Deshojando margaritas en la montaña rusa
Miércoles, 1 de Julio del 2015 - 11:10:36
Grecia, Grecia y otra vez Grecia. ¿Quieres desconectar el fin de semana? Grecia también. Es increíble la focalización del mercado en el asunto griego. A nivel técnico ésta se ha venido traduciendo en rangos de volatilidad muy elevados. Pero el drama tiene más de sensacionalismo que de pánico bursátil, al menos técnicamente hablando.
Si atendemos al transcurso del actual episodio de crisis nos daremos cuenta que el IBEX35 mantiene desde primeros de mayo su zona de soporte en los 10800 puntos. Sí, se ha llegado a perder varias veces, pero de manera fugaz, y provocando inmediatamente sendos rebotes. Se lleva formando así, en toda la zona comprendida entre 10650 y 10800 puntos, un sólido soporte. Este dato se ve también de manera muy clara en los 10.800 puntos DAX XETRA o en los 3400 puntos del futuro del EUROSTOXX50.
Mientras tanto, entre rumores y declaraciones seguiremos deshojando margaritas con la permanencia del país heleno en el Euro, aunque en un entorno volátil propio de la mejor montaña rusa de un parque de atracciones, que seguramente, como hasta ahora, seguirá proporcionando para los inversores más avezados buenas opciones de “trading”.
Futuro Eurostoxx 50. Recomendación: COMPRAR
Reacciona desde la base del canal bajista desde máximos anuales en 3380 puntos, cerca del importante soporte de medio plazo en 3300 puntos. Se conforma así una buena área de compra técnica.
Futuro S&P 500. Recomendación: MANTENER
Como el SP tambien desarrolla un rango lateral durante este año, con soportes definidos en 4399 y 4280 puntos y resistencia en 2130 puntos. Los máximos históricos se sitúan en 4820 puntos
Futuro crudo. Recomendación: MANTENER
Completa un doble suelo con proyección alcista en 67 dólares, tras romper al alza el rango lateral que venía formando desde enero. A corto plazo presenta un tono más lateral con resistencia en 62 dólares
Futuro euro/dólar. Recomendación: COMPRAR CORRECCIONES
Grecia y el comportamiento del euro demuestra la necesidad de consolidar los parámetros de sobreventa alcanzados en los mínimos de marzo. Así mantiene una estructura lateral con soporte intermedio en 1,08
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
Re: Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
por Fenix » Mié Jul 01, 2015 5:02 pm
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Re: Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
por Fenix » Mié Jul 01, 2015 5:04 pm
¿Sobrecalentamiento en China?
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 6 horas
Los mercados bursátiles del gigante asiático se encaminan hacia el capitalismo occidental, transformando poco a poco y de forma escalonada sus estrictas medidas regulatorias que limitan las inversiones tanto extranjeras en el país, como de sus ciudadanos en el exterior, en 4 fases:
Primero aparecieron las acciones 'red chips', después las acciones-H, las cuotas para inversores cualificados en acciones A y B, y durante este último año la conexión entre las Bolsas de China y la de Hong Kong.
Esto está provocando que cada vez más inversores consideren sus mercados una buena oportunidad, al reducirse los riesgos derivados de la opacidad política comunista y facilitando cada vez más el acceso al capital extranjero, aumentando así la liquidez, y en consecuencia atrayendo más inversores.
Gracias a la evolución de sus mercados, a su gran desarrollo económico de los últimos años y a sus medidas para aumentar la liquidez de las bolsas, han pasado en diez años de ser el 10º mercado por capitalización, a ser el más grande del mundo.
Imagen
Para poder entender un poco mejor las diferentes opciones de inversión, se debe desgranar el complicado sistema de mercados que impera en China.
Las compañías cotizadas ligadas al país asiático, ya sean nacionales o con su principal actividad económica localizada en él, se clasifican según su domicilio fiscal y a que inversores fue dirigida su cotización:
Tenemos las acciones serie “A”, de empresas nacionales cotizadas en renminbis y destinadas hasta hace unos años a la inversión de sus ciudadanos. Cotizan en las bolsas de Shanghái o Shenzhen, y en su apertura hacia la inversión extranjera ya se otorgaron hace unos años algunas licencias que permitieron operar a reconocidos inversores extranjeros.
La serie “B” representa a las compañías chinas que a pesar de estar denominadas en renminbis, cotizan en dólares americanos en la bolsa de Shanghái, o en dólares de Hong Kong en la bolsa de Shenzhen, con la intención de facilitar la inversión extranjera, pero sometidas a la estricta regulación china.
Este año además se ha impulsado de manera importante estas categorías, al abrir su cotización a los inversores extranjeros a través de Hong Kong, convirtiendo su mercado en el más grande del mundo por capitalización, y el 3º en volumen de operaciones(como muestra la imagen).
Imagen
Gracias a las medidas que se van adoptando de cara a impulsar sus mercados financieros, se observa el crecimiento exponencial de las empresas de baja y media capitalización, en las que antes prácticamente solo invertían sus ciudadanos:
Imagen
Además, la clase media china, al ser consciente de las oportunidades que había en la bolsa, y de haber ampliado su conocimiento sobre los mercados, ha ido cambiando su afición por los casinos hacia la bolsa, apostando en este caso por las acciones de su país, lo que ha impulsado aún más el crecimiento de las mismas:
Imagen
El tipo de activos más importante dentro de las bolsas de China, donde se concentra el mayor volumen de inversión extranjera, es sin duda la serie “H”, donde las compañías son más accesibles desde el exterior al cotizar a través de la bolsa de Hong Kong. Fueron creadas para atraer la inversión extranjera, e incluso algunas de las compañías más importantes cotizan duplicadas en la clase A, con las consiguientes oportunidades de arbitraje.
Como categoría más importante relacionada con la inversión en China, aunque no coticen en el país, tenemos la lista conocida como “Red Chips”, siendo un juego de palabras entre “Blue chips” y el color nacional del gigante asiático. Son compañías de los sectores clave de China pero no nacionales, y la mayoría dependen directamente de su gobierno. Su principal ventaja es la cotización libre en la bolsa de Hong Kong, sin las limitaciones de la clase H, pero por ello debe seguir la estricta regulación de información pública existente en Hong Kong, lo que favorece la confianza de los inversores frente a las compañías con residencia en el gigante asiático.
Estas categorías en las que se divide su mercado bursátil tienen regulaciones diferentes que limitan las posibilidades de inversión para los inversores, y requiere conocer bien sus mercados a la hora de invertir. Además en las categorías A y B sus acciones se dividen entre “acciones para extranjeros” y “acciones para inversores nacionales”, lo que divide su volumen.
Las variables que mueven a cada categoría de los mercados chinos son distintas, y conviene estudiarlo bien antes de invertir en el país. Mientras la categoría H suele reflejar las expectativas de los inversores extranjeros, en las acciones clase A las condiciones de liquidez afectan en mayor medida a los movimientos de las bolsas.
Claves de inversión a medio plazo:
A pesar de sus restricciones, las acciones chinas de clase A representan el 45,6% del mercado de renta variable chino y ofrecen a los inversores una serie de características atractivas respecto al resto de categorías. Es un mercado muy extenso, con una representación más equilibrada de cada sector y permite una mayor diversificación. Además se está viendo favorecido por la política de recorte de tipos en China, y el incremento de la ponderación del mercado chino en los índices MSCI.
En el caso de las acciones clase “H”, podrían apoyarse en el impulso alcista que realizó la clase A el pasado año ya que suelen ir correlacionados (como se observa en el gráfico siguiente), y además las buenas perspectivas de beneficios de las compañías también apoyan esta subida.
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La valoración actual media de la bolsa china se encuentra en un momento de expansión basándonos en su valoración media histórica, lo que apoya los síntomas optimistas que tenemos respecto al medio plazo en el país asiático:
Imagen
Posiblemente lo más importante en los próximos años sea la puesta en marcha del plan “One Belt, One Road”, llamado coloquialmente “la nueva ruta de la seda”. Este proyecto de infraestructura que unirá China con Europa a través de Asia central y occidental conlleva la inversión anual de $730 Billones, y unirá países productores de energía y exportadores, con los sectores cómo energía, transportes, infraestructuras, maquinaria, construcción y telecomunicaciones como los principales beneficiados.
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La economía de la primera potencia asiática se ha visto transformada estos últimos años por un cambio de dirección en las políticas de crecimiento. China, que apostaba por un crecimiento económico basado en las exportaciones y la demanda externa, se centra ahora en el crecimiento del consumo interno y el sector servicios.
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Consideramos que los sectores con mayor potencial de revalorización en los próximos años serán los afectados por el crecimiento interno como el sector servicios, salud, tecnología, medioambiente, transporte, finanzas, y las infraestructuras involucradas en el proyecto “One Belt, One Road”.
Además para alejar fantasmas de sus mercados financieros debido al empeoramiento de sus datos económicos, a mediados de marzo las autoridades chinas reafirmaron su intención de continuar con las reformas:
* El nuevo objetivo de crecimiento se establece en el 7%, y más enfocado al crecimiento interno.
* La iniciativa “Internet +” para fomentar el uso de internet en empresas.
* Inversión en el medio ambiente.
* Reformas financieras.
* Reformas fiscales.
Imagen
Por otro lado, viendo el empeoramiento progresivo de los fundamentales del sector exportador, optaríamos por reducir peso de los sectores más afectados como el industrial.
La mejor manera de invertir en China:
Desde ASPAIN 11 Asesores Financieros EAFI, consideramos que la forma más recomendable para invertir en el gigante asiático es confiar en los fondos de inversión especializados en esta zona, y con un historial de datos estadísticos que demuestran su conocimiento de estos mercados.
Uno de los fondos destacados a la hora de invertir en el gigante asiático, es el Fidelity – China Focus, de estilo Value (como indica el stylebox de Morningstar).
Se decanta por la búsqueda de empresas infravaloradas buscando una futura recuperación del precio. Hasta este año se consideraba que muchos valores chinos estaban muy infravalorados debido a la limitación de liquidez y el riesgo a asumir, pero gracias a la conexión con Hong Kong y varias medidas más aplicadas para aumentar la liquidez en sus mercados, las bolsas de Shanghái y Shenzen llevan más de un año subiendo con fuerza, por lo que nos encontramos con una sobrevaloración de muchos activos cotizados en estas bolsas.
Por ello, en ASPAIN 11 Asesores Financieros EAFI hemos decidido apostar por la inversión en China a través de fondos de inversión como el Robeco Chinese Equities, diversificando así el tipo de inversión al ser mixto (Growth y Value). Este fondo invierte tanto buscando compañías en crecimiento con muy buenas perspectivas futuras, como en posibles ineficiencias de mercado que permitan invertir en empresas infravaloradas a bajo coste.
Imagen
Ambos fondos, como la mayoría de los que encontramos invirtiendo en estos países, se decantan claramente por los valores consolidados y con alta capitalización, evitando elevar demasiado su volatilidad y su riesgo con las pequeñas y medianas empresas chinas. Conociendo el mercado asiático, la mayor parte de sus posiciones serán tomadas en la bolsa de Hong Kong, sobre las acciones de clase H y Red chips, aunque se reservan un pequeño porcentaje de su patrimonio para la inversión en valores de las categorías A y B que coticen físicamente en China, y donde hasta este año se encontraban las mejores oportunidades de inversión sobre compañías infravaloradas.
Alternativas si preferimos personalizar nuestra inversión:
Gracias a los ETF, podemos diversificar nuestra inversión a nuestro gusto, repartiendo nuestra cartera entre los ETF especializados en cada sector, como replicar índices completos o definir el peso que queramos darle a empresas de baja o alta capitalización. A continuación os presentamos algunos ETF especializados en China y sus rentabilidades:
Imagen
Desde ASPAIN 11 Asesores Financieros EAFI, tras el estudio realizado sobre las posibilidades de inversión en la región, destacar que este tipo de inversión no es recomendable para todos los perfiles, y que su ponderación en la cartera de inversión global dependerá de cada cliente dada su volatilidad.
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 6 horas
Los mercados bursátiles del gigante asiático se encaminan hacia el capitalismo occidental, transformando poco a poco y de forma escalonada sus estrictas medidas regulatorias que limitan las inversiones tanto extranjeras en el país, como de sus ciudadanos en el exterior, en 4 fases:
Primero aparecieron las acciones 'red chips', después las acciones-H, las cuotas para inversores cualificados en acciones A y B, y durante este último año la conexión entre las Bolsas de China y la de Hong Kong.
Esto está provocando que cada vez más inversores consideren sus mercados una buena oportunidad, al reducirse los riesgos derivados de la opacidad política comunista y facilitando cada vez más el acceso al capital extranjero, aumentando así la liquidez, y en consecuencia atrayendo más inversores.
Gracias a la evolución de sus mercados, a su gran desarrollo económico de los últimos años y a sus medidas para aumentar la liquidez de las bolsas, han pasado en diez años de ser el 10º mercado por capitalización, a ser el más grande del mundo.
Imagen
Para poder entender un poco mejor las diferentes opciones de inversión, se debe desgranar el complicado sistema de mercados que impera en China.
Las compañías cotizadas ligadas al país asiático, ya sean nacionales o con su principal actividad económica localizada en él, se clasifican según su domicilio fiscal y a que inversores fue dirigida su cotización:
Tenemos las acciones serie “A”, de empresas nacionales cotizadas en renminbis y destinadas hasta hace unos años a la inversión de sus ciudadanos. Cotizan en las bolsas de Shanghái o Shenzhen, y en su apertura hacia la inversión extranjera ya se otorgaron hace unos años algunas licencias que permitieron operar a reconocidos inversores extranjeros.
La serie “B” representa a las compañías chinas que a pesar de estar denominadas en renminbis, cotizan en dólares americanos en la bolsa de Shanghái, o en dólares de Hong Kong en la bolsa de Shenzhen, con la intención de facilitar la inversión extranjera, pero sometidas a la estricta regulación china.
Este año además se ha impulsado de manera importante estas categorías, al abrir su cotización a los inversores extranjeros a través de Hong Kong, convirtiendo su mercado en el más grande del mundo por capitalización, y el 3º en volumen de operaciones(como muestra la imagen).
Imagen
Gracias a las medidas que se van adoptando de cara a impulsar sus mercados financieros, se observa el crecimiento exponencial de las empresas de baja y media capitalización, en las que antes prácticamente solo invertían sus ciudadanos:
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Además, la clase media china, al ser consciente de las oportunidades que había en la bolsa, y de haber ampliado su conocimiento sobre los mercados, ha ido cambiando su afición por los casinos hacia la bolsa, apostando en este caso por las acciones de su país, lo que ha impulsado aún más el crecimiento de las mismas:
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El tipo de activos más importante dentro de las bolsas de China, donde se concentra el mayor volumen de inversión extranjera, es sin duda la serie “H”, donde las compañías son más accesibles desde el exterior al cotizar a través de la bolsa de Hong Kong. Fueron creadas para atraer la inversión extranjera, e incluso algunas de las compañías más importantes cotizan duplicadas en la clase A, con las consiguientes oportunidades de arbitraje.
Como categoría más importante relacionada con la inversión en China, aunque no coticen en el país, tenemos la lista conocida como “Red Chips”, siendo un juego de palabras entre “Blue chips” y el color nacional del gigante asiático. Son compañías de los sectores clave de China pero no nacionales, y la mayoría dependen directamente de su gobierno. Su principal ventaja es la cotización libre en la bolsa de Hong Kong, sin las limitaciones de la clase H, pero por ello debe seguir la estricta regulación de información pública existente en Hong Kong, lo que favorece la confianza de los inversores frente a las compañías con residencia en el gigante asiático.
Estas categorías en las que se divide su mercado bursátil tienen regulaciones diferentes que limitan las posibilidades de inversión para los inversores, y requiere conocer bien sus mercados a la hora de invertir. Además en las categorías A y B sus acciones se dividen entre “acciones para extranjeros” y “acciones para inversores nacionales”, lo que divide su volumen.
Las variables que mueven a cada categoría de los mercados chinos son distintas, y conviene estudiarlo bien antes de invertir en el país. Mientras la categoría H suele reflejar las expectativas de los inversores extranjeros, en las acciones clase A las condiciones de liquidez afectan en mayor medida a los movimientos de las bolsas.
Claves de inversión a medio plazo:
A pesar de sus restricciones, las acciones chinas de clase A representan el 45,6% del mercado de renta variable chino y ofrecen a los inversores una serie de características atractivas respecto al resto de categorías. Es un mercado muy extenso, con una representación más equilibrada de cada sector y permite una mayor diversificación. Además se está viendo favorecido por la política de recorte de tipos en China, y el incremento de la ponderación del mercado chino en los índices MSCI.
En el caso de las acciones clase “H”, podrían apoyarse en el impulso alcista que realizó la clase A el pasado año ya que suelen ir correlacionados (como se observa en el gráfico siguiente), y además las buenas perspectivas de beneficios de las compañías también apoyan esta subida.
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La valoración actual media de la bolsa china se encuentra en un momento de expansión basándonos en su valoración media histórica, lo que apoya los síntomas optimistas que tenemos respecto al medio plazo en el país asiático:
Imagen
Posiblemente lo más importante en los próximos años sea la puesta en marcha del plan “One Belt, One Road”, llamado coloquialmente “la nueva ruta de la seda”. Este proyecto de infraestructura que unirá China con Europa a través de Asia central y occidental conlleva la inversión anual de $730 Billones, y unirá países productores de energía y exportadores, con los sectores cómo energía, transportes, infraestructuras, maquinaria, construcción y telecomunicaciones como los principales beneficiados.
Imagen
La economía de la primera potencia asiática se ha visto transformada estos últimos años por un cambio de dirección en las políticas de crecimiento. China, que apostaba por un crecimiento económico basado en las exportaciones y la demanda externa, se centra ahora en el crecimiento del consumo interno y el sector servicios.
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Consideramos que los sectores con mayor potencial de revalorización en los próximos años serán los afectados por el crecimiento interno como el sector servicios, salud, tecnología, medioambiente, transporte, finanzas, y las infraestructuras involucradas en el proyecto “One Belt, One Road”.
Además para alejar fantasmas de sus mercados financieros debido al empeoramiento de sus datos económicos, a mediados de marzo las autoridades chinas reafirmaron su intención de continuar con las reformas:
* El nuevo objetivo de crecimiento se establece en el 7%, y más enfocado al crecimiento interno.
* La iniciativa “Internet +” para fomentar el uso de internet en empresas.
* Inversión en el medio ambiente.
* Reformas financieras.
* Reformas fiscales.
Imagen
Por otro lado, viendo el empeoramiento progresivo de los fundamentales del sector exportador, optaríamos por reducir peso de los sectores más afectados como el industrial.
La mejor manera de invertir en China:
Desde ASPAIN 11 Asesores Financieros EAFI, consideramos que la forma más recomendable para invertir en el gigante asiático es confiar en los fondos de inversión especializados en esta zona, y con un historial de datos estadísticos que demuestran su conocimiento de estos mercados.
Uno de los fondos destacados a la hora de invertir en el gigante asiático, es el Fidelity – China Focus, de estilo Value (como indica el stylebox de Morningstar).
Se decanta por la búsqueda de empresas infravaloradas buscando una futura recuperación del precio. Hasta este año se consideraba que muchos valores chinos estaban muy infravalorados debido a la limitación de liquidez y el riesgo a asumir, pero gracias a la conexión con Hong Kong y varias medidas más aplicadas para aumentar la liquidez en sus mercados, las bolsas de Shanghái y Shenzen llevan más de un año subiendo con fuerza, por lo que nos encontramos con una sobrevaloración de muchos activos cotizados en estas bolsas.
Por ello, en ASPAIN 11 Asesores Financieros EAFI hemos decidido apostar por la inversión en China a través de fondos de inversión como el Robeco Chinese Equities, diversificando así el tipo de inversión al ser mixto (Growth y Value). Este fondo invierte tanto buscando compañías en crecimiento con muy buenas perspectivas futuras, como en posibles ineficiencias de mercado que permitan invertir en empresas infravaloradas a bajo coste.
Imagen
Ambos fondos, como la mayoría de los que encontramos invirtiendo en estos países, se decantan claramente por los valores consolidados y con alta capitalización, evitando elevar demasiado su volatilidad y su riesgo con las pequeñas y medianas empresas chinas. Conociendo el mercado asiático, la mayor parte de sus posiciones serán tomadas en la bolsa de Hong Kong, sobre las acciones de clase H y Red chips, aunque se reservan un pequeño porcentaje de su patrimonio para la inversión en valores de las categorías A y B que coticen físicamente en China, y donde hasta este año se encontraban las mejores oportunidades de inversión sobre compañías infravaloradas.
Alternativas si preferimos personalizar nuestra inversión:
Gracias a los ETF, podemos diversificar nuestra inversión a nuestro gusto, repartiendo nuestra cartera entre los ETF especializados en cada sector, como replicar índices completos o definir el peso que queramos darle a empresas de baja o alta capitalización. A continuación os presentamos algunos ETF especializados en China y sus rentabilidades:
Imagen
Desde ASPAIN 11 Asesores Financieros EAFI, tras el estudio realizado sobre las posibilidades de inversión en la región, destacar que este tipo de inversión no es recomendable para todos los perfiles, y que su ponderación en la cartera de inversión global dependerá de cada cliente dada su volatilidad.
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Re: Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
por Fenix » Mié Jul 01, 2015 5:06 pm
12:00 La Fed están "en vías de elevar los tipos de interés"
Stanley Fischer, vicegobernador de la Reserva Federal, indicó ayer martes que los miembros de la institución están en vías de elevar los tipos de interés, cuando constaten una mayor mejora del mercado laboral y de la inflación.
Fischer indicó que el mercado laboral ha tenido una ligera mejoría pero aún tiene recorrido antes de alcanzar el pleno empleo. Además, mientras la inflación se mantiene por debajo del objetivo de la Fed del 2%, los miembros de la Fed creen que alcanzará dicha meta en los próximos dos años.
Stanley Fischer, vicegobernador de la Reserva Federal, indicó ayer martes que los miembros de la institución están en vías de elevar los tipos de interés, cuando constaten una mayor mejora del mercado laboral y de la inflación.
Fischer indicó que el mercado laboral ha tenido una ligera mejoría pero aún tiene recorrido antes de alcanzar el pleno empleo. Además, mientras la inflación se mantiene por debajo del objetivo de la Fed del 2%, los miembros de la Fed creen que alcanzará dicha meta en los próximos dos años.
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Re: Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
por Fenix » Mié Jul 01, 2015 5:11 pm
El euro/dólar puede alcanzar la paridad
Afirma Goldman Sachs
Miércoles, 1 de Julio del 2015 - 12:30:00
Los analistas de Goldman Sachs en una nota a clientes afirman que "la subida del euro ante las noticias del referéndum griego no tiene sentido para nosotros". Puede haber dos explicaciones para este movimento:
- El mercado ha tomado el desarrollo de los acontecimientos en Grecia como un shock de crecimiento global. Eso ha penalizado a EE.UU. y al Reino Unido sobre todo, y ha empujado los diferenciales a favor del euro. Nosotros no estamos de acuerdo con este planteamiento, y creemos que los acontecimientos en Grecia refuerzan la situación en EE.UU. frente a la zona euro.
- En segundo lugar, después de años de suspense, el mercado sigue esperando un acuerdo de último minuto provocado por la convocatoria del referéndum. Como resultados, pocos están dispuestos a ponerse cortos en el euro.
Goldman Sachs cree que las tensiones en torno a Grecia serán un catalizador que lleve al euro/dólar a la paridad si el contagio a otros países de la zona euro lleva a que el BCE acelere su programa QE.
These Six States Just Raised Their Gasoline Tax
Submitted by Tyler D.
07/01/2015 - 15:49
Beginning July 1, drivers in Idaho, Geor gia, Maryland, Rhode Island, Nebraska and Vermont will be charged more at the pump as a result of laws taking effect at the start states' new fiscal year.
Afirma Goldman Sachs
Miércoles, 1 de Julio del 2015 - 12:30:00
Los analistas de Goldman Sachs en una nota a clientes afirman que "la subida del euro ante las noticias del referéndum griego no tiene sentido para nosotros". Puede haber dos explicaciones para este movimento:
- El mercado ha tomado el desarrollo de los acontecimientos en Grecia como un shock de crecimiento global. Eso ha penalizado a EE.UU. y al Reino Unido sobre todo, y ha empujado los diferenciales a favor del euro. Nosotros no estamos de acuerdo con este planteamiento, y creemos que los acontecimientos en Grecia refuerzan la situación en EE.UU. frente a la zona euro.
- En segundo lugar, después de años de suspense, el mercado sigue esperando un acuerdo de último minuto provocado por la convocatoria del referéndum. Como resultados, pocos están dispuestos a ponerse cortos en el euro.
Goldman Sachs cree que las tensiones en torno a Grecia serán un catalizador que lleve al euro/dólar a la paridad si el contagio a otros países de la zona euro lleva a que el BCE acelere su programa QE.
These Six States Just Raised Their Gasoline Tax
Submitted by Tyler D.
07/01/2015 - 15:49
Beginning July 1, drivers in Idaho, Geor gia, Maryland, Rhode Island, Nebraska and Vermont will be charged more at the pump as a result of laws taking effect at the start states' new fiscal year.
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Re: Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
por Fenix » Mié Jul 01, 2015 5:12 pm
Me persigue
Miércoles, 1 de Julio del 2015 - 13:10:00
Bajo a desayunar un día en el hotel y, ¿qué me encuentro? Una gorra griega (literalmente: con su bandera y el nombre de Grecia escrito en su lengua...de algo me ha tenido que servir años de Crisis) que alguien había perdido. No me pude esperar para averiguar quién era, aunque hubiera sido interesante intercambiar opiniones sobre el Tema. Aunque, quién sabe...la sociedad griega está muy dividida entre el No y el Sí. Pero, ya durante el día al comprar algo (sería un helado...en París hacía tanto calor como en España, creo) me devuelven varias monedas. Y una de ellas era un EURO griego, verdaderamente bonita con su búho o lechuza. Me la he guardado de recuerdo, por si acaso (naturalmente).
¿Lo ven? ni de vacaciones, apenas cuatro días (dos de ellos fines de semana) he podido olvidarme de la Crisis griega. Sin periódicos, sin televisión, sin radio...y sin embargo, los ecos de la inestabilidad me llegaban a través de las notas de análisis de mis compañeros. Y yo, claro, sin poder apartar la vista de la pantalla de la blackberry con el corazón partido entre quedarme de vacaciones con mi paciente familia o coger el primer vuelo de vuelta a Madrid. Esto último me hubiera costado el divorcio, por lo que opte por quedarme y seguir con el símil de vacaciones. Espero que los dos días adicionales que me cojo mañana sean algo diferentes. Aunque algo me dice que no será así. Y no me refiero al potencial impacto en los mercados derivado de la publicación de los datos de empleo USA de mayo. Resulten lo que resulten, altos o bajos. Por cierto, nosotros esperamos una creación de empleo de 225 m. empleos y sin cambios en la tasa de desempleo del 5.4 %.
Que conste que yo no esperaba un referéndum como el propuesto por el Gobierno griego a estas alturas del debate? Sí, se me pasó por la cabeza hace un mes. Y no lo descartaba dentro de unos meses. Pero no ahora, incumpliendo el pago de la deuda con el FMI y no aprovechando la propuesta de expandir el Segundo programa de asistencia. Anunciado el referéndum, lo cierto es que veo callejones sin salida por todos los lados: sin nueva asistencia financiera desde el FMI, sin posibilidad de asistencia financiera europea, sin posibilidad de que el ECB siga soportando a la banca griega y naturalmente sin acceso a los mercados. Pero, además, el resultado del referéndum no creo con la información disponible que vaya a cambiar nada. Si el resultado es no (no a las contrapartidas ya caducadas de los acreedores), pues la verdad no sé qué viene detrás; si es el sí (aceptando algo que, como he dicho antes, ya no existe), pues tampoco es seguro nada. Lo dicho, el escenario parece dramático. Y probablemente si lo parece, y además todos pensamos lo mismo, pues efectivamente es dramático. Aunque esta no parece ser la opinión del Gobierno griego.
Por el contrario, sí creo comprender la posición de los acreedores oficiales europeos. Para ellos, la realidad es que hace ya algún tiempo que el tema no es tanto Grecia como la falta de coordinación política imprescindible para que la soberanía del conjunto se imponga sobre la soberanía nacional. Naturalmente, siempre que hablemos de cuestiones que se centren sobre la imprescindible convergencia fiscal y real. Imprescindible para hacer sostenible el EURO, más allá del apoyo financiero que pueda dar el ECB. Pero ya saben las limitaciones que tiene la política monetaria: amortiguan y calman los riesgos, pero no solucionan y resuelven su origen. Además, engañarnos a nosotros mismos (y a nuestra clase política) sobre los problemas de fondo por una política monetaria excesivamente expansiva conlleva un riesgo precisamente de agravarlos. Seguro que el ECB ha pensado en esto mismo el domingo cuando rechazó la petición de un nuevo aumento del ELA ante la deriva de los acontecimientos.
En definitiva, los europeos deben tomar una decisión con respecto a Grecia pero no pensando en el corto plazo sino más bien en el precedente que genera para el futuro. Y esto no es nada fácil, sabiendo que lo correcto a medio plazo puede ser muy doloroso a corto plazo. Pero, bueno, al menos tenemos al ECB para intentar amortiguar este Dolor. Y otros bancos centrales pueden secundarle....¡será por dinero!.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Miércoles, 1 de Julio del 2015 - 13:10:00
Bajo a desayunar un día en el hotel y, ¿qué me encuentro? Una gorra griega (literalmente: con su bandera y el nombre de Grecia escrito en su lengua...de algo me ha tenido que servir años de Crisis) que alguien había perdido. No me pude esperar para averiguar quién era, aunque hubiera sido interesante intercambiar opiniones sobre el Tema. Aunque, quién sabe...la sociedad griega está muy dividida entre el No y el Sí. Pero, ya durante el día al comprar algo (sería un helado...en París hacía tanto calor como en España, creo) me devuelven varias monedas. Y una de ellas era un EURO griego, verdaderamente bonita con su búho o lechuza. Me la he guardado de recuerdo, por si acaso (naturalmente).
¿Lo ven? ni de vacaciones, apenas cuatro días (dos de ellos fines de semana) he podido olvidarme de la Crisis griega. Sin periódicos, sin televisión, sin radio...y sin embargo, los ecos de la inestabilidad me llegaban a través de las notas de análisis de mis compañeros. Y yo, claro, sin poder apartar la vista de la pantalla de la blackberry con el corazón partido entre quedarme de vacaciones con mi paciente familia o coger el primer vuelo de vuelta a Madrid. Esto último me hubiera costado el divorcio, por lo que opte por quedarme y seguir con el símil de vacaciones. Espero que los dos días adicionales que me cojo mañana sean algo diferentes. Aunque algo me dice que no será así. Y no me refiero al potencial impacto en los mercados derivado de la publicación de los datos de empleo USA de mayo. Resulten lo que resulten, altos o bajos. Por cierto, nosotros esperamos una creación de empleo de 225 m. empleos y sin cambios en la tasa de desempleo del 5.4 %.
Que conste que yo no esperaba un referéndum como el propuesto por el Gobierno griego a estas alturas del debate? Sí, se me pasó por la cabeza hace un mes. Y no lo descartaba dentro de unos meses. Pero no ahora, incumpliendo el pago de la deuda con el FMI y no aprovechando la propuesta de expandir el Segundo programa de asistencia. Anunciado el referéndum, lo cierto es que veo callejones sin salida por todos los lados: sin nueva asistencia financiera desde el FMI, sin posibilidad de asistencia financiera europea, sin posibilidad de que el ECB siga soportando a la banca griega y naturalmente sin acceso a los mercados. Pero, además, el resultado del referéndum no creo con la información disponible que vaya a cambiar nada. Si el resultado es no (no a las contrapartidas ya caducadas de los acreedores), pues la verdad no sé qué viene detrás; si es el sí (aceptando algo que, como he dicho antes, ya no existe), pues tampoco es seguro nada. Lo dicho, el escenario parece dramático. Y probablemente si lo parece, y además todos pensamos lo mismo, pues efectivamente es dramático. Aunque esta no parece ser la opinión del Gobierno griego.
Por el contrario, sí creo comprender la posición de los acreedores oficiales europeos. Para ellos, la realidad es que hace ya algún tiempo que el tema no es tanto Grecia como la falta de coordinación política imprescindible para que la soberanía del conjunto se imponga sobre la soberanía nacional. Naturalmente, siempre que hablemos de cuestiones que se centren sobre la imprescindible convergencia fiscal y real. Imprescindible para hacer sostenible el EURO, más allá del apoyo financiero que pueda dar el ECB. Pero ya saben las limitaciones que tiene la política monetaria: amortiguan y calman los riesgos, pero no solucionan y resuelven su origen. Además, engañarnos a nosotros mismos (y a nuestra clase política) sobre los problemas de fondo por una política monetaria excesivamente expansiva conlleva un riesgo precisamente de agravarlos. Seguro que el ECB ha pensado en esto mismo el domingo cuando rechazó la petición de un nuevo aumento del ELA ante la deriva de los acontecimientos.
En definitiva, los europeos deben tomar una decisión con respecto a Grecia pero no pensando en el corto plazo sino más bien en el precedente que genera para el futuro. Y esto no es nada fácil, sabiendo que lo correcto a medio plazo puede ser muy doloroso a corto plazo. Pero, bueno, al menos tenemos al ECB para intentar amortiguar este Dolor. Y otros bancos centrales pueden secundarle....¡será por dinero!.
José Luis Martínez Campuzano
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Re: Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
por Fenix » Mié Jul 01, 2015 5:15 pm
Los bajistas con el control del mercado por primera vez desde octubre 2014
Miércoles, 1 de Julio del 2015 - 13:45:00
El gráfico que publicamos de Short Side of Long muestra la evolución de los nuevos máximos de 52 semanas del NYSE frente los nuevos mínimos.
Vemos que aunque el S&P 500 está en zona de máximos, los nuevos mínimos de 52 semanas siguen en aumento, mientras que los nuevos máximos siguen cayendo. Esto sugiere que los bajistas, a pesar de los máximos a los que hacíamos antes referencia, tienen el control del mercado por primera vez desde octubre de 2014.
Esto significa que estamos cerca de una corrección de cierta importancia.
Airlines Stocks Plunge After DoJ Probes Collusion On High Prices
Submitted by Tyler D.
07/01/2015 - 14:06
Low oil prices must be good for airlines profits, right - especially if they keep ticket prices artificially high...
*DOJ SAID PROBING WHETHER AIRLINES COLLUDING ON HIGH AIRFARE:AP
And now we await for the DOJ to probe whether central banks are colluding to keep stock prices high. /sarc.
Pre-Blame-Game Begins: Fed's Brainard Fingers HFT For "Amplifying Market Shocks"
Submitted by Tyler D.
07/01/2015 - 14:22
We warned previously that when (not if) the market crashes next, The Fed is going to need a scapegoat (other than British traders living at home with their parents) and judging by The Fed's Lael Brainard's comments today, high-frequency-traders (HFT) are in the crosshairs. Crucially, Brainard warns that HFT "may amplify market shocks," and The Fed is "studying possible changes in liquidity resilience."
Miércoles, 1 de Julio del 2015 - 13:45:00
El gráfico que publicamos de Short Side of Long muestra la evolución de los nuevos máximos de 52 semanas del NYSE frente los nuevos mínimos.
Vemos que aunque el S&P 500 está en zona de máximos, los nuevos mínimos de 52 semanas siguen en aumento, mientras que los nuevos máximos siguen cayendo. Esto sugiere que los bajistas, a pesar de los máximos a los que hacíamos antes referencia, tienen el control del mercado por primera vez desde octubre de 2014.
Esto significa que estamos cerca de una corrección de cierta importancia.
Airlines Stocks Plunge After DoJ Probes Collusion On High Prices
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07/01/2015 - 14:06
Low oil prices must be good for airlines profits, right - especially if they keep ticket prices artificially high...
*DOJ SAID PROBING WHETHER AIRLINES COLLUDING ON HIGH AIRFARE:AP
And now we await for the DOJ to probe whether central banks are colluding to keep stock prices high. /sarc.
Pre-Blame-Game Begins: Fed's Brainard Fingers HFT For "Amplifying Market Shocks"
Submitted by Tyler D.
07/01/2015 - 14:22
We warned previously that when (not if) the market crashes next, The Fed is going to need a scapegoat (other than British traders living at home with their parents) and judging by The Fed's Lael Brainard's comments today, high-frequency-traders (HFT) are in the crosshairs. Crucially, Brainard warns that HFT "may amplify market shocks," and The Fed is "studying possible changes in liquidity resilience."
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Re: Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
por Fenix » Mié Jul 01, 2015 5:17 pm
14:08 UPS: giro descendente
CMC Markets
[ UPS ]
Punto pivote (nivel de invalidación): 103
Preferencia: Posiciones cortas debajo de 103 con objetivos en 94,9 y 92,2 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 103 buscar mayor indicación al alza con 108,50 y 114,5 como objetivos.
Comentario técnico: A pesar de que no se puede descartar una continuación de la consolidación, su magnitud debería ser limitada.
CMC Markets
[ UPS ]
Punto pivote (nivel de invalidación): 103
Preferencia: Posiciones cortas debajo de 103 con objetivos en 94,9 y 92,2 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 103 buscar mayor indicación al alza con 108,50 y 114,5 como objetivos.
Comentario técnico: A pesar de que no se puede descartar una continuación de la consolidación, su magnitud debería ser limitada.
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Re: Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
por Fenix » Mié Jul 01, 2015 5:20 pm
14:32 Europa es más grande que los EE.UU.
Como un solo país, Estados Unidos es la economía más grande en el mundo. Sin embargo, dada su estrecha relación, se podría argumentar que los países de la Unión Europea son la mayor economía mundial.
Joseph P. Quinlan, estratega jefe de mercado de US Trust, ha dejado esto muy claro en una nota que expuso lo importante que es la economía de la UE en el mundo (ver gráfico adjunto, vía Business Insider).
El PIB ajustado de los 28 países miembros de la UE es más grande que China y los EE.UU., las dos superpotencias económicas del mundo.
"En términos nominales de dólares, la Unión Europea (más Noruega, Suiza, Islandia) representaron el 25,4% de la producción mundial en 2014 según datos del Fondo Monetario Internacional. Eso está por encima de Estados Unidos (22,5%) y muy por encima de China 13,4%", dijo Quinlan.
Como un solo país, Estados Unidos es la economía más grande en el mundo. Sin embargo, dada su estrecha relación, se podría argumentar que los países de la Unión Europea son la mayor economía mundial.
Joseph P. Quinlan, estratega jefe de mercado de US Trust, ha dejado esto muy claro en una nota que expuso lo importante que es la economía de la UE en el mundo (ver gráfico adjunto, vía Business Insider).
El PIB ajustado de los 28 países miembros de la UE es más grande que China y los EE.UU., las dos superpotencias económicas del mundo.
"En términos nominales de dólares, la Unión Europea (más Noruega, Suiza, Islandia) representaron el 25,4% de la producción mundial en 2014 según datos del Fondo Monetario Internacional. Eso está por encima de Estados Unidos (22,5%) y muy por encima de China 13,4%", dijo Quinlan.
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Re: Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
por Fenix » Mié Jul 01, 2015 5:23 pm
14:58 MSCI World. Probando el soporte clave
El índice del mercado mundial MSCI World dio ayer un paso bajista más, entrando en la importante banda de soporte de 233 sesiones. La zona clave de apoyo se encuentra en 1) la banda de la media de 233 sesiones, 2) la tendencia bajista que forma parte de un triángulo y 3) el punto de igualdad entre las caídas de mayo y junio.
Si se pierde esta zona, se abriría la puerta a una caída hacia 1687, siendo el próximo pero no soporte final (podría descender hasta 1572).
Resistencias 1748 1755 1783 1789
Soportes 1733 1730 1726 1720
El índice del mercado mundial MSCI World dio ayer un paso bajista más, entrando en la importante banda de soporte de 233 sesiones. La zona clave de apoyo se encuentra en 1) la banda de la media de 233 sesiones, 2) la tendencia bajista que forma parte de un triángulo y 3) el punto de igualdad entre las caídas de mayo y junio.
Si se pierde esta zona, se abriría la puerta a una caída hacia 1687, siendo el próximo pero no soporte final (podría descender hasta 1572).
Resistencias 1748 1755 1783 1789
Soportes 1733 1730 1726 1720
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Re: Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
por Fenix » Mié Jul 01, 2015 5:25 pm
15:25 Bono EEUU septiembre. Posible extensión bajista
Lo que en el gráfico diario parece otro día de indecisión, en el gráfico horario hay una clara señal de un intento bajista y si se pierde el soporte de 125-26 es probable que la presión vendedora aumente.
El rebote podría haber finalizado tras el rechazo en la banda de la media de 55 sesiones.
Resistencias 126-12+ 126-18+ 126-29 127-23
Soportes 125-26 125-19 124-19 124-14+
Lo que en el gráfico diario parece otro día de indecisión, en el gráfico horario hay una clara señal de un intento bajista y si se pierde el soporte de 125-26 es probable que la presión vendedora aumente.
El rebote podría haber finalizado tras el rechazo en la banda de la media de 55 sesiones.
Resistencias 126-12+ 126-18+ 126-29 127-23
Soportes 125-26 125-19 124-19 124-14+
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Re: Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
por Fenix » Mié Jul 01, 2015 5:31 pm
Lo importante es tener ideas claras de inversión
Miércoles, 1 de Julio del 2015 - 15:52:00
Ya sé que ahora a lo mejor no toca….que tienen la cabeza en Grecia….que el objetivo ahora es minimizar potenciales pérdidas en la cartera y no tanto buscar inversiones rentables. Pero, siempre es importante tener ideas claras... de inversión.
Bolsa sobre deuda.
Un argumento que se ha mantenido en los últimos años, pero con pobres resultados.
Tiene sentido comprar bolsa, con primas de riesgo frente a la deuda elevadas desde una perspectiva histórica, y valoraciones fundamentales altas, pero no tanto como para hablar de burbujas.
Además, con los bancos centrales cada vez más hablando de recuperación económica (en todos los casos) y de normalización monetaria (en algunos) parece claro que la deuda debería consolidar niveles en niveles altos recientes. En el caso de la deuda core. Y el optimismo económico favorecería a la inversión en bolsa, donde esperamos que las empresas comiencen a mejorar sus pronósticos de resultados para los próximos meses.
Algo de esto se comienza a percibir también en los indicadores de sentimiento inversor, donde especialmente el GRAMI amenaza con caer de nuevo mostrando un mayor apetito por las bolsas desarrolladas frente a las emergentes. Y es que, al final, el optimismo como percepción racional que es también es selectivo en escenarios como el actual donde sigue habiendo mucha incertidumbre.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Miércoles, 1 de Julio del 2015 - 15:52:00
Ya sé que ahora a lo mejor no toca….que tienen la cabeza en Grecia….que el objetivo ahora es minimizar potenciales pérdidas en la cartera y no tanto buscar inversiones rentables. Pero, siempre es importante tener ideas claras... de inversión.
Bolsa sobre deuda.
Un argumento que se ha mantenido en los últimos años, pero con pobres resultados.
Tiene sentido comprar bolsa, con primas de riesgo frente a la deuda elevadas desde una perspectiva histórica, y valoraciones fundamentales altas, pero no tanto como para hablar de burbujas.
Además, con los bancos centrales cada vez más hablando de recuperación económica (en todos los casos) y de normalización monetaria (en algunos) parece claro que la deuda debería consolidar niveles en niveles altos recientes. En el caso de la deuda core. Y el optimismo económico favorecería a la inversión en bolsa, donde esperamos que las empresas comiencen a mejorar sus pronósticos de resultados para los próximos meses.
Algo de esto se comienza a percibir también en los indicadores de sentimiento inversor, donde especialmente el GRAMI amenaza con caer de nuevo mostrando un mayor apetito por las bolsas desarrolladas frente a las emergentes. Y es que, al final, el optimismo como percepción racional que es también es selectivo en escenarios como el actual donde sigue habiendo mucha incertidumbre.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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Re: Miércoles 01/07/15 ventas de autos, PMI manufacturero
por Fenix » Mié Jul 01, 2015 5:35 pm
Goldman Just Crushed The "Strong Fundamentals" Lie; Cuts EPS, GDP, Revenue And Profit Forecasts
Submitted by Tyler D.
06/30/2015 - 22:15
To summarize: the first revenue drop for the S&P in 5 years, a major downward revision in EPS now expecting just 1% increase in 2015 EPS, a 25% cut to GDP forecasts, a machete taken to corporate profits and 10 Yields, and not to mention double digit sales declines for some of the most prominent tech companies in the world. And that, in a nutshell, is the "strong fundamentals" that everyone's been talking about.
Chinese QE Calls Officially Begin: Bond Swap "Sucks Liquidity", "Contributes To Stock Slump", Broker Claims
Submitted by Tyler D.
06/30/2015 - 20:40
"Local debt issuance sucks liquidity, reduces banks’ capital to buy bonds, contributes to stock slump," Haitong Securities says. The only option, according to the firm, is outright debt monetization by the PBoC.
Submitted by Tyler D.
06/30/2015 - 22:15
To summarize: the first revenue drop for the S&P in 5 years, a major downward revision in EPS now expecting just 1% increase in 2015 EPS, a 25% cut to GDP forecasts, a machete taken to corporate profits and 10 Yields, and not to mention double digit sales declines for some of the most prominent tech companies in the world. And that, in a nutshell, is the "strong fundamentals" that everyone's been talking about.
Chinese QE Calls Officially Begin: Bond Swap "Sucks Liquidity", "Contributes To Stock Slump", Broker Claims
Submitted by Tyler D.
06/30/2015 - 20:40
"Local debt issuance sucks liquidity, reduces banks’ capital to buy bonds, contributes to stock slump," Haitong Securities says. The only option, according to the firm, is outright debt monetization by the PBoC.
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