Miercoles 13/01/16 Libro Beige

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Bastante volumen de ventas.

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-310.53

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El VIX ha subido 9%

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-351.18

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El Dow Jones pierde 364.81 puntos a 16,151.41 puntos.

[ALFONSO]

FUENTE: RPP. Lima, 13ENE2016.

Demetrio Limonier Chávez Peñaherrera, considerado el mayor traficante de drogas en el país en los 80 y 90, sostuvo además que “sería nefasto un gobierno de Keiko Fujimori”.
Demetrio Limonier Chávez Peñaherrera, alias Vaticano, considerado el mayor traficante de drogas en el país durante las décadas de los 80 y 90, sostuvo que “sería nefasto un gobierno de Keiko Fujimori”, candidata presidencial por el partido Fuerza Popular (FP).


En declaraciones a la prensa, el narcotraficante liberado tras cumplir una condena de 22 años de prisión afirmó, además, que el Perú se convirtió en un “narcoestado” durante el gobierno del expresidente Alberto Fujimori, condenado a 25 años de prisión por violaciones de los derechos humanos.

“Vaticano” reafirmó que fue torturado por Vladimiro Montesinos tras haber denunciado que pagaba al exasesor presidencial la suma de 50 mil dólares para que le permitieran continuar con sus actividades ilícitas sin problemas en la selva.

"Sí, por supuesto que fui torturado”, subrayó Chávez Peñaherrera, quien esta tarde abandonó el penal Miguel Castro Castro. “Tengo roto la clavícula y un hueco en la cabeza”, añadió.

Asimismo, apuntó que realizó sus ilícitos negocios (el tráfico de drogas) “con la anuencia” del gobierno del exmandatario Alberto Fujimori.

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Las bolsas de EE.UU. entran en territorio de corrección

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Photo: Joshua Lott/Getty Images

Por
Saumya Vaishampayan
miércoles, 13 de enero de 2016 17:48 EDT
Una amplia venta de acciones se aceleró el miércoles, arrastrando al Promedio Industrial Dow Jones a su nivel más bajo desde finales de septiembre.

El Dow cayó 365 puntos, o 2,2% a 16.151 puntos. El S&P 500 cedió 2,5% y el Índice Compuesto Nasdaq retrocedió 3,4%. Ambos índices están en territorio de corrección, mientras que el Dow acumula una caída de 9,9% frente a su máximo en noviembre.

Las pérdidas del miércoles se presentan tras una dura semana de inicio de año para los mercados estadounidenses. El Dow ha caído 7,3% este año y el S&P 500 ha bajado 3,4%. Las acciones del fabricante de autopartes BorgWarner cedieron 9,5% y las de Netflix 8,6%.

Todos los sectores del S&P han registrado pérdidas en 2015. El declive más pequeño se vio en el sector de servicios públicos, subrayando el nivel de nerviosismo entre los inversionistas. Esas acciones, que tienden a pagar altos dividendos y son consideradas como apuestas defensivas, han caído 0,3% este año.

“Si ve a lo largo del espectro no hay ningún lugar para esconderse”, dijo Sahak Manuelian, director gerente de corretaje de valores de Wedbush Securities.

Algunas de las acciones que más avanzaron en 2015 cayeron el miércoles. Amazon.com, que fue la empresa que más puntos contribuyó al S&P el año pasado, cedió 5,8%. La casa matriz de Google, Alphabet, cayó 3,5% y las acciones de Facebook retrocedieron 4%.

Las acciones han oscilado durante las sesiones recientes, a medida que los inversionistas se mantienen sensibles a los cambios en el precio del petróleo y las perspectivas de crecimiento global.

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http://www.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

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China podría frenar el ritmo de alzas de tasas de la Fed: funcionarios

BOSTON (Reuters) - Las dificultades en China y en los mercados mundiales de materias primas podrían complicar de nuevo los planes de la Reserva Federal de Estados Unidos, a menos de un mes de la primera subida de tasas de interés en cerca de una década.

El hundimiento del mercado bursátil en China, los débiles precios del petróleo y otros factores están "avivando la preocupación de que el crecimiento global se haya desacelerado de forma significativa", dijo el miércoles el presidente de la Fed en Boston, Eric Rosengren.

Rosengren, quien tiene voto este año en el comité que fija la política monetaria de la Fed, dijo también que una posible segunda alza se someterá a una estricta prueba, ya que la entidad buscará evidencia tangible de que el crecimiento de Estados Unidos estará "en su potencial o por encima de él" y que la inflación avanza hacia el objetivo del 2 por ciento.

Cuando la Fed subió las tasas en un cuarto de punto en diciembre, los responsables de política proyectaron en general cuatro incrementos durante este año.

Sin embargo, desde entonces, una fuerte caída del mercado bursátil chino y del yuan, un dólar persistentemente fuerte y una gran baja de los precios del petróleo, hasta cerca de mínimos en 12 años, han presentado una serie de retos que la Fed confiaba haber dejado atrás el pasado otoño boreal.

El presidente de la Fed de Atlanta, Dennis Lockhart, había dicho el lunes que no cree que haya suficientes datos nuevos para respaldar un segundo incremento hasta abril al menos, en parte por el impacto de China en los mercados bursátiles estadounidenses.

Robert Kaplan, el nuevo presidente de la Fed de Dallas, también advirtió que "no es seguro" que haya cuatro subidas de tasas este año, dada la volatilidad de los mercados bursátiles globales por el temor a una desaceleración de la economía china.

El banco central estadounidense tendrá la primera de sus ocho reuniones de política monetaria previstas para este año el 26 y 27 de enero.

(Reporte de Howard Schneider en Washington, Svea Herbst-Bayliss en Boston y Ann Saphir; escrito por Lindsay Dunsmuir; editado en español por Carlos Serrano)

[Fenix]

Se avecinan noticias muy negativas

Así lo cree el analista Jeff Gundlach
Mi�rcoles, 13 de Enero del 2016 - 8:07:48

El analista Jeff Gundlach cree que nos enfrentamos a noticias muy negativas en el futuro cercano. Añade:

- La caída de los precios de las materias primas es una señal de la debilidad de la economía china, la cual llevará a un mayor desestabilidad y el yuan.
- Las subidas de tipos de la Fed para luchar contra una inflación no existente está dañando el crecimiento económico de EE.UU.

- Las acciones van a seguir la caída de los bonos de alto rendimiento.
- Los precios del petróleo pueden llevar a una inestabilidad política.
- El crecimiento global podría caer al 1,9% este año, con el sector manufacturero de EE.UU. en recesión.

- Hay una probabilidad de recesión del 50% si el sector servicios cae más.
- Las acciones caerán más en esta primera parte del año antes de que presenten una oportunidad de compra.

[Fenix]

El euro, Marte y las bicicletas
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 1 día


Aprendí de uno de mis mentores que el crecimiento económico solo puede venir de dos fuentes. Por nuevas invenciones (crecimiento Schumpeteriano; más complejo pero más duradero), o por racionalización de talento/recursos (crecimiento Ricardiano; más fácil de conseguir pues basta con permitir la libre circulación de personas y capital, que ayuden a desmantelar ineficiencias).

La experiencia observada desde 1990 sugiere que el primer motor del crecimiento en Europa ha sido precisamente esa constante dirección hacia la unificación y libre circulación de recursos (capital financiero y humano), que dio lugar a un crecimiento Ricardiano que duró hasta el 2008. ‎Es innegable que una de las marco-tendencias más prominentes a nivel global ha sido la formación del último ‘gran imperio europeo’ (lo que se conoce como UE), y que se ha dado tanto en forma de expansión territorial -caída del muro y expansión hacia el Este-, como en forma de regulación unitaria de sectores clave como el de telecomunicaciones, bancario, fiscal, industrial, salud, etc… con el deseo de forjar una unión, incluso política, aún más estrecha.

Bien. Los imperios necesitan de sus propias monedas (eso explica la aparición del Euro), y a medida que ese imperio se construye (o expande), la demanda de esa moneda va en aumento, ya que cada nuevo estado absorbido en el imperio arrastra nuevas compañías y consumidores que necesitan de esa moneda para su circulante, su ahorro, etc … lo que ayuda a mantener una cierta fortaleza de la divisa. (Valga esto como respuesta a un buen amigo Mexicano, quien me confesó que estaba sorprendido por la fortaleza del Euro).

Indiscutiblemente, la tendencia en los últimos 30 años ha sido hacia la integración Europea (y eso ha explicado tanto el crecimiento Ricardiano observado desde los 90, como la fortaleza del Euro en los últimos tiempos -por la demanda de los nuevos miembros-).

La reflexión -como siempre incómoda- que les planteo tal día como hoy es la siguiente: ¿Que debería pasar con una divisa (el euro) cuyo mejor escenario es, como máximo, preservar sus fronteras actuales; y al mismo tiempo sno podemos descartar la salida de algunos de sus estados miembros?

Nótese que no me refiero solo a miembros de la Eurozona. Basta que sean estados miembros de la UE que mantienen un peg con el Euro (lo que de facto convertía su moneda en un pseudo-euro). En mi opinión, una salida de estos miembros supondría una contracción de ese “imperio”, y por consiguiente una menor demanda potencial de la moneda del imperio. ¿Una mera hipótesis? Ya estamos viendo ejemplos. Vimos el Swexit y la posible ruptura de los pactos bilaterales entre Suiza y la UE, la pulverización de su peg con el euro, y ahora ya se habla del próximo desanclaje de la corona danesa con el euro, o incluso del Brexit, que aunque muchos piensan que es difícil ver la salida del Reino Unido, lo cierto es que es muy posible que gane la opción de imitar el modelo noruego, manteniendo un tratado comercial bilateral pero sin formar parte de la estricta burocracia de la UE). Y aunque acabe por no pasar nada de esto, piensen en lo que les dije antes. El mejor escenario es, como máximo, preservar el actual tamaño de este “imperio”.

Para un servidor, lo que se atisba en el horizonte de un futuro no muy lejano son dos cosas:

1. La gran expansión (y la gran demanda de moneda euro por parte de nuevos miembros), pertenece ya al pasado.

2. Sin más “expansión del imperio”, no hay más racionalización de recursos (no habrá un renovado flujo de personas ni de capitales). Puede que este flujo crezca, pero no serán flujos nuevos, y por consiguiente, no serán cuantiosos. Considerando esto, es fácil llegar a la conclusión de que NO experimentaremos en Europa el crecimiento Ricardiano visto en las últimas décadas, y quedaremos a expensas de nuestra capacidad para generar crecimiento Schumpeteriano (El difícil. El que requiere talento e inventiva)

La segunda reflexión que les planteo aquí también es sencilla. ¿Quien tiene más capacidad de generar en el futuro este tipo de crecimiento basado en nuevas invenciones: USA o Eurozona? Para mí está claro. Baste con observar el ratio de inversión por capita, o inversión sobre PIB.

De todas maneras, les daré una pista. ¿Cómo se explican ustedes que tras la crisis financiera global del 2007-08, los EUA hayan podido salir mucho antes de la recesión y lleven ya tres años creciendo a un promedio del 2.5%, cuando en Europa apenas hemos promediado el 0.75%? (les suplico que no me respondan que fue gracias a un QE más temprano. A estas alturas, eso sería un insulto al intelecto).

No. Visto en perspectiva (siempre obligatoria), es más plausible pensar que la diferencia entre uno y otro tendría su origen en lo que les explicaba antes. En igualdad de condiciones para generar crecimiento Ricardiano des de 2008, los EUA siempre muestran más y mejor disposición para el crecimiento Schumpeteriano (inventiva). Y eso, señores, no va a cambiar.

Si esto es así (y aprovecho para recordarles que puedo equivocarme), desde este preciso instante, y para el futuro, mi apuesta es que va a haber más demanda natural de USD que de EUR; una demanda originada para respaldar precisamente un mayor crecimiento orgánico y más duradero (al menos, respecto a la Europa). A no ser, claro está, que la UE se expanda con éxito hacia Rusia. Pero mucho me temo que eso sea menos probable que llegar a Marte en bicicleta.

Cordiales recuerdos des de mi Buenos Aires querido

Álex Fusté

Economiata jefe de Andbank

[Fenix]

Mi�rcoles, 13 de Enero del 2016 - 8:18

Los datos de comercio conocidos en China. Las exportaciones de diciembre con subida anual del 2.3 %; las compras con descenso del 4 %. En ambos casos, un comportamiento "mejor" de lo esperado. El superávit comercial de 382.1 bn. CNY lleva a un saldo positivo acumulado en el año de 3.69 tr (-1.8 %/-13.2 % en las exportaciones y compras de 2015).
¿Qué no les parecen unos datos capaces de revertir la incertidumbre sobre la economía china? Es evidente que no lo son. Pero, sí nos permiten defender el argumento de que el ajuste chino será largo y duro aunque es más que probable que se pueda evitar que sea desordenado. Al final, ofrecen algo más de certeza. Y especialmente permiten una recuperación de mercados muy castigados.

El CNY se mantiene sin grandes cambios. Pero en este punto surge otro debate: ¿está impidiendo la moneda una política monetaria más expansiva? Si fuera así, en mi opinión sería un error. Con todo, también entiendo que las autoridades chinas intenten evitar una caída libre del Yuan. Pero seguimos viéndolo a la baja, de forma ordenada.

[Fenix]

Los datos comerciales en China nos dan un respiro
por Renta 4 •Hace 1 día

Estos datos son una señal de que la economía china no está en un aterrizaje brusco como parecen estar descontando los mercados, sino en un ajuste gradual del modelo de crecimiento.

[Fenix]

La situación creditica actual es la peor desde la Gran Recesión Global
Según S&P
Mi�rcoles, 13 de Enero del 2016 - 08:28
La agencia S&P ha afirmado que la perspectiva para los solicitantes de préstamos a nivel mundial es la peor desde la Gran Recesión.

- El ratio de bonos "altamente tensionados", o aquellos con un 20% de rentabilidad o más que el índice de referencia, ha continuado incrementándose.
- Esta relación está fuertemente correlacionada con el nivel de insolvencia corporativa.


¿Y ahora qué?
por Carlos Montero •Hace 1 día
Como señalamos ayer, la bolsa estadounidense ha tenido el peor inicio de año de su historia. Muchos son los gestores que se pregunta, ¿y ahora qué? Victor Reklaitis ha recogido la visión técnica de tres de los analistas gráficos más prestigiosos del mercado para intentar responder a esta pregunta:

Jonathan Krinsky de MKM Partners afirma: “Espero un rebote en el corto plazo, pero la tendencia principal ha cambiado de neutral a bajista en nuestra visión. Estamos más interesados en vender en los rebotes, que en comprar en las correcciones”.

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Ari Wald de Oppenheimer & Co afirma “es probable varias semanas de consolidación. Es decir, pequeñas subidas y bajadas sin gran cambio en la dirección general del mercado. Mientras el S&P 500 se mantenga por encima de los 1.900 puntos, la vulnerabilidad del índice estaría controlada. El mensaje clave es que se necesita más tiempo antes de un nuevo impulso alcista”.

Wald cree también que la actual situación puede ser similar al periodo de junio 1993- marzo 1995, como se muestra en el gráfico debajo.

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Katie Stockton de BTIG señala que “el mercado está sobrevendido y espero un rebote en los próximos días. Esto sería una oportunidad de venta. Se han roto importantes soportes como el nivel Fibonacci de los 1.965 puntos (S&P), por lo que el próximo objetivo bajista está en los 1.872 puntos. Ha habido una pérdida significativa de impulso a medio plazo que sugiere que este nivel también puede estar en peligro en los próximos 2-3 meses”.

[Fenix]

El miedo es libre, la inversión es a largo plazo
por Javier Galán •Hace 1 día

El comienzo de 2016 ha sido uno de los peores que se recuerdan fundamentalmente por la caída del mercado bursátil chino y la suspensión de cotización de sus mercados. La segunda derivada de los temores a un estancamiento de la segunda economía del mundo es la caída de las materias primas, y la tercera, la repercusión de la devaluación del yuan y la caída de las materias primas en el crecimiento mundial, los países emergentes dependientes de las materias primas, los niveles de endeudamiento y la inflación.

El segundo gran riesgo para este 2016 es el estado de la economía norteamericana y el momento de generación de beneficios de las empresas estadounidenses después de 7 años de crecimiento ininterrumpido.

Muchas derivadas y ninguna positiva a priori. El mes pasado advertí que no entendía el comportamiento tan negativo de los mercados, y el comienzo de 2016, empieza a responder al comportamiento que no entendía en diciembre, a través de los riesgos que existen para los próximos meses.

Los riesgos son más trascendentes que en 2014 o 2015, ya que atañen a las dos principales economías del mundo, por ese motivo, se debe ser más prudente.

Ahora bien, el miedo que generan los movimientos de los mercados en los últimos 40 días, es el principal motivo para que se generen oportunidades para los inversores y ahorradores para generar mejores rentabilidades a largo plazo.

Si los mercados estuviesen siempre en euforia o valorando correctamente los activos, no habría forma de obtener retornos atractivos en el largo plazo. Los momentos de mayor incertidumbre y nerviosismo son los mejores momentos para generar rentabilidad a largo plazo. Los inversores que vencieron al miedo e invirtieron en renta variable después de la quiebra de Lehman Brothers a finales de 2008, han obtenido una rentabilidad en 7 años de +160% si se invirtió en EEUU o un +140% si se invirtió en Europa, es decir, una rentabilidad anualizada del 15% y 13,5% respectivamente.

No sé que nos deparará 2016, a priori el comienzo no es nada halagüeño pero los mercados cambian muy rápidamente dependiendo de los datos e información que vayamos viendo. Lo que sí que sé es que las bolsas no están caras, y que en Europa los beneficios están todavía lejos de los que se generaron hace 7 años, por lo que correcciones más o menos relevantes, van a producir interesantes puntos de entrada en empresas castigadas injustificadamente. ¡¡Ojalá se presenten esas oportunidades para vencer al miedo!!

Como gestor de renta variable, seguiré invirtiendo en empresas con bajos niveles de endeudamiento, elevada generación de caja, inmersos en mega tendencias estructurales y a valoraciones atractivas que dejen amplio potencial de revalorización, que son la única manera de dormir tranquilo y obtener retornos elevados sin grandes errores.