Viernes 09/01/15 la situación del empleo

[Fenix]

¿Cuándo subirá la Fed sus tipos?
Viernes, 9 de Enero del 2015 - 12:30
El siguiente gráfico realizado por Deutsche Bank recoge las previsiones consenso del mercado sobre cuándo la Fed subirá los tipos este año. La probabilidad de una subida en junio es del 30%, para julio esa probabilidad sube al 41% y para septiembre ya se sitúa en el 63%.

La media de previsiones es que la Fed subirá tipos hasta el 1,25% para finales de 2015.


"No veo necesidad de que el BCE compre bonos por ahora"
Lautenschlaeger miembro del Banco Central Europeo
Viernes, 9 de Enero del 2015 - 12:05


Gilead Sciences: continuidad de la recuperación
CMC Markets
Viernes, 9 de Enero del 2015 - 14:16
Punto pivote (nivel de invalidación): 93

Preferencia: Posiciones largas encima de 93 con objetivos en 115,6 y 125,8 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 93 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 85,9 y 78,5 como objetivos.

Comentario técnico: El RSI se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50%.

¿En qué sectores invertir en 2015?
Viernes, 9 de Enero del 2015 - 13:59
Los analistas de UBS realizan las siguientes recomendaciones sectoriales para 2015:

- Sobreponderar: Bancos, bienes de capital, bancos de inversión, consumo discrecional, media, cuidados de salud, tecnología.

- Infraponderar: Hoteles, automóvil, bebidas, utilities, productos alimenticios, farma.

Grecia tendrá que cumplir sus requisitos si no quiere que se derrumbe su sector bancario
Viernes, 9 de Enero del 2015 - 13:10
Según advirtió ayer el Banco Central Europeo (BCE) a las autoridades griegas, el acceso de los bancos griegos a la financiación del BCE más allá de febrero dependerá de que el Gobierno de Atenas complete con éxito la revisión final del rescate y alcance un acuerdo sobre un plan posterior con los prestamistas de la Unión Europea (UE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Como señala Link Análisis, eL BCE advirtió así claramente a Grecia de que no puede esperar depender de la financiación del BCE si reniega de sus obligaciones dentro del programa de rescate de EUR 240.000 millones. Cabe recordar que el BCE ha venido ayudando a los bancos griegos al exonerarles de los requisitos de avales para acceder a la financiación.

Según un portavoz del BCE, "la continuación de la exención está basada en la extensión técnica del programa europeo de estabilidad financiera hasta finales de febrero de 2015 y la existencia de un programa del Fondo Monetario Internacional".

Además, también dijo que "igualmente se basa en la presunción de una conclusión con éxito de la revisión actual y de un acuerdo posterior entre las autoridades griegas y la Comisión Europea, de acuerdo con el BCE, y el FMI". Dicha dispensa implica suspender el umbral de calificación crediticia de los instrumentos comercializables emitidos o garantizados por el estado griego, que actualmente se clasifican en un grado de no inversión por las principales agencias de calificación crediticias mundiales: Caa1 por Moody's y B por Fitch y Standard & Poor's.

Por último, señalar que la financiación a los bancos griegos por parte del BCE creció un 2,3% en noviembre en relación a octubre, hasta los EUR 44.850 millones.

Indicadores de sentimiento en terreno neutral
Viernes, 9 de Enero del 2015 - 12:55
El ratio put/call, indicador de sentimiento que compara las opciones de compra frente a las de venta, se encuentra en zona neutral lo que no nos da ninguna pista sobre la evolución de las bolsas a este respecto.

Sin embargo, el ratio de sentimiento AAII Investor muestra una caída en el diferencial entre alcistas y bajistas, dirigiéndose a su media de largo plazo.

En suma, los indicadores de sentimiento no nos anticipan ningún movimiento significativo en las bolsas.

[Fenix]

Es como si estuvieramos en una fase de pánico

Viernes, 9 de Enero del 2015 - 14:37:00

En los últimos días hemos visto caídas importantes en las acciones y los precios del petróleo. Pero los movimientos más interesantes se han venido produciendo en los mercados de bonos mundiales, donde los rendimientos de la deuda pública han descendido a mínimos históricos.

"2015 comienza con el promedio de los rendimientos de los bonos a 10 años del gobierno del G3 por debajo del 1%", comenta el reputado jefe global de estrategia cambiaria de Citi, Steven Englander.

El grupo de las monedas del G3 está compuesto por el dólar estadounidense, el euro y el yen.

Esta semana, el rendimiento de los bonos japoneses a 10 años descendió hasta un mínimo del 0,288% y la rentabilidad del bono EEUU a 10 años bajó al 1,959%. En la zona euro, el rendimiento alemán a 10 años tocó un mínimo del 0,443%, y los bonos franceses a 10 años cayeron a un rendimiento del 0,720%.

Esta es la primera vez en la historia que vemos tasas tan bajas, ya que incluso durante la década de 1930 las tasas estaban muy por encima de los niveles actuales, tanto en EE.UU. como en el extranjero, señala Sam Ro, de Business Insider.

"También es sorprendente que esto no esté sucediendo durante una fase de pánico de una crisis, sino después de que el pánico quedara atrás y se haya logrado recuperaciones significativas en los precios de los activos a nivel mundial", agregó Englander. "Es una señal de que los inversores piensan que no iremos a ninguna parte durante mucho tiempo."

Rendimiento del bono EEUU a 10 años (2008-2015)

No cabe duda de que la economía mundial está débil, pero es difícil argumentar que estamos en medio de cualquier tipo de pánico.

"Esto (los rendimientos tan bajos de los bonos) podría indicar un estancamiento secular, pero también podría señalar impasse de la política monetaria: la política monetaria fiscal basada en la impresión de dinero puede ser la solución, pero los políticos se adhieren a las convencionales herramientas no convencionales y no se espera que funcionen demasiado bien", escribió Englander.

A pesar de los esfuerzos para estimular la economía, la eurozona ha estado dando tumbos. No se detecta nada de inflación y algunos expertos advierten de la deflación en la región. Esto podría explicar el hundimiento de los rendimientos.

Jeffrey Gundlach, de DoubleLine Capital, señala que hay un relación directa entre la subida de los precios de los bonos estadounidenses, y por tanto la caída de los rendimientos, y los ultra-bajos rendimientos en Europa. Debido a que los rendimientos son más bajos en Europa, los títulos del Tesoro estadounidense ofrecen una mejor valoración en relación con el inversor en bonos globales.

"Es muy difícil para mí identificar por qué las tasas deberían subir más", dijo Gundlach en agosto.

En una entrevista en Barron’s, Gundlach dijo la semana pasada que era probable que los rendimientos de los bonos EE.UU. a 10 años descendieran de nuevo en 2015, lo que potencialmente significaría un descenso por debajo del mínimo de 2012 de 1,38%.

Fuentes: Sam Ro, de Business Insider
Carlos Montero
Lacartadelabolsa

[Fenix]

Esto es lo que pasó cuando el S&P 500 comenzó el año con tres días de caídas

Viernes, 9 de Enero del 2015 - 15:26:00

Desde 1928, el Standard & Poors 500 ha comenzado el año con tres días consecutivos de descensos en ocho ocasiones. Y sólo una vez el S&P 500 terminó uno de esos años en números rojos.

Jonathan Krinsky de MKM Partners señaló que no sólo el S&P suele subir cuando empieza el año con tres caídas consecutivas, sino que el índice se ha comportado mejor que su promedio histórico en aquellos años.

Durante los ocho años transcurridos desde 1928 que el S&P comenzó con tres caídas consecutivas, el índice ha subido un 8,36% en promedio. Para todos los años desde 1928, el S&P ha subido una media del 7,53%.

Esto es lo que sucedió durante cada uno de esos ocho años:


2014: Comenzó con tres días de caídas. Año +11,39%.
2005: Comenzó con tres días negativos. Año +3%.
1991: Seis días consecutivos bajistas. Año + 26,31%.
1985: Comenzó con tres días negativos. Año + 26,33%.
1978: Siete días consecutivos negativos. Ejercicio finalizado +1,06%.
1977: Comenzó con tres días de caídas. Ejercicio finalizado -11,50%.
1968: Comenzó con tres días de caídas. Ejercicio finalizado +7,66%.
1956: Comenzó con tres días de caídas. Ejercicio finalizado +2,62%.


Bono EEUU marzo. Parece un tramo correctivo
Viernes, 9 de Enero del 2015 - 15:28
El movimiento a la baja desde el máximo 129-03½ todavía parece correctivo. Es necesario recuperar las referencias 128-12\128-22 para que la tendencia vuelva a ser alcista.

La pérdida de 127-30 y el "punto de Igualdad" de corto plazo en 127-27 alteraría el objetivo correctivo a la proyección Fibonacci del 161,8% en 127-11.

Resistencias 128-12 128-18½ 128-19 128-22 129-03½
Soportes 127-30½ 127-27 127-20 127-11 127-01


Dinero... Dinero

Viernes, 9 de Enero del 2015 - 15:55:00

Bonos al alza, equities a la baja (al menos inicialmente). Con los datos de flujos conocidos hasta el momento, durante esta semana hemos visto entradas de dinero por 5.3 bn. en fondos de renta fija y salidas de más de 12.1 bn. en los fondos de renta variable.

¿Sorprendidos? No lo creo.

En el siguiente gráfico ven el desglose de la evolución semanal en los fondos de bolsa mundial…..

En definitiva, más de 7.8 bn. desde fondos de bolsa USA. Cuando la bolsa USA intenta recuperar ahora sus niveles máximos.


Ligeras salidas también de dinero de fondos de bolsa europea, marginales. Y ventas por 1.3 bn. en fondos de bolsa emergente (ocho semanas consecutivas de salidas de dinero).

Pero entradas de dinero en fondos de bolsa global y en Japón.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España