Martes 06/05/13 comercio internacional

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http://online.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

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CURRENCIES6:20 PM EDT 8/06/2013
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.3305 0.0000
Yen (USD/JPY) 97.73 -0.02
Pound (GBP/USD) 1.5346 -0.0005
Australia $ (AUD/USD) 0.8983 -0.0003
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9259 0.0000
WSJ Dollar Index 73.98 0.00
GOVERNMENT BONDS4:58 PM EDT 8/06/2013
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -1/32 2.646
German 10 Year -5/32 1.708
Japan 10 Year -3/32 0.788
FUTURES6:10 PM EDT 8/06/2013
LAST CHANGE % CHG

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CURRENCIES8:55 PM EDT 8/06/2013
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.3301 -0.0005
Yen (USD/JPY) 97.39 -0.35
Pound (GBP/USD) 1.5336 -0.0015
Australia $ (AUD/USD) 0.8968 -0.0018
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9254 -0.0005
WSJ Dollar Index 73.95 -0.03
GOVERNMENT BONDS8:55 PM EDT 8/06/2013
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 1/32 2.644
German 10 Year 0/32 1.708
Japan 10 Year 6/32 0.765
FUTURES8:45 PM EDT 8/06/2013
LAST CHANGE % CHG

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Asia-Pacific
NIKKEI 225 14,084.51 -316.55
(-2.20%) 20:34
HONG KONG HANG SENG INDEX 21,923.70 -298.32
(-1.34%) 04:01
S&​P/​ASX 200 5,058.60 -47.03
(-0.92%) 20:53

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Copper August 06,20:39
Bid/Ask 3.1595 - 3.1605
Change -0.0016 -0.05%
Low/High 3.1542 - 3.1669
Charts

Nickel August 06,20:36
Bid/Ask 6.2340 - 6.2485
Change +0.0319 +0.51%
Low/High 6.1826 - 6.2513
Charts

Aluminum August 06,20:39
Bid/Ask 0.7876 - 0.7879
Change +0.0005 +0.06%
Low/High 0.7867 - 0.7884
Charts

Zinc August 06,20:39
Bid/Ask 0.8241 - 0.8243
Change +0.0018 +0.22%
Low/High 0.8221 - 0.8246
Charts

Lead August 06,20:38
Bid/Ask 0.9527 - 0.9540
Change +0.0026 +0.27%
Low/High 0.9501 - 0.9541
Charts

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La bolsa limeña bajó 1,46%, su mayor retroceso en más de un mes
La BVL se vio afectada por la caída del precio de metales como el oro y el zinc, mientras el dólar subió a S/.2,797


La bolsa local acumula una caída del 27,1% en lo que va del año. (Foto: Archivo El Comercio)

(Reuters). La bolsa peruana sufrió el martes su mayor caída porcentual diaria en casi un mes en línea con el retroceso de Wall Street y de algunos metales.

El índice general de la bolsa limeña bajó un 1,46%, su mayor pérdida porcentual diaria desde el 10 de julio, a 15.045,40 puntos. El índice selectivo, que agrupa a los papeles líderes, cedió un 1,54% a 22.763,89 puntos.

El oro cayó un 1,5%, a US$1.283,60 la onza, luego de alentadores datos económicos que mostraron que el déficit comercial en Estados Unidos se redujo y de nuevas señales de que la Reserva Federal podría retirar su inyección de estímulo tan pronto como el próximo mes.

El zinc no operó al cierre, pero cotizó al finalizar la jornada en US$1.857 desde los US$1.869 del lunes.

DÓLAR SUBE
La moneda estadounidense se apreció por expectativas de una mayor demanda de dólares de cara al pago de cupones de bonos soberanos.

El dólar avanzó un 0,18% y cerró en una cotización de S/.2,797.

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Peru intervino y vendio dolares debido a que el sol bajo a su nivel mas bajo en dos anios.

El sol no bajaba tanto desde Mayo del 2011. lo que hizo que el banco central intervenga para darle soporte a la moneda.

Las noticias de que el Fed reduciria la compra de bonos tan pronto como el proximo mes, medida que ha ayudado a los activos de los mercados emergentes. Este anio el sol viene bajando 8.7%. La diferencia de los US trasuries entre 5 y 10 anios se ampliaron a sus niveles mas grandes en casi dos anio.

Se va viendo que los inversionistas se estan moviendo a mercados mas liquidos debido al alza de los yields americanos. La gente esta saliendo del trade del sol.

El BCR del Peru vendio $10 millones de dolares hoy dia. Dede el 2 de Julio en banco viene vendiendo nada menos que $580 milones.

Peru Sells Dollars in Intervention as Sol Drops to Two-Year Low
By John Quigley - Aug 6, 2013 4:33 PM ET

Peru’s sol dropped to its weakest level since May 2011, prompting the central bank to intervene to bolster the currency.

The sol depreciated 0.3 percent to 2.7990 per U.S. dollar at today’s close on speculation the Federal Reserve will reduce stimulus measures that have boosted emerging-market assets. The currency extended its decline this year to 8.7 percent, according to prices from Datatec. The difference in yields on U.S. Treasury five- and 10-year securities was the widest in almost two years.

With longer-term “Treasury yields gradually climbing, we’ve seen clients moving to more liquid markets,” Alejandro Cuadrado, the head of Latin American currency strategy at Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBVA), said in a phone interview from New York. “People have been dropping out of the sol trade.”

Banco Central de Reserva del Peru sold $10 million of U.S. currency in the foreign-exchange market today to stem the sol’s decline, extending its sales since July 2 to $580 million.

The bank also sold 90 million soles in dollar-linked certificates of deposit, according to its website. Earlier today, it offered 300 million soles of the securities, which are due in two months and were priced to yield 0.25 percent.

The yield on Peru’s benchmark 7.84 percent sol bond due in August 2020 increased eight basis points, or 0.08 percentage point, to 5.05 percent at 3:20 p.m. in Lima, according to data compiled by Bloomberg. The price fell 0.49 centimo to 116.23 centimos per sol.

To contact the reporter on this story: John Quigley in

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Frío histórico: Lima vive el invierno más intenso en 30 años
A la sensación de frío se suma la humedad que alcanzó el 97% en la capital. Senamhi advirtió que el invierno seguirá hasta setiembre


(Foto: Archivo El Comercio)

Han pasado 30 años desde que Lima vivió un invierno tan intenso como el actual y que llega a los 12 grados de temperatura, tal como lo advirtió el Servicio Nacional de Meteorología e Hidrología (Senamhi).

Al frío de la estación se suma la humedad en el aire que llegó al 97% en Lima y al 100% en el Callao, con lloviznas que han durado más de 12 horas.

Así lo señaló la entidad meteorológica en un informe de Perú.21. Además, advirtieron que la sensación de frío aumentará y se prolongará hasta setiembre, según dio a conocer el experto Félix Cuba.

“Se prevé que la temperatura descenderá aún más, quizá en uno o dos puntos menos”, advirtió el especialista del Senamhi.

A ello se sumó las declaraciones del especialista Abraham Levy quien aseguró que se trata del invierno “más frío de los últimos veinticinco o treinta años”.

[Fenix]

4:00 PIB Italia 2tr13 -0,2% frente -0,4% esperado y -0,6% anterior

El PIB de Italia en el segundo trimestre del año ha caído un 0,2% frente a una reducción del 0,4% esperada y del 0,6% anterior. Buen dato.

En términos interanuales el PIB cae un 2,0% frente -2,2% esperado y -2,3% anterior.
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4:32 Grecia se mantiene en deflación

El índice de precios en julio desciende un 0,7% en Grecia en tasa interanual frente al -0,4% anterior y el -0,4% esperado.
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5:00 Pedidos a Fábrica Alemania junio +3,8% vs +1,0% esperado

Los pedidos en tasa interanual suben un 4,3% frente al 0,3% esperado.

Dato positivo para los mercados de acciones y el euro, aunque impulsado por los grande pedidos (Air Show de París). Sin estos grandes pedidos las ordenes habrían caído un 0,7%.
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13:03 Italia se está estabilizando

El experto en bonos soberanos Nick Spiro ha señalado que la caída del 0,2% en el PIB italiano del segundo trimestre que hemos conocido esta mañana es "un saludable recordatorio" de que la tercera mayor economía de la zona euro está sufriendo una recesión prolongada, pero que ya no está en caída libre.

La economía italiana sigue contrayéndose arrastrada por una caída de la demanda interna, una severa contracción del crédito y por los efectos adversos de un programa de consolidación fiscal de impuestos. Lo mejor que se puede decir acerca de Italia es que se está estabilizando y que muestra signos de recuperación.
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¿Está la economía de EE.UU. realmente recuperándose?

Martes, 6 de Agosto del 2013 - 6:09:38

El prestigioso analista Graham Summers, muestra sus dudas sobre la actual recuperación económica en EE.UU. Cree que las principales referencias macro del país están maquilladas, y que no reflejan la situación real de la economía.

Summers señala que la mayoría de beneficios empresariales en el último año han venido del sector financiero, y de los "trucos contables" bien conocidos, para generar beneficios. Cuando se quita el sector financiero, las ganancias para el S&P 500 han sido de un 2,9% en el segundo trimestre del año.

Por otro lado, si se quita el "absurdo" deflactor de precios del PIB (la forma en la que se contabiliza la inflación en las cifras del PIB), los EE.UU. estarían claramente en recesión de nuevo.

Más del 70% del crecimiento de la economía de EE.UU. se debe al consumo. Y el gasto particular depende de los ingresos personales, y los ingresos personales están cayendo, como mostramos en el gráfico adjunto.

[Fenix]

6:21 El ESM vende 2.959 mlns euros en letras a 3 meses a tipos más altos

El Mecanismo Europeo de Estabilidad ha vendido 2.959 millones de euros en letras a 3 meses a una rentabilidad del 0,026% vs 0,009% anterior y cobertura de 1,90 vs 2,80 anterior.
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6:45 ¿Preocupados por subidas de tipos de la Fed?...No debería

La Reserva Federal de EE.UU. está saliendo de su política monetaria ultra expansiva de los últimos años, y es probable que inicie un nuevo ciclo de subidas de tipos en 2014. Los inversores se muestran inquietos por esta posibilidad, pero no deberían.

Como vemos en el gráfico adjunto de los últimos 40 años de evolución del S&P 500, en los ciclos de subidas de tipos (áreas sombreadas), el selectivo estadounidense tiene unas ganancias promedios anuales del 14%.

El razonamiento es sencillo. Las subidas de tipos se producen cuando la economía se encuentra en la senda del crecimiento, para evitar tensiones inflacionistas o sobrecalentamiento. En ese escenario, las empresas consiguen sus mayores de beneficios, lo que se ve reflejado en su cotización.
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7:22 Lockhart (Fed) no descarta reducir las compras de bonos en octubre

Dennis Lockhart, presidente de la Reserva Federal de Atlanta,dice que con una ganancia de empleo de 180.000-200.000 se podrían suavizar las compras de bonos. Dice que los datos de las próximas semanas serán claves para tomar una decisión al respecto. No descarta reducir las compras en la reunión de octubre.
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Déficit comercial EEUU junio 34.224 mlns vs 43.500 mlns dólares

Martes, 6 de Agosto del 2013 - 14:30:18

El déficit comercial de EE.UU. se contrajo en junio un 22,4% a 34.224 millones de dólares para marcar la diferencia más pequeña desde otoño de 2009, y probablemente impulse la cifra de crecimiento del 1,7% del segundo trimestre, cuando se revise a finales de mes. Un menor déficit es positivo para el PIB.

El consenso de analistas esperaba un déficit de 43.500 millones de dólares.

El déficit comercial de mayo también se revisó a la baja a 44.097 millones desde 45.000 millones.

La fuerte reducción del déficit comercial refleja un aumento de las exportaciones y una caída de las importaciones más bajas. Las importaciones disminuyeron un 2,5% en junio a un total desestacionalizado de 225,4 mil millones dólares, mientras que las exportaciones aumentaron un 2,2% a $ 191,2 mil millones.

El déficit comercial con Europa disminuyó a 6.740 millones en junio de 12.360 millones dólares en mayo.

El dato es positivo para los mercados de acciones.
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7:43 La rupia toca un mínimo histórico frente al dólar

La rupia se ha depreciado a un mínimo histórico frente al dólar, perdiendo más de un 12% desde principios de mayo después de que la Reserva Federal de EE.UU. diera a entender que puede recortar su programa de compras de bonos dentro de poco.

Los inversores extranjeros han salido de los activos de la India al temer que el país tenga dificultades para financiar su déficit de cuenta corriente si la liquidez mundial se tensa.
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7:55 El dato de empleo de agosto en EEUU será clave para la Fed

El economista jefe de Morgan Stanley Vincent Reinhart está convencido de que el informe de empleo de agosto será el que determine la rapidez con que la Fed comience a reducir su programa de compra de activos.

"Un dato en torno a la lectura de julio o por encima, dejaría a la Fed con la impresión de que la mejora ha sido suficiente para justificar el recorte de las compras de activos".
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7:04 Ventas minoristas semanales Redbook suben un 3,7% interanual
Frente al 2,9% de la semana anterior

El índice Redbook de ventas minoristas ascendió un 1% en la semana pasada en tasa intermensual frente al 0,8% anterior.
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8:16 Barclays mejora sensiblemente su previsión de PIB EEUU 2T tras balanza comercial

Los analistas de Barclays han elevado su previsión de PIB del segundo trimestre en un 0,7% hasta el 2,5% tras los positivos datos de balanza comercial en Estados Unidos que hemos conocido esta tarde.
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8:38 Goldman también eleva su previsión PIB EEUU 2T tras déficit comercial

Al igual que Barclays, los analistas de Goldman Sachs han elevado su previsión de PIB EEUU en el segundo trimestre hasta el 2,2% desde el 1,7% anterior, tras los datos de déficit estadounidense.
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8:01 Ofertas de trabajo y rotación laboral (JOLTS) EEUU junio 3,936m vs 3,858 mlns esperado

El dato de mayo se revisa al alza hasta 3,907 millones desde 3,828 millones preliminar.
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8:00 Optimismo Económico EEUU IBD/TIPP agosto 45,1 vs 47,9 esperado
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8:00 Estimación PIB Reino Unido del NIESR +0,7% vs +0,6% anterior
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Bono EEUU 10. Por encima de la tendencia bajista

A pesar de que no hay progreso alcista, lo que vimos ayer es una señal positiva ya que nos mantenemos por encima de la tendencia bajista. También el patrón de caída en tres ondas de Elliott (abc) apoyo la visión alcista. La superación de 126-26 abriría la puerta a los 128.
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8:30 FMI eleva su previsión de crecimiento para Alemania en 2014

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha elevado su perspectiva de crecimiento para la economía alemana en 2014 hasta el 1,4% desde el 1,3% anterior, y mantiene su previsión del 0,3% para 2013.

El FMI está dividido en la necesidad de que el Gobierno de la canciller alemana Merkel haga más para impulsar la economía, mientras que se une al criticar el superávit comercial del país.
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8:38 S&P 500. Muestra un poco de cansancio

La pequeña vela doji de ayer indica vacilación en el movimiento, pero no hay mucho que nos enfoque a otro sitio que el objetivo del triángulo en 1723, mientras el S&P 500 se mantenga por encima del punto medio de la vela alcista del 1 de agosto en 1692.
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¿Qué está moviendo ahora a los mercados de acciones?

Martes, 6 de Agosto del 2013 - 8:46:00

Ha llegado agosto y existe un clima de tranquilidad muy inusual en los últimos años. Llegado este punto vale la pena repasar los acontecimientos más importantes que están moviendo el mercado y en qué punto estamos.

1. La primera y más importante de estas claves, vía Marc to Market, son las expectativas de cuándo y en qué grado la Reserva Federal va a comenzar a ralentizar sus medidas de estímulo. Según los sondeos de Reuters, se ha producido un cambio entre los principales traders y el catalizador ha sido el mal dato de empleo de EEUU del pasado viernes.

La penúltima encuesta de julio señala que 11 de las 17 grandes casas de trading pensaban que la Fed comenzaría a reducir las compras de activos en septiembre. Tres grandes traders ponían como fecha el 3 de octubre, 2 apuntaban a diciembre y 1 pensó en el primer trimestre de 2014.

Pero la encuesta de agosto, realizada después de los datos de empleo en Estados Unidos, señaló que 9 piensan ahora que la Fed comenzará a reducir estímulos en septiembre, 2 en octubre, 5 en diciembre, 1 en el cuarto trimestre de 2013 y 1 en el primer trimestre de 2014.

La Fed compra 85.000 millones de dólares en títulos hipotecarios y bonos del Tesoro cada mes. Las expectativas del recorte son de ahora 15.000 millones frente a los del tamaño de la primera reducción cuestan $ 15 mil millones en la última encuesta, por debajo de $ 20 mil millones previamente.

Otra cuestión, que la encuesta no aborda, es la forma en la que se va a distribuir la reducción de compras entre las clases de activos (bonos y MBS). Algunos traders han sugerido que la reducción de las emisiones del Tesoro requiere una reducción de la Fed. Otros están haciendo hincapié en el porcentaje del mercado de MBS.

2. Las medidas adoptadas por las autoridades chinas han tranquilizado a los inversores de tres maneras. En primer lugar, el gobierno sigue adelante con las reformas financieras y está renovando los esfuerzos para abordar el problema del exceso de capacidad. Además, ha anunciado una nueva auditoría de las finanzas públicas a todos los niveles. Se intenta controlar el endeudamiento (y la inversión) de los gobiernos locales de forma directa e indirecta esforzándose en controlar el sector bancario en la sombra.

En segundo lugar, se ha aclarado hasta qué punto se está dispuesto a aceptar una solución de compromiso entre estas reformas y el crecimiento. La línea en la arena es un PIB del 7% y el mercado ha reaccionado positivamente. La mejora de los datos PMI sugieren que la segunda mayor economía del mundo está en un aterrizaje suave.

En tercer lugar, el banco central ha manejado con éxito las tensiones en el mercado de dinero de finales del mes de julio.

3. Los inversores esperan ahora una recuperación cíclica en Europa. Las lecturas de los datos PMI siguen en ascenso y el componente de los nuevos pedidos (un indicador de actividad futura) indica un impulso positivo en el tercer trimestre. Las previsiones presentadas por el Banco Central Europeo han ayudado a contrarrestar la subida del rendimiento de la deuda ante las noticias económicas favorables y el impulso que emana de los recortes de estímulos de la Fed. Hay que citar que los rendimientos de los bonos a 10 años cayeron 19 y 24 puntos básicos, respectivamente, durante las últimas cuatro semanas, mientras que el rendimiento de los bonos EE.UU. ha aumentado en un 9 pbs.

Las presiones políticas también parecen haber disminuido, o al menos estabilizado. La mini-crisis en Portugal se ha resuelto con eficacia (el rendimiento de la deuda a 10 años ha caído 75 puntos básicos en el último mes). Rajoy parece haber neutralizado a sus adversarios. El Gobierno italiano de Letta es el más frágil, pero parece que la primera condena de Berlusconi no lo derrocará. El verdadero reto para el Gobierno de Letta está a un mes o dos de distancia, y ese es el presupuesto de 2014.

Los flujos de capital en general parecen favorecer Europa. Observamos tres canales: fusiones y adquisiciones, mercados de dinero desde a Estados Unidos, y los gestores de fondos internacionales impulsan su exposición a bonos y acciones de Europa.

4. Ha habido un cambio notable en los flujos de las carteras japonesas. Inesperado por muchos, los inversores japoneses han sido vendedores persistentes de activos en el extranjero desde la elección de Abe. Esto ha cambiado. Durante las últimas cuatro semanas, de acuerdo con datos de MOF, los inversores japoneses han sido compradores netos de bonos extranjeros y en su mayor cantidad en un año.

Al mismo tiempo, el apetito extranjero por la renta variable japonesa ha disminuido.

El gobierno japonés aumentó su previsión de crecimiento para este año fiscal hasta el 2,8% desde el 2,5%. Anticipándose a la subida de impuestos a las ventas al por menor (del 5% al 8% el próximo abril), prevé un crecimiento del 1% en 2014/15. Se espera que el impuesto sobre las ventas al por menor impulsen el IPC en el próximo año fiscal, por más o menos dos puntos porcentuales, hasta el 3,3%. Carlos Montero

[Fenix]

8:54 Los hedge funds siguen vendiendo bolsa americana
Según los flujos de fondos de Bank of America

Bank of America dice que los recientes flujos de fondos de sus clientes señalan que los grandes compradores en la semana pasada fueron inversores privados e institucionales y que los hedge funds siguen vendiendo acciones.

Dice que sus clientes han rotado hacia valores de gran capitalización desde small caps.

BoA dice que los fondos de pensiones fueron compradores de acciones a través de ETFs.
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los países con el mayor nivel de deuda (familiar, corporativa y pública) en relación a su PIB del mundo. Encabeza la lista con una gran diferencia Japón (392%). Le siguen, Reino Unido 292%, Francia 256% y Estados Unidos 253%.
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10:24 Las reciente subidas no son consistentes con los fundamentales

Las características anti-reflacionarias que rodean el último avance son motivo de preocupación. El aumento de precios de las acciones no son consistentes con un aumento en el precio del petróleo, rendimientos más altos del Tesoro y subida del dólar de EE.UU. debido a su impacto negativo sobre los beneficios.

En estas condiciones, será difícil que la renta variable mantenga la expansión de valoración, sobre todo ahora que la prima de riesgo ha corregido todos los excesos creados durante los dos años pasados.
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12:10 S&P 500: Alcistas mientras no rompa los 1.681 puntos
Rich llczyszyn

Los alcistas siguen dominando el mercado de valores estadounidense. Toda corrección se aprovecha para comprar, y los índices de sentimiento muestran un claro optimismo.

El analista técnico Rich llczyszyn, cree que la próxima resistencia del S&P 500 se encuentra en los 1.711 puntos. La superación de este nivel sugeriría un nuevo tramo al alza hasta los 1.757 puntos.

Un cierre por debajo de los 1.695,50 puntos sería decepcionante, pero únicamente cierres por debajo de los 1.681 puntos sugerirían algún fallo en la estructura alcista. Mientras que el S&P 500 se mantenga por encima de los 1.703-1.705 puntos, los alcistas seguirán dominando el mercado.

llczyszyn recomienda mantenerse largos en el S&P 500 siempre que no rompa el nivel de los 1.681 puntos.
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Análisis histórico del actual sell off en el mercado de deuda de EE.UU.
1
Martes, 6 de Agosto del 2013 - 12:35:00

La rentabilidad del bono a largo plazo del Tesoro de EE.UU. ha subido bruscamente en los últimos meses. El 10 años, por ejemplo, subió desde el 1,63% el 2 mayo al 2,74% el 5 de julio, alcanzando su nivel más alto desde julio de 2011.

La subida de la rentabilidad ha provocado un fuerte retorno negativo en los precios. En el caso del 10 años, esta rentabilidad negativa ha sido del 9,8% en los dos últimos meses. La caída ha sido elevada respecto a patrones históricos, pero más pequeña que la observada en 1994, 2003, y otros periodos como 2010.

Según análisis de la Reseva Federal de Nueva York, en este tipo de "sell off" en el mercado de bonos, la caída promedio ha sido del 11,9%, con un descenso del 38% en el peor episodio bajista (junio 1980-agosto 1982). La media de duración es de 303 días, y el mínimo fue de 16 días, con un máximo en 1.309 días.

El reciente "sell off" en el mercado de bonos estadounidense, es comparable con los episodios de 2003 y 1994, como mostramos en los gráficos adjuntos. Como vemos en la cuarta tabla adjunta, el actual selloff en el mercado de deuda, es el tercero mayor desde 1961.

[Fenix]

La liquidez desborda las empresas


Apple tiene más dinero que el Tesoro de EE.UU.

Martes, 6 de Agosto del 2013 - 13:55:00

El pasado mes de abril Apple anunció su intención de pagar a los accionistas 100.000 millones de dólares en 2015, el mayor dividendo de la historia corporativa de EE.UU.

De acuerdo con la Reserva Federal (FED), a finales de 2012 los negocios corporativos no financieros disponían de 1,79 billones de dólares. Las empresas de la lista de 500 compañías con mayor capitalización de EE.UU. contaban con 1,27 billones de dólares en 2012. Cinco empresas (General Electric, Microsoft, Google, Cisco y Apple) han acumulado el 25% de esta cantidad.

Laurie Simon Hodrick, profesora del Instituto de Investigación de Política Económica de Stanford y de la Escuela de Negocios de Stanford, considera que en la situación actual las empresas estadounidenses se guían por ciertos factores a la hora de acumular tanta liquidez:

1. Escudo contra inestabilidad económica

Las corporaciones se llenan los bolsillos en respuesta a los desafíos que afrontan en el mercado. En EE.UU., las tasas de interés se mantienen en niveles históricamente bajos, mientras el panorama económico sigue siendo incierto después de la crisis financiera.

2. Evasión de impuestos

Las enormes reservas de liquidez permiten a las corporaciones transnacionales no pagar impuestos adicionales. La ley de impuestos de EE.UU. está diseñada de tal manera que resulta más beneficioso ahorrar dinero en otros países en lugar de repatriarlo a casa. Por ejemplo, Apple mantuvo 102.300 millones de dólares de sus 145.000 millones en jurisdicciones offshore a finales de marzo de 2013, indica Lauren Simon Hodrick.

3. El dinero genera más dinero

El efectivo da a las empresas libertad de acción. Warren Buffett, el más famoso inversionista, del mundo ha construido su imperio gracias al hecho de que siempre contó con un airbag de liquidez en tiempos difíciles.
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Traders vigilan el nivel de 1670 del S&P 500

Martes, 6 de Agosto del 2013 - 14:44:00

Las "manos alcistas" mantienen la presión sobre los mercados, obligando el cierre de cortos y otras maniobras no deseadas desde el punto de vista de los "bajistas". Si bien las condiciones de sobrecompra están comenzando a construirse de nuevo, no hay muchas señales claras de venta, dice Lawrence McMillan.

La última vez que las condiciones de sobrecompra fueron tan extremas fue hace poco más de dos semanas, pero lo único que pasó es una ligera corrección, que fue suficiente para aliviar algunas de las condiciones de sobrecompra más extremas.

El S&P tiene soporte en el área de 1.670-1.675, que es donde hizo mínimos del día varias veces en julio. El promedio móvil de 20 días se ha elevado por encima de 1.680 ahora, y está subiendo más cada día. La primera corrección - cada vez que ocurre - por lo general se limita a una penetración de la media móvil de 20 días, pero no mucho más. Eso hace que el nivel de 1670 sea aún más importante. Si el nivel de 1.670 se pierde, el apoyo es menor en 1.650 y luego a continuación la zona 1.625-1.630 estaría en entredicho.