La economía china sigue perdiendo impulso
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 8:08:37
El PMI manufacturero chino en el mes de noviembre cayó a un mínimo de ocho meses a 50,3 (cerca del límite de 50 que indica contracción), frente a las previsiones de 50,6 y los 50,8 de octubre.
El índice de gestores de compra se sitúa al borde de la recesión en el nivel de 50,0, igual que lo esperado y el mes anterior.
Los analistas de ANZ señalan: "El recorte de tipos del PBOC no parece haber estimulado la confianza, y vemos pocas mejoras en los indicadores de actividad en noviembre. Con el fin de mantener el crecimiento para todo el año en torno al 7,5 por ciento (la meta oficial), creemos que las autoridades chinas intensificarán los esfuerzos de flexibilización en diciembre para acelerar el ritmo de expansión".
¿Qué datos vigilar esta semana?
por Natalia Aguirre •Hace 2 días
El jueves en Estados Unidos, día de poco movimiento en cuanto a indicadores macro, publicándose únicamente las peticiones de desempleo semanal (313.000 anterior). En Europa, muy atentos al BCE y al Banco de Inglaterra, sin cambios esperados en tipos (BCE 0,05% y BoE 0,5%), pero con la atención centrada en el discurso de Draghi, que debería dejar la puerta abierta a nuevos estímulos en el futuro en caso necesario. Por último, en Francia se conocerá la tasa de desempleo 3T14 (est 10,3% vs 10,2% anterior).
El viernes en Estados Unidos, toda la atención estará centrada en el informe oficial de empleo, donde se espera una cierta aceleración en el ritmo de creación de puestos de trabajo (+225.000e vs +214.000 anterior), que mantendría la tasa de paro en el 5,8%. Vigilaremos también el salario medio por hora trabajada (+0,2%e y +0,1% anterior) para descartar presiones inflacionistas por el lado de los salarios. Otros dos datos de interés, ambos de octubre, serán: la balanza comercial, en la que se espera cierta mejora del déficit (-41.000 mln USD est. y -43.000 mln USD anterior) y los pedidos de fábrica (-0,2%e y -0,6% anterior). Respecto a la Eurozona, especial atención a los datos finales de PIB 3T14, que deberían confirmar las cifras preliminares (en trimestral est +0,2% vs +0,1% en 2T14 e interanual +0,8% en línea con el preliminar y el anterior). Asimismo en Alemania se publican los pedidos de fábrica de octubre (est +0,5% vs +0,8% anterior), mientras que en España conoceremos la producción industrial (est +1,7%e anual vs +1% anterior).
Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:00 pm
- Fenix
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:02 pm
"El efecto manada, la bola de cristal y las recomendaciones…le harán más pobre"
por Moisés Romero •Hace 2 días
"Artículo demoledor el que publicaba a finales de octubre The Wall Street Journal: El error que ayudó a ampliar la distancia entre ricos y pobres en EE.UU.: Millones de estadounidenses cometieron, sin quererlo, un clásico error de inversión que contribuyó a la creciente desigualdad económica de hoy: compraron cuando los precios estaban altos y vendieron cuando bajaron. En el último tramo de los mercados alcistas de la década de los 90 y de la siguiente, más familias estadounidenses se abalanzaron a las bolsas al ver el alza de los índices. Luego, cuando las bolsas se tambalearon, muchos vendieron sus acciones y asumieron las pérdidas. Los inversionistas que aguantaron durante los recientes colapsos recogieron los frutos, conforme las acciones casi se han triplicado entre 2009 y hoy...¿Y ésto a cuento de qué? Todos los años por estas fechas se repite la misma historia: el efecto manada de las sociedades de Bolsa y bancos de inversión respecto a las previsiones para el año próximo. Esto ocurre cuando varios participantes del mercado consideran que el juicio de otros participantes es el adecuado porque probablemente cuenten con mejor información, y en consecuencia deciden imitar sus acciones. Esta situación conduce a una sobrerreacción en los mercados que amplifica cualquier movimiento inicial..."
"El asunto es saber qué origina el comportamiento o las acciones del grupo “líder”, porque hay indicios suficientes que evidencian que las noticias suelen funcionar como un factor iniciador de una cadena de eventos que pueden modificar fundamentalmente las percepciones del público sobre el mercado. Llega el momento de repasar las recomendaciones. En nuestra gestora aconsejamos huir del efecto manada que se da, tanto entre los participantes en el mercado, como entre los analistas bursátiles. Tampoco creemos en la bola de cristal…”
"Si ustedes siguen atentos el discurso, muy prolífico en los últimos años por estas fechas, de las agencias de valores, sociedades de Bolsa y bancos de inversión respecto a los que nos deparará 2013 en términos bursátiles, habrán observado que la mayoría de los conferenciantes apuestan por un incremento medio de la volatilidad, en este caso con tendencia al alza del precio de las acciones, del 10% para el conjunto de las Bolsas. Si ustedes hacen memoria o, en su defecto, dirigen sus pasos hacia la hemeroteca comprobarán cómo el año pasado dijeron lo mismo. También apuntaron idéntica cifra un año y otro y otros más antes ¿Por qué el 10%? Porque es una frase acuñada..."
“Por eso, esta frase ya no significa nada pese a la reiteración de la misma en los informes de situación y de estrategia. Siempre he dicho que la facilidad con que unos analistas copian los mensajes de otros, y al revés, es pasmosa. Se trata de una especie de liturgia que perdura con el paso del tiempo, año tras año. Que la Bolsa subirá un 10% el próximo ejercicio, es algo que los párvulos aprendieron en las primeras lecciones bursátiles. Que nunca se cumple la profecía es algo, del mismo modo, que todo el mundo que sigue los movimientos del mercado conoce bien…”
“¿Por qué tanto empeño? Porque nadie quiere desentonar. Hay miedo a que los altos mandos descalifiquen al analista jefe de turno, porque sus pareceres divergen de la mayoría. A los presidentes de los grandes bancos de inversión y de otras tantas firmas del mercado les interesa, ante todo, seguir muchos años en la poltrona. Para ello, lo mejor es no desatar las iras del contrario, no llamar la atención. Por eso, la mayor parte de los analistas, representantes de otras tantas firmas del mercado, adoptan posturas borreguiles…”
“Con la cantinela del 10% sucede lo mismo que con el listado de los valores recomendados. Si observan el consenso de recomendaciones para el año que viene, estoy seguro que apenas diferirá del publicado el año pasado y durante los años anteriores. Se repite la vieja historia de sota, caballo y rey, es decir, Telefónica, BBVA, Santander, Iberdrola, Repsol y algunos grandes valores más son los favoritos en los listados de recomendaciones. Luego, año tras años, queda demostrado que hay un gran puñado de títulos que se comportan mejor que los valores líderes…”
"Analistas de renombre, que luego actúan en sentido contrario a lo que predican en los informes oficiales, reconocen, sin ambages, que nunca serán despedidos de sus puestos de trabajo si sus recomendaciones se ajustan a las del consenso, aunque sean catastróficas. Sí, pueden ser despedidos, incluso repudiados por sus clientes, si se salen del tiesto con otras recomendaciones. O sea, que la Bolsa subirá o bajará en 2013 cualquier porcentaje menos el 10%...”
(De la conversación mantenida con el director de Bolsa de una gestora española)
por Moisés Romero •Hace 2 días
"Artículo demoledor el que publicaba a finales de octubre The Wall Street Journal: El error que ayudó a ampliar la distancia entre ricos y pobres en EE.UU.: Millones de estadounidenses cometieron, sin quererlo, un clásico error de inversión que contribuyó a la creciente desigualdad económica de hoy: compraron cuando los precios estaban altos y vendieron cuando bajaron. En el último tramo de los mercados alcistas de la década de los 90 y de la siguiente, más familias estadounidenses se abalanzaron a las bolsas al ver el alza de los índices. Luego, cuando las bolsas se tambalearon, muchos vendieron sus acciones y asumieron las pérdidas. Los inversionistas que aguantaron durante los recientes colapsos recogieron los frutos, conforme las acciones casi se han triplicado entre 2009 y hoy...¿Y ésto a cuento de qué? Todos los años por estas fechas se repite la misma historia: el efecto manada de las sociedades de Bolsa y bancos de inversión respecto a las previsiones para el año próximo. Esto ocurre cuando varios participantes del mercado consideran que el juicio de otros participantes es el adecuado porque probablemente cuenten con mejor información, y en consecuencia deciden imitar sus acciones. Esta situación conduce a una sobrerreacción en los mercados que amplifica cualquier movimiento inicial..."
"El asunto es saber qué origina el comportamiento o las acciones del grupo “líder”, porque hay indicios suficientes que evidencian que las noticias suelen funcionar como un factor iniciador de una cadena de eventos que pueden modificar fundamentalmente las percepciones del público sobre el mercado. Llega el momento de repasar las recomendaciones. En nuestra gestora aconsejamos huir del efecto manada que se da, tanto entre los participantes en el mercado, como entre los analistas bursátiles. Tampoco creemos en la bola de cristal…”
"Si ustedes siguen atentos el discurso, muy prolífico en los últimos años por estas fechas, de las agencias de valores, sociedades de Bolsa y bancos de inversión respecto a los que nos deparará 2013 en términos bursátiles, habrán observado que la mayoría de los conferenciantes apuestan por un incremento medio de la volatilidad, en este caso con tendencia al alza del precio de las acciones, del 10% para el conjunto de las Bolsas. Si ustedes hacen memoria o, en su defecto, dirigen sus pasos hacia la hemeroteca comprobarán cómo el año pasado dijeron lo mismo. También apuntaron idéntica cifra un año y otro y otros más antes ¿Por qué el 10%? Porque es una frase acuñada..."
“Por eso, esta frase ya no significa nada pese a la reiteración de la misma en los informes de situación y de estrategia. Siempre he dicho que la facilidad con que unos analistas copian los mensajes de otros, y al revés, es pasmosa. Se trata de una especie de liturgia que perdura con el paso del tiempo, año tras año. Que la Bolsa subirá un 10% el próximo ejercicio, es algo que los párvulos aprendieron en las primeras lecciones bursátiles. Que nunca se cumple la profecía es algo, del mismo modo, que todo el mundo que sigue los movimientos del mercado conoce bien…”
“¿Por qué tanto empeño? Porque nadie quiere desentonar. Hay miedo a que los altos mandos descalifiquen al analista jefe de turno, porque sus pareceres divergen de la mayoría. A los presidentes de los grandes bancos de inversión y de otras tantas firmas del mercado les interesa, ante todo, seguir muchos años en la poltrona. Para ello, lo mejor es no desatar las iras del contrario, no llamar la atención. Por eso, la mayor parte de los analistas, representantes de otras tantas firmas del mercado, adoptan posturas borreguiles…”
“Con la cantinela del 10% sucede lo mismo que con el listado de los valores recomendados. Si observan el consenso de recomendaciones para el año que viene, estoy seguro que apenas diferirá del publicado el año pasado y durante los años anteriores. Se repite la vieja historia de sota, caballo y rey, es decir, Telefónica, BBVA, Santander, Iberdrola, Repsol y algunos grandes valores más son los favoritos en los listados de recomendaciones. Luego, año tras años, queda demostrado que hay un gran puñado de títulos que se comportan mejor que los valores líderes…”
"Analistas de renombre, que luego actúan en sentido contrario a lo que predican en los informes oficiales, reconocen, sin ambages, que nunca serán despedidos de sus puestos de trabajo si sus recomendaciones se ajustan a las del consenso, aunque sean catastróficas. Sí, pueden ser despedidos, incluso repudiados por sus clientes, si se salen del tiesto con otras recomendaciones. O sea, que la Bolsa subirá o bajará en 2013 cualquier porcentaje menos el 10%...”
(De la conversación mantenida con el director de Bolsa de una gestora española)
- Fenix
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:04 pm
Fuertes caídas en las bolsas asiáticas tras el PMI chino
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 8:34:14
¿Por donde empezar? Naturalmente: siempre por las buenas noticias. Es 1 de diciembre.
Y ahora, las malas noticias. En definitiva, el resto.
Fuertes ventas en apertura en los mercados de commodities. ¿Unos ejemplos? El precio del crudo en 68 $ barril, el cobre en los niveles más bajos de precios de 4 años, los precios del oro en 1156 $ onza...el resto. Al final, son caídas generalizadas de precio. ¿Por qué? Más de lo mismo, aunque ahora con nuevos argumentos. Como el rechazo en Suiza a fijar un porcentaje de reservas del Banco Central en oro. Y también los nuevos datos macro.
En China el PMI manufacturero oficial cae en noviembre hasta 50.3, por debajo de lo esperado. Y el nivel más bajo desde hace ocho meses. ¿Qué por este motivo bajó su Banco Central los tipos de interés? Pues es cierto.
Las bolsas asiáticas caen en promedio en estos momentos un 1.9%. Pero más moderadas las caídas de la bolsa china, apenas un 0.1 %. Y el Nikkei al alza un 0.75 %.
La bolsa USA en futuros también con caídas del 0.6 %. El S&P en niveles de 2053 puntos.
Aquí pesan de forma negativa los primeros indicios de un nivel de ventas el viernes pasado menores de lo esperado. Y menores que las de hace un año. Veremos.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Reunión del BCE, ¿corrección en bolsas?
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 8:47:47
Nueva reunión este jueves día 4 de diciembre del BCE. Si nos atenemos a las pautas que venimos observando en los mercados durante las reuniones de este año una corrección sería lo más probable. Lo que viene animando a los mercados vienen a ser las “buenas intenciones” más que las medidas adoptadas en las reuniones.
Arriba apreciamos en amarillo los días de reunión del BCE durante este año en el F.EUROSTOXX50. Vender el día de la reunión viene siendo rentable. La reunión de este semana se suma a la presencia de una importante resistencia en los 3300 puntos en el índice europeo
DAX XETRA en máximos anuales:
Nuevamente en la zona de 10.000-10.100 puntos, el índice alemán se sitúa en cerca de sus máximos anuales, que si bien no descartamos su dilatación durante las primeras semanas del año que viene, no esperamos desarrolle un movimiento alcista sólido encima de esa referencia.
La “sobrecompra” diaria en estos niveles es histórica, propia de la cercanía de un tramo correctivo de relevancia. Las correcciones no suelen producirse inmediatamente, como podemos comprobar en los detalles ampliados del gráfico.
Nuestro escenario a corto, medio y largo plazo para el IBEX35 se mantiene (tomando forma el dibujado en verde):
CORTO PLAZO: formación de un suelo temporal entre la zona de mínimos de 9370 puntos y los 9200 puntos. Esperamos la formación de un techo durante enero 2015.
MEDIO PLAZO: a pesar de este suelo temporal las proyecciones bajistas del doble techo completado en 11250 puntos apuntan a los 8750 puntos, esperamos nuevas caídas en el primer trimestre de 2015.
LARGO PLAZO: tras una etapa consolidativa de varios meses, esperamos el índice salga al alza dando continuidad a su tendencia alcista nacida en 2012
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 8:34:14
¿Por donde empezar? Naturalmente: siempre por las buenas noticias. Es 1 de diciembre.
Y ahora, las malas noticias. En definitiva, el resto.
Fuertes ventas en apertura en los mercados de commodities. ¿Unos ejemplos? El precio del crudo en 68 $ barril, el cobre en los niveles más bajos de precios de 4 años, los precios del oro en 1156 $ onza...el resto. Al final, son caídas generalizadas de precio. ¿Por qué? Más de lo mismo, aunque ahora con nuevos argumentos. Como el rechazo en Suiza a fijar un porcentaje de reservas del Banco Central en oro. Y también los nuevos datos macro.
En China el PMI manufacturero oficial cae en noviembre hasta 50.3, por debajo de lo esperado. Y el nivel más bajo desde hace ocho meses. ¿Qué por este motivo bajó su Banco Central los tipos de interés? Pues es cierto.
Las bolsas asiáticas caen en promedio en estos momentos un 1.9%. Pero más moderadas las caídas de la bolsa china, apenas un 0.1 %. Y el Nikkei al alza un 0.75 %.
La bolsa USA en futuros también con caídas del 0.6 %. El S&P en niveles de 2053 puntos.
Aquí pesan de forma negativa los primeros indicios de un nivel de ventas el viernes pasado menores de lo esperado. Y menores que las de hace un año. Veremos.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Reunión del BCE, ¿corrección en bolsas?
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 8:47:47
Nueva reunión este jueves día 4 de diciembre del BCE. Si nos atenemos a las pautas que venimos observando en los mercados durante las reuniones de este año una corrección sería lo más probable. Lo que viene animando a los mercados vienen a ser las “buenas intenciones” más que las medidas adoptadas en las reuniones.
Arriba apreciamos en amarillo los días de reunión del BCE durante este año en el F.EUROSTOXX50. Vender el día de la reunión viene siendo rentable. La reunión de este semana se suma a la presencia de una importante resistencia en los 3300 puntos en el índice europeo
DAX XETRA en máximos anuales:
Nuevamente en la zona de 10.000-10.100 puntos, el índice alemán se sitúa en cerca de sus máximos anuales, que si bien no descartamos su dilatación durante las primeras semanas del año que viene, no esperamos desarrolle un movimiento alcista sólido encima de esa referencia.
La “sobrecompra” diaria en estos niveles es histórica, propia de la cercanía de un tramo correctivo de relevancia. Las correcciones no suelen producirse inmediatamente, como podemos comprobar en los detalles ampliados del gráfico.
Nuestro escenario a corto, medio y largo plazo para el IBEX35 se mantiene (tomando forma el dibujado en verde):
CORTO PLAZO: formación de un suelo temporal entre la zona de mínimos de 9370 puntos y los 9200 puntos. Esperamos la formación de un techo durante enero 2015.
MEDIO PLAZO: a pesar de este suelo temporal las proyecciones bajistas del doble techo completado en 11250 puntos apuntan a los 8750 puntos, esperamos nuevas caídas en el primer trimestre de 2015.
LARGO PLAZO: tras una etapa consolidativa de varios meses, esperamos el índice salga al alza dando continuidad a su tendencia alcista nacida en 2012
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:10 pm
Suiza rechaza aumentar sus reservas de oro
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 08:50
Ayer domingo los ciudadanos suizos en referéndum decidieron no aumentar las reservas de oro e introducir nuevas restricciones a la inmigración con un 77% de los votos.
Reto Foellmi, profesor de economía internacional de la Universidad de St. Gallen, afirma: "El resultado del referéndum sobre las reservas de oro y la inmigración muestra que los suizos quieren buscar una política económica internacional coherente y no crear nuevas tensiones con sus vecinos de la Unión Europea"
Los mercados de valores europeos afrontan una intensa semana
La preapertura según Link Análisis
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 8:59:00
Los mercados de valores europeos afrontan una intensa semana que puede ser determinante para definir la tendencia de los mismos hasta el cierre anual. En ello “jugarán” un papel determinante los dos grandes bancos centrales de la región, el Banco de Inglaterra (BoE) y el BCE, ya que tanto el Comité de Política Monetaria del primero como el Consejo de Gobierno del segundo se reunirán esta semana, conociéndose el jueves sus decisiones en materia de política monetaria.
El mercado espera que el BoE mantenga sus tipos a los niveles actuales así como su programa de compra de activos en los mercados secundarios. Por el contrario, los inversores no tienen muy claro qué es lo que va a hacer el BCE. La posibilidad de que incluya ya, en su reunión de diciembre, nuevos tipos de activos, bonos corporativos y bonos soberanos, en sus actuales programas de compra de activos en los mercados secundarios es barajada por algunos agentes y analistas. Sin embargo, la mayoría, entre los que nos encontramos nosotros, espera que ello no ocurra hasta mediados del 1T2015. No obstante, también esperamos que el presidente del BCE, Draghi, en la rueda de prensa posterior a la reunión del Consejo de Gobierno, reitere que los miembros del mismo mantienen una posición unánime sobre la posibilidad de utilizar nuevas herramientas de política monetaria de ser estas necesarias, labor cada vez más complicada por parte de Draghi dadas las reiteradas críticas a esta posibilidad que están realizando en las últimas semanas los miembros alemanes del Consejo, las últimas este fin de semana y a cargo de Sabine Lautenschläger.
En este sentido, señalar que si Draghi no logra convencer a los mercados de que habrá nuevas medidas si las expectativas de inflación a largo plazo en la región se deterioran aún más, creemos que las bolsas y los mercados de bonos periféricos podrían corregir, ya que la que nosotros denominamos como “red de seguridad” de los mercados –el apoyo incondicional del los bancos centrales- quedaría en entredicho, al menos de momento, lo que animaría a muchos inversores a aprovechar las recientes alzas en los precios de muchos activos para reducir posiciones de riesgo.
Todo apunta a que la temporada de compras navideñas está siendo positiva, aunque el trasvase de ventas desde los comercios/tiendas tradicionales hacia los portales de Internet (ventas on-line) es cada vez más pronunciado. Habrá que estar atentos, por tanto, a la reacción de las compañías cotizadas a estas primeras estadísticas.
esta madrugada se han publicado los de China que apuntan a una desaceleración del crecimiento de la actividad en estos sectores, lo que podría llevar a las autoridades del país a implementar nuevas medidas de estímulo, lo que no tiene que ser precisamente negativo para los mercados de valores-; el miércoles se conocerán los mismos índices pero de los sectores de servicios, los cuales son más importantes al tener los mismos un peso mucho mayor en las economías desarrolladas; y el viernes los siempre importante datos de empleo del mes de noviembre en EEUU. Entendemos que estos importantes indicadores volverán a reflejar dos escenarios divergentes: i) una economía estadounidense que sigue creciendo a buen ritmo después de dos trimestres en los que el PIB del país ha aumentado, de media, más de un 4% en términos trimestrales anualizados; y ii) una economía de la Eurozona que sigue expandiéndose muy lentamente y que amenaza con estancarse. En este segundo caso, de confirmarse las lecturas preliminares de noviembre de los mencionados índices, publicadas a mediados de mes, el BCE se cargaría, aún más, de argumentos para actuar. Los inversores estarán muy pendientes de estas cifras, reaccionando positivamente si son buenas en EEUU y “manteniendo el tipo” de salir en línea o ligeramente peores en Europa, ya que entendería que ello podría adelantar nuevas actuaciones por parte del BCE.
Por último, y antes de terminar, señalar un último factor que seguirá centrando la atención de los inversores: la caída del precio del crudo, que esta madrugada ha continuado en los mercados asiáticos. La decisión de la OPEP de no reducir sus producciones, todo apunta que con objeto de mantener su cuota de mercado a largo plazo y de intentar “echar” del mercado a algunos productores estadounidenses y canadienses de petróleo no convencional, como el de pizarra, sigue pesando, y mucho, en el precio de esta materia prima. Ello conllevó el viernes un duro castigo para los valores directamente relacionados con la misma, las petroleras, y para muchos otros que, como las ingenierías y las productoras de carbón y las de fuentes renovables de energía, se ven claramente perjudicadas por el abaratamiento del precio del petróleo y del gas –este segundo está muy ligado al primero-. No obstante, reiteramos que para el conjunto de la economía mundial el abaratamiento del coste de la energía es muy positivo, con sectores como el de las líneas aéreas, el de transporte y el del automóvil como principales beneficiarios.
Por tanto, HOY comienza en las bolsas occidentales una importante semana que puede determinar si éstas son capaces de mantener el buen tono actual hasta finales de año, disfrutando así del denominados “rally de Navidad” o por el contrario, inician una corrección. El BCE y, sobre todo, su presidente Draghi, “tienen la palabra” ya que todo va a depender no tanto de lo que anuncie, sino de cómo lo anuncie.
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 08:50
Ayer domingo los ciudadanos suizos en referéndum decidieron no aumentar las reservas de oro e introducir nuevas restricciones a la inmigración con un 77% de los votos.
Reto Foellmi, profesor de economía internacional de la Universidad de St. Gallen, afirma: "El resultado del referéndum sobre las reservas de oro y la inmigración muestra que los suizos quieren buscar una política económica internacional coherente y no crear nuevas tensiones con sus vecinos de la Unión Europea"
Los mercados de valores europeos afrontan una intensa semana
La preapertura según Link Análisis
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 8:59:00
Los mercados de valores europeos afrontan una intensa semana que puede ser determinante para definir la tendencia de los mismos hasta el cierre anual. En ello “jugarán” un papel determinante los dos grandes bancos centrales de la región, el Banco de Inglaterra (BoE) y el BCE, ya que tanto el Comité de Política Monetaria del primero como el Consejo de Gobierno del segundo se reunirán esta semana, conociéndose el jueves sus decisiones en materia de política monetaria.
El mercado espera que el BoE mantenga sus tipos a los niveles actuales así como su programa de compra de activos en los mercados secundarios. Por el contrario, los inversores no tienen muy claro qué es lo que va a hacer el BCE. La posibilidad de que incluya ya, en su reunión de diciembre, nuevos tipos de activos, bonos corporativos y bonos soberanos, en sus actuales programas de compra de activos en los mercados secundarios es barajada por algunos agentes y analistas. Sin embargo, la mayoría, entre los que nos encontramos nosotros, espera que ello no ocurra hasta mediados del 1T2015. No obstante, también esperamos que el presidente del BCE, Draghi, en la rueda de prensa posterior a la reunión del Consejo de Gobierno, reitere que los miembros del mismo mantienen una posición unánime sobre la posibilidad de utilizar nuevas herramientas de política monetaria de ser estas necesarias, labor cada vez más complicada por parte de Draghi dadas las reiteradas críticas a esta posibilidad que están realizando en las últimas semanas los miembros alemanes del Consejo, las últimas este fin de semana y a cargo de Sabine Lautenschläger.
En este sentido, señalar que si Draghi no logra convencer a los mercados de que habrá nuevas medidas si las expectativas de inflación a largo plazo en la región se deterioran aún más, creemos que las bolsas y los mercados de bonos periféricos podrían corregir, ya que la que nosotros denominamos como “red de seguridad” de los mercados –el apoyo incondicional del los bancos centrales- quedaría en entredicho, al menos de momento, lo que animaría a muchos inversores a aprovechar las recientes alzas en los precios de muchos activos para reducir posiciones de riesgo.
Todo apunta a que la temporada de compras navideñas está siendo positiva, aunque el trasvase de ventas desde los comercios/tiendas tradicionales hacia los portales de Internet (ventas on-line) es cada vez más pronunciado. Habrá que estar atentos, por tanto, a la reacción de las compañías cotizadas a estas primeras estadísticas.
esta madrugada se han publicado los de China que apuntan a una desaceleración del crecimiento de la actividad en estos sectores, lo que podría llevar a las autoridades del país a implementar nuevas medidas de estímulo, lo que no tiene que ser precisamente negativo para los mercados de valores-; el miércoles se conocerán los mismos índices pero de los sectores de servicios, los cuales son más importantes al tener los mismos un peso mucho mayor en las economías desarrolladas; y el viernes los siempre importante datos de empleo del mes de noviembre en EEUU. Entendemos que estos importantes indicadores volverán a reflejar dos escenarios divergentes: i) una economía estadounidense que sigue creciendo a buen ritmo después de dos trimestres en los que el PIB del país ha aumentado, de media, más de un 4% en términos trimestrales anualizados; y ii) una economía de la Eurozona que sigue expandiéndose muy lentamente y que amenaza con estancarse. En este segundo caso, de confirmarse las lecturas preliminares de noviembre de los mencionados índices, publicadas a mediados de mes, el BCE se cargaría, aún más, de argumentos para actuar. Los inversores estarán muy pendientes de estas cifras, reaccionando positivamente si son buenas en EEUU y “manteniendo el tipo” de salir en línea o ligeramente peores en Europa, ya que entendería que ello podría adelantar nuevas actuaciones por parte del BCE.
Por último, y antes de terminar, señalar un último factor que seguirá centrando la atención de los inversores: la caída del precio del crudo, que esta madrugada ha continuado en los mercados asiáticos. La decisión de la OPEP de no reducir sus producciones, todo apunta que con objeto de mantener su cuota de mercado a largo plazo y de intentar “echar” del mercado a algunos productores estadounidenses y canadienses de petróleo no convencional, como el de pizarra, sigue pesando, y mucho, en el precio de esta materia prima. Ello conllevó el viernes un duro castigo para los valores directamente relacionados con la misma, las petroleras, y para muchos otros que, como las ingenierías y las productoras de carbón y las de fuentes renovables de energía, se ven claramente perjudicadas por el abaratamiento del precio del petróleo y del gas –este segundo está muy ligado al primero-. No obstante, reiteramos que para el conjunto de la economía mundial el abaratamiento del coste de la energía es muy positivo, con sectores como el de las líneas aéreas, el de transporte y el del automóvil como principales beneficiarios.
Por tanto, HOY comienza en las bolsas occidentales una importante semana que puede determinar si éstas son capaces de mantener el buen tono actual hasta finales de año, disfrutando así del denominados “rally de Navidad” o por el contrario, inician una corrección. El BCE y, sobre todo, su presidente Draghi, “tienen la palabra” ya que todo va a depender no tanto de lo que anuncie, sino de cómo lo anuncie.
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:12 pm
La ralentización económica en China penaliza a los mercados financieros
Los descensos de las bolsas europeas se acercan al medio punto porcentual
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 9:03:32
Caídas en la apertura de las bolsas europeas tras el mal dato económico en China, y a la espera de las referencias macro en Europa y EE.UU. Semana importante por la reunión del BCE y por la publicación de los datos de empleo en EE.UU.
El Eurostoxx 50 -0,76% a 3.226 puntos. CAC 40 -0,78%. Mibtel -0,55%. FTSE 100 -0,80%
"Esta semana será clave para determinar la evolución de las bolsas europeas en lo que resta del año. Nos encontramos cerca de máximos y la sensación entre los inversores que con los datos macroeconómicos actuales, donde se ve una ralentización global, no se justifica un nuevo tramo alcista. Ahora bien, la mano del BCE es muy alargada y la inminencia de la aplicación de su programa de compra de bonos soporta a las bolsas europeas. La rentabilidad de la deuda sigue en mínimos históricos, por lo que los gestores no tienen excesivas alternativas. De cualquier forma, desde un punto de vista fundamental, se justificaría una corrección desde los actuales niveles", nos comentaba un gestor de renta variable nacional antes de la apertura.
Los datos macro más importantes de la jornada son los PMIs manufactureros en Europa y en EE.UU. Existe temor a que se entre en zona de contracción económica (por debajo de 50) en el conjunto de la zona euro. Las estimaciones consenso apuntan a 50,4.
El gráfico semanal: ¿hay burbuja en los bonos o solo lo parece?
por Renta 4 •Hace 2 días
Uno de los movimientos más sorprendentes que estamos viviendo en esta recta final de 2014 es la nueva y espectacular caída de los tipos de interés de los bonos soberanos en todos los países desarrollados.
El pasado viernes el bono del Tesoro alemán a diez años, conocido como bund, cerraba a un tipo de interés del 0,69%, algo que podría parecer en sí mismo muy llamativo si no fuese porque hay situaciones en los bonos soberanos mucho más llamativas que la del muy solvente Tesoro alemán. En efecto, ese mismo día, el pasado viernes, el bono del Tesoro francés al mismo plazo de diez años ofrecía un tipos e interés del 0,96%, el español del 1,89%, el del Tesoro americano (T bond) del 2,16% y el del Tesoro japonés del 0,4%. Tipos de interés todos ellos para quien desee financiar a estos Tesoros a plazo de diez años, que no es precisamente un periodo corto.
No cabe duda de que la acción combinada de los Bancos Centrales ha conseguido que nos parezcan normales cosas que en sí mismas son totalmente anómalas, como el hecho de que el S&P americano esté ya un 50% por encima de los niveles que en 2007 se consideraron como de burbuja, y sin embargo a casi todo el mundo le parezca normal e incluso algunos analistas digan que estamos al inicio de un fuerte ciclo alcista en las Bolsas americanas, como si no lo hubiese habido ya.
Pero lo que está pasando en los bonos merece una atención mucho mayor que la renta variable, porque los bonos sguen siendo la base sobre la que se sustenta la inversión del ahorro conservador y porque, además, los mensajes de los mercados de bonos suelen ser mucho más certeros y a veces mucho más demoledores que los de las Bolsas.
Si vemos el gráfico adjunto (hemos traído, a propósito, el gráfico del bund, pero la verdad es que podríamos haber traído los gráficos de otros bonos de la periferia europea, como el nuestro, y la sensación óptica seria todavía más evidente) la impresión inicial es la de subida libre. Pero ahí nos topamos con el primer problema. Para seguir subiendo de la misma forma, dentro de poco, los tipos de interés deberían empezar a ser negativos. Por tanto, ahí parece haber una barrera natural a la subida.
El segundo problema es que necesariamente los inversores parecen estar descontando un escenario de muy baja inflación o, incluso, de deflación para los próximos diez años. Si no, no prestarían a estos bajísimos tipos de interés. La cuestión que surge a continuación es si realmente es posible que el mundo vuelva a crecer sin que repunte al alza la bajísima inflación actual. Inflación que en algunos países como España es ya directamente deflación, por más que ciertamente el origen esté en la caída del precio del crudo y no en la caída de la demanda, por ahora.
Si ponemos todo esto en la coctelera lo que nos sale es un dibujo confuso, pero la idea sería que si de verdad vamos a tener una reactivación económica los bonos están muy sobre valorados y si lo que viene es estancamiento con deflación, el problema es que algunos Tesoros no serán capaces de pagar sus deudas sin quitas o aplazamientos, y por tanto no se justifican las actuales primas de riesgo. Es decir, a lo mejor en un escenario de estanflacion el bund puede ser un refugio, y esto podría justificar su bajísimo tipo de interés, pero los demás bonos europeos, con el francés a la cabeza, no son refugio en absoluto.
Son conjeturas que interesan poco a los inversores, entregados a la fe ciega en que los banqueros centrales les rescataran de cualquier problema, y disfrutando mientras dure de la subida sin fin del precio de los bonos.
Como ya dijo Greenspan, las burbujas solo se ven cuando ya se han desinflado, no antes. Antes como mucho se habla de "sobre valoraciones" o de "sobre compra" pero de ahí nadie se atreve a pasar, para no quedar mal. Pero si verdaderamente hubiese burbuja en los bonos, la verdad es que seria mucho más inquietante que cualquier burbuja de de la Bolsa, por grande que sea.
Si hay verdaderamente burbuja y en algún momento se pincha, los problemas se van a agravar por la iliquidez. Es algo que ya vimos en otoño de 2008 tras la quiebra de Lehman, pero que ahora podría ser mucho peor, ya que los grandes creadores de liquidez en renta fija, los Bancos, han ido limitando mucho su operativa por cuenta propia, en parte por motivos regulatorios y en parte por su propia decisión de eliminar o reducir esta área de negocio.
En todo caso, si llega una turbulencia de mercado en los bonos, los Bancos, al menos los europeos periféricos, podrían incluso incrementarla, ya que como consecuencia del LTRO, están muy cargados de bonos soberanos de sus respectivos países.
El petróleo y su impacto a la baja sobre los precios podría tener algo que ver, y la sombra de una posible deflación en la zona euro también, pero son malos argumentos. Si hay deflación más difícil será pagar la deuda y si sigue cayendo el crudo será porque no se ve crecimento, lo cual es al antesala de la deflación.
Los descensos de las bolsas europeas se acercan al medio punto porcentual
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 9:03:32
Caídas en la apertura de las bolsas europeas tras el mal dato económico en China, y a la espera de las referencias macro en Europa y EE.UU. Semana importante por la reunión del BCE y por la publicación de los datos de empleo en EE.UU.
El Eurostoxx 50 -0,76% a 3.226 puntos. CAC 40 -0,78%. Mibtel -0,55%. FTSE 100 -0,80%
"Esta semana será clave para determinar la evolución de las bolsas europeas en lo que resta del año. Nos encontramos cerca de máximos y la sensación entre los inversores que con los datos macroeconómicos actuales, donde se ve una ralentización global, no se justifica un nuevo tramo alcista. Ahora bien, la mano del BCE es muy alargada y la inminencia de la aplicación de su programa de compra de bonos soporta a las bolsas europeas. La rentabilidad de la deuda sigue en mínimos históricos, por lo que los gestores no tienen excesivas alternativas. De cualquier forma, desde un punto de vista fundamental, se justificaría una corrección desde los actuales niveles", nos comentaba un gestor de renta variable nacional antes de la apertura.
Los datos macro más importantes de la jornada son los PMIs manufactureros en Europa y en EE.UU. Existe temor a que se entre en zona de contracción económica (por debajo de 50) en el conjunto de la zona euro. Las estimaciones consenso apuntan a 50,4.
El gráfico semanal: ¿hay burbuja en los bonos o solo lo parece?
por Renta 4 •Hace 2 días
Uno de los movimientos más sorprendentes que estamos viviendo en esta recta final de 2014 es la nueva y espectacular caída de los tipos de interés de los bonos soberanos en todos los países desarrollados.
El pasado viernes el bono del Tesoro alemán a diez años, conocido como bund, cerraba a un tipo de interés del 0,69%, algo que podría parecer en sí mismo muy llamativo si no fuese porque hay situaciones en los bonos soberanos mucho más llamativas que la del muy solvente Tesoro alemán. En efecto, ese mismo día, el pasado viernes, el bono del Tesoro francés al mismo plazo de diez años ofrecía un tipos e interés del 0,96%, el español del 1,89%, el del Tesoro americano (T bond) del 2,16% y el del Tesoro japonés del 0,4%. Tipos de interés todos ellos para quien desee financiar a estos Tesoros a plazo de diez años, que no es precisamente un periodo corto.
No cabe duda de que la acción combinada de los Bancos Centrales ha conseguido que nos parezcan normales cosas que en sí mismas son totalmente anómalas, como el hecho de que el S&P americano esté ya un 50% por encima de los niveles que en 2007 se consideraron como de burbuja, y sin embargo a casi todo el mundo le parezca normal e incluso algunos analistas digan que estamos al inicio de un fuerte ciclo alcista en las Bolsas americanas, como si no lo hubiese habido ya.
Pero lo que está pasando en los bonos merece una atención mucho mayor que la renta variable, porque los bonos sguen siendo la base sobre la que se sustenta la inversión del ahorro conservador y porque, además, los mensajes de los mercados de bonos suelen ser mucho más certeros y a veces mucho más demoledores que los de las Bolsas.
Si vemos el gráfico adjunto (hemos traído, a propósito, el gráfico del bund, pero la verdad es que podríamos haber traído los gráficos de otros bonos de la periferia europea, como el nuestro, y la sensación óptica seria todavía más evidente) la impresión inicial es la de subida libre. Pero ahí nos topamos con el primer problema. Para seguir subiendo de la misma forma, dentro de poco, los tipos de interés deberían empezar a ser negativos. Por tanto, ahí parece haber una barrera natural a la subida.
El segundo problema es que necesariamente los inversores parecen estar descontando un escenario de muy baja inflación o, incluso, de deflación para los próximos diez años. Si no, no prestarían a estos bajísimos tipos de interés. La cuestión que surge a continuación es si realmente es posible que el mundo vuelva a crecer sin que repunte al alza la bajísima inflación actual. Inflación que en algunos países como España es ya directamente deflación, por más que ciertamente el origen esté en la caída del precio del crudo y no en la caída de la demanda, por ahora.
Si ponemos todo esto en la coctelera lo que nos sale es un dibujo confuso, pero la idea sería que si de verdad vamos a tener una reactivación económica los bonos están muy sobre valorados y si lo que viene es estancamiento con deflación, el problema es que algunos Tesoros no serán capaces de pagar sus deudas sin quitas o aplazamientos, y por tanto no se justifican las actuales primas de riesgo. Es decir, a lo mejor en un escenario de estanflacion el bund puede ser un refugio, y esto podría justificar su bajísimo tipo de interés, pero los demás bonos europeos, con el francés a la cabeza, no son refugio en absoluto.
Son conjeturas que interesan poco a los inversores, entregados a la fe ciega en que los banqueros centrales les rescataran de cualquier problema, y disfrutando mientras dure de la subida sin fin del precio de los bonos.
Como ya dijo Greenspan, las burbujas solo se ven cuando ya se han desinflado, no antes. Antes como mucho se habla de "sobre valoraciones" o de "sobre compra" pero de ahí nadie se atreve a pasar, para no quedar mal. Pero si verdaderamente hubiese burbuja en los bonos, la verdad es que seria mucho más inquietante que cualquier burbuja de de la Bolsa, por grande que sea.
Si hay verdaderamente burbuja y en algún momento se pincha, los problemas se van a agravar por la iliquidez. Es algo que ya vimos en otoño de 2008 tras la quiebra de Lehman, pero que ahora podría ser mucho peor, ya que los grandes creadores de liquidez en renta fija, los Bancos, han ido limitando mucho su operativa por cuenta propia, en parte por motivos regulatorios y en parte por su propia decisión de eliminar o reducir esta área de negocio.
En todo caso, si llega una turbulencia de mercado en los bonos, los Bancos, al menos los europeos periféricos, podrían incluso incrementarla, ya que como consecuencia del LTRO, están muy cargados de bonos soberanos de sus respectivos países.
El petróleo y su impacto a la baja sobre los precios podría tener algo que ver, y la sombra de una posible deflación en la zona euro también, pero son malos argumentos. Si hay deflación más difícil será pagar la deuda y si sigue cayendo el crudo será porque no se ve crecimento, lo cual es al antesala de la deflación.
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:16 pm
Tres factores clave que explican la evolución de los mercados
Bankinter
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 9:26:18
Identificamos tres factores clave que explican la favorable evolución de los mercados durante la semana pasada:
(i) La macro en la UEM ha sido en términos generales ligeramente mejor de lo esperado, las perspectivas de los empresarios alemanes mejoran tras siete meses de caídas consecutivas y el clima empresarial en la UEM recupera el terreno perdido desde el verano, en un entorno de baja inflación (+0,3% en noviembre).
Italia es quizá el país que más preocupa junto con Francia ya que tras entrar técnicamente en recesión, su mercado laboral continúa deteriorándose (la tasa de paro aumenta en octubre hasta 13,2% y se sitúa en máximos históricos).
En EE.UU la primera revisión del PIB para el 3T´14 (+3,9% vs 3,5% anterior) pone de manifiesto el buen momento por el que atraviesa la economía y en Reino Unido, la libra se mantiene fuerte tras anunciar el Gobernador del BoE que el debate en el organismo se centra en el “timing” de la subida de tipos de interés y no en la dirección de los mismos (esta semana hay reunión del BoE),
(ii) El firme compromiso por parte del BCE para actuar y mitigar el riesgo de deflación en la UEM provoca que los mercados de capitales, especialmente el de bonos, asignen una mayor probabilidad al hecho de que el BCE acabe incluyendo bonos corporativos y soberanos en su programa de compra de activos.
En este sentido, cabe destacar que la OCDE estima que el crecimiento continuará siendo débil (especialmente en la UEM) y el desempleo elevado por lo que recomienda emplear más políticas monetarias, fiscales y económicas (estructurales) muy especialmente en la UEM donde el riesgo estancamiento está aumentando y
(iii) Nuevas caídas en el precio del petróleo con el Brent cotizando por debajo de 70 $ por primera vez desde el año 2010 tras confirmar la OPEC que mantendrá la producción de petróleo en 30 millones de barriles al día.
ESTA SEMANA, será intensa en el frente macro y los bancos centrales volverán a estar en el punto de mira.
(i) En el frente macro, comenzamos la semana con el índice de gestores de compras (PMI manufacturero) en China muy cerca del nivel de contracción económica (especialmente el indicador de HSBC) por lo que la volatilidad en las materias primas y en los países más dependientes de ellas (Brasil, Chile, Suráfrica…) debería aumentar. En la UEM, los PMI´s probablemente muestren una leve mejoría si nos atenemos a la evolución reciente de los índices de confianza empresarial, aunque el crecimiento del PIB (+0,8% esperado) volverá a poner de manifiesto la dificultad de la UEM para impulsar el crecimiento y reducir el desempleo.
En EE:UU la semana estará marcada por la evolución de las ventas al por menor en los días que marcan el inicio de la campaña navideña, es decir Acción de Gracias (jueves pasado), Viernes Negro y hoy lunes (Cibermonday) aunque también conoceremos la evolución de los costes laborales, la productividad no-agrícola y los PMI´s (manufacturero y de servicios) con un saldo neto previsto positivo,
(ii) En cuanto a política monetaria, el miércoles la Fed confirmará la fortaleza de la economía con la publicación del libro Beige y en la UEM la cita clave será el jueves con la reunión del consejo del BCE que tras confirmar que los tipos de interés se mantendrán bajos durante mucho tiempo reiterará su compromiso firme por actuar con todos los medios a su alcance para aumentar las perspectivas de inflación (incluida la compra de bonos soberanos).
La postura oficial del BCE es esperar algunos meses más para incluir bonos corporativos y soberanos en su programa de compra de activos para analizar así el impacto de las medidas recientemente adoptadas pero si Draghi quiere sorprender positivamente… esta semana tiene una posibilidad de oro.
En este entorno de mercado, estimamos que los bonos continúen soportados por las bajas tasas de inflación (actuales y esperadas) y la posibilidad de que el BCE actúe nuevamente a pesar del rally experimentado en las últimas dos semanas (la Tir del Bund se encuentra en 0,70% y el 10 A español en 1,90%, ambos en mínimos históricos) y que los mercados de renta variable afronten una semana netamente positiva aunque con mayor volatilidad.
Hoy estaremos atentos a las ventas de Cybermonday. Durante el fin de semana hemos conocido que varios distribuidores minoristas han visto aumentar sus ventas en torno al 20% anual entre Acción de Gracias y el Viernes Negro, pero las ventas durante el fin de semana habrían caído en torno al 11,0% por lo que la clave estará en la evolución de las ventas de hoy (suelen ser importantes por los descuentos) para ver si finalmente alcanzan un crecimiento de +4,1% previsto por la NFR (asociación de distribuidores).
Los perdedores de la semana deberían ser los emergentes, empezando por China, donde vuelven los conflictos entre la policía y los estudiantes así como los más dependientes de las materias primas en una semana donde se publican los PMI´s en Rusia, Mexico e India y varios Bancos Centrales se reúnen para tomar decisiones de política monetaria (Hungría, India, Brasil, Polonia y Chile).
Black Friday puro consumismo...pero, ¿no necesitamos demanda final? Pues eso.
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 09:37
Black Friday en Madrid: voy a un centro comercial a recoger un recado y vuelvo con un pantalón y cinturón a juego (muy bonitos....eso dice ella), con mi mujer también adecuadamente acompañada de bolsas. Pero a mi buen amigo Gonzalo le fue aún peor: conté dos pantalones, un jersey y algo más que no me pareció educado husmear (su mujer María también llevaba bolsas, varias). Puro consumismo. Pero, ¿no necesitamos demanda final? Pues eso.
Sin embargo, muchos norteamericanos no han debido pensar lo mismo. Según las primeras estimaciones los gastos el día en cuestión ha sido un 10 % inferiores a los de un año atrás. ¿Esperan que los descuentos sean mayores en el futuro? ¿ya han comprado todos los regalos? De hecho, ¿tienen menos regalos que hacer?. El S&P cae ahora en futuro un 0.7 % ante la desesperación por conocer cuál es la respuesta correcta.
Centrándonos ahora en España, ¿sólo necesitamos más demanda final?. He tomado nota de las recomendaciones que CEOs y otros altos cargos de compañías han hecho para la economía española, recogidas por un periódico de tirada nacional ayer mismo. Aquí tienen algunas ideas que he obtenido:
* Enfocarse en el empleo
* Facilitar las condiciones para un crecimiento sostenido
* Mejorar la situación de las pymes
* No cejar en las reformas estructurales
* Seguir primando el sector exterior como motor de crecimiento
* No olvidarse de la reforma pendiente de las AAPP
* Recuperar la inversión productiva
* Vigilar los riesgos presentes y futuros
* La energía es imprescindible para un crecimiento estable a medio plazo
* El papel de la banca
* El problema de la deuda
* Educación
Seguro que echan en falta otras recomendaciones. Y ya saben el Dicho: es importante no dejarse cabos sueltos que en un futuro deshagan el trabajo ya hecho. Especialmente ahora que la economía española es señalada por economistas, inversores y políticos como el mejor ejemplo del éxito de las reformas emprendidas en momentos difíciles. Esto último, el escenario en que se adoptaron, sin duda puede ser determinante. Y es que algunos mal pensados consideran que la presión del mercado es relevante para tomar medidas estructurales con costes sociales y políticos difíciles de aceptar en condiciones "normales". Algo que al final genera críticas en el papel de los bancos centrales, cuya actuación puede minimizar la disciplina del mercado. Algo de todo esto es lo que nos dijo la Comisión Europea el viernes pasado sobre los países que presentan serios riesgos de incumplir los objetivos de déficit para 2015. Naturalmente, en algunos casos más peligrosos que otros. Pero, al final, todos en cierta medida no aceptando las Reglas del Euro (Merkel dixit).
Pero, ¿de nuevo a vueltas con la austeridad' ¡qué pesados! Si ahora lo que prima es el crecimiento, tras sufrir una lenta y titubeante recuperación lastrada por falta de demanda. Tan fácil y hemos tardado seis años en descubrirlo. En definitiva, gasto e inversión pública buscando su efecto multiplicador en la economía y una política monetaria muy holgada (lo que sea necesario) para financiarlo (y despreocuparnos por la deuda presenta y futura). Pero, ¿no es eso lo que han hecho en Japón en los últimos con limitado éxito? Pero, ya lo saben, Japón es diferente. Siempre lo es. Aunque, también es cierto, con extrañas e inquietantes semejanzas. Pura coincidencia, desde una perspectiva oficial (y política).
Hablando de Japón, resulta llamativo que tras entrar de nuevo en recesión en el Q3 lo que ha llevado a su Gobierno a: 1 aplazar el ajuste fiscal de la subida de impuestos de consumo en un años; 2. aumentar (aún más) la base monetaria; 3. convocar elecciones este mes de diciembre, los últimos datos macro comienzan de nuevo a mejorar. ¿Se ha precipitado el Gobierno? ¿ha extrapolado datos obsoletos? La mejora del Nikkei debería ser la mejor prueba de la mejora de las perspectivas macro (hoy mismo sube un 0.7 % con las bolsas del área un 2 % a la baja). Salvo que la subida de los activos de riesgo, bolsa y spread de riesgo, simplemente refleje la presión del dinero en busca de rentabilidad. El BOJ manda. Por el momento es difícil saberlo. Y esto no es una buena noticia a la hora de valorar la fiabilidad de los datos económicos, cuantitativos y cualitativos.
Pero, como ya he dicho, Japón y sus circunstancias son diferentes a las del resto. En Europa la clave a corto plazo es el ECB, como de hecho lleva siéndolo desde hace años. ¿Tomará ya las nuevas medidas expansivas esperadas? ¿volverá a calentar al mercado enfatizando que ya están cerca? El contagio positivo que diría el propio Draghi. Para otros, los menos, el riesgo de adelantar un futuro que no acaba de llegar. Bueno, al final la recuperación será un hecho. Y será fuerte, de forma que compense todos los riesgos que las medidas de política económica, especialmente monetarias, han generado. ¿Qué les parecen sólo deseos? ¿se han dado cuenta que hemos ya comenzado diciembre? La Navidad está cada vez más cerca. Es momento entonces para los buenos deseos. Luego, ya veremos si se cumplen o no.
Las principales referencias durante la semana son:
* USA
Hoy tendremos el ISM manufacturero. Mañana los gastos de construcción y las ventas de autos. El miércoles se publicarán los datos de ADP privados, el ISM de servicios y la productividad. El jueves tendremos las peticiones semanales de subsidio de desempleo. Y el viernes los datos de empleo. ¿Positivos? Depende. Además, tendremos la balanza comercial y los pedidos de bienes intermedios
* Zona Euro
Hoy tendremos el desglose del PIB italiano del Q3, el PMI manufacturero en la zona. El martes conoceremos el paro registrado en España y los precios industriales del área. El miércoles conoceremos el PMI de servicios de la zona, ventas al por mayor del área. El jueves conoceremos el desempleo francés y tendremos la reunión del ECB. El viernes conoceremos los pedidos industriales en Alemania, insolvencias de este país. En España tendremos la producción industrial. Y la revisión del PIB del Q3 del área
* Japón
Sólo el índice de actividad económica el viernes
Bankinter
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 9:26:18
Identificamos tres factores clave que explican la favorable evolución de los mercados durante la semana pasada:
(i) La macro en la UEM ha sido en términos generales ligeramente mejor de lo esperado, las perspectivas de los empresarios alemanes mejoran tras siete meses de caídas consecutivas y el clima empresarial en la UEM recupera el terreno perdido desde el verano, en un entorno de baja inflación (+0,3% en noviembre).
Italia es quizá el país que más preocupa junto con Francia ya que tras entrar técnicamente en recesión, su mercado laboral continúa deteriorándose (la tasa de paro aumenta en octubre hasta 13,2% y se sitúa en máximos históricos).
En EE.UU la primera revisión del PIB para el 3T´14 (+3,9% vs 3,5% anterior) pone de manifiesto el buen momento por el que atraviesa la economía y en Reino Unido, la libra se mantiene fuerte tras anunciar el Gobernador del BoE que el debate en el organismo se centra en el “timing” de la subida de tipos de interés y no en la dirección de los mismos (esta semana hay reunión del BoE),
(ii) El firme compromiso por parte del BCE para actuar y mitigar el riesgo de deflación en la UEM provoca que los mercados de capitales, especialmente el de bonos, asignen una mayor probabilidad al hecho de que el BCE acabe incluyendo bonos corporativos y soberanos en su programa de compra de activos.
En este sentido, cabe destacar que la OCDE estima que el crecimiento continuará siendo débil (especialmente en la UEM) y el desempleo elevado por lo que recomienda emplear más políticas monetarias, fiscales y económicas (estructurales) muy especialmente en la UEM donde el riesgo estancamiento está aumentando y
(iii) Nuevas caídas en el precio del petróleo con el Brent cotizando por debajo de 70 $ por primera vez desde el año 2010 tras confirmar la OPEC que mantendrá la producción de petróleo en 30 millones de barriles al día.
ESTA SEMANA, será intensa en el frente macro y los bancos centrales volverán a estar en el punto de mira.
(i) En el frente macro, comenzamos la semana con el índice de gestores de compras (PMI manufacturero) en China muy cerca del nivel de contracción económica (especialmente el indicador de HSBC) por lo que la volatilidad en las materias primas y en los países más dependientes de ellas (Brasil, Chile, Suráfrica…) debería aumentar. En la UEM, los PMI´s probablemente muestren una leve mejoría si nos atenemos a la evolución reciente de los índices de confianza empresarial, aunque el crecimiento del PIB (+0,8% esperado) volverá a poner de manifiesto la dificultad de la UEM para impulsar el crecimiento y reducir el desempleo.
En EE:UU la semana estará marcada por la evolución de las ventas al por menor en los días que marcan el inicio de la campaña navideña, es decir Acción de Gracias (jueves pasado), Viernes Negro y hoy lunes (Cibermonday) aunque también conoceremos la evolución de los costes laborales, la productividad no-agrícola y los PMI´s (manufacturero y de servicios) con un saldo neto previsto positivo,
(ii) En cuanto a política monetaria, el miércoles la Fed confirmará la fortaleza de la economía con la publicación del libro Beige y en la UEM la cita clave será el jueves con la reunión del consejo del BCE que tras confirmar que los tipos de interés se mantendrán bajos durante mucho tiempo reiterará su compromiso firme por actuar con todos los medios a su alcance para aumentar las perspectivas de inflación (incluida la compra de bonos soberanos).
La postura oficial del BCE es esperar algunos meses más para incluir bonos corporativos y soberanos en su programa de compra de activos para analizar así el impacto de las medidas recientemente adoptadas pero si Draghi quiere sorprender positivamente… esta semana tiene una posibilidad de oro.
En este entorno de mercado, estimamos que los bonos continúen soportados por las bajas tasas de inflación (actuales y esperadas) y la posibilidad de que el BCE actúe nuevamente a pesar del rally experimentado en las últimas dos semanas (la Tir del Bund se encuentra en 0,70% y el 10 A español en 1,90%, ambos en mínimos históricos) y que los mercados de renta variable afronten una semana netamente positiva aunque con mayor volatilidad.
Hoy estaremos atentos a las ventas de Cybermonday. Durante el fin de semana hemos conocido que varios distribuidores minoristas han visto aumentar sus ventas en torno al 20% anual entre Acción de Gracias y el Viernes Negro, pero las ventas durante el fin de semana habrían caído en torno al 11,0% por lo que la clave estará en la evolución de las ventas de hoy (suelen ser importantes por los descuentos) para ver si finalmente alcanzan un crecimiento de +4,1% previsto por la NFR (asociación de distribuidores).
Los perdedores de la semana deberían ser los emergentes, empezando por China, donde vuelven los conflictos entre la policía y los estudiantes así como los más dependientes de las materias primas en una semana donde se publican los PMI´s en Rusia, Mexico e India y varios Bancos Centrales se reúnen para tomar decisiones de política monetaria (Hungría, India, Brasil, Polonia y Chile).
Black Friday puro consumismo...pero, ¿no necesitamos demanda final? Pues eso.
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 09:37
Black Friday en Madrid: voy a un centro comercial a recoger un recado y vuelvo con un pantalón y cinturón a juego (muy bonitos....eso dice ella), con mi mujer también adecuadamente acompañada de bolsas. Pero a mi buen amigo Gonzalo le fue aún peor: conté dos pantalones, un jersey y algo más que no me pareció educado husmear (su mujer María también llevaba bolsas, varias). Puro consumismo. Pero, ¿no necesitamos demanda final? Pues eso.
Sin embargo, muchos norteamericanos no han debido pensar lo mismo. Según las primeras estimaciones los gastos el día en cuestión ha sido un 10 % inferiores a los de un año atrás. ¿Esperan que los descuentos sean mayores en el futuro? ¿ya han comprado todos los regalos? De hecho, ¿tienen menos regalos que hacer?. El S&P cae ahora en futuro un 0.7 % ante la desesperación por conocer cuál es la respuesta correcta.
Centrándonos ahora en España, ¿sólo necesitamos más demanda final?. He tomado nota de las recomendaciones que CEOs y otros altos cargos de compañías han hecho para la economía española, recogidas por un periódico de tirada nacional ayer mismo. Aquí tienen algunas ideas que he obtenido:
* Enfocarse en el empleo
* Facilitar las condiciones para un crecimiento sostenido
* Mejorar la situación de las pymes
* No cejar en las reformas estructurales
* Seguir primando el sector exterior como motor de crecimiento
* No olvidarse de la reforma pendiente de las AAPP
* Recuperar la inversión productiva
* Vigilar los riesgos presentes y futuros
* La energía es imprescindible para un crecimiento estable a medio plazo
* El papel de la banca
* El problema de la deuda
* Educación
Seguro que echan en falta otras recomendaciones. Y ya saben el Dicho: es importante no dejarse cabos sueltos que en un futuro deshagan el trabajo ya hecho. Especialmente ahora que la economía española es señalada por economistas, inversores y políticos como el mejor ejemplo del éxito de las reformas emprendidas en momentos difíciles. Esto último, el escenario en que se adoptaron, sin duda puede ser determinante. Y es que algunos mal pensados consideran que la presión del mercado es relevante para tomar medidas estructurales con costes sociales y políticos difíciles de aceptar en condiciones "normales". Algo que al final genera críticas en el papel de los bancos centrales, cuya actuación puede minimizar la disciplina del mercado. Algo de todo esto es lo que nos dijo la Comisión Europea el viernes pasado sobre los países que presentan serios riesgos de incumplir los objetivos de déficit para 2015. Naturalmente, en algunos casos más peligrosos que otros. Pero, al final, todos en cierta medida no aceptando las Reglas del Euro (Merkel dixit).
Pero, ¿de nuevo a vueltas con la austeridad' ¡qué pesados! Si ahora lo que prima es el crecimiento, tras sufrir una lenta y titubeante recuperación lastrada por falta de demanda. Tan fácil y hemos tardado seis años en descubrirlo. En definitiva, gasto e inversión pública buscando su efecto multiplicador en la economía y una política monetaria muy holgada (lo que sea necesario) para financiarlo (y despreocuparnos por la deuda presenta y futura). Pero, ¿no es eso lo que han hecho en Japón en los últimos con limitado éxito? Pero, ya lo saben, Japón es diferente. Siempre lo es. Aunque, también es cierto, con extrañas e inquietantes semejanzas. Pura coincidencia, desde una perspectiva oficial (y política).
Hablando de Japón, resulta llamativo que tras entrar de nuevo en recesión en el Q3 lo que ha llevado a su Gobierno a: 1 aplazar el ajuste fiscal de la subida de impuestos de consumo en un años; 2. aumentar (aún más) la base monetaria; 3. convocar elecciones este mes de diciembre, los últimos datos macro comienzan de nuevo a mejorar. ¿Se ha precipitado el Gobierno? ¿ha extrapolado datos obsoletos? La mejora del Nikkei debería ser la mejor prueba de la mejora de las perspectivas macro (hoy mismo sube un 0.7 % con las bolsas del área un 2 % a la baja). Salvo que la subida de los activos de riesgo, bolsa y spread de riesgo, simplemente refleje la presión del dinero en busca de rentabilidad. El BOJ manda. Por el momento es difícil saberlo. Y esto no es una buena noticia a la hora de valorar la fiabilidad de los datos económicos, cuantitativos y cualitativos.
Pero, como ya he dicho, Japón y sus circunstancias son diferentes a las del resto. En Europa la clave a corto plazo es el ECB, como de hecho lleva siéndolo desde hace años. ¿Tomará ya las nuevas medidas expansivas esperadas? ¿volverá a calentar al mercado enfatizando que ya están cerca? El contagio positivo que diría el propio Draghi. Para otros, los menos, el riesgo de adelantar un futuro que no acaba de llegar. Bueno, al final la recuperación será un hecho. Y será fuerte, de forma que compense todos los riesgos que las medidas de política económica, especialmente monetarias, han generado. ¿Qué les parecen sólo deseos? ¿se han dado cuenta que hemos ya comenzado diciembre? La Navidad está cada vez más cerca. Es momento entonces para los buenos deseos. Luego, ya veremos si se cumplen o no.
Las principales referencias durante la semana son:
* USA
Hoy tendremos el ISM manufacturero. Mañana los gastos de construcción y las ventas de autos. El miércoles se publicarán los datos de ADP privados, el ISM de servicios y la productividad. El jueves tendremos las peticiones semanales de subsidio de desempleo. Y el viernes los datos de empleo. ¿Positivos? Depende. Además, tendremos la balanza comercial y los pedidos de bienes intermedios
* Zona Euro
Hoy tendremos el desglose del PIB italiano del Q3, el PMI manufacturero en la zona. El martes conoceremos el paro registrado en España y los precios industriales del área. El miércoles conoceremos el PMI de servicios de la zona, ventas al por mayor del área. El jueves conoceremos el desempleo francés y tendremos la reunión del ECB. El viernes conoceremos los pedidos industriales en Alemania, insolvencias de este país. En España tendremos la producción industrial. Y la revisión del PIB del Q3 del área
* Japón
Sólo el índice de actividad económica el viernes
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:20 pm
PMI manufacturero Francia noviembre 48,4 frente 47,6 esperado
Anterior 47,6
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 09:50
Moody's recorta el rating de Japón a A1 desde AA3
Mantiene perspectiva estable
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 09:55
PMI manufacturero Alemania noviembre 49,5 vs 50,0 esperado
Anterior 50,0
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 09:55
El sector manufacturero de la zona euro cerca de la recesión
El PMI se acerca al nivel de 50
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 10:00
El índice PMI final del Sector Manufacturero de la Zona Euro se sitúa en 50.1 en noviembre (octubre: 50.6).
El sector manufacturero de la zona euro el peor desde mediados 2013
Chris Williamson
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 10:10:48
Chris Williamson, Economista Jefe de Markit, señala tras los datos del PMI: “Puesto que el índice PMI final se situó por debajo de su lectura flash, la situación del sector manufacturero de la zona euro es peor de lo que se pensaba.
El resultado del sector no sólo es el peor desde mediados de 2013, sino que también existe el riesgo de que el renovado deterioro se extienda desde el núcleo hacia el resto de la región. El sector más o menos está estancado desde agosto pasado, pero ahora estamos viendo, por primera vez en casi un año y medio, que los sectores manufactureros de las tres principales economías están sufriendo una desaceleración al mismo tiempo.
El motor de exportación alemán se ha paralizado, provocando el declive más fuerte de los nuevos pedidos en ese país desde diciembre de 2012, y los nuevos pedidos también están decayendo en Francia e Italia, lo cual representa un mal augurio para la producción en los próximos meses.
España, Irlanda y los Países Bajos siguen proporcionando una nota positiva, pero preocupa pensar que estos países tendrán dificultad para seguir creciendo, como ha ocurrido con Grecia y Austria, a menos que la demanda repunte en los principales países miembros de la región”.
Concesiones hipotecarias Reino Unido 59.426 vs 59.000 esperado
Anterior 61.230
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 10:30
PMI manufacturero Reino Unido noviembre 53,5 vs 53,1 esperado
Anterior 53,2 anterior
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 10:30
Masa monetaria M4 oct. Reino Unido -0.1% frente +0,2% esperado
Anterior -0,7%
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 10:30
¿Se superarán esta vez los máximos anuales?
M&G Valores
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 10:39
Los índices europeos han salido finalmente de su estancamiento de las últimas semanas y se han movido decididamente hacia sus máximos anuales. En principio esta es una zona de resistencia relevante que ha frenado al mercado durante buena parte de 2014.
En este sentido no se puede descartar que el mercado necesite algún tiempo para superarlos y eso incluya algún tipo de corrección/consolidación de corto plazo en próximas semanas.
En todo caso el escenario que vemos más probable es que los índices europeos han marcado un suelo importante en octubre que ha puesto fin a una fase correctiva de varios meses dentro de su tendencia alcista de largo plazo. Si así fuera, el mercado estaría ya desarrollando un nuevo proceso alcista que se mantendría durante algunos meses llevando a todos los índices a superar ampliamente sus máximos de 2014, independientemente de que su superación sea inminente o se retrase algunas semanas.
Anterior 47,6
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 09:50
Moody's recorta el rating de Japón a A1 desde AA3
Mantiene perspectiva estable
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 09:55
PMI manufacturero Alemania noviembre 49,5 vs 50,0 esperado
Anterior 50,0
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 09:55
El sector manufacturero de la zona euro cerca de la recesión
El PMI se acerca al nivel de 50
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 10:00
El índice PMI final del Sector Manufacturero de la Zona Euro se sitúa en 50.1 en noviembre (octubre: 50.6).
El sector manufacturero de la zona euro el peor desde mediados 2013
Chris Williamson
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 10:10:48
Chris Williamson, Economista Jefe de Markit, señala tras los datos del PMI: “Puesto que el índice PMI final se situó por debajo de su lectura flash, la situación del sector manufacturero de la zona euro es peor de lo que se pensaba.
El resultado del sector no sólo es el peor desde mediados de 2013, sino que también existe el riesgo de que el renovado deterioro se extienda desde el núcleo hacia el resto de la región. El sector más o menos está estancado desde agosto pasado, pero ahora estamos viendo, por primera vez en casi un año y medio, que los sectores manufactureros de las tres principales economías están sufriendo una desaceleración al mismo tiempo.
El motor de exportación alemán se ha paralizado, provocando el declive más fuerte de los nuevos pedidos en ese país desde diciembre de 2012, y los nuevos pedidos también están decayendo en Francia e Italia, lo cual representa un mal augurio para la producción en los próximos meses.
España, Irlanda y los Países Bajos siguen proporcionando una nota positiva, pero preocupa pensar que estos países tendrán dificultad para seguir creciendo, como ha ocurrido con Grecia y Austria, a menos que la demanda repunte en los principales países miembros de la región”.
Concesiones hipotecarias Reino Unido 59.426 vs 59.000 esperado
Anterior 61.230
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PMI manufacturero Reino Unido noviembre 53,5 vs 53,1 esperado
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Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 10:30
Masa monetaria M4 oct. Reino Unido -0.1% frente +0,2% esperado
Anterior -0,7%
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 10:30
¿Se superarán esta vez los máximos anuales?
M&G Valores
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 10:39
Los índices europeos han salido finalmente de su estancamiento de las últimas semanas y se han movido decididamente hacia sus máximos anuales. En principio esta es una zona de resistencia relevante que ha frenado al mercado durante buena parte de 2014.
En este sentido no se puede descartar que el mercado necesite algún tiempo para superarlos y eso incluya algún tipo de corrección/consolidación de corto plazo en próximas semanas.
En todo caso el escenario que vemos más probable es que los índices europeos han marcado un suelo importante en octubre que ha puesto fin a una fase correctiva de varios meses dentro de su tendencia alcista de largo plazo. Si así fuera, el mercado estaría ya desarrollando un nuevo proceso alcista que se mantendría durante algunos meses llevando a todos los índices a superar ampliamente sus máximos de 2014, independientemente de que su superación sea inminente o se retrase algunas semanas.
- Fenix
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:21 pm
"Ya me las se todas"
por OnTrader •Hace 2 días
Una de las cosas más controversiales es doblar o triplicar un capital en 1 mes, ese es un estilo de inversión, la mente encarcelada es cuando el trader proclama 'Ya me las se todas' y juzga al exterior como el culpable de lo malo, pero se da créditos de los logros positivos, el guardián de esa cárcel es el miedo, los muros están construidos por los paradigmas, el trader que habita en esa celda tiene los ojos tapados por el ego, lo peor que puede hacer un trader es pensar que lo sabe todo, ese es el paso final para condenarse en esa prisión, las claves para doblar o triplicar un capital en un mes se concentran en la habilidad, estudio, investigación, practica , educación, información y conocimiento, cuando me preguntan ‘¿Cuál es el mejor estilo para hacer trading?’, siempre respondo: Lo mejor es lo que dominamos; Todo es cuestión de dominio, a continuación expongo algunos pasos basicos para poder duplicar o triplicar un capital:
1. Desprenderse de paradigmas.
2. Abandonar el ego.
3. Usar métodos efectivos (Se pueden usar métodos no efectivos, pero eso ya es otro tema)
4. Controlar el apalancamiento
5. Hacer un testeo manual
6. Detectar zonas donde la efectividad se eleva
Desprenderse de paradigmas
Es lo más complejo, mentalicese y crea que es posible y rentable a largo plazo doblar o triplicar un capital, quienes critican este estilo de trading se basan en que es ‘Riesgoso’ e ‘Irresponsable’, esas definiciones nacen por un desconocimiento en el tema y en la carencia de efectividad, una persona puede llevar 12 años como trader y tener esas ideas, pasa que en el trading hay muchas técnicas y estilos de inversión, el doblar o triplicar un capital en un menor tiempo es un estilo poco usado, no todos los trader manejan ese estilo, yo no comparto esa crítica acida y destructiva contra este estilo de trading, se debe de respetar todos los estilos de trading, los estilos de trading solo se comprenden y se dominan profundamente cuando se especializa el inversionista en ese estilo, yo no soy experto en todos los estilos, domino técnicas en gráficos de 1 horas, no critico o ataco a quien maneje gráficos inferiores, el hecho que yo sea malo para manejar esos marcos de tiempo, no convierten a esos marcos de tiempo como lo peor, hay que ser claro yo soy el malo, no el estilo de trading, eso mismo pasa con quienes atacan, porque no son criticas diplomáticas, sino mas bien ataques contra el estilo de trading de doblar capitales o triplicarlos, los paradigmas son ideas que jamás ponemos a prueba, muchas veces los paradigmas nacen por miedos, también por desconocimiento.
Abandonar el ego
El ‘Yo ya me las se todas’, es un veneno mortal para cualquier persona, aun mas en este negocio, quien no actualiza su educación, información y por ende el conocimiento, se condena a estancarse, cuando un ser humano no busca respuestas, cuando no busca el porqué de los hechos o de las cosas, se preguntara algún día ‘¿Por qué a mí?’, el ego y la ignorancia son los responsables de llevar al ser humano a ser un ‘ciego’ mental.
Usar métodos efectivos
Los métodos efectivos ponen problemas, todo lo que manejamos en el trading pone problema, nuestra tarea no es quejarnos eso no soluciona nada, nuestro trabajo es solucionar esos problemas, los métodos efectivos se deben de añadir a un plan de trading, para ello debemos de observar las debilidades y fortalezas del método, aplicar protocolos de seguridad que lleven a amortiguar esas debilidad y dar fuerza mayor a las fortalezas, es un tema muy profundo el cual en mi libro profundizo y en los servicios privados.
Controlar el apalancamiento
El miedo a usar un apalancamiento fuerte, es sinónimo a falta de habilidad para controlar ese nivel de apalancamiento, es importante conocer y confiar en el plan de trading con el fin de detectar las mejores zonas para apalancarse con fuerza o usar una fuerza normal.
Testeo manual
En el testeo debemos de identificar las debilidades y fortalezas del método, además de observar el numero de ganancias y pérdidas consecutivas, ojala el testeo se haga manual para memorizar y aprender sobre el comportamiento del método, debemos de hacer un testeo de 4 años, para ello usamos la información del pasado, el pasado es importante ya que la historia siempre se repite, el testo también puede ser con programas, lo podemos hacer de ambas formas, recomiendo ambas, el testeo manual ayuda a conocer profundamente el método, en especial a detectar el cómo se comporta el precio antes y después de una pérdida o ganancia, con un testeo manual eso se identifica con más claridad.
Efectividad elevada
Debemos detectar zonas donde la efectividad se eleva, de esa forma sabremos donde usar un apalancamiento fuerte, para ello se usa el testo manual y el método efectivo
Lo anterior es muy básico, no he profundizado el tema pero doy ideas del como generar una rentabilidad elevada, quienes atacan este estilo de trading, carecen del conocimiento profundo de las claves citadas previamente, no es fácil encontrar información profunda sobre las claves previas, ya que son temas muy avanzados, en mi blog no los doy ya que es información privada para socios de la zona privada y es información para mi libro.
por OnTrader •Hace 2 días
Una de las cosas más controversiales es doblar o triplicar un capital en 1 mes, ese es un estilo de inversión, la mente encarcelada es cuando el trader proclama 'Ya me las se todas' y juzga al exterior como el culpable de lo malo, pero se da créditos de los logros positivos, el guardián de esa cárcel es el miedo, los muros están construidos por los paradigmas, el trader que habita en esa celda tiene los ojos tapados por el ego, lo peor que puede hacer un trader es pensar que lo sabe todo, ese es el paso final para condenarse en esa prisión, las claves para doblar o triplicar un capital en un mes se concentran en la habilidad, estudio, investigación, practica , educación, información y conocimiento, cuando me preguntan ‘¿Cuál es el mejor estilo para hacer trading?’, siempre respondo: Lo mejor es lo que dominamos; Todo es cuestión de dominio, a continuación expongo algunos pasos basicos para poder duplicar o triplicar un capital:
1. Desprenderse de paradigmas.
2. Abandonar el ego.
3. Usar métodos efectivos (Se pueden usar métodos no efectivos, pero eso ya es otro tema)
4. Controlar el apalancamiento
5. Hacer un testeo manual
6. Detectar zonas donde la efectividad se eleva
Desprenderse de paradigmas
Es lo más complejo, mentalicese y crea que es posible y rentable a largo plazo doblar o triplicar un capital, quienes critican este estilo de trading se basan en que es ‘Riesgoso’ e ‘Irresponsable’, esas definiciones nacen por un desconocimiento en el tema y en la carencia de efectividad, una persona puede llevar 12 años como trader y tener esas ideas, pasa que en el trading hay muchas técnicas y estilos de inversión, el doblar o triplicar un capital en un menor tiempo es un estilo poco usado, no todos los trader manejan ese estilo, yo no comparto esa crítica acida y destructiva contra este estilo de trading, se debe de respetar todos los estilos de trading, los estilos de trading solo se comprenden y se dominan profundamente cuando se especializa el inversionista en ese estilo, yo no soy experto en todos los estilos, domino técnicas en gráficos de 1 horas, no critico o ataco a quien maneje gráficos inferiores, el hecho que yo sea malo para manejar esos marcos de tiempo, no convierten a esos marcos de tiempo como lo peor, hay que ser claro yo soy el malo, no el estilo de trading, eso mismo pasa con quienes atacan, porque no son criticas diplomáticas, sino mas bien ataques contra el estilo de trading de doblar capitales o triplicarlos, los paradigmas son ideas que jamás ponemos a prueba, muchas veces los paradigmas nacen por miedos, también por desconocimiento.
Abandonar el ego
El ‘Yo ya me las se todas’, es un veneno mortal para cualquier persona, aun mas en este negocio, quien no actualiza su educación, información y por ende el conocimiento, se condena a estancarse, cuando un ser humano no busca respuestas, cuando no busca el porqué de los hechos o de las cosas, se preguntara algún día ‘¿Por qué a mí?’, el ego y la ignorancia son los responsables de llevar al ser humano a ser un ‘ciego’ mental.
Usar métodos efectivos
Los métodos efectivos ponen problemas, todo lo que manejamos en el trading pone problema, nuestra tarea no es quejarnos eso no soluciona nada, nuestro trabajo es solucionar esos problemas, los métodos efectivos se deben de añadir a un plan de trading, para ello debemos de observar las debilidades y fortalezas del método, aplicar protocolos de seguridad que lleven a amortiguar esas debilidad y dar fuerza mayor a las fortalezas, es un tema muy profundo el cual en mi libro profundizo y en los servicios privados.
Controlar el apalancamiento
El miedo a usar un apalancamiento fuerte, es sinónimo a falta de habilidad para controlar ese nivel de apalancamiento, es importante conocer y confiar en el plan de trading con el fin de detectar las mejores zonas para apalancarse con fuerza o usar una fuerza normal.
Testeo manual
En el testeo debemos de identificar las debilidades y fortalezas del método, además de observar el numero de ganancias y pérdidas consecutivas, ojala el testeo se haga manual para memorizar y aprender sobre el comportamiento del método, debemos de hacer un testeo de 4 años, para ello usamos la información del pasado, el pasado es importante ya que la historia siempre se repite, el testo también puede ser con programas, lo podemos hacer de ambas formas, recomiendo ambas, el testeo manual ayuda a conocer profundamente el método, en especial a detectar el cómo se comporta el precio antes y después de una pérdida o ganancia, con un testeo manual eso se identifica con más claridad.
Efectividad elevada
Debemos detectar zonas donde la efectividad se eleva, de esa forma sabremos donde usar un apalancamiento fuerte, para ello se usa el testo manual y el método efectivo
Lo anterior es muy básico, no he profundizado el tema pero doy ideas del como generar una rentabilidad elevada, quienes atacan este estilo de trading, carecen del conocimiento profundo de las claves citadas previamente, no es fácil encontrar información profunda sobre las claves previas, ya que son temas muy avanzados, en mi blog no los doy ya que es información privada para socios de la zona privada y es información para mi libro.
- Fenix
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:25 pm
Bankinter recomiendan comprar Macy's
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 11:41
Los analistas de Bankinter señalan que las ventas record de Macy's realizadas en de Acción de Gracias en los almacenes repercutirán positivamente en el valor de la acción. Además su PER es ligeramente más bajo que el resto de la industria por lo que se puede ver más beneficiada.
Bankinter recomiendan comprar Macy's con un precio de entrada de 64,90$ y un stop loss de 62,30$.
Boeing: alcista mientras no pierda los 127 dólares
CMC Markets
[ BOEING ]
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 12:30
Punto pivote (nivel de invalidación): 127
Preferencia: Posiciones largas encima de 127 con objetivos en 142,5 y 144,5 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 127 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 121 y 116,5 como objetivos.
Comentario técnico: La tendencia inmediata se mantiene al alza y el momentum es fuerte.
El BoE subirá los tipos de interés en el cuarto trimestre 2015
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 12:24
Morgan Stanley cree que el Banco de Inglaterra subirá los tipos de interés en el cuarto trimestre de 2015. Previamente consideraban que la subida se realizaría en el primer trimestre del próximo año.
Petróleo: Parte del mercado a punta a los 60 dólares barril
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 12:51
Los analistas de Renta 4 Banco señalan que: A largo plazo, las expectativas de precios del crudo no deberían variar de forma relevante en tanto encuanto el abandono de ciertos proyectos ante la caída del precio del crudo limitará la oferta ypropiciará una recuperación de precios en el medio plazo.
Sin embargo, en el corto plazo los preciosdel crudo se mantendrán débiles, y parte del mercado apunta a niveles de 60 USD/b como forma depresión de Arabia Saudí sobre el “shale gas” americano. A nivel macroeconómico, esta caída del preciodel crudo debería tener un impacto positivo en el crecimiento económico, especialmente de aquellasregiones más dependientes de importaciones energéticas (Europa, Japón).
Las ventas durantes el Black Friday por debajo del año anterior
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 13:22:00
Las cifras del fin de semana después del Black Friday arrojan un retroceso de las compras en tiendas respecto al año anterior. Según NRF (National Retail Federation), en la encuesta realizada durante el fin de semana por Porsper Insights & Analytics, el 55,1% de los consumidores ha estado en tiendas durante el fin de semana mientras que en el 2013 el porcentaje ascendió al 58,7%.
Además el tráfico de personas desde el jueves de Thanksgiving hasta el domingo cayó un 5,2% respecto a 2013, lo que significa un 133,7 millones de consumidores frente a 141,1 millones de 2013. De los datos recabados se extrae que el gasto medio por consumidor durante el fin de semana ha caído -6,4% hasta 380,95$ (159,55$ on-line) desde 407,02$ (177,67$ on-line). El gasto total se espera que alcance los 50.900M$ mientras que para el mismo periodo el año anterior fue de 57.400M$.
Por edades, siguen siendo las personas comprendidas entre 18 y 34 años las que realizan las compras durante el fin de semana. El 74,3% de la población entre estas edades llevó a cabo compras mientras que tan solo el 39,2% de los mayores de 55 se decidió.
Considerando todo el fin de semana festivo, el Black Friday sigue siendo el día de compras por excelencia de la denominada Holiday Season. 86,9 millones de consumidores admiten haber comprado en tiendas durante ese día y cerca de 43,1 millones haberse desplazado a las tiendas durante Thanksgiving, en la misma proporción que el año pasado.
Los consumidores americanos parecen estar esperando a los descuentos del CyberMonday que se celebra hoy. Según las estimaciones de la NRF, 126,9 millones de compradores planean realizar sus compras durante la jornada de hoy. Esta cifra es menor que los que pensaban realizar sus compras el mismos día en 2013 que ascendían a 131,6 millones. De todos las personas que planean comprar el 19,3% (24,5 millones) lo hará desde su móvil y el 84,5% lo hará desde su pc de sobremesa.
Esperaremos pues, a las cifras de este CyberMonday para ver si realmente los consumidores han aplazado sus compras. De cualquier forma todavía queda mucha temporada para alcanzar ese +4,1% de crecimiento pronosticado por la NRF durante toda la campaña navideña (noviembre-diciembre).
Bankinter
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 11:41
Los analistas de Bankinter señalan que las ventas record de Macy's realizadas en de Acción de Gracias en los almacenes repercutirán positivamente en el valor de la acción. Además su PER es ligeramente más bajo que el resto de la industria por lo que se puede ver más beneficiada.
Bankinter recomiendan comprar Macy's con un precio de entrada de 64,90$ y un stop loss de 62,30$.
Boeing: alcista mientras no pierda los 127 dólares
CMC Markets
[ BOEING ]
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 12:30
Punto pivote (nivel de invalidación): 127
Preferencia: Posiciones largas encima de 127 con objetivos en 142,5 y 144,5 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 127 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 121 y 116,5 como objetivos.
Comentario técnico: La tendencia inmediata se mantiene al alza y el momentum es fuerte.
El BoE subirá los tipos de interés en el cuarto trimestre 2015
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 12:24
Morgan Stanley cree que el Banco de Inglaterra subirá los tipos de interés en el cuarto trimestre de 2015. Previamente consideraban que la subida se realizaría en el primer trimestre del próximo año.
Petróleo: Parte del mercado a punta a los 60 dólares barril
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 12:51
Los analistas de Renta 4 Banco señalan que: A largo plazo, las expectativas de precios del crudo no deberían variar de forma relevante en tanto encuanto el abandono de ciertos proyectos ante la caída del precio del crudo limitará la oferta ypropiciará una recuperación de precios en el medio plazo.
Sin embargo, en el corto plazo los preciosdel crudo se mantendrán débiles, y parte del mercado apunta a niveles de 60 USD/b como forma depresión de Arabia Saudí sobre el “shale gas” americano. A nivel macroeconómico, esta caída del preciodel crudo debería tener un impacto positivo en el crecimiento económico, especialmente de aquellasregiones más dependientes de importaciones energéticas (Europa, Japón).
Las ventas durantes el Black Friday por debajo del año anterior
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 13:22:00
Las cifras del fin de semana después del Black Friday arrojan un retroceso de las compras en tiendas respecto al año anterior. Según NRF (National Retail Federation), en la encuesta realizada durante el fin de semana por Porsper Insights & Analytics, el 55,1% de los consumidores ha estado en tiendas durante el fin de semana mientras que en el 2013 el porcentaje ascendió al 58,7%.
Además el tráfico de personas desde el jueves de Thanksgiving hasta el domingo cayó un 5,2% respecto a 2013, lo que significa un 133,7 millones de consumidores frente a 141,1 millones de 2013. De los datos recabados se extrae que el gasto medio por consumidor durante el fin de semana ha caído -6,4% hasta 380,95$ (159,55$ on-line) desde 407,02$ (177,67$ on-line). El gasto total se espera que alcance los 50.900M$ mientras que para el mismo periodo el año anterior fue de 57.400M$.
Por edades, siguen siendo las personas comprendidas entre 18 y 34 años las que realizan las compras durante el fin de semana. El 74,3% de la población entre estas edades llevó a cabo compras mientras que tan solo el 39,2% de los mayores de 55 se decidió.
Considerando todo el fin de semana festivo, el Black Friday sigue siendo el día de compras por excelencia de la denominada Holiday Season. 86,9 millones de consumidores admiten haber comprado en tiendas durante ese día y cerca de 43,1 millones haberse desplazado a las tiendas durante Thanksgiving, en la misma proporción que el año pasado.
Los consumidores americanos parecen estar esperando a los descuentos del CyberMonday que se celebra hoy. Según las estimaciones de la NRF, 126,9 millones de compradores planean realizar sus compras durante la jornada de hoy. Esta cifra es menor que los que pensaban realizar sus compras el mismos día en 2013 que ascendían a 131,6 millones. De todos las personas que planean comprar el 19,3% (24,5 millones) lo hará desde su móvil y el 84,5% lo hará desde su pc de sobremesa.
Esperaremos pues, a las cifras de este CyberMonday para ver si realmente los consumidores han aplazado sus compras. De cualquier forma todavía queda mucha temporada para alcanzar ese +4,1% de crecimiento pronosticado por la NRF durante toda la campaña navideña (noviembre-diciembre).
Bankinter
- Fenix
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:26 pm
El petróleo podría caer hasta los 30 dólares barril
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 13:34
Murray Edwards, presidente de la petrolera Canadian Natural Resources, ha predicho que el petróleo alcanzará los 30$ barril antes de estabilizarse en el entorno de 70-75 dólares barril.
"En un momento dado el mercado puede tener fluctucaciones con movimientos que se sitúen fuera de los valores económicos. El precio del petróleo podría caer hasta los 30-40 dólares en un corto periodo de tiempo. No creo que permanezca en esos niveles durante mucho tiempo, pudiendo estabilizarse sobre los 70-75$. Rango en el que la demanda y la oferta puede equilibrarse"
El barril brent baja en estos momentos un 0,69% a 69,70 dólares.
Y baja, baja...baja mucho más
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 13:44
¿No saben a qué me refiero? Eso es que no lo han pensado mucho.
En estos momentos ya claramente por debajo de los 70 $ barril, hasta niveles de 68.0$. ¿Y luego qué? Mis analistas técnicos hablan de la barrera de los 60 $ barril. Pero, los estrategas de crudo incluso lo bajan "algo más" hasta los 50 $ barril. Muy positivo para la economía y los mercados a nivel mundial, ¿no están de acuerdo?.
Ya les entiendo: ¿realmente es positivo que los precios del crudo se desplomen casi un 50 % en unos pocos meses?. Y esta es la gran pregunta: ¿realmente tienen claro el por qué? Si no es así, algo que muchos compartimos en el fondo (subidas y bajadas son siempre argumentables...un desplome como el actual, pánico, nunca es racional) quizás no deberíamos descartar del todo que recuperen parte de los perdido en un futuro. ¿Lejano o cercano? Lo ignoro. Pero, una incertidumbre que en el fondo no es buena. Para los mercados y para la economía.
Pero, hay mucho más que debemos considerar. Desde el importante impacto negativo en los países exportadores, con el riesgo de que tengan que recuperar ahorro pasado invertido en los mercados hasta el riesgo de que se profundice el deterioro en las perspectivas de inflación. Tanto una cosa como la otra tampoco debería ser valorado de forma positiva por los mercados. Y los mercados, nos pese o no, siguen siendo la gran baza de los bancos centrales para apuntar la recuperación. ¿Lo tendrá en cuenta el ECB en la reunión del jueves?
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 13:34
Murray Edwards, presidente de la petrolera Canadian Natural Resources, ha predicho que el petróleo alcanzará los 30$ barril antes de estabilizarse en el entorno de 70-75 dólares barril.
"En un momento dado el mercado puede tener fluctucaciones con movimientos que se sitúen fuera de los valores económicos. El precio del petróleo podría caer hasta los 30-40 dólares en un corto periodo de tiempo. No creo que permanezca en esos niveles durante mucho tiempo, pudiendo estabilizarse sobre los 70-75$. Rango en el que la demanda y la oferta puede equilibrarse"
El barril brent baja en estos momentos un 0,69% a 69,70 dólares.
Y baja, baja...baja mucho más
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 13:44
¿No saben a qué me refiero? Eso es que no lo han pensado mucho.
En estos momentos ya claramente por debajo de los 70 $ barril, hasta niveles de 68.0$. ¿Y luego qué? Mis analistas técnicos hablan de la barrera de los 60 $ barril. Pero, los estrategas de crudo incluso lo bajan "algo más" hasta los 50 $ barril. Muy positivo para la economía y los mercados a nivel mundial, ¿no están de acuerdo?.
Ya les entiendo: ¿realmente es positivo que los precios del crudo se desplomen casi un 50 % en unos pocos meses?. Y esta es la gran pregunta: ¿realmente tienen claro el por qué? Si no es así, algo que muchos compartimos en el fondo (subidas y bajadas son siempre argumentables...un desplome como el actual, pánico, nunca es racional) quizás no deberíamos descartar del todo que recuperen parte de los perdido en un futuro. ¿Lejano o cercano? Lo ignoro. Pero, una incertidumbre que en el fondo no es buena. Para los mercados y para la economía.
Pero, hay mucho más que debemos considerar. Desde el importante impacto negativo en los países exportadores, con el riesgo de que tengan que recuperar ahorro pasado invertido en los mercados hasta el riesgo de que se profundice el deterioro en las perspectivas de inflación. Tanto una cosa como la otra tampoco debería ser valorado de forma positiva por los mercados. Y los mercados, nos pese o no, siguen siendo la gran baza de los bancos centrales para apuntar la recuperación. ¿Lo tendrá en cuenta el ECB en la reunión del jueves?
- Fenix
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:30 pm
Tres factores son los que soportarán las bolsas a medio plazo
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 14:08
A medio plazo, seguimos considerando como soportes para las bolsas:
1) el deterioro adicional de la macro europea (actividad, precios) obligará al BCE a ser más proactivo (y Alemania se verá obligada a permitirlo),
2) la depreciación del Euro (en torno al 11% desde máximos de 1,40 en junio) repercutirá de forma positiva en los resultados europeos (más evidente a partir de 4T14),
3) la caída del precio del petróleo (-38% desde junio), tendrá un impacto positivo en el PIB global.
De cualquier forma, los mercados a corto plazo seguirán muy sostenidos por los bancos centrales, y aún queda por confirmar el relevo de ciclo y beneficios empresariales. Como muestra, los resultados europeos de 3T14, cuya mejora en beneficios (+10%) se produce más por una expansión de márgenes que por una recuperación de las ventas (+1%).
Nuestros niveles técnicos son los siguientes: Ibex 8.750 – 10.750, en el Eurostoxx 2.500-3.300 y S&P 1.650 – 2.000 puntos.
Renta 4 Banco
Rumor: Rusia interviene en el mercado para estabilizar su divisa
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 14:00
Corre un rumor por el mercado de divisas que indica que Rusia estaría interviniendo para estabilizar el rublo.
Por otro lado algunos bancos de inversión hablan de que el Banco Central del país podría elevar sus tipos de interés con el mismo fin. Se habla de un alza de 100 puntos básicos hasta el 10,5%
"Veo poco margen para una mayor expansión de la política monetaria"
Sabine Lautenschlaeger del BCE
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 13:52
Sabine Lautenschlaeger, miembro del Consejo Ejecutivo del Banco Central Europeo, señaló el pasado sábado que ve poco margen de maniobra para una mayor expansión de la política monetaria, a pesar de la caída en la inflación de la Eurozona, añadiendo que los efectos de una compra a gran escala de bonos soberanos no serían positivos.
Lautenschlaeger indicó que en la actual situación los obstáculos para adoptar mayores medidas son muy altos, especialmente para los programas de compras generalizadas de activos. Además, señaló que los tipos de interés de los bonos gubernamentales no operan como una referencia para el resto de operaciones de financiación, como es el caso en Reino Unido o EEUU.
La caída del petróleo ha dejado víctimas y grandes beneficiados
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 15:25
En los siguientes gráficos realizados por Bespoke Investment Group se refleja con claridad la diferencia de comportamiento entre los sectores de energía y aerolíneas en los últimos días, fruto de los fuertes descensos del precio del petróleo.
En términos interanuales el sector petrolero cae más del 40%, mientras que el sector de aerolíneas sube más del 80%
El envejecimiento de la población ha sido un factor alcista para las bolsas
Carlos Montero - Lunes, 01 de Diciembre
El motivo principal por el que los activos de riesgo presentan tendencias alcistas en sus precios desde hace años, son las políticas monetarias ultra expansivas aplicadas por los principales bancos centrales del mundo.
Estos a su vez pueden inyectar esa enorme cantidad de liquidez al sistema porque no existen riesgos inflacionistas. Por tanto, la ausencia de inflación es el principal catalizador de los mercados.
Aunque hay muchos factores que mantienen esta tenue presión inflacionista global, quizás uno de los más importantes es del que menos se ha hablado: El factor demográfico.
UBS en un reciente análisis demuestra como existe una correlación directa entre el envejecimiento de la población y la des-inflación.
Como vemos en el gráfico adjunto, aquellas poblaciones de mayor edad tienden a tener una baja inflación, mientras que las poblaciones más jóvenes tienden a tenerla mayor.
Recientes investigaciones han demostrado incluso con mayor rigor empírico, que una combinación de una menor población junto con un incremento de la edad de la misma, reprime la inflación de manera significativa.
UBS cree que esto se debe a que el descenso de la población y su envejecimiento desatan las presiones deflacionistas por una menor demanda agregada, por los efectos negativos sobre los precios de los activos más débiles (a menudo la vivienda), y por medio de cambios en los precios relativos que reflejan las diferentes preferencias de consumo (por ejemplo cuidados médicos contra el consumo de bienes duraderos).
UBS cree que esto es muy importante. Como es bien conocido la economía mundial está a punto de experimentar un cambio dramático en el tamaño y la composición de la población. La población de los países desarrollados y muchos en desarrollo, experimentará un rápido envejecimiento en el próximo periodo. Eso frenará las presiones inflacionistas a nivel mundial, y por extensión, tendrá una gran importancia sobre los ajustes de la política monetaria y sobre la perspectiva de los mercados financieros.
Como ya he señalado en otros artículos, tendremos que convivir con una inflación más baja, un menor potencial de crecimiento económico, tasas de desempleo más elevadas, y rentabilidades de los mercados financieros más modestas. Esa será la nueva realidad.
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 14:08
A medio plazo, seguimos considerando como soportes para las bolsas:
1) el deterioro adicional de la macro europea (actividad, precios) obligará al BCE a ser más proactivo (y Alemania se verá obligada a permitirlo),
2) la depreciación del Euro (en torno al 11% desde máximos de 1,40 en junio) repercutirá de forma positiva en los resultados europeos (más evidente a partir de 4T14),
3) la caída del precio del petróleo (-38% desde junio), tendrá un impacto positivo en el PIB global.
De cualquier forma, los mercados a corto plazo seguirán muy sostenidos por los bancos centrales, y aún queda por confirmar el relevo de ciclo y beneficios empresariales. Como muestra, los resultados europeos de 3T14, cuya mejora en beneficios (+10%) se produce más por una expansión de márgenes que por una recuperación de las ventas (+1%).
Nuestros niveles técnicos son los siguientes: Ibex 8.750 – 10.750, en el Eurostoxx 2.500-3.300 y S&P 1.650 – 2.000 puntos.
Renta 4 Banco
Rumor: Rusia interviene en el mercado para estabilizar su divisa
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 14:00
Corre un rumor por el mercado de divisas que indica que Rusia estaría interviniendo para estabilizar el rublo.
Por otro lado algunos bancos de inversión hablan de que el Banco Central del país podría elevar sus tipos de interés con el mismo fin. Se habla de un alza de 100 puntos básicos hasta el 10,5%
"Veo poco margen para una mayor expansión de la política monetaria"
Sabine Lautenschlaeger del BCE
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 13:52
Sabine Lautenschlaeger, miembro del Consejo Ejecutivo del Banco Central Europeo, señaló el pasado sábado que ve poco margen de maniobra para una mayor expansión de la política monetaria, a pesar de la caída en la inflación de la Eurozona, añadiendo que los efectos de una compra a gran escala de bonos soberanos no serían positivos.
Lautenschlaeger indicó que en la actual situación los obstáculos para adoptar mayores medidas son muy altos, especialmente para los programas de compras generalizadas de activos. Además, señaló que los tipos de interés de los bonos gubernamentales no operan como una referencia para el resto de operaciones de financiación, como es el caso en Reino Unido o EEUU.
La caída del petróleo ha dejado víctimas y grandes beneficiados
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 15:25
En los siguientes gráficos realizados por Bespoke Investment Group se refleja con claridad la diferencia de comportamiento entre los sectores de energía y aerolíneas en los últimos días, fruto de los fuertes descensos del precio del petróleo.
En términos interanuales el sector petrolero cae más del 40%, mientras que el sector de aerolíneas sube más del 80%
El envejecimiento de la población ha sido un factor alcista para las bolsas
Carlos Montero - Lunes, 01 de Diciembre
El motivo principal por el que los activos de riesgo presentan tendencias alcistas en sus precios desde hace años, son las políticas monetarias ultra expansivas aplicadas por los principales bancos centrales del mundo.
Estos a su vez pueden inyectar esa enorme cantidad de liquidez al sistema porque no existen riesgos inflacionistas. Por tanto, la ausencia de inflación es el principal catalizador de los mercados.
Aunque hay muchos factores que mantienen esta tenue presión inflacionista global, quizás uno de los más importantes es del que menos se ha hablado: El factor demográfico.
UBS en un reciente análisis demuestra como existe una correlación directa entre el envejecimiento de la población y la des-inflación.
Como vemos en el gráfico adjunto, aquellas poblaciones de mayor edad tienden a tener una baja inflación, mientras que las poblaciones más jóvenes tienden a tenerla mayor.
Recientes investigaciones han demostrado incluso con mayor rigor empírico, que una combinación de una menor población junto con un incremento de la edad de la misma, reprime la inflación de manera significativa.
UBS cree que esto se debe a que el descenso de la población y su envejecimiento desatan las presiones deflacionistas por una menor demanda agregada, por los efectos negativos sobre los precios de los activos más débiles (a menudo la vivienda), y por medio de cambios en los precios relativos que reflejan las diferentes preferencias de consumo (por ejemplo cuidados médicos contra el consumo de bienes duraderos).
UBS cree que esto es muy importante. Como es bien conocido la economía mundial está a punto de experimentar un cambio dramático en el tamaño y la composición de la población. La población de los países desarrollados y muchos en desarrollo, experimentará un rápido envejecimiento en el próximo periodo. Eso frenará las presiones inflacionistas a nivel mundial, y por extensión, tendrá una gran importancia sobre los ajustes de la política monetaria y sobre la perspectiva de los mercados financieros.
Como ya he señalado en otros artículos, tendremos que convivir con una inflación más baja, un menor potencial de crecimiento económico, tasas de desempleo más elevadas, y rentabilidades de los mercados financieros más modestas. Esa será la nueva realidad.
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:31 pm
PMI manufacturero EE:UU. noviembre 58,7 frente 57,9 esperado
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 16:00
El PMI manufacturero de EE.UU. en el mes de noviembre cae a 58,7 frente 59,0 de octubre, pero por encima de las previsiones de 57,9
El índice de empleo cae a 54,9 frente 55,5 anterior.
El índice de nuevas órdenes 66 frente 65,8 anterior.
Datos en línea con las previsiones y sin efecto en el mercado.
Índice gestores de compra EE.UU. noviembre 54,8 vs 55 esperado
Anterior 54,7
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 15:45
El índice de gestores de compra en EE.UU. en el mes de noviembre sube a 54,8 frente los 54,7 del mes anterior, aunque se sitúa ligeramente por debajo de las previsiones de 55.
Índice nuevas órdenes 55 frente 55,2 esperado y 57,1 octubre.
Índice empleo 55,1 igual que lo esperado y frente 54,9 octubre.
Dato ligeramente negativo, aunque no tendrá impacto en el mercado a la espera del PMI manufacturero que conoceremos en unos minutos.
Ponerse cortos en la libra/dólar
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 16:14
"Cortos en la libra dólar", es la recomendación que más se escucha en el mercado de divisas en los últimos días. Una vez que el euro ha descendido con fuerza contra el billete verde, ahora es la libra la que parece que va a sufrir con respecto a la divisa americana.
ABN Amro en la última nota a clientes afirma que la libra/dólar caerá hasta los 1,47 a finales de 2015 frente 1,57 actual. Para 2016 la caída es hasta el 1,33. Han afirmado que ellos se están posicionando cortos.
Deutsche Boerse: Largos en correcciones
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 16:33
Los analistas de Cortal Consors recomiendan posicionarse largos en Deutsche Boerse en correcciones.
Nivel de entrada: 57,09 euros.
Stop: 55,30 euros.
Objetivo 1: 60,50 euros.
Objetivo 2: 62,29 euros.
La Fed podría retrasar la subida de tipos más allá de lo esperado
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 17:16
El analista especializado en los movimientos de la Fed, Steve Beckner, ha publicado que la Reserva Federal podría retrasar su primera subida de tipos más allá de lo que espera el mercado, dada "la baja inflación, las reducias expectativas de inflación, el lento crecimiento salarial, junto con la apreciación del dólar en una débil economía global".
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 16:00
El PMI manufacturero de EE.UU. en el mes de noviembre cae a 58,7 frente 59,0 de octubre, pero por encima de las previsiones de 57,9
El índice de empleo cae a 54,9 frente 55,5 anterior.
El índice de nuevas órdenes 66 frente 65,8 anterior.
Datos en línea con las previsiones y sin efecto en el mercado.
Índice gestores de compra EE.UU. noviembre 54,8 vs 55 esperado
Anterior 54,7
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 15:45
El índice de gestores de compra en EE.UU. en el mes de noviembre sube a 54,8 frente los 54,7 del mes anterior, aunque se sitúa ligeramente por debajo de las previsiones de 55.
Índice nuevas órdenes 55 frente 55,2 esperado y 57,1 octubre.
Índice empleo 55,1 igual que lo esperado y frente 54,9 octubre.
Dato ligeramente negativo, aunque no tendrá impacto en el mercado a la espera del PMI manufacturero que conoceremos en unos minutos.
Ponerse cortos en la libra/dólar
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 16:14
"Cortos en la libra dólar", es la recomendación que más se escucha en el mercado de divisas en los últimos días. Una vez que el euro ha descendido con fuerza contra el billete verde, ahora es la libra la que parece que va a sufrir con respecto a la divisa americana.
ABN Amro en la última nota a clientes afirma que la libra/dólar caerá hasta los 1,47 a finales de 2015 frente 1,57 actual. Para 2016 la caída es hasta el 1,33. Han afirmado que ellos se están posicionando cortos.
Deutsche Boerse: Largos en correcciones
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 16:33
Los analistas de Cortal Consors recomiendan posicionarse largos en Deutsche Boerse en correcciones.
Nivel de entrada: 57,09 euros.
Stop: 55,30 euros.
Objetivo 1: 60,50 euros.
Objetivo 2: 62,29 euros.
La Fed podría retrasar la subida de tipos más allá de lo esperado
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 17:16
El analista especializado en los movimientos de la Fed, Steve Beckner, ha publicado que la Reserva Federal podría retrasar su primera subida de tipos más allá de lo que espera el mercado, dada "la baja inflación, las reducias expectativas de inflación, el lento crecimiento salarial, junto con la apreciación del dólar en una débil economía global".
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:32 pm
Fracasa referéndum suizo, ¡pero se dispara escasez de oro!
por Inteligencia Financiera Global •Hace 2 días
Ayer se celebró el referéndum suizo para votar la iniciativa conocida como “Salvemos Nuestro Oro”. Con ella se pretendía incrementar las reservas áureas del Banco Nacional Suizo (SNB, por sus siglas en inglés) a 20 por ciento del total, detener sus ventas del metal precioso y repatriar todos los lingotes que se mantienen bajo custodia en el extranjero. Sin embargo, la votación fue de forma abrumadora por el “No”.
Según reportes oficiales, el resultado fue de 77 por ciento en contra y 23 por ciento a favor. La campaña de miedo que emprendieron desde el gobierno, el parlamento y el banco central, tuvo los resultados esperados. Una pena. Si bien la propuesta no era ideal, no tener su oro en casa no los hace más fuertes, pero sí los hunde en la misma espiral europea y americana de impresión monetaria y destrucción de capital.
Este rechazo se ha convertido así en la declaratoria oficial de que el otrora prestigio monetario y financiero intachable de Suiza, se ha perdido quizá para siempre. Como epitafio del honor caído, quedarán las palabras de celebración de la ministra de Finanzas, Eveline Widmer-Schlumpf, quien dijo que “el banco central es libre de perseguir su política de tipo de cambio mínimo”, es decir, de devaluar sin topes al franco, y que “el oro no tiene el mismo significado que tenía hace 50 o 60 años.” Grave error.
Las palabras de Widmer-Schlumpf llegan en un momento en que los bancos centrales a escala global continúan siendo compradores netos de oro. Este hecho más la abrumadora demanda física del metal sobre todo en Asia, niega por completo la versión de que el oro no tiene la misma importancia de antaño.
Los funcionarios suizos actuaron como perfectos lacayos del sistema monetario basado en el dólar estadounidense, pues del lado de los opositores –donde Rusia y China son los protagonistas, se siguen preparando para el colapso de ese viciado sistema con compras masivas de oro. Otros aliados de Estados Unidos, como Holanda, pese a que aún mantienen cierta confianza en los americanos, prefieren no hacerlo del todo. Por eso transportaron en secreto a Ámsterdam 122.5 tons. de oro desde NY.
Ahora, el fracaso del referéndum suizo ya lo habíamos previsto en este espacio. Pese a ello, dijimos que sin importar lo que allá sucediera, el gran movimiento mundial por el oro seguirá avanzando. La demanda física se mantiene en niveles históricos y le traemos pruebas de ello.
Las lecturas más recientes de Base y Cobase del oro (y la plata) indican una condición de escasez (backwardation) en el mercado, que subió como cohete los últimos días de noviembre a un máximo no visto desde 2008.
Existe backwardation cuando el precio al contado (spot) es más alto que el del contrato de futuros más activo. Lo normal es que sea al revés. Debido a eso, la Base –diferencia entre el precio futuro y el spot, debe ser positiva; la Cobase –diferencia entre el precio spot y el futuro, negativa. Cuando la curva se invierte y tenemos base negativa y cobase positiva, existe backwardation. Esta nos dice que hay “escasez” de oferta de oro y plata para una fuerte demanda física. Por eso quien los quiera entregados hoy, deberá pagar un sobreprecio que hace que la cotización con entrega futura se abarate.
Las gráficas siguientes –cortesía de Sandeep Jaitly de Feketeresearch.com, nos ilustran lo que está sucediendo. Los contratos de futuros con vencimiento en diciembre y febrero en el caso del oro (gold), están juntos en backwardation, es decir tienen Cobase positiva (líneas rojas) y Base negativa (líneas azules). Lo mismo la plata (silver) para los contratos de diciembre y enero.
Imagen
Lo mismo está ocurriendo en la otra capital del mercado del oro, pues en la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres (LBMA, por sus siglas en inglés), las tasas GOFO (Gold Forward Offered Rates) a uno, tres y seis meses están también en terreno negativo (backwardation). Estos tipos son aquellos bajo los cuales dos agentes del mercado convienen un préstamo de oro en un swap (intercambio) contra dólares estadounidenses. Normalmente quien pide el préstamo de billetes verdes contra su oro paga un interés, pero cuando la tasa es negativa indica que es quien entrega el oro el que recibe el interés por prestar su metal. El desesperado que paga con tal que le presten oro lo hace porque le permite comerciar con él y obtener una rentabilidad. Un signo claro de exceso de demanda física y baja oferta (continúa después del gráfico).
Imagen
Este escenario se presenta mientras los precios del oro se siguen cayendo. Esta aparente contradicción nos lleva a evidenciar la manipulación de las cotizaciones desde el mercado de papel (futuros y forwards), pues la lógica nos dice que ante una demanda tan alta de oro físico, el precio debería estar subiendo, no desplomándose. Es claro el interés del Establishment por generar una idea de que a pesar de sus endebles cimientos, su divisa es un “súper dólar”.
Muchos pueden caer en la trampa de que el camino de la recuperación de la economía estadounidense, y de otras que dependen de aquella como la mexicana, sigue su curso. La realidad es que no. Que Estados Unidos sea por ahora un “oasis” nos habla de las pésimas condiciones económicas y financieras del mundo, pues la aludida “fortaleza” americana llega mientras sigue acumulando deudas, déficit público ysu banco central imprimiendo dólares en masa. Cuando estos alfileres se caigan por su propio peso, la nueva crisis que vendrá hará que la de 2008-2009 parezca un día de campo. El oro y la plata, como dinero real, serán reivindicados.
por Inteligencia Financiera Global •Hace 2 días
Ayer se celebró el referéndum suizo para votar la iniciativa conocida como “Salvemos Nuestro Oro”. Con ella se pretendía incrementar las reservas áureas del Banco Nacional Suizo (SNB, por sus siglas en inglés) a 20 por ciento del total, detener sus ventas del metal precioso y repatriar todos los lingotes que se mantienen bajo custodia en el extranjero. Sin embargo, la votación fue de forma abrumadora por el “No”.
Según reportes oficiales, el resultado fue de 77 por ciento en contra y 23 por ciento a favor. La campaña de miedo que emprendieron desde el gobierno, el parlamento y el banco central, tuvo los resultados esperados. Una pena. Si bien la propuesta no era ideal, no tener su oro en casa no los hace más fuertes, pero sí los hunde en la misma espiral europea y americana de impresión monetaria y destrucción de capital.
Este rechazo se ha convertido así en la declaratoria oficial de que el otrora prestigio monetario y financiero intachable de Suiza, se ha perdido quizá para siempre. Como epitafio del honor caído, quedarán las palabras de celebración de la ministra de Finanzas, Eveline Widmer-Schlumpf, quien dijo que “el banco central es libre de perseguir su política de tipo de cambio mínimo”, es decir, de devaluar sin topes al franco, y que “el oro no tiene el mismo significado que tenía hace 50 o 60 años.” Grave error.
Las palabras de Widmer-Schlumpf llegan en un momento en que los bancos centrales a escala global continúan siendo compradores netos de oro. Este hecho más la abrumadora demanda física del metal sobre todo en Asia, niega por completo la versión de que el oro no tiene la misma importancia de antaño.
Los funcionarios suizos actuaron como perfectos lacayos del sistema monetario basado en el dólar estadounidense, pues del lado de los opositores –donde Rusia y China son los protagonistas, se siguen preparando para el colapso de ese viciado sistema con compras masivas de oro. Otros aliados de Estados Unidos, como Holanda, pese a que aún mantienen cierta confianza en los americanos, prefieren no hacerlo del todo. Por eso transportaron en secreto a Ámsterdam 122.5 tons. de oro desde NY.
Ahora, el fracaso del referéndum suizo ya lo habíamos previsto en este espacio. Pese a ello, dijimos que sin importar lo que allá sucediera, el gran movimiento mundial por el oro seguirá avanzando. La demanda física se mantiene en niveles históricos y le traemos pruebas de ello.
Las lecturas más recientes de Base y Cobase del oro (y la plata) indican una condición de escasez (backwardation) en el mercado, que subió como cohete los últimos días de noviembre a un máximo no visto desde 2008.
Existe backwardation cuando el precio al contado (spot) es más alto que el del contrato de futuros más activo. Lo normal es que sea al revés. Debido a eso, la Base –diferencia entre el precio futuro y el spot, debe ser positiva; la Cobase –diferencia entre el precio spot y el futuro, negativa. Cuando la curva se invierte y tenemos base negativa y cobase positiva, existe backwardation. Esta nos dice que hay “escasez” de oferta de oro y plata para una fuerte demanda física. Por eso quien los quiera entregados hoy, deberá pagar un sobreprecio que hace que la cotización con entrega futura se abarate.
Las gráficas siguientes –cortesía de Sandeep Jaitly de Feketeresearch.com, nos ilustran lo que está sucediendo. Los contratos de futuros con vencimiento en diciembre y febrero en el caso del oro (gold), están juntos en backwardation, es decir tienen Cobase positiva (líneas rojas) y Base negativa (líneas azules). Lo mismo la plata (silver) para los contratos de diciembre y enero.
Imagen
Lo mismo está ocurriendo en la otra capital del mercado del oro, pues en la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres (LBMA, por sus siglas en inglés), las tasas GOFO (Gold Forward Offered Rates) a uno, tres y seis meses están también en terreno negativo (backwardation). Estos tipos son aquellos bajo los cuales dos agentes del mercado convienen un préstamo de oro en un swap (intercambio) contra dólares estadounidenses. Normalmente quien pide el préstamo de billetes verdes contra su oro paga un interés, pero cuando la tasa es negativa indica que es quien entrega el oro el que recibe el interés por prestar su metal. El desesperado que paga con tal que le presten oro lo hace porque le permite comerciar con él y obtener una rentabilidad. Un signo claro de exceso de demanda física y baja oferta (continúa después del gráfico).
Imagen
Este escenario se presenta mientras los precios del oro se siguen cayendo. Esta aparente contradicción nos lleva a evidenciar la manipulación de las cotizaciones desde el mercado de papel (futuros y forwards), pues la lógica nos dice que ante una demanda tan alta de oro físico, el precio debería estar subiendo, no desplomándose. Es claro el interés del Establishment por generar una idea de que a pesar de sus endebles cimientos, su divisa es un “súper dólar”.
Muchos pueden caer en la trampa de que el camino de la recuperación de la economía estadounidense, y de otras que dependen de aquella como la mexicana, sigue su curso. La realidad es que no. Que Estados Unidos sea por ahora un “oasis” nos habla de las pésimas condiciones económicas y financieras del mundo, pues la aludida “fortaleza” americana llega mientras sigue acumulando deudas, déficit público ysu banco central imprimiendo dólares en masa. Cuando estos alfileres se caigan por su propio peso, la nueva crisis que vendrá hará que la de 2008-2009 parezca un día de campo. El oro y la plata, como dinero real, serán reivindicados.
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:33 pm
Las malas noticias macro penalizan a las bolsas europeas
Descensos de más del medio punto que pueden amplirse en próximos días
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 17:40:13
Caídas superiores al medio punto porcentual en las bolsas europeas, ante datos económicos en China que muestran una clara ralentización económica, por la mala evolución del sector manufacturero en Europa y por la incertidumbre que está generando la fuerte caída de los precios del petróleo.
El analista Adam Button establece ocho factores que han condicionado la jornada hoy:
1. Rebaja del rating de Japón provocando fortaleza del yen y debilidad del dólar.
2. Preocupaciones por el PMI chino, que ha mostrado una clara ralentización con el sector manufacturero cerca de la zona de contracción.
3. Fuerte volatilidad en el oro tras el referéndum en Suiza. El primer movimiento tras la victoria del No en la consulta suiza para aumentar las reservas de oro fue bajista. Sin embargo el metal precioso se giró al alza por las buenas noticias provenientes de la India y sobre la eliminación de las restricciones de las importaciones en el país.
4. Buen comportamiento de la libra esterlina por la sólida lectura del PMI. Ahora sube cerca del medio punto porcentual frente al dólar. Sin embargo, hay una clara corriente bajista para este par de divisas para el 2015 y el 2016. Muchos bancos de inversión están recomendando a sus clientes que se coloquen bajistas.
5. Fuertes descensos del precio del petróleo, que ha alcanzado un mínimo inferior a los 64$ por barril, aunque posteriormente ha rebotado. Algunos agentes de la industria creen que el petróleo podría caer al rango 30-40 dólares.
6. Fuerte oferta del mercado de bonos de EE.UU., lo cual debería preocupar a la Reserva Federal.
7. Fortaleza del euro tras los comentarios del miembro de Lautenschalaeger del BCE señalando que ve poco espacio para una mayor expansión monetaria.
8. Caída libre del rublo ruso, con rumores sobre una posible intervención del Banco Central del país en el mercado para proteger su divisa, y de una posible subida de tipos.
A estos factores que han condicionado la jornada según Button, nosotros le añadiríamos la preocupante evolución del PMI manufacturero en la zona euro, que se sitúa en noviembre en 50,1 cerca del nivel de recesión.
Como señalaba Chris Williamson economista jefe de Markit tras el dato: El resultado del sector no sólo es el peor desde mediados de 2013, sino que también existe el riesgo de que el renovado deterioro se extienda desde el núcleo hacia el resto de la región. El sector más o menos está estancado desde agosto pasado, pero ahora estamos viendo, por primera vez en casi un año y medio, que los sectores manufactureros de las tres principales economías están sufriendo una desaceleración al mismo tiempo.
El motor de exportación alemán se ha paralizado, provocando el declive más fuerte de los nuevos pedidos en ese país desde diciembre de 2012, y los nuevos pedidos también están decayendo en Francia e Italia, lo cual representa un mal augurio para la producción en los próximos meses.
En suma, jornada con multitud de referencias macro negativas que no han tenido un exceso impacto negativo en los mercados financieros, lo cual hablar a las claras de que el momento de las bolsas tanto en EE.UU. como en Europa es positivo.
¿Puede esto cambiar en el futuro cercano? Si se suceden las referencias como las de hoy, claramente sí. capital bolsa.
Descensos de más del medio punto que pueden amplirse en próximos días
Lunes, 1 de Diciembre del 2014 - 17:40:13
Caídas superiores al medio punto porcentual en las bolsas europeas, ante datos económicos en China que muestran una clara ralentización económica, por la mala evolución del sector manufacturero en Europa y por la incertidumbre que está generando la fuerte caída de los precios del petróleo.
El analista Adam Button establece ocho factores que han condicionado la jornada hoy:
1. Rebaja del rating de Japón provocando fortaleza del yen y debilidad del dólar.
2. Preocupaciones por el PMI chino, que ha mostrado una clara ralentización con el sector manufacturero cerca de la zona de contracción.
3. Fuerte volatilidad en el oro tras el referéndum en Suiza. El primer movimiento tras la victoria del No en la consulta suiza para aumentar las reservas de oro fue bajista. Sin embargo el metal precioso se giró al alza por las buenas noticias provenientes de la India y sobre la eliminación de las restricciones de las importaciones en el país.
4. Buen comportamiento de la libra esterlina por la sólida lectura del PMI. Ahora sube cerca del medio punto porcentual frente al dólar. Sin embargo, hay una clara corriente bajista para este par de divisas para el 2015 y el 2016. Muchos bancos de inversión están recomendando a sus clientes que se coloquen bajistas.
5. Fuertes descensos del precio del petróleo, que ha alcanzado un mínimo inferior a los 64$ por barril, aunque posteriormente ha rebotado. Algunos agentes de la industria creen que el petróleo podría caer al rango 30-40 dólares.
6. Fuerte oferta del mercado de bonos de EE.UU., lo cual debería preocupar a la Reserva Federal.
7. Fortaleza del euro tras los comentarios del miembro de Lautenschalaeger del BCE señalando que ve poco espacio para una mayor expansión monetaria.
8. Caída libre del rublo ruso, con rumores sobre una posible intervención del Banco Central del país en el mercado para proteger su divisa, y de una posible subida de tipos.
A estos factores que han condicionado la jornada según Button, nosotros le añadiríamos la preocupante evolución del PMI manufacturero en la zona euro, que se sitúa en noviembre en 50,1 cerca del nivel de recesión.
Como señalaba Chris Williamson economista jefe de Markit tras el dato: El resultado del sector no sólo es el peor desde mediados de 2013, sino que también existe el riesgo de que el renovado deterioro se extienda desde el núcleo hacia el resto de la región. El sector más o menos está estancado desde agosto pasado, pero ahora estamos viendo, por primera vez en casi un año y medio, que los sectores manufactureros de las tres principales economías están sufriendo una desaceleración al mismo tiempo.
El motor de exportación alemán se ha paralizado, provocando el declive más fuerte de los nuevos pedidos en ese país desde diciembre de 2012, y los nuevos pedidos también están decayendo en Francia e Italia, lo cual representa un mal augurio para la producción en los próximos meses.
En suma, jornada con multitud de referencias macro negativas que no han tenido un exceso impacto negativo en los mercados financieros, lo cual hablar a las claras de que el momento de las bolsas tanto en EE.UU. como en Europa es positivo.
¿Puede esto cambiar en el futuro cercano? Si se suceden las referencias como las de hoy, claramente sí. capital bolsa.
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Re: Lunes 01/12/14 PMI de servicios. Semana del empleo
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 6:34 pm
La ilusión del control
por The Oil Crash •Hace 2 días
Tenía la intención de dedicar al siguiente post a la puesta al día de "El ocaso del petróleo", pero debido a un largo viaje y muchos compromisos no me ha sido posible terminar en tiempo razonable ese análisis (que espero que sea el siguiente post). Adicionalmente, dados los eventos actuales he creído oportuno hacer este breve post, resumiendo algunas ideas muchas veces repetidas en este blog pero que, por lo que parece, no son capaces de penetrar el muro de silencio (paradójicamente, construido con ruido) que imponen los medios de comunicación de masas sobre dos hechos claves en nuestro futuro inmediato: la escasez de petróleo y la desestabilización climática.
Hablo de muro de silencio, y sin embargo los dos temas ocupan bastantes páginas de los diarios e incluso de los noticieros televisivos estos días. Sin embargo, tal despliegue mediático, tal repetición de discusiones y reportajes focalizados sobre estos temas, que presuntamente muestran una pluralidad de puntos de vista, ocultan en realidad los planteamientos más sólidos y que dan la explicación más directa y evidente sobre lo que está pasando.
Veamos primero la cuestión del petróleo. Unos medios y otros explican que la bajada de los precios del petróleo de las últimas semanas son debidas a un exceso de producción, que el mercado está inundado de petróleo y que en realidad lo que está pasando aquí es una guerra comercial entre unos y otros productores, que pretenden hacerse con un trozo mayor de la tarta. En lo que nadie se pone de acuerdo es quién está provocando esa producción excesiva. De acuerdo con algunos reputados analistas, la culpa es de Arabia Saudita, que respondiendo a las solicitudes hechas por los EE.UU. está aumentando su producción (ya que se asume que Arabia Saudita puede aumentar su producción de petróleo tanto como le dé la gana) para castigar a la díscola Rusia y hacerle pagar sus veleidades imperiales, en un movimiento similar al que - según reza el manual de estos expertos - llevó en 1991 a la caída de la Unión Soviética. Según otros analistas tanto o más reputados que los anteriores, lo que sucede aquí es que en realidad Arabia Saudita, molesta con la presunta independencia energética de los EE.UU., ha decidido hundir las explotaciones vía fracking del shale americano, que necesitan un precio por barril superior a 60-80$ para ser rentables. Por último, rizando el rizo, hay un tercer grupo de analistas tambien reputadísimos que nos dicen que en realidad es la propia bonanza del petróleo de fracking americano, cuya producción no cesa de aumentar, la que está causando la actual caída del precio del petróleo; no con la intención de castigar a los otros países sino con la de favorecer a su propia industria, pero obviamente hay víctimas colaterales. Pero independientemente de a qué grupo de analistas pertenezcan, la opinión casi unánime es que la bajada de precios del petróleo ha llegado para quedarse y que va a ser positiva para las economías de los países importadores y particularmente para las de los Occidentales, en tanto que puede poner en aprietos a países como Irán, Venezuela o Nigeria, que tendrán que aprender a vivir en un mundo con un mercado "más competitivo".
No es que las teorías propuestas no tengan ninguna base. El rublo y la bolsa rusa se están desplomando como consecuencia de la bajada de los precios del petróleo. En los EE.UU. la explotación del fracking se está frenando. Por otro lado, también es cierto que muchos productores de la OPEP sufren con los actuales precios del petróleo. Lo que es radicalmente erróneo de todas las teorías propuestas es que se basan en la ilusión del control: todas ellas se basan en que hay alguien manipulando el precio por su interés, aunque resulta que no hay ningún ganador claro en ese juego. Las mayores empresas del sector están hiperendeudadas, y la bajada de precios las puede hacer quebrar; y muchos países productores necesitan precios altos para poder equilibrar sus balanzas fiscales.
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En realidad lo que pasa es algo muy simple, y que hemos explicado en este blog desde sus comienzos: el petróleo no es una materia prima más. El petróleo es la principal fuente de energía del mundo y la más versátil, difícil de substituir en muchos usos; y la energía no es una mercancía más, puesto que la energía es la precursora de la actividad económica y no al revés. La escasez manifiesta del petróleo (como reconoce de forma cada vez más elocuente aunque a regañadientes la propia Agencia Internacional de la Energía) genera una espiral de inflación-destrucción de la demanda-deflación-destrucción de la producción y vuelta a empezar, que va a causar que cada vez haya menos producción de petróleo disponible aunque potencialmente se pudiera producir más; como repite incansable Gail Tverberg no es una cuestión de que haya o no petróleo, sino de que nos podamos permitir pagarlo. Y es que la escasez de petróleo asequible no genera precios altos, sino volatilidad: subidas y bajadas repentinas de su precio. También desde los principios de este blog explicábamos que lo que cabe esperar para la evolución del precio del petróleo es algo así:
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El modelo banal que usaba entonces para discutir la evolución ulterior del precio del petróleo ha resultado compartir muchas características de lo que ha ido pasando en los años posteriores; y sin embargo hoy en día se escuchan muchas voces diciendo que eso del peak oil es una tontería justamente porque está cayendo el precio del petróleo, cuando justamente la volatilidad salvaje era lo esperable al llegar el peak oil. Como explicábamos con mucho detalle en el post "La espiral", la actual caída del precio del petróleo es, sobre todo, fruto de la caída de la demanda y no de un gran aumento de la oferta. Aquellos analistas que están señalando a Arabia Saudita como la culpable de la actual caída de precios que empezó el pasado mes de Septiembre deberían de saber que en realidad ese país disminuyó su producción en Septiembre y volvió a disminuirla (como hizo el conjunto de la OPEP) en Octubre. Que en la reunión de hace unos días la OPEP haya anunciado que no recorta las cuotas de producción no significa, como malinterpreta la mayoría de los analistas, que quieren que el precio baje aún más, puesto que las cuotas fijan un máximo, no un mínimo: cualquier país de la OPEP puede producir por debajo de cuota si así lo desea y en realidad es lo que están haciendo. El mensaje que envía la OPEP con ese mantenimiento de cuotas es que no quieren ser ellos los que asuman en solitario el esfuerzo de estabilizar los precios. Y aún así, lo están intentando en parte, produciendo por debajo de cuota, lo que les lleva a sufrir puesto que sus ingresos caen por debajo de sus gastos y algún país podría reventar en el proceso, lo que dispararía de nuevo el precio del petróleo y agravaría la recesión global en curso, que es la causa real de la caída de la demanda y por ende de la bajada del precio.
En realidad, la producción de petróleo se ha vuelto enormemente inelástica y variaciones en la demanda relativamente pequeñas provocan variaciones enormes del precio, como explica Euan Mearns en este post:
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El efecto del peak oil sobre los precios es exactamente ese: oscilaciones salvajes como reacción a movimientos relativamente pequeños. La contracción económica global que según parece está comenzando explica esa pequeña caída de la demanda que está provocando esa gran caída del precio. En realidad todo se entiende mucho mejor si en vez de mirar al precio va uno y mira a la producción, como ya explicamos. La realidad es que incluso contando todos los hidrocarburos líquidos que más o menos asimilamos a petróleo la producción total no aumenta desde hace meses.
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Y sin embargo cuando más evidente es que algo grave está pasando, más porfían los analistas en decir que es un determinado país el que está manipulando el mercado, e incluso llegan a decir que se tiene que intervenir contra él.
El otro grave hecho que se está manifestando con más fuerza estos días es el de la desestabilización climática. Nevadas inusualmente copiosas en el Norte de los EE.UU., inundaciones inauditas en Israel y Gaza, y en este preciso momento un gran temporal de viento y lluvia está comenzando a azotar España. Algunos boletines meteorológicos locales hablan de un gran temporal de levante, cosa que era bastante habitual en la costa mediterránea española a finales del verano pero no en el último tercio del otoño en el que nos encontramos. El contexto general de las informaciones meteorológicas, a pesar de la proliferación de alteraciones climáticas profundas en este país (como las ciclogénesis explosivas que afectaron la cornisa cantábrica el último invierno o el anómalo verano que hemos vivido en el tercio norte de la península ibérica), es de intentar hacer encajar estas anormalidades en el contexto de la predicción meteorológica estándar, lo cual es cada vez más aberrante y más incomprensible. En realidad, como explica Robbert Scribbler se están produciendo cambios muy profundos en la corriente de chorro polar (sí, esa misma que mencionábamos en el post más destacado de este blog, "Un año sin verano"), tan profundos que ahora ya no gira en torno al Polor Norte sino, empequeñecida, alrededor de Groenlandia. Y la actual tempestad en España es consecuencia de uno de los bucles que nos envía el mínimo groenlandés, como se ve en el siguiente mapa de vientos sacado del post de Scribbler:
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Cada vez es más flagrante que los cambios de nuestro clima se están acelerando, cada vez pasan más cosas inusuales y de mayor intensidad y gravedad, y sin embargo la actitud mayoritaria de las agencies estatales de predicción meteorológica es la de informar como si lo que pasase es un tiempo un poco extraño pero dentro de la variabilidad natural y esperable, y para nada vinculable al cambio climático. Se trata, sobre todo, de transmitir una imagen de tranquilidad y de que no hay de qué preocuparse, de que todo está bajo control...
Pero es que en realidad nada está bajo control, y ése es el problema real. Es muy duro saber que se vive en un mundo que nadie controla, sobre todo cuando uno es consciente de que nuestra indolencia de las pasadas décadas han hecho que nuestra economía y nuestro mismo hábitat se comporten ahora de una manera caótica y desordenada, anticipando muchos problemas en el futuro. En el caso de los recursos, es enorme la tentación de construir una fantasía tranquilizadora, en la cual hay un villano sacado de una película que está complicando las cosas y al que hay que derrotar para que todo vuelva a su estado normal. El problema de este discurso causal, de esa ilusión de que en realidad todo está bajo control (aunque sea el control de las manos equivocadas), es que en el corto plazo proporciona la esperanza de que las cosas se van a arreglar (el villano va a entrar en razón y cederá a las presiones razonables de "los nuestros"), pero si los problemas asociados con el estado de las cosas no disminuyen al final se acaba produciendo un "efecto boomerang" y la población e incluso las élites acaban reclamando una actuación decidida contra el villano como forma de arreglar el problema de una vez por todas (vean, por ejemplo, lo que refería Ugo Bardi con motivo de una reciente comparecencia suya delante del Parlamento Europeo). Básicamente, acaba habiendo una turba que exige linchar al malvado al que le echan la culpa de todos sus males, cuando realmente el pobre diablo tiene sus propios problemas y lo que está pasando no es culpa suya. Y la situación es bastante más grave si ese espurio villano al que queremos linchar es en realidad un país con armamento nuclear como Rusia.
La situación no es mucho mejor respecto a la desestabilización climática. Aquí no se trata de aplastar a un enemigo, sino de pretender que no hay ningún problema, mientras la situación es cada vez más preocupante e incluso algunas personas pierden la vida por no saber reaccionar delante de eventos que superan por su magnitud a lo que se esperaban. Aquí el enemigo es real (el cambio climático) pero imposible de combatir por medios convencionales y por ello se opta por ignorarlo mientras va llevándose su peaje de muertes y destrucción, el cual pasa con sordina por los medios. La ilusión del control pasa, en este caso, por dar por normal y asumible la desgracia creciente.
En ambos casos, la fe ciega en el poder omnímodo del hombre nos lleva a creer que controlamos procesos que escapan por completo a nuestro control, e incluso a nuestra comprensión simplemente porque no queremos mirarlos con objetividad. Como sociedad, somos obsesos del control, y no nos damos cuenta de la pequeñez de la Humanidad delante de los enormes procesos que hemos desatado. Solamente si por una vez fuéramos capaces de mirar a la Naturaleza de manera más sencilla y humilde, aceptando nuestras limitaciones, podríamos adoptar estrategias simples que reducirían tanto mal. Pero, obsesionados por el control del cual en realidad carecemos, seguimos ciegos caminando hacia un desenlace que podría llegar a ser fatal.
Mañana volaré de vuelta a casa; espero que las tormentas de estos días no me impidan llegar a mi hogar. Tengo ganas de regresar y poder estar de nuevo con los míos, ahora y durante los tiempos oscuros que nos aguardan.
Salu2,
AMT
por The Oil Crash •Hace 2 días
Tenía la intención de dedicar al siguiente post a la puesta al día de "El ocaso del petróleo", pero debido a un largo viaje y muchos compromisos no me ha sido posible terminar en tiempo razonable ese análisis (que espero que sea el siguiente post). Adicionalmente, dados los eventos actuales he creído oportuno hacer este breve post, resumiendo algunas ideas muchas veces repetidas en este blog pero que, por lo que parece, no son capaces de penetrar el muro de silencio (paradójicamente, construido con ruido) que imponen los medios de comunicación de masas sobre dos hechos claves en nuestro futuro inmediato: la escasez de petróleo y la desestabilización climática.
Hablo de muro de silencio, y sin embargo los dos temas ocupan bastantes páginas de los diarios e incluso de los noticieros televisivos estos días. Sin embargo, tal despliegue mediático, tal repetición de discusiones y reportajes focalizados sobre estos temas, que presuntamente muestran una pluralidad de puntos de vista, ocultan en realidad los planteamientos más sólidos y que dan la explicación más directa y evidente sobre lo que está pasando.
Veamos primero la cuestión del petróleo. Unos medios y otros explican que la bajada de los precios del petróleo de las últimas semanas son debidas a un exceso de producción, que el mercado está inundado de petróleo y que en realidad lo que está pasando aquí es una guerra comercial entre unos y otros productores, que pretenden hacerse con un trozo mayor de la tarta. En lo que nadie se pone de acuerdo es quién está provocando esa producción excesiva. De acuerdo con algunos reputados analistas, la culpa es de Arabia Saudita, que respondiendo a las solicitudes hechas por los EE.UU. está aumentando su producción (ya que se asume que Arabia Saudita puede aumentar su producción de petróleo tanto como le dé la gana) para castigar a la díscola Rusia y hacerle pagar sus veleidades imperiales, en un movimiento similar al que - según reza el manual de estos expertos - llevó en 1991 a la caída de la Unión Soviética. Según otros analistas tanto o más reputados que los anteriores, lo que sucede aquí es que en realidad Arabia Saudita, molesta con la presunta independencia energética de los EE.UU., ha decidido hundir las explotaciones vía fracking del shale americano, que necesitan un precio por barril superior a 60-80$ para ser rentables. Por último, rizando el rizo, hay un tercer grupo de analistas tambien reputadísimos que nos dicen que en realidad es la propia bonanza del petróleo de fracking americano, cuya producción no cesa de aumentar, la que está causando la actual caída del precio del petróleo; no con la intención de castigar a los otros países sino con la de favorecer a su propia industria, pero obviamente hay víctimas colaterales. Pero independientemente de a qué grupo de analistas pertenezcan, la opinión casi unánime es que la bajada de precios del petróleo ha llegado para quedarse y que va a ser positiva para las economías de los países importadores y particularmente para las de los Occidentales, en tanto que puede poner en aprietos a países como Irán, Venezuela o Nigeria, que tendrán que aprender a vivir en un mundo con un mercado "más competitivo".
No es que las teorías propuestas no tengan ninguna base. El rublo y la bolsa rusa se están desplomando como consecuencia de la bajada de los precios del petróleo. En los EE.UU. la explotación del fracking se está frenando. Por otro lado, también es cierto que muchos productores de la OPEP sufren con los actuales precios del petróleo. Lo que es radicalmente erróneo de todas las teorías propuestas es que se basan en la ilusión del control: todas ellas se basan en que hay alguien manipulando el precio por su interés, aunque resulta que no hay ningún ganador claro en ese juego. Las mayores empresas del sector están hiperendeudadas, y la bajada de precios las puede hacer quebrar; y muchos países productores necesitan precios altos para poder equilibrar sus balanzas fiscales.
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En realidad lo que pasa es algo muy simple, y que hemos explicado en este blog desde sus comienzos: el petróleo no es una materia prima más. El petróleo es la principal fuente de energía del mundo y la más versátil, difícil de substituir en muchos usos; y la energía no es una mercancía más, puesto que la energía es la precursora de la actividad económica y no al revés. La escasez manifiesta del petróleo (como reconoce de forma cada vez más elocuente aunque a regañadientes la propia Agencia Internacional de la Energía) genera una espiral de inflación-destrucción de la demanda-deflación-destrucción de la producción y vuelta a empezar, que va a causar que cada vez haya menos producción de petróleo disponible aunque potencialmente se pudiera producir más; como repite incansable Gail Tverberg no es una cuestión de que haya o no petróleo, sino de que nos podamos permitir pagarlo. Y es que la escasez de petróleo asequible no genera precios altos, sino volatilidad: subidas y bajadas repentinas de su precio. También desde los principios de este blog explicábamos que lo que cabe esperar para la evolución del precio del petróleo es algo así:
Imagen
El modelo banal que usaba entonces para discutir la evolución ulterior del precio del petróleo ha resultado compartir muchas características de lo que ha ido pasando en los años posteriores; y sin embargo hoy en día se escuchan muchas voces diciendo que eso del peak oil es una tontería justamente porque está cayendo el precio del petróleo, cuando justamente la volatilidad salvaje era lo esperable al llegar el peak oil. Como explicábamos con mucho detalle en el post "La espiral", la actual caída del precio del petróleo es, sobre todo, fruto de la caída de la demanda y no de un gran aumento de la oferta. Aquellos analistas que están señalando a Arabia Saudita como la culpable de la actual caída de precios que empezó el pasado mes de Septiembre deberían de saber que en realidad ese país disminuyó su producción en Septiembre y volvió a disminuirla (como hizo el conjunto de la OPEP) en Octubre. Que en la reunión de hace unos días la OPEP haya anunciado que no recorta las cuotas de producción no significa, como malinterpreta la mayoría de los analistas, que quieren que el precio baje aún más, puesto que las cuotas fijan un máximo, no un mínimo: cualquier país de la OPEP puede producir por debajo de cuota si así lo desea y en realidad es lo que están haciendo. El mensaje que envía la OPEP con ese mantenimiento de cuotas es que no quieren ser ellos los que asuman en solitario el esfuerzo de estabilizar los precios. Y aún así, lo están intentando en parte, produciendo por debajo de cuota, lo que les lleva a sufrir puesto que sus ingresos caen por debajo de sus gastos y algún país podría reventar en el proceso, lo que dispararía de nuevo el precio del petróleo y agravaría la recesión global en curso, que es la causa real de la caída de la demanda y por ende de la bajada del precio.
En realidad, la producción de petróleo se ha vuelto enormemente inelástica y variaciones en la demanda relativamente pequeñas provocan variaciones enormes del precio, como explica Euan Mearns en este post:
Imagen
El efecto del peak oil sobre los precios es exactamente ese: oscilaciones salvajes como reacción a movimientos relativamente pequeños. La contracción económica global que según parece está comenzando explica esa pequeña caída de la demanda que está provocando esa gran caída del precio. En realidad todo se entiende mucho mejor si en vez de mirar al precio va uno y mira a la producción, como ya explicamos. La realidad es que incluso contando todos los hidrocarburos líquidos que más o menos asimilamos a petróleo la producción total no aumenta desde hace meses.
Imagen
Y sin embargo cuando más evidente es que algo grave está pasando, más porfían los analistas en decir que es un determinado país el que está manipulando el mercado, e incluso llegan a decir que se tiene que intervenir contra él.
El otro grave hecho que se está manifestando con más fuerza estos días es el de la desestabilización climática. Nevadas inusualmente copiosas en el Norte de los EE.UU., inundaciones inauditas en Israel y Gaza, y en este preciso momento un gran temporal de viento y lluvia está comenzando a azotar España. Algunos boletines meteorológicos locales hablan de un gran temporal de levante, cosa que era bastante habitual en la costa mediterránea española a finales del verano pero no en el último tercio del otoño en el que nos encontramos. El contexto general de las informaciones meteorológicas, a pesar de la proliferación de alteraciones climáticas profundas en este país (como las ciclogénesis explosivas que afectaron la cornisa cantábrica el último invierno o el anómalo verano que hemos vivido en el tercio norte de la península ibérica), es de intentar hacer encajar estas anormalidades en el contexto de la predicción meteorológica estándar, lo cual es cada vez más aberrante y más incomprensible. En realidad, como explica Robbert Scribbler se están produciendo cambios muy profundos en la corriente de chorro polar (sí, esa misma que mencionábamos en el post más destacado de este blog, "Un año sin verano"), tan profundos que ahora ya no gira en torno al Polor Norte sino, empequeñecida, alrededor de Groenlandia. Y la actual tempestad en España es consecuencia de uno de los bucles que nos envía el mínimo groenlandés, como se ve en el siguiente mapa de vientos sacado del post de Scribbler:
Imagen
Cada vez es más flagrante que los cambios de nuestro clima se están acelerando, cada vez pasan más cosas inusuales y de mayor intensidad y gravedad, y sin embargo la actitud mayoritaria de las agencies estatales de predicción meteorológica es la de informar como si lo que pasase es un tiempo un poco extraño pero dentro de la variabilidad natural y esperable, y para nada vinculable al cambio climático. Se trata, sobre todo, de transmitir una imagen de tranquilidad y de que no hay de qué preocuparse, de que todo está bajo control...
Pero es que en realidad nada está bajo control, y ése es el problema real. Es muy duro saber que se vive en un mundo que nadie controla, sobre todo cuando uno es consciente de que nuestra indolencia de las pasadas décadas han hecho que nuestra economía y nuestro mismo hábitat se comporten ahora de una manera caótica y desordenada, anticipando muchos problemas en el futuro. En el caso de los recursos, es enorme la tentación de construir una fantasía tranquilizadora, en la cual hay un villano sacado de una película que está complicando las cosas y al que hay que derrotar para que todo vuelva a su estado normal. El problema de este discurso causal, de esa ilusión de que en realidad todo está bajo control (aunque sea el control de las manos equivocadas), es que en el corto plazo proporciona la esperanza de que las cosas se van a arreglar (el villano va a entrar en razón y cederá a las presiones razonables de "los nuestros"), pero si los problemas asociados con el estado de las cosas no disminuyen al final se acaba produciendo un "efecto boomerang" y la población e incluso las élites acaban reclamando una actuación decidida contra el villano como forma de arreglar el problema de una vez por todas (vean, por ejemplo, lo que refería Ugo Bardi con motivo de una reciente comparecencia suya delante del Parlamento Europeo). Básicamente, acaba habiendo una turba que exige linchar al malvado al que le echan la culpa de todos sus males, cuando realmente el pobre diablo tiene sus propios problemas y lo que está pasando no es culpa suya. Y la situación es bastante más grave si ese espurio villano al que queremos linchar es en realidad un país con armamento nuclear como Rusia.
La situación no es mucho mejor respecto a la desestabilización climática. Aquí no se trata de aplastar a un enemigo, sino de pretender que no hay ningún problema, mientras la situación es cada vez más preocupante e incluso algunas personas pierden la vida por no saber reaccionar delante de eventos que superan por su magnitud a lo que se esperaban. Aquí el enemigo es real (el cambio climático) pero imposible de combatir por medios convencionales y por ello se opta por ignorarlo mientras va llevándose su peaje de muertes y destrucción, el cual pasa con sordina por los medios. La ilusión del control pasa, en este caso, por dar por normal y asumible la desgracia creciente.
En ambos casos, la fe ciega en el poder omnímodo del hombre nos lleva a creer que controlamos procesos que escapan por completo a nuestro control, e incluso a nuestra comprensión simplemente porque no queremos mirarlos con objetividad. Como sociedad, somos obsesos del control, y no nos damos cuenta de la pequeñez de la Humanidad delante de los enormes procesos que hemos desatado. Solamente si por una vez fuéramos capaces de mirar a la Naturaleza de manera más sencilla y humilde, aceptando nuestras limitaciones, podríamos adoptar estrategias simples que reducirían tanto mal. Pero, obsesionados por el control del cual en realidad carecemos, seguimos ciegos caminando hacia un desenlace que podría llegar a ser fatal.
Mañana volaré de vuelta a casa; espero que las tormentas de estos días no me impidan llegar a mi hogar. Tengo ganas de regresar y poder estar de nuevo con los míos, ahora y durante los tiempos oscuros que nos aguardan.
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