Miercoles 19/08/15 Inflacion, Minutas del Fed

[Fenix]

7:40 Yum Brands: Asciende un 1,5% después de que el propietario de la marca KFC y Pizza Hut anunciara un nuevo responsable para su división de China mientras los inversores presionan a la empresa para realizar un spin off de ese negocio.

8:05 Target superas las previsiones de beneficio
Target (TGT) ha obtenido un beneficio por acción ajustado en el segundo trimestre de 1,22 dólares vs 1,11 dólares consenso. Mejora sus estimaciones para el conjunto del año a 4,60-4,75 dólares desde 4,50-4,65 anterior y frente a 4,61 dólares esperados por el consenso de analistas.

Los ingresos ascienden a 17.400 millones de dólares, en línea con lo esperado.

Los títulos de Target suben un 3% en pre-market.

[Fenix]

IPC EEUU julio mensual +0,1% vs +0,2% esperado

IPC mensual subyacente +0,1% vs +0,2% consenso
Miércoles, 19 de Agosto del 2015 -8:30:25

Datos moderadamente negativos para el dólar y moderadamente positivos para los mercados de acciones, ya que un menor dato de inflación se ve parcialmente compensado por una incremento en las ganancias reales semanales promedio.

[Fenix]

8:48 Vietnam devalúa el dong para mantener su competitividad
Las repercusiones de la devaluación de la semana pasada del yuan aún se dejan sentir en los mercados mundiales. Por tercera vez este año, Vietnam ha devaluado su moneda, el dong. Las autoridades están tratando de mantener competitivo el mercado de exportación del país, y existe una creciente preocupación por el impacto de una eventual alza de tasas de la Fed sobre la economía.

[Fenix]

9:10 La lira turca toca nuevos mínimos históricos
La lira turca continúa debilitándose frente al dólar (USD/TRY) rompiendo los 2,94 al alza y marcando un nuevo récord.


9:21 Société Générale recomienda posiciones largas en el dólar/lira turca
Los analista de Société Générale estar recomendando compra el dólar/lira turca (USD/TRY) con un objetivo en 3,2088.

El USD/TRY sube un 1,4 por ciento a 2,9359.

[Fenix]

9:49 El S&P 500 extiende los descensos y prueba la media de 200 sesiones
Las acciones estadounidenses extienden los descensos tras los primeros minutos de negociación y el S&P 500 ahora cotiza en 2080,80 (-0,77%), justo por encima de la importante media de 200 sesiones en 2.077,98.

9:41 La divergencia entre el S&P 500 y el High Yield es preocupante
La divergencia entre los bonos de alta rentabilidad y el S&P 500 sigue empeorando y envía otra señal de advertencia para los "toros" de la renta variable.

Utilizando el SPDR Barclays HY Bond ETF como una aproximación a los bonos de alta rentabilidad, se puede veer como las divergencias han precedido a un gran número de caída del S&P 500.

[Fenix]

10:25 Oro intradía: resistencia clave de corto plazo en 1121
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1121

Preferencia: Posiciones cortas debajo de 1121 con objetivos en 1109 y 1101,5 en extensión.

Escenario alternativo: Arriba de 1121 buscar mayor indicación al alza con 1127 y 1135 como objetivos.

Comentario técnico: Mientras 1121 sea resistente, es probable que haya una baja hacia 1109.

10:17 El Tenge kazajo sufre su mayor caída en 18 meses
Kazajstán ha permitido que el Tenge kazajo se debilite en su mayor cantidad desde la devaluación de hace 18 meses, lo que indica que el mayor exportador de crudo de Asia Central quiere adaptarse a la caída de las monedas de sus principales socios comerciales, China y Rusia.

El tenge disminuyó un 4,4 por ciento a 197 por dólar. Esa es la caída más pronunciada desde febrero 2014 cuando el banco central, que utiliza sus reservas en moneda extranjera para gestionar el tipo de cambio dentro de una banda de cotización frente al dólar, deprecio su divisa en un 20 por ciento.

[Fenix]

“Los días son largos, pero las décadas son cortas”
por Carlos Montero •Hace 15 horas

John D. Rockefeller dijo en una ocasión: “No trabaje por el dinero, deje que el dinero trabaje por usted.” La filosofía detrás de esta frase es muy sencilla. Invierta bien su dinero, y deje que él haga el trabajo duro. Otros grandes inversores como Buffet, Soros, Graham, Greenblatt, comparten esta misma filosofía. Hay otra cualidad de la inversión que subyace en su forma de invertir: La paciencia.

¿Pero porque es tan difícil tener paciencia en el mundo financiero? Barry Ritholtz cree que es por una cuestión filosófica. Veamos:

Ritholtz cree que los seres humanos por lo general no entienden el tiempo, lo que tiene un importante significado para los inversores. Estos, como el resto de humanos, son aparentemente conscientes de su importancia, pero no pueden conceptualizar el largo plazo. Están atrapados en el corto plazo.

El pasado, añade Ritholtz, es un conjunto nebuloso de recuerdos falibles e impulsos bioquímicos a menudo teñidos por el cálido brillo y color de rosa de la nostalgia. El pasado también puede ser más oscuro, traumático, doloroso, reprimido. Esas experiencias, a menudo mezcladas entre sí, establecen el color de nuestra perspectiva.

No es ninguna sorpresa que nuestras experiencias afectan las expectativas de futuro. Ni tampoco se necesita mucha imaginación para ver las ramificaciones que el pasado tiene en los inversores. Demasiadas buenas experiencias, o demasiado malas, van a cambiar las expectativas y la tolerancia al riesgo de los que trabajan en activos de riesgo.

Al considerar el futuro, es importante reconocer que si se tiene en cuenta un posible resultado, este no será más que uno de un conjunto infinito de posibles resultados, todos incognoscibles.

Muchos piensan que pueden anticipar lo que sucederá en el futuro. Dividimos estos "videntes" en dos grupos. Aquellos que por medio de experiencias pasadas y propias previsiones, establecen un futuro que desconocen por completo, y aquellos que en realidad pueden tener una visión de futuro que nadie más parece ser capaz de ver. Son capaces de discernir indicios de un acontecimiento futuro o un cambio social que no es accesible a todos los demás.

Todo esto nos lleva de nuevo a los inversores. Es de suma importancia entender que su percepción del futuro está coloreada con experiencias pasadas, por lo que es inútil imaginar lo que vendrá después. Muchas decisiones de inversión se realizan apoyándose en el espejo retrovisor.

La frase "Los días son largos, pero las décadas son cortas" revela de forma lúcida la subjetividad del paso del tiempo. Esto se refleja en muchos inversores que son incapaces de dejar que el tiempo trabaja por ellos. Algunos lo llaman falta de paciencia, Ritholtz lo ve como un problema cognitivo más fundamental.

Los seres humanos tienen dificultades para ser simplemente un cliente que permite que el tiempo trabaje en su nombre. Tal vez sea la mortalidad la causa por la que los humanos tratan al tiempo como enemigo en vez de como un aliado. Tal vez sea la forma en que se experimenta el tiempo. Algunas personas comprenden el tiempo intelectualmente, pero pocos lo consiguen emocionalmente.

Para aquellos que trabajan en el capital riesgo es crucial tomar todo esto en cuenta. El futuro es sólo un conjunto de posibilidades estadísticas y un conjunto de resultados con mayor o menor probabilidad. Comprender esto puede hacer la diferencia.

[Fenix]

10:50 El crudo se desploma tras los datos de inventarios
El futuro crudo WTI amplía los descensos después de conocerse que los inventarios crecieron más de lo esperado la semana pasada.

Los inventarios de crudo ascendieron a 2,62 millones de barriles la semana pasada frente a una caída de 2,2 millones que esperaba el mercado.

El crudo WTI se deja un 3,04% a 41,81 dólares por barril.

10:46 Bill Gross reitera que cree que la Fed subirá tipos en septiembre
Bill Gross, el reputado gestor que dirige el Fondo de Janus Global Unconstrained Bond, reitera que ve a la Fed subiendo tipos en septiembre.

[Fenix]

11:03 BNP Paribas ve un retraso en el recorte del RRR en China
Los analistas de BNP Paribas señalan que que la última inyección de liquidez del Banco Popular de China a través del Fondo Multilateral puede retrasar recortes del coeficiente de reservas obligatorias (RRR).

[Fenix]

11:24 La estrategia contraria sugiere estar largos en acciones
El veterano estratega del mercado de valores Richard Bernstein sigue siendo optimista sobre las acciones estadounidenses. Aunque el S&P 500 se triplicado desde sus mínimos de marzo 2009, el sentimiento del inversor muestra pocos signos de euforia.

"El mercado alcista de Estados Unidos ya dura más de seis años, pero los inversores aún no están enamorados con él", escribe Bernstein. "Los datos recientes de flujo de fondos de inversión siguen mostrando que los inversores están vendiendo habitualmente los fondos de acciones de Estados Unidos, pero están comprando fondos de acciones fuera de Estados Unidos."

En el mercado de valores, a menudo vale la pena hacer lo contrario de lo que hacen los demás.

"Sea temeroso cuando los demás sean codiciosos y codicioso cuando los demás sean temerosos", dice Warren Buffett.

"Cualquier persona con una estrategia contraria debe estar fascinado por estas tendencias", añadió Bernstein.

11:17 S&P 500 septiembre. Esperando la salida del rango
Análisis técnico SEB
Los vendedores respondieron ayer en la parte alta del rango, rechazando lo que podría haber sido una ruptura alcista limpia de la resistencia de 2107/14. Pero es probable que el soporte de 2080/73 siga atrayendo a compradores.

Todavía estamos esperando la salida de este rango para ver un movimiento direccional.

11:10 El bono EEUU podría subir a máximos de 2011 si la Fed sugiere una subida en septiembre
De acuerdo con los analistas de Morgan Stanley, el rendimiento del bono estadounidense a 2 años podría subir a su nivel más alto desde 2011, si las actas del FOMC muestran un sesgo hacia un incremento de tipos en septiembre.

[Fenix]

10 :41 "Los inversores están temiendo que China sea incapaz de poner en marcha su economía, volviendo a traer sobre la mesa de los operadores la preocupación por el crecimiento mundial", señalaba un trader.


Los emergentes amplían el ajuste
por Julian Yosovitch •Hace 9 horas
El ETF de mercados emergentes (EEM) ha ampliado las bajas quebrando soportes de mediano plazo y colocándose el miércoles en los 34.44 dólares.

Tras quebrar los mínimos de 36 dólares el índice ha quedado vulnerable a extender el ajuste y con chances de llevar a los precios hacia zonas inferiores apuntando a los 32 dólares e incluso la zona de 31.00-30.50 dólares, recortando el 61.8% de fibonacci de todo el avance iniciado en 2009 y nivel de soporte clave de mediano y largo plazo para el EEM.

Hasta tanto el mercado no de señales de reversión, permaneceremos con cautela y con chances de que las bajas se amplíen tal como lo mencionado y en caso de intentos alcistas vemos que el índice encuentra resistencia en los 36 dólares o potencialmente en los 38 dólares, mientras que los 40.50 son considerados la resistencia de mayor peso en el mediano plazo para el EEM.

Recién con el quiebre de tales escollos podremos especular con nuevos avances hacia zonas superiores de regreso a los máximos previos de 43-45 dólares e incluso apuntando a valores mas ambiciosos para adelante.

El negativismo en los emergentes es positivo para especular con un final de ajuste de mediano plazo sin embargo aun desde lo técnico el mercado no confirma tal recuperación y permaneceremos con cautela para esperar nuevas bajas siendo tal debilidad una importante oportunidad de compra de mediano plazo.

[Fenix]

Características de un mercado bajista (Parte I)

Carlos Montero
Miércoles, 19 de Agosto del 2015 - 12:00:00

Tarde o temprano el mercado bajista en las bolsas volverá. Después de seis años de mercado alcista quizás más temprano que tarde. No se puede adelantar cuando se iniciará, ni cuánto va a durar, ni que magnitud tendrá, pero sí hay cosas que se puede saber del próximo mercado bajista. Paul A. Merriman, fundador de Merriman Wealth Management, ha detallado 22 características de todo mercado bajista. Dada la extensión del análisis dividiremos el artículo en dos partes:

1. ¿Qué es un mercado bajista? Aunque el término se aplica muy libremente, hay una definición real generalmente aceptada: Un mercado bajista es un descenso del 20% o más, con una duración de al menos 60 días.

2. Si la caída es de más del 20% pero tiene una duración de menos de dos meses, se considera una corrección en lugar de un mercado bajista.

3. Un mercado bajista se desencadena cuando los inversores pierden la fe en el conjunto del mercado y disminuye la demanda de acciones. Esto tiende a ocurrir cuando la economía entra en una recesión, el desempleo es alto y la inflación está aumentando.

4. Los mercados bajistas son normales, pero no predominantes. Durante los últimos 200 años, el mercado de valores ha subido más de lo que ha disminuido. El mercado bajista representa sólo una minoría en la historia del mercado, pero esa minoría es bastante desagradable.

5. Al igual que los terremotos, los mercados bajistas son difíciles de predecir, pero especialmente peligrosos para aquellos que no estén preparados. Desde 1929, el mercado de valores de Estados Unidos ha experimentado 25 mercados bajistas, un promedio de uno cada 3,4 años.


6. Estadísticamente, estamos atrasados. El mercado bajista más reciente terminó en marzo de 2009 -hace más de seis años.

7. También como los terremotos, los mercados bajistas no duran para siempre. Esos 25 mercados bajistas duraron, en promedio, 10 meses.

8. También como los terremotos, los mercados bajistas pueden ser relativamente leves o muy duros. La pérdida media del mercado bajista es del 35%. La pérdida más pequeña fue del 21% en 1949; lo peor fue una caída del 62% desde noviembre 1931 a junio 1932.

9. Muchos de los inversores actuales han sufrido dos mercados bajistas bastante desagradables: El descenso del 58% entre 2000 y 2002 y una caída de 57% desde 2007 hasta 2009.

10. Los mercados bajistas atemorizan a aquellos que no están preparados para ellos. Millones de inversores mantienen el nerviosismo después de las caídas de 2008. Por mantenerse en efectivo, han perdido una fuerte y sostenida recuperación.

11. La historia de los mercados no es del todo mala. Los 25 mercados alcistas desde 1929 han durado un promedio de 31 meses - tres veces más que la media del mercado bajista. El promedio de estos mercados alcistas hizo subir a las acciones un 107%.

Carlos Montero
Lacaartadelabolsa

[Fenix]

13:29 Análisis técnico WTI NYMEX octubre. Se suaviza el descenso
Los indicadores de corto plazo en el gráfico semanal del WTI octubre señalan una tendencia claramente bajista en sintonía con el canal bajista de fondo.

A menos que se supere la resistencia de 44 dólares, el objetivo siguiente serían los 41,25 dólares.

12:56 Nasdaq Composite. Alcista de medio, pero debilidad de corto
Análisis técnico Noesis
Técnicamente el Nasdaq presenta niveles de soporte de medioplazo especialmente críticos, en la zona de 5063.4233 puntos. Lapérdida de esta zona supondría abandonar el escenario alcistaactual de medio plazo para iniciar una fase de mayor neutralidad.

Ahora bien, mientras esta cota de soporte se mantenga, laestructura actual permite la apertura de posiciones largas con stoploss de protección bajo 5047.83 puntos con primer objetivo en5110.00 puntos.

Alcista de medio, pero debilidad de corto. Posiciones largas en 5026.26.

12:27 Un gráfico que muestra los países con más riesgo de default
Los analistas de Bank of America han realizado un gráfico que muestra la deuda soberana de mayor riesgo del mundo. El mapa utiliza los precios de los CDS, que son derivados que pagan si un prestatario entra en default.

Los CDS soberanos se han utilizado como un tipo de seguro contra gobiernos soberanos que no pagan el dinero que deben. Como cualquier producto de seguro, el más caro es el que tiene más probabilidades de default.

Deuda venezolana es, con mucho, el país con mayor riesgos, y su seguro cuesta el doble que el griego o el de Ucrania.

El gráfico también muestra la mejora de España e Irlanda. El mercado cree que su deuda tiene muy poco riesgo, con los CDS cotizando por debajo de los de Italia o Portugal.

[Fenix]

Ha llegado el momento de vender el dólar

Miércoles, 19 de Agosto del 2015 - 13:54:00

Cualquiera que espere que el dólar suba cuando la Reserva Federal eleve las tasas de interés debería echar un vistazo a la historia. La moneda estadounidense se ha fortalecido una media del 9 por ciento durante los seis a nueve meses antes de que elevara tipos en los tres últimos ciclos de subida de tasas. Después de eso, el dólar ha caído una media del 6 por ciento en los seis meses siguientes.

La suposición de que el dólar tiene que subir cuando la Fed suba tipos no está confirmada por la historia. El dólar tiende a subir antes de un alza en las tasas reales, pero es uno de esos casos en los que la gente compra con el rumor y vende con la noticia.

"La Fed tiene previsto aumentar las tasas de interés este año por primera vez en casi una década", dice Rachel Evans, Andrea Wong. "Eso impulsó a la moneda estadounidense, estimulando a los hedge funds y otros grandes especuladores a acumular posiciones que se beneficiarían de una mayor fortaleza del billete verde.

El índice Bloomberg del dólar, que monitoriza la divisa estadounidense contra 10 principales contraparte, sube un 6,8 por ciento este año. Se espera que la moneda se fortalezca a $1,06 por euro y ¥125 a finales de año, según las encuestas de Bloomberg a analistas.

En anteriores ciclos de subidas de tipos, la Fed elevó una media de un 2,25 por ciento durante el primer año. Esta vez, los responsables políticos tienen como objetivo situar el tipo de referencia en sólo el 1,625 por ciento a finales de 2016. La devaluación del yuan de China esta semana puede disminuir ese ritmo aún más.

Esto significa que la caída del dólar podría ser más pronunciada en esta ocasión ya que la Fed no va a tensionar los tipos de una manera tan agresiva como en los ciclos de 1994, 1999 y 2004. El crecimiento económico de Estados Unidos ha sido desigual y la inflación se mantiene muy por debajo del 2 por ciento del objetivo de la Fed en medio de la desaceleración del crecimiento mundial y una caída de precios de los commodities.


El dólar cayó un 9,3 por ciento en los seis meses siguientes a la primera aumento de tipos en 2004, aun cuando la Fed tensó tipos en 100 puntos básicos. El mismo patrón se mantuvo en 1994, cuando el dólar se desplomó un 6,9 por ciento, y en el año 1999, cuando perdió un 1 por ciento.

Sin embargo, el telón de fondo de un aumento potencial de la tasa se ve diferente en esta ocasión, de acuerdo a Adam Cole, jefe de estrategia de divisas de Royal Bank of Canada. Todos los ciclos de subidas de tipos son diferentes y la reacción del mercado depende de por qué la Fed está elevando las tasas, así como el contexto mundial.

Con una serie de bancos centras desde China y Australia a Europa y Japón, recortando tipos, comprando bonos e interviniendo en los mercados de divisas, la recuperación de Estados Unidos tiene un aspecto sólido en comparación.

Los bonos estadounidenses a dos años dan una rentabilidad mayor que los bonos de 18 países desarrollados, según datos compilados por Bloomberg. Un aumento en los rendimientos, impulsado por un aumento de la tasa del banco central, podría mejorar aún más el atractivo de la deuda denominada en dólares.

Los operadores están otorgando una probabilidad del 46 por ciento a una subida de tipos de la Fed en septiembre.

Tras el anuncio de la primera subida de tipos, el dólar puede sufrir una oleada de ventas. Una gran parte de lo que vaya a hacer la Fed, ya está descontado por el mercado."


Fuentes: Rachel Evans, Andrea Wong
Carlos Montero
Lacartadelabolsa

[Fenix]

15:52 Esto no se ve como una burbuja tecnológica
Parece que cada día nos enteramos de alguna aplicación novedosa que consigue financiación por decenas de millones de dólares y, a veces miles de millones de dólares. Silicon Valley está acuñando una gran cantidad de millonarios en este momento.

Para algunos observadores del mercado, estas anécdotas suenan mucho a la burbuja tecnológica de finales de 1990 que terminó con un colapso de la bolsa. ¿Estamos reviviendo esa burbuja puntocom?

Los datos reales sugiere que no.

Andreessen Horowitz de Benedict Evans tuiteó este gráfico de los últimos 35 años de financiación privada y financiación pública en la industria tecnológica.

En la actualidad, el dinero está fluyendo a la mitad del ritmo que durante el pico en 2000.

15:27 Bono EEUU septiembre. Momento clave de corto plazo
Análisis técnico SEB
Dos fuerzas opuestas se enfrentan en estos momentos. El soporte dinámico "Tenkan-Sen" se mantiene, pero la vela alcista del lunes fue negada por la acción del precio de ayer.

La pérdida del soporte de 127-13/06 abriría la puerta a una caída a 126-17.

14:57 ¿Dónde ven más oportunidades los ejecutivos del sector tecnológico?
La revolución móvil puede ya tener ocho años de edad, pero los ejecutivos del sector Tecnológico piensan que el móvil es la principal oportunidad para el crecimiento en los próximos 24 meses.

La consultora KPMG habló con 111 ejecutivos de tecnología para saber en que están entusiasmados. Como este gráfico de Statista muestra, la atención médica y la analítica de datos están pisando los talones a la revolución móvil.

14:26 Celgene: el MACD se sitúa por debajo de su línea de señal
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 137.4.

Preferencia: siempre que se mantenga la resistencia en 137.4, pondremos las miras en 117.6.

Escenario alternativo: por encima de 137.4, objetivo 144.3 y 148.4.

Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es positivo.