Jueves 15/10/15 CPI inflacion, Manufactura en NY
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Re: Jueves 15/10/15 CPI inflacion, Manufactura en NY
por admin » Jue Oct 15, 2015 2:39 pm
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 46.78 0.14 0.30%
Brent Crude 50.07 0.38 0.76%
Gold 1185.1 5.3 0.45%
Silver 16.155 0.038 0.24%
E-mini DJIA 17039 217 1.29%
E-mini S&P 500 2015.00
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Re: Jueves 15/10/15 CPI inflacion, Manufactura en NY
por admin » Vie Oct 16, 2015 2:37 pm
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Re: Jueves 15/10/15 CPI inflacion, Manufactura en NY
por Fenix » Sab Oct 17, 2015 7:58 pm
"Los destrozos de los hedge funds y de las máquinas, no tienen precedentes…"
por Moisés Romero •Hace 2 días
"Estar invertido en Bolsa es hoy muy parecido a ser un agricultor en África, o en otros puntos desérticos del Reino de España. Estos siempre mirando al cielo y cuando caen algunas gotas sobre la tierra sedienta corren presurosos al bar, a las tiendas, a gastar lo que aún no han cosechado, presa de la inmensa alegría que les invade. Aquellos, los bolsistas, sueñan con desastres desde la quiebra de Lehman y, lo que es peor, amanecen sorprendidos con la violencia, que sacude a valores que siempre han considerado seguros. Estar invertido en Bolsa hoy es asumir que encima de tu cabeza hay una inmensa piedra, que se puede desplomar en cualquier momento. Por eso, cuando se producen reacciones tan violentas como las de la semana pasada, sólo algunos medios echan las campanas al vuelo. La mayoría permanecemos mudos, esperando otra reacción violenta, pero ahora en sentido contrario..."
"Los destrozos que máquinas y hedge funds, o las máquinas mismas de los hegde funds, hacen cada día, cada instante, cada segundo en los mercados no tienen precedentes históricos ¿Cómo explico yo a mis clientes qué este o aquél valor ha perdido en una semana un 25% y subido un 30% en la siguiente sin que haya mediado nada en el periodo?..."
"¿Es todo un movimiento único alrededor de los tipos de interés USA? ¿Es miedo, unas veces, a que la Fed se líe la manta a la cabeza y suba los tipos sin inflación? ¿O se trata de una potencial subida de tipos de interés sólo por un incremento de la inflación, sin crecimiento de la economía real, la llamada ‘stagflation’? En todos los casos, los resultados serán desastrosos..."
"Próceres, que antes estuvieron en la nómina de la Fed y de los bancos más grandes del mundo han montado sus hegde funds. La fama acumulada en años pasados les permiten recaudar grandes sumas de dinero para invertir y administrar. El pueblo llano cree que estos próceres se las saben todas, que tiene contactos por todo el mundo y que el acceso a la mejor información le es fácil..."
"Pero no siempre es así ¿No recuerda ya nadie la crisis del Long-Term Capital? Cuenta Ángel Vilariño que En los meses de septiembre y octubre de 1998 estallaron las tensiones acumuladas. La situación de inestabilidad financiera abierta por la crisis asiática continuó durante el primer semestre de 1998 y se extendía el temor de graves repercusiones sobre los mercados y las economías de América Latina. Sin embargo los precios de las acciones en Estados Unidos y las principales bolsas de Europa habían remontado la situación, lo que era considerado como una prueba de la fortaleza de los sistemas financieros de esos países..."
"Convencionalmente sus orígenes se pueden situar en 1949 cuando A.W. Jones3 creó en Estados Unidos lo que se considera el primer hedge fund. En 1968 la SEC identificaba 140; pero ha sido en el período 1995-2000 cuando se produce una fuerte expansión. En 1998 en un informe elaborado por la SEC se estimaban la existencia de cerca de 3.500, con un patrimonio aproximado de 300.000 millones de dólares de capital y cerca de 1 billón de dólares de activos. El fondo con mayor capital alcanzaba la cifra de 12.000 millones de dólares en 1998..."
"Y ahora agárrense bien que llegan curvas: el patrimonio bajo gestión de estos productos en todo el mundo alcanza ya 2,72 billones de dólares..."
"¿Entienden por qué un mínimo porcentaje de este dinero es capaz de tumbar o subir cualquier valor de la Bolsa española y provocar destrozos sin precedentes? Y Las Autoridades fumándose un puro ¿Quién le pone el cascabel al gato de su regulación?..."
(De la conversación mantenida con uno de mis gurús favoritos)
Banco de Corea mantiene tipos en el 1,5%
Lo esperado por el mercado
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 08:06
Precio real del oro, “entre 10 mil y 50 mil dólares”: James Rickards
por Inteligencia Financiera Global •Hace 2 días
En el artículo del lunes le conté que el analista financiero internacional, James G. Rickards, autor del best seller The Death of Money (La Muerte del Dinero), escribió hace unos días un importante artículo titulado “Cómo se podría crear inflación en 15 minutos”. En su texto, dijo que la Reserva Federal –banco central estadounidense-, se sentía muy frustrada luego de tres grandes rondas de impresión monetaria que no han servido para lograr su meta: crear inflación.
Dijo que llegado el momento, la Fed podría “sacar del sombrero” una medida desesperada para alcanzar su objetivo, decretando que con efecto inmediato el precio del oro fuera de 5 mil dólares la onza troy (hoy ronda los 1,170 dólares). Para mantener esa cotización, el banco central estadounidense llevaría a cabo “operaciones de mercado abierto” –comprando o vendiendo oro de las reservas del Tesoro, según fuera el caso-.
Nos llamó la atención que tomara en específico el nivel de 5 mil dólares, y prometimos consultarle el por qué. Su sorprendente respuesta llegó pronto y aquí la compartimos.
El también autor de Currency Wars nos contestó vía correo electrónico que “El precio de 5 mil dólares se seleccionó como ilustración. El precio no-deflacionario real del oro bajo un patrón oro, es de entre 10 mil y 50 mil dólares la onza, dependiendo de los supuestos sobre la estructura del nuevo patrón oro.”
De manera que, en efecto, si la Fed llegase a tomar una medida como la de restablecer un patrón oro para “romperle la espalda” al dólar –su objetivo explícito-, quedaría en manos del Comité de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) el establecimiento del precio del oro dentro del rango que bien ha establecido Rickards.
A estas alturas a muchos sorprende la aparente contradicción que hay en que sea el propio emisor de una divisa el más interesado en corromperla y aniquilar su valor.
En el fondo no tiene nada de raro. Tienen que hacerlo así para aliviar la carga de la pesada y exponencial deuda de los gobiernos. De hecho, los bancos centrales –la “normalidad” de hoy en día- fueron creados con la intención de fungir como prestamistas de última instancia. Dicho de otro modo, su existencia se “justifica” en salvar banqueros de la quiebra y en satisfacer las necesidades de financiamiento de los gobiernos, “por el bien de todos”.
De ahí que una condición indispensable para el sostenimiento del sistema sea expandir el crédito ad infinitum, pues si dicha expansión se detiene, todo ese esquema de dinero de papel se viene abajo.
El problema es que las deudas, por más que se quiera, no se pueden expandir al infinito: tarde o temprano las cuentas se tienen que pagar, y llega el momento en que no se puede hacer adquiriendo más crédito.
Incluso el “todopoderoso” Tío Sam tiene que pagar, y no precisamente en papel moneda. De nuevo, siempre se alcanza el punto de no retorno tras el cual, las divisas inconvertibles en oro son repudiadas y alcanzan su verdadero valor: cero. Así ha sido hasta hoy y lo seguirá siendo, como ya explicamos en el artículo "El verdadero precio del dólar".
No es casual entonces que para los bancos centrales el tema de la inflación sea de vida o muerte, que la deflación sea su peor miedo y el oro su enemigo público número uno. A diferencia del dinero de papel, no se puede crear tanto oro de la nada como se necesite para “pagar” a los acreedores, y así salvar a gobiernos y banqueros. Por eso los medios predominantes –al servicio de los grandes intereses financieros globales- no tienen en su agenda otra cosa que denostar al patrón oro.
La deflación sí es “mala”. Lo que no dicen es que es mala para los intereses aludidos. El consumidor difícilmente podría sentirse ofendido con precios a la baja, pues con ello su poder adquisitivo toma fuerza. No. La deflación que sí destruye es la de activos, que por cierto, es provocada primero por la expansión crediticia de los bancos centrales, que generan burbujas en esos mercados. Cuando esas burbujas revientan, sus ondas deflacionarias de choque tienen repercusiones negativas a escala mundial. Seguimos a la espera de una nueva oleada.
En este contexto, ¿llegaremos a ver los precios del oro de los que habla Rickards? Es posible. La duda en todo caso es más si será por decisión oficial o por la abrumadora fuerza del mercado, y el momento. En cualquier caso, la suerte del actual sistema monetario basado en el dólar, está echada
por Moisés Romero •Hace 2 días
"Estar invertido en Bolsa es hoy muy parecido a ser un agricultor en África, o en otros puntos desérticos del Reino de España. Estos siempre mirando al cielo y cuando caen algunas gotas sobre la tierra sedienta corren presurosos al bar, a las tiendas, a gastar lo que aún no han cosechado, presa de la inmensa alegría que les invade. Aquellos, los bolsistas, sueñan con desastres desde la quiebra de Lehman y, lo que es peor, amanecen sorprendidos con la violencia, que sacude a valores que siempre han considerado seguros. Estar invertido en Bolsa hoy es asumir que encima de tu cabeza hay una inmensa piedra, que se puede desplomar en cualquier momento. Por eso, cuando se producen reacciones tan violentas como las de la semana pasada, sólo algunos medios echan las campanas al vuelo. La mayoría permanecemos mudos, esperando otra reacción violenta, pero ahora en sentido contrario..."
"Los destrozos que máquinas y hedge funds, o las máquinas mismas de los hegde funds, hacen cada día, cada instante, cada segundo en los mercados no tienen precedentes históricos ¿Cómo explico yo a mis clientes qué este o aquél valor ha perdido en una semana un 25% y subido un 30% en la siguiente sin que haya mediado nada en el periodo?..."
"¿Es todo un movimiento único alrededor de los tipos de interés USA? ¿Es miedo, unas veces, a que la Fed se líe la manta a la cabeza y suba los tipos sin inflación? ¿O se trata de una potencial subida de tipos de interés sólo por un incremento de la inflación, sin crecimiento de la economía real, la llamada ‘stagflation’? En todos los casos, los resultados serán desastrosos..."
"Próceres, que antes estuvieron en la nómina de la Fed y de los bancos más grandes del mundo han montado sus hegde funds. La fama acumulada en años pasados les permiten recaudar grandes sumas de dinero para invertir y administrar. El pueblo llano cree que estos próceres se las saben todas, que tiene contactos por todo el mundo y que el acceso a la mejor información le es fácil..."
"Pero no siempre es así ¿No recuerda ya nadie la crisis del Long-Term Capital? Cuenta Ángel Vilariño que En los meses de septiembre y octubre de 1998 estallaron las tensiones acumuladas. La situación de inestabilidad financiera abierta por la crisis asiática continuó durante el primer semestre de 1998 y se extendía el temor de graves repercusiones sobre los mercados y las economías de América Latina. Sin embargo los precios de las acciones en Estados Unidos y las principales bolsas de Europa habían remontado la situación, lo que era considerado como una prueba de la fortaleza de los sistemas financieros de esos países..."
"Convencionalmente sus orígenes se pueden situar en 1949 cuando A.W. Jones3 creó en Estados Unidos lo que se considera el primer hedge fund. En 1968 la SEC identificaba 140; pero ha sido en el período 1995-2000 cuando se produce una fuerte expansión. En 1998 en un informe elaborado por la SEC se estimaban la existencia de cerca de 3.500, con un patrimonio aproximado de 300.000 millones de dólares de capital y cerca de 1 billón de dólares de activos. El fondo con mayor capital alcanzaba la cifra de 12.000 millones de dólares en 1998..."
"Y ahora agárrense bien que llegan curvas: el patrimonio bajo gestión de estos productos en todo el mundo alcanza ya 2,72 billones de dólares..."
"¿Entienden por qué un mínimo porcentaje de este dinero es capaz de tumbar o subir cualquier valor de la Bolsa española y provocar destrozos sin precedentes? Y Las Autoridades fumándose un puro ¿Quién le pone el cascabel al gato de su regulación?..."
(De la conversación mantenida con uno de mis gurús favoritos)
Banco de Corea mantiene tipos en el 1,5%
Lo esperado por el mercado
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 08:06
Precio real del oro, “entre 10 mil y 50 mil dólares”: James Rickards
por Inteligencia Financiera Global •Hace 2 días
En el artículo del lunes le conté que el analista financiero internacional, James G. Rickards, autor del best seller The Death of Money (La Muerte del Dinero), escribió hace unos días un importante artículo titulado “Cómo se podría crear inflación en 15 minutos”. En su texto, dijo que la Reserva Federal –banco central estadounidense-, se sentía muy frustrada luego de tres grandes rondas de impresión monetaria que no han servido para lograr su meta: crear inflación.
Dijo que llegado el momento, la Fed podría “sacar del sombrero” una medida desesperada para alcanzar su objetivo, decretando que con efecto inmediato el precio del oro fuera de 5 mil dólares la onza troy (hoy ronda los 1,170 dólares). Para mantener esa cotización, el banco central estadounidense llevaría a cabo “operaciones de mercado abierto” –comprando o vendiendo oro de las reservas del Tesoro, según fuera el caso-.
Nos llamó la atención que tomara en específico el nivel de 5 mil dólares, y prometimos consultarle el por qué. Su sorprendente respuesta llegó pronto y aquí la compartimos.
El también autor de Currency Wars nos contestó vía correo electrónico que “El precio de 5 mil dólares se seleccionó como ilustración. El precio no-deflacionario real del oro bajo un patrón oro, es de entre 10 mil y 50 mil dólares la onza, dependiendo de los supuestos sobre la estructura del nuevo patrón oro.”
De manera que, en efecto, si la Fed llegase a tomar una medida como la de restablecer un patrón oro para “romperle la espalda” al dólar –su objetivo explícito-, quedaría en manos del Comité de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) el establecimiento del precio del oro dentro del rango que bien ha establecido Rickards.
A estas alturas a muchos sorprende la aparente contradicción que hay en que sea el propio emisor de una divisa el más interesado en corromperla y aniquilar su valor.
En el fondo no tiene nada de raro. Tienen que hacerlo así para aliviar la carga de la pesada y exponencial deuda de los gobiernos. De hecho, los bancos centrales –la “normalidad” de hoy en día- fueron creados con la intención de fungir como prestamistas de última instancia. Dicho de otro modo, su existencia se “justifica” en salvar banqueros de la quiebra y en satisfacer las necesidades de financiamiento de los gobiernos, “por el bien de todos”.
De ahí que una condición indispensable para el sostenimiento del sistema sea expandir el crédito ad infinitum, pues si dicha expansión se detiene, todo ese esquema de dinero de papel se viene abajo.
El problema es que las deudas, por más que se quiera, no se pueden expandir al infinito: tarde o temprano las cuentas se tienen que pagar, y llega el momento en que no se puede hacer adquiriendo más crédito.
Incluso el “todopoderoso” Tío Sam tiene que pagar, y no precisamente en papel moneda. De nuevo, siempre se alcanza el punto de no retorno tras el cual, las divisas inconvertibles en oro son repudiadas y alcanzan su verdadero valor: cero. Así ha sido hasta hoy y lo seguirá siendo, como ya explicamos en el artículo "El verdadero precio del dólar".
No es casual entonces que para los bancos centrales el tema de la inflación sea de vida o muerte, que la deflación sea su peor miedo y el oro su enemigo público número uno. A diferencia del dinero de papel, no se puede crear tanto oro de la nada como se necesite para “pagar” a los acreedores, y así salvar a gobiernos y banqueros. Por eso los medios predominantes –al servicio de los grandes intereses financieros globales- no tienen en su agenda otra cosa que denostar al patrón oro.
La deflación sí es “mala”. Lo que no dicen es que es mala para los intereses aludidos. El consumidor difícilmente podría sentirse ofendido con precios a la baja, pues con ello su poder adquisitivo toma fuerza. No. La deflación que sí destruye es la de activos, que por cierto, es provocada primero por la expansión crediticia de los bancos centrales, que generan burbujas en esos mercados. Cuando esas burbujas revientan, sus ondas deflacionarias de choque tienen repercusiones negativas a escala mundial. Seguimos a la espera de una nueva oleada.
En este contexto, ¿llegaremos a ver los precios del oro de los que habla Rickards? Es posible. La duda en todo caso es más si será por decisión oficial o por la abrumadora fuerza del mercado, y el momento. En cualquier caso, la suerte del actual sistema monetario basado en el dólar, está echada
- Fenix
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Re: Jueves 15/10/15 CPI inflacion, Manufactura en NY
por Fenix » Sab Oct 17, 2015 8:01 pm
Las probabilidades de subidas de tipos en EE.UU. en 2015 están disminuyendo
Jon Hilsenrath
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 08:21
Jon Hilsenrath, economista jefe del Wall Street Journal y normalmente bien informado sobre la Reserva Federal de EE.UU., ha declarado que las probabiliades de que el organismo realice una subida de tipos en 2015 están disminuyendo.
- Las nuevas señales de debilidad económica -gasto consumidor, inflación, empleo-, así lo aconsejan.
- Se han eliminado virtualmente la posibilidad de subida este mes.
- Dos gobernadores de la Fed expresaron sus dudas esta semana sobre si ahora es el momento de subir los tipos.
Citi
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 8:25:50
Ayer fue WalMart: pobres perspectivas de resultados para 2016 y un castigo en bolsa del 10 %. ¿Un problema de modelo o un indicador de demanda?.
¿Subir los tipos de interés en USA? El mercado ahora da una probabilidad apenas del 20 % para la subida de tipos en diciembre.
Busca una empresa con un ‘Foso Económico’, y ganarás: Warren Buffett
por Inteligencia Financiera Global •Hace 2 días
Warren Buffett, uno de los inversionistas más exitosos, cumplió 85 años el 30 de Agosto. A pesar de su edad sigue a cargo de sus inversiones, el 10 de Agosto de 2015 su empresa, Berkshire Hathaway, anunció una de sus mayores adquisiciones, Precision Castparts por $37.2 billones de dólares . Dos días antes de su cumpleaños el 28 de Agosto del 2015, anunció la compra de $4.48 billones de dólares en acciones de Phillips 66.
Entre sus mayores inversiones se encuentran: Wells Fargo, Coca-Cola, IBM, American Express, Wal-Mart y Procter & Gamble, las cuales suman más de $70 billones de dólares. Su influencia ha sido tan grande, que el gobierno le ha solicitado su consultoría, y en la crisis de 2008 financió a grandes empresas de la bancarrota como Goldman Sachs, General Electric y Bank of America. Durante la crisis y mientras la mayoría de las personas huían de los mercados, Warren Buffett realizó inversiones billonarias en ellas, y años después, recupero su inversión más utilidades.
Cuando le preguntan a Warren Buffett como toma una decisión de inversión, menciona que es muy importante que el negocio tenga una ventaja competitiva durable la cual llama “Foso Económico” o “Economic Moat”, que la permita operar por 10 o 20 años exitosamente. Al adquirir una empresa menciona, compras un ‘Castillo económico’, tienes que asegurarte que tenga un foso económico para que nadie pueda entrar fácilmente y apropiarse de él. Uno de los mejores fosos económicos para él, es tener costos muy bajos de producción, otro tener el mejor servicio al cliente. Otro foso financiero es tener a las personas más talentosas en tu empresa, y que independientemente de las personas a cargo, mantendrán estas ventajas competitivas.
Desafortunadamente no siempre el consumidor, el mejor producto o servicio crea estos fosos económicos. En ocasiones el Gobierno interviene y crea desventajas competitivas o barreras de entrada a empresas para competir en los mercados.
En el caso de la Industria de Bitcoin en Estados Unidos, el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York creó la Bitlicense, con el objetivo de regular y crear un estándar similar al de las empresas financieras tradicionales. De acuerdo a uno de los mayores inversionistas del mundo Bitcoin, Barry Silbert, esto ha involuntariamente creado un foso económico entre los sitios de intercambio de Bitcoin que han recibido financiamiento, y los relativamente jóvenes que no pudieron aplicar, ya que no podrán seguir operando. Por ahora ya se autorizó la primera licencia a la empresa de Bitcoin, Circle.
Crear estándares de calidad, servicio y certificaciones es positivo para las empresas, ayuda en sus procesos y al final al consumidor. Estos estándares son los que adopta o adaptan los gobiernos para crear permisos de operación o funcionamiento. Lo desafortunado es cuando se corrompen los procesos y en vez de enmendarse, se usa la maquinaria de la corrupción con los que emiten dichas certificaciones o licencias, y se benefician por otras razones a malos jugadores o actores dentro de las industrias, esto es el Foso Económico más nocivo.
Jon Hilsenrath
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 08:21
Jon Hilsenrath, economista jefe del Wall Street Journal y normalmente bien informado sobre la Reserva Federal de EE.UU., ha declarado que las probabiliades de que el organismo realice una subida de tipos en 2015 están disminuyendo.
- Las nuevas señales de debilidad económica -gasto consumidor, inflación, empleo-, así lo aconsejan.
- Se han eliminado virtualmente la posibilidad de subida este mes.
- Dos gobernadores de la Fed expresaron sus dudas esta semana sobre si ahora es el momento de subir los tipos.
Citi
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 8:25:50
Ayer fue WalMart: pobres perspectivas de resultados para 2016 y un castigo en bolsa del 10 %. ¿Un problema de modelo o un indicador de demanda?.
¿Subir los tipos de interés en USA? El mercado ahora da una probabilidad apenas del 20 % para la subida de tipos en diciembre.
Busca una empresa con un ‘Foso Económico’, y ganarás: Warren Buffett
por Inteligencia Financiera Global •Hace 2 días
Warren Buffett, uno de los inversionistas más exitosos, cumplió 85 años el 30 de Agosto. A pesar de su edad sigue a cargo de sus inversiones, el 10 de Agosto de 2015 su empresa, Berkshire Hathaway, anunció una de sus mayores adquisiciones, Precision Castparts por $37.2 billones de dólares . Dos días antes de su cumpleaños el 28 de Agosto del 2015, anunció la compra de $4.48 billones de dólares en acciones de Phillips 66.
Entre sus mayores inversiones se encuentran: Wells Fargo, Coca-Cola, IBM, American Express, Wal-Mart y Procter & Gamble, las cuales suman más de $70 billones de dólares. Su influencia ha sido tan grande, que el gobierno le ha solicitado su consultoría, y en la crisis de 2008 financió a grandes empresas de la bancarrota como Goldman Sachs, General Electric y Bank of America. Durante la crisis y mientras la mayoría de las personas huían de los mercados, Warren Buffett realizó inversiones billonarias en ellas, y años después, recupero su inversión más utilidades.
Cuando le preguntan a Warren Buffett como toma una decisión de inversión, menciona que es muy importante que el negocio tenga una ventaja competitiva durable la cual llama “Foso Económico” o “Economic Moat”, que la permita operar por 10 o 20 años exitosamente. Al adquirir una empresa menciona, compras un ‘Castillo económico’, tienes que asegurarte que tenga un foso económico para que nadie pueda entrar fácilmente y apropiarse de él. Uno de los mejores fosos económicos para él, es tener costos muy bajos de producción, otro tener el mejor servicio al cliente. Otro foso financiero es tener a las personas más talentosas en tu empresa, y que independientemente de las personas a cargo, mantendrán estas ventajas competitivas.
Desafortunadamente no siempre el consumidor, el mejor producto o servicio crea estos fosos económicos. En ocasiones el Gobierno interviene y crea desventajas competitivas o barreras de entrada a empresas para competir en los mercados.
En el caso de la Industria de Bitcoin en Estados Unidos, el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York creó la Bitlicense, con el objetivo de regular y crear un estándar similar al de las empresas financieras tradicionales. De acuerdo a uno de los mayores inversionistas del mundo Bitcoin, Barry Silbert, esto ha involuntariamente creado un foso económico entre los sitios de intercambio de Bitcoin que han recibido financiamiento, y los relativamente jóvenes que no pudieron aplicar, ya que no podrán seguir operando. Por ahora ya se autorizó la primera licencia a la empresa de Bitcoin, Circle.
Crear estándares de calidad, servicio y certificaciones es positivo para las empresas, ayuda en sus procesos y al final al consumidor. Estos estándares son los que adopta o adaptan los gobiernos para crear permisos de operación o funcionamiento. Lo desafortunado es cuando se corrompen los procesos y en vez de enmendarse, se usa la maquinaria de la corrupción con los que emiten dichas certificaciones o licencias, y se benefician por otras razones a malos jugadores o actores dentro de las industrias, esto es el Foso Económico más nocivo.
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Re: Jueves 15/10/15 CPI inflacion, Manufactura en NY
por Fenix » Sab Oct 17, 2015 8:09 pm
"China y la Fed se convierten en estímulo"
Bankinter
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 9:26:11
El buen tono volverá a reinar durante la sesión de la hoy. Por un lado, porque las probabilidades de que la Fed suba este año están desplomándose y esto anima a los activos de riesgo. Y por otro, porque se especula sobre un nuevo plan de estímulos para China que se podría anunciar a finales de mes (nosotros seríamos escépticos al respecto).
Así, la sesión comenzará de forma positiva y que aguante más o menos dependerá de que las cifras de actividad en EEUU empiecen a recuperarse después del varapalo de septiembre (son cifras de octubre y quizá corrijan sobrerreacción), y de que los resultados empresariales acompañen.
En los mercados de deuda, la desinflación seguirá a la orden del día por lo que los bonos soberanos continuarán soportados, especialmente si el IPC americano se adentra en el terreno negativo, lo que volverá a posponer las subidas de tipos por parte de la Fed.
En cuanto al eurodólar, si el cruce continúa su escalada y sobrepasa el nivel de 1,15 deberíamos empezar a ver comentarios de miembros del BCE para frenar al euro, así que no lo vemos mucho más allá.
Constancio del BCE ve riesgos de fragmentación del sistema
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 09:36
El vicepresidente del Banco Central Europeo, Vitor Constancio, en una conferencia en Hong Kong ha declarado que ve riesgos de una fragmentación duradera del sistema, y añade:
- Las divergentes políticas monetarias entre los EE.UU. y Europa podría tener mayores repercusiones globales que en el pasado.
- Veo el sistema monetario y financiero en una especia de cruce de caminos.
Libro beige: Crecimiento modesto
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 09:54
Información de Reuter. En la Web de la Fed no han actualizado el Informe.
Crecimiento moderado del consumo, manufacturas ambiguas pero en general más débil (especialmente en el sector energía), algo de mejora en real estate (residencial y comercial) y algunas referencias al impacto de la fortaleza del USD en manufactura y turismo. Algo de tensión en el mercado de trabajo, pero en general crecimiento salarial moderado.
http://www.federalreserve.gov/monetaryp ... efault.htm
¿Una lectura compleja? En el mercado hemos visto una pequeña reacción desde el USD, con el EUR recuperando niveles de 1.149 USD. Con todo, también es cierto que el crecimiento moderado (del 2 % en nuestra opinión durante el Q3) aún es compatible con datos más cerca del 3.0 % en la última parte del año. Veremos.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Los argumentos para subir los tipos siguen igual de fuertes
Jeffrey Lacker de la Fed
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 10:12
Jeffrey Lacker, presidente de la Reserva Federal de Richmond, declaró ayer que los argumentos que apoyan una subida de tipos en EE.UU. siguen igual de fuertes que en la última reunión del FOMC.
Lacker quitó importancia a los últimos datos económicos que muestran cierta debilidad en la actividad económica en EE.UU., y resaltó la fortaleza del gasto de los consumidores.
"No es probable que el actual nivel de tipos sea sostenible en la actual situación de fuerte crecimiento del gasto de los consumidores", añadió.
Lacker votó a favor de una subida de 25 puntos básicos en la última reunión de la Fed.
Sin motivos de peso para esperar un cambio en el escenario del petróleo
por Ismael de la Cruz •Hace 2 días
El petróleo mantiene el sesgo bajista y no se aprecian razones de peso para pensar que el escenario vaya a cambiar sustancialmente próximamente.
En el mes de agosto les comenté que el tema de China no iba a favorecer precisamente al petróleo, que la actividad de las fábricas chinas se contrajo a su mayor ritmo en seis años debido a la debilidad de la demanda doméstica así como de las exportaciones y que el temor de los inversores era que el gigante asiático recortase sus compras de crudo, con lo que el precio del barril caería.
También les apunté otro dato a tener en cuenta, que llegarían millones de barriles de crudo iraní tras el acuerdo nuclear alcanzado y este hecho aumentaría el exceso que ya existe por la mayor producción de Estados Unidos y de otros productores.
Como todo en la vida, la caída del oro negro tiene efectos diferentes, es una buena noticia para los países con dependencia energética, como es el caso de España, con un ahorro de casi 10.000 millones de euros en su factura energética por salirle más barato importar hidrocarburos. En cambio es mala noticia para los países productores y exportadores, como por ejemplo Libia, Venezuela, Rusia, etc.
Les indiqué que no sería descabellado decir que podríamos ver caídas hasta los 30 dólares a lo largo de los próximos meses, que previamente veríamos llegar el precio del futuro petróleo (NYMEX) al soporte interesante de los 34,35 dólares, dónde podríamos tener un freno a los recortes y asistir a un rebote al alza. Pues bien, las caídas de momento llegaron a la zona de los 37,75 dólares y de momento se ha tomado un respiro.
La cuestión es que el ritmo de la desaceleración de la demanda unido a la llegada de petróleo iraní podría mantener el actual sobreabastecimiento del crudo en el año 2016, lo que implicaría que tendría difícil cambiar la actual tendencia y pasar de bajista a alcista, aunque es algo que habrá que ir siguiendo de cerca.
Imagen
En el gráfico adjunto se puede observar claramente la evolución bajista del futuro del petróleo que comenzó en junio del 2014. Un primer aviso lo generó el cruce a la baja de las medias exponenciales (que prácticamente coincidieron tanto en la modalidad rápida como en la lenta). Un segundo aviso fue cuando el precio perdió el rango del canal ascendente donde se encontraba inmerso.
Lo que hay que tener en cuenta es que presenta dos niveles de soporte donde podría rebotar al alza el precio si llegase, el primero en 38-38,05 dólares y el segundo que es el más fuerte en 34,35 dólares.
Les vuelvo a recordar una serie de mercados que están correlacionados con el devenir del petróleo:
– El Dólar canadiense: Canadá es uno de los mayores productores de petróleo a nivel mundial y destaca por sus reservas y producción de petróleo. La idea general es que si el petróleo está alcista se abren cortos (venta) en el USD/CAD, si el petróleo está bajista se abren largos (compra) en el USD/CAD.
– El Dólar norteamericano: Estados Unidos es uno de los principales consumidores de petróleo a nivel mundial y unos de los principales importadores. Además el petróleo cotiza en dólares americanos. Por regla general, existe una correlación negativa, es decir que cuando el precio del petróleo sube, el dólar estadounidense cae, y viceversa.
– El rublo: es uno de los principales afectados por la caída del petróleo, entre otras razones porque merma buena parte de los ingresos del país y Rusia podría entrar en recesión económica.
– La corona noruega: Noruega es el mayor exportador de crudo de toda Europa y depende mucho del sector de la energía. La idea general es que si el petróleo está alcista se abren cortos (venta) en el Usd/Nok, si el petróleo está bajista se abren largos (compra) en el Usd/Nok.
Bankinter
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 9:26:11
El buen tono volverá a reinar durante la sesión de la hoy. Por un lado, porque las probabilidades de que la Fed suba este año están desplomándose y esto anima a los activos de riesgo. Y por otro, porque se especula sobre un nuevo plan de estímulos para China que se podría anunciar a finales de mes (nosotros seríamos escépticos al respecto).
Así, la sesión comenzará de forma positiva y que aguante más o menos dependerá de que las cifras de actividad en EEUU empiecen a recuperarse después del varapalo de septiembre (son cifras de octubre y quizá corrijan sobrerreacción), y de que los resultados empresariales acompañen.
En los mercados de deuda, la desinflación seguirá a la orden del día por lo que los bonos soberanos continuarán soportados, especialmente si el IPC americano se adentra en el terreno negativo, lo que volverá a posponer las subidas de tipos por parte de la Fed.
En cuanto al eurodólar, si el cruce continúa su escalada y sobrepasa el nivel de 1,15 deberíamos empezar a ver comentarios de miembros del BCE para frenar al euro, así que no lo vemos mucho más allá.
Constancio del BCE ve riesgos de fragmentación del sistema
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 09:36
El vicepresidente del Banco Central Europeo, Vitor Constancio, en una conferencia en Hong Kong ha declarado que ve riesgos de una fragmentación duradera del sistema, y añade:
- Las divergentes políticas monetarias entre los EE.UU. y Europa podría tener mayores repercusiones globales que en el pasado.
- Veo el sistema monetario y financiero en una especia de cruce de caminos.
Libro beige: Crecimiento modesto
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 09:54
Información de Reuter. En la Web de la Fed no han actualizado el Informe.
Crecimiento moderado del consumo, manufacturas ambiguas pero en general más débil (especialmente en el sector energía), algo de mejora en real estate (residencial y comercial) y algunas referencias al impacto de la fortaleza del USD en manufactura y turismo. Algo de tensión en el mercado de trabajo, pero en general crecimiento salarial moderado.
http://www.federalreserve.gov/monetaryp ... efault.htm
¿Una lectura compleja? En el mercado hemos visto una pequeña reacción desde el USD, con el EUR recuperando niveles de 1.149 USD. Con todo, también es cierto que el crecimiento moderado (del 2 % en nuestra opinión durante el Q3) aún es compatible con datos más cerca del 3.0 % en la última parte del año. Veremos.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Los argumentos para subir los tipos siguen igual de fuertes
Jeffrey Lacker de la Fed
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 10:12
Jeffrey Lacker, presidente de la Reserva Federal de Richmond, declaró ayer que los argumentos que apoyan una subida de tipos en EE.UU. siguen igual de fuertes que en la última reunión del FOMC.
Lacker quitó importancia a los últimos datos económicos que muestran cierta debilidad en la actividad económica en EE.UU., y resaltó la fortaleza del gasto de los consumidores.
"No es probable que el actual nivel de tipos sea sostenible en la actual situación de fuerte crecimiento del gasto de los consumidores", añadió.
Lacker votó a favor de una subida de 25 puntos básicos en la última reunión de la Fed.
Sin motivos de peso para esperar un cambio en el escenario del petróleo
por Ismael de la Cruz •Hace 2 días
El petróleo mantiene el sesgo bajista y no se aprecian razones de peso para pensar que el escenario vaya a cambiar sustancialmente próximamente.
En el mes de agosto les comenté que el tema de China no iba a favorecer precisamente al petróleo, que la actividad de las fábricas chinas se contrajo a su mayor ritmo en seis años debido a la debilidad de la demanda doméstica así como de las exportaciones y que el temor de los inversores era que el gigante asiático recortase sus compras de crudo, con lo que el precio del barril caería.
También les apunté otro dato a tener en cuenta, que llegarían millones de barriles de crudo iraní tras el acuerdo nuclear alcanzado y este hecho aumentaría el exceso que ya existe por la mayor producción de Estados Unidos y de otros productores.
Como todo en la vida, la caída del oro negro tiene efectos diferentes, es una buena noticia para los países con dependencia energética, como es el caso de España, con un ahorro de casi 10.000 millones de euros en su factura energética por salirle más barato importar hidrocarburos. En cambio es mala noticia para los países productores y exportadores, como por ejemplo Libia, Venezuela, Rusia, etc.
Les indiqué que no sería descabellado decir que podríamos ver caídas hasta los 30 dólares a lo largo de los próximos meses, que previamente veríamos llegar el precio del futuro petróleo (NYMEX) al soporte interesante de los 34,35 dólares, dónde podríamos tener un freno a los recortes y asistir a un rebote al alza. Pues bien, las caídas de momento llegaron a la zona de los 37,75 dólares y de momento se ha tomado un respiro.
La cuestión es que el ritmo de la desaceleración de la demanda unido a la llegada de petróleo iraní podría mantener el actual sobreabastecimiento del crudo en el año 2016, lo que implicaría que tendría difícil cambiar la actual tendencia y pasar de bajista a alcista, aunque es algo que habrá que ir siguiendo de cerca.
Imagen
En el gráfico adjunto se puede observar claramente la evolución bajista del futuro del petróleo que comenzó en junio del 2014. Un primer aviso lo generó el cruce a la baja de las medias exponenciales (que prácticamente coincidieron tanto en la modalidad rápida como en la lenta). Un segundo aviso fue cuando el precio perdió el rango del canal ascendente donde se encontraba inmerso.
Lo que hay que tener en cuenta es que presenta dos niveles de soporte donde podría rebotar al alza el precio si llegase, el primero en 38-38,05 dólares y el segundo que es el más fuerte en 34,35 dólares.
Les vuelvo a recordar una serie de mercados que están correlacionados con el devenir del petróleo:
– El Dólar canadiense: Canadá es uno de los mayores productores de petróleo a nivel mundial y destaca por sus reservas y producción de petróleo. La idea general es que si el petróleo está alcista se abren cortos (venta) en el USD/CAD, si el petróleo está bajista se abren largos (compra) en el USD/CAD.
– El Dólar norteamericano: Estados Unidos es uno de los principales consumidores de petróleo a nivel mundial y unos de los principales importadores. Además el petróleo cotiza en dólares americanos. Por regla general, existe una correlación negativa, es decir que cuando el precio del petróleo sube, el dólar estadounidense cae, y viceversa.
– El rublo: es uno de los principales afectados por la caída del petróleo, entre otras razones porque merma buena parte de los ingresos del país y Rusia podría entrar en recesión económica.
– La corona noruega: Noruega es el mayor exportador de crudo de toda Europa y depende mucho del sector de la energía. La idea general es que si el petróleo está alcista se abren cortos (venta) en el Usd/Nok, si el petróleo está bajista se abren largos (compra) en el Usd/Nok.
- Fenix
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Re: Jueves 15/10/15 CPI inflacion, Manufactura en NY
por Fenix » Sab Oct 17, 2015 8:10 pm
S&P recorta el PIB ruso 2015 a -3,6% vs -2,6% anterior
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 11:17
La agencia de calificación S&P ha recortado el PIB ruso para 2015 al -3,6% frente -2,6% anterior. Afirma:
- Ve mayor debilidad en la demanda doméstica.
- Revisa el PIB 2016 a +0,3%
Economía USA, ¿una mala salud de hierro?
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 2 días
A veces pienso que la predicción económica tiene como función única que la astrología parezca algo respetable. Nos lo hemos ganado a pulso. Tengan en cuenta que si preguntas a tres economistas por una misma cuestión, obtendrás cinco respuestas distintas. Por eso no espero aprobación por cuanto pueda decirles. Sin embargo, hay ocasiones en que una información (aunque venga de un analista) puede resultar muy útil para despejar dudas. Esta información que les voy a proporcionar me la ha facilitado mi buen amigo, y mejor profesional, Carlos Cuesta, de Mirabaud, a quien agradezco la prontitud con que entrega los datos. Y, aunque nuestras interpretaciones puedan diferir, les aseguro que gracias a dicha información me he podido dar un paseo virtual por el nutrido y representativo tejido empresarial de las pequeñas y medianas empresas de los Estados Unidos. Es como si me hubiera reunido con el representante de los pequeños empresarios del país. Un tipo llamado John Smith. Contratista de mediana edad, con el que me habría citado para almorzar los típicos huevos revueltos y beber café americano en un bar en donde la dueña hace las veces de camarera y de contable. Todo muy americano.
Muy representativo de la realidad. De ahí lo útil de la información que les voy a revelar. En cambio, si me hubiera reunido con el representante de los grandes empresarios del país, éste me hubiera citado en un local híbrido de art nouveau y frío diseño futurista de ciencia ficción basado en formas de huevo. Y todo, para darme una visión sesgada e incompleta de la realidad del país. Definitivamente, mejor el contratista para hacerme una idea de como van realmente las cosas. El almuerzo vendría a haber sido algo así:
– John, gracias por atenderme –le dije con una voz oxidada, en parte por los nervios, en parte por el mal gusto del café-.
– Usted dirá –respondió mientras miraba su reloj de forma poco disimulada-.
– Sólo pretendo hacerle cuatro preguntas muy concretas. Para cuando me haya respondido a la última, me habré esfumado. –El tipo sonrió con una burlona muestra de oficiosidad-
-Pues adelante Fusté. ¡Dispare! –el hombre no quería alargar el tema mas allá de lo estrictamente necesario. Definitivamente, no me iba a invitar a una barbacoa en su jardín el domingo-.
– De acuerdo. Si le parece, vamos con la primera pregunta. ¿El lobby al que usted representa, el de las pequeñas empresas del país, diría que se muestra preocupado por la evolución de las ventas?
– En el 2010 hubo gran preocupación. Hubo una parálisis. Pero desde entonces ha habido una gradual y constante recuperación. Hoy tenemos muy buenos ritmos de facturación, y ya llevamos así un cierto tiempo. Los stocks salen, y estamos en niveles de ventas previos a la crisis.
– ¡Sorprendente! Y dígame, ¿Les preocupa quizá que la subida de la Fed acabe perjudicándoles? ¿Créditos más caros? ¿Menor financiación?
– No he detectado entre los empresarios una preocupación por el crédito. Todos parecen estar muy tranquilos en términos de acceso a la financiación. De hecho, este es el tema que menos preocupa hoy a los empresarios.
– Gracias John. ¿Quizá en el ámbito fiscal, los empresarios sientan cierta sensación de ahogo por los impuestos? ¿Les preocupa eso?
– Mire, Fusté. El tema de los impuestos no le gusta a nadie, y menos a los empresarios. Pero puedo asegurarle que el grado de preocupación de nuestros afiliados es hoy similar al que pudiera darse en la década de los 80 o los 90. Los impuestos no nos preocupan más que en el pasado.
– ¡Caramba! No están preocupados por las ventas, ni la financiación, ni los impuestos. ¡Parecería que todo está fantástico! –dije no sin cierta ironía-.
– Hay una cosa que nos preocupa –me interrumpió antes de que pudiera borrar el sarcasmo de mi cara-
– ¿Sí? ¿Y puedo saber qué? –pregunté no sin cierta curiosidad-
-Verá, estamos teniendo dificultades en encontrar trabajadores cualificados. Ya el año pasado era muy complicado encontrar buenos trabajadores para cubrir las vacantes.
– ¡Curioso! ¿A qué cree que se debe eso, Sr. Smith?
– Verá, es complicado. Yo no entiendo mucho de macroeconomía pero puedo asegurarle que los empresarios americanos cada vez transmiten con mayor insistencia su preocupación por las dificultades a la hora de encontrar y contratar trabajadores cualificados. Le voy a dar un dato: la creación de nuevos empleos por parte de nuestros afiliados sigue firme, y ya el 25% de nuestras empresas tiene vacantes que cubrir y no pueden hacerlo de forma inmediata. ¿Entiende ahora por qué los ritmos de contratación han caído recientemente a 140.000 mensuales? No es un problema de que los empresarios no quieran contratar. Tiene que ver con que los asalariados en el país han alcanzado la cifra de 148 millones. ¡Diablos, esa es una cifra de asalariados incluso superior a la de Agosto de 2008! Y ese fue el mejor momento de la historia en el mercado laboral del país. Mire, supongo que todo el mundo está ya trabajando, y por lo tanto, hay ya menos candidatos cualificados para cubrir cada puesto vacante.
– Muchas gracias John por haberme concedido su tiempo. La información que me ha proporcionado desde su posición privilegiada es bastante concluyente y me ayudará a establecer una visión bastante objetiva de la realidad. Mis clientes se lo agradecerán.
– ¿Puedo saber cuales van a ser algunas de sus conclusiones? –detecté un repentino interés en su cara, lo que me obligó a complacerle con una breve respuesta-
– ¡Por supuesto! En esencia, lo que usted me ha dicho me va a servir para responder a algunos analistas que afirman que la economía USA tiene hoy una mala salud. Gracias a la información que su patronal me ha facilitado, podré decirles que para tener una mala salud, ésta es una mala salud de hierro.
Este diálogo virtual es el reflejo fiel de los resultados de la encuesta del NFIB realizada a los pequeños empresarios norteamericanos sobre sus principales preocupaciones (ver gráfico). ¡Palabra de John Smith!
UnitedHealth Group supera ligeramente las expectativas de beneficio
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 11:57
United Health (UNH) obtiene un beneficio por acción en el tercer trimestre de 1,65 dólares frente a 1,64 consenso, reafirma su pronóstico.
Los ingresos se situaron en los 41.500 millones de dólares vs. 40.300 millones consenso.
Los reguladores alemanes llaman a revisión a 2,4 millones de vehículos diésel de Volkswagen
[ VOLKSWAGEN ]
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 11:50
Los reguladores alemanes han ordenado la retirada de alrededor de 2,4 millones de vehículos diésel de Volkswagen en Alemania en relación con el escándalo de las emisiones.
A Volkswagen se le pedirá que elimine los dispositivos de desactivación de los vehículos, dijo el ministro de Transporte alemán Alexander Dobrindt.
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 11:17
La agencia de calificación S&P ha recortado el PIB ruso para 2015 al -3,6% frente -2,6% anterior. Afirma:
- Ve mayor debilidad en la demanda doméstica.
- Revisa el PIB 2016 a +0,3%
Economía USA, ¿una mala salud de hierro?
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 2 días
A veces pienso que la predicción económica tiene como función única que la astrología parezca algo respetable. Nos lo hemos ganado a pulso. Tengan en cuenta que si preguntas a tres economistas por una misma cuestión, obtendrás cinco respuestas distintas. Por eso no espero aprobación por cuanto pueda decirles. Sin embargo, hay ocasiones en que una información (aunque venga de un analista) puede resultar muy útil para despejar dudas. Esta información que les voy a proporcionar me la ha facilitado mi buen amigo, y mejor profesional, Carlos Cuesta, de Mirabaud, a quien agradezco la prontitud con que entrega los datos. Y, aunque nuestras interpretaciones puedan diferir, les aseguro que gracias a dicha información me he podido dar un paseo virtual por el nutrido y representativo tejido empresarial de las pequeñas y medianas empresas de los Estados Unidos. Es como si me hubiera reunido con el representante de los pequeños empresarios del país. Un tipo llamado John Smith. Contratista de mediana edad, con el que me habría citado para almorzar los típicos huevos revueltos y beber café americano en un bar en donde la dueña hace las veces de camarera y de contable. Todo muy americano.
Muy representativo de la realidad. De ahí lo útil de la información que les voy a revelar. En cambio, si me hubiera reunido con el representante de los grandes empresarios del país, éste me hubiera citado en un local híbrido de art nouveau y frío diseño futurista de ciencia ficción basado en formas de huevo. Y todo, para darme una visión sesgada e incompleta de la realidad del país. Definitivamente, mejor el contratista para hacerme una idea de como van realmente las cosas. El almuerzo vendría a haber sido algo así:
– John, gracias por atenderme –le dije con una voz oxidada, en parte por los nervios, en parte por el mal gusto del café-.
– Usted dirá –respondió mientras miraba su reloj de forma poco disimulada-.
– Sólo pretendo hacerle cuatro preguntas muy concretas. Para cuando me haya respondido a la última, me habré esfumado. –El tipo sonrió con una burlona muestra de oficiosidad-
-Pues adelante Fusté. ¡Dispare! –el hombre no quería alargar el tema mas allá de lo estrictamente necesario. Definitivamente, no me iba a invitar a una barbacoa en su jardín el domingo-.
– De acuerdo. Si le parece, vamos con la primera pregunta. ¿El lobby al que usted representa, el de las pequeñas empresas del país, diría que se muestra preocupado por la evolución de las ventas?
– En el 2010 hubo gran preocupación. Hubo una parálisis. Pero desde entonces ha habido una gradual y constante recuperación. Hoy tenemos muy buenos ritmos de facturación, y ya llevamos así un cierto tiempo. Los stocks salen, y estamos en niveles de ventas previos a la crisis.
– ¡Sorprendente! Y dígame, ¿Les preocupa quizá que la subida de la Fed acabe perjudicándoles? ¿Créditos más caros? ¿Menor financiación?
– No he detectado entre los empresarios una preocupación por el crédito. Todos parecen estar muy tranquilos en términos de acceso a la financiación. De hecho, este es el tema que menos preocupa hoy a los empresarios.
– Gracias John. ¿Quizá en el ámbito fiscal, los empresarios sientan cierta sensación de ahogo por los impuestos? ¿Les preocupa eso?
– Mire, Fusté. El tema de los impuestos no le gusta a nadie, y menos a los empresarios. Pero puedo asegurarle que el grado de preocupación de nuestros afiliados es hoy similar al que pudiera darse en la década de los 80 o los 90. Los impuestos no nos preocupan más que en el pasado.
– ¡Caramba! No están preocupados por las ventas, ni la financiación, ni los impuestos. ¡Parecería que todo está fantástico! –dije no sin cierta ironía-.
– Hay una cosa que nos preocupa –me interrumpió antes de que pudiera borrar el sarcasmo de mi cara-
– ¿Sí? ¿Y puedo saber qué? –pregunté no sin cierta curiosidad-
-Verá, estamos teniendo dificultades en encontrar trabajadores cualificados. Ya el año pasado era muy complicado encontrar buenos trabajadores para cubrir las vacantes.
– ¡Curioso! ¿A qué cree que se debe eso, Sr. Smith?
– Verá, es complicado. Yo no entiendo mucho de macroeconomía pero puedo asegurarle que los empresarios americanos cada vez transmiten con mayor insistencia su preocupación por las dificultades a la hora de encontrar y contratar trabajadores cualificados. Le voy a dar un dato: la creación de nuevos empleos por parte de nuestros afiliados sigue firme, y ya el 25% de nuestras empresas tiene vacantes que cubrir y no pueden hacerlo de forma inmediata. ¿Entiende ahora por qué los ritmos de contratación han caído recientemente a 140.000 mensuales? No es un problema de que los empresarios no quieran contratar. Tiene que ver con que los asalariados en el país han alcanzado la cifra de 148 millones. ¡Diablos, esa es una cifra de asalariados incluso superior a la de Agosto de 2008! Y ese fue el mejor momento de la historia en el mercado laboral del país. Mire, supongo que todo el mundo está ya trabajando, y por lo tanto, hay ya menos candidatos cualificados para cubrir cada puesto vacante.
– Muchas gracias John por haberme concedido su tiempo. La información que me ha proporcionado desde su posición privilegiada es bastante concluyente y me ayudará a establecer una visión bastante objetiva de la realidad. Mis clientes se lo agradecerán.
– ¿Puedo saber cuales van a ser algunas de sus conclusiones? –detecté un repentino interés en su cara, lo que me obligó a complacerle con una breve respuesta-
– ¡Por supuesto! En esencia, lo que usted me ha dicho me va a servir para responder a algunos analistas que afirman que la economía USA tiene hoy una mala salud. Gracias a la información que su patronal me ha facilitado, podré decirles que para tener una mala salud, ésta es una mala salud de hierro.
Este diálogo virtual es el reflejo fiel de los resultados de la encuesta del NFIB realizada a los pequeños empresarios norteamericanos sobre sus principales preocupaciones (ver gráfico). ¡Palabra de John Smith!
UnitedHealth Group supera ligeramente las expectativas de beneficio
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 11:57
United Health (UNH) obtiene un beneficio por acción en el tercer trimestre de 1,65 dólares frente a 1,64 consenso, reafirma su pronóstico.
Los ingresos se situaron en los 41.500 millones de dólares vs. 40.300 millones consenso.
Los reguladores alemanes llaman a revisión a 2,4 millones de vehículos diésel de Volkswagen
[ VOLKSWAGEN ]
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 11:50
Los reguladores alemanes han ordenado la retirada de alrededor de 2,4 millones de vehículos diésel de Volkswagen en Alemania en relación con el escándalo de las emisiones.
A Volkswagen se le pedirá que elimine los dispositivos de desactivación de los vehículos, dijo el ministro de Transporte alemán Alexander Dobrindt.
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Re: Jueves 15/10/15 CPI inflacion, Manufactura en NY
por Fenix » Sab Oct 17, 2015 8:13 pm
BB&T publica BPA de 0,70 dólares vs 0,69 dólares consenso
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 12:09
Los ingresos de BB&T en el tercer trimestre se situaron en los 2.500 millones de dólares frente a 2.460 millones esperados por el mercado.
Banco central de Indonesia mantiene tipo de referencia en el 7,50%
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 13:33
El banco central de Indonesia mantuvo su tasa de interés sin cambios en el 7,5 por ciento durante un mes séptimo consecutivo, evitando un recorte que podría haber debilitado la ya maltratada divisa del país.
Citigroup 3tr ajustado 1,31 dólares frente 1,28 esperado
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 14:06
Beneficio neto de Citigroup en el tercer trimestre del año sube a 4.290 millones de dólares o 1,35 dólares por acción frente 2.840 millones de dólares o 88 centavos año anterior.
BPA ajustado 1,31$ frente 95 centavos anterior y 1,28$ esperado.
Ingresos 18.690 millones de dólares frente 19.690 millones de dólares de un año antes. Después de ajustes contables los ingresos se sitúan en 18.500 millones de dólares, en línea con las expectativas.
Citigroup sube un 1,5% en preapertura.
Cae el oro tras la subida de la inflación subyacente en EEUU
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 14:53
El oro contado se mueve a nuevos mínimos y vuelve a perder su media de 200 sesiones tras unos datos de inflación subyacentes por encima de lo esperado (+0,2% vs +0,1% consenso).
A pesar de que los mercados no están valorando una subida de tipos este mes, la subida inesperada de la inflación subyacente da argumentos a los miembros más beligerantes de la Fed para comenzar un ciclo de alzas de tasas graduales.
Brent crudo diciembre. Posible subida a 51/52 antes de caer
Análisis técnico SEB
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 15:45
La caída se detuvo en el extremo inferior de la "nube" y no muy lejos del suelo de lo que podría ser un "triángulo" bajista en ciernes.
Lo ideal sería que el mercado subiera ahora hasta el techo de la formación, cerca del nivel de 54 dólares, pero los traders de corto plazo deberían estar felices recogiendo beneficios en la resistencia del rango medio en la zona 51/52 dólares.
Resistencias 50.98 51.10 51.70 50.02 53.65
Soportes 49.21 48.85 48.20 47.60 46.97
Los analistas temen una situación “a la japonesa” a nivel mundial
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 16:23:00
La publicación de datos de actividad económica a nivel mundial más bajos de lo esperado sigue generando un tono de pesimismo en los mercados financieros. Tono que no se ve mejorado por los datos de inflación a nivel mundial, que vuelven, tras varios meses de recuperación, a acercarse a la deflación.
Con los bancos centrales en plena expansión, y sin más artillería sobre la mesa, los inversores dudan de la efectividad de las medidas, y temen una situación “a la japonesa” a nivel mundial.
Los datos claramente no ayudan. En los últimos meses ha sido evidente el deterioro de los datos del sector manufacturero, afectado por el hundimiento de los precios de las materias primas (lo que afecta a sus productores, principalmente países emergentes), y el más bajo crecimiento de la economía china. Hasta ahora, dicho deterioro se había visto compensado por la fortaleza del consumo doméstico, tanto en EEUU como en Europa. Pero la publicación de unos datos de empleo más bajos de lo esperado en EEUU en septiembre, junto con las menores cifras de ventas minoristas publicadas ayer en este país, y el miedo a los efectos sobre la industria alemana y sobre el consumidor alemán del escándalo VW, han roto esta creencia.
Pero los analistas de Deutsche Bank siguen siendo, pese a todo, optimista. Es cierto que la economía americana está creciendo durante esta última parte del año menos de lo previsto (sus nuevas previsiones apuntan a un crecimiento durante este semestre de tan sólo el 2% anualizado, con más riesgos a la baja que al alza), pero siguen siendo cifras elevadas, y que generan empleo.
Con una tasa de paro tan baja, con la recuperación de los precios inmobiliarios, con los bajos precios de la gasolina y con los tipos de interés en el 0%, es poco probable que el consumidor americano se pare, y con ello se pare el crecimiento.
Deutsche Bank
¿Es momento de invertir en Turquía?
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 16:37:00
En medio del peor ataque terrorista de su historia, unas elecciones que se avecinan divisivas y una economía en desaceleración, uno de los analistas más bajistas sobre Turquía ha recuperado su optimismo.
Y no es sólo porque la lira esté cerca de un mínimo de 12 años (ver gráfico adjunto, vía BBG). Por primera vez desde 2009, Turquía está preparada para borrar su déficit por cuenta corriente, según la estimación media en una encuesta de Bloomberg.
En de la agitación de los mercados emergentes de este año, la lira de Turquía se ha hundido más que cualquier otra moneda importante excepción del real. Sólo Brasil tiene mayores rendimientos en sus bonos a dos años que Turquía.
"El gran desacoplamiento positivo de Turquía dentro de los activos de mercados emergentes por fin ha comenzado", dijo Atilla Yesilada, economista de la consultora con sede en Nueva York Globalsource Partners. Mientras que los partidos políticos están divididos por el reciente ataque terrorista, "una de las pocas áreas en el que puede avanzar el nuevo gobierno es la reforma estructural", dijo.
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 12:09
Los ingresos de BB&T en el tercer trimestre se situaron en los 2.500 millones de dólares frente a 2.460 millones esperados por el mercado.
Banco central de Indonesia mantiene tipo de referencia en el 7,50%
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 13:33
El banco central de Indonesia mantuvo su tasa de interés sin cambios en el 7,5 por ciento durante un mes séptimo consecutivo, evitando un recorte que podría haber debilitado la ya maltratada divisa del país.
Citigroup 3tr ajustado 1,31 dólares frente 1,28 esperado
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 14:06
Beneficio neto de Citigroup en el tercer trimestre del año sube a 4.290 millones de dólares o 1,35 dólares por acción frente 2.840 millones de dólares o 88 centavos año anterior.
BPA ajustado 1,31$ frente 95 centavos anterior y 1,28$ esperado.
Ingresos 18.690 millones de dólares frente 19.690 millones de dólares de un año antes. Después de ajustes contables los ingresos se sitúan en 18.500 millones de dólares, en línea con las expectativas.
Citigroup sube un 1,5% en preapertura.
Cae el oro tras la subida de la inflación subyacente en EEUU
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 14:53
El oro contado se mueve a nuevos mínimos y vuelve a perder su media de 200 sesiones tras unos datos de inflación subyacentes por encima de lo esperado (+0,2% vs +0,1% consenso).
A pesar de que los mercados no están valorando una subida de tipos este mes, la subida inesperada de la inflación subyacente da argumentos a los miembros más beligerantes de la Fed para comenzar un ciclo de alzas de tasas graduales.
Brent crudo diciembre. Posible subida a 51/52 antes de caer
Análisis técnico SEB
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 15:45
La caída se detuvo en el extremo inferior de la "nube" y no muy lejos del suelo de lo que podría ser un "triángulo" bajista en ciernes.
Lo ideal sería que el mercado subiera ahora hasta el techo de la formación, cerca del nivel de 54 dólares, pero los traders de corto plazo deberían estar felices recogiendo beneficios en la resistencia del rango medio en la zona 51/52 dólares.
Resistencias 50.98 51.10 51.70 50.02 53.65
Soportes 49.21 48.85 48.20 47.60 46.97
Los analistas temen una situación “a la japonesa” a nivel mundial
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 16:23:00
La publicación de datos de actividad económica a nivel mundial más bajos de lo esperado sigue generando un tono de pesimismo en los mercados financieros. Tono que no se ve mejorado por los datos de inflación a nivel mundial, que vuelven, tras varios meses de recuperación, a acercarse a la deflación.
Con los bancos centrales en plena expansión, y sin más artillería sobre la mesa, los inversores dudan de la efectividad de las medidas, y temen una situación “a la japonesa” a nivel mundial.
Los datos claramente no ayudan. En los últimos meses ha sido evidente el deterioro de los datos del sector manufacturero, afectado por el hundimiento de los precios de las materias primas (lo que afecta a sus productores, principalmente países emergentes), y el más bajo crecimiento de la economía china. Hasta ahora, dicho deterioro se había visto compensado por la fortaleza del consumo doméstico, tanto en EEUU como en Europa. Pero la publicación de unos datos de empleo más bajos de lo esperado en EEUU en septiembre, junto con las menores cifras de ventas minoristas publicadas ayer en este país, y el miedo a los efectos sobre la industria alemana y sobre el consumidor alemán del escándalo VW, han roto esta creencia.
Pero los analistas de Deutsche Bank siguen siendo, pese a todo, optimista. Es cierto que la economía americana está creciendo durante esta última parte del año menos de lo previsto (sus nuevas previsiones apuntan a un crecimiento durante este semestre de tan sólo el 2% anualizado, con más riesgos a la baja que al alza), pero siguen siendo cifras elevadas, y que generan empleo.
Con una tasa de paro tan baja, con la recuperación de los precios inmobiliarios, con los bajos precios de la gasolina y con los tipos de interés en el 0%, es poco probable que el consumidor americano se pare, y con ello se pare el crecimiento.
Deutsche Bank
¿Es momento de invertir en Turquía?
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 16:37:00
En medio del peor ataque terrorista de su historia, unas elecciones que se avecinan divisivas y una economía en desaceleración, uno de los analistas más bajistas sobre Turquía ha recuperado su optimismo.
Y no es sólo porque la lira esté cerca de un mínimo de 12 años (ver gráfico adjunto, vía BBG). Por primera vez desde 2009, Turquía está preparada para borrar su déficit por cuenta corriente, según la estimación media en una encuesta de Bloomberg.
En de la agitación de los mercados emergentes de este año, la lira de Turquía se ha hundido más que cualquier otra moneda importante excepción del real. Sólo Brasil tiene mayores rendimientos en sus bonos a dos años que Turquía.
"El gran desacoplamiento positivo de Turquía dentro de los activos de mercados emergentes por fin ha comenzado", dijo Atilla Yesilada, economista de la consultora con sede en Nueva York Globalsource Partners. Mientras que los partidos políticos están divididos por el reciente ataque terrorista, "una de las pocas áreas en el que puede avanzar el nuevo gobierno es la reforma estructural", dijo.
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Jueves 15/10/15 CPI inflacion, Manufactura en NY
por Fenix » Sab Oct 17, 2015 8:14 pm
¿Es momento de invertir en Turquía?
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 16:37:00
En medio del peor ataque terrorista de su historia, unas elecciones que se avecinan divisivas y una economía en desaceleración, uno de los analistas más bajistas sobre Turquía ha recuperado su optimismo.
Y no es sólo porque la lira esté cerca de un mínimo de 12 años (ver gráfico adjunto, vía BBG). Por primera vez desde 2009, Turquía está preparada para borrar su déficit por cuenta corriente, según la estimación media en una encuesta de Bloomberg.
En de la agitación de los mercados emergentes de este año, la lira de Turquía se ha hundido más que cualquier otra moneda importante excepción del real. Sólo Brasil tiene mayores rendimientos en sus bonos a dos años que Turquía.
"El gran desacoplamiento positivo de Turquía dentro de los activos de mercados emergentes por fin ha comenzado", dijo Atilla Yesilada, economista de la consultora con sede en Nueva York Globalsource Partners. Mientras que los partidos políticos están divididos por el reciente ataque terrorista, "una de las pocas áreas en el que puede avanzar el nuevo gobierno es la reforma estructural", dijo.
A pesar del crecimiento de la economía, los estadounidenses no están gastando más
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 16:49:00
Los estadounidenses siguen siendo reacios a gastar a pesar del crecimiento de la economía de Estados Unidos. Según el último Índice Bankrate de Seguridad Financiera, que tocó un mínimo de 12 meses, el 62% de los encuestados siguen controlando sus gastos por una variedad de razones.
Entre las razones se incluyen un estancamiento de ingresos, la necesidad de ahorrar más y demasiada deuda.
Además, Bankrate encontró que la mayoría de los encuestados que estaban a punto de jubilarse, 50-64 años de edad, fueron los más propensos a recortar el gasto.
¿Cuál es el impacto del escándalo Volkswagen sobre la industria alemana?
Análisis de Deutsche Bank
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 17:03
Los analistas de Deutsche Bank han hecho cálculos respecto al impacto del escándalo Volkswagen sobre la industria alemana.
La industria alemana es la segunda mayor del país, tras la industria de ingeniería mecánica. Emplea a más de 800 mil personas, genera el 4% del Valor Añadido Bruto del país y un 18% del VAB del sector manufacturero (incluyendo tanto a fabricantes como la industria directamente relacionada).
Teniendo en cuenta que las desgracias de VW serán aprovechadas por sus competidores, estiman que el efecto de los recortes en inversión y producción de VW supondrá un como mucho 0,05 p.p de recorte en el PIB alemán. Habrá que esperar a la publicación de la encuesta IFO de confianza para ver el impacto real sobre el prestigio del “made in Germany”.
S&P 500. Un gran rebote, pero ¿es el del gato muerto?
Análisis técnico Citi
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 17:17:00
El S&P 500 ha rebotado con fuerza desde el mínimo del 29 de septiembre (como lo hizo después del mínimo del 24 de agosto).
Sin embargo, hasta el momento, no ha logrado romper ningún nivel técnico importante no dando señales de que se haya producido todavía un giro alcista.
Los grandes soportes en el índice se encuentran en las medias móviles de 55 semanas y 12 meses (sobre una base de cierre semanal y mensual, respectivamente).
El mercado de Bonos está dividido sobre si la Fed subirá tipos en marzo
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 17:24:00
Los traders de bonos del Tesoro fueron los primeros en pensar que septiembre no iba a ser el mes de la primera subida de tipos. Luego pensaron que diciembre sería la fecha clave. Y ahora creen que incluso marzo puede estar en duda.
Los últimos datos económicos globales, más débiles de lo esperado, continuaron con las recientes cifras de ventas minoristas de septiembre, que defraudaron las expectativas de los analistas. El informe se produjo después de que el gobernador de la Fed Daniel Tarullo, que vota en las decisiones sobre tipos de interés, dijera el martes que la situación no favorece actualmente un aumento en 2015. El Tesoro vendió letras a cuatro semanas a una tasa del cero por ciento el miércoles, reflejando la demanda de los inversionistas por los activos refugio.
Las apuestas de los traders a que la Fed va a elevar tipos a fin de año se han reducido a menos de un 30 por ciento, y no son mucho más altas para enero. Para marzo, la probabilidad ha caído a alrededor del 49 por ciento, desde el 66 por ciento a comienzos de mes.
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 16:37:00
En medio del peor ataque terrorista de su historia, unas elecciones que se avecinan divisivas y una economía en desaceleración, uno de los analistas más bajistas sobre Turquía ha recuperado su optimismo.
Y no es sólo porque la lira esté cerca de un mínimo de 12 años (ver gráfico adjunto, vía BBG). Por primera vez desde 2009, Turquía está preparada para borrar su déficit por cuenta corriente, según la estimación media en una encuesta de Bloomberg.
En de la agitación de los mercados emergentes de este año, la lira de Turquía se ha hundido más que cualquier otra moneda importante excepción del real. Sólo Brasil tiene mayores rendimientos en sus bonos a dos años que Turquía.
"El gran desacoplamiento positivo de Turquía dentro de los activos de mercados emergentes por fin ha comenzado", dijo Atilla Yesilada, economista de la consultora con sede en Nueva York Globalsource Partners. Mientras que los partidos políticos están divididos por el reciente ataque terrorista, "una de las pocas áreas en el que puede avanzar el nuevo gobierno es la reforma estructural", dijo.
A pesar del crecimiento de la economía, los estadounidenses no están gastando más
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 16:49:00
Los estadounidenses siguen siendo reacios a gastar a pesar del crecimiento de la economía de Estados Unidos. Según el último Índice Bankrate de Seguridad Financiera, que tocó un mínimo de 12 meses, el 62% de los encuestados siguen controlando sus gastos por una variedad de razones.
Entre las razones se incluyen un estancamiento de ingresos, la necesidad de ahorrar más y demasiada deuda.
Además, Bankrate encontró que la mayoría de los encuestados que estaban a punto de jubilarse, 50-64 años de edad, fueron los más propensos a recortar el gasto.
¿Cuál es el impacto del escándalo Volkswagen sobre la industria alemana?
Análisis de Deutsche Bank
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 17:03
Los analistas de Deutsche Bank han hecho cálculos respecto al impacto del escándalo Volkswagen sobre la industria alemana.
La industria alemana es la segunda mayor del país, tras la industria de ingeniería mecánica. Emplea a más de 800 mil personas, genera el 4% del Valor Añadido Bruto del país y un 18% del VAB del sector manufacturero (incluyendo tanto a fabricantes como la industria directamente relacionada).
Teniendo en cuenta que las desgracias de VW serán aprovechadas por sus competidores, estiman que el efecto de los recortes en inversión y producción de VW supondrá un como mucho 0,05 p.p de recorte en el PIB alemán. Habrá que esperar a la publicación de la encuesta IFO de confianza para ver el impacto real sobre el prestigio del “made in Germany”.
S&P 500. Un gran rebote, pero ¿es el del gato muerto?
Análisis técnico Citi
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 17:17:00
El S&P 500 ha rebotado con fuerza desde el mínimo del 29 de septiembre (como lo hizo después del mínimo del 24 de agosto).
Sin embargo, hasta el momento, no ha logrado romper ningún nivel técnico importante no dando señales de que se haya producido todavía un giro alcista.
Los grandes soportes en el índice se encuentran en las medias móviles de 55 semanas y 12 meses (sobre una base de cierre semanal y mensual, respectivamente).
El mercado de Bonos está dividido sobre si la Fed subirá tipos en marzo
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 17:24:00
Los traders de bonos del Tesoro fueron los primeros en pensar que septiembre no iba a ser el mes de la primera subida de tipos. Luego pensaron que diciembre sería la fecha clave. Y ahora creen que incluso marzo puede estar en duda.
Los últimos datos económicos globales, más débiles de lo esperado, continuaron con las recientes cifras de ventas minoristas de septiembre, que defraudaron las expectativas de los analistas. El informe se produjo después de que el gobernador de la Fed Daniel Tarullo, que vota en las decisiones sobre tipos de interés, dijera el martes que la situación no favorece actualmente un aumento en 2015. El Tesoro vendió letras a cuatro semanas a una tasa del cero por ciento el miércoles, reflejando la demanda de los inversionistas por los activos refugio.
Las apuestas de los traders a que la Fed va a elevar tipos a fin de año se han reducido a menos de un 30 por ciento, y no son mucho más altas para enero. Para marzo, la probabilidad ha caído a alrededor del 49 por ciento, desde el 66 por ciento a comienzos de mes.
- Fenix
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Re: Jueves 15/10/15 CPI inflacion, Manufactura en NY
por Fenix » Sab Oct 17, 2015 8:15 pm
Las malas noticias vuelven a ser buenas noticias
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 17:39:00
Las bolsas europeas rebotaron en la sesión después de tres días de pérdidas y alentadas por las palabras del miembro del consejo del Banco Central Europeo, Ewald Nowotny, que señalaba que el BCE necesitaba nuevas medidas para impulsar la inflación. Por otra parte, los traders parecen cómodos ante las malas noticias, como los débiles datos económicos de ayer, al descontar que retrasarán el momento de la primera subida de tipos de la Fed.
El índice paneuropeo FTSEurofirst 300 subió un 1,4 por ciento, mientras que el Euro Stoxx 50 recuperó un 1,49 por ciento. Las acciones mineras lideraron las ganancias en Europa gracias a la mejora de los precios del cobre en Londres, que se acercan a máximos de cuatro semanas, con los inversores apostando por un entorno de política monetaria más laxa. El Ibex 35 avanza un 0,64 por ciento a 10.101,7.
El miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo Ewald Nowotny señaló esta mañana que se necesitaban nuevos esfuerzos para impulsar la inflación.
Nowotny, quien también es gobernador del banco central de Austria, dijo que cualquier conjunto adicional de instrumentos necesarios debe incluir tanto reformas estructurales como medidas para impulsar la demanda.
Los comentarios, que se suman a las crecientes expectativas de que el BCE podría impulsar su programa de estímulo de compra de bonos billones de euros, debilitaron el euro y el rendimiento de los bonos alemanes.
"El mercado está preocupado por las perspectivas de crecimiento a nivel mundial y esta mañana recibimos comentarios del BCE de que fueron muy dovish", dijo Jussi Hiljanen, jefe de investigación de renta fija de SEB.
La forma más fácil de inyectar más estímulo sería simplemente extender el esquema de compras de activos más allá de su finalización programada para el próximo mes de septiembre y los analistas consultados por Reuters ya ven una probabilidad del 70 por ciento de que se adopte esa medida.
Los analistas esperan que el banco haya comprado 1,52 billones de euros de activos en el momento del fin del programa, un aumento del 33 por ciento en comparación con el plan actual.
Los precios al consumidor de Estados Unidos registraron su mayor caída en ocho meses en septiembre, lo que confirma un entorno de baja inflación. Sin embargo, la tasa de inflación subyacente se elevó más de lo esperado dando un impulso adicional al dólar.
"Con unas tasas de interés que se mantendrán bajas en el corto plazo, la estabilización en China y la reciente caída en las valoraciones, algunos inversores se sienten cada vez más tentados a aprovechar los precios actuales para entrar en el mercado", señalaba un trader estadounidense.
Los precios del petróleo cayeron, con el Brent bajando 45 centavos a $48.70 el barril, y el crudo estadounidense cotizando alrededor de $46. Sin embargo, la mayoría de las acciones de petróleo se negociaban en verde.
¿Potencial Brexit?
En Europa, los líderes han pospuesto hasta diciembre una discusión más profunda sobre el futuro de la zona euro debido a la divergencia de opiniones en los países más grandes y debido a la cuestión más apremiante de la presión migratoria.
Mientras tanto, el presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, se reúne con el primer ministro británico, David Cameron, para discutir la pertenencia de Gran Bretaña en la Unión Europea.
Aprender del pasado
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 18:00:00
De forma recurrente los economistas hablamos del futuro como algo incierto. Bien, siempre lo es de una u otra forma. Pero, ahora, lo relacionamos con la propia incertidumbre creada tanto por los elevados niveles de deuda pública como también por las medidas extremas expansivas aplicadas en política monetaria desde el inicio de la Crisis. Terreno no conocido, decimos al referirnos expresamente a la política monetaria no convencional. Y realmente lo es. Pero, también es cierto, siempre podemos obtener algunas respuestas si planteamos las preguntas adecuadas.
De forma indirecta las economías y mercados emergentes se beneficiaron de la política monetaria expansiva a la que me refería antes. Sin embargo, fueron también los primeros afectados (de forma negativa) ante el debate de su retirada. Primero con el Taper y ahora con la posibilidad de que se inicie también en USA la subida de los tipos de interés. Ventas de deuda, caída de sus bolsas y especialmente la depreciación de sus monedas....¿podrían haber evitado todo esto?. Creo recordar que fue precisamente un alto cargo del Banco Central de China el que argumentó cuatro años atrás por el potencial de inestabilidad sobre los mercados emergentes derivado de estas medidas de política monetaria desde los países desarrollados. Las autoridades brasileñas hablaban en aquel momento de Guerra de divisas, debatiendo si establecer controles de cambio (merecidos, de acuerdo con el FMI) para contrarrestar la subida de sus monedas. Ahora el BRL y en mayor o menor medida las monedas de países en desarrollo se deprecian con fuerza.
¿Qué a dónde quiero llegar con todo lo anterior? Simplemente pretendo anticipar el futuro, precisamente en el caso de las economías y mercados desarrollados, cuando las medidas monetarias extremas comiencen a retirarse. Ya sé que me dirán que la inestabilidad actual de los mercados y economías en desarrollo se ve acentuada por los excesos pasados y ajustes pendientes. En el caso concreto de China hablamos del exceso de deuda privada y la sobrecapacidad, especialmente en el sector manufacturero. Pero, ¿no se están generando excesos y hay reformas pendientes en las economías desarrolladas? También me opondrán que, los bancos centrales de países desarrollados, seguirán apuntalando la estabilidad financiera. Nadie quiebra si tiene al banco central a su lado y deuda en moneda local. ¿Con carácter indefinido?.
Hace unas semanas el FMI publicaba una breve nota analizando cuál era la estrategia adecuada para las autoridades emergentes ante el escenario actual: establecer controles de cambios o aplicar medidas macroprudenciales. La conclusión era clara: la aplicación conjunta de ambas medidas serviría para evitar excesos de deuda (crédito como contrapartida) y favorecer el ahorro privado al mismo tiempo que aumentar el valor de los activos a nivel interno como un todo. Pero, naturalmente, las medidas macroprudenciales tienen efectos positivos cuanto antes se apliquen mientras los controles de cambios se pueden plantear para mitigar los riesgos posteriores. Es cierto que estas últimas medidas se pueden aplicar para limitar la caída de las monedas, algo que en las economías desarrolladas puede ser un riesgo menor. Pero también podría darse en un futuro.
Puesto que, ¿de verdad piensan que las inversiones financieras de los últimos dos años no pueden revertirse? Confunden entonces las inversiones de cartera con las directas, pese a que ambas son en teoría de medio y largo plazo.
La depreciación de la moneda no solo reduce el poder de compra si no que acompañada de salida de capitales externos (algo que vemos en estos momentos en muchas economías en desarrollo) tienen un efecto claro contractivo desde el punto de vista financiero. Los bancos centrales se enfrentan en esta situación ante la aparente contradicción de intervenir reduciendo la base monetaria (y acentuando la restricción financiera a la que me refería antes) o dejar que la moneda se deprecie favoreciendo el deterioro de las perspectivas a medio plazo e incertidumbre sobre la inflación. No es una situación fácil.
Por otro lado, los excesos derivados de la prolongación de unas medidas demasiado expansivas durante demasiado tiempo pueden combatirse con medidas macroprudenciales. Lamentablemente, las burbujas se conocen mientras estallan. Antes son excesos que tampoco son fáciles de detectar a priori. Especialmente en un contexto de crecimiento moderado. O de una recuperación económica amenazada.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Sigan con atención este dato porque de él dependerá gran parte de la evolución de las bolsas
Carlos Montero
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 19:30:00
La semana pasada se publicó un dato en EE.UU. que creemos no ha sido analizado con el suficiente detalle, ni se han valorado las repercusiones del mismo. Según el Instituto de Estadísticas de EE.UU. las ventas mayoristas en el país cayeron en agosto hasta los 445.400 millones de dólares, un 1,0% respecto a julio. Los inventarios subieron más del 4% respecto los máximos de hace un año. Y lo que es más grave, el ratio inventarios/venta se situó en agosto en 1,31 frente 1,17 del último año y los 1,22 de finales de 2014.
Estos datos podrían no decirles demasiado, pero tienen una importancia extrema. El ratio inventario/ventas, como señala Wolf Richter, muestran cuanto tiempo las empresas permanecen con sus productos antes de que sean vendidos. Si empeoran, como vemos que está pasando desde el suelo de 2011, significa o bien que las empresas incrementan inventarios ante un previsión de aumento de ventas, o que las ventas mayoristas se están reduciendo y las compañías cada vez les cuesta más vender sus productos. En este escenario el aumento es por el segundo motivo.
El aumento de inventarios penaliza la liquidez de las compañías, y limita su inversión en capital (cosa que también está sucediendo), lo que implica reducción del crecimiento. Unos altos inventarios son un riesgo por muchos motivos: Riesgo de deterioro, cambio en las modas o preferencias de los clientes, nuevos productos, obsolescencia, coste de mantenimiento, entre otros.
Cuando los inventarios suben de forma descontrolada es un enorme problema para las compañías.
¿Pero están ahora los inventarios descontrolados?
No diríamos que tanto, pero hay un elevado riesgo de que puedan llegar a estarlo si la tendencia de los últimos años continúa. El ratio ventas/inventarios se situaba en 1,14 en octubre de 2005. Tras la crisis financiera alcanzó un nivel similar. Desde entonces la tendencia ha girado.
Ahora el ratio se encuentra en niveles que anteriormente precedieron a recesiones o crisis financieras, y a un desplome de las bolsas. Si el ratio alcanza el nivel 1,35 (ahora 1,31), les aconsejaría que empezaran a reducir el peso de la renta variable en sus carteras, porque los análisis que anticipan una recesión económica en EE.UU. en los próximos 2-3 años podrían estar en lo cierto.
Vigilen este dato porque aunque la comunidad financiera le resta importancia, es de suma importancia.
Lacartadelabolsa
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 17:39:00
Las bolsas europeas rebotaron en la sesión después de tres días de pérdidas y alentadas por las palabras del miembro del consejo del Banco Central Europeo, Ewald Nowotny, que señalaba que el BCE necesitaba nuevas medidas para impulsar la inflación. Por otra parte, los traders parecen cómodos ante las malas noticias, como los débiles datos económicos de ayer, al descontar que retrasarán el momento de la primera subida de tipos de la Fed.
El índice paneuropeo FTSEurofirst 300 subió un 1,4 por ciento, mientras que el Euro Stoxx 50 recuperó un 1,49 por ciento. Las acciones mineras lideraron las ganancias en Europa gracias a la mejora de los precios del cobre en Londres, que se acercan a máximos de cuatro semanas, con los inversores apostando por un entorno de política monetaria más laxa. El Ibex 35 avanza un 0,64 por ciento a 10.101,7.
El miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo Ewald Nowotny señaló esta mañana que se necesitaban nuevos esfuerzos para impulsar la inflación.
Nowotny, quien también es gobernador del banco central de Austria, dijo que cualquier conjunto adicional de instrumentos necesarios debe incluir tanto reformas estructurales como medidas para impulsar la demanda.
Los comentarios, que se suman a las crecientes expectativas de que el BCE podría impulsar su programa de estímulo de compra de bonos billones de euros, debilitaron el euro y el rendimiento de los bonos alemanes.
"El mercado está preocupado por las perspectivas de crecimiento a nivel mundial y esta mañana recibimos comentarios del BCE de que fueron muy dovish", dijo Jussi Hiljanen, jefe de investigación de renta fija de SEB.
La forma más fácil de inyectar más estímulo sería simplemente extender el esquema de compras de activos más allá de su finalización programada para el próximo mes de septiembre y los analistas consultados por Reuters ya ven una probabilidad del 70 por ciento de que se adopte esa medida.
Los analistas esperan que el banco haya comprado 1,52 billones de euros de activos en el momento del fin del programa, un aumento del 33 por ciento en comparación con el plan actual.
Los precios al consumidor de Estados Unidos registraron su mayor caída en ocho meses en septiembre, lo que confirma un entorno de baja inflación. Sin embargo, la tasa de inflación subyacente se elevó más de lo esperado dando un impulso adicional al dólar.
"Con unas tasas de interés que se mantendrán bajas en el corto plazo, la estabilización en China y la reciente caída en las valoraciones, algunos inversores se sienten cada vez más tentados a aprovechar los precios actuales para entrar en el mercado", señalaba un trader estadounidense.
Los precios del petróleo cayeron, con el Brent bajando 45 centavos a $48.70 el barril, y el crudo estadounidense cotizando alrededor de $46. Sin embargo, la mayoría de las acciones de petróleo se negociaban en verde.
¿Potencial Brexit?
En Europa, los líderes han pospuesto hasta diciembre una discusión más profunda sobre el futuro de la zona euro debido a la divergencia de opiniones en los países más grandes y debido a la cuestión más apremiante de la presión migratoria.
Mientras tanto, el presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker, se reúne con el primer ministro británico, David Cameron, para discutir la pertenencia de Gran Bretaña en la Unión Europea.
Aprender del pasado
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 18:00:00
De forma recurrente los economistas hablamos del futuro como algo incierto. Bien, siempre lo es de una u otra forma. Pero, ahora, lo relacionamos con la propia incertidumbre creada tanto por los elevados niveles de deuda pública como también por las medidas extremas expansivas aplicadas en política monetaria desde el inicio de la Crisis. Terreno no conocido, decimos al referirnos expresamente a la política monetaria no convencional. Y realmente lo es. Pero, también es cierto, siempre podemos obtener algunas respuestas si planteamos las preguntas adecuadas.
De forma indirecta las economías y mercados emergentes se beneficiaron de la política monetaria expansiva a la que me refería antes. Sin embargo, fueron también los primeros afectados (de forma negativa) ante el debate de su retirada. Primero con el Taper y ahora con la posibilidad de que se inicie también en USA la subida de los tipos de interés. Ventas de deuda, caída de sus bolsas y especialmente la depreciación de sus monedas....¿podrían haber evitado todo esto?. Creo recordar que fue precisamente un alto cargo del Banco Central de China el que argumentó cuatro años atrás por el potencial de inestabilidad sobre los mercados emergentes derivado de estas medidas de política monetaria desde los países desarrollados. Las autoridades brasileñas hablaban en aquel momento de Guerra de divisas, debatiendo si establecer controles de cambio (merecidos, de acuerdo con el FMI) para contrarrestar la subida de sus monedas. Ahora el BRL y en mayor o menor medida las monedas de países en desarrollo se deprecian con fuerza.
¿Qué a dónde quiero llegar con todo lo anterior? Simplemente pretendo anticipar el futuro, precisamente en el caso de las economías y mercados desarrollados, cuando las medidas monetarias extremas comiencen a retirarse. Ya sé que me dirán que la inestabilidad actual de los mercados y economías en desarrollo se ve acentuada por los excesos pasados y ajustes pendientes. En el caso concreto de China hablamos del exceso de deuda privada y la sobrecapacidad, especialmente en el sector manufacturero. Pero, ¿no se están generando excesos y hay reformas pendientes en las economías desarrolladas? También me opondrán que, los bancos centrales de países desarrollados, seguirán apuntalando la estabilidad financiera. Nadie quiebra si tiene al banco central a su lado y deuda en moneda local. ¿Con carácter indefinido?.
Hace unas semanas el FMI publicaba una breve nota analizando cuál era la estrategia adecuada para las autoridades emergentes ante el escenario actual: establecer controles de cambios o aplicar medidas macroprudenciales. La conclusión era clara: la aplicación conjunta de ambas medidas serviría para evitar excesos de deuda (crédito como contrapartida) y favorecer el ahorro privado al mismo tiempo que aumentar el valor de los activos a nivel interno como un todo. Pero, naturalmente, las medidas macroprudenciales tienen efectos positivos cuanto antes se apliquen mientras los controles de cambios se pueden plantear para mitigar los riesgos posteriores. Es cierto que estas últimas medidas se pueden aplicar para limitar la caída de las monedas, algo que en las economías desarrolladas puede ser un riesgo menor. Pero también podría darse en un futuro.
Puesto que, ¿de verdad piensan que las inversiones financieras de los últimos dos años no pueden revertirse? Confunden entonces las inversiones de cartera con las directas, pese a que ambas son en teoría de medio y largo plazo.
La depreciación de la moneda no solo reduce el poder de compra si no que acompañada de salida de capitales externos (algo que vemos en estos momentos en muchas economías en desarrollo) tienen un efecto claro contractivo desde el punto de vista financiero. Los bancos centrales se enfrentan en esta situación ante la aparente contradicción de intervenir reduciendo la base monetaria (y acentuando la restricción financiera a la que me refería antes) o dejar que la moneda se deprecie favoreciendo el deterioro de las perspectivas a medio plazo e incertidumbre sobre la inflación. No es una situación fácil.
Por otro lado, los excesos derivados de la prolongación de unas medidas demasiado expansivas durante demasiado tiempo pueden combatirse con medidas macroprudenciales. Lamentablemente, las burbujas se conocen mientras estallan. Antes son excesos que tampoco son fáciles de detectar a priori. Especialmente en un contexto de crecimiento moderado. O de una recuperación económica amenazada.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Sigan con atención este dato porque de él dependerá gran parte de la evolución de las bolsas
Carlos Montero
Jueves, 15 de Octubre del 2015 - 19:30:00
La semana pasada se publicó un dato en EE.UU. que creemos no ha sido analizado con el suficiente detalle, ni se han valorado las repercusiones del mismo. Según el Instituto de Estadísticas de EE.UU. las ventas mayoristas en el país cayeron en agosto hasta los 445.400 millones de dólares, un 1,0% respecto a julio. Los inventarios subieron más del 4% respecto los máximos de hace un año. Y lo que es más grave, el ratio inventarios/venta se situó en agosto en 1,31 frente 1,17 del último año y los 1,22 de finales de 2014.
Estos datos podrían no decirles demasiado, pero tienen una importancia extrema. El ratio inventario/ventas, como señala Wolf Richter, muestran cuanto tiempo las empresas permanecen con sus productos antes de que sean vendidos. Si empeoran, como vemos que está pasando desde el suelo de 2011, significa o bien que las empresas incrementan inventarios ante un previsión de aumento de ventas, o que las ventas mayoristas se están reduciendo y las compañías cada vez les cuesta más vender sus productos. En este escenario el aumento es por el segundo motivo.
El aumento de inventarios penaliza la liquidez de las compañías, y limita su inversión en capital (cosa que también está sucediendo), lo que implica reducción del crecimiento. Unos altos inventarios son un riesgo por muchos motivos: Riesgo de deterioro, cambio en las modas o preferencias de los clientes, nuevos productos, obsolescencia, coste de mantenimiento, entre otros.
Cuando los inventarios suben de forma descontrolada es un enorme problema para las compañías.
¿Pero están ahora los inventarios descontrolados?
No diríamos que tanto, pero hay un elevado riesgo de que puedan llegar a estarlo si la tendencia de los últimos años continúa. El ratio ventas/inventarios se situaba en 1,14 en octubre de 2005. Tras la crisis financiera alcanzó un nivel similar. Desde entonces la tendencia ha girado.
Ahora el ratio se encuentra en niveles que anteriormente precedieron a recesiones o crisis financieras, y a un desplome de las bolsas. Si el ratio alcanza el nivel 1,35 (ahora 1,31), les aconsejaría que empezaran a reducir el peso de la renta variable en sus carteras, porque los análisis que anticipan una recesión económica en EE.UU. en los próximos 2-3 años podrían estar en lo cierto.
Vigilen este dato porque aunque la comunidad financiera le resta importancia, es de suma importancia.
Lacartadelabolsa
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