Europa tardó en hacerlo, porque sus líderes y economistas -para nosotros más preparados o menos predispuestos a hacer “experimentos”- no veían viable esta opción, ya que a la larga les traería problemas mayores. Pero como no les quedaban más cartas -o no querían ir a por los bancos gordos- para salir de la crisis, optaron por hacer lo mismo que EEUU y… ver qué pasa.
Como se ha visto en el tiempo, esta aprobación de la QE europea, supuso un impulso en el mercado de acciones en el momento de su aprobación por todo “el bombo y platillo que conlleva”, pero que no sirvió de nada cuando EEUU comenzó el último proceso bajista que le llevo a marcar mínimos al Dow Jones a la zona de los 15.000
Ahora es EEUU la que se está dando cuenta de que la versión de las QEs puede haber creado otra burbuja, tal vez, peor. Es la razón por la que está deseando subir los tipos de interés, para restablecer la normalidad crediticia. Pero como les hemos venido diciendo, estos meses y años atrás, también es un hecho de que si los suben, dañará el consumo y, si se daña el consumo, después de haber pasado ya casi 8 años desde que comenzó la crisis y estando con unos tipos al 0%, es que las QEs no han servido para nada, sólo para “inflar” el mercado de acciones.
Ya hemos relatado en varios artículos desde años atrás que los datos que se publican del paro en EEUU son falsos o no son realmente como los cuentas. No hace falta que crean en nuestras palabras, sólo hay que leer lo que opinan desde allí las personas de a pié cuando se publica un dato bueno del mismo. El hecho es que si todo fuera como está siendo, ya habrían subido los tipos de interés hace muchos…
Y decimos esto porque estamos leyendo, en varias ocasiones, que se apuesta más por un mercado de acciones europeo que por un mercado de acciones de EEUU, solamente porque Europa puede aprobar más QEs…
Y volvemos a repetir que si Wall Street cae, ninguna QE europea parará el descenso de las acciones en Europa, porque, a cualquier descenso en EEUU, se demostraría que toda la subida generada desde 2009 ha sido sin cimientos: sus empresas han publicado buenos resultados económicos única y exclusivamente por la manipulación de sus partidas contables, las masivas regulaciones de empleo de las grandes compañías en sus sucursales mundiales y por la reducción drástica de gastos generales… Si no hay consumo...
Concluyendo…
Lo que queremos decir con este artículo es que si alguien le recomienda comprar acciones de Europa, si Wall Street cae, no lo haga… no tiene ningún sentido.
por Maxglo(c) Opinión•Hace 16 horas
Todos sabemos, a estas horas, que las subidas de los índices de acciones de Wall Street desde 2009 han sido “apoyadas” por las diversas QEs que se han aprobado por el gobierno de EEUU y su banco central…
Europa tardó en hacerlo, porque sus líderes y economistas -para nosotros más preparados o menos predispuestos a hacer “experimentos”- no veían viable esta opción, ya que a la larga les traería problemas mayores. Pero como no les quedaban más cartas -o no querían ir a por los bancos gordos- para salir de la crisis, optaron por hacer lo mismo que EEUU y… ver qué pasa.
Como se ha visto en el tiempo, esta aprobación de la QE europea, supuso un impulso en el mercado de acciones en el momento de su aprobación por todo “el bombo y platillo que conlleva”, pero que no sirvió de nada cuando EEUU comenzó el último proceso bajista que le llevo a marcar mínimos al Dow Jones a la zona de los 15.000
Ahora es EEUU la que se está dando cuenta de que la versión de las QEs puede haber creado otra burbuja, tal vez, peor. Es la razón por la que está deseando subir los tipos de interés, para restablecer la normalidad crediticia. Pero como les hemos venido diciendo, estos meses y años atrás, también es un hecho de que si los suben, dañará el consumo y, si se daña el consumo, después de haber pasado ya casi 8 años desde que comenzó la crisis y estando con unos tipos al 0%, es que las QEs no han servido para nada, sólo para “inflar” el mercado de acciones.
Ya hemos relatado en varios artículos desde años atrás que los datos que se publican del paro en EEUU son falsos o no son realmente como los cuentas. No hace falta que crean en nuestras palabras, sólo hay que leer lo que opinan desde allí las personas de a pié cuando se publica un dato bueno del mismo. El hecho es que si todo fuera como está siendo, ya habrían subido los tipos de interés hace muchos…
Y decimos esto porque estamos leyendo, en varias ocasiones, que se apuesta más por un mercado de acciones europeo que por un mercado de acciones de EEUU, solamente porque Europa puede aprobar más QEs…
Y volvemos a repetir que si Wall Street cae, ninguna QE europea parará el descenso de las acciones en Europa, porque, a cualquier descenso en EEUU, se demostraría que toda la subida generada desde 2009 ha sido sin cimientos: sus empresas han publicado buenos resultados económicos única y exclusivamente por la manipulación de sus partidas contables, las masivas regulaciones de empleo de las grandes compañías en sus sucursales mundiales y por la reducción drástica de gastos generales… Si no hay consumo...
Concluyendo…
Lo que queremos decir con este artículo es que si alguien le recomienda comprar acciones de Europa, si Wall Street cae, no lo haga… no tiene ningún sentido.
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Re: Miercoles 11/11/15 Solicitudes de hipotecas
por Fenix » Jue Nov 12, 2015 1:51 am
¿ Por qué subirá Europa aún cuando Wall street entre en modo correctivo ?
por iriondoinversiones•Hace 16 horas
En este nuevo artículo, vamos a dejar claras algunas nociones básicas y profesionales de cómo esperamos esta desvinculación entre los mercados europeos y los norteamericanos, haciendo nuevamente hincapié en que nuestro interés se centra sobremanera en el mercado europeo central, no en el periférico. Si es usted lector asiduo de nuestro blog ya sabrá el por qué descartamos estas inversiones, o cómo en España seguimos recomendando estar al margen para medio plazo ya que seguimos viendo deterioro estructural de nuestro mercado con esa afección de Brasil en muchas de nuestras compañías, no en vano, Diego Jiménez, Responsable de Renta Variable del centro de inversiones de Deutsche Bank reconocía recientemente " que Santander, Telefónica y Mapfre van a seguir sufriendo por la situación de los emergentes". Una teoría que seguimos desde iriondoinversiones respaldando debido a nuestra visión técnica y profesional que compartimos, lamentablemente otros no así.
Imagen
En este primer gráfico se puede observar como el futuro del Eurostoxx con ajustes DHV ya nos está anticipando la evolución favorable de la renta variable europea, especialmente de aquellas empresas de mayor envergadura por capitalización. Obviamente según nuestros recuentos técnicos nos falta aún un cierto paréntesis temporal antes de que se retomen las subidas.
Mientras tanto en el SP500 con ajustes DHV se puede observar....
Imagen
que el patrón técnico predominante es el de un cierto techo temporal que debería propiciar un cierto carácter correctivo medio-placista antes de retomar las subidas. Recuerden y anoten que no hablamos de un mercado bajista en Wall Street, sino de un mercado maduro que necesita una consolidación antes de preparar el último tramo al alza que le queda.
El ETF de Japón atacando escollos clave
por Julian Yosovitch•Hace 10 horas
El ETF de Japón (EWJ) ha mostrado un importante avance en las últimas semanas, recuperándose desde mínimos de 11.15 dólares hasta los valores actuales de 12.48 dólares, al cierre del martes.
Vemos que el índice se encuentra atacando escollos importantes de corto y mediano plazo en los máximos actuales, coincidentes con la media de 200 días y el 61.8% de fibonacci de todo el ajuste iniciado en mayo pasado desde los 13.35 dólares y consideramos que deberemos ver subas inmediatas por encima de los 12.50-12.60 dólares y ante tal quiebre veremos una continuidad en las subas rumbo a los 12.85 dólares en una primera instancia e incluso niveles superiores luego buscando regresar a los máximos previos de 13.35 dólares.
En caso de intentos bajistas, vemos que el EWJ encuentra soporte en los 12.25-12.00 dólares o potencialmente en 11.65-11.60 dólares y desde donde el mercado deberá intentar retomar las subas para atacar nuevamente los escollos mencionados e incluso luego con miras de superarlo.
Ahora bien, con el quiebre directo debajo de 11.60, las subas en cuestión quedarán postergadas y pasaremos a alertar por nuevas debilidades de regreso a la zona de mínimos previos de 11.15 dólares, sin descartar descenso adicionales rumbo a niveles aun mas deprimidos para adelante en las próximas semanas.
por iriondoinversiones•Hace 16 horas
En este nuevo artículo, vamos a dejar claras algunas nociones básicas y profesionales de cómo esperamos esta desvinculación entre los mercados europeos y los norteamericanos, haciendo nuevamente hincapié en que nuestro interés se centra sobremanera en el mercado europeo central, no en el periférico. Si es usted lector asiduo de nuestro blog ya sabrá el por qué descartamos estas inversiones, o cómo en España seguimos recomendando estar al margen para medio plazo ya que seguimos viendo deterioro estructural de nuestro mercado con esa afección de Brasil en muchas de nuestras compañías, no en vano, Diego Jiménez, Responsable de Renta Variable del centro de inversiones de Deutsche Bank reconocía recientemente " que Santander, Telefónica y Mapfre van a seguir sufriendo por la situación de los emergentes". Una teoría que seguimos desde iriondoinversiones respaldando debido a nuestra visión técnica y profesional que compartimos, lamentablemente otros no así.
Imagen
En este primer gráfico se puede observar como el futuro del Eurostoxx con ajustes DHV ya nos está anticipando la evolución favorable de la renta variable europea, especialmente de aquellas empresas de mayor envergadura por capitalización. Obviamente según nuestros recuentos técnicos nos falta aún un cierto paréntesis temporal antes de que se retomen las subidas.
Mientras tanto en el SP500 con ajustes DHV se puede observar....
Imagen
que el patrón técnico predominante es el de un cierto techo temporal que debería propiciar un cierto carácter correctivo medio-placista antes de retomar las subidas. Recuerden y anoten que no hablamos de un mercado bajista en Wall Street, sino de un mercado maduro que necesita una consolidación antes de preparar el último tramo al alza que le queda.
El ETF de Japón atacando escollos clave
por Julian Yosovitch•Hace 10 horas
El ETF de Japón (EWJ) ha mostrado un importante avance en las últimas semanas, recuperándose desde mínimos de 11.15 dólares hasta los valores actuales de 12.48 dólares, al cierre del martes.
Vemos que el índice se encuentra atacando escollos importantes de corto y mediano plazo en los máximos actuales, coincidentes con la media de 200 días y el 61.8% de fibonacci de todo el ajuste iniciado en mayo pasado desde los 13.35 dólares y consideramos que deberemos ver subas inmediatas por encima de los 12.50-12.60 dólares y ante tal quiebre veremos una continuidad en las subas rumbo a los 12.85 dólares en una primera instancia e incluso niveles superiores luego buscando regresar a los máximos previos de 13.35 dólares.
En caso de intentos bajistas, vemos que el EWJ encuentra soporte en los 12.25-12.00 dólares o potencialmente en 11.65-11.60 dólares y desde donde el mercado deberá intentar retomar las subas para atacar nuevamente los escollos mencionados e incluso luego con miras de superarlo.
Ahora bien, con el quiebre directo debajo de 11.60, las subas en cuestión quedarán postergadas y pasaremos a alertar por nuevas debilidades de regreso a la zona de mínimos previos de 11.15 dólares, sin descartar descenso adicionales rumbo a niveles aun mas deprimidos para adelante en las próximas semanas.
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