Martes 10/03/15 inventario de mayoristas

[Fenix]

Citi

Martes, 10 de Marzo del 2015 - 2:22:15

El USD alcanza en estos momentos su nivel más alto de años frente a la mayoría de las divisas.

¿La razón? La Fed. Fisher dice que la Fed debería finalizar lo antes posible con su política monetaria actual: comenzar a subir los tipos y establecer una estrategia para su normalización con nuevas subidas graduales. El Consejero de la Fed advierte sobre riesgos para la inflación derivado de los costes laborales al alza una vez que los precios de la energía se estabilicen.

Merster considera que la economía norteamericana puede soportar una subida de tipos de 0.25 puntos. Pero no considera que la economía pueda generar inflación en un futuro cercano ante la profundidad de la Crisis. Considera que el mercado de trabajo está cerca de pleno empleo, cuando la economía podría ya crecer este año por encima del 3.0 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.19 %, ligeramente a la baja desde los niveles de ayer.

José Luis Martínez Campuzano

[Fenix]

02:45 Producción industrial Francia enero +0,4% vs -0,3% consenso
En tasa interanual, la producción industrial ascendió un 0,6% vs +0,4% esperado y -0,4% anterior (revisado desde -0,1% preliminar).

Datos positivos para los mercados de acciones y el euro.

02:46 EBAY arranque histórico
Comprar medio plazo
Durante este mes se encuentra rompiendo, no sólo en rango lateral de los últimos dos años y medio, sino que a su vez los máximos históricos marcados en 2004.

Los indicadores lentos cortan al alza. Los beneficios rompen los máximos del último año. Por otro lado, en 57,5$ presenta un cómodo soporte frente a una posible consolidación a la actual ruptura.

Recomendación: COMPRAR MEDIO PLAZO

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

[Fenix]

El mercado tendrá que aprender a vivir con el problema griego

Las preapertura según Link Análisis
Martes, 10 de Marzo del 2015 - 2:50:05

En una jornada de transición, los principales mercados de valores europeos cerraron AYER de forma mixta, con el “problema griego” volviendo a monopolizar gran parte de la atención de los inversores.

Así, y en el día en el que el BCE comenzó a implementar su plan de compra masiva de bonos en los mercados secundarios, la reunión que mantuvieron por la tarde los ministros de Finanzas de la Zona Euro, el denominado Eurogrupo, y en la que se habló, una vez más, de la prórroga del programa de rescate de Grecia, centró la atención de los inversores, que apostaron por deshacer posiciones a la espera de conocer el resultado de la misma.

Así, durante gran parte de la jornada los principales índices de la región se mantuvieron en números rojos, destacando los griegos, que cayeron con fuerza arrastrados por el sector bancario. El temor a que el Gobierno no termine de convencer a sus socios y/o acreedores y se quede sin liquidez pesó en este mercado y en el resto de bolsas europeas, aunque en estas últimas en mucho menor medida. No obstante, y ya por la tarde, la apertura al alza de Wall Street, mercado que intentaba recuperarse del fuerte castigo recibido el pasado viernes, sirvió para que los principales índices bursátiles de la Eurozona terminaran la sesión lejos de sus niveles mínimos del día, con el FTSE Mib italiano y el Dax alemán logrando incluso cerrar al alza.

La jornada, por lo demás, tuvo escasas referencias macroeconómicas y empresariales, destacando ya con los mercados europeos cerrados la presentación que hizo la multinacional tecnológica estadounidense Apple de su nuevo reloj inteligente. Wall Street, por su parte, mantuvo un buen tono durante toda la sesión, recuperando así parte de lo cedido el viernes cuando los sorprendentes, por positivos, datos de creación de empleo no agrícola de febrero provocaron fuertes caídas en los mercados de valores y de bonos al entrar en “pánico” los inversores ante la posibilidad de que dichas cifras llevaran a la Reserva Federal (Fed) a subir sus tipos de interés tan pronto como en junio.

En este sentido, señalar que AYER hablaron varios miembros de la Fed, defendiendo cada uno de ellos, como viene siendo habitual, su propia visión y opinión sobre cuál y cuando debe ser el próximo movimiento del banco central estadounidense en materia de tipos de interés. Tras escucharles todo apunta que la Fed actuará como muy tarde en septiembre, siempre y cuando los datos macro estadounidenses sigan acompañando. Como dijimos AYER, esperamos que la reunión de dos días que mantendrá el Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) la semana que viene sirva para aclarar este punto.

Por otro lado, y volviendo a la reunión del Eurogrupo, tras la misma su presidente, el holandés Dijsselbloem, dijo que ya era hora de ponerse a trabajar ya que hasta ahora el nuevo Gobierno griego no había hecho otra cosa que “marear la perdiz”. En este sentido, señalar que los miembros del Eurogrupo lograron AYER que Grecia aceptara trabajar nuevamente con la denostada troika de acreedores que volverá a Atenas a supervisar los avances del acuerdo.

Así, y a partir de MAÑANA estas instituciones volverán a jugar un papel determinante a la hora de decidir si se libera o no el siguiente tramo del rescate por importe de EUR 7.200 millones y cómo se libera el mismo – Dijsselbloem habló AYER de la posibilidad de que se libere secuencialmente en función de los avances en la implementación del programa que logre el Gobierno griego-. Ahora la dificultad está en cómo va a vender el Ejecutivo de Grecia este “procedimiento” a sus votantes, sobre todo por la reaparición de la troika en el proceso. Seguimos pensando que el “problema griego” va a continuar generando ruido en los mercados de valores europeos durante los próximos meses y vemos complicado que, al final, se llegue a un acuerdo entre las partes que vaya a ser duradero. Por tanto, habrá “problema griego” por mucho tiempo y los mercados deberán acostumbrarse a convivir con él.

Será Wall Street, mercado que seguirá muy focalizado en la política de tipos de la Fed, quien determine con su comportamiento la tendencia de cierre de las bolsas europeas.

[jonibol]

Asi es Jonibol, mas del 50% de las ventas de las companias americanas provienen de exterior, al fortalecerse el dolar, los productos se encarecen y afectan sus ventas y por lo tanto sus ganancias.

Yo pienso que el dólar se va a seguir apreciando hasta cuando la FED anuncie la elevación de la tasa de interés. El mercado ya asumió la subida. Y se dará lo que todos conocemos: compra con el rumor, vende con la noticias.

[Fenix]

Moderadas caídas en las bolsas en una sesión de escasas referencias

"Todo lo demás a la QE se mira muy tangencialmente"
Martes, 10 de Marzo del 2015 - 3:03:04

"El caso griego ha vuelto a la palestra antes de lo que muchos pensábamos. Ni un mes hemos tenido de calma. Las negociaciones para alcanzar un acuerdo definitivo serán muy complicadas y no hay que descartar ningún escenario, ni incluso una salida de Grecia de la zona euro. De todas formas, el mercado parece haber obviado este hecho en el pasado y parece que lo seguirá haciendo en el futuro. Ahora todo es el BCE y su programa de compra de bonos, que irremediablemente afectará al mercado de renta variable. Todo lo demás se mira muy tangencialmente", nos comentaba un gestor nacional en preapertura.

En el mercado de materias primas caídas generalizadas. Destacamos los descensos del oro, sobre, azúcar y plata, todas ellas cercanas al punto porcentual.

Credit Suisse (CSGN VX) + 8,9% - La compañía anuncia nuevo consejero delegado.
Prudential -3,2% - Su CEO sale de la compañía para liderar Credit Suisse.



ARCELOR MITTAL: ¿Cambio de tendencia?, ¿Interesante para el corto plazo?
por mercatradingbolsa •Hace 12 horas

Situado en el TOP2 de los valores con mayor revalorización de la jornada de ayer, dentro del selectivo español, los títulos de la acerera, al son de un mercado inmobiliario y sector ladrillo, donde parece ser que la recuperación comienza a notarse, aunque el sector esté todavía obteniendo unos ratios de endeudamiento un tanto elevados, que todavía no han sido absorbidos por la demanda. En este sentido, pensamos que el sector del acero, bien de la mano de este valor, bien de la mano de Acerinox, que esta mañana se ha llevado una recomendación de compra por parte de varias casas de valores, por lo que todo ello, estos valores podrían comportarse mejor que el propio mercado.

En la búsqueda de oportunidades, desgranando el Ibex por dentro, encontramos a Arcelor Mittal, que ha revertido la tendencia principal de medio plazo, bajista a alcista con la confirmación y superación del nivel de los 10 euros que ya había probado en la jornada del pasado viernes. El cierre de hoy, prácticamente en máximos de la sesión, nos deja una bonita vela de escape alcista que debería tener continuidad en el corto plazo, mínimo a buscar la zona de los 10.50 euros donde encontramos la primera de sus resistencias intermedias.

Superado el nivel de los 10.50, no hay otra parada apreciable hasta niveles de 11.50 euros aproximadamente, donde sí podrían servir de nivel de detención de las subidas a corto y medio plazo y niveles importantes de referencia en estos entornos.

Aumento de volumen de contratación en la sesión del pasado viernes y de hoy, que dejan a Mittal en una situación técnica envidiable. Todo ello, unido a que es un valor que suele moverse a su propio ritmo, podríamos tener los ingredientes para una subida interesante en próximas sesiones.

[Fenix]

03:23 Mike Wells podría ser el nuevo CEO de Prudential
Prudential todavía tiene que anunciar el reemplazo de Tidjane Thiam, que ha salido de la compañía para ser el nuevo consejero delegado de Credit Suisse, pero el presidente Paul Manduca ya ha dicho que el sucesor se dará a conocer "una vez que el proceso de aprobación de los reguladores se haya completado".

El mercado especula que Mike Wells, el director de la división estadounidense de Pru, será el elegido.

Los títulos de Prudential caen más del 3% y los de Credit Suisse suben un 8% en las primeras operaciones, después de conocerse la salida de Thiam de Prudential hacia CS.

03:19 A la espera de avances en el Eurogrupo
Bankinter

En EE.UU. se publican Inventarios Mayoristas que no tendrán mucho impacto, por lo que las bolsas podrían tomarse un descanso. El mercado de deuda seguirá avanzando, soportado por las compras del BCE. Los periféricos (ESP e ITA) podrían mostrar mayores avances (reducción de las TIR) tomando el relevo a los core, tras el rally del Bund y del francés de ayer. Por su parte el euro no debería depreciarse mucho más allá de 1,07, ya que el comienzo del PSPP (antiguo “QE”) ya estaría en precio.

Por lo tanto, una vez más, las noticas que se vayan desprendiendo sobre Grecia condicionarán el tono de la jornada. En el plano más doméstico, un dato bueno de Ventas Minoristas podría animar la apertura.

03:33 Telefónica. UBS mejora precio objetivo
Hasta 14,3 euros

[ TELEFÓNICA ]
Los analistas de UBS han elevado el precio objetivo de Telefónica a 14,3 euros desde 11,4 euros anterior.

[Fenix]

El día después

Martes, 10 de Marzo del 2015 - .3:38:48

Ayer me preguntaron de forma reiterada si el ECB - bancos nacionales habían comenzado a comprar deuda. Bueno, de acuerdo con los medidos fue así. Pero la cuestión de fondo es que el mercado no lo había reflejado. ¿De verdad lo ven así?

Quizás esperaban que el Eurosistema se pusiera a comprar de forma compulsiva cualquier bono que estuviera en el mercado con el objetivo de completar en un solo día las compras de 60 bn. previstas para el mes. Pero, es obvio, esto no es así. De hecho, hay otro objetivo que debe ser compatible con el anterior de no afectar al funcionamiento del mercado. De acuerdo: esto es casi un imposible. Pero, al menos, las compras deben ser mesuradas. Realmente, en mi opinión, con independencia de que haya sido poco o mucho lo comprado, el éxito es precisamente que muchos no se hayan percibido de su presencia.

Dicho lo anterior, sigo pensando que 60 bn. es mucho papel. Demasiado para un mercado como el europeo que, en el fondo, sigue siendo un mercado estrecho dominado por la banca. ¿Quién le venderá papel al ECB? Todo tiene un precio. Y con el dinero conseguido, además del objetivo de mejorar el crédito, siempre se pueden hacer ajustes de balance. O en el caso de los no residentes buscar oportunidades más rentables (y más arriesgadas) fuera. Aunque esto por el momento está limitado por el riesgo de tensiones derivadas de la subida de tipos en USA.

Ayer le preguntaron a Weidmann sobre el QE. ¿Sus repuestas? Tres mensajes: 1. No era necesario; 2. Supone una peligrosa conexión entre la política fiscal y monetaria; 3. Podría llevar a los países a relajar la necesaria consolidación presupuestaria. Pese a todo esto, el QE ha venido para quedarse.

José Luis Martínez Campuzano de Citi


¿Cuál será el próximo Imperio en el mundo?
por Carlos Montero •Hace 11 horas

A lo largo de la historia, los líderes políticos, financieros y militares han tratado de crear imperios. Los occidentales a menudo pensamos en la antigua Roma como el primer imperio. Después, a lo largo de la historia, se formaron otros nuevos imperios. España se convirtió en imperio, cortesía de su Armada. Gran Bretaña fue dueña del siglo 19, pero perdió su imperio en gran parte debido a las costosas guerras. Estados Unidos tomó el relevo en el siglo 20 y, como Roma, ascendió como una república, con control central mínimo, pero ahora se está desmoronando bajo su propio peso gubernamental.

Invariablemente, las últimas personas que entienden el colapso de un imperio son las que viven en él. En los últimos días del imperio del Reino Unido, los británicos seguían comportándose de una manera pomposa como si la "superioridad" británica todavía existiera. No es así, hoy en día, dice Jeff Thomas de International Man blog.

“Pero esto sugiere que los que viven en el actual imperio de los EE.UU. serán los últimos en comprender que el juego está casi terminado. Los estadounidenses creen que el dramático descenso actual es un revés temporal del que se recuperarán.

No es probable. Históricamente, una vez que un imperio comienza su declive, es reemplazado por un creciente poder - uno que sea más productivo y con más visión de futuro en todos los sentidos. Sin embargo, Estados Unidos se aferra a lo que fue y, como cualquier imperio moribundo, sus líderes son cada más despiadados, tanto en casa como en el extranjero, con la esperanza de mantener las apariencias.

La guerra es a menudo la sentencia de muerte de un declive del imperio, tanto por su costo financiero extremo como por su capacidad de enajenar a los pueblos de otros países. En el nuevo milenio, Estados Unidos ha invadido más países que en cualquier otro momento de su historia, y parece ahora estar en un estado de guerra perpetua. Esto provoca imposiciones tanto militares como económicas, ya que EE.UU. impone sanciones a los países que trata de conquistar.

Este esfuerzo ha llegado a ser tan amenazante para el mundo que otras grandes potencias, incluso si no tienen un historial de alianzas, se unen ahora para contrarrestar a los EE.UU..

EE.UU. intenta que los países de Europa se mantengan aliados contra natura. Aunque Europa se compone de muchos países pequeños, a menudo con diferentes culturas y discusiones que han durado siglos, ha improvisado un mal concebido "Estados Unidos de Europa."

Aunque la relativamente nueva UE está al borde de la fragmentación, sus dirigentes están tratando desesperadamente de mantener la alianza junto con la ayuda de los EE.UU.. Mientras tanto, las otras grandes potencias del mundo se mantienen a la espera y se preparan para tomar el relevo cuando finalice el imperio moribundo.


El fin de la hegemonía del dólar

Desde la Conferencia de Bretton Woods en 1944, el dólar ha reinado como moneda mundial. En 1944, Estados Unidos mantuvo más oro que cualquier otro país, pero en 1971, EE.UU. abandonó el patrón oro, y desde entonces, el dólar ha sido una moneda fiduciaria. EE.UU. se ha vuelto cada vez más arrogante en el abuso del dólar, a menudo a expensas de otros países.

Rusia y China han llegado a cerrar el acuerdo de energía más grande de la historia. Todo el comercio entre los dos países se resolverá entre el rublo y el yuan. Rusia ha alcanzado acuerdos con otros clientes de combustible, también sin pasar por el petrodólar.

En la creación de estos acuerdos, las potencias asiáticas han anunciado extraoficialmente la desaparición del petrodólar. Durante décadas, EE.UU. ha aplicado su músculo a otros países con el petrodólar. Así, el acuerdo entre China y Rusia no sólo quiere acabar con el monopolio del petrodólar, sino crear un declive del poder estadounidense en el mundo, en general.


Un nuevo sistema SWIFT

Actualmente, la gran mayoría de transferencias económicas en el mundo pasan a través del sistema SWIFT, situado en Bruselas, pero controlado por los EE.UU.. En los últimos años, los EE.UU. han prohibido, o amenazado con prohibir, en otros países el sistema SWIFT, lo que hace imposible a los bancos transferir dinero y, por extensión, causar el colapso de sus sistemas bancarios. Rusia ha respondido creando su propio sistema SWIFT.

Es probable que, si a los socios comerciales de Rusia, como Irán, se les prohíbe el uso del SWIFT (o incluso si se les amenaza con la exclusión), Rusia extienda el uso de su SWFT a esos países

La creación de un segundo SWIFT en todo el mundo eliminaría eficazmente la amenaza de SWIFT de la bolsa estadounidense de trucos como arma económica. Mientras Rusia ofrece un servicio de transferencia de dinero efectivo y lo hace sin la intimidación que emplea EE.UU, es previsible que otros países acudan al nuevo sistema, en lugar del SWIFT. Una vez que otros países estén dentro del segundo SWIFT, EE.UU. no tendría más remedio que interactuar con el nuevo sistema o perderá el comercio con esos países.


Un nuevo Banco Central

En las últimas décadas, China y Rusia han estado expandiendo sus poderes económicos de manera espectacular y se han quejado periódicamente de que sus asientos en la mesa del FMI no tienen gran relevancia, teniendo en cuenta su importancia para el comercio mundial. En 2014, China sustituyó oficialmente a los EE.UU. como la mayor economía del mundo, sin embargo, el FMI ha tratado sistemáticamente de minimizar el lugar de China en la mesa.

Pareciera que Occidente cree que sostiene todas las cartas sobre la mesa y que los poderes chinos y otros, deben aceptar una posición secundaria si quieren que se le permita sentarse en la mesa del FMI. Occidente no parece reconocer que otras potencias tienen la capacidad de crear alternativas. Al igual que con el sistema SWIFT, las potencias asiáticas han reaccionado a la extralimitación de EEUU creando un segundo FMI.

La Duma Estatal de Rusia ha creado ahora el Nuevo Banco de Desarrollo. Contará con 100 mil millones de dólares que se utilizarán para los países BRICS. Sus cinco miembros contribuirán igualmente a su financiación.

En los últimos días del Imperio Británico, los británicos parecían estar bajo la ilusión de poder retener el control bajo amenazas y bravatas. El Reino Unido se equivocó completamente y sólo logró alienar a los socios comerciales y las colonias.

Lo mismo está ocurriendo hoy. China, Rusia y el resto del mundo, se enfrentarán a las amenazas estadounidenses. Crearán alternativas. Y lo están haciendo extraordinariamente bien y rápidamente. En este punto, la extralimitación de EE.UU. no sólo permite el ascenso de otras potencias, sino que fuerza literalmente la aparición del próximo imperio.

Ante este panorama, el inversor debe mantenerse informado de la evolución de esta tendencia para protegerse de la mejor manera posible, e incluso beneficiarse de la situación. La diversificación internacional es un gran lugar para comenzar a aprovecharse de este cambio mundial.”

Fuentes: Jeff Thomas, International Man blog.
____________
A Rusia y China les falta mucho para llegar al nivel de US.

[Fenix]

03:41 Las Bolsas europeas mantienen el tono negativo
Las acciones europeas siguen en territorio negativo tras una apertura plana, con las acciones de energía liderando los descensos por la caída del precio del petróleo Brent y WTI.

El sector de Materiales Básicos también sufre descensos ya que la subida del dólar pesa sobre los mercados de metales.

En los últimos minutos el índice dólar ha superado los máximos de la sesión asiática y consolidado su movimiento por encima de 98.00.

03:52 Kuwait espera que la política actual de la OPEP se mantenga en la reunión de junio
El gobernador kuwaití de la OPEP dice que espera que la OPEP mantenga su política actual en la próxima reunión del 5 de junio.

Recordamos que Kuwait es el cuarto mayor país productor de la OPEP.

4:13 Los griegos no quieren dejar la zona euro
Una 69,6% de los ciudadanos griegos quiere que el Gobierno de Grecia alcance un acuerdo con sus acreedores internacionales para evitar tener que dejar la Zona Euro, según un sondeo publicado ayer. Sólo el 27,4% de los encuestados quería que Grecia rechazara cualquier compromiso, incluso aunque eso supusiera tener que dejar la Zona Euro y volver al dracma.


10:09 La QE del BCE deja sentir sus efectos en el mercado de bonos periférico
El impacto de la compra de bonos del Banco Central Europeo (BCE) se está dejando sentir en el mercado europeo de bonos, donde los rendimientos de los bonos italianos a 10 años han bajado 4 puntos básicos a un mínimo histórico del 1,24 por ciento. La rentabilidad del bono español a 10 años cae 4 puntos básicos hasta el 1,23 por ciento.

El rendimiento del papel de Estados Unidos con un vencimiento equivalente es del 2,19 por ciento, 3 puntos básicos por debajo del nivel de ayer.

[Fenix]

4:31 El euro/dólar caerá por debajo de la paridad en 6-12 meses
El euro/dólar cae cerca de 1% a 1,075 alcanzando mínimos de 11 años, y día después de que el BCE iniciara su programa de compra de bonos llevando a las rentabilidades de los bonos a mínimos históricos.

"La QE provocará caídas en las rentabilidades, al menos en las primeras fases", afirma BNP Paribas.

La caída del euro/dólar refleja las diferentes políticas monetarias de ambos bancos centrales. Mientras que la Reserva Federal está cerca de iniciar la senda de las subidas de tipos, el BCE ha iniciado la flexibilización cuantitativa comprando bonos soberanos en gran cantidad.

"Parece que esta divergencia se ampliará, provocando mayor debilidad del euro que caerá por debajo de la paridad respecto con el dólar en los próximos seis a doce meses", afirma Lee Hardman, analista de divisas del Tokyo-Mitsubishi UFJ.


Eurostoxx 50: La tendencia de plazo ha vuelto a reanudarse

BNP Paribas
Martes, 10 de Marzo del 2015 - 4:39:16

Escenario Principal:Con el QE ya sobre la mesa, el índice se encuentra realizando nuevos máximos relativos.

Por tanto, la tendencia de medio plazo ha vuelto a reanudarse. Consideramos que dicho movimiento completará en las próximas semanas un (v) sub-tramo desde los mínimos de 2012.

Al mismo tiempo, y siendo muy complicado determinar un objetivo en un movimiento en extensión, entendemos que la directriz bajista principal, o la parte alta del canal alcista de medio plazo, pueden ser una buena zona para ello.

Así, consideramos probable un objetivo para las próximas semanas en @ 3700.Escenario Alternativo:La pérdida de 3533, interpretaríamos como agotamiento comprador, y abriría las puertas a un movimiento correctivo hacia al menos 3321.

Resistencia: 3700
Soporte: 3533 / 3321

[Fenix]

4:48 Los bancos griegos en la diana
Los analistas de Euroxx Securities han reducido sus previsiones de beneficio entre un 30-70% y los precios objetivos entre un 35-60% de los cuatro mayores bancos griegos. Aún así mantienen su recomendación de sobreponderar por la fuerte penalización de sus cotizaciones.

Los bancos analizados son Alpha Bank, National Bank, Eurobank y Piraeus.


Tocado y hundido
por Blog oportunidades en bolsa •Hace 12 horas

La semana del 16 de Febrero de 2015 publicábamos en el vídeo de situación global del mercado que las compañías BHP Billiton y BG Group tenían estructuras de precios muy bajistas.

En el vídeo explicábamos que los rebotes de las últimas semanas no eran un cambio de tendencia, y que al llegar a la zona de resistencia los precios se iban a encontrar con muchos vendedores, y por lo tanto iban a caer.

Tres semanas más tarde, vemos como los precios caen con fuerza. Y los medios de comunicación no pueden atribuir las caídas a ninguna noticia "caliente" del día.

Como podemos ver en el siguiente gráfico, BG Group, empresa de referencia en el sector de la explotación del crudo y el gas, tras perder las 1000 libras por acción formó un patrón gráfico muy bajista. Los precios retrocedieron hasta dicha zona y ahora caen dentro de lo previsto.

Imagen

Una situación muy similar la podemos ver en BHP Billiton, siendo ésta una de las empresas mineras más grandes del mundo, también ha formado una estructura de precios muy bajista.

Al ver empresas de referencia del sector con estructuras de precios como las expuestas anteriormente, todo nos hace pensar que las caídas en dichos sectores van a continuar los próximos meses.

Ahora falta ver, si los otros sectores resisten las caídas de dos sectores gigantescos como son el de la minería y el de la explotación del crudo y el gas.

[Fenix]

5:16 La Bolsa de Atenas rebota un 2,8%
Los inversores griegos se mantienen relativamente optimistas a pesar de la falta de reformas acordadas. El índice ATG de Atenas sube casi un 3% a 837,27 esta mañana. Los bancos impulsan el rebote.

5:08 La política del Banco Central Europeo está dando lugar a una guerra de divisas, dice la asociación alemana de exportadores.

5:32 S&P: El Grexit no sería un gran problema para los bancos internacionales
La agencia de calificación Standard & Poor's dice que es probable que la salida de Grecia del euro no fuera un gran obstáculo para los bancos extranjeros y ve improbable rebajas en las calificaciones crediticias.

5:44 El S&P 500 está estrechando sus movimientos peligrosamente
El siguiente gráfico recoge la evolución del SPY (S&P 500) en base semanal desde los mínimos de 2009. Vemos como aunque la tendencia alcista continúa, los movimientos se están estrechando en forma de cuña.

Este tipo de formaciones en un alto porcentaje terminan rompiendo a la baja, cosa que se produciría si se perforara la directriz alcista. En ese escenario lo aconsejable sería el cierre de las posiciones largas.

[Fenix]

6:05 La deflación griega se ralentiza en febrero
El ritmo de la caída de precios en Grecia se desaceleró en febrero, con la inflación anual al consumidor situándose en el -2,2% en febrero frente al 2,8% en enero, según la oficina de estadísticas del país.

La tasa de deflación armonizada también se desaceleró, con los precios bajando un 1,9% en febrero, frente a un descenso esperado por los economistas del 2,6%.

Grecia ha estado en la deflación durante dos años por los recortes salariales, la austeridad y la crisis financiera.

6:15 El euro cae a mínimos de 12 años contra el dólar
El euro se acerca un poco más a la paridad contra el dólar tras el descenso de hoy a 1.0751 (-0,75%).

Es la primera vez que el euro cotiza por debajo de 1,08 dólares desde septiembre de 2003, ya que los dos bancos centrales en cuestión están tomando posiciones opuestas en la política monetaria.

Mientras que el Banco Central Europeo está comenzando su programa de QE, bombeando más de 1 billón de euros a la economía de la eurozona, la Reserva Federal de Estados Unidos se está preparando para endurecer la política con un alza del tipo de interés.

[Fenix]

6:26 Ratios de valoración del S&P, Eurostoxx 50, Nikkei, Dax, FTSE...
Los analistas de JP Morgan realizan la siguiente tabla comparativa de los principales indicadores de valores a nivel global y de otros activos, con respecto al promedio de 5, 10 y 25 años.

Vemos que en términos generales el S&P 500 está en valoración por encima de sus promedios históricos. El Eurostoxx 50, así como los principales indicadores europeos también.

6:33 España, a 4,6 puntos en 2013 de lograr su objetivo para renovables de 2020
España cerró el año 2013 con una cuota de energía renovable del 15,4%, incrementando su cuota en 7,1 puntos desde 2004, lo que le sitúa a 4,6 puntos de lograr su objetivo para el año 2020, el 20%.

6:45 Ventas cadenas minoristas EE.UU. +1,3% semanal
Interanual +1,8%

[Fenix]

7:47 EUR/USD intradía: la curva descendente prevalece
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,09

Preferencia: Posiciones cortas debajo de 1,09 con objetivos en 1,075 y 1,0705 en extensión.

Escenario alternativo: Arriba de 1,09 buscar mayor indicación al alza con 1,095 y 1,0985 como objetivos.

Comentario técnico: El RSI cae de su nivel de 30.

7:39 El oro no logra sacar partido de la aversión al riesgo de los inversores
El reloj chapado en oro de 10.000 dólares de Apple no logró impulsar al metal amarillo el lunes y el brote de aversión al riesgo de hoy tampoco está siendo efectivo.

Mientras las monedas de los mercados emergentes sufren un correctivo, los bonos del gobierno se mantienen firmes y la renta variable en Europa se hunde, el precio del oro sigue obstinadamente sin cambios en alrededor de 1.165.31 la onza troy.

Después de un fuerte repunte en enero, el metal amarillo cayó un 5,5 por ciento en febrero y se ha reducido un 3,9 por ciento en lo que va de marzo.

7:31 Goldman espera que el SNB mantenga tipos en su reunión de marzo
Los analistas de Goldman Sachs esperan que el banco central de Suiza (SNB) mantenga las tasas de interés en su reunión del 19 de marzo, ya que el banco central va a querer ver pruebas adicionales de las ramificaciones de la eliminación del techo del franco suizo.

[Fenix]

8:14 Índice optimismo pequeños negocios EE.UU. 98,0 febrero vs 98,9 esperado
Anterior 97,9
El índice NFIB de optimismo de pequeños negocios en EE.UU. sube a 98,0 puntos en febrero frente 97,9 enero y 98,9 anterior.

Publicamos los diferentes componentes del dato.


Indicadores de sentimiento del inversor

Martes, 10 de Marzo del 2015 - 8:21:34

La aversion al riesgo tanto a través del GRAMI como del EMRA mejoraron la semana pasada, retornando a los niveles de final de año tras la fuerte subida que vimos en enero.Febrero ha sido un mes muy positive para los activos de riesgo….aunque sea muy complicado argumentarlo a través de nuestros indices, más bien en niveles de aversion al riesgo.


Pero el sentimiento del inversor, a través del NISI, se ha seguido deteriorando ligeramente en los últimos días mostrando una mayor preocupación a futuro. De hecho, los niveles de NISI ahora son más coherentes con una posición bearish.

Es una contradicción más de las muchas que existen en estos momentos en los mercados, dominados por la liquidez pero inquietos ante la acumulación de riesgos. La inercia es compradora, aunque el potencial de inestabilidad es demasiado grande como para obviarlo.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España