por admin » Mié Dic 28, 2011 10:31 am
SPANISHDECEMBER 28, 2011, 9:59 A.M. ET
Los costos de financiación de Italia caen marcadamente tras una subasta exitosa
Por EMESE BARTHA
El Tesoro italiano pagó una rentabildad pronunciadamente más baja el miércoles para vender deuda a corto plazo, con respecto al mes anterior, en su penúltima subasta de deuda de 2011, beneficiándose de la mejora de las condiciones del mercado registrada durante las últimas sesiones.
El Tesoro vendió el objetivo de 9.000 millones de euros en bonos del Tesoro a 6 meses, con una rentabilidad media del 3,251%. Un mes antes había pagado una rentabilidad media del 6,504%, el máximo de la era euro en una subasta italiana de este tipo de vencimiento. La rentabilidad del miércoles está, de hecho, por debajo de la rentabilidad media de 3,535% registrada en la subasta de octubre.
"La demanda en la subasta de bonos a seis meses de hoy ha sido muy buena, una señal de que las tensiones del mercado se han relajado considerablemente desde hace un mes y que la liquidez del Banco Central Europeo puede estar funcionando a la hora de dar apoyo a la demanda", dijo Luca Cazzulani, estratega de UniCredit SpA. Añadió que las letras "probablemente" están disfrutado de una buena demanda de los inversionistas minoristas.
El Tesoro también vendió 1.733 millones de euros en bonos a septiembre de 2013 con un cupón cero, o CTZ, frente al objetivo de entre 1.500 millones de euros y 2.500 millones de euros. El Tesoro pagó una rentabilidad del 4,853%, frente al 7,814% de la subasta anterior.
La rentabilidad de la deuda italiana en el mercado secundario bajó ligeramente después de conocerse el resultado de la subasta, en comparación con los niveles anteriores a la subasta.
Las condiciones del mercado para los países periféricos de la eurozona, en general, han mejorado después de que el Banco Central Europeo inyectara la semana pasada cerca de medio billón de euros a los bancos de la zona euro con una operación de liquidez a tres años. El BCE también ha rebajado los tipos de interés en 0,25 puntos desde la anterior subasta de Italia de deuda con un vencimiento similar.
Además, en un movimiento clave para restaurar la confianza de los inversionistas, el Parlamento italiano dio la semana pasada su aprobación final al último paquete de austeridad.
"Los resultados de hoy envían una señal positiva antes de la subasta de mañana de bonos a 3 y 10 años", dijo Cazzulani.
Así mismo, el costo de asegurar la deuda italiana frente a una cesación de pagos bajó el miércoles luego de la subasta de bonos.
A media mañana, el diferencial de los CDS a cinco años de Italia caía 5 puntos básicos a 472 puntos básicos, según Markit.
Mientras tanto, los diferenciales de los CDS de España y Francia también bajaban. El de España cayó 3 puntos básicos a 376 puntos básicos, mientras que el de Francia bajó 1 punto básico a 214 puntos básicos, ya que la negociación siguió siendo floja tras el festivo de Navidad.
Los CDS a cinco años de Bélgica no variaban y se encontraban en 308 puntos básicos, mientras que el de Alemania subía 1 punto básico a 102 puntos básicos. Eso significa que ahora cuesta una media de US$102.000 al año asegurar US$10 millones de deuda alemana. Los CDS de Alemania no se han negociado por debajo de la marca de 100 puntos básicos desde el 9 de diciembre.