Miercoles 20/10/10 Yahoo, Altria, Delta, eBay, Genzyme, MS,

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Yahoo duplica con creces sus ganancias del tercer trimestre

Dow Jones Newswires

Yahoo Inc. duplicó con creces sus ganancias del tercer trimestre gracias a una disminución de los costos y a la venta de HotJobs, si bien las proyecciones de ingresos para el trimestre actual se ubicaron por debajo de las expectativas.

Para el cuarto trimestre fiscal, Yahoo espera registrar ingresos, excluyendo los costos de adquisición de tráfico, de entre US$1.130 millones y US$1.230 millones, rango que se ubica por debajo de la estimación promedio de US$1.260 millones.

Las acciones de la compañía, sin embargo, sumaban 1,4% a US$15,70 en las negociaciones posteriores al cierre luego que la ganancia básica en el trimestre pasado fuera mejor que lo esperado y que la presidente ejecutiva, Carol Bartz, resaltara el crecimiento de los ingresos por publicidad gráfica y la mejoría en los márgenes operativos.

Los ingresos generados por la publicidad gráfica propia y operada subieron el 17% mientras los ventas de publicidad en búsquedas cayeron el 7%.

Yahoo finalizó el tercer trimestre con una ganancia de US$396,1 millones, o 29 centavos por acción, lo que representa un alza frente al beneficio de US$186,1 millones, o 13 centavos por acción, de un año atrás. Los resultados más recientes incluyeron un fuerte impulso de la venta de HotJobs así como por cargos de reestructuración, mientras que el año previo incluyó el beneficio producto de la venta de Alibaba.com contrarrestado por partidas de reestructuración y tributarias.

Al excluir estos cargos, las ganancias aumentaron de 10 centavos a 17 centavos. Los analistas recientemente habían proyectado 15 centavos.

Los ingresos totales aumentaron 1,6% a US$1.600 millones, lo cual se ubica dentro de la proyección de la compañía emitida en julio de entre US$1.570 millones y US$1.650 millones. Los ingresos excluidos costos por comisiones de adquisición de tráfico pagados a socios de comercialización, cayeron el 0,6% a US$1.120 millones.

El margen operativo ascendió de 5,8% al 11,8% mientras que los costos operativos bajaron 5,6%.

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Intel invertirá entre US$6.000 millones y US$8.000 millones en mejoras a sus plantas

Por Nathan Becker

Intel Corp. anunció el martes planes para invertir entre US$6.000 millones y US$8.000 millones para mejorar su tecnología manufacturera en instalaciones de Estados Unidos, incluyendo la construcción de una nueva planta en Oregon.

Las mejoras se producen en momentos en que Intel busca producir sus microprocesadores de próxima generación de 22 nanometros en cuatro plantas en Arizona y Oregon, junto a una nueva planta prevista para el 2013. Los nuevos chips permitirán producir diseños de aparatos más refinados, de mayor desempeño y con baterías de mayor duración a un costo menor, agregó Intel.

Las acciones de Intel se cotizaban el martes por la tarde con pocos cambios a US$19,21 en el Nasdaq.

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NetJets pedirá 50 aviones corporativos a la brasileña Embraer
Por Peter Sanders

ATLANTA (Dow Jones)-El operador de jets corporativos NetJets Inc. informó el lunes que había firmado un pedido de 50 nuevos aviones corporativos pequeños con el fabricante brasileño Embraer, una señal de que la empresa cree que la atribulada industria de aviación está lista para registrar un repunte.

NetJets, filial de Berkshire Hathaway Inc., fue seriamente afectada por la recesión cuando los viajes en jets privados sufrieron una gran contracción que comenzó hace dos años. El pedido de 50 jets de seis asientos Phenom 300 incluye una opción para otros 75 adicionales. NetJets espera recibir las primeras entregas a partir de 2013.

Según los precios de lista, el valor de la compra podría superar los US$1.000 millones, indicó NetJets. Pero los clientes generalmente reciben fuertes descuentos de parte de los fabricantes de aviones cuando hacen grandes pedidos.

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Korea -0.84%, Australia -1.59%

Euro down 1.3728, yen up 81.42

Au down 1,335.10, oil up 79.58

Los futures del Dow Jones 35 puntos a la baja.

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Perú y Bolivia, en nueva relación con pacto marítimo
martes 19 de octubre de 2010 16:34 GYT
Imprimir[-] Texto [+] Por Enrique Castro-Mendívil
ILO, Perú (Reuters) - Bolivia y Perú pusieron fin el martes a años de roces políticos entre sus presidentes Evo Morales y Alan García, con un acuerdo que permitirá al país altiplánico tener acceso al océano Pacífico para sus vitales exportaciones, un acercamiento calificado de histórico.

El socialista Morales y el liberal García sellaron el pacto en el puerto de Ilo, en el sur del país, que amplía un convenio suscripto en 1992 y por el cual Perú cedió a la mediterránea Bolivia una zona franca industrial y comercial.

"Este encuentro es para relanzar una nueva amistad, una nueva estrategia de integración de Bolivia con Perú", dijo Morales en un discurso tras la firma del acuerdo, en un estrado levantado con el mar como telón de fondo.

Morales, un líder indígena contrario al libre mercado Y aliado del izquierdista mandatario venezolano, Hugo Chávez, llegó a Perú con una nutrida delegación de autoridades militares y civiles para una visita de menos de un día.

Se trata del primer acuerdo relativamente importante entre Morales y García, bajo cuyos Gobiernos el comercio entre los dos países vecinos se ha mantenido en niveles bajos.

Con el convenio de 1992, Perú cedió a Bolivia una franja costera ubicada a 17 kilómetros de Ilo, entre los departamentos sureños de Moquegua y Tacna, este último fronterizo con Chile. El pacto tiene una vigencia de 99 años renovables.

Además, Perú concedió una extensión territorial de 163,5 hectáreas dentro de la Zona Franca Industrial de Ilo, por un plazo de 50 años renovables.

Ahora, el pacto se amplió con mayores facilidades portuarias y de libre tránsito en la zona concedida a Bolivia, donde se podrán instalar industrias bolivianos y almacenes de carga para la exportación de sus productos, como minerales.

Asimismo, el acuerdo renueva por 99 años una zona franca turística en Ilo, en la que se podrá construir con capitales bolivianos un muelle deportivo y de pesca. Y se amplía el área concedida de 2 kilómetros cuadrados a 3,6 kilómetros cuadrados, la que se denominará "Mar Bolivia", según el pacto suscrito.
"Este protocolo complementario nos abre la puerta intercontinental, el mar es para el comercio mundial, el mar es para que los productos de nuestros pueblos puedan circular y tener acceso a estos puertos", afirmó Morales.

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* Para un datos sobre el pacto, hacer clic

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BOLIVIA EN EL PACIFICO

La cita presidencial fue facilitada, según el Gobierno de La Paz, por la reciente entrega por parte de Lima de dos ex funcionarios derechistas bolivianos que se habían refugiado en Perú para evadir juicios por corrupción.

Morales y García -un ferviente promotor de la inversión privada- han chocado varias veces en los pasados cuatro años por cuestiones ideológicas y de política internacional.

Perú se mantuvo el año pasado sin embajador en La Paz durante 45 días, luego de que Morales calificara como "genocidio del neoliberalismo" la muerte de 34 policías e indígenas en una protesta en la Amazonía peruana contra el Gobierno de García.

El pacto entre Perú y Bolivia se produce en momentos en que ambos países mantienen diferencias sobre la frontera marítima y acceso al mar, respectivamente, con su vecino Chile.
Bolivia ha concentrado sus esfuerzos en lograr una salida soberana al mar por el puerto norteño chileno de Arica, algo que Santiago ha rechazado varias veces.

Perú, Bolivia y Chile se enfrentaron en el siglo XIX en la llamada Guerra del Pacífico, en la cual Perú perdió la región de Arica y Bolivia su salida al mar.

Un tratado entre Lima y Santiago establece que cualquier cesión de soberanía por parte de Chile a Bolivia por territorio que fue peruano debe ser consultada a Perú.

"El retorno al mar es irrenunciable para los bolivianos y bolivianas. Este trabajo continuará, esperamos, que con la comprensión de todos, un día Bolivia recupere una salida al mar con soberanía", afirmó Morales.

El presidente García, tras resaltar la firma del acuerdo ampliatorio de acceso de Bolivia al mar para sus exportaciones, saludó la nueva relación con Morales que pone fin a "viejas rencillas" y apoyó la pretensión boliviana de salida al mar.

"Creo amigo y hermano Presidente que esto es mucho más que las palabras, o los puntos de vista literarios que a veces nos han separado, estos son hechos históricos en favor de los pueblos", dijo el mandatario durante su discurso.

"Nos interesa fortalecer a nuestro pueblo sudamericano y decir, como lo dije en 1990, el Perú jamás será un obstáculo en el diálogo bilateral que debe conducir a que Bolivia recupere su salida soberana al mar", refirió García.

Morales y García, quienes se abrazaron varias veces en señal de amistad y se condecoraron mutuamente, colocaron una ofrenda floral en la estatua del héroe peruano de la guerra con Chile, el almirante Miguel Grau.

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On Deck Wednesday: Beige Book, Boeing, Morgan Stanley

By Matt Phillips
Economics:

2 p.m. — Federal Reserve Beige Book is released. “The data for the balance of the week is rather second tier, and we doubt the Beige Book will influence anyone’s thoughts beyond what recent data has done,” wrote David Ader, a bond watcher over at CRT Capital.

Earnings

There will be some earnings, however. Here are some of the more high-profile companies due to report:

Boeing
eBay
E*TRADE Financial Corp
Altria Group, Inc.
Morgan Stanley
M&T Bank
United Technologies
Wells Fargo

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Metales al alza

Copper October 19,22:19
Bid/Ask 3.7267 - 3.7289
Change +0.0152 +0.41%
Low/High 3.6877 - 3.7339
Charts

Nickel October 19,22:12
Bid/Ask 10.5317 - 10.5720
Change +0.0342 +0.33%
Low/High 10.4744 - 10.6051
Charts

Aluminum October 19,22:17
Bid/Ask 1.0458 - 1.0464
Change +0.0084 +0.81%
Low/High 1.0374 - 1.0479
Charts

Zinc October 19,22:19
Bid/Ask 1.0638 - 1.0641
Change +0.0068 +0.64%
Low/High 1.0561 - 1.0683
Charts

Lead October 19,22:18
Bid/Ask 1.0683 - 1.0700
Change +0.0021 +0.20%
Low/High 1.0637 - 1.0723
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A donde va Francia.....
...otros paises del occidente probablemente la sigan.

Las huelgas en Francia han sido provocadas por el querer aumentar la edad de jubilacion en dos anios. Francia enfrenta una deuda de las pensiones publicas de $45 billones. La propuesta ha sido aprobada en la camara baja y pasara a votacion en el Senado esta semana y no es otra cosa que uno cuota inicial de las deudas de Francia. El asunto es si Francia y los demas paises del occidente van a tomar medidas para recortar los beneficios antes de que sea muy tarde y se hundan bajo su peso, arrastrados por los intransigentes sindicatos de los trabajadores publicos.

Lo triste es que el 70% de los Franceses apoya a los huelguistas. Ellos piden que se les aumente los impuestos a las empresas que ya enfrentan un pago de impuestos del 40%

Esta es una leccion para los americanos que deben evitar hacer esas promesas en primer lugar.

Sarkozy que es muy amigo de no querer medir el PBI si no el indice de felicidad, no puede pagar las pesiones y las promesas de beneficios sociales con una sonrisa. Y lo que nos ensenia la huelga es que una nacion que sacrifica el crecimiento economico sacrifica tambien a las pensiones de los trabajadores. Y no hay ninguna razon para sonreir acerca de ello.


Where France Goes . . .
. . . other Western entitlement nations are likely to follow.

Americans arriving in Paris these days will notice that France's planes, trains and automobiles are all being slowed or stopped by nationwide protests over President Nicolas Sarkozy's proposal to raise the retirement age by . . . all of two years. Protesters are blockading refineries, truckers clog the roads, and yesterday air-traffic controllers walked off the job. Hundreds of schools around the country are closed, leaving students free to declare their solidarity with pensioners.

Mr. Sarkozy's reform is intended to shore up France's public pension system, which faces a €32 billion ($45 billion) shortfall. But this modest reform, which has passed the lower house and is scheduled for a vote in the Senate this week, is merely a downpayment on France's unfunded liabilities. The larger issue is whether France and other Western nations will grapple with their entitlement obligations before it's too late, or sink under their weight, dragged down by intransigent government-employee unions.

Sound familiar, Californians?

France's prospects don't look good: Some polls show that as many as 70% of the French support the protesters, who seem to think the budget shortfalls can be addressed by raising payroll taxes on businesses, currently north of 40% for employers.

The ironic core of France's problems was well-expressed, albeit inadvertently, by a student protester named Pascal. "I've not even started working yet, but I will now have to work longer—that is, if I can find a job," the young man told Sky News. French youths now anticipate retirement before they even have jobs, which are harder to get because of the costs on business of financing that anticipated retirement.

The scope of the protests is all the more remarkable given the smallness of the reform: Besides raising the minimum retirement age to 62 from 60, the government wants to raise the age of eligibility for a full state pension to 67 from 65. This is in a country where average life expectancy is 81.5 years today, up from 70.2 years in 1960, according to World Bank figures.

Across Europe, the recession that began in 2008 has laid bare how unaffordable the extravagant promises of the welfare state have become. Even in the U.K., where the government of David Cameron is due to announce some £83 billion ($131 billion) in budget cuts over five years, spending will only come down to the pre-crisis levels of 2008—a little over 40% of GDP from 50% today.

To their credit, the British have so far mainly only grumbled about the cuts, while their friends across the Channel look for another Bastille to storm. But the striking feature in both countries is how little talk there has been among policy makers about restoring economic growth, to say nothing of cutting top marginal tax rates, currently at a statutory rate of 50% in Britain and an effective rate of 50% in France. What a pity.

They might want to look at a study conducted by Gavekal Research earlier this year, which compared economic growth in the U.K. to government spending over the past 40 years. The trend was clear: The bigger the bite the government takes out of the economy, the slower the average growth rate.

The obvious lesson for America is to avoid the mistake of imposing such unaffordable entitlements in the first place. Ronald Reagan helped the U.S. dodge that fate in the 1980s, but President Obama has put us back on the road to fiscal perdition. Europe shows what happens when entitlements are too big and expensive to afford—but also too big and entrenched to reform.

As for Mr. Sarkozy, he has become fond of decrying the very concept of gross domestic product, preferring instead to measure national happiness, as they do in Bhutan. But the French government can't pay its retirement and welfare promises with smiles. And if the current week of strikes teaches anything, it's that a nation that forgoes economic growth ultimately forsakes its pensioners. And there's little to smile about in that.

[Arnold]

Conoce las cinco tendencias tecnológicas que marcarán el 2011
19 de Octubre de 2010

La privacidad, una de las tendencias tecnológicas del 2011.

Como cada año, la Asociación de Consumidores de Electrónicos (CEA, por sus siglas en inglés) presentó un informe en el que revela las cinco "tendencias tecnológicas que se espera influyan en los productos electrónicos de consumo" en el 2011.

Según la CEA estas tendencias tienen que ver con: 1) tecnología y privacidad, 2) el futuro del video, 3) la banda ancha móvil y 4G, 4) la tecnología "verde" y, 5) el futuro de las apps.
"La industria tecnológica siempre está cambiando, evolucionando e innovando", aseguró Gary Shapiro, presidente de CEA, quien agregó que dichas ideas "están revolucionando nuestra vida e impactando el mercado".

El informe también asegura que nuestra vida está tan interconectada con la tecnología que es difícil determinar si ésta nos está manejando o si es al revés.

"Con cada nueva generación de usuarios que usen tecnología en forma rutinaria desde una edad temprana, esta relación se hará cada vez más cercana, haciendo que en un futuro ambas partes sean indivisibles", dice el reporte.

Entre los grandes ausentes de las tendencias del 2011 se encuentran las tabletas electrónicas, la tecnología en 3D y los libros electrónicos. A continuación un vistazo a las tendencias que podrían marcar el próximo año.

Tecnología y privacidad

"La minería de datos llegó para quedarse. Hay demasiado dinero en juego como para imaginarse lo contrario", asegura Sean Murphy, analista de CEA.

Pero advierte que las compañías que quieran utilizar la información personal que la gente pone en línea deberán pagar por ello.

Ante los problemas que este tema ha generado en sitios como Facebook, Murphy sugiere que el asunto seguirá presente en el 2011, pero con la posibilidad de generar una ganancia económica para los usuarios.

"Las compañías utilizarán este modelo porque se convierte en una transacción donde el consumidor autoriza el uso de su información como parte de un acuerdo de negocios", asegura.

La organización de defensa de consumidores de EE.UU. Consumers Watchdog, le dijo a la BBC que la idea era positiva, asegurando que el problema en la actualidad es que las empresas "miran sobre tu hombro cuando estás en línea y tú no tienes idea de que tu información está siendo compartida".

El futuro del video

El 2011 será el año en el que se consolide la tendencia del video bajo demanda, según CEA.

La asociación afirma que "los consumidores se relacionarán más con programas, contenidos y shows individuales que con los canales o agregadores que los transmiten".

Los usuarios "descubrirán contenido en forma proactiva, lo recomendarán y lo verán en su propio tiempo y en el dispositivo de su preferencia, y no a través de una programación predeterminada", dice el informe.

CEA destaca un cambio de actitud en el consumidor de video, a raíz de la llegada del HD o alta definición. Los usuarios que miran videos en la web, dicen, pasaron de ver sólo videos cortos a mirar programas de televisión o películas en la red.

En ese sentido, la organización reconoce que empresas como Apple, Google o Amazon están a la vanguardia con los productos que están lanzando para que, a través de apps, el contenido en video pueda verse en la TV o en dispositivos portátiles.

Banda ancha móvil y 4G

CEA da por descontado que la era de los teléfonos inteligentes está entre nosotros, pero plantea que en el año por venir la conectividad a internet vía celular comenzará a ser una tendencia importante.

La lógica es que más personas serán atraídas al mercado de los nuevos dispositivos y ello hará que los hogares comiencen a deshacerse de los cables en favor de la tecnología inalámbrica.

La introducción de las redes de telefonía celular 4G -una versión más rápida que el 3G- supondrá también que algunos usuarios abandonarán las conexiones tradicionales a internet para conectar todos sus dispositivos en casa a través de la red celular.

La asociación aclara que el porcentaje que hará este cambio aún será pequeño dado que la infraestructura podría no responder a las necesidades de internautas experimentados que gustan de jugar en línea o transmitir videos constantemente.

Tecnología "verde"

La tecnología será más verde en el 2011, según la Asociación de Consumidores de Electrónicos.

Su analista, Jessica Booth, cree que el alto precio de la energía, la crisis económica y el apoyo del gobierno de EE.UU. a las innovaciones ecológicas, traerán consigo una avalancha de creatividad "verde" en la industria.

"La tecnología verde le da a los consumidores una solución para su glotonería energética frente a una crisis económica y de recursos", afirma Booth.

La analista cree que habrá más opciones de productos ecológicos en el mercado porque las condiciones implican que, por primera vez, lo "verde" también es negocio.

El futuro de las apps

Las aplicaciones en los teléfonos inteligentes están cambiando a la industria y están creando un nuevo modelo en internet. Y CEA cree que esta tendencia continuará creciendo el próximo año.

En la actualidad hay más de 400.000 apps disponibles para varios celulares en una amplia gama de sistemas operativos.

"Uno de los principales beneficios de las apps es la habilidad de transformar un dispositivo en algo más que para lo que fue creado. Un teléfono celular se convierte en una consola de videojuegos, un recetario, o una revista" escribe Shawn G. DuBravac.

Su éxito reside en esa capacidad de transformar dispositivos, asegura, por lo que para que puedan repetir su victoria en otros aparatos como televisores o impresoras deberán repetir la fórmula.

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El rescate del gobierno ha tenido ganancias del 8.2% porcentaje mucho mas altos que el de los bonos del gobierno Americano.

El BOE da indicaciones que seguiran comprando mas securities. (bonos)

El dolar se debilita.

United Technology reporta mejores resultados a los esperados.

Altria igual.

Los futures del Dow Jones estan 32 puntos al alza y subiendo.

Yields up 2.49%

Oil up 80.22

Au up 1,342, futures cu up 3.76, Ag down.

+35

Libor 0.29%, igual.

Europa al alza, el Asia cerro mixta.

Miller de Leg Mason dice que ahora es el mejor momento para compra acciones del desde los 80s.

Euro 1.3843, dolar down.

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Abbott reporta mejores resultados a los esperados. 1.05 vs. 1.04

Morgan Stanley tambien reporta 0.23 vs 0.21, ventas 6.78B vs. 6.65 B tambien mejor a las esperadas. Sus acciones al alza.

D. Bove dice que trading para MS fue debil en el trimestre, asi como fixed income (renta fija)

Apple muestra hoy dia su nuevo software para Macintosh.

Wells Fargo reporta ventas de $20.9 vs. 20.93, 0.90 de EPS (ganancias por accion)

Yields down 2.48%

+28

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Metales al alza

Copper October 20,07:39
Bid/Ask 3.7340 - 3.7356
Change +0.0225 +0.61%
Low/High 3.6877 - 3.7575
Charts

Nickel October 20,07:39
Bid/Ask 10.6088 - 10.6396
Change +0.1113 +1.06%
Low/High 10.4744 - 10.7008
Charts

Aluminum October 20,07:39
Bid/Ask 1.0454 - 1.0461
Change +0.0079 +0.77%
Low/High 1.0374 - 1.0542
Charts

Zinc October 20,07:39
Bid/Ask 1.0776 - 1.0783
Change +0.0206 +1.95%
Low/High 1.0561 - 1.0833
Charts

Lead October 20,07:39
Bid/Ask 1.0787 - 1.0805
Change +0.0124 +1.16%
Low/High 1.0637 - 1.0849

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Brasil intenta depreciar el real

Por John Lyons y Matt Phillips

SÃO PAULO—El ministro de Hacienda de Brasil, Guido Mantega, subió los impuestos a la inversión extranjera en ciertos títulos de renta fija por segunda vez en un mes. La medida constituye la más reciente decisión para proteger a la economía de una "guerra cambiaria" que Mantega afirma ha hecho subir al real.

La divisa brasileña se depreció a 1,68 por dólar, frente al cierre del lunes de 1,67. El incremento de los impuestos, que entraron en vigencia el martes, apunta a hacer más costoso especular con la moneda brasileña.

El real ha subido alrededor de 35% desde comienzos del año pasado, lo que lo convierte en una de las monedas más fuertes del mundo. Goldman Sachs incluso ha llamado al real una de las divisas "más sobrevaloradas".

El aumento impositivo de Brasil es sólo un ejemplo de cómo los gobiernos están luchando para controlar los flujos de inversión del extranjero y la rápida apreciación de sus monedas.

Las economías emergentes alrededor del mundo han atraído grandes olas de inversión, gracias a sus perspectivas de crecimiento relativamente mejores y sus mayores rendimientos. Esto ejerce una presión alcista sobre sus divisas, lo que perjudica a los fabricantes y exportadores a medida que sus productos se vuelven menos competitivos.

Los economistas señalan que la caída del real el martes sugiere que los inversionistas están apostando a que Brasil tomará medidas adicionales para enfriar el real. La moneda brasileña cayó más después de que China, un importante comprador de las exportaciones brasileñas, elevara sus tasas de interés, lo que podría desacelerar la economía del gigante asiático.

Como cualquier medicina fuerte, las medidas tributarias de Brasil pueden tener efectos secundarios no deseados. Incrementan el costo del crédito en el país, ya que los prestamistas extranjeros pasan parte del nuevo gravamen a los prestatarios locales. Además, pueden incrementar las oscilaciones cambiarias en la medida que los inversionistas especulan sobre cuándo se anunciará un nuevo conjunto de políticas.

Aunque los aumentos de impuestos en Brasil lograron un impacto de corto plazo, muchos economistas dudan de que los efectos se prolonguen. Esto se debe a que los impuestos no abordan una razón fundamental por la que está entrando un gran flujo de dólares a Brasil y apreciando al real: la tasa de interés de referencia brasileña de 10,75%, una de las más altas del mundo.

La creciente carga de la deuda de Brasil y sus mayores déficits implican que el gobierno debe establecer tasas de interés altas para atraer a los prestamistas. Los elevados rendimientos también atraen operaciones especulativas de inversionistas que toman prestado donde las tasas son casi nulas, como en Estados Unidos y Japón, depositan el dinero en Brasil y se embolsan la diferencia.

La manera más simple que tiene Brasil de quitarle presión a su moneda es bajar las tasas de interés, sostiene Doug Smith, director de investigación sobre América Latina de Standard Chartered Bank. Pero para hacer eso, el gobierno necesita tomar prestado menos y reducir el déficit.

"El problema es que el gobierno está gastando mucho", dice Smith.

Con las medidas que Mantega anunció el lunes por la tarde, el impuesto sobre las inversiones en títulos de renta fija pasó de 4% a 6%. También fue fijado en 6% un impuesto a los depósitos que respaldan el corretaje de derivados.

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El yen vuelve a subir y Japón espera

Por Takashi Nakamichi

TOKIO—Aunque Japón realizó el mes pasado una masiva intervención en el mercado cambiario para detener el alza del yen, desde entonces no lo ha vuelto a hacer, y su moneda se ha apreciado aún más llegando casi a niveles récord con respecto al dólar. No ha habido respuestas definitivas de funcionarios japoneses, pero parece que la reticencia de Tokio se debe a la preocupación por una eventual reacción en Washington.

Luego de la intervención del 15 de septiembre por el equivalente en yenes a US$24.640 millones, la primera que hizo Japón en más de seis años, Estados Unidos se mantuvo en silencio. Esto llevó a la impresión en Japón de que Washington si bien no estaba entusiasmado por la medida, aceptaba el hecho de que Tokio tenía que hacer algo para evitar el descarrilamiento de su economía que depende de las exportaciones.

La intervención, sin embargo, se produjo en un momento inoportuno para los funcionarios estadounidenses, que estaban intentando persuadir a China de que dejase que las fuerzas del mercado determinasen el movimiento del yuan.

Considerando que intervenciones regulares seguramente disgustarán a Washington, Tokio posiblemente encontrará más difícil actuar nuevamente. La intervención debilitaría temporalmente al yen, pero también arriesgaría generar fricciones diplomáticas que podrían por sí mismas disminuir el impacto de la medida. Los analistas señalan que cualquier protesta abierta de parte de Washington dejaría clara la falta de coordinación en materia de políticas cambiarias.

También es probable que EE.UU. se haya mantenido silencioso para evitar sugerir que hay divisiones entre los países desarrollados antes de la cumbre del G-20 del próximo mes en Corea del Sur.

Las tensiones globales vinculadas con las divisas también dificultan que Japón actúe. Los países emergentes están cada vez más molestos con los desarrollados que están bajando las tasas de interés para contrarrestar las presiones deflacionarias ya que el flujo de liquidez generado por una política monetaria relajada está inundando sus mercados, fortaleciendo las monedas emergentes y creando el riesgo potencial de burbujas con el precio de algunos activos.

La intervención de septiembre elevó el dólar tres yenes a 85,78, pero desde entonces, la moneda verde ha caído a niveles inferiores previos a la medida, y el martes cerró a 81,40 yenes.