Mester de la Fed: Una subida de tipos en EE.UU. no afectaría a los bancos alemanes ni a los italianos
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04 oct, 2016 08:32 - Actualizado: 08:35
Loretta Mester, presidenta de la Fed de Cleveland, ha afirmado que una subida de tipos en EE.UU. no afectaría a los bancos alemanes ni italianos, señalando que prefiere que esa subida de tasas sea gradual. Añade:
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- Hay riesgos de que el tensionamiento de tipos sea más pronunciado si se alcanzan los objetivos de inflación.
- Una subida gradual no significa alzas en todos los encuentros.
- En todos los encuentros del FOMC hay posibilidad de que suban los tipos, incluido el de noviembre.
- La política no entra dentro de la discusión de la Fed.
- La Fed está haciendo progresos para alcanzar sus objetivos.
04 oct
La libra se desploma a mínimos de tres décadas
La libra cae a un mínimo de tres décadas por las preocupaciones de los inversores ante la salida de Gran Bretaña de la Unión Europea después de que la primer ministra, Theresa May, dijera que iba a comenzar el proceso de dejar el bloque en el primer trimestre de 2017.
04 oct
Rouhani (Irán) ha pedido una reunión de la OPEP en noviembre con el fin de apoyar los precios del petróleo
El presidente de Irán, Hassan Rouhani, ha pedido una reunión de la OPEP en noviembre con el fin de apoyar los precios del petróleo. El Brent retrocede un 0,9 por ciento a 50,43 dólares.
Los temas de los que hoy hablan los traders
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04 oct, 2016 13:31 - Actualizado: 13:47
La libra cae a mínimos de tres décadas, suben las probabilidades de un alza de la Fed en 2016 y la India recorta tasas por sorpresa. Estos son algunos de los temas de los que hoy hablan los traders.
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Caídas de la libra
La libra esterlina está cayendo por segundo día consecutivo, alcanzando el nivel más bajo desde 1985, para operar a $1,2748. La última oleada de ventas se presenta después de que el gobierno de Theresa May dijera que la administración se negaría a priorizar al sector financiero del Reino Unido en las negociaciones del Brexit. Mientras la libra cae, las acciones que cotizan en Londres suben, con el FTSE 100 Index sumando un 1,5 por ciento para cotizar por encima del nivel de 7000, por primera vez en 16 meses.
Sube el dólar
La caída de la libra no es sólo una cuestión interna británica, ya que el dólar también está subiendo esta mañana. Los datos económicos y recientes declaraciones de miembros de la Fed ponen sobre la mesa una subida de tipos en noviembre. La probabilidad de un alza de tasas antes de final del año está en el 61 por ciento esta mañana.
El banco central de la India recorta las tasas de interés
En un movimiento sorpresivo, el banco central de la India redujo su tasa de referencia en 25 puntos básicos a l6,25 por ciento. Esta fue la primera decisión del nuevo panel de política monetaria de seis miembros creado por el gobernador Urjit Patel quien reemplazó a Raghuram Rajan el mes pasado.
Los mercados de acciones cotizan al alza
Durante la noche, el índice MSCI Asia Pacífico avanzó un 0,2 por ciento con el índice Topix de Japón subiendo un 0,7 por ciento, mientras el yen se debilitó. En Europa, el índice Euro Stoxx 50 gana un 0,7 por ciento.
Flash NETFLIX (rompe): muy buenas sensaciones para el 4º trimestre
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04 oct, 2016 14:15
zznet
NETFLIX
105,07
-1,14%-1,21
Max: 105,47
Min: 103,88
Volume: -
MM 200 : 96,91
02:09 06/10/16
Tras varias sesiones lateral rompe al alza con fuerza la resistencia en 100$, solventando una situación histórica de estrechamiento en bandas, generalmente preludio de movimientos acusados durante siguientes semanas. La compresión no sólo se ciñe a escalas diarias, en escalas semanales presenta una compresión y aplanamiento impresionantes, propias de movimientos importantes. La ruptura alcista fija una buena zona de soporte y stop loss en 90$.
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Recomendación: COMPRAR
Eduardo Faus de Renta 4
Miercoles 04/10/16 Ordenes de fabricas PMI no manufacturero
49 mensajes
• Página 4 de 4 • 1, 2, 3, 4
Re: Miercoles 04/10/16 Ordenes de fabricas PMI no manufactur
por Fenix » Jue Oct 06, 2016 7:56 pm
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 04/10/16 Ordenes de fabricas PMI no manufactur
por Fenix » Jue Oct 06, 2016 8:01 pm
Lacker de la Fed: La tasa de intervención debería estar ahora al menos en el 1,5%
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04 oct, 2016 14:04 - Actualizado: 14:16
lacker_jeffrey
Jeffrey M. Lacker, presiente de la Fed de Richmond, afirma que hay un caso fuerte para elevar los tipos de los fondos federales. Aumentos preventivos probablemente serán críticos para mantener la inflación estable. Añade.
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- La historia sugiere que cuando la Fed ha alcanzado los actuales niveles de desempleo y de inflación las tasas han estado un 1,5% por encima de los niveles actuales.
- La inflación y el empleo están acercándose al objetivo de la Fed.
- La actual política monetaria es extremadamente laxa.
- Espero un rebote del crecimiento en la segunda mitad del año.
- Quiero que el banco central tenga una actitud preventiva como en 1994.
El dólar/yen alcanza máximos en 102,60.
Bill Gross: "La estrategia de doblarse a la baja de los bancos centrales acabará mal"
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04 oct, 2016 14:35 - Actualizado: 14:39
bill gross, pimco, janus
El famoso gestor Bill Gross ha afirmado que la estrategia de doblarse a la baja de los bancos centrales acabará mal. Gross se refiere a la estrategia de apuestas en las que solo hay dos posibilidades y en la que se estima que es posible perder si se tiene el suficiente dinero, doblándose siempre a la baja hasta que se acierta para empezar de nuevo.
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Gross cree que aunque es verdad que en teoría los bancos centrales no tienen límite en la liquidez disponible, sí habrá perdedores de esta estrategia y sobre todo son los negocios que requieren una pendiente positiva en la curva de rendimiento.
"En última instancia, la continuación de las políticas monetarias actuales conducirá a la destrucción de capital en oposición a la creación de capital. En algún momento los inversores, cansados de recibir rendimientos negativos o cercanos a cero-, pueden abandonar el estándar financiero para trasladarse a activos de mayor rendimiento", afirma Pimco.
04 oct
Faber (CNBC) resta importancia a los rumores de que Disney podría estar interesado en Netflix
En reacción a estos comentarios, las acciones de Netflix han visto un ligero cambio de tendencia desde sus máximos, mientras que sube Twitter al ser una opción más viable.
"¿Pero qué demonios les pasa a los bancos europeos?"
Carlos Montero
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04 oct, 2016 16:29 - Actualizado: 16:29
Desde la contracción del crédito en 2008, los bancos han estado luchando para adaptarse a su nuevo entorno. Bajas tasas de interés, junto con magros rendimientos en los mercados financieros implican que los bancos generen menos beneficios de los depósitos que captan, los préstamos que otorgan, y los servicios de mercado que proporcionan.
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Mientras que los esquemas gubernamentales como la financiación de préstamos han apoyado algunas de las operaciones de los bancos, han afectado la actividad en otras áreas, por ejemplo, reduciendo la volatilidad del mercado con vastos programas de flexibilización cuantitativa.
Incluso los iniciados admiten que el sector aún está pasando por una mala racha. Tidjane Thiam, quien asumió la jefatura de Credit Suisse en 2015, describió esta semana a los grandes bancos europeos como "realmente no invertibles"
Muchas organizaciones europeas se dan por vencidas en la "banca universal" y han replegado sus actividades de banca de inversión, a pesar de sus esfuerzos para renovarse, no han conseguido ninguna mejora.
¿Por qué los bancos alemanes causan tal preocupación?
"Después de varios años preocupándonos por los bancos españoles, italianos y franceses, los mercados financieros se pusieron nerviosos por la salud del alemán Deutsche Bank y sus competidores más pequeños al inicio de este año", señala Marion Dakers, editora financiera en The Telegraph.
"Deutsche registró sus primeras pérdidas anuales desde 2008 en enero debido a una variedad de problemas, incluyendo unas provisiones de 5.200 millones de euros por multas y demandas, y sus acciones se desplomaron.
El desplome de sus 4.600 millones de euros en bonos contingentes convertibles, conocidos como Cocos, fue particularmente alarmante porque están diseñados para castigar a los inversores en una crisis, evitando así un rescate estatal - pero hasta ahora ningún banco ha puesto esta válvula de seguridad a prueba.
Deutsche Bank ni siquiera se acerca a la conversión de sus bonos todavía, pero la empresa ha vuelto a aparecer en el foco de atención por la multa del Departamento de Justicia de Estados Unidos.
Las acciones de Deutsche han perdido más de la mitad de su valor en lo que va de año. El FMI no ha ayudado mucho, diciendo en junio que el banco es el mayor contribuyente al riesgo sistémico entre los mayores prestamistas del mundo.
¿Qué está haciendo el Deutsche Bank para afrontar sus problemas?
John Cryan, el británico que se convirtió en presidente ejecutivo el pasado verano, ha establecido un plan de reestructuración de cinco años que recortará su plantilla en 15.000 trabajadores de los 101.000 que mantiene actualmente, suspenderá el dividendo del banco durante dos años, y Cryan espera cerrar docenas de sitios en el extranjero desde Argentina a Nueva Zelanda. Vendió Abbey Life, su antigua cartera de productos de seguros de vida británicos, por 1.000 millones de euros a principios de la semana pasada.
El banco ha insistido en que su problema inmediato, la multa de Estados Unidos, se puede pagar sin tener que recurrir a un rescate estatal - y, en cualquier caso, como Cryan dijo a Bild, el banco puede probablemente seguir el ejemplo de varios bancos de EE.UU. y negociar la multa hasta una cifra más manejable.
Algunos analistas, como Kian Abouhossein de JP Morgan, creen incluso si el acuerdo se cierra en torno a 4 mil millones de cuestionaría su posición de capital.
¿Rescatará el gobierno alemán a Deutsche Bank?
No ahora. El Ministerio de Finanzas, que no quería alarmar a nadie, ha negado que se esté preparando un plan de contingencia en caso de que Deutsche no pueda hacer frente a la multa de Estados Unidos. Cryan ha dicho que las necesidades de capital "no son actualmente un problema".
Pero sería absurdo pensar que el gobierno alemán no ha pensado que puede hacer con el banco más grande del país. Entre otras cosas porque aunque hay reglas estrictas en Europa que impiden las ayudas estatales en la mayoría de las circunstancias, podrían obviarse en algún momento.
¿Qué más puede hacer el banco para cambiar su fortuna?
Los rumores surgieron durante el verano una posible fusión entre Deutsche y Commerzbank, su competidor más cercano, y más recientemente ha vuelto a salir la idea de otra ampliación de miles de millones de euros. Una vez más, estas informaciones han sido minimizadas por el banco.
Deutsche también tiene la opción de "suspender" el pago de cupones periódicos sobre sus bonos de coco, proporcionando algo de respiro. Los analistas de crédito dirigidos por Miguel Hernández de BNP Paribas han dicho que una multa de más de 6 mil millones de dólares podría dar lugar a aplazamientos de los cupones.
Los analistas de Autonomous también han sugerido que el banco podría ahorrar unos 2.800 millones de euros por no pagar las bonificaciones al personal.
¿Es este otro Lehman Brothers?
Deutsche todavía tiene numerosas herramientas a su disposición, por dolorosas que puedan ser, para apuntalar sus niveles de capital utilizando los mercados financieros. Pero sólo tendrán éxito si los inversores tienen suficiente fe en el futuro de la organización.
Desde que Lehman quebró en septiembre de 2008, las autoridades internacionales han tratado de crear nuevas estructuras que permitan la quiebra de los bancos, dejando al resto del sistema financiero relativamente ileso.
Hans Michelbach, un político conservador en Baviera, dijo que era "inimaginable" que el gobierno rescatara al bando al estilo de 2008.
Pero el hecho de que la gente esté dispuesta a poner al Deutsche Bank en la misma frase que Lehman, incluso si se trata de negar sus similitudes, ha espoleado estas preocupaciones.
Fuentes: Telegraph
"Esto no puede terminar bien". Bill Gross critica la "atmósfera de casino"
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04 oct, 2016 17:02
bill gross, pimco, janus
Bill Gross está una vez más arremetiendo contra las tasas de interés bajas y acusando a los bancos centrales de representar una amenaza para "el propio capitalismo".
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Son comentarios parecidos a los de su última perspectivas de inversión, reiterando su consejo a la Fed para que se aleje de los tipos ultra-bajos. Hoy en día, Gross compara los mercados con los casinos:
Nuestros mercados financieros se han convertido en un casino de Las Vegas/Macao/Monte Carlo, apostando a un suministro ilimitado de crédito generado por los bancos centrales que puede reactivar con éxito las economías globales y revigorizar el crecimiento del PIB nominal a cotas bajas pero aceptables en el mundo altamente apalancado de hoy.
Pues bien, una observación de sentido común hecha por un servidor y un número creciente de economistas, miembros de la Fed, y directores corporativos (Jamie Dimon entre ellos) señala que los rendimientos bajos/negativos erosionan y, en algunos casos, impiden los modelos de negocio históricos de ahorro/inversión y, finalmente, el crecimiento económico.
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04 oct, 2016 14:04 - Actualizado: 14:16
lacker_jeffrey
Jeffrey M. Lacker, presiente de la Fed de Richmond, afirma que hay un caso fuerte para elevar los tipos de los fondos federales. Aumentos preventivos probablemente serán críticos para mantener la inflación estable. Añade.
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- La historia sugiere que cuando la Fed ha alcanzado los actuales niveles de desempleo y de inflación las tasas han estado un 1,5% por encima de los niveles actuales.
- La inflación y el empleo están acercándose al objetivo de la Fed.
- La actual política monetaria es extremadamente laxa.
- Espero un rebote del crecimiento en la segunda mitad del año.
- Quiero que el banco central tenga una actitud preventiva como en 1994.
El dólar/yen alcanza máximos en 102,60.
Bill Gross: "La estrategia de doblarse a la baja de los bancos centrales acabará mal"
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04 oct, 2016 14:35 - Actualizado: 14:39
bill gross, pimco, janus
El famoso gestor Bill Gross ha afirmado que la estrategia de doblarse a la baja de los bancos centrales acabará mal. Gross se refiere a la estrategia de apuestas en las que solo hay dos posibilidades y en la que se estima que es posible perder si se tiene el suficiente dinero, doblándose siempre a la baja hasta que se acierta para empezar de nuevo.
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Gross cree que aunque es verdad que en teoría los bancos centrales no tienen límite en la liquidez disponible, sí habrá perdedores de esta estrategia y sobre todo son los negocios que requieren una pendiente positiva en la curva de rendimiento.
"En última instancia, la continuación de las políticas monetarias actuales conducirá a la destrucción de capital en oposición a la creación de capital. En algún momento los inversores, cansados de recibir rendimientos negativos o cercanos a cero-, pueden abandonar el estándar financiero para trasladarse a activos de mayor rendimiento", afirma Pimco.
04 oct
Faber (CNBC) resta importancia a los rumores de que Disney podría estar interesado en Netflix
En reacción a estos comentarios, las acciones de Netflix han visto un ligero cambio de tendencia desde sus máximos, mientras que sube Twitter al ser una opción más viable.
"¿Pero qué demonios les pasa a los bancos europeos?"
Carlos Montero
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04 oct, 2016 16:29 - Actualizado: 16:29
Desde la contracción del crédito en 2008, los bancos han estado luchando para adaptarse a su nuevo entorno. Bajas tasas de interés, junto con magros rendimientos en los mercados financieros implican que los bancos generen menos beneficios de los depósitos que captan, los préstamos que otorgan, y los servicios de mercado que proporcionan.
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Mientras que los esquemas gubernamentales como la financiación de préstamos han apoyado algunas de las operaciones de los bancos, han afectado la actividad en otras áreas, por ejemplo, reduciendo la volatilidad del mercado con vastos programas de flexibilización cuantitativa.
Incluso los iniciados admiten que el sector aún está pasando por una mala racha. Tidjane Thiam, quien asumió la jefatura de Credit Suisse en 2015, describió esta semana a los grandes bancos europeos como "realmente no invertibles"
Muchas organizaciones europeas se dan por vencidas en la "banca universal" y han replegado sus actividades de banca de inversión, a pesar de sus esfuerzos para renovarse, no han conseguido ninguna mejora.
¿Por qué los bancos alemanes causan tal preocupación?
"Después de varios años preocupándonos por los bancos españoles, italianos y franceses, los mercados financieros se pusieron nerviosos por la salud del alemán Deutsche Bank y sus competidores más pequeños al inicio de este año", señala Marion Dakers, editora financiera en The Telegraph.
"Deutsche registró sus primeras pérdidas anuales desde 2008 en enero debido a una variedad de problemas, incluyendo unas provisiones de 5.200 millones de euros por multas y demandas, y sus acciones se desplomaron.
El desplome de sus 4.600 millones de euros en bonos contingentes convertibles, conocidos como Cocos, fue particularmente alarmante porque están diseñados para castigar a los inversores en una crisis, evitando así un rescate estatal - pero hasta ahora ningún banco ha puesto esta válvula de seguridad a prueba.
Deutsche Bank ni siquiera se acerca a la conversión de sus bonos todavía, pero la empresa ha vuelto a aparecer en el foco de atención por la multa del Departamento de Justicia de Estados Unidos.
Las acciones de Deutsche han perdido más de la mitad de su valor en lo que va de año. El FMI no ha ayudado mucho, diciendo en junio que el banco es el mayor contribuyente al riesgo sistémico entre los mayores prestamistas del mundo.
¿Qué está haciendo el Deutsche Bank para afrontar sus problemas?
John Cryan, el británico que se convirtió en presidente ejecutivo el pasado verano, ha establecido un plan de reestructuración de cinco años que recortará su plantilla en 15.000 trabajadores de los 101.000 que mantiene actualmente, suspenderá el dividendo del banco durante dos años, y Cryan espera cerrar docenas de sitios en el extranjero desde Argentina a Nueva Zelanda. Vendió Abbey Life, su antigua cartera de productos de seguros de vida británicos, por 1.000 millones de euros a principios de la semana pasada.
El banco ha insistido en que su problema inmediato, la multa de Estados Unidos, se puede pagar sin tener que recurrir a un rescate estatal - y, en cualquier caso, como Cryan dijo a Bild, el banco puede probablemente seguir el ejemplo de varios bancos de EE.UU. y negociar la multa hasta una cifra más manejable.
Algunos analistas, como Kian Abouhossein de JP Morgan, creen incluso si el acuerdo se cierra en torno a 4 mil millones de cuestionaría su posición de capital.
¿Rescatará el gobierno alemán a Deutsche Bank?
No ahora. El Ministerio de Finanzas, que no quería alarmar a nadie, ha negado que se esté preparando un plan de contingencia en caso de que Deutsche no pueda hacer frente a la multa de Estados Unidos. Cryan ha dicho que las necesidades de capital "no son actualmente un problema".
Pero sería absurdo pensar que el gobierno alemán no ha pensado que puede hacer con el banco más grande del país. Entre otras cosas porque aunque hay reglas estrictas en Europa que impiden las ayudas estatales en la mayoría de las circunstancias, podrían obviarse en algún momento.
¿Qué más puede hacer el banco para cambiar su fortuna?
Los rumores surgieron durante el verano una posible fusión entre Deutsche y Commerzbank, su competidor más cercano, y más recientemente ha vuelto a salir la idea de otra ampliación de miles de millones de euros. Una vez más, estas informaciones han sido minimizadas por el banco.
Deutsche también tiene la opción de "suspender" el pago de cupones periódicos sobre sus bonos de coco, proporcionando algo de respiro. Los analistas de crédito dirigidos por Miguel Hernández de BNP Paribas han dicho que una multa de más de 6 mil millones de dólares podría dar lugar a aplazamientos de los cupones.
Los analistas de Autonomous también han sugerido que el banco podría ahorrar unos 2.800 millones de euros por no pagar las bonificaciones al personal.
¿Es este otro Lehman Brothers?
Deutsche todavía tiene numerosas herramientas a su disposición, por dolorosas que puedan ser, para apuntalar sus niveles de capital utilizando los mercados financieros. Pero sólo tendrán éxito si los inversores tienen suficiente fe en el futuro de la organización.
Desde que Lehman quebró en septiembre de 2008, las autoridades internacionales han tratado de crear nuevas estructuras que permitan la quiebra de los bancos, dejando al resto del sistema financiero relativamente ileso.
Hans Michelbach, un político conservador en Baviera, dijo que era "inimaginable" que el gobierno rescatara al bando al estilo de 2008.
Pero el hecho de que la gente esté dispuesta a poner al Deutsche Bank en la misma frase que Lehman, incluso si se trata de negar sus similitudes, ha espoleado estas preocupaciones.
Fuentes: Telegraph
"Esto no puede terminar bien". Bill Gross critica la "atmósfera de casino"
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04 oct, 2016 17:02
bill gross, pimco, janus
Bill Gross está una vez más arremetiendo contra las tasas de interés bajas y acusando a los bancos centrales de representar una amenaza para "el propio capitalismo".
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Son comentarios parecidos a los de su última perspectivas de inversión, reiterando su consejo a la Fed para que se aleje de los tipos ultra-bajos. Hoy en día, Gross compara los mercados con los casinos:
Nuestros mercados financieros se han convertido en un casino de Las Vegas/Macao/Monte Carlo, apostando a un suministro ilimitado de crédito generado por los bancos centrales que puede reactivar con éxito las economías globales y revigorizar el crecimiento del PIB nominal a cotas bajas pero aceptables en el mundo altamente apalancado de hoy.
Pues bien, una observación de sentido común hecha por un servidor y un número creciente de economistas, miembros de la Fed, y directores corporativos (Jamie Dimon entre ellos) señala que los rendimientos bajos/negativos erosionan y, en algunos casos, impiden los modelos de negocio históricos de ahorro/inversión y, finalmente, el crecimiento económico.
- Fenix
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Re: Miercoles 04/10/16 Ordenes de fabricas PMI no manufactur
por Fenix » Jue Oct 06, 2016 8:03 pm
Dicen que esta es una causa de la baja del oro:
El BCE podría reducir el tamaño de la QE antes de su finalización
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04 oct, 2016 17:58 - Actualizado: 17:55
Fuentes oficiales citadas por Bloomberg han dicho que parece que hay consenso en que el Banco Central Europeo necesitará reducir la QE antes de que llegue a la conclusión.
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El euro sube con fuerza tras estos rumores y se gira al alza frente al dólar hasta 1,1212 (+0,01%) y recupera un 1,0% respecto al yen y un 0,77% frente a la libra.
La UE renuncia a refundar el capitalismo
por
Laissez Faire
•Hace 2 días
Tras la crisis financiera de 2008, el clamor de los políticos a ambos lados del Charco fue unánime: resultaba imprescindible refundar el capitalismo para que desastres como el de entonces no se repitieran. Tan pomposa refundación pasaba por regular un sector financiero que supuestamente había estado desregulado hasta ese momento, esto es, pasaba por obligar a los bancos a incrementar su capitalización: y es que, según nos dijeron, si el colchón de estas entidades para absorber pérdidas se ensanchaba, una quiebra sistémica como la de 2008 resultaría mucho más improbable. Así nació Basilea III, el nuevo marco regulatorio que incrementaba las exigencias de capital de los bancos y que debía ser aplicado de manera progresiva hasta 2019.
Ciertamente, cuanto más capital se le exija regulatoriamente a la banca, más resistente se volverá frente a las crisis. Sin embargo, una mayor capitalización también supone una menor capacidad de las entidades financieras para proporcionar crédito a familias y empresas. He ahí la contrapartida de la nueva regulación: una menor capacidad para prestar implica una menor rentabilidad entre unos bancos europeos cuya cuenta de resultados ya se encuentra enormemente lastrada por los bajos tipos de interés y sus altos costes operativos; y, a su vez, en unas economías acostumbradas a vivir del crédito barato, una restricción de la financiación acarrea un menor crecimiento potencial en el corto y medio plazo.
Todo ello ha resultado demasiado gravoso para una casta política que en toda Europa sobrevive pensando en el medio plazo electoral. Justo por ello, y por la extremada debilidad en la que se encuentra buena parte de la banca continental —la crisis de la banca alemana, de la banca alemana, de la banca lusa, de la banca griega y también, en parte, de la banca española—, los propios miembros de la Comisión Europea, que hace varios años exigían una más exhaustiva regulación de los requisitos de capital de la banca, están empezando ahora a dar marcha atrás. Así, hace apenas unos días, el jefe de servicios financieros de la Unión Europea, el letón Valdis Dombrovskis, se opuso públicamente a que los bancos continentales cumplieran con Basilea III, es decir, a que incrementaran su capitalización a costa de restringir el crédito que podrían llegar a extender al sector privado.
¡Cómo han cambiado las tornas en apenas un lustro! Los reguladores persiguen objetivos contradictorios y, en consecuencia, el marco normativo que pretenden imponernos constituye un absoluto desastre: por un lado, querrían que los bancos prestaran tanto como fuera posible para así estimular una economía estancada y decadente como la europea; por otro, les gustaría que los bancos no asumieran importantes riesgos que pudieran degenerar en una nueva crisis financiera. Pero todo a la vez no puede ser: si se permite que la banca preste mucho, inexorablemente estará asumiendo muchos riesgos; si se prohíbe que la banca preste mucho, entonces el flujo de crédito a familias y empresas por fuerza caerá.
En realidad, sólo hay una forma de conciliar la necesaria autonomía financiera de la banca con la deseable minimización de su riesgo: volver a las entidades responsables de sus decisiones empresariales. Pero, para ello, no necesitamos más regulaciones estatales, sino menos privilegios del Estado a la banca: que las entidades de crédito sean conscientes de que ellas mismas se harán cargo de las pérdidas derivadas de sus malas inversiones porque el Estado en ningún caso las rescatará. Ése es el verdadero marco regulatorio que necesitamos: refundemos el falso capitalismo actual avanzando hacia un capitalismo genuinamente liberal.
Una de cal y otra de arena
El Banco de España acaba de dar una buena y una mala noticia acerca de nuestra economía: por un lado, todo apunta a que el PIB siguió expandiéndose a un ritmo notable durante el tercer trimestre de este año (3,2%), mostrando nuevamente que la incertidumbre política no nos está pasando de momento ninguna factura en términos de crecimiento; pero, por otro, confirmó los peores temores a propósito del déficit público: las Administraciones Públicas no cumplirán en 2016 a menos que adopten medidas de ajuste adicionales (de hecho van encaminadas a acumular un déficit del 5%, casi cuatro décimas por encima de los objetivos establecidos por Bruselas). En otras palabras, el gobierno no está contribuyendo en nada a enderezar los desequilibrios que todavía exhibe nuestro país: la economía crece a pesar de (o gracias a) la inexistencia de un gobierno con capacidad regulatoria; y, para más inri, la única misión que verdaderamente recae bajo el ámbito competencial del Ejecutivo —equilibrar el presupuesto— está fracasando de manera clamorosa.
Rejonazo a las empresas
Precisamente, el incumplimiento de los objetivos de déficit a estas alturas de 2016 ha llevado al Gobierno a aprobar una reforma de los pagos fraccionados del Impuesto sobre Sociedades con la que pretende adelantar la recaudación a costa de las empresas en 8.000 millones de euros. En otras palabras, las compañías españolas le abonarán antes de tiempo a Hacienda una suma cercana al 0,7% del PIB para que el Ejecutivo pueda presentar unas cuentas maquilladas ante Bruselas. Huelga decir que estamos ante un ejercicio de contabilidad creativa que supone un varapalo financiero para las empresas y que en absoluto solventa nuestro desequilibrio estructural: sin embargo, es una maniobra que de momento permitirá que el Reino de España cumpla sobre el papel sus compromisos dentro del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Lo dramático es que continuamos soslayando los auténticos retos de nuestra economía: si queremos continuar creciendo con fuerza y atrayendo inversión internacional, no deberíamos estar subiendo impuestos sino bajándolos. Es decir, no deberíamos estar incrementando el gasto público sino recortándolo.
¿Abandonar la austeridad?
El Deutsche Bank no sólo ha sido noticia esta semana por su muy debilitada situación financiera, sino por apostar por un cambio de rumbo fiscal dentro de Europa: según la entidad teutona, los gobiernos europeos deberían dejar de preocuparse por equilibrar sus cuentas y, por el contrario, deberían empezar a “estimularlas” con nuevos programas de gasto que impulsen la actividad y el empleo. La recomendación constituye un profundo error: los problemas económicos de Europa no proceden de la insuficiencia de gasto público (el Viejo Continente es la zona mundial con unos Estados más hipertrofiados) sino de un aparato productivo esclerotizado por los altos impuestos y por las asfixiantes regulaciones. Es verdad que la Unión Europea necesita cambiar de rumbo, pero no para aplicar políticas fallidas que sólo contribuyen a endeudar más a los ciudadanos y a socavar la credibilidad de sus instituciones. La austeridad —el equilibrio presupuestario— es necesaria, pero no debe conseguirse subiendo impuestos, sino, según decíamos antes, bajando impuestos y recortando en mayor medida el gasto.
El BCE podría reducir el tamaño de la QE antes de su finalización
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04 oct, 2016 17:58 - Actualizado: 17:55
Fuentes oficiales citadas por Bloomberg han dicho que parece que hay consenso en que el Banco Central Europeo necesitará reducir la QE antes de que llegue a la conclusión.
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El euro sube con fuerza tras estos rumores y se gira al alza frente al dólar hasta 1,1212 (+0,01%) y recupera un 1,0% respecto al yen y un 0,77% frente a la libra.
La UE renuncia a refundar el capitalismo
por
Laissez Faire
•Hace 2 días
Tras la crisis financiera de 2008, el clamor de los políticos a ambos lados del Charco fue unánime: resultaba imprescindible refundar el capitalismo para que desastres como el de entonces no se repitieran. Tan pomposa refundación pasaba por regular un sector financiero que supuestamente había estado desregulado hasta ese momento, esto es, pasaba por obligar a los bancos a incrementar su capitalización: y es que, según nos dijeron, si el colchón de estas entidades para absorber pérdidas se ensanchaba, una quiebra sistémica como la de 2008 resultaría mucho más improbable. Así nació Basilea III, el nuevo marco regulatorio que incrementaba las exigencias de capital de los bancos y que debía ser aplicado de manera progresiva hasta 2019.
Ciertamente, cuanto más capital se le exija regulatoriamente a la banca, más resistente se volverá frente a las crisis. Sin embargo, una mayor capitalización también supone una menor capacidad de las entidades financieras para proporcionar crédito a familias y empresas. He ahí la contrapartida de la nueva regulación: una menor capacidad para prestar implica una menor rentabilidad entre unos bancos europeos cuya cuenta de resultados ya se encuentra enormemente lastrada por los bajos tipos de interés y sus altos costes operativos; y, a su vez, en unas economías acostumbradas a vivir del crédito barato, una restricción de la financiación acarrea un menor crecimiento potencial en el corto y medio plazo.
Todo ello ha resultado demasiado gravoso para una casta política que en toda Europa sobrevive pensando en el medio plazo electoral. Justo por ello, y por la extremada debilidad en la que se encuentra buena parte de la banca continental —la crisis de la banca alemana, de la banca alemana, de la banca lusa, de la banca griega y también, en parte, de la banca española—, los propios miembros de la Comisión Europea, que hace varios años exigían una más exhaustiva regulación de los requisitos de capital de la banca, están empezando ahora a dar marcha atrás. Así, hace apenas unos días, el jefe de servicios financieros de la Unión Europea, el letón Valdis Dombrovskis, se opuso públicamente a que los bancos continentales cumplieran con Basilea III, es decir, a que incrementaran su capitalización a costa de restringir el crédito que podrían llegar a extender al sector privado.
¡Cómo han cambiado las tornas en apenas un lustro! Los reguladores persiguen objetivos contradictorios y, en consecuencia, el marco normativo que pretenden imponernos constituye un absoluto desastre: por un lado, querrían que los bancos prestaran tanto como fuera posible para así estimular una economía estancada y decadente como la europea; por otro, les gustaría que los bancos no asumieran importantes riesgos que pudieran degenerar en una nueva crisis financiera. Pero todo a la vez no puede ser: si se permite que la banca preste mucho, inexorablemente estará asumiendo muchos riesgos; si se prohíbe que la banca preste mucho, entonces el flujo de crédito a familias y empresas por fuerza caerá.
En realidad, sólo hay una forma de conciliar la necesaria autonomía financiera de la banca con la deseable minimización de su riesgo: volver a las entidades responsables de sus decisiones empresariales. Pero, para ello, no necesitamos más regulaciones estatales, sino menos privilegios del Estado a la banca: que las entidades de crédito sean conscientes de que ellas mismas se harán cargo de las pérdidas derivadas de sus malas inversiones porque el Estado en ningún caso las rescatará. Ése es el verdadero marco regulatorio que necesitamos: refundemos el falso capitalismo actual avanzando hacia un capitalismo genuinamente liberal.
Una de cal y otra de arena
El Banco de España acaba de dar una buena y una mala noticia acerca de nuestra economía: por un lado, todo apunta a que el PIB siguió expandiéndose a un ritmo notable durante el tercer trimestre de este año (3,2%), mostrando nuevamente que la incertidumbre política no nos está pasando de momento ninguna factura en términos de crecimiento; pero, por otro, confirmó los peores temores a propósito del déficit público: las Administraciones Públicas no cumplirán en 2016 a menos que adopten medidas de ajuste adicionales (de hecho van encaminadas a acumular un déficit del 5%, casi cuatro décimas por encima de los objetivos establecidos por Bruselas). En otras palabras, el gobierno no está contribuyendo en nada a enderezar los desequilibrios que todavía exhibe nuestro país: la economía crece a pesar de (o gracias a) la inexistencia de un gobierno con capacidad regulatoria; y, para más inri, la única misión que verdaderamente recae bajo el ámbito competencial del Ejecutivo —equilibrar el presupuesto— está fracasando de manera clamorosa.
Rejonazo a las empresas
Precisamente, el incumplimiento de los objetivos de déficit a estas alturas de 2016 ha llevado al Gobierno a aprobar una reforma de los pagos fraccionados del Impuesto sobre Sociedades con la que pretende adelantar la recaudación a costa de las empresas en 8.000 millones de euros. En otras palabras, las compañías españolas le abonarán antes de tiempo a Hacienda una suma cercana al 0,7% del PIB para que el Ejecutivo pueda presentar unas cuentas maquilladas ante Bruselas. Huelga decir que estamos ante un ejercicio de contabilidad creativa que supone un varapalo financiero para las empresas y que en absoluto solventa nuestro desequilibrio estructural: sin embargo, es una maniobra que de momento permitirá que el Reino de España cumpla sobre el papel sus compromisos dentro del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Lo dramático es que continuamos soslayando los auténticos retos de nuestra economía: si queremos continuar creciendo con fuerza y atrayendo inversión internacional, no deberíamos estar subiendo impuestos sino bajándolos. Es decir, no deberíamos estar incrementando el gasto público sino recortándolo.
¿Abandonar la austeridad?
El Deutsche Bank no sólo ha sido noticia esta semana por su muy debilitada situación financiera, sino por apostar por un cambio de rumbo fiscal dentro de Europa: según la entidad teutona, los gobiernos europeos deberían dejar de preocuparse por equilibrar sus cuentas y, por el contrario, deberían empezar a “estimularlas” con nuevos programas de gasto que impulsen la actividad y el empleo. La recomendación constituye un profundo error: los problemas económicos de Europa no proceden de la insuficiencia de gasto público (el Viejo Continente es la zona mundial con unos Estados más hipertrofiados) sino de un aparato productivo esclerotizado por los altos impuestos y por las asfixiantes regulaciones. Es verdad que la Unión Europea necesita cambiar de rumbo, pero no para aplicar políticas fallidas que sólo contribuyen a endeudar más a los ciudadanos y a socavar la credibilidad de sus instituciones. La austeridad —el equilibrio presupuestario— es necesaria, pero no debe conseguirse subiendo impuestos, sino, según decíamos antes, bajando impuestos y recortando en mayor medida el gasto.
- Fenix
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Re: Miercoles 04/10/16 Ordenes de fabricas PMI no manufactur
por Fenix » Jue Oct 06, 2016 8:05 pm
Los bonos basura superan a las acciones
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04 oct, 2016 20:32 - Actualizado: 08:46
Los bonos basura de Estados Unidos han ganado un 15 por ciento en 2016, superando a las acciones y a la deuda corporativa con grado de inversión, según datos compilados por Bloomberg.
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Los crecientes precios del petróleo están aliviando las preocupaciones sobre la posibilidad de impago en la industria, algo que perjudicó a los precios de los bonos de grado especulativo a principios de este año.
Los rendimientos relativamente fuertes para alto rendimiento y alto grado bonos corporativos están impulsando a algunos inversores a tomar ganancias y marcar abajo de su riesgo.
05 oct
El euro/dólar llegará a la paridad en un año, según Goldman Sachs
euro_dolar_cb
Los traders de divisas de Goldman Sachs creen que el euro/dólar seguirá cayendo ante la divergencia en el crecimiento, y las perspectivas de la inflación y la política monetaria. "En el corto plazo, esperamos que el BCE anuncie la extensión del programa de compra de activos hasta finales de 2017, pero ninguna otra medida adicional", afirman.
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04 oct, 2016 20:32 - Actualizado: 08:46
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