Nuevos mínimos en los precios de las materias primas
Viernes, 13 de Noviembre del 2015 - 4:30:00
¿Cuánto más puede caer el precio del crudo? Desde una perspectiva técnica, nivel de 40.86 $ barril es un importante soporte para el WTI. ¿Y después? ¿a subir? ¿No lo ven? Son muchas las ocasiones en que la historia no tiene el por qué repetirse. Pero, por otro lado, es cierto también que la historia es el mejor referente cuando hay mucha incertidumbre hacia el futuro.
Por ejemplo, ¿por qué la renovada caída de los precios de commodities? No sólo el precio del crudo, cuando otro indicador tan relevante como el cobre ha recortado hasta sus precios mínimos desde la Crisis. Es complicado. Y esta misma complicación la que presiona a la baja a los precios: exceso de oferta y mucha incertidumbre sobre la evolución de la demanda futura. Los inversores, financieros, buscan tendencias. Y ahora la tendencia a la baja de los precios de las commodities es clara. Además de los factores fundamentales anteriores (oferta/demanda) la incertidumbre sobre el comportamiento de los mercados financieros. La volatilidad VIX ayer con una fuerte subida del 14 %, aproximándose de nuevo al nivel de 20%.
Al final, son los mercados. Y con la paradoja de que la añorada estabilidad financiera a corto plazo derivada de unas condiciones financieras laxas es para muchos una amenaza para la estabilidad financiera a medio plazo. Sí, todos ya hemos descontado que la Fed subirá los tipos de interés en diciembre. Pero, la Fed tiene un reto muy difícil en delimitar el coste de este inicio de normalización. Y si los datos macro mejoran, incluso más díficil. Hoy precisamente tendremos varios datos de coyuntura relevantes. Sean prudentes.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Me comeré mis palabras si estamos cerca de una recesión mundial
Carlos Montero
por Carlos Montero •Hace 11 horas
En medio de la corriente negativa sobre las perspectivas de la economía mundial en los próximos años, queremos destacar un artículo bastante positivo de un pesimista, el reputado editor de Economía de The Telegraph, Ambrose Evans-Pritchard.
Evans destaca que la recuperación económica mundial está a punto de recibir un gran impulso. Por primera vez en mitad de una década de estancamiento, la política gubernamental es expansionista en los EE.UU., China y la zona euro, al mismo tiempo. La austeridad fiscal ha terminado, en su mayor parte. La oferta monetaria combinada está subiendo.
Tales afirmaciones optimistas son quizás peligrosas, dados los ratios de deuda récord en la mayoría de las áreas del mundo y dado que el actual ciclo económico ya dura seis años y medio.
Willem Buiter, de Citigroup, ha emitido una alerta de recesión global. Nouriel Roubini, profesor de la Universidad de Nueva York, ha señalado que las probabilidades de una recaída se han duplicado al 30 por ciento.
El pesimismo de Roubini inquieta a Evans. "Vimos el mundo casi exactamente igual en el período previo a la crisis de Lehman, cuando parecía obvio para ambos que las crecientes tasas de interés podrían pinchar la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos y la burbuja de crédito en la eurozona", dice Evans.
"Esta vez disiento. Años de contracción fiscal y reducción del desapalancamiento han impedido que la actual recuperación económica mundial desfallezca, y por lo tanto han extendido la vida útil potencial del ciclo.
El intenso ritmo de crecimiento del dinero en todo el mundo en los últimos meses no es compatible con una crisis inminente.
Un indicador combinado de la oferta monetaria mundial elaborado por Gabriel Stein de Oxford Economics muestra que la medida M3 creció un 8,1 por ciento en agosto, y casi tanto en términos reales. Esta es la tasa más alta en 25 años, con exclusión de la fase del boom que llevó a Lehman al colapso.
Por supuesto, es posible que los indicadores de dinero hayan perdido su significado en un mundo de cero tipos de interés y estancamiento secular, pero el ritmo actual de crecimiento sugiere un repunte de la actividad económica durante el próximo año.
"Es una imagen muy benigna para el mundo. Deberíamos ver un crecimiento superior a la tendencia en los próximos años", dijo Tim Congdon de International Monetary Research.
La zona euro ya no se precipita al un vórtice de deflación de 1930. Una trifecta de dinero barato, petróleo barato y un euro más barato han cambiado por completo el paisaje, y ahora el Banco Central Europeo parece curiosamente decidido a impulsar el estímulo aún más redoblando su QE. Los bancos centrales son animales extraños, pro-cíclicos por naturaleza.
Los resultados monetarios ya están claros. La medida M1 que monitoriza el efectivo y las cuentas corrientes - vista como un indicador de alerta temprana del gasto a corto plazo - se elevó a un ritmo explosivo del 11.7 por ciento en septiembre. Los préstamos por fin repuntan.
Para aquellos que desestimen el monetarismo, la historia cuanta lo mismo desde el puto de vista keynesiano. La relajación fiscal pasiva está en marcha en los tres bloques económicos.
La drástica presión fiscal que abortó la recuperación de la zona euro hace cuatro años y casi destruyó la unión monetaria no es más que un recuerdo amargo. Italia, España y Francia están asumiendo iniciativa propia, y Bruselas ha perdido la fe en sus propias teorías de las contracciones fiscales expansivas. Berenberg Bank dice que la política fiscal de la UEM será neutral en 2015 y 2016.
El barómetro fiscal publicado por la Brookings Institution en Washington muestra que las políticas de austeridad de los gobiernos federales y locales de los Estados Unidos restaron un 1p por ciento anual de crecimiento del PIB en la mayoría de los últimos cinco años.
Estos gobiernos están ahora agregando estímulos. Los gobiernos estatales y locales han impulsado la inversión y están asumiendo un extra de 30.000 empleados públicos al mes, el ritmo más rápido desde la crisis de Lehman.
El acuerdo sobre el presupuesto federal del Congreso añadirá aún más estímulos el próximo año.
En China estamos viendo un proceso paralelo. La política fiscal ha oscilado desde una crisis violenta al comienzo del año hasta una aceleración en los últimos cuatro meses.
Todos podemos discutir sobre si es o no es aconsejable que los líderes comunistas de China mantengan a su país con una dosis de cafeína permanente y aplacen la hora de la verdad una vez más, pero no puede haber duda de que se están avivando otro mini-ciclo de crecimiento.
Los riesgos en el mundo no han desaparecido. Todavía no sabemos cómo los mercados emergentes afrontaran los 4,5 billones de deuda en dólares cuando la Reserva Federal de Estados Unidos aumente los tipos de interés en serio, ni tampoco sabemos si es estable todo el edificio de la deuda global.
Sin embargo, los peligros están a uno o dos años de distancia. Los bancos centrales podrían darse cuenta que están detrás de la curva y que han inyectado demasiado estímulo al sistema, encendiendo la mecha de la reflación secular. El día que de repente tengan que pisar el freno es cuándo la situación se volverá fea."
Fuentes: Ambrose Evans-Pritchard
Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por Fenix » Vie Nov 13, 2015 4:43 pm
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por Fenix » Vie Nov 13, 2015 4:47 pm
6:31 Por primera vez en la historia los bancos cortos en bonos corporativos
Como vemos en el gráfico adjunto, la cartera de bonos corporativos del sector bancario se ha situado en promedio en territorio negativo. Esto significa que los grandes bancos están ahora cortos en los bonos corporativos con una madurez mayor a 12 meses.
Sp500 y su relación con la suba de tasas de la FED ¿Qué pasará?
por Julian Yosovitch •Hace 10 horas
Queda claro que a Wall Street la atemoriza la idea que un escenario de suba de tasas ya que ante la certeza de dicho evento, los principales índices americanos como el Dow Jones y el Sp500, generan recortes de corto plazo mostrando volatilidad y debilidad.
Muchos anuncian las chances de que el mercado americano entre en un escenario de caídas importantes a partir del inicio del Tightening y otros en realidad están en la otra vereda sugiriendo que es necesario una suba de tasas, luego del periodo de tasas bajas más importante de la historia.
Independientemente de cada postura, creemos conveniente analizar que ocurre con el mercado financiero en cada uno de los procesos de subas de tasas en el pasado a los fines de poder entender que le puede ocurrir al Sp500 en el futuro, desde el inicio del tightneing, el cual a esta altura se ve cada vez más como una realidad luego de los últimos datos de desempleo de la semana pasada y de otros datos económicos.
Si uno hace un repaso de los procesos de suba de tasas mas importantes, va a poder encontrar varios datos relevantes:
1) Durante el ciclo de tightening el Sp500 termina en positivo. Es decir, desde que se inicia la suba de tasas hasta que la FED decide discontinuar dicha suba, el Sp500 termina generalmente en positivo.
2) Exactamente luego de la noticia, el índice generalmente genera un ajuste de entre el 7% y 10%, para luego retomar las subas y finalizar el ciclo en positivo. Es decir, que la noticia viene a representar una oportunidad de compra y no como una oportunidad de salida
3) Finalmente que luego de que termina el ciclo de suba de tasas, el mercado financiero genera un techo de mercado y el índice entra en un bear-market que suele castigar a Wall Street con bajas superiores en todos los casos, mayores al 25%
Por ejemplo entre Febrero de 1977 y Mayo de 1980, la FED llevo la tasa de referencia de 4.6% a 17.6%. y en todo ese periodo el Sp500 subió un 9%. La noticia de inicio de suba de tasas genero un ajuste del 14% para el índice, pero luego el mercado retomó la tendencia alcista para terminar el ciclo en positivo. Si se hubiese aprovechado el recorte, el rendimiento duramente todo el periodo de tigtnening probablemente hubiese sido mayor. Y finalmente, una vez que el ciclo de subas de tasas finaliza, el índice genera un techo, provocando luego una caída del orden del 28%
Imagen
Otro caso es el de 1987, cuando la FED lleva la tasa de niveles de 5.98% hasta 7.30%. En ese periodo, el índice sp500 sube un 20%. En octubre la FED decide discontinuar con el proceso de suba de tasas y se genera el crash, provocando una caída del orden del 35% desde la fecha en que se finaliza el ciclo de hike de tasas.
Imagen
Existieron otros proceso de suba de tasas desde 1987 aunque a los fines prácticos de este articulo hemos decidido mostrar los dos últimos ciclos de suba de tasas que tomaron protagonismo entre Julio de 1999 y Julio de 2000 y luego entre 2004 y 2006.
En el primer caso vemos que la FED lleva al rendimiento de 4.75% a 6.50%. Inmediatamente después del anuncio de suba de tasas, el índice genera un ajuste cercano al 10% pero en todo el ciclo el Sp500 mostró una suba de 8.6% si se hubiese aprovechado la baja inicial a la noticia, la ganancia en todo el periodo hubiese sido aun superior al 8.6%
A su vez, una vez concluido el ciclo de suba de tasas, el sp500 genera un techo importante e inicia un bear market con el estallido de la burbuja de las tecnológicas y luego cae un 40%
Imagen
Y finalmente, el último ciclo de subas importantes se dio entre 2004 y 2006 cuando la Fed llevo a la tasa de 1% hasta 5.25%. En ese mismo periodo, el Sp500 subió un 17%. Luego de la noticia con el inicio de suba de tasas, el mercado ajusta un 7% pero nuevamente termina todo el ciclo en positivo y dicha debilidad represento en realidad una oportunidad de compra, y que se hubiese aprovechado la ganancia en todo el periodo hubiese sido aun mayor.
Luego del proceso de suba de tasas, el mercado finalmente genera un techo importante e inicia un bear market, marcando una baja de orden del 57%, luego del estallido de la crisis sub-prime.
Imagen
En definitiva consideramos que ante un escenario de debilidad producto del inicio del hike de tasas representa hoy en día como una oportunidad de compra. No vemos que el mercado ha techo como en 2008, 2000, 1987 o 1980 a partir del inicio de la suba de tasas y creemos que el índice continuará con su escalada incluso en un contexto de suba de tasas.
El mercado no hace techo mientras se suba la tasa sino que hace su pico cuando la tasa ya subió y el tightening ya finalizó y cualquier recorte intermedio es entendido como una oportunidad de compra. La cautela habrá que tenerla entonces una vez que la FED haya decidido finalizar con la suba de tasas. Veamos…
Como vemos en el gráfico adjunto, la cartera de bonos corporativos del sector bancario se ha situado en promedio en territorio negativo. Esto significa que los grandes bancos están ahora cortos en los bonos corporativos con una madurez mayor a 12 meses.
Sp500 y su relación con la suba de tasas de la FED ¿Qué pasará?
por Julian Yosovitch •Hace 10 horas
Queda claro que a Wall Street la atemoriza la idea que un escenario de suba de tasas ya que ante la certeza de dicho evento, los principales índices americanos como el Dow Jones y el Sp500, generan recortes de corto plazo mostrando volatilidad y debilidad.
Muchos anuncian las chances de que el mercado americano entre en un escenario de caídas importantes a partir del inicio del Tightening y otros en realidad están en la otra vereda sugiriendo que es necesario una suba de tasas, luego del periodo de tasas bajas más importante de la historia.
Independientemente de cada postura, creemos conveniente analizar que ocurre con el mercado financiero en cada uno de los procesos de subas de tasas en el pasado a los fines de poder entender que le puede ocurrir al Sp500 en el futuro, desde el inicio del tightneing, el cual a esta altura se ve cada vez más como una realidad luego de los últimos datos de desempleo de la semana pasada y de otros datos económicos.
Si uno hace un repaso de los procesos de suba de tasas mas importantes, va a poder encontrar varios datos relevantes:
1) Durante el ciclo de tightening el Sp500 termina en positivo. Es decir, desde que se inicia la suba de tasas hasta que la FED decide discontinuar dicha suba, el Sp500 termina generalmente en positivo.
2) Exactamente luego de la noticia, el índice generalmente genera un ajuste de entre el 7% y 10%, para luego retomar las subas y finalizar el ciclo en positivo. Es decir, que la noticia viene a representar una oportunidad de compra y no como una oportunidad de salida
3) Finalmente que luego de que termina el ciclo de suba de tasas, el mercado financiero genera un techo de mercado y el índice entra en un bear-market que suele castigar a Wall Street con bajas superiores en todos los casos, mayores al 25%
Por ejemplo entre Febrero de 1977 y Mayo de 1980, la FED llevo la tasa de referencia de 4.6% a 17.6%. y en todo ese periodo el Sp500 subió un 9%. La noticia de inicio de suba de tasas genero un ajuste del 14% para el índice, pero luego el mercado retomó la tendencia alcista para terminar el ciclo en positivo. Si se hubiese aprovechado el recorte, el rendimiento duramente todo el periodo de tigtnening probablemente hubiese sido mayor. Y finalmente, una vez que el ciclo de subas de tasas finaliza, el índice genera un techo, provocando luego una caída del orden del 28%
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Otro caso es el de 1987, cuando la FED lleva la tasa de niveles de 5.98% hasta 7.30%. En ese periodo, el índice sp500 sube un 20%. En octubre la FED decide discontinuar con el proceso de suba de tasas y se genera el crash, provocando una caída del orden del 35% desde la fecha en que se finaliza el ciclo de hike de tasas.
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Existieron otros proceso de suba de tasas desde 1987 aunque a los fines prácticos de este articulo hemos decidido mostrar los dos últimos ciclos de suba de tasas que tomaron protagonismo entre Julio de 1999 y Julio de 2000 y luego entre 2004 y 2006.
En el primer caso vemos que la FED lleva al rendimiento de 4.75% a 6.50%. Inmediatamente después del anuncio de suba de tasas, el índice genera un ajuste cercano al 10% pero en todo el ciclo el Sp500 mostró una suba de 8.6% si se hubiese aprovechado la baja inicial a la noticia, la ganancia en todo el periodo hubiese sido aun superior al 8.6%
A su vez, una vez concluido el ciclo de suba de tasas, el sp500 genera un techo importante e inicia un bear market con el estallido de la burbuja de las tecnológicas y luego cae un 40%
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Y finalmente, el último ciclo de subas importantes se dio entre 2004 y 2006 cuando la Fed llevo a la tasa de 1% hasta 5.25%. En ese mismo periodo, el Sp500 subió un 17%. Luego de la noticia con el inicio de suba de tasas, el mercado ajusta un 7% pero nuevamente termina todo el ciclo en positivo y dicha debilidad represento en realidad una oportunidad de compra, y que se hubiese aprovechado la ganancia en todo el periodo hubiese sido aun mayor.
Luego del proceso de suba de tasas, el mercado finalmente genera un techo importante e inicia un bear market, marcando una baja de orden del 57%, luego del estallido de la crisis sub-prime.
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En definitiva consideramos que ante un escenario de debilidad producto del inicio del hike de tasas representa hoy en día como una oportunidad de compra. No vemos que el mercado ha techo como en 2008, 2000, 1987 o 1980 a partir del inicio de la suba de tasas y creemos que el índice continuará con su escalada incluso en un contexto de suba de tasas.
El mercado no hace techo mientras se suba la tasa sino que hace su pico cuando la tasa ya subió y el tightening ya finalizó y cualquier recorte intermedio es entendido como una oportunidad de compra. La cautela habrá que tenerla entonces una vez que la FED haya decidido finalizar con la suba de tasas. Veamos…
- Fenix
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por Fenix » Vie Nov 13, 2015 4:52 pm
8:30 IPP octubre -0,4% mensual vs +0,2% esperado
El índice de precios a la producción en el mes de octubre cae un 0,4% mensual frente +0,2% esperado y -0,5% del mes anterior. En términos interanuales la caída es del 1,6% frente -1,2% esperado y -1,1% anterior.
El IPP subyacente cae un 0,3% frente +0,1% esperado y -0,3% anterior. El IPP subyacente en términos anuales sube un 0,1% frente +0,5% esperado y +0,8% anterior.
Datos negativos al mostrar presiones deflacionistas en los precios a la producción.
9:08 Es momento para comenzar la normalización de la política monetaria
Loretta J. Mester, presidenta de la Fed de Cleveland
11:16 Banco de Rusia cortará tipos no más tarde de marzo
Según declara su gobernador
El gobernador del Banco de Rusia ha declarado que recortarán tipos no más tarde del próximo marzo. La pendiente de relajación será gradual dado el riesgo de incremento de tipos en EE.UU.
La especulación de un cambio político se agota en la bolsa local ¿Y ahora?
por Julian Yosovitch •Hace 10 horas
Lo que está por ocurrir en tan solo 10 días en Argentina es determinante para el futuro de todos los argentinos ya que entre todos nos plantearemos las chances de continuar con el deterioro económico que viene llevando nuestro país, bajo “el modelo económico” del Kircherismo, o la posibilidad de generar una alternancia, un cambio y permitir que una nueva administración le de aire nuevo a nuestra economía, generando un nuevo ciclo económico de expansión y crecimiento.
Mas allá de cualquier opinión política y económica, el mercado financiero argentino también se juega una carta importante el 22 de Noviembre. Justamente desde Noviembre de 2012 que el Merval viene generando una importante suba desde niveles cercanos de 2100 puntos hasta los valores actuales, por encima de los 13.000 puntos, todo ello bajo la expectativa de un posible cambio en la nueva administración.
Ahora bien, el tiempo pasa y esa especulación va a quedar consumada este próximo domingo y finalmente lo que las acciones argentinas comenzarán a especular ya no es un cambio (si es que este finalmente ocurre) sino la realidad económica Argentina.
Vale la pena preguntarse: La realidad económica argentina, ¿significan 13.000 puntos de Merval? ¿Comenzará el mercado a pricear fundamentals a partir de ahora? Claramente hasta ahora no lo hizo por mas que se entienda que en 2012 las acciones argentinas estaban regaladas. Y finalmente, en el caso en que el Merval comience a especular en base a fundamentals, ¿eso es bueno o es malo? Puede ser bueno ya que el potencial económico que ti9ene nuestro país es importante y consideramos que tenemos mucho para ganar en el futuro ya que tras 4 años de no crecimiento, el potencial de avance en el próximo gobierno es importante.
Sin embargo, de forma inmediata vemos que la alta inflación, la falta de dólares y el problema cambiario, así como el déficit energético, la falta de inversiones y crecimiento podrían generar inconvenientes para seguir pensando en un avance en forma directa para los próximos años.
En las últimas semanas el mercado ha mostrado una suba importante que por momentos se torna vertical y la mayoría de las acciones hace caso omiso a la alta sobre-compra y tal dato técnico seguramente generará tarde o temprano un ajuste, el cual habrá que estar preparado.
Luego de las elecciones seguramente tengamos otro mercado, un mercado que no tenemos desde 2012 ya que las especulaciones y la realidad seguramente comience a cambiar.
La especulación de muchos hoy en día pasa por mantenerse comprado de cara a las elecciones del 22 de Noviembre. El que compro y sigue en el mercado no vende. El que no compro, aprovecha un leve recorte para entrar y en ese contexto el mercado no genera importantes ajustes. El análisis de fondo es mantenerse bajo la estrategia “comprar con el rumor y vender con la noticia”. ¿Será el resultado electoral la noticia final de cambio y el cual el Merval viene especulando desde 2012?
Nosotros seguimos pensando en el potencial alcista que tiene la bolsa argentina y consideramos que aun, y pese al enorme rally que tuvo la bolsa local, se pueden hacer inversiones de cara a los próximos años y por ello, si eso finalmente ocurre, seguramente tengamos un ajuste importante luego de las elecciones, aunque el mismo será entendido como una oportunidad de compra de mediano plazo, continuando con el ciclo alcista de la bolsa local para los próximos años.
El índice de precios a la producción en el mes de octubre cae un 0,4% mensual frente +0,2% esperado y -0,5% del mes anterior. En términos interanuales la caída es del 1,6% frente -1,2% esperado y -1,1% anterior.
El IPP subyacente cae un 0,3% frente +0,1% esperado y -0,3% anterior. El IPP subyacente en términos anuales sube un 0,1% frente +0,5% esperado y +0,8% anterior.
Datos negativos al mostrar presiones deflacionistas en los precios a la producción.
9:08 Es momento para comenzar la normalización de la política monetaria
Loretta J. Mester, presidenta de la Fed de Cleveland
11:16 Banco de Rusia cortará tipos no más tarde de marzo
Según declara su gobernador
El gobernador del Banco de Rusia ha declarado que recortarán tipos no más tarde del próximo marzo. La pendiente de relajación será gradual dado el riesgo de incremento de tipos en EE.UU.
La especulación de un cambio político se agota en la bolsa local ¿Y ahora?
por Julian Yosovitch •Hace 10 horas
Lo que está por ocurrir en tan solo 10 días en Argentina es determinante para el futuro de todos los argentinos ya que entre todos nos plantearemos las chances de continuar con el deterioro económico que viene llevando nuestro país, bajo “el modelo económico” del Kircherismo, o la posibilidad de generar una alternancia, un cambio y permitir que una nueva administración le de aire nuevo a nuestra economía, generando un nuevo ciclo económico de expansión y crecimiento.
Mas allá de cualquier opinión política y económica, el mercado financiero argentino también se juega una carta importante el 22 de Noviembre. Justamente desde Noviembre de 2012 que el Merval viene generando una importante suba desde niveles cercanos de 2100 puntos hasta los valores actuales, por encima de los 13.000 puntos, todo ello bajo la expectativa de un posible cambio en la nueva administración.
Ahora bien, el tiempo pasa y esa especulación va a quedar consumada este próximo domingo y finalmente lo que las acciones argentinas comenzarán a especular ya no es un cambio (si es que este finalmente ocurre) sino la realidad económica Argentina.
Vale la pena preguntarse: La realidad económica argentina, ¿significan 13.000 puntos de Merval? ¿Comenzará el mercado a pricear fundamentals a partir de ahora? Claramente hasta ahora no lo hizo por mas que se entienda que en 2012 las acciones argentinas estaban regaladas. Y finalmente, en el caso en que el Merval comience a especular en base a fundamentals, ¿eso es bueno o es malo? Puede ser bueno ya que el potencial económico que ti9ene nuestro país es importante y consideramos que tenemos mucho para ganar en el futuro ya que tras 4 años de no crecimiento, el potencial de avance en el próximo gobierno es importante.
Sin embargo, de forma inmediata vemos que la alta inflación, la falta de dólares y el problema cambiario, así como el déficit energético, la falta de inversiones y crecimiento podrían generar inconvenientes para seguir pensando en un avance en forma directa para los próximos años.
En las últimas semanas el mercado ha mostrado una suba importante que por momentos se torna vertical y la mayoría de las acciones hace caso omiso a la alta sobre-compra y tal dato técnico seguramente generará tarde o temprano un ajuste, el cual habrá que estar preparado.
Luego de las elecciones seguramente tengamos otro mercado, un mercado que no tenemos desde 2012 ya que las especulaciones y la realidad seguramente comience a cambiar.
La especulación de muchos hoy en día pasa por mantenerse comprado de cara a las elecciones del 22 de Noviembre. El que compro y sigue en el mercado no vende. El que no compro, aprovecha un leve recorte para entrar y en ese contexto el mercado no genera importantes ajustes. El análisis de fondo es mantenerse bajo la estrategia “comprar con el rumor y vender con la noticia”. ¿Será el resultado electoral la noticia final de cambio y el cual el Merval viene especulando desde 2012?
Nosotros seguimos pensando en el potencial alcista que tiene la bolsa argentina y consideramos que aun, y pese al enorme rally que tuvo la bolsa local, se pueden hacer inversiones de cara a los próximos años y por ello, si eso finalmente ocurre, seguramente tengamos un ajuste importante luego de las elecciones, aunque el mismo será entendido como una oportunidad de compra de mediano plazo, continuando con el ciclo alcista de la bolsa local para los próximos años.
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por Fenix » Vie Nov 13, 2015 4:54 pm
Viernes, 13 de Noviembre del 2015 - 17:42:04
La jornada comenzaba con la preocupación de los inversores por las caídas en las materias primas, incluyendo el petróleo, como señal de una ralentización económica global. El mayor productor de aluminio del mundo rebaja las previsiones de demanda en 2015 y 2016, mientras que incrementaba las previsiones de oferta. Esto sucede también en otras commodities.
El precio del crudo, sobre 44$ barril brent, está amenazando con romper mínimos relativos y desplegar nueva onda bajista hacia niveles de 2008 sobre los 35 dólares. El precio del cobre se encuentra en mínimos de seis años. El cobre suele utilizarse como indicador adelantado de la evolución económica global.
Las caídas en las materias primas no sólo tienen efecto en las compañías del sector en bolsa, sino también en las economías emergentes que dependen en gran parte de la venta de estos productos. La mala situación en China o Brasil son ejemplos válidos.
La jornada comenzaba con la preocupación de los inversores por las caídas en las materias primas, incluyendo el petróleo, como señal de una ralentización económica global. El mayor productor de aluminio del mundo rebaja las previsiones de demanda en 2015 y 2016, mientras que incrementaba las previsiones de oferta. Esto sucede también en otras commodities.
El precio del crudo, sobre 44$ barril brent, está amenazando con romper mínimos relativos y desplegar nueva onda bajista hacia niveles de 2008 sobre los 35 dólares. El precio del cobre se encuentra en mínimos de seis años. El cobre suele utilizarse como indicador adelantado de la evolución económica global.
Las caídas en las materias primas no sólo tienen efecto en las compañías del sector en bolsa, sino también en las economías emergentes que dependen en gran parte de la venta de estos productos. La mala situación en China o Brasil son ejemplos válidos.
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por Fenix » Vie Nov 13, 2015 4:56 pm
13 de noviembre de 2015 ¿ Ya comienza el rally de Navidad ?
por iriondoinversiones •Hace 7 horas
Es normal que en estas fechas nos preguntemos por este famoso tema: el rally de Navidad, el rally de Santa Claus, el Rally de Diciembre o el Rally de Fin de Año... ya se habrá dado cuenta que hay diferentes términos para referirse a este ciclo estacional que refleja que en las últimas jornadas del año las bolsas suelen ser muy alcistas.
Este patrón estadístico lo hemos heredado de la bolsa norteamericana en donde estas subidas se han venido repitiendo en muchas ocasiones a lo largo de los años. Cuando se empieza a vislumbrar el fin del mes de noviembre todos los operadores en mayor o menor medida se hacen un año y otro también la pregunta de si habrá dado comienzo ya el rally de Navidad.
Hay diferentes argumentos para este ciclo:
- Las desgravaciones fiscales al final de año: un incremento de las aportaciones a los planes de pensiones suponen un incremento de la posición compradora.
- Consecución de objetivos de ciertos brokers y batir sus marcas para conseguir bonus de productividad a final de año.
- Preparación para el efecto "ENERO": el comportamiento que tenga las bolsas durante esos primeros días de mes de enero será el patrón que debería seguir durante todo el año.
- Maquillaje de ciertos valores al cierre de las cuentas anuales.
- Ambiente propicio de final de año hacia compras, regalos... etc imponiéndose un cierto derroche de dinero en gastos.
Quédense con esta cifra: 2.170p en el SP500 ¿ Llegaremos a esa increible cifra antes de Reyes ?
por iriondoinversiones •Hace 7 horas
Es normal que en estas fechas nos preguntemos por este famoso tema: el rally de Navidad, el rally de Santa Claus, el Rally de Diciembre o el Rally de Fin de Año... ya se habrá dado cuenta que hay diferentes términos para referirse a este ciclo estacional que refleja que en las últimas jornadas del año las bolsas suelen ser muy alcistas.
Este patrón estadístico lo hemos heredado de la bolsa norteamericana en donde estas subidas se han venido repitiendo en muchas ocasiones a lo largo de los años. Cuando se empieza a vislumbrar el fin del mes de noviembre todos los operadores en mayor o menor medida se hacen un año y otro también la pregunta de si habrá dado comienzo ya el rally de Navidad.
Hay diferentes argumentos para este ciclo:
- Las desgravaciones fiscales al final de año: un incremento de las aportaciones a los planes de pensiones suponen un incremento de la posición compradora.
- Consecución de objetivos de ciertos brokers y batir sus marcas para conseguir bonus de productividad a final de año.
- Preparación para el efecto "ENERO": el comportamiento que tenga las bolsas durante esos primeros días de mes de enero será el patrón que debería seguir durante todo el año.
- Maquillaje de ciertos valores al cierre de las cuentas anuales.
- Ambiente propicio de final de año hacia compras, regalos... etc imponiéndose un cierto derroche de dinero en gastos.
Quédense con esta cifra: 2.170p en el SP500 ¿ Llegaremos a esa increible cifra antes de Reyes ?
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por admin » Vie Nov 13, 2015 4:58 pm
26 muertos en atentado en Paris.
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por Fenix » Vie Nov 13, 2015 4:58 pm
La subida de tipos no ayudará en absoluto a las valoraciones
Bankinter
Viernes, 13 de Noviembre del 2015 - 13:46:00
Con 459 compañías publicadas (92% del total), el BPA medio ajustado arroja una caída de -2,52% vs -6,9% estimado para el total del S&P 500 antes del inicio de publicación de resultados, por lo que a estas alturas ya se puede afirmar que, en general, las compañías americanas han batido expectativas, aunque la variación del BPA no ha llegado a situarse en positivo.
El 70,1% han batido estimaciones, el 7,9% en línea con las expectativas y el 22,1% han quedado por debajo. El mix cualitativo parece ha empeorado ligeramente en los últimos días. En nuestra opinión, parece razonable la evolución prácticamente plana que el S&P500 está ofreciendo este año (-0,6% hasta ayer) teniendo en cuenta que el BPA’15 esperado (conjunto del ejercicio) es -0,1% (aunque nos parece probable que la cifra real sea algo mejor, ligeramente en positivo).
Conviene tener presente que, ceteris paribus (es decir, suponiendo constantes el resto de variables), las bolsas deben ofrecer una evolución parecida a la de los resultados empresariales… y, en el caso americano, es probable que la Fed aplique una subida de tipos en su reunión del 15/16 de diciembre (y que debería tener continuidad en otra más u otras 2 más que se aplicarían en 2016), lo que no debería ayudar en absoluto a las valoraciones y tampoco, por tanto, a las cotizaciones.
Como referencia y en lo que se refiere a los resultados empresariales americanos (S&P500), hasta ahora su evolución trimestral en 2015 ha sido la siguiente: BPA 1T +1,6%; BPA 2T -0,5%; BPA 3T (provisional) -2,5%. La estimación para el 4T es -1,5%, aunque pensamos que la realidad será algo mejor (¿+1%/+2%?).
Bankinter
Viernes, 13 de Noviembre del 2015 - 13:46:00
Con 459 compañías publicadas (92% del total), el BPA medio ajustado arroja una caída de -2,52% vs -6,9% estimado para el total del S&P 500 antes del inicio de publicación de resultados, por lo que a estas alturas ya se puede afirmar que, en general, las compañías americanas han batido expectativas, aunque la variación del BPA no ha llegado a situarse en positivo.
El 70,1% han batido estimaciones, el 7,9% en línea con las expectativas y el 22,1% han quedado por debajo. El mix cualitativo parece ha empeorado ligeramente en los últimos días. En nuestra opinión, parece razonable la evolución prácticamente plana que el S&P500 está ofreciendo este año (-0,6% hasta ayer) teniendo en cuenta que el BPA’15 esperado (conjunto del ejercicio) es -0,1% (aunque nos parece probable que la cifra real sea algo mejor, ligeramente en positivo).
Conviene tener presente que, ceteris paribus (es decir, suponiendo constantes el resto de variables), las bolsas deben ofrecer una evolución parecida a la de los resultados empresariales… y, en el caso americano, es probable que la Fed aplique una subida de tipos en su reunión del 15/16 de diciembre (y que debería tener continuidad en otra más u otras 2 más que se aplicarían en 2016), lo que no debería ayudar en absoluto a las valoraciones y tampoco, por tanto, a las cotizaciones.
Como referencia y en lo que se refiere a los resultados empresariales americanos (S&P500), hasta ahora su evolución trimestral en 2015 ha sido la siguiente: BPA 1T +1,6%; BPA 2T -0,5%; BPA 3T (provisional) -2,5%. La estimación para el 4T es -1,5%, aunque pensamos que la realidad será algo mejor (¿+1%/+2%?).
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por Fenix » Vie Nov 13, 2015 4:59 pm
¿Los mayores multimillonarios han heredado su fortuna o la han conseguido por ellos mismos?
Carlos Montero
Viernes, 13 de Noviembre del 2015 - 14:00:00
Interesante gráfico que nos muestra howmuch.net en el que se detalla de donde proviene la riqueza de las personas más ricas en cada país (rojo heredada, azul por ellos mismos). De todos ellos, el 52% debió su riqueza a nacer en la familia adecuada. Sin embargo, aquellos que han creado la riqueza por sí mismos tienen mayor fortuna que la heredada. Las tres personas más ricas del mundo: Bill Gates de EE.UU. con una riqueza estimada de 79.400 millones de dólares, Amancio Ortega de España con una riqueza estimada de 78.700 millones de dólares, y Carlos Slim de México con 62.800 millones de dólares, crearon su riqueza por sí mismos.
El mayor heredero (heredera en este caso) es Liliane Bettencourt de Francia con una riqueza estimada en 43.300 millones de dólares.
Llegar a ser de las personas más ricas en cada país por uno mismo requiere encontrar el bien o servicio que produzca un cambio fundamental en la forma que una nación distribuye sus fuentes y riquezas, o tener la capacidad de detectar empresas infravaloradas en momentos en los que poca más gente las ve. Por ejemplo:
Bill Gates consiguió su riqueza irrumpiendo en el sector tecnológico con bajas barreras de entrada e intenso entorno competitivo.
Amancio Ortega tuvo éxito en dominar la industria global de las prendas de vestir.
Wang Jianlin, el más rico de China, consiguió su riqueza invirtiendo en compañías infravaloradas durante incertidumbres socioeconómicas.
Jorge Lemann, el más rico de Brasil, consiguió su riqueza de una manera similar, comprando acciones de compañías durante giros económicos.
Lacartadelabolsa
14:26 Dinero, dinero
José Luis Martínez Campuzano de Citi
De acuerdo con nuestros datos, en la última semana hemos visto salidas de dinero por 6.4 bn. desde fondos de renta fija mundiales. Pero compras por 4 bn. de fondos de bolsa. Las entradas de dinero de fondos de equity se centraron especialmente en mercados desarrollados, globales y europeos. Ligeras ventas en Japón y en USA.
De hecho, ventas por 2.3 bn. de fondos de bolsa emergente. La segunda semana consecutiva de ventas (-4 % en precios del mercado). Más de 1.6 bn. de ventas en fondos asiáticos, pero más de 622 M. en fondos emergentes globales.
Carlos Montero
Viernes, 13 de Noviembre del 2015 - 14:00:00
Interesante gráfico que nos muestra howmuch.net en el que se detalla de donde proviene la riqueza de las personas más ricas en cada país (rojo heredada, azul por ellos mismos). De todos ellos, el 52% debió su riqueza a nacer en la familia adecuada. Sin embargo, aquellos que han creado la riqueza por sí mismos tienen mayor fortuna que la heredada. Las tres personas más ricas del mundo: Bill Gates de EE.UU. con una riqueza estimada de 79.400 millones de dólares, Amancio Ortega de España con una riqueza estimada de 78.700 millones de dólares, y Carlos Slim de México con 62.800 millones de dólares, crearon su riqueza por sí mismos.
El mayor heredero (heredera en este caso) es Liliane Bettencourt de Francia con una riqueza estimada en 43.300 millones de dólares.
Llegar a ser de las personas más ricas en cada país por uno mismo requiere encontrar el bien o servicio que produzca un cambio fundamental en la forma que una nación distribuye sus fuentes y riquezas, o tener la capacidad de detectar empresas infravaloradas en momentos en los que poca más gente las ve. Por ejemplo:
Bill Gates consiguió su riqueza irrumpiendo en el sector tecnológico con bajas barreras de entrada e intenso entorno competitivo.
Amancio Ortega tuvo éxito en dominar la industria global de las prendas de vestir.
Wang Jianlin, el más rico de China, consiguió su riqueza invirtiendo en compañías infravaloradas durante incertidumbres socioeconómicas.
Jorge Lemann, el más rico de Brasil, consiguió su riqueza de una manera similar, comprando acciones de compañías durante giros económicos.
Lacartadelabolsa
14:26 Dinero, dinero
José Luis Martínez Campuzano de Citi
De acuerdo con nuestros datos, en la última semana hemos visto salidas de dinero por 6.4 bn. desde fondos de renta fija mundiales. Pero compras por 4 bn. de fondos de bolsa. Las entradas de dinero de fondos de equity se centraron especialmente en mercados desarrollados, globales y europeos. Ligeras ventas en Japón y en USA.
De hecho, ventas por 2.3 bn. de fondos de bolsa emergente. La segunda semana consecutiva de ventas (-4 % en precios del mercado). Más de 1.6 bn. de ventas en fondos asiáticos, pero más de 622 M. en fondos emergentes globales.
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por Fenix » Vie Nov 13, 2015 5:08 pm
José Verona: liberación de fondos de AFPs no influye en el sistema pensionario
En una entrevista en Canal N, el abogado tributarista José Verona se manifestó a favor del Proyecto de Ley que propone liberar el 95.5% de los fondos de los afiliados a las AFPs a quienes se jubilen a los 65 años.
"Ningún sistema de jubilación en el mundo es el ideal. Al poder el afiliado retirar el 95,5% de su fondo tiene la opción de invertirlo en un negocio, con lo cual se abre la posibilidad de aperturar el libre mercado en el sistema", refirió Verona.
Verona indicó que solo uno de cada cuatro peruanos aporta a las AFP, por lo que tres no tienen un sistema pensionario y la liberación de los fondos no influiría en el sistema.
En una entrevista en Canal N, el abogado tributarista José Verona se manifestó a favor del Proyecto de Ley que propone liberar el 95.5% de los fondos de los afiliados a las AFPs a quienes se jubilen a los 65 años.
"Ningún sistema de jubilación en el mundo es el ideal. Al poder el afiliado retirar el 95,5% de su fondo tiene la opción de invertirlo en un negocio, con lo cual se abre la posibilidad de aperturar el libre mercado en el sistema", refirió Verona.
Verona indicó que solo uno de cada cuatro peruanos aporta a las AFP, por lo que tres no tienen un sistema pensionario y la liberación de los fondos no influiría en el sistema.
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por Fenix » Vie Nov 13, 2015 5:17 pm
El petróleo, a un dólar de su mínimo de 2009, ¿qué pasa?
Un espejismo. Eso parece el rebote emprendido por el petróleo en las últimas semanas, a tenor de su comportamiento actual. El exceso de oferta en el mercado, que se estima en unos dos millones de barriles al día, y la fortaleza del dólar siguen provocando fuertes descensos en el precio del oro negro. Y ninguno de los dos factores tiene visos de remitir, porque la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) mantendrá salvo sorpresa en su encuentro de diciembre su producción y por los planes de la Reserva Federal de subir los tipos de interés este año.
El barril de petróleo Brent se deja más de un 2% en la sesión hasta los 43,7 dólares. En la semana se desploma un 7,6%. Es su mayor caída en cinco sesiones desde marzo. El crudo de referencia en Europa está a poco más de un dólar de su mínimo desde 2009 tocado en agosto 42,6 (unidades del billete verde) Lo mismo le ocurre al barril West Texas, que baja un 8,1% en la semana y está a punto de caer de los 40 dólares.
El dato de las reservas semanales de crudo en Estados Unidos, conocido ayer,volvió a demostrar que en el mercado se produce más petróleo del que se consume. Este exceso de oferta provoca, por ejemplo, que la Agencia Internacional de la Energía no vea al crudo por encima de los 80 dólares hasta dentro de un lustro. En junio de 2014, el barril de Brent alcanzó los 130 dólares, un nivel que ahora ninguna firma de análisis espera en sus previsiones, ni siquiera en las de más largo plazo.
Y nadie espera que la OPEP decida recortar su producción de crudo, que actualmente se encuentra en los 30 millones de barriles al día, en su próxima reunión del 4 de diciembre. Hoy mismo, Alexander Novak, ministro de Energía de Rusia, ha dicho que considera "improbable que la OPEP reduzca la producción teniendo en cuenta la posición de los grandes productores". Solo algunos países miembros del cártel, donde no está Rusia, como Venezuela, reclaman una actuación para proteger el precio, mientras que los más influyentes, en especial Arabia Saudí, prefieren mantener el crudo barato porque tienen menores costes de producción y así pueden ganar cuota de mercado frente a otros productores.
La fortaleza del dólar se suma a este exceso de oferta. Esta semana el euro cotiza en los 1,07 dólares, su nivel más bajo desde abril. Que la divisa estadounidense se aprecie es negativo para las commodities porque estas están denonimadas en dólar. Por eso, el índice Thompson Reuters de materias primas cae más de un 3% esta semana.
Todos los metales caen con fuerza esta semana. El cobre, que según destacan los expertos de Link Securities, "suele ser un buen indicador del crecimiento mundial", desciende cerca de un 4% en las cinco últimas sesiones. Mayor aún es el desplome del paladio, que se deja un 13%, y del platino, que cae un 8,3%. También baja la plata (-3,6%).
En Bolsa, este nuevo desplome de las materias primas se está dejando sentir, con fuertes caídas del sector petrolero y del de los recursos básicos a ambos lados del Atlántico.
Cinco Días
Publicado el Viernes, 13 de Noviembre del 2015
Un espejismo. Eso parece el rebote emprendido por el petróleo en las últimas semanas, a tenor de su comportamiento actual. El exceso de oferta en el mercado, que se estima en unos dos millones de barriles al día, y la fortaleza del dólar siguen provocando fuertes descensos en el precio del oro negro. Y ninguno de los dos factores tiene visos de remitir, porque la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) mantendrá salvo sorpresa en su encuentro de diciembre su producción y por los planes de la Reserva Federal de subir los tipos de interés este año.
El barril de petróleo Brent se deja más de un 2% en la sesión hasta los 43,7 dólares. En la semana se desploma un 7,6%. Es su mayor caída en cinco sesiones desde marzo. El crudo de referencia en Europa está a poco más de un dólar de su mínimo desde 2009 tocado en agosto 42,6 (unidades del billete verde) Lo mismo le ocurre al barril West Texas, que baja un 8,1% en la semana y está a punto de caer de los 40 dólares.
El dato de las reservas semanales de crudo en Estados Unidos, conocido ayer,volvió a demostrar que en el mercado se produce más petróleo del que se consume. Este exceso de oferta provoca, por ejemplo, que la Agencia Internacional de la Energía no vea al crudo por encima de los 80 dólares hasta dentro de un lustro. En junio de 2014, el barril de Brent alcanzó los 130 dólares, un nivel que ahora ninguna firma de análisis espera en sus previsiones, ni siquiera en las de más largo plazo.
Y nadie espera que la OPEP decida recortar su producción de crudo, que actualmente se encuentra en los 30 millones de barriles al día, en su próxima reunión del 4 de diciembre. Hoy mismo, Alexander Novak, ministro de Energía de Rusia, ha dicho que considera "improbable que la OPEP reduzca la producción teniendo en cuenta la posición de los grandes productores". Solo algunos países miembros del cártel, donde no está Rusia, como Venezuela, reclaman una actuación para proteger el precio, mientras que los más influyentes, en especial Arabia Saudí, prefieren mantener el crudo barato porque tienen menores costes de producción y así pueden ganar cuota de mercado frente a otros productores.
La fortaleza del dólar se suma a este exceso de oferta. Esta semana el euro cotiza en los 1,07 dólares, su nivel más bajo desde abril. Que la divisa estadounidense se aprecie es negativo para las commodities porque estas están denonimadas en dólar. Por eso, el índice Thompson Reuters de materias primas cae más de un 3% esta semana.
Todos los metales caen con fuerza esta semana. El cobre, que según destacan los expertos de Link Securities, "suele ser un buen indicador del crecimiento mundial", desciende cerca de un 4% en las cinco últimas sesiones. Mayor aún es el desplome del paladio, que se deja un 13%, y del platino, que cae un 8,3%. También baja la plata (-3,6%).
En Bolsa, este nuevo desplome de las materias primas se está dejando sentir, con fuertes caídas del sector petrolero y del de los recursos básicos a ambos lados del Atlántico.
Cinco Días
Publicado el Viernes, 13 de Noviembre del 2015
- Fenix
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por RCHF » Vie Nov 13, 2015 5:18 pm
Atentados en París, con toma de rehenes.
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por RCHF » Vie Nov 13, 2015 5:24 pm
Sunat: Recaudación no se recupera, en octubre cayó 6,2%
Según la Sunat, entre enero y octubre la recaudación del IGV interno creció 2,2% en los primero nueve meses del año
Sunat dijo que la recaudación del IGV interno ascendió a S/.2.447 millones, registrando una disminución real de 2,9%, a pesar de que en términos nominales la recaudación por este concepto aumentó en S/.16 millones. Este resultado se debió, principalmente, a los menores pagos de las empresas que pertenecen a los sectores hidrocarburos (-66,1%), minería (-26,6%), construcción (-10,7%) y otros servicios (-6,4%).
La recaudación del IGV Importaciones totalizó S/.1.883 millones, lo que representó una caída real de 4,7%. Sunat aclaró que el pago por el resto de importaciones, sin considerar combustibles, registró un crecimiento real de 1,9% (aumento de S/. 93 millones). Con estos resultados, la recaudación del IGV total alcanzó un nivel de S/.4.330, 3,7% menos en términos reales que en el mismo mes del año pasado.
La recaudación por concepto de Impuesto a la Renta ascendió a S/.2.554 millones, lo que representó una disminución de S/.181 millones y una caída real de 9,9%, en particular por los menores pagos de tributos de tercera categoría, dijo Sunat.
La recaudación del ISC ascendió a S/.438 millones registrando una disminución real de 5,5%. Este resultado se explica por el menor pago del ISC Combustible (-14,8%) atenuado por el mayor pago de ISC Otros que se incrementó en 1,5%.
ACUMULADO
Enero y octubre de 2015, los ingresos tributarios del Gobierno Central sumaron S/.74.006 millones, lo que representó S/.4.492 millones menos de recaudación y una disminución real de 8,8%.
Este resultado negativo es consecuencia de tres factores ajenos a la Sunat: (i) menor dinamismo de la economía (ii) menores cotizaciones de nuestros principales productos de exportación como el oro, cobre y gas; (iii) las medidas de política tributaria que implicaron una reducción en las tasas del Impuesto a la Renta tanto empresarial como del trabajo, rebaja de aranceles y la racionalización de los sistemas administrativos (retenciones, detracciones y percepciones).
Entre enero y octubre del 2015, la recaudación del IGV Interno registró un crecimiento de S/.1.339 millones, lo que representó un incremento real de 2,2%, respecto al mismo periodo del 2014.
El resultado positivo en el IGV Interno fue contrarrestado por la disminución de la recaudación en el Impuesto a la Renta (-13,7%)
Según la Sunat, entre enero y octubre la recaudación del IGV interno creció 2,2% en los primero nueve meses del año
Sunat dijo que la recaudación del IGV interno ascendió a S/.2.447 millones, registrando una disminución real de 2,9%, a pesar de que en términos nominales la recaudación por este concepto aumentó en S/.16 millones. Este resultado se debió, principalmente, a los menores pagos de las empresas que pertenecen a los sectores hidrocarburos (-66,1%), minería (-26,6%), construcción (-10,7%) y otros servicios (-6,4%).
La recaudación del IGV Importaciones totalizó S/.1.883 millones, lo que representó una caída real de 4,7%. Sunat aclaró que el pago por el resto de importaciones, sin considerar combustibles, registró un crecimiento real de 1,9% (aumento de S/. 93 millones). Con estos resultados, la recaudación del IGV total alcanzó un nivel de S/.4.330, 3,7% menos en términos reales que en el mismo mes del año pasado.
La recaudación por concepto de Impuesto a la Renta ascendió a S/.2.554 millones, lo que representó una disminución de S/.181 millones y una caída real de 9,9%, en particular por los menores pagos de tributos de tercera categoría, dijo Sunat.
La recaudación del ISC ascendió a S/.438 millones registrando una disminución real de 5,5%. Este resultado se explica por el menor pago del ISC Combustible (-14,8%) atenuado por el mayor pago de ISC Otros que se incrementó en 1,5%.
ACUMULADO
Enero y octubre de 2015, los ingresos tributarios del Gobierno Central sumaron S/.74.006 millones, lo que representó S/.4.492 millones menos de recaudación y una disminución real de 8,8%.
Este resultado negativo es consecuencia de tres factores ajenos a la Sunat: (i) menor dinamismo de la economía (ii) menores cotizaciones de nuestros principales productos de exportación como el oro, cobre y gas; (iii) las medidas de política tributaria que implicaron una reducción en las tasas del Impuesto a la Renta tanto empresarial como del trabajo, rebaja de aranceles y la racionalización de los sistemas administrativos (retenciones, detracciones y percepciones).
Entre enero y octubre del 2015, la recaudación del IGV Interno registró un crecimiento de S/.1.339 millones, lo que representó un incremento real de 2,2%, respecto al mismo periodo del 2014.
El resultado positivo en el IGV Interno fue contrarrestado por la disminución de la recaudación en el Impuesto a la Renta (-13,7%)
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por admin » Vie Nov 13, 2015 5:25 pm
Ataques simultáneos en París, más de 30 muertos.
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Re: Viernes 13/11/15 Inventarios de negocios
por Fenix » Vie Nov 13, 2015 5:53 pm
Housing Bubble - Part Deux
11/12/2015 08:39 -0500
Submitted by Jim Quinn
The housing recovery without mortgage originations is coming to its inevitable conclusion. The Fed, Wall Street bankers and the US Treasury have been able to increase national home prices by 30%, with 50% to 100% in some bubble markets, using 0% interest rates, a massive buy and rent scheme, withholding foreclosures from the market, encouraging foreign cash buying, and allowing flippers back into the market. In a real free market would home prices go up by 30% while mortgage originations remained flat for the last four years?
Thirty year mortgage rates have been falling for the last 30 years. They bottomed at 3.35% in late 2012. Since then they rose as high as 4.4% in early 2014. They fell to 3.6% by early 2015 and are now hovering in the 3.8% range. Everyone who had a high interest mortgage loan, including those with underwater mortgages, have refinanced to a lower rate. The economic boost to the economy from the lower mortgage payments is over. The Obamacare costs have spent the mortgage payment savings. The combination of declining real household income, overpriced homes, millennials with massive levels of student loan debt, and now rising mortgage rates are putting a halt to this fake Fed recovery scheme.
Chart of the Day
The Fed believes they must increase rates by .25% in December to regain a semblance of credibility. Mortgage rates will immediately rise. The government is now desperately trying to keep the balls in the air by allowing low income buyers to purchase homes with only 3% down. Freddie, Fannie and the FHA are guaranteeing these loans with your tax dollars. All three agencies are already insolvent, so what’s another few hundred billion of losses hoisted on the backs of taxpayers? Anything to keep the farce of an economic recovery story line alive for a little while longer.
At this point there is no scenario that turns out positive for the housing market. If the Fed has the guts to raise rates, the housing market will tank because mortgage rates will rise. If the Fed chickens out again, it will be because the economy is clearly in recession and demand for overpriced homes will plummet as unemployment rises. Home prices have risen so far above fair value at this point, the market is already beginning to topple.
Flippers are getting stuck with houses they can’t flip for a profit. Hedge funds have stopped buying and have begun selling. Anyone dumb enough to have been lured into this market in the last few years will be underwater in no time. The foreclosure train will be leaving the station shortly. We’ve been here before. It was ten years ago. Some people never learn. I wonder what the oligarchs will pull out of their hats after housing bubble part deux pops.
11/12/2015 08:39 -0500
Submitted by Jim Quinn
The housing recovery without mortgage originations is coming to its inevitable conclusion. The Fed, Wall Street bankers and the US Treasury have been able to increase national home prices by 30%, with 50% to 100% in some bubble markets, using 0% interest rates, a massive buy and rent scheme, withholding foreclosures from the market, encouraging foreign cash buying, and allowing flippers back into the market. In a real free market would home prices go up by 30% while mortgage originations remained flat for the last four years?
Thirty year mortgage rates have been falling for the last 30 years. They bottomed at 3.35% in late 2012. Since then they rose as high as 4.4% in early 2014. They fell to 3.6% by early 2015 and are now hovering in the 3.8% range. Everyone who had a high interest mortgage loan, including those with underwater mortgages, have refinanced to a lower rate. The economic boost to the economy from the lower mortgage payments is over. The Obamacare costs have spent the mortgage payment savings. The combination of declining real household income, overpriced homes, millennials with massive levels of student loan debt, and now rising mortgage rates are putting a halt to this fake Fed recovery scheme.
Chart of the Day
The Fed believes they must increase rates by .25% in December to regain a semblance of credibility. Mortgage rates will immediately rise. The government is now desperately trying to keep the balls in the air by allowing low income buyers to purchase homes with only 3% down. Freddie, Fannie and the FHA are guaranteeing these loans with your tax dollars. All three agencies are already insolvent, so what’s another few hundred billion of losses hoisted on the backs of taxpayers? Anything to keep the farce of an economic recovery story line alive for a little while longer.
At this point there is no scenario that turns out positive for the housing market. If the Fed has the guts to raise rates, the housing market will tank because mortgage rates will rise. If the Fed chickens out again, it will be because the economy is clearly in recession and demand for overpriced homes will plummet as unemployment rises. Home prices have risen so far above fair value at this point, the market is already beginning to topple.
Flippers are getting stuck with houses they can’t flip for a profit. Hedge funds have stopped buying and have begun selling. Anyone dumb enough to have been lured into this market in the last few years will be underwater in no time. The foreclosure train will be leaving the station shortly. We’ve been here before. It was ten years ago. Some people never learn. I wonder what the oligarchs will pull out of their hats after housing bubble part deux pops.
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