Miercoles 13/11/13 Expectativas de inflacion Fed Atlanta

[Fenix]

11:32 Shadow Banking: la sombra que nos acecha



Ya por el siglo IV a.C., Platón nos alertó de que la verdad que percibimos no es tal, de que lo que nos rodea no son más que unas meras sombras que se alejan de lo que tiene que ver con lo auténtico, que se escapa a lo lógicamente creíble. Esta reflexión está incluida en el mito de la caverna y data de hace mucho tiempo atrás. Pero no se preocupen, porque en la actualidad también tenemos bastantes mitos y alguna que otra sombra.

De un tiempo a esta parte se ha instaurado en los foros financieros, hasta convertirse a día de hoy en controvertido objeto de debate, el concepto de “shadow banking”. Dentro de la banca en la sombra englobamos a todos aquellos participantes financieros en los que no recaen los mecanismos tradicionales de supervisión por evitar captar directamente el dinero de los ahorradores para su labor inversora, en otras palabras, por usar vías alternativas para financiar sus apuestas. Hedge funds, ETFs o los vehículos de inversión estructurados (SIV) son algunos ejemplos del amplio espectro que permanece inmune al proceso de negociar utilizando las mismas reglas de juego. No es tanto que no existan normas, como que su aplicación diferenciada en forma de posiciones cortas, estrategias apalancadas, estructuras sintéticas, o titulización de riesgos, dificulta la adecuada identificación y valoración de la exposición real.

Puede que por lo complicado de cuantificar su volumen global, o por lo complejo de correlacionar su influencia con la economía normativa y aplicada, la banca en la sombra no está siendo suficientemente tenida en cuenta a la hora de establecer controles y reglas que nos prevengan de errores cometidos en el pasado. Aunque es difícil establecer cifras exactas de transacciones registradas por fuera de los conductos regulados, se estima que en 2012, sólo en Estados Unidos, el volumen podría estar rondando los 67 trillones de dólares.

Es cierto que debemos valorar que en los últimos años los gobiernos han dado algunos pasos encaminados a recetar remedios que traten de evitar desequilibrios latentes. Sin embargo, no se sabe muy bien si por la dificultad inherente de implantar un proceso complejo que cubra tantas carencias acumuladas, o por la influencia en los lobbies pertinentes, retrasos en la vigencia de medidas correctoras y limitaciones al perímetro de aplicación, denotan la veracidad de ese proverbio irlandés que avisa de que el camino que lleva al infierno está empedrado de buenas intenciones.

Experiencias recientes nos deberían hacer apreciar que todo el esfuerzo será en vano si dejamos el menor resquicio por el que los ingenieros de la codicia puedan seguir creando modelos algorítmicos que saquen partido a la excepción de la norma. Y es que parece difícil creer que innovaciones perversas que hicieron tanto daño hace no mucho por su opacidad, sigan campando a sus anchas en el ADN financiero con la impunidad de la creación que origina un gran valor para la sociedad y está exenta de incertidumbre. Si hubiéramos aprendido alguna lección, estaríamos convencidos de que la dilución de riesgos debería conllevar un enfoque sostenible y moral, no una mera traslación incrementada hacia el eslabón más débil de la cadena.

La inquietud inherente al peligroso volumen que vuelve a adquirir esa parte del negocio no abarcado, aparentemente inofensiva si valoramos la atención regulatoria que se le está prestando, es directamente proporcional al desconocimiento de las consecuencias de sus efectos en el ciudadano, en el caso de volver a darse desequilibrios que originen unas nuevas necesidades de cubrir déficits y unas empresas sin financiación.

Como amante de lo desconocido, tengo la sensación de que estamos ante un reto que requiere gran esfuerzo y claridad de ideas, pero sobre todo la voluntad política del que sabe que quizás no volvamos a tener otra oportunidad. Tan sólo el tiempo dirá si al final tendremos la necesidad de acudir a la ayuda de los profesionales de Milenio 3 para desenmascarar el verdadero influjo de esa sombra que nos acecha.

[Fenix]

12:10 Visa: Objetivo en los 212,7$ mientras no rompa los 190,9$
BNP Paribas
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 190.9.

Nuestra preferencia: siempre y cuando se mantenga el soporte en 190.9, pondremos las miras en 212.7.

Escenario alternativo: por debajo de 190.9, el riesgo es una caída hasta 183.5 y 178.9.

Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.

Resistencias y soportes: 217.3 * 212.7 ** 208.1 - 193.9 190.9 ** 183.5 *

Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (187.92). La distancia con respecto a ésta es de 5.5%. Al alza la resistencia a vigilar es 221.7, el soporte clave está en torno a 178.9.

[Fenix]

12:39 El bono a 10 años de EE.UU. volverá al 3% ANTES de Fin de Año

Esto es así, de mayo a septiembre toda la manada tradeó “QE Tapering”, después vino el shutdown americano y por un mes nos divertimos tradeando el “QE No Tapering”, y ahora desde la semana pasada dos factores volvieron a poner bien sobre la mesa el “QE SI Tapering” nuevamente.

Estos dos factores han sido un reporte de PBI en USA sólido el jueves pasado y el viernes un formidablemente hawkish NFP saliendo 204K versus un esperado de 100K por lo que los mercados nuevamente decidieron olvidarse del daño potencial que el shutdown podría haber causado a la economía americana para embarcarse decididamente en re-pricear un “QE Tapering” mucho más probable en Diciembre de este año de lo que se esperaba sólo una semana atrás.

Los mercados cíclicamente pasan de una historieta dovish a otra hawkish y en el medio observamos swings muy fuertes en monedas y tasas. Sin ir más lejos, el Euro llegó sólo días atrás a un máximo de 1.3820 para colapsar el jueves pasado a 1.3296 ante en BCE más dovish de lo esperado bajando finalmente su tasa de referencia a 0.25% frente al riesgo deflacionario de la Zona Euro y ante un PBI en USA que mientras Draghi daba su conferencia de prensa sorprendía en forma hawkish.

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La pregunta es cómo sigue esta parafernalia en la que estamos envueltos desde mayo, de hecho lo único que hemos tradeado ha sido “Taper Si”, “Taper No” denotando a un mercado que se olvidó por completo hace años ya de operar fundamentos y estamos todo el tiempo esperando que algún central le tire al mercado alguna dádiva para seguir reflacionando.

Tengo la sensación de que este mercado anda con ganas de operar nuevamente el “Taper Mode” de Mayo/Julio 2013 y si ese fuese el caso cuidado con monedas de emergentes y con la 10yr que el viernes cerró en 2.75%. Siento que el mercado anda con muchas ganas de volver a poner de punta a la 10yr y de que veremos a la misma quebrar su máximo del año antes del 31/12/13 el cual fue 3.00% en el intradiario de Asia el 5 de septiembre.

Como conclusión ojo para aquellos que se confiaron y que al ver recuperar posiciones largas en bonos y monedas emergentes creyeron que todo volvía al status-quo 2012. El paradigma está cambiando y tal como venimos anticipando desde hace meses esto implica la necesidad de replantear posicionamientos que han sido muy rentables en 2008/2012 pero que ya no podrán versus un tren que viene muy de frente con la 10yr empinando todas las curvas del mundo. Ojo con subestimar riesgo duration y moneda, el empinamiento de la curva de tasas es inminente y este mercado está muy cerca de volver a tradear julio 2013 con todas las pérdidas que ello significó carteras de bonos.

Nunca hay que creerle nada a estos pibes en un entorno en donde todo el tiempo van y vienen reciclando historietas reflacionarias y nada más que eso, poco serio pero es lo que hay, que el último apague la luz.

Germán Fermo

[Fenix]

¡Bienvenido a la lucrativa industria de la Felicidad!

Carlos Montero
Miércoles, 13 de Noviembre del 2013 - 13:30:00

Suelo escribir artículos sobre psicología de mercado, o como cultivar la mente de forma apropiada para tener las mayores probabilidades de éxitos en el mundo financiero. Una de las palabras que más se repiten en estos artículos es “positividad”. Es casi un mantra de las nuevas filosofías conductuales.

“Con una actitud positiva tendrá éxito en los negocios y cualquier faceta de su vida”, rezan este tipo de slogans. Pero ¿se han planteado alguna vez qué la industria de la felicidad se ha convertido en un enorme negocio? Piénsenlo. Libros de autoayuda, cursos de orientación personal, oradores motivacionales…

Como dice Oliver Burkeman, autor del interesante libro “El antídoto: La felicidad para la gente que no puede tener un pensamiento positivo”, la búsqueda de felicidad es un modelo de negocio ingenioso. Se promete ayudar a la gente si consiguen pensar en positivo, cuando las técnicas fallan, se llega a la conclusión que no se estaba pensando en positivo suficientemente, por lo que se debe incrementar la intensidad de la técnica. Ingenioso y muy lucrativo.

Burkeman en su libro expone algunos mitos sobre la felicidad de los que destaca cinco:

1. Es crucial mantener una mentalidad positiva

Aunque es el principio fundador del movimiento pensamiento positivo, con frecuencia, tratar de concentrarse en pensamientos y emociones resulta contraproducente. Genera estrés. Uno de los culpables de que esto suceda es la susceptibilidad de la mente para "los efectos irónicos". Tratar de no pensar en ciertas cosas negativas sólo las hace más prominentes. La investigación constata este punto. A las personas que están en duelo y que intentan no sentir pena, les lleva más tiempo recuperarse. Los sujetos experimentales a los que se les dijo que no sintieran pena por una noticia preocupante se sentían peor. Mucho más fructífera es la inspiración budista del “no apego”. Aprender a dejar que surjan las emociones negativas y a dejarlas pasar resistiendo la tentación de acabar con ellas. En cualquier caso, a menudo es más productivo centrarse en el comportamiento que en los estados internos. La próxima vez que se sienta desmotivado para iniciar un nuevo proyecto, permítase sentirse desmotivado, y al mismo tiempo, encienda su ordenador y comience a trabajar.

2. Tener objetivos ambiciosos, y perseguirlos implacablemente, es la clave del éxito

Otro dogma de auto-ayuda que está siendo socavado cada año. Un enfoque demasiado vigoroso sobre los objetivos, sugieren las investigaciones, puede desencadenar una serie de consecuencias no deseadas: puede degradar el rendimiento, y fomentar doblar la esquina de la ética. Además, se puede distorsionar gravemente la organización o una vida, al destacar el maximizar una variable independientemente de la forma en que está conectada a las demás. Tenga en cuenta que un hipotético empresario puede tener éxito y convertirse en millonario a los 35 años, pero a costa de alienar a su familia y a sus amigos, y arruinar su salud.

En el fondo, lo que puede explicar la obsesión con las metas es el miedo a la incertidumbre - el ansia de saber a ciencia cierta cómo será el futuro - cuando en realidad es debido a la incertidumbre que se puede producir la verdadera creatividad. “La incertidumbre es la condición para impulsar al hombre a desplegar sus poderes”, afirma el psicólogo Erich Fromm.

3. Los mejores gerentes son aquellos que hacen del trabajo algo divertido

Los peligros de una positividad forzada empeoran cuando se trata de hacer que otras personas, no sólo uno mismo, se sientan alegres. Sentirse obligado a mantener una fachada soleada en realidad impone una fuerte carga cognitiva a los empleados. Es una forma de trabajo afectivo que mina los recursos que podrían ser empleados de una manera más productiva.

Los lugares de trabajos inherentemente divertidos pueden ser ambientes profundamente alienantes. Si las famosas mesas de ping-pong y las vainas de meditación de Silicon Valley mantienen a los trabajadores contentos, es probablemente porque reflejan el compromiso de que la gente se relaje cuando lo necesite, no porque alguien se sienta obligado a utilizarlos. La cualidad que realmente es apreciada en los directivos según las últimas encuestas es la equidad, no lo divertido que sea.

4. Una mayor autoestima es igual a una mayor felicidad

Es mejor tener una autoestima alta que una autoestima baja. (Dentro de ciertos límites, de todos modos: los dictadores más terribles de la historia tenían un gran concepto de sí mismos). Sin embargo, una minoría disidente de psicólogos ha sospechado durante mucho tiempo que hay un problema con la noción de "autoestima" en sí misma. Se basa en la idea de dar a tu yo un grado universal, y una vez hecho esto, luchar constantemente para mantenerlo. De repente, los fracasos cotidianos, aquellos que van mal para todos de vez en cuando, se convierten en mucho más importantes. En lugar de simplemente lamentarnos, ellos amenazan nuestra calificación global.

El psicoterapeuta Albert Ellis llamaba a la autoestima la mayor perturbación emocional de todas. Califica tus actos individuales de buenos o malos si deseas hacerlo, y por todos los medios trata de hacer más buenos que malos. Pero deja tu estima fuera de la ecuación.

5. Evite ser pesimista a toda costa.

“Gente tóxica” “vampiros de energía”, u otras etiquetas que la sabiduría convencional está propagando que es mejor evitar. Sin embargo, un tipo particular de pesimismo sí vale la pena cultivar. Es lo que el psicólogo Julie Norem llama “el pesimismo defensivo”, cuyos orígenes se remontan a los estoicos. Se basa en pensar cuidadosamente acerca de lo mal que las cosas podrían ir. Una vez averiguado se tendrán más herramientas para afrontar las cosas si finalmente van mal, y la paz resultante después de ese proceso le dejará mejor preparado para el éxito.

Un enfoque similar se utiliza para analizar posibles pérdidas económicas, lo que forma parte de la filosofía de los negocios. En lugar de preguntarnos que probabilidad hay de que una empresa tenga éxito, pregúntese si puede tolerar las consecuencias del fracaso. De esta manera dará los pasos apropiados, evitando conductas estúpidamente arriesgadas.

[Fenix]

13:47 BlackBerry: Bajista mientras no rompa los 7,04$
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 7.04.

Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre y cuando 7.04 sea resistencia.

Escenario alternativo: por encima de 7.04, objetivo 7.68 y 8.06.

Técnicamente, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por debajo de 30. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo. Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 7.69 y 8.59 respectivamente).

Resistencias y soportes: 7.68 * 7.04 ** 6.78 - 5.63 5.26 ** 4.88 *

Tendencia a medio plazo: El Subyacente está inferior a su media móvil 100 dias (9.37). La distancia con respecto a ésta es de -30.9%. A la baja el soporte a vigilar es 4.51, la resistencia clave está en torno a 8.06.

[Fenix]

14:32 Todo lo que necesita saber sobre los "crash" de mercado

Desde la creación del Dow Jones de Industriales, a principios del siglo pasado, ha habido once casos en los que las acciones han caído más del 35% desde máximos a mínimos, lo que coloquialmente se llama "crash de mercado".

El más benigno de estos "crash" se produjo entre enero de 2000 y octubre de 2002. Se prolongó durante 999 días y recortó el Dow Jones un 37,8%, poniendo fin a la caída en torno a los 7.286 puntos. El daño en el índice tecnológico fue mucho peor.

El peor de los once crash se produjo entre abril de 1930 y julio de 1932. Los inversores perdieron un 86% del dinero invertido en tan sólo 813 días. Esa caída fue mucho peor que la de 1929 (48%), aunque en este último caso los descensos se produjeron en tan sólo dos meses.

El Dow Jones cayó un 47% entre marzo de 1937 y marzo de 1938, y luego otro 40% entre septiembre de 1939 y 1942. Estos descensos fueron seguidos por la Segunda Guerra Mundial, y no fue hasta la década de 1940 antes de los precios de las acciones se recuperaran.

El primer crash de los mercados se produjo menos de un año después de que el Dow Jones viera la luz. En junio de 1901 el Dow Jones comenzó a caer y no se detuvo hasta noviembre de 1903. La pérdida fue del 46% en 875 días. Para dar una perspectiva de cómo era la sociedad americana en esta época veamos algunas estadísticas:

- La esperanza de vida en los EE.UU. era de 47 años.

- Sólo el 14% de los hogares tenía una bañera.

- El límite máximo de velocidad en la mayoría de las ciudades era de 10 millas por hora.

- El salario medio era de 22 centavos a la hora. Y el anual unos 300 dólares.

- Más del 95% de los nacimientos se producían en casa.

- Sólo el 6% de la población se había graduado en escuelas superiores.

- La primera causa de muerte era la neumonía y la gripe.

- La bandera de EE.UU. tenía 45 estrellas.

Más datos sobre los crash de mercado que quizás les animen:

1. Los crash de mercado generan importantes oportunidades.

2. Criban y reorganizan los negocios. Desechando los anticuados y creando nuevas formas de hacer negocio. En el último crash desde octubre de 2007 a marzo de 2009 (-53%) ha pasado justo eso.

3. Nunca ha habido una caída en bolsa que no se haya recuperado. Y nunca ha habido un crash de mercado que haya durado más de 1.000 días antes de tocar fondo.

4. Los crash son muy raros. Uno por década. Aunque en los últimos años hemos sufrido cuatro en un período de 10 años.

Joshuna M. Brown

[Fenix]

Wall Street recuperó hoy su ritmo alcista esperando con optimismo la comparecencia en el Senado de la nueva presidenta de la Fed, Janet Yellen, y remontó hasta nuevos récords para el Dow Jones de Industriales, que cerró con una subida del 0,45 %, y para el selectivo S&P 500, que ganó un 0,81 %.

Tras el cierre de la tercera sesión bursátil de la semana, el índice de referencia del parqué neoyorquino escaló 70,96 puntos hasta el máximo histórico de 15.821,63 unidades, mientras que el selectivo S&P 500 hizo lo propio al sumar 14,31 enteros y llegar hasta los 1.782,00.

Los datos positivos también contagiaron al índice compuesto del mercado Nasdaq, que ganó un 1,16 %, sumando 45,66 puntos hasta las 3.965,58 unidades.

La jornada empezó en rojo tras la falta de concreción del Gobierno de China sobre sus reformas económicas, pero que fue preparando su ánimo optimista ante la comparecencia mañana ante el Senado de la nueva presidenta de la Fed, Janet Yellen.

Se espera que la sucesora de Ben Bernanke delinee la política de la Reserva Federal a corto y medio plazo y reafirme su fidelidad a la labor de su predecesor, partidario de que el Estado estimule económicamente a los mercados con su inyección de 85.000 millones de dólares mensuales.

Así, tras abrir con unas pérdidas de casi el 0,40 %, el Dow Jones cerró con solo seis de sus treinta componentes en números rojos y dominado por el color verde, con Microsoft alzándose un 2,13 % después de la valoración positiva que recibió por parte de los analistas de Modern Graham.

La cadena de grandes almacenes especializada en bricolaje The Home Depot (1,86 %) y la empresa de entretenimiento Disney (1,77 %), la farmacéutica Pfizer (1,56 %) y la aseguradora United Health (1,52 %) encabezaron las ganancias, que también estuvieron por encima del punto porcentual para Nike y Cisco Systems.

Esta última disfrutó de un cierre positivo, pero tras sonar la campana anunció sus resultados trimestrales que, al ser decepcionantes, le hicieron bajar inmediatamente en las operaciones electrónicas posteriores hasta más de un 3 %.

En el apartado de las pérdidas, DuPont fue la única que sobrepasó la barrera del -1 %, concretamente -1,07%, seguida de Merk & Co. (-0,53 %), las operadoras Verizon (-0,34 %) y AT&T (0,28 %) en una lista negativa que completaron Johnson & Johnson y Exxon Mobil.

Fuera de este índice, las empresas tecnológicas que otrora monopolizaran el mercado Nasdaq, hoy en día compuesto, vivían una gran jornada.

Facebook subió un 4,52 %, Yahoo! un 3,04 % y Google un 2.04 %, rozando los mejores resultados del antiguo índice tecnológico en los últimos 13 años.

Y la cadena de grandes almacenes Macy's, otra empresa que presentó hoy resultados, esta vez positivos, tuvo contentos a sus inversores con una subida del 9,39 %.

En otros mercados, el petróleo de Texas subía el 0,80 % hasta 93,78 dólares, el oro avanzaba hasta los 1.273,1 dólares la onza, la rentabilidad de la deuda estadounidense a diez años se reducía hasta 2,725 % y el euro ganaba posiciones ante el dólar, de forma que se cambiaba a 1,3484 dólares.

[Fenix]

17:50 El petróleo de Texas subió hoy el 0,9 % y cerró en 93,88 dólares por barril, un día después de haber terminado en su nivel más bajo en casi seis meses, a la espera de conocerse mañana el estado de las reservas de crudo.

Al cierre de la tercera sesión de la semana en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros del Petróleo Intermedio de Texas (WTI) para entrega en diciembre, los de más próximo vencimiento, sumaron 84 centavos al cierre del martes.

El crudo de referencia en Estados Unidos recuperó así parte del terreno perdido la víspera, aunque se mantiene aún por debajo de 94 dólares, a la espera de publicarse mañana el estado de las reservas, un día más tarde de lo habitual por la festividad del lunes.

Los operadores en el mercado de materias primas esperan para esta semana un nuevo incremento de las reservas de crudo en el país, que se encuentran ya en niveles muy superiores a lo habitual para esta época del año.

Mientras, los mercados siguen pendiente de la Reserva Federal (Fed) y temerosos de un posible retirada antes de tiempo de los estímulos monetarios que inyecta todos los meses para impulsar la recuperación económica en el mayor consumidor energético del mundo.

Los contratos de gasolina para entrega en diciembre, los de más próximo vencimiento, subieron 4 centavos y cerraron en 2,62 dólares por galón (3,78 litros), y los de combustible para calefacción, con vencimiento ese mismo mes, subieron 4 centavos hasta 2,89 dólares.

Por su parte, los contratos de gas natural para entrega en diciembre, los de más próximo vencimiento, bajaron este miércoles 5 centavos y cerraron la sesión en 3,56 dólares por cada mil pies cúbicos.
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17:20 Los precios del oro subieron levemente el miércoles, rompiendo una racha de cuatro días de pérdidas, apoyados por una caída del dólar y por la búsqueda de oportunidades después que los precios del metal precioso se acercaron a mínimos de un mes.

* El oro recortó parte de sus ganancias en la tarde en Nueva York, debido a que el alza de un 0,5 por ciento en el índice de acciones S&P 500 a un máximo intradía restó atractivo como refugio al lingote. Un descenso del dos por ciento en los precios del cobre también presionó al oro.

* Ante la ausencia de datos económicos en Estados Unidos, los inversores en el lingote esperaban comentarios de funcionarios de la Fed, incluido el presidente Ben Bernanke, quien debe hablar a las 0000 GMT del jueves, para buscar pistas sobre la duración del programa de estímulo del banco central.

* El discurso de Bernanke ocurre luego de comentarios divergentes de otros funcionarios de la Fed.

* El presidente de la Fed de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, dijo el martes que la política monetaria debería seguir siendo expansiva, pero el presidente de la Fed de Atlanta, Dennis Lockhart, no descartó la decisión de moderar la compra de bonos en la reunión de diciembre, aunque también dijo que la Fed debería mantener su política muy flexible.

El metal precioso cayó un 1 por ciento en la sesión anterior y perdió casi un 4 por ciento en los últimos cuatro días.

* El oro al contado ganó un 0,2 por ciento, a 1.269,84 dólares la onza a las 1922 GMT.

* Los futuros del oro para diciembre en Estados Unidos tuvieron un rendimiento inferior al del oro al contado y perdieron 2,80 dólares, a 1.268,40 dólares la onza.

* La atención se centra ahora en los comentarios de la nominada a la presidencia de la Fed, Janet Yellen, durante su audiencia de confirmación ante el Senado el jueves.

* Entre otros metales, la plata cayó un 1 por ciento, a 20,49 dólares la onza, tras perder un 3 por ciento en la víspera a mínimos de cuatro semanas.

* El platino al contado perdió un 0,3 por ciento, a 1.425,90 dólares la onza. El paladio al contado cedió un 1 por ciento, a 729,75 dólares la onza.

[Fenix]

El precio del cobre cayó el miércoles a su nivel más bajo en tres meses, después de que un funcionario de la Reserva Federal de Estados Unidos insinuó que podría haber una reducción de los estímulos monetarios el mes próximo y de que una reunión de política en China decepcionara a los inversores.

Un inminente superávit de cobre, el fortalecimiento del dólar y preocupaciones por la recuperación económica en Europa también presionaron a los mercados de metales.

El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres cayó un 2%, a 6,980 dólares por tonelada, tras tocar mínimos de 6,956 dólares, el menor nivel desde el 7 de agosto.

El cobre amplió las pérdidas de la sesión anterior cuando cayó por debajo de su promedio móvil de 100 días de 7,118 dólares.

El descenso llevó al cobre al extremo inferior del rango de entre 7,000 dólares y 7,420 dólares por tonelada en que ha operado desde inicios de agosto.

Sumando presión estuvieron datos el miércoles que mostraron que la producción fabril de la zona euro cayó más de lo esperado en septiembre, frente a agosto, un recordatorio de que la recuperación de la región aún es frágil.

Aparte de los aspectos macroeconómicos, muchos analistas han mostrado pesimismo en torno al cobre debido a aspectos fundamentales de la oferta y la demanda.

Analistas consultados por Reuters el mes pasado prevén un superávit de 182,000 toneladas este año, más que el pronóstico anterior de 153,000 toneladas, que crecerá a un superávit de 328,000 toneladas en el 2014.

La demanda mundial por cobre ha excedido a la oferta desde la crisis financiera global, pero el aumento de la producción desde minas nuevas y otras ya existentes comenzó a revertir esa tendencia este año.

El dólar se fortalecía frente al euro y operaba cerca de un máximo de dos meses frente al yen, después de que un funcionario de la FED dijo que sigue siendo posible que el banco central reduzca el volumen de sus compras de bonos el mes próximo.

Los inversores están escrutando los detalles aún vagos de la reunión de política del Partido Comunista de China, con miras a establecer un plan económico para la próxima década. China es el mayor consumidor mundial de cobre, responsable por cerca de un 40% de la demanda de cobre refinado.
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Eastman Kodak, el que fuera uno de los pioneros más importantes de la fotografía y que salió de la protección por bancarrota en septiembre, informó de unas pérdidas trimestrales de 155 millones de dólares (unos 115 millones de euros) tras precindir de operaciones discontinuadas y aspectos de la reorganización.

Kodak dijo que había adoptado una nueva contabilidad y proporcionado nuevas cifras para el mes, con una pérdida de 18 millones de dólares.

La compañía, que inventó la cámara digital, informó de unos ingresos de 563 millones de dólares y un beneficio de 1.990 millones de dólares para el tercer trimestre.

Kodak dijo que tenía 839 millones de euros en efectivo y una deuda de 679 millones de dólares a 30 de septiembre.

La compañía se está centrando en productos comerciales como tecnología de impresión digital a gran velocidad e impresión de paquetes flexibles para productos de consumo.

[Fenix]

6:40 El Consejo de Estabilidad Financiera publicó la lista actualizada de los bancos más importantes a nivel global que requieren estar fortalecidos ante posibles crisis.

JP Morgan y HSBC encabezaron la lista de los 29 principales bancos mundiales que deben retener capital adicional a partir del 2016 debido a su tamaño y alcance, dijo el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB).
El FSB es el ente regulador del Grupo de los 20, cuyos líderes acordaron en el 2011 requerimientos de capital extra para mantener estables a los principales bancos en caso de haber sacudidas en los mercados.
El objetivo es evitar que el dinero de los contribuyentes se use para rescates bancarios.

Retención
Tanto JP Morgan como HSBC tendrán que retener 2.5% adicional de capital central ponderado por riesgo además del 7% mínimo que todos los bancos del mundo deberán tener para el 2019, según el acuerdo Basilea III.
FSB publica una actualización anual de su lista de bancos sistémicos globales y hasta ahora ningún banco ha ocupado el nivel superior, que supone un requerimiento adicional del 3.5% de capital.
Un segundo banco chino, Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), ha sido incorporado a la lista, incrementando el número de grandes bancos en uno a 29 en comparación con la actualización del año pasado. ICBC es el mayor banco mundial por capitalización de mercado.

Nueva norma
La lista del FSB del próximo año determinará qué bancos tendrán que cumplir con la nueva norma de recargo a partir del 2016.
Barclays, BNP Paribas, Citigroup y Deutsche Bank han sido colocados en el nivel de 2% adicional. Los dos últimos figuraron el año pasado en el nivel de 2.5%.
Bank of America, Credit Suisse, Goldman Sachs, Credit Agricole, Mitsubishi UFJ, Morgan Stanley y Royal Bank of Scotland y UBS enfrentan 1.5% adicional de capital.
En esta lista aparecen dos entidades españolas, BBVA y Santander, que han sido incluidas en la categoría con menor riesgo, a la que le corresponde un recargo del 1%.

En corto
Bear Stearns. Los liquidadores de dos fondos de cobertura del quebrado banco de inversión Bear Stearns presentaron una demanda contra las tres principales agencias calificadoras de crédito: Moody’s Investors Service, Standard & Poor’s y Fitch Ratings, acusándolas de la asignación fraudulenta de calificaciones infladas a valores de los fondos.
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HUMANA: FBR Capital inicia cobertura con mantener. P.O.: 92 USD.

WELLPOINT: FBR Capital inicia cobertura con mantener. P.O.: 93 USD.

THE J. M. SMUCKER: Credit Suisse inicia cobertura con neutral. P.O.: 115 USD.

DENBURY RESOURCES: Raymond James baja recomendación a mantener desde sobreponderar.

WYNN RESORTS: FBR Capital inicia cobertura con mantener. P.O.: 175 USD.

EQT: Maxim Group inicia cobertura con comprar. P.O.: 106 USD.

RED HAT: Piper Jaffray sube recomendación a sobreponderar desde neutral.

QUALCOMM: Goldman Sachs añade al valor a su lista 'conviction buy'.

[Fenix]

6:42 La actividad económica nacional de Estados Unidos subió levemente en septiembre frente al mes anterior, mostró un sondeo de la Reserva Federal de Chicago.

El índice de la Fed de Chicago marcó +0,14 en septiembre en comparación a la cifra revisada de +0,13 registrada en agosto.

Originalmente, la Fed de Chicago había informado que su índice sobre las condiciones de la economía en agosto fue de +0,14.

Los 85 indicadores económicos que comprende el indicador de la Fed de Chicago están condensados en cuatro categorías: producción y utilidades; empleo, desempleo y horas; consumo personal y vivienda; y ventas, pedidos e inventarios.
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6:40 Los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE) no han llegado aún a un nivel mínimo pese al recorte realizado la semana pasada, dijeron dos funcionarios del organismo.

El miembro del consejo ejecutivo del BCE Joerg Asmussen también afirmó que cobrar a los bancos por mantener su efectivo en el banco central sigue siendo una opción, mientras que el miembro del consejo de gobierno del banco Ewald Nowotny afirmó que la estancada economía de la zona euro era una preocupación mayor que la inflación.

"Dependiendo de cómo se desarrolle la inflación, no estamos al final de nuestros límites sobre los tipos de interés", comentó Asmussen al diario Neue Osnabruecker Zeitung en una entrevista publicada el martes.

Nowotny, en declaraciones dadas en una conferencia bancaria, dio un mensaje similar y sostuvo que, a diferencia de la Reserva Federal de Estados Unidos, el BCE tiene espacio para reducir aún más las tipos de interés.

"Hemos estado llevando (...) al límite los instrumentos convencionales. En muchos casos hemos alcanzado el límite menor de cero, no el BCE, pero sí por ejemplo la Fed", comentó.

El BCE recortó el pasado jueves su principal tipo de refinanciación a un mínimo histórico del 0,25 por ciento, después de que la inflación alcanzase un 0,7 por ciento en octubre, bastante por debajo de la meta del banco central de menos, aunque cerca, de un 2 por ciento.

Nowotny fue cauteloso sobre la inflación, pero dijo que el estancamiento de la recuperación económica era el mayor riesgo por ahora.

"La inflación no es un peligro, es el estancamiento", afirmó Nowotny en un evento organizado por Pioneer Investments.

Además del recorte del principal tipo de interés del BCE, Asmussen planteó otras dos opciones para aliviar la política monetaria, como un tipo de depósitos negativo.

Al mismo tiempo, aunque mantuvo abierta la posibilidad de comenzar a cobrar a los bancos por depositar su dinero en el BCE, advirtió de que no se tome dicha decisión a la ligera.

Dicha medida podría tener efectos secundarios y los mercados han permanecido escépticos respecto a si el BCE la aplicará.

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La economía se desacelero en Japón en el tercer trimestre creció solo 1.9% después de haber crecido 3.8% en el trimestre anterior.

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Yellen dice Fed tiene "más trabajo por hacer" en pos de recuperación
miércoles 13 de noviembre de 2013 19:16 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Por Alister Bull

WASHINGTON (Reuters) - Janet Yellen, la nominada por el presidente Barack Obama a la presidencia de la Reserva Federal de Estados Unidos, dijo que el banco central tiene "más trabajo por hacer" para ayudar a una economía y un mercado laboral que aún muestran un bajo desempeño.

"Creo que apoyar a la recuperación hoy día es el camino más seguro para retornar a un enfoque más normal de política monetaria", dijo en comentarios preparados para entregar durante su audiencia del jueves en la Comisión de Bancos del Senado.

Yellen se transformaría en la primera mujer en liderar el banco central estadounidense si como se espera el Senado confirma su nominación, aunque enfrentará duros cuestionamientos en la Comisión de Bancos por parte de los republicanos, críticos de la postura expansiva adoptada por la Fed.

En comentarios que parecían apuntar a adelantarse a algunos de esos interrogantes, Yellen dijo que la economía y el mercado laboral están teniendo desempeños muy por debajo de su potencial mientras las presiones de precios siguen sin aparecer.

"La inflación ha estado marchando por debajo de la meta de la Reserva Federal del 2 por ciento y se espera que continúe haciéndolo por un tiempo", aseguró, según una copia del testimonio que fue puesta a disposición antes de la audiencia.

Los futuros de las acciones y los bonos subieron y el dólar retrocedió frente al euro después de conocerse los comentarios, extendiendo una tendencia que iniciaron temprano el miércoles ante especulaciones de que los comentarios de Yellen tendrían un tono moderado.

Miembros de la Comisión, que necesitan examinar la nominación de Yellen antes de enviarla al pleno del Senado para su consideración final, le preguntarán sobre la agresiva política monetaria del banco central, incluida su controvertida compra de activos.

La actual vicepresidenta de la Fed puede esperar preguntas incisivas, pero incluso los legisladores críticos de las posturas de la Fed esperan que Yellen obtenga la confirmación relativamente fácil.

Los demócratas de Obama controlan 55 de los 100 escaños de la Cámara alta, lo que significa que la ex profesora de economía necesita ganar el apoyo de solo cinco republicanos para alcanzar los 60 votos necesarios que le permitan superar una barrera de procedimiento del Senado.

La comisión bancaria, que cuenta con 12 demócratas entre sus 22 miembros, comenzará la audiencia a las 1500 GMT del jueves.

La Fed ha mantenido las tasas de interés cerca de cero desde finales del 2008 y ha cuadruplicado su hoja de balance a alrededor de 3,8 billones de dólares a través de tres enormes rondas de compras de bonos, que apuntan a mantener bajos los costos del endeudamiento para apuntalar el crecimiento y las contrataciones.

Los críticos se quejan de que esta postura podría alimentar una inflación futura e inestabilidad financiera si las políticas llevan a los inversores hacia activos de riesgo y provocan otra burbuja.

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Cisco advierte de enorme baja de ingresos en segundo trimestre fiscal
miércoles 13 de noviembre de 2013 19:58 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Por Sinead Carew

NUEVA YORK (Reuters) - El fabricante de equipos para redes Cisco Systems Inc advirtió que sus ingresos caerían entre un 8 y un 10 por ciento en su segundo trimestre fiscal, lo que hizo bajar sus acciones casi un 10 por ciento en las operaciones posteriores al cierre del mercado.

El presidente ejecutivo John Chambers culpó a la débil demanda en mercados emergentes como China, diciendo que las compañías locales se han vuelto más dubitativas a la hora de comprar productos Cisco debido a las repercusiones políticas de las filtraciones sobre el espionaje de Estados Unidos a gobiernos extranjeros.

Chambers dijo que en otros países, donde el impacto político fue nominal, Cisco está viendo una desaceleración en la toma de decisiones debido a problemas macroeconómicos en la región.

El ejecutivo también citó una enorme caída en los ingresos de las ventas de decodificadores de televisión debido a que la compañía se alejó de los contratos menos rentables en ese mercado.

Chambers dijo que las órdenes de Cisco cayeron dramáticamente hacia fines del primer trimestre debido a grandes descensos en muchos de sus mercados más importantes en los países emergentes.

"Las últimas dos semanas del trimestre pasado fueron realmente duras", dijo Chambers a analistas en la conferencia telefónica después de la entrega de los resultados.

Cisco también dijo que los ingresos del primer trimestre subieron menos que lo esperado debido a la débil demanda en mercados emergentes como China y el efecto de la paralización del Gobierno de Estados Unidos sobre el gasto de las empresas.

Las acciones de Cisco cayeron a 21,60 dólares después de que la compañía entregó sus metas financieras, que analistas dijeron que los dejaron "pasmados". Los papeles cerraron en 23,99 dólares durante la sesión regular en el Nasdaq y ya han perdido un 9 por ciento desde su último reporte trimestral en agosto.

Cisco dijo que sus ingresos crecieron sólo un 2 por ciento a 12.090 millones de dólares en el primer trimestre fiscal, que terminó el 26 de octubre, desde los 11.880 dólares del mismo período del año previo, por debajo de la estimación promedio del mercado de 12.340 millones de dólares según Thomson Reuters I/B/E/S.

La propia compañía había estimado un crecimiento de un 3 a un 5 por ciento en el trimestre.

Chambers dijo a analistas en la conferencia telefónica que si bien la paralización parcial del Gobierno de Estados Unidos costó a Cisco apenas 50 millones de dólares -menos que lo esperado- también golpeó a la demanda de clientes no gubernamentales.

Chambers dijo que la paralización "recrudeció la falta de confianza entre los líderes empresariales que habíamos destacados en los últimos trimestres".

Cisco también dijo que su directorio había autorizado hasta 15.000 millones de dólares para recompra de sus acciones comunes.

Las ganancias de Cisco cayeron a 2.000 millones de dólares, o 37 centavos por acción, desde 2.090 millones de dólares, o 39 centavos por acción.

Excluyendo ítemes extraordinarios, la compañía ganó 53 centavos por acción, comparado con las expectativas de Wall Street de 51 centavos por acción, según Thomson Reuters I/B/E/S.

Cisco dijo que sus más recientes ganancias incluyen cargos previos a impuestos de 237 millones de dólares relacionados a un plan que anunció en agosto para eliminar 4.000 empleos, o un 5 por ciento de su fuerza laboral.