Viernes 19/06/15 expectativas de inflación de Atlanta

[Fenix]

7:49 Citigroup trasladará su sede de banca minorista desde Londres a Dublín
Citigroup tiene la intención de cambiar la sede de sus operaciones de banca minorista europea a Dublín desde Londres para beneficiarse de menores costos y requerimientos de capital, según informa Reuters.

7:47 La solución de Grecia no es vender su oro
Afirma Commerzbank
Commerzbank sale al paso de los rumores que corren por el mercado y afirma que "la solución de los problemas de deuda de Grecia no es vender su oro".

Grecia debe pagar una gran suma de dinero al FMI antes de finales de junio, o se enfrenta a una posible salida de la zona euro. El banco central griego tiene 112,5 toneladas de oro (valorado en 3.800 millones de dólares), según el Consejo Mundial del Oro. Esto equivale al 1% del total de la deuda griega, que sólo cubriría los pagos hasta mediados de julio.

[Fenix]

9:10 McCafferty: cuando el BoE suba tipos, será modesta y gradual
Ian McCafferty, uno de los miembros del Comité del Banco de Inglaterra, dice que cuando el Banco de Inglaterra (BoE) aumente las tasas, la subida será modesta y gradual.

Recordamos que McCafferty y Weale son los dos miembros más beligerantes dentro del consejo del Banco ce Inglaterra.

[Fenix]

10:14 El banco central de Noruega abre la puerta a más recortes en septiembre
El jefe del banco central de Noruega dice que existe la posibilidad de un recorte de tasas de 50 a 70 puntos básicos en septiembre.

[Fenix]

10:34 ECRI semanal anualizado sube al 1,0% desde el 0,8% anterior
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. se ha situado en el 1,0% frente 0,8% semana anterior (revisado desde 0,9% preliminar).

El índice semanal repuntó a 134,3 desde 134,1 anterior (revisado desde 134,2).

10:28 Dow Jones Transportation. Riesgo de caída del 20%
Análisis técnico Citi
El índice Dow Jones Transportation, que generalmente se considera un indicador líder para los mercados estadounidenses de renta variable en su conjunto, había estado por encima de la media móvil de 55 semanas en una base de cierre semanal durante dos años y medio antes de que perdieran esta marca a mediados de mayo.

Al mismo tiempo el momentum de este movimiento abrió una amplia brecha entre las medias semanales de 55 y 200 sesiones. Este es uno de nuestros indicadores técnicos favorecidos cuando vemos esta configuración.

Si cierra por debajo de la media de 55 sesiones se abrirán las puertas a una caída hacia la media de 200 sesiones.

El promedio móvil de 200 semanas se sitúa en 6.657. Es decir un 20,2 % por debajo de los niveles actuales y un 28,5 % por debajo de los máximos de la tendencia.

[Fenix]

10:51 Las salidas de depósitos en Grecia hoy ascienden a alrededor de 1.200 mlns euros
Las salidas de depósitos bancarios en Grecia totalizaron alrededor de 1.200 millones de euros hoy, según fuentes bancarias.

10:46 JP Morgan cree que hay una oportunidad de compra en las acciones chinas
A raíz de la reciente oleada de ventas en el indice Shanghai Composite de la bolsa china, los analistas de JP Morgan señalan que hay una oportunidad de compra de las acciones chinas.

Esperan que el gobierno esclarezca las reglas de trading a crédito o reduzca el ritmo de las salidas a bolsa, en un intento de mantener el mercado alcista.

[Fenix]

La Fed es la mayor amenaza para las acciones, y la razón te sorprenderá

Viernes, 19 de Junio del 2015 - 10:55:00

La mayor amenaza para los mercados de acciones a nivel global es probablemente la Reserva Federal. Los inversores que creen que las compras de activos de la Reserva Federal impulsaron al alza la renta variable mundial están temiendo ahora la próxima subida de tasas de interés.

Argumentan que unas tasas más altas harán descarrilar el mercado alcista aumentando el costo de los préstamos y ejerciendo presión sobre los ingresos de las compañías.

Pero los analistas de Bank of America Merrill Lynch creen que el impacto que esto tendrá se exagerado y que el mayor riesgo para las acciones es que la Fed haga justo lo contrario de lo que la gente está anticipando.

En una nota a sus clientes, una de las analistas estrella de Bank of America Merrill Lynch, Savita Subramanian, señala que una cuarta ronda de compras de bonos (llamada flexibilización cuantitativa, o QE) de la Reserva Federal es en realidad la mayor amenaza para las acciones (vía Business Insider):

"Si bien la mayoría de los inversores se centran en los riesgos en torno a una retirada de liquidez, creemos que el mayor peligro sobre la confianza podría ser lo contrario: si fuera necesaria otra ronda de QE estadounidense para apuntalar la economía. Mientras que el mercado podría subir con fuerza inicialmente si se sugiere una próxima ronda estímulos, creemos que este rally sería de corta duración y podría terminar en números rojos. La fatiga de la QE ya es evidente: cada ronda de QE subsiguiente ha provocado subidas cada vez menores".


¿Cuál es la razón? Sería la señal de que 4,5 billones de dólares en QE no fueron suficientes.

Y tampoco augura nada bueno para los bancos centrales de Europa y Japón - que ya están implementando sus respectivas QE - si Estados Unidos se encamina en esa dirección.

En este momento, esta opción no está siendo sopesada por el banco central, ya que la tercera ronda de flexibilización cuantitativa ha llevado a la Fed a un punto en el que ya sólo se espera un aumento en las tasas de interés este año.

Además, hemos visto que las acciones han subido en los seis meses previos y después de siete aumentos de las tasas de la Fed desde 1983.

Y así, aunque el mayor riesgo para las acciones no parece inminente, este riesgo permanece oculto a la gran mayoría de los inversores.


Fuentes: Akin Oyedele - Business Insider
Carlos Montero
Lacartadelabolsa

[Fenix]

11:09 HSBC prefiere las acciones europeas frente a las estadounidenses
Los analistas del HSBC dicen que ahora prefieren las acciones europeas sobre las estadounidenses.

11:02 Un recordatorio de la exposición a Grecia de los bancos europeos
Un recordatorio de Bank of America Merrill Lynch de la exposición de los bancos europeo a Grecia.

Encabeza la lista el HSBC, seguido de Credit Agricole, Deutsche Bank, Barclays y BNP Paribas.

[Fenix]

11:19 ¿Están los inversores calmándose tras la borrachera de los bonos?
Esta semana hemos visto la mayor salida de fondos de los bonos en dos años, debido a los temores sobre los reembolsos y la posibilidad de un alza en las tasas de la Reserva Federal a finales de este año.

10.300 millones de dólares salieron de los fondos de bonos y 10.300 millones entraron en los fondos de acciones, de acuerdo con Bank of America Merrill Lynch. La rotación es la cuarta más grande desde 2009, dijo el banco.

Los bonos son cada vez menos atractivos para los inversores que buscan rendimiento, ya que esperan que la Reserva Federal comience a cerrar el grifo del dinero barato a finales de este año y están preocupados por el impacto de las amortizaciones de los bonos, que han alcanzado los 16 mil millones de dólares en las últimas dos semanas.

El dinero ha salido de los bonos de grado de inversión, de alto rendimiento y los bonos del gobierno , que han visto a dos meses de las salidas - la racha más larga desde 2013.

[Fenix]

11:26 ¿Deflación? Draghi está encantado con la debilidad del euro
Mientras que Grecia sigue siendo un dolor de cabeza, Mario Draghi tiene algo que celebrar. La debilidad del euro está haciendo exactamente lo que quiere: elevar los precios.

Después de cinco meses en o por debajo de cero, los precios han vuelto a subir, y más rápido de lo que los economistas habían pronosticado.

El último estudio publicado por el Boletín Económico del Banco Central Europeo sugiere que los precios podrían acelerarse aún más este año gracias al impacto de la debilidad del euro sobre las importaciones.

La moneda única ha perdido cerca de un cuarto de su valor frente al dólar entre junio de 2014 y marzo de 2015. La depreciación significa que las importaciones se encarecen para aquellos que utilizan el euro.

"El mayor efecto de la reciente depreciación del euro sobre la inflación podría verse en primer plano a finales de 2015", según el estudio.

[Fenix]

12:30 La Fed subirá los tipos 100 puntos básicos por año
Así lo cree Goldman Sachs
Los analistas de Goldman Sachs creen que la primera subida de tipos por parte de la Reserva Federal de EE.UU. se producirá en diciembre de este año.

Esperan que la Fed eleve tipos a partir de ahí a razón de 100 puntos básicos por año. Su objetivos para los Fed Funds son el rango 1,25-1,50% para final de 2016, y 2,25-2,50% para final de 2017.

"La fortaleza de los datos económicos y el elaza en los precios de los activos, llevarán al mercado a revisar sus objetivos para el tensionamiento monetario de ciclo hacia el perfil medio del FOMC, es decir, la reconstrucción de parte de la prima de riesgo", afirma Goldman.

Goldman Sachs mantiene su opinión bajista estructural en el euro/dólar, argumentando que a pesar de su reciente aumento, los fundamentos en última instancia, llevarán al euro dólar a caer hacia nuestros objetivos de largo plazo.

[Fenix]

Dinero, dinero y dinero

Viernes, 19 de Junio del 2015 - 13:07:00

¿Rotación de activos? Es muy pronto para afirmarlo. De hecho, ahora es complicado tener las ideas claras sobre cualquier cosa. Con todo, ya saben la máxima de que los inversores (el Mercado) siempre tienen razón….con la información disponible. Si la información varia, ya veremos.

En la última semana hemos visto salidas de dinero por más de 10.3 bn. EUR desde fondos de renta fija y compras por más de 10.8 bn. en fondos de renta variable. Compras por más de 7 bn. de bolsa USA y hasta 3.5 bn. en bolsa japonesa. El resto, también con entradas, pero más marginales. La excepción fueron los fondos en bolsas emergentes, especialmente asiáticas. En concreto, ventas por 2.2 bn. de fondos asiáticos (Taiwan por más de 1.2 bn).

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

Apple: Bajista mientras no rompa los 130,9 dólares

BNP Paribas
Viernes, 19 de Junio del 2015 - 13:35:00

Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 130.9.

Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre y cuando 130.9 sea resistencia.

Escenario alternativo: por encima de 130.9, objetivo 134.1 y 135.9.

En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.


Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 129.4 y 128.31 respectivamente).

Resistencias y soportes: 134.1 * 130.9 ** 129.6 - 123.4 121.5 ** 119.7 *

Tendencia a medio plazo: El Subyacente está supe resistencia a vigilar es 135.9, el soporte clave está en torno a 117.8.

[Fenix]

Cuatro preguntas que aún no tienen respuesta

Carlos Montero
Viernes, 19 de Junio del 2015 - 13:45:00

Dan Solin es considerado como uno de los autores más inteligentes y creativos en el mundo económico y financiero. He disfrutado y aprendido con muchas de sus obras, por eso me gustaría compartir con ustedes uno de sus últimos artículos publicados en el que muestra una serie de reflexiones que comparto en gran medida. Solin dice así:

No es de extrañar que usted esté confundido. Los medios de comunicación financiera inundan a los inversores todos los días con un aluvión de irrelevante y con frecuencia engañosa información. Se podría pensar que todas las preguntas imaginables sobre la inversión ya han sido hechas y contestadas, pero no es cierto. Aquí hay algunas preguntas importantes que aún necesitan respuestas.

1. ¿Por qué no publica Jim Cramer (uno de los principales gurús financieros de EE.UU.) su historial de selección de valores?

El grandilocuente Jim Cramer no se avergüenza de hacer recomendaciones sobre acciones. Los inversores podrían inferir que él, o algún otro "gurú de mercado", tienen una habilidad especial para identificar las acciones que cotizan a un precio incorrecto. Sin embargo, no he visto ninguna prueba de que su historial sea mejor que el consejo de inversión que se obtiene de lanzar una moneda al aire. Un estudio de 62 de sus pronósticos entre 2005 y 2012 le dio una tasa de precisión del 46,8 por ciento, que es menos de lo que cabría esperar del azar.

¿Es la CNBC responsable de haberle dado un foro público sin tener ningún conocimiento especial o experiencia como seleccionador de acciones?

2. ¿Por qué se preocupan los inversores de lo que están comprando los gestores de los fondos multimillonarios de cobertura?

Casi todos los días, los medios de comunicación financiera cuentan historias con titulares como “El multimillonario Mason Hawkins no ha podido comprar lo suficiente de estas dos acciones”


¿Por qué importa? La mayoría de los gestores de fondos de cobertura obtienen beneficio operando con el dinero duramente ganado por otras personas, no con el suyo. La evidencia de su habilidad para la selección de valores es escasa. Estos gestores ganan dinero independientemente de si su gestión es rentable o no.

El historial promedio de los fondos de cobertura es pésimo. En los últimos 10 años la rentabilidad media fue del 0,7% anual. Ustedes habrían obtenido mayor rendimiento invirtiendo en cualquiera de las categorías importantes de la renta variable.

Dados estos resultados, parece más lógico que la operación adecuada sería ponerse corto en los valores que eligen estos fondos de cobertura, aunque no he visto ningún artículo o entrevista en este sentido.

3. ¿Por qué los "gurús de valores" no están prohibidos en los medios?

Me encanta esta cita del respetado autor William Bernstein: "La razón por la que ‘gurú’ es una palabra tan popular es porque ‘charlatán’ es difícil de pronunciar”

Estoy asqueado por la corriente sin fin de ‘gurús’ que pontifican cada día en los medios sobre la dirección del mercado, de un fondo o de una clase de activo. No tienen responsabilidad (o vergüenza.) Cuando se equivocan ignoran sus errores y pasan a la siguiente predicción.

No tengo conocimiento de ningún estudio académico apoyado por expertos, que demuestre la capacidad de cualquier persona para hacer constantemente predicciones de valores exactas. Cuando están acertados lo más probable es que sea debido a la suerte.

Creo que es irresponsable dar amplia cobertura a este tipo de gurús. El daño que se hace a los inversores es incalculable.

4. ¿Por qué los medios financieros se centran en los rendimientos pasados de los fondos de gestión activa?

Según un exhaustivo documento de Vanguard el rendimiento pasado no ofrece ninguna orientación del rendimiento futuro. Es más, los fondos que están en el top de las rentabilidades en un periodo, son más propensos a terminar en la parte baja en la clasificación del siguiente período.

Que los inversores presten atención a los rendimientos pasados es dañino, pero no es sorprendente. Los medios de comunicación financiera difunden esta información de forma constante.

[Fenix]

14:08 UPS: continuidad de la recuperación
CMC Markets

[ UPS ]
Punto pivote (nivel de invalidación): 98,5

Preferencia: Posiciones largas encima de 98,5 con objetivos en 105 y 108,5 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 98,5 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 94,1 y 88,5 como objetivos.

Comentario técnico: El RSI se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50%.

[Fenix]

El verdadero temor que Europa tiene sobre Grecia

Viernes, 19 de Junio del 2015 - 14:31:00

Hay un temor oculto que recorre las instituciones europeas sobre Grecia. Mantiene a los líderes europeos despiertos por las noches en Bruselas y a los banqueros dando vueltas en sus camas. ¿Cuál es?

No es que Grecia salga del euro, ni que los griegos sufran una crisis económica terrible. El temor es que si Grecia sale del euro, el país volverá a la prosperidad - y luego otros países podrían seguir su ejemplo.

Echen un vistazo al gráfico adjunto (vía Brett Arends, Marketwatch). Como se puede ver, Grecia crecía el doble con el dracma que con el euro. El doble. Y no era el único.

Italia, España y Portugal cuentan historias similares. Su crecimiento económico allá por los años 1980 y 1990, cuando tenían la lira, la peseta y el escudo, superaba con creces al obtenido con el euro dominado por Alemania.

El coste real del euro (crecimiento medio del PIB real por persona y año)

Al parecer tener el control de tu propia moneda nacional y tu propia política monetaria, funciona bien cuando tienes tu propio gobierno y tu propia soberanía nacional. ¿Les sorprende?

Los datos de esa tabla provienen de la base de datos del Fondo Monetario Internacional. Muestran el crecimiento económico real en cuatro monedas del sur de Europa antes del euro, desde 1980 a 1998, y en el período transcurrido desde que la moneda única se lanzó a principios de 1999.

Por supuesto, hay muchos factores que están involucrados. No es sólo el euro. Por otra parte, la moneda única europea se vendió como un proyecto mágico que transformaría las fortunas económicas de todos los ciudadanos. Se les dijo que renunciaran a su soberanía e independencia a cambio de enormes beneficios económicos.


En cambio, el euro "financiarizó" sus economías - inundándolas con toneladas de dinero barato y creando esquemas piramidales gigantes que ahora se han derrumbado.

A los pueblos de Europa se les dijo que el euro traería estabilidad. No tiene.

Se les dijo que traería prosperidad. Pero no la tienen.

Se les dijo que traería crecimiento. No lo tienen.

¿Son los griegos sólo un montón de vagos, tal y como a los vagos bebedores de Champagne les gusta afirmar en Bruselas?

Antes de entrar en el euro, los griegos lograron un crecimiento real del 4% al año y una tasa de desempleo media del 7,7%.

Desde que aceptaron el abrazo financiero cálido de Bruselas, Frankfurt y Berlín, Grecia ha logrado un crecimiento del 2% anual y una tasa media de desempleo del 14%.

En otras palabras, Grecia bajo el euro tuvo la mitad del crecimiento, y el doble de desempleo que con el dracma.

Islandia pasó por una crisis financiera enorme en 2007-2009, al igual que Grecia. Pero Islandia es un país soberano con su propia moneda. La corona islandesa se desplomó frente al euro. Una corona barata ayudó a Islandia a volver a levantarse.

Eso es lo que se consigue cuando se tiene una moneda propia.

En realidad no es una sorpresa que los movimientos anti-sistema hayan aumentado en España, Italia y Portugal, así como en Grecia.

Los países que se incorporaron al euro han perdido soberanía y crecimiento. ¿Por qué el primer ministro de Grecia tiene que pedir permiso a la canciller alemana antes de cambiar su política nacional de pensiones? ¿Por qué tendría que aceptar lo que dicen los acreedores sobre que tiene demasiados estudiantes de postgrado?

Hoy en día, a los griegos les están advirtiendo, una vez más, sobre la fatalidad, la decadencia y el desastre que sufrirán si salen del euro y vuelven al dracma.

No importa que la fatalidad, la decadencia y el desastre sea lo que único que han obtenido en los últimos ocho años bajo el euro.

Fuentes: Brett Arends, Marketwatch
Carlos Montero
Lacartadelabolsa


Carl Icahn: Donald Trump Is Completely Correct That "We Are In A Bubble Like You've Never Seen Before"
Submitted by Tyler D.
06/19/2015 - 14:27

I am knowledgeable concerning markets and believe Donald is completely correct to be concerned that we have “a big fat bubble coming up. We have artificially induced low interest rates.” I personally believe we are sailing in dangerous unchartered waters. I can only hope we get to shore safely. Never in the history of the Federal Reserve have interest rates been artificially held down for so long at the extremely low rates existing today. I applaud Donald for speaking out on this issue – more people should.