Jueves 29/08/13 Segunda lectura del PBI (GDP)

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El Dow Jones logro cerrar al alza aunque perdio la gran parte de lo ganado durante el dia. Subio 16.44 puntos a 14,840,95 punots

Euro down 1.3240

Brent down 114.62

Au down 1,407

Oil down 8.16

Yields down 2.76%

VIX up 16.81



Yen down 98.35

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Los mercados cierran al alza por segunda sesión consecutiva

August 29, 2013 5:37 PM

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NUEVA YORK--Las acciones en Estados Unidos cerraron el jueves al alza tras una positiva revisión del crecimiento económico del país y al tiempo que la Casa Blanca gestionaba una ofensiva militar contra Siria, pese a que una acción parecía menos inminente.

El Promedio Industrial Dow Jones subió 16,44 puntos, o 0,1%, a 14.840,95, pero terminó la sesión del jueves bien por debajo de sus máximos de la jornada.

Las acciones estadounidenses se han estabilizado tras un frenético comienzo de semana, provocado por una escalada de las tensiones en Siria que causó la peor caída del Dow en un día en más de dos meses.

El Índice Standard & Poor's 500 subió 3,21 puntos, o 0,2%, a 1.638,17, mientras que el Compuesto Nasdaq ganaba 26,95 puntos, o 0,7%, a 3.620,30.

El sector de telecomunicaciones tuvo el mejor desempeño dentro del S&P 500, luego que Verizon Communications reactivara las conversaciones para comprar la participación de Vodafone Group PLC en su empresa conjunta estadounidense de telefonía celular.

Verizon subió y encabezó los avances del Dow, y las acciones que se cotizan en EE.UU. de la firma británica de telecomunicaciones Vodafone también ascendieron. La operación podría costar a Verizon hasta US$130.000 millones.

En tanto, la economía estadounidense creció en el segundo trimestre a un ritmo mayor a lo estimado previamente, luego que las exportaciones e inversiones de empresas fueran revisadas al alza, lo que indica una trayectoria más sólida para el crecimiento en el segundo semestre del año.

Además, el Departamento de Trabajo informó el jueves que las solicitudes iniciales de beneficios por seguro de desempleo descendieron en 6.000 a una cifra ajustada por factores estacionales de 331.000, en la semana finalizada el 24 de agosto.

El jueves, el Dow cerró un 5,2% por debajo de su máximo histórico registrado este mes.

Por su parte, los mercados europeos registraron alzas generalizadas. El índice Stoxx Europe 600 ascendió 0,8%. Un alza en Vodafone ayudó a impulsar el mercado. t.

En Asia, el índice japonés Nikkei cerró con un alza de 0,9% para poner fin a una racha de tres jornadas a la baja, mientras que el Compuesto de Shanghai de China retrocedió 0,2%.

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[Fenix]

La tasa de fertilidad es un gran problema futuro para Europa
Carlos Montero
Jueves, 29 de Agosto del 2013 - 13:15:00

Más allá de factores coyunturales, como crisis financieras, por muy dolorosas que éstas sean, medidas de política monetaria, evolución de tipos de interés, tendencia de los resultados empresariales, y demás factores económicos de corto plazo, hay hechos estructurales que condicionarán fuertemente los ciclos económicos en el largo plazo.

Entre ellos, y asombrosamente poco estudiado y comentado, existe la preocupante tasa de fertilidad europea en las últimas décadas.
Esta tasa lleva por debajo de la tasa de reemplazo de 2,1 niños por cada mujer desde hace ya muchos años. El Reino Unido y Francia se han mantenido cerca de la tasa de reemplazo por la mayor parte de este período, pero las tasas de natalidad en Alemania, España e Italia, se han ido reduciendo desde la década de 1980.

Este es un claro factor de desventaja competitiva. El envejecimiento de la población acarrea mayores costes sociales, junto con una caída del consumo particular. Los segmentos de población con mayor capacidad de consumo no se reponen en la misma cantidad, con lo cual hay un empobrecimiento generalizado. Por otro lado, la falta de mano de obra joven y cualificada, afecta también a la estructura de población, que se dirige a otras zonas geográficas más dinámicas y de mayor consumo. La India es un claro ejemplo del potencial que tiene una población joven.

EE.UU. es otro referente. La próxima gran generación, la llamada generación del Milenio, dará forma al país en las próximas décadas. Numérica y culturalmente es la generación más importante desde el Baby Boom de la posguerra. Esto no ha sucedido ni en Alemania, España o Italia. Ninguno de estos países ha tenido un segundo baby boom en los años 80 y 90.


El analista Charles Sizemore señala que esta falta de trabajadores jóvenes en Europa puede ser compensada con la automatización y la subcontratación, pero los consumidores no se pueden sustituir. Es decir, Generals Motors o Ford pueden programar un robot para construir un coche, pero ese robot no tendrá ningún interés en la compra de un vehículo. Como más o menos el 70% de la economía moderna es el gasto del consumidor, esto sería un gran problema. Sin una población en constante crecimiento, la economía moderna quebraría.

Este hecho es especialmente importante porque el enfoque en impulsar el crecimiento del PIB es en realidad contraproducente en un mundo en envejecimiento y con la población disminuyendo. Impulsar el suministro durante un período de baja demanda crea deflación, lo que a su vez desalienta la inversión futura, y la concesión de créditos.

Japón es un claro ejemplo. Tiene la población más antigua del mundo, y los pañales para adultos son ahora un negocio de crecimiento más prometedor que los pañales para bebés. Japón también es el país con el mayor nivel de deuda del mundo, un 240% del PIB. Y ha sufrido varias décadas en recesión, o con un crecimiento muy pobre.

La población en Europa envejece, y eso será muy difícil de cambiar. Sólo medidas firmes para incrementar la natalidad y promover la inmigración atenuarían esta tendencia. Pero con unas economías en crisis, estas medidas simplemente no son posibles. Difícil solución.

Carlos Montero
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[Fenix]

¿Es el momento de volver a la renta variable europea?

Fundspeople
Jueves, 29 de Agosto del 2013 - 13:36:00

En el segundo trimestre de 2013, y por primera vez desde finales del 2011, el PIB europeo registró un crecimiento positivo. Además, en julio, el índice de gestores de compras (PMI) agregado para toda la eurozona superó el umbral de los cincuenta puntos por primera vez en año y medio, lo que indica que la mayoría de las empresas encuestadas, tanto en Alemania como en otros países europeos, han visto incrementada su actividad.

Sin embargo, los analistas de Pioneer Investments no echan todavía las campanas al vuelo: “En nuestra opinión, los inversores llevan tanto tiempo siendo pesimistas sobre las perspectivas de crecimiento de la eurozona que cualquier señal positiva, como las registrados recientemente, han dado paso a un optimismo moderado”, afirman en su último informe de estrategia. Lo cierto es que la estabilización de la eurozona está llevando a muchos inversores a preguntarse si ha llegado el momento de volver a invertir en las empresas del Viejo Continente.

“En los seis primeros meses del año, la renta variable europea se ha comportado bastante bien, a pesar de la débil recuperación”, explica Yves Maillot, jefe de renta variable europea de Natixis Global Asset Management, en sus últimas perspectivas. “A principios de año estimábamos avances de entre el 8 y el 15% para todo 2013 y, a finales de mayo, el MSCI Europa ya había ganado un 9,5%”. Aunque en la gestora francesa creen que las ganancias se moderarán en la segunda mitad del año, confían en que la abundante liquidez y las atractivas valoraciones seguirán respaldando la clase de activos, y se decantan por las empresas que ofrecen una elevada rentabilidad por dividendo.

Didier Borowski, codirector de estrategia y análisis económico de Amundi, se muestra más cauto: “Las políticas monetarias expansivas y la mejora del clima económico han atraído fondos hacia los mercados de renta variable europea pero los problemas de la eurozona siguen sin resolverse: el crecimiento sigue siendo frágil y la demanda privada (consumo e inversión) sigue cayendo en el sur de Europa”. Para el experto, “el momento es positivo para las acciones europeas pero, teniendo en cuenta el buen comportamiento reciente, nos parece que los riesgos son cada vez más asimétricos y esperamos correcciones en los próximos meses”.

El sector bancario, clave

Para Pioneer Investments, la mejora de los datos macro y los buenos resultados corporativos han contribuido al rally reciente vivido por las bolsas europeas. “Resulta destacable que el sector bancario, uno de los más expuestos a las economías nacionales, haya sido uno de los más beneficiados por los movimientos alcistas. En lo que llevamos de año, las ganancias de la banca europea superan la media del mercado”. Los expertos creen que los avances políticos con respecto a la unión bancaria respaldarán las perspectivas del sector ya que “los inversores apreciarán que las reformas sigan progresando, aunque lo hagan con lentitud”.

En Invesco Asset Management también ven valor en los bancos europeos: “Ante una situación de crecimiento económico y aumento de los tipos de interés en Europa, los títulos bancarios resultan atractivos porque están baratos y muestran potencial para ampliar sus márgenes y aumentar sus beneficios. Pero mientras siga pendiente la reforma del sector, recomendamos ser muy selectivos”.
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"Merkel y la Unión Europea están hundiendo Grecia"
Jueves, 29 de Agosto del 2013 - 13:56:00

Antes de las elecciones alemanas la canciller Angela Merkel no escatima esfuerzos para enmascarar sus tácticas erróneas en la crisis griega y europea, opinan los economistas.

Ayer Merkel culpó de la crisis de deuda que arrastra la zona euro a su predecesor socialdemócrata, Gerhard Schroeder, al que responsabilizó de haber aceptado a Grecia en la unión monetaria.

"Después de las elecciones alemanas veremos la realidad. Evidentemente todo lo que dice Merkel ahora mismo hay que interpretarlo en clave electoral. La responsabilidad también está en manos de Alemania", dijo a RT el economista Félix Moreno de la Cova.

El experto destaca que las medidas que se aplican en Grecia para salvarla tienen un efecto contraproducente. "Están hundiendo a la economía griega en vez de hacerla resurgir", resumió.

Mientras tanto, la Unión de Empleados Públicos en Grecia ha convocado un paro contra el programa estatal que prevé despedir a miles de trabajadores. Los activistas planean protestar en las calles y marchar hacia el Ministerio de Reformas Administrativas. Una asociación de maestros de escuelas secundarias anuncia que también se sumará a esta protesta.
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La temporada de resultados en Wall Street fue decepcionante

Según Ed Yardeni, presidente de Yardeni Research

Jueves, 29 de Agosto del 2013 - 14:25:00

La temporada de ganancias del segundo trimestre fue decepcionante, según Ed Yardeni. Las ganancias operativas del S&P 500 aumentaron sólo un 4,0% interanual, y en realidad cayeron un 1,4% excluyendo el sector financiero.

Los ingresos aumentaron, pero sólo un 2,1% interanual.

Los resultados de las ganancias superaron las expectativas, de 0,68 dólares por acción, como sucede con frecuencia después de que los analistas rebajen sus estimaciones al entrar en temporadas de resultados.

Sin embargo, los analistas deben haber escuchado malas noticias, porque ha reducido significativamente su estimación para el tercer trimestre hasta 0.74 dólares por acción.

La estimación consenso de beneficios para el año 2014 sigue siendo muy alta en 123,01 dólares por acción, un aumento del 11,1% con respecto a su estimación de 110.70 dólares para este año.

[Fenix]

Signo mixto en las bolsas asiáticas mientras se aleja el peligro de guerra en Siria

MSCI de Asia Pacífico +0,1% y Nikkei -0,53%
Viernes, 30 de Agosto del 2013 - 1:08:46

Las bolsas de Asia oscilaron entre las ganancias y las pérdidas, con los principales productores de energía retrocediendo ante la corrección del precio del petróleo después de que el Parlamento del Reino Unido votara en contra de los ataques militares contra Siria. El índice MSCI de Asia Pacífico sube un 0,1% y el Nikkei un pierde un 0,53%.

Las empresas eléctricas japonesas aumentaron. Inpex Corp., la primera exploradora de energía de Japón, cayó un 2,2 por ciento. Hokkaido Electric Power asciende un 4 por ciento en Tokio al pronosticar la eléctrica una pérdida neta más pequeña de lo esperado. Ping An Insurance (Group), la segunda mayor aseguradora de China, ganó un 0,8 por ciento en Hong Kong después de decir que las ganancias del primer semestre aumentaron. Shanghai Industrial Holdings, un operador de centros comerciales, perdió un 1,8 por ciento en Hong Kong después de publicar una caída del 34 por ciento en las ganancias del primer semestre

"El hecho de que el ataque a Siria sea menos probable es, obviamente, algo positivo en cuanto al sentimiento", Andrew Sullivan, director de operaciones de ventas de Kim Eng Securities en Hong Kong. "Pero también hemos visto un impacto en los precios del petróleo y el oro. Eso es parte de la volatilidad".
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01:17 Ventas minoristas Alemania julio -1,4% vs +0,5% esperado

Las ventas al por menor en Alemania descendieron un 1,4% en julio frente al +0,5% esperado por el mercado y el -0,8% anterior (revisado desde -1,5%).

En tasa interanual sube un 2,3% frente al 2,0% esperado por el mercado.