Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por admin » Mié Mar 19, 2014 3:07 pm
El Dow Jones perdio 114.02 puntos a 16,222.17 puntos.
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por jonibol » Mié Mar 19, 2014 3:26 pm
Ahora el mercado se centra en el momento en que subirán las tasas antes que en el recorte del QE que ya está asimilado.
Las acciones estadounidenses bajaron el miércoles después de que la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, dijera que las alzas de tasas podrían ocurrir después de 'unos seis meses "desde el momento en el que finalicen las compras de bonos.
Haciendo números la tasa podría subir en marzo de 2015
Las acciones estadounidenses bajaron el miércoles después de que la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, dijera que las alzas de tasas podrían ocurrir después de 'unos seis meses "desde el momento en el que finalicen las compras de bonos.
Haciendo números la tasa podría subir en marzo de 2015
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 3:39 pm
¿No están impacientes? Me refiero claro al FOMC
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 13 horas
Piensen antes de nada en el momento en que se produce la Reunión: los inversores no saben si mirar a Crimea o a China; si deben volver a temer nuevas tensiones en las economías emergentes; no tienen datos suficientes para valorar la solidez y duración de la desaceleración de la economía norteamericana en los primeros tres meses del año. ¿Les sorprendió la cautela mostrada ayer por el ZEW? Pues no debería haberlo hecho. Al fin y al cabo simplemente fue un ejemplo de todos los debates anteriores. Por cierto, el único país donde el indicador no empeoró fue precisamente Estados Unidos.
Y en este punto se materializa el FOMC. ¿Suficiente todo lo anterior como para detener el progresivo descenso en la compra de papel por la Fed? Probablemente no. Y, de hecho, ya todo el mercado ha descontado que haya un nuevo descenso de 10 bn. en la compra mensual de papel (treasury y mbs) hasta 55 bn. Pero, ¿y el sesgo sobre la orientación de los tipos de interés?.
Antes de continuar, hablemos de economía: ¿hasta qué punto la desaceleración económica que hemos visto en el Q1 es temporal?. La propia Yellen, ante una pregunta de este tipo quince días atrás respondió que no se podría descartar otros factores. Pero reafirmó su optimismo sobre la continuidad de la recuperación económica. Desde su discurso en las Cámaras, los datos de empleo y ventas al por menor han sorprendido al alza (también hay otros indicadores que han seguido decepcionando). Aunque, en niveles realmente bajos. Son datos coherentes con un crecimiento no lejos del 1.0 % frente al 2.0 % previsto a finales del año pasado. Pero, un dato que por el momento no pone en cuestión la previsión mayoritaría de que el ritmo de crecimiento supere el 3.0 % durante el Q2.
Pasemos ahora a valorar el forward guidance. Recuerden en este sentido tres mensajes implícitos en la publicación de las actas del FOMC de enero:
1. Dudas sobre le mantenimiento del forward guidance actual (desempleo vs. Inflación)
2. Incluyendo la estabilidad financiera como un factor más en la decisión de política monetaria
3. Debate sobre el efecto de una inflación demasiado baja en el tiempo, por debajo del 2.0 %
En definitiva, según lo anterior no debería estar tan claro que la Fed deje un sesgo bajista tras la Reunión como la mayoría del mercado cree. De hecho, mantener el mensaje de forward guidance dependiendo de la tasa de desempleo y de la inflación ya debería tener una lectura negativa ante el descenso contrastado de la tasa de paro. También, incluir cualquier referencia a la subida de los salarios en febrero tampoco debería ser positivo para los mercados. Obviamente, la referencia oficial a la estabilidad financiera tampoco sería un factor de tranquilidad.
Pero, frente a una posición de cautela ante la duda más que racional sobre el mensaje final del FOMC, el mercado se ha decantado por esperar uno bajista. Y este puede venir desde vincular el forward guidace sólo a la inflación (mejor, al slack de crecimiento) y/o también por una revisión a la baja de las previsiones de crecimiento e inflación. Naturalmente, repitiendo que puede pasar un largo periodo de tiempo tras el Taper (a finales de este año) antes de comenzar a subir los tipos de interés. ¿Seis meses? ¿quizás algo más?.
¿No les parece apasionante este debate? La alternativa ya la conocen: seguir hablando de Crimea, de China o filosofando sobre lo miedoso que es el dinero. Con todo, tras la Reunión probablemente seguiremos hablando sobre los mismos temas con un mercado que aún debe asimilar lo complicado del escenario a corto plazo.
Caen las bolsas asiáticas mientras los inversores esperan a la Fed
El índice MSCI Asia Pacífico se deja un 0,2% y el Nikkei sube un 0,36%
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 2:15
El Yuan cae hoy hasta 6.2. Y retrocede ya un 3 % acumulado. Algunos analistas advierten sobre el coste de productos estructurados sobre el CNY por encima de estos niveles. La bolsa china con un descenso del 0.5 %.
Un promotor inmobiliario (Zhejiang Xingrun) declara default sobre sus préstamos, con una cifra de impagos que puede superar los 600 M. $ El Presidente y su hijo han sido detenidos.
Fitch advierte sobre nuevos problemas en el sector ante el menor crecimiento y el exceso de oferta residencial en pequeñas ciudades.
Veremos.
Las bolsas asiáticas se dejan en estos momentos un 0.2 %. El Nikkei sube un 0.36 %. Poco volumen.
Las bolsas USA con ligeros recortes en futuros. Ayer con nueva subida cercana a medio punto.
Tampoco muchas novedades en el spread de crédito en Europa en apertura. El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 174 p.b. La rentabilidad del bono en 3.3 %.
¿Se acabó la Crisis de Crimea? Me temo que no es tan fácil, pese a la estrategia de hechos consumados desde Rusia. Cabe considerar ahora la reacción de Occidente y de la propia Ucrania. Y todo esto para prevenir que no haya accidentes.
La rentabilidad del treasury 10 años en 2.67 %. El EUR en niveles de 1.393 USD. El precio del crudo en niveles de 106.76 $ barril. El precio del oro en niveles de 1354 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 13 horas
Piensen antes de nada en el momento en que se produce la Reunión: los inversores no saben si mirar a Crimea o a China; si deben volver a temer nuevas tensiones en las economías emergentes; no tienen datos suficientes para valorar la solidez y duración de la desaceleración de la economía norteamericana en los primeros tres meses del año. ¿Les sorprendió la cautela mostrada ayer por el ZEW? Pues no debería haberlo hecho. Al fin y al cabo simplemente fue un ejemplo de todos los debates anteriores. Por cierto, el único país donde el indicador no empeoró fue precisamente Estados Unidos.
Y en este punto se materializa el FOMC. ¿Suficiente todo lo anterior como para detener el progresivo descenso en la compra de papel por la Fed? Probablemente no. Y, de hecho, ya todo el mercado ha descontado que haya un nuevo descenso de 10 bn. en la compra mensual de papel (treasury y mbs) hasta 55 bn. Pero, ¿y el sesgo sobre la orientación de los tipos de interés?.
Antes de continuar, hablemos de economía: ¿hasta qué punto la desaceleración económica que hemos visto en el Q1 es temporal?. La propia Yellen, ante una pregunta de este tipo quince días atrás respondió que no se podría descartar otros factores. Pero reafirmó su optimismo sobre la continuidad de la recuperación económica. Desde su discurso en las Cámaras, los datos de empleo y ventas al por menor han sorprendido al alza (también hay otros indicadores que han seguido decepcionando). Aunque, en niveles realmente bajos. Son datos coherentes con un crecimiento no lejos del 1.0 % frente al 2.0 % previsto a finales del año pasado. Pero, un dato que por el momento no pone en cuestión la previsión mayoritaría de que el ritmo de crecimiento supere el 3.0 % durante el Q2.
Pasemos ahora a valorar el forward guidance. Recuerden en este sentido tres mensajes implícitos en la publicación de las actas del FOMC de enero:
1. Dudas sobre le mantenimiento del forward guidance actual (desempleo vs. Inflación)
2. Incluyendo la estabilidad financiera como un factor más en la decisión de política monetaria
3. Debate sobre el efecto de una inflación demasiado baja en el tiempo, por debajo del 2.0 %
En definitiva, según lo anterior no debería estar tan claro que la Fed deje un sesgo bajista tras la Reunión como la mayoría del mercado cree. De hecho, mantener el mensaje de forward guidance dependiendo de la tasa de desempleo y de la inflación ya debería tener una lectura negativa ante el descenso contrastado de la tasa de paro. También, incluir cualquier referencia a la subida de los salarios en febrero tampoco debería ser positivo para los mercados. Obviamente, la referencia oficial a la estabilidad financiera tampoco sería un factor de tranquilidad.
Pero, frente a una posición de cautela ante la duda más que racional sobre el mensaje final del FOMC, el mercado se ha decantado por esperar uno bajista. Y este puede venir desde vincular el forward guidace sólo a la inflación (mejor, al slack de crecimiento) y/o también por una revisión a la baja de las previsiones de crecimiento e inflación. Naturalmente, repitiendo que puede pasar un largo periodo de tiempo tras el Taper (a finales de este año) antes de comenzar a subir los tipos de interés. ¿Seis meses? ¿quizás algo más?.
¿No les parece apasionante este debate? La alternativa ya la conocen: seguir hablando de Crimea, de China o filosofando sobre lo miedoso que es el dinero. Con todo, tras la Reunión probablemente seguiremos hablando sobre los mismos temas con un mercado que aún debe asimilar lo complicado del escenario a corto plazo.
Caen las bolsas asiáticas mientras los inversores esperan a la Fed
El índice MSCI Asia Pacífico se deja un 0,2% y el Nikkei sube un 0,36%
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 2:15
El Yuan cae hoy hasta 6.2. Y retrocede ya un 3 % acumulado. Algunos analistas advierten sobre el coste de productos estructurados sobre el CNY por encima de estos niveles. La bolsa china con un descenso del 0.5 %.
Un promotor inmobiliario (Zhejiang Xingrun) declara default sobre sus préstamos, con una cifra de impagos que puede superar los 600 M. $ El Presidente y su hijo han sido detenidos.
Fitch advierte sobre nuevos problemas en el sector ante el menor crecimiento y el exceso de oferta residencial en pequeñas ciudades.
Veremos.
Las bolsas asiáticas se dejan en estos momentos un 0.2 %. El Nikkei sube un 0.36 %. Poco volumen.
Las bolsas USA con ligeros recortes en futuros. Ayer con nueva subida cercana a medio punto.
Tampoco muchas novedades en el spread de crédito en Europa en apertura. El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 174 p.b. La rentabilidad del bono en 3.3 %.
¿Se acabó la Crisis de Crimea? Me temo que no es tan fácil, pese a la estrategia de hechos consumados desde Rusia. Cabe considerar ahora la reacción de Occidente y de la propia Ucrania. Y todo esto para prevenir que no haya accidentes.
La rentabilidad del treasury 10 años en 2.67 %. El EUR en niveles de 1.393 USD. El precio del crudo en niveles de 106.76 $ barril. El precio del oro en niveles de 1354 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 3:42 pm
02:34 Ex gobernador del BoJ dice que no elevar de nuevo el IVA 2015 podría impactar en los bonos
Ex gobernador del Banco de Japón (BoJ) Muto dice que no elevar de nuevo el IVA 2015 podría impactar en los bonos. Comenta que hay una alta probabilidad de estímulo fiscal en Japón en 2014/15.
02:47 Bandera de Rusia se levanta sobre la sede naval de Ucrania en Crimea
La bandera de Rusia se levanta sobre la sede naval de Ucrania en Crimea, según Interfax. Estas noticias vienen después de que un fotógrafo de AP dijera que autodefensas de Crimea habían asaltado la sede de la marina de guerra de Ucrania en Sebastopol.
La atención se centrará en la reunión de la Fed de la tarde
Link Securities
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 2:50
Para la sesión de hoy esperamos que la atención de los mercados financieros la monopolice la reunión que mantendrá esta tarde el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC), siempre con “permiso” de la crisis ucraniana, que sigue teniendo capacidad de generar noticias negativas para los mercados.
Esperamos que la Fed vuelva a reducir el importe mensual que destina a la compra de bonos del Tesoro y de activos respaldados con hipotecas en los mercados secundarios, y que lo haga en otros $ 10.000 millones, tal y como lo ha venido haciendo en los últimos dos meses. De no ser así, la Fed lanzaría un mensaje de alarma a los inversores, que ya tienen más que descontada esta actuación.
De confirmarse lo que esperamos, el banco central estadounidense ratificaría su mensaje de que la ralentización de la economía de EEUU durante el invierno ha sido un hecho puntual y que espera que en los próximos meses recupere el ritmo de crecimiento que mostraba antes del mes de diciembre. Es muy probable que su presidenta, Janet Yellen, en su primera rueda de prensa tras una reunión del FOMC, ratifique está opinión.
De ser así, y lograr Yellen ser convincente, entendemos que las bolsas se tranquilizarán, siendo factible que sigan recuperándose en los próximos días, siempre con permiso de la crisis de Ucrania, que seguirá siendo un factor de incertidumbre para los mercados y que no va a desaparecer de un día para otro.
Sin embargo, y de no complicarse la situación –sanciones más severas por parte de Occidente a Rusia o una escalada de violencia-, creemos que los inversores irán, poco a poco, perdiendo el interés por la misma.
Ex gobernador del Banco de Japón (BoJ) Muto dice que no elevar de nuevo el IVA 2015 podría impactar en los bonos. Comenta que hay una alta probabilidad de estímulo fiscal en Japón en 2014/15.
02:47 Bandera de Rusia se levanta sobre la sede naval de Ucrania en Crimea
La bandera de Rusia se levanta sobre la sede naval de Ucrania en Crimea, según Interfax. Estas noticias vienen después de que un fotógrafo de AP dijera que autodefensas de Crimea habían asaltado la sede de la marina de guerra de Ucrania en Sebastopol.
La atención se centrará en la reunión de la Fed de la tarde
Link Securities
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 2:50
Para la sesión de hoy esperamos que la atención de los mercados financieros la monopolice la reunión que mantendrá esta tarde el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC), siempre con “permiso” de la crisis ucraniana, que sigue teniendo capacidad de generar noticias negativas para los mercados.
Esperamos que la Fed vuelva a reducir el importe mensual que destina a la compra de bonos del Tesoro y de activos respaldados con hipotecas en los mercados secundarios, y que lo haga en otros $ 10.000 millones, tal y como lo ha venido haciendo en los últimos dos meses. De no ser así, la Fed lanzaría un mensaje de alarma a los inversores, que ya tienen más que descontada esta actuación.
De confirmarse lo que esperamos, el banco central estadounidense ratificaría su mensaje de que la ralentización de la economía de EEUU durante el invierno ha sido un hecho puntual y que espera que en los próximos meses recupere el ritmo de crecimiento que mostraba antes del mes de diciembre. Es muy probable que su presidenta, Janet Yellen, en su primera rueda de prensa tras una reunión del FOMC, ratifique está opinión.
De ser así, y lograr Yellen ser convincente, entendemos que las bolsas se tranquilizarán, siendo factible que sigan recuperándose en los próximos días, siempre con permiso de la crisis de Ucrania, que seguirá siendo un factor de incertidumbre para los mercados y que no va a desaparecer de un día para otro.
Sin embargo, y de no complicarse la situación –sanciones más severas por parte de Occidente a Rusia o una escalada de violencia-, creemos que los inversores irán, poco a poco, perdiendo el interés por la misma.
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 4:04 pm
El mercado a la espera del discurso de Janet Yellen de la Fed
Pocos movimientos en la apertura de las bolsas europeas
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 3:05
Pocos movimientos en la apertura de las bolsas europeas, tras las subidas de Wall Street ayer y las caídas de los mercados asiáticos esta mañana, y con la reunión de la Reserva Federal de EE.UU. como principal foco de atención del día.
Hoy el Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) de EE.UU. tomará una decisión sobre su política monetaria. Hay un amplio consenso en que volverá a reducir en 10.000 millones de dólares su programa de compra de bonos, y que mantendrá sus tipos de referencia. No habrá sorpresas por este lado. Lo importante vendrá posteriormente en la rueda de prensa de su presidenta Janet Yellen.
Existe la preocupación en el mercado que se cambie, aunque sea moderadamente, el sesgo sobre la política monetaria de la Fed. Es decir, que se "insinúe" que los tipos de interés podrán subir antes de lo previsto. Algunos analistas señalan que si la Reserva Federal mantiene su discurso que los tipos de interés dependerán de la tasa de desempleo y la inflación, como en mensajes anteriores, podría tomarse de forma negativa por el mercado, pues ambas magnitudes alcanzarán objetivos antes del plazo previsto para la primera subida de tipos. Veremos.
Por otro lado se mantiene la incertidumbre sobre la situación en Crimea. Las últimas informaciones apuntan a soldados ucranianos muertos en la región, lo que está elevando el tono belicista del conflicto. Mantenemos nuestra opinión que si la crisis se limita a Crimea no tendrá un impacto significativo en el mercado. Si por contra se extiende a otras regiones del entorno, el efecto negativo en el mercado se incrementaría notablemente.
El "dinero tonto" compra lo que el "dinero inteligente" le vende
Esto suele anteceder a techos mayores de mercado
por CapitalBolsa •Hace 13 horas
En los giros mayores de mercado existe la evidencia que se produce una dicotomía entre lo que hace el dinero inteligente (las compras y ventas de directivos y ejecutivos con las acciones de sus propias empresas "insiders"), y el dinero tonto (dinero particular).
Se ha comprobado en los techos mayores de mercado el "dinero inteligente" suele mostrarse claramente vendedor, mientras que el "dinero tonto" compra el papel del primero. Esto es lo que está sucediendo ahora.
Como vemos en el siguiente gráfico, el "dinero tonto" está haciendo ocho veces más aportaciones a fondos alcistas que a bajistas, lo cual es un máximo de todos los tiempos.
Imagen
Por contra, el ratio de ventas/compras de los insiders se disparó a 15,0 en febrero, el nivel más alto desde febrero de 2013, según datos de TrimTabs.
Imagen
Estos dos datos combinados nos sugieren con claridad que estamos formando un techo de mercado mayor.
Pocos movimientos en la apertura de las bolsas europeas
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 3:05
Pocos movimientos en la apertura de las bolsas europeas, tras las subidas de Wall Street ayer y las caídas de los mercados asiáticos esta mañana, y con la reunión de la Reserva Federal de EE.UU. como principal foco de atención del día.
Hoy el Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) de EE.UU. tomará una decisión sobre su política monetaria. Hay un amplio consenso en que volverá a reducir en 10.000 millones de dólares su programa de compra de bonos, y que mantendrá sus tipos de referencia. No habrá sorpresas por este lado. Lo importante vendrá posteriormente en la rueda de prensa de su presidenta Janet Yellen.
Existe la preocupación en el mercado que se cambie, aunque sea moderadamente, el sesgo sobre la política monetaria de la Fed. Es decir, que se "insinúe" que los tipos de interés podrán subir antes de lo previsto. Algunos analistas señalan que si la Reserva Federal mantiene su discurso que los tipos de interés dependerán de la tasa de desempleo y la inflación, como en mensajes anteriores, podría tomarse de forma negativa por el mercado, pues ambas magnitudes alcanzarán objetivos antes del plazo previsto para la primera subida de tipos. Veremos.
Por otro lado se mantiene la incertidumbre sobre la situación en Crimea. Las últimas informaciones apuntan a soldados ucranianos muertos en la región, lo que está elevando el tono belicista del conflicto. Mantenemos nuestra opinión que si la crisis se limita a Crimea no tendrá un impacto significativo en el mercado. Si por contra se extiende a otras regiones del entorno, el efecto negativo en el mercado se incrementaría notablemente.
El "dinero tonto" compra lo que el "dinero inteligente" le vende
Esto suele anteceder a techos mayores de mercado
por CapitalBolsa •Hace 13 horas
En los giros mayores de mercado existe la evidencia que se produce una dicotomía entre lo que hace el dinero inteligente (las compras y ventas de directivos y ejecutivos con las acciones de sus propias empresas "insiders"), y el dinero tonto (dinero particular).
Se ha comprobado en los techos mayores de mercado el "dinero inteligente" suele mostrarse claramente vendedor, mientras que el "dinero tonto" compra el papel del primero. Esto es lo que está sucediendo ahora.
Como vemos en el siguiente gráfico, el "dinero tonto" está haciendo ocho veces más aportaciones a fondos alcistas que a bajistas, lo cual es un máximo de todos los tiempos.
Imagen
Por contra, el ratio de ventas/compras de los insiders se disparó a 15,0 en febrero, el nivel más alto desde febrero de 2013, según datos de TrimTabs.
Imagen
Estos dos datos combinados nos sugieren con claridad que estamos formando un techo de mercado mayor.
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 4:09 pm
"Yellen se estrena… ¿cambiará algo?"
Es probable que las bolsas no aguanten en positivo
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 3:25
Hoy la Fed seguirá empleando su forward guidance, actualizará sus estimaciones macro y las previsiones personalizadas de tipos según los votos de los miembros de la Fed. Yellen mantendrá su primera rueda de prensa, por lo que será su oportunidad para ir aplicando su enfoque personal… en caso de duda, más bien “dovish” (es decir, pro-estímulos, pro-empleo, etc). ¿Cambiará algo? ¿Le influirán el debilitamiento de los emergentes y/o la tensión en Rusia?
En nuestra opinión, la Fed mantendrá su tipo director en 0%/0,25% (nadie cuestiona eso), reducirá el rtimo de compras en -10.000M$, hasta 55.000M$, y tal vez también (sólo tal vez) afine algo a la baja sus estimaciones (ahora PIB’14e +2,8%/+3,2% y PIB’15 +3,0%/+3,4%) debido a la ola de frío en enero/febrero y a la debilidad de los emergentes.
Aprovechando eso, Yellen podría mostrar un perfil algo más dovish que Bernanke pero, de hacerlo, serían matices muy finos, nada que pueda mover significativamente el mercado… salvo que algo lleve a pensar que terminaría con el “tapering” más tarde de Octubre, lo que parece improbable. Si transmitiera algún cambio en ese sentido (“tapering” más lento, macro algo menos sólida), las bolsas reaccionarían negativamente por la tarde y los bonos al alza, ante la ausencia de inflación.
Este es el riesgo de hoy, pero no es nuestro escenario central. Pero hay que estar preparados para que no pille por sorpresa, si sucede. Además, hoy se publican las actas del BoE, Alemania emite bonos y Rusia seguirá generando ruido, sobre todo después de la muerte de al menos 1 soldado ucraniano, sin que estén aún confirmadas las circunstancias exactas.
Aunque la preapertura parece venir alcista, es probable que las bolsas no aguanten en positivo, que los bonos vuelvan a apreciarse (¿Bund 1,55% vs 1,57% y España estable en 3,30%?) y el euro se fortalezca algo (¿1,395 vs 1,392?).
Los mercados ignoran a Crimea y siguen con la recuperación, en base a unos datos mixtos
¿Qué cabe esperar para la decisión de la FED de esta noche?
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 3:34
A pesar de informaciones de pequeños choques entre fuerzas ucranianas y rusas en puntos de Crimea, las declaraciones de Putin en el sentido de que no tienen intención de que otras regiones de Ucrania sigan los pasos de dicha región, permitieron que los mercados siguiesen dejando de lado ese conflicto.
Incluso representantes rusos han dicho que no tienen pensado responder con medidas de represaría a las tomadas por Europa y EEUU, ya que las consideran una “broma”. Mientras las rentabilidades de la deuda de los países periféricos europeos siguen descendiendo, en mayor medida cuanto más periférico sea al mercado, con Grecia y Portugal mostrando los mayores descensos y con el bono español por debajo del 3,3%.
Esta tendencia puede continuar, ya que el Tribunal Constitucional alemán ha declarado que el Fondo de Rescate europeo no vulnera la legalidad alemana. Los datos de vivienda en EEUU también aportaron positivamente ya que aunque las viviendas iniciadas en febrero cayeron un 0,2% en lugar del +3,4% esperado, el dato supone una mejora desde el descenso del 16% de enero (por el mal tiempo) y además los permisos de construcción subieron un 7,7% en el mes, lo que apunta a que después del impacto de la climatología cabe esperar una recuperación.
En Europa, el índice ZEW de confianza de los inversores alemanes, cayó en marzo hasta 46.5 desde 55.7 en Febrero, pero los mercados no le dieron importancia, ya que la encuesta pudo estar afectada por los comienzos de las tensiones en Ucrania, más que por la situación económica. Dependerá de la siguiente evolución del conflicto, que este empeoramiento sea puntual o un presagio del efecto en la economía alemana que podría tener una ampliación del conflicto
¿Qué cabe esperar para la decisión de la FED de esta noche? A pesar de que es la primera reunión efectiva de la nueva presidenta Janet Yallen, no esperaríamos muchas novedades. Pensamos que la FED seguirá el proceso de reducción de estímulos, con un recorte adicional de 10.000 mUSD mensuales. Lo que sí podría producirse es un cambio en la guía de la entidad sobre la referencia para cambiar su política monetaria, que ahora es el 6,5% de desempleo. En principio, si no hay novedades, el mercado podría seguir subiendo hasta la banda alta del rango, que en el Ibex estaba en 10.300. Superar esos niveles es más complicado hasta no tener los resultados empresariales del 1T2014, a finales de abril.
Bekafinance
Es probable que las bolsas no aguanten en positivo
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 3:25
Hoy la Fed seguirá empleando su forward guidance, actualizará sus estimaciones macro y las previsiones personalizadas de tipos según los votos de los miembros de la Fed. Yellen mantendrá su primera rueda de prensa, por lo que será su oportunidad para ir aplicando su enfoque personal… en caso de duda, más bien “dovish” (es decir, pro-estímulos, pro-empleo, etc). ¿Cambiará algo? ¿Le influirán el debilitamiento de los emergentes y/o la tensión en Rusia?
En nuestra opinión, la Fed mantendrá su tipo director en 0%/0,25% (nadie cuestiona eso), reducirá el rtimo de compras en -10.000M$, hasta 55.000M$, y tal vez también (sólo tal vez) afine algo a la baja sus estimaciones (ahora PIB’14e +2,8%/+3,2% y PIB’15 +3,0%/+3,4%) debido a la ola de frío en enero/febrero y a la debilidad de los emergentes.
Aprovechando eso, Yellen podría mostrar un perfil algo más dovish que Bernanke pero, de hacerlo, serían matices muy finos, nada que pueda mover significativamente el mercado… salvo que algo lleve a pensar que terminaría con el “tapering” más tarde de Octubre, lo que parece improbable. Si transmitiera algún cambio en ese sentido (“tapering” más lento, macro algo menos sólida), las bolsas reaccionarían negativamente por la tarde y los bonos al alza, ante la ausencia de inflación.
Este es el riesgo de hoy, pero no es nuestro escenario central. Pero hay que estar preparados para que no pille por sorpresa, si sucede. Además, hoy se publican las actas del BoE, Alemania emite bonos y Rusia seguirá generando ruido, sobre todo después de la muerte de al menos 1 soldado ucraniano, sin que estén aún confirmadas las circunstancias exactas.
Aunque la preapertura parece venir alcista, es probable que las bolsas no aguanten en positivo, que los bonos vuelvan a apreciarse (¿Bund 1,55% vs 1,57% y España estable en 3,30%?) y el euro se fortalezca algo (¿1,395 vs 1,392?).
Los mercados ignoran a Crimea y siguen con la recuperación, en base a unos datos mixtos
¿Qué cabe esperar para la decisión de la FED de esta noche?
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 3:34
A pesar de informaciones de pequeños choques entre fuerzas ucranianas y rusas en puntos de Crimea, las declaraciones de Putin en el sentido de que no tienen intención de que otras regiones de Ucrania sigan los pasos de dicha región, permitieron que los mercados siguiesen dejando de lado ese conflicto.
Incluso representantes rusos han dicho que no tienen pensado responder con medidas de represaría a las tomadas por Europa y EEUU, ya que las consideran una “broma”. Mientras las rentabilidades de la deuda de los países periféricos europeos siguen descendiendo, en mayor medida cuanto más periférico sea al mercado, con Grecia y Portugal mostrando los mayores descensos y con el bono español por debajo del 3,3%.
Esta tendencia puede continuar, ya que el Tribunal Constitucional alemán ha declarado que el Fondo de Rescate europeo no vulnera la legalidad alemana. Los datos de vivienda en EEUU también aportaron positivamente ya que aunque las viviendas iniciadas en febrero cayeron un 0,2% en lugar del +3,4% esperado, el dato supone una mejora desde el descenso del 16% de enero (por el mal tiempo) y además los permisos de construcción subieron un 7,7% en el mes, lo que apunta a que después del impacto de la climatología cabe esperar una recuperación.
En Europa, el índice ZEW de confianza de los inversores alemanes, cayó en marzo hasta 46.5 desde 55.7 en Febrero, pero los mercados no le dieron importancia, ya que la encuesta pudo estar afectada por los comienzos de las tensiones en Ucrania, más que por la situación económica. Dependerá de la siguiente evolución del conflicto, que este empeoramiento sea puntual o un presagio del efecto en la economía alemana que podría tener una ampliación del conflicto
¿Qué cabe esperar para la decisión de la FED de esta noche? A pesar de que es la primera reunión efectiva de la nueva presidenta Janet Yallen, no esperaríamos muchas novedades. Pensamos que la FED seguirá el proceso de reducción de estímulos, con un recorte adicional de 10.000 mUSD mensuales. Lo que sí podría producirse es un cambio en la guía de la entidad sobre la referencia para cambiar su política monetaria, que ahora es el 6,5% de desempleo. En principio, si no hay novedades, el mercado podría seguir subiendo hasta la banda alta del rango, que en el Ibex estaba en 10.300. Superar esos niveles es más complicado hasta no tener los resultados empresariales del 1T2014, a finales de abril.
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 4:15 pm
03:46 Japón registra un nuevo récord en su déficit comercial
Japón reportó su vigésimo mes consecutivo de déficit comercial en febrero, mientras las crecientes importaciones de energía continuaron compensando el valor de los bienes exportados.
El déficit ascendió a 800.300 millones de yenes, un aumento del 3,5 por ciento respecto al año anterior, y por encima del déficit esperado por el mercado de 590.000 millones. Esta lectura marcó un déficit récord para un mes de febrero.
03:50 Balanza cuenta corriente Francia enero -3.900 mlns euros vs -1.200 mlns anterior
03:54 Ucrania no retirará sus fuerzas militares de Crimea
Ihor Teniuj, Ministro interino de Defensa de Ucrania, ha asegurado este miércoles que las Fuerzas Armadas ucranianas no se replegarán de Crimea aunque el presidente ruso haya firmado un tratado para incorporar a su país esta península.
Ayer un soldado ucraniano murió en un cuartel del ejército en circunstancias aún no aclaradas.
RUSIA - UCRANIA - CRIMEA
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 13 horas
* Ukraine PM Yatseniuk said that the "conflict is moving from a political one to a military one." Yatseniuk has accused the Russian military of attacking (and killing one) Ukraine soldier.
* Ukraine defense ministry has authorized the use of live ammunition for self-defense in Crimea
* Eastern Ukraine Kharkiv region's governor Baluta also accused Russia's army of preparing for a "quick invasion," citing growing Russian military presence 15km from its border.
* France decided to suspend Russia from the G8 meeting in June but there is no group agreement on this. Merkel responded to France's move by saying that Germany has made no change to Russia's status and will continue talks with Russia. US President Obama has called a G7 meeting for Monday, March 24, in the Netherlands to discuss "further action."
* EU's Van Rompuy will also travel to Moscow to meet Putin Wednesday and has called an EU meeting for Thursday, March 20, to "agree on a unified response" to the situation
* The US threatened more sanctions, which can have market implications
¿En qué situación estamos? Ayer la volatilidad VIX cerró en niveles 14.52, tras retroceder otro 7.16 %. Volatilidad a la baja, bolsas al alza, oro a la baja, petróleo a la baja (muchos rumores sobre el uso de reservas estratégicas en USA....han sido rechazados), el EUR al alza y tipos relativamente estables. ¿El mercado da por hecho que no habrá más tensión en la zona? Se puede vivir bajo un escenario de incertidumbre, como hemos podido comprobar en los últimos años. Al fin y al cabo, todo es cuestión de las decisiones que adopten los bancos centrales. Un nuevo riesgo más a futuro no supondrá mayor problema mientras la elevada liquidez permite mantener los mercados calmados. Pero, ¿de verdad la Crisis de Ucrania es un riesgo asumible y una oportunidad de compra para los inversores?. Me resisto a creerlo.
De hecho, más que un conflicto militar a partir de ahora podríamos ver un conflicto "a través de los mercados". Sanciones desde Occidente y respuestas desde Rusia; potenciales más sanciones desde Occidente y veremos cuál es la respuesta desde las autoridades rusas. Los primeros probablemente intentarán forzarle a dar marcha atrás desde una perspectiva económica y financiera. Los segundos intentarán utilizar a los mercados como un instrumento desestabilizador. Como ven, los mercados financieros que han sido claves para superar (que no resolver) la Crisis pueden convertirse ahora en el campo de batalla de la Crisis de Crimea. Me temo que no es un factor de riesgo más que viene para quedarse; es un factor de inestabilidad latente que puede convertirse generar no pocos problemas a la economía mundial. Comenzando por los mercados emergentes, ahora con primas de riesgo mayores.
Japón reportó su vigésimo mes consecutivo de déficit comercial en febrero, mientras las crecientes importaciones de energía continuaron compensando el valor de los bienes exportados.
El déficit ascendió a 800.300 millones de yenes, un aumento del 3,5 por ciento respecto al año anterior, y por encima del déficit esperado por el mercado de 590.000 millones. Esta lectura marcó un déficit récord para un mes de febrero.
03:50 Balanza cuenta corriente Francia enero -3.900 mlns euros vs -1.200 mlns anterior
03:54 Ucrania no retirará sus fuerzas militares de Crimea
Ihor Teniuj, Ministro interino de Defensa de Ucrania, ha asegurado este miércoles que las Fuerzas Armadas ucranianas no se replegarán de Crimea aunque el presidente ruso haya firmado un tratado para incorporar a su país esta península.
Ayer un soldado ucraniano murió en un cuartel del ejército en circunstancias aún no aclaradas.
RUSIA - UCRANIA - CRIMEA
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 13 horas
* Ukraine PM Yatseniuk said that the "conflict is moving from a political one to a military one." Yatseniuk has accused the Russian military of attacking (and killing one) Ukraine soldier.
* Ukraine defense ministry has authorized the use of live ammunition for self-defense in Crimea
* Eastern Ukraine Kharkiv region's governor Baluta also accused Russia's army of preparing for a "quick invasion," citing growing Russian military presence 15km from its border.
* France decided to suspend Russia from the G8 meeting in June but there is no group agreement on this. Merkel responded to France's move by saying that Germany has made no change to Russia's status and will continue talks with Russia. US President Obama has called a G7 meeting for Monday, March 24, in the Netherlands to discuss "further action."
* EU's Van Rompuy will also travel to Moscow to meet Putin Wednesday and has called an EU meeting for Thursday, March 20, to "agree on a unified response" to the situation
* The US threatened more sanctions, which can have market implications
¿En qué situación estamos? Ayer la volatilidad VIX cerró en niveles 14.52, tras retroceder otro 7.16 %. Volatilidad a la baja, bolsas al alza, oro a la baja, petróleo a la baja (muchos rumores sobre el uso de reservas estratégicas en USA....han sido rechazados), el EUR al alza y tipos relativamente estables. ¿El mercado da por hecho que no habrá más tensión en la zona? Se puede vivir bajo un escenario de incertidumbre, como hemos podido comprobar en los últimos años. Al fin y al cabo, todo es cuestión de las decisiones que adopten los bancos centrales. Un nuevo riesgo más a futuro no supondrá mayor problema mientras la elevada liquidez permite mantener los mercados calmados. Pero, ¿de verdad la Crisis de Ucrania es un riesgo asumible y una oportunidad de compra para los inversores?. Me resisto a creerlo.
De hecho, más que un conflicto militar a partir de ahora podríamos ver un conflicto "a través de los mercados". Sanciones desde Occidente y respuestas desde Rusia; potenciales más sanciones desde Occidente y veremos cuál es la respuesta desde las autoridades rusas. Los primeros probablemente intentarán forzarle a dar marcha atrás desde una perspectiva económica y financiera. Los segundos intentarán utilizar a los mercados como un instrumento desestabilizador. Como ven, los mercados financieros que han sido claves para superar (que no resolver) la Crisis pueden convertirse ahora en el campo de batalla de la Crisis de Crimea. Me temo que no es un factor de riesgo más que viene para quedarse; es un factor de inestabilidad latente que puede convertirse generar no pocos problemas a la economía mundial. Comenzando por los mercados emergentes, ahora con primas de riesgo mayores.
- Fenix
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 4:22 pm
4:30 Tasa paro febrero Reino Unido 7,2% frente 7,2% previsto
4:37 La crisis en Ucrania podría elevar los precios de los cereales y la energía
Banco de Inglaterra
El Banco de Inglaterra ha publicado hoy sus actas en la última reunión en la que hubo total unanimidad en mantener la política monetaria como señalábamos en un artículo anterior. La entidad añade:
- La libra esterlina podría subir si los inversores proyectan un crecimiento del Reino Unido favorable.
- Las tensiones en Ucrania podrían incrementar el precio de los cereales y la energía.
- Ven cercana la inflación a los objetivos en los próximos años.
- Hay señales iniciales de que la economía del Reino Unido puede haber empezado a equilibrarse.
- El alza en el auto empleo podría incrementar la capacidad ociosa.
- Hay incertidumbre si la productividad continuará creciendo.
4:30 Actas del Banco de Inglaterra: 9-0 a favor de continuar política monetaria
Las actas del Banco de Inglaterra muestran total unanimidad por mantener la política monetaria en tipos al 0,5% y el programa de compra de bonos de 375.000 millones de libras.
Sin sorpresas. No tendrá efecto en el mercado.
4:44 Crimea prohíbe la entrada de ministros de Ucrania a la región
El primer ministro de Crimea Aksyonov dice que no se permitirá la entrada a la región a los ministros de Ucrania.
5:25 Los costos laborales suben un 1,4% en el 4T13 vs 1,1% revisado anterior
Los salarios en el conjunto de la eurozona subieron un 1,9% en tasa interanual en el cuarto trimestre, frente al 1,4% anterior (revisado desde 1,3%).
5:33 ¿Qué espera el mercado de la reunión de la Fed de esta tarde?
Los inversores estarán observando de cerca la comparecencia de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, que podría definir el camino trazado por su predecesor, Ben Bernanke.
La era Yellen comenzará en serio cuando la Fed termine hoy los dos días de discusiones políticas. Será su primera reunión como presidenta de la Fed, desde que asumió el cargo el 3 de febrero, después de que Bernanke dejara el cargo tras ocho años.
La Fed emitirá una declaración al final de su reunión de política y actualizará sus previsiones económicas, Yellen presidirá una conferencia de prensa. Se espera que mantenga el enfoque de Bernanke de dejar las tasas de interés bajas, mientras que se recorta gradualmente el estímulo económico de la Fed.
La mayoría de los analistas esperan que la Fed anuncie una tercera reducción en el ritmo mensual de compras de bonos desde 65.000 millones de dólares a 55.000 millones. Se espera que estas reducciones continúen este año hasta que las compras de bonos terminen por completo en diciembre.
6:06 Solicitudes de hipotecas en EEUU caen un 1,2% en la última semana
El índice de solicitudes de hipotecas cae a 369 frente a 373,3 anterior. El índice de compras retrocede a 167,3 desde 168,8 y el de refinanciaciones a 1.528,4 frente a 1.547,9.
Arbitrar: Largos en Blue Chips - Cortos Small Caps en EE.UU.
Una operación de más del 70% de probabildad de ser acertada
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 6:16
Los estrategas de Citi Tobias M. Levkovich, Lorraine M. Schmitt y Christina Wood, recomiendan sobreponderar las acciones de gran capitalización frente a las de pequeña en EE.UU., ya que estas últimas se encuentran sobrevaloradas.
"Cuando consideramos el diferencial entre el ratio PER del S&P 500 frente al Russell 2000, vemos como se encuentra cerca de máximos multianuales, y genera una probabilidad mayor del 70% de que los grandes valores superen a los pequeños en un año. Es cierto que las empresas pequeñas por lo general tienen un mejor potencial de crecimiento que las grandes, pero mirando múltiplos históricos vemos unas señales que no deben ser ignoradas", afirman.
"Hay que reconocer que las 25 primeras empresas del S&P 500 se encuentran actualmente en valoraciones muy atractivas, con los accionistas más activos pululando incluso en las empresas más grandes. Esto implica que ninguna compañía puede dormirse en los laureles y tendrán que seguir mejorando para aumentar el valor de los accionistas", añaden.
4:37 La crisis en Ucrania podría elevar los precios de los cereales y la energía
Banco de Inglaterra
El Banco de Inglaterra ha publicado hoy sus actas en la última reunión en la que hubo total unanimidad en mantener la política monetaria como señalábamos en un artículo anterior. La entidad añade:
- La libra esterlina podría subir si los inversores proyectan un crecimiento del Reino Unido favorable.
- Las tensiones en Ucrania podrían incrementar el precio de los cereales y la energía.
- Ven cercana la inflación a los objetivos en los próximos años.
- Hay señales iniciales de que la economía del Reino Unido puede haber empezado a equilibrarse.
- El alza en el auto empleo podría incrementar la capacidad ociosa.
- Hay incertidumbre si la productividad continuará creciendo.
4:30 Actas del Banco de Inglaterra: 9-0 a favor de continuar política monetaria
Las actas del Banco de Inglaterra muestran total unanimidad por mantener la política monetaria en tipos al 0,5% y el programa de compra de bonos de 375.000 millones de libras.
Sin sorpresas. No tendrá efecto en el mercado.
4:44 Crimea prohíbe la entrada de ministros de Ucrania a la región
El primer ministro de Crimea Aksyonov dice que no se permitirá la entrada a la región a los ministros de Ucrania.
5:25 Los costos laborales suben un 1,4% en el 4T13 vs 1,1% revisado anterior
Los salarios en el conjunto de la eurozona subieron un 1,9% en tasa interanual en el cuarto trimestre, frente al 1,4% anterior (revisado desde 1,3%).
5:33 ¿Qué espera el mercado de la reunión de la Fed de esta tarde?
Los inversores estarán observando de cerca la comparecencia de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, que podría definir el camino trazado por su predecesor, Ben Bernanke.
La era Yellen comenzará en serio cuando la Fed termine hoy los dos días de discusiones políticas. Será su primera reunión como presidenta de la Fed, desde que asumió el cargo el 3 de febrero, después de que Bernanke dejara el cargo tras ocho años.
La Fed emitirá una declaración al final de su reunión de política y actualizará sus previsiones económicas, Yellen presidirá una conferencia de prensa. Se espera que mantenga el enfoque de Bernanke de dejar las tasas de interés bajas, mientras que se recorta gradualmente el estímulo económico de la Fed.
La mayoría de los analistas esperan que la Fed anuncie una tercera reducción en el ritmo mensual de compras de bonos desde 65.000 millones de dólares a 55.000 millones. Se espera que estas reducciones continúen este año hasta que las compras de bonos terminen por completo en diciembre.
6:06 Solicitudes de hipotecas en EEUU caen un 1,2% en la última semana
El índice de solicitudes de hipotecas cae a 369 frente a 373,3 anterior. El índice de compras retrocede a 167,3 desde 168,8 y el de refinanciaciones a 1.528,4 frente a 1.547,9.
Arbitrar: Largos en Blue Chips - Cortos Small Caps en EE.UU.
Una operación de más del 70% de probabildad de ser acertada
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 6:16
Los estrategas de Citi Tobias M. Levkovich, Lorraine M. Schmitt y Christina Wood, recomiendan sobreponderar las acciones de gran capitalización frente a las de pequeña en EE.UU., ya que estas últimas se encuentran sobrevaloradas.
"Cuando consideramos el diferencial entre el ratio PER del S&P 500 frente al Russell 2000, vemos como se encuentra cerca de máximos multianuales, y genera una probabilidad mayor del 70% de que los grandes valores superen a los pequeños en un año. Es cierto que las empresas pequeñas por lo general tienen un mejor potencial de crecimiento que las grandes, pero mirando múltiplos históricos vemos unas señales que no deben ser ignoradas", afirman.
"Hay que reconocer que las 25 primeras empresas del S&P 500 se encuentran actualmente en valoraciones muy atractivas, con los accionistas más activos pululando incluso en las empresas más grandes. Esto implica que ninguna compañía puede dormirse en los laureles y tendrán que seguir mejorando para aumentar el valor de los accionistas", añaden.
- Fenix
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 4:28 pm
6:30 FedEx obtiene un beneficio neto 3tr fiscal de 378$ millones
La multinacional del transporte de mercancías FedEx ha obtenido un beneficio neto en su tercer trimestre fiscal de 378 millones de dólares, y unos ingresos de 11.300 millones de dólares. El BPA es de 1,23$
Para el cuarto trimestre espera un BPA de entre 2,25-2,50$. Para la totalidad e 2014 espera un BPA de 6,55-6.80$
6:33 Generals Mills las ventas netas caen un 1,2%
Las ventas netas de Generals Mills en su tercer trimestre fiscal caen un 1,2% a 4.380 millones de dólares. El BPA se sitúa en 0,64$. El beneficio neto sube un 3,1% a 410,6 millones de dólares.
Para 2014 espera un BPA en el rango 2,87-2,90$.
3 Cosas tienen que cambiar para que el mercado alcista continúe
por Market Intelligence •Hace 9 horas
El mercado alcista en el mercado de valores de EE.UU. acaba de terminar su quinto año. Desde marzo de 2009, el S&P 500 ha ganado 1200 puntos o un 180%. Tres puntos apoyaron este rally, según Goldman Sachs: 1) un rebote en los beneficios (59% del rally), 2) una expansión de los múltiplos PER (25%), y 2) un cambio en el crecimiento del BPA esperado (16%).
Ahora, todo el mundo quiere saber si este rally puede continuar.
A fin de que el S&P 500 pueda subir aún más se necesita un cambio en, (a) el nivel de beneficios, (b) la tasa de crecimiento de los beneficios futuros y/o (c) el múltiplo PER. "Dado el alto punto de partida de los tres indicadores, es difícil identificar que cualquiera de ellos pueda subir de manera significativa durante el próximo año.
Kostin discute cada uno de estos tres puntos:
1) Beneficios: Goldman espera que el BPA del S&P 500 aumenten en un 8% a US $116 en 2014 y un 8% a US$ 125 en 2015. Sin embargo, el clima y los débiles datos económicos asociados se ha traducido en ventas negativas y revisiones de beneficios en casi todos los sectores durante los últimos uno a tres meses. Además, los gestores han estado "luchando para mantener los márgenes actuales", que se encuentran en máximos históricos.
2) Crecimiento de los beneficios: "Un posible motor de mayores beneficios sería un crecimiento económico más rápido." Goldman estima el PIB crecerá un 2,7% este año. "Estimamos que cada 100 pbs en el cambio en el crecimiento del PIB se traduce en $5 de Beneficio por Acción (BPA). Por el contrario, un cambio de 50 puntos básicos en los márgenes tiene el mismo impacto 5 dólares por acción en el BPA
3) Valoración: Ha sido el mayor impulsor de los precios de las acciones, y Goldman ha advertido de que no hay mucho más espacio para que se expandan las valoraciones. La acciones están caras en casi todas las métricas de valoración que utilizamos. El S&P 500 cotiza actualmente a 15.6x ganancias esperadas, un múltiplo podríamos caracterizar como la parte alta de un rango de valor razonable. Sin embargo, la mediana del S&P 500 cotiza a unos beneficios previstos de 16.7x, un múltiplo que es extremadamente elevado en términos históricos. Las acciones han cotizado a un múltiplo más alto que el actual sólo el 9% de las veces desde 1976. Por lo tanto, no hay mucho espacio para el optimismo.
David Kostin, de Goldman Sachs, tiene un precio objetivo de 1.900 para el S&P 500 para finales de 2014.
La multinacional del transporte de mercancías FedEx ha obtenido un beneficio neto en su tercer trimestre fiscal de 378 millones de dólares, y unos ingresos de 11.300 millones de dólares. El BPA es de 1,23$
Para el cuarto trimestre espera un BPA de entre 2,25-2,50$. Para la totalidad e 2014 espera un BPA de 6,55-6.80$
6:33 Generals Mills las ventas netas caen un 1,2%
Las ventas netas de Generals Mills en su tercer trimestre fiscal caen un 1,2% a 4.380 millones de dólares. El BPA se sitúa en 0,64$. El beneficio neto sube un 3,1% a 410,6 millones de dólares.
Para 2014 espera un BPA en el rango 2,87-2,90$.
3 Cosas tienen que cambiar para que el mercado alcista continúe
por Market Intelligence •Hace 9 horas
El mercado alcista en el mercado de valores de EE.UU. acaba de terminar su quinto año. Desde marzo de 2009, el S&P 500 ha ganado 1200 puntos o un 180%. Tres puntos apoyaron este rally, según Goldman Sachs: 1) un rebote en los beneficios (59% del rally), 2) una expansión de los múltiplos PER (25%), y 2) un cambio en el crecimiento del BPA esperado (16%).
Ahora, todo el mundo quiere saber si este rally puede continuar.
A fin de que el S&P 500 pueda subir aún más se necesita un cambio en, (a) el nivel de beneficios, (b) la tasa de crecimiento de los beneficios futuros y/o (c) el múltiplo PER. "Dado el alto punto de partida de los tres indicadores, es difícil identificar que cualquiera de ellos pueda subir de manera significativa durante el próximo año.
Kostin discute cada uno de estos tres puntos:
1) Beneficios: Goldman espera que el BPA del S&P 500 aumenten en un 8% a US $116 en 2014 y un 8% a US$ 125 en 2015. Sin embargo, el clima y los débiles datos económicos asociados se ha traducido en ventas negativas y revisiones de beneficios en casi todos los sectores durante los últimos uno a tres meses. Además, los gestores han estado "luchando para mantener los márgenes actuales", que se encuentran en máximos históricos.
2) Crecimiento de los beneficios: "Un posible motor de mayores beneficios sería un crecimiento económico más rápido." Goldman estima el PIB crecerá un 2,7% este año. "Estimamos que cada 100 pbs en el cambio en el crecimiento del PIB se traduce en $5 de Beneficio por Acción (BPA). Por el contrario, un cambio de 50 puntos básicos en los márgenes tiene el mismo impacto 5 dólares por acción en el BPA
3) Valoración: Ha sido el mayor impulsor de los precios de las acciones, y Goldman ha advertido de que no hay mucho más espacio para que se expandan las valoraciones. La acciones están caras en casi todas las métricas de valoración que utilizamos. El S&P 500 cotiza actualmente a 15.6x ganancias esperadas, un múltiplo podríamos caracterizar como la parte alta de un rango de valor razonable. Sin embargo, la mediana del S&P 500 cotiza a unos beneficios previstos de 16.7x, un múltiplo que es extremadamente elevado en términos históricos. Las acciones han cotizado a un múltiplo más alto que el actual sólo el 9% de las veces desde 1976. Por lo tanto, no hay mucho espacio para el optimismo.
David Kostin, de Goldman Sachs, tiene un precio objetivo de 1.900 para el S&P 500 para finales de 2014.
- Fenix
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 4:34 pm
6:39 "La UE no reconoce el referéndum de Crimea"
Olli Rehn
Olli Rehn, vicepresidente económico de la Comisión Europea, afirma que la UE no reconoce el referéndum en Crimea, y añade:
- Tampoco reconoceremos la anexión de Crimea a Rusia.
- La UE tendrá una respuesta única a los acontecimientos en Ucrania.
- Un préstamo de 1.600 millones de euros es la respuesta inmediata.
- Esta ayuda será en paralelo a la ayuda esperada del FMI.
6:44 Portugal va camino de salir de su programa de ayuda a tiempo
Portugal va camino de salir de su programa de ayuda a tiempo, de acuerdo con el ministro de Finanzas portugués Albuquerque. Dice que los signos positivos en la economía se extienden al mercado de trabajo.
Se espera que Portugal salga de su programa de ayuda en mayo, convirtiéndose en el segundo país en hacerlo después de Irlanda en diciembre.
Por otra parte, el Tesoro portugués ha vendido 1.250 millones de euros frente a 2.250 millones esperado.
- Vende 320mln de euros en letras a 6 meses, cobertura 4,63 y rentabilidad media del 0,438%
- Vende 930mln de euros en letras a 12 meses, cobertura 1,68 y rentabilidad 0,602%
6:55 China en negociaciones para la compra de al menos 150 aviones Airbus
[ EADS ]
China se encuentra en negociaciones para la compra de al menos 150 aviones Airbus (EADSF) que en libros podrían valer hasta 20.000 millones de dólares, según fuentes.
La compañía podría tratar de cerrar las ofertas, cuando el presidente de China, Xi Jinping, visite Europa a finales de mes. Las partes también pueden discutir la apertura de una segunda fábrica de Airbus en China.
Los títulos de Airbus suben un 0,99% a 51,05 euros.
7:30 Balanza cuenta corriente EEUU -81.120 mlns vs -88.000 mlns dólares esperado
La balanza por cuenta corriente en EEUU mostró un déficit de 81.120 millones de dólares en el cuarto trimestre del año frente a un déficit de 96.370 millones del primer trimestre y déficit de 88.000 mlns dólares esperado por el mercado.
Impacto neutral en los mercados.
7:52 S&P 500. Otra sesión de avances
En un gráfico horario, el movimiento impulsivo alcista y la corrección en tres ondas, ha trazado el camino hacia una extensión del avance. Así, es probable fortaleza continuada y un intento en el corto plazo por superar los máximos anteriores.
Resistencias 1867 1877 1891 1912
Soportes 1855 1846 1840 1832
7:44 Credit Agricole eleva ligeramente su perspectiva para el euro dólar
Aunque su precio objetivo se encuentra muy por debajo del actual
Los analista de Credit Agricole han elevado el precio objetivo del euro dólar para fin de año hasta 1,30 frente a 1,28.
El euro dólar cae un 0,04% a 1,3924.
Antes de invertir en los mercados compruebe que los próximos días serán soleados
Carlos Montero
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 8:17:38
Uno de las realidades más difíciles de aceptar por parte de los inversores es el hecho que sus decisiones operativas son en gran parte irracionales. He conocido a muchos gestores con una extensa formación fundamental y largos años de experiencia volverse literalmente locos ante situaciones que escapaban de su control.
He visto romper terminales a golpes porque el sistema se había bloqueado y no aceptaba nuevas órdenes de venta. He visto entrar a algún compañero en estado de enajenación mental temporal gritando órdenes a los intermediarios por alguna noticia que analizada posteriormente parecía completamente irrelevante. Este es el ser humano en los mercados financieros puesto en condiciones de máxima presión.
Me vino esto a la cabeza después de leer un interesante artículo de Mark Hulbert de Market Watch, en el que ahondando en este hecho afirmaba que el mayor problema para un inversor reside en no aceptar que no somos completamente racionales, aunque pensemos que lo somos.
Hulbert detalla una serie de estudios académicos que han investigado este tema:
- “Las emociones en el deporte y el retorno de las acciones”, realizado por Alex Edmans de la Escuela Wharton de la Universidad de Pennsylvania; Diego García de la Universidad de Carolina del Norte, y Oyvind Norli de la Escuela Noruega de Administración. Los autores midieron lo que sucede en el mercado de valores de un país determinado inmediatamente después de que sus equipos nacionales perdieran en competiciones internacionales. Se centraron sobre todo en los partidos de fútbol de la Copa del Mundo, pero también estudiaron el cricket, el rugby y el baloncesto, todos ellos con las mismas conclusiones. Encontraron que si el equipo de un país quedaba eliminado en la Copa del Mundo, su mercado de valores al día siguiente sufría significativas caídas.
- “Fase lunar y rendimiento de las acciones” fue realizado por Lu Zheng de la Universidad de California; Kathy Yuan de la London School of Economics, y Qiaoquia Zhu de la Universidad Nacional de Australia. Los investigadores encontraron que " los rendimientos de las acciones son más bajos en los días alrededor de una luna llena que en los días alrededor de la luna nueva."
- “Perdiendo el sueño en el mercado: Anomalía del ahorro de luz diurna”, fue realizado por Mark Kamstra de la Universidad de York, Lisa Kramer de la Universidad de Toronto, y Maurice Levi de la Universidad de Columbia Británica. Los investigadores encontraron que los rendimientos del mercado de valores son significativamente inferiores a lo normal, en promedio, en los lunes siguientes a los cambios a horario de verano.
- "Canción triste de invierno: Un Ciclo del Mercado de Valores " se llevó a cabo por los mismos tres investigadores que el estudio anterior. Encontraron que la rentabilidad del mercado de valores en países de todo el mundo está "significativamente relacionada con la cantidad de luz diaria”, un fenómeno que se fundamenta en los desórdenes emotivos que pueden llevar a la depresión ante la reducción de horas de sol en otoño e invierno.
- “Rendimientos de las acciones y el Tiempo" realizado por David Hirshleifer de la Universidad de California, Irvine y Tyler Shumway de la Universidad de Michigan. Los investigadores encontraron que "el sol está fuertemente correlacionado positivamente con el rendimiento diario de las acciones." La razón, especulan, es que "el tiempo soleado se asocia con un estado de ánimo optimista."
También se han realizado estudios sobre la correlación que existe entre el ciclo de las bolsas y las mareas, las tormentas solares, las conjunciones planetarias…en todos estos análisis se ve una correlación directa entre ciertas condiciones y el rendimiento de los mercados de valores.
Si lo piensan tiene todo el sentido. La inversión en los mercados no es más que otra actividad de los seres humanos, y por tanto condicionada por factores externos como todas las demás. Así que recuerden, antes de invertir en los mercados vean que tiempo va hacer en los próximos días. Lacartadelabolsa
Olli Rehn
Olli Rehn, vicepresidente económico de la Comisión Europea, afirma que la UE no reconoce el referéndum en Crimea, y añade:
- Tampoco reconoceremos la anexión de Crimea a Rusia.
- La UE tendrá una respuesta única a los acontecimientos en Ucrania.
- Un préstamo de 1.600 millones de euros es la respuesta inmediata.
- Esta ayuda será en paralelo a la ayuda esperada del FMI.
6:44 Portugal va camino de salir de su programa de ayuda a tiempo
Portugal va camino de salir de su programa de ayuda a tiempo, de acuerdo con el ministro de Finanzas portugués Albuquerque. Dice que los signos positivos en la economía se extienden al mercado de trabajo.
Se espera que Portugal salga de su programa de ayuda en mayo, convirtiéndose en el segundo país en hacerlo después de Irlanda en diciembre.
Por otra parte, el Tesoro portugués ha vendido 1.250 millones de euros frente a 2.250 millones esperado.
- Vende 320mln de euros en letras a 6 meses, cobertura 4,63 y rentabilidad media del 0,438%
- Vende 930mln de euros en letras a 12 meses, cobertura 1,68 y rentabilidad 0,602%
6:55 China en negociaciones para la compra de al menos 150 aviones Airbus
[ EADS ]
China se encuentra en negociaciones para la compra de al menos 150 aviones Airbus (EADSF) que en libros podrían valer hasta 20.000 millones de dólares, según fuentes.
La compañía podría tratar de cerrar las ofertas, cuando el presidente de China, Xi Jinping, visite Europa a finales de mes. Las partes también pueden discutir la apertura de una segunda fábrica de Airbus en China.
Los títulos de Airbus suben un 0,99% a 51,05 euros.
7:30 Balanza cuenta corriente EEUU -81.120 mlns vs -88.000 mlns dólares esperado
La balanza por cuenta corriente en EEUU mostró un déficit de 81.120 millones de dólares en el cuarto trimestre del año frente a un déficit de 96.370 millones del primer trimestre y déficit de 88.000 mlns dólares esperado por el mercado.
Impacto neutral en los mercados.
7:52 S&P 500. Otra sesión de avances
En un gráfico horario, el movimiento impulsivo alcista y la corrección en tres ondas, ha trazado el camino hacia una extensión del avance. Así, es probable fortaleza continuada y un intento en el corto plazo por superar los máximos anteriores.
Resistencias 1867 1877 1891 1912
Soportes 1855 1846 1840 1832
7:44 Credit Agricole eleva ligeramente su perspectiva para el euro dólar
Aunque su precio objetivo se encuentra muy por debajo del actual
Los analista de Credit Agricole han elevado el precio objetivo del euro dólar para fin de año hasta 1,30 frente a 1,28.
El euro dólar cae un 0,04% a 1,3924.
Antes de invertir en los mercados compruebe que los próximos días serán soleados
Carlos Montero
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 8:17:38
Uno de las realidades más difíciles de aceptar por parte de los inversores es el hecho que sus decisiones operativas son en gran parte irracionales. He conocido a muchos gestores con una extensa formación fundamental y largos años de experiencia volverse literalmente locos ante situaciones que escapaban de su control.
He visto romper terminales a golpes porque el sistema se había bloqueado y no aceptaba nuevas órdenes de venta. He visto entrar a algún compañero en estado de enajenación mental temporal gritando órdenes a los intermediarios por alguna noticia que analizada posteriormente parecía completamente irrelevante. Este es el ser humano en los mercados financieros puesto en condiciones de máxima presión.
Me vino esto a la cabeza después de leer un interesante artículo de Mark Hulbert de Market Watch, en el que ahondando en este hecho afirmaba que el mayor problema para un inversor reside en no aceptar que no somos completamente racionales, aunque pensemos que lo somos.
Hulbert detalla una serie de estudios académicos que han investigado este tema:
- “Las emociones en el deporte y el retorno de las acciones”, realizado por Alex Edmans de la Escuela Wharton de la Universidad de Pennsylvania; Diego García de la Universidad de Carolina del Norte, y Oyvind Norli de la Escuela Noruega de Administración. Los autores midieron lo que sucede en el mercado de valores de un país determinado inmediatamente después de que sus equipos nacionales perdieran en competiciones internacionales. Se centraron sobre todo en los partidos de fútbol de la Copa del Mundo, pero también estudiaron el cricket, el rugby y el baloncesto, todos ellos con las mismas conclusiones. Encontraron que si el equipo de un país quedaba eliminado en la Copa del Mundo, su mercado de valores al día siguiente sufría significativas caídas.
- “Fase lunar y rendimiento de las acciones” fue realizado por Lu Zheng de la Universidad de California; Kathy Yuan de la London School of Economics, y Qiaoquia Zhu de la Universidad Nacional de Australia. Los investigadores encontraron que " los rendimientos de las acciones son más bajos en los días alrededor de una luna llena que en los días alrededor de la luna nueva."
- “Perdiendo el sueño en el mercado: Anomalía del ahorro de luz diurna”, fue realizado por Mark Kamstra de la Universidad de York, Lisa Kramer de la Universidad de Toronto, y Maurice Levi de la Universidad de Columbia Británica. Los investigadores encontraron que los rendimientos del mercado de valores son significativamente inferiores a lo normal, en promedio, en los lunes siguientes a los cambios a horario de verano.
- "Canción triste de invierno: Un Ciclo del Mercado de Valores " se llevó a cabo por los mismos tres investigadores que el estudio anterior. Encontraron que la rentabilidad del mercado de valores en países de todo el mundo está "significativamente relacionada con la cantidad de luz diaria”, un fenómeno que se fundamenta en los desórdenes emotivos que pueden llevar a la depresión ante la reducción de horas de sol en otoño e invierno.
- “Rendimientos de las acciones y el Tiempo" realizado por David Hirshleifer de la Universidad de California, Irvine y Tyler Shumway de la Universidad de Michigan. Los investigadores encontraron que "el sol está fuertemente correlacionado positivamente con el rendimiento diario de las acciones." La razón, especulan, es que "el tiempo soleado se asocia con un estado de ánimo optimista."
También se han realizado estudios sobre la correlación que existe entre el ciclo de las bolsas y las mareas, las tormentas solares, las conjunciones planetarias…en todos estos análisis se ve una correlación directa entre ciertas condiciones y el rendimiento de los mercados de valores.
Si lo piensan tiene todo el sentido. La inversión en los mercados no es más que otra actividad de los seres humanos, y por tanto condicionada por factores externos como todas las demás. Así que recuerden, antes de invertir en los mercados vean que tiempo va hacer en los próximos días. Lacartadelabolsa
- Fenix
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 4:38 pm
7:55 Los presidentes ejecutivos de Estados Unidos son moderadamente más optimistas sobre la economía, lo que incluye planes de empleo y gastos de capital en los próximos seis meses, aunque sólo prevén un tibio crecimiento económico este año, según un sondeo trimestral de Business Roundtable.
Los jefes de empresas dijeron que el producto interno bruto subiría un 2,4 por ciento en 2014, por debajo del crecimiento normal comparado a recuperaciones económicas anteriores, según el sondeo.
El índice CEO Economic Outlook de Business Roundtable, un índice compuesto de las expectativas de presidentes ejecutivos sobre ventas, gastos de capital y empleo para los próximos seis meses, subió a 92,1 desde 84,5 en el cuarto trimestre de 2013. Las medidas por encima de 50 indican que se espera crecimiento en la economía.
El sondeo, que se llevó a cabo del 21 de febrero al 7 de marzo, involucró respuestas de 122 presidentes ejecutivos asociados al índice.
8:54 Cambios de recomendación en EE.UU.
-CISCO SYSTEMS: Barclays rebaja recomendación a mantener
-MICHAEL KORS: Barclays recomienda vender con precio objetivo 85 Us$
-RALPH LAUREN: Barclays recomienda comprar con precio objetivo 180 Us$
-NABORS INDUSTRIES: Credit Suisse eleva recomendación a neutral
7.55 La Unión Europea está dispuesta a adoptar sanciones contra Rusia tras la incorporación de Crimea, pese a las consecuencias que puede tener sobre su economía una importante suspensión de contratos, constatan los expertos.
El presidente francés François Hollande reaccionó a esta incoporación de Crimea a Rusia exhortando a "una fuerte y coordinada respuesta europea" en la próxima cumbre europea de los 20 y 21 de marzo.
Por su lado el jefe de la diplomacia británica, William Hague, anunció que su país suspendía "toda colaboración militar" con Rusia.
Su homólogo francés, Laurent Fabius, dijo contemplar la posibilidad de anular la venta por Francia de dos navíos militares Mistral a Rusia.
La Cámara de Comercio franco-rusa expresó la semana pasada su "extrema preocupación"· Y "los medios de negocios y sindicales alemanes están claramente en contra de las sanciones" contra Rusia, asegura François Heisbourg, de la Fundación para la investigación estratégica (FRS) basada en París.
Pero "los rusos son más vulnerables que los europeos frente a las sanciones: Rusia representa poco más del 1% del comercio exterior de la Unión Europea, pero ésta supone 50% del comercio exterior de Rusia", asegura Heisbourg a la AFP.
Y aunque la UE importa aún cerca del 30% de su gas de Rusia, "al menos a corto plazo salimos de un invierno muy suave, y las reservas están llenas", explica.
"Vamos (los europeos) a sufrir, pero Rusia sufrirá más en el plano económico", explica por su parte Dominique Moïsi, del Instituto francés de relaciones internacionales (IFRI).
Alemania, tercer socio comercial de Rusia y primero en Europa --con 6.000 empresas en territorio ruso y 300.000 empleos alemanes que dependen de las relaciones con Moscú-- es el país "que más tiene que perder", según Stefan Meister, experto del Consejo europeo de relaciones exteriores, un grupo de reflexión.
Sin embargo la canciller alemana Angela Merkel parece haber aceptado que las sanciones contra Rusia son ahora inevitables.
"Debemos exigir que el derecho internacional sea respetado y no podemos quedarnos sin hacer nada cuando es violado" dijo Merkel el viernes antes las federaciones patronales en Munich.
Para François Heisbourg, "la forma en que la canciller ha pasado la semana pasada del tradicional discurso alemán, muy próximo a los intereses de los rusos, a uno menos contemplativo, demuestra que no hay diferencias" entre los europeos frente al presidente ruso Vladimir Putin.
La UE y Estados Unidos ya sancionaron el lunes a altos responsables rusos y ucranianos y podrían adoptar próximamente medidas más severas,
"Los europeos han aprendido con la crisis iraní cómo implementar de forma eficaz sanciones económicas y financieras", destaca François Heisbourg.
Vladimir Putin "se equivoca cuando sobreestima sus fuerzas" analiza Dominique Moïsi. Para él, "habrá divisiones en el seno del poder ruso: se ve claramente que el poder económico, la bolsa de Moscú, están nerviosos ante este creciente aislamiento de Rusia".
Sobre todo porque frente a la amenaza rusa "hay un acercamiento entre Estados Unidos y Europa en el ámbito de las sanciones económicas" explica Heisbourg.
Tras la integración de Crimea en Rusia "el congreso estadounidense va aplicar sanciones que van muy lejos, incluso contra terceros países que sigan trabajando con Rusia" advierte. "Los europeos se verán obligados a reaccionar", añade.
Los jefes de empresas dijeron que el producto interno bruto subiría un 2,4 por ciento en 2014, por debajo del crecimiento normal comparado a recuperaciones económicas anteriores, según el sondeo.
El índice CEO Economic Outlook de Business Roundtable, un índice compuesto de las expectativas de presidentes ejecutivos sobre ventas, gastos de capital y empleo para los próximos seis meses, subió a 92,1 desde 84,5 en el cuarto trimestre de 2013. Las medidas por encima de 50 indican que se espera crecimiento en la economía.
El sondeo, que se llevó a cabo del 21 de febrero al 7 de marzo, involucró respuestas de 122 presidentes ejecutivos asociados al índice.
8:54 Cambios de recomendación en EE.UU.
-CISCO SYSTEMS: Barclays rebaja recomendación a mantener
-MICHAEL KORS: Barclays recomienda vender con precio objetivo 85 Us$
-RALPH LAUREN: Barclays recomienda comprar con precio objetivo 180 Us$
-NABORS INDUSTRIES: Credit Suisse eleva recomendación a neutral
7.55 La Unión Europea está dispuesta a adoptar sanciones contra Rusia tras la incorporación de Crimea, pese a las consecuencias que puede tener sobre su economía una importante suspensión de contratos, constatan los expertos.
El presidente francés François Hollande reaccionó a esta incoporación de Crimea a Rusia exhortando a "una fuerte y coordinada respuesta europea" en la próxima cumbre europea de los 20 y 21 de marzo.
Por su lado el jefe de la diplomacia británica, William Hague, anunció que su país suspendía "toda colaboración militar" con Rusia.
Su homólogo francés, Laurent Fabius, dijo contemplar la posibilidad de anular la venta por Francia de dos navíos militares Mistral a Rusia.
La Cámara de Comercio franco-rusa expresó la semana pasada su "extrema preocupación"· Y "los medios de negocios y sindicales alemanes están claramente en contra de las sanciones" contra Rusia, asegura François Heisbourg, de la Fundación para la investigación estratégica (FRS) basada en París.
Pero "los rusos son más vulnerables que los europeos frente a las sanciones: Rusia representa poco más del 1% del comercio exterior de la Unión Europea, pero ésta supone 50% del comercio exterior de Rusia", asegura Heisbourg a la AFP.
Y aunque la UE importa aún cerca del 30% de su gas de Rusia, "al menos a corto plazo salimos de un invierno muy suave, y las reservas están llenas", explica.
"Vamos (los europeos) a sufrir, pero Rusia sufrirá más en el plano económico", explica por su parte Dominique Moïsi, del Instituto francés de relaciones internacionales (IFRI).
Alemania, tercer socio comercial de Rusia y primero en Europa --con 6.000 empresas en territorio ruso y 300.000 empleos alemanes que dependen de las relaciones con Moscú-- es el país "que más tiene que perder", según Stefan Meister, experto del Consejo europeo de relaciones exteriores, un grupo de reflexión.
Sin embargo la canciller alemana Angela Merkel parece haber aceptado que las sanciones contra Rusia son ahora inevitables.
"Debemos exigir que el derecho internacional sea respetado y no podemos quedarnos sin hacer nada cuando es violado" dijo Merkel el viernes antes las federaciones patronales en Munich.
Para François Heisbourg, "la forma en que la canciller ha pasado la semana pasada del tradicional discurso alemán, muy próximo a los intereses de los rusos, a uno menos contemplativo, demuestra que no hay diferencias" entre los europeos frente al presidente ruso Vladimir Putin.
La UE y Estados Unidos ya sancionaron el lunes a altos responsables rusos y ucranianos y podrían adoptar próximamente medidas más severas,
"Los europeos han aprendido con la crisis iraní cómo implementar de forma eficaz sanciones económicas y financieras", destaca François Heisbourg.
Vladimir Putin "se equivoca cuando sobreestima sus fuerzas" analiza Dominique Moïsi. Para él, "habrá divisiones en el seno del poder ruso: se ve claramente que el poder económico, la bolsa de Moscú, están nerviosos ante este creciente aislamiento de Rusia".
Sobre todo porque frente a la amenaza rusa "hay un acercamiento entre Estados Unidos y Europa en el ámbito de las sanciones económicas" explica Heisbourg.
Tras la integración de Crimea en Rusia "el congreso estadounidense va aplicar sanciones que van muy lejos, incluso contra terceros países que sigan trabajando con Rusia" advierte. "Los europeos se verán obligados a reaccionar", añade.
- Fenix
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 4:38 pm
Fedex Corp: Alcista mientras no rompa los 134.5$
BNP Paribas
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 9:25:46
Tendencia a corto plazo: 134.5 es nuestro punto de rotación.
Nuestra preferencia : la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 134.5.
Escenario alternativo: por debajo de 134.5, el riesgo es una caída hasta 130.9 y 128.7.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 135.54 y 135.91 respectivamente).
Resistencias y soportes: 148 * 145.7 ** 143.5 - 136 134.5 ** 130.9 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (136.55). La distancia con respecto a ésta es de 1.5%. Al alza la resistencia a vigilar es 150, el soporte clave está en torno a 128.7.
9:30 Inventarios energía EE.UU.
Inventarios crudo +5,85 millones barriles frente +2,3 millones esperados.
Inventarios gasolina -1,467 millones barriles frente -900.000 barriles esperados.
Inventarios destilados -3,097 millones frente -600.000 barriles esperados.
Tasa refino 85,6% frente 86,0% anterior.
10:19 La Fed subirá sus tipos por primera vez a mediados de 2015
Los futuros de los fondos de la Fed (Fed funds) descuentan que la primera subida de tipos de la Reserva Federal de EE.UU. se producirá a mediados de 2015 (en su reunión de julio). La subida será de 25 puntos básicos y la probabilidad que otorgan a ese escenario es del 61%.
10:54 S&P 500: La rentabilidad esperada para la próxima década es del 0%
La capitalización del mercado de valores estadounidense respecto del PIB del país, es el ratio de valoración preferido por muchos gestores profesionales (entre los que se encuentra Warren Buffet), para anticipar la rentabilidad esperada del mercado de acciones.
Como vemos en el gráfico adjunto, existe una importante correlación inversa entre la rentabilidad esperada a 10 años para el S&P 500, y este ratio. Cuanto mayor sea la valoración del mercado de acciones frente al PIB de EE.UU., menor será el rendimiento esperado.
A niveles actuales, la rentabilidad anual esperada del selectivo americano en la próxima década es cercana al 0%.
10:42 El PIB de EE.UU. crecerá un 3% en 2015
Según FedEx
FedEx, que ha publicado hoy resultados, prevé que la economía de EE.UU. crezca en 2015 un 3%, lo que está por encima de las previsiones consenso.
11:24 La UE no activará la tercera fase de medidas contra Rusia
En la cumbre de líderes europeos que comenzará mañana se discutirán nuevas medidas de sanción a Rusia por la anexión de Ucrania, pero según una fuente de la UE, no se activará de momento la denominada "tercera fase", que incluye sanciones económicas, comerciales y energéticas a Moscú, debido a la fuerte división de los miembros.
Era de esperar esta inacción de la UE, que como decíamos anteriormente, depende del gas ruso para mantenerse.
11:16 La Unión Europea esclava del gas ruso
Thomas Becker, consejero delegado de la Asociación Europea de Energía Eólica, afirma: "La UE está criticando la invasión rusa de Crimea al tiempo que echa dinero a las arcas rusas por las importaciones de gas".
Según fuentes oficiales de la UE señalan, cada vez parece más evidente que la región debe buscar alternativas al gas ruso. La Unión Europa importa de Rusia casi el 30% del gas que consume, pagando a Gazprom una media de 5.000 millones de dólares mensuales.
11:02 Los emisarios del presidente ucraniano no consiguen entrar en Crimea
La Ministra de Política Social de Ucrania, Liudiyla Denisova, ha declarado que: "Teniukh (Ministro de Defensa) y Yarema (Vice Primer Ministro ucraniano) no han podido entrar en Crimea, por lo que se celebrará una reunión de emergencia del NSCD que resolverá estas cuestiones".
Estos mandatarios ucranianos habían sido mandados por el primer ministro del país a Crimea para "resolver la situación y garantizar que el conflicto no adquiera naturaleza militar". Como era previsible, no han podido entrar en la región.
BNP Paribas
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 9:25:46
Tendencia a corto plazo: 134.5 es nuestro punto de rotación.
Nuestra preferencia : la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 134.5.
Escenario alternativo: por debajo de 134.5, el riesgo es una caída hasta 130.9 y 128.7.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 135.54 y 135.91 respectivamente).
Resistencias y soportes: 148 * 145.7 ** 143.5 - 136 134.5 ** 130.9 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (136.55). La distancia con respecto a ésta es de 1.5%. Al alza la resistencia a vigilar es 150, el soporte clave está en torno a 128.7.
9:30 Inventarios energía EE.UU.
Inventarios crudo +5,85 millones barriles frente +2,3 millones esperados.
Inventarios gasolina -1,467 millones barriles frente -900.000 barriles esperados.
Inventarios destilados -3,097 millones frente -600.000 barriles esperados.
Tasa refino 85,6% frente 86,0% anterior.
10:19 La Fed subirá sus tipos por primera vez a mediados de 2015
Los futuros de los fondos de la Fed (Fed funds) descuentan que la primera subida de tipos de la Reserva Federal de EE.UU. se producirá a mediados de 2015 (en su reunión de julio). La subida será de 25 puntos básicos y la probabilidad que otorgan a ese escenario es del 61%.
10:54 S&P 500: La rentabilidad esperada para la próxima década es del 0%
La capitalización del mercado de valores estadounidense respecto del PIB del país, es el ratio de valoración preferido por muchos gestores profesionales (entre los que se encuentra Warren Buffet), para anticipar la rentabilidad esperada del mercado de acciones.
Como vemos en el gráfico adjunto, existe una importante correlación inversa entre la rentabilidad esperada a 10 años para el S&P 500, y este ratio. Cuanto mayor sea la valoración del mercado de acciones frente al PIB de EE.UU., menor será el rendimiento esperado.
A niveles actuales, la rentabilidad anual esperada del selectivo americano en la próxima década es cercana al 0%.
10:42 El PIB de EE.UU. crecerá un 3% en 2015
Según FedEx
FedEx, que ha publicado hoy resultados, prevé que la economía de EE.UU. crezca en 2015 un 3%, lo que está por encima de las previsiones consenso.
11:24 La UE no activará la tercera fase de medidas contra Rusia
En la cumbre de líderes europeos que comenzará mañana se discutirán nuevas medidas de sanción a Rusia por la anexión de Ucrania, pero según una fuente de la UE, no se activará de momento la denominada "tercera fase", que incluye sanciones económicas, comerciales y energéticas a Moscú, debido a la fuerte división de los miembros.
Era de esperar esta inacción de la UE, que como decíamos anteriormente, depende del gas ruso para mantenerse.
11:16 La Unión Europea esclava del gas ruso
Thomas Becker, consejero delegado de la Asociación Europea de Energía Eólica, afirma: "La UE está criticando la invasión rusa de Crimea al tiempo que echa dinero a las arcas rusas por las importaciones de gas".
Según fuentes oficiales de la UE señalan, cada vez parece más evidente que la región debe buscar alternativas al gas ruso. La Unión Europa importa de Rusia casi el 30% del gas que consume, pagando a Gazprom una media de 5.000 millones de dólares mensuales.
11:02 Los emisarios del presidente ucraniano no consiguen entrar en Crimea
La Ministra de Política Social de Ucrania, Liudiyla Denisova, ha declarado que: "Teniukh (Ministro de Defensa) y Yarema (Vice Primer Ministro ucraniano) no han podido entrar en Crimea, por lo que se celebrará una reunión de emergencia del NSCD que resolverá estas cuestiones".
Estos mandatarios ucranianos habían sido mandados por el primer ministro del país a Crimea para "resolver la situación y garantizar que el conflicto no adquiera naturaleza militar". Como era previsible, no han podido entrar en la región.
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 4:44 pm
Sesión de puro trámite a la espera del discurso de Janet Yellen
Ligeras subidas en las bolsas europeas, con un bajo volumen de negociación
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 11:47
Hemos casi repetido el titular de la apertura en este cierre de mercado, pues la jornada de hoy ha sido de puro trámite, a la espera del discurso de la presidenta de la Reserva Federal de EE.UU. Las bolsas europeas han cerrado finalmente con ligeras subidas, pero el volumen de contratación ha sido muy bajo, y el rango intradía de cotización muy reducido.
El Eurostoxx 50 ha hecho un mínimo intradiario en los 3.062 puntos y un máximo en los 3.089 puntos. Es decir, una variación de menos del 0,9%. Finalmente el selectivo europeo cierra con una subida del 0,13% a 3.077 puntos. El Ibex 35 sube un 0,42% a 10.093 puntos, con Inditex como gran protagonista de la jornada (+4,85%) tras los resultados publicados esta mañana.
Hoy la Reserva Federal previsiblemente decidirá reducir su programa de compra de bonos en 10.000 millones de dólares y mantener sus tipos de interés de referencia. Es curioso el fuerte efecto en el mercado que tenía hace unos meses la posibilidad de reducir la QE en esa cuantía, y ahora la poca incidencia que tiene en las bolsas reducciones sucesivas de esa misma cantidad. Incongruencias del mercado.
Pero como decíamos, será el discurso posterior de la presidenta de la Fed, Janet Yellen, el que los inversores esperan con cierta ansiedad. El problema reside en que los datos macroeconómicos conocidos, sobre todo los de empleo, están evolucionando mejor de lo que se preveía, por lo que se teme que la Reserva Federal inicie la senda alcista de tipos antes de lo esperado (los Feds Funds estiman que la primera subida de tipos será a mediados de julio).
Actualmente la tasa de paro de EE.UU. se sitúa en el 6,7% y se espera que caiga hasta el 6,3-6,6% a finales de año. Estas serían cifras que ya justificarían las primeras subidas de tipos. Habrá que estar atentos a las nuevas estimaciones sobre el mercado laboral.
Es previsible que Janet Yellen, en su primera comparecencia como presidenta, utilice un lenguaje neutral y reitere la intención de mantener los tipos bajos un largo periodo de tiempo. No se detectan presiones inflacionistas, por lo que la Fed puede permitirse esta política monetaria ultra expansiva. De cualquier forma, un indicativo que sugiera que se adelanta el inicio del tensionamiento de tipos sería mal acogido por el mercado de renta variable y renta fija, y bien por el dólar. Habrá que esperar unas horas para comprobarlo.
Por lo demás sesión muy tranquila. La crisis ucraniana preocupa cada vez menos a los mercados, pues a pesar de lo llamativo de algunas declaraciones belicistas, los inversores entienden que el poder de reacción de Occidente es muy limitado. Las medidas económicas de castigo anunciadas hasta ahora por EE.UU. y la UE son tibias, y no parece que se vayan a agravar en el futuro. Como decíamos en un artículo anterior, únicamente la extensión de este conflicto a otras zonas del este ucraniano provocaría renovadas tensiones en los mercados.
Poco más que destacar de la jornada. Los datos macro se han limitado a las cifras de empleo en el Reino Unido, y las actas del Banco Central de Inglaterra, en línea con las previsiones. No tuvieron efecto en el mercado.
Finalmente, y desde un punto de vista técnico, vemos como hay dos posturas claramente diferenciadas. Aquellos analistas que consideran que las últimas caídas podrían haber finalizado con el proceso correctivo de las bolsas europeas (no tanto en EE.UU. que podría caer más), y aquellos otros que piensan que aún nos queda un movimiento a la baja de cierta entidad antes de nuevos máximos anuales. Nos encontramos entre estos últimos. De cualquier forma, tanto unos como otros creen que las bolsas europeas alcanzarán nuevos máximos en lo que resta de año.
12:30 El Nasdaq se mantiene como el índice más fuerte
M&G Valores
El Nasdaq se mantiene como el índice más fuerte que está liderando el ciclo alcista en los últimos años. Un análisis de su situación nos muestra que su estructura sigue siendo alcista pero en las últimas semanas se encuentra algo frenado en el techo de un canal alcista de largo plazo.
Después de haber rebotado en su soporte de corto plazo, es posible que en próximos días se mueva una vez más hacia su zona de resistencia y veremos si es capaz de romper y arrastrar al resto de índices al alza, o sigue encontrando dificultades para progresar en lo que podría ser un proceso de formación de un techo.
La habilidad de cerrar meses positivos
por OnTrader •Hace 14 horas
Al inicio podemos tener meses negativos al invertir, eso se puede dar de forma voluntaria o involuntaria, recordemos que existen inversiones a corto, mediano y largo plazo, claramente cuando invertirnos enfocados a mediano o largo plazo no vamos a tener muchos meses positivos, ya que nuestras inversiones están hechas y perfiladas a buscar beneficios en un plazo mayor, entonces al tener una perdida esta pérdida se demora semanas o meses para recuperarse, dado que en muchas ocasiones (no en todas) los profit buscados son muy altos y las perdidas lo suficiente grandes como no alcanzarlas a solucionar en un periodo de un mes, nunca he visto a un equipo de fútbol jugando un partido oficial de fútbol con ropa de natación, en una cancha de basquetbol, más o menos eso se observa cuando un trader dice querer cerrar el mes en positivo pero invierte, elije y usa herramientas inadecuadas, por ejemplo si yo pongo un limite de pérdida de 100 pips probablemente me tomare un 25% del mes solo en la recuperación de la perdida, tengo una segunda opción para no necesitar tanto tiempo en la recuperación de una perdida, trata de usar un apalancamiento fuerte buscando en un solo dìa una recuperación, claramente vemos esta segunda propuesta como una solución de doble filo, donde podemos pasar a recuperarnos o a doblar el tamaño de la perdida, de nuevo quedaríamos con el problema de necesitar mínimamente el 25% de un mes, es decir una semana para recuperar una perdida, al menos que…….nos apalanquemos lo que en el peor de los casos nos va a incrementar el problema o solucionarlo en el mejor de los casos. (no quiero parecer un aburrido que solo ve lo malo, para ello pongo el toque de imparcialidad)
Las bases necesarias para cerrar un mes positivo (no son bases universales y tampoco son dogmas, son bases aprendidas en mis años de experiencia como trader) son:
1. Conocer a profundidad lo que nos rodea en el trading.
2. Saber el efecto tanto negativo como positivo de cada herramienta manejada.
3. Tener claves, maneras, formas, trucos o protocolos (o como lo quiera llamar) para resolver problemas presentados. (clásico punto)
4. Saber prevenir por medio de alguna forma, manera, truco o protocolo. (de nuevo repito y repito estas maneras clásicas, ya que el prevenir y el solucionar problemas es FUNDAMENTAL, ES VITAL)
Conocer a profundidad lo que nos rodea en el trading y Saber el efecto tanto negativo como positivo de cada herramienta manejada
Todo lo usado en el trading tiene un efecto negativo y positivo, eso lo debemos de entender de entrada, conocer a profundidad lo que nos rodea significa, saber el porqué, como, cuando, donde y controlar hasta lo último que manejemos, a la vez sepamos que incluso el ganar tiene un efecto negativo y uno positivo, el negativo es la exceso de confianza, el abandonar las reglas del sistema de trading… son dos casos típicos y el positivo es el ganar.
Prevenir o solucionar problemas (el punto 3 y 4)
Lo he repito a cada instante, lo que genera beneficios no es el tratar adivinar el mercado, el pronosticar desde donde o hasta donde va a subir o a bajar el activo financiero, eso lo único que hace es desgastarnos y llevarnos a invertir en una especie de casino, donde la incertidumbre se pasea a cada instante, la incertidumbre sobre si va a subir o no, sobre si baja o no, esa incertidumbre nace por desconocer formas, maneras, ideas, trucos o protocolos para solucionar o prevenir problemas.
Vale más saber prevenir una perdida que ganar, prevenir una perdida vale psicológicamente y tácticamente 10 veces más que ganar, igualmente el solucionar una perdida vale 10 veces más que ganar, y el saber en profundidad qué papel juega una a una las herramientas manejadas, el saber la historia y el efecto de cada una de las herramientas manejadas a la hora de invertir (estoy describiendo de nuevo el punto 1 y 2) son importantes para saber hasta dónde aguantar una posición, leer los gestos del mercado y sobre todo el saber él PORQUE de las perdidas, ganancias y el PORQUE manejamos o tenemos las herramientas usadas para ganar, si usted no se pregunta y no sabe el porqué de las cosas, mañana se preguntara ‘¿Por què a mi?’ ‘¿Por qué perdí?’ ¿Por qué cerré un mes negativo?’
Ligeras subidas en las bolsas europeas, con un bajo volumen de negociación
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 11:47
Hemos casi repetido el titular de la apertura en este cierre de mercado, pues la jornada de hoy ha sido de puro trámite, a la espera del discurso de la presidenta de la Reserva Federal de EE.UU. Las bolsas europeas han cerrado finalmente con ligeras subidas, pero el volumen de contratación ha sido muy bajo, y el rango intradía de cotización muy reducido.
El Eurostoxx 50 ha hecho un mínimo intradiario en los 3.062 puntos y un máximo en los 3.089 puntos. Es decir, una variación de menos del 0,9%. Finalmente el selectivo europeo cierra con una subida del 0,13% a 3.077 puntos. El Ibex 35 sube un 0,42% a 10.093 puntos, con Inditex como gran protagonista de la jornada (+4,85%) tras los resultados publicados esta mañana.
Hoy la Reserva Federal previsiblemente decidirá reducir su programa de compra de bonos en 10.000 millones de dólares y mantener sus tipos de interés de referencia. Es curioso el fuerte efecto en el mercado que tenía hace unos meses la posibilidad de reducir la QE en esa cuantía, y ahora la poca incidencia que tiene en las bolsas reducciones sucesivas de esa misma cantidad. Incongruencias del mercado.
Pero como decíamos, será el discurso posterior de la presidenta de la Fed, Janet Yellen, el que los inversores esperan con cierta ansiedad. El problema reside en que los datos macroeconómicos conocidos, sobre todo los de empleo, están evolucionando mejor de lo que se preveía, por lo que se teme que la Reserva Federal inicie la senda alcista de tipos antes de lo esperado (los Feds Funds estiman que la primera subida de tipos será a mediados de julio).
Actualmente la tasa de paro de EE.UU. se sitúa en el 6,7% y se espera que caiga hasta el 6,3-6,6% a finales de año. Estas serían cifras que ya justificarían las primeras subidas de tipos. Habrá que estar atentos a las nuevas estimaciones sobre el mercado laboral.
Es previsible que Janet Yellen, en su primera comparecencia como presidenta, utilice un lenguaje neutral y reitere la intención de mantener los tipos bajos un largo periodo de tiempo. No se detectan presiones inflacionistas, por lo que la Fed puede permitirse esta política monetaria ultra expansiva. De cualquier forma, un indicativo que sugiera que se adelanta el inicio del tensionamiento de tipos sería mal acogido por el mercado de renta variable y renta fija, y bien por el dólar. Habrá que esperar unas horas para comprobarlo.
Por lo demás sesión muy tranquila. La crisis ucraniana preocupa cada vez menos a los mercados, pues a pesar de lo llamativo de algunas declaraciones belicistas, los inversores entienden que el poder de reacción de Occidente es muy limitado. Las medidas económicas de castigo anunciadas hasta ahora por EE.UU. y la UE son tibias, y no parece que se vayan a agravar en el futuro. Como decíamos en un artículo anterior, únicamente la extensión de este conflicto a otras zonas del este ucraniano provocaría renovadas tensiones en los mercados.
Poco más que destacar de la jornada. Los datos macro se han limitado a las cifras de empleo en el Reino Unido, y las actas del Banco Central de Inglaterra, en línea con las previsiones. No tuvieron efecto en el mercado.
Finalmente, y desde un punto de vista técnico, vemos como hay dos posturas claramente diferenciadas. Aquellos analistas que consideran que las últimas caídas podrían haber finalizado con el proceso correctivo de las bolsas europeas (no tanto en EE.UU. que podría caer más), y aquellos otros que piensan que aún nos queda un movimiento a la baja de cierta entidad antes de nuevos máximos anuales. Nos encontramos entre estos últimos. De cualquier forma, tanto unos como otros creen que las bolsas europeas alcanzarán nuevos máximos en lo que resta de año.
12:30 El Nasdaq se mantiene como el índice más fuerte
M&G Valores
El Nasdaq se mantiene como el índice más fuerte que está liderando el ciclo alcista en los últimos años. Un análisis de su situación nos muestra que su estructura sigue siendo alcista pero en las últimas semanas se encuentra algo frenado en el techo de un canal alcista de largo plazo.
Después de haber rebotado en su soporte de corto plazo, es posible que en próximos días se mueva una vez más hacia su zona de resistencia y veremos si es capaz de romper y arrastrar al resto de índices al alza, o sigue encontrando dificultades para progresar en lo que podría ser un proceso de formación de un techo.
La habilidad de cerrar meses positivos
por OnTrader •Hace 14 horas
Al inicio podemos tener meses negativos al invertir, eso se puede dar de forma voluntaria o involuntaria, recordemos que existen inversiones a corto, mediano y largo plazo, claramente cuando invertirnos enfocados a mediano o largo plazo no vamos a tener muchos meses positivos, ya que nuestras inversiones están hechas y perfiladas a buscar beneficios en un plazo mayor, entonces al tener una perdida esta pérdida se demora semanas o meses para recuperarse, dado que en muchas ocasiones (no en todas) los profit buscados son muy altos y las perdidas lo suficiente grandes como no alcanzarlas a solucionar en un periodo de un mes, nunca he visto a un equipo de fútbol jugando un partido oficial de fútbol con ropa de natación, en una cancha de basquetbol, más o menos eso se observa cuando un trader dice querer cerrar el mes en positivo pero invierte, elije y usa herramientas inadecuadas, por ejemplo si yo pongo un limite de pérdida de 100 pips probablemente me tomare un 25% del mes solo en la recuperación de la perdida, tengo una segunda opción para no necesitar tanto tiempo en la recuperación de una perdida, trata de usar un apalancamiento fuerte buscando en un solo dìa una recuperación, claramente vemos esta segunda propuesta como una solución de doble filo, donde podemos pasar a recuperarnos o a doblar el tamaño de la perdida, de nuevo quedaríamos con el problema de necesitar mínimamente el 25% de un mes, es decir una semana para recuperar una perdida, al menos que…….nos apalanquemos lo que en el peor de los casos nos va a incrementar el problema o solucionarlo en el mejor de los casos. (no quiero parecer un aburrido que solo ve lo malo, para ello pongo el toque de imparcialidad)
Las bases necesarias para cerrar un mes positivo (no son bases universales y tampoco son dogmas, son bases aprendidas en mis años de experiencia como trader) son:
1. Conocer a profundidad lo que nos rodea en el trading.
2. Saber el efecto tanto negativo como positivo de cada herramienta manejada.
3. Tener claves, maneras, formas, trucos o protocolos (o como lo quiera llamar) para resolver problemas presentados. (clásico punto)
4. Saber prevenir por medio de alguna forma, manera, truco o protocolo. (de nuevo repito y repito estas maneras clásicas, ya que el prevenir y el solucionar problemas es FUNDAMENTAL, ES VITAL)
Conocer a profundidad lo que nos rodea en el trading y Saber el efecto tanto negativo como positivo de cada herramienta manejada
Todo lo usado en el trading tiene un efecto negativo y positivo, eso lo debemos de entender de entrada, conocer a profundidad lo que nos rodea significa, saber el porqué, como, cuando, donde y controlar hasta lo último que manejemos, a la vez sepamos que incluso el ganar tiene un efecto negativo y uno positivo, el negativo es la exceso de confianza, el abandonar las reglas del sistema de trading… son dos casos típicos y el positivo es el ganar.
Prevenir o solucionar problemas (el punto 3 y 4)
Lo he repito a cada instante, lo que genera beneficios no es el tratar adivinar el mercado, el pronosticar desde donde o hasta donde va a subir o a bajar el activo financiero, eso lo único que hace es desgastarnos y llevarnos a invertir en una especie de casino, donde la incertidumbre se pasea a cada instante, la incertidumbre sobre si va a subir o no, sobre si baja o no, esa incertidumbre nace por desconocer formas, maneras, ideas, trucos o protocolos para solucionar o prevenir problemas.
Vale más saber prevenir una perdida que ganar, prevenir una perdida vale psicológicamente y tácticamente 10 veces más que ganar, igualmente el solucionar una perdida vale 10 veces más que ganar, y el saber en profundidad qué papel juega una a una las herramientas manejadas, el saber la historia y el efecto de cada una de las herramientas manejadas a la hora de invertir (estoy describiendo de nuevo el punto 1 y 2) son importantes para saber hasta dónde aguantar una posición, leer los gestos del mercado y sobre todo el saber él PORQUE de las perdidas, ganancias y el PORQUE manejamos o tenemos las herramientas usadas para ganar, si usted no se pregunta y no sabe el porqué de las cosas, mañana se preguntara ‘¿Por què a mi?’ ‘¿Por qué perdí?’ ¿Por qué cerré un mes negativo?’
- Fenix
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 4:52 pm
Wall Street sigue cotizando a ratios muy elevados
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 13:14
Publicamos los principales ratios del S&P 500, que como vemos se encuentran muy por encima de la media histórica.
PER Shiller actual: 25,80x
Media histórica: 16,52x.
Mínimo: 4,78x (alcanzado en diciembre de 1920)
Máximo: 44,20x (diciembre 1999)
Precio ventas: 1,68x
Media: 1,36x
Mínimo: 0,80x (marzo 2009)
Máximo: 1,77x (diciembre 2000)
Valor en libros S&P 500: 679,15
Media: 465,02
Mínimo: 290,68 (alcanzado diciembre 1999)
Máximo: 679,15 (junio 2013)
Google: Objetivo en los 1.264$
BNP Paribas
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 13:36
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 1170.
Nuestra preferencia : siempre y cuando se mantenga el soporte en 1170, pondremos las miras en 1264.
Escenario alternativo: por debajo de 1170, el riesgo es una caída hasta 1142 y 1125.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo. Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 1207.61 y 1174.27 respectivamente).
Resistencias y soportes: 1281 * 1264 ** 1247 - 1182 1170 ** 1142 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (1115.04). La distancia con respecto a ésta es de 8.6%. Al alza la resistencia a vigilar es 1298, el soporte clave está en torno a 1125.
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 13:14
Publicamos los principales ratios del S&P 500, que como vemos se encuentran muy por encima de la media histórica.
PER Shiller actual: 25,80x
Media histórica: 16,52x.
Mínimo: 4,78x (alcanzado en diciembre de 1920)
Máximo: 44,20x (diciembre 1999)
Precio ventas: 1,68x
Media: 1,36x
Mínimo: 0,80x (marzo 2009)
Máximo: 1,77x (diciembre 2000)
Valor en libros S&P 500: 679,15
Media: 465,02
Mínimo: 290,68 (alcanzado diciembre 1999)
Máximo: 679,15 (junio 2013)
Google: Objetivo en los 1.264$
BNP Paribas
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 13:36
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 1170.
Nuestra preferencia : siempre y cuando se mantenga el soporte en 1170, pondremos las miras en 1264.
Escenario alternativo: por debajo de 1170, el riesgo es una caída hasta 1142 y 1125.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo. Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 1207.61 y 1174.27 respectivamente).
Resistencias y soportes: 1281 * 1264 ** 1247 - 1182 1170 ** 1142 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (1115.04). La distancia con respecto a ésta es de 8.6%. Al alza la resistencia a vigilar es 1298, el soporte clave está en torno a 1125.
- Fenix
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Re: Miercoles 18/03/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Mar 19, 2014 4:56 pm
Asunciones técnicas y otros
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 13:58
¿Cuáles son las proyecciones de tipos de interés, commodities y monedas? Naturalmente, cada casa de análisis tiene las suyas. Pero no se crean que divergen mucho. Quizás en la evolución de las divisas: aunque poco a poco los que no entendían la fortaleza del Euro comienzan a asimilarla. Ya saben que los mercados tienen siempre la razón (con la información disponible).
En el siguiente gráfico tenemos las “asunciones técnicas” que utiliza el ECB en sus propias previsiones macro. En el caso de tipos de interés y commodities, utilizando futuros; en el caso de la divisa, extrapolando los niveles actuales. En unos u otro caso, pocas variaciones desde las asunciones de diciembre.
¿Les llama la atención el fuerte descenso asumido en los precios del crudo? ¿la subida progresiva de tipos de interés a medio y largo plazo? Aquí no se incluyen imponderables en el primer caso y es obvia la anormalidad actual de los tipos de interés a plazo. ¿Se producirá en los próximos años?
Igual de interesante que valorar las asunciones técnicas, es comparar las previsiones macro (crecimiento e inflación) de diferentes instituciones o institutos de análisis. En el siguiente cuadro vemos las del ECB comparada con otras entre las que se incluyen la OCDE y el FMI.
¿No notan muchas diferencias? No las hay. El planteamiento es simple:
1. Mejores condiciones financieras
2. Menor impacto negativo del ajuste fiscal
3. Mayor optimismo
4. Mejora de la demanda exterior
¿Y el tipo de cambio? ¿y si los tipos suben más de lo esperado? ¿si la aversión al riesgo retorna? Para eso está el ECB: para evitarlo, si es posible. ¿Cuándo? Cuando sea necesario. Es sencillo. O tremendamente complicado.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
14:11 Procter & Gamble: El lado alcista prevalece
CMC Markets
[ PROCTER & GAMBLE ]
Nuevo punto de rotación se sitúa en los 75.
Preferencia: Siempre que no se rompa a la baja el nivel de los 75, favorecemos un repunte con 82,5 y posteriormente con 85,75 como próximos objetivos.
Escenario alternativo: una ruptura a la baja por debajo de 75 allanaría el terreno para llegar a 70,9 y posteriormente a 65,75.
Comentario técnico: Los indicadores técnicos diarios son alcistas y reclaman un ascenso hacia los 85,75 a medio plazo.
Miércoles, 19 de Marzo del 2014 - 13:58
¿Cuáles son las proyecciones de tipos de interés, commodities y monedas? Naturalmente, cada casa de análisis tiene las suyas. Pero no se crean que divergen mucho. Quizás en la evolución de las divisas: aunque poco a poco los que no entendían la fortaleza del Euro comienzan a asimilarla. Ya saben que los mercados tienen siempre la razón (con la información disponible).
En el siguiente gráfico tenemos las “asunciones técnicas” que utiliza el ECB en sus propias previsiones macro. En el caso de tipos de interés y commodities, utilizando futuros; en el caso de la divisa, extrapolando los niveles actuales. En unos u otro caso, pocas variaciones desde las asunciones de diciembre.
¿Les llama la atención el fuerte descenso asumido en los precios del crudo? ¿la subida progresiva de tipos de interés a medio y largo plazo? Aquí no se incluyen imponderables en el primer caso y es obvia la anormalidad actual de los tipos de interés a plazo. ¿Se producirá en los próximos años?
Igual de interesante que valorar las asunciones técnicas, es comparar las previsiones macro (crecimiento e inflación) de diferentes instituciones o institutos de análisis. En el siguiente cuadro vemos las del ECB comparada con otras entre las que se incluyen la OCDE y el FMI.
¿No notan muchas diferencias? No las hay. El planteamiento es simple:
1. Mejores condiciones financieras
2. Menor impacto negativo del ajuste fiscal
3. Mayor optimismo
4. Mejora de la demanda exterior
¿Y el tipo de cambio? ¿y si los tipos suben más de lo esperado? ¿si la aversión al riesgo retorna? Para eso está el ECB: para evitarlo, si es posible. ¿Cuándo? Cuando sea necesario. Es sencillo. O tremendamente complicado.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
14:11 Procter & Gamble: El lado alcista prevalece
CMC Markets
[ PROCTER & GAMBLE ]
Nuevo punto de rotación se sitúa en los 75.
Preferencia: Siempre que no se rompa a la baja el nivel de los 75, favorecemos un repunte con 82,5 y posteriormente con 85,75 como próximos objetivos.
Escenario alternativo: una ruptura a la baja por debajo de 75 allanaría el terreno para llegar a 70,9 y posteriormente a 65,75.
Comentario técnico: Los indicadores técnicos diarios son alcistas y reclaman un ascenso hacia los 85,75 a medio plazo.
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