Hablando con Soros
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 15 horas
¡Por fin se han sentado las bases por la integración financiera europea! Un Supervisor único, un Mecanismo único de resolución de crisis y un Fondo de depósitos único. ¿Qué no hay un fondo de depósitos único? . Bueno, al menos nos queda el Supervisor y el Mecanismo. ¿Qué el Mecanismo tiene grandes deficiencias en su tamaño?. Además, pese a las últimas modificaciones para lograr un acuerdo con el Parlamento, aún no se aplicará de forma inmediata, tampoco supondrá de hecho desvincular el riesgo soberano del financiero nacional y es más que discutible la racionalidad que inspirará sus decisiones. Bueno, al menos nos queda el Supervisor único. Sí, mejor no sigamos con el tema.
Es un buen ejemplo del funcionamiento de la Unión Monetaria Europea. Un acuerdo de mínimos, con enormes interrogantes a futuro que se obvian mientras la situación lo permita. Realmente, la integración actual siendo un paso adelante tengo serias dudas de que nos proteja de otra crisis de tipo sistémico como la hemos pasado. ¿O no debería hablar aún en pasado?. Pero, al menos se avanza en la dirección adecuada. O al menos es lo que se pretende oficialmente. Y esto no es nuevo: Europa siempre ha avanzado así. Normas tan necesarias como el Pacto fiscal se relativizan con el tiempo. Naturalmente, mientras las circunstancias lo permitan. La integración financiera y fiscal, la política, como objetivos a medio y largo plazo. Pero el camino para alcanzarlas puede llegar a ser muy retorcido.
Hace unas semanas un compañero me enviaba las respuestas de Soros en una entrevista centrada precisamente en el Euro. Realmente, se trataba de presentar su nuevo libro sobre los retos que tiene por delante la Unión Monetaria Europea cuya superación pasa por la integración frente a la desintegración como camino opuesto. Sin compartir muchas de sus ideas, creo que es muy interesante resaltarlas. Aquí les enumero una parte relevante de las respuestas a la entrevista en cuestión.
1. Desde el sentido inicial de la EMU (Unión de Países soberanos que sacrifican parte de esta soberanía para un bien común) se ha pasado a una relación de acreedores y deudores, realmente una prisión para estos últimos de la que no pueden escapar
2. El EUR durará tanto como la propia EU. La mejora en las condiciones financieras recientes nos ha servido para superar el riesgo que subyace en la EU
3. Nadie ha encontrado un salida clara por el momento para evitar el riesgo de deflación en la zona
4. Alemania tiene que asumir una mayor responsabilidad que el resto (y a nivel colectivo) para superar la Crisis. La tensión en Ucrania podría significar un cambio importante en la postura alemana sobre el tema, considerando su propia experiencia histórica con la Reunificación
5. Dos años atrás se inclinaba por la ruptura del EUR en dos partes: acreedores y deudores, con la moneda de los primeros apreciándose con fuerza frente a la segunda de forma que los deudores recuperarán rápidamente competitividad. Pero esto es muy difícil de implementar
Muy crítico con la posición alemana, aunque en mi opinión obvia que las autoridades alemanas han sido las primeras que han pedido públicamente avanzar en la EMU a través de cambios en los Tratados. Al final, más integración a cambio de menos soberanía nacional. Pero esto no era una solución práctica en un escenario de debilidad económica, donde el euroescepticismo crecía en parte precisamente del coste social y político de los ajustes impuestos. Un complejo círculo vicioso. Sí, quizás la tensión en Ucrania sea capaz al final de romperlo. Ya veremos.
Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:03 pm
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:04 pm
La semana en las bolsas occidentales será "movida"
Lunes, 24 de Marzo del 2014 - 3:22:37
Las bolsas occidentales inician hoy una semana repleta de referencias tanto en el ámbito macroeconómico como en el geopolítico. Varios son los frentes abiertos y a los que se enfrentarán los inversores en los próximos días. Así, especialmente las bolsas estadounidenses, tendrán que seguir digiriendo el “cambio de discurso” de la Reserva Federal (Fed) así como la posibilidad, nada evidente por otra parte, de que el banco central estadounidense adelante el inicio del proceso de subidas de tipos.
Recordar que su presidenta, Janet Yellen, aunque supeditó la misma a la marcha de la economía estadounidense, especialmente de la inflación, el desempleo, en sus múltiples facetas, e, incluso, al comportamiento de los mercados financieros en los próximos meses, dejó caer que, tras finalizar el QE3 a mediados del próximo otoño, la Fed tardará un “periodo largo de tiempo”, que terminó cuantificando en seis meses, antes de subir sus tipos de interés de referencia. De ser así, la Fed iniciaría este proceso en abril 2015 cuando la mayoría de analistas esperaban y, según unas recientes encuestas, siguen esperando, que no lo haga hasta el 3T2015.
Como ya señalamos la semana pasada, creemos que el momento en que la Fed inicie las subidas de tipos, siempre que no sea por un indeseado y no esperado repunte de los precios, vendrá a indicar que la economía de EEUU ya es lo suficientemente sólida como para crecer sin “ayudas externas”, algo, entendemos, muy positivo para los resultados empresariales y para las valoraciones de las cotizadas. Pues bien, esta intervención de Yellen creemos que seguirá “coleando” esta semana, con los inversores muy atentos a todo lo que digan los diferentes miembros de la Fed que intervienen en conferencias programadas a lo largo de los próximos días –HOY lo hacen el gobernador de la Fed, Jeremy Stein y el presidente de la Reserva Federal de Dallas, Richard Fisher-.
Pero, además, la semana será intensiva en lo que a la publicación de datos macroeconómicos hace referencia. Para empezar, HOY se ha conocido la lectura preliminar del mes de marzo del índice adelantado de actividad de los sectores de las manufacturas en China, que se ha situado a su nivel más bajo en ocho meses, lo que viene a confirmar que el crecimiento de la segunda mayor economía del mundo está atravesando por un periodo de desaceleración. A diferencia de lo que podría esperarse, las bolsas asiáticas, tras una caída inicial después de conocerse la cifra, han reaccionado al alza, lo que puede indicar que los inversores ya descontaban este dato o que esperan que la política monetaria del Banco Popular de China se flexibilice para impulsar el crecimiento. Este mismo indicador será publicado esta mañana en la Zona Euro y en sus principales economías, y esta tarde en EEUU, convirtiéndose en la principal referencia del día. Esperamos que el indicador corrobore que la economía de la Zona Euro sigue expandiéndose a un ritmo lento pero, al fin y al cabo, expandiéndose, y que la actividad manufacturera estadounidense se está recuperando tras los dos meses de duro invierno en los que se ralentizó sensiblemente. De ser así, las bolsas lo van a acoger bien.
Además, en los próximos días se conocerán, concretamente en EEUU, otras cifras macro relevantes como las ventas de nuevas viviendas de febrero y la confianza de los consumidores de marzo (MAÑANA); los pedidos de bienes duraderos de febrero (miércoles), la tercera lectura del PIB del 4T2013 (jueves), y la lectura definitiva de marzo del índice de sentimiento de los consumidores (viernes). Estos indicadores, especialmente los correspondientes al mes de marzo, deberán confirmar lo dicho la semana pasada por la Fed: que el parón experimentado por la economía de EEUU entre finales de diciembre y mediados de febrero fue consecuencia, en gran medida, de las duras condiciones climatológicas, interpretación que es la que han venido descontando (“han comprado”) los mercados de valores.
Por lo demás, comentar que MAÑANA en Alemania se publicarán los índices que elabora el instituto IFO que miden las condiciones de negocio que esperan las empresas del país. Este indicador podría estar negativamente afectado por el conflicto ucraniano y por el miedo de las empresas alemanas a que se produzca una escalada de sanciones entre Rusia y Occidente que termine afectando al crecimiento económico en su conjunto.
La crisis de Ucrania, por tanto, es el tercer frente al que, junto a la política monetaria de la Fed y la debilidad de la economía China, deberán enfrentarse los mercados en los próximos días. En este sentido, señalar que durante el fin de semana han continuado las amenazas de nuevas sanciones a Rusia provenientes de las grandes potencias económicas occidentales. No obstante, hasta el momento las sanciones adoptadas por EEUU y la UE-28 son meramente “cosméticas” y no tendrán efectos relevantes en el crecimiento económico mundial. Además, todo apunta a que ninguna de las partes involucradas quiere tensar mucho más “esta cuerda” y que, por ahora, prefieren seguir aplicando sanciones de tipo político –los líderes del G7, excluyendo a Rusia, mantendrán una reunión en los próximos días en La Haya (Holanda) aprovechando para ello el marco de la cumbre de seguridad nuclear que se celebra en la ciudad-. Además, seguirán los contactos diplomáticos a gran escala para impedir que a la anexión unilateral de Crimea por parte de Rusia se añadan más regiones de la propia Ucrania. En este sentido señalar que, aunque la crisis ucraniana seguirá pesando en el ánimo de los inversores, sólo en el caso de que desencadene la violencia en las regiones del Este de Ucrania y Rusia decida intervenir esta crisis podrá provocar una nueva corrección en las bolsas.
Por tanto, y como ya hemos anticipado, la semana en las bolsas occidentales será “movida”, al mantener los inversores múltiples frentes abiertos a los que atender. Así, y en este contexto, Wall Street se convertirá, nuevamente, en la principal referencia a seguir por los mercados europeos, a los que continuará “marcando el paso” en los próximos días.
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Lunes, 24 de Marzo del 2014 - 3:22:37
Las bolsas occidentales inician hoy una semana repleta de referencias tanto en el ámbito macroeconómico como en el geopolítico. Varios son los frentes abiertos y a los que se enfrentarán los inversores en los próximos días. Así, especialmente las bolsas estadounidenses, tendrán que seguir digiriendo el “cambio de discurso” de la Reserva Federal (Fed) así como la posibilidad, nada evidente por otra parte, de que el banco central estadounidense adelante el inicio del proceso de subidas de tipos.
Recordar que su presidenta, Janet Yellen, aunque supeditó la misma a la marcha de la economía estadounidense, especialmente de la inflación, el desempleo, en sus múltiples facetas, e, incluso, al comportamiento de los mercados financieros en los próximos meses, dejó caer que, tras finalizar el QE3 a mediados del próximo otoño, la Fed tardará un “periodo largo de tiempo”, que terminó cuantificando en seis meses, antes de subir sus tipos de interés de referencia. De ser así, la Fed iniciaría este proceso en abril 2015 cuando la mayoría de analistas esperaban y, según unas recientes encuestas, siguen esperando, que no lo haga hasta el 3T2015.
Como ya señalamos la semana pasada, creemos que el momento en que la Fed inicie las subidas de tipos, siempre que no sea por un indeseado y no esperado repunte de los precios, vendrá a indicar que la economía de EEUU ya es lo suficientemente sólida como para crecer sin “ayudas externas”, algo, entendemos, muy positivo para los resultados empresariales y para las valoraciones de las cotizadas. Pues bien, esta intervención de Yellen creemos que seguirá “coleando” esta semana, con los inversores muy atentos a todo lo que digan los diferentes miembros de la Fed que intervienen en conferencias programadas a lo largo de los próximos días –HOY lo hacen el gobernador de la Fed, Jeremy Stein y el presidente de la Reserva Federal de Dallas, Richard Fisher-.
Pero, además, la semana será intensiva en lo que a la publicación de datos macroeconómicos hace referencia. Para empezar, HOY se ha conocido la lectura preliminar del mes de marzo del índice adelantado de actividad de los sectores de las manufacturas en China, que se ha situado a su nivel más bajo en ocho meses, lo que viene a confirmar que el crecimiento de la segunda mayor economía del mundo está atravesando por un periodo de desaceleración. A diferencia de lo que podría esperarse, las bolsas asiáticas, tras una caída inicial después de conocerse la cifra, han reaccionado al alza, lo que puede indicar que los inversores ya descontaban este dato o que esperan que la política monetaria del Banco Popular de China se flexibilice para impulsar el crecimiento. Este mismo indicador será publicado esta mañana en la Zona Euro y en sus principales economías, y esta tarde en EEUU, convirtiéndose en la principal referencia del día. Esperamos que el indicador corrobore que la economía de la Zona Euro sigue expandiéndose a un ritmo lento pero, al fin y al cabo, expandiéndose, y que la actividad manufacturera estadounidense se está recuperando tras los dos meses de duro invierno en los que se ralentizó sensiblemente. De ser así, las bolsas lo van a acoger bien.
Además, en los próximos días se conocerán, concretamente en EEUU, otras cifras macro relevantes como las ventas de nuevas viviendas de febrero y la confianza de los consumidores de marzo (MAÑANA); los pedidos de bienes duraderos de febrero (miércoles), la tercera lectura del PIB del 4T2013 (jueves), y la lectura definitiva de marzo del índice de sentimiento de los consumidores (viernes). Estos indicadores, especialmente los correspondientes al mes de marzo, deberán confirmar lo dicho la semana pasada por la Fed: que el parón experimentado por la economía de EEUU entre finales de diciembre y mediados de febrero fue consecuencia, en gran medida, de las duras condiciones climatológicas, interpretación que es la que han venido descontando (“han comprado”) los mercados de valores.
Por lo demás, comentar que MAÑANA en Alemania se publicarán los índices que elabora el instituto IFO que miden las condiciones de negocio que esperan las empresas del país. Este indicador podría estar negativamente afectado por el conflicto ucraniano y por el miedo de las empresas alemanas a que se produzca una escalada de sanciones entre Rusia y Occidente que termine afectando al crecimiento económico en su conjunto.
La crisis de Ucrania, por tanto, es el tercer frente al que, junto a la política monetaria de la Fed y la debilidad de la economía China, deberán enfrentarse los mercados en los próximos días. En este sentido, señalar que durante el fin de semana han continuado las amenazas de nuevas sanciones a Rusia provenientes de las grandes potencias económicas occidentales. No obstante, hasta el momento las sanciones adoptadas por EEUU y la UE-28 son meramente “cosméticas” y no tendrán efectos relevantes en el crecimiento económico mundial. Además, todo apunta a que ninguna de las partes involucradas quiere tensar mucho más “esta cuerda” y que, por ahora, prefieren seguir aplicando sanciones de tipo político –los líderes del G7, excluyendo a Rusia, mantendrán una reunión en los próximos días en La Haya (Holanda) aprovechando para ello el marco de la cumbre de seguridad nuclear que se celebra en la ciudad-. Además, seguirán los contactos diplomáticos a gran escala para impedir que a la anexión unilateral de Crimea por parte de Rusia se añadan más regiones de la propia Ucrania. En este sentido señalar que, aunque la crisis ucraniana seguirá pesando en el ánimo de los inversores, sólo en el caso de que desencadene la violencia en las regiones del Este de Ucrania y Rusia decida intervenir esta crisis podrá provocar una nueva corrección en las bolsas.
Por tanto, y como ya hemos anticipado, la semana en las bolsas occidentales será “movida”, al mantener los inversores múltiples frentes abiertos a los que atender. Así, y en este contexto, Wall Street se convertirá, nuevamente, en la principal referencia a seguir por los mercados europeos, a los que continuará “marcando el paso” en los próximos días.
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:06 pm
03:30 PMI manufacturero Alemania marzo 53,8 vs 54,6 esperado
El gráfico semanal: ETF sobre china (iShares China Large- Cap ETF)
por Renta 4 •Hace 15 horas
En las últimas semanas hemos traído a nuestra sección dos propuestas, Rusia y el cobre, que tenían en común el haber sufrido un duro castigo en sus cotizaciones y ser por tanto opciones de inversión "contrarias" a la opinión general. Es verdad que tanto la situación de Rusia como el desplome del cobre no invitaban a invertir en ninguno de los dos casos, y es verdad que hemos presentado estas posibles inversiones como opciones de riesgo, pero lo cierto es que, precisamente por eso, hemos comprado muy barato tras las fuertes caídas, y eso ha hecho que hayamos podido ya ver algunos frutos en nuestras posiciones, sobre todo en las del ETF iShares MSCI Rusia.
China es, sin duda, otro caso de inversión "contraria". Pocas veces se ha visto un sentimiento negativo tan unánime entre los inversores como el que ahora hay con China, que debe hacer una difícil transición desde una economía exportadora intensiva en trabajo de baja calidad y bajo salario a una economía de base mucho más doméstica y más intensiva en capital y en recursos humanos de calidad.
Hay una tesis según la cual China puede ir mal, pero eso no afectará a EEUU o a Europa. No compartimos esa tesis, sino que, por el contrario, pensamos que lo que pase en China va a afectar a las economías desarrolladas. Y somos conscientes de que China debe pasar por una etapa de menor crecimiento, necesaria para corregir sus desajustes y sus excesos. Ya han suspendido pagos tres compañías chinas, lo que abre camino a otros defaults, y los PMI mensuales nos vienen indicando claramente una desaceleración.
Pero tal y como muestra el Gráfico de los últimos cinco años del ETF iShares China que adjuntamos, parte o incluso mucho de lo que puede pasar ya está descontado en los precios actuales. Y por ello, para aquellos a quienes no les importe asumir cierto riesgo, nos parece que puede ser interesante hacer una apuesta por China a través de algún ETF como el iShares China Large Cap, cuyo gráfico de los últimos cinco años adjuntamos.
Le recordamos que en nuestra página web puede Usted operar en todos los mercados nacionales e internacionales, tanto en los mercados de contado como en derivados, opciones y futuros, en las mejores condiciones y en tiempo real.
GRÁFICO DEL ETF ISHARES CHINA LARGE- CAP ETF LOS ÚLTIMOS CINCO AÑOS
El gráfico semanal: ETF sobre china (iShares China Large- Cap ETF)
por Renta 4 •Hace 15 horas
En las últimas semanas hemos traído a nuestra sección dos propuestas, Rusia y el cobre, que tenían en común el haber sufrido un duro castigo en sus cotizaciones y ser por tanto opciones de inversión "contrarias" a la opinión general. Es verdad que tanto la situación de Rusia como el desplome del cobre no invitaban a invertir en ninguno de los dos casos, y es verdad que hemos presentado estas posibles inversiones como opciones de riesgo, pero lo cierto es que, precisamente por eso, hemos comprado muy barato tras las fuertes caídas, y eso ha hecho que hayamos podido ya ver algunos frutos en nuestras posiciones, sobre todo en las del ETF iShares MSCI Rusia.
China es, sin duda, otro caso de inversión "contraria". Pocas veces se ha visto un sentimiento negativo tan unánime entre los inversores como el que ahora hay con China, que debe hacer una difícil transición desde una economía exportadora intensiva en trabajo de baja calidad y bajo salario a una economía de base mucho más doméstica y más intensiva en capital y en recursos humanos de calidad.
Hay una tesis según la cual China puede ir mal, pero eso no afectará a EEUU o a Europa. No compartimos esa tesis, sino que, por el contrario, pensamos que lo que pase en China va a afectar a las economías desarrolladas. Y somos conscientes de que China debe pasar por una etapa de menor crecimiento, necesaria para corregir sus desajustes y sus excesos. Ya han suspendido pagos tres compañías chinas, lo que abre camino a otros defaults, y los PMI mensuales nos vienen indicando claramente una desaceleración.
Pero tal y como muestra el Gráfico de los últimos cinco años del ETF iShares China que adjuntamos, parte o incluso mucho de lo que puede pasar ya está descontado en los precios actuales. Y por ello, para aquellos a quienes no les importe asumir cierto riesgo, nos parece que puede ser interesante hacer una apuesta por China a través de algún ETF como el iShares China Large Cap, cuyo gráfico de los últimos cinco años adjuntamos.
Le recordamos que en nuestra página web puede Usted operar en todos los mercados nacionales e internacionales, tanto en los mercados de contado como en derivados, opciones y futuros, en las mejores condiciones y en tiempo real.
GRÁFICO DEL ETF ISHARES CHINA LARGE- CAP ETF LOS ÚLTIMOS CINCO AÑOS
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:08 pm
Las perspectivas de recuperación de la zona euro mejoran
PMI manufacturero 53,0 frente 53,0 esperado y 53,2 anterior
Lunes, 24 de Marzo del 2014 - 4:00
"Indicios de una recuperación sostenida en la zona euro"
Chris Williamson
Lunes, 24 de Marzo del 2014 - 4:09:35
Comentando sobre los resultados del Flash PMI Chris Williamson, Economista Jefe de Markit, subrayó: “La continuada recuperación de la actividad total en marzo da fin al mejor trimestre de la zona euro desde el segundo trimestre de 2011. El estudio señala un incremento del PIB de 0.5% en el primer trimestre, en franca mejoría frente al aumento del 0.3% observado en el último trimestre del año pasado.
Parece que Alemania ha crecido un 0.7% en los tres primeros meses del año, liderando la recuperación de la región a pesar de que su índice PMI se redujo en marzo. No obstante, quizás las mejores noticias este mes sean los indicios de que la recuperación de la región se está extendiendo a Francia. Mientras que el PMI francés concuerda con una mera estabilización de la economía de su sector privado en el primer trimestre, la mejora del índice PMI hasta su máxima en los dos últimos años y medio registrada en marzo aumenta las esperanzas de que para el segundo trimestre se haga evidente una recuperación total en Francia.
El resto de la región también ha señalado su mejor trimestre de los últimos tres años, proporcionando nuevas evidencias de que la periferia está registrando una recuperación robusta.
Los responsables de la política monetaria se sentirán animados por el estudio en lo que respecta a indicios de una recuperación sostenida. No obstante, continuará la preocupación relativa a las fuerzas deflacionistas, especialmente en los países periféricos. Como los precios cobrados tanto en el sector manufacturero como en el de servicios han vuelto a caer en marzo, sigue habiendo motivos para un nuevo estímulo, especialmente si la tasa de crecimiento de la actividad vuelve a debilitarse en abril.”
PMI manufacturero 53,0 frente 53,0 esperado y 53,2 anterior
Lunes, 24 de Marzo del 2014 - 4:00
"Indicios de una recuperación sostenida en la zona euro"
Chris Williamson
Lunes, 24 de Marzo del 2014 - 4:09:35
Comentando sobre los resultados del Flash PMI Chris Williamson, Economista Jefe de Markit, subrayó: “La continuada recuperación de la actividad total en marzo da fin al mejor trimestre de la zona euro desde el segundo trimestre de 2011. El estudio señala un incremento del PIB de 0.5% en el primer trimestre, en franca mejoría frente al aumento del 0.3% observado en el último trimestre del año pasado.
Parece que Alemania ha crecido un 0.7% en los tres primeros meses del año, liderando la recuperación de la región a pesar de que su índice PMI se redujo en marzo. No obstante, quizás las mejores noticias este mes sean los indicios de que la recuperación de la región se está extendiendo a Francia. Mientras que el PMI francés concuerda con una mera estabilización de la economía de su sector privado en el primer trimestre, la mejora del índice PMI hasta su máxima en los dos últimos años y medio registrada en marzo aumenta las esperanzas de que para el segundo trimestre se haga evidente una recuperación total en Francia.
El resto de la región también ha señalado su mejor trimestre de los últimos tres años, proporcionando nuevas evidencias de que la periferia está registrando una recuperación robusta.
Los responsables de la política monetaria se sentirán animados por el estudio en lo que respecta a indicios de una recuperación sostenida. No obstante, continuará la preocupación relativa a las fuerzas deflacionistas, especialmente en los países periféricos. Como los precios cobrados tanto en el sector manufacturero como en el de servicios han vuelto a caer en marzo, sigue habiendo motivos para un nuevo estímulo, especialmente si la tasa de crecimiento de la actividad vuelve a debilitarse en abril.”
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:09 pm
Si no te gusta una hora del día, espera y vendrá otra
Una de las grandes ventajas de los mercados es que no son lineales. Ya vendrán mejores entornos para comprar. Ya cambiará de hora este reloj. Paciencia y disciplina.
por advisory GdC •Hace 15 horas
Del GdC TAA ya hemos hablado en anteriores entradas del blog, y es una de las herramientas en las que nos apoyamos para realizar ajustes tácticos, si procede, en la composición de la cartera 4×4 diversificación adaptativa. El modelo recoge información de cinco variables, dos relacionadas con sentimiento de mercado y tres variables en las que analizamos valoración del mercado . Si las cinco dan señal de venta el GdC TAA estará en -100% (recomendación de estar muy defensivo en RV EUR) y, por el contrario, si las cinco variables están dando señal de compra el GdC TAA tendrá una lectura de +100% (señal máxima de compra en RV EUR). Cualquier combinación intermedia en las señales de las variables dará como resultado una lectura del GdC entre estos dos extremos (+100% / -100%).
Imagen
En este post lo que vamos hacer es construir un reloj que nos permita aproximar la fase en la que se puede encontrar el mercado . Para ello lo que hacemos es cruzar (1) nivel del GdC TAA con (2) la variación del GdC TAA. Es decir, la “primera” y “segunda derivada” del indicador para obtener más información. El resultado del cruce es un reloj con cuatro cuadrantes:
1. Formación de suelo: nivel y variación del GdC TAA con signo positivo.
2. Inicio tramo alcista: nivel con signo positivo y variación con signo negativo.
3. Formación de techo: nivel y variación GdC TAA con signo negativo.
4. Inicio tramo bajista: nivel signo negativo y variación con signo positivo.
A falta de cerrar marzo para obtener el punto 1T14, con los datos a cierre de febrero nos encontramos con un GdC TAA en -24% y una variación respecto a 4T13 del +12%. Por tanto, atendiendo a esta combinación, estaríamos en la fase inicio tramo bajista. El segundo trimestre de 2011 y de 2002 son algunos ejemplos de GdC TAA en ese cuadrante.
Imagen
Y cuando analizamos la rentabilidad del Eurostoxx en cada cuadrante (12 meses después) nos encontramos con los siguientes datos. El cuadrante en el que estamos actualmente (punto rojo en el gráfico) ofrece una rentabilidad media a 12 meses vista del -8%, con una probabilidad de obtener retornos positivos del 48%. Y el análisis de las colas de la distribución dice que en el 24% de las ocasiones se obtuvieron rentabilidades superiores al 10% doce meses después, mientras que en un 52% de las ocasiones se cerraron con pérdidas superiores al -10%. El mismo análisis hemos realizado en cada cuadrante. Estos son los resultados:
Imagen
¿Cómo interpretamos estos datos? Ya hemos explicado en el post anterior que no sabemos lo que va a pasar en el futuro. Y ese es siempre nuestro punto de partida cuando analizamos datos o desarrollamos modelos. Es muy importante ser consciente de las limitaciones de las herramientas con las que se trabaja. Sobre todo en los mercados financieros y análisis económico, donde la información cuantitativa debe complementarse con la cualitativa y todo ello aderezado con sentido común, prudencia, suerte y humildad.
Nuestra interpretación es sencilla: parece que las probabilidades de éxito de estar muy comprado en RV no son muy altas, y existe una asimetría bastante notable en las colas de la distribución de retornos esperados (mucho más probable tener pérdidas del -10% que ganancias del +10%). Si a ello le sumamos (1) volatilidad en mínimos, (2) valoraciones históricamente altas en crédito HY, (3) ruido en China, (4) ruido en Crimea, (5) “insiders” vendiendo, o (6) revisiones de beneficios sin fuerza, parece razonable reducir el riesgo de la cartera. Una de las grandes ventajas de los mercados es que no son lineales. Ya vendrán mejores entornos para comprar. Ya cambiará de hora este reloj. Paciencia y disciplina.
Una de las grandes ventajas de los mercados es que no son lineales. Ya vendrán mejores entornos para comprar. Ya cambiará de hora este reloj. Paciencia y disciplina.
por advisory GdC •Hace 15 horas
Del GdC TAA ya hemos hablado en anteriores entradas del blog, y es una de las herramientas en las que nos apoyamos para realizar ajustes tácticos, si procede, en la composición de la cartera 4×4 diversificación adaptativa. El modelo recoge información de cinco variables, dos relacionadas con sentimiento de mercado y tres variables en las que analizamos valoración del mercado . Si las cinco dan señal de venta el GdC TAA estará en -100% (recomendación de estar muy defensivo en RV EUR) y, por el contrario, si las cinco variables están dando señal de compra el GdC TAA tendrá una lectura de +100% (señal máxima de compra en RV EUR). Cualquier combinación intermedia en las señales de las variables dará como resultado una lectura del GdC entre estos dos extremos (+100% / -100%).
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En este post lo que vamos hacer es construir un reloj que nos permita aproximar la fase en la que se puede encontrar el mercado . Para ello lo que hacemos es cruzar (1) nivel del GdC TAA con (2) la variación del GdC TAA. Es decir, la “primera” y “segunda derivada” del indicador para obtener más información. El resultado del cruce es un reloj con cuatro cuadrantes:
1. Formación de suelo: nivel y variación del GdC TAA con signo positivo.
2. Inicio tramo alcista: nivel con signo positivo y variación con signo negativo.
3. Formación de techo: nivel y variación GdC TAA con signo negativo.
4. Inicio tramo bajista: nivel signo negativo y variación con signo positivo.
A falta de cerrar marzo para obtener el punto 1T14, con los datos a cierre de febrero nos encontramos con un GdC TAA en -24% y una variación respecto a 4T13 del +12%. Por tanto, atendiendo a esta combinación, estaríamos en la fase inicio tramo bajista. El segundo trimestre de 2011 y de 2002 son algunos ejemplos de GdC TAA en ese cuadrante.
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Y cuando analizamos la rentabilidad del Eurostoxx en cada cuadrante (12 meses después) nos encontramos con los siguientes datos. El cuadrante en el que estamos actualmente (punto rojo en el gráfico) ofrece una rentabilidad media a 12 meses vista del -8%, con una probabilidad de obtener retornos positivos del 48%. Y el análisis de las colas de la distribución dice que en el 24% de las ocasiones se obtuvieron rentabilidades superiores al 10% doce meses después, mientras que en un 52% de las ocasiones se cerraron con pérdidas superiores al -10%. El mismo análisis hemos realizado en cada cuadrante. Estos son los resultados:
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¿Cómo interpretamos estos datos? Ya hemos explicado en el post anterior que no sabemos lo que va a pasar en el futuro. Y ese es siempre nuestro punto de partida cuando analizamos datos o desarrollamos modelos. Es muy importante ser consciente de las limitaciones de las herramientas con las que se trabaja. Sobre todo en los mercados financieros y análisis económico, donde la información cuantitativa debe complementarse con la cualitativa y todo ello aderezado con sentido común, prudencia, suerte y humildad.
Nuestra interpretación es sencilla: parece que las probabilidades de éxito de estar muy comprado en RV no son muy altas, y existe una asimetría bastante notable en las colas de la distribución de retornos esperados (mucho más probable tener pérdidas del -10% que ganancias del +10%). Si a ello le sumamos (1) volatilidad en mínimos, (2) valoraciones históricamente altas en crédito HY, (3) ruido en China, (4) ruido en Crimea, (5) “insiders” vendiendo, o (6) revisiones de beneficios sin fuerza, parece razonable reducir el riesgo de la cartera. Una de las grandes ventajas de los mercados es que no son lineales. Ya vendrán mejores entornos para comprar. Ya cambiará de hora este reloj. Paciencia y disciplina.
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:10 pm
6:25 Ministerio de Defensa de Ucrania ordena retirar las fuerzas ucranianas de Crimea
El Ministerio de Defensa de Ucrania ha dado la orden de retirar las fuerzas ucranianas de Crimea, de acuerdo con el presidente en funciones, Turchynov.
El presidente dice que la decisión de retirar las tropas se ha tomado debido a las amenazas militares rusas a la vida y la salud de los militares ucranianos y sus familias.
Esta semana la perspectiva es mucho más cómoda que la pasada
La sesión según Bankinter
Lunes, 24 de Marzo del 2014 - 4:33
La SEMANA PASADA era determinante para testear el tono del mercado y, afortunadamente, éste se estabilizó. Tuvo lugar un giro a la baja de los principales riesgos abiertos, anulándose prácticamente el geoestratégico por Rusia/Ucrania al no adoptar la UEM ni siquiera represalias comerciales.
El mercado se fue adaptando rápidamente a la evolución más lenta de los emergentes, asumiendo que China desacelerará pero conseguirá controlar (esperemos) las amenazas sobre su sistema financiero. La UEM consiguió sacar adelante un acuerdo para la Unión Bancaria que, aunque insuficiente (MUR) para neutralizar una crisis sistémica, se presenta como algo mejor que nada… ya que precisamente de nada dispusimos durante la reciente crisis.
En el frente americano, Yellen se reveló el miércoles como casi “hawkish” y esto, sin ser necesariamente bueno para el mercado, al menos despejó una incógnita que venía pesando sobre él. Por otra parte, todos los bancos americanos excepto uno pequeño de Utah aprobaron el test de estrés anual y eso permite pensar que la Fed no pondrá limitaciones relevantes ni al pago de dividendos, ni a los planes de recompra de acciones. Con los riesgos a la baja y un flujo de fondos que no pierde vigor, el mercado se recondujo la semana pasada, incluso corrigiendo al final de la misma el USD su excesiva apreciación tras la intervención de Yellen. Sin embargo, los bonos sí sufrieron hasta el último momento.
ESTA SEMANA la perspectiva es mucho más cómoda que la pasada. Las incertidumbres se han suavizado mucho, perdiendo relevancia unas por conocerse su desenlace (primer discurso de Yellen al frente de la Fed, por ejemplo) y quedando prácticamente anuladas otras (Ucrania) por el propio desarrollo de los acontecimientos. Las bolsas se han estabilizado y los riesgos son a la baja, de manera que el mercado está mucho más tranquilo.
Las represalias comerciales europeas contra Rusia son nulas, el mercado parece haber asumido la desaceleración de los emergentes (aunque es más peligrosa de lo que generalmente se piensa), ya se ha despejado la incógnita sobre Yellen (ahora sabemos que no es tan “dovish”), los bancos americanos han superado (salvo una excepción puntual) su propio test de estrés y podrán pagar dividendos y la Unión Bancaria europea seguirá siendo insuficiente después de ver el diseño del MUR (Mecanismo Único de Resolución aprobado el jueves pasado), pero eso es mejor que nada. Esta madrugada se ha publicado el PMI chino según HSBC más débil desde sept.’12 (48,1 febrero vs 48,7 esperado vs 48,5 ant.) y, sin embargo, la bolsa de Shanghai ha reaccionado subiendo al interpretarse que, antes una cifra tan floja, el Gobierno se verá obligado a adoptar medidas de estímulo adicionales. Así, el debilitamiento es un hecho y las medidas adicionales una esperanza y un riesgo simultáneamente… ya que la política monetaria empleada de forma excesivamente laxa puede convertirse en un arma de doble filo.
Los siguientes catalizadores serán los movimientos corporativos (M&A, OPVs) que ya están teniendo lugar en el mercado americano y que podrían exportarse poco a poco al europeo, junto con la esperada mejora de los beneficios empresariales europeos, aunque estos últimos probablemente no tengan visibilidad hasta verano. A corto plazo el flujo de fondos seguirá siendo sólido y ayudando mucho, en parte proveniente de los emergentes a causa del debilitamiento de sus perspectivas. Este es un factor determinante que seguirá dando soporte al mercado.
El frente macro de esta semana es razonablemente potente (IFO mañana, varios datos de vivienda en EE.UU., Duraderos y PIB americanos…) y podría ayudar un poco a las bolsas, sobre todo desde el lado americano. En parte, por eso el USD se ha apreciado este fin de semana hasta aprox. 1,380. No hay emisiones importantes, salvo tal vez la de bonos italianos el jueves, y no se reúne ningún banco central de primera línea. Con todo esto, lo más probable es que las bolsas confirmen esta semana su estabilización, rebotando en cuanto tengan alguna excusa que lo justifique.
El USD debería mantener su inercia apreciatoria, puede que hasta 1,375 si la macro americana sale más bien constructiva, como parece. Finalmente, los bonos europeos podrían recuperar algo, sobre todo el Bund, ya que el enfoque de Yellen les arrastró por simpatía con los americanos, cuando en realidad son estos últimos los que más afectados deberían estar y no tanto los europeos. Todo esto puede parecer algo aburrido, pero no hay mucho más jugo que extraer y, en todo caso, lo más importante es comprobar que las bolsas han conseguido estabilizarse tras el reciente susto y, en consecuencia, no es preciso tocar la estrategia de inversión. No pasa nada por tener de vez en cuando una semana tranquila; incluso se agradece para centrar ideas.
El Ministerio de Defensa de Ucrania ha dado la orden de retirar las fuerzas ucranianas de Crimea, de acuerdo con el presidente en funciones, Turchynov.
El presidente dice que la decisión de retirar las tropas se ha tomado debido a las amenazas militares rusas a la vida y la salud de los militares ucranianos y sus familias.
Esta semana la perspectiva es mucho más cómoda que la pasada
La sesión según Bankinter
Lunes, 24 de Marzo del 2014 - 4:33
La SEMANA PASADA era determinante para testear el tono del mercado y, afortunadamente, éste se estabilizó. Tuvo lugar un giro a la baja de los principales riesgos abiertos, anulándose prácticamente el geoestratégico por Rusia/Ucrania al no adoptar la UEM ni siquiera represalias comerciales.
El mercado se fue adaptando rápidamente a la evolución más lenta de los emergentes, asumiendo que China desacelerará pero conseguirá controlar (esperemos) las amenazas sobre su sistema financiero. La UEM consiguió sacar adelante un acuerdo para la Unión Bancaria que, aunque insuficiente (MUR) para neutralizar una crisis sistémica, se presenta como algo mejor que nada… ya que precisamente de nada dispusimos durante la reciente crisis.
En el frente americano, Yellen se reveló el miércoles como casi “hawkish” y esto, sin ser necesariamente bueno para el mercado, al menos despejó una incógnita que venía pesando sobre él. Por otra parte, todos los bancos americanos excepto uno pequeño de Utah aprobaron el test de estrés anual y eso permite pensar que la Fed no pondrá limitaciones relevantes ni al pago de dividendos, ni a los planes de recompra de acciones. Con los riesgos a la baja y un flujo de fondos que no pierde vigor, el mercado se recondujo la semana pasada, incluso corrigiendo al final de la misma el USD su excesiva apreciación tras la intervención de Yellen. Sin embargo, los bonos sí sufrieron hasta el último momento.
ESTA SEMANA la perspectiva es mucho más cómoda que la pasada. Las incertidumbres se han suavizado mucho, perdiendo relevancia unas por conocerse su desenlace (primer discurso de Yellen al frente de la Fed, por ejemplo) y quedando prácticamente anuladas otras (Ucrania) por el propio desarrollo de los acontecimientos. Las bolsas se han estabilizado y los riesgos son a la baja, de manera que el mercado está mucho más tranquilo.
Las represalias comerciales europeas contra Rusia son nulas, el mercado parece haber asumido la desaceleración de los emergentes (aunque es más peligrosa de lo que generalmente se piensa), ya se ha despejado la incógnita sobre Yellen (ahora sabemos que no es tan “dovish”), los bancos americanos han superado (salvo una excepción puntual) su propio test de estrés y podrán pagar dividendos y la Unión Bancaria europea seguirá siendo insuficiente después de ver el diseño del MUR (Mecanismo Único de Resolución aprobado el jueves pasado), pero eso es mejor que nada. Esta madrugada se ha publicado el PMI chino según HSBC más débil desde sept.’12 (48,1 febrero vs 48,7 esperado vs 48,5 ant.) y, sin embargo, la bolsa de Shanghai ha reaccionado subiendo al interpretarse que, antes una cifra tan floja, el Gobierno se verá obligado a adoptar medidas de estímulo adicionales. Así, el debilitamiento es un hecho y las medidas adicionales una esperanza y un riesgo simultáneamente… ya que la política monetaria empleada de forma excesivamente laxa puede convertirse en un arma de doble filo.
Los siguientes catalizadores serán los movimientos corporativos (M&A, OPVs) que ya están teniendo lugar en el mercado americano y que podrían exportarse poco a poco al europeo, junto con la esperada mejora de los beneficios empresariales europeos, aunque estos últimos probablemente no tengan visibilidad hasta verano. A corto plazo el flujo de fondos seguirá siendo sólido y ayudando mucho, en parte proveniente de los emergentes a causa del debilitamiento de sus perspectivas. Este es un factor determinante que seguirá dando soporte al mercado.
El frente macro de esta semana es razonablemente potente (IFO mañana, varios datos de vivienda en EE.UU., Duraderos y PIB americanos…) y podría ayudar un poco a las bolsas, sobre todo desde el lado americano. En parte, por eso el USD se ha apreciado este fin de semana hasta aprox. 1,380. No hay emisiones importantes, salvo tal vez la de bonos italianos el jueves, y no se reúne ningún banco central de primera línea. Con todo esto, lo más probable es que las bolsas confirmen esta semana su estabilización, rebotando en cuanto tengan alguna excusa que lo justifique.
El USD debería mantener su inercia apreciatoria, puede que hasta 1,375 si la macro americana sale más bien constructiva, como parece. Finalmente, los bonos europeos podrían recuperar algo, sobre todo el Bund, ya que el enfoque de Yellen les arrastró por simpatía con los americanos, cuando en realidad son estos últimos los que más afectados deberían estar y no tanto los europeos. Todo esto puede parecer algo aburrido, pero no hay mucho más jugo que extraer y, en todo caso, lo más importante es comprobar que las bolsas han conseguido estabilizarse tras el reciente susto y, en consecuencia, no es preciso tocar la estrategia de inversión. No pasa nada por tener de vez en cuando una semana tranquila; incluso se agradece para centrar ideas.
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:11 pm
4:48 Liikanen: el BCE tiene en cuenta los tipos de cambio en su política monetaria
Erkki Liikanen, miembro del consejo del Banco Central Europeo, dice que el BCE tiene en cuenta los tipos de cambio en su política monetaria, analizando todos los factores que impactan en la política monetaria.
4:41 Fitch confirma el rating AAA de Australia
Perspectiva estable
Fitch dice que la economía de Australia descansa sobre sólidos fundamentos subyacentes. Espera un crecimiento del PIB de Australia del 2,6% en 2014, 2,8% en 2015.
5:17 "La posibilidad de una guerra contra Rusia se incrementa"
Afirma el Ministro de Relaciones Exteriores de Ucrania
Andrii Deshchytsia, Ministro de Relaciones Exteriores de Ucrania, afirmó ayer domingo en la ABC que "la posibilidad de una guerra contrá Rusia se están incrementando".
Deshchytsia añadió que Ucrania está muy preocupada por el despliegue de tropas rusas a lo largo de las fronteras orientales del país, y que están tratando de usar medios pacíficos y diplomáticas con Rusia, "pero también estamos dispuestos a defender nuestra patria".
5:16 La Bolsa de la India alcanza nuevo máximo histórico
La bolsa de valores de la India ha alcanzado un nuevo máximo históricos, superando el récord anterior de la semana pasada, impulsado en parte por los inversores extranjeros.
El índice Nifty subió hasta un 1,3 por ciento a un máximo histórico de 6,580.90, mientras que el índice de referencia Sensex tocó un máximo histórico de 22,046.58, superando los niveles alcanzados el 18 de marzo.
Los bancos lideraron las ganancias por el optimismo sobre una recuperación en la economía nacional, y apostando a que el Banco de la Reserva de la India mantendría las tasas de interés en su revisión del 1 de abril.
Los inversores extranjeros han sido los principales compradores durante el rally, con unas compras netas de 1.600 millones de dólares en acciones en lo que va del mes.
Erkki Liikanen, miembro del consejo del Banco Central Europeo, dice que el BCE tiene en cuenta los tipos de cambio en su política monetaria, analizando todos los factores que impactan en la política monetaria.
4:41 Fitch confirma el rating AAA de Australia
Perspectiva estable
Fitch dice que la economía de Australia descansa sobre sólidos fundamentos subyacentes. Espera un crecimiento del PIB de Australia del 2,6% en 2014, 2,8% en 2015.
5:17 "La posibilidad de una guerra contra Rusia se incrementa"
Afirma el Ministro de Relaciones Exteriores de Ucrania
Andrii Deshchytsia, Ministro de Relaciones Exteriores de Ucrania, afirmó ayer domingo en la ABC que "la posibilidad de una guerra contrá Rusia se están incrementando".
Deshchytsia añadió que Ucrania está muy preocupada por el despliegue de tropas rusas a lo largo de las fronteras orientales del país, y que están tratando de usar medios pacíficos y diplomáticas con Rusia, "pero también estamos dispuestos a defender nuestra patria".
5:16 La Bolsa de la India alcanza nuevo máximo histórico
La bolsa de valores de la India ha alcanzado un nuevo máximo históricos, superando el récord anterior de la semana pasada, impulsado en parte por los inversores extranjeros.
El índice Nifty subió hasta un 1,3 por ciento a un máximo histórico de 6,580.90, mientras que el índice de referencia Sensex tocó un máximo histórico de 22,046.58, superando los niveles alcanzados el 18 de marzo.
Los bancos lideraron las ganancias por el optimismo sobre una recuperación en la economía nacional, y apostando a que el Banco de la Reserva de la India mantendría las tasas de interés en su revisión del 1 de abril.
Los inversores extranjeros han sido los principales compradores durante el rally, con unas compras netas de 1.600 millones de dólares en acciones en lo que va del mes.
- Fenix
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:13 pm
5:29 Euro dólar. Bajista mientras no supere los 1,3845
El euro dólar (EUR/USD) ha roto el soporte de su canal ascendente, lo que invalida la tendencia alcista en vigor desde febrero. La estructura técnica de corto plazo es negativa, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.3845 (máximo 20/03/2014 alto), según los analistas de Swissquote.
"Los soportes se encuentran en 1.3708 (mínimo 05/03/2014) y 1.3643. Otra resistencia se encuentra en 1.3880 (mínimo 18/03/2014).
En el medio plazo, la ruptura del soporte en 1.3834 (mínimo 11/03/2014, canal ascendente), junto con las condiciones de sobrecompra generales favorecen un movimiento a la baja hacia el soporte de los 1,3643. El máximo reciente en 1,3967 es probable que actúe como una fuerte resistencia."
5:52 La banca francesa y austriaca las más expuestas a Rusia
La mayor exposición a la región en términos absolutos corresponde a los bancos franceses con más de 68.000 M€ en créditos, mientras que en términos relativos el mayor riesgo lo tienen los bancos austriacos ya que los 23.500 M€ de inversión crediticia en Rusia representan aproximadamente el 1,4% de sus activos, afirman los analistas de Bankinter.
Por entidades, el austriaco Raiffeisen es el banco más expuesto a la zona, ya que a pesar de haber vendido su filial ucraniana (Aval), Rusia representa el 50,0% de sus resultados, mientras que el francés Societé Générale es el siguiente banco más expuesto a Rusia con una inversión de 3.900 M€ (entre Capital y fondo de comercio) y una contribución a sus resultados de 165 M€ en 2013 el 4,3% del total).
6:18 Bundesbank espera un fortalecimiento sustancial en Alemania
El Bundesbank estima que el crecimiento en el segundo trimestre será significativamente menor después del repunte del primer trimestre. Espera un crecimiento muy fuerte en el primer trimestre.
No hay ninguna reacción en los mercados.
6:33 FMI dice que el SNB podría introducir tasas negativas si el franco suizo sube más
El Fondo Monetario Internacional dice que le banco central de suiza (SNB) podría introducir tasas negativas si aumenta la fuerza del franco suizo.
6:25 Demasiado pronto para decir si se aprobarán más sanciones relacionadas con Ucrania
Demasiado pronto para decir si se aprobarán más sanciones relacionadas con Ucrania, según un funcionario de la UE.
Estos comentarios vienen después de que el Reino Unido, Japón, EE.UU. y la UE sancionaran la semana pasada a Rusia por su violación de la soberanía de Ucrania.
El euro dólar (EUR/USD) ha roto el soporte de su canal ascendente, lo que invalida la tendencia alcista en vigor desde febrero. La estructura técnica de corto plazo es negativa, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.3845 (máximo 20/03/2014 alto), según los analistas de Swissquote.
"Los soportes se encuentran en 1.3708 (mínimo 05/03/2014) y 1.3643. Otra resistencia se encuentra en 1.3880 (mínimo 18/03/2014).
En el medio plazo, la ruptura del soporte en 1.3834 (mínimo 11/03/2014, canal ascendente), junto con las condiciones de sobrecompra generales favorecen un movimiento a la baja hacia el soporte de los 1,3643. El máximo reciente en 1,3967 es probable que actúe como una fuerte resistencia."
5:52 La banca francesa y austriaca las más expuestas a Rusia
La mayor exposición a la región en términos absolutos corresponde a los bancos franceses con más de 68.000 M€ en créditos, mientras que en términos relativos el mayor riesgo lo tienen los bancos austriacos ya que los 23.500 M€ de inversión crediticia en Rusia representan aproximadamente el 1,4% de sus activos, afirman los analistas de Bankinter.
Por entidades, el austriaco Raiffeisen es el banco más expuesto a la zona, ya que a pesar de haber vendido su filial ucraniana (Aval), Rusia representa el 50,0% de sus resultados, mientras que el francés Societé Générale es el siguiente banco más expuesto a Rusia con una inversión de 3.900 M€ (entre Capital y fondo de comercio) y una contribución a sus resultados de 165 M€ en 2013 el 4,3% del total).
6:18 Bundesbank espera un fortalecimiento sustancial en Alemania
El Bundesbank estima que el crecimiento en el segundo trimestre será significativamente menor después del repunte del primer trimestre. Espera un crecimiento muy fuerte en el primer trimestre.
No hay ninguna reacción en los mercados.
6:33 FMI dice que el SNB podría introducir tasas negativas si el franco suizo sube más
El Fondo Monetario Internacional dice que le banco central de suiza (SNB) podría introducir tasas negativas si aumenta la fuerza del franco suizo.
6:25 Demasiado pronto para decir si se aprobarán más sanciones relacionadas con Ucrania
Demasiado pronto para decir si se aprobarán más sanciones relacionadas con Ucrania, según un funcionario de la UE.
Estos comentarios vienen después de que el Reino Unido, Japón, EE.UU. y la UE sancionaran la semana pasada a Rusia por su violación de la soberanía de Ucrania.
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:14 pm
6:37 Durante el fin de semana hemos conocido que Rusia ha ocupado nuevas bases militares ucranianas cerca de Sevastopol, mientras los líderes occidentales mantienen la opción de las sanciones contra los "sectores clave" de la economía de Rusia.
El centro de atención de los inversores se mantiene en los activos expuestos a Rusia como el Paladio (Rusia supone el 40% del mercado) que ascendió a máximo de tres años esta mañana, superando los USD 800/oz.
6:50 Mercado trata a los bonos soberanos de Rusia como "basura"
El coste del "seguro" frente a un impago de la deuda rusa se ha disparado de manera que los bonos ahora tienen la condición de "basura". Mientras las agencias de calificación piensan acerca de si se deben rebajar los bonos rusos, el mercado ya lo ha hecho.
El coste de asegurar la deuda del gobierno frente a un impago ascendió a un máximo de 10 meses hasta los 278 puntos básicos, superando el de los países con ratings tres escalones inferiores (ver gráfifo adjunto, vía Mark Gilbert). Basado en el precio de los CDS, la inversión en Costa Rica y Guatemala es "más segura" que en Rusia.
Siempre arriesgue en posesiones significativas
por OnTrader •Hace 16 horas
"Solo apueste lo que puede darse el lujo de perder", dice el viejo adagio. Se oye en Las Vegas, en Wall Street, y donde las personas ponen en riesgo dinero para obtener más dinero. Lo lee en los libros de inversión y lo puede encontrar en los consejos de asesoramiento en materia de gestión del dinero impartido por los consejeros convencionales como Sylvia Porter. Se repite tan a menudo y en tantos lugares que ha tomado un aura de verdad a través de la afirmación. Sin embargo, usted debe estudiarlo con el mayor cuidado antes de hacerlo una parte de sus herramientas especulativas. Como la mayoría de la gente lo interpreta, esto es una fórmula que casi asegura resultados mediocres. ¿Cuánto es una cantidad que puede "darse el lujo de perder"? La mayoría lo define como "una cantidad que, si se pierde, no me duele". O "una cantidad que, si se me pierde, no hará ninguna diferencia significativa en mi bienestar financiero". En otras palabras un dólar o dos. Veinte dólares. Tal vez unos cien. Estas son las cantidades que las personas clase media considerarían como pérdidas asequibles. Y como resultado, estas son las cantidades con las que la mayoría de estas personas especularían, si es que especulan.
Pero considere esto. Si usted apuesta $ 100 y gana el doble, usted todavía es pobre. La única manera de ganarle al sistema es jugar cantidades significativas. Esto no significa que usted debe apostar cantidades cuya pérdida lo llevarían a la quiebra, ya que después de todo tiene que pagar el alquiler y la alimentación a los niños. Pero sí significa que usted debe perder el miedo a ser lastimado. Si la cantidad apostada es tan pequeña que su pérdida no hará ninguna diferencia significativa, entonces no es probable que logre cualquier ganancia significativa tampoco. La única manera de ganar una gran recompensa partiendo de una pequeña apuesta es permanecer en el juego por muy largo tiempo. Por otro lado, usted puede comprar por $ 1, un billete de lotería y ganar un millón, por ejemplo. Es bueno soñar, pero las probabilidades en contra de usted, por supuesto, son deprimentemente altas. En el curso normal del juego especulativo, debe comenzar por convencerse que puede salir lastimado, aunque sólo sea ligeramente. Acepte apuestas de sumas que le preocupen, aunque sólo sea un poco.
Tal vez usted quiera comenzar modestamente y luego aumentar la dosis de preocupación en la medida en que adquiera experiencia y confianza en su propia resistencia psíquica. Cada especulador sabe cual es su propio nivel de riesgo tolerable. Algunos, como Jesse Livermore, apuestan con audacia a fin de avanzar a gran velocidad y como hemos señalado, Livermore, se quebró cuatro veces. Su nivel de riesgo era tan elevado que a otros especuladores les causaba miedo, incluso a los veteranos. Frank Henry estudiaba el juego de Livermore y regresaba a casa agitando su cabeza con pasmado asombro. "¡Ese hombre está loco!" decía, porque su propio nivel de riesgo era inferior. Estimaba que si ocurriera un gran cataclismo, y todas sus operaciones le explotaran en la cara, cuando el humo se despejara, aún conservaría aproximadamente la mitad de lo que había tenido antes. Perdería el 50 por ciento, pero mantendrá el otro 50 por ciento. Ese era el grado de preocupación que había elegido.
Otro hombre que creía en la especulación para obtener beneficios significativos, fue J. Paul Getty, el magnate del petróleo. Su historia es instructiva. La mayoría de las personas creen que heredó su enorme riqueza de su padre, o al menos heredó las semillas de la misma. Los hechos son bastante diferentes. J. Paul Getty hizo su enorme fortuna solo, comenzó como un ordinario especulador de clase media como usted o como yo. Se irritaba más allá de su resistencia porque la gente pensaba que la vida le había dado todo en bandeja de plata. "¿De dónde sacan esta idea?" gritó una vez, exasperado.
En una reunión en Playboy (Era accionista de la casa matriz de esa revista, se desempeñó durante algunos años como su editor financiero y escribió treinta y cuatro artículos en la misma. Esta fue su manera de relajarse cuando lo acosaban). Finalmente llegó a la conclusión de que el enorme tamaño de su fortuna fue lo que hizo que casi todo el mundo supusiera mal. Las personas evidentemente encontraban demasiado difícil de creer que un hombre modesto, de clase media, podría empezar con poco y hacer cerca de mil millones el solo. Pero eso es exactamente lo que hizo Getty. La única ventaja que tuvo sobre usted o sobre mi, fue que comenzó a principios de este siglo, cuando todo costaba menos y no había impuestos sobre la renta. Él no consiguió ningún dinero de su padre, que era algo frio y severo, más allá de un par de préstamos modestos, que requirieron que él los devolviera mediante un estricto programa de pagos, sin excusas. La cosa más valiosa que él recibió de su padre no era el dinero, sino la educación.
El viejo George F. Getty, fue un abogado de Minneapolis y especulador autodidacta que se hizo rico en Oklahoma en el boom petrolero de comienzos del siglo, desarrollando poco a poco sus propias normas de juego. Él era un hombre de severas, inflexibles y arraigadas creencias en la Ética de Trabajo. Como J. Paul escribió en Playboy, "George F. rechazó cualquier idea de que el hijo de un hombre de éxito deba ser mimado o malcriado, regalándole dinero después de haber alcanzado la edad suficiente para ganarse su propia vida". Por eso desde muy joven, J. Paul se fue a buscar fortuna por su propia cuenta. Tenía pensado unirse al cuerpo diplomático o convertirse en escritor, pero llevaba en su sangre el amor de su padre por la especulación. Fue atraído por Oklahoma y su petróleo. Trabajó como un peón hasta que acumuló unos pocos cientos de dólares. En la medida en que fue creciendo su pequeño capital, fue creciendo el deseo de arriesgarlo, demostrando que comprendía el principio subyacente en el Axioma Menor Número I. Había aprendido este principio de su padre. Siempre buscar beneficios significativos.
Podría haber comprado acciones a 50 dólares o incluso menos. Oportunidades para hacerlo habían. Los yacimientos petrolíferos brotaban con furia salvaje, y los sindicatos necesitaban dinero para continuar la perforación. Se vendían pequeños grupos de acciones a alguien con unos pocos dólares. Pero Getty sabía que nunca sería rico comprando pequeños grupos de acciones. En cambio se fue detrás de algo más grande.
Cerca de la pequeña aldea de Piedra Bluff, otro especulador estaba ofreciendo media cuota de un emprendimiento petrolero que a Getty le pareció prometedor y decidió apostar por el. Ofreció $ 500, casi todo lo que poseía. Nadie superó su oferta, y J. Paul Getty entró oficialmente en el negocio del petróleo. En enero de 1916, la primera prueba arrojó más de 700 barriles de petróleo crudo al día. No mucho más tarde, Getty vendió su parte por $ 12000, y fue así como comenzó su legendaria fortuna.
"Por supuesto, tuve suerte", dijo muchos años después, mirando hacia atrás a aquella “seminal” aventura de hace mucho tiempo. "Yo podría haber perdido. Sin embargo, incluso perdiendo no habría cambiado mi convicción de que debía tomar la oportunidad. Mediante la adopción de aquella oportunidad (una oportunidad bastante grande, lo admito) yo he tenido la posibilidad de obtener algo interesante. Una posibilidad, una esperanza, vea usted. Si me negaba a tener la oportunidad, no hubiese tenido esperanza". Agregó que incluso si hubiera perdido, eso no habría sido el fin del mundo. Simplemente había que juntar más dinero y comenzar de nuevo. "Así que me pareció que tenía mucho más que ganar que perder". "Si yo ganaba, sería maravilloso. Si perdía, me sentiría lastimado pero no mucho. Así que el camino a seguir parecía claro. ¿Qué habría hecho usted? "
El centro de atención de los inversores se mantiene en los activos expuestos a Rusia como el Paladio (Rusia supone el 40% del mercado) que ascendió a máximo de tres años esta mañana, superando los USD 800/oz.
6:50 Mercado trata a los bonos soberanos de Rusia como "basura"
El coste del "seguro" frente a un impago de la deuda rusa se ha disparado de manera que los bonos ahora tienen la condición de "basura". Mientras las agencias de calificación piensan acerca de si se deben rebajar los bonos rusos, el mercado ya lo ha hecho.
El coste de asegurar la deuda del gobierno frente a un impago ascendió a un máximo de 10 meses hasta los 278 puntos básicos, superando el de los países con ratings tres escalones inferiores (ver gráfifo adjunto, vía Mark Gilbert). Basado en el precio de los CDS, la inversión en Costa Rica y Guatemala es "más segura" que en Rusia.
Siempre arriesgue en posesiones significativas
por OnTrader •Hace 16 horas
"Solo apueste lo que puede darse el lujo de perder", dice el viejo adagio. Se oye en Las Vegas, en Wall Street, y donde las personas ponen en riesgo dinero para obtener más dinero. Lo lee en los libros de inversión y lo puede encontrar en los consejos de asesoramiento en materia de gestión del dinero impartido por los consejeros convencionales como Sylvia Porter. Se repite tan a menudo y en tantos lugares que ha tomado un aura de verdad a través de la afirmación. Sin embargo, usted debe estudiarlo con el mayor cuidado antes de hacerlo una parte de sus herramientas especulativas. Como la mayoría de la gente lo interpreta, esto es una fórmula que casi asegura resultados mediocres. ¿Cuánto es una cantidad que puede "darse el lujo de perder"? La mayoría lo define como "una cantidad que, si se pierde, no me duele". O "una cantidad que, si se me pierde, no hará ninguna diferencia significativa en mi bienestar financiero". En otras palabras un dólar o dos. Veinte dólares. Tal vez unos cien. Estas son las cantidades que las personas clase media considerarían como pérdidas asequibles. Y como resultado, estas son las cantidades con las que la mayoría de estas personas especularían, si es que especulan.
Pero considere esto. Si usted apuesta $ 100 y gana el doble, usted todavía es pobre. La única manera de ganarle al sistema es jugar cantidades significativas. Esto no significa que usted debe apostar cantidades cuya pérdida lo llevarían a la quiebra, ya que después de todo tiene que pagar el alquiler y la alimentación a los niños. Pero sí significa que usted debe perder el miedo a ser lastimado. Si la cantidad apostada es tan pequeña que su pérdida no hará ninguna diferencia significativa, entonces no es probable que logre cualquier ganancia significativa tampoco. La única manera de ganar una gran recompensa partiendo de una pequeña apuesta es permanecer en el juego por muy largo tiempo. Por otro lado, usted puede comprar por $ 1, un billete de lotería y ganar un millón, por ejemplo. Es bueno soñar, pero las probabilidades en contra de usted, por supuesto, son deprimentemente altas. En el curso normal del juego especulativo, debe comenzar por convencerse que puede salir lastimado, aunque sólo sea ligeramente. Acepte apuestas de sumas que le preocupen, aunque sólo sea un poco.
Tal vez usted quiera comenzar modestamente y luego aumentar la dosis de preocupación en la medida en que adquiera experiencia y confianza en su propia resistencia psíquica. Cada especulador sabe cual es su propio nivel de riesgo tolerable. Algunos, como Jesse Livermore, apuestan con audacia a fin de avanzar a gran velocidad y como hemos señalado, Livermore, se quebró cuatro veces. Su nivel de riesgo era tan elevado que a otros especuladores les causaba miedo, incluso a los veteranos. Frank Henry estudiaba el juego de Livermore y regresaba a casa agitando su cabeza con pasmado asombro. "¡Ese hombre está loco!" decía, porque su propio nivel de riesgo era inferior. Estimaba que si ocurriera un gran cataclismo, y todas sus operaciones le explotaran en la cara, cuando el humo se despejara, aún conservaría aproximadamente la mitad de lo que había tenido antes. Perdería el 50 por ciento, pero mantendrá el otro 50 por ciento. Ese era el grado de preocupación que había elegido.
Otro hombre que creía en la especulación para obtener beneficios significativos, fue J. Paul Getty, el magnate del petróleo. Su historia es instructiva. La mayoría de las personas creen que heredó su enorme riqueza de su padre, o al menos heredó las semillas de la misma. Los hechos son bastante diferentes. J. Paul Getty hizo su enorme fortuna solo, comenzó como un ordinario especulador de clase media como usted o como yo. Se irritaba más allá de su resistencia porque la gente pensaba que la vida le había dado todo en bandeja de plata. "¿De dónde sacan esta idea?" gritó una vez, exasperado.
En una reunión en Playboy (Era accionista de la casa matriz de esa revista, se desempeñó durante algunos años como su editor financiero y escribió treinta y cuatro artículos en la misma. Esta fue su manera de relajarse cuando lo acosaban). Finalmente llegó a la conclusión de que el enorme tamaño de su fortuna fue lo que hizo que casi todo el mundo supusiera mal. Las personas evidentemente encontraban demasiado difícil de creer que un hombre modesto, de clase media, podría empezar con poco y hacer cerca de mil millones el solo. Pero eso es exactamente lo que hizo Getty. La única ventaja que tuvo sobre usted o sobre mi, fue que comenzó a principios de este siglo, cuando todo costaba menos y no había impuestos sobre la renta. Él no consiguió ningún dinero de su padre, que era algo frio y severo, más allá de un par de préstamos modestos, que requirieron que él los devolviera mediante un estricto programa de pagos, sin excusas. La cosa más valiosa que él recibió de su padre no era el dinero, sino la educación.
El viejo George F. Getty, fue un abogado de Minneapolis y especulador autodidacta que se hizo rico en Oklahoma en el boom petrolero de comienzos del siglo, desarrollando poco a poco sus propias normas de juego. Él era un hombre de severas, inflexibles y arraigadas creencias en la Ética de Trabajo. Como J. Paul escribió en Playboy, "George F. rechazó cualquier idea de que el hijo de un hombre de éxito deba ser mimado o malcriado, regalándole dinero después de haber alcanzado la edad suficiente para ganarse su propia vida". Por eso desde muy joven, J. Paul se fue a buscar fortuna por su propia cuenta. Tenía pensado unirse al cuerpo diplomático o convertirse en escritor, pero llevaba en su sangre el amor de su padre por la especulación. Fue atraído por Oklahoma y su petróleo. Trabajó como un peón hasta que acumuló unos pocos cientos de dólares. En la medida en que fue creciendo su pequeño capital, fue creciendo el deseo de arriesgarlo, demostrando que comprendía el principio subyacente en el Axioma Menor Número I. Había aprendido este principio de su padre. Siempre buscar beneficios significativos.
Podría haber comprado acciones a 50 dólares o incluso menos. Oportunidades para hacerlo habían. Los yacimientos petrolíferos brotaban con furia salvaje, y los sindicatos necesitaban dinero para continuar la perforación. Se vendían pequeños grupos de acciones a alguien con unos pocos dólares. Pero Getty sabía que nunca sería rico comprando pequeños grupos de acciones. En cambio se fue detrás de algo más grande.
Cerca de la pequeña aldea de Piedra Bluff, otro especulador estaba ofreciendo media cuota de un emprendimiento petrolero que a Getty le pareció prometedor y decidió apostar por el. Ofreció $ 500, casi todo lo que poseía. Nadie superó su oferta, y J. Paul Getty entró oficialmente en el negocio del petróleo. En enero de 1916, la primera prueba arrojó más de 700 barriles de petróleo crudo al día. No mucho más tarde, Getty vendió su parte por $ 12000, y fue así como comenzó su legendaria fortuna.
"Por supuesto, tuve suerte", dijo muchos años después, mirando hacia atrás a aquella “seminal” aventura de hace mucho tiempo. "Yo podría haber perdido. Sin embargo, incluso perdiendo no habría cambiado mi convicción de que debía tomar la oportunidad. Mediante la adopción de aquella oportunidad (una oportunidad bastante grande, lo admito) yo he tenido la posibilidad de obtener algo interesante. Una posibilidad, una esperanza, vea usted. Si me negaba a tener la oportunidad, no hubiese tenido esperanza". Agregó que incluso si hubiera perdido, eso no habría sido el fin del mundo. Simplemente había que juntar más dinero y comenzar de nuevo. "Así que me pareció que tenía mucho más que ganar que perder". "Si yo ganaba, sería maravilloso. Si perdía, me sentiría lastimado pero no mucho. Así que el camino a seguir parecía claro. ¿Qué habría hecho usted? "
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:15 pm
Los Gráficos Dicen Que los Inversores Tienen que ser Cautelosos
por Carlos Montero •Hace 11 horas
Después de un excelente 2013, los mercados mundiales de acciones se muestran muy indecisos desde comienzo de 2014. A las caídas de enero, les siguieron un rebote en febrero y renovados descensos en marzo. El índice FT World se sitúa un 2,5% por debajo de sus máximos recientes, el Dow Jones está a un punto porcentual de los máximos históricos alcanzados a finales del año pasado y el selectivo Ibex 35 a un 4,7% de los máximos de principios de año.
Sin embargo, que los índices de Wall Street se mantengan tan cerca de máximos es un logro significativo, ya que ha tenido que afrontar los graves problemas económicos y políticos globales que tienen a sus principales socios comerciales en retirada, incluso con algunos índices emergentes ya en un mercado bajista.
Incluso en Europa, algunos índices que han llegado a marcar máximos históricos, como el DAX alemán, están mostrando signos de abandonar su postura alcista, después de marcar nuevos mínimos relativos (ver gráficos adjuntos vía Forbes).
Imagen
Dado el alto nivel de valoración de las acciones de Estados Unidos, el alto nivel de participación entre los inversores, la elevada confianza de los inversores individuales, los niveles récord del margin debt, la gran cantidad de ofertas públicas de venta (OPVs), y otras condiciones que por lo general sólo se ven cerca de techos significativos de mercado, si los mercados europeos marcan un techo, sería un mal augurio para el mercado de EE.UU..
Pero por el momento, no se han perdido niveles importantes de soporte en Wall Street, ni en el corto plazo, y todavía hay que mantener una postura alcista pero con cautela.
Sin embargo, aquellos que siguen una estrategia basada en comprar barato y vender caro, no deberían asumir nuevos riesgos en los mercados de acciones.
A pesar de que los mercados desarrollados están demostrando una impresionante capacidad de recuperación, no han ido a ninguna parte durante tres meses. La creciente ola de caídas en los mercados globales está aumentando el riesgo de que no puedan seguir aguantando los cada vez mayores vientos en contra. Fuentes: Forbes
por Carlos Montero •Hace 11 horas
Después de un excelente 2013, los mercados mundiales de acciones se muestran muy indecisos desde comienzo de 2014. A las caídas de enero, les siguieron un rebote en febrero y renovados descensos en marzo. El índice FT World se sitúa un 2,5% por debajo de sus máximos recientes, el Dow Jones está a un punto porcentual de los máximos históricos alcanzados a finales del año pasado y el selectivo Ibex 35 a un 4,7% de los máximos de principios de año.
Sin embargo, que los índices de Wall Street se mantengan tan cerca de máximos es un logro significativo, ya que ha tenido que afrontar los graves problemas económicos y políticos globales que tienen a sus principales socios comerciales en retirada, incluso con algunos índices emergentes ya en un mercado bajista.
Incluso en Europa, algunos índices que han llegado a marcar máximos históricos, como el DAX alemán, están mostrando signos de abandonar su postura alcista, después de marcar nuevos mínimos relativos (ver gráficos adjuntos vía Forbes).
Imagen
Dado el alto nivel de valoración de las acciones de Estados Unidos, el alto nivel de participación entre los inversores, la elevada confianza de los inversores individuales, los niveles récord del margin debt, la gran cantidad de ofertas públicas de venta (OPVs), y otras condiciones que por lo general sólo se ven cerca de techos significativos de mercado, si los mercados europeos marcan un techo, sería un mal augurio para el mercado de EE.UU..
Pero por el momento, no se han perdido niveles importantes de soporte en Wall Street, ni en el corto plazo, y todavía hay que mantener una postura alcista pero con cautela.
Sin embargo, aquellos que siguen una estrategia basada en comprar barato y vender caro, no deberían asumir nuevos riesgos en los mercados de acciones.
A pesar de que los mercados desarrollados están demostrando una impresionante capacidad de recuperación, no han ido a ninguna parte durante tres meses. La creciente ola de caídas en los mercados globales está aumentando el riesgo de que no puedan seguir aguantando los cada vez mayores vientos en contra. Fuentes: Forbes
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:16 pm
07:39 Hilsenrath, sobre los últimos comentarios de Yellen
Jon Hilsenrath, el analista de referencia del Wall Street Journal sobre la política monetaria de la Fed, proporciona esta mañana una perspectiva sobre lo que quiso decir Yellen la semana pasada respecto a un posible aumento de tipos.
"La Fed, en su declaración de política oficial, dijo que planeaba mantener los tipos a corto plazo por debajo de lo que se considera apropiado para una economía normal, incluso después de que la tasa de desempleo y la inflación vuelvan a los niveles típicos... En otras palabras, la economía no puede soportar un nivel de tasas de interés que parecía normal en el pasado porque ha sido profundamente marcada por la crisis financiera".
07:30 Índice de actividad Nacional de la Fed de Chicago feb. 0,14 vs 0,10 esperado
Liderados por mejoras en los indicadores relacionados con la producción, el Índice de Actividad Nacional de la Fed de Chicago (CFNAI) aumentó a 0,14 en febrero desde -0,45 en enero. Tres de las cuatro grandes categorías de indicadores que componen el índice se incrementaron desde enero, y dos de las cuatro categorías hicieron contribuciones positivas al índice en febrero.
La media móvil de tres meses del índice, CFNAI-MA3, disminuyó a -0,18 en febrero desde 0.02 en enero, marcando su primera lectura por debajo de cero en seis meses.
Dato neutral para los mercados.
Los posibles cisnes negros para los mercados
por Market Intelligence •Hace 12 horas
Los riesgos positivos, una expansión del crédito por encima de lo esperado, ya sea en los EE.UU., Reino Unido, la zona del euro o Japón, tienen potencial para impulsar el crecimiento para la economía mundial.
Las economías emergentes también podrían ofrecer sorpresas al alza en su progreso, ya que reformas estructurales mayores de las previstas podría provocar el regreso de los inversores.
Imagen
Sorpresas al alza también podrían provenir de una relajación de las condiciones monetarias en China, pero nos tememos que esto sería a costa de riesgos mucho mayores para la economía en el mediano plazo.
En el lado negativo, los riesgos se centran en las economías emergentes y las potenciales tormentas de liquidez, que podrían deberse tanto a los acontecimientos de política monetaria como a unas elecciones políticas erróneas. Un tensionamiento de las condiciones monetarias en EEUU más agresivo de lo esperado podría agravar aún más la situación.
Por otra parte, el Tribunal Constitucional alemán debe pronunciarse sobre el ESM. La brecha en el futuro marco institucional de la zona euro sigue siendo significativa y aunque ya no es una fuente de preocupación inmediata, las deficiencias del actual marco institucional se convertiría en un riesgo muy claro en el caso de un nuevo shock.
Jon Hilsenrath, el analista de referencia del Wall Street Journal sobre la política monetaria de la Fed, proporciona esta mañana una perspectiva sobre lo que quiso decir Yellen la semana pasada respecto a un posible aumento de tipos.
"La Fed, en su declaración de política oficial, dijo que planeaba mantener los tipos a corto plazo por debajo de lo que se considera apropiado para una economía normal, incluso después de que la tasa de desempleo y la inflación vuelvan a los niveles típicos... En otras palabras, la economía no puede soportar un nivel de tasas de interés que parecía normal en el pasado porque ha sido profundamente marcada por la crisis financiera".
07:30 Índice de actividad Nacional de la Fed de Chicago feb. 0,14 vs 0,10 esperado
Liderados por mejoras en los indicadores relacionados con la producción, el Índice de Actividad Nacional de la Fed de Chicago (CFNAI) aumentó a 0,14 en febrero desde -0,45 en enero. Tres de las cuatro grandes categorías de indicadores que componen el índice se incrementaron desde enero, y dos de las cuatro categorías hicieron contribuciones positivas al índice en febrero.
La media móvil de tres meses del índice, CFNAI-MA3, disminuyó a -0,18 en febrero desde 0.02 en enero, marcando su primera lectura por debajo de cero en seis meses.
Dato neutral para los mercados.
Los posibles cisnes negros para los mercados
por Market Intelligence •Hace 12 horas
Los riesgos positivos, una expansión del crédito por encima de lo esperado, ya sea en los EE.UU., Reino Unido, la zona del euro o Japón, tienen potencial para impulsar el crecimiento para la economía mundial.
Las economías emergentes también podrían ofrecer sorpresas al alza en su progreso, ya que reformas estructurales mayores de las previstas podría provocar el regreso de los inversores.
Imagen
Sorpresas al alza también podrían provenir de una relajación de las condiciones monetarias en China, pero nos tememos que esto sería a costa de riesgos mucho mayores para la economía en el mediano plazo.
En el lado negativo, los riesgos se centran en las economías emergentes y las potenciales tormentas de liquidez, que podrían deberse tanto a los acontecimientos de política monetaria como a unas elecciones políticas erróneas. Un tensionamiento de las condiciones monetarias en EEUU más agresivo de lo esperado podría agravar aún más la situación.
Por otra parte, el Tribunal Constitucional alemán debe pronunciarse sobre el ESM. La brecha en el futuro marco institucional de la zona euro sigue siendo significativa y aunque ya no es una fuente de preocupación inmediata, las deficiencias del actual marco institucional se convertiría en un riesgo muy claro en el caso de un nuevo shock.
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:17 pm
7:52 S&P 500 junio. Firme resistencia en 1877
Los "alcistas" (toros) fracasaron en su intento por cerrar la semana por encima de la resistenciaen 1867 y menos aún, por encima de la resistencia de 1877. El cierre en mínimos de la sesión podría considerarse como bajista. La pérdida de las líneas "Tenkan-Sen" / "Kijun-Sen", despejaría el camino bajista por debajo de 1.842. Un trader direccional debería ser paciente en la búsqueda de una señal mejor para abrir posiciones.
Resistencias 1861 1865 1867 1877 1895
Soportes 1850 1842 1839 1824 1816
La fortuna favorece a la mente preparada
Carlos Montero
Lunes, 24 de Marzo del 2014 - 8:06:16
La semana pasada publicábamos un artículo en el que analizábamos la importancia del factor suerte en la gestión financiera, y concluíamos que era mucha. Ahora bien, la “suerte” no tiene que ser debida exclusivamente al azar. Es decir, podemos trabajar para que nuestra suerte mejore. El autor de éxito Kevin Daum nos da cinco consejos para que aumente nuestra fortuna sin necesidad de encontrar un trébol de cuatro hojas:
1. Juegue con sus puntos fuertes. Se desperdicia mucho tiempo y energía tratando de hacer cosas que probablemente no les salen muy bien. Estudios señalan que mucha gente rica empezó a serlo cuando se centraron en lo que sabían hacer mejor. Todo lo demás puede delegarlo o puede encontrar un socio para compensar sus debilidades. De esta manera usted brillará donde sobresale y atraerá oportunidades.
2. Prepárese con antelación. La gente desafortunada a menudo lo es porque son reactivos y no estaban preparados para lo que podía venir. Las personas que han almacenado alimentos y agua en sus sótanos tendrán la “suerte” de encontrarse preparados cuando ocurra un desastre. Ellos usaron la previsión para asegurarse de que tenían lo que podrían necesitar por si acaso. Personalmente no comporto esta horrible tendencia actual de menospreciar los planes de negocio porque las cosas cambian constantemente. La clave de un plan de negocios es establecer una estructura operativa y de toma de decisiones inteligentes que le permitan tener éxito sin importar lo que depare el futuro.
3. Comience temprano. Algunas personas parecen tener más horas en el día. Yo mismo no necesito más de seis horas de sueño, y encuentro constantemente maneras de ser más eficiente. Yo uso ese tiempo extra para iniciar mis proyectos con la suficiente antelación. Las personas más afortunadas que conozco son los que siembran semillas temprano y cosechan los frutos posteriormente.
4. Conéctese con tanta gente como sea posible. La clave del éxito es el acceso a las oportunidades. Este acceso proviene de la influencia. Si eres influyente, la gente vendrá y te ofrecerá oportunidades. La única manera de construir una gran aceptación es proporcionar valor a mucha gente. Usted tiene que proporcionar el tipo de valor que haga que la genta difunda sus pensamientos, atribuyéndole el crédito cuando lo hagan.
5. Seguimiento. Las oportunidades a menudo vienen y se van porque la gente no responde de manera oportuna. Siempre me sorprende cuando la gente me pregunta por algo y después de responderles no vuelvo a oír hablar de ellos. Hace tres meses una joven me preguntó si contrato a pasantes o asistentes. Le respondía de inmediato diciendo que estoy siempre dispuesto a considerar la contratación de personas que aporten valor a mi trabajo. Le pregunté como pensaba que podía mejorarlo que hacía. Nunca volví a saber de ella. Tal vez considere ahora mala suerte el que no se le presente ninguna oportunidad. Aquella lo era. Creo que el seguimiento es a menudo más poderoso e impresionante que el primer acto.
Estos son los cinco consejos que Kevin Daum nos da para mejorar nuestra suerte. En el artículo al que hacíamos referencia a principio de esta exposición señalábamos que la suerte era un factor importante a la hora de la buena gestión financiera. No es el único, y probablemente no el más relevante. La preparación técnica-fundamental, o una buena preparación psicológica, creo que tienen más peso a la hora de la buena toma de decisiones de inversión. Pero no hay que minusvalorar el factor suerte. De hecho hay que trabajar para que esa suerte no sea producto del azar sino del trabajo y la anticipación. Con todo ello, tendremos gran parte de la batalla ganada a los mercados. Lacartadelabolsa
Los "alcistas" (toros) fracasaron en su intento por cerrar la semana por encima de la resistenciaen 1867 y menos aún, por encima de la resistencia de 1877. El cierre en mínimos de la sesión podría considerarse como bajista. La pérdida de las líneas "Tenkan-Sen" / "Kijun-Sen", despejaría el camino bajista por debajo de 1.842. Un trader direccional debería ser paciente en la búsqueda de una señal mejor para abrir posiciones.
Resistencias 1861 1865 1867 1877 1895
Soportes 1850 1842 1839 1824 1816
La fortuna favorece a la mente preparada
Carlos Montero
Lunes, 24 de Marzo del 2014 - 8:06:16
La semana pasada publicábamos un artículo en el que analizábamos la importancia del factor suerte en la gestión financiera, y concluíamos que era mucha. Ahora bien, la “suerte” no tiene que ser debida exclusivamente al azar. Es decir, podemos trabajar para que nuestra suerte mejore. El autor de éxito Kevin Daum nos da cinco consejos para que aumente nuestra fortuna sin necesidad de encontrar un trébol de cuatro hojas:
1. Juegue con sus puntos fuertes. Se desperdicia mucho tiempo y energía tratando de hacer cosas que probablemente no les salen muy bien. Estudios señalan que mucha gente rica empezó a serlo cuando se centraron en lo que sabían hacer mejor. Todo lo demás puede delegarlo o puede encontrar un socio para compensar sus debilidades. De esta manera usted brillará donde sobresale y atraerá oportunidades.
2. Prepárese con antelación. La gente desafortunada a menudo lo es porque son reactivos y no estaban preparados para lo que podía venir. Las personas que han almacenado alimentos y agua en sus sótanos tendrán la “suerte” de encontrarse preparados cuando ocurra un desastre. Ellos usaron la previsión para asegurarse de que tenían lo que podrían necesitar por si acaso. Personalmente no comporto esta horrible tendencia actual de menospreciar los planes de negocio porque las cosas cambian constantemente. La clave de un plan de negocios es establecer una estructura operativa y de toma de decisiones inteligentes que le permitan tener éxito sin importar lo que depare el futuro.
3. Comience temprano. Algunas personas parecen tener más horas en el día. Yo mismo no necesito más de seis horas de sueño, y encuentro constantemente maneras de ser más eficiente. Yo uso ese tiempo extra para iniciar mis proyectos con la suficiente antelación. Las personas más afortunadas que conozco son los que siembran semillas temprano y cosechan los frutos posteriormente.
4. Conéctese con tanta gente como sea posible. La clave del éxito es el acceso a las oportunidades. Este acceso proviene de la influencia. Si eres influyente, la gente vendrá y te ofrecerá oportunidades. La única manera de construir una gran aceptación es proporcionar valor a mucha gente. Usted tiene que proporcionar el tipo de valor que haga que la genta difunda sus pensamientos, atribuyéndole el crédito cuando lo hagan.
5. Seguimiento. Las oportunidades a menudo vienen y se van porque la gente no responde de manera oportuna. Siempre me sorprende cuando la gente me pregunta por algo y después de responderles no vuelvo a oír hablar de ellos. Hace tres meses una joven me preguntó si contrato a pasantes o asistentes. Le respondía de inmediato diciendo que estoy siempre dispuesto a considerar la contratación de personas que aporten valor a mi trabajo. Le pregunté como pensaba que podía mejorarlo que hacía. Nunca volví a saber de ella. Tal vez considere ahora mala suerte el que no se le presente ninguna oportunidad. Aquella lo era. Creo que el seguimiento es a menudo más poderoso e impresionante que el primer acto.
Estos son los cinco consejos que Kevin Daum nos da para mejorar nuestra suerte. En el artículo al que hacíamos referencia a principio de esta exposición señalábamos que la suerte era un factor importante a la hora de la buena gestión financiera. No es el único, y probablemente no el más relevante. La preparación técnica-fundamental, o una buena preparación psicológica, creo que tienen más peso a la hora de la buena toma de decisiones de inversión. Pero no hay que minusvalorar el factor suerte. De hecho hay que trabajar para que esa suerte no sea producto del azar sino del trabajo y la anticipación. Con todo ello, tendremos gran parte de la batalla ganada a los mercados. Lacartadelabolsa
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:21 pm
3 reducciones de QE, 3 regulaciones del precio de las acciones...
Análisis del Ibex35
por Maxglo(c) Opinión •Hace 14 horas
Cada reducción de las QE en EEUU se ha correlacionado con una regulación en los índices de acciones a nivel mundial. La semana pasada se aprobó una nueva reducción, la 3ª, deberíamos tener, por tanto, una tercera regulación a las puertas.
Por lo que hemos descrito en el artículo del Dow Jones, parece que Wall Street la va a ejecutar. El Ibex35 no debería ser menos...
8:45 PMI manuf. final marzo Estados Unidos 55,5 frente 56,5 previsto
Anterior 57,1
El índice PMI del sector manufacturero de marzo en EE.UU. cayó a 55,5 frente 56,5 previsto y 57,1 anterior.
Índice nuevas órdenes 58 frente 59,6 anterior.
Índice nuevas exportaciones 51,0 frente 51,6 anterior.
Índice empleo 53,9 frente 54,1 anterior.
Índice producción 57,5 frente 57,8 anterior.
Índice precios producción 51,6 frente 52,3 anterior.
Dato negativo, confirmando los rumores que señalaban esa debilidad minutos antes de la publicación del PMI. Los índices de valores estadounidenses están empeorando respecto de apertura, con el Dow Jones de industriales subiendo un 0,20%, el S&P 500 cayendo un 0,05%, y el Nasdaq 100 -0,50%.
8:38 Euro/dólar: Precio entrada en los 1,3610
Los analistas de Inversis Banco señalan: Primera semana alcista para el dólar desde Enero, impulsado en este caso por el tono con un sesgo mas ‘halcón’ de la FED el Jueves. Tanto o más importante que estas declaraciones van a ser los PMIs que puedan salir de la Zona Euro la semana que viene, y especialmente el dato de inflación de Marzo. Si se confirman unos malos datos debería consolidarse este cambio de tendencia que de momento, a pesar de ser sintomático, es escaso.
Para confirmar un cambio de vuelta deberíamos ver primero un cierre por debajo del 1,3664. pero el Euro no es la única divisa que ha cedido frente al Dólar, como podemos ver en el importante rebote desde soporte del Dólar Índex acercándose de nuevo a medias relevantes. El mercado esta expectante a una posible rotura de niveles de los tipos Americanos para el próximo impulso en la divisa Americana, donde los claros perdedores podrían ser Yen y el Dólar Canadiense junto al Euro.
Análisis del Ibex35
por Maxglo(c) Opinión •Hace 14 horas
Cada reducción de las QE en EEUU se ha correlacionado con una regulación en los índices de acciones a nivel mundial. La semana pasada se aprobó una nueva reducción, la 3ª, deberíamos tener, por tanto, una tercera regulación a las puertas.
Por lo que hemos descrito en el artículo del Dow Jones, parece que Wall Street la va a ejecutar. El Ibex35 no debería ser menos...
8:45 PMI manuf. final marzo Estados Unidos 55,5 frente 56,5 previsto
Anterior 57,1
El índice PMI del sector manufacturero de marzo en EE.UU. cayó a 55,5 frente 56,5 previsto y 57,1 anterior.
Índice nuevas órdenes 58 frente 59,6 anterior.
Índice nuevas exportaciones 51,0 frente 51,6 anterior.
Índice empleo 53,9 frente 54,1 anterior.
Índice producción 57,5 frente 57,8 anterior.
Índice precios producción 51,6 frente 52,3 anterior.
Dato negativo, confirmando los rumores que señalaban esa debilidad minutos antes de la publicación del PMI. Los índices de valores estadounidenses están empeorando respecto de apertura, con el Dow Jones de industriales subiendo un 0,20%, el S&P 500 cayendo un 0,05%, y el Nasdaq 100 -0,50%.
8:38 Euro/dólar: Precio entrada en los 1,3610
Los analistas de Inversis Banco señalan: Primera semana alcista para el dólar desde Enero, impulsado en este caso por el tono con un sesgo mas ‘halcón’ de la FED el Jueves. Tanto o más importante que estas declaraciones van a ser los PMIs que puedan salir de la Zona Euro la semana que viene, y especialmente el dato de inflación de Marzo. Si se confirman unos malos datos debería consolidarse este cambio de tendencia que de momento, a pesar de ser sintomático, es escaso.
Para confirmar un cambio de vuelta deberíamos ver primero un cierre por debajo del 1,3664. pero el Euro no es la única divisa que ha cedido frente al Dólar, como podemos ver en el importante rebote desde soporte del Dólar Índex acercándose de nuevo a medias relevantes. El mercado esta expectante a una posible rotura de niveles de los tipos Americanos para el próximo impulso en la divisa Americana, donde los claros perdedores podrían ser Yen y el Dólar Canadiense junto al Euro.
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:23 pm
9:15 El vuelo MH370 se estrelló en el Sur del Océano Índico
Afirma el Primer Ministro de Malasia
9:46 Los siete mercados de valores emergentes más baratos del mundo
Según datos de BCA Research y U.S. Global Investors, los siete mercados de valores emergentes más baratos del mundo son: Rusia (mañana publicaremos un amplio análisis sobre este mercado), Hungría, Polonia, República Checa, China, Taiwán, Turquía y Malasia.
Los más caros son Sudáfrica, México, Chile, Filipinas, Corea, Indonesia y Brasil.
9:55 Las empresas de Crimea tendrán una exención provisional de impuestos
La agencia de noticias económicas PRIME, recoge las palabras del primer ministro ruso, Dimitri Medvedev: "Es evidente que no podemos funcionar con distintos sistemas de apoyo a las empresas. Creo que necesitamos estudiar leyes que permitan a las empresas de Crimea que están pagando impuestos no hacerlo durante el periodo de transición, mientras no se sometan a la legislación rusa"
9:59 "Esperamos mantener los tipos bajos durante bastante tiempo"
Williams de la Fed
John Williams, presidente de la Fed de San Francisco, afirma que "esperamos mantener los tipos bajos durante bastante tiempo", y añade:
- La política de la Fed se mantiene fundamentalmente sin cambios.
- Una cosa que ha cambiado es que el desempleo es claramente inferior.
- "Período considerable" no especifica un marco de tiempo concreto.
- Mi expectativa es que vamos a subir los tipos de interés en la segunda mitad de 2015, así que no estamos hablando de abril.
- A finales de 2016 mi punto de vista es que los tipos de interés se mantendrán muy por debajo del 4%.
Afirma el Primer Ministro de Malasia
9:46 Los siete mercados de valores emergentes más baratos del mundo
Según datos de BCA Research y U.S. Global Investors, los siete mercados de valores emergentes más baratos del mundo son: Rusia (mañana publicaremos un amplio análisis sobre este mercado), Hungría, Polonia, República Checa, China, Taiwán, Turquía y Malasia.
Los más caros son Sudáfrica, México, Chile, Filipinas, Corea, Indonesia y Brasil.
9:55 Las empresas de Crimea tendrán una exención provisional de impuestos
La agencia de noticias económicas PRIME, recoge las palabras del primer ministro ruso, Dimitri Medvedev: "Es evidente que no podemos funcionar con distintos sistemas de apoyo a las empresas. Creo que necesitamos estudiar leyes que permitan a las empresas de Crimea que están pagando impuestos no hacerlo durante el periodo de transición, mientras no se sometan a la legislación rusa"
9:59 "Esperamos mantener los tipos bajos durante bastante tiempo"
Williams de la Fed
John Williams, presidente de la Fed de San Francisco, afirma que "esperamos mantener los tipos bajos durante bastante tiempo", y añade:
- La política de la Fed se mantiene fundamentalmente sin cambios.
- Una cosa que ha cambiado es que el desempleo es claramente inferior.
- "Período considerable" no especifica un marco de tiempo concreto.
- Mi expectativa es que vamos a subir los tipos de interés en la segunda mitad de 2015, así que no estamos hablando de abril.
- A finales de 2016 mi punto de vista es que los tipos de interés se mantendrán muy por debajo del 4%.
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Re: Lunes 24/03/14 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Mar 24, 2014 6:24 pm
10:22 La Casa Blanca advierte a Rusia sobre movimientos de tropas
Un portavoz de la Casa Blanca ha señalado que se incrementán las sanciones sobre Rusia si el país invade parte de Ucrania, expresando su preocupación por el reciente aumento de tropas.
Por otro lado, el Ministro de Economía ruso ha afirmado que las sanciones impuestas hasta ahora no han afectado la economía rusa, aunque se han visto salidas de fondos impulsados por la crisis. La salida en el primer trimestre se sitúa entre 65.000-70.000 millones de dólares.
Para finalizar estas noticias sobre la crisis ucraniana, el G8 pasará a ser el G7 si finalmente Rusia es expulsado hoy.
Corrección a la vista: ¿serán las empresas tecnológicas las causantes?
Análisis de Wall Street
por Maxglo(c) Opinión •Hace 9 horas
Durante toda la semana le veníamos advirtiendo sobre el Vencimiento Trimestral de Futuros del pasado viernes.
Le indicábamos que no se fiaran de las subidas de pull back -rebotes hacia soportes claves perdidos- de las figuras perforadas a la baja de los índices de Wall Street; que posiblemente tendrían más fuerza alcista para provocar pasadas de frenada interesadas para endosar papel a más particulares.
Le resumíamos la situación indicando que el lunes veríamos el nuevo rumbo del mercado y parece ser que, por el cierre del viernes, se han abierto apuestas bajistas, parece que los índices se preparan para una corrección mayor: los precios han terminado en mínimos de la sesión después de haber marcado nuevos máximos semanales... y con altísimo volumen.
¿Serán las empresas del Nasdaq las ejecutadoras de esta corrección?
Las empresas de Internet han tenido mucha culpa en los últimos meses de las alzas de los índices de Wall Street, de que se mantenga el mercado alcista a pesar de las reducciones de estímulo que va acumulando el mercado.
Este viernes, el xAR(c) ha marcado venta (V-) para el Nasdaq 100 en el corto plazo. Nos preguntamos si la señal ha sido activada puntalmente por el vencimiento de futuros o verdaderamente se ha detectado algo negativo en las empresas de este sector.
El precio en el gráfico diario parece haber formado un HCH Normal con línea de cuello en los 3.629, justo donde está la línea verde del xAR(c), el soporte que confirmaría, de ser perdido al cierre, que el movimiento bajista es más grave, tanto que podría llegar hasta la línea naranja, , hacia los 3.324, más de un 9% de caída.
La figura de HCH Normal citada da, como mínimo, un potencial de caída hacia los 3.530/3.540, más o menos el soporte tendencia alcista que mantenía este índice desde finales de junio de 2013. Lo marcamos con círculo negro. Hay muchos gaps -barras rojas del precio- que lo atraerían.
Fíjese en el indicador IMFC de este gráfico. Está a punto de dar venta, si lo hace, las caídas se van a ejecutar con altísima probabilidad.
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En el gráfico semanal podemos ver que el stop loss, la línea roja xAR(c), está en los 3.544, lo que nos cuadraría con la caída potencial del HCH Normal del gráfico diario. Casi nos asegura la caídas a dicha zona esta coincidencia.
La línea verde de este gráfico se encuentra casi en los 3.300, lo que nos cuadraría con la línea naranja del corto plazo que estaba en los 3.324; estas líneas se van recalculando con el paso de las sesiones y podrían cuadrar perfectamente en los próximos días o semanas.
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¿Hay más señales bajistas que nos apoye el inicio de una corrección a partir del lunes?
No hay que olvidar que todos los índices presentan divergencias negativas en sus gráficos, pero además, observe también el MVS, indicador de acumulación/distribución en los gráficos de los tres índices: han dado venta. Observe lo que ocurrió en el anterior de septiembre con un volumen parecido en estos índices.
El SP500 y el Dow Jones parecen formar también un Doble Techo en el Corto Plazo y uno mayor en el Medio/Largo Plazo, como mínimo, van a caer unos buenos puntos hasta que se formen: Dow Jones hacia los 16.046 y 1.839 del SP500. En los dos hay gaps atrayéndolo, o sea, que casi en un 95% los precios van a ir a buscarlo en las próximas sesiones, según ha sido el cierre del viernes.
Conclusiones:
Finalizado el vencimiento de futuros, se han abierto nuevas apuestas que parecen ser bajistas.
También terminó la reunión de la FED que determinó una nueva rebaja de estímulos, ya se inyectan 30.000 millones menos y seguirán haciéndolo. Pero además aumentan los rumores de subidas de Tipos de Interés, subidas que para nosotros serían catastróficas de llevarse a cabo más temprano que tarde.
Todo ello debería afectar negativamente a la psiquis del mercado de acciones, como mínimo para que se produzca una nueva regulación hacia los soportes claves que hemos mencionado. Todo ello ayudaría a nuestro planteamiento de Dobles Techos Mayores para los índices. Revise los gráficos semanales.
Nosotros no vamos a comprar ni una acción de estos índices hasta que se produzca dicha regulación que ya veremos hasta dónde llega antes de tomar posiciones compradoras.
Nos aprovecharemos de los descensos, buscando valores tecnológicos que pudieran tener figuras parecidas a las descritas en el índice Nasdaq 100. Si pierden los soportes claves, ejecutaremos.
Si se está comprado en acciones de estos índices y no quiere vender las acciones, debería protegerse con futuros vendidos de los mismos.
Un portavoz de la Casa Blanca ha señalado que se incrementán las sanciones sobre Rusia si el país invade parte de Ucrania, expresando su preocupación por el reciente aumento de tropas.
Por otro lado, el Ministro de Economía ruso ha afirmado que las sanciones impuestas hasta ahora no han afectado la economía rusa, aunque se han visto salidas de fondos impulsados por la crisis. La salida en el primer trimestre se sitúa entre 65.000-70.000 millones de dólares.
Para finalizar estas noticias sobre la crisis ucraniana, el G8 pasará a ser el G7 si finalmente Rusia es expulsado hoy.
Corrección a la vista: ¿serán las empresas tecnológicas las causantes?
Análisis de Wall Street
por Maxglo(c) Opinión •Hace 9 horas
Durante toda la semana le veníamos advirtiendo sobre el Vencimiento Trimestral de Futuros del pasado viernes.
Le indicábamos que no se fiaran de las subidas de pull back -rebotes hacia soportes claves perdidos- de las figuras perforadas a la baja de los índices de Wall Street; que posiblemente tendrían más fuerza alcista para provocar pasadas de frenada interesadas para endosar papel a más particulares.
Le resumíamos la situación indicando que el lunes veríamos el nuevo rumbo del mercado y parece ser que, por el cierre del viernes, se han abierto apuestas bajistas, parece que los índices se preparan para una corrección mayor: los precios han terminado en mínimos de la sesión después de haber marcado nuevos máximos semanales... y con altísimo volumen.
¿Serán las empresas del Nasdaq las ejecutadoras de esta corrección?
Las empresas de Internet han tenido mucha culpa en los últimos meses de las alzas de los índices de Wall Street, de que se mantenga el mercado alcista a pesar de las reducciones de estímulo que va acumulando el mercado.
Este viernes, el xAR(c) ha marcado venta (V-) para el Nasdaq 100 en el corto plazo. Nos preguntamos si la señal ha sido activada puntalmente por el vencimiento de futuros o verdaderamente se ha detectado algo negativo en las empresas de este sector.
El precio en el gráfico diario parece haber formado un HCH Normal con línea de cuello en los 3.629, justo donde está la línea verde del xAR(c), el soporte que confirmaría, de ser perdido al cierre, que el movimiento bajista es más grave, tanto que podría llegar hasta la línea naranja, , hacia los 3.324, más de un 9% de caída.
La figura de HCH Normal citada da, como mínimo, un potencial de caída hacia los 3.530/3.540, más o menos el soporte tendencia alcista que mantenía este índice desde finales de junio de 2013. Lo marcamos con círculo negro. Hay muchos gaps -barras rojas del precio- que lo atraerían.
Fíjese en el indicador IMFC de este gráfico. Está a punto de dar venta, si lo hace, las caídas se van a ejecutar con altísima probabilidad.
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En el gráfico semanal podemos ver que el stop loss, la línea roja xAR(c), está en los 3.544, lo que nos cuadraría con la caída potencial del HCH Normal del gráfico diario. Casi nos asegura la caídas a dicha zona esta coincidencia.
La línea verde de este gráfico se encuentra casi en los 3.300, lo que nos cuadraría con la línea naranja del corto plazo que estaba en los 3.324; estas líneas se van recalculando con el paso de las sesiones y podrían cuadrar perfectamente en los próximos días o semanas.
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¿Hay más señales bajistas que nos apoye el inicio de una corrección a partir del lunes?
No hay que olvidar que todos los índices presentan divergencias negativas en sus gráficos, pero además, observe también el MVS, indicador de acumulación/distribución en los gráficos de los tres índices: han dado venta. Observe lo que ocurrió en el anterior de septiembre con un volumen parecido en estos índices.
El SP500 y el Dow Jones parecen formar también un Doble Techo en el Corto Plazo y uno mayor en el Medio/Largo Plazo, como mínimo, van a caer unos buenos puntos hasta que se formen: Dow Jones hacia los 16.046 y 1.839 del SP500. En los dos hay gaps atrayéndolo, o sea, que casi en un 95% los precios van a ir a buscarlo en las próximas sesiones, según ha sido el cierre del viernes.
Conclusiones:
Finalizado el vencimiento de futuros, se han abierto nuevas apuestas que parecen ser bajistas.
También terminó la reunión de la FED que determinó una nueva rebaja de estímulos, ya se inyectan 30.000 millones menos y seguirán haciéndolo. Pero además aumentan los rumores de subidas de Tipos de Interés, subidas que para nosotros serían catastróficas de llevarse a cabo más temprano que tarde.
Todo ello debería afectar negativamente a la psiquis del mercado de acciones, como mínimo para que se produzca una nueva regulación hacia los soportes claves que hemos mencionado. Todo ello ayudaría a nuestro planteamiento de Dobles Techos Mayores para los índices. Revise los gráficos semanales.
Nosotros no vamos a comprar ni una acción de estos índices hasta que se produzca dicha regulación que ya veremos hasta dónde llega antes de tomar posiciones compradoras.
Nos aprovecharemos de los descensos, buscando valores tecnológicos que pudieran tener figuras parecidas a las descritas en el índice Nasdaq 100. Si pierden los soportes claves, ejecutaremos.
Si se está comprado en acciones de estos índices y no quiere vender las acciones, debería protegerse con futuros vendidos de los mismos.
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