Lo que esperan...lo que esperamos
Martes, 12 de Enero del 2016 - 5:39:00
Paridad del EURUSD, tipos de interés al alza desde la Fed ya en marzo, año complicado para las bolsas, renta fija demandada, tensión en los mercados emergentes…
Son las expectativas del mercado. Son las previsiones, especialmente complejas ahora, desde los estrategas. De hecho, la falta de certidumbre económica y el aumento de la incertidumbre política/geopolítica llevará a un aumento de la incertidumbre e inestabilidad financiera. Esto es lo estamos sufriendo en estos momentos.
Como ven, no somos muy optimistas para el escenario macro. Mejor, somos algo menos optimistas que el consenso del mercado. Y esto se extiende también a las previsiones de inflación, con la excepción de muchas economías emergentes…
Es evidente que el paso del tiempo aumenta el riesgo de recesión mundial. Y también parece claro que se acumulan los candidatos, aunque por el momento lo que observamos es una mejora (es cierto, no exenta de ambiguedades a la hora de valorar los datos) en las principales economías desarrolladas. Piensen por ejemplo en los datos de empleo USA de diciembre, en los PMI de la zona EUR, la mejora de los datos de empleo en general….al final, las economías desarrolladas, a diferente ritmo, pero siguen con su mejora. Algo que no se puede extrapolar a los datos de inflación. Esta misma conclusión también la pudimos alcanzar la semana pasada tras conocer los salarios por hora trabajada en USA en diciembre o los datos de inflación en Alemania. ¿Qué cómo lo verán los bancos centrales? Con la misma ambigüedad que lo toman ahora los mercados.
De hecho, con independencia de que sigamos viendo a las bolsas como el principal activo para invertir en el ejercicio quizás a muy corto plazo debemos ser mucho más cautelosos. Es lo que deben pensar muchos inversores, lo que explica que sigan sobreponderando la deuda. ¿Exceso de ahorro? Quizás, pero también mucha cautela lo que explica que la rentabilidad del treasury 10 años baje hasta niveles de 2.16 % pese al escenario de subida de tipos (las encuestas del mercado sitúan la rentabilidad del treasury este año en el 3 %). Bolsas y commodities: a corto plazo buscan su suelo. Y no hagan cálculos sobre fundamentales, ya que en este momento la aversión al riesgo y hasta el pánico irracional pesan más que los sesudos análisis.
Pero, si hay un mercado donde es más complicado tener ideas claras este es el de divisas. También tuvimos un buen ejemplo el viernes pasado al observar la reacción de la moneda norteamericana a la elevada creación de empleo USA en diciembre. Una inicial subida del USD, para volver a caer más tarde. Un USD al alza afianzando las expectativas de subidas de tipos, con caída posterior ante el aumento de la aversión al riesgo de los inversores. Sin duda, la moneda norteamericana sigue siendo uno de los mejores indicadores del apetito por el riesgo de los inversores. Aunque esto pase por cuestionar su correlación histórica con las commodities o la racionalidad que conlleva una moneda apreciada en un contexto de subida de tipos.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
No hay ninguna sugerencia de una reunión de emergencia de la OPEP
Martes, 12 de Enero del 2016 - 6:14
Los delegados de la OPEP están en contacto regular con respecto a los precios del petróleo, sin embargo no hay ninguna sugerencia de una reunión de emergencia de la OPEP, de acuerdo a dos delegados de la OPEP.
Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:35 pm
- Fenix
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:37 pm
Interpretación y estudio del patrón doble y triple techo
por Ismael de la Cruz •Hace 12 horas
Extracto de mi libro (aún en proceso) Instituciones de Análisis Técnico. Hoy veremos el patrón de doble y triple techo, uno de los más importantes para advertir el final de una subida.
El doble y triple techo es un patrón de cambio de tendencia, concretamente de alcista a bajista y suele aparecer en la recta final de una tendencia alcista.
Está formado por dos techos o máximos consecutivos prácticamente al mismo nivel de precio. Una vez más, es la experiencia del analista técnico la que determinará si los dos techos guardan una proporción aceptable o no, es decir, si la diferencia entre un máximo y el otro es aceptable y considerada como que entra dentro de los cánones o dogmas admitidos generalmente por la doctrina, o bien hay una diferencia que lleva a la conclusión de que no estamos ante un patrón de doble techo (o triple techo en el caso de tres máximos consecutivos).
En el siguiente 62 pueden ver cómo sería la representación gráfica de un patrón de doble techo.
Imagen
La mecánica es la siguiente. El precio se encuentra inmerso en una tendencia alcista formando sucesivos máximos y mínimos crecientes (cada vez son más elevados en una clara línea ascendente).
Pero llega un momento en el que un máximo no llega a superar el máximo anterior (primer techo), deteniéndose la subida en una zona similar (segundo techo). Esta circunstancia ya alerta al analista técnico de que el precio no mantiene la fuerza que traía, que empieza a mostrar signos de agotamiento y cansancio, entre otras cosas porque no es capaz de superar el máximo anterior y seguir subiendo.
Como nos encontramos en una tendencia alcista, el volumen tiende a incrementarse durante la misma, sobre todo al marcar el último techo o máximo. Por tanto, la subida del precio en la constitución del primer techo se produce con un elevado volumen, mientras que la posterior corrección y caída del precio se lleva a cabo con poco volumen.
Cuando el precio vuelve a subir para formar el segundo techo, se observa que esta maniobra se lleva a cabo con poco volumen, siendo una segunda señal de alerta para el analista técnico, digamos que ya está prácticamente convencido de que el precio no continuará subiendo, que será cuestión de tiempo que se imponga una corrección o cambio de tendencia.
Una vez formado el segundo techo, el precio vuelve a caer hasta el nivel de soporte o de base del techo, sin descartar que se pierda la línea de tendencia alcista. Esta fase se lleva a cabo con poco volumen.
Y llegamos al momento clave. Hasta ahora era indudable de que la fortaleza alcista estaba siendo quebrada, teníamos ya dos señales claras al respecto, por un lado no se hacían nuevos máximos o techos, por otro lado el volumen iba reduciéndose en las subidas, ahora le añadimos que el precio pierde la línea de tendencia alcista.
Pues bien, aún faltaría el último requisito para confirmar la debilidad de la tendencia alcista. El precio ha de perder la base del doble techo, el mínimo formado tras crearse el primer techo. Aquí el tema del volumen pasa a un segundo plano, aunque la doctrina habla de un incremento del mismo en la ruptura de la base, pero no es un requisito imprescindible, es más, no es necesario estar atentos a este hecho en sí.
Como siempre, se impone la necesidad, por precaución, de aplicar o utilizar un filtro de confirmación, en este caso un pullback, de manera que si el precio pierde la base del doble techo y realiza un pullback, será en ese momento cuando el analista técnico pueda dar por culminado el patrón de doble techo y esperar caída del precio, comenzando una tendencia bajista tras finalizar la previa tendencia alcista. De todas formas, ya saben que hay ocasiones en que se puede producir la pérdida de un nivel clave sin llegar a producirse un pullback, no es obligatoria su aparición, aunque es recomendable.
Para calcular la proyección de la caída del precio, hay que tener en cuenta que el precio puede caer como mínimo hasta el nivel de precio marcado por la distancia correspondiente a la altura del doble techo (desde su base hasta su máximo), proyectada hacia abajo desde la propia base. Esto es simplemente una proyección, el precio puede caer más, por lo que prefiero hablar más de cálculo del primer objetivo de caída del precio que proyección de la caída en sí misma.
Por regla general, cuanto más tiempo tarde en formarse este patrón y mayores dimensiones tenga, mayor será la repercusión que podrá tener finalmente en la evolución y devenir del precio.
En este gráfico tenemos otro ejemplo del patrón doble techo, donde vemos que pierde la zona clave, realiza el correspondiente pullback y cambia la tendencia, alcanzando el primer objetivo o proyección de la caída estimada.
Imagen
La doctrina suele aceptar que los dos máximos deben formarse con una separación mínima de un mes, ya que un plazo temporal inferior haría que el patrón no fuese del todo fiable. A este respecto, decir que no soy partidario de poner vallas al campo, básicamente porque este es un patrón discrecional y es la experiencia del analista técnico lo que impera, por no decir que si diéramos validez al requisito temporal mencionado, este patrón no podría ser utilizado ni observado en gráficos menores (para intradía, para corto plazo) ya que no daría tiempo a que transcurriese un mes como mínimo, y les aseguro que es un patrón igual de válido y de efectivo para intradía, para gráficos pequeños como para gráficos mayores.
En el gráfico tenemos otro ejemplo bastante claro del patrón doble techo, incluso más gráfico aún que los anteriores, conteniendo todos los elementos clave de esta figura chartista, la creación de los dos techos con un mínimo intercalado entre ambos, la pérdida de la zona clave, la confirmación con el filtro de pullback y el cálculo de la proyección del primer objetivo de la caída tras pasar la tendencia de alcista a bajista.
Imagen
A modo de resumen, es un patrón de cambio de tendencia. El doble techo implica un giro de tendencia de alcista a bajista. Está formado por dos máximos consecutivos que se forman más o menos al mismo nivel y separados por un mínimo. Se forma un máximo en el precio apoyado por un incremento del volumen. Tras ello, comienza a producirse una bajada pero con poco volumen. A continuación, vuelve a subir el precio, con más volumen que en la bajada pero menos que en la anterior subida y alcanza el máximo anterior. De nuevo vuelve a bajar el precio hasta el mínimo anterior, pero rompiéndolo, iniciándose un impulso bajista producto del giro o cambio de tendencia.
En ocasiones, a la pérdida del mínimo le seguirá un pullback que nos servirá de confirmación.
El primer objetivo o proyección se calcula según la distancia que haya entre los máximos del doble o triple techo y los mínimos de los recortes formados tras marcar el primer máximo.
Respecto al patrón en su modalidad de triple techo, todo lo comentado para el doble techo es válido. Este patrón se caracteriza por estar formado por tres (o incluso más) techos o máximos, intercalados entre ellos con suelos o mínimos. Pero hay que añadirle una particularidad, que a medida que se van creando y formando nuevos máximos o techos el volumen tiende a ir disminuyendo.
En el siguiente gráfico tenemos una estructura sencilla y básica del patrón de triple techo.
Imagen
En este otro gráfico gráfico vamos añadiendo más elementos al patrón de triple techo, ahora vemos cómo pierde la zona de soporte con el filtro de pullback incluido y alcanza la proyección de caída estimada.
Imagen
Por último, en el gráfico de nuevo otro ejemplo real, con la formación de tres máximos prácticamente a la misma altura del precio, intercalados con los respectivos mínimos también prácticamente al mismo nivel de caída, la pérdida del soporte por parte del precio, confirmada con el correspondiente pullback, desata la señal de caída del precio, del cambio de tendencia de alcista a bajista, logrando el primer objetivo o proyección de los recortes.
Imagen
El analista técnico tiene que tener en cuenta siempre que las formaciones de triple techo (o más techos), pueden finalmente provocar un rango lateral del precio. Esto tiende a suceder cuando sobre todo hablamos de más de tres techos o máximos. De todas formas, no debería de suponer un problema importante, ya que en el caso de que ello sucediese, basta con esperar a que el precio rompa por arriba la zona de resistencia o bien por abajo la zona de soporte, a ser posible con sus filtros de confirmación, el throwback y el pullback respectivamente.
por Ismael de la Cruz •Hace 12 horas
Extracto de mi libro (aún en proceso) Instituciones de Análisis Técnico. Hoy veremos el patrón de doble y triple techo, uno de los más importantes para advertir el final de una subida.
El doble y triple techo es un patrón de cambio de tendencia, concretamente de alcista a bajista y suele aparecer en la recta final de una tendencia alcista.
Está formado por dos techos o máximos consecutivos prácticamente al mismo nivel de precio. Una vez más, es la experiencia del analista técnico la que determinará si los dos techos guardan una proporción aceptable o no, es decir, si la diferencia entre un máximo y el otro es aceptable y considerada como que entra dentro de los cánones o dogmas admitidos generalmente por la doctrina, o bien hay una diferencia que lleva a la conclusión de que no estamos ante un patrón de doble techo (o triple techo en el caso de tres máximos consecutivos).
En el siguiente 62 pueden ver cómo sería la representación gráfica de un patrón de doble techo.
Imagen
La mecánica es la siguiente. El precio se encuentra inmerso en una tendencia alcista formando sucesivos máximos y mínimos crecientes (cada vez son más elevados en una clara línea ascendente).
Pero llega un momento en el que un máximo no llega a superar el máximo anterior (primer techo), deteniéndose la subida en una zona similar (segundo techo). Esta circunstancia ya alerta al analista técnico de que el precio no mantiene la fuerza que traía, que empieza a mostrar signos de agotamiento y cansancio, entre otras cosas porque no es capaz de superar el máximo anterior y seguir subiendo.
Como nos encontramos en una tendencia alcista, el volumen tiende a incrementarse durante la misma, sobre todo al marcar el último techo o máximo. Por tanto, la subida del precio en la constitución del primer techo se produce con un elevado volumen, mientras que la posterior corrección y caída del precio se lleva a cabo con poco volumen.
Cuando el precio vuelve a subir para formar el segundo techo, se observa que esta maniobra se lleva a cabo con poco volumen, siendo una segunda señal de alerta para el analista técnico, digamos que ya está prácticamente convencido de que el precio no continuará subiendo, que será cuestión de tiempo que se imponga una corrección o cambio de tendencia.
Una vez formado el segundo techo, el precio vuelve a caer hasta el nivel de soporte o de base del techo, sin descartar que se pierda la línea de tendencia alcista. Esta fase se lleva a cabo con poco volumen.
Y llegamos al momento clave. Hasta ahora era indudable de que la fortaleza alcista estaba siendo quebrada, teníamos ya dos señales claras al respecto, por un lado no se hacían nuevos máximos o techos, por otro lado el volumen iba reduciéndose en las subidas, ahora le añadimos que el precio pierde la línea de tendencia alcista.
Pues bien, aún faltaría el último requisito para confirmar la debilidad de la tendencia alcista. El precio ha de perder la base del doble techo, el mínimo formado tras crearse el primer techo. Aquí el tema del volumen pasa a un segundo plano, aunque la doctrina habla de un incremento del mismo en la ruptura de la base, pero no es un requisito imprescindible, es más, no es necesario estar atentos a este hecho en sí.
Como siempre, se impone la necesidad, por precaución, de aplicar o utilizar un filtro de confirmación, en este caso un pullback, de manera que si el precio pierde la base del doble techo y realiza un pullback, será en ese momento cuando el analista técnico pueda dar por culminado el patrón de doble techo y esperar caída del precio, comenzando una tendencia bajista tras finalizar la previa tendencia alcista. De todas formas, ya saben que hay ocasiones en que se puede producir la pérdida de un nivel clave sin llegar a producirse un pullback, no es obligatoria su aparición, aunque es recomendable.
Para calcular la proyección de la caída del precio, hay que tener en cuenta que el precio puede caer como mínimo hasta el nivel de precio marcado por la distancia correspondiente a la altura del doble techo (desde su base hasta su máximo), proyectada hacia abajo desde la propia base. Esto es simplemente una proyección, el precio puede caer más, por lo que prefiero hablar más de cálculo del primer objetivo de caída del precio que proyección de la caída en sí misma.
Por regla general, cuanto más tiempo tarde en formarse este patrón y mayores dimensiones tenga, mayor será la repercusión que podrá tener finalmente en la evolución y devenir del precio.
En este gráfico tenemos otro ejemplo del patrón doble techo, donde vemos que pierde la zona clave, realiza el correspondiente pullback y cambia la tendencia, alcanzando el primer objetivo o proyección de la caída estimada.
Imagen
La doctrina suele aceptar que los dos máximos deben formarse con una separación mínima de un mes, ya que un plazo temporal inferior haría que el patrón no fuese del todo fiable. A este respecto, decir que no soy partidario de poner vallas al campo, básicamente porque este es un patrón discrecional y es la experiencia del analista técnico lo que impera, por no decir que si diéramos validez al requisito temporal mencionado, este patrón no podría ser utilizado ni observado en gráficos menores (para intradía, para corto plazo) ya que no daría tiempo a que transcurriese un mes como mínimo, y les aseguro que es un patrón igual de válido y de efectivo para intradía, para gráficos pequeños como para gráficos mayores.
En el gráfico tenemos otro ejemplo bastante claro del patrón doble techo, incluso más gráfico aún que los anteriores, conteniendo todos los elementos clave de esta figura chartista, la creación de los dos techos con un mínimo intercalado entre ambos, la pérdida de la zona clave, la confirmación con el filtro de pullback y el cálculo de la proyección del primer objetivo de la caída tras pasar la tendencia de alcista a bajista.
Imagen
A modo de resumen, es un patrón de cambio de tendencia. El doble techo implica un giro de tendencia de alcista a bajista. Está formado por dos máximos consecutivos que se forman más o menos al mismo nivel y separados por un mínimo. Se forma un máximo en el precio apoyado por un incremento del volumen. Tras ello, comienza a producirse una bajada pero con poco volumen. A continuación, vuelve a subir el precio, con más volumen que en la bajada pero menos que en la anterior subida y alcanza el máximo anterior. De nuevo vuelve a bajar el precio hasta el mínimo anterior, pero rompiéndolo, iniciándose un impulso bajista producto del giro o cambio de tendencia.
En ocasiones, a la pérdida del mínimo le seguirá un pullback que nos servirá de confirmación.
El primer objetivo o proyección se calcula según la distancia que haya entre los máximos del doble o triple techo y los mínimos de los recortes formados tras marcar el primer máximo.
Respecto al patrón en su modalidad de triple techo, todo lo comentado para el doble techo es válido. Este patrón se caracteriza por estar formado por tres (o incluso más) techos o máximos, intercalados entre ellos con suelos o mínimos. Pero hay que añadirle una particularidad, que a medida que se van creando y formando nuevos máximos o techos el volumen tiende a ir disminuyendo.
En el siguiente gráfico tenemos una estructura sencilla y básica del patrón de triple techo.
Imagen
En este otro gráfico gráfico vamos añadiendo más elementos al patrón de triple techo, ahora vemos cómo pierde la zona de soporte con el filtro de pullback incluido y alcanza la proyección de caída estimada.
Imagen
Por último, en el gráfico de nuevo otro ejemplo real, con la formación de tres máximos prácticamente a la misma altura del precio, intercalados con los respectivos mínimos también prácticamente al mismo nivel de caída, la pérdida del soporte por parte del precio, confirmada con el correspondiente pullback, desata la señal de caída del precio, del cambio de tendencia de alcista a bajista, logrando el primer objetivo o proyección de los recortes.
Imagen
El analista técnico tiene que tener en cuenta siempre que las formaciones de triple techo (o más techos), pueden finalmente provocar un rango lateral del precio. Esto tiende a suceder cuando sobre todo hablamos de más de tres techos o máximos. De todas formas, no debería de suponer un problema importante, ya que en el caso de que ello sucediese, basta con esperar a que el precio rompa por arriba la zona de resistencia o bien por abajo la zona de soporte, a ser posible con sus filtros de confirmación, el throwback y el pullback respectivamente.
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:38 pm
"Este es un mercado de vender en las alzas, no de comprar en las caídas"
J.C. Parets
Martes, 12 de Enero del 2016 - 6:26:00
El analista J.C. Parets se muestra pesimista sobre la evolución del S&P 500: "Estamos un 9% por debajo de los máximos de todos los tiempos en el S&P 500, y veo a mucha gente actuando como niños de 2 años a los que se les han quitado su juguete favorito. ¿Por qué, porque el mercado ha caído un 9% desde sus máximos tras subir más del 220% en los últimos 6 años?
Parets señala que las caídas se producen todo el tiempo, y de mucha mayor importancia como las vistas en la libra esterlina, la energía, los mercados emergentes, o las materias primas agrícolas. "Estos son colapsos reales, no la tontería de una caída del 9%".
El crecimiento de la productividad se recuperará con el tiempo
Fischer de la Fed
Martes, 12 de Enero del 2016 - 6:39
Stanley Fischer, vicepresidente de la Fed, ha declarado en París que el crecimiento de la productividad se recuperará con el tiempo. Añade:
- Unas tasas de interés negativas serían difíciles de implementar rápidamente en EE.UU.
Parets prevé que el S&P 500 se dirija hacia la zona de los 1.570 puntos, lo que supondría una corrección "muy normal y realista" del 26% desde los máximos, u otro 20% desde los actuales niveles. "Este es un mercado de vender en las alzas, no de comprar en las caídas", añade.
J.C. Parets
Martes, 12 de Enero del 2016 - 6:26:00
El analista J.C. Parets se muestra pesimista sobre la evolución del S&P 500: "Estamos un 9% por debajo de los máximos de todos los tiempos en el S&P 500, y veo a mucha gente actuando como niños de 2 años a los que se les han quitado su juguete favorito. ¿Por qué, porque el mercado ha caído un 9% desde sus máximos tras subir más del 220% en los últimos 6 años?
Parets señala que las caídas se producen todo el tiempo, y de mucha mayor importancia como las vistas en la libra esterlina, la energía, los mercados emergentes, o las materias primas agrícolas. "Estos son colapsos reales, no la tontería de una caída del 9%".
El crecimiento de la productividad se recuperará con el tiempo
Fischer de la Fed
Martes, 12 de Enero del 2016 - 6:39
Stanley Fischer, vicepresidente de la Fed, ha declarado en París que el crecimiento de la productividad se recuperará con el tiempo. Añade:
- Unas tasas de interés negativas serían difíciles de implementar rápidamente en EE.UU.
Parets prevé que el S&P 500 se dirija hacia la zona de los 1.570 puntos, lo que supondría una corrección "muy normal y realista" del 26% desde los máximos, u otro 20% desde los actuales niveles. "Este es un mercado de vender en las alzas, no de comprar en las caídas", añade.
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:39 pm
BoJ y banco central chino discuten reanudar línea swaps de divisas en caso de crisis
Martes, 12 de Enero del 2016 - 7:17
Fuente indican que el banco central de Japón y el banco central chino están discutiendo la reanudación de una línea de swaps de divisas bilateral en caso de una crisis financiera.
Esta linea intentaría proporcionar una red de seguridad para los bancos japoneses que operan en China, así como para las empresas chinas que necesitan yenes en caso de una crisis financiera.
EUR/USD intradía: resistencia clave de corto plazo en 1,0905
Trading Central
Martes, 12 de Enero del 2016 - 7:41
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,0905
Nuestra preferencia: posiciones cortas debajo de 1,0905 con objetivos en 1,0825 y 1,08 en extensión.
Escenario alternativo: arriba de 1,0905 buscar mayor indicación al alza con 1,0945 y 1,097 como objetivos.
Comentario técnico: mientras 1,0905 sea resistente, busque actividad de precios errática con sesgo bajista.
Petrobras recorta en 32.000 mlns dólares el plan de gasto de capital de 5 años
Martes, 12 de Enero del 2016 - 7:33
Petrobras, la compañía petrolera brasileña en medio de un escándalo de corrupción, ha recortado su plan de inversión de cinco años en 32.000 millones de dólares en su lucha por preservar el efectivo.
El productor de petróleo planea invertir 98.400 millones de dólares entre 2015 y 2019.
Martes, 12 de Enero del 2016 - 7:17
Fuente indican que el banco central de Japón y el banco central chino están discutiendo la reanudación de una línea de swaps de divisas bilateral en caso de una crisis financiera.
Esta linea intentaría proporcionar una red de seguridad para los bancos japoneses que operan en China, así como para las empresas chinas que necesitan yenes en caso de una crisis financiera.
EUR/USD intradía: resistencia clave de corto plazo en 1,0905
Trading Central
Martes, 12 de Enero del 2016 - 7:41
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,0905
Nuestra preferencia: posiciones cortas debajo de 1,0905 con objetivos en 1,0825 y 1,08 en extensión.
Escenario alternativo: arriba de 1,0905 buscar mayor indicación al alza con 1,0945 y 1,097 como objetivos.
Comentario técnico: mientras 1,0905 sea resistente, busque actividad de precios errática con sesgo bajista.
Petrobras recorta en 32.000 mlns dólares el plan de gasto de capital de 5 años
Martes, 12 de Enero del 2016 - 7:33
Petrobras, la compañía petrolera brasileña en medio de un escándalo de corrupción, ha recortado su plan de inversión de cinco años en 32.000 millones de dólares en su lucha por preservar el efectivo.
El productor de petróleo planea invertir 98.400 millones de dólares entre 2015 y 2019.
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:41 pm
Le proponemos que forme sus carteras a ver qué pasa...
por Maxglo(c) Opinión •Hace 11 horas
Como sabe, el MIRI©, Maxglo Indice de Riesgo Inversor, ha emitido una señal de compra para el Dow Jones e IBEX35 en el Corto Plazo.
No la ha dado el XAR©, que sigue vendido para estos dos índices, sólo el MIRI©, uno de los indicadores que usamos para invertir en ciertos momentos de pánico, bajista o alcista, para un tipo de estrategia inversora determinada.
Imagen
Sabemos que es una "oportunidad" de, por ahora, un mero rebote técnico, más para formar carteras especulativas que para carteras a 3 meses vista; la situación del mercado actual es muy complicada, pero se podria llegar a ganar entre un 5% a un 10% en pocos días, como hemos visto con la anterior cartera.
Nos hubiera gustado que el MIRI© estuviera más en Rojo y por más tiempo, pero el MIRI© del Dow Jones parece querer establecerse y arrastrará al resto. De todas formas, en España tenemos para el día 13, mañana, un momento complicado con el nombramiento del Presidente que nos guirá los próximos 4 años y pondrá aún más en peligro la cartera hecha con sus valores.
Pero siguiendo los listados XAR y las técnicas que hemos expuesto en varios artículos, le proponemos que seleccione los valores de los listados que a continuación le expondremos para formar 1 ó 2 Carteras con valores del Dow Jones y/o Ibex35.
¿Tampoco esta vez no será así?
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Martes, 12 de Enero del 2016 - 8:17:40
Me dicen que un conocido indicador de sobrecompra/venta en bolsa cerró ayer en niveles que indican sobreventa. Es cierto, también, que en los últimos tres días ha oscilado en estos niveles sin que el mercado haya recuperado claramente posiciones. Y es más, el 10 de diciembre también ocurrió algo similar.....y ya sabemos el comportamiento posterior.
Pero, también nos dicen, desde una perspectiva histórica ha sido un buen indicador de tendencia a corto plazo del mercado. ¿Por qué falla ahora?
Este debate me recuerda otro periódico sobre la fiabilidad del análisis técnico como eje director del inversor. Naturalmente, creo que es un análisis importante siempre que se acompañe de una valoración fundamental y completa del escenario. De otra forma, en situaciones de tanta incertidumbre y potencial inestabilidad como la actual, a la larga puede ser insuficiente para ofrecer rentabilidades sostenibles. Y con esto no quiero decir que ser disciplinado es la clave para sacar partido de este tipo de análisis. Pero, sencillamente, un mercado sin tendencia o con tendencia débil ofrece pocas oportunidades para una inversión de este tipo.
Decía ayer mismo un consejero de la Fed que espera que la inestabilidad y desconfianza nos acompañen durante algún tiempo en los mercados. Y se refería tanto a la situación de China como a la caída de los precios del crudo. Pero, además, en un escenario de normalización monetaria en USA donde la autoridad monetaria comience a primar más los riesgos a medio plazo de mantener tipos de interés demasiado bajos al coste a corto plazo que supone su normalización. Como diría el Ministro de finanzas alemán, un escenario propicio para que los mercados bajen y suban. Y suban y bajen. Veremos.
por Maxglo(c) Opinión •Hace 11 horas
Como sabe, el MIRI©, Maxglo Indice de Riesgo Inversor, ha emitido una señal de compra para el Dow Jones e IBEX35 en el Corto Plazo.
No la ha dado el XAR©, que sigue vendido para estos dos índices, sólo el MIRI©, uno de los indicadores que usamos para invertir en ciertos momentos de pánico, bajista o alcista, para un tipo de estrategia inversora determinada.
Imagen
Sabemos que es una "oportunidad" de, por ahora, un mero rebote técnico, más para formar carteras especulativas que para carteras a 3 meses vista; la situación del mercado actual es muy complicada, pero se podria llegar a ganar entre un 5% a un 10% en pocos días, como hemos visto con la anterior cartera.
Nos hubiera gustado que el MIRI© estuviera más en Rojo y por más tiempo, pero el MIRI© del Dow Jones parece querer establecerse y arrastrará al resto. De todas formas, en España tenemos para el día 13, mañana, un momento complicado con el nombramiento del Presidente que nos guirá los próximos 4 años y pondrá aún más en peligro la cartera hecha con sus valores.
Pero siguiendo los listados XAR y las técnicas que hemos expuesto en varios artículos, le proponemos que seleccione los valores de los listados que a continuación le expondremos para formar 1 ó 2 Carteras con valores del Dow Jones y/o Ibex35.
¿Tampoco esta vez no será así?
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Martes, 12 de Enero del 2016 - 8:17:40
Me dicen que un conocido indicador de sobrecompra/venta en bolsa cerró ayer en niveles que indican sobreventa. Es cierto, también, que en los últimos tres días ha oscilado en estos niveles sin que el mercado haya recuperado claramente posiciones. Y es más, el 10 de diciembre también ocurrió algo similar.....y ya sabemos el comportamiento posterior.
Pero, también nos dicen, desde una perspectiva histórica ha sido un buen indicador de tendencia a corto plazo del mercado. ¿Por qué falla ahora?
Este debate me recuerda otro periódico sobre la fiabilidad del análisis técnico como eje director del inversor. Naturalmente, creo que es un análisis importante siempre que se acompañe de una valoración fundamental y completa del escenario. De otra forma, en situaciones de tanta incertidumbre y potencial inestabilidad como la actual, a la larga puede ser insuficiente para ofrecer rentabilidades sostenibles. Y con esto no quiero decir que ser disciplinado es la clave para sacar partido de este tipo de análisis. Pero, sencillamente, un mercado sin tendencia o con tendencia débil ofrece pocas oportunidades para una inversión de este tipo.
Decía ayer mismo un consejero de la Fed que espera que la inestabilidad y desconfianza nos acompañen durante algún tiempo en los mercados. Y se refería tanto a la situación de China como a la caída de los precios del crudo. Pero, además, en un escenario de normalización monetaria en USA donde la autoridad monetaria comience a primar más los riesgos a medio plazo de mantener tipos de interés demasiado bajos al coste a corto plazo que supone su normalización. Como diría el Ministro de finanzas alemán, un escenario propicio para que los mercados bajen y suban. Y suban y bajen. Veremos.
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:42 pm
¿Cómo se puede replicar el comportamiento del petróleo?
Martes, 12 de Enero del 2016 - 14:33:32
Estos días estoy leyendo consultas sobre ETF del petróleo, su idoneidad y mejores para replicar el comportamiento del CRUDE OIL. A tal fin os mando este mail, donde comprobaréis en las imágenes de debajo algunos datos curiosos. Son 4 los principales ETC que replican al CRUDE OIL por negociación:
1-) ETC USO, que cotiza el dólares y se ha comportado ligeramente peor que el CRUDE OIL en los últimos meses
2-) ETC OIL, que cotiza el dólares y se ha comportado ligeramente peor que el CRUDE OIL en los últimos meses
3-) ETC ECRD , que cotiza el euros y tiene la divisa cubierta, y se ha comportado muy similar que el CRUDE OIL en los últimos meses
4-) ETC CRUD , que cotiza el euros y no tiene la divisa cubierta, y se ha comportado muy similar que el CRUDE OIL en los últimos meses
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Airbus sube un 1,1% el precio de sus aviones en 2016
[ AIRBUS ]
Martes, 12 de Enero del 2016 - 8:53
Airbus ha incrementado un 1,1% el precio de catálogo de todos sus aviones comerciales en 2016, según anunció este martes el fabricante aeronáutico europeo.
Martes, 12 de Enero del 2016 - 14:33:32
Estos días estoy leyendo consultas sobre ETF del petróleo, su idoneidad y mejores para replicar el comportamiento del CRUDE OIL. A tal fin os mando este mail, donde comprobaréis en las imágenes de debajo algunos datos curiosos. Son 4 los principales ETC que replican al CRUDE OIL por negociación:
1-) ETC USO, que cotiza el dólares y se ha comportado ligeramente peor que el CRUDE OIL en los últimos meses
2-) ETC OIL, que cotiza el dólares y se ha comportado ligeramente peor que el CRUDE OIL en los últimos meses
3-) ETC ECRD , que cotiza el euros y tiene la divisa cubierta, y se ha comportado muy similar que el CRUDE OIL en los últimos meses
4-) ETC CRUD , que cotiza el euros y no tiene la divisa cubierta, y se ha comportado muy similar que el CRUDE OIL en los últimos meses
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Airbus sube un 1,1% el precio de sus aviones en 2016
[ AIRBUS ]
Martes, 12 de Enero del 2016 - 8:53
Airbus ha incrementado un 1,1% el precio de catálogo de todos sus aviones comerciales en 2016, según anunció este martes el fabricante aeronáutico europeo.
- Fenix
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:43 pm
¿Aguantará Arabia Saudí?
por Laissez Faire •Hace 10 horas
Aunque, hasta el momento, la muy intensa reducción del precio del petróleo haya supuesto una bendición para las economías que lo usan intensivamente como factor de producción (por ejemplo, España), es evidente que está constituyendo un verdadero mazazo para las economías productoras de crudo. Y es que el modelo de desarrollo compartido por todas estas economías de monocultivo petrolero era similar.
Primero, todas ellas se centraban internamente en producir crudo para exportar ese oro negro y utilizar más tarde los dólares que recibían por su venta en importar todos aquellos bienes y servicios de los que carecían dentro (es lo que tiene centrarse en producir petróleo: que vives de sus rentas y no fabricas nada más).
Segundo, dado que en todos esos países la exportación de petróleo se halla controlada políticamente, los ingresos por las ventas del crudo engrosaban los presupuestos estatales, siendo las autoridades gubernamentales las que se encargaban de redistribuirlos entre la población mediante subsidios, subvenciones, empleo público y transferencias varias que, a modo de redes de clientelares, apuntalaban su poder político.
Y tercero, con tal de estabilizar los precios de los innumerables productos importados que en última instancia adquirían sus ciudadanos y sus empresarios, estos países también establecían algún tipo de paridad fija (o flotante sucia) entre el dólar y su divisa local: de esta manera, aunque la población recibiera todos sus ingresos en moneda local, podían acudir al banco central (o a su sucursal bancaria más cercana, bien aprovisionada por el banco central) para adquirir cuantos dólares desearan a un precio fijo. El banco central gozaba de reservas de dólares suficientes para atender esas peticiones debido a las continuas ventas exteriores de crudo por parte del gobierno.
Claro que la sostenibilidad de este modelo, puramente rentista, se ha venido abajo tan pronto como los precios internacionales del petróleo se han hundido ante las presiones competitivas del fracking estadounidense y ante el enfriamiento de la economía china (el segundo mayor demandante de petróleo del mundo y la responsable, desde hace un lustro, de casi la mitad del crecimiento global de la demanda). Así, si los ingresos por exportaciones del petróleo se vienen abajo, la repercusión sobre los países productores es doble: por un lado, los ingresos del gobierno se desmoronan, arrojando un déficit público que deberá ser estabilizado con recortes del gasto o con subidas de impuestos; por otro, las importaciones pasan a superar las exportaciones, arrojando un déficit exterior en virtud del cual empiezan a salir más dólares de los que entran y forzando al gobierno, en consecuencia, a restringir (control de cambios) o encarecer (devaluación) la venta de dólares a su población. Es más, ambos procesos están inexorablemente ligados: si el gobierno se negara a practicar ningún tipo de recortes y pretendiera mantener su enorme déficit público monetizándolo en el banco central, la carestía de divisa extranjera sólo haría que acentuarse, forzando a controlar cambios o devaluar (pues las rentas en divisa local que el gobierno transferiría a la población no se reducirían pero esa divisa local no podría convertirse en divisa extranjera debido a su carestía en el banco central).
No es necesario volver a explicar cómo este esquema del colapso de los países productores de petróleo se ha reproducido durante los últimos años en países como Rusia o, sobre todo, Venezuela. Sin embargo, hay un tercer país al que todas estas perversas dinámicas le encajan como un guante y sobre el que apenas se ha empezado a colocar el foco: me refiero al primer productor mundial de crudo, esto es, Arabia Saudí.
Según los cálculos del alemán Commerzbank, la monarquía saudí necesita que el barril de petróleo se ubique por encima de los 90 dólares para lograr estabilizar su presupuesto y por encima de los 60 para mantener el equilibrio exterior. Es decir, los precios actuales del petróleo deberían duplicarse para acabar con su déficit exterior y deberían triplicarse para equilibrar sus finanzas públicas: por eso, el país ha cerrado 2015 con un déficit público del 15% del PIB y con un déficit exterior del 6,4% del PIB.
De momento, su gobierno ya ha admitido que la situación de las finanzas estatales resulta insostenible y, por eso, ha anunciado unos recortesequivalentes al 10% del presupuesto para 2016. Y a pesar de la nimiedad de su deuda pública acumulada hasta la fecha (equivalente al 6% del PIB), tales recortes no habrán hecho más que empezar si los bajos precios del petróleo persisten: no en vano, y pese a esos recortes, el déficit público de 2016 se estima del 13% del PIB.
Y si, aun a regañadientes, los oligarcas saudíes han comenzado a reconocer la necesidad de un ajuste presupuestario, lo que ni siquiera se han planteado modificar es la paridad entre el riyal y el dólar, fija desde 1986 en 3,75 riyales por dólar. Razones no les faltan: por ahora cuentan con un cómodo colchón para despreocuparse del asunto: 630.000 millones de dólares en reservas exteriores. Por consiguiente, aunque estén entrando en el país muchos menos dólares que antes, el banco central puede seguir vendiendo libremente dólares a la población al mismo tipo de cambio que hace 30 años. Ahora bien, las reservas exteriores no son infinitas: en 2015, con un precio medio del petróleo mucho más alto que el actual, se hundieron en casi 100.000 millones de dólares. Cuanto más se retrasen los recortes presupuestarios y más tarde repunte el precio del crudo, más forzado se verá el país a establecer un control cambiario o a devaluar (al estilo de Rusia o Venezuela).
De hecho, los que sí están empezando a considerar esa hipótesis son los especuladores internacionales y parte de la población saudí: durante las últimas semanas, los futuros del dólar han cotizado a 3,83 riyales, señalizando que no todos confían a medio plazo en que la actual paridad con el dólar se vaya a mantener (los especuladores apuestan por la devaluación; los saudíes más avispados compran dólares hoy pese a ese sobreprecio para cubrirse del riesgo de que mañana les salga mucho más caro).
Pero, ¿tan grave sería que Arabia Saudí devaluara su divisa? Para la popularidad y sostenibilidad de su gobierno, sin duda alguna. Imaginen un escenario donde las transferencias estatales de renta a la población se reduzcan mucho más, donde todos los bienes y servicios que importan desde el extranjero se encarezcan de manera muy notable y donde la carga financiera real de toda la deuda doméstica denominada en dólares se disparara. El empobrecimiento de golpe de los saudíes sería enorme y ello inevitablemente acarrearía importantes consecuencias geopolíticas –tal como ha sucedido en Venezuela o en Rusia–.
Cuanto más se prolonguen los bajos precios del crudo, más agonizará el régimen saudí. No se trata de una hipótesis a décadas vista, sino a pocos años vista.
por Laissez Faire •Hace 10 horas
Aunque, hasta el momento, la muy intensa reducción del precio del petróleo haya supuesto una bendición para las economías que lo usan intensivamente como factor de producción (por ejemplo, España), es evidente que está constituyendo un verdadero mazazo para las economías productoras de crudo. Y es que el modelo de desarrollo compartido por todas estas economías de monocultivo petrolero era similar.
Primero, todas ellas se centraban internamente en producir crudo para exportar ese oro negro y utilizar más tarde los dólares que recibían por su venta en importar todos aquellos bienes y servicios de los que carecían dentro (es lo que tiene centrarse en producir petróleo: que vives de sus rentas y no fabricas nada más).
Segundo, dado que en todos esos países la exportación de petróleo se halla controlada políticamente, los ingresos por las ventas del crudo engrosaban los presupuestos estatales, siendo las autoridades gubernamentales las que se encargaban de redistribuirlos entre la población mediante subsidios, subvenciones, empleo público y transferencias varias que, a modo de redes de clientelares, apuntalaban su poder político.
Y tercero, con tal de estabilizar los precios de los innumerables productos importados que en última instancia adquirían sus ciudadanos y sus empresarios, estos países también establecían algún tipo de paridad fija (o flotante sucia) entre el dólar y su divisa local: de esta manera, aunque la población recibiera todos sus ingresos en moneda local, podían acudir al banco central (o a su sucursal bancaria más cercana, bien aprovisionada por el banco central) para adquirir cuantos dólares desearan a un precio fijo. El banco central gozaba de reservas de dólares suficientes para atender esas peticiones debido a las continuas ventas exteriores de crudo por parte del gobierno.
Claro que la sostenibilidad de este modelo, puramente rentista, se ha venido abajo tan pronto como los precios internacionales del petróleo se han hundido ante las presiones competitivas del fracking estadounidense y ante el enfriamiento de la economía china (el segundo mayor demandante de petróleo del mundo y la responsable, desde hace un lustro, de casi la mitad del crecimiento global de la demanda). Así, si los ingresos por exportaciones del petróleo se vienen abajo, la repercusión sobre los países productores es doble: por un lado, los ingresos del gobierno se desmoronan, arrojando un déficit público que deberá ser estabilizado con recortes del gasto o con subidas de impuestos; por otro, las importaciones pasan a superar las exportaciones, arrojando un déficit exterior en virtud del cual empiezan a salir más dólares de los que entran y forzando al gobierno, en consecuencia, a restringir (control de cambios) o encarecer (devaluación) la venta de dólares a su población. Es más, ambos procesos están inexorablemente ligados: si el gobierno se negara a practicar ningún tipo de recortes y pretendiera mantener su enorme déficit público monetizándolo en el banco central, la carestía de divisa extranjera sólo haría que acentuarse, forzando a controlar cambios o devaluar (pues las rentas en divisa local que el gobierno transferiría a la población no se reducirían pero esa divisa local no podría convertirse en divisa extranjera debido a su carestía en el banco central).
No es necesario volver a explicar cómo este esquema del colapso de los países productores de petróleo se ha reproducido durante los últimos años en países como Rusia o, sobre todo, Venezuela. Sin embargo, hay un tercer país al que todas estas perversas dinámicas le encajan como un guante y sobre el que apenas se ha empezado a colocar el foco: me refiero al primer productor mundial de crudo, esto es, Arabia Saudí.
Según los cálculos del alemán Commerzbank, la monarquía saudí necesita que el barril de petróleo se ubique por encima de los 90 dólares para lograr estabilizar su presupuesto y por encima de los 60 para mantener el equilibrio exterior. Es decir, los precios actuales del petróleo deberían duplicarse para acabar con su déficit exterior y deberían triplicarse para equilibrar sus finanzas públicas: por eso, el país ha cerrado 2015 con un déficit público del 15% del PIB y con un déficit exterior del 6,4% del PIB.
De momento, su gobierno ya ha admitido que la situación de las finanzas estatales resulta insostenible y, por eso, ha anunciado unos recortesequivalentes al 10% del presupuesto para 2016. Y a pesar de la nimiedad de su deuda pública acumulada hasta la fecha (equivalente al 6% del PIB), tales recortes no habrán hecho más que empezar si los bajos precios del petróleo persisten: no en vano, y pese a esos recortes, el déficit público de 2016 se estima del 13% del PIB.
Y si, aun a regañadientes, los oligarcas saudíes han comenzado a reconocer la necesidad de un ajuste presupuestario, lo que ni siquiera se han planteado modificar es la paridad entre el riyal y el dólar, fija desde 1986 en 3,75 riyales por dólar. Razones no les faltan: por ahora cuentan con un cómodo colchón para despreocuparse del asunto: 630.000 millones de dólares en reservas exteriores. Por consiguiente, aunque estén entrando en el país muchos menos dólares que antes, el banco central puede seguir vendiendo libremente dólares a la población al mismo tipo de cambio que hace 30 años. Ahora bien, las reservas exteriores no son infinitas: en 2015, con un precio medio del petróleo mucho más alto que el actual, se hundieron en casi 100.000 millones de dólares. Cuanto más se retrasen los recortes presupuestarios y más tarde repunte el precio del crudo, más forzado se verá el país a establecer un control cambiario o a devaluar (al estilo de Rusia o Venezuela).
De hecho, los que sí están empezando a considerar esa hipótesis son los especuladores internacionales y parte de la población saudí: durante las últimas semanas, los futuros del dólar han cotizado a 3,83 riyales, señalizando que no todos confían a medio plazo en que la actual paridad con el dólar se vaya a mantener (los especuladores apuestan por la devaluación; los saudíes más avispados compran dólares hoy pese a ese sobreprecio para cubrirse del riesgo de que mañana les salga mucho más caro).
Pero, ¿tan grave sería que Arabia Saudí devaluara su divisa? Para la popularidad y sostenibilidad de su gobierno, sin duda alguna. Imaginen un escenario donde las transferencias estatales de renta a la población se reduzcan mucho más, donde todos los bienes y servicios que importan desde el extranjero se encarezcan de manera muy notable y donde la carga financiera real de toda la deuda doméstica denominada en dólares se disparara. El empobrecimiento de golpe de los saudíes sería enorme y ello inevitablemente acarrearía importantes consecuencias geopolíticas –tal como ha sucedido en Venezuela o en Rusia–.
Cuanto más se prolonguen los bajos precios del crudo, más agonizará el régimen saudí. No se trata de una hipótesis a décadas vista, sino a pocos años vista.
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:45 pm
El riesgo de la deuda de Arabia iguala al de Portugal por el desplome del petróleo
Martes, 12 de Enero del 2016 - 9:45:00
Los inversores que deseen contratar un seguro frente a un impago de la deuda de Arabia Saudita tienen que pagar tanto como lo harían para la deuda de Portugal, una nación todavía con una calificación crediticia "basura" después del rescate internacional.
El coste de asegurar la deuda del reino se ha más que duplicado en los últimos 12 meses a 190 puntos básicos, la lectura más alta desde abril de 2009, de acuerdo a los precios de CMA compilados por Bloomberg.
Esos son seis puntos básicos más que los contratos vinculados a la deuda de Portugal, cuya calificación está siete niveles por debajo del grado de inversión Aa3 de Arabia Saudita en Moody's.
Las finanzas de Arabia Saudita están bajo presión, ya que libra una guerra en Yemen en momentos en los que los precios del crudo están en el nivel más bajo en casi 12 años. El país, cuyas exportaciones de energía contabilizan el 70 por ciento de los ingresos del gobierno, vendió bonos por primera vez desde 2007 el año pasado para ayudar a financiar un déficit presupuestario que puede haber sido el mayor desde 1991.
Martes, 12 de Enero del 2016 - 9:45:00
Los inversores que deseen contratar un seguro frente a un impago de la deuda de Arabia Saudita tienen que pagar tanto como lo harían para la deuda de Portugal, una nación todavía con una calificación crediticia "basura" después del rescate internacional.
El coste de asegurar la deuda del reino se ha más que duplicado en los últimos 12 meses a 190 puntos básicos, la lectura más alta desde abril de 2009, de acuerdo a los precios de CMA compilados por Bloomberg.
Esos son seis puntos básicos más que los contratos vinculados a la deuda de Portugal, cuya calificación está siete niveles por debajo del grado de inversión Aa3 de Arabia Saudita en Moody's.
Las finanzas de Arabia Saudita están bajo presión, ya que libra una guerra en Yemen en momentos en los que los precios del crudo están en el nivel más bajo en casi 12 años. El país, cuyas exportaciones de energía contabilizan el 70 por ciento de los ingresos del gobierno, vendió bonos por primera vez desde 2007 el año pasado para ayudar a financiar un déficit presupuestario que puede haber sido el mayor desde 1991.
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:46 pm
JOLTs Nuevos Empleos EEUU 5,43 millones vs 5,41 millones consenso
Martes, 12 de Enero del 2016 - 10:00
Las ofertas de trabajo y rotación laboral (JOLTS) en EE.UU. en el mes de noviembre subieron a 5,431 millones frente los 5,349 millones anteriores y los 5,41 millones esperados.
Los JOLTS es un buen indicador de la tendencia del mercado laboral, y es seguido por la Fed con detalle.
JP Morgan retrasa su previsión para la primera subida de tipos del BoE
Martes, 12 de Enero del 2016 - 10:08
Los analistas de JP Morgan retrasan su estimación para la primera subida de tipos del Banco de Inglaterra en seis meses hasta el cuarto trimestre de 2014.
Economía de Francia: el bueno, el feo y el malo
Martes, 12 de Enero del 2016 - 10:28:00
2015 fue un año para olvidar para la economía francesa, pero Moody's Analytics tiene algunas buenas noticias.
Moody's Analytics - una división de la agencia - cree que el crecimiento de la economía francesa va a incrementar su ritmo este año, impulsado por el consumo privado ya que los consumidores siguen fuertes a pesar de las preocupaciones sobre la economía global.
Pero aquí está el truco: si bien es probable que el crecimiento del PIB se acelere, el repunte no será suficiente para alimentar un incremento significativo en el empleo.
La tasa de desempleo en Francia sigue obstinadamente en los dos dígitos - en el 10,1 por ciento en noviembre frente al 4,5 por ciento de Alemania y el 5,2 por ciento en el Reino Unido.
Moody's pronostica una mejora del PIB real para 2016 del 1,4 por ciento frente al 1,1 por ciento para el conjunto de 2015. Habrá una nueva mejora en el 2017, con un aumento del PIB real del 177 por ciento, dice Moody's. El crecimiento será impulsado por factores como el gasto de los consumidores y un aumento de la inversión privada.
Sin embargo, el gasto público y el consumo del gobierno se mantendrán bajos ya que el Gobierno francés tiene muy poco margen de maniobra de las finanzas públicas.
Martes, 12 de Enero del 2016 - 10:00
Las ofertas de trabajo y rotación laboral (JOLTS) en EE.UU. en el mes de noviembre subieron a 5,431 millones frente los 5,349 millones anteriores y los 5,41 millones esperados.
Los JOLTS es un buen indicador de la tendencia del mercado laboral, y es seguido por la Fed con detalle.
JP Morgan retrasa su previsión para la primera subida de tipos del BoE
Martes, 12 de Enero del 2016 - 10:08
Los analistas de JP Morgan retrasan su estimación para la primera subida de tipos del Banco de Inglaterra en seis meses hasta el cuarto trimestre de 2014.
Economía de Francia: el bueno, el feo y el malo
Martes, 12 de Enero del 2016 - 10:28:00
2015 fue un año para olvidar para la economía francesa, pero Moody's Analytics tiene algunas buenas noticias.
Moody's Analytics - una división de la agencia - cree que el crecimiento de la economía francesa va a incrementar su ritmo este año, impulsado por el consumo privado ya que los consumidores siguen fuertes a pesar de las preocupaciones sobre la economía global.
Pero aquí está el truco: si bien es probable que el crecimiento del PIB se acelere, el repunte no será suficiente para alimentar un incremento significativo en el empleo.
La tasa de desempleo en Francia sigue obstinadamente en los dos dígitos - en el 10,1 por ciento en noviembre frente al 4,5 por ciento de Alemania y el 5,2 por ciento en el Reino Unido.
Moody's pronostica una mejora del PIB real para 2016 del 1,4 por ciento frente al 1,1 por ciento para el conjunto de 2015. Habrá una nueva mejora en el 2017, con un aumento del PIB real del 177 por ciento, dice Moody's. El crecimiento será impulsado por factores como el gasto de los consumidores y un aumento de la inversión privada.
Sin embargo, el gasto público y el consumo del gobierno se mantendrán bajos ya que el Gobierno francés tiene muy poco margen de maniobra de las finanzas públicas.
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:47 pm
El yuan se debilitará sólo un 2% en 2016
Según la última encuesta a estrategas de divisas
Martes, 12 de Enero del 2016 - 10:42
Se prevé que el yuan chino se debilite sólo un 2 por ciento este año, ya que se estima que el banco central de China reducirá el cambio fixing y el dólar subirá gracias las previsiones de más subidas de tipos en Estados Unidos, según un sondeo de Reuters entre estrategas de divisas.
La encuesta entre más de 50 estrategas de divisas realizada esta semana pronosticó que el yuan podría negociarse a 6,70 a finales de diciembre, el consenso más bajo desde al menos enero de 2013.
De entre los encuestados Rabobank tenía la previsión más agresiva, ya que pronostica que el yuan alcanzará los 7,60 en un año.
Los tres factores de las últimas caídas de la Bolsa china
Martes, 12 de Enero del 2016 - 10:55:00
La situación actualmente es preocupante, no tanto en lo económico, sino en lo financiero, según los analistas de Deutsche Bank. Los primeros días de este mes de enero han traído consigo una fuerte volatilidad ligada a tres factores:
i) la publicación a inicios de año de unos datos económicos de confianza PMI más bajos de lo esperado, tanto en industria como también en servicios, lo que ha cuestionado la capacidad del gobierno de mantener su compromiso de crecimiento del 6,5% anual; ii) el establecimiento a 1 de enero (eliminado luego el jueves 7) de un máximo de caída permitido de la bolsa china (un 7%), que obligó a cerrar el mercado a inicios de la semana pasada, en un claro error cometido por el gobierno, reconocido por él mismo, y iii) el temor a una fuerte devaluación del yuan tras las sucesivas devaluaciones limitadas realizadas durante la semana pasada (hoy se ha mantenido finalmente sin cambios la cotización).
Los analistas de Deutsche Bank creen que la volatilidad va a persistir, ante los problemas que está teniendo el gobierno para intentar paliar los efectos económicos del cambio en el modelo de crecimiento. Esto generará mucha incertidumbre, si bien siguen apostando por un crecimiento este año efectivamente en torno al 6,5% anual, en línea con el objetivo del gobierno.
Según la última encuesta a estrategas de divisas
Martes, 12 de Enero del 2016 - 10:42
Se prevé que el yuan chino se debilite sólo un 2 por ciento este año, ya que se estima que el banco central de China reducirá el cambio fixing y el dólar subirá gracias las previsiones de más subidas de tipos en Estados Unidos, según un sondeo de Reuters entre estrategas de divisas.
La encuesta entre más de 50 estrategas de divisas realizada esta semana pronosticó que el yuan podría negociarse a 6,70 a finales de diciembre, el consenso más bajo desde al menos enero de 2013.
De entre los encuestados Rabobank tenía la previsión más agresiva, ya que pronostica que el yuan alcanzará los 7,60 en un año.
Los tres factores de las últimas caídas de la Bolsa china
Martes, 12 de Enero del 2016 - 10:55:00
La situación actualmente es preocupante, no tanto en lo económico, sino en lo financiero, según los analistas de Deutsche Bank. Los primeros días de este mes de enero han traído consigo una fuerte volatilidad ligada a tres factores:
i) la publicación a inicios de año de unos datos económicos de confianza PMI más bajos de lo esperado, tanto en industria como también en servicios, lo que ha cuestionado la capacidad del gobierno de mantener su compromiso de crecimiento del 6,5% anual; ii) el establecimiento a 1 de enero (eliminado luego el jueves 7) de un máximo de caída permitido de la bolsa china (un 7%), que obligó a cerrar el mercado a inicios de la semana pasada, en un claro error cometido por el gobierno, reconocido por él mismo, y iii) el temor a una fuerte devaluación del yuan tras las sucesivas devaluaciones limitadas realizadas durante la semana pasada (hoy se ha mantenido finalmente sin cambios la cotización).
Los analistas de Deutsche Bank creen que la volatilidad va a persistir, ante los problemas que está teniendo el gobierno para intentar paliar los efectos económicos del cambio en el modelo de crecimiento. Esto generará mucha incertidumbre, si bien siguen apostando por un crecimiento este año efectivamente en torno al 6,5% anual, en línea con el objetivo del gobierno.
- Fenix
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:48 pm
Informe Semanal de Estrategia: El árbol y el bosque
Santander Private Banking
Martes, 12 de Enero del 2016 - 11:10:00
Las razones detrás del mal inicio de ejercicio 2016 en mercado, podemos encontrarlas en varios frentes: (i) las fuertes caídas del mercado bursátil chino, (ii) el deterioro de los precios de las materias primas, y (iii) el incremento de las tensiones geopolíticas.
De las anteriores cuestiones, la que más podría preocupar es la inestabilidad bursátil en China. Esta vendría derivada por dos factores. El primero obedecería a cuestiones técnicas provocadas por el vencimiento de las medidas introducidas por el regulador chino para atajar la volatilidad de los mercados en agosto de 2015. Así, los pequeños inversores habrían intentado adelantarse a levantamiento de estas restricciones provocando fuertes caídas en la bolsa china. La segunda radica sobre si China estaría preparándose para realizar otra serie de devaluaciones competitivas. El cruce bilateral USD/CNY ha dejado de ser una referencia para medir la política cambiaria china. A nuestro juicio, lo más importante es que en los últimos meses el entorno cíclico chino se ha estabilizado de manera significativa, lo que apuntaría a un proceso de desaceleración gradual. Este sería el factor diferencial más importante respecto al último episodio de volatilidad (agosto de 2015) en China.
Renta Variable
Inicio de año muy negativo en renta variable a nivel global. De nuevo, la incertidumbre en torno a China, unido a la continua caída del precio del petróleo y el incremento de las tensiones geopolíticas desembocaron en intensas caídas en la última semana, especialmente en la bolsa china, que cedió cerca de un 10%. Por su parte, el S&P 500 cayó un 5,2%, el EuroStoxx 50 un 5,8% y el Nikkei un 7,0%, mientras que bolsas emergentes como el Bovespa y el Sensex (India) caían un 5,1% y 4,7% respectivamente.
Recomendamos... SOBREPONDERAR. A pesar de la fuerte volatilidad experimentada por el mercado bursátil en las primeras sesiones del ejercicio, seguimos pensando que la renta variable sería el activo que mejor binomio rentabilidad/riesgo presenta de cara a 2016. En este sentido, Europa sería la región con mayor potencial de recorrido, contando con el apoyo de una leve mejoría cíclica y de la política fiscal y la monetaria. En Japón, el impacto marginal de los estímulos monetarios será decreciente, y el recorrido esperado algo más tímido que el de 2015.
En EEUU, la bolsa entraría en la última fase del ciclo alcista, que podría finalizar a mediados de 2017, con un listón exigente en clave de beneficios que limita sustancialmente su recorrido al alza.
Renta Fija
Las curvas Tesoro europeas se beneficiaron del movimiento de aversión al riesgo que hemos vivido en los mercados en esta primera semana del ejercicio. La TIR del bono a 10 años de Alemania cedió 10 pb, cotizando en el 0,53%. La curva USD también se movió de forma similar, a pesar de los buenos registros de creación de empleo en diciembre. Por su parte, los diferenciales núcleo-periferia se ampliaron ligeramente (entre 3-4 pb), aunque con mayor intensidad en el caso de Grecia o Portugal.
Recomendamos... INFRAPONDERAR TESORO EUR/ INFRAPONDERAR TESORO USD. Continuamos recomendando una aproximación prudente a la renta fija. La mejora de las perspectivas de crecimiento, el moderado repunte de la inflación y el arrastre del tensionamiento de la Reserva Federal podrían provocar repuntes de TIR en soberanos OCDE, activo en el que no nos sentimos confortables.
En crédito corporativo, preferimos High Yield a Investment Grade, al ser su TIR devengada algo superior a la minusvalía generada por subida de la TIR base (sin asumir riesgo duración, diversificando y decantándonos por sectores con bajo grado de distress). En deuda emergente, mejor gobiernos que corporativos, y mejor emisiones en moneda local que en divisa fuerte.
Divisas
La primera semana de 2016 estuvo marcada por los movimientos en el mercado chino y los nuevos mínimos del precio de las materias primas, lo que ha lastrado las divisas emergentes. Las divisas más castigadas, a excepción del peso argentino, son el real brasileño (continúa la crisis política en el país) y el won coreano (efecto de China y la escalada de tensión con Corea del Norte).
Recomendamos… SOBREPONDERAR DÓLAR EEUU. Tanto por posición cíclica (diferencial de crecimiento entre EEUU y zona Euro) como por el probable incremento de la divergencia monetaria entre la Reserva Federal y el BCE en los próximos meses, pensamos que el USD seguiría teniendo potencial de apreciación a corto y medio plazo, acercándose a la paridad en los próximos 3 meses y pudiendo profundizar a medida que avance 2016 hacia cotas próximas a 0,90 EUR/USD.
Santander Private Banking
Martes, 12 de Enero del 2016 - 11:10:00
Las razones detrás del mal inicio de ejercicio 2016 en mercado, podemos encontrarlas en varios frentes: (i) las fuertes caídas del mercado bursátil chino, (ii) el deterioro de los precios de las materias primas, y (iii) el incremento de las tensiones geopolíticas.
De las anteriores cuestiones, la que más podría preocupar es la inestabilidad bursátil en China. Esta vendría derivada por dos factores. El primero obedecería a cuestiones técnicas provocadas por el vencimiento de las medidas introducidas por el regulador chino para atajar la volatilidad de los mercados en agosto de 2015. Así, los pequeños inversores habrían intentado adelantarse a levantamiento de estas restricciones provocando fuertes caídas en la bolsa china. La segunda radica sobre si China estaría preparándose para realizar otra serie de devaluaciones competitivas. El cruce bilateral USD/CNY ha dejado de ser una referencia para medir la política cambiaria china. A nuestro juicio, lo más importante es que en los últimos meses el entorno cíclico chino se ha estabilizado de manera significativa, lo que apuntaría a un proceso de desaceleración gradual. Este sería el factor diferencial más importante respecto al último episodio de volatilidad (agosto de 2015) en China.
Renta Variable
Inicio de año muy negativo en renta variable a nivel global. De nuevo, la incertidumbre en torno a China, unido a la continua caída del precio del petróleo y el incremento de las tensiones geopolíticas desembocaron en intensas caídas en la última semana, especialmente en la bolsa china, que cedió cerca de un 10%. Por su parte, el S&P 500 cayó un 5,2%, el EuroStoxx 50 un 5,8% y el Nikkei un 7,0%, mientras que bolsas emergentes como el Bovespa y el Sensex (India) caían un 5,1% y 4,7% respectivamente.
Recomendamos... SOBREPONDERAR. A pesar de la fuerte volatilidad experimentada por el mercado bursátil en las primeras sesiones del ejercicio, seguimos pensando que la renta variable sería el activo que mejor binomio rentabilidad/riesgo presenta de cara a 2016. En este sentido, Europa sería la región con mayor potencial de recorrido, contando con el apoyo de una leve mejoría cíclica y de la política fiscal y la monetaria. En Japón, el impacto marginal de los estímulos monetarios será decreciente, y el recorrido esperado algo más tímido que el de 2015.
En EEUU, la bolsa entraría en la última fase del ciclo alcista, que podría finalizar a mediados de 2017, con un listón exigente en clave de beneficios que limita sustancialmente su recorrido al alza.
Renta Fija
Las curvas Tesoro europeas se beneficiaron del movimiento de aversión al riesgo que hemos vivido en los mercados en esta primera semana del ejercicio. La TIR del bono a 10 años de Alemania cedió 10 pb, cotizando en el 0,53%. La curva USD también se movió de forma similar, a pesar de los buenos registros de creación de empleo en diciembre. Por su parte, los diferenciales núcleo-periferia se ampliaron ligeramente (entre 3-4 pb), aunque con mayor intensidad en el caso de Grecia o Portugal.
Recomendamos... INFRAPONDERAR TESORO EUR/ INFRAPONDERAR TESORO USD. Continuamos recomendando una aproximación prudente a la renta fija. La mejora de las perspectivas de crecimiento, el moderado repunte de la inflación y el arrastre del tensionamiento de la Reserva Federal podrían provocar repuntes de TIR en soberanos OCDE, activo en el que no nos sentimos confortables.
En crédito corporativo, preferimos High Yield a Investment Grade, al ser su TIR devengada algo superior a la minusvalía generada por subida de la TIR base (sin asumir riesgo duración, diversificando y decantándonos por sectores con bajo grado de distress). En deuda emergente, mejor gobiernos que corporativos, y mejor emisiones en moneda local que en divisa fuerte.
Divisas
La primera semana de 2016 estuvo marcada por los movimientos en el mercado chino y los nuevos mínimos del precio de las materias primas, lo que ha lastrado las divisas emergentes. Las divisas más castigadas, a excepción del peso argentino, son el real brasileño (continúa la crisis política en el país) y el won coreano (efecto de China y la escalada de tensión con Corea del Norte).
Recomendamos… SOBREPONDERAR DÓLAR EEUU. Tanto por posición cíclica (diferencial de crecimiento entre EEUU y zona Euro) como por el probable incremento de la divergencia monetaria entre la Reserva Federal y el BCE en los próximos meses, pensamos que el USD seguiría teniendo potencial de apreciación a corto y medio plazo, acercándose a la paridad en los próximos 3 meses y pudiendo profundizar a medida que avance 2016 hacia cotas próximas a 0,90 EUR/USD.
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:48 pm
Euro dólar. Vigilar el soporte 1,08 y resistencia 1,1091
Análisis técnico Citi
Martes, 12 de Enero del 2016 - 11:17
El euro dólar no ha podido mantenerse por debajo de la zona de 1.08 y ha empezado a comportarse como una moneda de financiación de nuevo. Existe el peligro de subida en el corto plazo.
Los niveles de resistencia se encuentran entre 1,1060 y 1,1091, donde se incluye la media móvil de 55 semanas.Esa media móvil de 55 semanas debe vigilarse en cierre semanal (las dos últimas ocasiones se ha cotizado por encima en una base intra-semana pero no ha marcado un cierre semanal alcista).
El peor mercado bajista de las commodities desde 1930
Martes, 12 de Enero del 2016 - 11:24:00
Los inversores en materias primas han sufrido un duro revés en los último tiempos. Jodie Gunzberg, jefe global de materias primas en S&P dow Jones, dice en una nota que "2015 pasará a la historia como uno de los peores años de la historia de los productos básicos".
La preocupación por la salud de la economía china, que es un gran impulsor de la demanda de productos básicos, y el descenso de los precios del petróleo ayudaron a acelerar el desplome del año pasado.
De acuerdo con Bank of America Merrill Lynch, la caída de las commodities es la peor desde la Gran Depresión de la década de 1930.
La rentabilidad anual neta de los productos básicos en los últimos 10 años es del -5.1%. Es la primera vez que los productos han perdido dinero durante un período de 10 años desde 1960.
Análisis técnico Citi
Martes, 12 de Enero del 2016 - 11:17
El euro dólar no ha podido mantenerse por debajo de la zona de 1.08 y ha empezado a comportarse como una moneda de financiación de nuevo. Existe el peligro de subida en el corto plazo.
Los niveles de resistencia se encuentran entre 1,1060 y 1,1091, donde se incluye la media móvil de 55 semanas.Esa media móvil de 55 semanas debe vigilarse en cierre semanal (las dos últimas ocasiones se ha cotizado por encima en una base intra-semana pero no ha marcado un cierre semanal alcista).
El peor mercado bajista de las commodities desde 1930
Martes, 12 de Enero del 2016 - 11:24:00
Los inversores en materias primas han sufrido un duro revés en los último tiempos. Jodie Gunzberg, jefe global de materias primas en S&P dow Jones, dice en una nota que "2015 pasará a la historia como uno de los peores años de la historia de los productos básicos".
La preocupación por la salud de la economía china, que es un gran impulsor de la demanda de productos básicos, y el descenso de los precios del petróleo ayudaron a acelerar el desplome del año pasado.
De acuerdo con Bank of America Merrill Lynch, la caída de las commodities es la peor desde la Gran Depresión de la década de 1930.
La rentabilidad anual neta de los productos básicos en los últimos 10 años es del -5.1%. Es la primera vez que los productos han perdido dinero durante un período de 10 años desde 1960.
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:50 pm
Rebote técnico sin gran convicción
El Ibex 35 asciende un 0,33% y el Euro Stoxx 50 un 1,37%
Martes, 12 de Enero del 2016 - 11:47:04
Las acciones europeas subieron con fuerza tras cuatro sesiones consecutivas de descensos, gracias unos resultados positivos en el sector minorista y por el rebote típico tras tocar un extremo de sobreventa. Pero la incertidumbre se mantiene ante el repunte de los tipos de depósitos en el yuan chino y la caída del crudo a mínimos de doce años.
El índice FTSEurofirst 300 avanza un 0,98 por ciento a 1.349,55 recuperándose de un mínimo intradiario de 1.331,42, su nivel más bajo desde finales de septiembre. El Ibex 35 asciende un 0,33 por ciento a 8.915,4 y el Euro Stoxx 50 un 1,37 por ciento a 3.068,90.
El repunte en los mercados europeos fue primeramente impulsado por un ligero resurgimiento en los precios del petróleo, pero se suavizaron después de que el crudo volviera a entrar en negativo.
Las acciones de Metro ascendieron un 5 por ciento después de que el minorista alemán dijera que el negocio "fue muy bien en Navidad".
A favor del rebote de hoy tenemos el hecho de que la gran caída de los precios de las acciones de la semana pasada ha deja al mercado menos caro desde el punto de vista de valoración. El S&P 500 cotiza a 15,3 veces sus estimaciones de beneficios para los próximos cuatro trimestres, muy por debajo del múltiplo de 16,9 del 31 de diciembre y más en línea con el PER promedio a largo plazo de 14,6.
"El mercado está tentado a pensar que el petróleo puede encontrar suelo en los niveles actuales, ya se deja un 17 por ciento en lo que va del año", dijo Brenda Kelly, analista principal en London Capital Group.
"Podríamos ver la entrada de cazagangas en estos niveles", añadió un trader.
El índice MSCI de acciones asiáticas ex-Japón cayó un 0,3 por ciento y se encuentra apenas por encima de su nivel más bajo en cuatro años. Ha caído más del 9 por ciento desde el inicio de 2016.
Beijing estableció otra solución para su moneda, la eliminación del gap entre las tasas de cambio del yuan offshore y onshore. Esto se hizo mediante la compra yuanes en Hong Kong, lo que elevó la tasa de depósitos a un día al 66,8 por ciento.
"China sigue intentando inculcar un grado de estabilidad después de la fuerte volatilidad desde principios de año", dijo Mitul Kotecha, estratega cambiario de Barclays en Singapur.
"Una menor liquidez ha contribuido a un cierre de cortos en el dólar/yuan", dijo.
El Brent comenzó con un tono positivo pero se fue diluyendo y ahora retrocede un 3,3 por ciento a 30,82 dólares. El WTI pierde un 3,6 por ciento a 30,26 dólares.
El dólar recuperó terreno frente al euro y el yen, cotizando a 117,72 yenes mientras que el euro se cambia de manos a $1,0834.
S&P 500: Objetivo 1.867 puntos
BNP Paribas
Martes, 12 de Enero del 2016 - 12:01:00
Escenario Principal: La semana pasada, la pérdida de 1993 ha dado comienzo a un movimiento correctivo que esperamos devuelva al índice al menos a 1867, mínimos del pasado ejercicio, en las próximas semanas.
Por debajo, las siguientes zonas de control las situaríamos en 1820 y 1737 respectivamente.
Para los próximos meses, seguimos pensando que se trata de un movimiento intermedio de consolidación (iv), pero desconocemos si será regular o irregular. En el corto plazo, por tanto recomendamos reducir la exposición. Escenario Alternativo: La superación de 2104 reduciría las probabilidades de profundizar más en el movimiento correctivo.
Resistencia: 2081 / 2104 / 2132
Soporte: 1871 / 1820 / 1737
El Ibex 35 asciende un 0,33% y el Euro Stoxx 50 un 1,37%
Martes, 12 de Enero del 2016 - 11:47:04
Las acciones europeas subieron con fuerza tras cuatro sesiones consecutivas de descensos, gracias unos resultados positivos en el sector minorista y por el rebote típico tras tocar un extremo de sobreventa. Pero la incertidumbre se mantiene ante el repunte de los tipos de depósitos en el yuan chino y la caída del crudo a mínimos de doce años.
El índice FTSEurofirst 300 avanza un 0,98 por ciento a 1.349,55 recuperándose de un mínimo intradiario de 1.331,42, su nivel más bajo desde finales de septiembre. El Ibex 35 asciende un 0,33 por ciento a 8.915,4 y el Euro Stoxx 50 un 1,37 por ciento a 3.068,90.
El repunte en los mercados europeos fue primeramente impulsado por un ligero resurgimiento en los precios del petróleo, pero se suavizaron después de que el crudo volviera a entrar en negativo.
Las acciones de Metro ascendieron un 5 por ciento después de que el minorista alemán dijera que el negocio "fue muy bien en Navidad".
A favor del rebote de hoy tenemos el hecho de que la gran caída de los precios de las acciones de la semana pasada ha deja al mercado menos caro desde el punto de vista de valoración. El S&P 500 cotiza a 15,3 veces sus estimaciones de beneficios para los próximos cuatro trimestres, muy por debajo del múltiplo de 16,9 del 31 de diciembre y más en línea con el PER promedio a largo plazo de 14,6.
"El mercado está tentado a pensar que el petróleo puede encontrar suelo en los niveles actuales, ya se deja un 17 por ciento en lo que va del año", dijo Brenda Kelly, analista principal en London Capital Group.
"Podríamos ver la entrada de cazagangas en estos niveles", añadió un trader.
El índice MSCI de acciones asiáticas ex-Japón cayó un 0,3 por ciento y se encuentra apenas por encima de su nivel más bajo en cuatro años. Ha caído más del 9 por ciento desde el inicio de 2016.
Beijing estableció otra solución para su moneda, la eliminación del gap entre las tasas de cambio del yuan offshore y onshore. Esto se hizo mediante la compra yuanes en Hong Kong, lo que elevó la tasa de depósitos a un día al 66,8 por ciento.
"China sigue intentando inculcar un grado de estabilidad después de la fuerte volatilidad desde principios de año", dijo Mitul Kotecha, estratega cambiario de Barclays en Singapur.
"Una menor liquidez ha contribuido a un cierre de cortos en el dólar/yuan", dijo.
El Brent comenzó con un tono positivo pero se fue diluyendo y ahora retrocede un 3,3 por ciento a 30,82 dólares. El WTI pierde un 3,6 por ciento a 30,26 dólares.
El dólar recuperó terreno frente al euro y el yen, cotizando a 117,72 yenes mientras que el euro se cambia de manos a $1,0834.
S&P 500: Objetivo 1.867 puntos
BNP Paribas
Martes, 12 de Enero del 2016 - 12:01:00
Escenario Principal: La semana pasada, la pérdida de 1993 ha dado comienzo a un movimiento correctivo que esperamos devuelva al índice al menos a 1867, mínimos del pasado ejercicio, en las próximas semanas.
Por debajo, las siguientes zonas de control las situaríamos en 1820 y 1737 respectivamente.
Para los próximos meses, seguimos pensando que se trata de un movimiento intermedio de consolidación (iv), pero desconocemos si será regular o irregular. En el corto plazo, por tanto recomendamos reducir la exposición. Escenario Alternativo: La superación de 2104 reduciría las probabilidades de profundizar más en el movimiento correctivo.
Resistencia: 2081 / 2104 / 2132
Soporte: 1871 / 1820 / 1737
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:50 pm
¿Qué espera JP Morgan de los resultados del 4tr en EE.UU.?
Martes, 12 de Enero del 2016 - 13:10:00
Los resultados empresariales del 4Q15 se empiezan a publicar esta semana. Como siempre, las estimaciones se han estado revisando a la baja. El BPA del S&P500 que espera el consensus de analistas para el 4Q15 ha bajado desde 30.8$ hace tres meses hasta 29.3$ ahora, de forma que se espera una caída del BPA 4Q15 del -4% respecto al 4Q14 (desde un +5% hace 3 meses). Incluso quitando el sector de Energía el crecimiento de beneficios 4Q15 vs 4Q14 sería solo del -0.7%. Las revisiones a la baja de estimaciones que se ha ido haciendo, y la corrección del mercado hacen que sea más fácil ver una reacción positiva.
Pero que se cumplan las estimaciones actuales implica que será el peor trimestre en el crecimiento de beneficios desde que se dio la vuelta el ciclo en el 2009. En un cuarto trimestre del año pasado en el que el PIB de US parece que creció solo al 1% anualizado, y en el que último dato de PMI manufacturero ha caído hasta 48.2, es difícil que veamos grandes sorpresas positivas en los beneficios en US.
· OUTLOOKS: En las circunstancias actuales en las que los salarios parece que crecen ya tanto o más que la línea de ventas, sería lógico que las empresas sean cautas a la hora de dar los Outlook para el 2016. Podríamos ver otra ronda de revisiones de estimaciones a la baja para el año, cuando el consensus de analistas sigue excesivamente optimista, esperando un crecimiento del 8% en el 2016 vs 2015. Especialmente las revisiones serán importantes si el crudo no recupera. Historicamente la correlación entre el crudo y beneficios del S&P500 es positiva.
Las estimaciones de consensus para el US Energy sector para el 2016 son actualmente de caída del -7% en beneficios, cuando el precio del crudo esta en torno a un -40% por debajo del precio medio del 2015. Nuestro equipo de Divisas cree que el Dólar va a seguir fuerte, incluso que puede subir desde estos niveles un poco todavía, y eso no es positivo para los beneficios de las empresas de US. Los spreads de crédito no están haciendo que las empresas de US puedan financiarse más barato, y posiblemente no puedan mantener los ritmos de aumento de buyback que han implementado en el pasado.
Martes, 12 de Enero del 2016 - 13:10:00
Los resultados empresariales del 4Q15 se empiezan a publicar esta semana. Como siempre, las estimaciones se han estado revisando a la baja. El BPA del S&P500 que espera el consensus de analistas para el 4Q15 ha bajado desde 30.8$ hace tres meses hasta 29.3$ ahora, de forma que se espera una caída del BPA 4Q15 del -4% respecto al 4Q14 (desde un +5% hace 3 meses). Incluso quitando el sector de Energía el crecimiento de beneficios 4Q15 vs 4Q14 sería solo del -0.7%. Las revisiones a la baja de estimaciones que se ha ido haciendo, y la corrección del mercado hacen que sea más fácil ver una reacción positiva.
Pero que se cumplan las estimaciones actuales implica que será el peor trimestre en el crecimiento de beneficios desde que se dio la vuelta el ciclo en el 2009. En un cuarto trimestre del año pasado en el que el PIB de US parece que creció solo al 1% anualizado, y en el que último dato de PMI manufacturero ha caído hasta 48.2, es difícil que veamos grandes sorpresas positivas en los beneficios en US.
· OUTLOOKS: En las circunstancias actuales en las que los salarios parece que crecen ya tanto o más que la línea de ventas, sería lógico que las empresas sean cautas a la hora de dar los Outlook para el 2016. Podríamos ver otra ronda de revisiones de estimaciones a la baja para el año, cuando el consensus de analistas sigue excesivamente optimista, esperando un crecimiento del 8% en el 2016 vs 2015. Especialmente las revisiones serán importantes si el crudo no recupera. Historicamente la correlación entre el crudo y beneficios del S&P500 es positiva.
Las estimaciones de consensus para el US Energy sector para el 2016 son actualmente de caída del -7% en beneficios, cuando el precio del crudo esta en torno a un -40% por debajo del precio medio del 2015. Nuestro equipo de Divisas cree que el Dólar va a seguir fuerte, incluso que puede subir desde estos niveles un poco todavía, y eso no es positivo para los beneficios de las empresas de US. Los spreads de crédito no están haciendo que las empresas de US puedan financiarse más barato, y posiblemente no puedan mantener los ritmos de aumento de buyback que han implementado en el pasado.
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Re: Martes 12/01/16 Indice del optimismo de los negocios
por Fenix » Mar Ene 12, 2016 7:51 pm
"Es importante que la Fed continúe subiendo los tipos gradualmente"
Robert Kaplan
Martes, 12 de Enero del 2016 - 13:30:00
El presidente de la Reserva Federal de Dallas, Robert Kaplan, ha justificado la subida de tipos llevada a cabo por la Reserva Federal (Fed) estadounidense en diciembre por el riesgo de que la institución se quedase muy por detrás de la curva de tipos. Las previsiones de Kaplan respecto a la inflación y el crecimiento económico están próximas al consenso del Comité de Mercado Abierto (FOMC), si bien Kaplan destacó que hay una serie de riesgos potenciales que requieren ser vigilados, como la revalorización del dólar, el debilitamiento del crecimiento global y el impacto de la desaceleración de China.
Por otro lado, Kaplan indicó que es importante que la Fed continúe subiendo gradualmente los tipos de interés de referencia debido a las distorsiones que puede causar a la economía mantenerlos demasiado bajos durante demasiado tiempo. Así, Kaplan considera que si la Fed espera a que haya evidencias de que los tipos están demasiado bajos, entonces el riesgo es que habría esperado demasiado para subirlos. Por el contrario, indicó que no están aseguradas cuatro subidas de tipos en 2016.
Kaplan no tiene voto en el FOMC este año.
El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Atlanta, Dennis Lockhart, ha señalado que la economía estadounidense está creciendo a un ritmo respetable y que ve una demanda doméstica sólida, a pesar de que el sector exterior se muestra débil.
Lockhart espera que el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de EEUU se sitúe en el 2,0–2,5% en 2016, con síntomas de que el mercado laboral se está tensando y los salarios acelerando. Por otro lado, Lockhart espera que la inflación se acerque hacia el objetivo del 2%, si bien cree que hay que vigilar las cifras que se vayan publicando. Lockhart no se mostró muy preocupado por la situación internacional, aunque advirtió que el escenario económico global es un riesgo a la baja en sus previsiones. No obstante, considera que el crecimiento de la inversión doméstica podría ser un impulso para la economía.
Así, Lockhart espera que la economía estadounidense disfrute de una inercia que se retroalimenta y que podrá afrontar una subida gradual de los tipos de interés.
Link Análisis
Robert Kaplan
Martes, 12 de Enero del 2016 - 13:30:00
El presidente de la Reserva Federal de Dallas, Robert Kaplan, ha justificado la subida de tipos llevada a cabo por la Reserva Federal (Fed) estadounidense en diciembre por el riesgo de que la institución se quedase muy por detrás de la curva de tipos. Las previsiones de Kaplan respecto a la inflación y el crecimiento económico están próximas al consenso del Comité de Mercado Abierto (FOMC), si bien Kaplan destacó que hay una serie de riesgos potenciales que requieren ser vigilados, como la revalorización del dólar, el debilitamiento del crecimiento global y el impacto de la desaceleración de China.
Por otro lado, Kaplan indicó que es importante que la Fed continúe subiendo gradualmente los tipos de interés de referencia debido a las distorsiones que puede causar a la economía mantenerlos demasiado bajos durante demasiado tiempo. Así, Kaplan considera que si la Fed espera a que haya evidencias de que los tipos están demasiado bajos, entonces el riesgo es que habría esperado demasiado para subirlos. Por el contrario, indicó que no están aseguradas cuatro subidas de tipos en 2016.
Kaplan no tiene voto en el FOMC este año.
El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Atlanta, Dennis Lockhart, ha señalado que la economía estadounidense está creciendo a un ritmo respetable y que ve una demanda doméstica sólida, a pesar de que el sector exterior se muestra débil.
Lockhart espera que el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de EEUU se sitúe en el 2,0–2,5% en 2016, con síntomas de que el mercado laboral se está tensando y los salarios acelerando. Por otro lado, Lockhart espera que la inflación se acerque hacia el objetivo del 2%, si bien cree que hay que vigilar las cifras que se vayan publicando. Lockhart no se mostró muy preocupado por la situación internacional, aunque advirtió que el escenario económico global es un riesgo a la baja en sus previsiones. No obstante, considera que el crecimiento de la inversión doméstica podría ser un impulso para la economía.
Así, Lockhart espera que la economía estadounidense disfrute de una inercia que se retroalimenta y que podrá afrontar una subida gradual de los tipos de interés.
Link Análisis
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