Martes 30/07/13 empieza la reunión del Fed

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Martes

Eventos económicos

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Market Focus »


FOMC Meeting Begins

ICSC-Goldman Store Sales
7:45 AM ET

Redbook
8:55 AM ET

S&P Case-Shiller HPI
9:00 AM ET

Consumer Confidence
10:00 AM ET

State Street Investor Confidence Index
10:00 AM ET

4-Week Bill Auction

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Futures9:36 PM EDT 7/29/2013
Crude Oil 104.39 -0.16 -0.15%
Brent Crude 107.50 0.05 0.05%
Gold 1329.4 -0.2 -0.02%
Silver 19.840 -0.024 -0.12%
E-mini DJIA 15500 17 0.11%

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Copper July 29,21:39
Bid/Ask 3.0942 - 3.0958
Change -0.0152 -0.49%
Low/High 3.0940 - 3.1099
Charts

Nickel July 29,21:39
Bid/Ask 6.1926 - 6.2021
Change +0.0162 +0.26%
Low/High 6.1708 - 6.2135
Charts

Aluminum July 29,21:38
Bid/Ask 0.7948 - 0.7953
Change +0.0041 +0.52%
Low/High 0.7907 - 0.7961
Charts

Zinc July 29,21:38
Bid/Ask 0.8245 - 0.8249
Change +0.0027 +0.33%
Low/High 0.8218 - 0.8261
Charts

Lead July 29,21:39
Bid/Ask 0.9361 - 0.9397
Change +0.0007 +0.07%
Low/High 0.9354 - 0.9400
Charts

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Asia-Pacific
NIKKEI 225 13,680.05 +18.91
(+0.14%) 21:29
HONG KONG HANG SENG INDEX 21,916.44 +66.28
(+0.30%) 21:33
S&​P/​ASX 200 5,026.80 -19.53
(-0.39%) 21:48

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La producción industrial de Japón cayo 3.3%, es su peor caída desde el 2011.

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Los futures del Dow Jones 4 puntos al alza.

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El Hang Seng + 0.70%,, Australia +0.01%

Au down 1,328

Oil down 104,33

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Brent down 107.32

+17

Yields down 2.58%

Euro down 1.3254

Yen down 98.33

Korea +0.78%, Australia-0.01%, el Shanghai C. +1.05%, el Nikkei +1.20%

[Fenix]

Los hedge funds incrementaron sus apuestas a un rally del oro impulsando al metal precioso a su mayor subida en 18 meses. Pero Goldman Sachs espera que el repunte se revierta.

Los administradores de fondos aumentaron su posición larga neta en un 26 por ciento a 70.067 futuros y opciones, según muestran los datos de la Commodity Futures Trading Commission. Esta es la cuarta ganancia semanal consecutiva y es la racha más larga desde octubre.

El oro diciembre sube un 0,37% a 1.326,85 dólares por onza.
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Philippe de Vandiere, analista de Altedia Investment Consulting señala tras la decisión de la compañía estadounidense Perrigo de comprar la farmaceútica europea Elan: "Este tipo de operaciones de fusiones y adquisiciones suponen un impulso para el mercado, aunque normalmente ese entusiasmo tiene una duración corta así que permanezco cauto en este momento".

"El mercado ya ha subido bastante y aunque no tuvimos sorpresas desagradables en cuanto a resultados no vemos ningún catalizador en el horizonte y vemos a los inversores volviéndose más defensivos", agregó.
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EE.UU.- La Confianza del Consumidor según la Universidad de Michigan (Final) superó las expectativas y la cifra preliminar con su mejor registro de los últimos 6 años: 85,1 vs 84,0 estimado vs 83,9 preliminar.

REINO UNIDO.- Los precios inmobiliarios según subieron +0,3% en tasa mensual en el mes de julio, según la encuesta realizada por Hometrack. La tasa interanual se acelera desde +0,8% hasta +1,3%.

JAPÓN.- (i) El gobernador del BoJ, Haruhiko Kuroda, ha afirmado que un aumento en el impuesto sobre las ventas no dañaría la economía y sería necesario para equilibrar las finanzas públicas. Esta expectativa de aumento de los impuestos ha provocado una nueva apreciación del yen, con el consiguiente efecto negativo sobre el Nikkei. (ii) Las ventas minoristas descendieron -0,2% en el mes de junio en tasa mensual, cuando se esperaba un aumento de +0,8%. La tasa interanual aumenta desde +0,8% hasta +1,6% frente a +2,1% estimado.

CHINA.- (i) Los beneficios de las compañías industriales aumentaron +11,1% en junio frente a +12,3% en mayo en tasa interanual. (ii) El Gobierno ha decidido poner en marcha de forma urgente una auditoría de las finanzas públicas centrada en la deuda de las administraciones locales, después de que el FMI haya alertado acerca de los riesgos que supone esta deuda para el crecimiento económico. Asimismo, China ha decidido limitar el déficit público a un máximo del 3% para reducir el riesgo de una rebaja de rating. Bankinter
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Lunes, 29 de Julio del 2013 - 12:17
Fuentes del Comité presupuestario de Alemania señalan que el Comité ha dado vía libre al próximo tramo de ayudas a Grecia.
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Los analistas de Barclays manejan escenarios donde el crecimiento de China podría caer al 3% en tres años, con una caída del 60% en los precios del cobre, 50% de zinc y un petróleo a 70 dólares el barril.

A este escenario pesimista se han unido otros analistas como Nomura que ve una posibilidad entre tres de una caída a finales de 2014, mientras que Societe Generale ve un "riesgo no despreciable" de menos del 6% de crecimiento este año.
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Según diversas fuentes de mercado, Grecia venderá una parte sustancial de la rescata Eurobank a inversores privados. Esta venta se producirá a finales de marzo de 2014.

Los objetivos de privatización de Grecia 2013 bajaron a 1.600 millones de euros. Elevó el objetivo 2013-2014 a 5.100 millones de euros.

[Fenix]

"Esta semana será una de las semanas más concurridas del año en términos de acontecimientos económicos en Estados Unidos," ha señalado los analistas de ABN Amro en una nota a clientes. "Los datos entrantes sugieren que el crecimiento en el segundo trimestre, será probablemente débil... El informe del PIB hará poco probable que la Fed anuncie un recorte de sus compras de activos durante la reunión del miércoles, a pesar de los buenos datos recientes de empleo."
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El príncipe Alwaleed bin Talal, ha publicado en su cuenta de Twitter una carta abierta dirigida al Ministro de Petróleo de Arabia Saudí, en la que muestra su preocupación sobre la continua caída de la demanda del petróleo de los miembros de la OPEP debido al aumento de suministro de energía no convencional por parte de EE.UU.

Alwaleed bin Talal señala que "la fuerte dependencia de Arabia Saudita en el petróleo era una verdad que en realidad se ha vuelto una fuente de preocupaciones para muchos".

"Nuestro país está enfrentando una amenaza con la continuación de su dependencia casi completa del petróleo, especialmente debido a que el 92 por ciento del presupuesto para este año depende del petróleo. Es necesario diversificar nuestras fuentes de ingresos, establecer una visión clara para esto y comenzar a implementarla inmediatamente".

La tecnología de extracción no convencional que está empleando actualmente EE.UU. y Canadá les hará alcanzar el grado de independencia energética, lo que provocará una caída importante de la demanda de petróleo, y un descenso de los precios. Este es un tema sumamente interesante, que analizaremos profundamente en los próximos meses, pues será un factor director de la economía a nivel mundial.
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De cualquier forma, uno de los principales focos de atención de la semana será el dato PIB del segundo trimestre en EE.UU. que conoceremos el miércoles. "El PIB del segundo trimestre incluirá importantes modificaciones que se remontan a 1929, lo que podría alterar la percepción de los inversores y las autoridades monetarias sobre la Gran Recesión y la recuperación", afirma Jim Reid del Deutsche Bank en una nota a clientes.

"Con el tiempo podría tener implicaciones para la Reserva Federal, que por cierto se reune el martes y el miércoles. El consenso es que la Fed no va a hacer ningún cambio en su política monetaria, ni hará cambios importantes en el discurso posterior"
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Ventas de viviendas pendientes junio EE.UU. -0,4% frente -1,0% esperado
Anterior 6,7%

Lunes, 29 de Julio del 2013 - 16:00
Interanual 9,1% frente 11,5% esperado y 12,5% anterior.

Dato neutral que no tendrá efecto en el mercado.
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El Wall Street Journal pubica un análisis de más de 700 predicciones realizadas entre 2009 y 2012 en los discuros y testimonios en el Cogreso por los 14 miembros de la Fed, revelando que Janet Yellen, vicepresidenta de la entidad y probablemente la próxima presidenta de la Reserva Federal, era la más acertada.

Louis Bullard, presidente de la Fed de St. Louis, fue el peor predictor de la inflación, sobreestimándola constantemente.
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Carlos Montero

Podemos estar más cerca de un techo principal de mercado de lo que la mayoría de los inversores piensan. Esa es la conclusión que saca Mark Hulbert en Barron’s, en una análisis en el que compara la situación actual de mercado con la que prevaleció en los principales techos del siglo pasado.

Hulbert señala que también hay algunas diferencias. No hay dos etapas exactamente iguales. Como Mark Twain dijo, la historia no se repite, pero rima.

Hulbert examinó los 35 techos de mercados alcistas desde 1920, buscando patrones de comportamiento, no sólo en el propio mercado, sino también en diversos factores relacionados, tales como ingresos, relación precio/beneficio, etc. También analizó la evolución del comportamiento de los pequeños valores en los meses previos a la cima de mercado, tanto por ellos mismos, como por la relación con las acciones de gran capitalización. Del mismo modo, buscó patrones en los rendimientos relativos de las acciones de crecimiento y de valor.

Las conclusiones que sacó de este amplio estudio fueron:

Las acciones se elevan bruscamente antes de que finalice el mercado alcista

El típico mercado alcista llega a su fin después de un período de extraordinario rendimiento. En otras palabras, algunos de los mejores rendimientos del mercado alcista se producen justo antes de que termine.

El caso típico del fin de un mercado alcista no es una disminución de la velocidad de la subida para pasar a un período de rendimiento modesto como cabría esperar. En realidad, el gráfico se parece más a una montaña puntiaguda que a una meseta. La meseta sería la excepción y no la regla. Desde la década de 1920, un mercado alcista ha ganado en promedio más de un 21% en los 12 meses anteriores al techo, lo que es más del doble que la media de largo plazo.

Curiosamente, el mercado de valores ha producido recientemente un retorno bastante similar. El S&P 500 ha ganado durante este período casi el 23%.

Las acciones de más riesgo brillan antes del techo del mercado

Uno de los patrones más llamativos de estos meses previos a la cima del mercado es que las acciones de mayor riesgo rinden muy por encima de los más conservadores.

Los profesores Fama y French han ideado dos ratios para estudiar el riesgo. Uno de ellos es el rendimiento relativo de las acciones valor sobre las de crecimiento (las acciones con baja relación precio-valor contable se consideran acciones valor, mientras que aquellas con altos niveles de esa relación se encuentran entre las de crecimiento). Su segundo ratio de riesgo es la relación de las acciones de pequeña capitalización frente a las de alta capitalización.

En ambos casos, el registro histórico sugiere que el mercado de valores es un escenario especialmente peligroso en los 12 meses anteriores a la cima mayor de un mercado. El margen promedio entre las acciones valor y las de crecimiento durante esos 12 meses es casi el doble que la media histórica, y lo mismo pasa con el ratio de baja capitalización frente a las de gran capitalización.

Es inquietante que el escenario actual se adhiera a este patrón. El ratio valor frente a crecimiento en los últimos 12 meses ha sido casi el triple de la media histórica. Aunque el sector de pequeña capitalización no ha superado a las grandes capitalizaciones por un margen tan grande, todavía está muy por encima en ese periodo.

Los ratios PER en las cimas de mercado

Hulbert suponía antes de este estudio que el ratio precio/beneficio se encontraría en niveles extremos antes de los techos del mercado. Pero eso no es lo que encontró.

Por el contrario, el promedio PER para el S&P 500 ha sido de 18,7 en los techos de mercados alcistas desde 1920. Eso es sólo ligeramente superior a la media de 16,8 de la muestra de ocho décadas.

El PER actual en base a ganancias anteriores es de 17,9, que no es un nivel extremo, aunque es solo algo menor que el promedio de este indicador (18,7x) en los techos de mercado.

Hulbert destaca en este análisis las preocupantes similitudes técnicas con otros mercados alcistas de ciclo, pero en lo que coincide con otros analistas, y conmigo mismo, es que en realidad, no se atisba en el horizonte ninguna causa obvia para emprender un nuevo mercado bajista.

Los indicadores económicos adelantados no sugieren recesión económica. Los beneficios empresariales en EE.UU. y en Europa, actualmente a niveles sólidos, podrían empezar a ganar de nuevo fuerza en los próximos trimestres. La curva de tipos indica aceleración del crecimiento económico. Las incertidumbres políticas en Europa, así como su crisis financiera, están reduciéndose. Podríamos seguir señalando otros factores que ciertamente invitan al optimismo.

Lo único que señala Hulbert, compartido por otros análisis que he publicado últimamente en estas páginas, es que actualmente hay paralelismos preocupantes con otras cimas mayores de mercado. ¿Qué eso indique que nos acercamos a una nueva tendencia bajista mayor? Evidentemente no.

[Fenix]

Los traders de Standard Bank recomiendan vender la libra/dólar antes de la reunión del Banco de Inglaterra y de que emita sus previsiones económicas. Creen que el par se situará por debajo de 1,50 frente 1,5340 actual.
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BullionVault

El oro ha revertido las pérdidas tras la apertura a lo largo de la mañana del lunes aunque hacia mediodía ha vuelto a caer y cotiza en torno a los 1.237 dólares la onza. Los traders han hecho referencia a esta semana como una “semana tranquila” antes del anuncio de política monetaria de Estados Unidos del miércoles y los datos sobre nóminas no agrícolas del país el viernes.

Los precios de la plata también han experimentado subidas a lo largo de la mañana, llegando a cotizar por encima de los 20,10 dólares la onza pero han vuelto a caer hacia el mediodía. Otras commodities se han mantenido planas.

Los economistas no predicen cambios en la política monetaria de la Fed ni en el lenguaje clave que rodea el tema sobre la reducción de su programa de QE.

“Esperamos que la reunión del FOMC y los datos de nóminas no agrícolas sean lo más destacado de la semana”, dice una nota de Deutsche bank. “Un informe de empleo flojo, amplificaría el sentimiento sobre la finalización del QE y sostendría el rebote de los precios del oro”.

Los ETF “han seguido registrando salidas de metal”, según apunta Barclays refiriéndose a la bajada del 23% de las reservas de ETFs desde sus máximos a finales de 2012.

El gigante SPDR Gold Trust se deshizo de 5 toneladas la semana pasada, llevando a las reservas de oro que respaldan las acciones de sus inversores a mínimos de cuatro años y medio, por debajo de las 928 toneladas.
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Bernanke puede ser citado a declarar sobre el rescate de AIG

Lunes, 29 de Julio del 2013 - 17:02
El gigante asegurador de EE.UU. AIG fue rescatado en 2008 por 85.000 millones de dólares. El antiguo jefe de la entidad Maurice Greenberg está tratando de demandar al gobierno de EE.UU. por el manejo del plan de rescate.

El gobierno de EE.UU. rechazó anteriormente la petición de que el presidente de la Fed fuera llamado a declarar por este caso. Hoy un juez federal ha dado a Greenberg luz verde para citar a Bernanke por "circunstancias extraordinarias".

[Fenix]

¿Qué esperan los mercados de sus economías?




Lunes, 29 de Julio del 2013 - 19:12:00

En 2013 se ha hecho evidente que el crecimiento mundial se mantendrá débil durante algún tiempo, lo que ha provocado la presión a la baja sobre las acciones cíclicas. Estos sectores lo hicieron bien en EE.UU. en relación a las acciones defensivas durante 2012, dado que tras el anuncio de la QE3 y el respaldo del BCE a los bonos periféricos europeos, los inversores creyeron que el crecimiento mundial se aceleraría.

Sin embargo, los sectores cíclicos, como la materias primas, no se beneficiaron significativamente de estas actuaciones de los bancos centrales, por lo que los sectores defensivos empezaron a comportarse sensiblemente mejor que los cíclicos.

Este mal comportamiento de estos sectores cíclicos no se limita a EE.UU., y varía considerablemente en los mercados mundiales de renta variable. Credit Suisse analiza la relación entre sectores cíclicos y defensivos en cada país (gráfico adjunto), para determinar qué mercados bursátiles esperan ver un crecimiento más fuerte y qué menos.

Los mercados más optimistas con sus economías actualmente son Japón, seguido por EE.UU., la zona euro, y en último lugar China.
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Eurodólar (€/USD).- Sucede más bien que el USD se deprecia y no tanto que el euro se aprecia, aunque también es cierto que los recientes datos macro europeos más sólidos lo han reforzado algo. La consecuencia de ese cocktail de fuerzas es el fortalecimiento indirecto del euro, hasta consolidar más allá de 1,320. Tenemos reuniones de la Fed el miércoles y del BCE el jueves.

Lo más probable, si algo cambiase, sería que el mercado se llevara la impresión de que la Fed podría ir algo más rápido retirando QE de lo ahora se descuenta y que el BCE podría flexibilizar algo más su política monetaria antes de fin de año. Esa combinación de impresiones podría dar lugar más probablemente a un movimiento de vuelta en el €/USD hacia niveles inferiores a 1,320. Rango estimado para la semana: 1,315/1,330.

Euroyen (€/JPY).- El viernes pasado se supo que Japón ha abandonado la deflación (IPC de junio (a/a) +0,2% vs -0,3% mayo), lo que ha dado lugar a una apreciación del JPY que creemos será transitoria. Además, el debilitamiento reciente del USD ha potenciado este movimiento. El caso es que el JPY se ha fortalecido más allá del nivel 100 contra USD y roza la frontera psicológica de 130 contra euro. Esta semana parece probable que el euro se debilite algo tras la reunión del BCE del jueves, por lo que el nivel 130 está en riesgo. Rango estimado para la semana: 129,4/131,0. Eurodólar (€/USD).- Sucede más bien que el USD se deprecia y no tanto que el euro se aprecia, aunque también es cierto que los recientes datos macro europeos más sólidos lo han reforzado algo. La consecuencia de ese cocktail de fuerzas es el fortalecimiento indirecto del euro, hasta consolidar más allá de 1,320. Tenemos reuniones de la Fed el miércoles y del BCE el jueves.

Lo más probable, si algo cambiase, sería que el mercado se llevara la impresión de que la Fed podría ir algo más rápido retirando QE de lo ahora se descuenta y que el BCE podría flexibilizar algo más su política monetaria antes de fin de año. Esa combinación de impresiones podría dar lugar más probablemente a un movimiento de vuelta en el €/USD hacia niveles inferiores a 1,320. Rango estimado para la semana: 1,315/1,330.

Euroyen (€/JPY).- El viernes pasado se supo que Japón ha abandonado la deflación (IPC de junio (a/a) +0,2% vs -0,3% mayo), lo que ha dado lugar a una apreciación del JPY que creemos será transitoria. Además, el debilitamiento reciente del USD ha potenciado este movimiento. El caso es que el JPY se ha fortalecido más allá del nivel 100 contra USD y roza la frontera psicológica de 130 contra euro. Esta semana parece probable que el euro se debilite algo tras la reunión del BCE del jueves, por lo que el nivel 130 está en riesgo. Rango estimado para la semana: 129,4/131,0. Bankinter
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¿Se cansarán los portugueses y exigirán finalmente la salida del euro?


Carlos Montero

Un doloroso plan de austeridad bajo el rescate de 78.000 millones de dólares de la UE y el FMI ha llevado a Portugal a su peor recesión desde la década de 1970, con el desempleo elevándose al 18% de la población activa.

Una corriente de analistas señala que el país se encamina a un segundo rescate en 2014, pero ¿cuánto podrán tolerar los portugueses antes de exigir una salida del euro?
No es difícil escuchar voces en cualquier país periférico de la eurozona que se alzan con vehemencia contra la permanencia en el euro, dice Anthony Harrington el reputado periodista económico. "Eso es lo que provoca la austeridad. Los políticos en estos países insisten en que la austeridad es el único camino a seguir, pero el mensaje se vuelve cada vez más insostenible cuando los meses van pasando y la situación sólo se pone palpablemente peor. En mayo Portugal dio a conocer sus cifras de desempleo del primer trimestre, que asciende al 18% de la población activa.

Por otra parte, Portugal tiene ahora una deuda pública y privada combinada de alrededor del 370% del PIB, la segunda más alta del mundo, con sólo Japón superándola. Sin embargo, Japón, al menos, tiene la ventaja de ser una nación soberana con su propio banco central y su propia moneda. Portugal ha cedido todo lo que tiene a la Unión Europea y ahora tiene que hacer cambios bajo el yugo impuesto por la UE. Los problemas de Portugal han llevado a un profesor portugués, João Ferreira do Amaral del Instituto Superior de Economía e Gestão (ISEG), a la publicación de un libro exigiendo la salida inmediata de Portugal del euro y el retorno a la escudo. El profesor va tan lejos como para establecer un paralelismo entre el "sometimiento" de Portugal bajo el régimen de la UE y los 60 años del país bajo el dominio español.

En 1581 Portugal se rindió a España. En 1992 se puso a los pies de la Comisión Europea, respondiendo cada vez más al son de Alemania. No hubo referéndum, los votantes nunca fueron consultados. "Las autoridades portuguesas, que esperaban beneficiarse de los Fondos Estructurales Europeos, entregaron nuestra moneda, y con ella nuestra soberanía monetaria ", escribió Ferreira.

Sin embargo, como un reciente artículo de Reuters sobre la economía portuguesa deja claro, no es todo pesimismo para Portugal en 2013. Es cierto que el país acaba de vivir la peor recesión desde la década de 1970 y hasta mayo de este año el crédito prácticamente se había agotado para las empresas portuguesas.

Sin embargo, Reuters cita a Nuno Amado, presidente del mayor banco cotizado del país, Millennium BCP diciendo que "el país está entrando en una fase de mayor oferta de crédito a las empresas portuguesas e incluso ajustes en el precio del crédito."

Otra noticia positiva es que los rendimientos de los bonos del país se han reducido a alrededor del 5,5%. En su punto máximo en enero de 2012 estaban en el 17%. Los líderes políticos de Portugal han dejado también claro que tienen la intención de abandonar el programa de rescate de 2011 (el que salvó al país de la bancarrota) en 2014. Reuters también cita a Ricardo Espirito Santos Salgado, director ejecutivo de BES, el segundo mayor prestamista del país, diciendo que el país se beneficia del hecho de que sus bancos no han perdido la confianza de la opinión pública, y que sus bancos son ahora más fuertes y más resistentes. "Ha habido una evolución positiva", dijo.

Sin embargo, el banco central portugués pinta un panorama bastante sombrío para 2013. Se espera que la economía se contraiga un 2,3% en 2013 (-3,2% en 2012). Hay expectativas de que este punto marcará el nivel más bajo en la demanda del consumidor y que 2014 será un año de estabilización.

No hay razón para esperar demasiado, el banco dice que los principales mercados de exportación del país se recuperaran en 2014 y así apoyar a las exportaciones. Sin embargo, todo esto nos suena muy familiar a estas alturas. El público ha escuchado innumerables veces que las cosas serán mejor el próximo año. Hasta ahora esas promesas no se han cumplido. ¿Perderá el pueblo portugués finalmente la paciencia y exigirá una salida del euro? Probablemente no, o por lo menos, no hasta que las cosas se pongan mucho peor de lo que ya están. Pero la posición portuguesa no es envidiable en este momento..." Fuentes: Anthony Harrington

[Fenix]

JP Morgan ve una salida de la recesión en Europa




Lunes, 29 de Julio del 2013 - 20:56:00

Los datos económicos sugieren que la economía de la zona euro está finalmente saliendo de la recesión, según los analistas de JP Morgan. El índice de producción del PMI compuesto repuntó mucho más de lo esperado (1.7pts a 50.4), con la periferia también mejorando notablemente.

Además, la encuesta sobre préstamos bancarios del BCE mostró que los bancos están endureciendo las normas de crédito a un ritmo más lento. En encuestas anteriores, los bancos se habían mantenido cautos, sobre todo a medida que seguían preocupados por la economía y el riesgo sobre el crédito. Si estas preocupaciones se desvanecíeron antes del informe PMI de la semana pasada, ahora es posible una mejora más rápida en los próximos meses. Esto daría un impulso significativo a la economía.
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Los beneficios de las empresas EEUU no son tan buenos como parecen




Lunes, 29 de Julio del 2013 - 21:25:00

En realidad no es una sorpresa que los beneficios en Estados Unidos se encuentren por encima de lo esperado, porque casi siempre es así. Así, no es raro ver que más de un 65% de las empresas superen las estimaciones de beneficios casi cada trimestre. Pero lo interesante de este trimestre es lo desigual que ha sido esta tendencia.

John Hussman ha publicado este gráfico en Twitter que muestra esta gran discrepancia. Hasta el momento, el 66% de todos las empresas que han publicado resultados en el S&P 500 han superado las expectativas.

Pero las financieras se han llevado casi todo el mérito, pero la calidad de los resultados es, sin duda, de una disminución en general.

Las financieras se han beneficiado de la mejora de las condiciones del mercado (que se ha traducido en mayores operaciones corporativas y mayores ingresos de la banca de inversión), la mejora de las condiciones de negociación, y las mejoras en la situación de la deuda del sector privado en general.

El incremento de los beneficios en el S&P es del 4,5% respecto al año anterior y el crecimiento de los ingresos se encuentra en el 4% (en línea con la debilidad del entorno económico general).

[Fenix]

Suben las acciones asiáticas gracias a las compañías exportadoras
Martes, 30 de Julio del 2013 - 1:10:11

Las bolsas de Asia subieron, con el índice de referencia regional dirigiéndose a su primer avance en cinco días, después de que los exportadores japoneses lideraran las ganancias ante la debilidad del yen, compensando una caída mayor a la estimada en la producción manufacturera de Japón. El índice MSCI de Asia Pacífico avanza un 0,5 por ciento y el Nikkei un 1,53 por ciento.

Toyota Motor sube un 2,9 por ciento en Tokio ya que la debilidad del yen impulsó las perspectivas de ingresos de exportación. Daiwa Securities, la segundo mayor correduría de Japón, subió un 4,1 por ciento tras registrar ganancias que superaron las estimaciones de los analistas. Jiangxi Copper, el mayor productor de cobre de China, cayó un 1,5 por ciento en Hong Kong ante los descensos de los futuros del cobre.

"A medida que el yen continúa debilitándose, el beneficio de los exportadores japoneses va a mejorar", dijo Daphne Roth, jefe de análisis de renta variable de Asia de ABN Amro Private Bank, que supervisa unos $207 mil millones. "Eso debería impulsar las mejoras de las ganancias, aumentando la cuota de mercado. El mercado se mantendrá volátil ya que los inversores esperan reformas económicas de Japón. El mercado todavía está pendiente de las perspectivas de estímulo de la Reserva Federal."
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Barclays ha presentado un beneficio antes de impuestos de 3.590 millones de libras en el primer semestre.

El banco británico ha dicho que planea ampliar capital en 5.800 millones de libras. Recordamos que ayer se especulaba que el banco ampliara capital en 5.000 millones de libras.
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Confianza consumidor GfK en Alemania 7,0 en agosto vs 6,9 esperado

La confianza del consumidor alemán asciende en agosto a 7,0 desde 6,8 de julio.
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BP defrauda en su beneficio ajustado

La petrolera BP ha obtenido un beneficio ajustado en el segundo trimestre de 2.710 millones de dólares frente a los 3.400 millones esperados por el mercado.
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"Hoy habrá que analizar con especial atención la confianza consumidora en EE.UU. Es un dato clave para anticipar el consumo interno del país, que supone dos tercios de su economía. Las previsiones apuntan a una clara mejoría en julio, que debería ser bien interpretada por los mercados. En Europa podríamos ver algún tipo de corrección en los próximos días. Los niveles de resistencia a los que nos enfrentamos son demasiado importantes para superarlos con una bolsa americana que no consigue superar las suyas, y en un momento de bajo volumen de contratación. De cualquier forma, las correcciones son para comprar", nos comentaba antes de la apertura de mercado un gestor de renta variable nacional.
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La bolsa china cierra con una subida del 0,7%

El índice de referencia de la bolsa de China, el Shanghai Composite, finaliza con una subida del 0,7% a 1.990,06.

[Fenix]

Los títulos de Barclays se dejan un 5% y lastran el comportamiento de la bolsa londinense, después de comunicar que planea una ampliación de capital por importe de 5.800 millones de libras.
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Entorno macroeconómico global




Martes, 30 de Julio del 2013 - 10:14:16

ESPAÑA.- El PIB del 2T’13 descendió -0,1% en tasa trimestral, una cifra en línea con lo esperado y con la cifra publicada por el Banco de España la pasada semana. Es una cifra significativamente mejor que el retroceso de - 0,5% registrado en el 1T’13.

La tasa interanual ha sorprendido positivamente, tras mejorar hasta -1,7% desde - 2,0% frente a -1,8% estimado, que fue la cifra publicada por el Banco de España. La tasa de -1,7% es muy cercana a la estimación de -1,8% publicada en nuestro informe de estrategia trimestral para el 3T’13 y confirma el cambio de tendencia que comienza a vislumbrarse en la economía española.

(ii) El IPC preliminar del mes de julio se ha situado en +1,8% frente a +1,7% estimado y +2,1% anterior.

BCE.- Los miembros del Consejo de Gobierno del BCE Benoit Coeure y Jorg Asmussen afirmaron ayer que se está debatiendo la posibilidad de que el BCE publique las actas de sus reuniones y que ellos son partidarios de que así sea. Asmussen afirmó que las actas deberían incluir quién votó por cada propuesta junto con el razonamiento de su decisión, al igual que hace la Reserva Federal.

ITALIA.- Coloca 8.500M€ en letras a 6 meses a un tipo medio de 0,799 vs 1,025% anterior, un ratio de sobredemanda de 1,47 veces vs 1,36 veces anterior.

REINO UNIDO.- Concesión de hipotecas en junio por debajo de expectativas y del registro anterior: 57.670 vs 59.000 esperado vs 58.000 anterior.

EE.UU.- Las preventas de vivienda del mes de junio superaron las estimaciones de mercado, tras haber retrocedido -0,4% frente a -1,0% estimado. Este dato deja la tasa interanual en +9,1% vs +8,3% estimado vs +11,2% anterior (revisado a peor desde +12,5%).

JAPÓN.- (i) La tasa de paro descendió en junio desde 4,1% hasta 3,9%, frente a 4,0% estimado. (ii) La producción industrial descendió -3,3% frente a -1,5% estimado en tasa mensual. Tras este descenso, la tasa interanual se desacelera desde -1,1% hasta -4,8% frente a -2,6% estimado.

COREA DEL SUR.- La producción industrial aumentó +0,4% en el mes de junio, una cifra en línea con las estimaciones del mercado. La tasa interanual se situó en -2,6% frente a -1,1% estimado.

AUSTRALIA.- El dólar australiano se ha depreciado esta pasada madrugada después de que el gobernador del Banco de Australia afirmara que la inflación del segundo trimestre da margen para un recorte de los tipos de interés.

INDIA.- El Banco Central ha mantenido el tipo de interés de referencia en 7,25%, tal y como se esperaba, tras afirmar que la prioridad de su política en los próximos meses será estabilizar la rupia. Bankinter
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-SANDISK: Goldman Sachs disminuye la recomendación de comprar a neutral
-NOBLE ENERGY: BofAML disminuye la recomendación de comprar a neutral
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Confianza consumidor eurozona julio -17,4 vs -17,0 esperado


Sentimiento económico eurozona julio 92,5 vs 92,5 esperado.

Clima empresarial eurozona julio -0,53 vs -0,6 esperado.

Confianza sector Industria -10,6 vs -10,0 esperado.

Confianza sector Servicios -7,8 vs -8,9 esperado.

Datos neutrales para los mercados.