Viernes 08/11/13 situacion del empleo

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Ante la presion de los inversionistas el chairman del directorio de Barrick renuncia.

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El oro se desinfla.

Au down 1,287

VIX down 13.06

+141.69

Y esto que el consumidor no esta gastando. Igual el mercado sube y sube, va a acabar el anio arriba de 20% de ganancia.

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Hollande culpa a Sarkozy por el downgrade de Francia por parte de S&P. Los socialistas todos son iguales, no aceptan la responsabilidad y culpan a sus predecesores. Obama hace lo mismo. De lo unico que no puede culpar a Bush es del ObamaCare.

[Fenix]

Caen las acciones asiáticas al descontar un pronto recorte de estímulos de la Fed

El índice MSCI Asia Pacífico pierde un 0,4% y el Nikkei un 1%
Viernes, 8 de Noviembre del 2013 - 8:11:20

Las bolsas de Asia cayeron, con el índice de referencia regional camino de su peor racha semanal en cinco meses, después de que unos buenos datos de crecimiento económico en EE.UU. alimentara el miedo a que la Reserva Federal pueda reducir los estímulos antes de lo esperado. El índice MSCI Asia Pacífico cae un 0,4% y el Nikkei un 1%.

Fortescue Metals Group (FMG) se hundió un 4,2 por ciento después de que Teck Resources vendiera una participación por valor de unos US $500 millones del tercer mayor exportador de mineral de hierro de Australia. Sony, un fabricante de TV que recibe el 68 por ciento de las ventas fuera de Japón, perdió un 2,7 por ciento después de que ayer el yen subiera frente al dólar, frenando las perspectivas para los exportadores. Las acciones de Samsung Electronics preferentes disminuyeron un 5 por ciento en Seúl después de que Citigroup vendiera una participación de US $350 millones de la firma electrónica.

"Los fuertes datos del PIB de EEUU han llevado a algunos a creer que la Fed comenzará a reducir los estímulos un poco antes de lo que lo se pensaba," dijo Keith Poore, jefe de estrategia de inversión de AMP Capital Investors. "Interpretar los datos de empleo va a ser un lío debido al impacto del cierre. El mercado se ha adelantado a los resultados, por lo que no deberíamos estar sorprendidos si vemos un poco de debilidad".

[Fenix]

01:14 S&P rebaja el rating de Francia hasta AA desde AA+
Eleva perspectiva a estable desde negativa
La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's ha rebajado el rating de Francia hasta AA desde AA+ y eleva perspectiva a estable desde negativa.

S&P cita el débil crecimiento económico y las restrictiva política fiscal. Dice que puede elevar el rating si la deuda pública cae por debajo del 80% del PIB.

El ministro francés de Economía y Finanzas, Pierre Moscovici, reaccionó rápidamente criticando los juicios "inexactos" de la agencia calificadora.

"Consideramos que los poderes públicos disponen ahora de un margen de maniobra reducido para aumentar los ingresos" fiscales y reducir así la deuda, añade la agencia.

La agencia apunta también que el nivel actual de desempleo, superior al 10%, "reduce el apoyo popular en favor de nuevas reformas estructurales y sectoriales, y afecta las perspectivas de crecimiento a más largo plazo".

La calificación de la deuda del país a corto plazo sigue siendo de "A-1+", la mejor posible.

[Fenix]

01:29 Beneficio de Telefónica supera las previsiones de los analistas

[ TELEFÓNICA ]
La teleoperadora española publica una caída del 9,0% en su beneficio a septiembre hasta 3.145 millones de euros, frente a los 2.997 millones que esperaba el mercado (vs 3.050 mlns euros previsión Capital Bolsa). Los ingresos descendieron un 8,4% hasta los 42.626 millones de euros (vs -8,7% esperado por el mercado).

El resultado operativo antes de intereses y amortizaciones(OIBDA) retrocedió un 10,7% a 14.100 millones de euros (vs -10,2% esperado por el mercado).

Telefónica ya ha cumplido con su objetivo de deuda de todo el año y reitera todas las previsiones para 2013.


01:24 Exportaciones Alemania septiembre suben más de lo esperado
La balanza comercial asciende a 20.400 millones de euros vs 15.400 mlns consenso
Las exportaciones en Alemania subieron un 1,7% en septiembre frente al 0,4% esperado por el mercado. las importaciones bajaron un 1,9% frente a una subida esperada del 0,6%.

[admin]

El Dow Jones sube desenfrenadamente 167.67 puntos a 15,761.78 puntos. Con una creacion de empleos de arriba de 200,000 el Fed tomara accion. Y nadie podra quejarse.

VIX down 12.86

[Fenix]

01:46 Déficit comercial Francia 5.800 mlns euros vs 4.800 mlns consenso



01:45 Producción industrial Francia septiembre -0,5% vs +0,1% consenso
En tasa interanual, la producción industrial descendió un 0,9% vs -0,9% consenso.


01:42 Balanza por cuenta corriente en Alemania 19.700 mlns de euros en septiembre
La balanza por cuenta corriente en Alemania mostró un superávit de 19.700 millones de euros frente a los 15.400 millones esperados por el mercado y 10.100 millones anterior.

[Fenix]

La primera reacción de ayer de las bolsas tras la decisión del BCE de rebajar tipos fue dispararse al alza. Pero en una segunda interpretación, los analistas consideraron que quizás esta sea la última medida de flexibilización monetaria tanto en EE.UU. como en Europa. Esto se reforzó tras las declaraciones del presidente del BCE Mario Draghi, descartando una nueva ronda de financiación de largo plazo.

En un escenario en el que al BCE ya le quedan pocas medidas de flexibilización monetaria por utilizar, y la Reserva Federal iniciará el estrechamiento de su programa de compra de bonos probablemente a principios de 2014, el crecimiento económico y los resultados empresariales deben ser los catalizadores de las nuevas compras en bolsa. Y éstos no justifican tomas de posiciones a los niveles actuales.

Hoy el principal foco de atención de los inversores serán los datos de empleo en EE.UU., y serán difíciles de interpretar. Un mejor dato de lo esperado es evidentemente bueno para la economía, pero sugeriría que la Fed iniciará la salida de su actual política monetaria antes de lo previsto. Eso sería malo para las bolsas. Un mal dato de empleo, es dañino para la economía, pero incrementaría la esperanza de los inversores de un retraso en la reducción del programa de compra de bonos de la Reserva Federal. Veremos.

[Fenix]

02:42 España, Italia y Francia camino de la "japonización"
En un documento elaborado por el FMI, se echa un vistazo a las opciones japonesas durante la crisis bancaria del país en la década de 1990.

Como parte de ese informe el FMI mira a Europa y señala que en Francia, Italia y España la recapitalización bancaria se ha retrasado y las reformas han sido lentas.

"Sin cambios drásticos, es probable que se siga el camino de Japón de un largo estancamiento económico."

"La situación en Alemania se ve un poco mejor sobre todo porque la reforma estructural ya se adelantó antes de la crisis."

[Fenix]

Las bolsas deberían ir frenando las caídas según pase la sesión

Viernes, 8 de Noviembre del 2013 - 2:44:27

Los analistas de Bankinter en una nota de investigación señalan que la sesión de hoy viene marcada por las cifras de comercio que ha publicado China. Han sido positivas, gracias a la recuperación de las exportaciones, pero aún así la jornada asiática se ha teñido de rojo.

Quizá porque existe cierto respeto de cara al Congreso del Partido Comunista Chino (empieza mañana y debería establecer las guías de la segunda economía del mundo), o quizás porque hoy se publican cifras del mercado laboral en EEUU y hay miedo a que puedan alentar una pronta actuación de la Fed (el PIB de ayer salió fuerte). Ahora bien, no creemos que sea ése el caso dado que se publica la creación de empleo de octubre, mes del apagón federal y de las discusiones sobre el techo de la deuda, por lo que el mercado debería prepararse para un mal dato.

Además, los inversores seguirán el deflactor del consumo privado en un escenario en el que la deflación está en boca de todos. Si sale demasiado bajo sembrará dudas en el mercado, tal y como vimos ayer. En este escenario, las bolsas se mostrarán dubitativas pero deberían ir frenando las caídas e incluso darse la vuelta si los datos y los resultados empresariales acompañan. En cuanto a la deuda, la francesa podría sufrir un poco por su rebaja del rating, pero lo lógico es que siga el goteo a la baja de las rentabilidades (TIR del Bund hacia 1,65%).

[Fenix]

02:53 La bajada de rating a Francia y el paro americano, focos de atención del mercado

Principales citas macroeconómicas: Nóminas no agrícolas EEUU, balanza comercial Alemania

En Estados Unidos será el gran día con la publicación de las nóminas no agrícolasde octubre para las que se estima un dato débil (125.000e vs 148.000 previo) en línea con la la encuesta de empleo privado ADP. Además de la tasa de desempleotambién de octubre (7,3%e vs 7,2% previo). Al margen de los datos del mercado laboral, otras referencias de importancia serán el deflactor de consumo privado de septiembre, tasa general y subyacente sin grandes cambios esperados en ambos casos, y los ingresos y gastos personales del mismo mes (+0,3%e y +0,2% estimado vs +0,4% y +0,3% previo respectivamente). Por último, primer dato de confianza de noviembre con la Universidad de Michigan que podría mostrar una subida hasta 74,2 (vs 73,2 en octubre).

En Europa, balanza comercial de septiembre en Alemania que podría mostrar una ampliación del superávit hasta 15.500 mln de euros (vs 13.100 mln de euros anterior) y evolución de las exportaciones (+0,4%e mensual vs +1% previo) eimportaciones (+0,46e mensual vs +0,1% previo revisado a la baja en 30 pbs), y enFrancia, balanza comercial sin grandes cambios esperados y producción industrialdel mismo mes (+0,3%e mensual vs +0,2% previo; -0,9%e i.a vs -2,9% anterior).

En China, se publicará la balanza comercial de octubre (ver mercados): +23.500 mln de dólares vs +15.210 mln de dólares, con avance de las exportaciones del +1,3% (vs -0,3% previo) y del +7,4% en importaciones (vs +7,4% previo). Adicionalmente se conocerán el sábado 9 de noviembre y también correspondiente a octubre: el IPC que se estima repunte nuevamente su ritmo de crecimiento hasta +3,3% (vs +3,1% anterior), la producción industrial manteniendo tasas de crecimiento del orden del +10% (+10,1%e vs +10,2% en septiembre) y las ventas al por menor con sólido avance del +13,4%e (vs +13,3% anterior).

Mercados financieros: Rebaja de rating a Francia

Hoy los mercados europeos abrirán a la baja, recogiendo el recorte de rating aFrancia por parte de S&P, y a pesar de los buenos datos de balanza comercial en China. El otro gran protagonista de la sesión será el informe de empleo americano (si se confirma la debilidad, apoyo para que el “tapering” no sea inminente). Asimismo, los mercados seguirán digiriendo las noticias de ayer: un recorte sorprendente de tipos por parte del BCE ante las presiones a la baja sobre la inflación europea a lo que se sumó un PIB americano por encima de lo esperado que podría cuestionar el momento de inicio del “tapering” de la FED (si bien en una lectura más detallada, el dato no es tan fuerte: se aprecia una importante contribución de inventarios +0,8pp pero moderación en el consumo privado +1,5% vs 1,8% en 2T). En este sentido, el informe de empleo de hoy cobra especial relevancia.

Francia. S&P, tras retirar en enero de 2012 la triple A a Francia, ha decidido hoy rebajar su rating un escalón adicional hasta AA, con “outlook” estable. La agencia de calificación alega que el bajo crecimiento (+0,2% en 2013e y +0,9%e en 2014 según la Comisión Europea) dificultará una mejora de las finanzas públicas, a lo que se suman unas insuficientes reformas estructurales. El diferencial 10 años Francia-Alemania repunta esta mañana +23 pb hasta 70 pb.

China. Su superávit comercial se situó en octubre en máximos anuales, con exportaciones claramente por encima de lo esperado (+5,6% vs +1,7%e y -0,3% anterior) e importaciones en línea con lo previsto (+7,6% vs +7,1%e y +7,4% anterior), lo que debería reducir los temores a desaceleración mayor de la esperada en el país. Estas cifras vendrán seguidas por otras de relevancia durante el fin de semana (IPC, ventas minoristas y producción industrial).

BCE. La decisión del BCE de ayer sorprendió al mercado, si bien el impacto más significativo se produjo en el mercado de divisas, con depreciación del Euro, que se intensificó tras un dato de PIB 3T13 en Estados Unidos superando las previsiones, y llevando el Euro a niveles de 1,33 USD/Eur vs 1,35 anterior a la decisión del BCE (esta mañana en 1,34). Las bolsas, tras una primera reacción al alza, se dieron la vuelta y cerraron con pérdidas importantes desde máximos (cercanas al -3% en el caso del Ibex), entendemos que porque la decisión del BCE “esconde” una mayor preocupación por las presiones desinflacionistas, por un Euro apreciado y por un crecimiento económico menos sólido de lo que descuentan los inversores. El BCE bajó tipos de intervención en 25 pb hasta 0,25%, alegando un periodo prolongado de baja inflación (aunque esperan que luego repunte en el medio plazo hacia el objetivo de “cercano pero inferior al 2%”) y que persisten los riesgos sobre el crecimiento. Tendremos una mayor claridad respecto a qué consideran un “periodo prolongado de baja inflación“ cuando el BCE actualice sus previsiones macroeconómicas en diciembre, si bien han afirmado que no ven deflación (entendida como una caída continuada y generalizada de precios en varios países). Asimismo, ofrecerá financiación a 3 meses hasta julio de 2015 sin límite de cantidad a tipo fijo. Se mantiene el sesgo negativo en el “forward guidance”: los tipos de interés se mantendrán en los niveles actuales o más bajos, y barajan distintas herramientas de política monetaria, entre ellas un nuevo recorte del tipo repo, colocar el tipo de depósito en negativo o un nuevo LTRO. Por tanto, el BCE seguirá haciendo lo necesario para impulsar el crecimiento económico y conseguir una tasa de inflación cercana a su objetivo.

Análisis macroeconómico: PIB 3T13 EEUU, producción industrial España

En Estados Unidos, en términos de PIB, en 3T13 creció en +2,8% (vs +2%e y +2.5% anterior) fruto del aumento de los inventarios inmobiliarios ya que el consumo personal descendió hasta +1,5% frente al +1,8% anterior y cuya estimación era del +1,6%. Su índice de precios (PIB) experimentó un notable crecimiento +1,9% rompiendo con sus estimaciones (+1,4%) y desde +0,6% anterior. El PCE principal trimestral +1,4% se situó por debajo de las estimaciones (+1,5%) y superó en dato anterior +0,6%.

También conocimos las peticiones de subsidio de desempleo de noviembre que llegaron hasta 336.000 peticiones empeorando en 1.000 el dato estimado, y 340.000 anterior revisado al alza desde 345.000.

En Europa se publicó la producción industrial de septiembre de España y Alemania. En el primero, el dato fue sorprendente y muy positivo (+1,4%) ya que las estimaciones y su previo se situaron en -1,4% y -2,1% (revisado al alza desde -2%) respectivamente. El dato estuvo apoyado por el crecimiento de los bienes equipo, seguido de los bienes de consumo no duradero. En cuanto a Alemania el dato mensual empeoró -0,9% (vs 0%e) frente a +1,4% previo (revisado desde +1,6%). Sin embargo su tasa i.a. sufrió una leve mejora hasta +1% (vs +0,8%e vs +0,3% anterior y +0,9%).

Análisis de mercados: Sesión de cierres mixtos tras decisión del BCE

Los mercados europeos terminaron la jornada con cierres mixtos ( Eurostoxx 50 -0,37%; Dax +0,44%; Cac 40 -0,14% ) destacando la caída del MIB -2,07% y en menor medida del Ibex 35 -0,98% y 9.740 con puntos. Un cierre dispar si lo comparamos con las subidas que llegaron a acumular tras conocerse la rebaja de tipos del BCE. En España señalamos el repunte de Arcelor +4,06% apoyado por resultados, seguido por Amadeus +2,05% y por detrás el sector de la banca. En negativo destacaron Bolsas y mercados -4,39% tras la colocación de un 5,33% del capital con un descuento del 4%, y Repsol -3,03% que presentó unos resultados débiles en línea con las estimaciones.

[Fenix]

El superávit comercial en Alemania

José Luis Martínez Campuzano, Citi
Viernes, 8 de Noviembre del 2013 - 2:54:06

Ayer muchos medios alemanes alertaron de los riesgos que conlleva para la economía unos tipos de interés casi nulos (y tipos reales negativos).

Piensen que es una economía que el próximo año tendrá un crecimiento ligeramente por encima del potencial, con pleno empleo.

Hoy hemos conocido que el superávit comercial de septiembre ha superado las expectativas hasta un dato de 18.8 bn. frente a 15.8 bn. de agosto. Un año atrás el saldo comercial positivo fue de 16.5 bn.

Las exportaciones suben un 1.7 %, el nivel más alto de los últimos meses (-2.5 % un año antes), con las importaciones que bajan un 1.9 % (-0.5 %). En definitiva, un descenso de las compras en línea con el estancamiento del consumo y un mayor crecimiento de las ventas incluso por encima del propio crecimiento del comercio mundial.

En los diez primeros meses del año el saldo comercial es positivo por 147.8 bn. por encima de los 145.1 bn. de un año atrás.

Ayer le preguntaron al Presidente del ECB si le parecía criticable el elevado superávit por cuenta corriente alemán, que este año puede superar el 6 % del PIB. En su opinión, no se trata de forzar que Alemania pierda competitividad si no más bien que el resto la gane. Pero, en el fondo, medidas como la tomada ayer van precisamente en sentido contrario: facilitar los ajustes de los países con problemas y presionar a los alemanes a un mayor aumento del gasto. O de la inversión. Recuerden la portada del FT hace unos días alertando sobre la formación de excesos en el sector residencial alemán.

¿Burbujas? Sólo cuando estallan, antes son excesos.

[Fenix]

3:04 ¿Información privilegiada en Twitter?
Sus ingresos podrían estar por debajo de lo que espera el mercado
Twitter en su primer día de cotización tras la OPV subió ayer un 72,69% a 44,90 dólares. Hoy en preapertura sube un 0,27% a 45,02$...¿están estas subidas justificadas? Para muchos analistas no. De hecho, algunos brokers creen que grandes inversores están aprovechando esta fuerte demanda de acciones para desprenderse de su paquete de acciones.

Según el Wall Street Journal, analistas que trabajan para Goldman Sachs y otros colocadores de la OPV de Twitter, han estado contando privadamente a sus inversores más importantes, que los ingresos de la compañía pueden no incrementarse tan rápido como se espera. Estos analistas predicen un incremento de las ventas para 2014 del 55% frente a la estimación consenso del 80%. Para 2015 esperan un incremento del 32% frente un 58% del consenso. Esto es una gran diferencia para una compañía que aún no tiene beneficios.

[Fenix]

3:30 Balanza comercial septiembre Reino Unido -9.820 millones libras
Frente -9.200 millones de libras esperadas y -9.560 millones anterior



3:42 Índice producción sector constructor UK +1,7% tercer trimestre
Frente un 2,5% esperado