Talentum report
Claves de la jornada en el mercado FOREX.
por FXTalentum report •Hace 16 horas
* USD. Retoma su tendencia primaria.
Ayer tuvimos una jornada sin grandes referencias ya que las principales plazas del mundo estaban cerradas por festivo. Para hoy dentro de la sesión europea no tenemos grandes referencias macroeconómicas que puedan mover el mercado. Todos los operadores tendrán sus miradas puestas en el dato de pedidos de bienes duraderos en EEUU, el cual, se espera que sea un poco mejor que el dato anterior. A lo largo de los últimos días hemos tenido una fuerte apreciación del billete verde, en parte, guiada por una mejora en las expectativas de inflación y una posible mejora de la economía en el segundo trimestre. A través de nuestra plataforma FX Global, podemos ver como el gap abierto en el último mes entre la fuerza relativa del EUR y del USD se cierra.Imagen
Para aprovechar este movimiento, podríamos comprar el dólar contra divisas sobrevaloradas como podrían ser el dólar australiano o la libra.
The Only Question That Matters In Today's Markets
Submitted by Tyler D.
05/26/2015 - 19:00
There’s only one question that matters today in markets: why is the government bond market going up and down like a yo-yo? How is it possible that the deepest and most important securities in the world are currently displaying all the trading stability of a biotech stock?
Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servicios
Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 6:39 pm
- Fenix
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 6:42 pm
5:03 Morgan Stanley recomienda cortos en el euro dólar a 1.0950
Los analistas de Morgan Stanley recomiendan vender el euro dólar (EUR/USD) a 1.0950 con un objetivo de 1.0500 y un stop-loss en 1.1050.
El euro dolar cae un 0,77% a 1,0893.
4:58 Largos en el USD/SGD
Los traders de divisas de Citi son alcistas en el par dólar USA/dólar de Singapur.
Tras el doble suelo desarrollado entre los meses de abril y mayo, el par ha superado la resistencia de los 1,3401 por lo que se inicia una nueva onda alcista hacia el objetivo técnico de los 1,3638.
4:54 El FMI espera que China crezca un 6,8% en 2015
El Fondo Monetario Internacional (FMI) esperad que el crecimiento económico de China alcance el 6,8% en 2015 y el 6,25% en 2016.
Espera que la inflación se sitúe en el 1,5% en 2015. El mercado de trabajo sigue apoyando el consumo. China aún se enfrenta a riesgos por el insostenible crecimiento de la inversión crediticia.
Dice que la mejor herramienta política fiscal para China es lograr los objetivos económicos. Comenta que el yuan ya no está infravalorado.
4:45 Noyer dice que los márgenes bancarios han caído por los bajos tipos de interés
Christian Noyer, miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, dice que los bajos tipos de interés presentan riesgos para las aseguradoras en el medio plazo.
Dice que los márgenes bancarios se han recortado por las bajas tasas y que los riesgos han subido.
4:37 Visco (BCE): la QE debe continuar hasta septiembre 2016
El consejero del Banco Central Europeo (BCE) Ignazio Visco dice que la flexibilización cuantitativa debe continuar hasta septiembre 2016.
Dice que la crisis griega podría desencadenar tensiones y desestabilización. Comenta que no ha signos de que los bajos tipos de interés estén creando desequilibrios generales.
Asia Scholar Lays Out "Three Ways China And The US Could Go To War"
Submitted by Tyler D.
05/26/2015 - 19:29
"Beijing has not yet declared a formal air defense identification zone (ADIZ) over the South China Sea, unlike the one it established over part of the East China Sea in 2013, nor could it today enforce such a zone effectively with its current fighters. However, with its reclamation activities continuing, and the Obama Administration apparently having decided to challenge China’s claims, the US and China are now potentially closer to an armed encounter than at any time in the past 20 years.
Los analistas de Morgan Stanley recomiendan vender el euro dólar (EUR/USD) a 1.0950 con un objetivo de 1.0500 y un stop-loss en 1.1050.
El euro dolar cae un 0,77% a 1,0893.
4:58 Largos en el USD/SGD
Los traders de divisas de Citi son alcistas en el par dólar USA/dólar de Singapur.
Tras el doble suelo desarrollado entre los meses de abril y mayo, el par ha superado la resistencia de los 1,3401 por lo que se inicia una nueva onda alcista hacia el objetivo técnico de los 1,3638.
4:54 El FMI espera que China crezca un 6,8% en 2015
El Fondo Monetario Internacional (FMI) esperad que el crecimiento económico de China alcance el 6,8% en 2015 y el 6,25% en 2016.
Espera que la inflación se sitúe en el 1,5% en 2015. El mercado de trabajo sigue apoyando el consumo. China aún se enfrenta a riesgos por el insostenible crecimiento de la inversión crediticia.
Dice que la mejor herramienta política fiscal para China es lograr los objetivos económicos. Comenta que el yuan ya no está infravalorado.
4:45 Noyer dice que los márgenes bancarios han caído por los bajos tipos de interés
Christian Noyer, miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, dice que los bajos tipos de interés presentan riesgos para las aseguradoras en el medio plazo.
Dice que los márgenes bancarios se han recortado por las bajas tasas y que los riesgos han subido.
4:37 Visco (BCE): la QE debe continuar hasta septiembre 2016
El consejero del Banco Central Europeo (BCE) Ignazio Visco dice que la flexibilización cuantitativa debe continuar hasta septiembre 2016.
Dice que la crisis griega podría desencadenar tensiones y desestabilización. Comenta que no ha signos de que los bajos tipos de interés estén creando desequilibrios generales.
Asia Scholar Lays Out "Three Ways China And The US Could Go To War"
Submitted by Tyler D.
05/26/2015 - 19:29
"Beijing has not yet declared a formal air defense identification zone (ADIZ) over the South China Sea, unlike the one it established over part of the East China Sea in 2013, nor could it today enforce such a zone effectively with its current fighters. However, with its reclamation activities continuing, and the Obama Administration apparently having decided to challenge China’s claims, the US and China are now potentially closer to an armed encounter than at any time in the past 20 years.
- Fenix
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 6:43 pm
El órdago de Grecia comienza el 5 de junio, ¿impago y nueva moneda paralela?
por Ismael de la Cruz •Hace 15 horas
Dentro de poquitos días nos adentraremos en el mes de junio, momento clave para Grecia y dónde veremos si el último órdago tiene tal naturaleza o es otro farol a los que nos tienen acostumbrados.
Continúan los dimes y diretes con el manido tema de Grecia y sus deudas. El Gobierno griego reconoce lo que era prácticamente un secreto a voces, que no tienen la liquidez suficiente para hacer frente a sus próximas obligaciones en el mes de junio, sí, ahí, a la vuelta de la esquina como quien dice. Y van más allá en sus declaraciones, ya que han reiterado que si para entonces no han recibido ayuda económica, procederán a la suspensión de pagos.
Realmente todo el culebrón y puesta en escena que los griegos llevan realizando meses obedece ex profeso a una estrategia basada en la amenaza de no pagar al FMI la deuda pendiente, aunque ello suponga un harakiri en toda regla, pero llegados a este punto de la película, la mentalidad helena viene a ser un todo o nada y de perdidos al río.
Y es que no hay más que realizar un ejercicio de exégesis para darse cuenta de todo, sobre todo desde un punto empírico. Europa lo sabe, es plenamente consciente de ello, pero la cuerda se va tensando cada vez más y no va a durar eternamente.
La cuestión es que Grecia ha de afrontar diversos pagos al FMI el próximo mes, concretamente unos 1.500 millones de euros, cantidad que no tienen ni por asomo, por lo que piden que se les mande el último tramo del rescate que son unos 7.200 millones de euros. Europa mantiene el mantra de que para ello han de cumplir con lo pactado (flexibilizar el mercado laboral y ajustar las pensiones), pero a los griegos les entra por un oído y les sale por el otro, ellos sólo quieren recibir dinero sin nada a cambio.
La primera prueba la tendremos el próximo 5 de junio, momento en el que le tocaría devolver 300 millones de euros, será el momento de ver si los helenos van de farol y si Europa vuelve a ceder disfrazando la situación con sutiles eufemismos. De momento, lo último es que el pasado jueves se reunieron Holland, Tsipras y Merkel, pero no llegaron a ningún acuerdo.
Los bancos del país siguen vivos gracias a la respiración asistida que le suministra el Banco Central Europeo mediante el mecanismo extraordinario de liquidez (ELA), ya que en los últimos cinco meses han visto cómo salían más de 30.000 millones de euros en depósitos ante el temor a un corralito financiero. Esto significa que la viabilidad de los bancos depende del BCE, pero claro, si Grecia se pone farruca y no cede en su empeño y finalmente no paga sus deudas, la entidad presidida por Mario Draghi podría cerrar el grifo del ELA, estando Grecia abocada irremediablemente a un corralito (algo que la propia agencia de calificación crediticia Moody’s no descarta en modo alguno en los próximos meses).
Desde Alemania han querido dar un halo de esperanza al Gobierno de Tsipras afirmando que si Grecia alcanza un excedente presupuestario primario y cumple con sus obligaciones, pero aún continúa teniendo necesidades financieras, entonces será el momento de hablar tranquilamente. Toda una declaración de intenciones, tú primero cumple y luego ya veremos qué hacemos en función de cómo te hayas comportado.
Curiosa es cuanto menos la noticia de la que se hacía eco Bloomberg anunciando que el ministro de finanzas alemán, Schaeuble, habría barajado la idea y la posibilidad de que Grecia tuviese una moneda vinculada y paralela, al más puro estilo de Montenegro (que utiliza el euro sin ser miembro de la eurozona).
¿Y ésto como se podría llevar a cabo? En principio podría ser emitiendo pagarés cuyo valor estaría respaldado por deuda pública griega, pero claro, el descuento frente al euro sería enorme, háganse la idea de que hablamos mínimo de un 30% y de ahí en adelante sin descartar el 50%.
– Ventajas
* Al menos de esta forma no saldrían del euro para siempre, ya que más adelante podrían regresar a la moneda comunitaria siempre y cuando acepten y sobre todo cumplan las condiciones requeridas y exigidas.
* Podrían cubrir buena parte del pago de las pensiones, nóminas y servicios públicos.
– Inconvenientes
* La nueva moneda sólo tendría uso y validez interno.
* Sufriría una depreciación frente al euro brutal, hablamos de una horquilla de entre el 30% y el 50% nada más y nada menos, con lo que los ciudadanos perderían bastante poder adquisitivo, ya no digamos los pensionistas.
Sea como fuere, Tsipras y compañía están embarcados en un juego muy peligroso en el que es el pueblo el que más tiene que perder, pero ya sabemos la máxima de sus dirigentes: audentes fortuna iuvat, la fortuna ayuda a los audaces.
por Ismael de la Cruz •Hace 15 horas
Dentro de poquitos días nos adentraremos en el mes de junio, momento clave para Grecia y dónde veremos si el último órdago tiene tal naturaleza o es otro farol a los que nos tienen acostumbrados.
Continúan los dimes y diretes con el manido tema de Grecia y sus deudas. El Gobierno griego reconoce lo que era prácticamente un secreto a voces, que no tienen la liquidez suficiente para hacer frente a sus próximas obligaciones en el mes de junio, sí, ahí, a la vuelta de la esquina como quien dice. Y van más allá en sus declaraciones, ya que han reiterado que si para entonces no han recibido ayuda económica, procederán a la suspensión de pagos.
Realmente todo el culebrón y puesta en escena que los griegos llevan realizando meses obedece ex profeso a una estrategia basada en la amenaza de no pagar al FMI la deuda pendiente, aunque ello suponga un harakiri en toda regla, pero llegados a este punto de la película, la mentalidad helena viene a ser un todo o nada y de perdidos al río.
Y es que no hay más que realizar un ejercicio de exégesis para darse cuenta de todo, sobre todo desde un punto empírico. Europa lo sabe, es plenamente consciente de ello, pero la cuerda se va tensando cada vez más y no va a durar eternamente.
La cuestión es que Grecia ha de afrontar diversos pagos al FMI el próximo mes, concretamente unos 1.500 millones de euros, cantidad que no tienen ni por asomo, por lo que piden que se les mande el último tramo del rescate que son unos 7.200 millones de euros. Europa mantiene el mantra de que para ello han de cumplir con lo pactado (flexibilizar el mercado laboral y ajustar las pensiones), pero a los griegos les entra por un oído y les sale por el otro, ellos sólo quieren recibir dinero sin nada a cambio.
La primera prueba la tendremos el próximo 5 de junio, momento en el que le tocaría devolver 300 millones de euros, será el momento de ver si los helenos van de farol y si Europa vuelve a ceder disfrazando la situación con sutiles eufemismos. De momento, lo último es que el pasado jueves se reunieron Holland, Tsipras y Merkel, pero no llegaron a ningún acuerdo.
Los bancos del país siguen vivos gracias a la respiración asistida que le suministra el Banco Central Europeo mediante el mecanismo extraordinario de liquidez (ELA), ya que en los últimos cinco meses han visto cómo salían más de 30.000 millones de euros en depósitos ante el temor a un corralito financiero. Esto significa que la viabilidad de los bancos depende del BCE, pero claro, si Grecia se pone farruca y no cede en su empeño y finalmente no paga sus deudas, la entidad presidida por Mario Draghi podría cerrar el grifo del ELA, estando Grecia abocada irremediablemente a un corralito (algo que la propia agencia de calificación crediticia Moody’s no descarta en modo alguno en los próximos meses).
Desde Alemania han querido dar un halo de esperanza al Gobierno de Tsipras afirmando que si Grecia alcanza un excedente presupuestario primario y cumple con sus obligaciones, pero aún continúa teniendo necesidades financieras, entonces será el momento de hablar tranquilamente. Toda una declaración de intenciones, tú primero cumple y luego ya veremos qué hacemos en función de cómo te hayas comportado.
Curiosa es cuanto menos la noticia de la que se hacía eco Bloomberg anunciando que el ministro de finanzas alemán, Schaeuble, habría barajado la idea y la posibilidad de que Grecia tuviese una moneda vinculada y paralela, al más puro estilo de Montenegro (que utiliza el euro sin ser miembro de la eurozona).
¿Y ésto como se podría llevar a cabo? En principio podría ser emitiendo pagarés cuyo valor estaría respaldado por deuda pública griega, pero claro, el descuento frente al euro sería enorme, háganse la idea de que hablamos mínimo de un 30% y de ahí en adelante sin descartar el 50%.
– Ventajas
* Al menos de esta forma no saldrían del euro para siempre, ya que más adelante podrían regresar a la moneda comunitaria siempre y cuando acepten y sobre todo cumplan las condiciones requeridas y exigidas.
* Podrían cubrir buena parte del pago de las pensiones, nóminas y servicios públicos.
– Inconvenientes
* La nueva moneda sólo tendría uso y validez interno.
* Sufriría una depreciación frente al euro brutal, hablamos de una horquilla de entre el 30% y el 50% nada más y nada menos, con lo que los ciudadanos perderían bastante poder adquisitivo, ya no digamos los pensionistas.
Sea como fuere, Tsipras y compañía están embarcados en un juego muy peligroso en el que es el pueblo el que más tiene que perder, pero ya sabemos la máxima de sus dirigentes: audentes fortuna iuvat, la fortuna ayuda a los audaces.
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 6:45 pm
5:47 S&P dice que las elecciones polacas no tienen impacto en el rating
La agencia de calificaciones crediticias Standard & Poor's dice que las recientes elecciones presidenciales en Polonia no tienen un impacto en el rating del país.
6:06 Charter Communications se fusiona con Time Warner Cable
Charter Communications se fusiona con Time Warner Cable en una operación valorada en 78.700 millones de dólares, según WSJ.
6:09 ¿A qué está dispuesto Grecia y a qué no?
El ministro de finanzas griego, Yanis Varoufakis, ha dejado claro a qué estará dispuesto el gobierno y a qué no. Estarían dispuestos a:
- Liberalizar la economía.
- Reformar su sistema de pensiones.
- Alcanzar superávit de su presupuesto primario.
No estarían dispuestos por contra a nuevas medidas de austeridad este año y más allá.
6:20 EUR/USD intradía: la curva descendente prevalece
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,1
Preferencia: Posiciones cortas debajo de 1,1 con objetivos en 1,086 y 1,082 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 1,1 buscar mayor indicación al alza con 1,106 y 1,115 como objetivos.
Comentario técnico: Técnicamente, el RSI se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50.
La agencia de calificaciones crediticias Standard & Poor's dice que las recientes elecciones presidenciales en Polonia no tienen un impacto en el rating del país.
6:06 Charter Communications se fusiona con Time Warner Cable
Charter Communications se fusiona con Time Warner Cable en una operación valorada en 78.700 millones de dólares, según WSJ.
6:09 ¿A qué está dispuesto Grecia y a qué no?
El ministro de finanzas griego, Yanis Varoufakis, ha dejado claro a qué estará dispuesto el gobierno y a qué no. Estarían dispuestos a:
- Liberalizar la economía.
- Reformar su sistema de pensiones.
- Alcanzar superávit de su presupuesto primario.
No estarían dispuestos por contra a nuevas medidas de austeridad este año y más allá.
6:20 EUR/USD intradía: la curva descendente prevalece
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,1
Preferencia: Posiciones cortas debajo de 1,1 con objetivos en 1,086 y 1,082 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 1,1 buscar mayor indicación al alza con 1,106 y 1,115 como objetivos.
Comentario técnico: Técnicamente, el RSI se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50.
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 6:47 pm
6:30 No veo ninguna burbuja como la inmobiliaria de antes de la crisis
Ben Bernanke
Ben Bernanke, ex presidente de la Reserva Federal de EE.UU., no ve en estos momentos burbujas al estilo de la inmobiliaria de antes de la crisis. "El sistema financiero es más seguro que antes de la crisis", afirma y añade:
- Soy más optimista sobre que funcionará la QE japonesa.
- La debilidad en el mercado de divisas es un efecto secundario de la flexibilización de EE.UU., de la UE y de Japón.
- Un incompatible sistema monetario global es un problema.
6:28 Grecia estudia gravar con un 15% el efectivo mantenido en el extranjero
El ministro de Finanzas griego Varoufakis dice que Grecia va a proponer un impuesto del 15% sobre el efectivo mantenido en el extranjero.
Ben Bernanke
Ben Bernanke, ex presidente de la Reserva Federal de EE.UU., no ve en estos momentos burbujas al estilo de la inmobiliaria de antes de la crisis. "El sistema financiero es más seguro que antes de la crisis", afirma y añade:
- Soy más optimista sobre que funcionará la QE japonesa.
- La debilidad en el mercado de divisas es un efecto secundario de la flexibilización de EE.UU., de la UE y de Japón.
- Un incompatible sistema monetario global es un problema.
6:28 Grecia estudia gravar con un 15% el efectivo mantenido en el extranjero
El ministro de Finanzas griego Varoufakis dice que Grecia va a proponer un impuesto del 15% sobre el efectivo mantenido en el extranjero.
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 6:51 pm
6:02 El dólar yen sube a máximos de julio 2007
La fortaleza del dólar frente al conjunto de las divisas es especialmente visible contra el yen, cuyo par sube un 0,87% a 122,60 (niveles no vistos desde julio de 2007).
por Mercatradingbolsa •Hace 14 horas
S&P500
En cuanto a uno de los principales índices de la bolsa neoyorquina, sigue en zona de ruptura, consolidando niveles alcanzados por encima de 2.125 puntos, aunque no vemos una gran capacidad para seguir avanzando en el corto plazo.
El gráfico que nos muestra el Standard &Poors 500 nos desvela un índice en clara tendencia alcista de corto y medio plazo, con formación de máximos y mínimos relativos crecientes en gráfico diario, y una zona de resistencia y control entre 2.117 y 2.125 puntos, nivel que ha superado recientemente este índice. Técnicamente, y mientras no se pierda la base del canal alcista que ha venido manteniendo las subidas durante todos estos meses, es decir, si no se pierde la zona 2.075 por donde pasa ahora mismo dicha directriz, aquí no ha pasado nada y las perspectivas serán totalmente alcistas con objetivos indefinidos por encontrarse este índice en máximos históricos, y por tanto, en subida libre técnica y absoluta.
Why China Is So Desperate To Blow The Most Epic Stock Bubble
Submitted by Tyler D.
05/26/2015 - 18:14
The Shanghai Composite is on the verge of 5,000 and has more than doubled in the past year but this may just be the beginning. The reason: if the Chinese stock bubble bursts, that will be the beginning of the end of the greatest con game in history.
La fortaleza del dólar frente al conjunto de las divisas es especialmente visible contra el yen, cuyo par sube un 0,87% a 122,60 (niveles no vistos desde julio de 2007).
por Mercatradingbolsa •Hace 14 horas
S&P500
En cuanto a uno de los principales índices de la bolsa neoyorquina, sigue en zona de ruptura, consolidando niveles alcanzados por encima de 2.125 puntos, aunque no vemos una gran capacidad para seguir avanzando en el corto plazo.
El gráfico que nos muestra el Standard &Poors 500 nos desvela un índice en clara tendencia alcista de corto y medio plazo, con formación de máximos y mínimos relativos crecientes en gráfico diario, y una zona de resistencia y control entre 2.117 y 2.125 puntos, nivel que ha superado recientemente este índice. Técnicamente, y mientras no se pierda la base del canal alcista que ha venido manteniendo las subidas durante todos estos meses, es decir, si no se pierde la zona 2.075 por donde pasa ahora mismo dicha directriz, aquí no ha pasado nada y las perspectivas serán totalmente alcistas con objetivos indefinidos por encontrarse este índice en máximos históricos, y por tanto, en subida libre técnica y absoluta.
Why China Is So Desperate To Blow The Most Epic Stock Bubble
Submitted by Tyler D.
05/26/2015 - 18:14
The Shanghai Composite is on the verge of 5,000 and has more than doubled in the past year but this may just be the beginning. The reason: if the Chinese stock bubble bursts, that will be the beginning of the end of the greatest con game in history.
- Fenix
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 6:52 pm
7:35 BNP recomienda largos en el USD/JPY y cortos en el EUR/USD
Los analistas de BNP Paribas recomiendan una estrategia larga en el dólar yen (USD/JPY) y corta en el euro dólar (EUR/USD) ya que el USD/JPY tiene espacio para una mayor construcción de posiciones largas.
7:42 El Gobierno griego estudia aplicar un cargo por retirar dinero de los cajeros automáticos
Yanis Varoufakis también ha indicado hoy que los ahorradores griegos podrían incurrir en un "pequeño" cargo cuando utilizan un cajero automático.
Esta idea ha estado rondando al Gobierno griego durante algún tiempo, con informaciones que señalan una cuota de 1 euro por retiradas de hasta 1.000 euros.
8:00 Banco Central de Hungría recorta su tipo de referencia en un 0,15% al 1,65%
Tal y como se esperaba
Los analistas de BNP Paribas recomiendan una estrategia larga en el dólar yen (USD/JPY) y corta en el euro dólar (EUR/USD) ya que el USD/JPY tiene espacio para una mayor construcción de posiciones largas.
7:42 El Gobierno griego estudia aplicar un cargo por retirar dinero de los cajeros automáticos
Yanis Varoufakis también ha indicado hoy que los ahorradores griegos podrían incurrir en un "pequeño" cargo cuando utilizan un cajero automático.
Esta idea ha estado rondando al Gobierno griego durante algún tiempo, con informaciones que señalan una cuota de 1 euro por retiradas de hasta 1.000 euros.
8:00 Banco Central de Hungría recorta su tipo de referencia en un 0,15% al 1,65%
Tal y como se esperaba
- Fenix
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 6:54 pm
8:30 Pedidos bienes duraderos abril EE.UU. -0,5% mensual vs -0,4% previsto
Los pedidos de bienes duraderos en EE.UU. caen en abril en un 0,5% frente -0,4% previsto y +5,1% anterior. Los pedidos subyacentes suben en abril un 0,5% frente +0,4% esperado y +0,6% anterior.
Sin defensa la subida es del 0,2% frente +0,4% previsto y 3,4% anterior. Sin defensa ni aviación la subida es del 1,0% frente +0,3% esperado y 1,5% anterior.
El dato general es ligeramente peor de lo esperado, pero esta caída es sobre todo por la caída de los bienes de aviación por lo que no es significativa.
Datos neutral y que no tendrán efecto en el mercado.
8:48 EMC compra Virtustream por 1.200 millones de dólares
El fabricante de equipos de servidores y almacenamiento de datos EMC está aumentando su apuesta por la computación en nube.
La compañía estadounidense compra la compañía privada Virtustream en un acuerdo en efectivo por alrededor de 1.200 millones de dólares.
La adquisición busca posicionarse como un proveedor líder de hardware y software para el almacenamiento en nube híbrida y privada.
9:00 Precios vivienda S&P/Case-Shiller marzo interanual +5,0% vs 4,6% consenso
Los precios de la vivienda de Estados Unidos ascendieron un 5,0% en marzo en tasa interanual, según el índice S&P / Case-Shiller compuesto por 20 ciudades.
Datos positivos para los mercados de acciones y el dólar.
9:00 Precios inmobiliarios EEUU marzo mensual +0,3% vs +0,7% esperado
El índice de precios inmobiliarios FHFA en marzo subieron un 0,3% frente al 0,7% esperado y el 0,7% anterior.
Datos negativos para los mercados de acciones y el dólar.
Los pedidos de bienes duraderos en EE.UU. caen en abril en un 0,5% frente -0,4% previsto y +5,1% anterior. Los pedidos subyacentes suben en abril un 0,5% frente +0,4% esperado y +0,6% anterior.
Sin defensa la subida es del 0,2% frente +0,4% previsto y 3,4% anterior. Sin defensa ni aviación la subida es del 1,0% frente +0,3% esperado y 1,5% anterior.
El dato general es ligeramente peor de lo esperado, pero esta caída es sobre todo por la caída de los bienes de aviación por lo que no es significativa.
Datos neutral y que no tendrán efecto en el mercado.
8:48 EMC compra Virtustream por 1.200 millones de dólares
El fabricante de equipos de servidores y almacenamiento de datos EMC está aumentando su apuesta por la computación en nube.
La compañía estadounidense compra la compañía privada Virtustream en un acuerdo en efectivo por alrededor de 1.200 millones de dólares.
La adquisición busca posicionarse como un proveedor líder de hardware y software para el almacenamiento en nube híbrida y privada.
9:00 Precios vivienda S&P/Case-Shiller marzo interanual +5,0% vs 4,6% consenso
Los precios de la vivienda de Estados Unidos ascendieron un 5,0% en marzo en tasa interanual, según el índice S&P / Case-Shiller compuesto por 20 ciudades.
Datos positivos para los mercados de acciones y el dólar.
9:00 Precios inmobiliarios EEUU marzo mensual +0,3% vs +0,7% esperado
El índice de precios inmobiliarios FHFA en marzo subieron un 0,3% frente al 0,7% esperado y el 0,7% anterior.
Datos negativos para los mercados de acciones y el dólar.
- Fenix
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 6:55 pm
9:14 Varoufakis confirma que el gobierno estudia impuesto sobre la retirada de efectivo
El ministro de Finanzas griego Varoufakis dice que el país podría introducir un pequeño impuesto sobre la retirada de efectivo con el fin de animar a los clientes a pagar con tarjeta de crédito.
9:45 PMI Servicios EEUU mayo 56,4 vs 56,8 esperado
Fuerte aumento de la producción del sector servicios, pero la tasa de crecimiento fue la menor en cuatro meses. Los proveedores de servicios señalan el repunte más fuerte en las nóminas desde junio 2014. La inflación de los costes de entrada suben a un máximo de nueve meses.
Datos neutrales a moderadamente bajistas para las acciones.
10:00 Ventas de viviendas nuevas EEUU abril 517.000 vs 510.000 consenso
Las ventas de viviendas nuevas se situaron en una tasa anual de 517.000 en abril, recuperándose después de una fuerte caída en el mes anterior que probablemente fue instigada por el mal tiempo. Los economistas esperaban 510.000.
Aunque las ventas de casas nuevas se mantienen muy por debajo de su pico, los compradores han sido más activos en los primeros cuatro meses de 2015 que en cualquier momento en los últimos siete años. Las ventas aumentaron un 6,8 % desde marzo y hasta el 26% en comparación con hace un año.
El precio medio de las viviendas nuevas, por su parte, subió un 8,3% a $297,300 en comparación con abril de 2014. Ese es el nivel más alto desde diciembre. La oferta de viviendas nuevas ascendieron a 4,8 meses al ritmo actual de ventas, frente a los 5,1 meses en marzo.
Datos ligeramente positivos para los mercados de acciones y el dólar.
10:00 Confianza consumidor EEUU mayo 95,4 vs 94,9 esperado
La Conference Board reportó un ligero aumento en la confianza del consumidor en mayo. Su índice subió a 95,4 desde 94,3 en abril, ya que una ganancia en el índice de la situación actual superaba una pequeña pérdida en las expectativas. Los economistas esperaban 94,9.
Si bien las condiciones actuales en el segundo trimestre parecen estar mejorando, los consumidores siguen siendo cautelosos sobre el panorama a corto plazo.
Datos ligeramente positivos para las acciones y el dólar.
El ministro de Finanzas griego Varoufakis dice que el país podría introducir un pequeño impuesto sobre la retirada de efectivo con el fin de animar a los clientes a pagar con tarjeta de crédito.
9:45 PMI Servicios EEUU mayo 56,4 vs 56,8 esperado
Fuerte aumento de la producción del sector servicios, pero la tasa de crecimiento fue la menor en cuatro meses. Los proveedores de servicios señalan el repunte más fuerte en las nóminas desde junio 2014. La inflación de los costes de entrada suben a un máximo de nueve meses.
Datos neutrales a moderadamente bajistas para las acciones.
10:00 Ventas de viviendas nuevas EEUU abril 517.000 vs 510.000 consenso
Las ventas de viviendas nuevas se situaron en una tasa anual de 517.000 en abril, recuperándose después de una fuerte caída en el mes anterior que probablemente fue instigada por el mal tiempo. Los economistas esperaban 510.000.
Aunque las ventas de casas nuevas se mantienen muy por debajo de su pico, los compradores han sido más activos en los primeros cuatro meses de 2015 que en cualquier momento en los últimos siete años. Las ventas aumentaron un 6,8 % desde marzo y hasta el 26% en comparación con hace un año.
El precio medio de las viviendas nuevas, por su parte, subió un 8,3% a $297,300 en comparación con abril de 2014. Ese es el nivel más alto desde diciembre. La oferta de viviendas nuevas ascendieron a 4,8 meses al ritmo actual de ventas, frente a los 5,1 meses en marzo.
Datos ligeramente positivos para los mercados de acciones y el dólar.
10:00 Confianza consumidor EEUU mayo 95,4 vs 94,9 esperado
La Conference Board reportó un ligero aumento en la confianza del consumidor en mayo. Su índice subió a 95,4 desde 94,3 en abril, ya que una ganancia en el índice de la situación actual superaba una pequeña pérdida en las expectativas. Los economistas esperaban 94,9.
Si bien las condiciones actuales en el segundo trimestre parecen estar mejorando, los consumidores siguen siendo cautelosos sobre el panorama a corto plazo.
Datos ligeramente positivos para las acciones y el dólar.
- Fenix
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 6:56 pm
El irremplazable papel del capitalista
por Laissez Faire •Hace 15 horas
La literatura marxista ha divulgado la idea de que el valor de cambio procede del trabajo y que, por tanto, es imposible que el capitalista genere valor sin trabajar. Siendo así, sus ganancias sólo podrán proceder de una apropiación del valor que sí generan sus alienados trabajadores: dado que el capitalista posee el control exclusivo de los medios de producción, es capaz de no remunerar a los proletarios por toda la jornada durante la que están generando valor. Es decir, el capitalista explota a los trabajadores arrebatándoles el plusvalor.
Sucede que la premisa de partida es errónea: la actividad económica del capitalista sí genera valor y su rol no puede ser simplemente eliminado. Si elimináramos a los capitalistas, alguien debería concentrar todas las funciones que hoy desempeñan, y ese alguien sería quien merecería la remuneración (plusvalor) que actualmente obtienen ellos. Pongamos un ejemplo intuitivo para comprenderlo.
Un mundo de pequeñoburgueses
Supongamos que vivimos en una sociedad donde todas las personas son trabajadores autónomos (no existe trabajo asalariado) y todos ellos cuentan con unos medios de producción valorados en 100.000 euros (a saber, cuentan con tierras, edificios, maquinaria o materias primas valorados en 100.000 euros y adaptados a la actividad profesional que realizan). La distribución de la riqueza es perfectamente igualitaria en esta sociedad, de manera que ni existen grandes capitalistas acaparadores ni tampoco desposeídos que se vean obligados a vender su fuerza de trabajo: simplemente existe división del trabajo en el sentido de que cada persona se especializa en producir unos pocos bienes que, ulteriormente, intercambio por los bienes que han producido otros autónomos.
¿Acaso con este conjunto de condiciones habríamos alcanzado un equilibrio económico estable donde la plusvalía y el trabajo asalariado fueran inexistentes? No. Incluso aunque todos los sujetos gozaran de idéntico poder negociador, aun cuando nadie obtuviera beneficios en un comienzo y aun cuando nadie recurriera a la violencia, necesariamente tendería a haber incrementos patrimoniales entre algunas personas y mermas patrimoniales entre otras.
Empecemos por constatar el hecho de que, para mantener el patrimonio, es necesario reinvertir recurrentemente una porción de nuestros ingresos: los inmuebles se deprecian, las máquinas se estropean, las tierras deben ararse y abonarse, etc. Es decir, no todos los bienes que se adquieren a otros productores pueden ser bienes de consumo, también es necesario adquirir bienes de capital a costa de ver reducidas nuestras posibilidades de consumo: para ello, pues, cada autónomo deberá ahorrar una parte de lo que ingresa y dedicarlo a la renovación de su propio equipo de capital. En tal caso, nos encontraremos con tres grandes grupos personas: aquellas que ahorran estrictamente lo necesario para reponer su capital; aquellas que ahorran más de lo estrictamente necesario y aquellas que ahorran menos de lo necesario. El primer grupo de personas logrará conservar su capital. El segundo grupo tenderá a incrementar su capital (dispondrá de un mayor número de bienes de capital con los que será capaz de fabricar una mayor cantidad de bienes de consumo en el futuro). Y el tercer grupo verá cómo su patrimonio se hunde (las máquinas se estropearán y no se habrán repuesto, las tierras perderán su fertilidad, los inmuebles dejarán de ser funcionales, etc.). Es más, podría haber personas que tuvieran un deseo tan apremiante de consumir ahora y tan pocas ganas de ahorrar para el futuro, que optaran por vender su patrimonio a otros individuos, los cuales se lo comprarían merced al ahorro de una mayor parte de sus rentas (es decir, unas personas consumirían mucho hoy a costa de desprenderse de su capital; otros incrementarían su capital a costa de consumir muy poco hoy).
Parece claro que, únicamente por esta razón, ya podrían darse muy profundos movimientos patrimoniales que llevaran a algunas personas a desprenderse de todo su capital y verse empujado en el futuro a tener que trabajar para otras personas que sí han mantenido o incrementado su capital. Pero la verdadera fuerza que explica los grandes movimientos patrimoniales no son las distintas predisposiciones a ahorrar o a consumir, sino el acierto o el error con el que se reinvierte el capital. Y es que, como ya hemos indicado, cada persona con un patrimonio debería seguir reinvirtiendo en él conforme sus activos se vayan deteriorando con el paso del tiempo. Ahora bien, estas decisiones de reinversión no son automáticas: cuando uno reinvierte ha de decidir en qué reinvierte y, al hacerlo, puede acertar (incluso acertar extraordinariamente) o equivocarse (también equivocarse estrepitosamente).
Así, en una economía caracterizada por la división del trabajo y los intercambios voluntarios, una de las tareas más complicadas que existe es justamente la de seleccionar los proyectos de inversión exitosos: no sabemos qué producir ni cuál es la mejor forma de hacerlo (de hecho, la respuesta a estas preguntas está continuamente cambiado, según se modifican las preferencias de la gente o el conocimiento de las técnicas disponibles) y, por tanto, es necesario dedicar ingentes recursos intelectuales a averiguarlo. Si en los años 90 una persona se hubiese empeñado a producir en su empresa máquinas de escribir (o actualmente móviles que no fueran smartphones, o cámaras analógicas, o navegadores de internet que no se adaptaran a las exigencias crecientes de los usuarios…) y hubiese seguido reinvirtiendo sus ingresos en mantener ese modelo negocio, hoy estaría arruinada: sus activos específicamente usables en la producción de máquinas de escribir no valdrían para nada. Por el contrario, si una persona reinvierte su capital de un modo cada vez más acertado y sus productos van concentrando una creciente demanda del público sin que otros productores sean capaces de emularlo a la hora de fabricar bienes tan valorados, su capital puede ir multiplicándose aun cuando partiera de una estricta posición de igualdad con el resto de empresarios (de hecho, aquellos bienes de otros productores que sean vistos como total o parcialmente sustitutivos verán caer su demanda y el capital de esos productores menos competitivos perderá su valor).
Nuevamente, pues, nos topamos con otro motivo que explica por qué unas personas pueden sobrecapitalizarse y otras descapitalizarse, llevando a las segundas a tener que trabajar dentro de los planes empresariales de los primeros (al menos, hasta que ahorren de su salario un capital suficiente como para volver a ser productores autónomos). Pero existe un tercer motivo, en parte derivado del anterior, que explica cómo podría desigualarse el patrimonio de las personas: ya hemos visto que a la hora de seleccionar dónde debe uno especializarse, se está incurriendo en un riesgo de pérdida patrimonial muy considerable. Ahora bien, no todos los planes de negocio son igual de arriesgados: existen sectores cuyos patrones de demanda o cuyas técnicas productivas son mucho más estables y previsibles que otros. No es lo mismo, por ejemplo, un restaurante de barrio con una clientela muy fiel que una start-up biotecnológica. Pues bien, aquellos sectores menos arriesgados tienden a ser los preferidos por los inversores adversos al riesgo: casi todos desean invertir en ellos, de modo que la competencia es muy intensa e inevitablemente los precios se igualan con sus costes. Ahora bien, existen otros sectores mucho más arriesgados donde, justamente por ello, la competencia es casi inexistente y donde, en consecuencia, los productores exitosos sí pueden cobrar precios más elevados que sus costes: es decir, donde pueden obtenerse beneficios (y donde los productores no exitosos acumulan pérdidas y se quedan sin capital).
Resulta bastante probable que, de la misma manera que las predisposiciones a ahorrar de todas las personas no son la misma, tampoco las predisposiciones a asumir riesgos sean idénticas, de manera que quienes tengan éxito en los sectores más arriesgados, irán viendo cómo su capital crece mucho más rápido que quienes prefieran el confort de los sectores menos arriesgados. Es más, podría haber personas tan adversas al riesgo que optaran por vender todo su patrimonio no para consumirlo, sino para invertir diversificadamente en una variedad de empresas muy poco arriesgadas: “diversificación + poco riesgo” implica que las probabilidades de pérdida patrimonial serán casi nulas, pero a cambio de esa seguridad las rentas que podrán obtenerse de tales inversiones también lo serán. Es decir, puede haber personas que, a cambio de no ver su patrimonio expuesto al riesgo de selección de malos proyectos, opten por renunciar a gestionar su propio patrimonio incluso aunque no obtengan ninguna renta a cambio de esa renuncia. Esas personas también se convertirían inevitablemente en trabajadores asalariados: dado que han colocado su patrimonio en una forma no generadora de renta (el equivalente a si hubieran guardado su dinero debajo del colchón), si quieren obtener ingresos tendrán que trabajar por ellos dentro del plan empresarial de otros capitalistas.
Las tres funciones claves del capitalista
A la vista de este ejemplo, creo que es fácil inferir cuáles son las tres funciones económicas valiosas que desempeña todo capitalista. Tal como explico en mi nuevo libro Contra la renta básica, éstas son: diferimiento de su consumo para financiar inversiones, selección de proyectos de inversión exitosos y concentración patrimonial de riesgos. Dicho de otro modo, el trabajador, a diferencia del capitalista, puede consumir el 100% de sus ingresos, no necesita dedicar nada de su tiempo a juzgar el acierto o desacierto de la línea de negocio en la que está ocupado y en caso de que quiebre la unidad productiva en la que trabaja, pierde su empleo pero no su patrimonio (imaginen qué sucedería si cada vez que quiebra la empresa donde uno trabaja, también perdiera el dinero ahorrado en su cuenta corriente o incluso su casa totalmente pagada).
Evidentemente, la función económica desempeñada por el capitalista es costosa y valiosa: tiene valor que sea él quien retrase su consumo para financiar una actividad, que sea él quien dedique su tiempo y esfuerzos a evaluar proyectos empresariales, que sea él quien concentre los riesgos de las inversiones. Si esas actividades no tuvieran valor y el capitalista no pudiera “cobrar” por ellas, tampoco tendrían valor y tampoco podría cobrarse por las siguientes actividades: una persona renuncia a ir de vacaciones a su segunda residencia a cambio de que un desconocido se la alquile durante un par de semanas (diferimiento del consumo); un arquitecto diseña una vivienda de una forma más funcional y barata que aquella que originalmente le habían encargado sus dueños (selección creativa de proyectos); una persona acepta asegurar el coche de otra persona contra accidentes (concentración patrimonial de riesgos). Si estas tres actividades con respecto a los bienes de consumo son valiosas y merecen remuneración, estas mismas tres actividades con respecto a los bienes de capital también serán valiosos y merecerán remuneración: y esa remuneración es lo que el marxismo llama “plusvalor” fruto de la explotación capitalista.
Más bien al contrario: si el capitalista estuviera obligado a prestar esas actividades valiosas y se le prohibiera cobrar por ellas, el explotado sería él.
El socialismo también le extrae el plusvalor al trabajador
Como hemos visto, el plusvalor no es más que el cobro legítimo por tres actividades valiosas desempeñadas por los capitalistas. Ahora bien, uno podría plantearse, ¿acaso si socializáramos los medios de producción no nos podríamos ahorrar todos esos costes y ampliar los salarios de los trabajadores?
Bajo el socialismo, es el conjunto de trabajadores los que deben asumir en sus propias carnes el coste de esas tres actividades. Son ellos los que deben ahorrar forzosamente; son ellos los que han de soportar el riesgo patrimonial de equivocarse (la socialización de riesgos es completa); y son ellos los que tienen que pagar forzosamente a los burócratas encargados de seleccionar proyectos productivos.
El propio Marx, en su Crítica al Programa de Gotha, rechazaba que en una sociedad socialista el trabajador vaya a recibir “el fruto íntegro de su trabajo”. Al contrario, Marx pensaba que del fruto íntegro del trabajo era necesario restar: “primero: una parte para reponer los medios de producción consumidos; segundo: una parte suplementaria para ampliar la producción; tercero: el fondo de reserva o de seguro contra accidentes, trastornos debidos a fenómenos naturales, etc.”. Asimismo, del fruto íntegro del trabajo hay que deducir: “los gastos generales de administración, no concernientes a la producción.” Es decir, Marx pretende que sea la colectividad de trabajadores los que ahorren (reponer los medios de producción e invertir para ampliar la producción), los que soporten el coste íntegro de los riesgo (fondo de reserva) y los que abonen el salario a los burócratas escogidos por el Politburó (gastos generales de planificación). ¿Qué sentido tiene este tipo de imposiciones generales e indiscriminadas? ¿Por qué los trabajadores que valoren más el consumo presente no pueden pagarle una comisión (plusvalor) a otra persona para que sea él la que ahorre una mayor parte del fruto íntegro de su trabajo para reponer el capital? ¿Por qué, asimismo, no pueden pagarle otra pequeña comisión (plusvalor) a otra persona para que sea esa la que centralice los riesgos derivados de los desastres naturales? ¿Y por qué no pueden ser ellos los que escojan a qué burócrata selector de proyectos pagarle por esa tarea intelectual (plusvalor)?
Las funciones del capitalista son irremplazables: si no las desempeña él, deberá desempeñarlas (y cobrarlas) otro. Para mucha gente, el coste de desempeñarlas puede ser mayor que el precio a pagar para que las desempeñe otro. ¿Por qué impedírselo? Al igual que si se nos rompe una cañería en casa podemos optar por contratar a un fontanero (se lleva parte de nuestros ingresos) o por repararla nosotros mismos (nos quedamos con la integridad de nuestros ingresos), para hacer frente a las condiciones, los riesgos y las dificultades de una economía caracterizada por la división del trabajo podemos dejarnos “explotar” por un capitalista o convertirnos en “autónomos autoexplotados”. Lo que no podemos hacer es contratar al fontanero y no pagarle, es decir, ser autónomos heteroexplotadores: a eso se reduce la vana ensoñación de muchos de los críticos de la explotación capitalista.
10:34 El sentimiento sobre la rupia seguirá siendo débil
Los analistas de Société Générale sugieren que el sentimiento sobre la rupia (INR) sigue siendo débil como consecuencia de los problemas fiscales de los inversores extranjeros y la falta de legislación sobre la adquisición de tierras y los impuestos sobre bienes y servicios.
10:27 Bank of America recomienda largos en el bono EEUU a 10 años
Los analistas de Bank of America Merrill Lynch aconsejan posiciones largas en el bono EEUU a 10 años, ya que esperan que el rendimiento vuelva a caer por debajo del 2,00%.
por Laissez Faire •Hace 15 horas
La literatura marxista ha divulgado la idea de que el valor de cambio procede del trabajo y que, por tanto, es imposible que el capitalista genere valor sin trabajar. Siendo así, sus ganancias sólo podrán proceder de una apropiación del valor que sí generan sus alienados trabajadores: dado que el capitalista posee el control exclusivo de los medios de producción, es capaz de no remunerar a los proletarios por toda la jornada durante la que están generando valor. Es decir, el capitalista explota a los trabajadores arrebatándoles el plusvalor.
Sucede que la premisa de partida es errónea: la actividad económica del capitalista sí genera valor y su rol no puede ser simplemente eliminado. Si elimináramos a los capitalistas, alguien debería concentrar todas las funciones que hoy desempeñan, y ese alguien sería quien merecería la remuneración (plusvalor) que actualmente obtienen ellos. Pongamos un ejemplo intuitivo para comprenderlo.
Un mundo de pequeñoburgueses
Supongamos que vivimos en una sociedad donde todas las personas son trabajadores autónomos (no existe trabajo asalariado) y todos ellos cuentan con unos medios de producción valorados en 100.000 euros (a saber, cuentan con tierras, edificios, maquinaria o materias primas valorados en 100.000 euros y adaptados a la actividad profesional que realizan). La distribución de la riqueza es perfectamente igualitaria en esta sociedad, de manera que ni existen grandes capitalistas acaparadores ni tampoco desposeídos que se vean obligados a vender su fuerza de trabajo: simplemente existe división del trabajo en el sentido de que cada persona se especializa en producir unos pocos bienes que, ulteriormente, intercambio por los bienes que han producido otros autónomos.
¿Acaso con este conjunto de condiciones habríamos alcanzado un equilibrio económico estable donde la plusvalía y el trabajo asalariado fueran inexistentes? No. Incluso aunque todos los sujetos gozaran de idéntico poder negociador, aun cuando nadie obtuviera beneficios en un comienzo y aun cuando nadie recurriera a la violencia, necesariamente tendería a haber incrementos patrimoniales entre algunas personas y mermas patrimoniales entre otras.
Empecemos por constatar el hecho de que, para mantener el patrimonio, es necesario reinvertir recurrentemente una porción de nuestros ingresos: los inmuebles se deprecian, las máquinas se estropean, las tierras deben ararse y abonarse, etc. Es decir, no todos los bienes que se adquieren a otros productores pueden ser bienes de consumo, también es necesario adquirir bienes de capital a costa de ver reducidas nuestras posibilidades de consumo: para ello, pues, cada autónomo deberá ahorrar una parte de lo que ingresa y dedicarlo a la renovación de su propio equipo de capital. En tal caso, nos encontraremos con tres grandes grupos personas: aquellas que ahorran estrictamente lo necesario para reponer su capital; aquellas que ahorran más de lo estrictamente necesario y aquellas que ahorran menos de lo necesario. El primer grupo de personas logrará conservar su capital. El segundo grupo tenderá a incrementar su capital (dispondrá de un mayor número de bienes de capital con los que será capaz de fabricar una mayor cantidad de bienes de consumo en el futuro). Y el tercer grupo verá cómo su patrimonio se hunde (las máquinas se estropearán y no se habrán repuesto, las tierras perderán su fertilidad, los inmuebles dejarán de ser funcionales, etc.). Es más, podría haber personas que tuvieran un deseo tan apremiante de consumir ahora y tan pocas ganas de ahorrar para el futuro, que optaran por vender su patrimonio a otros individuos, los cuales se lo comprarían merced al ahorro de una mayor parte de sus rentas (es decir, unas personas consumirían mucho hoy a costa de desprenderse de su capital; otros incrementarían su capital a costa de consumir muy poco hoy).
Parece claro que, únicamente por esta razón, ya podrían darse muy profundos movimientos patrimoniales que llevaran a algunas personas a desprenderse de todo su capital y verse empujado en el futuro a tener que trabajar para otras personas que sí han mantenido o incrementado su capital. Pero la verdadera fuerza que explica los grandes movimientos patrimoniales no son las distintas predisposiciones a ahorrar o a consumir, sino el acierto o el error con el que se reinvierte el capital. Y es que, como ya hemos indicado, cada persona con un patrimonio debería seguir reinvirtiendo en él conforme sus activos se vayan deteriorando con el paso del tiempo. Ahora bien, estas decisiones de reinversión no son automáticas: cuando uno reinvierte ha de decidir en qué reinvierte y, al hacerlo, puede acertar (incluso acertar extraordinariamente) o equivocarse (también equivocarse estrepitosamente).
Así, en una economía caracterizada por la división del trabajo y los intercambios voluntarios, una de las tareas más complicadas que existe es justamente la de seleccionar los proyectos de inversión exitosos: no sabemos qué producir ni cuál es la mejor forma de hacerlo (de hecho, la respuesta a estas preguntas está continuamente cambiado, según se modifican las preferencias de la gente o el conocimiento de las técnicas disponibles) y, por tanto, es necesario dedicar ingentes recursos intelectuales a averiguarlo. Si en los años 90 una persona se hubiese empeñado a producir en su empresa máquinas de escribir (o actualmente móviles que no fueran smartphones, o cámaras analógicas, o navegadores de internet que no se adaptaran a las exigencias crecientes de los usuarios…) y hubiese seguido reinvirtiendo sus ingresos en mantener ese modelo negocio, hoy estaría arruinada: sus activos específicamente usables en la producción de máquinas de escribir no valdrían para nada. Por el contrario, si una persona reinvierte su capital de un modo cada vez más acertado y sus productos van concentrando una creciente demanda del público sin que otros productores sean capaces de emularlo a la hora de fabricar bienes tan valorados, su capital puede ir multiplicándose aun cuando partiera de una estricta posición de igualdad con el resto de empresarios (de hecho, aquellos bienes de otros productores que sean vistos como total o parcialmente sustitutivos verán caer su demanda y el capital de esos productores menos competitivos perderá su valor).
Nuevamente, pues, nos topamos con otro motivo que explica por qué unas personas pueden sobrecapitalizarse y otras descapitalizarse, llevando a las segundas a tener que trabajar dentro de los planes empresariales de los primeros (al menos, hasta que ahorren de su salario un capital suficiente como para volver a ser productores autónomos). Pero existe un tercer motivo, en parte derivado del anterior, que explica cómo podría desigualarse el patrimonio de las personas: ya hemos visto que a la hora de seleccionar dónde debe uno especializarse, se está incurriendo en un riesgo de pérdida patrimonial muy considerable. Ahora bien, no todos los planes de negocio son igual de arriesgados: existen sectores cuyos patrones de demanda o cuyas técnicas productivas son mucho más estables y previsibles que otros. No es lo mismo, por ejemplo, un restaurante de barrio con una clientela muy fiel que una start-up biotecnológica. Pues bien, aquellos sectores menos arriesgados tienden a ser los preferidos por los inversores adversos al riesgo: casi todos desean invertir en ellos, de modo que la competencia es muy intensa e inevitablemente los precios se igualan con sus costes. Ahora bien, existen otros sectores mucho más arriesgados donde, justamente por ello, la competencia es casi inexistente y donde, en consecuencia, los productores exitosos sí pueden cobrar precios más elevados que sus costes: es decir, donde pueden obtenerse beneficios (y donde los productores no exitosos acumulan pérdidas y se quedan sin capital).
Resulta bastante probable que, de la misma manera que las predisposiciones a ahorrar de todas las personas no son la misma, tampoco las predisposiciones a asumir riesgos sean idénticas, de manera que quienes tengan éxito en los sectores más arriesgados, irán viendo cómo su capital crece mucho más rápido que quienes prefieran el confort de los sectores menos arriesgados. Es más, podría haber personas tan adversas al riesgo que optaran por vender todo su patrimonio no para consumirlo, sino para invertir diversificadamente en una variedad de empresas muy poco arriesgadas: “diversificación + poco riesgo” implica que las probabilidades de pérdida patrimonial serán casi nulas, pero a cambio de esa seguridad las rentas que podrán obtenerse de tales inversiones también lo serán. Es decir, puede haber personas que, a cambio de no ver su patrimonio expuesto al riesgo de selección de malos proyectos, opten por renunciar a gestionar su propio patrimonio incluso aunque no obtengan ninguna renta a cambio de esa renuncia. Esas personas también se convertirían inevitablemente en trabajadores asalariados: dado que han colocado su patrimonio en una forma no generadora de renta (el equivalente a si hubieran guardado su dinero debajo del colchón), si quieren obtener ingresos tendrán que trabajar por ellos dentro del plan empresarial de otros capitalistas.
Las tres funciones claves del capitalista
A la vista de este ejemplo, creo que es fácil inferir cuáles son las tres funciones económicas valiosas que desempeña todo capitalista. Tal como explico en mi nuevo libro Contra la renta básica, éstas son: diferimiento de su consumo para financiar inversiones, selección de proyectos de inversión exitosos y concentración patrimonial de riesgos. Dicho de otro modo, el trabajador, a diferencia del capitalista, puede consumir el 100% de sus ingresos, no necesita dedicar nada de su tiempo a juzgar el acierto o desacierto de la línea de negocio en la que está ocupado y en caso de que quiebre la unidad productiva en la que trabaja, pierde su empleo pero no su patrimonio (imaginen qué sucedería si cada vez que quiebra la empresa donde uno trabaja, también perdiera el dinero ahorrado en su cuenta corriente o incluso su casa totalmente pagada).
Evidentemente, la función económica desempeñada por el capitalista es costosa y valiosa: tiene valor que sea él quien retrase su consumo para financiar una actividad, que sea él quien dedique su tiempo y esfuerzos a evaluar proyectos empresariales, que sea él quien concentre los riesgos de las inversiones. Si esas actividades no tuvieran valor y el capitalista no pudiera “cobrar” por ellas, tampoco tendrían valor y tampoco podría cobrarse por las siguientes actividades: una persona renuncia a ir de vacaciones a su segunda residencia a cambio de que un desconocido se la alquile durante un par de semanas (diferimiento del consumo); un arquitecto diseña una vivienda de una forma más funcional y barata que aquella que originalmente le habían encargado sus dueños (selección creativa de proyectos); una persona acepta asegurar el coche de otra persona contra accidentes (concentración patrimonial de riesgos). Si estas tres actividades con respecto a los bienes de consumo son valiosas y merecen remuneración, estas mismas tres actividades con respecto a los bienes de capital también serán valiosos y merecerán remuneración: y esa remuneración es lo que el marxismo llama “plusvalor” fruto de la explotación capitalista.
Más bien al contrario: si el capitalista estuviera obligado a prestar esas actividades valiosas y se le prohibiera cobrar por ellas, el explotado sería él.
El socialismo también le extrae el plusvalor al trabajador
Como hemos visto, el plusvalor no es más que el cobro legítimo por tres actividades valiosas desempeñadas por los capitalistas. Ahora bien, uno podría plantearse, ¿acaso si socializáramos los medios de producción no nos podríamos ahorrar todos esos costes y ampliar los salarios de los trabajadores?
Bajo el socialismo, es el conjunto de trabajadores los que deben asumir en sus propias carnes el coste de esas tres actividades. Son ellos los que deben ahorrar forzosamente; son ellos los que han de soportar el riesgo patrimonial de equivocarse (la socialización de riesgos es completa); y son ellos los que tienen que pagar forzosamente a los burócratas encargados de seleccionar proyectos productivos.
El propio Marx, en su Crítica al Programa de Gotha, rechazaba que en una sociedad socialista el trabajador vaya a recibir “el fruto íntegro de su trabajo”. Al contrario, Marx pensaba que del fruto íntegro del trabajo era necesario restar: “primero: una parte para reponer los medios de producción consumidos; segundo: una parte suplementaria para ampliar la producción; tercero: el fondo de reserva o de seguro contra accidentes, trastornos debidos a fenómenos naturales, etc.”. Asimismo, del fruto íntegro del trabajo hay que deducir: “los gastos generales de administración, no concernientes a la producción.” Es decir, Marx pretende que sea la colectividad de trabajadores los que ahorren (reponer los medios de producción e invertir para ampliar la producción), los que soporten el coste íntegro de los riesgo (fondo de reserva) y los que abonen el salario a los burócratas escogidos por el Politburó (gastos generales de planificación). ¿Qué sentido tiene este tipo de imposiciones generales e indiscriminadas? ¿Por qué los trabajadores que valoren más el consumo presente no pueden pagarle una comisión (plusvalor) a otra persona para que sea él la que ahorre una mayor parte del fruto íntegro de su trabajo para reponer el capital? ¿Por qué, asimismo, no pueden pagarle otra pequeña comisión (plusvalor) a otra persona para que sea esa la que centralice los riesgos derivados de los desastres naturales? ¿Y por qué no pueden ser ellos los que escojan a qué burócrata selector de proyectos pagarle por esa tarea intelectual (plusvalor)?
Las funciones del capitalista son irremplazables: si no las desempeña él, deberá desempeñarlas (y cobrarlas) otro. Para mucha gente, el coste de desempeñarlas puede ser mayor que el precio a pagar para que las desempeñe otro. ¿Por qué impedírselo? Al igual que si se nos rompe una cañería en casa podemos optar por contratar a un fontanero (se lleva parte de nuestros ingresos) o por repararla nosotros mismos (nos quedamos con la integridad de nuestros ingresos), para hacer frente a las condiciones, los riesgos y las dificultades de una economía caracterizada por la división del trabajo podemos dejarnos “explotar” por un capitalista o convertirnos en “autónomos autoexplotados”. Lo que no podemos hacer es contratar al fontanero y no pagarle, es decir, ser autónomos heteroexplotadores: a eso se reduce la vana ensoñación de muchos de los críticos de la explotación capitalista.
10:34 El sentimiento sobre la rupia seguirá siendo débil
Los analistas de Société Générale sugieren que el sentimiento sobre la rupia (INR) sigue siendo débil como consecuencia de los problemas fiscales de los inversores extranjeros y la falta de legislación sobre la adquisición de tierras y los impuestos sobre bienes y servicios.
10:27 Bank of America recomienda largos en el bono EEUU a 10 años
Los analistas de Bank of America Merrill Lynch aconsejan posiciones largas en el bono EEUU a 10 años, ya que esperan que el rendimiento vuelva a caer por debajo del 2,00%.
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 7:04 pm
10:57 Cambio cartera 5 estrellas de Renta 4 y evolución
Cambiamos 10% BARRICK GOLD e introducimos 10% TWITTER (TWTR) stop loss en 32 y objetivos en 46. Los cambios los realizaremos a precios de las 17:00 horas.
11:06 La victoria de Andrzej Duda podría causar tensiones con Bruselas
El diario Financial Times sugiere que la victoria de Andrzej Duda en las elecciones presidenciales polacas podría causar tensión entre el país y la UE, ya que Duda es escéptico con la agenda de la UE y con la intención de devolver poder que ha sido arrebatado por Bruselas.
11:01 Si el dólar yen supera los 122,18 en cierre, objetivo 124,00
Los analistas de Standard Chartered dice que si el dólar yen (USD/JPY) cierra por encima de 122,18, hay una posibilidad de que el rally se extienda por encima de 124,00.
Cambiamos 10% BARRICK GOLD e introducimos 10% TWITTER (TWTR) stop loss en 32 y objetivos en 46. Los cambios los realizaremos a precios de las 17:00 horas.
11:06 La victoria de Andrzej Duda podría causar tensiones con Bruselas
El diario Financial Times sugiere que la victoria de Andrzej Duda en las elecciones presidenciales polacas podría causar tensión entre el país y la UE, ya que Duda es escéptico con la agenda de la UE y con la intención de devolver poder que ha sido arrebatado por Bruselas.
11:01 Si el dólar yen supera los 122,18 en cierre, objetivo 124,00
Los analistas de Standard Chartered dice que si el dólar yen (USD/JPY) cierra por encima de 122,18, hay una posibilidad de que el rally se extienda por encima de 124,00.
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 7:05 pm
11:18 S&P 500 junio. ¿Alta ansiedad?
Análisis técnico SEB
El movimiento alcista es pausado, pero la acción parece demasiado lenta con soporte en 2112/06 y resistencia en 2134/36.
Algunos indicadores de momentum están al alza, indicando que la tendencia alcista se está aproximando a una sobrecompra. Los traders de corto plazo deberían entrar alcistas si se supera los 2151 y bajistas si se pierde la zona de 2092/80.
11:12 JP Morgan cree que el petróleo se mantendrá entre 50-70 dólares
Los analistas de JP Morgan sugieren que gran parte del riesgo a la baja en el petróleo ya ha pasado y que los precios del petróleo se mantendrán entre 50 y 70 dólares en el medio plazo.
Los traders insinúan que el rally de los Bancos sólo acaba de empezar
por Carlos Montero •Hace 14 horas
¿Cuál es la mejor idea de inversión para los inversores alcistas que buscan riesgo, valor y el crecimiento interno? Los bancos europeos. Las acciones han subido un 28 por ciento desde un mínimo de enero, pero todavía están cotizando a un descuento sobre su promedio de dos años, situándolas entre las más baratas de la región. El coste de las opciones que protegen a estas acciones bancarias de fuertes oscilaciones se situó este mes en el nivel más bajo en más de cinco años frente a las opciones del índice Euro Stoxx 50.
La subida de las acciones bancarias sobrepasará a la de las empresas exportadoras, que han subido gracias a la debilidad del euro, dice Alex Altmann de Citigroup, que recomienda comprar bancos mientras se mantenga una posición corta en el índice más amplio. A medida que la economía se está recuperando, los inversores están decantándose hacia las empresas que más se benefician del crecimiento, señala Sofia Horta E Costa de Bloomberg. "Y la compra de activos del Banco Central Europeo también está ayudando a los beneficios, con firmas como Intesa Sanpaolo diciendo que las ganancias se duplicaron en el primer trimestre, ya que vendió bonos del gobierno.
"Estamos viendo una rotación sustancial hacia sectores de valor", señalaba un analista de alto rango en la City de Londres. "Los recientes comentarios del BCE destacan el crecimiento del crédito como factor clave para la amplia recuperación. Los préstamos están mejorando, y eso es lo que nos hacer ser más optimistas".
La economía mejora
Las previsiones para el crecimiento de la región se han incrementado. El crédito a empresas y familias también está mejorando, mostrando expansión en marzo por primera vez en tres años, según el BCE. Los beneficios anuales de los bancos están a punto de alcanzar un máximo de cinco años, según las estimaciones de los analistas. A un ratio de 13,3 veces las ganancias estimadas, la valoración del sector Euro Stoxx Bancos se sitúa un 16 por ciento más bajo que el resto del mercado.
Los inversores ven que los prestamistas son el sector más infravalorado en Europa después de la energía, de acuerdo con una encuesta de Bank of America Corp. en mayo. Aun así, recortaron sus asignaciones al sector por segundo mes consecutivo, según los datos. Los bancos y las acciones de seguros fueron los sectores más favorecidos en marzo.
Pero para Ralf Zimmermann de Bankhaus Lampe KG, los riesgos ahora son mayores que los beneficios. Los inversores deben recortar su exposición porque el crecimiento en Europa es aún frágil y cualquier shock en las negociaciones de deuda de Grecia podría desencadenar una ola de ventas, dijo.
"Me gustaría cerrar este trade ahora", dijo Zimmermann, un estratega de acciones de Bankhaus Lampe, desde Dusseldorf. "Estamos en un entorno diferente de lo que estábamos hace seis meses, donde es probable que veamos un crecimiento más lento. Si el mercado sufre incluso un momento de riesgo-off temporal, entonces los bancos mostrarán un peor comportamiento".
Más alcista
Sin embargo, los traders son cada vez más alcista. La volatilidad implícita, la medida clave de los precios de las opciones, para los contratos a tres meses en el índice Euro Stoxx Bancos cayó un 32 por ciento desde un máximo en enero, más que el descenso del 22 por ciento del mercado general. El contrato que más poseen los traders es una call (opción de compra) que se beneficiará con un aumento del 0,9 por ciento en el índice bancario para el próximo mes.
"El sector bancario ha mostrado un débil comportamiento durante la crisis financiera mundial y la crisis soberana de la zona euro, y apenas se ha recuperado frente al índice," señalaba un analista reputado de Morgan Stanley en Londres. "El sector es uno de nuestros preferidos a nivel mundial".
Fuentes: Sofia Horta E Costa (Bloomberg)
Análisis técnico SEB
El movimiento alcista es pausado, pero la acción parece demasiado lenta con soporte en 2112/06 y resistencia en 2134/36.
Algunos indicadores de momentum están al alza, indicando que la tendencia alcista se está aproximando a una sobrecompra. Los traders de corto plazo deberían entrar alcistas si se supera los 2151 y bajistas si se pierde la zona de 2092/80.
11:12 JP Morgan cree que el petróleo se mantendrá entre 50-70 dólares
Los analistas de JP Morgan sugieren que gran parte del riesgo a la baja en el petróleo ya ha pasado y que los precios del petróleo se mantendrán entre 50 y 70 dólares en el medio plazo.
Los traders insinúan que el rally de los Bancos sólo acaba de empezar
por Carlos Montero •Hace 14 horas
¿Cuál es la mejor idea de inversión para los inversores alcistas que buscan riesgo, valor y el crecimiento interno? Los bancos europeos. Las acciones han subido un 28 por ciento desde un mínimo de enero, pero todavía están cotizando a un descuento sobre su promedio de dos años, situándolas entre las más baratas de la región. El coste de las opciones que protegen a estas acciones bancarias de fuertes oscilaciones se situó este mes en el nivel más bajo en más de cinco años frente a las opciones del índice Euro Stoxx 50.
La subida de las acciones bancarias sobrepasará a la de las empresas exportadoras, que han subido gracias a la debilidad del euro, dice Alex Altmann de Citigroup, que recomienda comprar bancos mientras se mantenga una posición corta en el índice más amplio. A medida que la economía se está recuperando, los inversores están decantándose hacia las empresas que más se benefician del crecimiento, señala Sofia Horta E Costa de Bloomberg. "Y la compra de activos del Banco Central Europeo también está ayudando a los beneficios, con firmas como Intesa Sanpaolo diciendo que las ganancias se duplicaron en el primer trimestre, ya que vendió bonos del gobierno.
"Estamos viendo una rotación sustancial hacia sectores de valor", señalaba un analista de alto rango en la City de Londres. "Los recientes comentarios del BCE destacan el crecimiento del crédito como factor clave para la amplia recuperación. Los préstamos están mejorando, y eso es lo que nos hacer ser más optimistas".
La economía mejora
Las previsiones para el crecimiento de la región se han incrementado. El crédito a empresas y familias también está mejorando, mostrando expansión en marzo por primera vez en tres años, según el BCE. Los beneficios anuales de los bancos están a punto de alcanzar un máximo de cinco años, según las estimaciones de los analistas. A un ratio de 13,3 veces las ganancias estimadas, la valoración del sector Euro Stoxx Bancos se sitúa un 16 por ciento más bajo que el resto del mercado.
Los inversores ven que los prestamistas son el sector más infravalorado en Europa después de la energía, de acuerdo con una encuesta de Bank of America Corp. en mayo. Aun así, recortaron sus asignaciones al sector por segundo mes consecutivo, según los datos. Los bancos y las acciones de seguros fueron los sectores más favorecidos en marzo.
Pero para Ralf Zimmermann de Bankhaus Lampe KG, los riesgos ahora son mayores que los beneficios. Los inversores deben recortar su exposición porque el crecimiento en Europa es aún frágil y cualquier shock en las negociaciones de deuda de Grecia podría desencadenar una ola de ventas, dijo.
"Me gustaría cerrar este trade ahora", dijo Zimmermann, un estratega de acciones de Bankhaus Lampe, desde Dusseldorf. "Estamos en un entorno diferente de lo que estábamos hace seis meses, donde es probable que veamos un crecimiento más lento. Si el mercado sufre incluso un momento de riesgo-off temporal, entonces los bancos mostrarán un peor comportamiento".
Más alcista
Sin embargo, los traders son cada vez más alcista. La volatilidad implícita, la medida clave de los precios de las opciones, para los contratos a tres meses en el índice Euro Stoxx Bancos cayó un 32 por ciento desde un máximo en enero, más que el descenso del 22 por ciento del mercado general. El contrato que más poseen los traders es una call (opción de compra) que se beneficiará con un aumento del 0,9 por ciento en el índice bancario para el próximo mes.
"El sector bancario ha mostrado un débil comportamiento durante la crisis financiera mundial y la crisis soberana de la zona euro, y apenas se ha recuperado frente al índice," señalaba un analista reputado de Morgan Stanley en Londres. "El sector es uno de nuestros preferidos a nivel mundial".
Fuentes: Sofia Horta E Costa (Bloomberg)
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 7:08 pm
Mester de la Fed advierte de los riesgos de los tipos ultrabajos
Martes, 26 de Mayo del 2015 - 12:00:00
La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, señaló ayer que las autoridades estadounidenses tienen que ser conscientes del impacto que las tasas de interés ultrabajas están teniendo en el sector bancario.
Mester, según recoge Link Análisis, considera que es mejor que las autoridades usen sus poderes de regulación y supervisión para hacer gestionar desequilibrios finales en lugar de la política monetaria, ya que estas herramientas macroprudenciales pueden ser dirigidas mejor a los mercados y a las instituciones donde los riesgos emergen.
No obstante, Mester añadió que cree que cuando la Fed está tomando decisiones de política monetaria debería ser conscientes de los vínculos entre su política no convencional de un periodo extendido de tipos básicamente al 0% y la estabilidad financiera. Asimismo, expresó sus dudas sobre la efectividad de trocear los grandes grupos bancarios de cara a mejorar la estabilidad financiera.
De hecho, si las economías de escala son grandes, las restricciones de tamaño crearán mayores incentivos para que las firmas traten de evitar dichas restricciones trasladando actividades fuera de los sectores más regulados sin reducir el riesgo sistémico necesariamente.
13:09 S&P 500: El sesgo se mantiene lateral-alcista
BNP Paribas
Escenario Principal: En el corto plazo, por encima de 2068, el sesgo se mantiene lateral-alcista. La superación de 2134 debería producir una extensión en precio hacia 2150/2180.
Al mismo tiempo, dicho movimiento seguiría encajando dentro de un proceso de distribución menor, cuyo desenlace esperamos sea una corrección de tipo intermedio con objetivo en @ 1820.
Marcamos en círculo rojo varios ejemplos del pasado más reciente (años 2000-2007-2011). La divergencia que se está formando en RSI semanal es una primera señal de advertencia. La confirmación vendrá dada a modo estructural, y eso a día de hoy pasa por perder la zona 2068. Al mismo tiempo, consideramos más probable algo parecido al 2011, que un cambio de tendencia.
Escenario Alternativo: La pérdida de 2120 incrementaría las probabilidades de volver a un sesgo neutral en el corto plazo.
The Coming Capital Controls Are Designed To Protect The Banks From You
Submitted by Tyler D.
05/26/2015 - 17:30
If governments have proven anything to us over the last seven years, it is that they will do anything to keep the banks from going down. If just 10% of people hit their breaking points and withdrew their money in cash - there wouldn’t be enough cash in the system to support this demand. And the banks would subsequently collapse. When a government is bankrupt, the central bank is nearly insolvent, the banking system is illiquid, and an entire population suffers from interest rates that are either negative or below the rate of inflation, capital controls are a foregone conclusion. In fact, we expect the next round of capital controls will be designed to protect the banks... from you.
Martes, 26 de Mayo del 2015 - 12:00:00
La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, señaló ayer que las autoridades estadounidenses tienen que ser conscientes del impacto que las tasas de interés ultrabajas están teniendo en el sector bancario.
Mester, según recoge Link Análisis, considera que es mejor que las autoridades usen sus poderes de regulación y supervisión para hacer gestionar desequilibrios finales en lugar de la política monetaria, ya que estas herramientas macroprudenciales pueden ser dirigidas mejor a los mercados y a las instituciones donde los riesgos emergen.
No obstante, Mester añadió que cree que cuando la Fed está tomando decisiones de política monetaria debería ser conscientes de los vínculos entre su política no convencional de un periodo extendido de tipos básicamente al 0% y la estabilidad financiera. Asimismo, expresó sus dudas sobre la efectividad de trocear los grandes grupos bancarios de cara a mejorar la estabilidad financiera.
De hecho, si las economías de escala son grandes, las restricciones de tamaño crearán mayores incentivos para que las firmas traten de evitar dichas restricciones trasladando actividades fuera de los sectores más regulados sin reducir el riesgo sistémico necesariamente.
13:09 S&P 500: El sesgo se mantiene lateral-alcista
BNP Paribas
Escenario Principal: En el corto plazo, por encima de 2068, el sesgo se mantiene lateral-alcista. La superación de 2134 debería producir una extensión en precio hacia 2150/2180.
Al mismo tiempo, dicho movimiento seguiría encajando dentro de un proceso de distribución menor, cuyo desenlace esperamos sea una corrección de tipo intermedio con objetivo en @ 1820.
Marcamos en círculo rojo varios ejemplos del pasado más reciente (años 2000-2007-2011). La divergencia que se está formando en RSI semanal es una primera señal de advertencia. La confirmación vendrá dada a modo estructural, y eso a día de hoy pasa por perder la zona 2068. Al mismo tiempo, consideramos más probable algo parecido al 2011, que un cambio de tendencia.
Escenario Alternativo: La pérdida de 2120 incrementaría las probabilidades de volver a un sesgo neutral en el corto plazo.
The Coming Capital Controls Are Designed To Protect The Banks From You
Submitted by Tyler D.
05/26/2015 - 17:30
If governments have proven anything to us over the last seven years, it is that they will do anything to keep the banks from going down. If just 10% of people hit their breaking points and withdrew their money in cash - there wouldn’t be enough cash in the system to support this demand. And the banks would subsequently collapse. When a government is bankrupt, the central bank is nearly insolvent, the banking system is illiquid, and an entire population suffers from interest rates that are either negative or below the rate of inflation, capital controls are a foregone conclusion. In fact, we expect the next round of capital controls will be designed to protect the banks... from you.
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 7:10 pm
"Cuando usted gestiona dinero, se hace cargo de toda tu vida"
Martes, 26 de Mayo del 2015 - 13:25:00
Julian Robertson fue uno de los inversores más reputados en el mundo. Se retiró hace unos años de la gestión activa. Robertson fue fundador de la firma de inversión Tiger Management Corp., y creó uno de los primeros fondos de cobertura del mundo. Su filosofía de gestión era valor, siendo referente para otros míticos inversores como Warren Buffett.
El escritor financiero Tren Griffin detalla 12 lecciones sobre inversión que aprendió de este mítico gestor:
1. “A una idea inteligente debe seguir una investigación exhaustiva, y después una gran apuesta”.
Griffin añade lo que un colega de Robertson dijo en una ocasión: “Cuando él está convencido de que tiene razón, Julian apuesta hasta su granja”. George Soros y Druckenmiller tienen una visión operativa similar, y como Julian, cuando están convencidos de una operación apuestan por ella completamente.
2. “Los fondos de cobertura son la antítesis del béisbol. En el béisbol puedes golpear 40 home runs en una liga de segunda y no llegar a las grandes ligas. Pero en un fondo de cobertura lo importante no es un partido estelar sino el promedio de bateo. Es más fácil tener un buen promedio de bateo en una liga menor que en una importante, y esto no asegura éxito en tu carrera. Sin embargo, en la gestión es más fácil para un fondo de cobertura ir dónde hay menos competencia pues los precios de los activos serán más atractivos. Supongo que si fuera más joven invertiría en África”.
3. “Yo creo que la mejor manera de administrar el dinero es posicionarse largo y corto. Mi teoría es que si las 50 mejores acciones de tu cartera no pueden superar las 50 peores, entonces debes dedicarte a otra cosa”.
4. “Evitar grandes pérdidas es la mejor manera de hacer dinero a largo plazo”.
5. “Para mis posiciones cortas busco un mal equipo gestor, en una compañía sobrevalorada, y en una industria que está decayendo o es mal entendida”.
6. “No hay muchas personas capacitadas para apretar el gatillo en el momento adecuado (abrir las posiciones de inversión)”.
7. “Nunca he estado particularmente cómodo en invertir en oro. Creo que los factores que fijan su precio son más psicológicos que una cuestión de oferta y demanda. Mi psiquiatra invertiría en oro mejor que yo”.
8. “Cuando usted gestiona dinero, se hace cargo de toda tu vida. Es una actividad que te ocupa las 24 horas”.
9. “El negocio de fondos de cobertura es un hecho de éxito reproductivo”
Griffin añade que uno de sus ensayos favoritos fue escrito por Duncan Watts y se titula: ¿Es Justin Timberlake un producto de la ventaja acumulativa? El concepto de ventaja acumulada es muy importante en la comprensión de los resultados en la vida, y sin embargo es muy poco conocida. La idea básica es que una vez que una persona o empresa gana una pequeña ventaja sobre las demás, esa ventaja con el tiempo será cada vez más grande. Esto a veces se llama "los ricos se hacen más ricos y los pobres más pobres" o "el efecto Mateo", basado en una referencia bíblica.
Merton utilizó este concepto de ventaja acumulativa para explicar el avance en las carreras científicas, pero sus aplicaciones son más amplias. La ventaja acumulativa opera como un mecanismo general que aumenta la desigualdad y explica por qué la riqueza y los ingresos siguen la ley de energía descrita por Pareto.
10. “Recuerdo que una vez me definieron en la portada del Business Week como el gestor más grande del mundo. Todo el mundo lo vio y a mí me impresionó bastante. Tres años más trade, el mismo autor escribió las mentiras más mordaces sobre mí. Pero creo que esto es bueno para el narcisismo humano, y como va de máximos a mínimos en función de las opiniones en la prensa, y esto no debería pasar”.
11. “(Declaraciones de marzo de 2000 en la cúspide la burbuja tecnológica) Mi enfoque no está funcionando y no entiendo el motivo. No tiene sentido someter a nuestros inversores a un riesgo de mercado que francamente no entiendo. Tras un examen exhaustivo, he decidido devolver todo el capital a nuestros inversores”.
12. “Todavía recuerdo cuando a los seis años de edad oí por primera vez hablar de las acciones. Mis padres se fueron de viaje y una tía abuela se quedó conmigo. Ella me mostró la acción de una compañía llamada United Corp. que cotizaba en la bolsa de Nueva York a 1,25 dólares. Me di cuenta de que incluso yo podría ahorrar suficiente dinero para comprar las acciones. Lo vi, y provocó que mi interés se incrementara gradualmente”.
Lacartadelabolsa
IRS Hacked: Government Admits 100,000 Taxpayers' Data Stolen
Submitted by Tyler D.
05/26/2015 - 16:30
In an unprecedented move against a government agency, which we are just waiting to hear blamed on Russia, The IRS has admitted that its data has ben compromised...
*IRS SAYS THIEVES ACCESSED TAX INFORMATION ON 100,000 PAYERS, IRS'S KOSKINEN SAYS THERE WAS UNAUTHORIZED ACCESS FEB-MAY
One wonders if they found Lois Lerner's emails while they were in there?
Martes, 26 de Mayo del 2015 - 13:25:00
Julian Robertson fue uno de los inversores más reputados en el mundo. Se retiró hace unos años de la gestión activa. Robertson fue fundador de la firma de inversión Tiger Management Corp., y creó uno de los primeros fondos de cobertura del mundo. Su filosofía de gestión era valor, siendo referente para otros míticos inversores como Warren Buffett.
El escritor financiero Tren Griffin detalla 12 lecciones sobre inversión que aprendió de este mítico gestor:
1. “A una idea inteligente debe seguir una investigación exhaustiva, y después una gran apuesta”.
Griffin añade lo que un colega de Robertson dijo en una ocasión: “Cuando él está convencido de que tiene razón, Julian apuesta hasta su granja”. George Soros y Druckenmiller tienen una visión operativa similar, y como Julian, cuando están convencidos de una operación apuestan por ella completamente.
2. “Los fondos de cobertura son la antítesis del béisbol. En el béisbol puedes golpear 40 home runs en una liga de segunda y no llegar a las grandes ligas. Pero en un fondo de cobertura lo importante no es un partido estelar sino el promedio de bateo. Es más fácil tener un buen promedio de bateo en una liga menor que en una importante, y esto no asegura éxito en tu carrera. Sin embargo, en la gestión es más fácil para un fondo de cobertura ir dónde hay menos competencia pues los precios de los activos serán más atractivos. Supongo que si fuera más joven invertiría en África”.
3. “Yo creo que la mejor manera de administrar el dinero es posicionarse largo y corto. Mi teoría es que si las 50 mejores acciones de tu cartera no pueden superar las 50 peores, entonces debes dedicarte a otra cosa”.
4. “Evitar grandes pérdidas es la mejor manera de hacer dinero a largo plazo”.
5. “Para mis posiciones cortas busco un mal equipo gestor, en una compañía sobrevalorada, y en una industria que está decayendo o es mal entendida”.
6. “No hay muchas personas capacitadas para apretar el gatillo en el momento adecuado (abrir las posiciones de inversión)”.
7. “Nunca he estado particularmente cómodo en invertir en oro. Creo que los factores que fijan su precio son más psicológicos que una cuestión de oferta y demanda. Mi psiquiatra invertiría en oro mejor que yo”.
8. “Cuando usted gestiona dinero, se hace cargo de toda tu vida. Es una actividad que te ocupa las 24 horas”.
9. “El negocio de fondos de cobertura es un hecho de éxito reproductivo”
Griffin añade que uno de sus ensayos favoritos fue escrito por Duncan Watts y se titula: ¿Es Justin Timberlake un producto de la ventaja acumulativa? El concepto de ventaja acumulada es muy importante en la comprensión de los resultados en la vida, y sin embargo es muy poco conocida. La idea básica es que una vez que una persona o empresa gana una pequeña ventaja sobre las demás, esa ventaja con el tiempo será cada vez más grande. Esto a veces se llama "los ricos se hacen más ricos y los pobres más pobres" o "el efecto Mateo", basado en una referencia bíblica.
Merton utilizó este concepto de ventaja acumulativa para explicar el avance en las carreras científicas, pero sus aplicaciones son más amplias. La ventaja acumulativa opera como un mecanismo general que aumenta la desigualdad y explica por qué la riqueza y los ingresos siguen la ley de energía descrita por Pareto.
10. “Recuerdo que una vez me definieron en la portada del Business Week como el gestor más grande del mundo. Todo el mundo lo vio y a mí me impresionó bastante. Tres años más trade, el mismo autor escribió las mentiras más mordaces sobre mí. Pero creo que esto es bueno para el narcisismo humano, y como va de máximos a mínimos en función de las opiniones en la prensa, y esto no debería pasar”.
11. “(Declaraciones de marzo de 2000 en la cúspide la burbuja tecnológica) Mi enfoque no está funcionando y no entiendo el motivo. No tiene sentido someter a nuestros inversores a un riesgo de mercado que francamente no entiendo. Tras un examen exhaustivo, he decidido devolver todo el capital a nuestros inversores”.
12. “Todavía recuerdo cuando a los seis años de edad oí por primera vez hablar de las acciones. Mis padres se fueron de viaje y una tía abuela se quedó conmigo. Ella me mostró la acción de una compañía llamada United Corp. que cotizaba en la bolsa de Nueva York a 1,25 dólares. Me di cuenta de que incluso yo podría ahorrar suficiente dinero para comprar las acciones. Lo vi, y provocó que mi interés se incrementara gradualmente”.
Lacartadelabolsa
IRS Hacked: Government Admits 100,000 Taxpayers' Data Stolen
Submitted by Tyler D.
05/26/2015 - 16:30
In an unprecedented move against a government agency, which we are just waiting to hear blamed on Russia, The IRS has admitted that its data has ben compromised...
*IRS SAYS THIEVES ACCESSED TAX INFORMATION ON 100,000 PAYERS, IRS'S KOSKINEN SAYS THERE WAS UNAUTHORIZED ACCESS FEB-MAY
One wonders if they found Lois Lerner's emails while they were in there?
- Fenix
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Re: Martes 26/05/2015 Ordenes bienes duraderos, PMI servici
por Fenix » Mar May 26, 2015 7:12 pm
Normalización de tipos
Martes, 26 de Mayo del 2015 - 13:45:00
¿O es la normalización de la política monetaria? Siempre me confundo, pero no son lo mismo.
La normalización de tipos conlleva su subida hasta niveles neutrales, sean los que sean.La normalización monetaria supone tanto una subida de tipos como una reducción de la base monetaria.Sí, no son lo mismo. Y no lo pueden ser cuando lo que se discute en USA es por orden de prioridad: 1. Cuándo se debe iniciar la subida; 2. Qué nivel de tipos será apropiado como techo; 3. Cómo alcanzar este techo.
WSJ: Fed's Fischer Sees Short-Term Rate at 3.25%-4% in Three to Four Years.
¿3.25-4 %? Y según esto, ¿por qué no suben más el largo plazo? Al final, los tipos de interés de largo plazo no dejan de ser un promedio de los tipos de interés oficiales durante el periodo considerado. La única explicación para que los tipos de medio y largo plazo no suban es que la subida de los oficiales será muy lenta en el tiempo y que entre medias conllevaran una nueva fase bajista en el ciclo económico. En definitiva, subirlos para tener margen de maniobra para bajarlos en el futuro. Complicado. Pero, ¿piensan algo diferente de la gestión futura de la política monetaria?
Fed's Mester Says 'Time Is Near' for U.S. Interest-Rate Increase
José Luis Martínez Campuzano de Citi
14:07 Microsoft: esperand un gran avance
CMC Markets
[ MICROSOFT ]
Punto pivote (nivel de invalidación): 43,2
Preferencia: Posiciones largas encima de 43,2 con objetivos en 50 y 54,2 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 43,2 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 40,15 y 37,8 como objetivos.
Comentario técnico: A pesar de que no se puede descartar una continuación de la consolidación, su magnitud debería ser limitada.
Martes, 26 de Mayo del 2015 - 13:45:00
¿O es la normalización de la política monetaria? Siempre me confundo, pero no son lo mismo.
La normalización de tipos conlleva su subida hasta niveles neutrales, sean los que sean.La normalización monetaria supone tanto una subida de tipos como una reducción de la base monetaria.Sí, no son lo mismo. Y no lo pueden ser cuando lo que se discute en USA es por orden de prioridad: 1. Cuándo se debe iniciar la subida; 2. Qué nivel de tipos será apropiado como techo; 3. Cómo alcanzar este techo.
WSJ: Fed's Fischer Sees Short-Term Rate at 3.25%-4% in Three to Four Years.
¿3.25-4 %? Y según esto, ¿por qué no suben más el largo plazo? Al final, los tipos de interés de largo plazo no dejan de ser un promedio de los tipos de interés oficiales durante el periodo considerado. La única explicación para que los tipos de medio y largo plazo no suban es que la subida de los oficiales será muy lenta en el tiempo y que entre medias conllevaran una nueva fase bajista en el ciclo económico. En definitiva, subirlos para tener margen de maniobra para bajarlos en el futuro. Complicado. Pero, ¿piensan algo diferente de la gestión futura de la política monetaria?
Fed's Mester Says 'Time Is Near' for U.S. Interest-Rate Increase
José Luis Martínez Campuzano de Citi
14:07 Microsoft: esperand un gran avance
CMC Markets
[ MICROSOFT ]
Punto pivote (nivel de invalidación): 43,2
Preferencia: Posiciones largas encima de 43,2 con objetivos en 50 y 54,2 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 43,2 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 40,15 y 37,8 como objetivos.
Comentario técnico: A pesar de que no se puede descartar una continuación de la consolidación, su magnitud debería ser limitada.
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