14:06 Los analistas de Deutsche Bank esperan buenos datos de empleo en EEUU
Los analistas Deutsche Bank esperan una cifra bastante positiva, con un crecimiento de +275 mil empleos, lo que supone una previsión por encima de la media del mercado (+225 mil), ya que espera una recuperación de 100 mil empleos respecto a febrero sólo por el efecto rebote de la mala climatología.
A favor de este buen comportamiento estaría también la subida de +191 empleos de la encuesta ADP de empleo privado publicada el miércoles y el rebote del componente de empleo de las encuestas ISM de industria y servicios. En cuanto a la tasa de paro, los analistas DB esperan una caída hasta el 6,5% (anterior: 6,5%).
14:20 El informe de empleo en EEUU no estará influenciado por el clima
A menos de media hora para conocer los datos de empleo en Estados Unidos, Eimear Daly, jefe de análisis de mercado de Monex Europa, dice que los datos demostrarán si la reciente debilidad de la economía de EE.UU. se debe a las condiciones climáticas adversas del invierno, o muestra "un problema más crónico y arraigado".
Señala que la creación de empleo se ha ralentizado desde noviembre, por detrás del objetivo de la Reserva Federal.
"El efecto de las fuertes nevadas y temperaturas bajo cero se habían desvanecido por completo en el mes de marzo, es decir, un resultado débil ya no puede ser pasado por alto."
Mario Draghi y el arte de la palabra
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 13 horas
En política monetaria los instrumentos básicos para ajustar los tipos de interés del mercado monetario y la liquidez en el mercado interbancario son: 1) Los tipos de interés de intervención, 2) Las facilidades marginales (crédito y depósito) y 3) el coeficiente de caja. Sin embargo, y como han puesto de manifiesto los presidentes de los bancos centrales más importantes del mundo durante esta crisis, existe un cuarto mecanismo que es la utilización de las expectativas futuras sobre tipos de interés o adopción de medidas no convencionales.
Esta lección la ha aprendido de maravilla el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi de su homólogo americano en la Fed, el ex presidente Ben Bernanke.
No es la primera vez que Mario Draghi utiliza la palabra como arma para que el mercado comience a adelantar posibles vías de actuación por parte del BCE. Acordémonos de la célebre frase en el momento más crítico de la historia del euro en el verano de 2012:“haré todo lo necesario. Y, créanme, será suficiente”. Estas declaraciones supusieron un punto de inflexión en la credibilidad de la moneda única y la disposición para no dejar resquebrajarse el bloque económico europeo que llevamos formando durante décadas.
En esta ocasión, las palabras utilizadas han sido otras y el escenario tampoco es el mismo. Esta vez ha citado la “unanimidad” de los miembros del Consejo del BCE para adoptar medidas no convencionales para frenar el deterioro de los precios en la Zona Euro. Este guiño al cambio de parecer de nuestros socios alemanes acerca de la adopción de medidas heterodoxas en política monetaria como una QE al estilo de la Fed, BoJ o BdE, ha dejado entrever existe un riesgo cada vez más cercano de entrar en deflación, por lo menos en los países más endeudados.
Ha sido sorprendente el último dato de inflación interanual del mes de marzo en la Eurozona (0,5%), pero el verdadero peligro reside todavía en los países periféricos como España (con inflación negativa -0,2%), Italia, Grecia y Portugal. Todos los esfuerzos tanto de los Estados como de los mecanismos supranacionales, entre los que se encuentran el BCE o el FMI, para tratar de reducir las primas de riesgo de estos países, podrían caer en saco roto si entramos en una espiral deflacionista al estilo japonés del que lleva dos décadas intentando escapar. Es decir, los estados más endeudados de la Zona Euro, necesitan crear inflación controlada y mantener las primas de riesgo en niveles aceptables para poder hacer frente a los intereses de sus deudas y no volver a tener problemas de liquidez o solvencia como alguno de ellos. Otro punto importante es el nivel actual del cruce euro dólar, que no está beneficiando para nada la recuperación de todo la región unido a los elevadísimos niveles de desempleo a los que tienen que hacer frente los países periféricos.
El mercado hace semanas que está descontando una actuación de política monetaria expansiva, que podría derivarse en una bajada de tipos de interés, una tasa negativa de depósito en el BCE (para incentiva a los bancos a conceder más créditos) o la reducción del coeficiente de caja. No obstante, es cierto que cuando los tipos de interés están cercanos a cero, la herramienta más eficaz es jugar con la base monetaria. Podrían hacerlo mediante nuevas LTROs, como en el pasado, pero oficialmente ya está sobre la mesa una posible QE, probablemente al estilo QE2 con la compra de bonos soberanos y otros títulos de deuda privada.
Bien, tras las declaraciones de Mario Draghi en el día de ayer, los mercados han reaccionado positivamente, sobre todo en Europa, con el Ibex en máximos desde 2010, el bono ESP 10 años en mínimos de 2005 (3,2%) y la prima de riesgo en 160 puntos básicos al no moverse apenas el bund alemán y situarse en 1,6%.
Hemos asistido esta semana a una oleada de datos macroeconómicos sobre todo positivos para Europa y nuestra economía comienza a recuperarse, aunque de una manera muy tibia. Acogemos con alegría la reducción de número de parados pero es que la cifra actual sigue siendo de escándalo, por lo que todos los agentes económicos, tanto públicos como privados, debemos seguir trabajando en el mismo camino para superar esta larga crisis.
Desde Aspain 11, creemos imprescindible una nueva actuación del BCE mediante estímulos no convencionales y que pensamos que los mecanismos “de toda la vida tienen un margen muy estrecho para ayudar a superar el fantasma de la deflación en el que nos encontramos. Mientras tanto y esperando que en próximas reuniones se vayan adoptando medidas concretas, seguimos estando positivos en renta variable europea, donde los países de sur, probablemente presentan más potencial actual de revalorización. La deuda pública también es interesante aunque cada vez los spreads son más reducidos. Nuestras carteras ya cuentan con activos de inversión alternativa para paliar las volatilidades que sin duda viviremos durante este año 2014, que a pesar de todo creemos que va a ser positivo.
Julián Álvarez González
Ejecutivo Financiero
Departamento de análisis macroeconómico
Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:28 pm
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:29 pm
Empleo no agrícola EEUU marzo 192.000 vs 200.000 esperado
Tasa de desempleo EEUU 6,7% vs 6,6% consenso
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 14:30:19
Los EE.UU. crearon 192.000 empleos en marzo y la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 6,7%, después de que más de medio millón de personas se incorporaron a la fuerza laboral en busca de trabajo, de acuerdo con las cifras del Departamento de Trabajo. Los economistas esperaban un incremento de 200.000 empleos no agrícolas.
En marzo, la contratación fue más fuerte en profesionales, bares y restaurantes. Manufacturas perdió 1.000 puestos de trabajo, pero fue el único sector que lo hizo.
Los salarios medios por hora, por su parte, bajaron 1 centavo a 24,30 dólares después de varias fuertes ganancias. Y la semana laboral promedio aumentó en 0,2 horas a 34,5 horas (vs 34,4 esperado), coincidiendo con el máximo después de la recesión.
La tasa de participación laboral ascendió al 63,2% desde el 63%, ya que 503.000 personas buscaron trabajo.
El aumento del empleo en febrero y enero fueron revisados al alza por un combinado de 37.000. El número de nuevos empleos creados en febrero se elevó a 197.000 desde 175.000, mientras que la cifra de enero se aumentó a 144.000 desde 129.000.
Dato neutral para los mercados de acciones, ya que se encuentra muy poco por debajo de lo esperado y no presiona a la Fed para que tense su política monetaria más de lo esperado. Se revisa al alza los datos de enero y febrero, pero la tasa de desempleo sube una décima. El lado negativo es la ligera decepción en los ingresos por hora, planos vs +0,2% consenso. Dato negativo para el dólar USA.
14:49 Caen los precios del Tesoro EEUU tras los datos de empleo
Los precios de los bonos del Tesoro se giraron a la baja, elevando los rendimientos ligeramente, después de que el informe de empleo en EEUU mostrara que se crearon 192.000 empleos en marzo, dejando la tasa de desempleo sin cambios en 6.7%. Los economistas habían previsto 200.000 nuevos puestos de trabajo.
El rendimiento del bono EEUU a 10 años sube 1 punto básico hasta el 2,794% y el de 30 años medio punto básico hasta el 3,63%.
El mercado había estado anticipando un número fuerte, esperando un rebote fuerte tras la ralentización de los meses anteriores por el frío invierno.
Tasa de desempleo EEUU 6,7% vs 6,6% consenso
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 14:30:19
Los EE.UU. crearon 192.000 empleos en marzo y la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 6,7%, después de que más de medio millón de personas se incorporaron a la fuerza laboral en busca de trabajo, de acuerdo con las cifras del Departamento de Trabajo. Los economistas esperaban un incremento de 200.000 empleos no agrícolas.
En marzo, la contratación fue más fuerte en profesionales, bares y restaurantes. Manufacturas perdió 1.000 puestos de trabajo, pero fue el único sector que lo hizo.
Los salarios medios por hora, por su parte, bajaron 1 centavo a 24,30 dólares después de varias fuertes ganancias. Y la semana laboral promedio aumentó en 0,2 horas a 34,5 horas (vs 34,4 esperado), coincidiendo con el máximo después de la recesión.
La tasa de participación laboral ascendió al 63,2% desde el 63%, ya que 503.000 personas buscaron trabajo.
El aumento del empleo en febrero y enero fueron revisados al alza por un combinado de 37.000. El número de nuevos empleos creados en febrero se elevó a 197.000 desde 175.000, mientras que la cifra de enero se aumentó a 144.000 desde 129.000.
Dato neutral para los mercados de acciones, ya que se encuentra muy poco por debajo de lo esperado y no presiona a la Fed para que tense su política monetaria más de lo esperado. Se revisa al alza los datos de enero y febrero, pero la tasa de desempleo sube una décima. El lado negativo es la ligera decepción en los ingresos por hora, planos vs +0,2% consenso. Dato negativo para el dólar USA.
14:49 Caen los precios del Tesoro EEUU tras los datos de empleo
Los precios de los bonos del Tesoro se giraron a la baja, elevando los rendimientos ligeramente, después de que el informe de empleo en EEUU mostrara que se crearon 192.000 empleos en marzo, dejando la tasa de desempleo sin cambios en 6.7%. Los economistas habían previsto 200.000 nuevos puestos de trabajo.
El rendimiento del bono EEUU a 10 años sube 1 punto básico hasta el 2,794% y el de 30 años medio punto básico hasta el 3,63%.
El mercado había estado anticipando un número fuerte, esperando un rebote fuerte tras la ralentización de los meses anteriores por el frío invierno.
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:30 pm
14:56 Los futuros EEUU extienden las subidas tras los datos de empleo
Los futuros EEUU celebran que el dato de empleo no superara con crecer las expectativas, ya que así se suaviza la presión sobre la Fed a una subida de tipos.
"El número tendría que haber superado los 200.000 empleos para que la reciente fortaleza en la renta variable se detuviera, ya que no adelanta el momento en el que la Fed podría subir tipos", dice un trader de futuros estadounidense.
Los futuros sobre el S&P 500 suben un 0,35% y los del Dow Jones un 0,32%.
15:17 Los futuros de los Fed funds retrasan la primera subida de tipos
El dólar continúa debilitándose después de conocerse que la economía estadounidense creó 190.000 empleos no agrícola, frente a 200.000 esperados. Los futuros sobre los Fed funds pronostican ahora que la primera subida de tipos se ha pospuesto a agosto de 2015, frente a la anterior estimación del segundo trimestre de 2015.
Empleo EEUU: dato mejor que el se extrae de una primera lectura
José Luis Martínez Campuzano, Citi España
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 15:24:06
Al final (o al principio....tendremos sin duda más revisiones al alza en el futuro) la creación de empleo en USA en marzo ha sido de 192 m. Y se revisan al alza los dos datos anteriores en 22 m. (febrero hasta 197 m.) y 15 m. (enero 144 m.).
La tasa de desempleo en niveles de 6.7 %, sin cambios.
Pero, lo relevante aquí es el crecimiento nulo de los salarios por hora trabajada. Y se esperaba una subida del 0.2 %. La tasa anual se modera hasta un 2.1 %. Pero más horas trabajadas. Sin olvidarnos del aumento de la población activa hasta 63.2 desde 63.0 %.
¿Dónde se crea empleo? En construcción (+19 m.) pero se pierden 1 m. en manufacturas. El resto, al alza en 167 m. en servicios.
¿Conclusión? En mi opinión es un dato mejor que el se extrae de una primera lectura: más población activa, revisión al alza de empleos anteriores, salarios estables (pero presionados por más horas trabajadas).
Pero, en paralelo, lo cierto es que marzo no ha recuperado el empleo perdido por la climatología. Y la estabilidad de los salarios lanza un mensaje de calma a la creciente presión dentro de la Fed sobre una normalización más rápida de la política monetaria.
¿Mercados? Las bolsas USA suben un 0.3 % en estos momentos.
Sin cambios en treasuries, con el 10 años en 2.8 %. El EUR prueba el soporte de 1.37 USD.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Los futuros EEUU celebran que el dato de empleo no superara con crecer las expectativas, ya que así se suaviza la presión sobre la Fed a una subida de tipos.
"El número tendría que haber superado los 200.000 empleos para que la reciente fortaleza en la renta variable se detuviera, ya que no adelanta el momento en el que la Fed podría subir tipos", dice un trader de futuros estadounidense.
Los futuros sobre el S&P 500 suben un 0,35% y los del Dow Jones un 0,32%.
15:17 Los futuros de los Fed funds retrasan la primera subida de tipos
El dólar continúa debilitándose después de conocerse que la economía estadounidense creó 190.000 empleos no agrícola, frente a 200.000 esperados. Los futuros sobre los Fed funds pronostican ahora que la primera subida de tipos se ha pospuesto a agosto de 2015, frente a la anterior estimación del segundo trimestre de 2015.
Empleo EEUU: dato mejor que el se extrae de una primera lectura
José Luis Martínez Campuzano, Citi España
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 15:24:06
Al final (o al principio....tendremos sin duda más revisiones al alza en el futuro) la creación de empleo en USA en marzo ha sido de 192 m. Y se revisan al alza los dos datos anteriores en 22 m. (febrero hasta 197 m.) y 15 m. (enero 144 m.).
La tasa de desempleo en niveles de 6.7 %, sin cambios.
Pero, lo relevante aquí es el crecimiento nulo de los salarios por hora trabajada. Y se esperaba una subida del 0.2 %. La tasa anual se modera hasta un 2.1 %. Pero más horas trabajadas. Sin olvidarnos del aumento de la población activa hasta 63.2 desde 63.0 %.
¿Dónde se crea empleo? En construcción (+19 m.) pero se pierden 1 m. en manufacturas. El resto, al alza en 167 m. en servicios.
¿Conclusión? En mi opinión es un dato mejor que el se extrae de una primera lectura: más población activa, revisión al alza de empleos anteriores, salarios estables (pero presionados por más horas trabajadas).
Pero, en paralelo, lo cierto es que marzo no ha recuperado el empleo perdido por la climatología. Y la estabilidad de los salarios lanza un mensaje de calma a la creciente presión dentro de la Fed sobre una normalización más rápida de la política monetaria.
¿Mercados? Las bolsas USA suben un 0.3 % en estos momentos.
Sin cambios en treasuries, con el 10 años en 2.8 %. El EUR prueba el soporte de 1.37 USD.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:33 pm
15:50 Hilsenrath dice que los datos de empleo no cambian la ruta de la Fed
El analista del Wall Street Journal especialista en la Fed, Jon Hilsenrath, dice que el informe de empleo no cambia la ruta de la política monetaria de la Reserva Federal.
Estos comentarios están en línea con las expectativas del mercado, que estima que la Fed aprobará una nueva reducción de sus compras mensuales de bonos de 10.000 millones de dólares en su próxima reunión del 29/30 de abril.
15:41 Constancio no da indicación temporal sobre una posible QE
El vicepresidente del Banco Central Europeo Vítor Constancio no da ningún indicación temnporal sobre cuándo el BCE podría tomar medidas para hacer frente a una baja inflación. Dice que no se discutieron los detalles sobre la QE en la reunión de abril
15:59 El rendimiento del bono italiano 10 años cae a mínimos históricos
La rentabilidad del bono italiano a 10 años desciende por debajo del 3,20% y toca un mínimo histórico. En estos momentos el rendimiento retrocede 7 puntos básicos hasta el 3,19%.
¿Los palabros más destacados de la semana? Régimen de módulos y la Tasa Tobin
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 11 horas
Tasa Tobin
Se conoce como ‘Tasa Tobin’ a la propuesta de un gravamen sobre las transacciones financieras internacionales. Una especie de impuesto o comisión añadida sobre todo movimiento, bien de compraventa de bonos o de contratos sobre derivados financieros.
Lo incorporamos como palabro porque los ministros de Finanzas de España y otros 10 Estados de la UE han llegado a un acuerdo político para poner en marcha este Impuesto sobre las Transacciones Financieras, que podría entrar en vigor ya en 2015.
16:30 Mercados extienden las subidas tras noticia de FAZ sobre posible QE
El Ibex 35 asciende un 0,9% y el Euro Stoxx 50 un 0,8% después de las informaciones del alemán Frankfurter Allgemeine sobre una posible QE de 1 billón de euros.
16:23 El BCE ha modelado compras de bonos hasta EUR 1 billón de euros, según FAZ
El BCE ha modelado compras de bonos hasta EUR 1 billón de euros, según el diario alemán Frankfurter Allgemeine.
Los modelos muestran diferentes resultados, según el informe. Las pruebas muestran que la inflación podría verse impulsada entre 0,2 puntos porcentuales a 0,8 puntos porcentuales.
El euro está cayendo con estos titulares. Esto demuestra que el BCEva en serio acerca de tomar nuevas medidas.
16:21 Dólar yen. Traders citan a ventas de hedge funds
Traders del mercado de divisas dicen que se han detectado ventas de hedge funds en el dólar yen, que ahora desciende un 0,16% a 103,75.
16:46 Bono EEUU 10 años junio. Alivios de la presión bajista por encima de 123-04
Un impulso por encima de 123-04 podría aliviar la presión bajista inmediata. Pero se necesita superar los 123-30½ para que el mercado se gire alcista. Si pierde el soporte inicial de 122-20, el siguiente soporte se encuentra en la zona de 122.
Resistencias 123-04 123-16 123-17 ½ 123-30 ½ 124-08
Soportes 122-26 ½ 122-22 ½ 122-20 122-03 ½ 121-31
16:40 El ECRI sube ligeramente en su tasa semanal
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. sube ligeramente en la última semana a 133,6 frente a 133,5 anterior.
En la tasa anual, el ECRI sube una décima a 3,0% desde 2,9% anterior.
El analista del Wall Street Journal especialista en la Fed, Jon Hilsenrath, dice que el informe de empleo no cambia la ruta de la política monetaria de la Reserva Federal.
Estos comentarios están en línea con las expectativas del mercado, que estima que la Fed aprobará una nueva reducción de sus compras mensuales de bonos de 10.000 millones de dólares en su próxima reunión del 29/30 de abril.
15:41 Constancio no da indicación temporal sobre una posible QE
El vicepresidente del Banco Central Europeo Vítor Constancio no da ningún indicación temnporal sobre cuándo el BCE podría tomar medidas para hacer frente a una baja inflación. Dice que no se discutieron los detalles sobre la QE en la reunión de abril
15:59 El rendimiento del bono italiano 10 años cae a mínimos históricos
La rentabilidad del bono italiano a 10 años desciende por debajo del 3,20% y toca un mínimo histórico. En estos momentos el rendimiento retrocede 7 puntos básicos hasta el 3,19%.
¿Los palabros más destacados de la semana? Régimen de módulos y la Tasa Tobin
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 11 horas
Tasa Tobin
Se conoce como ‘Tasa Tobin’ a la propuesta de un gravamen sobre las transacciones financieras internacionales. Una especie de impuesto o comisión añadida sobre todo movimiento, bien de compraventa de bonos o de contratos sobre derivados financieros.
Lo incorporamos como palabro porque los ministros de Finanzas de España y otros 10 Estados de la UE han llegado a un acuerdo político para poner en marcha este Impuesto sobre las Transacciones Financieras, que podría entrar en vigor ya en 2015.
16:30 Mercados extienden las subidas tras noticia de FAZ sobre posible QE
El Ibex 35 asciende un 0,9% y el Euro Stoxx 50 un 0,8% después de las informaciones del alemán Frankfurter Allgemeine sobre una posible QE de 1 billón de euros.
16:23 El BCE ha modelado compras de bonos hasta EUR 1 billón de euros, según FAZ
El BCE ha modelado compras de bonos hasta EUR 1 billón de euros, según el diario alemán Frankfurter Allgemeine.
Los modelos muestran diferentes resultados, según el informe. Las pruebas muestran que la inflación podría verse impulsada entre 0,2 puntos porcentuales a 0,8 puntos porcentuales.
El euro está cayendo con estos titulares. Esto demuestra que el BCEva en serio acerca de tomar nuevas medidas.
16:21 Dólar yen. Traders citan a ventas de hedge funds
Traders del mercado de divisas dicen que se han detectado ventas de hedge funds en el dólar yen, que ahora desciende un 0,16% a 103,75.
16:46 Bono EEUU 10 años junio. Alivios de la presión bajista por encima de 123-04
Un impulso por encima de 123-04 podría aliviar la presión bajista inmediata. Pero se necesita superar los 123-30½ para que el mercado se gire alcista. Si pierde el soporte inicial de 122-20, el siguiente soporte se encuentra en la zona de 122.
Resistencias 123-04 123-16 123-17 ½ 123-30 ½ 124-08
Soportes 122-26 ½ 122-22 ½ 122-20 122-03 ½ 121-31
16:40 El ECRI sube ligeramente en su tasa semanal
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. sube ligeramente en la última semana a 133,6 frente a 133,5 anterior.
En la tasa anual, el ECRI sube una décima a 3,0% desde 2,9% anterior.
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:34 pm
Economista predice una caída del 30% del S&P 500
Alemania podría entrar en recesión a finales de este año
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 16:52:00
El S&P 500 se encuentra a sólo 9 puntos de tocar un nivel que podría desencadenar una caída del 30% en el S&P 500, según el veterano trader y economista Steen Jakobsen en declaraciones a la CNBC.
El índice, que sigue el comportamiento de las 500 mayores empresas de EEUU, tocó un nuevo récord ayer miércoles y cerró en 1,890.90 puntos, un 2,3 por ciento en el año. Ha subido de forma sostenida desde mediados de 2011, cuando tocó un mínimo de 1,011.52.
Jakobsen, economista jefe y director de inversiones de Saxo Bank, advirtió que el índice estaba muy cerca del nivel clave de 1.900, lo que podría anunciar una corrección del 30 por ciento. Esto significa que el S&P 500 descendería a 1330.
El S&P cayó casi un 50 por ciento entre mayo y noviembre de 2008 a raíz de la crisis financiera, tocando un mínimo de sesión de 741,02 en noviembre. Sin embargo, ha disfrutado de una larga carrera alcista desde entonces.
El economista dijo era el momento de una corrección.
"Las acciones son la única clase de activos que no se han visto afectadas por esta crisis - las materias primas han sufrido la crisis primero y luego la renta fija. Así que para que la crisis se desarrolle completamente, tendrá que impactar en la renta variable Eso sucederá ante la falta de ingresos,.. la falta de crecimiento entrará en el sector".
Por lo general los mercados de valores corrigen un 10 por ciento una vez al año, y corrigen un 25-30 por ciento cada cinco años.
"Así que estadísticamente estamos atrasados (ante un descenso fuerte)," dijo.
Jakobsen agregó que el mercado de valores estaba alimentado actualmente por la recompra de acciones de empresas e inversores que sólo estaban interesados en la compra de acciones y deuda corporativa.
Él predijo que el S&P no tardaría en sufrir un descenso de los beneficios empresariales reales, así como una desaceleración global "muy significativa".
"Incluso creo que existe el riesgo de que Alemania alcance la recesión a finales de este año", dijo Jakobsen.
17:00 Brent mayo. Probando la zona 106,44/64 antes de volver a caer
La corrección alcista parece que va a probar las inmediaciones de la resistencia 106.44\64. Una vez que se consiga este objetivo, es probable que las ventas se materialicen de nuevo. Esta nueva caída nos podría llevar por debajo de 103.95 y ala referencia Fibo en 103.59/23 y más cerca de un punto clave para el medio plazo en 102.64. La zona de sobrecompra/sobreventa en intradía se sitúan en 106,75/104.60.
Resistencias 106.32 106.44 106.64 107.05 108.39\60
Soportes 105.55 105.37 104.87 104.47 103.95
Alemania podría entrar en recesión a finales de este año
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 16:52:00
El S&P 500 se encuentra a sólo 9 puntos de tocar un nivel que podría desencadenar una caída del 30% en el S&P 500, según el veterano trader y economista Steen Jakobsen en declaraciones a la CNBC.
El índice, que sigue el comportamiento de las 500 mayores empresas de EEUU, tocó un nuevo récord ayer miércoles y cerró en 1,890.90 puntos, un 2,3 por ciento en el año. Ha subido de forma sostenida desde mediados de 2011, cuando tocó un mínimo de 1,011.52.
Jakobsen, economista jefe y director de inversiones de Saxo Bank, advirtió que el índice estaba muy cerca del nivel clave de 1.900, lo que podría anunciar una corrección del 30 por ciento. Esto significa que el S&P 500 descendería a 1330.
El S&P cayó casi un 50 por ciento entre mayo y noviembre de 2008 a raíz de la crisis financiera, tocando un mínimo de sesión de 741,02 en noviembre. Sin embargo, ha disfrutado de una larga carrera alcista desde entonces.
El economista dijo era el momento de una corrección.
"Las acciones son la única clase de activos que no se han visto afectadas por esta crisis - las materias primas han sufrido la crisis primero y luego la renta fija. Así que para que la crisis se desarrolle completamente, tendrá que impactar en la renta variable Eso sucederá ante la falta de ingresos,.. la falta de crecimiento entrará en el sector".
Por lo general los mercados de valores corrigen un 10 por ciento una vez al año, y corrigen un 25-30 por ciento cada cinco años.
"Así que estadísticamente estamos atrasados (ante un descenso fuerte)," dijo.
Jakobsen agregó que el mercado de valores estaba alimentado actualmente por la recompra de acciones de empresas e inversores que sólo estaban interesados en la compra de acciones y deuda corporativa.
Él predijo que el S&P no tardaría en sufrir un descenso de los beneficios empresariales reales, así como una desaceleración global "muy significativa".
"Incluso creo que existe el riesgo de que Alemania alcance la recesión a finales de este año", dijo Jakobsen.
17:00 Brent mayo. Probando la zona 106,44/64 antes de volver a caer
La corrección alcista parece que va a probar las inmediaciones de la resistencia 106.44\64. Una vez que se consiga este objetivo, es probable que las ventas se materialicen de nuevo. Esta nueva caída nos podría llevar por debajo de 103.95 y ala referencia Fibo en 103.59/23 y más cerca de un punto clave para el medio plazo en 102.64. La zona de sobrecompra/sobreventa en intradía se sitúan en 106,75/104.60.
Resistencias 106.32 106.44 106.64 107.05 108.39\60
Soportes 105.55 105.37 104.87 104.47 103.95
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:36 pm
El mercado de automóviles en el Reino Unido está en pleno boom
Las ventas en su nivel más alto en una década
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 17:08:00
El mercado de automóviles en el Reino Unido está en un boom. Las nuevas matriculaciones en marzo subieron un 17.7% a 464.824 - el nivel más alto en exactamente 10 años - según la Sociedad de Fabricantes y Comerciantes de Motor (SMMT).
Nunca ha habido un mejor momento para comprar un coche nuevo, gracias a las atractivas ofertas de financiación y las nuevas tecnologías, que a menudo hacen que los coches nuevos sean más baratos.
Esperamos que el mercado siga un comportamiento positivo durante el resto del año, aunque a un ritmo más moderado, decía el jefe ejecutivo de la SMMT.
17:17 S&P 500 junio. Vigilando los movimientos tras superar el "triángulo"
El "punto de igualdad" de 1887 fue respetado ayer. La reciente ruptura del triángulo nos deja un objetivo intermedio en 1.901 y más ambicioso en 1928. Los niveles de sobrecompra/sobreventa en intradía se sitúan en 1865/1903.
Resistencias 1887 1901 1907 1919 1928\31
Soportes 1876 1868 1865 1834 1824
Las ventas en su nivel más alto en una década
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 17:08:00
El mercado de automóviles en el Reino Unido está en un boom. Las nuevas matriculaciones en marzo subieron un 17.7% a 464.824 - el nivel más alto en exactamente 10 años - según la Sociedad de Fabricantes y Comerciantes de Motor (SMMT).
Nunca ha habido un mejor momento para comprar un coche nuevo, gracias a las atractivas ofertas de financiación y las nuevas tecnologías, que a menudo hacen que los coches nuevos sean más baratos.
Esperamos que el mercado siga un comportamiento positivo durante el resto del año, aunque a un ritmo más moderado, decía el jefe ejecutivo de la SMMT.
17:17 S&P 500 junio. Vigilando los movimientos tras superar el "triángulo"
El "punto de igualdad" de 1887 fue respetado ayer. La reciente ruptura del triángulo nos deja un objetivo intermedio en 1.901 y más ambicioso en 1928. Los niveles de sobrecompra/sobreventa en intradía se sitúan en 1865/1903.
Resistencias 1887 1901 1907 1919 1928\31
Soportes 1876 1868 1865 1834 1824
- Fenix
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:37 pm
El tráfico ferroviario en EEUU sugiere un sensible rebote de la economía
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 17:24:00
Había una buena dosis de escepticismo a principios de año por el impacto del clima y un lento comienzo de la economía en 2014, pero si el tráfico ferroviario sirve de guía, estamos empezando a ver un rebote significativo. El tráfico intermodal alcanzó su mayor lectura semanal en 5 meses y ha marcado sus tres semanas consecutivas más fuertes desde 2010.
El tráfico ferroviario en Estados Unidos se recuperó con fuerza en marzo 2014 tras un relativo débil febrero.
Los ferrocarriles estadounidenses transportaron 301.317 vagones en la semana pasada, un 7,2 por ciento más en comparación con la misma semana del año pasado, mientras que el volumen intermodal para la semana ascendió a 265.188 unidades, un 13,5 por ciento más en comparación con la misma semana del año pasado.
El tráfico total de ferrocarril de EE.UU. para la semana fue 566.505 vagones y unidades intermodales, un 10 por ciento más en comparación con la misma semana del año pasado.
Novena subida consecutiva al descontarse una pronta QE del BCE
Informaciones señalan que el BCE ya estaría modelando la flexibilización cuantitativa
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 17:50:48
Las acciones europeas subieron, registrando su mejor racha desde octubre, después de que informaciones señalaran que Holcim y Lafarge podrían fusionarse, un dato de empleo en EEUU que aleja un recorte de tipos antes de lo esperado e informaciones que señalan que la QE del BCE podría estar muy cerca.
El Ibex 35 asciende un 0,88% a 10.677,2 y el Euro Stoxx 50 un 0,64% a 3.227,34.
Holcim y Lafarge subieron un 4,3 por ciento y 5,5 por ciento, respectivamente, después de personas familiarizadas con el asunto dijeran que los fabricantes de cemento han mantenido conversaciones para explorar una fusión. Remy Cointreau (RCO) SA aumentó un 4 por ciento después de informaciones que señalan que Brown-Forman ha considerado la compra del fabricante de cognac. EasyJet (EZJ) subió un 2,2 por ciento después de que la aerolínea de bajo coste, informara de un aumento de los pasajeros en el mes pasado.
La economía de Estados Unidos crea 190.000 empleos en marzo, algo menos de lo esperado
"A pesar de que el número principal no alcanzó las estimaciones, creo que los inversores son positivos ante las revisiones al alza de los meses anteriores", comentaba un trader europeo. "Si esperamos una subida de las acciones en 2014, los beneficios serán el catalizador y para que mejoren los resultados empresariales necesitamos ver un mayor crecimiento."
Los EE.UU. crearon 192.000 empleos en marzo y la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 6,7%, después de que más de medio millón de personas se incorporaron a la fuerza laboral en busca de trabajo, de acuerdo con las cifras del Departamento de Trabajo. Los economistas esperaban un incremento de 200.000 empleos no agrícolas. El aumento del empleo en febrero y enero fueron revisados al alza por un combinado de 37.000. El número de nuevos empleos creados en febrero se elevó a 197.000 desde 175.000, mientras que la cifra de enero se aumentó a 144.000 desde 129.000. Los salarios medios por hora, por su parte, bajaron 1 centavo a 24,30 dólares después de varias fuertes ganancias. Y la semana laboral promedio aumentó en 0,2 horas a 34,5 horas (vs 34,4 esperado), coincidiendo con el máximo después de la recesión.
En Europa, un informe de la Oficina Federal de Estadísticas mostró que los pedidos de fábrica alemanes crecieron un 0,6 por ciento en febrero respecto a enero. Los economistas habían pronosticado una ganancia del 0,2 por ciento.
Apoyando las subidas de las acciones tenemos un informe del Frankfurter Allgemeine, señalando que el BCE ha modelado compras de bonos por hasta 1 billón de euros.
Los modelos muestran diferentes resultados, según el informe. Las pruebas muestran que la inflación podría verse impulsada entre 0,2 puntos porcentuales a 0,8 puntos porcentuales. Esto demuestra que el BCE va en serio acerca de tomar nuevas medidas.
El rendimiento italiano a 10 años cayó al 3,15%, el nivel más bajo desde al menos 1999. El rendimiento del bono español se movía cerca de un mínimo de nueve años. Los rendimientos aumentan a medida que los precios caen.
"El BCE ha dado su toque más fuerte hasta la fecha sobre el uso de la flexibilización cuantitativa. Así que hay un acuerdo sobre el uso de QE", comentaba un analista de bonos europeos.
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 17:24:00
Había una buena dosis de escepticismo a principios de año por el impacto del clima y un lento comienzo de la economía en 2014, pero si el tráfico ferroviario sirve de guía, estamos empezando a ver un rebote significativo. El tráfico intermodal alcanzó su mayor lectura semanal en 5 meses y ha marcado sus tres semanas consecutivas más fuertes desde 2010.
El tráfico ferroviario en Estados Unidos se recuperó con fuerza en marzo 2014 tras un relativo débil febrero.
Los ferrocarriles estadounidenses transportaron 301.317 vagones en la semana pasada, un 7,2 por ciento más en comparación con la misma semana del año pasado, mientras que el volumen intermodal para la semana ascendió a 265.188 unidades, un 13,5 por ciento más en comparación con la misma semana del año pasado.
El tráfico total de ferrocarril de EE.UU. para la semana fue 566.505 vagones y unidades intermodales, un 10 por ciento más en comparación con la misma semana del año pasado.
Novena subida consecutiva al descontarse una pronta QE del BCE
Informaciones señalan que el BCE ya estaría modelando la flexibilización cuantitativa
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 17:50:48
Las acciones europeas subieron, registrando su mejor racha desde octubre, después de que informaciones señalaran que Holcim y Lafarge podrían fusionarse, un dato de empleo en EEUU que aleja un recorte de tipos antes de lo esperado e informaciones que señalan que la QE del BCE podría estar muy cerca.
El Ibex 35 asciende un 0,88% a 10.677,2 y el Euro Stoxx 50 un 0,64% a 3.227,34.
Holcim y Lafarge subieron un 4,3 por ciento y 5,5 por ciento, respectivamente, después de personas familiarizadas con el asunto dijeran que los fabricantes de cemento han mantenido conversaciones para explorar una fusión. Remy Cointreau (RCO) SA aumentó un 4 por ciento después de informaciones que señalan que Brown-Forman ha considerado la compra del fabricante de cognac. EasyJet (EZJ) subió un 2,2 por ciento después de que la aerolínea de bajo coste, informara de un aumento de los pasajeros en el mes pasado.
La economía de Estados Unidos crea 190.000 empleos en marzo, algo menos de lo esperado
"A pesar de que el número principal no alcanzó las estimaciones, creo que los inversores son positivos ante las revisiones al alza de los meses anteriores", comentaba un trader europeo. "Si esperamos una subida de las acciones en 2014, los beneficios serán el catalizador y para que mejoren los resultados empresariales necesitamos ver un mayor crecimiento."
Los EE.UU. crearon 192.000 empleos en marzo y la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 6,7%, después de que más de medio millón de personas se incorporaron a la fuerza laboral en busca de trabajo, de acuerdo con las cifras del Departamento de Trabajo. Los economistas esperaban un incremento de 200.000 empleos no agrícolas. El aumento del empleo en febrero y enero fueron revisados al alza por un combinado de 37.000. El número de nuevos empleos creados en febrero se elevó a 197.000 desde 175.000, mientras que la cifra de enero se aumentó a 144.000 desde 129.000. Los salarios medios por hora, por su parte, bajaron 1 centavo a 24,30 dólares después de varias fuertes ganancias. Y la semana laboral promedio aumentó en 0,2 horas a 34,5 horas (vs 34,4 esperado), coincidiendo con el máximo después de la recesión.
En Europa, un informe de la Oficina Federal de Estadísticas mostró que los pedidos de fábrica alemanes crecieron un 0,6 por ciento en febrero respecto a enero. Los economistas habían pronosticado una ganancia del 0,2 por ciento.
Apoyando las subidas de las acciones tenemos un informe del Frankfurter Allgemeine, señalando que el BCE ha modelado compras de bonos por hasta 1 billón de euros.
Los modelos muestran diferentes resultados, según el informe. Las pruebas muestran que la inflación podría verse impulsada entre 0,2 puntos porcentuales a 0,8 puntos porcentuales. Esto demuestra que el BCE va en serio acerca de tomar nuevas medidas.
El rendimiento italiano a 10 años cayó al 3,15%, el nivel más bajo desde al menos 1999. El rendimiento del bono español se movía cerca de un mínimo de nueve años. Los rendimientos aumentan a medida que los precios caen.
"El BCE ha dado su toque más fuerte hasta la fecha sobre el uso de la flexibilización cuantitativa. Así que hay un acuerdo sobre el uso de QE", comentaba un analista de bonos europeos.
- Fenix
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:42 pm
Inversiones: Sobre el riesgo
por OnTrader •Hace 18 horas
SOBRE EL RIESGO
Preocuparse no es una enfermedad sino un signo de buena salud. Si usted no está preocupado, es que no está arriesgando lo suficiente.
Dos jóvenes mujeres amigas se graduaron en la universidad hace muchos años y decidieron buscar fortuna juntas. Se fueron a Wall Street y trabajaron en una sucesión de puestos de trabajo. Finalmente, terminaron como empleadas de EF Hutton, una de las más grandes casas de corretaje. Así fue como conocieron a Gerald M. Loeb. Loeb, que murió hace unos años, fue uno de los más respetados consejeros de inversión en la Calle. Este calvo, genial era un veterano de los infernales mercados bajistas de los años 1930 y los sorprendentes mercados alcistas que siguieron a la Segunda Guerra Mundial. Se mantuvo ileso a través de todo esto. Había nacido pobre, pero murió rico. Su libro “La Batalla por la Supervivencia de la Inversión” puede haber sido el más popular manual de estrategias de mercado de todos los tiempos. Es sin duda uno de los más claros, ya que Loeb fue un narrador nato. Él contó esta historia acerca de las mujeres jóvenes una noche en un restaurante cerca de la American Stock Exchange, donde se había reunido con Frank Henry y conmigo para la cena. La historia de una cuestión que consideró necesario hacer acerca de los riesgos.
Las jóvenes se le acercaron tímidamente para pedir asesoramiento en materia de inversión. Se le acercaron en diferentes momentos, pero él sabía de su estrecha amistad y estaba seguro que tomaban notas y las comparaban. Sus situaciones financieras al comienzo eran idénticas. Tenían carreras prometedoras y ascendían poco a poco tanto en remuneración como en estatus. Sus sueldos estaban empezando a hacer algo más que cubrir sus necesidades básicas. Les quedaba algo después de pagar sus impuestos de cada año. La cantidad no era grande, pero si suficiente como para preocuparse, y había promesa de más en el futuro. Le preguntaron a Gerald Loeb: ¿Qué podrían hacer con ese dinero? Comiendo tostadas y bebiendo té a la hora de la merienda en su tienda favorita, el paternal Loeb trató de resolverles sus inquietudes. Sin embargo, rápidamente se hizo evidente que cada una de ellas ya tenía en mente su plan y todo lo que querían de él era confirmación.
En la historia, Loeb maliciosamente catalogó una de las mujeres, Sylvia, como conservadora y la otra, María, como arriesgada. La intención de Sylvia era encontrar un refugio perfecto para su dinero, que le diera seguridad. Ella quería poner el dinero en una cuenta bancaria devengando un interés o en algún otro depósito parecido, pero con garantía de retorno de todos los intereses y la preservación del capital. María, por otro lado, quiso tomar algunos riesgos con la esperanza de hacer que su pequeño capital creciera más significativamente. Llevaron a cabo sus respectivas estrategias. Un año más tarde Sylvia tenía intacto el capital, incrementado con los intereses, y una acogedora sensación de seguridad. María sangraba por la nariz. Ella había recibido una paliza en un mercado tormentoso. El valor de sus acciones había disminuido alrededor de un 25 por ciento desde que las había comprado.
Sylvia fue lo suficientemente generosa como para no alegrarse. En lugar de ello, parecía horrorizada. "¡Eso es terrible!", dijo cuando se enteró del tamaño de la desgracia de su amiga. "Por qué, ha perdido una cuarta parte de su dinero ¡Qué horrible!" Los tres se fueron a almorzar juntos, como a veces lo hacían. Loeb miró a Mary intensamente. Esperaba el estallido de simpatía de Sylvia. Pero tuvo miedo de que la temprana pérdida de María la desalentara y la condujera ha salir del juego, como pasa a muchos especuladores novatos. ("Ellos todos esperan ganar al instante, y cuando no triplican su dinero el primer año, se van, poniendo mala cara como niños regañados") Pero María sabía lo que se necesitaba saber. Ella sonrió, impávida. "Sí", dijo, "es verdad que tengo una pérdida. Pero mira qué más tengo". Se inclinó a través de la mesa hacia su amigo. Y le dijo, "tengo una inversión".
La mayoría de la gente se agarra de la seguridad como si esto fuera la cosa más importante en el mundo. Para ellos, la seguridad parece tener mucho significado. Tienen el mismo sentimiento acogedor de estar inmersos, en una cama caliente en una noche de invierno. Ello genera una sensación de tranquilidad. La mayor parte de psiquiatras y psicólogos estos días considerarían que eso es bueno. En la hipótesis central de la psicología moderna, la salud mental significa, por encima de todo, tener tranquilidad. Esta hipótesis no explorada ha dominado el pensamiento de shrinkish por décadas. “Cómo dejar de preocuparse y empezar a vivir” fue uno de los primeros libros en donde trataron este dogma, y la “Respuesta a la Relajación” fue posterior.
“Preocuparse es perjudicial, merma nuestra seguridad”. Aunque no hay pruebas de que esta declaración sea verdad, se ha aceptado como verdad absoluta a través de la afirmación rigurosa. Los partidarios de las disciplinas místicas y meditacionales, y en particular las variedades de la región oriental, van aún más lejos. Valoran mucho la tranquilidad, tanto que en muchos casos están dispuestos a soportar la pobreza por esta causa. Algunas sectas budistas, por ejemplo, sostienen que uno no debe tener posesiones e incluso debe regalar lo que tiene. La teoría es que entre menos usted posea, menos tendrá de que preocuparse.
por OnTrader •Hace 18 horas
SOBRE EL RIESGO
Preocuparse no es una enfermedad sino un signo de buena salud. Si usted no está preocupado, es que no está arriesgando lo suficiente.
Dos jóvenes mujeres amigas se graduaron en la universidad hace muchos años y decidieron buscar fortuna juntas. Se fueron a Wall Street y trabajaron en una sucesión de puestos de trabajo. Finalmente, terminaron como empleadas de EF Hutton, una de las más grandes casas de corretaje. Así fue como conocieron a Gerald M. Loeb. Loeb, que murió hace unos años, fue uno de los más respetados consejeros de inversión en la Calle. Este calvo, genial era un veterano de los infernales mercados bajistas de los años 1930 y los sorprendentes mercados alcistas que siguieron a la Segunda Guerra Mundial. Se mantuvo ileso a través de todo esto. Había nacido pobre, pero murió rico. Su libro “La Batalla por la Supervivencia de la Inversión” puede haber sido el más popular manual de estrategias de mercado de todos los tiempos. Es sin duda uno de los más claros, ya que Loeb fue un narrador nato. Él contó esta historia acerca de las mujeres jóvenes una noche en un restaurante cerca de la American Stock Exchange, donde se había reunido con Frank Henry y conmigo para la cena. La historia de una cuestión que consideró necesario hacer acerca de los riesgos.
Las jóvenes se le acercaron tímidamente para pedir asesoramiento en materia de inversión. Se le acercaron en diferentes momentos, pero él sabía de su estrecha amistad y estaba seguro que tomaban notas y las comparaban. Sus situaciones financieras al comienzo eran idénticas. Tenían carreras prometedoras y ascendían poco a poco tanto en remuneración como en estatus. Sus sueldos estaban empezando a hacer algo más que cubrir sus necesidades básicas. Les quedaba algo después de pagar sus impuestos de cada año. La cantidad no era grande, pero si suficiente como para preocuparse, y había promesa de más en el futuro. Le preguntaron a Gerald Loeb: ¿Qué podrían hacer con ese dinero? Comiendo tostadas y bebiendo té a la hora de la merienda en su tienda favorita, el paternal Loeb trató de resolverles sus inquietudes. Sin embargo, rápidamente se hizo evidente que cada una de ellas ya tenía en mente su plan y todo lo que querían de él era confirmación.
En la historia, Loeb maliciosamente catalogó una de las mujeres, Sylvia, como conservadora y la otra, María, como arriesgada. La intención de Sylvia era encontrar un refugio perfecto para su dinero, que le diera seguridad. Ella quería poner el dinero en una cuenta bancaria devengando un interés o en algún otro depósito parecido, pero con garantía de retorno de todos los intereses y la preservación del capital. María, por otro lado, quiso tomar algunos riesgos con la esperanza de hacer que su pequeño capital creciera más significativamente. Llevaron a cabo sus respectivas estrategias. Un año más tarde Sylvia tenía intacto el capital, incrementado con los intereses, y una acogedora sensación de seguridad. María sangraba por la nariz. Ella había recibido una paliza en un mercado tormentoso. El valor de sus acciones había disminuido alrededor de un 25 por ciento desde que las había comprado.
Sylvia fue lo suficientemente generosa como para no alegrarse. En lugar de ello, parecía horrorizada. "¡Eso es terrible!", dijo cuando se enteró del tamaño de la desgracia de su amiga. "Por qué, ha perdido una cuarta parte de su dinero ¡Qué horrible!" Los tres se fueron a almorzar juntos, como a veces lo hacían. Loeb miró a Mary intensamente. Esperaba el estallido de simpatía de Sylvia. Pero tuvo miedo de que la temprana pérdida de María la desalentara y la condujera ha salir del juego, como pasa a muchos especuladores novatos. ("Ellos todos esperan ganar al instante, y cuando no triplican su dinero el primer año, se van, poniendo mala cara como niños regañados") Pero María sabía lo que se necesitaba saber. Ella sonrió, impávida. "Sí", dijo, "es verdad que tengo una pérdida. Pero mira qué más tengo". Se inclinó a través de la mesa hacia su amigo. Y le dijo, "tengo una inversión".
La mayoría de la gente se agarra de la seguridad como si esto fuera la cosa más importante en el mundo. Para ellos, la seguridad parece tener mucho significado. Tienen el mismo sentimiento acogedor de estar inmersos, en una cama caliente en una noche de invierno. Ello genera una sensación de tranquilidad. La mayor parte de psiquiatras y psicólogos estos días considerarían que eso es bueno. En la hipótesis central de la psicología moderna, la salud mental significa, por encima de todo, tener tranquilidad. Esta hipótesis no explorada ha dominado el pensamiento de shrinkish por décadas. “Cómo dejar de preocuparse y empezar a vivir” fue uno de los primeros libros en donde trataron este dogma, y la “Respuesta a la Relajación” fue posterior.
“Preocuparse es perjudicial, merma nuestra seguridad”. Aunque no hay pruebas de que esta declaración sea verdad, se ha aceptado como verdad absoluta a través de la afirmación rigurosa. Los partidarios de las disciplinas místicas y meditacionales, y en particular las variedades de la región oriental, van aún más lejos. Valoran mucho la tranquilidad, tanto que en muchos casos están dispuestos a soportar la pobreza por esta causa. Algunas sectas budistas, por ejemplo, sostienen que uno no debe tener posesiones e incluso debe regalar lo que tiene. La teoría es que entre menos usted posea, menos tendrá de que preocuparse.
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:43 pm
El ISM y los ciclos de mercado
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 18:55:00
Los indicadores económicos que tratan de captar la evolución cíclica de la economía son en general más aptos para detectar los finales de una recesión que el fin de una fase expansiva. Esto es así por el propio comportamiento de la economía. Normalmente las recesiones (zonas sombreadas en el gráfico) son acontecimientos de una gran intensidad que dejan una huella muy marcada en los indicadores.
En este sentido el comportamiento del indicador suele ser muy “limpio”, con una caída muy pronunciada que cuando empieza a recuperarse nos anticipa con claridad el fin de la recesión. No sucede lo mismo en los techos. Los picos del indicador no marcan el fin de un ciclo, sino simplemente momentos de máxima intensidad de crecimiento. Estos momentos, sin embargo, no se producen al final de un ciclo sino más bien en la primera fase del mismo, tras la salida de la recesión.
En el caso del ISM, el fin de un ciclo se constata con la caída del indicador por debajo de los 50 puntos aprox. Esta ruptura, sin embargo, no se produce de una forma “limpia” e inequívoca. En ocasiones el indicador pasa bastante tiempo flirteando con esos niveles, e incluso por debajo, sin que acabe de producirse el fin de ciclo.
Es el caso del año 1995, por ejemplo. Fue ese un período de una cierta desaceleración en mitad de una fase expansiva, propiciada por las subidas de tipos de la Fed, que finalmente se superó dejando paso a varios años más de crecimiento. Creo que el comportamiento del ISM en 2012-13 habría sido algo similar. Un período de desaceleración, en este caso coincidente con la recesión en Europa y los problemas de emergentes, que finalmente parece haber sido superado.
Mi interpretación, consistente con las expectativas de la Reserva Federal y su progresiva normalización de la política monetaria, es que el crecimiento de la economía norteamericana se ha consolidado por lo que cabe esperar que la fase expansiva iniciada en 2009 se prolongue durante algunos años más. La consecuencia lógica es que el ciclo alcista bursátil, más allá de las correcciones intermedias que pueda tener en el camino, también debería tener unos cuantos años más por delante.
M&G Valores
19:10 NIKE: la caída se mantiene siempre y cuando 77.2 sea resistencia
BNP Paribas
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 77.2.
Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre y cuando 77.2 sea resistencia.
Escenario alternativo: por encima de 77.2, objetivo 79.8 y 81.3.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 76.53 y 75.39 respectivamente).
Resistencias y soportes: 79.8 * 77.2 ** 76.2 - 70.8 69.3 ** 67.8 *
Tendencia a medio plazo : El Subyacente se sitúa por debajo de su media móvil 100 dias (76.49). La distancia con respecto a ésta es de -3.3%. A la baja el nivel de soporte a observar se sitúa en 66.4, una resistencia importante se sitúa en 81.3.
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 18:55:00
Los indicadores económicos que tratan de captar la evolución cíclica de la economía son en general más aptos para detectar los finales de una recesión que el fin de una fase expansiva. Esto es así por el propio comportamiento de la economía. Normalmente las recesiones (zonas sombreadas en el gráfico) son acontecimientos de una gran intensidad que dejan una huella muy marcada en los indicadores.
En este sentido el comportamiento del indicador suele ser muy “limpio”, con una caída muy pronunciada que cuando empieza a recuperarse nos anticipa con claridad el fin de la recesión. No sucede lo mismo en los techos. Los picos del indicador no marcan el fin de un ciclo, sino simplemente momentos de máxima intensidad de crecimiento. Estos momentos, sin embargo, no se producen al final de un ciclo sino más bien en la primera fase del mismo, tras la salida de la recesión.
En el caso del ISM, el fin de un ciclo se constata con la caída del indicador por debajo de los 50 puntos aprox. Esta ruptura, sin embargo, no se produce de una forma “limpia” e inequívoca. En ocasiones el indicador pasa bastante tiempo flirteando con esos niveles, e incluso por debajo, sin que acabe de producirse el fin de ciclo.
Es el caso del año 1995, por ejemplo. Fue ese un período de una cierta desaceleración en mitad de una fase expansiva, propiciada por las subidas de tipos de la Fed, que finalmente se superó dejando paso a varios años más de crecimiento. Creo que el comportamiento del ISM en 2012-13 habría sido algo similar. Un período de desaceleración, en este caso coincidente con la recesión en Europa y los problemas de emergentes, que finalmente parece haber sido superado.
Mi interpretación, consistente con las expectativas de la Reserva Federal y su progresiva normalización de la política monetaria, es que el crecimiento de la economía norteamericana se ha consolidado por lo que cabe esperar que la fase expansiva iniciada en 2009 se prolongue durante algunos años más. La consecuencia lógica es que el ciclo alcista bursátil, más allá de las correcciones intermedias que pueda tener en el camino, también debería tener unos cuantos años más por delante.
M&G Valores
19:10 NIKE: la caída se mantiene siempre y cuando 77.2 sea resistencia
BNP Paribas
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 77.2.
Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre y cuando 77.2 sea resistencia.
Escenario alternativo: por encima de 77.2, objetivo 79.8 y 81.3.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 76.53 y 75.39 respectivamente).
Resistencias y soportes: 79.8 * 77.2 ** 76.2 - 70.8 69.3 ** 67.8 *
Tendencia a medio plazo : El Subyacente se sitúa por debajo de su media móvil 100 dias (76.49). La distancia con respecto a ésta es de -3.3%. A la baja el nivel de soporte a observar se sitúa en 66.4, una resistencia importante se sitúa en 81.3.
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:45 pm
19:35 Oro: Análisis por Ondas de Elliott
Publicamos el escenario por Ondas de Elliot para el oro realizado por Lara Iriarte. Esta analista espera un movimiento alcista en el corto plazo del metal precioso hasta niveles cercanos a los 1.320 dólares (desde los 1.289 dólares actuales), en lo que sería la onda menor b.
Posteriormente el oro desarrollará un proceso bajista hacia los 1.180$ (onda mayor B), y finalmente una onda alcista (C) (Y) (4), para finalizar el actual tramo correctivo. Esta última onda llevará al oro por encima de los 1.400$.
La deflación no es el demonio que nos hacen ver
Carlos Montero
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 19:59:00
Hay una palabra que está en la boca de la mayoría de agentes económicos de los países desarrollados: Deflación.
Los últimos datos de precios de la zona euro muestran como diversos estados están sufriendo un periodo de peligrosa y sostenida caída de precios.
La teoría nos señala que un escenario deflacionista retrae el consumo interno (los consumidores posponen sus decisiones de compra al estar cayendo los precios). La reducción de la demanda provoca caída en la actividad, incremento en el desempleo, y descensos adicionales del consumo.
Por otro lado existe un problema de endeudamiento, pues el valor real de los créditos aumenta. Si esto se produce en una economía altamente endeudada tanto por el sector privado como el público, y se le une una ralentización económica, los efectos pueden ser muy graves. Al menos en teoría.
Y decimos que en teoría porque hay una corriente de analistas que señalan que los datos históricos no demuestran que la deflación haya tenido repercusiones recesionistas en las economías salvo episodios aislados. El economista Chris Casey por ejemplo, director de gestión en WindRock Wealth Management, cree que los argumentos que se dan para denostar la deflación no se ajustan a la realidad.
Respecto a que provoca una caída de la demanda agregada, como sostiene el Nobel Paul Krugman, el argumento se basa en que este descenso es a perpetuidad siempre que se mantenga el escenario deflacionista. Pero la experiencia nos muestra que no es así, afirma Casey. La postergación de la decisión de compra, ya sea de individuos o de empresas, es coyuntural, recuperándose posteriormente. Casey afirma que este proceso lo vemos diariamente en la industria de computación/electrónica: El valor de usar un iPhone en los próximos seis meses es superior al ahorro de retrasar la compra.
Otro argumento común para difamar la deflación se refiere a la caída de los beneficios. Si caen los precios de venta de bienes y servicios, los márgenes corporativos caen también, reduciendo las ganancias de las compañías. Pero esto es solo una parte de la historia, según Chris Casey. Los márgenes de beneficio por definición son el resultado de dos factores: precios de venta y los costos. Es cierto que los precios de venta caen, pero también los costes de producción y en parecida magnitud. Por tanto, los beneficios no deberían verse afectados.
Estos argumentos se sostienen con los datos históricos. Estudiando los periodos deflacionistas y recesivos de los últimos cien años, vemos que salvo en la Gran Depresión de EE.UU. (y la década perdida de Japón añadiría), no existe una correlación directa entre ambos factores. En el 90% de los episodios deflacionistas no ha habido depresión económica.
Según la Escuela Austriaca de Economía, añade Casey, todas las recesiones comparten la misma fuente: La inflación artificial de la oferta monetaria.
Las malas inversiones causadas por los bajos tipos de interés provocan factores de tensión económica cuando los tipos vuelven a su nivel natural, determinado por la oferta y la demanda de los ahorros. En la recesión resultante, si los créditos entran en suspensión de pagos, si los Bancos Centrales contraen la oferta monetaria, y/o si la demanda monetaria sube significativamente, se puede provocar deflación. Aunque con mayor frecuencia los Bancos Centrales suelen expandir frenéticamente la oferta de dinero.
Así que la deflación, concluye Casey, es un síntoma temporal del anterior escenario y por tanto ha sido injustamente calumniada como fuente de recesión.
Los Bancos Centrales de todo el mundo están aplicando la política contraria. Relajan aún más sus medidas de flexibilización cuantitativa, reduciendo los costes de financiación, y provocando malas inversiones que serán causantes de la recesión posterior. Así lo cree la Escuela Austriaca como decíamos anteriormente. Lacartadelabolsa
20:17 Target ST: soporte en torno a 58.7
Punto de rotación se sitúa en 58.7.
Preferencia: la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 58.7.
Escenario alternativo: por debajo de 58.7, el riesgo es una caída hasta 56.1 y 54.7.
En lo referente al análisis técnico, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por encima de 70. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 60.07 y 58.65 respectivamente).
Publicamos el escenario por Ondas de Elliot para el oro realizado por Lara Iriarte. Esta analista espera un movimiento alcista en el corto plazo del metal precioso hasta niveles cercanos a los 1.320 dólares (desde los 1.289 dólares actuales), en lo que sería la onda menor b.
Posteriormente el oro desarrollará un proceso bajista hacia los 1.180$ (onda mayor B), y finalmente una onda alcista (C) (Y) (4), para finalizar el actual tramo correctivo. Esta última onda llevará al oro por encima de los 1.400$.
La deflación no es el demonio que nos hacen ver
Carlos Montero
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 19:59:00
Hay una palabra que está en la boca de la mayoría de agentes económicos de los países desarrollados: Deflación.
Los últimos datos de precios de la zona euro muestran como diversos estados están sufriendo un periodo de peligrosa y sostenida caída de precios.
La teoría nos señala que un escenario deflacionista retrae el consumo interno (los consumidores posponen sus decisiones de compra al estar cayendo los precios). La reducción de la demanda provoca caída en la actividad, incremento en el desempleo, y descensos adicionales del consumo.
Por otro lado existe un problema de endeudamiento, pues el valor real de los créditos aumenta. Si esto se produce en una economía altamente endeudada tanto por el sector privado como el público, y se le une una ralentización económica, los efectos pueden ser muy graves. Al menos en teoría.
Y decimos que en teoría porque hay una corriente de analistas que señalan que los datos históricos no demuestran que la deflación haya tenido repercusiones recesionistas en las economías salvo episodios aislados. El economista Chris Casey por ejemplo, director de gestión en WindRock Wealth Management, cree que los argumentos que se dan para denostar la deflación no se ajustan a la realidad.
Respecto a que provoca una caída de la demanda agregada, como sostiene el Nobel Paul Krugman, el argumento se basa en que este descenso es a perpetuidad siempre que se mantenga el escenario deflacionista. Pero la experiencia nos muestra que no es así, afirma Casey. La postergación de la decisión de compra, ya sea de individuos o de empresas, es coyuntural, recuperándose posteriormente. Casey afirma que este proceso lo vemos diariamente en la industria de computación/electrónica: El valor de usar un iPhone en los próximos seis meses es superior al ahorro de retrasar la compra.
Otro argumento común para difamar la deflación se refiere a la caída de los beneficios. Si caen los precios de venta de bienes y servicios, los márgenes corporativos caen también, reduciendo las ganancias de las compañías. Pero esto es solo una parte de la historia, según Chris Casey. Los márgenes de beneficio por definición son el resultado de dos factores: precios de venta y los costos. Es cierto que los precios de venta caen, pero también los costes de producción y en parecida magnitud. Por tanto, los beneficios no deberían verse afectados.
Estos argumentos se sostienen con los datos históricos. Estudiando los periodos deflacionistas y recesivos de los últimos cien años, vemos que salvo en la Gran Depresión de EE.UU. (y la década perdida de Japón añadiría), no existe una correlación directa entre ambos factores. En el 90% de los episodios deflacionistas no ha habido depresión económica.
Según la Escuela Austriaca de Economía, añade Casey, todas las recesiones comparten la misma fuente: La inflación artificial de la oferta monetaria.
Las malas inversiones causadas por los bajos tipos de interés provocan factores de tensión económica cuando los tipos vuelven a su nivel natural, determinado por la oferta y la demanda de los ahorros. En la recesión resultante, si los créditos entran en suspensión de pagos, si los Bancos Centrales contraen la oferta monetaria, y/o si la demanda monetaria sube significativamente, se puede provocar deflación. Aunque con mayor frecuencia los Bancos Centrales suelen expandir frenéticamente la oferta de dinero.
Así que la deflación, concluye Casey, es un síntoma temporal del anterior escenario y por tanto ha sido injustamente calumniada como fuente de recesión.
Los Bancos Centrales de todo el mundo están aplicando la política contraria. Relajan aún más sus medidas de flexibilización cuantitativa, reduciendo los costes de financiación, y provocando malas inversiones que serán causantes de la recesión posterior. Así lo cree la Escuela Austriaca como decíamos anteriormente. Lacartadelabolsa
20:17 Target ST: soporte en torno a 58.7
Punto de rotación se sitúa en 58.7.
Preferencia: la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 58.7.
Escenario alternativo: por debajo de 58.7, el riesgo es una caída hasta 56.1 y 54.7.
En lo referente al análisis técnico, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por encima de 70. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 60.07 y 58.65 respectivamente).
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:46 pm
Goldman espera que el S&P 500 sólo suba un 3% en 12 meses
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 20:37:00
El reputado analista de Goldman Sachs, David Kostin, hace una recapitulación de los sucedido en los últimos meses: " El S&P 500 comenzó 2014 con un retroceso del 6%, repitiendo la tendencia de 2013, pero luego se recuperó un 8% hasta alcanzar un nuevo récord en 1885, el mercado no ha tenido una caída del 10% desde el verano de 2012, subiendo cerca de un 50% durante ese tiempo. El oro y los bonos han superado a las reservas hasta la fecha".
Kostin pronostica que el S&P 500, tras subir un 2% en el primer trimestre, puede subir tan solo un 3% en los próximos 12 meses. "En otras palabras, a finales de esta semana, el mercado debería tocar el precio objetivo de 12 meses que tiene Goldman Sachs".
Hasta aquí todo bien, las subidas se ven impulsadas por la rentabilidad de las empresas, dicen los siempre-alcistas.
Sin embargo, hay un problema, dicen los analistas de Risk Premium: si tomamos en consideración las tasas de crecimiento del beneficio por acción de 5 años del S&P 500 que calcula Goldman, sobre la base de una prima de riesgo para las acciones, estas se encontrarían entre -2% a -9%.
¿Qué pasó con los superricos de 1987?
por Laissez Faire •Hace 16 horas
Son muchos quienes tienen una visión estática de la riqueza y caen en el error de considerar que, cuando una persona se convierte en rico, él y sus herederos serán ricos —y cada vez más ricos— para siempre. Sin ir más lejos, el economista de moda,Thomas Piketty, trata de demostrar en su deliciosamente equivocada obra, Capital en el siglo 21, que es muy probable que exista una tendencia dentro del capitalismo a que la rentabilidad del capital se sitúe por encima de la tasa de crecimiento de la economía, de manera que la clase capitalista irá acumulando cada vez una porción creciente de la renta nacional, agravando las desigualdades sociales.
Todavía peor: Piketty también ve probable que los más ricos dentro de la clase capitalista tengan mayores facilidades para obtener una tasa de retorno superior a la de los capitalistas de menor dimensión, con lo que el curso natural dentro del capitalismo será a que los superricos (y sus herederos) se queden con porciones crecientes de la riqueza total. Con tal de demostrar su punto, Piketty echa mano de la revista de billonarios elaborada anualmente por Forbes: si uno agrega la riqueza de la cienmillonésima parte de la población mundial adulta en 1987 (las 30 personas más ricas del mundo) y la compara con la riqueza de la cienmillonésima parte de la población mundial adulta en 2010 (las 45 personas más ricas del mundo), llegará a la conclusión de que ésta ha crecido a una tasa media real del 6,8% (descontando ya la inflación): el triple que el crecimiento anual medio del conjunto de la riqueza mundial (2,1%).
Los superricos, pues, son cada vez más superricos según Piketty, y no porque se lo merezcan merced a su exitosa gestión empresarial, sino simplemente por haber acumulado una enorme cantidad de riqueza capaz de autorreproducirse en modo de piloto automático. Tal como dice Piketty: “Una de las lecciones más impactantes del ranking de Forbes es que, superado un cierto umbral de riqueza, todas las grandes fortunas, hayan tenido su origen en la herencia o en la empresa, crecen a tasas extremadamente elevadas, con independencia de si su propietario trabaja o no trabaja”.
Sin embargo, Piketty da un salto lógico inadmisible: que la riqueza del estrato más rico de la sociedad haya crecido a una tasa de retorno anual media del 6,8% entre 1987 y 2010 no significa que las personas ricas de 1987 sean las mismas que las de 2010. Por ejemplo, si el sujeto A es en 1987 la persona más rica del mundo con 20.000 millones de dólares, podría suceder que en 2010 esa persona A se haya arruinado por completo y que otro sujeto B sea, en ese momento, la persona más rica del mundo con 40.000 millones. ¿Concluiríamos a partir de ese hecho que la conservación y acrecentamiento de la riqueza es un proceso simple y automático que no requiere de ninguna destreza personal por parte del propietario? Evidentemente no.
Por suerte, no hay necesidad alguna de lanzar hipótesis teóricas sobre el crecimiento de la riqueza de los superricos entre 1987 y la actualidad ya que podemos, simplemente, estudiar qué ha sucedido con los superricos de 1987. ¿Su riqueza ha crecido desde entonces a un 6,8% anual, como afirma Piketty, o se ha estancado e incluso retrocedido, habiendo sido desplazados por otros creadores de riqueza?
Los diez hombres más ricos del mundo en 1987
En 1987, la revista Forbes comenzó a elaborar su lista de billonarios. Si le echa un vistazo casi tres décadas después, probablemente se sorprenda de no conocer a casi nadie. Y no, la razón esencial no es que muchos de ellos ya hayan muerto, sino que prácticamente todos ellos han visto mermar su patrimonio de un modo muy considerable.
Comencemos por el hombre más rico del mundo en 1987: el japonésYoshiaki Tsutsumi, con una fortuna estimada de 20.000 millones dólares. La última vez que apareció en la lista de Forbes fue en el año 2006 y su riqueza se había hundido a 1.200 millones de dólares, que descontando la inflación equivalían a 678 millones. Desde entonces su fortuna ha seguido en declive y ya ni siquiera figura en la lista de Forbes. Pero, tomando como referencia el último valor conocido (678 millones de poder adquisitivo similar al de 1987), tendríamos que su riqueza se habría hundido un 96% desde 1987: según Piketty, debería haberse multiplicado por seis.
Sigamos con otro japonés, Taikichiro Mori, el segundo hombre más rico del mundo en 1987. En aquel entonces amasaba una fortuna de 15.000 millones que le llevaron a convertirse en 1991 en el hombre más rico del mundo, superando a Tsutsumi. Taikichiro Mori falleció en 1993 y legó su fortuna a dos sus dos hijos: Minoru Mori y Akira Mori. El patrimonio combinado de ambos a día de hoy es de 6.300 millones de dólares, equivalentes a 3.075 millones de dólares de 1987: un hundimiento del 80% de su riqueza.
No he sido capaz de encontrar datos referidos a la fortuna actual de los hombres (o de sus herederos) que ocupaban el tercer y cuarto puesto de la lista, Shigeru Kobayashi y Haruhiko Yoshimoto, con unas fortunas de 7.500 y 7.000 millones de dólares respectivamente. Pero el hecho de que estuvieran plenamente invertidos en el sector inmobiliario japonés en 1987 y que apenas exista rastro alguno de ellos (o de sus familias) por internet, parece sugerir que no habrán seguido mucha mejor suerte que Tsutsumi y Mori.
El quinto lugar de la lista lo ocupaba en 1987 Salim Ahmed Bin Mahfouz, cambista profesional y creador del mayor banco de Arabia Saudí (National Commercial Bank of Arabia Saudi). En aquel entonces gozaba de una fortuna de 6.200 millones de dólares. En 2009 falleció su heredero, Khalid bin Mahfouz, con una riqueza de 3.200 millones, equivalentes a 1.700 millones de 1987; esto es, un empobrecimiento del 72,5%.
En el sexto puesto nos encontrábamos con los hermanos Hans y Gad Rausing, dueños de la multinacional sueca Tetra Pak: entre los dos contaban con un patrimonio de 6.000 millones de dólares. En la actualidad, Hans Rausing, de 92 años de edad, posee un patrimonio de 12.000 millones de dólares (y ocupa el puesto 92 entre los más ricos del mundo); Gad murió en el año 2000, pero se estima que sus herederos amasan una fortuna de 13.000 millones de dólares. En total, pues, han pasado de 6.000 millones de dólares a 25.000. Eliminando la inflación, empero, sucede que el enriquecimiento ha sido bastante menor: de 6.000 millones a 12.200, lo que equivale a una tasa de rentabilidad media anual del 2,7%. Muy alejada del 6,8% que sugería Piketty.
En el séptimo lugar estaba un trío de hermanos: los hermanosReichmann, propietarios de Olympia and York, uno de los mayores promotores inmobiliarios del mundo. Su riqueza también se estimaba en 6.000 millones de dólares, pero cinco años después protagonizaron una de las bancarrotas más sonadas de la historia, lo que dejó reducido su patrimonio a 100 millones de dólares. Uno de los hermanos, Paul, consiguió recuperarse de las cenizas y hoy la riqueza de sus herederos se estima en unos 2.000 millones de dólares, equivalentes a 975 millones de 1987: es decir, unas pérdidas del 84%.
El octavo escalón estaba tomado por otro japonés, Yohachiro Iwasaki, con una fortuna de 5.600 millones. Su heredero, Fukuzo Iwasaki, murió en 2012 con un patrimonio de 5.700 millones, equivalentes a 2.800 millones de 1987: es decir, unas pérdidas patrimoniales del 50%.
Mucha mejor suerte corrió el noveno hombre más rico del mundo de 1987: el canadiense Kenneth Roy Thomson, propietario de Thomson Corporation (hoy parte del grupo Thomson Reuters). En aquel momento disfrutaba de un patrimonio de 5.400 millones de dólares y, cuando murió en 2006, había conseguido incrementarlo hasta 17.900 millones, equivalentes a 9.300 millones de 1987. En este caso, su tasa de retorno media anual ascendió al 2,9%: de nuevo, muy alejada del 6,8% certificada por Piketty.
Por último, nos encontrábamos con Keizo Saji, con un patrimonio de 4.000 millones de dólares. Saji murió en 1999 con una fortuna de 6.700 millones de dólares, lo que descontando la inflación del período los habría dejado en 4.600 millones: esto es, una tasa de retorno media anual del 1,1%.
La muy complicada conservación del capital
En contra de lo que muchos suelen imaginar y de lo que Thomas Piketty pretende demostrar, no es nada sencillo conservar tu patrimonio en una economía de mercado: éste siempre se halla al albur de las cambiantes preferencias de los consumidores, de la aparición de nuevos competidores que puedan terminar desplazándote o del posible recalentamiento (y ulterior colapso) del precio de los activos. Es falso que exista un umbral a partir del cual la acumulación de capital opere de un modo cuasi-automático.
Al contrario, cuanto mayor sea el patrimonio personal de un individuo más complicado le resulta rentabilizarlo: las oportunidades para reinvertir a altas tasas de retorno todo su capital son muy escasas a menos que se quiera dar el salto a otros mercados en los que normalmente no se tiene ninguna ventaja competitiva. Las mismas razones que llevan a un Estado grande a ser un pésimo gestor de capitales sirven para explicar por qué los billonarios se van quedando sin ideas y facultades para gestionar su fortuna… hasta el punto de que no son capaces de reinventarse continuamente y terminan viendo sus haciendas diezmadas. No en vano, la sabiduría popular a este respecto vale más que las elucubraciones de muchos economistas miopes: from shirtsleeves to shirtsleeves in three generations. Hoy, de hecho, ni siquiera se necesitan tres generaciones, bastan tres décadas para perderlo casi todo.
En 2013, los apellidos Tsutsumi, Mori, Reichmann, Iwasaki o Saji son casi irrelevantes. Asimismo, en 1987, muchos de los hombres más ricos del mundo a día de hoy —Bill Gates, Amancio Ortega, Larry Ellison, Jeff Bezos, Larry Page, Sergey Brin o Mark Zuckerberg— o estaban trabajando en un garaje, o estudiando en bachillerato, o jugando en el jardín de infancia. Veremos cuántos de ellos siguen en la lista dentro de tres décadas y qué otros geniales creadores de riqueza habrán entrado en ella.
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 20:37:00
El reputado analista de Goldman Sachs, David Kostin, hace una recapitulación de los sucedido en los últimos meses: " El S&P 500 comenzó 2014 con un retroceso del 6%, repitiendo la tendencia de 2013, pero luego se recuperó un 8% hasta alcanzar un nuevo récord en 1885, el mercado no ha tenido una caída del 10% desde el verano de 2012, subiendo cerca de un 50% durante ese tiempo. El oro y los bonos han superado a las reservas hasta la fecha".
Kostin pronostica que el S&P 500, tras subir un 2% en el primer trimestre, puede subir tan solo un 3% en los próximos 12 meses. "En otras palabras, a finales de esta semana, el mercado debería tocar el precio objetivo de 12 meses que tiene Goldman Sachs".
Hasta aquí todo bien, las subidas se ven impulsadas por la rentabilidad de las empresas, dicen los siempre-alcistas.
Sin embargo, hay un problema, dicen los analistas de Risk Premium: si tomamos en consideración las tasas de crecimiento del beneficio por acción de 5 años del S&P 500 que calcula Goldman, sobre la base de una prima de riesgo para las acciones, estas se encontrarían entre -2% a -9%.
¿Qué pasó con los superricos de 1987?
por Laissez Faire •Hace 16 horas
Son muchos quienes tienen una visión estática de la riqueza y caen en el error de considerar que, cuando una persona se convierte en rico, él y sus herederos serán ricos —y cada vez más ricos— para siempre. Sin ir más lejos, el economista de moda,Thomas Piketty, trata de demostrar en su deliciosamente equivocada obra, Capital en el siglo 21, que es muy probable que exista una tendencia dentro del capitalismo a que la rentabilidad del capital se sitúe por encima de la tasa de crecimiento de la economía, de manera que la clase capitalista irá acumulando cada vez una porción creciente de la renta nacional, agravando las desigualdades sociales.
Todavía peor: Piketty también ve probable que los más ricos dentro de la clase capitalista tengan mayores facilidades para obtener una tasa de retorno superior a la de los capitalistas de menor dimensión, con lo que el curso natural dentro del capitalismo será a que los superricos (y sus herederos) se queden con porciones crecientes de la riqueza total. Con tal de demostrar su punto, Piketty echa mano de la revista de billonarios elaborada anualmente por Forbes: si uno agrega la riqueza de la cienmillonésima parte de la población mundial adulta en 1987 (las 30 personas más ricas del mundo) y la compara con la riqueza de la cienmillonésima parte de la población mundial adulta en 2010 (las 45 personas más ricas del mundo), llegará a la conclusión de que ésta ha crecido a una tasa media real del 6,8% (descontando ya la inflación): el triple que el crecimiento anual medio del conjunto de la riqueza mundial (2,1%).
Los superricos, pues, son cada vez más superricos según Piketty, y no porque se lo merezcan merced a su exitosa gestión empresarial, sino simplemente por haber acumulado una enorme cantidad de riqueza capaz de autorreproducirse en modo de piloto automático. Tal como dice Piketty: “Una de las lecciones más impactantes del ranking de Forbes es que, superado un cierto umbral de riqueza, todas las grandes fortunas, hayan tenido su origen en la herencia o en la empresa, crecen a tasas extremadamente elevadas, con independencia de si su propietario trabaja o no trabaja”.
Sin embargo, Piketty da un salto lógico inadmisible: que la riqueza del estrato más rico de la sociedad haya crecido a una tasa de retorno anual media del 6,8% entre 1987 y 2010 no significa que las personas ricas de 1987 sean las mismas que las de 2010. Por ejemplo, si el sujeto A es en 1987 la persona más rica del mundo con 20.000 millones de dólares, podría suceder que en 2010 esa persona A se haya arruinado por completo y que otro sujeto B sea, en ese momento, la persona más rica del mundo con 40.000 millones. ¿Concluiríamos a partir de ese hecho que la conservación y acrecentamiento de la riqueza es un proceso simple y automático que no requiere de ninguna destreza personal por parte del propietario? Evidentemente no.
Por suerte, no hay necesidad alguna de lanzar hipótesis teóricas sobre el crecimiento de la riqueza de los superricos entre 1987 y la actualidad ya que podemos, simplemente, estudiar qué ha sucedido con los superricos de 1987. ¿Su riqueza ha crecido desde entonces a un 6,8% anual, como afirma Piketty, o se ha estancado e incluso retrocedido, habiendo sido desplazados por otros creadores de riqueza?
Los diez hombres más ricos del mundo en 1987
En 1987, la revista Forbes comenzó a elaborar su lista de billonarios. Si le echa un vistazo casi tres décadas después, probablemente se sorprenda de no conocer a casi nadie. Y no, la razón esencial no es que muchos de ellos ya hayan muerto, sino que prácticamente todos ellos han visto mermar su patrimonio de un modo muy considerable.
Comencemos por el hombre más rico del mundo en 1987: el japonésYoshiaki Tsutsumi, con una fortuna estimada de 20.000 millones dólares. La última vez que apareció en la lista de Forbes fue en el año 2006 y su riqueza se había hundido a 1.200 millones de dólares, que descontando la inflación equivalían a 678 millones. Desde entonces su fortuna ha seguido en declive y ya ni siquiera figura en la lista de Forbes. Pero, tomando como referencia el último valor conocido (678 millones de poder adquisitivo similar al de 1987), tendríamos que su riqueza se habría hundido un 96% desde 1987: según Piketty, debería haberse multiplicado por seis.
Sigamos con otro japonés, Taikichiro Mori, el segundo hombre más rico del mundo en 1987. En aquel entonces amasaba una fortuna de 15.000 millones que le llevaron a convertirse en 1991 en el hombre más rico del mundo, superando a Tsutsumi. Taikichiro Mori falleció en 1993 y legó su fortuna a dos sus dos hijos: Minoru Mori y Akira Mori. El patrimonio combinado de ambos a día de hoy es de 6.300 millones de dólares, equivalentes a 3.075 millones de dólares de 1987: un hundimiento del 80% de su riqueza.
No he sido capaz de encontrar datos referidos a la fortuna actual de los hombres (o de sus herederos) que ocupaban el tercer y cuarto puesto de la lista, Shigeru Kobayashi y Haruhiko Yoshimoto, con unas fortunas de 7.500 y 7.000 millones de dólares respectivamente. Pero el hecho de que estuvieran plenamente invertidos en el sector inmobiliario japonés en 1987 y que apenas exista rastro alguno de ellos (o de sus familias) por internet, parece sugerir que no habrán seguido mucha mejor suerte que Tsutsumi y Mori.
El quinto lugar de la lista lo ocupaba en 1987 Salim Ahmed Bin Mahfouz, cambista profesional y creador del mayor banco de Arabia Saudí (National Commercial Bank of Arabia Saudi). En aquel entonces gozaba de una fortuna de 6.200 millones de dólares. En 2009 falleció su heredero, Khalid bin Mahfouz, con una riqueza de 3.200 millones, equivalentes a 1.700 millones de 1987; esto es, un empobrecimiento del 72,5%.
En el sexto puesto nos encontrábamos con los hermanos Hans y Gad Rausing, dueños de la multinacional sueca Tetra Pak: entre los dos contaban con un patrimonio de 6.000 millones de dólares. En la actualidad, Hans Rausing, de 92 años de edad, posee un patrimonio de 12.000 millones de dólares (y ocupa el puesto 92 entre los más ricos del mundo); Gad murió en el año 2000, pero se estima que sus herederos amasan una fortuna de 13.000 millones de dólares. En total, pues, han pasado de 6.000 millones de dólares a 25.000. Eliminando la inflación, empero, sucede que el enriquecimiento ha sido bastante menor: de 6.000 millones a 12.200, lo que equivale a una tasa de rentabilidad media anual del 2,7%. Muy alejada del 6,8% que sugería Piketty.
En el séptimo lugar estaba un trío de hermanos: los hermanosReichmann, propietarios de Olympia and York, uno de los mayores promotores inmobiliarios del mundo. Su riqueza también se estimaba en 6.000 millones de dólares, pero cinco años después protagonizaron una de las bancarrotas más sonadas de la historia, lo que dejó reducido su patrimonio a 100 millones de dólares. Uno de los hermanos, Paul, consiguió recuperarse de las cenizas y hoy la riqueza de sus herederos se estima en unos 2.000 millones de dólares, equivalentes a 975 millones de 1987: es decir, unas pérdidas del 84%.
El octavo escalón estaba tomado por otro japonés, Yohachiro Iwasaki, con una fortuna de 5.600 millones. Su heredero, Fukuzo Iwasaki, murió en 2012 con un patrimonio de 5.700 millones, equivalentes a 2.800 millones de 1987: es decir, unas pérdidas patrimoniales del 50%.
Mucha mejor suerte corrió el noveno hombre más rico del mundo de 1987: el canadiense Kenneth Roy Thomson, propietario de Thomson Corporation (hoy parte del grupo Thomson Reuters). En aquel momento disfrutaba de un patrimonio de 5.400 millones de dólares y, cuando murió en 2006, había conseguido incrementarlo hasta 17.900 millones, equivalentes a 9.300 millones de 1987. En este caso, su tasa de retorno media anual ascendió al 2,9%: de nuevo, muy alejada del 6,8% certificada por Piketty.
Por último, nos encontrábamos con Keizo Saji, con un patrimonio de 4.000 millones de dólares. Saji murió en 1999 con una fortuna de 6.700 millones de dólares, lo que descontando la inflación del período los habría dejado en 4.600 millones: esto es, una tasa de retorno media anual del 1,1%.
La muy complicada conservación del capital
En contra de lo que muchos suelen imaginar y de lo que Thomas Piketty pretende demostrar, no es nada sencillo conservar tu patrimonio en una economía de mercado: éste siempre se halla al albur de las cambiantes preferencias de los consumidores, de la aparición de nuevos competidores que puedan terminar desplazándote o del posible recalentamiento (y ulterior colapso) del precio de los activos. Es falso que exista un umbral a partir del cual la acumulación de capital opere de un modo cuasi-automático.
Al contrario, cuanto mayor sea el patrimonio personal de un individuo más complicado le resulta rentabilizarlo: las oportunidades para reinvertir a altas tasas de retorno todo su capital son muy escasas a menos que se quiera dar el salto a otros mercados en los que normalmente no se tiene ninguna ventaja competitiva. Las mismas razones que llevan a un Estado grande a ser un pésimo gestor de capitales sirven para explicar por qué los billonarios se van quedando sin ideas y facultades para gestionar su fortuna… hasta el punto de que no son capaces de reinventarse continuamente y terminan viendo sus haciendas diezmadas. No en vano, la sabiduría popular a este respecto vale más que las elucubraciones de muchos economistas miopes: from shirtsleeves to shirtsleeves in three generations. Hoy, de hecho, ni siquiera se necesitan tres generaciones, bastan tres décadas para perderlo casi todo.
En 2013, los apellidos Tsutsumi, Mori, Reichmann, Iwasaki o Saji son casi irrelevantes. Asimismo, en 1987, muchos de los hombres más ricos del mundo a día de hoy —Bill Gates, Amancio Ortega, Larry Ellison, Jeff Bezos, Larry Page, Sergey Brin o Mark Zuckerberg— o estaban trabajando en un garaje, o estudiando en bachillerato, o jugando en el jardín de infancia. Veremos cuántos de ellos siguen en la lista dentro de tres décadas y qué otros geniales creadores de riqueza habrán entrado en ella.
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:47 pm
¿Qué sucedió en Japón la última vez que se subió el IVA?
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 21:18:00
Las acciones japonesas han rebotado en los últimos días, después de unos datos macroeconómicos peores de lo esperado y ante el alza del impuesto al consumo que se avecina (que el gobierno tiene que hacer para mostrar al mercado que es, como mínimo, fiscalmente responsable).
Esto ha impulsado tanto a las acciones y al yen descontando un futuro cercano dominado por un estímulo aún más grande por parte del Banco de Japón. Sin embargo, se cierne una gran sombra sobre todo esto si miramos lo que pasó la última vez que Japón elevó su impuesto sobre el consumo.
¿Qué pasó en 1997?
Esa fue la última vez que Japón elevó el impuesto al consumo y poco después la economía entró en recesión.
Por supuesto, los gestores se apresuran a negar cualquier y todas las posibles analogías.
"No creo que 1997 sea una buena analogía para lo que está sucediendo ahora mismo en Japón. Hay tres razones principales para eso", dijo Alexander Treves, responsable de renta variable de Japón en Fidelity Worldwide Investment.
La primera es que en 1997, el sistema financiero estaba en mucho peor estado.
La segunda es que en 1997 la subida del impuesto sobre el consumo se produjo en el contexto de la crisis financiera asiática y...
la tercera es que el mercado de valores estaba mucho más caro en ese entonces.
19:15 Wall Street cerró hoy con fuertes pérdidas, y el Dow Jones bajó un 0,96 %, en una jornada aciaga para los títulos tecnológicos que arrastraron al tecnológico Nasdaq a una caída del 2,60 %.
Según datos al cierre de los mercados, el Dow Jones perdió 159,84 puntos hasta las 16,412,71 unidades, mientras que el selectivo S&P 500 bajó un 1,25 % (-23,68 enteros) y acabó en 1.865,09.
Pero las mayores pérdidas fueron para el índice compuesto del mercado Nasdaq, que se desplomó 110,02 puntos y cerró en 4.127,73.
Las campanadas del cierre pusieron fin a la sangría en que se convirtió la sesión de hoy, que había comenzado muy bien tras la publicación en Washington de los datos de empleo de marzo, que apuntaron a la creación de 192.000 puestos de trabajo en EE.UU.
Además, las cifras de enero y febrero se revisaron al alza. Todo ello llevó a los mercados a claras subidas en los primeros minutos de la jornada y el Dow Jones y al S&P 500 tocaron, muy brevemente, nuevos récords históricos.
Sin embargo, el alto nivel de los mercados generó algunas tomas de beneficios, que se fueron acentuando progresivamente en un mercado que debate desde hace semanas sobre si se producirá la tan temida corrección, y la caída no cesó hasta el final de la sesión.
Las caídas comenzaron en los sectores tecnológico y de biotecnología (lo que hizo que las pérdidas del Nasdaq fueran las mayores) y acabaron arrastrando al resto de los sectores.
Más de tres cuartas partes de los 30 componentes del Dow Jones de Industriales sufrieron pérdidas, entre las que destacaban las financieras Visa (-3,40 %) y American Express (-1,99 %), y las tecnológicas, como Microsoft (-2,78 %) y Cisco (-1,65 %).
Entre los grandes títulos tecnológicos del Nasdaq cerraron con fuertes caídas Facebook (-4,61 %), Google (-4,59 %), Yahoo! (-4,19 %) y Amazon (-3,18 %), mientras que Apple "solo" perdió un 1,29 %.
En otros mercados, el petróleo de Texas subió hasta 101,14 dólares el barril, mientras que el oro avanzó hasta 1.303,2 dólares la onza.
La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años bajaba hasta el 2,728 %, mientras que el euro perdía terreno frente al dólar y se cambiaba a 1,3701 dólares.
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 21:18:00
Las acciones japonesas han rebotado en los últimos días, después de unos datos macroeconómicos peores de lo esperado y ante el alza del impuesto al consumo que se avecina (que el gobierno tiene que hacer para mostrar al mercado que es, como mínimo, fiscalmente responsable).
Esto ha impulsado tanto a las acciones y al yen descontando un futuro cercano dominado por un estímulo aún más grande por parte del Banco de Japón. Sin embargo, se cierne una gran sombra sobre todo esto si miramos lo que pasó la última vez que Japón elevó su impuesto sobre el consumo.
¿Qué pasó en 1997?
Esa fue la última vez que Japón elevó el impuesto al consumo y poco después la economía entró en recesión.
Por supuesto, los gestores se apresuran a negar cualquier y todas las posibles analogías.
"No creo que 1997 sea una buena analogía para lo que está sucediendo ahora mismo en Japón. Hay tres razones principales para eso", dijo Alexander Treves, responsable de renta variable de Japón en Fidelity Worldwide Investment.
La primera es que en 1997, el sistema financiero estaba en mucho peor estado.
La segunda es que en 1997 la subida del impuesto sobre el consumo se produjo en el contexto de la crisis financiera asiática y...
la tercera es que el mercado de valores estaba mucho más caro en ese entonces.
19:15 Wall Street cerró hoy con fuertes pérdidas, y el Dow Jones bajó un 0,96 %, en una jornada aciaga para los títulos tecnológicos que arrastraron al tecnológico Nasdaq a una caída del 2,60 %.
Según datos al cierre de los mercados, el Dow Jones perdió 159,84 puntos hasta las 16,412,71 unidades, mientras que el selectivo S&P 500 bajó un 1,25 % (-23,68 enteros) y acabó en 1.865,09.
Pero las mayores pérdidas fueron para el índice compuesto del mercado Nasdaq, que se desplomó 110,02 puntos y cerró en 4.127,73.
Las campanadas del cierre pusieron fin a la sangría en que se convirtió la sesión de hoy, que había comenzado muy bien tras la publicación en Washington de los datos de empleo de marzo, que apuntaron a la creación de 192.000 puestos de trabajo en EE.UU.
Además, las cifras de enero y febrero se revisaron al alza. Todo ello llevó a los mercados a claras subidas en los primeros minutos de la jornada y el Dow Jones y al S&P 500 tocaron, muy brevemente, nuevos récords históricos.
Sin embargo, el alto nivel de los mercados generó algunas tomas de beneficios, que se fueron acentuando progresivamente en un mercado que debate desde hace semanas sobre si se producirá la tan temida corrección, y la caída no cesó hasta el final de la sesión.
Las caídas comenzaron en los sectores tecnológico y de biotecnología (lo que hizo que las pérdidas del Nasdaq fueran las mayores) y acabaron arrastrando al resto de los sectores.
Más de tres cuartas partes de los 30 componentes del Dow Jones de Industriales sufrieron pérdidas, entre las que destacaban las financieras Visa (-3,40 %) y American Express (-1,99 %), y las tecnológicas, como Microsoft (-2,78 %) y Cisco (-1,65 %).
Entre los grandes títulos tecnológicos del Nasdaq cerraron con fuertes caídas Facebook (-4,61 %), Google (-4,59 %), Yahoo! (-4,19 %) y Amazon (-3,18 %), mientras que Apple "solo" perdió un 1,29 %.
En otros mercados, el petróleo de Texas subió hasta 101,14 dólares el barril, mientras que el oro avanzó hasta 1.303,2 dólares la onza.
La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años bajaba hasta el 2,728 %, mientras que el euro perdía terreno frente al dólar y se cambiaba a 1,3701 dólares.
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:51 pm
19:15 El petróleo de Texas (WTI) registró hoy una subida del 0,84 %, tras cerrar en 101,14 dólares el barril, lo que supone un 0,53 % menos que la semana anterior.
Al cierre de la quinta sesión semanal en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros de crudo para entrega en abril subieron 85 centavos respecto a la jornada precedente, aunque bajaron 53 centavos frente al pasado viernes, cuando el crudo cerró a 101,67 dólares.
El petróleo subió hoy por encima de los 101 dólares el barril por primera vez desde el pasado lunes, cuando se conocieron los datos sobre el empleo a nivel nacional que mostraron una creación de puestos de trabajo por debajo de lo esperado.
La economía de Estados Unidos generó 192.000 empleos en el pasado mes, mientras que no registró cambios en la tasa de desempleo que se mantuvo en el 6,7 %.
Además, los temores sobre una posible desaceleración económica en China también contribuyeron a la bajada semanal del precio del crudo, a pesar de la recuperación de hoy.
Los resultados se han visto afectados también por la perspectiva de retorno masivo de crudo libio al mercado mundial, a pesar de que los rebeldes que mantienen bloqueadas las exportaciones han negado haber llegado a un acuerdo con las autoridades del país.
Aunque el país cuenta con grandes reservas, desde el verano pasado la producción de petróleo ha caído a menos de 250.000 barriles por día frente a los 1,5 millones de hace un año.
Por su parte, los contratos de gas natural para entrega en abril bajaron hoy 4 centavos y quedaron a 4,43 dólares por cada mil pies cúbicos, apuntando un descenso semanal de 5 centavos.
Los contratos de gasolina para entrega en abril, los de más próximo vencimiento, subieron 2 centavos respecto a ayer con un valor de 2,93 dólares y se mantuvieron estables respecto a la semana anterior.
19:15 El oro subió más de un 1%, su mayor alza diaria en casi un mes, después de que un reporte que mostró un sólido ritmo de contrataciones en Estados Unidos alentó una cobertura de posiciones cortas de inversores que temían que las cifras excedieran las expectativas del mercado.
En un rápido cambio de tendencia a partir de una ola de ventas antes de la publicación de los datos, los precios del lingote ganaron un 1% en la semana, el primer aumento en tres semanas.
El oro al contado cotizó con un avance de un 1.2% a US$ 1,302.91 la onza a las 1847 GMT, luego de haberse negociado previamente en el día a US$ 1,306.50, el máximo nivel desde el 27 de marzo. Los futuros de oro para junio en Estados Unidos subieron US$ 18.9 a US$ 1,303.50 la onza.
Las nóminas de las empresas no agrícolas de Estados Unidos se incrementaron en 192,000 nuevos puestos en marzo, levemente por debajo de las estimaciones de analistas de un incremento de 200.000, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo cerca de mínimos de cinco años.
Aunque los datos fueron considerados ampliamente sólidos tras un severo clima invernal en Estados Unidos, con los empleadores contratando a un dinámico ritmo algunos en el mercado de oro esperaban un reporte aún mejor.
Analistas dijeron que las cifras calmaban los temores a una pronta alza en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, un impulso para los activos particularmente sensibles a los cambios en los tipos de interés como el oro y los bonos del tesoro estadounidense.
Otras mediciones en el reporte de nóminas del viernes también sugirieron que la economía está comenzando a acelerarse.
Otros datos divulgados esta semana mostraron que los empleadores privados en Estados Unidos intensificaron el ritmo de contrataciones en marzo, mientras que un déficit comercial más amplio en el primer trimestre en ese país apuntó a un crecimiento más débil.
Entre otros metales, la plata avanzó un 0.6% a US$ 19.91 la onza, el platino ascendió un 0.9% a US$ 1,446.50 y el paladio trepó un 0.3% a US$ 786 la onza.
19:15 El cobre cayó por las persistentes preocupaciones de los inversores sobre la desaceleración del crecimiento en China, el mayor consumidor mundial del metal rojo, aunque las pérdidas eran limitadas por sólidos datos de empleo en Estados Unidos que anticipan un alza de la demanda de cobre en ese país.
El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres bajó un 0.35%, a US$ 6,619 la tonelada, después de operar en territorio positivo durante la mayor parte de la sesión.
Los empleadores en Estados Unidos mantuvieron un sólido ritmo de contrataciones por segundo mes consecutivo en marzo, una evidencia de que la mayor economía del mundo está acelerando la marcha, que se había frenado por un invierno inusualmente frío.
El metal usado en electricidad y construcción se ha estabilizado luego de caer a mínimos en tres años y medio en marzo, después de que una cesación de pagos de bonos de un fabricante chino de paneles solares provocó temores sobre problemas de crédito en el país.
El precio del cobre acabó el primer trimestre con un retroceso del 9.7%.
A los inversores les preocupa la desaceleración de las tasas de crecimiento en China, que representa cerca de un 40% de la demanda global de cobre. Estados Unidos representa alrededor de un 10%.
China tomó medidas por primera vez en el año para estabilizar su golpeada economía con recortes de impuestos para pequeñas firmas y anuncios de planes para acelerar la construcción de líneas ferroviarias.
Sin embargo, la noticia fue decepcionante para el mercado porque el plan no incluyó nuevos pedidos, sino que acudió a gastos planeados, dijeron analistas.
Entre otros metales básicos, el aluminio a tres meses cerró con una baja de un 0.65%, a US$ 1,822 por tonelada.
El estaño retrocedió un 0.17%, a US$ 23,150 por tonelada y el níquel cerró con un alza del 0.55%, a US$ 16,385 por tonelada. El plomo subió un 0.19%, a US$ 2,059 por tonelada, mientras que el zinc ganó un 1.06%, a US$ 2,004 por tonelada.
Al cierre de la quinta sesión semanal en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros de crudo para entrega en abril subieron 85 centavos respecto a la jornada precedente, aunque bajaron 53 centavos frente al pasado viernes, cuando el crudo cerró a 101,67 dólares.
El petróleo subió hoy por encima de los 101 dólares el barril por primera vez desde el pasado lunes, cuando se conocieron los datos sobre el empleo a nivel nacional que mostraron una creación de puestos de trabajo por debajo de lo esperado.
La economía de Estados Unidos generó 192.000 empleos en el pasado mes, mientras que no registró cambios en la tasa de desempleo que se mantuvo en el 6,7 %.
Además, los temores sobre una posible desaceleración económica en China también contribuyeron a la bajada semanal del precio del crudo, a pesar de la recuperación de hoy.
Los resultados se han visto afectados también por la perspectiva de retorno masivo de crudo libio al mercado mundial, a pesar de que los rebeldes que mantienen bloqueadas las exportaciones han negado haber llegado a un acuerdo con las autoridades del país.
Aunque el país cuenta con grandes reservas, desde el verano pasado la producción de petróleo ha caído a menos de 250.000 barriles por día frente a los 1,5 millones de hace un año.
Por su parte, los contratos de gas natural para entrega en abril bajaron hoy 4 centavos y quedaron a 4,43 dólares por cada mil pies cúbicos, apuntando un descenso semanal de 5 centavos.
Los contratos de gasolina para entrega en abril, los de más próximo vencimiento, subieron 2 centavos respecto a ayer con un valor de 2,93 dólares y se mantuvieron estables respecto a la semana anterior.
19:15 El oro subió más de un 1%, su mayor alza diaria en casi un mes, después de que un reporte que mostró un sólido ritmo de contrataciones en Estados Unidos alentó una cobertura de posiciones cortas de inversores que temían que las cifras excedieran las expectativas del mercado.
En un rápido cambio de tendencia a partir de una ola de ventas antes de la publicación de los datos, los precios del lingote ganaron un 1% en la semana, el primer aumento en tres semanas.
El oro al contado cotizó con un avance de un 1.2% a US$ 1,302.91 la onza a las 1847 GMT, luego de haberse negociado previamente en el día a US$ 1,306.50, el máximo nivel desde el 27 de marzo. Los futuros de oro para junio en Estados Unidos subieron US$ 18.9 a US$ 1,303.50 la onza.
Las nóminas de las empresas no agrícolas de Estados Unidos se incrementaron en 192,000 nuevos puestos en marzo, levemente por debajo de las estimaciones de analistas de un incremento de 200.000, mientras que la tasa de desempleo se mantuvo cerca de mínimos de cinco años.
Aunque los datos fueron considerados ampliamente sólidos tras un severo clima invernal en Estados Unidos, con los empleadores contratando a un dinámico ritmo algunos en el mercado de oro esperaban un reporte aún mejor.
Analistas dijeron que las cifras calmaban los temores a una pronta alza en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, un impulso para los activos particularmente sensibles a los cambios en los tipos de interés como el oro y los bonos del tesoro estadounidense.
Otras mediciones en el reporte de nóminas del viernes también sugirieron que la economía está comenzando a acelerarse.
Otros datos divulgados esta semana mostraron que los empleadores privados en Estados Unidos intensificaron el ritmo de contrataciones en marzo, mientras que un déficit comercial más amplio en el primer trimestre en ese país apuntó a un crecimiento más débil.
Entre otros metales, la plata avanzó un 0.6% a US$ 19.91 la onza, el platino ascendió un 0.9% a US$ 1,446.50 y el paladio trepó un 0.3% a US$ 786 la onza.
19:15 El cobre cayó por las persistentes preocupaciones de los inversores sobre la desaceleración del crecimiento en China, el mayor consumidor mundial del metal rojo, aunque las pérdidas eran limitadas por sólidos datos de empleo en Estados Unidos que anticipan un alza de la demanda de cobre en ese país.
El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres bajó un 0.35%, a US$ 6,619 la tonelada, después de operar en territorio positivo durante la mayor parte de la sesión.
Los empleadores en Estados Unidos mantuvieron un sólido ritmo de contrataciones por segundo mes consecutivo en marzo, una evidencia de que la mayor economía del mundo está acelerando la marcha, que se había frenado por un invierno inusualmente frío.
El metal usado en electricidad y construcción se ha estabilizado luego de caer a mínimos en tres años y medio en marzo, después de que una cesación de pagos de bonos de un fabricante chino de paneles solares provocó temores sobre problemas de crédito en el país.
El precio del cobre acabó el primer trimestre con un retroceso del 9.7%.
A los inversores les preocupa la desaceleración de las tasas de crecimiento en China, que representa cerca de un 40% de la demanda global de cobre. Estados Unidos representa alrededor de un 10%.
China tomó medidas por primera vez en el año para estabilizar su golpeada economía con recortes de impuestos para pequeñas firmas y anuncios de planes para acelerar la construcción de líneas ferroviarias.
Sin embargo, la noticia fue decepcionante para el mercado porque el plan no incluyó nuevos pedidos, sino que acudió a gastos planeados, dijeron analistas.
Entre otros metales básicos, el aluminio a tres meses cerró con una baja de un 0.65%, a US$ 1,822 por tonelada.
El estaño retrocedió un 0.17%, a US$ 23,150 por tonelada y el níquel cerró con un alza del 0.55%, a US$ 16,385 por tonelada. El plomo subió un 0.19%, a US$ 2,059 por tonelada, mientras que el zinc ganó un 1.06%, a US$ 2,004 por tonelada.
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:51 pm
Renta variable china: una oportunidad temporal
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 18 horas
La desaceleración de China, la caída de las divisas de países aparentemente en una situación más débil, las elecciones en Brasil o el ‘tapering’. Sea cual sea el evento, todos parecen noticias negativas para los emergentes a priori como destino inversor. Sin embargo, para el Equipo de Análisis y Gestión de Inversis Banco, serán mercados en los que se puedan encontrar oportunidades temporales, como es el caso de China.
La firma española pone pie en el parqué chino a través del fondo GAM Star China Equity, de GAM Fund Management, gestionado por el ex-HSBC Michael Lai, cuyo potencial reside en el análisis regional de las 33 provincias chinas, los contactos locales y la incorporación de medianas compañías a su cartera para aportar alfa, gracias a la menor cobertura internacional de las mismas por parte de analistas y gestores y a no ser sus cotizaciones tan dependientes del movimiento de los índices.
Inversis Banco sigue pensando que “estas economías atraviesan un ciclo más adelantado que los desarrollados”, especialmente Europa, que se encuentra “en un punto incipiente de recuperación”. Además, puntualiza su Equipo de Análisis y Gestión, al calor de estas noticias en teoría negativas, “todo parece que se está poniendo en precio”. Por tanto, “emergentes sí, pero de forma táctica”, defiende Inversis Banco.
El fondo por el que apuestan, el GAM Star China Equity, invierte el 100% en renta variable china, Hong Kong incluido. Aunque tiene sesgo a grandes y medianas compañías, no tiene una orientación definida en lo relativo a estilo ‘value’ o ‘growth’. Lai dispone de entre 25 y 50 valores en cartera, donde sus principales posiciones actuales recaen en Tencent Holdings, Galaxy Entertainment Group, Sands China, Qihoo 360 Technology ADRs, China Overseas Land & Investment, Lenovo Group, Ping An Insurance-H, Melco Crown Entertainment ADRs, Industrial & Commercial Bank of China-H y Bank of China-H, según muestra la ficha del fondo en la propia página web de GAM Fund Management.
Como recoge el Equipo de Análisis y Gestión de la firma española, Lai cree que “al ser una economía muy dirigida, es preferible tener un ‘tracking error’ alto y no posicionarse en los sectores donde al gobierno no le interesa que ganes dinero”. En su exposición sectorial, destacan hoy día sectores como tecnología de la información, consumo discrecional y financieras, los cuales atesoran tres cuartos de la cartera.
La única salvedad que presenta el GAM Star China Equity es que su gestora ha anunciado un ‘soft close’ que se debe hacer efectivo en las próximas semanas pero que, eso sí, no afectará a los clientes ya existentes.
Funds People
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 18 horas
La desaceleración de China, la caída de las divisas de países aparentemente en una situación más débil, las elecciones en Brasil o el ‘tapering’. Sea cual sea el evento, todos parecen noticias negativas para los emergentes a priori como destino inversor. Sin embargo, para el Equipo de Análisis y Gestión de Inversis Banco, serán mercados en los que se puedan encontrar oportunidades temporales, como es el caso de China.
La firma española pone pie en el parqué chino a través del fondo GAM Star China Equity, de GAM Fund Management, gestionado por el ex-HSBC Michael Lai, cuyo potencial reside en el análisis regional de las 33 provincias chinas, los contactos locales y la incorporación de medianas compañías a su cartera para aportar alfa, gracias a la menor cobertura internacional de las mismas por parte de analistas y gestores y a no ser sus cotizaciones tan dependientes del movimiento de los índices.
Inversis Banco sigue pensando que “estas economías atraviesan un ciclo más adelantado que los desarrollados”, especialmente Europa, que se encuentra “en un punto incipiente de recuperación”. Además, puntualiza su Equipo de Análisis y Gestión, al calor de estas noticias en teoría negativas, “todo parece que se está poniendo en precio”. Por tanto, “emergentes sí, pero de forma táctica”, defiende Inversis Banco.
El fondo por el que apuestan, el GAM Star China Equity, invierte el 100% en renta variable china, Hong Kong incluido. Aunque tiene sesgo a grandes y medianas compañías, no tiene una orientación definida en lo relativo a estilo ‘value’ o ‘growth’. Lai dispone de entre 25 y 50 valores en cartera, donde sus principales posiciones actuales recaen en Tencent Holdings, Galaxy Entertainment Group, Sands China, Qihoo 360 Technology ADRs, China Overseas Land & Investment, Lenovo Group, Ping An Insurance-H, Melco Crown Entertainment ADRs, Industrial & Commercial Bank of China-H y Bank of China-H, según muestra la ficha del fondo en la propia página web de GAM Fund Management.
Como recoge el Equipo de Análisis y Gestión de la firma española, Lai cree que “al ser una economía muy dirigida, es preferible tener un ‘tracking error’ alto y no posicionarse en los sectores donde al gobierno no le interesa que ganes dinero”. En su exposición sectorial, destacan hoy día sectores como tecnología de la información, consumo discrecional y financieras, los cuales atesoran tres cuartos de la cartera.
La única salvedad que presenta el GAM Star China Equity es que su gestora ha anunciado un ‘soft close’ que se debe hacer efectivo en las próximas semanas pero que, eso sí, no afectará a los clientes ya existentes.
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Re: Viernes 04/04/14 La situacion del empleo
por Fenix » Vie Abr 04, 2014 7:56 pm
ANADARKO PETROLEUM: JP Morgan sube recomendación a sobreponderar desde mantener. P.O.: 129 USD.
AUTOZONE: Robert W. Baird baja recomendación a neutral desde sobreponderar. P.O.: 550 USD.
BLACKROCK: Keefe Bruyette sube recomendación a sobreponderar desde mantener. P.O.: 370 USD.
CISCO SYSTEMS: Northland Securities inicia cobertura con sobreponderar. P.O.: 28 USD.
CVS/CAREMARK: Aurgus reitera comprar. P.O.: 83 USD (vs. 77).
DUKE ENERGY: Morgan Stanley inicia cobertura con sobreponderar. P.O.: 19 USD.
F5 NETWORKS: Northland Securities inicia cobertura con mantener. P.O.: 113 USD.
GAMESTOP: Bank of America sube recomendación a comprar desde neutral.
GENERAL MILLS: Aurgus baja recomendación a mantener desde comprar.
JUNIPER NETWORKS: Northland Securities inicia cobertura con mantener. P.O.: 26 USD.
MICRON TECHNOLOGY: Piper Jaffray inicia cobertura con sobreponderar. P.O.: 30 USD.
El agobiante costo de la deuda argentina: 10% anual
por KBC Inversiones •Hace 18 horas
Argentina tiene un claro juego de Póker para jugar con Wall Street, está en nosotros hacerlo…..
Imagen
Fuente: Reuters Eikon
Tenemos la prima de riesgo soberana más alta del Planeta Tierra, mientras Argentina exhibe una prima a cinco años de 2.000 puntos básicos Grecia sólo cotiza a 448 o sea, somos 5 veces Grecia lo cual es una clara exageración y bastaría con un par de señales pro-mercado para que el riesgo país baje rápido, abaratando el costo de financiamiento lo cual es clave para un país que se está quedando sin dólares y necesita recomponer su stock de capital. Podemos alarmarnos al ver que Argentina paga 10 veces las primas de riesgo de nuestros vecinos o mirar la tabla con un ojo especulativo y ver en ella una enorme oportunidad, ciertamente esta tabla es no apta para cardíacos o pesimistas.
El riesgo país argentino a 5 años cotizado en el mercado de CDS es más de diez veces el de Chile, Colombia, Perú, Uruguay o Brasil. El BODEN 15 exhibe una yield cercana a 9%, el BONAR 17 rinde 11.50%, por lo tanto, Argentina a dos años rinde un 10% aproximado. Sin embrago, las yields en dólares de nuestros vecinos a dos años rondan el 1%. Entonces, Argentina a dos años tiene una prima de 900 puntos básicos de riesgo superior, lo cual es enorme.
Brasil puede financiarse a dos años al 1.2% anual mientras que nosotros podríamos hacerlo al estrepitoso 10% anual. Antes de encarar un proceso de endeudamiento sistemático, Argentina necesita bajar su agobiante prima de riesgo, de lo contrario la nueva deuda se tornaría insostenible. Pero además, una prima de riesgo tan elevada tambíen afecta a la inversión real castigando valores presentes en forma muy significativa. Supongamos un proyecto de inversión que paga una suma única a diez años de 100 dólares. Si dicho proyecto se valuase en Chile valdría 67 dólares (4% anual), mientras que si el mismo se valuase en Argentina (a un 10% anual y soy muy generoso) valdría 38 dólares o sea 43% menos: no hay proyecto de inversión que sobreviva al actual riesgo argentino, un riesgo percibido tan alto termina siendo un claro enemigo del crecimiento sostenido.
Argentina requerirá de inversiones de largo plazo a los efectos de reconstruir su stock de capital en especial para resolver la crisis energética. En un escenario de déficit fiscal con necesidades de inversión, el endeudamiento externo es la única alternativa posible. Pero no sólo es necesario que a Argentina le abran la puerta al financiamiento sino que el peaje a pagar no sea agobiante. Para que endeudarse sea sostenible se deberá generar una significativa caída en el riesgo país, la cual dependerá de las medidas que se tomen en los próximos años.
¿Cómo se baja la prima de riesgo? Argentina necesita seducir a los mercados internacionales con un plan creíble y sustentable. Comenzar con un plan anti-inflacionario que ataque la emisión monetaria y el déficit fiscal, acordar con el Club de París y cerrar definitivamente el problema de los hold-outs serían logros altamente valorados por la comunidad internacional. Urge dejar de cotizar como junk en los mercados de deuda (por junk se entiende bonos de baja calidad crediticia y por lo tanto alta yield).
El acuerdo Repsol/YPF ha sido bienvenido en Wall Street quien a su vez es el principal jugador en determinar el precio de los bonos argentinos y sus yields. Estos pibes sólo buscan la próxima gran historieta y tengo la sensación de que están ávidos de encontrar en Argentina una promesa hacia la quasi-ortodoxia que les dé una excusa para comprar bonos baratos y hacerlos subir para luego vendérselos a otros. Si Argentina siguiese el camino quasi-ortodoxo iniciado post-devaluación, Wall Street podría comenzar a recomendar Argentina generando colapso de yields y reduciendo el peaje para volver a endeudarnos. Wall Street es seducible en la medida que articulemos la historieta correcta. Conclusión: Argentina tiene un claro juego de Póker para jugar con Wall Street, está en nosotros hacerlo…..
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT
AUTOZONE: Robert W. Baird baja recomendación a neutral desde sobreponderar. P.O.: 550 USD.
BLACKROCK: Keefe Bruyette sube recomendación a sobreponderar desde mantener. P.O.: 370 USD.
CISCO SYSTEMS: Northland Securities inicia cobertura con sobreponderar. P.O.: 28 USD.
CVS/CAREMARK: Aurgus reitera comprar. P.O.: 83 USD (vs. 77).
DUKE ENERGY: Morgan Stanley inicia cobertura con sobreponderar. P.O.: 19 USD.
F5 NETWORKS: Northland Securities inicia cobertura con mantener. P.O.: 113 USD.
GAMESTOP: Bank of America sube recomendación a comprar desde neutral.
GENERAL MILLS: Aurgus baja recomendación a mantener desde comprar.
JUNIPER NETWORKS: Northland Securities inicia cobertura con mantener. P.O.: 26 USD.
MICRON TECHNOLOGY: Piper Jaffray inicia cobertura con sobreponderar. P.O.: 30 USD.
El agobiante costo de la deuda argentina: 10% anual
por KBC Inversiones •Hace 18 horas
Argentina tiene un claro juego de Póker para jugar con Wall Street, está en nosotros hacerlo…..
Imagen
Fuente: Reuters Eikon
Tenemos la prima de riesgo soberana más alta del Planeta Tierra, mientras Argentina exhibe una prima a cinco años de 2.000 puntos básicos Grecia sólo cotiza a 448 o sea, somos 5 veces Grecia lo cual es una clara exageración y bastaría con un par de señales pro-mercado para que el riesgo país baje rápido, abaratando el costo de financiamiento lo cual es clave para un país que se está quedando sin dólares y necesita recomponer su stock de capital. Podemos alarmarnos al ver que Argentina paga 10 veces las primas de riesgo de nuestros vecinos o mirar la tabla con un ojo especulativo y ver en ella una enorme oportunidad, ciertamente esta tabla es no apta para cardíacos o pesimistas.
El riesgo país argentino a 5 años cotizado en el mercado de CDS es más de diez veces el de Chile, Colombia, Perú, Uruguay o Brasil. El BODEN 15 exhibe una yield cercana a 9%, el BONAR 17 rinde 11.50%, por lo tanto, Argentina a dos años rinde un 10% aproximado. Sin embrago, las yields en dólares de nuestros vecinos a dos años rondan el 1%. Entonces, Argentina a dos años tiene una prima de 900 puntos básicos de riesgo superior, lo cual es enorme.
Brasil puede financiarse a dos años al 1.2% anual mientras que nosotros podríamos hacerlo al estrepitoso 10% anual. Antes de encarar un proceso de endeudamiento sistemático, Argentina necesita bajar su agobiante prima de riesgo, de lo contrario la nueva deuda se tornaría insostenible. Pero además, una prima de riesgo tan elevada tambíen afecta a la inversión real castigando valores presentes en forma muy significativa. Supongamos un proyecto de inversión que paga una suma única a diez años de 100 dólares. Si dicho proyecto se valuase en Chile valdría 67 dólares (4% anual), mientras que si el mismo se valuase en Argentina (a un 10% anual y soy muy generoso) valdría 38 dólares o sea 43% menos: no hay proyecto de inversión que sobreviva al actual riesgo argentino, un riesgo percibido tan alto termina siendo un claro enemigo del crecimiento sostenido.
Argentina requerirá de inversiones de largo plazo a los efectos de reconstruir su stock de capital en especial para resolver la crisis energética. En un escenario de déficit fiscal con necesidades de inversión, el endeudamiento externo es la única alternativa posible. Pero no sólo es necesario que a Argentina le abran la puerta al financiamiento sino que el peaje a pagar no sea agobiante. Para que endeudarse sea sostenible se deberá generar una significativa caída en el riesgo país, la cual dependerá de las medidas que se tomen en los próximos años.
¿Cómo se baja la prima de riesgo? Argentina necesita seducir a los mercados internacionales con un plan creíble y sustentable. Comenzar con un plan anti-inflacionario que ataque la emisión monetaria y el déficit fiscal, acordar con el Club de París y cerrar definitivamente el problema de los hold-outs serían logros altamente valorados por la comunidad internacional. Urge dejar de cotizar como junk en los mercados de deuda (por junk se entiende bonos de baja calidad crediticia y por lo tanto alta yield).
El acuerdo Repsol/YPF ha sido bienvenido en Wall Street quien a su vez es el principal jugador en determinar el precio de los bonos argentinos y sus yields. Estos pibes sólo buscan la próxima gran historieta y tengo la sensación de que están ávidos de encontrar en Argentina una promesa hacia la quasi-ortodoxia que les dé una excusa para comprar bonos baratos y hacerlos subir para luego vendérselos a otros. Si Argentina siguiese el camino quasi-ortodoxo iniciado post-devaluación, Wall Street podría comenzar a recomendar Argentina generando colapso de yields y reduciendo el peaje para volver a endeudarnos. Wall Street es seducible en la medida que articulemos la historieta correcta. Conclusión: Argentina tiene un claro juego de Póker para jugar con Wall Street, está en nosotros hacerlo…..
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT
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