Jueves 02/07/15 La situacion del empleo

[Fenix]

10:08 Los analistas de RBC han mejorado sus perspectivas para los metales preciosos ante un aumento del optimismo en los precios del oro, ya que la Fed podría elevar tipos más tarde de lo esperado.


10:00 Pedidos de fábrica EEUU mayo -1,0% vs -0,5% esperado
En abril +0,7% (revisado desde -0,4%)
Los pedidos de fábrica sin transportes subieron un 0,1% mensual en mayo frente al -0,1% anterior (revisado desde 0,0% preliminar).

Los pedidos de bienes duraderos se revisaron a -2,2% desde -1,8% preliminar. Pedidos de bienes duraderos sin transportes se revisaron a 0,0% vs +0,5% preliminar.

Datos moderadamente negativos para los mercados de acciones y el dólar. capital bolsa

[Fenix]

10:23 Bono EEUU septiembre. Próximo objetivo en 124-29
Análisis técnico SEB
Ayer se sumó un nuevo día de pérdidas netas - en línea con la tendencia subyacente. El próximo objetivo es el mínimo del viernes y luego el mínimo de junio en 124-14½ y el mínimo de noviembre de 2014 en 124-081/2.

Los 125-20/22 proporciona resistencia intermedia antes de las resistencias más importantes en 126-13 y 126-29.

Resistencias 125-21½ 126-00 126-12 126-29 127-23
Soportes 125-09 124-29 124-14½ 124-08½ 124-05

[Fenix]

10:37Los analistas de Bank of America han reducido el precio objetivo 2015 del oro (un 3,6%), plata (un 6,6%), platino (un 8,2%) y paladio (1,2%).

Bank of America recorta el precio objetivo del aluminio para 2015 a 1.742 desde 1.800 y del plomo a 1.861 desde 1.928 y del zinc a 2141. capital bolsa



10:44 S&P dice que el PIB griego se desplomará un 20% si hay un Grexit
Ampliación
Standard & Poor's ha estado contemplando lo que antes era impensable, pero parece cada vez más probable: un Grexit.

La agencia de calificación dice que sin el apoyo del Eurosistema - que estima en un 70 por ciento del PIB griego - los bancos de Grecia y el sistema de pago no podrían operar y, como muchos sospechan, tendría que cerrar.

S&P cree que el PIB real griego caería un 20 por ciento en cuatro años, como resultado de la salida del país de la zona euro.

Una nueva moneda griega podría depreciarse frente al euro y al hacerlo, causaría que el valor de la deuda público y privada denominada en euros se hinchara, lo que agravaría la situación, dice S&P.

Pero el resto de la zona euro estaría relativamente aislada, según la agencia de calificación, aunque un Grexit podría dañar los mercados de capital y aumentar los rendimientos, sobre todo en los países periféricos fiscalmente más vulnerables.

[Fenix]

11:24 Esto prueba que el rendimiento pasado no garantiza el éxito futuro
Aye Soe, de Standard & Poor's, ha analizado el rendimiento a tres y cinco años de cientos de fondos de inversión para ver cuánto tiempo permanecen en el percentil 25 y 50 superior.

Los resultados fueron sorprendentes. De acuerdo con Soe, "de los 682 fondos de renta variable nacionales que se encontraron en el cuartil superior en marzo de 2013, a finales de marzo de 2015 sólo el 5,28% había logrado mantenerse en ese cuartil superior".

Curiosamente ningún fondo se mantuvo en el cuartil superior durante cinco años (ver gráfico adjunto vía BI).

11:17 S&P 500 septiembre. Vuelve a probar la resistencia 2075/87
Análisis técnico SEB
El mercado ha vuelto al alza para volver a comprobar la resistencia en el extremo inferior de la "nube" en 2075 y un hueco aún abierto en 2083\87 - donde es probable que acechen los vendedores.

Es probable que la pérdida del soporte en 2060 implique más problemas y exponga el soporte de 2.048/39 o incluso 2030 de nuevo.

Se necesita la vuelta sobre 2094\00 para bajar la guardia.

Resistencias 2077\79 2083\87 2094 2100 2122
Soportes 2060 2048 2043 2039 2030

11:10 El cobre podría caer aún más según Bank of America Merrill Lynch
El banco estadounidense ha recortado su previsión para el cobre a 5.000 dólares por tonelada para el próximo año ante el débil crecimiento de la demanda de China.

El metal rojo, a menudo visto como un barómetro de la economía mundial, está negociándose actualmente en 5.788 dólares la tonelada, frente a los 6.255 dólares de principios de año y más de 7.000 dólares la tonelada el pasado verano.

Eso está presionando a los mineros a nivel mundial y plantea interrogantes sobre la profundidad de la desaceleración de China y cuándo el precio de los productos básicos tocará fondo. China consume más del 40 por ciento del cobre del mundo.

Se espera que la demanda de cobre de China ascienda un 2,5 por ciento este año, lo cual no es suficiente para absorber la mayor producción refinada interna, sugiriendo que las importaciones probablemente disminuirán este año. La mayoría de los pronósticos habían pronosticado un crecimiento del 4 por ciento este año.

11:04 El Grexit sería la injusticia social definitiva
Los analistas de Berenberg dicen que una salida de Grecia del euro empobrecería a los pobres a través de un aumento masivo de los precios y enriquecería a los más ricos.

10:57 La tasa de inflación “5Y5Y” de la eurozona sube a máximos de ocho meses
Un indicador clave de las expectativas de inflación del mercado en la eurozona subió a su mayor nivel en casi ocho meses, en una nueva señal de que el programa de compra de bonos de un billón de euros del Banco Central Europeo puede estar funcionando.

La tasa de inflación a cinco años dentro de cinco años (5Y5Y) se elevó al 1,8724 por ciento, su nivel más alto desde principios de noviembre 2014.

[Fenix]

12:00 Los mercados sufren de "Síndrome de Estocolmo"
Afirma Goldman Sachs
Goldman Sachs en una nota a clientes señala que "los mercados sufren del Síndrome de Estocolmo, que han comprado la noción de estancamiento secular en los EE.UU. y al mismo tiempo alabando la recuperación cíclica en Europa. Una simple mirada a los PIB muestra lo desconectada de la realidad que está esta visión.

Obviamente hay muchas razones para esta desconexión, pero creemos que la más obvia es la percepción de que la holgura económica en EE.UU. sigue siendo grande, mientras que el potencial de crecimiento en la zona euro ha caído. La presión inflacionista será el árbitro en esta contienda. Después de todo, el gap de producción en Europa es en realidad pequeño, la presión inflacionista debería repuntar. Mientras que en EE.UU. es grande, por lo que la presión inflacionista debería ser baja.

Seguimos viendo el euro/dólar en los 0,95 dentro de un año y el dólar/yen en los 130".

[Fenix]

13:09 Fitch recorta la previsión de crecimiento de EE.UU.
La agencia de calificación Fitch ha recortado su previsión de crecimiento de EE.UU. en 2015 al 2,2% desde el 3,1% anterior.

Añade que es poco probable que EE.UU. crezca al 3% o por encima durante 2016 y 2017.

13:05 FMI dibuja un escenario muy complicado para Grecia haya o no haya acuerdo
En un informe del Fondo Monetario Internacional se señala que Grecia necesitaría 36.000 millones de euros de dinero nuevo europeo en el marco del rescate de Atenas. Añade este informe:

- Grecia puede tener "nuevas necesidades de financiación sustanciales"
- Como mínimo deberán ampliarse los vencimientos de los préstamos europeos existentes.
- El PIB está sujeto a "muy considerables riesgos a la baja".
- Incluso si Grecia tuviera un superávit primario del 2,5%, y el crecimiento del PIB fuera del 1%, aún se requeriría una quita de deuda significativa.
- El FMI puede amortizar el préstamo griego en su totalidad de 53.100 millones de euros en el peor de los escenarios.

El FMI dibuja un escenario económico muy complicado para Grecia en cualquiera de los escenarios.

12:57 El ELA para los bancos griegos no es un "fondo infinito"
Bonnici del BCE
Bonnici, miembro del BCE, ha declarado que el programa del BCE de asistencia de liquidez de emergencia (ELA) para los bancos griegos no es un fondo infinito.

Recordemos que los bancos griegos sin esta liquidez quebrarían inmediatamente.

[Fenix]

13:31 Las 5 mejores inversiones de los últimos seis meses
Los analistas de Quartz detallan las 5 mejores inversiones en su opinión de los últimos seis meses:

- Acciones chinas: El Shanghai Composite ha subido más del 30% en la primera mitad del año. El Shenzhen A Share ha subido casi un 75%

- Gasolina: Aunque el precio del brent ha subido sólo un 13% desde principio de año, los futuros de gasolina han subido casi un 40% desde principios de año.

- Franco suizo frente al euro: Ha subido un 20% desde principios de año.

- Sector placer: El índice Barclays de este sector ha subido cerca del 10% en libras esterlinas.

- Netflix: Ha subido un 92% en la primera mitad del año.

[Fenix]

¿Quiere saber por qué caen los mercados o quiere tener un plan para evitar las pérdidas?

Carlos Montero
Jueves, 2 de Julio del 2015 - 13:45:00

En otras ocasiones hemos hablado sobre la controversia que hay en parte de la comunidad financiera sobre la aleatoriedad de los mercados. Una vertiente cree que es muy elevada, por lo que de nada sirven los análisis macroeconómicos, fundamentales o técnicos a la hora de intentar anticipar los movimientos de las bolsas. Otros creen sin embargo que aunque poco previsibles en el corto plazo, en el largo plazo los mercados tienden a acercarse razonablemente a las estimaciones. El problema de este segundo punto de vista es que existen un gran número de variables que no se pueden anticipar en ese largo plazo, por lo que un análisis estimativo a priori tiene poco valor práctico.

Me gusta la opinión que tiene el analista Ben Carlson al respecto. Carlson, observando el desarrollo del drama griego en el último par de semanas realiza las siguientes consideraciones:

En primer lugar, nadie sabe realmente lo que va a pasar en los mercados. En una conferencia en 2011, un respetado gestor de fondos de cobertura fijó la probabilidad de un Grexit en cerca del 95%. Incluso dio una fecha de cuándo sucedería. A día de hoy esta afirmación parece visionaria y muy inteligente, pero realmente no es así.

Si se ha seguido la saga griega desde el principio hasta ahora, es fácil darse cuenta de que incluso los expertos sobre la situación han estado modificando sus escenarios según los acontecimientos se desarrollaban. ¿Con qué frecuencia los economistas han cambiado la probabilidad de un Grexit?

El mismo gestor al que hacía antes referencia Carlson, hace unos meses fijaba la probabilidad de un Grexit menor al 20%.

Carlson añade que algunas de las personas más brillantes que él conoce son terribles inversores. El motivo es que buscan de manera constante la manera de explicar por qué las cosas suceden en los mercados. Incluso cuando están en lo cierto, es posible llegar a la conclusión equivocada de cómo reaccionarán los mercados ante el evento.

Volvamos al ejemplo de Grecia. Si hace unos meses nos hubieran dicho que con Grecia en suspensión de pagos y a un paso salir de la zona euro, el Eurostoxx 50 estaría a más del 10% del nivel de principios de año, nos hubiera costado creerlo.


Estar constantemente en busca de un catalizador que explique cada movimiento es una tarea inútil. En muchas ocasiones esos catalizadores no existen (esto refuerza la hipótesis de la aleatoriedad que comentábamos anteriormente).

A veces, incluso con la mirada en retrospectiva, los inversores no se ponen de acuerdo sobre las causas de un determinado movimiento.

Por supuesto, siempre se fijará un o varios “por qués” explicativos a posteriori. La gente anhela una buena historia, y muchas de las personas más inteligentes que trabajan en la industria tienen un exceso de confianza en sus habilidades. Convierten en una cuestión de ego dar justificación a cada movimiento del mercado. Algunos inversores se toman de manera personal cuando va en contra de sus posiciones y de los catalizadores elegidos.

Carlson afirma que hace mucho tiempo dejó de lado los “por qué”. No me interesa, añade, estar jugando constantemente al juego de las adivinanzas acerca de cómo las cosas sucederán, y que efecto tendrán en los títulos a nivel individual. No hay necesidad de añadir estrés innecesario a la ya compleja construcción del mercado.

No sé si la situación griega provocará una corrección en las bolsas. Tal vez sea un catalizador. Tal vez sea sólo una excusa para que los inversores tomen parte de los grandes beneficios acumulados en los últimos años. Tal vez sea ignorada.

De cualquier forma, los inversores harían bien en hacerse la siguiente pregunta. ¿Quieren tener razón sobre el motivo de la caída del mercado, o quieren tener un plan en marcha para hacer frente a esas caídas? Las dos no tienen que ser mutuamente excluyentes, pero adivinar los motivos de porque cae el mercado no provocará que no acumule grandes pérdidas si no tiene un plan para evitarlas.

Lacartadelabolsa

[Fenix]

14:07 National Oilwell Varco: nuestro punto de rotación se sitúa en 49.8
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 49.8.

Preferencia: la caída se mantiene siempre que la resistencia se sitúe en 49.8.

Escenario alternativo: por encima de 49.8, objetivo 51.5 y 52.6.

En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.

Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 48.72 y 50.71 respectivamente). Finalmente, National Oilwell Varco se negocia por debajo de su banda inferior diaria de Bollinger (se sitúa en 47.57).

[Fenix]

14:32 La culpa de la crisis griega no es la pereza
Los trabajadores griegos son los que más horas trabajan en Europa, mucho más que los trabajadores franceses o alemanes (ver gráfico adjunto, vía Forbes).

Como Statista señaló a principios de este año, "los datos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo muestra que los trabajadores en Grecia trabajaron una media de 42 horas a la semana, mucho más que los alemanes que sólo trabajaron 35.3.

Algunos expertos afirman que esto se debe a la naturaleza del trabajo en Grecia - la gente trabaja muchas horas en el sector agrícola y las tiendas que permanecen abiertas hasta tarde. No necesariamente tiene que ver con la eficiencia".


14:58 Índice Dólar. ¿Próximo objetivo 97,78?
Desde el rebote de la línea de tendencia de 1985 (dos veces probada y dos veces rechazada) el mercado ha continuado construyendo un patrón de onda constructivo para una próxima ruptura alcista.

El cierre de ayer por encima de la banda de la media de 55 días es otro signo positivo y ahora debemos dirigir nuestra atención al reciente máximos de la onda (1) en 97,78, el punto en el que esperamos ver como el mercado despliega una onda (3) hacia 101.07.

Resistencias 96.39 96.91 97.78 98.46
Soportes 95.88 95.47 94.84 94.68

[Fenix]

Las acciones chinas están experimentando una volatilidad sin precedentes

Jueves, 2 de Julio del 2015 - 15:52:00

El gráfico adjunto (vía BI Australia) muestra los mayores rangos intradía vistos en el índice Shanghai Composite de China en las últimas dos décadas. Cuatro de los rangos más grandes jamás registrados se vieron en las últimas dos semanas.

El 29 y 30 de junio de la semana pasada, desde el máximo a mínimo de la sesión, el rango fue de más de 400 puntos, el más alto jamás registrado. A pesar de que no entró el top ten, los 274 puntos del rango de ayer fue el décimo sexto más grande de la historia.


Si bien esto es en parte un reflejo de la reciente subida del índice, se ha duplicado en los últimos 12 meses. Incluso cuando se presenta en términos porcentuales, la volatilidad ha sido increíble. El rango del 29 y 30 de junio fue de más del 10%. En las últimas cinco sesiones el rango ha promediado un increíble 7,84%.

[Fenix]

Cost Of "War" With ISIS Hits $9.2 Million Per Day
Submitted by Tyler D.
07/02/2015 - 14:50

The American taxpayer is paying a hefty price to support the “battle” against the CIA’s “strategic asset” gone rogue. The damage: about $9.2 million per day or around $3 billion in total, meaning the US could have created around 67,000 average jobs with the money it's spent fighting the group.


Goldman: "Greece Will Remain In Euro Even If It Votes No", And How Markets Will React
Submitted by Tyler D.
07/02/2015 - 14:36

The time to negotiate the Greek referendum this Sunday has come and gone and at this point, one can only sit and wait as the vote results start trickling in on Sunday evening. And, as Goldman's Huw Pill prudently observes, the outcome of Sunday's Greek referendum is uncertain. "Regardless of the outcome, Greece will continue to face substantial economic dislocation in the shorter term." What is interesting is that Goldman says "Greece will ultimately remain in the Euro area even in the event of a ‘No’ vote."

[Fenix]

The Last Time This Happened In Credit, Bernanke Unleashed QE3
Submitted by Tyler D.
07/02/2015 - 12:07

While Carl Icahn's latest ramblings have brought attention to the 'bubble' in high-yield debt, we would note that the HY market has already dramatically diverged from the ongoing bubble in US equities and as we have been discussing for the past year, this is exactly the pattern we saw in 2008. However there is another aspect of the HY market that is flashing red, High yield debt downgrades are the highest since Lehman and the upgrade / downgrade ratio has tumbled to its lowest since the crisis... The last time this happened, Bernanke unleashed QE3 - are we about to see the same in a massive surprise to markets?


Russia Gets Involved: Tells Europe To Respect The Greek Choice
Submitted by Tyler D.07/02/2015 - 10:46

While Russia has been quiet on the sidelines of the Greco-European austerity-for-cash wrestling death match, offering assistance if it is needed and making new friends, it appears Putin is now getting more vocally involved:

*RUSSIA URGES EU TO RESPECT GREECE'S CHOICE IN REFERENDUM: RIA
*RUSSIAN ENVOY SEES NO THREAT OF GREEK EXIT FROM EURO AREA: RIA

A well-timed show of support for Greece from its potential alternate big brother may just be the ammo that Tspiras needs to reassure the people that they should vote without fear. With 3 days to go, we suspect fearmongering will rise.



Since 2007 The US Has Lost 1.4 Million Manufacturers, Gained 1.4 Million Waiters And Bartenders

[Fenix]

Fed Whisperer Hilsenrath Hints: Despite Jobs Miss, Yellen Will Hike In 2015
Submitted by Tyler D.
07/02/2015 - 10:24

There are two narratives, according to WSJ's Fed whisperer Jon Hilsenrath, that need to be considered when judging the Fed's next steps. First is, the economy stumbled in Q1 but everything will be awesome going forward (so we should hike rates); and a second newer narrative is the turmoil overseas which could be exaggerated by Fed actions. Hilsenrath hints today that despite the miss in jobs data, it remains above 200,000 and "suggests the U.S. economy finished the first half of the year with a solid foundation to weather turbulence from overseas," giving The Fed room to hike.

[Fenix]

The "Smartest Money" Is Liquidating Stocks At A Record Pace: "Selling Everything That’s Not Bolted Down"
Submitted by Tyler D.
07/02/2015 - 06:23

Buyout firms conducted 97 stock offerings in the second quarter, more than in any other three-month period. "It’s clear that we are currently in an environment of frothy valuations,” said Lise Buyer, founder of IPO advisory firm Class V Group. Her disturbing punchline: "The insiders - those with the most knowledge - are finding this a very good time to take some money off the table." In an echo of Leon Black, Frank Maturo, vice chairman of equity capital markets at UBS AG, said, “Private equity is selling everything that’s not bolted down."