Jueves 12/10/15 Indice del confort del consumidor

[Fenix]

17:29 El FOMC tratará de averiguar que decir sobre el camino que seguirán los tipos
Evans de la Fed
Charles Evans, presidente de la Reserva Federal de Chicago, ha declarado que el FOMC tratará de averiguar que decir sobre el camino que seguirán los tipos de interés. Añade:

- Los fundamentales de EE.UU. parecen bastante buenos en estos momentos.
- La perspectiva de inflación no ha cambiado mucho desde septiembre.
- Otros intentos fallidos de elevar los tipos por parte del Banco Central han creado nervios.
- Habrá que mucho que evaluar en los primeros seis meses tras la primera subida.



Uno de los principales males de nuestro tiempo

Jueves, 12 de Noviembre del 2015 - 18:00:00

Me refiero, claro, a la desigualdad. O “el mayor reto de nuestro tiempo” (Obama). Hablar de desigualdad en la distribución de la renta y riqueza es entrar en un terreno complicado, especialmente a nivel ideológico. Pero, con evidentes connotaciones a nivel económico. Y financiero.

Hace dos días, en el debate entre candidatos del Partido republicano en USA, se mencionó a la desigualdad provocada por las políticas de la Fed. No es una acusación nueva, constantemente rebatida por los bancos centrales. Evidentemente, la desigualdad en la distribución de la riqueza es mucho mayor que en la distribución de la renta.

Pero lo cierto es que la desigualdad ha crecido en los países desarrollados con la Crisis, siendo los actuales niveles los más elevados en las últimas décadas. Su evolución en el caso de las economías emergentes ha sido más ambigua, en línea con su fuerte crecimiento económico y la propia desigual respuesta de sus autoridades con respecto al acceso a educación, sanidad y a la propia financiación.

En un reciente trabajo del FMI se analiza el desarrollo de la desigualdad social, pero desde una perspectiva empírica de su impacto en el crecimiento. A mayor desigualdad, más riesgo de que el ritmo de crecimiento no sea sostenible. Y esto desde una triple perspectiva: económica, social y política. Me temo que muchos de las tensiones geopolíticas y políticos que sufrimos en estos momentos tienen mucho que ver con la desigualdad y falta de perspectivas de crecimiento, en un círculo vicioso de difícil salida. De forma paralela, los resultados del estudio de la Institución Supranacional muestran:

1. El progreso tecnológico y el mayor gap en salarios en función de la educación, han sido claves en la mayor desigualdad en las economías desarrolladas. Mientras, la globalización, especialmente financiera, ha contribuido al aumento de la desigualdad en las economías en desarrollo

2. Políticas económicas enfocadas en las rentas más bajas y en la clase media son eficientes para luchar contra la desigualdad (y cómo decía antes, son positivas para el crecimiento)


3. Las políticas a aplicar no responden a un único modelo: es importante ser flexible en su aplicación. Capital humano y formación son claves para reducir la desigualdad en las economías más desarrolladas. Sin olvidarnos de la aplicación de una política fiscal más progresiva. En el caso de las economías en desarrollo, el mejor acceso a la financiación y su mayor profundidad son importantes. En general, buscar políticas que complementen crecimiento y mayor igualdad en la distribución de los ingresos y riqueza.

Un tema más: la desigualdad es inherente al crecimiento económico. Genera incentivos para el desarrollo y para el crecimiento. El problema surge cuando crece la desigualdad aumenta en un entorno de bajo crecimiento. O cuando aumenta muy por encima del propio desarrollo. También cuando este crecimiento de la desigualdad se ve acompañado de un menor acceso al desarrollo. Con menores oportunidades. Al final, los excesos sin margen para una mejora se traducen en un deterioro del crecimiento: un aumento de los ingresos del 1 % en el 20 % de la población más rica es compatible con un descenso del ritmo de crecimiento del 0.08 % en los siguientes cinco años; un aumento de los ingresos del mismo porcentaje en la población más pobre es compatible con un crecimiento del 0.38 % en el producto a medio plazo.

La desigualdad excesiva conlleva mayor riesgo de escasa movilidad social; una mayor desigualdad, estable, ha sido compatible en el pasado con crisis financieras (exceso de apalancamiento) y desequilibrios, como los de la balanza de pagos. Naturalmente, la desigualdad prologada conlleva menor cohesión social e inestabilidad política. Esto, ya lo sabemos, puede traducirse en respuestas erróneas (desde una perspectiva de medio plazo) en términos de política económica.

Dicen que la confianza tarda mucho tiempo en alcanzarse, pero es muy rápida en perderse. Conflictos militares regionales, nacionalismos, populismos….al final, radicalismos. Es importante luchar contra la desigualdad.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Carlos38]

La empresa minera Buenaventura cerrará en un año sus operaciones tanto en Orcopampa (Rampamario) como en Chilcaymarca (Chipmo), ambos distritos de la provincia de Castilla, Arequipa, en caso las operaciones de exploración no arrojen resultados positivos con vetas de alta ley, suficientes para justificar los costos de producción del oro y plata extraídos.

En una entrevista con el diario Correo, el superintendente de Asuntos Sociales de la minera, Walter Rondinelli Zaga, señaló que la producción de barras doré ha disminuido sensiblemente debido a la baja del precio de los metales en el mundo. Así, concentran el 40% de su volumen en Orcopampa y 60% en Chilcaymarca.



“Toda la zona es mineralizada. El problema es que los costos de producción en vetas de baja ley, no se justifican; por ende nos hemos visto en la necesidad de cerrar algunos proyectos. Con la zona en actual explotación tenemos garantía de un año como máximo”, agregó.

Rondinelli indicó que de parar la producción, pasarían a convertirse en una unidad de exploración y de los mil 700 trabajadores que tienen actualmente pasarían a un mínimo de 100 ó 200 como máximo para atender el proceso de cierre, y otro grupo que esté explorando.

“La minería le ha dado a la zona un dinamismo económico equivalente a diez millones de nuevos soles mensuales, los trabajadores hacen su vida en Orcopampa allí mueven la economía, desde hoteles, restaurantes y otros. Tuvimos una mina satélite cerca a Orcopampa, Coracota, allí contratamos 800 trabajadores en su mejor momento pero al haberse cerrado todos han cesado. También tuvimos otro denominado Pariguanas, en su momento tuvo 200 trabajadores pero no ha dado resultados”, lamentó

[admin]

Banco Central Chile deja estable tasa interés clave en 3,25 pct, como esperaba mercado

SANTIAGO (Reuters) - El Banco Central de Chile dejó el jueves estable su Tasa de Política Monetaria (TPM) en 3,25 por ciento, como esperaba el mercado, en medio de una inflación con acotadas señales de moderación y débiles datos de la actividad económica local.

La mantención ocurre luego de que el mes pasado el Banco Central subió en un cuarto de punto porcentual el tipo rector para poner fin a un ciclo de casi un año de política monetaria marcadamente expansiva.

El organismo rector ha esbozado que se requeriría de un menor impulso monetario para hacer converger la inflación hacia un 3 por ciento, por lo que se podrían esperar una o dos alzas más de la tasa referencial en un plazo de unos 10 meses.

"La trayectoria futura de la TPM contempla ajustes adicionales para asegurar la convergencia de la inflación a la meta, a un ritmo que dependerá de la nueva información que se acumule y de sus implicancias sobre la inflación", dijo el Banco Central en un comunicado.

La fuerte depreciación de la moneda local en los últimos meses ha sido la principal causa de la inflación, que se ubica en 4,0 por ciento en su variación anual, en el techo del rango de tolerancia del Banco Central de 2,0 a 4,0 por ciento.

Con todo, la entidad destacó que "las expectativas de inflación a dos años siguen en 3 por ciento. La evolución de estas variables se seguirá monitoreando con especial atención".

"El Consejo reafirma su compromiso de conducir la política monetaria con flexibilidad, de manera que la inflación proyectada se ubique en 3 por ciento en el horizonte de política", dijo el organismo rector.

La última encuesta del Banco Central entre operadores indicó que la TPM subiría en 25 puntos base en un plazo de tres meses y posteriormente se ubicaría en 3,75 por ciento en un período de 12 meses.

La apuesta del mercado se enmarca dentro de una esperada alza de las tasas de interés en Estados Unidos hacia fines de este año.

"Esperamos que la TPM se mantenga inalterada en lo que queda del año. Una nueva alza vendría después de la decisión de la Fed (Reserva Federal estadounidense)", dijo Banco Santander en un informe.

El Banco Central destacó en su comunicado que los datos conocidos para Estados Unidos aumentaron significativamente la probabilidad de que la primera alza de tasa de la Fed en casi una década ocurra en diciembre y resaltó los riesgos de posibles disrupciones que podría provocar en los mercados.

Los analistas aseguraron además que la mantención es coherente con el escenario económico actual y las perspectivas expuestas en los antecedentes de la reunión.

"Creemos que el Banco Central debiera seguir esperando antes de realizar una nueva alza, dadas las dudas respecto a la recuperación de la actividad y a la baja efectividad que tendría su accionar sobre la evolución del tipo de cambio y por ende de la inflación", sentenció Credicorp Capital.