Viernes 04/04/14 La situacion del empleo

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Caida fuerte de Nasdaq hoy dia.

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De esto hablaba Hernando de Soto en su libro "El Otro Sendero"

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http://elcomercio.pe/economia/peru/soto ... ia-1720401

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El poder de la palabra
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 17 horas

Todos nos hemos quedado, especialmente los inversores, con dos comentarios de ayer del Presidente Draghi:

1. Hay unanimidad en utilizar las medidas no convencionales de política monetaria (como el QE) si es necesario

2. La divisa aumenta su importancia sobre los objetivos a medio plazo de la estabilidad de los precios...también la geopolítica

Probablemente el objetivo del primer comentario no era generar expectativas a corto plazo de que el ECB utilizará la compra de activos, especialmente deuda privada (la consideró más factible a la pública en el turno de preguntas). Pero, "bienvenidas sean" probablemente ha considerado.

Por lo que respecta al segundo comentario, sin duda en este caso sí quería enviar un mensaje sobre el riesgo derivado de la fortaleza del EUR. Y el EUR corrigió parte de su apreciación ayer, aunque se mantiene en estos momentos en niveles de 1.3708 USD. Sinceramente, sigo viendo incompatible empujar a asumir riesgos en la zona EUR tanto a domésticos y especialmente a internacionales con tratar de depreciarlo. Pero, sí es cierto, me parece más lógico en algún momento ponerle un límete de subida a imagen de lo que hace el SNB.

Con todo, ayer el Presidente Draghi volvió a poner de manifiesto el "poder de la palabra" de los bancos centrales. Su elevada capacidad de influir en los mercados, garantizando de forma implícita las potenciales pérdidas en caso de que se produzcan. Pero, en un mercado que vive del momentum esto por el momento es muy limitado. Pese a la inestabilidad a corto plazo que podamos sufrir.

Tras todo lo anterior, se puede entender la escasa importancia que el mercado ha dado a la "respuesta" del Presidente del ECB a las sugerencias desde el FMI de combatir el riesgo de deflación tomando medidas adicionales. "Gracias a la generosidad del FMI en sus recomendaciones"; algo sarcástico, sin duda. Lo llamativo es que, tras leer atentamente la conferencia que dio Lagarde el miércoles, encuentro muchas semejanzas con las propias recomendaciones que daba meses atrás el ECB a los gobiernos europeos. En definitiva, la Directora Gerente del FMI simplemente pide que las futuras medidas expansivas adicionales del ECB para combatir la deflación se vean acompañadas de nuevas medidas de ajuste y reforma a los gobiernos europeos para impulsar el crecimiento. Quizás es que el ECB ya las considera tan obvias que no las repite tras sus reuniones mensuales. Quizás simplemente es que haya considerado que la revalorización de activos financieros es la solución a todos nuestros problemas.

Esto es lo dijo la Directora Gerente del FMI:

* Una frágil y modesta recuperación económica que debe afianzarse en el futuro para hacerla más resistente, duradera y fuerte

* Entre los riesgos u obstáculos ya conocidos está el ajuste del sistema financiero, los niveles altos de deuda y los también elevados niveles de desempleo

* Entre los obstáculos nuevos están el creciente riesgo de baja inflación, la elevada volatilidad de los mercados financieros y los riesgos geopolíticos

* ¿Qué reformas son necesarias para combatir todos los riesgos anteriores? Aquellas que favorezcan la inversión productiva, las del mercado de trabajo y de productos y servicios....también una mayor coordinación internacional

¿Son comentarios objeto de crítica? ¿anque sea de crítica tan sútil? No lo creo. Tal vez, simplemente, es que también hace falta mayor coordinación entre las instituciones internacionales como sería el FMI y los bancos centrales. Quizás también avancemos en este objetivo en las reuniones de primavera del BM/FMI. Veremos.

[Fenix]

08:15 La preapertura vista por ETX Capital

El euro dólar cotizó a la baja esta noche movido por los comentarios de ayer del presidente del BCE, Mario Draghi, considerados muy suaves respecto a la situación económica en la Eurozona.

En la sesión asiática abrió por encima del mínimo de la tarde (1,3698) en 1,3720 pero ahora está cotizando por debajo de este nivel y muy cerca del soporte de 1,37.

El dólar también ha cotizado muy cerca del máximo nivel de 10 semanas contra el yen, antes de los datos de empleo en EE.UU. con una previsión del mayor crecimiento en cuatro meses.

A las 14:30 aparecen los datos importantes del día: la variación de empleo no agrícola en Estados Unidos y la tasa de paro. Se estima una variación positiva de empleo de 199.000 frente a 175.000 del mes anterior. En cuanto a la tasa de paro la estimación es del 6,6% frente al 6,7% anterior.

[Fenix]

Las bolsas asiáticas cotizan planas tras las recientes subidas

El Nikkei cierra con una caída del 0,05%
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 8:28:00

Las bolsas asiáticas planas. Si acaso caída del 0.12 % para el Nikkei y subida del 0.66 %. Las bolsas USA en aplicaciones planas. Ayer planas, aunque esto sitúa al S&P en niveles de resistencia de 1885 puntos.

¿Qué esperan los inversores? Hay dos factores que centran el debate en estos momentos en los mercados:

1. Los datos de empleo USA. Algunos estudios calculan ahora que el impacto del tiempo en el deterioro del mercado de trabajo en los últimos tres meses fue de 170 m. personas....¿cuánto de esta cifra se puede recuperar ya en marzo? Un 30 % elevaría la creación de empleo a 240 m. personas partiendo del promedio anterior. El mercado espera una cifra de195 . personas

2. China, aunque ahora se entra más en detalle para tratar de argumentar el descuento que ya se está haciendo de las "futuras" medidas expansivas. Por ejemplo, desde la China Banking Regulatory Commission se avanza que se realizará un test de estrés para valorar el impacto de una situación desfavorable en los balances de la banca. Se parte de que el conjunto del sector vió un aumento del 20 % en los impagados durante 2013 y que las provisiones y capital deberían ajustarse al alza ante el deterioro de la situación macro. Por cierto, hoy el Banco Central ha decidido mantener las características de la política monetaria argumentando que lo correcto es mantener una apropiada liquidez y prudente política.


Se mantiene la fuerte mejora de ayer de los spread de créditos europeos. El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 162 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 3.23 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en niveles de 2.79 %. El tamaño del balance de la Fed sube hasta 4.193 tr.$ desde 4.184 tr. Deuda pública por 2.32 tr.

Además, la deuda en custodia por la Fed, propiedad de otros bancos centrales, sube en la semana que finaliza en 12.4 bn. hasta 3.299 tr. $.

El EUR en niveles de 1.37 USD. El precio del crudo en niveles de 106.28 $ barril. El precio del oro en niveles de 1287 $ onza.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

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"Las máquinas ya no arbitran con bonos vs Bolsa ¿Están las acciones potencialmente caras?..."
por Moisés Romero •Hace 17 horas

A. J. Director del Servicio de Estudios de una importante sociedad de Bolsa dice que "en marcha el segundo trimestre del año sin que se hayan logrado romper resistencias en la Bolsa. Tres meses después del comienzo de 2014 son muchos los actores y participantes en el mercado los que están presa del miedo a un derrumbe o corrección seria de los precios en Wall Street, aunque posiciones tan blandas como las de Yellen, que acaba de decir que mantendrá los estímulos hasta que lo crea conveniente, son, precisamente, los mejores acicates para que el dinero siga fluyendo hacia la Bolsa más grande del mundo.

En cualquier caso, el cierre de números del primer trimestre de este año rebelan que las expectativas no se han cubierto y que la realidad ha dejado desazón e inquietud de los inversores: esperaban más, mucho más de la Bolsa en un entorno de tipos de interés cero (0) y pocas alternativas de inversión diferentes a la renta variable. Mucha inquietud, por ejemplo, cuando analizamos el comportamiento muy dispar de la Bolsa y la prima de riesgo, que hasta hace muy poco iban de la mano, en perfecta armonía. Este equilibrio se ha roto y las máquinas que operan en los mercados, protagonistas de ese proceso, ya no actúan, lo que ha generado importantes distorsiones entre ambos mercados, como pueden comprobar en el gráfico siguiente:

Imagen

"Si analizamos este gráfico podremos comprobar cómo la evolución del Ibex ha perdido fuerza relativa respeto a la del bono de referencia a 10 años. O dicho de otra manera, el Ibex ha subido mucho menos de lo que debería haber subido en un proceso armónico y en una secuencia de los diferentes ciclos recogidos en este gráfico..."

"Los que operamos en los mercados sabemos que desde hace mucho tiempo las máquinas son las protagonistas de la situación. Todos tenemos órdenes por ordenador, todos operamos con trading, desde los bancos hasta las sociedades de Bolsa. Incluso hay inversores particulares que hacen lo propio desde sus despachos o domicilios. En este negocio, como en otros tantos, no te puedes quedar al margen de las tendencias dominantes..."

"Las máquinas han dejado de arbitrar, hay menos movimiento en este mercado deuda/bolsa ¿Por qué? Porque los que se encargan de suministrar y de proveer de datos a las máquinas no lo hacen ¿Por qué no lo hacen? Porque entienden que hay poco recorrido..."

"En nuestra sociedad de Bolsa consideramos que en las circunstancias actuales y con los apuntes señalados, el Ibex debería estar situado con comodidad en las cercanías de los 12.000 puntos. Y no lo está. He expuesto alguna de las razones, pero hay más. El debate está abierto..."

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Se espera una apertura alcista con la atención en el empleo EEUU

Viernes, 4 de Abril del 2014 - 8:53:09

"Esperamos una apertura al alza de las bolsas europeas, ya que creemos que los inversores van a seguir posicionándose de cara a la publicación de los datos de empleo del mes de marzo en EEUU, que se esperan sean positivos", según los analistas de Link Securities.

"De cumplirse esta hipótesis, creemos que las bolsas cerrarán la semana al alza. Nuestra única duda en el corto plazo nos la provoca Wall Street, mercado que ayer mostró algo de “vértigo” al estar sus dos principales índices: el S&P 500 y el Dow Jones, “coqueteando” con sus máximos históricos. Además, la corriente iniciada hace dos semanas que está llevando a los inversores a deshacerse de muchos de los valores que hasta hace días eran los más demandados, principalmente del sector de la biotecnología y los relacionados con las redes sociales, puede seguir lastrando el comportamiento de índices como el Nasdaq Composite o el Russell 2000 (pequeñas compañías) y, a la vez, la bolsa estadounidense en su conjunto, pudiendo terminar provocando una pequeña corrección en la misma, y si la bolsa estadounidense corrige vemos muy difícil que ello no termine pasando factura a los mercados de renta variable europeos, aunque sea de forma puntual."


Bolsas europeas al alza, en una sesión que podría ir de más a menos

Diversos traders aconsejan tomar posiciones cortas en apertura
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 9:02:42

Se mantiene el buen tono en apertura de las bolsas europeas, aunque algunos traders de renta variable con los que estamos hablando nos aconsejan tomar posiciones cortas en los primeros minutos de contratación, "porque es probable que veamos incremento de presión vendedora según avance la joranda".

Las palabras de ayer de Mario Draghi sobre la posibilidad de la implantación de un programa QE en la euro zona, motivaron las fuertes alzas de los activos de riesgo. En una segunda lectura, las posibles medidas para debilitar el euro que sugirió ayer el BCE, podría retraer la entrada de dinero internacional, al menos hasta que estas medidas se materialicen. De cualquier forma, el momento sigue claramente alcista, y los inversores aprovechan cualquier corrección para tomar posiciones.

09:29 Índice inmobiliario Halifax marzo Reino Unido -1,1% mensual vs 0,7% previsto
Anterior +2,4%
Interanual +8,78%.

Muestra de enfriamiento del sector inmobiliario en el Reino Unido, que según algunos analistas del sector ha alcanzado precios peligrosos.

[Fenix]

El motor es el mercado laboral en EE.UU

La sesión según Bankinter
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 9:42:56

La sesión de hoy viene marcada por los datos de empleo en EE.UU. La atención de centrará en la creación de empleo no agrícola que debería presentar una tendencia positiva si nos atenemos a los resultados de la reciente encuesta de creación de empleo privado (ADP).

La tasa de paro también debería mejorar hasta el 6,6% aunque va perdiendo importancia como referencia para un cambio en la política monetaria tras el nuevo “forward guidance” (más cualitativo) y que apunta a medidas adicionales a considerar en la evolución del mercado laboral y en concreto las siguientes:

(i) la tasa de infra-empleo (en 12,6%), (ii) la tasa de participación laboral (63,0%) y (iii) la evolución de los salarios que también conoceremos hoy y donde todavía no se aprecian síntomas de vuelta a la normalidad.

En este escenario, los mercados de renta variable deberían seguir cotizando un panorama de mayor crecimiento económico (bueno para las bolsas) y los bonos un entorno de política monetaria acomodaticia (las últimas declaraciones de Janet Yellen han vuelto a ser “dovish”) tanto en EE.UU como en la Eurozona.


"El BCE reconoce por primera vez el QE como instrumento disponible"
Marián Fernández, directora de Estrategia de Inversis Banco
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 16 horas



Reunión del BCE sin cambios en tipos (lo que se esperaba), aunque se debatió un recorte tanto de los tipos oficiales como de los de depósito, además de adjudicaciones plenas en las subastas y Quantitative Easing (QE). QE que se reconoce por primera vez y de forma explícita como un instrumento disponible. Todas las opciones abiertas, encima de la mesa. Esto es positivo: un BCE más próximo a otros bancos centrales.Dicho esto, tampoco parece que el uso de las medidas no convencionales vaya a ser inmediato, aunque sí hay unanimidad sobre su posible utilización, de ser necesario: Draghi reconoce que el BCE no ha concluido con las medidas convencionales y no hay detalles sobre un posible QE.

Sobre los precios, reconociendo que el dato de marzo fue una auténtica sorpresa, espera mejora de los precios en abril y mantiene el dibujo de las previsiones de marzo: un 2015 con precios subiendo progresivamente para aproximarse al 2% en 2016. Eso sí, nuevo comentario clave y muy repetido: “cuanto más tiempo tengamos inflación baja, mayores son los riesgos sobre las expectativas de precios”. Probablemente sea lo que el BCE está viendo: no hay deflación, pero podría llegar a haber temor a la misma que empezara a filtrarse en las expectativas. Y para enfrentarse a este posible escenario, quiere tener ya disponibles todos los instrumentos, QE incluido. Draghi reconoce como principal riesgo el del bajo crecimiento mantenido en el tiempo. Eurodólar, para el que se insiste en la creciente importancia sobre los precios, además del discurso oficial de que ‘no es objetivo de política monetaria’. Suena a un BCE menos complaciente con la fortaleza de la divisa. Si en marzo vimos un alejamiento sin plazo de cualquier tipo de acción adicional del BCE, en abril cambio de fondo: QE sobre la mesa. Positivo para la renta variable y negativo para el euro.

[Fenix]

10:00 PMI construcción Alemania marzo 52,5 vs 53,6 anterior

10:30 PMI minorista euro zona marzo 49,2 frente 48,5 anterior
Dato mejor que lo esperado, aunque no suele tener efecto en los mercados.

Renta variable china: una oportunidad temporal
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 17 horas



La desaceleración de China, la caída de las divisas de países aparentemente en una situación más débil, las elecciones en Brasil o el ‘tapering’. Sea cual sea el evento, todos parecen noticias negativas para los emergentes a priori como destino inversor. Sin embargo, para el Equipo de Análisis y Gestión de Inversis Banco, serán mercados en los que se puedan encontrar oportunidades temporales, como es el caso de China.

La firma española pone pie en el parqué chino a través del fondo GAM Star China Equity, de GAM Fund Management, gestionado por el ex-HSBC Michael Lai, cuyo potencial reside en el análisis regional de las 33 provincias chinas, los contactos locales y la incorporación de medianas compañías a su cartera para aportar alfa, gracias a la menor cobertura internacional de las mismas por parte de analistas y gestores y a no ser sus cotizaciones tan dependientes del movimiento de los índices.

Inversis Banco sigue pensando que “estas economías atraviesan un ciclo más adelantado que los desarrollados”, especialmente Europa, que se encuentra “en un punto incipiente de recuperación”. Además, puntualiza su Equipo de Análisis y Gestión, al calor de estas noticias en teoría negativas, “todo parece que se está poniendo en precio”. Por tanto, “emergentes sí, pero de forma táctica”, defiende Inversis Banco.

El fondo por el que apuestan, el GAM Star China Equity, invierte el 100% en renta variable china, Hong Kong incluido. Aunque tiene sesgo a grandes y medianas compañías, no tiene una orientación definida en lo relativo a estilo ‘value’ o ‘growth’. Lai dispone de entre 25 y 50 valores en cartera, donde sus principales posiciones actuales recaen en Tencent Holdings, Galaxy Entertainment Group, Sands China, Qihoo 360 Technology ADRs, China Overseas Land & Investment, Lenovo Group, Ping An Insurance-H, Melco Crown Entertainment ADRs, Industrial & Commercial Bank of China-H y Bank of China-H, según muestra la ficha del fondo en la propia página web de GAM Fund Management.

Como recoge el Equipo de Análisis y Gestión de la firma española, Lai cree que “al ser una economía muy dirigida, es preferible tener un ‘tracking error’ alto y no posicionarse en los sectores donde al gobierno no le interesa que ganes dinero”. En su exposición sectorial, destacan hoy día sectores como tecnología de la información, consumo discrecional y financieras, los cuales atesoran tres cuartos de la cartera.

La única salvedad que presenta el GAM Star China Equity es que su gestora ha anunciado un ‘soft close’ que se debe hacer efectivo en las próximas semanas pero que, eso sí, no afectará a los clientes ya existentes.

Funds People

[Fenix]

10:56 Cambios de recomendación en EE.UU.
-ANADARKO: UBS eleva precio objetivo a 110 Us$ vs 100 Us$ ant.
-MONSANTO: JP Morgan eleva recomendación a comprar
-CITIGROUP: Sterne Agee recorta recomendación a neutral
-CONOCOPHILLIPS: BMO Capital recomienda mantener con precio objetivo 70$
-ELI LILLY: Cowen eleva recomendación a comprar

11:24 ¿Va a recibir Grecia una mejora de rating?
Moody's debe revisar la calificación crediticia de Grecia hoy, y podría mejorar el rating del país. algunos analistas afirman que la economía del país está mejorando poco a poco.

La agencia califica actualmente a los bonos de Grecia en un estatus "basura" con una calificación de Caa3 - lo que significa mala calidad y alto riesgo crediticio. Sin embargo, los rendimientos de los bonos han caído en los últimos meses, y Standard & Poors tiene al país dos notas más por encima.

Hace dos semanas, S&P dijo que la economía griega se está recuperando y que podría elevar su rating aún más.

11:56 Oro: Objetivo en los 1.269 dólares
BNP Paribas
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 1359.

Nuestra preferencia: Objetivo 1269.

Escenario alternativo: por encima de 1359, objetivo 1391 y 1410.

Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.

Resistencias y soportes: 1391 * 1359 ** 1346 - 1287 1269 ** 1250 *

Tendencia a medio plazo: El Subyacente está superior a su media móvil 100 dias (1272.17). La distancia con respecto a ésta es de 4.5%. Al alza la resistencia a vigilar es 1410, el soporte clave está en torno a 1232.

11:54 Toda la atención puesta en los datos de empleo en EEUU
La atención permanece enteramente en los EE.UU. en la sesión de hoy, a la espera de ver si el país puede recuperarse de la depresión de invierno en la creación de empleo, dice Chris Beauchamp de IG.

"Aunque el número ADP del miércoles puso alguna sombra en las expectativas, las revisiones positivas de las cifras de febrero y un fuerte número de empleos en el ISM no manufacturero de ayer han reforzado las expectativas de una lectura robusta. La estimación media es de 200.000, lo que estaría por encima de la media mensual de 194.000 vista en 2013. Algunos analistas optimistas postulan un número más cercano a 250.000 o incluso 275.000, pero la mayoría de los traders prefieren una figura no demasiado fuerte, dadas las implicaciones que tendría para la política monetaria de la Reserva Federal."

[Fenix]

12:04 Las ventas al por menor en Grecia vuelven a decepcionar
Las ventas al por menor en Grecia descendieron un 4,3% en tasa interanual en enero.

Los datos de ELSTAT, dados a conocer esta mañana, han mostrado que los volúmenes de ventas cayeron un 21% en términos mensuales, al reducir los consumidores sus compras después de Navidad.

Los datos también ilustran los efectos de la deflación en Grecia - los volúmenes de ventas (más que el volumen de negocios, que mide el valor de los bienes) se redujeron un 1,9% anual y un 17% mes a mes.

12:05 Vemos los primeros progresos en el difícil camino de Grecia
Afirma portavoz de la canciller Angela Merkel
Steffen Seibert, portavoz de la canciller Angela Merkel, afirma que se ven los primeros progesos en el difícil camino de Grecia. Y añade:

- Alemania confía en que Francia sea consciente de su responsabilidad, y que se apegará a sus compromisos en el pacto de estabilidad fiscal de la UE.

12:42 ¿Qué sería mejor para el mercado en los datos de empleo en EE.UU.?
En menos de dos horas conoceremos los datos de empleo en EE.UU. del mes de marzo. El consenso espera una creación de empleo no agrícola de 200.000 puestos, y una tasa de paro del 6,6%

Jim Russell, estratega jefe de Banco Wealth Management, afirma que: "Los mercados quieren un ritmo constante de crecimiento de puestos de trabajo. Ni demasiado frío, ni demasiado caliente. Una fuerte subida, como 275.000 puestos nuevos, podría obligar a la Fed a acelerar la reducción de su programa de compra de bonos, y la subida de tipos. Una noticia buena podría convertirse en una mala. Por contra, una creación de empleo de menos de 150.000 puestos sería visto cono una mala noticia porque significaría debilidad económica en los fundamentos".

¿Por qué la euforia de ayer tras la inacción del BCE?

Deutsche Bank
Viernes, 4 de Abril del 2014 - 12:58:02

Tal y como se esperaba, el BCE mantuvo sin cambios los tipos de interés, y tampoco tomó nuevas medidas de expansión monetaria. ¿Por qué entonces tanta euforia? Para los analistas DB son tres los puntos clave del discurso de ayer:

i) actualmente hay unanimidad el consejo de gobierno del BCE (por primera vez en mucho tiempo) en tomar medidas monetarias más agresivas en caso de que la actividad económica lo necesite,

ii) Draghi dice qué va a monitorizar para tomar dichas medidas (inflación y evolución del euro, esto es, una excesiva fortaleza del mismo), y

iii) lo menos claro, qué instrumentos va a utilizar.

Acciones convencionales, como la rebaja de los tipos de interés de los depósitos en el BCE están ya sobre la mesa, pero también lo está un Quantitative Easing tipo al utilizado la Fed (compras de deuda sin esterilizar), con posibles compras de deuda o pública o privada. En resumen, el BCE está preparado para actuar, y así se lo ha asegurado a los inversores, y su actuación dependerá de la evolución económica. La clave ahora van a ser las cifras de inflación (los mínimos de marzo no deberían repetirse) y especialmente la publicación en junio de la nuevas previsiones de inflación por parte del BCE. Esto sugiere que los próximos meses van a ser muy volátiles pues los inversores van a reaccionar en un sentido u otro al hilo de los datos económicos.

[Fenix]

13:10 BBVA se muestra bajista con el euro dólar
Los analistas del BBVA dicen que el euro dólar (EURUSD) parece cada vez más bajista y que se dirige a 1,3603.

El euro dólar cotiza con una caída del 0,08% a 1,3705.

13:23 El mercado espera que el dato de empleo supere las estimaciones
Christian Stocker, estratega de acciones de UniCredit en Munich, también predice un fuerte informe de empleo en EE.UU.. Cita el fuerte informe ADP de este jueves, que muestra que se crearon 191.000 nuevos puestos de trabajo en el sector privado de EE.UU..

Esto significa que la mayoría de los analistas esperan que el dato de empleo sorprenda al alza.

"Después del alentador informe de ADP de esta semana, es muy posible que los números de nóminas no agrícolas sea muy sólidos", dijo

El mercado está descontado, en su mayoría, que el dato de empleo supere las expectativas. Si los datos muestran que se añadieron solamente cerca de 200.000 puestos de trabajo, podríamos alguna recogida de beneficios.

13:32 Ligeras subidas en preapertura de Wall Street a la espera de los datos de empleo
Wall Street cotiza con ligeras subidas en preapertura, con los inversores a la espera de los datos de empleo de EE.UU.: S&P 500 +0,2%, Dow Jones +0,1%, Nasdaq 100 +0,3%

"Los datos de empleo deberán superar los 200.000 (creación de empleo no agrícola), para que sostenga la reciente fortaleza de la renta variable. Pero en el lado negativo, un fuerte dato de empleo podría anticipar la esperada subida de tipos en EE.UU. Parece que la renta variable va a comportarse lateral a la espera de la pausa del fin de semana", afirma Mike McCudden, jefe de derivados de Interactive Investor.

[Fenix]

13:40 Fitch confirma el rating de Turquía
Aunque recorta su estimación de crecimiento
La agencia de calificación crediticia Fitch ha mantenido el rating de largo plazo en "BBB-" con perspectiva estable. Sin embargo ha rebajado su previsión de PIB 2014 hasta el 2,5% frente al 3,2% anterior y PIB 2015 al 3,2% frente a 3,8% anterior estimación.

Análisis de la decisión del BCE y las palabras de Mario Draghi
por Ismael de la Cruz •Hace 17 horas

El Banco Central Europeo decidió no tocar nada. Mantuvo los tipos de interés en el 0,25% , el tipo que le cobra a los bancos que piden dinero prestado en el 0,75%, las tasas de depósitos en el 0%. De momento, la especulación acerca del anuncio de un posible programa QE tendrá que seguir esperando.

El discurso de Mario Draghi no aportó muchas novedades, por no decir que ninguna. Básicamente se puede resumir en pocos puntos:

- La inflación permanecerá un buen tiempo en niveles bajos.

- La economía de la eurozona prosigue su recuperación.

- El BCE utilizará todos los instrumentos no convencionales en caso de ser necesario.

- Se discutió acerca de rebajas de los tipos de interés, la tasa de depósito negativa, el programa QE. Respecto a ésto último, tienen aún que pensar bien cómo se llevaría a cabo.

La cuestión es que un riesgo de deflación no se combate bajando unos tipos de interés que apenas tienen ya margen de maniobra, solo queda acudir a medidas monetarias no convencionales. La gota que está a punto de colmar el vaso es el dato del IPC marcando 0,5% (siendo el nivel más bajo desde el año 2.009 y muy lejos del objetivo que tiene el BCE en el 2%). Es por ello que Draghi es plenamente consciente de que en los próximos meses no tendrán más remedio que adoptar medidas especiales.

¿Reacción de los mercados? La renta variable europea subiendo y el euro bajando. Es cierto que en principio pudiera esperarse movimientos al revés, pero es que hay un cambio, una novedad, porque tras las palabras de Mario Draghi se puede extraer un mensaje: hay unanimidad en el seno del Consejo de Gobierno de la institución para actuar si es necesario, aunque sea adoptando medidas no convencionales, como un QE. Este dato es importante, la palabra unanimidad, algo que hasta hace poco no se mencionaba. Es más, hasta el presidente del Bundesbank, Jens Wiedmann, lo asume públicamente.

Así pues, los inversores son conscientes de que tarde o temprano el BCE se verá abocado a coger las riendas y es precisamente el concepto de unanimidad lo que aporta garantías.