Jueves 27/11/15 Thanksgiving Dia de accion de gracias

[Fenix]

Fitch confirma el rating de China en A+ con perspectiva estable
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 5:32
La agencia de calificación Fitch confirma el rating de China en A+ con perspectiva estable. Añade:

- Cree que la deuda soberana del país se enfrenta a un nivel relativamente alto de obligaciones contingentes.
- Incluso en el mejor de los casos, los ajustes crediticios en China conducirán a un ritmo de crecimiento más lento.


Brasil es el país con mayor riesgo de rebaja de rating entre los emergentes
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 6:18
La agencia de calificaciones crediticias Fitch dice que Brasil es el país entre las economías de los mercados emergentes con el mayor riesgo de ser degradado a principios del próximo año. Rusia es el país que tiene el menor riesgo entre las economías emergentes.

Fitch añade que la perspectiva positiva de Portugal podría reducirse si no sigue adelante con la consolidación fiscal.


SP500, querida tendencia alcista o próxima burbuja sin pre-aviso.
por iriondoinversiones •Hace 12 horas
Desde el departamento de análisis de iriondoinversiones seguimos cuestionándonos día sí y día también la evolución de los mercados en Wall Street. Como ya hemos comentado en otros artículos existen datos alarmantes para preocuparnos, siendo el principal motivo que la bolsa norteamericana sigue evolucionando al alza con malos datos de ventas en general, con escaso crecimiento en cuentas de resultados y con una evolutiva recompra de acciones que sigue creciendo y creciendo, siendo el caso más actual el de la compañía Nike.

Creemos que la subida de tipos por parte de la FED ha pasado a un segundo plano y ahora todas las miradas se centran en cuanto de real tiene las subidas si estas compañías (Apple, Microsoft, Nike...) no estuvieran re-comprando sus propias acciones para cartera.

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En el gráfico adjunto podemos comprobar como los sectores tecnológico, consumo discrecional, financiero y cuidado de la salud representan a grosso modo casi el total de compañías norteamericanas que se suman a la nueva moda - que ya tuviera mismos picos de evolución en 2007 antes del Crash-.

El temor de muchos inversores es cuándo va a subir tipos la FED - posiblemente lo haga ya en diciembre - aunque desde iriondoinversiones creemos que la Reserva Federal ha tenido bastante tiempo para acostumbrar al mercado a ello y por tanto, las miradas se centran ahora en cómo de rápido se producirán, o lo que es lo mismo, si tendremos subidas escalonadas muy graduales o si por el contrario pasaríamos a subidas de mayor proporción.

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Recordamos - adjuntando este gráfico - que en EE.UU. se espera un repunte a 2 años vista en torno al 3% (año 2018) mientras en Eurropa se espera que las subidas sean muchísimo más pausadas y graduales en un entorno inferior al 1% para dicha fecha.

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Mientras tanto el SP500 sigue en clarísima tendencia alcista con picos laterales entre pivots zonales de 1.890-1.900 a 2.120-2.135 esperando una rotura en rango.

Nuestro departamento de análisis sigue observando un claro estancamiento en las subidas a medida que el rango temporal de graficación se amplia por lo que creemos que podríamos estar en una fase de techo temporal de amplitud. El escenario pasaría a un tono de mayor recorrido al alza con cortes semanales superiores a los 2.140p lo que volvería a reactivar el curso de la tendencia principal con nuevos máximos absolutos y por tanto con objetivos dificiles de calcular si bien los 2.500p comenzarían a ser muy factibles.

Tras las correcciones de agosto queda pues bien definido el pivot de soporte principal intermedio que ubicamos en 1.900p cuya pérdida sesgaría a la baja la tendencia y entraríamos con total evidencia en un perfil técnico bajista.

Por tanto el SP500 sigue en la indefinición, con patrones de velas de ampitud nada positivos, con compañías que siguen comprando sus propias acciones para mantener el mercado en alza de una manera semi-artificial, pero que pese a quien pese sigue sin ceder el control a los bajistas.

[Fenix]

Flash BOLSAS- DÓLAR- ORO: ¿Defraudará el BCE el 3 de diciembre?

Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 6:48:49

La cita clave del día 3 de diciembre se acerca, donde el mercado espera que el BCE mueva ficha y expanda su política de compra de activos, lo cual sería bajista para euro y alcista para bolsas.

A la luz de la situación técnica y las caídas del oro y su estabilización “ a la espera” de un movimiento reactivo, sugiere que ese día el BCE defraudaría en sus previsiones o que la ampliación no sería como el mercado espera.

En base a la situación gráfica, y a falta de 4 sesiones para la cita, todo invita a pensar en una reacción alcista del oro cercana, lo cual vendría de la mano de caídas de dólar (¿no amplia QE?) y probables caídas en bolsa.


Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco


S&P advierte sobre los riesgos del cambio climático sobre el Caribe y el sudeste de Asia
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 6:53
Standard & Poors dice que los riesgos derivados del cambio climático "pueden dañar las calificaciones soberanas", señalando en particular la vulnerabilidad de los países del Caribe y del sudeste de Asia.


EUR/USD intradía: resistencia clave de corto plazo en 1,065
Trading Central
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 7:03
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,065

Nuestra preferencia: Posiciones cortas debajo de 1,065 con objetivos en 1,056 y 1,052 en extensión.

Escenario alternativo: Arriba de 1,065 buscar mayor indicación al alza con 1,068 y 1,071 como objetivos.

Comentario técnico: El potencial ascendente probablemente se verá limitado por la Resistencia en 1,065.


¿Por qué es este el mercado alcista más odiado de la historia?

Carlos Montero
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 7:09:57

Hay una expresión que se ha hecho famosa en los mercados en los últimos años y es la de que el actual mercado alcista es “el más odiado de la historia”. Quiere decir que a pesar de la fuerte subida que han presentado los mercados de valores en los últimos años, muchos inversores, condicionados por las últimas crisis financiera, siguen mostrándose descreídos y desconfiados. Ben Carlson de Weath Common Sense, habla de este hecho en su último artículo:

Estamos bien entrados en el séptimo año de recuperación económica y alzas en el mercado de valores. Aunque la expansión económica no ha sido tan fuerte como se preveía teniendo en cuenta que hemos sufrido la peor recesión desde la Gran Depresión, no se puede negar que las cosas están mucho mejor que durante el fatídico período de 2007-2009.

Pero a pesar de ello, muchos escépticos siguen creyendo que toda la recuperación es artificial. Mucho de esto tiene que ver con las cicatrices emocionales que muchas personas tienen por la crisis financiera. El último estudio de Allianz Global demuestra que la generación baby boom y la generación X, todavía se ven muy afectadas por estas crisis, cuyos efectos más relevantes son los siguientes:

- El tono de los medios de comunicación ha cambiado. Los medios no se van a quedar atrapados en una fase de exaltación en la próxima burbuja. Nadie quiere ser recordado por el indicador magazine en esta ocasión. Los medios de comunicación no anticiparon el crash pasado. Tengo la sensación que no se van a dejar engañar de nuevo, incluso si ahora dan múltiples avisos falsos de burbujas financieras. Ahora la mayoría de medios de comunicación son escépticos con esta subida. Todos quieren anticipar el próximo techo de mercado.

- Los inversores no quieren otro ciclo de auge y caída. Seguro que algunos “siempre bajistas” pueden pensar que estamos en un escenario de euforia de nuevo, pero es para defender su narrativa. No veo cómo se puede concluir que se ha olvidado por completo la anterior crisis financiera. Si fuera así, esta sería la primera burbuja forzada de la historia, ya que nadie quiere pasar tan pronto por lo mismo. No quiero decir que no puede suceder, pero me resulta difícil creer que los inversores vuelvan a la euforia en estos momentos.


- Las malas noticias todavía son más fáciles de creer. Hace un par de semanas escribí un artículo en el que mostraba como el mercado de acciones subía con el tiempo, por lo que si tu horizonte temporal es largo, las probabilidades de éxito mejoran drásticamente. 9 de cada 10 comentarios que recibí tenían un sesgo pesimista señalando que era poco probable que este movimiento alcista continuara. Aunque es una anécdota, sirve para ilustrar el sentimiento actual de pesimismo sobre la economía y los mercados a largo plazo. A la gente le cuesta creer en las buenas noticias. La mayoría de las personas asumen que el vaso está medio vacío.

- El echar la culpa a la Fed se ha convertido en un deporte profesional. Ha habido una contingencia creciente en la comunidad financiera de culpar a la Reserva Federal por cualquier movimiento que haga. Las decisiones de la Fed las toman como algo personal asumiendo que todos sus errores en los mercados han sido debidos exclusivamente a la política del organismo. No hay necesidad de buscar responsabilidades personales cuando la Fed es el perfecto chivo expiatorio.

- El número de inversores que creen que “el fin del mundo financiero” se acerca rápidamente es creciente. Obviamente habrá otras crisis en el futuro, pero parece como si los inversores asumieran que nos estamos dirigiendo hacia un enorme crash. Las burbujas punto com y la de los bienes raíces han condicionado a los inversores a esperar una nueva caída del sistema u otra Gran Recesión.

La conclusión de todos estos puntos es que nuestra visión del futuro está altamente condicionada por nuestras experiencias pasadas. Para algunos eso significa aprender de los errores y mejorar su proceso de toma de decisiones. Para otros muchos es aferrarse a esos miedos y abandonar el mercado a la espera del peor de los escenarios. Es probable que cuando estos “inversores miedosos” vuelvan al mercado sea el momento de esperar un crash.

Lacartadelabolsa

[Fenix]

China, siempre China

Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 8:13:03

China, siempre China. Fitch ha mantenido hoy su rating para la deuda china en A+ y outlook estable. Desde una perspectiva positiva, espera que la economía china siga con su proceso de ajuste pero compatible con un elevado superávit exterior. También considera que el FMI incluirá el Yuan en su cartera de divisas para el cálculo de los DEG. Pero, ve mayor inestabilidad financiera y económica con los ajustes; considera que la introducción del Yuan en el DEG no supondrá una mayor demanda como activo de reserva.

¿Se han quedado igual con todo lo anterior? Nos pasa a todos. No me refiero a las conclusiones de Fitch, como a las dudas que se mantienen sobre China. Sobre su economía. De hecho, las mismas que se mantienen sobre la solidez económica y financiera de las economías emergentes. Aunque a corto plazo podemos tener un periodo de cierta calma. Especialmente si el ECB finalmente lograr motivarnos con sus decisiones para tomar más riesgo.

Y mientras soñamos con estas "sorpresas" pendientes desde el ECB la semana próxima, los inversores ya van tomando posiciones. En estos momentos el diferencial bono-bund 10 años cae hasta 109 p.b. La rentabilidad del bono retrocede hasta 1.56 %. Y el bund 10 años en 0.47%.

Pero, ¿y la mejora económica? ¿la resistencia de la economía alemana? ¿la mejora del crédito que hemos conocido hoy mismo para la zona?. Al final, ¿no influirá todo esto en la decisión que tome finalmente el ECB?. Yo no lo creo. Y esto por tres razones:


1. Porque el ECB trata de aislar las condiciones financieras de la posible tensión exterior a. Fed b. Emergentes 2. Con un objetivo implícito de mantener estable, pero débil, la moneda a. Competitividad b. Limitar el riesgo de desinflación 3. El ECB debe seguir dando margen (tiempo) a las autoridades europeas a. Integración b. Reformas estructurales La cuestión entonces es si ECB puede ya utilizar todo el margen de actuación ahora o tomar medidas limitadas de forma que se complementen en un futuro si fuera preciso. Yo me decanto por la primera opción. Con todo, ¿no dicen que el margen de actuación de la política monetaria es ilimitado? pues eso.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España


Suben los precios de los metales ante la esperanza de un recorte en la producción
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 7:47
Los precios de los metales están subiendo ante la esperanza de que los productores chinos recorten su producción por el descenso de los precios.

El cobre, el níquel y el zinc cotizan por encima del 2 por ciento en la Bolsa de Metales de Londres.

Se espera que los productores de níquel de China se reúnan esta semana para decidir sobre los recortes de producción, después de que un grupo de 10 fundiciones de zinc anunciaran la semana que recortarían la producción.


Arabia Saudita quiere el petróleo entre 60-80 dólares barril
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 7:05
Según publica el Finantial Times, las autoridades saudíes están anteponiendo la protección de sus exportaciones a largo plazo, antes que sus ganancias a corto plazo. Quieren que el mercado de petróleo se estabilice en el rango 60-80 dólares barril.

[Fenix]

Los tipos en EE.UU. subirán al 1,25% a finales de 2016

Según el escenario base de JP Morgan
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 7:23:08

Nuestro escenario base de tipos en US, es que tras la primera subida en diciembre de la Fed, en el 2016 sube a un ritmo de 25pb por trimestre, llevando a los tipos al 1.25% para finales del 2016 (ve el 0.75% que descuenta el mercado).

Por el lado del BCE, esperamos que baje el tipo de depósito desde -0.20pb hasta -0.30pb, aumente el ritmo de compras mensual de 60bn€ hasta 70bn€, y extienda el final de las compras desde Septiembre 2016 hasta diciembre 2016. De esta forma el balance del BCE alcanzaría un tamaño de 3.6tr€ (por encima de los 3.3tr€ con el plan actual), con riesgo de que tuvieran que volver a anunciar otro incremento.

Como siempre, la principal variable que marcará el movimiento del Euro/Usd será el diferencial de tipos más el tamaño del balance del banco central si los tipos están ya al 0%. Si pensamos solo en la expansión de balance del BCE, el Euro/Usd estará presionado hacia la paridad. Si utilizamos solo el diferencial de tipos en el 2yr, 5yr y 10yr donde usando los tres diferenciales el Eur/Usd debería moverse hacia el 1.13 para finales del 2013, y según el momento de sensibilidad al spread, el rango estaría entre el 1.0 y el 1.13 el año que viene (por cada 10pb de cambio en el diferencial de tipos, el Eur/Usd se ha movido entre 1 y 5 céntimos dependiendo de la época, siendo por tanto sensato pensar en una sensibilidad de 2.5 céntimos por cada 10pb de cambio en el spread). Por este lado, y si un modelo nos diera como fair value del Eur/Usd el 1.13 actualmente, el spread de tipos debería estrecharse 25pb.

Si juntamos en un modelo el diferencial de tipos y el de expansión de balance del BCE, parece que con estas dos variables se puede explicar el 75% del movimiento del Eur/Usd (lógico si pensamos que el aumento de balance es como un movimiento de tipos por debajo del 0%). El diferencial de tipos en el 2yr entre US y Eurozona está actualmente en los 130pb, con el Eur/Usd en el 1.06. Eso sugiere que ya se está descontando que el balance del BCE por lo menos alcanza los 3.5Tr€ (ver tabla). Si el diferencial de tipos se ampliará todavía más, el Eur/Usd se podría mover hacia la paridad, y esa dirección es la que esperamos en el primer semestre del 2016, y por eso nuestros estrategas tienen un objetivo del 1.03 para el 2Q16. Pero en la segunda parte del 2016 el diferencial puede cerrarse si Europa sigue creciendo a buenos ritmos del 2%, y sabiendo que el Bund esta ya carísimo.


Por el lado de flujos, es muy complicado llegar a conclusiones sobre cómo afecta a la divisa, primero porque estimar los flujos futuros es más difícil todavía que estimas los tipos de interés a futuro (que ya es difícil), y segundo porque medir el impacto real también es complicadísimo (yo personalmente soy pro teorías de momentum, pero anti teorías de flujos, por eso de que siempre que alguien vende tiene que haber alguien comprando y viceversa). Los flujos son consecuencia y no causa en la mayoría de los casos, coincidiendo con los movimientos, pero no sirviendo para predecir el movimiento en el futuro. De todas formas, si conseguimos buenos crecimientos en Europa, la salida de dinero de bonos se debería compensar con la entrada de dinero en Renta variable. El flujo de venta de bonos Europeos comprando US puede hacerse cubriendo la divisa, cuando una buena parte de los inversores piensan que el Dólar ya está caro. Por lo que los efectos en la divisa por flujos desaparecen.

Hay gente que cree que el movimiento de tipos de depósito dentro de la zona negativa (como esperamos para el 3 de Diciembre que se bajen desde -0.2% hasta -0.3%) afecta más a la divisa, y la sensibilidad de cada 10pb de bajada en la zona negativa es mayor sobre la divisa que la sensibilidad de esa misma cantidad de bajada de tipos peor en la zona positiva. Y es verdad que la sensibilidad del Euro al spread de tipos vs US parece haber sido algo mayor desde que el depósito se puso en negativo.



Petróleo de Brent baja un 1,19% y se cotiza en US$45,62

El barril de crudo Brent para entrega en enero cerró hoy en el mercado de futuros de Londres en US$45,62, un 1,19% menos que al cierre de la sesión anterior.
El crudo del mar del Norte, de referencia en Europa, terminó la sesión en el International Exchange Futures (ICE) con un retroceso de 0,55 dólares respecto a la última negociación.
El precio del crudo europeo cayó hoy después de cuatro jornadas consecutivas al alza, al haberse alejado la perspectiva de que las tensiones en Oriente Medio puedan afectar al suministro, según los analistas.
El escenario de exceso de oferta que persiste en los mercados desde hace más de un año volvió a presionar a la baja al precio del Brent, que se mantiene por debajo de la barrera de 50 dólares el barril desde principios de noviembre.
estrategia.cl

Publicado el Jueves, 26 de Noviembre del 2015

[Fenix]

Arabia Saudita quiere el petróleo entre 60-80 dólares
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 9:19
Las autoridades saudíes estarían dudando de su estrategia para proteger sus exportaciones a largo plazo sacrificando el beneficio de corto plazo, según Financial times. El mismo medio dice que aunque públicamente declaren que no van a revertir su política, quieren que el precio del petróleo se estabilice en el rango de 60 a 80 dólares.

El Brent cae un 1,5% a 45,48 dólares.


Oro intradía: sesgo alcista arriba de 1067
Trading Central
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 9:35
Punto pivote (nivel de invalidación): 1067

Nuestra preferencia: Posiciones largas encima de 1067 con objetivos en 1081,2 y 1084 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 1067 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1063,5 y 1061 como objetivos.

Comentario técnico: Se ha formado una base de soporte en 1067 y ello ha permitido una estabilización temporal.

[Fenix]

El SNB no recortará tipos si puede mantener el EUR/CHF en 1,07/1,10
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 8:44
Los analistas de UBS creen que el banco central de Suiza (SNB) no recortará tipos si puede mantener el euro frente al franco suizo (EUR/CHF) en la zona 1,07/1,10 de una forma sostenida.

¿Fin de la tendencia bajista del rendimiento del Bono EEUU a 2 años?

Análisis técnico Citi
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 10:00
Esto hace que la tendencia de máximos y mínimos cada vez más bajos iniciada en 2006 haya finalizado.

El siguiente conjunto de niveles de resistencia están en la zona del 1,05%, seguido del 1,17%-1,23%.


Un movimiento hacie esos niveles elevaría el rendimiento del bono a 2 años lo suficiente para argumentar que es muy probable un alza inminente de tipos de la Fed.

Es probable que mayores rendimientos continúen apoyando al dólar, que todavía se ve alcista contra los principales cruces.


"Hay que esperar algo serio en la próxima reunión del BCE"
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 10:15
Kit Juckes, estratega de divisas de Societe Generale, dice que debemos esperar algo bastante serio por parte del BCE en la reunión del próximo jueves.

¿Qué diabólico plan podría desvelar Draghi? Una opción es una tasa negativa "de dos niveles", lo que significa más tasas negativas que castiguen a los bancos que dejan mucho dinero en el BCE.

Juckes dice:

"No es obvio que esa política monetaria provoque una caída de los tipos (y, en particular, los tipos a más largo plazo), pero refuerza el sentido de que Draghi se ha comprometido a suavizar su política monetaria aún más el próximo mes".

[Fenix]

Brent crudo enero. Objetivo alcista en 47,15/48,80 mientras no se pierda 44,90
Análisis técnico SEB
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 10:22
Los compradores respondieron al descenso intradía de ayer, confirmando que hay soporte en la línea "Tenkan-Sen" de ocho días (44,90). Mientras este soporte se mantenga tenemos que tener un objetivo alcista en la resistencia de 47,15/48,40.

Un movimiento por debajo de 43,57 renovaría las presiones bajistas abriendo la puerta a nuevos mínimos.

[Fenix]

Sin recompras, no hay crecimiento de los beneficios por acción

Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 10:29:00

Las recompras de acciones están atrayendo mucha atención últimamente, pero parece que son lo único que mantiene las ganancias de las grandes empresas. De acuerdo con un gráfico de Deutsche Bank, las ventas y el crecimiento de los beneficios han retrocedido y las compras constantes de acciones propia han impedido que el crecimiento de las ganancias por acción (BPA) hayan descendido.

"Las recompras son una parte importante de las ganancias y un importante motor del retorno total para el accionista y el crecimiento BPA en un mundo de bajo crecimiento de las ventas", dijo la nota del estratega David Bianco. También señaló que es probable que el BPA de las acciones del S&P 500 termine plano para el año, y eso en gran parte es debido a la recompra de acciones.


Las recompras han sido una manera de devolver valor a los accionistas al elevar el BPA, pero se han vuelto más frecuentes en los últimos años aumentando un 50% este año.


India no es China

Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 10:43:00

India ha destronado a China como la economía de más rápido crecimiento (ver gráfico adjunto). Aunque algunos pueden asumir que la India se enfrentará a los mismos problemas que China, hay diferencias importantes entre los dos países.

Quizás lo más interesante es que el mayor riesgo de China proviene principalmente de fuera del país, ya que depende en gran medida de la demanda mundial.

Pero el mayor riesgo de la India puede venir desde el interior del país. La economía de la India es mucho más dependiente del gasto de los consumidores que de la demanda de las exportaciones.


La caída en los precios del petróleo ha ayudado a estrechar el déficit comercial provocado por los consumidores de la India. Esto significa que mayor amenaza de la India ahora puede ser el clima. El Banco Mundial estima que el 47% de los puestos de trabajo en la India dependen de la agricultura.

La India ha sufrido dos años consecutivos de sequía. Si se mantiene el clima adverso, podrían debilitarse los ingresos y el empleo debilitando el crecimiento del gasto del consumo.

[Fenix]

¿Cuánto puede caer el euro?
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 10:50
El euro se mantiene a la defensiva de cara a la reunión del BCE, donde se espera que Mario Draghi de a conocer una serie de medidas para impulsar las previsiones de inflación.

"En última instancia, creo que el BCE va a ser agresivo y esa divergencia en la política monetaria con los Estados Unidos debe implicar un euro más débil", dijo Chris Scicluna, jefe de investigación económica de Daiwa Capital Markets en Londres.

"La pregunta ahora es hasta dónde podemos ir, y mientras la Fed tensa las condiciones monetarias es probable que se vaya a la paridad del euro dólar en el segundo trimestre del próximo año".


BlackRock ve más caídas de las materias primas

Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 11:04:00

El mayor administrador de fondos de dinero dice que la peor oleada de ventas de los productos básicos en una generación todavía tiene camino que recorrer. "Lamentablemente todavía creemos que habrá más caídas", dijo Russ Koesterich, jefe de estrategia de inversión global de BlackRock.

"Estamos viendo una desaceleración de la demanda ya que la economía mundial se desacelera, especialmente las economías intensivas en productos básicos como China."

Las materias primas se dirigen a su nivel más bajo desde 1999, ya que el crecimiento económico de China se desacelera en medio de una superabundancia de todo, desde el petróleo crudo al mineral de hierro.


La fortaleza del dólar en medio de las perspectivas de una subida de tipos de la Reserva Federal agrega vientos en contra a los precios, de acuerdo con Koesterich.


BNP Paribas espera una rebaja de 20 pbs en la tasa de depósito del BCE en diciembre
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 11:11
Los analistas de BNP Paribas esperan ahora un recorte de la tasa de depósito del Banco Central Europeo en 20 puntos básicos frente a la previsión anterior de una rebaja de 10 puntos básicos.

[Fenix]

Los hedge funds están apostando a que estas 19 acciones bajarán

Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 11:24:00

Goldman Sachs acaba de publicar en su nuevo informe trimestral "Hedge Fund Trend Monitor", el detalla de las posiciones de los grandes hedge funds.

Dentro del informe, Goldman presentó su lista de acciones del S&P 500 con el mayor valor en posiciones cortas al final del tercer trimestre.


La lista incluye varias empresas en las industrias del petróleo, al por menor, y la tecnología.

Hemos clasificamos las acciones de menor valor a mayo valor de posiciones cortas en dólares.

19. Sysco. Ticker: SYY
18. Halliburton. Ticker: HAL
17. Wal-Mart. Ticker: WMT
16. Verizon. Ticker: VZ
15. Chevron. Ticker: CVX
14. ACE Limited. Ticker: ACE
13. Target. Ticker: TGT
12. Monsanto. Ticker: MON
11. Avago Technologies. Ticker: AVGO
10. Johnson & Johnson. Ticker: JNJ
9. Boeing. Ticker: BA
8. Caterpillar. Ticker: CAT
7. IBM. Ticker: IBM
6. Schlumberger. Ticker: SLB
5. Intel. Ticker: INTC
4. AT&T. Ticker: T
3. Express Scripts Holdings. Ticker: ESRX
2. Exxon Mobil. Ticker: XOM
1. Walt Disney. Ticker: DIS


Las Bolsas europeas suben a máximos de tres meses confiando en el BCE
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 11:40
Las acciones europeas subieron a un máximo de tres meses, en medio de un volumen muy ligero, ante las crecientes expectativas de más medidas de estímulo del Banco Central Europeo la próxima semana.

[Fenix]

Tres escenarios para el dólar

JP Morgan
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 13:09:00

CALIENTE: El crecimiento/inflación de US cumplen más o menos las expectativas de la Fed, y para finales del 2016 los tipos están cerca del 1.4% que marca la Fed actualmente en sus estimaciones, con expectativas de que para finales del 2017 estén en torno al 2.6%, y para finales del 2018 al 3.4%.

Si esto se cumple, el mercado monetario tendría que poner en precio 75pb más de los tipos que descuenta para final del 2016, y 175pb de lo que descuenta para final del 2018. Si el Dólar tuviera que poner esto en precio, tendría un potencial de otro +10% para el año que viene, y un 20% a tres años. Pero las propias consecuencias/causas de este movimiento de tipos frenarían estos potenciales movimientos.

Por un lado, uno de los problemas que tiene este escenario para cumplirse es que la propia subida del Dólar frena el crecimiento de la economía de US. Según nuestros economistas, un Dólar un 10% más caro contra el resto de divisas podría lastrar hasta un 1% de crecimiento real del PIB. Así que podríamos dejar el potencial del Dólar para el año que viene como el un +7%, y pensar que las estimaciones a 2018 son realistas, habría que descontar que el planeta entero ha normalizado sus crecimientos para entonces.

Por otro lado, si la Fed subiera sus tipos hasta 3% porque el crecimientos en los Emergentes vuelve a tendencia, tendríamos una recuperación de commodities, la demanda de divisas Emergentes aumentaría, por lo que el potencial del Dólar en relativo al resto de divisas podría rondar el 12%.

· TEMPLADO: El patrón del 2015 se repite, y la Fed continúa bajando sus estimaciones de subidas de tipos, retrasando en el tiempo las subidas respecto a sus estimaciones. Posiblemente el crecimiento seguiría siendo tibio, y más allá de rebotes en la inflación general, la subyacente se atasca. Este escenario pierde probabilidades si el mercado laboral continúa al mismo ritmo de mejora que en los últimos trimestres. Gracias a que ha sido el patrón en el que nos hemos movido últimamente es más fácil imaginarse lo que haría el Dólar. El dólar ha estado subiendo un 3% por cada 25pb que ha aumentado el diferencial de tipos contra las otras zonas. Si el mercado monetario razón actualmente, y los tipos de la Fed solo van a llevar al 0.75% para finales del 2016 (y al 1.75% para el 2018) entonces el Dólar debería caer como un 6% durante el 2016. La caída sería de doble digito si no se vieran subidas de tipos en el 2017 o 2018.


Si este escenario se cumpliría si el culpable de que los crecimiento/inflación siga siendo tibios es la economía doméstica de US, pero si resulta que es el resultado de una mayor desaceleración en los Emergentes, la caída del Dólar contra el resto de divisas sería más suave.

· FRIO: Este escenario es en el que tras una serie de pasos en la subida de tipos llevan a US a precipitarse otra vez hacia una recesión, y hay que volver a bajar tipos, demostrando que el ciclo era mucho más frágil de lo que parecía. No olvidemos que el endurecimiento monetario va a comenzar en un momento en el que el crecimiento ha acelerado mucho menos que en otros ciclos, los Emergentes están peor que nunca, los beneficios empresariales parecen atascados, las valoraciones en los mercados son bastante altas, y el Dólar está muy fuerte. Este escenario es en el que quizá con una subida de tipos de solo el 1%, empieza a oler a recesión en US.

Recordemos que los propios economistas de JPMorgan creen que hay un 20% de probabilidades de recesión en US en el 2016, y un 45% de que llegue antes de final del 2017 según los niveles de desempleo y márgenes empresariales alcanzados. Este escenario es el más complicado para calcular lo que podría hacer el Dólar, porque en la mitad de las recesiones de US el Dólar ha subido, y en la otra mitad el Dólar ha bajado. Si la recesión viene de la mano de subidas de tipos más tempranas de lo que se debería, primero el Dólar subiría por esas subidas de tipos, y no caería hasta que se viera que la economía de US se desploma. Una cosa es que haya dudas temporales y que haya que aumentar las probabilidades de recesión en un momento dado, que pueden hacer que el Dólar caiga un 4-5% (como ha ocurrió cuando la Fed retraso la subida de tipo en el 2015), pero otra cosa sería el movimiento si esos miedos se materializaran. También podría ocurrir que tras una caída inicial, el Dólar luego subiera porque las condiciones fuera de US empeoran todavía más.



Qualcom merece una oportunidad a 1-2 meses vista
Comprar
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 13:44
Desde finales de octubre el precio ha venido acelerando las caídas de meses previos, acercándose a franjas de soporte históricas, entre 43 y 46$. En el gráfico se aprecia un estudio en 10 años de las veces en las que uno de los indicadores mostraba lecturas parecidas, siendo en todas ellas alertas de buenas zonas de compra a 1-2 meses vista.


Netflix. Se esperan nuevos máximos
Trading Central
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 14:16
Punto Pivote: 101,75

Nuestra preferencia: Posiciones largas por encima de 101.75 con objetivos 129.3 y 145.25 en extensión.

Escenario alternativo: Por debajo de 101.75 hay que buscar una corrección con objetivos en 96 y 85.5.

Comentario: El RSI es apoyado por una línea de tendencia alcista.

Resistencias: 153 145,25 129,3
Soportes 101,75 96 85,5

[Fenix]

La emisión de bonos basura repunta en las últimas etapas del boom

Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 14:32:00

El mercado estadounidense de bonos basura volvió a abrir para el negocio en noviembre, pero sólo para un selecto grupo de empresas. Los prestatarios de grado especulativo recaudaron unos 26.000 millones de dólares en deuda este mes, más del doble de lo que se vendió en octubre.

Eso marca el mes más activo desde mayo para los emisores de bonos basura.

Los inversores están siendo más exigentes en el mercado de bonos basura, donde el desplome de las materias primas puede dejarlos con el primer descenso anual desde 2008. Y aunque la emisión de deuda repuntó este mes, se ha reducido en un 21,6 por ciento desde el año pasado.


VOLKSWAGEN. Para perfiles de riesgo
Jueves, 26 de Noviembre del 2015 - 13:30
Opción especulativa de corto plazo, para traders más agresivos, y dentro del mercado alemán que podría darnos una posibilidad de tradear desde niveles próximos a los actuales. De todos es bien sabido que la alemana admitió trucar vehículos para que sus emisiones de Co2 se redujeran en las inspecciones. Todo ello llevó a la compañía a cotizar con caídas moderadas.

Técnicamente, apreciamos un fuerte hueco bajista con origen en niveles de 161.20 euros que provocó en su día caídas por debajo incluso de su zona clave y soporte psicológico en 100 euros. A corto plazo, observamos una cierta reestructuración u ordenación del valor al alza, formando una especie de soporte en niveles de 114.60 euros, donde ha conseguido apoyar en los últimos dias.

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Precios al consumidor de Japón siguen cayendo, gasto familiar disminuye

Por Leika Kihara

TOKIO (Reuters) - El índice de precios al consumidor de Japón cayó por tercer mes consecutivo y el gasto familiar se hundió en octubre, subrayando la frágil situación de la economía y manteniendo a los funcionarios bajo presión para que adopten nuevas medidas para impulsar el crecimiento.

El índice subyacente de precios al consumidor (IPC), que excluye a los valores de los alimentos frescos pero incluye a los costos del petróleo, cayó un 0,1 por ciento en el año a octubre, mostraron el viernes datos del Gobierno, en línea con las estimaciones del mercado.

La caída de los precios, sin embargo, se debió principalmente al efecto de los menores costos de la energía. El Banco de Japón (BOJ, por sus siglas en inglés) ha dicho que mirará más allá de la baja de la cotización del petróleo a la hora de determinar si se requiere una mayor flexibilización de la política monetaria para alcanzar su meta de inflación.

Datos separados mostraron que el gasto familiar se hundió un 2,4 por ciento en octubre respecto al año previo, frente a la estimación promedio del mercado de un aumento de un 0,1 por ciento, lo que refleja el anémico crecimiento de los sueldos.

En tanto, la tasa de desempleo cayó a un 3,1 por ciento en octubre, mostraron datos del Ministerio de Asuntos Internos. La estimación promedio del mercado era de un 3,4 por ciento. La tasa de empleos frente a postulantes se mantuvo en 1,24 en octubre, sin cambios respecto al mes previo.

Japón volvió a caer en recesión entre julio y septiembre y los precios al consumidor han descendido debido a la baja de los valores del petróleo y débil gasto familiar, lo que ha generado dudas sobre la opinión del BOJ de que una sólida recuperación económica acelerará la inflación a su meta de un 2 por ciento a comienzos del 2017.

Casi la mitad de los analistas consultados por Reuters esperan que el BOJ flexibilice su política en enero, cuando las bajas continuas de los precios del petróleo podrían obligarlo a reducir una vez sus estimaciones de inflación trimestral.

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Perú revisa a la baja proyección de crecimiento económico para este año y el próximo

LIMA (Reuters) - La economía peruana crecería este año en torno a un 2,8 por ciento y el próximo un 4,0 por ciento, tasas menores a las previstas, dijo el jueves el Gobierno, en medio de la caída de los precios de los minerales y de las inversiones en el país.

El Gobierno del tercer mayor productor mundial de cobre, plata y zinc había proyectado inicialmente una expansión del 3 por ciento para el 2015 y de un 4,3 por ciento para el 2016.

El ministro de Economía, Alonso Segura, dijo en una presentación en el Congreso que las menores proyecciones de crecimiento van en línea con el consenso del mercado, que ve mayores efectos por la desaceleración de la economía de China, el mayor consumidor de metales en el mundo.

"Creemos que, efectivamente, este año vamos a cerrar con un crecimiento de alrededor de esta cifra, 2,8 por ciento, con un poco de suerte quizá podría ser 2,9 por ciento", dijo Segura en el parlamento donde sustentó el presupuesto público del 2016.

Perú registró un crecimiento del 2,4 por ciento en 2014.

Segura afirmó que la expansión este año de la economía peruana se apoyará en su clave sector minero, que crecería un 11,5 por ciento, el más alto desde hace una década, debido principalmente a un mayor volumen en el suministro de cobre.

El ministro dijo que los riesgos para el próximo año seguirán girando en torno a China, los precios de los metales, los efectos por la esperada alza de tasas de interés en Estados Unidos; y por el lado interno se suma la incertidumbre que generará las próximas elecciones presidenciales de Perú.

El funcionario refirió que pese a la recuperación del gasto público, se vislumbra un deterioro en las expectativas de la inversión privada, que podrían revertirse con una campaña electoral que genere confianza en los empresarios.

"Para nadie es sorpresa que los procesos electorales traen incertidumbre y eso afecta las decisiones económicas", afirmó. "Ayudaría tener una campaña (electoral) donde se haga propuestas responsables para el país", agregó Segura.

Las elecciones presidenciales se realizarán en abril del 2016 y la hija del ex mandatario Alberto Fujimori -Keiko Fujimori- lidera las intenciones de voto, aunque la presidencia se definiría en un balotaje, según tres últimas encuestas.

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Cobre cierra cerca a máximo de dos semanas, fondos revierten apuestas pesimistas

Por Pratima Desai

LONDRES (Reuters) - Los precios del cobre repuntaron el jueves a sus niveles más altos en casi dos semanas, debido a que la tendencia alcista del dólar se frenó y los fondos empezaron a revertir parte de sus apuestas por precios más bajos.

* El cobre referencial en la Bolsa de Metales de Londres subió un 1,9 por ciento, a 4.636 dólares por tonelada. El metal usado en las industrias de la energía y la construcción se negociaron mas temprano en 4.741 dólares, su nivel mas alto desde el 16 de noviembre.

* La fortaleza del dólar por las expectativas de que la Reserva Federal suba las tasas de interés de Estados en su reunión de política monetaria de diciembre es un razón detrás del declive de los metales industriales de las últimas semanas.

* Un dólar más débil abarata el valor de las materias primas que cotizan en moneda estadounidense para los tenedores de otras divisas.

* China es el mayor consumidor mundial de metales industriales y la desaceleración de la demanda y economía del país es otra razón que explica la debilidad en el complejo de metales básicos.

* Gran parte de las coberturas cortas fueron de fondos con base en Estados Unidos, que están cuadrando posiciones debido al término de su año financiero a fines de noviembre.

* Entre otros metales industriales, el zinc sumó 1,6 por ciento a 1.604 dólares, por debajo de un máximo previo de dos semanas de 1.639 dólares.

* El níquel sumó 3,1 por ciento a 9.190 dólares tras subir más temprano en la sesión hasta los 9.330 dólares, el nivel más alto desde el 17 de noviembre.

* El aluminio trepó 2,8 por ciento a 1.501 dólares; el estaño sumó 1 por ciento a 14.900 dólares y el plomo ganó 1,6 por ciento a 1.641 dólares por tonelada.