Miercoles 26/11/14 PMI de Chicago

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Scotiabank: MEF ha dado un giro radical en la política fiscal

Scotiabank: MEF ha dado un giro radical en la política fiscal
El gerente de Estudios Económicos del Scotiabank, Guillermo Arbe, consideró que las 19 medidas anunciadas el miércoles pasado por el ministro de Economía y Finanzas, Alonso Segura, "constituyen un cambio radical en la política fiscal".

Arbe fundamentó esta afirmación señalando que es la primera vez en doce años que se reduce el Impuesto a la Renta y que, en los últimos años, las medidas de estímulo han sido, principalmente, en base a mayor gasto público. "Es la primera vez que el foco principal es tributario", afirmó.

Asimismo, explicó que es la primera vez en al menos siete u ocho años en que existe la intención de financiar el gasto fiscal con mayor endeudamiento fiscal y que se acepta, con las medidas, una situación de déficit fiscal posiblemente permanente en adelante.

IMPACTO FISCAL

Analizando el impacto fiscal del conjunto de medidas, que constituye la segunda pata del cuarto paquete de medidas económicas del Ejecutivo, Arbe señaló que, puesto que las medidas tributarias son permanentes, existe el riesgo de que el déficit fiscal también sea permanente en el tiempo. Sin embargo, anotó que se dan en una situación de fortaleza fiscal, cuando el país tiene bastante margen de maniobra en términos de déficit fiscal y deuda pública.

"El impacto fiscal de medidas tributarias es más difícil de prever y controlar que en el caso de medidas por el lado del gasto. Esto genera cierto riesgo sobre la evolución del balance fiscal a futuro", indicó.

Arbe agregó que este riesgo es mayor considerando el contexto en que las cuentas fiscales se han deteriorado por lo sbajos precios de lo smetales.

"Es probable que el Perú entre en déficit fiscal estructural mayor a 1% del PBI, con lo cual no se cumpliría con la regla fiscal en su primer año de vigencia. Además, este incumplimiento probablemente sea permanente (a precios de metales actuales), lo cual abre la interrogante sobre el futuro de una regla fiscal sin vigencia real en la práctica", cuestionó.

De otro lado, explicó que el anuncio de Segura de que el gasto adicional por S/.3.000 millones del presupuesto del 2014 será financiado vía una emisión de bonos, "incrementará la deuda pública en alrededor de 0,5% del PBI, llevándolo a 19%, nivel que sigue siendo sumamente bajo, pero podría representar un punto de inflexión en la tendencia", afirmó.

IMPACTO POSITIVO

Por el lado positivo, el analista principal del Scotiabank considera que el clima empresarial ha mejorado más con este anuncio que con cualquier paquete anterior, debido a que ha coincidido con una recuperación de la economía.

"Hay, sin embargo, un costo. Una de las razones de por qué el Perú era un país tan atractivo para la inversión era por la fortaleza de nuestros balances macroeconómicos. Es, en buena medida, gracias a ellos que se ha podido crecer ininterrumpidamente durante casi 15 años, a una tasa promedio superior al 5%. Esta ventaja competitiva se va a disipar. La apuesta es que las medidas mejorarán la competitividad, compensando el deterioro fiscal en el largo plazo. Es posible que sea así, aunque no es claro que la competitividad pase por la tasa del Impuesto a la Renta; entre 2006 y 2012 el país vivió un periodo de inversión privada extraordinaria con la misma tasa actual", dijo.

Finalmente, advirtió que el riesgo final es que el Perú vaya a tener una menor fortaleza fiscal ante un nuevo deterioro en los términos de intercambio. "Un shock externo similar al del 2009 nos podría llevar muy rápidamente a un déficit fiscal de 4% del PBI o más. Existe un Fondo de Estabilización Fiscal de 4,8% del PBI, pero aun así, un déficit tan alto podría desmejorar la imagen de estabilidad fiscal del país que se ha tenido por tanto tiempo", finalizó.

[Fenix]

¿Qué es el dumping?
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 16 horas

El dumping es un término inglés que hace referencia a la práctica de discriminación de precios. Es decir, se trata de una técnica de “competencia desleal” que consiste en vender un producto a un precio inferior al coste necesitado para producirlo. Generalmente, el producto se vende a precios diferentes en distintos mercados.

Según la Organización Mundial del Comercio, el dumping es “en general, una situación de discriminación internacional de precios: el precio de un producto, cuando se vende en el país importador, es inferior al precio al que se vende ese producto en el mercado del país exportador”. Y continúa: “En el más sencillo de los casos, el dumping se determina simplemente comparando los precios en dos mercados”. Ahora bien, en la mayoría de los casos, es necesario emprender una serie de análisis complejos para determinar el precio apropiado en el mercado del país exportador (al que se llama “valor normal”) y el precio apropiado en el mercado del país importador (al que se llama “precio de exportación”) con el fin de poder realizar una comparación adecuada.

Principales objetivos

* Competir de una manera más eficaz en el mercado.
* Monopolizar un mercado
* Defender mercados amenazados
* Acuerdo Antidumping

En 1994, el GATT (General Agreement on Tariffs and Trade, Acuerdo General Sobre Comercio y Aranceles), hoy OMC, incluyó varios principios fundamentales que se aplican al comercio:

* Los productos importados no estarán sujetos a impuestos u otras cargas interiores superiores a los aplicados a los productos nacionales, ni recibirán en otros aspectos un trato menos favorable que el dispensado a los productos nacionales en virtud de las leyes y reglamentos internos.
* Normas relativas a las restricciones cuantitativas, los derechos y formalidades referentes a la importación y la valoración en aduana.
* El artículo VI autoriza expresamente la imposición de un derecho antidumping específico a las importaciones procedentes de un determinado país en los casos en que el dumping cause o amenace causar daño a una rama de producción nacional o retrase de manera importante la creación de una rama de producción nacional.

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S&P 500 toca récord empujado por acciones tecnológicas

Por Rodrigo Campos

NUEVA YORK (Reuters) - Las acciones cerraron en alza el miércoles en la bolsa de Nueva York lideradas por los papeles tecnológicos, con máximos históricos en el S&P 500 y el Dow Jones, mientras que el sector energético fue el principal lastre para el mercado por el continuo descenso de los precios del petróleo.

* Las acciones de Hewlett-Packard, Apple y de los fabricantes de chips estuvieron entre las que más avanzaron, con un alza del índice semiconductor PHLX del 2,1 por ciento que lo llevó a máximos desde junio de 2001.

* Los títulos de Hewlett-Packard subieron un 4,1 por ciento, a 39,16 dólares, un día después de reportar sus resultados trimestrales.

* El volumen negociado fue relativamente modesto, con unos 4.800 millones de acciones cambiando de mano. El mercado estará cerrado el jueves por el feriado del Día de Acción de Gracias, y el viernes habrá una sesión acortada.

* En datos publicados el miércoles, el gasto de los consumidores creció modestamente en octubre y un indicador de los planes de gasto de las compañías cayó por segundo mes consecutivo, pero la confianza del consumidor subió a su nivel más alto en más de siete años, sugiriendo que la economía está resistiendo pese a una caída de la demanda global.

* "En general, los datos respaldaron una fortaleza razonable de la economía", dijo Peter Jankovskis, copresidente de inversión de OakBrook Investments.

* El Dow Jones ganó 12,81 puntos, o un 0,07 por ciento, y cerró en 17.827,75 unidades, mientras que el S&P 500 subió 5,80 puntos, o un 0,28 por ciento, a 2.072,83. En tanto, el índice Nasdaq ganó 29,065 puntos, o un 0,61 por ciento, y terminó en 4.787,317 unidades.

* El índice del sector energético del S&P cayó un 1,1 por ciento, acumulando un descenso del 3,4 por ciento en las últimas tres sesiones. El petróleo bajó después de que la OPEP incrementó las señales de que no decidiría recortar su producción en su reunión de esta semana.

* Las acciones de Apple lideraron los avances en el S&P 500, cerrando con un alza del 1,2 por ciento a 119 dólares. Siete de los 10 papeles que más subieron en el índice el miércoles fueron del sector tecnológico.

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LAST CHANGE % CHG

DJIA 17827.75 12.81 0.07%
Nasdaq 4787.32 29.07 0.61%
S&P 500 2072.83 5.80 0.28%
Russell 2000 1190.62 4.29 0.36%
Global Dow 2579.01 -1.33 -0.05%
Japan: Nikkei 225 17383.58 -24.04 -0.14%
Stoxx Europe 600 346.28

[Fenix]

ETX Capital
Miércoles, 26 de Noviembre del 2014 - 00:56:00

Dice un proverbio africano que "durante la estación seca hay que hacerse amigo del dueño de la piragua". Las pequeñas correcciones en los mercados en un entorno alcista están sirviendo a algunos inversores para rebajar los niveles medios de sus inversiones en previsión del agotamiento de los mercados en un futuro.

Sobre el yen, el ex-ministro de Finanzas japonés Eisuke Sakakibara ha comentado que en su opinión, ha agotado su movimiento y que es muy improbable que llegue a los 124,14 yenes por dólar que alcanzó justo antes de la crisis financiera de 2007, mientras que Standard Chartered opina que podría situarse en 126 para el segundo trimestre de 2015. Por otro lado, la OCDE calcula una depreciación gradual de un 10% más del euro y el yen contra el dólar durante los dos próximos años, según Bloomberg.



¿Se inicia un ciclo de relajación monetaria en China?

Miércoles, 26 de Noviembre del 2014 - 8:08:00

La situación de la economía china ha sido motivo de preocupación en los últimos dos años por diferentes motivos que se pueden resumir por el riesgo de que su fuerte crecimiento de los últimos años pudiera estar en riesgo de sufrir un frenazo. Lo cierto que la autoridad monetaria ha estado implementando una política más bien restrictiva para frenar la especulación inmobiliaria y el excesivo crecimiento del crédito.

El proceso de subidas de tipos que tuvo lugar a lo largo del año 2011 fue el inicio de un largo período en que la Bolsa china se ha mantenido al margen del proceso alcista general de los índices americanos o europeos. Recientemente la situación parece estar cambiando y desde el mes de junio la bolsa china ya mantiene un comportamiento claramente alcista. Una interpretación de esta situación es que el mercado empieza a anticipar el fin de la política monetaria restrictiva y la reciente decisión de bajar las tasas de interés parece confirmarlo.

El pesimismo sobre la economía china que ha acompañado al proceso de ajuste de los últimos años queda patente en la evolución del índice de confianza del consumidor que había bajado a niveles históricamente bajos. Desde hace algunos meses está subiendo con claridad acompañando la subida de la Bolsa. Fuerte pesimismo sobre la economía, cinco años de tendencia bajista, valoraciones extremadamente bajas …. desde luego, si hubiera que imaginar las condiciones para un gran suelo de mercado no serían muy diferentes a éstas. capital bolsa

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17 datos de Apple con motivo de su valuación de US$700.000 millones.


Reuters

Apple Inc., la compañía más grande del mundo, acaba de alcanzar una valuación de mercado de US$700.000 millones. Parte de la razón por la que esto es notable es el largo camino que ha recorrido. Cuando el auge de las punto com estaba en su apogeo y Microsoft Corp. era la bestia intocable, la empresa de software era 26 veces más grande que el fabricante del iPhone. Hoy, Apple es 1,78 veces más grande que Microsoft.

A continuación 17 datos más, compilados por el equipo de Dow Jones, que resaltan el sorprendente auge de la acción de la compañía.

1.Cuando cruzó el umbral de US$700.000 millones, Apple llevaba tres sesiones seguidas con cierres récord.

2.Desde su salida a bolsa en diciembre de 1980, el valor de mercado de la compañía ha subido más de 50.000%

3.Desde el cierre de su primer día, el precio de su acción ha subido 23.100%

4.En el cenit del Nasdaq en marzo de 2000, Microsoft y Exxon (la segunda y tercer compañías en el S&P 500) eran 26 y 13 veces más grandes que Apple, respectivamente.

5.Actualmente, Apple es 1,78 veces más grande que Microsoft y 1,75 veces más grande que Exxon.

6.Apple superó en valor de mercado a Exxon Mobil (la compañía más grande en 2011) por primera vez el 10 de agosto de 2011 y ha sido continuamente más grande que Exxon desde el 1 de agosto de 2013.

7.Apple es más grande que todas las siguientes compañías combinadas: Google Inc., Samsung Electronics Co. , HTC Corp. , BlackBerry Ltd. , Lenovo Group. , Hewlett-Packard Co. , Cirrus Logic Inc., SanDisk Corp. , Sony Corp. , Broadcom Corp. y Pandora Media Inc.

8.Aunque el S&P no ha experimentado una caída de 20% desde marzo de 2009, Apple vivió un período de descensos, cayendo 44,4% entre septiembre de 2012 y abril de 2013.

9.La acción de la empresa ha subido 113% desde su reciente piso de US$55,79 el 19 de abril de 2013.

10.Apple ha recomprado más del 10% de su acción desde septiembre de 2012. El número de acciones ha caído desde 6.574 millones a 5.864 millones durante ese período.

11.En su cenit de 2012, Apple representaba casi 5% de la capitalización de mercado del índice S&P 500. Para agosto 19 de 2014, la segunda vez en la que Apple alcanzó el nivel que tenía en 2012, representaba menos del 3,5% del S&P 500. En noviembre 20 representaba cerca de 3,8% del índice.

12.El promedio de crecimiento anual de la acción durante los últimos cinco años es de cerca de 32%. Si la acción de Apple continúa creciendo a ese ritmo se convertirá en una empresa de US$1 billón (millones de millones) a principios de 2016.

13.Desde que Tim Cook se convirtió en presidente ejecutivo, el 24 de agosto de 2011, el valor de mercado de Apple ha subido 100%. El precio de su acción ha subido de US$53,74 a US$119,35, un avance de US$65,61 o 122%.

14.Apple ha subido 27% desde su división de acciones en proporción 7 a 1 el 9 de junio de 2014.

15.En lo que va del mes, ha subido 10,5% a ritmo de registrar su mejor mes desde julio de 2013.

16.En lo que va del año, ha subido 49% en camino de registrar su mayor ganancia anual desde 2010

17.En los 46 cierres récord este año del S&P 500, Apple ha subido en 32 de ellos.

[Fenix]

1:18 ¿por qué el tipo de la deuda USA 10 años ha retrocedido hasta mínimos recientes en 2.25 %? Además, ¿por qué el USD se ha debilitado hasta niveles de 1.247 USD frente a la moneda europea?.

La subasta de treasuries 5 años fue mucho mejor de lo esperado, con una demanda que superó la colocación de 35 bn. en 2.91 veces. Muy por encima del nivel anterior de 2.36 veces y del promedio del btc reciente de 2.74 veces.

Pues ya lo saben: la caída de tipos responde a la fuerte demanda. Más demanda que la oferta, que ha sido mucha por el Tesoro norteamericano. Ahora a investigar cómo pueden subir la deuda y bolsa, caer los precios del crudo, de forma simultánea.

En Europa seguimos beneficiándonos del efecto positivo de la especulación sobre el QE: cuándo, cómo y el qué. Es llamativo que la presión del mercado no ceja pese a que desde el ECB se mandan ahora mensajes como mínimo ambiguos que aplazan la decisión sobre el tema hasta el Q1 como mínimo. Ayer fue Noyer, considerando que no es tanto un objetivo como una expectativa el aumento del tamaño del balance del ECB hasta los niveles de febrero de 2012.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

01:29 Los mercados no prevén subidas de tipos hasta finales de 2015
Afirma Haldane del BoE


CISCO, esperando correcciones para comprar a medio plazo

Mi�rcoles, 26 de Noviembre del 2014 - 1:41:04

A nivel técnico marca un hito durante este mes al romper la resistencia histórica situada en 25,5$, abriendo al alza su camino hacia los máximos del año 2007 en 31,5$.

Pese a lo positivo de la ruptura hemos de fijarnos en la extrema “sobrecompra” que presenta, siendo la más elevada desde el año 2005, por lo que una corrección de cierta importancia debería estar cercana en el tiempo.

Siendo esto más probable, esperaríamos futuras cesiones para entrar en el valor. Los niveles de referencia se sitúan en los 25,5$ rotos y en la zona de 23$.

Recomendación: COMPRAR CORRECCIONES (zona 25- 23$)

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

1:57 El viernes se inicia en EEUU la temporada de compras navideñas (“viernes negro”). No obstante, y a pesar de la caída de la confianza de los inversores en relación al mes precedente, tanto en lo referente a su situación actual como a la futura, creemos que no es demasiado alarmante, ya que el índice se mantiene a niveles históricamente aceptables.

Señalar, además, que el sector del petróleo volvió a ser un lastre para la bolsa estadounidense, tras situarse el precio de esta materia prima a su nivel más bajo en cuatro años. AYER se supo que las reuniones entre los grandes productores de la OPEP y entre otros productores no miembros del cártel, como Rusia o Méjico, con objeto de llegar a acuerdos para reducir sus producciones e impulsar así el precio del petróleo no habían “llegado a buen puerto”. Ello penalizó aún más el precio del crudo, lo que arrastró a la baja las cotizaciones de las grandes petroleras. Aún así, los principales índices bursátiles estadounidenses cerraron prácticamente sin cambios.

De mostrar todas estas cifras que se publican hoy, que el buen momento por el que atraviesa la economía estadounidense desde hace dos trimestres puede continuar en el 4T2014, es factible que la mencionada toma de beneficios quede en nada, y los índices europeos y estadounidenses, como poco, sean capaces de consolidar los actuales niveles alcanzados. Por el contrario, si los índices generan alguna duda sobre el actual momento de la economía estadounidense, teniendo en cuenta que muchas empresas afrontan en las próximas semanas el momento más importante del año en términos de actividad y ventas (temporada de compras navideñas), se intensificarían las realizaciones en todos estos mercados.

Por último, señalar que todo apunta que en la reunión de MAÑANA de la OPEP sus miembros decidirán ser más estrictos a la hora de cumplir con las cuotas máximas de producción. Si bien esta medida no es estrictamente un recorte de producción, si puede tener, de respetarse, efectos muy similares. Ante esta posibilidad es factible que HOY el precio del crudo rebote y con él las cotizaciones de muchas compañías del sector. Link Análisis

[Fenix]

Días decisivos vive el mercado del oro
por Inteligencia Financiera Global •Hace 16 horas

La semana pasada le informé que el oro de las reservas internacionales de Ucrania habría sido “saqueado”, y que el destino probable era la Reserva Federal de Nueva York (NY). Aunque en el papel el Banco Nacional de ese país (BNU) contaba al cierre de septiembre con poco más de 40 toneladas del metal precioso, la más reciente actualización reportada por el Fondo Monetario Internacional (FMI) al corte de octubre, revela que ya solo le quedan 26 tons.

Es decir, en el transcurso de un mes los ucranios vendieron un total de 14 toneladas de oro de sus reservas. Esta cantidad equivale a casi el 80 por ciento del total de lingotes que se habrían llevado los americanos (17.7 tons.). Si el BNU aún conservaba algún derecho en el papel sobre ellos, ahora ha perdido lo último que les quedaba a cambio de muy poco, pues decidió liquidar ese oro durante el mes en que se tuvieron los peores precios por onza de los últimos cuatro años. Pésima decisión.

Mal y de malas, Ucrania ha estado consumiendo sus reservas internacionales desde mayo, que se han desplomado 30 por ciento en solo cinco meses. Ya sin oro físico que los respalde, los ucranios se han rendido por completo ante el sistema monetario occidental, justo en el momento en que otros países como China y Rusia, se preparan para su colapso.

Otros más, como es el caso de Holanda, también están tomando medidas al respecto. No por nada anunciaron el viernes pasado la repatriación de 122.5 toneladas de oro, que llegaron en secreto a Ámsterdam procedentes de NY.

De manera que el oro vive días y horas decisivos.

Y es que a este movimiento por la repatriación de reservas de oro, se siguen sumando adeptos. Por ejemplo, la principal oposición pide que Francia haga lo propio. La líder derechista Marine Le Pen publicó este lunes una carta abierta al gobernador del Banco de Francia, Christian Noyer, para que se ordene la “urgente” repatriación del oro francés. Le Pen pide además que se suspenda todo programa de ventas del metal precioso y una gradual conversión de las reservas de divisas en él hasta alcanzar el 20 por ciento del total que recomienda, aprovechando cada caída significativa del precio por onza.

Por último, debemos resaltar que el próximo domingo Suiza celebrará ya su referéndum para decidir sobre tres aspectos fundamentales: si los suizos quieren que el Banco Nacional incremente sus reservas de oro a 20 por ciento del total, si creen que el SNB debería detener sus ventas del metal precioso y si consideran que todos sus lingotes deberían ser repatriados a territorio nacional.

Esta propuesta conocida como “Salvemos Nuestro Oro”, enfrenta por desgracia para ese país la dura oposición del gobierno y el banco central, leales a los intereses de Estados Unidos. Las encuestas más recientes anticipan que la votación mayoritaria será por el “no”, a causa de la campaña de miedo que se ha orquestado en su contra. Lo único que en realidad quieren los políticos suizos es seguir teniendo el privilegio de manipular el mercado de divisas imprimiendo cantidades ilimitadas de francos para devaluarlo.

Hay analistas que anticipan que, de ganar el “sí”, el precio del oro se dispararía, pues el SNB tendría que comprar unas 1,500 toneladas durante los próximos cinco años. Bajo esa lógica, un “no” pegaría duro a los precios. No obstante, sin importar lo que suceda en el corto plazo con el referéndum suizo, lo cierto es que el gran movimiento mundial por el oro seguirá avanzando, y el protagonista, es el continente asiático.

Así que aquellos que se están rezagando como México, que se niega a repatriar sus reservas áureas desde Londres, más valdría que aceleraran el paso. Hay más oro en el papel del que es posible entregar en físico, por lo que debemos prepararnos para el inevitable momento en que el castillo de naipes de la impresión desenfrenada de billetes en el mundo, colapse por su propio peso. Una gran depresión, llama a la puerta.

[Fenix]

02:13 Eurostoxx 50: Ponerse largos en correcciones
Los traders de Cortal Consors recomiendan posicionarse largos en el Eurostoxx 50 en correcciones:

Nivel de entrada: 3.214 puntos.
Stop: 3.182 puntos.
Objetivo 1: 3.254 puntos.
Objetivo 2: 3.281 puntos.

2:16
Deutsche Bank (1,5%) - Dice que ve crecimiento en Asia Pacífico y la India.

02:32 El plan de inversión propuesto por Juncker podría estar operativo en junio 2015
El presidente de la Comisión Europea Jean-Claude Juncker señala que el plan de inversiones no estará limitado a 315.000 millones de euros y podría ampliarse si el fondo de inversión funciona. Dice que podría estar operativo en junio de 2015.

02:29 ”Cerrando la semana en EE.UU.”
Bankinter
El saldo conjunto de los datos debería ser positivo gracias a unas buenas cifras inmobiliarias y de paro semanal, y a que los Pedidos de Bienes Duraderos se recuperarán. Aún así, es probable que los inversores americanos quieran cuadrar posiciones de cara al puente. Sería razonable que tomaran algo de beneficios para poder comer el pavo con tranquilidad.

Además, en Europa los índices se están acercando a la zona de “sobrecompra” por lo que tampoco vendría mal una sesión de pausa. Las expectativas en torno al BCE son potentes pero los fundamentales siguen sin estar claros a pesar del “Plan Juncker”. En conclusión, hoy las bolsas deberían frenarse con unos bonos que continuarán muy fuertes y un eurodólar que no conseguirá romper la barrera de 1,240 a la baja.

02:22 Rusia recortará tipos cuando se estabilicen las expectativas de inflación
El gobernador adjunto del banco central de Rusia Yudayeva dice que después de la estabilización de las expectativas de inflación, el banco central avanzará hacia recorte de tasas.


¿Qué sucederá si la OPEP no alcanza un acuerdo?

Mi�rcoles, 26 de Noviembre del 2014 - 2:39:31

En las reuniones previas a la cumbre de la OPEP mañana jueves, los resultados están siendo desalentadores para los miembros de esta organización. Los intereses encontrados se traducen en la no consecución de acuerdos, aunque según señala el Wall Street Journal, las posturas se están acercando.

Ha trascendido que en la reunión previa entre dos países miembros (Venezuela y Arabia Saudita) y dos países invitados (México y Rusia), no se ha alcanzado acuerdo para recortar la producción.

Creemos que esta reunión terminará con fracaso. La reducción será testimonial y será difícil que los estados miembros cumplan el recorte de sus propias tasas. En este escenario es posible que el precio del barril siga cayendo en el corto/medio plazo.

Algunos analistas consideran que estos descensos pueden llevar al barril brent hacia la zona de los 60$, lo cual sería muy perjudicial para países como Rusia, que corre el riesgo de entrar en suspensión de pagos.

[Fenix]

3:23 El BCE esperará a los datos del 1tr15 antes de decidir sobre una QE
Vítor Constancio
El vicepresidente del Banco Central Europeo, Vítor Constancio, dice que el BCE mirará los datos del primer trimestre de 2015 antes de decidir sobre si aplicar una QE. Y añade:

Se puede medir si en el primer trimestre de 2015 el ritmo de expansión del balance está en camino a volver al tamaño de los principios de 2012. Si no, tendremos que considerar la compra de otros activos, incluyendo los bonos soberanos en el mercado secundario. La QE sería una decisión de política monetaria pura. La compra de bonos soberanos influiría en las expectativas de inflación y los tipos de cambio. Los estímulos actuales se espera que alcance los objetivos del BCE. No es papel del organismo presionar a los gobiernos.

3:54 Ministro de EAU dice que la OPEP hará "lo que sea necesario" para equilibrar el mercado
Ministro de los Emiratos Árabes Unidos (EAU) dice que la OPEP hará "lo que sea necesario" para equilibrar el mercado. Dice estar confiando en que la OPEP va a estabilizar el mercado petrolero.

El Brent enero sube un 0,13% a 78,43 dólares y el WTI se deja un 0,14% a 73,98 dólares.

3:51 "La OPEP necesita mostrar unidad"
Bijan Zangeneh
Bijan Zangeneh, ministro de petróleo de Irán, ha afirmado hoy que la OPEP necesita mostrar unidad ante el exceso de oferta del petróleo.

"Algunos miembros de la OPEP creen que es el momento de defender su cuota de mercado frente al aumento de la oferta desde otros países no OPEP", añadió.

[Fenix]

4:35 El ministro de Energía ruso no cree que la OPEP recorte su producción mañana
El ministro de Energía ruso dice que duda que la OPEP decida mañana un recorte de la producción de petróleo.

Así se desprende de la reunión del martes entre Rusia, Arabia Saudita, Venezuela y México, que mostró pocos resultados y sin llegar a un acuerdo sobre un recorte de la producción.

El Brent enero sube un 0,53% a 78,75 dólares barril.

4:41 Alemania vende bonos a 10 años a mínimos históricos
Alemania ha vendido 3.250 millones de euros en bonos a 10 años al 0,74%

5:35 La OCDE ve una recuperación mundial gradual e insta al BCE a hacer más [Contestar]

La economía global mejorará gradualmente en los próximos dos años, pero Japón crecerá menos de lo previsto mientras que la zona euro luchará con el estancamiento y un mayor riesgo de deflación, dijo la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE).

Habrá notables diferencias entre los países, tanto en términos de crecimiento como de política monetaria, lo que generará debilidad en los mercados de deuda y cambiario, sostuvo la OCDE.

Estados Unidos y Reino Unido crecerán con más fuerza que la zona euro y Japón, y, entre los mercados emergentes, India, Indonesia y Sudáfrica se encaminan a una recuperación sostenida.

La economía de Rusia se dirige al estancamiento el próximo año, mientras que la de China se desacelerará, agregó la OCDE en su panorama económico bianual.

En general, la economía global crecería un 3,3 por ciento este año, un 3,7 por ciento en 2015 y un 3,9 por ciento en 2016, dijo la organización, que confirmó pronósticos publicados antes de la cumbre del G-20 este mes.

Aunque la mayoría de las estimaciones permanecieron sin cambios, el pronóstico para Japón fue reducido a más de la mitad para 2014 y a un 0,8 por ciento para el próximo año, después de que el país cayó inesperadamente en recesión en el tercer trimestre.

Sin embargo, la OCDE aún prevé que Japón se recupere debido a que las ganancias corporativas aún gozan de buena salud y un yen débil ayudará a las exportaciones.

Una mayor preocupación para la organización con sede en París es la zona euro, que "podría haber caído en una trampa de estancamiento persistente".

"La zona euro está en riesgo de deflación si el crecimiento se estanca o si las expectativas de inflación caen más", dijo la OCDE.

Sus pronósticos de inflación de un 0,6 por ciento para la zona euro el próximo año y de 1,0 por ciento en 2016 son levemente más pesimistas que las propias estimaciones de la Unión Europea y lejos de la meta del Banco Central Europeo de justo por debajo de un 2 por ciento.

Por eso, la OCDE reiteró su llamamiento a que el BCE se embarque en un alivio cuantitativo en la zona euro.

"Más estímulos monetarios podrían involucrar más compras de valores respaldados por activos y bonos garantizados, y también compras de bonos gubernamentales", comentó.

La OCDE proyecta que el crecimiento en Estados Unidos cobre más impulso y permanezca por encima de la tendencia, y que alcance un 3,1 por ciento el próximo año.

Además, la organización estima que el crecimiento en China se desacelere un poco. "Las medidas de estímulo adoptadas este año siguen respaldando al crecimiento de la producción, pero la actividad en el mercado inmobiliario permanece débil", manifestó.

Aunque han aumentado las tensiones geopolíticas en Ucrania y Oriente Próximo, eso ha tenido poco impacto en el mercado de materias primas hasta el momento, pero el riesgo permanece, concluyó la OCDE.

[Fenix]

Los máximos anuales la zona clave para el medio-largo plazo

M&G Valores
Mi�rcoles, 26 de Noviembre del 2014 - 4:46:41

La ruptura al alza de los movimientos de consolidación de los índices europeos apunta claramente a una vuelta generalizada a la zona de máximos anuales. Esos niveles son importantes tanto para el corto plazo como para la estructura de medio-largo plazo por lo que su eventual superación debería traducirse en un tramo alcista importante en los próximos meses.

En el caso del Dax (el Dax sin dividendos), la zona de máximos anuales coincide con los máximos históricos del año 2007 y su superación sería una señal más de confianza en un mercado alcista de largo plazo. Una posible proyección para los próximos meses sería la zona del 6.000, lo que supone un 20% de subida para este índice desde los niveles actuales.

Otro índice que está ante una resistencia muy importante en su estructura de largo plazo es el FTSE 100 londinense. La zona del 6.900 que le ha frenado desde el año pasado en numerosas ocasiones fue además el techo del año 2000 y de 2007. En consecuencia, su superación sería una señal alcista muy importante para próximos meses y años.

4:52 EUR/USD intradía: alcista mientras no pierda los 1,2445
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,2445

Preferencia: Posiciones largas encima de 1,2445 con objetivos en 1,251 y 1,2575 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 1,2445 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1,24 y 1,236 como objetivos.

Comentario técnico: Técnicamente, el RSI se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50.

[Fenix]

5:13 Total: Dentro de un tramo correctivo complejo
Vender en rebotes
La corrección de octubre rompía la canalización alcista desde los mínimos de 2011, al tiempo que rompía la normalidad correctiva desde 2013. Son hechos que hacen probable que el precio se encuentre sumido en un tramo correctivo complejo, cuyos rebotes no esperemos pasen los máximos anuales en 54€, y provoquen réplicas bajistas de cierta importancia.

Los indicadores mensuales muestran síntomas extremos, propios de techos importantes. Aprovecharíamos los actuales rebotes para ir reduciendo en previsión de más caídas en el medio plazo.

Recomendación: VENDER REBOTES (medio plazo)

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

5:06 Deutsche Bank cree que un recorte de producción de la OPEP es inevitable
El cartel petrolero se reúne esta semana en Viena, y ha habido especulaciones sobre si sus miembros alcanzarán un acuerdo sobre un eventual recorte de la producción para apuntalar el precio del crudo, que ha caído casi un tercio desde su máximo de verano.

Si la OPEP se mueve, será la primera reducción de cuotas desde 2009. Los ministros de petróleo del club han fracasado en su intento por conseguir que los miembros no-OPEP como Rusia y México colaboren en los recortes de producción, pero los analistas de Deutsche Bank creen que un recorte de la OPEP es "inevitable" a la luz de los fundamentales del mercado del petróleo.

5:17 Índice sector distribución EE.UU. noviembre 27 frente 30 esperado
Anterior 31
La media móvil de 3 meses 30 frente 33 anterior.

Dato negativo, y más teniendo en cuenta las altas expectativas que se tienen sobre la próxima temporada navideña en EE.UU.

5:59 Se desploman los bonos de Ucrania al aumentar la tensión con Rusia
Las informaciones que señalan otro movimiento militar ruso en Ucrania ha provocado una caída de los precios de los bonos del gobierno de Kiev.

El precio del bono con vencimiento en 2017 cayó por debajo de 80 centavos de dólar por primera vez, elevando su rendimiento anual del 20,13 por ciento - el más alto de la historia.

5:51 "El mercado de petróleo se estabilizará por si mismo"
Afirma el Ministro de Petróleo de Arabia Saudí
Ali Al-Naimi, Ministro del Petróleo de Arabia Saudita, ha afirmado hoy que "el mercado del petróleo se estabilizará por si mismo". Respecto a la reunión mañana de la OPEP añade, "estoy confiado en que se tomará la decisión acertada para estabilizar el mercado. El mercado es cada vez más grande. La OPEP no está orientada a un determinado precio".

El precio del petróleo es plana en los 78,35 dólares.

5:47 Ucrania está en una "guerra de facto" con la Federación de Rusia
Ucrania está en una "guerra de facto" con la Federación de Rusia, según el primer ministro ucraniano Yatsenyuk.

[Fenix]

6:09 Los precios inmobiliarios en Irlanda se disparan de nuevo
Los precios inmobiliarios en Irlanda han tocado su nivel más alto en ocho años, con los precios repuntando un 16,3% en tasa interanual en octubre (ver gráfico adjunto Precios inmobiliarios vs PIB, vía FT).

6:01 Solicitudes de hipotecas de EE.UU. -4,3% vs +4,9% anterior
Ninguna reacción en los mercados tras este dato de categoría menor.

6:55 Se aleja una QE del BCE en el corto plazo
Fuentes del BCE dicen que prefieren más tiempo para evaluar las medidas actuales y que la QE sería la 'única opción que quedaría' si se necesitan nuevas medidas.

Las bolsas europeas sufren un revés tras estas informaciones y caen cerca del medio punto porcentual.

6:50 Irán no pedirá a Arabia Suadita que recorte producción
Afirma su Ministro de Energía


¿Cuentas bancarias exentas fiscalmente?
Sí, desde el 1 de enero del 2015 llega el Plan Ahorro 5
por Ismael de la Cruz •Hace 15 horas

¿Se imaginan que existiesen cuentas de ahorro que no estén sujetas a tributación y que no tuviese que pagar impuestos sobre los intereses generados? Pues sí, son las denominadas TFSA (tax free savings account) en Canadá, pero en España tendremos una versión denominada Plan Ahorro 5

Veamos en qué consiste eso de TFSA y acto seguido analicemos el Plan Ahorro 5.

En efecto, este tipo de cuentas fueron creadas por el Gobierno de Canadá en el año 2009 con la idea de que las personas pudiesen ahorrar dinero de cara al día de mañana sin necesidad de tener que aportar más capital, simplemente gracias a no tener que pagar impuestos sobre los intereses generados por el dinero depositado en la cuenta bancaria (cosa que sí sucede con las cuentas bancarias tradicionales).

Estas cuentas de ahorro libres de impuestos ofrecen la ventaja de que cada persona pueda depositar cada año 5.5000 dólares (ésto es desde el año 2013, ya que desde el 2009 al 2012 eran 5.000 dólares anuales). Claro, cuando se dice que están libres de impuestos también se refiere a que cuando se retira o se saca el dinero de la cuenta tampoco hay que pasar por caja, no hay presión fiscal alguna y las liquidez es máxima, ya que se puede retirar el dinero cuando se quiera sin tener que abonar ninguna comisión.

Les comenté antes que que cada persona puede depositar 5.500 dólares anuales, pero si un año, por el motivo que sea, no se aporta nada, el siguiente año se pueden ingresar 11.000 dólares, de manera que se puede acumular la máxima aportación anual permitida.

[Fenix]

7:04 Brent enero. Giro bajista
El movimiento bajista de ayer tuvo fuerza para superar dos puntos de soporte. El próximo soporte se encuentra en el mínimo de la onda b y zona clave de 77,56 dólares.

Una ruptura de este nivel dispararía una nueva señal de venta marcando un nuevo mínimo de tendencia.

Resistencias 79,39 80,44 80,85 81,61
Soportes 78 77,56 76,76 70,86

7:39 S&P 500 diciembre. Últimas etapas de la subida
El futuro del S&P 500 marcó ayer un nuevo máximo histórico, aunque sólo una fracción de figura por encima del techo del viernes.

Existen algunas señales divergentes que aconsejan cautela a la hora de tomar posiciones en estos precios, a pesa que que no es improbable un test sobre el techo de la tendencia.

Resistencias 2073 2083 2115 ?
Soportes 2063 2051 2035 2025

7:30 Pedidos de bienes duraderos EEUU octubre +0,4% vs -0,4% esperado
Sin transportes -0,9% vs +0,5% esperado
Los pedidos de bienes duraderos subieron un total desestacionalizado del 0,4% en octubre, pero la ganancia vino principalmente por un aumento del 45% en las reservas para aviones militares. Los pedidos de productos comerciales y la inversión empresarial fueron sorprendentemente débiles, sin embargo.

Los pedidos sin la partida de transporte cayeron un 0,9%, frenet a una estimación del +0,5% esperado.

Los pedidos de bienes de capital principal - una medida de la inversión empresarial - cayeron un 1,3% por segundo mes consecutivo, en una señal de que las empresas podrían estar deteniendo sus inversiones al final del año.

Datos negativos para los mercados de acciones y el dólar.

7:30 Peticiones de subsidio desempleo EEUU 313.000 vs 287.000 esperado
El número de personas que solicitaron nuevas prestaciones por desempleo se dispararon por encima de 300.000 por primera vez desde principios de septiembre, tal vez una señal de que el ritmo de contratación en los EE.UU. podría haberse desacelerado.

Las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron en 21.000 a 313.000 en la semana terminada el 22 de noviembre, marcando el nivel más alto desde la primera semana de septiembre y por encima de 287.000 esperado.

Mientras tanto las reclamaciones continuas se redujeron en 17.000 a un total desestacionalizado de 2,32 millones en la semana terminada el 15 de noviembre (vs. 2,36mlns consenso).

Datos negativos para los mercados de acciones y el dólar.

7:30 Ingresos personales EEUU octubre +0,2% vs +0,4% esperado
Gastos personales +0,2% vs +0,4% consenso
El gasto del consumidor en los EE.UU. aumentó ligeramente en octubre, mientras que los gastos revisados ​​en septiembre no mostraron ningún cambio en lugar de una disminución, lo que indica que los hogares están gastando un poco más de lo que se creía. El gasto del consumidor subió a un total desestacionalizado del 0,2% en octubre, al igual que los ingresos personales, frente a las estimaciones del 0,4% para ambas lecturas.

La tasa de ahorro se mantuvo en el 5%, pero la tasa de ahorro se revisó a la baja bruscamente en septiembre al 5% en desde una primera lectura del 5,6%.

Datos negativos para los mercados de acciones y el dólar.

7:25 Bund diciembre. ¿Doble techo?
La mayoría de los factores sugieren que el Bund diciembre podría tocar la zona de máximos históricos por poco margen.

Sin embargo, en base semanal tal movimiento marcaría otra divergencia bajista y por lo tanto se podría formar una pauta de doble techo.

Resistencias 152,43 152,49 152,58 152,75
Soportes 152,05 151,95 151,51 151,18