Lunes 12/01/15 Habla Lockhart

[Fenix]

El GBP/USD debería corregir hasta la zona de los 1,5300 ¿Luego qué?
por Masquetrading •Hace 12 horas

Está claro que la tendencia del GBP/USD es claramente corta, pero ahora le toca corregir hasta los 1,5300, Fibonacci 38,2% del último tramo corto en gráfico diario. Lo que haga luego dependerá del volumen con el que haga dicha corrección ya iniciada en los mínimos del jueves pasado.


¿Qué datos macro vigilar esta semana?
por Renta 4 •Hace 11 horas

De cara a esta semana que viene, las principales referencias macro procederán de Estados Unidos, donde conoceremos las primeras encuestas manufactureras (Nueva York y Filadelfia) y de consumo (Michigan) de enero, datos de ventas minoristas y producción industrial e inflación (IPCs e IPPs), que se completarán con la publicación del Libro Beige que servirá para preparar la próxima reunión de la FED (28-enero). En la Eurozona conoceremos los IPCs finales de diciembre del agregado, de Alemania y de España, así como los IPCs de diciembre de Francia y Reino Unido, todos ellos en clara tendencia a la baja. También estaremos atentos a la producción industrial de la Eurozona, tras unos débiles datos en varios de los países individuales. En China la atención se la llevará la balanza comercial (importaciones y exportaciones), y en Japón será el turno para el IPC y el IPP de diciembre.

El lunes, no se publicarán datos de especial relevancia.

El martes, en Estados Unidos no se publicarán datos de especial relevancia. En Europa, concretamente en Alemania, se conocerá el índice de ventas al por mayor de diciembre en tasa mensual (-0,7% anterior) y en tasa anual (vs -1,1 anterior). Por otro lado, en Reino Unido, atención a los datos de IPC general de diciembre tanto en tasa mensual (-0,3% anterior) como en tasa interanual (+1% anterior) y el IPC subyacente i.a. (+1,2% anterior). En China, la balanza comercial de diciembre, donde se espera un ligero descenso en el superávit hasta +48.650e mln de dólares (vs 54.470 mln de dólares anterior revisado a la baja), con importaciones -6,2%e i.a. (vs -6,7% anterior) y exportaciones +6%e i.a. (vs +4,7% anterior). En Japón se espera que la balanza comercial de noviembre ahonde su déficit hasta -864.400 mln de yenes (vs -766.600 mln de yenes anterior).

El miércoles, en Estados Unidos, especial atención a la publicación del Libro Beige de la Fed, además de a los siguientes datos de diciembre: las ventas al por menor anticipadas, donde se espera una ralentización del crecimiento hasta +0,1%e mensual (vs +0,7% anterior), al igual que en las ventas al por menor excluyendo autos, +0,2%e mensual (vs +0,5% anterior). El índice de precios de importación, tanto en tasa mensual, donde el consenso descuenta un descenso de -2,6%e (vs -1,5% anterior) como en tasa interanual (-2,3% anterior). En la Eurozona, la producción industrial de noviembre podría avanzar +0,3%e mensual (vs +0,1% anterior), en tasa interanual (+0,7% anterior), aunque el riesgo es a la baja tras los débiles datos de los países individuales. En Francia se dará a conocer el resultado del IPC de diciembreen tasa mensual (-0,2% anterior) e i.a. (+0,3% anterior).

El jueves, en Estados Unidos, índice de precios a la producción de diciembre, tanto en tasa mensual (-0,4%e vs -0,2% anterior) como en tasa interanual (+1,4% anterior). Por otro lado, respecto a enero, se publicará la encuesta manufacturera de Nueva York que se estima vuelva a positivo en 5,00e (vs -3,58 anterior), la Fed de Filadelfia donde se espera un descenso hasta 20,0e (vs 24,5 anterior) y las peticiones semanales de subsidios de desempleo (294.000 anterior). En la Eurozona se publicará el resultado de la balanza comercial ajustada por estacionalidad de noviembre (19.400 mln de euros anterior). En España se hará pública la balanza comercial de noviembre (-2.240 mln de euros), además de los resultados de IPC final de diciembre en tasa mensual (vs -0,1% anterior) y en tasa interanual (vs -1,1% preliminar y anterior) y el IPC subyacente en tasa mensual (-0,1% anterior) y en tasa interanual (+0,4% anterior). En Japón se dará a conocer el resultado del IPC de diciembre,+2,2%e i.a. (vs +2,7% anterior) y del índice de precios a la producción -0,2%e mensual (vs -0,2% anterior).

El viernes, en Estados Unidos especial atención a la publicación de los IPC de diciembre: la tasa general mensual se estima -0,3%e (vs -0,3% anterior) y en tasa interanual +0,8%e (vs +1,3% anterior); la tasa subyacente mensual +0,1%e (vs +0,1% anterior) y en tasa interanual +1,7% (vs +1,7% anterior). Por último, se dará a conocer también el dato preliminar de Índice de Confianza consumidora de la Universidad de Michigan, donde el mercado descuenta un repunte hasta 94,1e (vs 93,6 anterior). En la Eurozona, se conocerán los resultados finales de IPC de diciembre del agregado en tasa mensual, donde se espera confirme los datos preliminares en -0,2%e (vs -0,2% preliminar) y en tasa interanual -0,2%e (vs -0,2% preliminar y +0,3% anterior); y del IPC subyacente +0,8%e i.a. (vs +0,8% preliminar y +0,7% anterior). En Alemania, se publicarán los datos finales de IPC de diciembre esperando también una confirmación de los datos preliminares, tanto en tasa mensual, 0,0%e (vs 0,0% preliminar y anterior), como en tasa interanual, +0,2%e (vs +0,2% preliminar y +0,6% anterior).

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Por primera vez Bill Gross reveló que fue despedido de Pimco, la compañía que el fundo.

[Fenix]

¿Qué podría mover hoy al mercado?

La preapertura vista por ETX Capital
Lunes, 12 de Enero del 2015 - 1:53:19

"A falta de faisán, buenos son rábanos con pan" según el dicho popular. Cuando los mercados bursátiles caen, surgen otras oportunidades para sacar un rendimiento, como las divisas o el oro o el petróleo. Y con los CFDs, incluso podemos aprovechar las caídas de los mercados para obtener ganancias, aunque hay que saber gestionar el riesgo. Buenos Días.

Al ser festivo en Japón, la atención está puesta hoy en la bolsa de Shanghai que está desplomándose (cae ahora un 2,59%). Al parecer, según Bloomberg, las ventas se producen por la sensación generalizada de que la subida de la bolsa durante el año 2014 no ha sido acompañada por la economía china, que se ha quedado muy atrás, lo que provocará una importante corrección que ajuste la bolsa a su nivel adecuado. Hong Kong está subiendo un 0,21%, desvinculándose de su paralela en el continente y sirviendo como un relativo valor refugio para el capital inversor.

El dólar ha perdido fuerza contra sus pares, empujado por una inesperada caída en los salarios en EE.U. y ensombrecido por la previsión para los tipos de interés. El EURUSD está cotizando en 1,1865, teniendo una importante resistencia en 1,1900 y el USDJPY está en 118,16.


El oro ha seguido escalando posiciones y lo tenemos en 1.229,5 dólares por onza, una importante escalada que lo coloca en niveles de primeros de diciembre pasado.

El petróleo se mantiene en los niveles del viernes pasado, con el Brent en 49,50 dólares por barril y el WTI en 47,51.

Los futuros de los índices está ligeramente positivos, un poco más los europeos que los estadounidenses, aunque es temprano para identificar una clara tendencia para la apertura del mercado europeo.

LO QUE HOY PODRÍA MOVER A LOS MERCADOS

Hoy no hay datos macro en Europa y apenas un dato menor en EE.UU. Cuando esto ocurre, los operadores buscan referencias en las tensiones geopolíticas y suele haber mayor correlación entre los movimientos de los distintos mercados (petróleo, metales preciosos, renta fija, forex o mercados bursátiles).

Ramón Morell


Morgan Stanley prevé que el BCE aplicará la QE
Lunes, 12 de Enero del 2015 - 02:00
Morgan Stanley ha cambiado su escenario base y ahora espera que el BCE finalmente aplique el programa de compra de bonos soberanos (QE).


Gobierno italiano pide al BCE que compre préstamos bancarios incobrables
Lunes, 12 de Enero del 2015 - 02:08
El primer ministro italiano pide en una entrevista a la Repubblica que compre 50.000 millones de euros en préstamos bancarios incobrables, y añade:

- El gobierno está considerando un plan en el que podría vender valores de los bancos italianos respaldados por activos garantizados por el estado al BCE.

- Una opción sería crear un "banco malo" creado por el gobierno para hacerse cargo de los préstamos incobrables.

[Fenix]

Caídas generalizadas en las Bolsas asiáticas

Las acciones chinas se enfrentan a cierta presión vendedora tras reciente rally
Lunes, 12 de Enero del 2015 - 2:09:09

Los mercados de acciones de Asia cayeron liderados por la debilidad en las acciones de energía tras una nueva caída en el precio del petróleo. El descenso del índice Shanghai Comp. fue parcialmente atribuido a una nota de UBS que señalaba que el mercado alcista de valores en China había terminado.

El Shanghai Comp (-2,80%) se dirige a su mayor caída diaria desde el 3 junio 2013 después de que el Banco Popular de China dijera que no habría un recorte del ratio de reservas en todo el sistema. Como recordatorio, los mercados japoneses permanecieron hoy cerrados debido a un festivo.


El dólar cayó extendiendo las pérdidas después del dato de empleo del viernes y sostiene al dólar australiano que ve un cierre de posiciones cortas.

Los futuros del crudo WTI cayeron de nuevo y cotizan por debajo de los 48 dólares. Además, Goldman Sachs recortó sus previsiones a 6 y 12 meses para el WTI; ahora ve USD39/barril desde 75 dólares/barril y 65 dólares/barril desde 80 dólares/barril, respectivamente.

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[Fenix]

La preapertura vista por Citi

Lunes, 12 de Enero del 2015 - 2:24:38

Dos miembros de la Fed hablaron tras los datos de empleo USA de diciembre conocidos el viernes. ¿Se acuerdan? El mejor dato de creación de empleo del año (considerando los dos últimos meses) pero el menor nivel de salarios por hora trabajada en cifra anual en dos años. En definitiva...

* Evans consideró que es importante ser paciente en tipos. Revisó a la baja el nivel de desempleo natural ahora en el 5.25 %
* Lockhart apostó por la subida de tipos a mediados del año o quizás más tarde. Sobre la caída mensual de los salarios, consideró que muestran que no hay mucha tensión en este mercado

Pero las bolsas USA cerraron con caídas cercanas al 1.0 %. El S&P en niveles ahora de 2034 puntos, con tono ligeramente bajista en futuros a la espera del inicio en la publicación de los resultados empresariales del Q4 que comienza durante la semana.


Las bolsas asiáticas ligeramente a la baja. El Nikkei cerrado, sin que pueda ser afectado por el Plan del Gobierno japonés de un Presupuesto que podría superar los 800 bn $ para acelerar la recuperación. Será por dinero!
La bolsa de China con descenso en estos momentos de 1.48 %.

El crédito en Europa sigue algo más tensionado. Pero no mucho más.
El diferencial bono-bund 10 años en 122 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.72 %.

La rentabilidad del treasury en niveles de 1.95 %.

El EUR en niveles de 1.186 USD.
Y el precio del crudo vuelve a bajar un 1.5 % hasta niveles de 49.28 $ barril.
El precio del oro repunta hasta 1228 $ onza.



José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

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Crude Oil 46.28 -2.08 -4.30%
Brent Crude 48.83 -2.47 -4.81%
Gold 1233.1 17.0 1.40%
Silver 16.575 0.156 0.95%
E-mini DJIA 17575 -74 -0.42%
E-mini S&P 500 2023.50

[Fenix]

El gráfico semanal: Santander Vs Citigroup
por Renta 4 •Hace 11 horas

Nuestras tres últimas ideas (comprar futuros del VIX considerar que Ibex y petróleo van en la misma dirección y que de momento ninguno de los dos ha tocado "suelo", y apostar por una progresiva ampliación de las primas de riesgo entre el bund y los bonos soberanos periféricos) han seguido funcionando bien la semana pasada, una semana llena de noticias e incluso llena de sorpresas.

Una de esas "sorpresas" ha sido la ampliación de capital de Banco Santander, mediante una colocación acelerada de los nuevos títulos entre inversores institucionales, con un descuento de casi un diez por ciento, y con exclusión del derecho preferente de los accionistas antiguos. La sorpresa no viene tanto de la ampliación en sí, ya que es un pequeño secreto a voces que un gran número de Bancos europeos deberán seguir ampliando su capital, en los próximos meses o años, sino del procedimiento elegido para la colocación, que deja, sin duda, muy desvalidos a los accionistas antiguos.

Ampliar capital y recortar el dividendo, pagándolo en efectivo, eran, sin duda, decisiones necesarias para el Santander, igual que, muy probablemente, lo serán para otros Bancos en los próximos tiempos. Hacerlo de la forma que se ha hecho, sin contar con los accionistas antiguos, es algo más discutible, y puede pasar factura adicional a la cotización, más allá de la caída del 14% el viernes.

Tras la ampliación, y pese al duro recorte sufrido el pasado viernes, Santander sigue siendo el valor del Ibex 35 con mayor capitalización, igualmente el Banco de la zona euro de mayor valor en Bolsa, y continúa dentro del "top ten" de capitalización dentro del Eurostoxx. Y, sin duda, sigue siendo uno de los grandes Bancos globales. Por eso parece conveniente, a la hora de decidir dónde invertir nuestro dinero, comparar a Santander con otro de los grandes Bancos globales, que esta semana próxima, el jueves, presenta sus resultados, Citigroup.

En general, hemos sido más partidarios de invertir en Bancos anglosajones, como RBS, al que hemos dedicado varios Gráficos semanales (ver por ejemplo los de 4 de noviembre de 2013, 5 de mayo de 2014 y 28 de julio de 2014) o americanos, como Citigroup (ver Gráficos semanales de 17 de octubre 2011 y 23 de enero 2012 entre otros), que en Bancos de la zona euro, ya que en nuestra opinión el proceso de saneamiento de balances y recapitalización, tras la crisis de 2008, se abordó con mayor rapidez y claridad en la banca inglesa y norteamericana.

Hemos sido también reacios, en los últimos tiempos, a invertir en el sector bancario, ya que pensamos que sus cotizaciones, en general, y con alguna excepción, están algo infladas por las políticas de los Bancos Centrales. Así, en nuestro Grafico semanal del 20 de enero de 2014 indicábamos cómo Citigroup era una buena opción de compra, pero estaba muy alto y por eso era mejor, para comprar, esperar mejores precios de los que había en aquel momento, como efectivamente vinieron después, a lo largo de 2014.

Seguimos manteniendo esta posición cautelosa en relación con los valores bancarios, y, si hemos de optar, seguimos prefiriendo los Bancos ingleses y americanos, en general, a los de la zona euro, demasiado expuestos, a nuestro entender, a los bonos soberanos de sus respectivos Tesoros.

Pero, en el caso de Citigroup, preferimos esperar a recortes para comprar, en lugar de invertir a estos precios, con el S&P cerca de sus máximos históricos de todos los tiempos.

En cuanto al Santander, caídas como la del viernes nos invitarían normalmente a comprar, pero en este caso concreto, preferimos esperar un poco más, ya que pensamos que la forma en la que se ha hecho la ampliación, sin derecho preferente, podría generar un gran descontento entre los accionistas antiguos, provocando caídas adicionales, hasta los entornos de los 5,5 o incluso 5 euros por acción.

Le recordamos que en nuestra web www.r4.com puede usted acceder, en las mejores condiciones y en tiempo real, a la gama más amplia de activos y de mercados, incluyendo futuros, opciones, CFDs y ETFs sobre una amplísima variedad de instrumentos cotizados.

GRÁFICO COMPARATIVO DE SANTANDER Y CITIGROUP EL ÚLTIMO AÑO


"Dame pan y dime tonto"
por Moisés Romero •Hace 11 horas

Mi abuela fue una de las pocas que sabía leer en mi pueblo. Quizá por eso, nunca dio un palo al agua. Se pasaba el día leyendo y aprovechaba mis estancias de vacaciones (cortas en aquella época: interno hasta los 14 años y Instituto y la Universidad a continuación), para preguntarme sobre lo que había leído: religión y cambios en los hábitos y costumbres, eran básicamente, sus grandes pilares de reflexión. El resto del tiempo, lo dedicaba a administrar sabiamente sus flacas pertenencias, sus pobres ingresos procedentes de un mínimo patrimonio agrícola y de las labores, peonadas, de su marido, mi abuelo. Corregía en las cosas del gasto y del ahorro a sus tres hijos con una frase irrefutable: un mete y un saca, un saca y un pon. O lo que es lo mismo, nunca puedes sacar de la hucha más de lo que metes. Me contaba mi abuela Salus (de Salustiana) los últimos cotilleos del pueblo y, con frecuencia, hablaba de fricciones en los matrimonios de fulano y mengana, con otra frase concluyente: dónde no hay harina, hay tremolina, que es algo así como las penas con pan son menos.

Donde no hay harina, todo se tremolina. Los problemas y riñas son más frecuentes en los hogares donde hay escasez. Refranes aleatorios: Refrán pobreza – Donde no hay harina todo es mohína Donde no hay harina, todo es mohína. Se refiere a que la pobreza y falta de recursos causa problemas en el hogar.

Mi abuela vivió en la España del Refranero, esa que tanto odian algunos snob. Ya saben, esas persona que tratan de imitar o asociarse con otras personas de mayor rango social. Uno de los directores más demagogos de los que he tenido a lo largo de mis más de 35 años de periodista, acusaba a mis compañeros de incultos y poco puestos en las cosas de la Gramática cuando empleaban en sus artículos o reportajes, citas del Refranero español. Vaya por él parte de esta Carta de hoy.

Argumentaba mi abuela, digo, que otros personajes del pueblo hacían oídos sordos a las males artes del Alcalde, el Cura, el Maestro/a o la Guardia Civil con aquello de Dame pan y dime tonto (Burla de aquellos que se ríen de otros a los que mantienen, pues son en realidad los burlados ya que pagan sus risas con su hacienda. También se usa para criticar a aquellos a los que señaladas sus faltas, insisten en ellas sin corregirlas ni dudar por ello de seguir pidiendo los mismos beneficios que quienes no las tienen).

Muchos de ustedes se preguntarán el por qué de este recuerdo, siempre lleno de admiración, a mi abuela Salus. La respuesta es fácil: en una época de populismo desaforado, populismo que plantea hitos y metas imposibles, tanto en España como en gran parte de los países que conforman la Unión Europea, bueno es que las Autoridades dejen de poner piedras en el camino, palos en las ruedas de la recuperación.

Uno de los gérmenes de los movimientos populistas es el desempleo, que conduce al desánimo y a la desaprobación de los poderes políticos establecidos. Mejoren los niveles de empleo, atajen corruptelas y acorten desigualdades. Dame pan y dime tonto, porque donde hay harina no hay tremolina (o al revés). Las penas con pan y vino son menos.

Pongamos en marcha la maquinaria del empleo y la de la apuesta por la cultura, la competitividad y la innovación. Los movimientos populistas dejarán de ser lo que son ¿O y han han sido?

[Fenix]

Sobre el tiempo y su funcionamiento
por OnTrader •Hace 10 horas

Padre de la Teoría del Desdoblamiento del Tiempo. “Nosotros, como el tiempo, también nos desdoblamos”... Así comenzó su entrevista Jean-Pierre Garnier Malet. Tengo 70 años. Vivo en París. Casado, 2 hijos y 3 nietos. Soy doctor en Física, mi especialidad es la mecánica de los fluidos. La política debe sustentarse en la tolerancia. Tengo la certeza de que hay que pensar en los demás como nos gustaría que los demás pensaran en nosotros.
1- Su teoría ¿Está avalada por la ciencia?
La respetada revista American Institute of Physics de Nueva York y su comité científico la han validado publicándola en el 2006 porque es una teoría que ha permitido, primero, prever, y luego, explicar la llegada de planetoides al sistema solar. ¿Quiere que le explique para qué sirve la ley del desdoblamiento del tiempo? - Sí, pero sencillito – le respondí - Tenemos dos tiempos diferentes al mismo tiempo – continuó - un segundo en un tiempo consciente y miles de millones de segundos en otro tiempo imperceptible en el que podemos hacer cosas cuya experiencia pasamos luego al tiempo consciente.

2- ¿Y todo eso sin enterarnos?
Exacto. Tengo una síntesis instantánea de un análisis que he realizado en otro tiempo aunque no tenga la memoria de tiempo.

3- ¿Así funciona el tiempo?
Sí, en cada instante presente tengo un tiempo imperceptible en el cual fabrico un futuro potencial, lo memorizo y en mi tiempo real lo realizo. Tenemos la sensación de percibir un tiempo continuo. Sin embargo, tal como demuestran los diagnósticos por imágenes, en nuestro cerebro se imprimen solamente imágenes intermitentes. Entre dos instantes perceptibles siempre hay un instante imperceptible.

4- ¿Cómo en el cine, que sólo vemos 24 imágenes por segundo?
Sí, la número 25 no la vemos, es subliminal. En publicidad se ha utilizado ese tipo de imágenes para influir con éxito en nuestro comportamiento, lo que ha mostrado que lo subliminal es accesible a nuestra memoria. El desdoblamiento del tiempo ha sido probado científicamente y la teoría ha dado justificaciones a escala de partículas y a escala de sistema solar - Tenía entendido – le dije - que las leyes de la cuántica no se aplicaban a las cosas grandes - El fenómeno del desdoblamiento del tiempo – prosiguió explicando - nos da como resultado el hombre que vive en el tiempo real y en el cuántico, un tiempo imperceptible con varios estados potenciales: memoriza el mejor y se lo transmite al que vive en el tiempo real.

5- ¿Nuestro otro yo cuántico crea nuestra realidad?
Podríamos decir que entre el yo consciente y el yo cuántico se da un intercambio de información que nos permite anticipar el presente a través de la memoria del futuro. En física se llama híper-incursión y está perfectamente demostrada.

6- ¿Estoy desdoblada como la partícula?
Sí, respondió - Y sabemos que, si tenemos dos partículas desdobladas, ambas tienen la misma información al mismo tiempo, porque los intercambios de energía de información utilizan velocidades superiores a la velocidad de la luz. ¿Conoce el principio de los gemelos de Langevin? - No, respondí - En los años 20 – continuó - Paul Langevin demostró que si un gemelo viajaba a la velocidad de la luz, envejecía menos que el que se quedaba quieto. A Langevin no le creyeron. Hubo que esperar 50 años: en 1970, gracias a los relojes atómicos, se comprobó esa ley.

9- ¿Entonces, en ese tiempo imperceptible pasó mucho tiempo?
Exacto: si puedo viajar a velocidades prodigiosas, un microsegundo se convierte en un día entero. Cuando regreso, no sé si me he ido, puesto que he estado ausente un microsegundo.

10- Estupenda propiedad, ¿pero quién es el que viaja?... ¿yo?
Existe otra propiedad conocida en física: la dualidad de la materia; es decir, una partícula es a la vez corpuscular (cuerpo) y ondulatoria (energía). Somos a la vez cuerpo y energía, capaces de ir a buscar informaciones a velocidades ondulatorias.

11- ¿Y cómo asimilamos esa información?
En el sueño paradoxal, cuando estamos más profundamente dormidos y tenemos nuestra máxima actividad cerebral, se da el intercambio entre el cuerpo energético y el corpuscular. Y es ese intercambio el que le permite arreglar el futuro que ha creado durante el día, lo que hace que al día siguiente su memoria esté transformada. El intercambio se realiza a través del agua del cuerpo. Ese intercambio de información permanente es el que crea el instinto de supervivencia y la intuición.

12- ¿Fabricamos potenciales por medio de nuestro pensamiento?

Así es. Si por ejemplo pienso en una catástrofe, ese potencial ya se inscribe en el futuro y puede sufrirla usted u otro. De manera que la conclusión es: “No pienses en hacer a los demás lo que no quisieras que los demás pensaran en hacerte a ti”. No es una ley moral ni filosófica, es una ley física. Es difícil controlar el pensamiento. De día, mucho; pero justo antes de quedarnos dormidos tenemos un minuto, y basta con que durante ese minuto controlemos: esa es la manera de conectar con esa parte energética, llamémosla el doble, para pedirle que solucione los problemas.

13- ¿Es como una oración?
No: es una relación, y hay que dejar totalmente las riendas al otro; las noches están para eso. La noche no sólo permite borrar potenciales no deseados, sino que también nos guía los pensamientos del día siguiente. “Nosotros, como el tiempo, también nos desdoblamos”. La teoría del desdoblamiento del tiempo permitió explicar la llegada al cinturón de Kuiper de planetoides que están en el origen de explosiones solares de Envergadura, pero Garnier va mucho más allá y nos cuenta que esa ley es aplicable a nuestra vida: Tenemos un cuerpo muy bien hecho que nos permite proyectarnos en el porvenir: ir a ver el futuro, arreglarlo y volver para vivirlo. Y es durante la noche cuando tenemos la capacidad de arreglar ese futuro que hemos construido durante el día. Podemos ver los peligros antes de vivirlos por medio de la intuición, y borrarlos”.

[Fenix]

El rublo cae ante el nuevo descenso del petróleo
Lunes, 12 de Enero del 2015 - 02:49
El rublo se deprecia un 1,5% frente al dólar a 62,83 ante un nuevo descenso del precio del petróleo (ver gráfico adjunto, vía Holger Z.).

El Brent marzo retrocede un 2,45% a 50,05 dólares.



Hoy se inicia otra semana complicada

Las preapertura según Link Análisis
Lunes, 12 de Enero del 2015 - 2:58:06

Los mercados de valores europeos afrontan a partir de HOY otra complicada semana en la que las elecciones griegas, el conflicto ucraniano y la reunión del BCE de la semana que viene centrarán toda la atención.

El viernes estas bolsas sufrieron un duro golpe propiciado por las dudas sobre las nuevas medidas que podría adoptar el BCE en su Consejo de Gobierno del próximo día 22 de enero y por el duro castigo recibido por el Banco Santander (SAN), tras anunciar una sorpresiva, tanto por el momento en el que lo ha hecho como por su importe y forma de hacerlo, ampliación de capital. Las acciones del Banco Santander (SAN) perdieron un 14% en la sesión, arrastrando tras de sí tanto a los índices españoles como a los principales índices europeos.

En este sentido, cabe señalar que la entidad es el banco de la Zona Euro que más capitaliza y que su peso relativo en los índices es, por tanto, muy elevado. Además, el sector bancario en su conjunto cayó con fuerza tras el anuncio del Banco Santander (SAN), entendemos que porque muchos inversores interpretaron que más entidades se verán forzadas a ampliar su base de capital en el futuro. El anuncio del Banco Santander (SAN), al que no se puede “alabar” su “timing” a la hora de plantear y ejecutar su operación, con las bolsas europeas muy tensionadas por la nueva “crisis griega”, ha dejado muy tocados a los mercados de valores europeos, al menos en el corto plazo.

Dicho esto, señalar que la semana no será fácil para estos mercados, comenzando por el día de HOY, en el que los ministros de Exteriores de Ucrania, Rusia, Alemania y Francia mantendrán una reunión para analizar la situación en el primer país. Cabe señalar que durante los últimos días se han intensificado los enfrentamientos entre los rebeldes prorrusos y el Ejército ucraniano.

Siendo este conflicto una importante fuente de incertidumbre, en nuestra opinión, lo que más preocupa a los inversores en los mercados de valores europeos en el corto plazo son las elecciones griegas que tendrán lugar el próximo 25 de enero. Las encuestas siguen mostrando a la formación radical de izquierdas, Syriza, liderando las mismas, aunque su ventaja sobre el partido del primer ministro Samaras sigue disminuyendo lentamente. No obstante, gane quien gane las elecciones lo va a tener complicado para gobernar, lo que podría provocar una crisis política de grandes dimensiones ya que el nuevo Gobierno griego deberá negociar con los acreedores del país los nuevos términos del rescate. De no ser así, y no tener la fuerza o la voluntad para alcanzar un acuerdo con los tenedores de la deuda griega, el país podría precipitarse en una profunda crisis económica, siendo factible entonces, incluso, su salida del euro. Este escenario generaría una enorme tensión en los mercados financieros de la Zona Euro. Dependerá entonces de lo que decida hacer el BCE de cara a evitar un potencial contagio a otras economías de la periferia del euro donde, como en el caso de España, opciones radicales similares a Syriza están logrando aumentar su apoyo. Si los inversores comprueban que la máxima autoridad monetaria de la región está dispuesta a evitar este contagio con medidas expeditivas como la compra de bonos soberanos, es factible que los mercados se tranquilicen. Cualquier duda sobre el nivel de compromiso del BCE provocaría una fuerte caída de los mercados bursátiles de la región y de los bonos soberanos periféricos.


Pero la solución no la conoceremos hasta la semana que viene. Antes, entendemos que los inversores seguirán muy de cerca las encuestas que se publiquen en Grecia y los rumores/noticias que den a conocer los medios sobre las intenciones del BCE, así como las manifestaciones de los miembros del Consejo de Gobierno de la entidad.

Además, la semana que HOY comienza tiene otra particularidad para los inversores ya que esta tarde, con Wall Street cerrado, comienza de forma oficiosa la temporada de presentación de resultados trimestrales empresariales en este mercado con la multinacional del aluminio, Alcoa, dando a conocer sus cifras. Señalar, además, que a partir del miércoles la temporada de presentación de resultados cogerá ritmo, ya que ese día se darán a conocer los de dos de los bancos más grandes de EEUU, JP Morgan y Wells Fargo; el jueves los de Bank of America, Citigroup e Intel; y el viernes los de la mayor contratista estadounidense Schlumberger –será muy interesante conocer la opinión de los gestores de la compañía sobre la fuerte caída del precio del petróleo y el impacto de la misma en su negocio, algo que será extrapolable al resto de ingenierías y contratistas que operan en el sector de petróleo y gas- y los del banco Goldman Sachs. Esperamos que las compañías se muestren relativamente optimistas sobre el devenir de sus negocios dada la fortaleza que viene mostrando la economía estadounidense en los últimos meses. De ser así, y de alcanzar o superar las empresas las estimaciones de resultados que maneja el consenso de analistas, es posible que las bolsas occidentales encuentren en este factor un motivo para recuperar algo del “momento” perdido desde comienzos de ejercicio.

Por lo demás, señalar que durante la semana los inversores también tendrán su cita con importantes datos macroeconómicos, destacando la publicación el próximo miércoles de los datos de producción industrial en la Zona Euro, correspondientes al mes de noviembre, y de la tasa de inflación definitiva de diciembre en Italia y Francia, mientras que en EEUU ese día se darán a conocer las ventas minoristas de diciembre. El jueves, por su parte, además de los datos de paro semanal, se darán a conocer en EEUU algunos índices adelantados de actividad regionales como el de Nueva York y el de Filadelfia, ambos del mes de enero, y el viernes en la Zona Euro la tasa de inflación definitiva de diciembre tanto del conjunto de la región como de Alemania, dato que también se publicará en EEUU, país donde también se publicará la producción industrial de diciembre y la lectura preliminar del índice de sentimiento de los consumidores de enero.

Por último, y en lo que hace referencia al día de HOY, señalar que esperamos que la sesión en Europa abra a la baja, con el sector bancario todavía presionado. La falta de referencias macro de calado hará que los inversores centren su atención en factores recurrentes como el precio del crudo o la crisis ucraniana. No obstante, creemos que será el comportamiento de los futuros de los índices estadounidenses, por la mañana, y de los propios índices por la tarde la principal referencia de las bolsas europeas. Señalar, para terminar, que el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Dennis Lockhart, considerado más “paloma” que “halcón”, participará en una conferencia sobre política monetaria, ya con las bolsas europeas cerradas. Esperamos que Lockhart dé su opinión sobre el inicio del proceso de subidas de tipos en EEUU, sobre todo tras las buenas cifras de empleo publicadas en viernes en este país. No obstante, el hecho de que no haya presión inflacionista en los salarios, algo que también se publicó el viernes, entendemos que da mucho margen a la Fed a la hora de comenzar a reducir estímulos monetarios, margen que es positivo para los mercados financieros mundiales.

[Fenix]

Los datos del paro de EEUU son todo mentiras...
por Maxglo(c) Opinión •Hace 9 horas

Podemos leer en varios medios de comunicación que EEUU ha publicado unos datos del paro increíbles, pero como siempre le venimos demostrando, para nosotros, son falsos totalmente.

Hoy le traemos otra demostración de la falsedad de los mismos. En plena euforia de trabajo, Coca Cola despide a 1.800 personas de sus fábricas.

Recordarle que hace unos meses publicábamos que otras grandes empresas de distribución habían despedido personal como Ebay, Walmart , etc.. Todas son empresas de consumo, lo que no cuadra para nada estos buenos datos de contratación, si de verdad está aumentando el consumo para contratar personal.

Pero, como prueba que demuestra que estos datos del paro son insostenibles, les vamos a dar la estocada. Lea este artículo (no podemos poner enlace, debe leerlo en nuestra web) sobre el gran dato del paro de EEUU de ayer, pero, sobre todo, lea los comentarios de las personas que opinan debajo del artículo, uno de ellos dice:

"LOL my Wife and I were let go from jobs of 10 and 15 years in 2014 after our "positions were eliminated". It's been very hard finding work. I don't think I'll bother reading this article."

Que traducido, más o menos viene a decir:

"Mi esposa y yo fuimos despedidos de nuestros empleos de 10 y 15 años en 2014 después de que nuestras "secciones fueran eliminadas". Está siendo muy duro encontrar un trabajo. Creo que no me voy a molestar en leer este artículo."

Lean también las otras opiniones, por favor, como esta:

"Christmas Jobs and fake numbers. Wait till the Feb layoffs. 5.6% unemployment is crap. Right now an all time record 92 Million Americans are out of the work force and most of them are not looking for work. The 5.6% is the number of people drawing unemployment benefits. The actual unemployment rate is between 25% and 30%. It is around 50% for blacks. The highest in American History and tied with the great depression. The soup lines are invisible because over 25% of America is on food stamps. We must fight these fake numbers and get our country back to being honest to its citizens. Our economy is on life support and the federal reserve is providing the power receptacle to the economic ventilator! If they hold these Interest rates low like this for another 10 years we will be like Japan, a lost generation."

Que traducido, más o menos viene a decir por encima:

"Empleos de Navidad y números falseados. Esperar a los despidos febrero. El 5,6% de desempleo es una basura. Ahora mismo 92 millones de estadounidenses están fuera de la fuerza de trabajo y la mayoría de ellos no están en busca de trabajo. El 5,6% es el número de personas que disfruten de prestaciones por desempleo. La tasa de desempleo real es entre el 25% y el 30%. Es en torno a un 50% para los negros. El más alto de la historia americana y atado con la gran depresión. Las líneas de sopa son invisibles porque más del 25% de los Estados Unidos está en cupones de alimentos. Debemos luchar contra estos números falsos y obtener nuestro país volver a ser honesto con sus ciudadanos. Nuestra economía está en terapia intensiva y la reserva federal está proporcionando la toma de corriente al ventilador económico! Si se mantienen estas bajas tasas de interés así durante otros 10 años seremos como Japón, una generación perdida."

Lo curioso es que UK también ha publicado buenos datos del paro. Estos anglosajones qué bien "mueven los hilos " de los medios de comunicación, todo vale para mantener el optimismo bursátil, no la realidad económica de las personas...

[Fenix]

Rebote en las bolsas europeas en el inicio de una semana de transición

Los inversores a la espera del resultado de las elecciones griegas
Lunes, 12 de Enero del 2015 - 3:03:05

Moderado rebote de las bolsas europeas tras el desplome del pasado viernes en una jornada de escasas referencias macroeconómicas. Esperamos una sesión tranquila y al alza, baja volatilidad y escaso volumen de negociación.

El Eurostoxx 50 sube un 0,86% a 3.057 puntos. El Ibex 35 cerca de un punto porcentual arriba hasta los 9.812 puntos. Las subidas más destacadas las de Abengoa, Sacyr y Santander.

"Era de esperar un rebote después del desplome del pasado viernes. Compras de oportunidad y cierre de posiciones cortas. Poco dinero final. El mercado está tocado, eso es evidente, pero sigue dentro de un proceso lateral iniciado a mediados del año pasado. Una consolidación saludable tras los ascensos de los últimos años, y que debería dejar paso a un nuevo tramo alcista cuando las condiciones macro mejoren. Sigo pensando que es una buena idea de inversión para el largo plazo acumular posiciones en la parte baja de esa estructura lateral. Es lo que estamos haciendo en nuestra casa. De cualquier forma, todo va a depender en el corto plazo de las elecciones griegas de la semana que viene, por lo que es probable que la semana actual sea de transición a la espera de ese hecho vital para los mercados", nos comentaba un gestor de un banco de inversión nacional antes de la apertura.


En el mercado de divisas vemos moderadas subidas del euro/dólar del 0,09% a 1,1853 y ligeras caídas del euro/yen del -0,05% a 140,25.

En el mercado de materias primas lo más destacable vuelve a ser la fuerte caída del petróleo, que rompe de nuevo la barrera de los 50 dólares (-2,88% a 49,82 dólares barril brent). Descensos en el cobre, y commodities agroalimentarias. Subidas en el oro y la plata por encima del punto porcentual.

5:30 El Banco Central Europeo está considerando adoptar una estrategia dual para las compras de bonos soberanos, que podría implicar comprar deuda y compartir riesgos en toda la zona euro, imponiendo compras por separado a los bancos centrales nacionales para vencer la oposición alemana.

Fuentes familiarizadas con las conversaciones dijeron que una opción de compra de bonos, también conocida como alivio cuantitativo (QE), está entre las herramientas que el BCE está preparando antes de la reunión de política monetaria del 22 de enero si decidiera actuar para abordar el decenso de los precios al consumo y el creciente riesgo de deflación en la zona euro.

Se están estudiando varios planes de QE y no se ha decidido nada hasta la fecha. Pero el debate refleja los esfuerzos del BCE por crear un programa robusto que aborde las preocupaciones alemanas sobre cuánto riesgo asumiría pero a la vez convenza a los inversores que anticipan un compromiso de impresión ilimitada de dinero.

Los mercados y muchos economistas creen que todo lo que no sea una promesa de impresión ilimitada de dinero no conseguirá reavivar la moribunda economía de la zona euro.

El consejo de gobierno del BCE discutió la situación en una cena el miércoles por la noche cuando se congregó para una reunión habitual no política.

Una fuente del banco central dijo que había "claramente más consenso que antes" sobre que la QE podría ser necesaria.

"Sobre lo demás, sigue habiendo muchos puntos de vista divergentes sobre todo el abanico de asuntos - volumen, abierto o cerrado, compartir riesgos o no, si son contingencia y cuáles son. Aún está muy abierto".

Otra fuente del banco central dijo que una de las opciones sobre la mesa era que el BCE quien asumiera la compra de una cierta proporción del programa total y en caso de una suspensión de pagos el riesgo fuera compartido con los bancos centrales dependiendo de su peso respectivo o cuota de mercado.

El resto del volumen del programa lo aportarían los bancos centrales nacionales, pero bajo su propio riesgo.

"No hubo una oposición fundamental contra esta opción el miércoles", dijo la fuente. "Esta podría ser una opción, con la que el Bundesbank podría estar de acuerdo". Pero la fuente dijo que no se había adoptado una decisión y que la discusión continuaba bastante abierta.

Un portavoz del BCE dijo: "No hacemos comentarios sobre discusiones del consejo de gobierno".

[Fenix]

Hoy comienza la temporada de resultados en EE.UU.
Lunes, 12 de Enero del 2015 - 03:16
Hoy se publicarán las cuentas de Alcoa del último trimestre, lo que será el inicio de la temporada de resultados en EE.UU. A lo largo del día publicaremos un análisis de que es lo que se espera para el conjunto del mercado americano.

Esta semana los bancos serán los protagonistas desde el lado micro. El miércoles publicarán cuentas Wells Fargo y JP Morgan. El jueves BoA, y Citigroup. El viernes Morgan Stanley u Goldman Sachs.


Algo harán

Lunes, 12 de Enero del 2015 - 3:20:16

"Draghi Likely to Announce Action, UBS Chairman Weber", Bloomberg. Pues eso: esperando que lo haga. Entre medias, me temo que nos toca escuchar y leer diferentes análisis y rumores sobre el tema.

Dicen que la mayoría del Consejo del ECB ya estaría a favor de tomar una decisión en la reunión de la semana próxima (sí, apenas una semana y media para conocer la decisión....parece increíble).

Pero, algo más para valorar qué ocurrirá en las elecciones en Grecia.

¿Qué les comienza a aburrir un poco todo esto? Naturalmente, sin olvidarnos de su importancia.

Pues aquí les doy una cifra para que la valoren: las reservas de divisas de China cayeron a finales de septiembre pasado hasta 3.89 tr. desde los 3.99 tr. en junio.

Una fuente del Banco Central de China restó importancia a esta variación en reservas. Además, confirmó que han ido reduciendo su intervención en los mercados en todo este periodo. Pues eso.


Las bolsas europeas con ligeras subidas en apertura. Luego, veremos. En USA un comportamiento plano de la bolsa en futuros. El S&P en niveles de 2037 puntos. En Asia ligeros recortes en las bolsas. Pero el Nikkei cerrado.

El diferencial bono-bund 10 años ligeramente al alza en apertura. La rentabilidad del bono en niveles de 1.72 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en 1.96 %.

El EUR en niveles de 1.1854 USD. El precio del crudo cae hasta 49.05 $ barril. El precio del oro en 1227 $ onza.

¿Referencias? Transacciones hipotecarias en España. Indicador de sentimiento del Banco de Francia. Presupuesto en USA.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

Análisis futuro Dax ante lo que se nos avecina
por Ismael de la Cruz •Hace 8 horas

Desde la pasada semana hemos entrado en un periodo proclive a la rumorología y posibles filtraciones acerca del manido tema del QE, por lo que a medida que nos acerquemos al 22 de enero la volatilidad puede seguir haciendo acto de presencia, bailando los mercados al son de la música que toque en cada momento.

La tasa de desempleo en Alemania bajó del 6,6% al 6,5%, única referencia macro positiva, ya que el resto han salido peor de lo esperado: el IPC, las ventas minoristas, el PMI construcción, los pedidos de fábrica, la balanza comercial y la producción industrial.

Pero aún así, el futuro Dax, al igual que los mercados del Viejo Continente siguen manteniendo vigente la estructura técnica principal, y el motivo es el que ya conocen ustedes de sobra, el descuento de un QE.

Fíjense que la inflación de Alemania sigue sin crecer debido al descenso de la energía, un hecho que provocará que siga cayendo durante los próximos meses. Si a ello le unimos el temor a una deflación (desincentiva el consumo y la inversión) y que en Europa hemos pasamos a una inflación negativa (no se veía desde el 2009), pues tenemos todos los ingredientes para un QE inminente por parte del Banco Central Europeo.

Durante la pasada semana, hemos asistido a picos de elevada volatilidad en los mercados. El motivo se debió a que comenzaron a circular rumores y filtraciones acerca de lo que hará el BCE y más concretamente sobre la cantidad destinada al QE. En un primer momento apareció el rumor de que el BCE no había tomado ninguna decisión al respecto todavía. Este hecho hizo caer a las Bolsas y subir al euro. Posteriormente otro rumor hablaba del tamaño del QE, que se destinarían 500.000 millones de euros para la compra de deuda pública. Esto también decepcionó a los inversores, puesto que a priori parece una cantidad insuficiente (se esperaba en torno a los 3 billones de euros).

Ojo porque de las dos probables fechas para el anuncio, el 22 de enero y el 5 de marzo, la mayoría de los participantes del mercado están convencidos de que será la primera de ellas, pese a que Mario Draghi tal vez prefiera esperar al resultado de las elecciones griegas que son tres días después. Les digo ésto porque si el 5 de enero no se anuncia un QE (o bien se anuncia pero la cantidad no es considerable), la decepción será oficial y veríamos caídas en las Bolsas europeas y subidas en el euro. En caso contrario, ya saben.

Bien, centrémonos en el futuro Dax. Tanto en Expansión como en mi blog, les comenté durante el verano que aunque asistiésemos a caídas no habría ningún síntoma de debilidad mientras el precio se mantuviese por encima de los 8940 puntos. Pues bien, al perderse dicha zona a primeros del mes de octubre (además con confirmación con pullback), se activó la debilidad, hecho que llevó a ver caídas de 600 pipos en solo 5 sesiones.

Imagen

Si observan el gráfico, trazando niveles o retrocesos Fibonacci desde el último mínimo relevante (16 de octubre) al último máximo relevante (4 de diciembre), pueden ver cómo el último impulso bajista se ha frenado en el segundo Fibonacci (en los 9240 puntos), desde donde está rebotando al alza, por el momento rebote de 708 pipos en 7 sesiones.

La cuestión a tener en cuenta es que la tendencia principal se mantiene y que las bajadas fueron meros recortes que en modo alguno han variado el escenario base de las Bolsas europeas, entre otras razones porque no se ha perdido ninguna zona de interés.

Para el corto plazo sin debilidad mientras siga por encima de los 9.340 puntos. Rompiendo por arriba los 10.090 puntos aumentaría la fuerza, ya que esta referencia es la primera resistencia de interés que se encontraría en el camino (puesto que los 9950 puntos es más pequeña).

Por tanto, y resumiendo, técnicamente sigue alcista al no haber perdido ninguna zona importante. Desde el punto de vista macro, también alcista al descontarse un anuncio inminente de QE por parte del BCE, pero si el 22 de enero no hay QE o la cantidad destinada es pequeña, habrá caídas, en caso contrario, tendremos continuidad.

[Fenix]

"Volatilidad 2015. Cada retroceso es una oportunidad, a pesar de la debilidad a corto."

Bankinter
Lunes, 12 de Enero del 2015 - 3:24:56

La semana pasada tuvimos lunes y martes de caídas, miércoles y jueves de subidas y viernes otra vez cayendo. Entre medias, un atentado en Francia que no afectó al mercado, unos datos de empleo americanos más bien buenos (aunque esto ya no supone ninguna sorpresa) y cierta tensión con respecto a Grecia, ya que las encuestas sobre intención de voto otorgan la victoria a Syriza (aunque esto tampoco es nuevo).

En el frente doméstico, el B. Santander anunció el jueves una respetable ampliación de capital sobre la cual ya nos hemos pronunciado y que pensamos tiene más ventajas que inconvenientes, pero que a corto plazo castigará la cotización, como ya sucedió de forma rotunda el mismo viernes debido al recorte del dividendo y a un precio de colocación inferior al que muchos esperábamos. Esto, debido al peso del Santander en la bolsa española, introdujo una presión bajista adicional sobre el Ibex. Todo esto era inevitable, pero no nuevo (incluso la ampliación del Santander debería tener lugar antes o después para reforzar su base de capital), ni tampoco dramático. Simplemente heredamos de 2014 una elevada volatilidad derivada de la incertidumbre en Grecia, la débil recuperación europea, el brusco abaratamiento del petróleo y los síntomas de deflación en la Eurozona.

EE.UU. es “otro planeta” en todos los sentidos (recuperación consolidada, sin deflación, etc), pero Wall Street teme las consecuencias de una subida de tipos en algún momento de 2015 y, con el mercado en máximos históricos, los avances no son fáciles de conseguir. Pero no ocurre nada grave en el fondo del mercado. Al menos, la semana pasada no nos aportó nada nuevo en ningún sentido, más allá de confirmar la elevada volatilidad a que estaremos sometidos también en 2015. Volatilidad que debe proporcionar oportunidades para tomar posiciones en bolsa a precios más atractivos cuando las correcciones tienen lugar y que no debe interpretarse como una razón para reducir exposición.

ESTA SEMANA seguiremos sometidos a la fuerte volatilidad que ya conocemos,sobre todo si tenemos en cuenta que las elecciones en Grecia serán el domingo 25 de enero y que el nuevo gobierno, probablemente de Syriza, deberá tener cerrado para el día 28 de febrero un acuerdo para que la Troika extienda su asistencia alpaís. Hoy la financiación del BCE a bancos griegos es de 44.850M€ y éstos actualmente reciben liquidez del BCE gracias a una exoneración transitoria de avales (es decir, les acepta los activos al descuento a cambio de liquidez sin mirar su rating), pero esa exoneración sólo permanece en vigor mientras Grecia cumpla sus compromisos...


Todo esto sólo puede aportar volatilidad en el corto plazo. Pero lo más probable es que Syriza, aun ganando las elecciones, adopte una postura más realista y que el desenlace final se parezca mucho a una ampliación de plazos para amortizar la deuda (¿30/50 años?) en combinación con un periodo de carencia en el pago de intereses, lo cual permitiría eludir un default formal. También Grecia tendrá un “día después” y no será destructivo.

El petróleo, que es el segundo factor de volatilidad, probablemente estabilizará su precio en el entorno de 50$ en no mucho tiempo, por lo que no debería presionar más al mercado. El hecho de que el Brent y el West Texas hayan aproximado sus precios a finales de la semana pasada (el Brent debe ser más barato que el WTI, pero venía sucediendo lo contrario) puede ser síntoma de dicha estabilización.

En el frente macro lo realmente importante de esta semana son las Ventas Minoristas americanas del miércoles, que podrían ser algo más flojas de lo que cabría esperar (+0,1% vs +0,7% anterior), el Libro Beige de la Fed también el miércoles, el jueves el PIB’14 de Alemania (+1,5% esperado, como media anual) y el viernes en EE.UU. la inflación (+0,7% esperado, lo cual es muy poco) y la Producción Industrial (0% esperado), junto al Grado de Utilización de la Capacidad Productiva (80,0% esperado vs 80,1% anterior). Unas Ventas Minoristas americanas flojas podrían hacer algo de daño, pero lo más importante es la inflación porque si retrocede hasta +0,7% desde +1,3% pondrá las cosas más difíciles a la Fed para subir tipos. Eso debería ser más bien bueno para las bolsas y, sobre todo, para los bonos americanos.

El desenlace de todo lo anterior y ciñéndonos sólo a esta semana es incierto. Una promotora inmobiliaria china ha entrado en default y, aunque el importe es pequeño (51,6M$ impagados y pasivo total de 12.900M$), aportará ruido a un mercado ya nervioso de por sí. Nada fuera de lo habitual, pero puede ser una oportunidad para comprar en un momento de debilidad de mercado. Lo lógico es que las bolsas - sobre todo europeas - sufran un poco más debido a la proximidad de las elecciones griegas, pero elevando un poco la perspectiva (ciclo económico expansivo, menores costes energéticos, ausencia de inflación, financiación barata, consumo y beneficios empresariales mejorando, etc) cada retroceso de bolsas debería interpretarse como una oportunidad para tomar posiciones de cara a 2015/16 a precios más atractivos.

Esta semana volveremos a tener tanta volatilidado más que la pasada, pero por eso mismo es más importante aún que la pasada elevar un poco la perspectiva… Hoy no se publica nada realmente importante, así que las bolsas podrían intentar rebotar a pesar del ruido proveniente de China. Tras las fuertes caídas del viernes es probable que lo consigan.


La caída Petróleo se profundiza a un mínimo de seis años
Lunes, 12 de Enero del 2015 - 03:28
El crudo Brent descendió por debajo de la marca de 50 dólares el barril el lunes, tocando los 48,68 dólares, el nivel más bajo desde abril de 2009. El WTI bajó 1,22 dólares a 47,14 dólares

La decisión de la OPEP de noviembre de no recortar la producción para apuntalar los precios, ha extendido la caída de precios que comenzó en junio.

La producción en los EE.UU. y en países como Libia e Irak que habían superado las estimaciones coincidió con una desaceleración de la demanda en Europa y Asia en medio de la debilidad económica.