Miercoles 18/11/2015 Inicios de casas, minutas del Fed

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Las minutas del Fed indican que los
miembros están mirando el empleo y la inflación.

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Precio de dólar sube a S/. 3.36 al inicio de sesión cambiaria
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10:25. Lima, nov. 18. El precio del dólar muestra un alza frente al sol al inicio de la sesión cambiaria de hoy, en una jornada volátil y en sintonía con lo que ocurre en los mercados emergentes, ante la caída del precio del cobre en los últimos días, la cual, según analistas, podría mantenerse si suben las tasas de interés estadounideneses.

A las 10:00 hora local (15:00 GMT) la cotización de venta del dólar se situó en 3.36 soles en el mercado interbancario (entre bancos), nivel superior al de la jornada previa de 3.348 soles.

El precio de la moneda estadounidense en el mercado paralelo o casas de cambio es de 3.36 soles, mientras que en las ventanillas de los principales bancos se cotiza en 3.45 soles.

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Diciembre podría ser bien el mes en que se suban las tasas, dijo el Fed.

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LAST CHANGE % CHG
DJIA 17669.62 180.12 1.03%
Nasdaq 5052.69 66.68 1.34%
S&P 500 2074.68 24.24 1.18%
Russell 2000 1166.21 13.00 1.13%
Global Dow 2395.89 10.41 0.44%
Japan: Nikkei 225 19649.18 18.55 0.09%
Stoxx Europe 600 379.33 -0.55 -0.14%
UK: FTSE 100 6278.97 10.21 0.16%
CURRENCIES3:09 PM EST 11/18/2015
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.0650 0.0006
Yen (USD/JPY) 123.56 0.11
Pound (GBP/USD) 1.5231 0.0018
Australia $ (AUD/USD) 0.7097 -0.0015
Swiss Franc (USD/CHF) 1.0194 0.0047
WSJ Dollar Index 90.67 0.02
GOVERNMENT BONDS3:09 PM EST 11/18/2015
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -2/32 2.272
German 10 Year 6/32 0.507
Japan 10 Year 0/32 0.298
FUTURES3:00 PM EST 11/18/2015
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 40.85

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Funcionarios Fed vuelven a apuntar a diciembre para alza de tasas

Por Jonathan Spicer y Rodrigo Campos

NUEVA YORK (Reuters) - Funcionarios de la Reserva Federal volvieron el miércoles a señalar a diciembre como un momento posible para subir las tasas de interés tras siete años en niveles cercanos a cero, con dos de ellos mostrándose confiados en que podrán hacerlo pese a temores a una brusca reacción de los mercados.

Los inversores reaccionaron incrementando las probabilidades de un incremento de la tasa el próximo mes al 72 por ciento, desde el 64 por ciento el martes, según los mercados a futuro.

La jefa del banco de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, reiteró su postura de que la economía del país está creciendo lo suficiente como para absorber un modesto endurecimiento monetario.

Dennis Lockhart, quien dirige la Fed de Atlanta, aseguró sentado junto a Mester en un panel en Nueva York que los mercados financieros se han estabilizado desde la turbulencia de agosto, que provocó que el banco central retrasara un alza de las tasas de interés.

"Estoy ahora razonablemente satisfecho de que la situación se ha calmado (...) Así que estoy cómodo con salir pronto del nivel (de tasas en) cero, a condición de que no haya un deterioro de las condiciones económicas", dijo Lockhart en una conferencia de banqueros, operadores y reguladores.

"Creo que pronto será apropiado comenzar una nueva fase de política (monetaria)", aseguró, y agregó que observará los datos económicos desde ahora hasta la reunión del 15 y el 16 de diciembre.

Lockhart tiene derecho a voto en el panel que fija la política monetaria de la Fed. Mester lo tendrá el próximo año por el esquema de rotación entre los diferentes miembros de la Fed.

Los comentarios se producen poco antes de que se divulguen las minutas de la reunión de la Fed de octubre, en la que el banco central, queriendo enviar un mensaje a los escépticos mercados, emitió un comunicado en el que específicamente se refirió a diciembre como momento posible para subir las tasas.

Además, fueron los últimos de una serie de mensajes desde el banco central que buscan alentar a los mercados globales a prepararse para la primera alza de tasas de interés en casi una década.

El cambio en la política monetaria aceleraría la actual fortaleza del dólar y la salida de fondos desde los mercados emergentes.

A su turno, el presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, dijo en la misma conferencia que no esperaba una "gran sorpresa" o una importante reacción de los mercados a un alza de tasas, en parte porque ha sido anunciado claramente.

Lockhart, en tanto, dijo que las persistentes preocupaciones respecto a una fortaleza del mercado laboral acorde para subir las tasas han quedado atrás.

En cuanto a la inflación señaló que el panorama es menos claro, pero dijo que espera que los precios suban a medida que la presión bajista de la fortaleza del dólar y la caída del petróleo se disipe.

(Reporte de Jonathan Spicer y Rodrigo Campos; editado en español por Manuel Farías)

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El Dow Jones logro subir 246.99 puntos a 17,736.76 basicamente por que el Fed expreso su confianza en la salud de la economia. Y a pesar de que posiblemente suban los intereses en Diciembre.

[RCHF]

MIÉRCOLES 18 DE NOVIEMBRE DEL 2015 | 14:45

El dólar escaló a S/.3,360 pese a venta de US$38 mlls. del BCR
El tipo de cambio cerró en un nuevo máximo de más de nueve años y sumó la quinta sesión consecutiva en alza


Reuters.- El tipo de cambio subió y reportó un nuevo máximo de más nueve años porque empresas y bancos locales compraron dólares luego de que funcionarios de la Reserva Federal respaldaron un alza de la tasa clave estadounidense en diciembre.


El tipo de cambio interbancario llegó a los S/.3,360, un 0,36% más respecto a los S/.3,348 del cierre del martes. Este es su mayor nivel desde el 7 de abril del 2006. Con este resultado, el tipo de cambio sumó la quinta sesión consecutiva en alza.


En las calles, el tipo de cambio paralelo operaba en S/.3,362 la compra y S/.3,363 la venta.

Para evitar un mayor avance del dólar, el Banco Central de Reserva (BCR) vendió US$38 millones a un tipo de cambio promedio de S/.3,3581. Asimismo, el ente emisor colocó swap cambiarios por S/.870 millones.

Durante el 2015, las ventas oficiales de divisas suman los US$7.495 millones, mientras que el dólar se expande 12,75% en ese período.

"La incertidumbre sobre la Reserva Federal de Estados Unidos y los conflictos sobre el atentado de Francia dan como resultado un dólar fuerte", dijo un agente quien calificó de muy tímida la intervención directa del BCR en la sesión.

[Fenix]

01:05 ETX Capital
Los rumores e incidentes que desde ayer están ocurriendo en Alemania y Francia en relación con el terrorismo yihadista no hacen mella en los mercados, cuya volatilidad se mantiene por debajo de los 20 puntos, nivel que tradicionalmente era de altísima volatilidad pero que ahora es ya la costumbre. Las bolsas se mantienen, el dólar se refuerza y el oro apunta a nuevos mínimos, como lo hace el crudo.

01:57 Ayer el Mini S&P500 se agotó de nuevo ante resistencias importantes
Tras las caídas de la semana pasada el Mini S&P500 ha rebotado desde la misma apertura de este lunes pasado, dando ayer claras muestras de agotamiento antes de llegar a zonas de resistencia importantes como son las SMA de 200 en gráfico horario y sobretodo el Fibonacci 61,8% de la última caída. Como veremos en el vídeo de hoy el precio debía corregir mínimo a la zona de los 2.040 cosa que hizo, por lo que las opciones pasan por la vuelta del volumen largo con fuerza superando las zonas comentadas o por la continuación de los cortos con volumen fuerte corto también.

[Fenix]

02:14 "La masacre de París alienta una QE demoledora y más medidas adicionales del BCE"
"Ahora sí. Ahora es cuando el señor Draghi va a tener que sacar toda la artillería (o más). No hay otra opción. La masacre de París y sus efectos colaterales al resto de los países de la Eurzona exige medidas demoledoras: grandes inyecciones de liquidez, compra de bonos de Estados, empresas, ayuntamientos y corporaciones.

Lo que podríamos llamar una QE infinita. Todo ello aderezado con cambios inmediatos en las medidas de control de déficit y presupuestarios. Manuel Valls, primer ministro de Francia, ha señalado que el país incumplirá los objetivos de déficit acordados con la Comisión Europea (CE) por el aumento del gasto en seguridad tras los atentados del 13-N y ha añadido que Bruselas "debe comprenderlo".

[Fenix]

Tratando de cuantificar el miedo

Mi�rcoles, 18 de Noviembre del 2015 - 2:40:03

Ayer una periodista amiga se mostraba sorprendida por el escaso impacto negativo en los mercados financieros de los atentados de París. Yo le hable de la “idiosincrasia” del mercado: los inversores consideran que estos (terribles) hechos son difíciles de repetir a corto plazo. Por otro lado, el riesgo real en términos de incertidumbre a medio plazo no es nuevo. Y claramente infravalorado en un entorno, el actual, donde priman más los factores de corto plazo.

¿Qué cuáles son estos factores a corto plazo? Bancos centrales, la propia dinámica del mercado y la economía. Y por este orden. El Terrorismo, la generalización del riesgo geopolítico, ya muy cercano, nos acompaña desde hace demasiado tiempo como para considerarlo un elemento nuevo. Al final, el ser humano se acostumbra a todo. Aunque sea cada vez más complicado de asimilar desde un punto de vista humanitario. Pero los mercados son fríos y calculadores: se nutren de estadísticas. Esto último explica por qué la volatilidad VIX ha recortado más de un 15 % desde los niveles del viernes pasado. Ya escuchamos a algunos consejeros del ECB que consideran que el terrorismo en París debe valorarse incluso en septiembre, la tendencia al alza del mercado se retroalimenta con la baja volatilidad y los datos económicos muestran mayor resistencia a nivel mundial de lo esperado. ¿Qué todo esto es matizable a medio plazo? Estos son los hechos a corto plazo.

Pero, intentando concretar al máximo el impacto de los sucesos del viernes pasado en París, sin duda hay un efecto confianza y un impacto económico en ambos casos negativos. ¿De qué cuantía?. ¿Dónde debemos mirar para valorar el impacto en la confianza de los agentes económicos? Familias y empresas, más que inversores financieros. Más que el ataque terrorista a la revista Charlie Hebdo, muchos analistas valoran como mejor aproximación los ataques del 11 de Septiembre en USA. Con todo, habrá que vigilar con atención el desarrollo de los acontecimientos para estimar con más fiabilidad su impacto final. ¿Y el impacto económico? Turismo y viajes son, en principio, los sectores que más se pueden ver negativamente afectados por el Terrorismo. Pero, no tiene por qué ser de forma generalizada. Más bien, primando unos destinos frente a otros salvo que el riesgo comience a ser generalizado. En el caso concreto de Francia, los ingresos por turismo suponen más del 2 % del producto y más del 7 % del empleo total.


Al final, consecuencias (económicas; financieras….humanas es imposible) asumibles. Al menos a corto plazo. Pero, como les decía antes, todo dependerá del desarrollo de los acontecimientos a corto plazo. Aunque los inversores ya están descontando que deberían mejorar. No, no consideran por el momento el mayor coste en las finanzas públicas francesas.

Pero, ¿y las consecuencias políticas? Sí, la cuestión es tanto más apropiada ahora con vista al posible resultado de las elecciones regionales en Francia en los primeros diez días de diciembre. No queda mucho para conocerlo.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

02:50 Gestión activa, pasiva o indexada oculta. El concepto de tracking error
Mi opinión sobre los fondos indexados y ETFs varía entre que suelen ser baratos, que no aportan valor a los partícipes, pero que es una herramienta sencilla y con la que se obtienen retornos muy similares de lo que consiguen los mercados en general, aunque siempre inferiores. La industria de gestión de activos de renta variable tiene dos grandes tendencias que se pueden compaginar: la Gestión Activa y la Gestión Pasiva.

La gestión pasiva es aquella que replica la composición de un índice de referencia y el gestor tan solo tiene que comprar o vender acciones dependiendo si hay suscripciones o reembolsos en el patrimonio del fondo.



Pesimista como realista informado

José Luis Martínez Campuzano de Citi
Mi�rcoles, 18 de Noviembre del 2015 - 3:40:35

Siempre me pasa: intento dar una imagen realista del escenario económico/financiero a futuro y mi interlocutor me opone que soy pesimista. Sinceramente, es difícil para mí que, por otro lado, me considero optimista.

Por ejemplo, digo que la economía mundial se mantendrá estancada durante el próximo año con ritmos de crecimiento cercanos al 2.5%. En definitiva, podremos evitar la recesión que nos amenaza por muchos frentes. Pero, mis interlocutores dicen que esto es negativo. Naturalmente, les vence el deseo de que el crecimiento mundial se acelere aunque no tienen nada claro cuál será su motor.

En este escenario de estancamiento, advierto que la volatilidad va a dominar a los mercados financieros. Lo que no significa caídas de los precios: va a depender de los bancos centrales. Y espero que las autoridades monetarias mundiales estén a la altura. Pero esto les suena a mis oyentes de forma negativa, quizás pensando (y no les falta razón) que la política monetaria expansiva no es infinita.


Luego, también considero que hay más riesgos a medio y largo plazo (incluso de los propios excesos en política monetaria) que a corto plazo. Ellos, mis interlocutores, traen a valor presente todos estos riesgos para finalizar que, tal vez, tipos negativos en la parte corta de la curva no están nada mal.

En definitiva, un incomprendido. Optimista frustrado, mejor.

[Fenix]

¿Qué es más rápido, un crédito rápido o que te sirvan un Bic Mac?

Mi�rcoles, 18 de Noviembre del 2015 - 3:51:00

Los créditos rápidos han levantado una gran controversia entre las asociaciones de consumidores, el sector bancario y el mundo académico desde su implantación.

Su éxito se debió al restrictivo mercado crediticio convencional que hemos sufrido en los últimos años debido a la recesión económica, y se han hecho un claro hueco no solo entre los consumidores, sino también entre los empresarios que tienen dificultades coyunturales de liquidez y no pueden acceder momentáneamente al crédito bancario.

Un reciente ensayo de los profesores Robert DeYoung, Ronald J. Mann y Donald P. Morgan, sugiere que existe una gran desconexión entre la investigación académica sobre los créditos de emergencia y la narrativa pública sobre estos productos.

El documento se inicia con lo que los autores consideran “la gran pregunta”, ¿los créditos rápidos tienen un beneficio neto para los consumidores o no? La respuesta dependerá de si los prestatarios son actores raciones del mercado de crédito, y si toman la mejor de las opciones disponibles. Aquellas corrientes económicos que consideren lo anterior de manera afirmativa, entonces la respuesta que deben dar es sí, tienen un beneficio neto para los consumidores.

Paige Skiba, profesor de derecho de la Universidad de Vanderbilt, coincide en que la literatura académica es mixta, pero añade que preguntar si los créditos rápidos son buenos o malos no tiene sentido. “Para algunas personas los préstamos rápidos están muy bien, para algunas personas está mal. Es importante examinar la motivación y el comportamiento de los prestatarios, así como los resultados reales”.

Las investigaciones de Skiba sugieren que el promedio de consumidores que solicitan un crédito rápido tienen una puntuación en su solicitud de crédito de 520, mientras que la población general tiene de 680. Eso significa que la probabilidad de que se le apruebe otro tipo de crédito es baja en el mejor de los casos. “Ellos han estado buscando ampliamente y se les niega el crédito, llegando al máximo de sus tarjetas de crédito, por lo que los créditos rápidos es la mejor de sus opciones”.


La decisión en este punto es completamente racional, al igual que sugieren los autores del ensayo al que hacíamos referencia anteriormente.

Como el propio nombre del crédito indica, este tipo de financiación tiene que estar dirigida a cerrar el tiempo entre los días de pago. El plazo tiene que ser corto, el equivalente a un período de pago o un par de semanas a lo sumo.

Por lo dicho anteriormente, es vital responder a esta pregunta, ¿cómo de rápido son los créditos rápidos?

Marc Prosser, fundador de Fit Small Business, se hace a su vez otra pregunta para dar respuesta a la anterior, ¿qué es más rápido, un crédito rápido o que te sirvan una hamburguesa Bic Mac?

Prosser estima que le pueden servir una hamburguesa en unos dos minutos (yo nunca he estado en una hamburguesería tan rápida), mientras que algunas compañías prometen fondos en menos de 10 minutos.

Añade, ya más en serio, que no hay una definición universal sobre rapidez cuando se refiere a este tipo de créditos. La palabra podría significar estas tres cosas:

- Rapidez de Solicitud: Que es muy rápido en el proceso de papeleo para solicitar el préstamo.

- Rapidez de Aprobación: Una vez que se presente la solicitud rapidez en la revisión del papeleo y aprobar el préstamo.

- Rapidez de desembolso de fondos: Por último, una vez aprobado el préstamo, si es muy rápido en enviar el dinero a nuestra cuenta bancaria.

Teniendo en cuenta el uso ideal de estos productos –cubrir gap entre pagos-, si un préstamo es rápido en la primera y segunda etapa pero no en la tercera, no es excesivamente útil para sus clientes principales

Según la investigación de Marc Prosser, prácticamente todos los prestamistas que revisó son más rápidos que los bancos, que pueden tardar de 2-3 meses para emitir un préstamo.

En resumen, los créditos rápidos tienen perfecta cabida en el escenario crediticio y presentan un efecto positivo en el consumidor siempre que se los utilice para aquello para lo que fueron elaborados principalmente.

4:41 Protección nacional y europea del dinero que los clientes tienen en los bancos
La UE quiere contar con un fondo de garantía de depósito por si quiebra un banco de la eurozona. Veamos el actual sistema de protección del dinero de las personas a nivel nacional y el proyecto europeo.

– FGD (Fondo de garantía de depósitos de entidades de crédito): cubre el dinero que las personas hayan confiado en depósitos, cuentas corrientes y otros productos en el caso de que la entidad bancaria se declare en concurso de acreedores o quiebra. Si se tiene un depósito en una divisa diferente al euro, se devolvería su equivalente según el tipo de cambio. La cobertura permite recuperar hasta 100.000 euros por cuenta y cliente.

[Fenix]

El día en que WhatsApp y wifi acabarán con la telefonía

La telefonía móvil nació de la necesidad de hablar en movilidad. Esa funcionalidad ha cambiado radicalmente en los últimos tiempos. La generalización de los smartphones o teléfonos inteligentes capaces de conectarse a Internet y la aparición de las redes sociales y de aplicaciones de mensajería instantánea como WhatsApp ha trastocado esa funcionalidad básica de llamar. Internet está devorando a la telefonía móvil. Los mensajes de texto hace tiempo que son un resto anacrónico. Y ahora le toca el turno a las llamadas. Casi la mitad (47,3%) de los usuarios que habitualmente utilizan Internet en España ya realizan llamadas consumiendo datos en lugar de minutos de voz, según el Panel de Hogares elaborado por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).

Este cambio de hábitos, que desplaza al usuario desde un universo analógico e individualista hacia otro digital y socializado, tiene una doble consecuencia empresarial y sociológica. En el ámbito del negocio, las operadoras ven como sus ingresos tradicionales por tráfico de voz se desploman e intentan compensar ese descenso con los ingresos por uso de datos. Por el momento, el balance es negativo porque los planes de tarifas planas de datos móviles resultan más asequibles que la facturación de llamadas, sujetos a cargos extras como el coste de establecimiento. Aunque el fenómeno más desestabilizador para las cuentas de las compañías es el wifi, que ha pasado a ser el principal enganche de navegación para los dispositivos móviles.

El 73,6% de los usuarios con smartphone se conecta habitualmente a redes wifi y únicamente el 8,3% recurre exclusivamente a las redes de banda ancha móvil para acceder a internet, según los datos de la CNMC. “Los consumidores no quieren sorpresas en su factura. Perciben el wifi como un servicio gratuito e ilimitado, aunque en realidad esté sujeto a una tarifa mensual. Por eso, prefieren consumir datos a consumir voz, aunque empleen esos datos para hablar”, señala el portavoz de una operadora.

En efecto, para desgracia de Telefónica, Vodafone, Orange o Yoigo los usuarios hablan y navegan más que nunca por su móvil pero cada vez gastan menos en hacerlo. El gasto de los hogares en telefonía móvil cayó un 4,2% en el último año y el gasto medio mensual ha pasado de 29 a 27 euros, según los datos de la última oleada del informe Las TIC en los hogares españoles, correspondiente al primer trimestre de 2015. Este mismo estudio revela que la segunda principal característica que valoran los consumidores cuando renuevan su móvil es la conexión wifi (64,7%) solo superada por la cámara (79,1%)

Consecuentemente, los ingresos por telefonía móvil cayeron un 9,8% en 2014, mientras que los de banda ancha móvil crecieron un 4,4% y los de la banda ancha fija aumentaron un 5,5% según el informe de la CNMC correspondiente al cuarto trimestre de 2014.

A esa conexión asequible se han adaptado tanto los terminales como las aplicaciones. Los smartphones se han generalizado y ya representan el 72,4% del total, lo que ha permitido que el móvil se haya convertido en el primer dispositivo para acceder a internet, empleado por un 77% de los internautas españoles, superando al ordenador. Paralelamente, el uso de las aplicaciones de mensajería instantánea, que ahora se complementan con servicios de voz, como WhatsApp se han generalizado igualmente en tiempo récord.

El 75,7% utiliza estas aplicaciones de mensajería online diariamente, superando al uso de llamadas de voz, que en el último año ha disminuido y ahora solo el 33,6% de los consumidores realiza esas llamadas diariamente. Eso provoca fenómenos como el 45,5% de los usuarios que usan esas aplicaciones de mensajería haya reducido su consumo de llamadas de móvil a menos de la mitad y el 6,7% ha dejado de hacer llamadas y otro 67,3% ya no envía SMS.

“El éxito de WhatsApp puede venir de que es una convergencia entre SMS y las redes sociales. Por un lado, guarda el respeto a la privacidad; por otro, permite la mensajería en grupo, emulando una red social pero sin que el contenido sea público, y sin que el usuario tenga la impresión de que se rastrea su contenido con motivos publicitarios como hace Facebook o Google”, dice Frederic Guerrero-Solé, profesor de Comunicación de la Universidad Pompeu Fabra.
El País


Publicado el Miércoles, 18 de Noviembre del 2015