Lunes 21/12/15 Feliz Navidad

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Cuatro dias de caidas para el petroleo.

-2.39% a la baja para el Dow Jones en el anio.

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Moody's ve "tormenta perfecta" en Brasil

Por Marc Jones

LONDRES (Reuters) - Moody's probablemente siga los pasos de Standard & Poor's y Fitch y recorte la calificación crediticia de Brasil para llevarla a categoría especulativa, dijo en una entrevista con Reuters el máximo analista de crédito soberano de la agencia.

"En este caso consideramos un escalón, no una rebaja de varios escalones. La pregunta es, si recortamos la nota, el cuál sería el nuevo panorama porque eso reflejaría si pensamos que la posición es estable o puede empeorar", dijo Alastair Wilson, jefe de soberanos de Moody's.

Mientras que para Argentina se podría considerar un alza en la nota si el país, con el nuevo presidente Mauricio Macri, es capaz de resolver sus disputas con tenedores de bonos "holdouts".

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Importadores chinos reservan menos embarques de cobre en 2016 por preocupaciones sobre demanda

Por Polly Yam

HONG KONG (Reuters) - Algunos importadores chinos de cobre refinado han reducido sus reservas de envíos a plazos en el 2016, ante las expectativas de que la débil demanda interna y los bajos precios continúen, dijeron fuentes de la industria en China.

Los envíos a plazos de cobre refinado caerían entre 20 y 30 por ciento en el 2016, dijo un ejecutivo en una importante firma comercializadora en Shanghái, estimando las importaciones mensuales promedio el próximo año en casi 200.000 toneladas, respecto a 250.000 toneladas al mes en el 2015.

La caída en los volúmenes a plazos reducirían las existencias de cobre refinado en el mercado local y los almacenes de aduana en China, y cualquier inesperado aumento de la demanda podría alentar primas y precios más altos en los mercados internos y externos, dijeron fuentes.

Los planes de reducir los envíos a plazos se dan pese a que los proveedores redujeron sus primas frente a los precios al contado del cobre en la Bolsa de Metales de Londres para superar la débil demanda de importaciones.

"Nuestras reservas totales a plazos han caído un 40 por ciento", dijo el gerente de una importante planta que utiliza metal refinado para hacer varas y tubos, que declinó ser identificado.

El ejecutivo dijo que la política de China de elevar las ventas de propiedades impulsaría la demanda de cobre que se utiliza en cables de electricidad y electrodomésticos como acondicionadores de aire, aunque el aumento en el consumo tomaría meses en verse reflejado en el mercado.

Un ejecutivo de una firma internacional de comercialización dijo que los clientes de su compañía no estaban dispuestos a tomar envíos a plazos en el 2016 y que por primera vez en años no habían reservado cobre refinado para China del productor chileno Codelco.

La esperada alza en las tasas de interés en Estados Unidos también están afectando las importaciones, ya que encarece el valor de los acuerdos financieros en dólares por las existencias en almacenes de aduanas de China.

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Al cierre el Dow Jones recupera lo perdido, cierra 123.07 al alza a 17,251.62 puntos.

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Producción de cobre crecerá 65,5% el 2016 por grandes proyectos
Las Bambas iniciará operaciones en febrero del 2016. Tía María, en cambio, tiene un panorama complicado, dijo ministra Ortiz


Producción de cobre cerraría en 2 mlls. de toneladas el 2016
Reuters.- La producción peruana de cobre repuntará un 65,5% a alrededor de 2,5 millones de toneladas el próximo año, ante el inicio de operaciones de la mina Las Bambas de la firma MMG, filial de la empresa china Minmetals.


La titular del Ministerio de Energía y Minas (MEM), Rosa María Ortiz, señaló que las conversaciones con líderes de las comunidades que protestaron este año contra Las Bambas han sido positivas para iniciar en febrero la producción del yacimiento de cobre más grande del país. Ortiz dijo que Las Bambas produciría entre 250.000 y 300.000 toneladas de cobre el próximo año.

Las Bambas, cuya construcción ha implicado una inversión de US$7.400 millones, produciría a su plena capacidad unas 400.000 toneladas de cobre en el 2017, según datos de MMG Ltd de Minmetals.

Las comunidades de la zona de influencia de Las Bambas, ubicado en la región andina Apurímac, realizaron una protesta en septiembre en rechazo a un cambio de planes de la firma en la instalación de una planta procesadora que, aseguran, acarrearía daños al medioambiente. Además pedían empleos en la mina.

La protesta dejó tres muertos luego de fuertes choques con la policía, y el Gobierno -tras declarar en emergencia la zona- designó una comisión multisectorial para acabar con el conflicto.

SE COMPLICA PROYECTO TÍA MARÍA

La ministra Ortiz dijo que, en el caso del proyecto de cobre Tía María de Southern Copper, ve difícil que el Gobierno del presidente Ollanta Humala, que culmina en julio del 2016, le otorgue la licencia de construcción, que se ha retrasado debido también a protestas de comunidades cercanas.

"Lo veo complicado, no puedo afirmar ni negarlo pero lo veo complicado. Lamentablemente la empresa creo que tuvo una campaña bastante agresiva de socializar el proyecto", dijo Ortiz durante una conferencia con la prensa extranjera.

Tía María es un proyecto de US$1.400 millones al que se oponen los pobladores de una localidad de la región de Arequipa, en el sur del país, por temor a que la actividad de extracción contamine sus tierras y a que la minera use sus fuentes de agua destinadas a la agricultura. Se espera que la mina produzca 120.000 toneladas anuales.

La producción peruana de cobre, la tercera más grande del mundo, se verá además beneficiada el próximo año por las operaciones de minas como Toromocho, de Chinalco; Constancia y ampliaciones en Cerro Verde.

PRODUCCIÓN DE ORO

El MEM informó que la producción de oro, séptimo a nivel global, crecería un 8,39% a 155 toneladas el próximo año; mientras que la de plata, tercero en el mundo, subiría un 14% a 4.447 toneladas en el 2016.

Perú, que también es el tercer productor mundial de zinc y de estaño, produciría el próximo año 1,5 millones de toneladas de zinc; mientras que el suministro de estaño sería estable a unas 22.592 toneladas el próximo año, agregó el MEM.

[Fenix]

Lunes, 21 de Diciembre del 2015 - 8:10

El mercado sigue analizando las decisiones del BOJ el viernes pasado. ¿Las recuerdan? 1. Mantener el volumen anual de compras de papel de 80 tr. JPY 2. Extiende la duración de su cartera de deuda hasta 7-12 años desde 7-10 años 3. Aumenta las compras de ETF por 300 bn. JPY por año (3 tr. actual)

¿Más bolsa? ¿menos deuda? ¿más deuda de largo plazo?. Pero, para evitar dudas, el Gobernador del BOJ rápidamente aclaró que no se trata de nuevas medidas expansivas. Y que con las actuales es factible conseguir el objetivo de inflación del 2.0%.

[Fenix]

¿Y por qué no invierten?
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 17 horas


En su último Informe Económico mensual el ECB realiza esta aparentemente sencilla pregunta a las empresas: ¿Cuáles son las causas de la baja inversión en la zona del euro?

La cuestión es más que evidente al observar el siguiente gráfico, donde se compara la recuperación de la inversión en diferentes procesos de recuperación en el pasado…

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Acceso a la financiación, mucha incertidumbre sobre el futuro, restricciones de capacidad….¿se les ocurren algunas potenciales respuestas más? Seguro que si lo pensamos mucho, algunas surgirán. Especialmente de tipo estructural: deuda, demografía, cambio de modelo de crecimiento entre otras.

Esto es lo que dicen las compañías (31/74 del sector industrial, 13/74 construcción y 30/74 del sector servicios)…

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¿En qué se invierte? Gastos de capital, en su mayor parte frente a I+D y activos intangibles…

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Y en mayor medida en los gastos de capital en reposición frente a nueva inversión o mejoras de tecnología. Pero, ¿por qué no invierten más? Aquí tienen las respuestas de la encuesta…

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¿Y qué se debe hacer para favorecer un aumento de la inversión? Reformas en el mercado de trabajo, flexibilidad productiva y una mayor armonización fiscal.

Tan sencillo; tan complicado

[Fenix]

4:09 China ampliará adecuadamente la demanda agregada en 2016
Según fuentes del gobierno chino, el país ampliará adecuadamente la demanda agregada en 2016. Añade:

- Impulsarán las reformas en 2016.
- Recortará impuestos para reducir las cargas empresariales.
- Aumentará el déficit presupuestario apropiadamente.
- Reducirá el exceso de capacidad y los inventarios de propiedad.



Confusión en el corto plazo, valor en 2016

Bankinter
Lunes, 21 de Diciembre del 2015 - 4:45:00

La Reserva Federal fue la auténtica protagonista durante la semana pasada, tras anunciar la subida de tipos de interés hasta +0,25% / 0,50% tras 7 años en niveles mínimos. El mercado reaccionó de forma positiva a este incremento de los tipos de interés ya que el primer movimiento se ajusta al patrón esperado por el mercado y el mensaje de la Fed estuvo enfocado en transmitir tranquilidad al mercado asegurando que el proceso de subida de tipos sería progresivo.

La visión más positiva acerca de la evolución del empleo sugiere que la Fed está convencida de que la economía mantendrá su ritmo expansivo a pesar del progresivo aumento de los costes de financiación y la apreciación del dólar.

Por último, las referencias de Janet Yellen a que el ritmo de aumento de los tipos de interés sería gradual y la rebaja de las perspectivas de inflación sugieren que la Fed no tendrá presión para subir los tipos de interés de forma tan rápida como en anteriores ciclos de subida. La acogida favorable del mensaje de la Fed permitió que las bolsas europeas cerraran la semana al alza, a pesar de que el S&P500 retrocedió penalizado por unos precios de las materias primas que continúan presionados a la baja y generan incertidumbre por su impacto sobre los emergentes y los efectos de segunda ronda en economías desarrolladas.

Esta semana, las bolsas podrían registrar moderados retrocesos, condicionadas por un calendario atípico, con una semana con sólo 3 sesiones y media por la celebración de la Navidad. Además, el mercado carece de catalizadores relevantes en las próximas jornadas. La macro podría resultar algo decepcionante en EE.UU., con una revisión a la baja del PIB del 3T’15 y unos pedidos de bienes duraderos en descenso. En el mercado doméstico, se abre un compás de espera hasta que se configure la formación de un nuevo gobierno resultante de las elecciones del 20 - D, que han dado lugar a un Parlamento más fragmentado que obligará a la formación de coaliciones o a legislar con acuerdos puntuales entre varios partidos.


Por último, un tercer factor que puede pesar sobre las bolsas es la segunda lectura que pueda hacer el mercado de la estrategia de la Fed en 2016: el promedio de estimaciones de los consejeros de la Fed sitúan los tipos de interés en 1,375% a finales de 2016 nivel que no se corresponde con una subida lenta de los tipos y puede generar ciertas dudas en el mercado.

En consecuencia, el mejor escenario para las bolsas en las próximas jornadas sería una consolidación de niveles. Sin embargo, si elevamos la perspectiva hacia el conjunto de 2016, consideramos que las bolsas atesoran valor. El crecimiento estimado de los resultados empresariales será todavía modesto en el primer trimestre del año, pero las bolsas se deberían ver respaldadas por un ciclo global que continúa siendo expansivo a pesar de la ralentización de los emergentes y unos costes de financiación en niveles muy reducidos en las principales economías desarrolladas. En un contexto de tipos de interés cercanos a cero y precios elevados en los bonos de alta calidad, la abundante liquidez proporcionada por los bancos centrales se dirigirá hacia la renta variable, que seguirá siendo un activo protagonista en nuestras carteras modelo. Una perspectiva más amplia de nuestra estrategia de inversión se refleja en nuestro informe trimestral 1T16: