por admin » Jue Ene 03, 2013 4:39 pm
Esta noticia hizo que los bonos bajaran de precio y los yields se dispararan inmediatamente despues que se dio a conocer en las minutas que el Fed terminara de comprar bonos este anio.
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Funcionarios de la Fed divididos por compras de bonos
Por JON HILSENRATH y JEFFREY SPARSHOTT
Una nueva línea divisoria se ha trazado dentro de la frecuentemente dividida Reserva Federal de Estados Unidos, en relación a cuándo detener los programas para comprar bonos que están añadiendo valores con respaldo hipotecario y títulos del Tesoro la cartera de activos del banco central a razón de US$85.000 millones por mes.
Las minutas de la reunión de política monetaria de la Fed celebrada el 11 y 12 de diciembre mostraron que los funcionarios estaban divididos sobre cuándo poner fin a los programas; unos pocos apuntaban a continuarlos hasta fin de año, varios otros deseaban concluir los programas mucho antes y algunos buscaban detenerlos inmediatamente.
Pese a revelar la división, las minutas no dieron claros indicios de qué curso adoptaría el banco central. En su declaración oficial, ha dicho desde septiembre que continuará comprando bonos hasta que el mercado laboral mejore considerablemente.
"Algunos funcionarios expresaron la visión de que las compras de activos en curso se justificarían hasta aproximadamente fines de 2013", según se lee en las minutas. Algunos otros hicieron un amplio llamado a favor de una "considerable acomodación de política", mientras que varios otros "creyeron que probablemente sería apropiado ralentizar o detener las compras mucho antes de fines de 2013". Las minutas también indicaron que mediados de año podría ser una eventual fecha para poner fin a las adquisiciones.
Se trata de una decisión con enormes consecuencias para la Fed y representa el próximo gran desafío de Ben Bernanke en lo que podría ser su último año al mando del banco central, donde ha sido titular desde 2006.
Si la Fed compra bonos al ritmo actual hasta fin de año, expandirá su cartera de US$2,9 billones con otros US$1,02 billones. Poner fin al programa podría sacudir los mercados, que se han acostumbrado a los constantes estímulos de la Fed. Pero la Fed dejó en claro en las minutas publicadas el jueves que los funcionarios están preocupados por las incertidumbres en relación a los beneficios de los programas y sus potenciales costos.
"Aunque casi todos los funcionarios creyeron que el programa de compra de activos iniciado en septiembre ha sido efectivo y ha respaldado el crecimiento, también prevén en general que los beneficios de las compras de activos son inciertos y que los potenciales costos podrían aumentar a medida que crece el tamaño de la hoja de balance", según las minutas.
Los funcionarios parecen enfocarse en tres potenciales parámetros para el programa: un grupo de funcionarios quiere terminarlo a mediados de año, otro grupo hacia fin de año y los más restrictivos -una minoría que se opone al programa- quieren terminarlo enseguida.
Entre los que quieren prolongarlos, "los participantes estaban divididos aproximadamente por la mitad entre aquellos que juzgan que sería apropiado que [la Fed] concluya su compra de activos en algún momento a mitad de 2013 y los que juzgan que sería apropiado que la compra de activos continúe más allá de esa fecha", dijeron las minutas.
Si bien la Fed ha vinculado su decisión al rendimiento del mercado laboral, no ha fijado referencias firmes que determinen si el mercado laboral ha mejorado "considerablemente".
La tasa de desempleo cayó de 8,3% en julio a 7,7% en noviembre. El Departamento de Trabajo informará el viernes la tasa de desempleo para diciembre. Los funcionarios de la Fed también consideran otros indicadores que incluyen el crecimiento de las nóminas, el crecimiento económico general y la participación de la fuerza laboral.