Unicredit retrasa su estimación para la primera subida de tipos en Reino Unido
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 9:16
Los analistas de Unicredit retrasa su pronóstico para la primera subida del Banco de Inglaterra a noviembre desde su anterior estimación de mayo.
Bullard (Fed) cree que las expectativas de inflación han bajado
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 9:26
Bullard de la Fed afirma que las expectativas de inflación podrían haber bajado por el descenso de los precios del petróleo, con las expectativas de la caída siendo un "devenir preocupante".
En una reacción inmediata, el EUR/USD avanza 14 pips desde 1,0884 hasta 1,0898.
Fiat cae tras la presentación de demanda
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 9:54
Las acciones de Fiat Chrysler se dejan casi un 10 por ciento en Milán tras una información que señala que dos concesionarios habían presentado una demanda acusando a la compañía de inflar ventas en Estados Unidos.
Fiat-Chrysler dicen que es consciente de que se ha presentado una demanda pero que no tiene recorrido.
Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportadores
Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:22 pm
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:23 pm
El oro está volviendo a ponerse de moda lentamente
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 10:14
En los últimos cinco días, la entrada de dinero en los fondos negociados en bolsa respaldados por el oro mostró la mayor lectura desde enero de 2015, según datos compilados por Bloomberg. Los inversores compraron 26,8 toneladas del metal.
Pero el metal precioso está corrigiendo hoy un 0,1 por ciento a $1.086. El oro tocó la semana pasada un máximo de dos meses en $1.112 la onza troy en medio de la incertidumbre en China y Oriente Medio.
El desplome del petróleo retrasará proyectos por valor de 380.000 mlns dólares
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 10:38:00
El colapso del petróleo ha retrasado 380 mil millones de dólares en inversiones en 68 grandes proyectos de extracción, según la consultora Wood Mackenzie.
Estos desarrollos representan alrededor de 27 mil millones de barriles equivalentes de petróleo y se está aplazado la producción de alrededor de 2,9 millones de barriles diarios hasta principios de la próxima década, según el informe.
Los proyectos en aguas profundas serán los más afectados y representan más de la mitad de los nuevos aplazamientos.
"Las empresas van estar en modo de supervivencia en el 2016", dijo Angus Rodger, uno de los autores del informe. "Esperamos ver más aplazamientos de proyectos, reducción de los presupuestos y empresas que harán todo lo posible para reducir la cantidad de gastos que tienen".
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 10:14
En los últimos cinco días, la entrada de dinero en los fondos negociados en bolsa respaldados por el oro mostró la mayor lectura desde enero de 2015, según datos compilados por Bloomberg. Los inversores compraron 26,8 toneladas del metal.
Pero el metal precioso está corrigiendo hoy un 0,1 por ciento a $1.086. El oro tocó la semana pasada un máximo de dos meses en $1.112 la onza troy en medio de la incertidumbre en China y Oriente Medio.
El desplome del petróleo retrasará proyectos por valor de 380.000 mlns dólares
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 10:38:00
El colapso del petróleo ha retrasado 380 mil millones de dólares en inversiones en 68 grandes proyectos de extracción, según la consultora Wood Mackenzie.
Estos desarrollos representan alrededor de 27 mil millones de barriles equivalentes de petróleo y se está aplazado la producción de alrededor de 2,9 millones de barriles diarios hasta principios de la próxima década, según el informe.
Los proyectos en aguas profundas serán los más afectados y representan más de la mitad de los nuevos aplazamientos.
"Las empresas van estar en modo de supervivencia en el 2016", dijo Angus Rodger, uno de los autores del informe. "Esperamos ver más aplazamientos de proyectos, reducción de los presupuestos y empresas que harán todo lo posible para reducir la cantidad de gastos que tienen".
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:24 pm
Multiplicador keynesiano y teoría de la liquidez
por Laissez Faire •Hace 8 horas
El multiplicador keynesiano de la inversión indica que un aumento del gasto en inversión termina provocando un aumento multiplicado de la producción y de la renta. En principio, la idea base del multiplicador es que la inversión puede aumentar sin que el ahorro lo haga previamente: la inversión multiplica la renta lo suficiente como para aumentar el ahorro que autofinancie la inversión.
Muchos liberales rechazan por absurdo el multiplicador, pero no deberían. El multiplicador multiplica siempre el gasto y, en presencia de recursos ociosos, puede multiplicar no sólo la producción sino también el empleo. Ahora bien, en contra de lo que decía Keynes, el multiplicador no niega la relación clásica entre ahorro e inversión: un mundo con abundantes recursos ociosos es un mundo donde el volumen de ahorro es muy elevado (si no lo fuera, los recursos no estarían ociosos, sino que se estarían consumiendo). Lo que sucede es que se trata de un ahorro materializado en liquidez (atesoramiento o desapalancamiento).
Lo que Keynes reclama con el multiplicador, por tanto, es que ese ahorro líquido se transforme en inversión ilíquida (ahorro a corto plazo en forma de inversión a largo plazo). Y ahí creo que sí podemos atacarlo, con bastante razón, debido a las descoordinaciones intertemporales que provoca su multiplicador de la inversión.
Ahora bien, en un mundo con recursos ociosos y abundantes saldos líquidos de tesorería sí sería posible (no descoordinador) multiplicadores de la inversión que tomaran la forma de inversiones autoliquidables: es decir, financiación de la producción a corto plazo de bienes de consumo en alta demanda. Aquí es donde entra la Doctrina de las Letras Reales y, también, donde entran las críticas de Antal Fekete a propósito de que el abandono del patrón oro (y la aniquilación de un sistema financiero habituado al descuento de letras autoliquidables) provocó la destrucción del fondo de salarios que permitía recolocar con rapidez a una gran cantidad de desempleados incluso en medio de una recesión. En el fondo, lo que está proponiendo Fekete no es más que la focalización del multiplicador keynesiano de la inversión en forma de inversiones autoliquidables: por muy outsider que a muchos pueda parecerles, en realidad es coger el mainstream y aplicarle una cierta dosis de sensatez y prudencia financiera.
por Laissez Faire •Hace 8 horas
El multiplicador keynesiano de la inversión indica que un aumento del gasto en inversión termina provocando un aumento multiplicado de la producción y de la renta. En principio, la idea base del multiplicador es que la inversión puede aumentar sin que el ahorro lo haga previamente: la inversión multiplica la renta lo suficiente como para aumentar el ahorro que autofinancie la inversión.
Muchos liberales rechazan por absurdo el multiplicador, pero no deberían. El multiplicador multiplica siempre el gasto y, en presencia de recursos ociosos, puede multiplicar no sólo la producción sino también el empleo. Ahora bien, en contra de lo que decía Keynes, el multiplicador no niega la relación clásica entre ahorro e inversión: un mundo con abundantes recursos ociosos es un mundo donde el volumen de ahorro es muy elevado (si no lo fuera, los recursos no estarían ociosos, sino que se estarían consumiendo). Lo que sucede es que se trata de un ahorro materializado en liquidez (atesoramiento o desapalancamiento).
Lo que Keynes reclama con el multiplicador, por tanto, es que ese ahorro líquido se transforme en inversión ilíquida (ahorro a corto plazo en forma de inversión a largo plazo). Y ahí creo que sí podemos atacarlo, con bastante razón, debido a las descoordinaciones intertemporales que provoca su multiplicador de la inversión.
Ahora bien, en un mundo con recursos ociosos y abundantes saldos líquidos de tesorería sí sería posible (no descoordinador) multiplicadores de la inversión que tomaran la forma de inversiones autoliquidables: es decir, financiación de la producción a corto plazo de bienes de consumo en alta demanda. Aquí es donde entra la Doctrina de las Letras Reales y, también, donde entran las críticas de Antal Fekete a propósito de que el abandono del patrón oro (y la aniquilación de un sistema financiero habituado al descuento de letras autoliquidables) provocó la destrucción del fondo de salarios que permitía recolocar con rapidez a una gran cantidad de desempleados incluso en medio de una recesión. En el fondo, lo que está proponiendo Fekete no es más que la focalización del multiplicador keynesiano de la inversión en forma de inversiones autoliquidables: por muy outsider que a muchos pueda parecerles, en realidad es coger el mainstream y aplicarle una cierta dosis de sensatez y prudencia financiera.
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:27 pm
El diferencial entre los bonos alemanes vs EEUU cae a mínimos de 3 meses
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 11:02
El diferencial de rendimiento entre los bonos del gobierno de Alemania y del Tesoro estadounidense ha caído a un mínimo de casi tres meses, ya que las turbulencias provocadas por China ha dejado a los inversores reevaluando el alcance de la divergencia política entre la Reserva Federal y el Banco Central Europeo.
S&P 500. Vigilar la zona 1867-1871
Análisis técnico Citi
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 11:17
El soporte inicial se encuentra en la línea de tendencia trazada en los mínimos de 2014-2015 en 1888, con apoyo adicional justo debajo en los mínimos de 2015 (1867-1871)
Una ruptura por debajo de esa zona abriría el camino hacia la media de 200 semanas que va en paralelo a la línea de tendencia de largo plazo que comenzó en 2009. Estos niveles están alrededor de 1760-1780
Un movimiento por debajo de esos últimos niveles sería muy preocupante y señalaría un descenso a los máximos de 2000 y 2007 alrededor de 1550-1575.
HIS Global Insight retrasa estimación de subida de tipos en Reino Unido
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 11:10
Howard Archer, de HIS Global Insight, ha retrasado su previsión para la primera subida de tipos en el Reino Unido a agosto desde mayo, y pone de relieve una serie de riesgos:
"Hemos retrasado de nuevo nuestra expectativa de la primera subida de tipos de interés, de mayo a agosto. Con los precios del petróleo bajando a mínimos de cerca de 12 años esta semana, la debilidad de los precios de los productos básicos y el vacilante crecimiento económico, parece ahora poco probable que la inflación de precios al consumidor (sólo un 0,1% en noviembre) repunte al 1,0% antes del tercer trimestre de 2016."
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 11:02
El diferencial de rendimiento entre los bonos del gobierno de Alemania y del Tesoro estadounidense ha caído a un mínimo de casi tres meses, ya que las turbulencias provocadas por China ha dejado a los inversores reevaluando el alcance de la divergencia política entre la Reserva Federal y el Banco Central Europeo.
S&P 500. Vigilar la zona 1867-1871
Análisis técnico Citi
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 11:17
El soporte inicial se encuentra en la línea de tendencia trazada en los mínimos de 2014-2015 en 1888, con apoyo adicional justo debajo en los mínimos de 2015 (1867-1871)
Una ruptura por debajo de esa zona abriría el camino hacia la media de 200 semanas que va en paralelo a la línea de tendencia de largo plazo que comenzó en 2009. Estos niveles están alrededor de 1760-1780
Un movimiento por debajo de esos últimos niveles sería muy preocupante y señalaría un descenso a los máximos de 2000 y 2007 alrededor de 1550-1575.
HIS Global Insight retrasa estimación de subida de tipos en Reino Unido
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 11:10
Howard Archer, de HIS Global Insight, ha retrasado su previsión para la primera subida de tipos en el Reino Unido a agosto desde mayo, y pone de relieve una serie de riesgos:
"Hemos retrasado de nuevo nuestra expectativa de la primera subida de tipos de interés, de mayo a agosto. Con los precios del petróleo bajando a mínimos de cerca de 12 años esta semana, la debilidad de los precios de los productos básicos y el vacilante crecimiento económico, parece ahora poco probable que la inflación de precios al consumidor (sólo un 0,1% en noviembre) repunte al 1,0% antes del tercer trimestre de 2016."
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:28 pm
If You Don't Agree With Obama You Are "Peddling Fiction"
Submitted by Tyler D.
01/13/2016 - 21:45
Prosperity is not complicated. People figured out thousands of years ago that if you wanted to do well, you had to produce more than you consumed. But the American system is the exact opposite, favoring those who recklessly borrow and spend, rather than those who work hard and responsibly save. The President of the United States boldly accused everyone who doesn’t share his view as just making things up. In his words, “Anyone claiming that America’s economy is in decline is peddling fiction.” This is an extraordinary (and delusional) statement.
¿De verdad estamos ante una repetición de 2008?
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 11:24:00
La trayectoria de George Soros es lo suficientemente impresionante, sobre todo en sus recomendaciones macroeconómicas, que vale la pena tomarse en serio cualquiera de sus advertencias.
Su última sugerencia es que el entorno actual le recuerda a 2008, el preludio de una de los peores mercados bajistas de la historia. La reputación de George Osborne, ministro de Finanzas de Gran Bretaña, no es tan elevada pero también ha dicho que 2016 puede ser el año más difícil para la economía mundial desde la crisis financiera.
Los mercados de acciones han reaccionado como si Soros pudiera tener razón. Las ventas masivas de los últimos días se deben a una combinación de preocupaciones sobre una desaceleración de la economía mundial y tensiones geopolíticas.
Así que, ¿estamos ante una repetición de 2008? El pensamiento general no espera una recesión (pero nunca lo hace). El Banco Mundial ha recortado su previsión de crecimiento mundial en 2016 del 3,3% al 2,9%. Tal vez uno debe mirar la tendencia en los pronósticos, en lugar de las previsiones actuales. Volviendo a 2088, los gobernadores de la Reserva Federal pronosticaban un crecimiento de entre el 1,3% al 2% para ese año. Esas previsiones eran demasiado optimistas, pero la tendencia fue correcta, ya que las estimaciones anteriores (de octubre de 2007) habían sido de entre el 1,7% a l2,5%. La caída de los precios de las materias primas y el descenso de los rendimientos de los bonos son una indicación de que los inversores están preocupados por el crecimiento.
Es cierto que hay signos de debilidad en el sector manufacturero. El indicador ISM manufacturero está en 48,2, por debajo del nivel 50 que separa la expansión de la contracción. La historia nos dice que esos niveles no tienen por qué ser indicativos de recesión, pero una caída por debajo de 45 sería una señal bastante fiable de recesión. El PMI manufacturero de China se encuentra en el mismo nivel. El comercio global también se ha ralentizado.
Por otro lado, el sector servicios (de lejos el más importante en las economías desarrolladas) es bastante sólido. Y no todas las noticias en el sector manufacturero son malas. Los nuevos pedidos alemanes subieron un 1,5% en noviembre, segundo mes consecutivo de fuerte crecimiento.
"Una visión sensata podría ser que el crecimiento mundial sigue lento, pero probablemente necesitará algún catalizador para hundirlo en franca recesión", señala The Economist en un editorial. "La geopolítica es una posibilidad; Irán ha acusado a Arabia Saudita de bombardear su embajada en Yemen y si la guerra de poder entre sunitas y chiítas se convirtiera en una guerra de verdad, tendría sin duda un impacto de gran alcance.
Pero la similitud con 2008 sólo puede sostenerse si estamos hablando de un estallido de la burbuja de la deuda, y Soros se centró específicamente en China.
Si hemos visto euforia y especulación desenfrenada (como la hubo en 2006-07), ha sido en China, en lugar de Europa o Estados Unidos.
Se ha producido un fuerte aumento del ratio deuda-PIB de China, con un aumento de 50 puntos porcentuales en los últimos cuatro años. Al igual que con el auge de préstamos subprime en los EE.UU., un rápido aumento de la deuda sugiere que los préstamos se están concediendo sin prestar demasiada atención a la calidad del crédito y que los recursos se están distribuyendo mal. El consenso general, sin embargo, es que China puede manejar una crisis de deuda; el control estatal de la economía es mucho mayor y el gobierno tiene miles de millones de dólares en reservas con las que rescatar a los bancos si fuera necesario. Además, los bancos chinos no están tan interrelacionados como en el sistema financiero occidental (como Lehman Brothers y Bear Stearns lo estuvieron). Por lo tanto, el contagio sería limitado.
Por supuesto, este control estatal significa que la morosidad no se reconoce tan pronto como en occidente y, como resultado, las empresas no van a la quiebra. Estas empresas zombies dificultan la rentabilidad de sus competidoras (incluidas las empresas occidentales). Así que el efecto contagio no será a través del sistema financiero, sino a través de las ganancias corporativas.
El temor es que las autoridades chinas, desesperadas para evitar disturbios sociales que deriven en desempleo si las empresas quiebran, elijan devaluar su moneda. El yuan se ha debilitado de una manera considerable en 2016 y los inversores han reaccionado con preocupación, pero el shock vendría de una caída mucho mayor.
Ya estamos viendo una fuga de capitales de China y las caídas bursátiles son propensas a animar más salidas.
Si China devalúa su moneda, entonces otras naciones asiáticas estarán bajo presión para hacer lo mismo, por miedo a perder su posición competitiva. Eso activará las preocupaciones sobre las empresas asiáticas que han pedido dinero prestado en dólares. Podría haber problemas bancarios en Asia.
Este es un escenario potencialmente preocupante. Si 2008 es la comparación correcta es otra cuestión. Si el caso bajista se confirma, el escenario más parecido sería 1998, cuando una ronda de devaluaciones asiáticas fue provocada por la constatación de que el crecimiento había sido impulsado por la especulación. Las economías occidentales lograron superar esa crisis. La verdadera preocupación es que los países emergentes son ahora mucho más importantes para la economía mundial de lo que lo eran en aquel entonces."
Fuentes: The Economist
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
Submitted by Tyler D.
01/13/2016 - 21:45
Prosperity is not complicated. People figured out thousands of years ago that if you wanted to do well, you had to produce more than you consumed. But the American system is the exact opposite, favoring those who recklessly borrow and spend, rather than those who work hard and responsibly save. The President of the United States boldly accused everyone who doesn’t share his view as just making things up. In his words, “Anyone claiming that America’s economy is in decline is peddling fiction.” This is an extraordinary (and delusional) statement.
¿De verdad estamos ante una repetición de 2008?
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 11:24:00
La trayectoria de George Soros es lo suficientemente impresionante, sobre todo en sus recomendaciones macroeconómicas, que vale la pena tomarse en serio cualquiera de sus advertencias.
Su última sugerencia es que el entorno actual le recuerda a 2008, el preludio de una de los peores mercados bajistas de la historia. La reputación de George Osborne, ministro de Finanzas de Gran Bretaña, no es tan elevada pero también ha dicho que 2016 puede ser el año más difícil para la economía mundial desde la crisis financiera.
Los mercados de acciones han reaccionado como si Soros pudiera tener razón. Las ventas masivas de los últimos días se deben a una combinación de preocupaciones sobre una desaceleración de la economía mundial y tensiones geopolíticas.
Así que, ¿estamos ante una repetición de 2008? El pensamiento general no espera una recesión (pero nunca lo hace). El Banco Mundial ha recortado su previsión de crecimiento mundial en 2016 del 3,3% al 2,9%. Tal vez uno debe mirar la tendencia en los pronósticos, en lugar de las previsiones actuales. Volviendo a 2088, los gobernadores de la Reserva Federal pronosticaban un crecimiento de entre el 1,3% al 2% para ese año. Esas previsiones eran demasiado optimistas, pero la tendencia fue correcta, ya que las estimaciones anteriores (de octubre de 2007) habían sido de entre el 1,7% a l2,5%. La caída de los precios de las materias primas y el descenso de los rendimientos de los bonos son una indicación de que los inversores están preocupados por el crecimiento.
Es cierto que hay signos de debilidad en el sector manufacturero. El indicador ISM manufacturero está en 48,2, por debajo del nivel 50 que separa la expansión de la contracción. La historia nos dice que esos niveles no tienen por qué ser indicativos de recesión, pero una caída por debajo de 45 sería una señal bastante fiable de recesión. El PMI manufacturero de China se encuentra en el mismo nivel. El comercio global también se ha ralentizado.
Por otro lado, el sector servicios (de lejos el más importante en las economías desarrolladas) es bastante sólido. Y no todas las noticias en el sector manufacturero son malas. Los nuevos pedidos alemanes subieron un 1,5% en noviembre, segundo mes consecutivo de fuerte crecimiento.
"Una visión sensata podría ser que el crecimiento mundial sigue lento, pero probablemente necesitará algún catalizador para hundirlo en franca recesión", señala The Economist en un editorial. "La geopolítica es una posibilidad; Irán ha acusado a Arabia Saudita de bombardear su embajada en Yemen y si la guerra de poder entre sunitas y chiítas se convirtiera en una guerra de verdad, tendría sin duda un impacto de gran alcance.
Pero la similitud con 2008 sólo puede sostenerse si estamos hablando de un estallido de la burbuja de la deuda, y Soros se centró específicamente en China.
Si hemos visto euforia y especulación desenfrenada (como la hubo en 2006-07), ha sido en China, en lugar de Europa o Estados Unidos.
Se ha producido un fuerte aumento del ratio deuda-PIB de China, con un aumento de 50 puntos porcentuales en los últimos cuatro años. Al igual que con el auge de préstamos subprime en los EE.UU., un rápido aumento de la deuda sugiere que los préstamos se están concediendo sin prestar demasiada atención a la calidad del crédito y que los recursos se están distribuyendo mal. El consenso general, sin embargo, es que China puede manejar una crisis de deuda; el control estatal de la economía es mucho mayor y el gobierno tiene miles de millones de dólares en reservas con las que rescatar a los bancos si fuera necesario. Además, los bancos chinos no están tan interrelacionados como en el sistema financiero occidental (como Lehman Brothers y Bear Stearns lo estuvieron). Por lo tanto, el contagio sería limitado.
Por supuesto, este control estatal significa que la morosidad no se reconoce tan pronto como en occidente y, como resultado, las empresas no van a la quiebra. Estas empresas zombies dificultan la rentabilidad de sus competidoras (incluidas las empresas occidentales). Así que el efecto contagio no será a través del sistema financiero, sino a través de las ganancias corporativas.
El temor es que las autoridades chinas, desesperadas para evitar disturbios sociales que deriven en desempleo si las empresas quiebran, elijan devaluar su moneda. El yuan se ha debilitado de una manera considerable en 2016 y los inversores han reaccionado con preocupación, pero el shock vendría de una caída mucho mayor.
Ya estamos viendo una fuga de capitales de China y las caídas bursátiles son propensas a animar más salidas.
Si China devalúa su moneda, entonces otras naciones asiáticas estarán bajo presión para hacer lo mismo, por miedo a perder su posición competitiva. Eso activará las preocupaciones sobre las empresas asiáticas que han pedido dinero prestado en dólares. Podría haber problemas bancarios en Asia.
Este es un escenario potencialmente preocupante. Si 2008 es la comparación correcta es otra cuestión. Si el caso bajista se confirma, el escenario más parecido sería 1998, cuando una ronda de devaluaciones asiáticas fue provocada por la constatación de que el crecimiento había sido impulsado por la especulación. Las economías occidentales lograron superar esa crisis. La verdadera preocupación es que los países emergentes son ahora mucho más importantes para la economía mundial de lo que lo eran en aquel entonces."
Fuentes: The Economist
Carlos Montero
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:31 pm
Las Bolsas europeas caen a mínimos de 13 meses
El Ibex 35 pierde un 1,64% a 8.787,7
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 11:42
Las acciones europeas cayeron a un mínimo de 13 meses en las primeras horas de la sesión, con el sector del automóvil liderando los descensos después de que Renault se desplomara ante la posibilidad de que protagonice un nuevo "caso Volkswagen," para después moderar las pérdidas gracias al rebote de Wall Street y la recuperación del petróleo.
How China Almost Ran Out Of Physical Dollars
Submitted by Tyler D.
01/13/2016 - 22:15
As WSJ reports, a banker from Industrial & Commercial Bank of China "said the number of people wanting to change yuan for dollars has increased significantly during the past three weeks—a period during which the Chinese currency has declined about 2%." Over the weekend for instance, "ICBC received an urgent notification from China’s central bank warning of a dollar shortage."
El Ibex 35 pierde un 1,64% a 8.787,7
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 11:42
Las acciones europeas cayeron a un mínimo de 13 meses en las primeras horas de la sesión, con el sector del automóvil liderando los descensos después de que Renault se desplomara ante la posibilidad de que protagonice un nuevo "caso Volkswagen," para después moderar las pérdidas gracias al rebote de Wall Street y la recuperación del petróleo.
How China Almost Ran Out Of Physical Dollars
Submitted by Tyler D.
01/13/2016 - 22:15
As WSJ reports, a banker from Industrial & Commercial Bank of China "said the number of people wanting to change yuan for dollars has increased significantly during the past three weeks—a period during which the Chinese currency has declined about 2%." Over the weekend for instance, "ICBC received an urgent notification from China’s central bank warning of a dollar shortage."
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:31 pm
El ritmo de subida de tipos en EE.UU. puede revisarse a la baja
Eric Rosengren
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 12:00:00
El presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, miembro con voto este año del Comité deMercado Abierto de la Fed (FOMC), dijo ayer que el ritmo de subidas de tipos oficiales puede revisarse ala baja si el crecimiento económico de EEUU se desacelera.
En su opinión, recoge Link Análisis, la estimación de cuatro alzas en2016 tiene “sus riesgos a la baja”. En este sentido, Rosengren citó una serie de factores que podrían afectarnegativamente a la economía de EEUU como la debilidad de los mayores socios comerciales del país y lalimitada cantidad de datos que apoyan las expectativas de la Fed de que repunte la inflación. Es por ello que,según Rosengren, nuevas subidas de tipos requerirán datos lo suficientemente buenos para que el crecimientose sitúe en su potencial o por encima de él para que la Fed pueda confiar en que la inflación alcanzará elobjetivo del 2%.
Hong Kong Dollar De-Pegging Risk Spikes As Yuan Slides, China Stocks Drop To 2-Year Lows
Submitted by Tyler D.
01/13/2016 - 22:22
Chinese stocks are down over 20% from Dec highs at 2-year lows, Offshore Yuan is tumbling once again, and Hong Kong Dollar is under severe pressure (with significant de-pegging risk once again).
Eric Rosengren
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 12:00:00
El presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, miembro con voto este año del Comité deMercado Abierto de la Fed (FOMC), dijo ayer que el ritmo de subidas de tipos oficiales puede revisarse ala baja si el crecimiento económico de EEUU se desacelera.
En su opinión, recoge Link Análisis, la estimación de cuatro alzas en2016 tiene “sus riesgos a la baja”. En este sentido, Rosengren citó una serie de factores que podrían afectarnegativamente a la economía de EEUU como la debilidad de los mayores socios comerciales del país y lalimitada cantidad de datos que apoyan las expectativas de la Fed de que repunte la inflación. Es por ello que,según Rosengren, nuevas subidas de tipos requerirán datos lo suficientemente buenos para que el crecimientose sitúe en su potencial o por encima de él para que la Fed pueda confiar en que la inflación alcanzará elobjetivo del 2%.
Hong Kong Dollar De-Pegging Risk Spikes As Yuan Slides, China Stocks Drop To 2-Year Lows
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01/13/2016 - 22:22
Chinese stocks are down over 20% from Dec highs at 2-year lows, Offshore Yuan is tumbling once again, and Hong Kong Dollar is under severe pressure (with significant de-pegging risk once again).
Última edición por Fenix el Jue Ene 14, 2016 6:33 pm, editado 1 vez en total
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:32 pm
Análisis de la publicación del libro Beige de la Fed
Bankinter
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 13:10:00
1.- Enfoque general del mensaje y diferencias con el anterior.
Este informe ha sido realizado por la Fed de Filadelfia con información recopilada hasta el 4 de enero de este año. La actividad económica se ha expandido en 9 de los 12 distritos. Si en el Beige Book anterior (diciembre) se decía que el crecimiento era modesto en 7 regiones, moderado en uno y estable en los demás, ahora sigue habiendo 7 regiones con crecimiento modesto, hay dos con crecimiento moderado y las otras tres estarían “planas”. En cuanto a las perspectivas de futuro, seis regiones (la mitad) las mantienen positivas con Boston a la cabeza.
Aspectos más destacados del informe.-
· Consumo.- El gasto del consumidor está siendo entre suave y moderado en la mayoría de las regiones. Sin embargo, las ventas de coches serían mixtas dado que algunos distritos han empezado a ver caídas, algo que también ocurre en lo referente al turismo.
· Servicios no financieros.- Mejoran a un ritmo entre modesto y moderado si bien algunas áreas como los servicios de transporte arrojan señales mixtas.
· Industria Manufacturera.- Aquí se aprecia una clara diferencia respecto al informe anterior. En diciembre ya había un tono prudente pero el saldo era mixto mientras que ahora se habla claramente de ralentización de la actividad (con la excepción de sectores como el aeroespacial y el automóvil). Varios distritos destacan que la fortaleza del dólar está teniendo un impacto negativo en la demanda. Algunas regiones dicen que los bajos precios de la energía está teniendo un impacto mixto. Segmentos del sector energético siguen sufriendo por la caída continuada del precio del petróleo y del gas.
· Construcción e Inmobiliario.- En general sigue mejorando. La actividad es especialmente fuerte en el sector comercial y construcciones multifamiliares. En cuanto a los precios de las casas y los alquileres, han subido ligeramente en la mayoría de los distritos.
· Banca y Finanzas.- La mayoría de los distritos registró un aumento de la demanda de créditos, una mejora en la calidad del crédito así como una caída en las tasas de mora.
· Agricultura.- En general se ha deteriorado su situación por el impacto de las inundaciones y sequías. Tampoco ayuda la caída de los precios de los commodities.
· Empleo y salarios.- El mercado laboral continúa mejorando y los avances son muy notables en siete distritos. De hecho cuatro empiezan a experimentar cierto “tensionamiento”. En cuanto a los salarios, apenas varían y los incrementos salariales son entre planos y moderados.
2.- Nuestra opinión.-
La primera impresión no es mala dado que hay más distritos con un crecimiento moderado respecto al informe anterior, pero parece que hubiera más dispersión entre las regiones.
Además, el análisis de los sectores de actividad deja un sabor más amargo ya que, si bien la situación del empleo sigue mejorando, el sector manufacturero parece más débil (está sufriendo con la fortaleza del dólar) y el energético sigue ajustándose.
En este contexto no está claro cuántas más subidas de tipos realizará la Reserva Federal este año. Se barajan cuatro movimientos al alza siguiendo las declaraciones de los distintos miembros de la Fed pero el panorama no está nada claro: primero, porque la fortaleza del dólar está penalizando a la industria americana como deja patente este informe y segundo, porque la inflación sigue siendo muy baja como recoge este informe (presiones salariales inexistentes)
Bankinter
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 13:10:00
1.- Enfoque general del mensaje y diferencias con el anterior.
Este informe ha sido realizado por la Fed de Filadelfia con información recopilada hasta el 4 de enero de este año. La actividad económica se ha expandido en 9 de los 12 distritos. Si en el Beige Book anterior (diciembre) se decía que el crecimiento era modesto en 7 regiones, moderado en uno y estable en los demás, ahora sigue habiendo 7 regiones con crecimiento modesto, hay dos con crecimiento moderado y las otras tres estarían “planas”. En cuanto a las perspectivas de futuro, seis regiones (la mitad) las mantienen positivas con Boston a la cabeza.
Aspectos más destacados del informe.-
· Consumo.- El gasto del consumidor está siendo entre suave y moderado en la mayoría de las regiones. Sin embargo, las ventas de coches serían mixtas dado que algunos distritos han empezado a ver caídas, algo que también ocurre en lo referente al turismo.
· Servicios no financieros.- Mejoran a un ritmo entre modesto y moderado si bien algunas áreas como los servicios de transporte arrojan señales mixtas.
· Industria Manufacturera.- Aquí se aprecia una clara diferencia respecto al informe anterior. En diciembre ya había un tono prudente pero el saldo era mixto mientras que ahora se habla claramente de ralentización de la actividad (con la excepción de sectores como el aeroespacial y el automóvil). Varios distritos destacan que la fortaleza del dólar está teniendo un impacto negativo en la demanda. Algunas regiones dicen que los bajos precios de la energía está teniendo un impacto mixto. Segmentos del sector energético siguen sufriendo por la caída continuada del precio del petróleo y del gas.
· Construcción e Inmobiliario.- En general sigue mejorando. La actividad es especialmente fuerte en el sector comercial y construcciones multifamiliares. En cuanto a los precios de las casas y los alquileres, han subido ligeramente en la mayoría de los distritos.
· Banca y Finanzas.- La mayoría de los distritos registró un aumento de la demanda de créditos, una mejora en la calidad del crédito así como una caída en las tasas de mora.
· Agricultura.- En general se ha deteriorado su situación por el impacto de las inundaciones y sequías. Tampoco ayuda la caída de los precios de los commodities.
· Empleo y salarios.- El mercado laboral continúa mejorando y los avances son muy notables en siete distritos. De hecho cuatro empiezan a experimentar cierto “tensionamiento”. En cuanto a los salarios, apenas varían y los incrementos salariales son entre planos y moderados.
2.- Nuestra opinión.-
La primera impresión no es mala dado que hay más distritos con un crecimiento moderado respecto al informe anterior, pero parece que hubiera más dispersión entre las regiones.
Además, el análisis de los sectores de actividad deja un sabor más amargo ya que, si bien la situación del empleo sigue mejorando, el sector manufacturero parece más débil (está sufriendo con la fortaleza del dólar) y el energético sigue ajustándose.
En este contexto no está claro cuántas más subidas de tipos realizará la Reserva Federal este año. Se barajan cuatro movimientos al alza siguiendo las declaraciones de los distintos miembros de la Fed pero el panorama no está nada claro: primero, porque la fortaleza del dólar está penalizando a la industria americana como deja patente este informe y segundo, porque la inflación sigue siendo muy baja como recoge este informe (presiones salariales inexistentes)
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:35 pm
Economía y felicidad
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 13:30:00
Estoy convencido de que ustedes también lo han notado. Me refiero a que la información sobre economía y mercados ha vuelto a la máxima actualidad en los primeros días del año tras un impasse de meses. En concreto, desde el verano pasado. Al final, el drama de los mercados y las amenazas para la economía "ponen de actualidad" a los economistas y analistas. Nos convertimos de esta forma en los "portavoces" de malas noticias. Agoreros dirían algunos. Esperemos que sea un papel efímero de nuestra labor real.
De hecho, siempre he pensado que la economía (y los mercados ya son parte y no sólo un indicador económico) debe volcarse en la búsqueda de la satisfacción de la sociedad. De su felicidad. Pero, claro, ¿cómo podemos identificar felicidad con dinero? ¿y con crecimiento?. Hace tiempo que desde los Organismos Internacionales se admite que el PIB no es un indicador eficiente del bienestar de la sociedad. En realidad, la Felicidad en sentido estricto podría depender de siete factores: familia, finanzas personales, trabajo, comunidad, amigos, salud, libertad de decisión y valores personales. Ya les entiendo: muchos de los factores anteriores son subjetivos; la mayoría, difíciles de estimar como por el contrario siempre se puede hacer con el PIB. Es un debate que se mantiene abierto.
Para algunos economistas, el crecimiento a medio y largo plazo no ha traído la felicidad. ¿No es la mejor prueba la situación actual? tras la Gran Moderación y la Gran Recesión. Aquí ya pueden considerar el debate actual sobre la desigualdad de la renta y riqueza, las nuevas tensiones políticas, sociales, religiosas....un mundo mucho más complejo. E infeliz. Sólo nos quedan los mercados, naturalmente a aquellos que invierten en ellos. Y que pueden hacerlo. En los años setenta un economista dijo que normalmente los ricos son más felices que los pobres; pero una sociedad cada vez más rica no es más feliz. Las comparaciones, siempre odiosas, quizás expliquen esta aparente contradicción del individuo frente a la sociedad.
Ayer las bolsas finalmente volvieron a caer. Con muchos titubeos, como vemos hoy. En paralelo, aunque no sé si es el origen o la consecuencia, se mantienen las dudas a nivel económico. El futuro inmediato, especialmente. Más debate, aunque los intentos de consolidación muestran que poco a poco la racionalidad vuelve al mercado. ¿Más felices que ayer? No lo tengo nada claro. Pero, lo que sí sé es que los economistas seremos un poco menos demandados hoy por los medios que a principios de la semana. Aunque esto también puede ser un descanso efímero, consideramos el escenario tan complejo que tenemos por delante en el año.
El último número de la revista Finanzas y Desarrollo del FMI incluye una entrevista al profesor Layard de la LSE. Se trata del Director del Programa de Bienesta del Centro de Desempeño Económico de la LSE. Merece la pena que lo lean.
http://www.imf.org/external/pubs/ft/fan ... people.htm
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 13:30:00
Estoy convencido de que ustedes también lo han notado. Me refiero a que la información sobre economía y mercados ha vuelto a la máxima actualidad en los primeros días del año tras un impasse de meses. En concreto, desde el verano pasado. Al final, el drama de los mercados y las amenazas para la economía "ponen de actualidad" a los economistas y analistas. Nos convertimos de esta forma en los "portavoces" de malas noticias. Agoreros dirían algunos. Esperemos que sea un papel efímero de nuestra labor real.
De hecho, siempre he pensado que la economía (y los mercados ya son parte y no sólo un indicador económico) debe volcarse en la búsqueda de la satisfacción de la sociedad. De su felicidad. Pero, claro, ¿cómo podemos identificar felicidad con dinero? ¿y con crecimiento?. Hace tiempo que desde los Organismos Internacionales se admite que el PIB no es un indicador eficiente del bienestar de la sociedad. En realidad, la Felicidad en sentido estricto podría depender de siete factores: familia, finanzas personales, trabajo, comunidad, amigos, salud, libertad de decisión y valores personales. Ya les entiendo: muchos de los factores anteriores son subjetivos; la mayoría, difíciles de estimar como por el contrario siempre se puede hacer con el PIB. Es un debate que se mantiene abierto.
Para algunos economistas, el crecimiento a medio y largo plazo no ha traído la felicidad. ¿No es la mejor prueba la situación actual? tras la Gran Moderación y la Gran Recesión. Aquí ya pueden considerar el debate actual sobre la desigualdad de la renta y riqueza, las nuevas tensiones políticas, sociales, religiosas....un mundo mucho más complejo. E infeliz. Sólo nos quedan los mercados, naturalmente a aquellos que invierten en ellos. Y que pueden hacerlo. En los años setenta un economista dijo que normalmente los ricos son más felices que los pobres; pero una sociedad cada vez más rica no es más feliz. Las comparaciones, siempre odiosas, quizás expliquen esta aparente contradicción del individuo frente a la sociedad.
Ayer las bolsas finalmente volvieron a caer. Con muchos titubeos, como vemos hoy. En paralelo, aunque no sé si es el origen o la consecuencia, se mantienen las dudas a nivel económico. El futuro inmediato, especialmente. Más debate, aunque los intentos de consolidación muestran que poco a poco la racionalidad vuelve al mercado. ¿Más felices que ayer? No lo tengo nada claro. Pero, lo que sí sé es que los economistas seremos un poco menos demandados hoy por los medios que a principios de la semana. Aunque esto también puede ser un descanso efímero, consideramos el escenario tan complejo que tenemos por delante en el año.
El último número de la revista Finanzas y Desarrollo del FMI incluye una entrevista al profesor Layard de la LSE. Se trata del Director del Programa de Bienesta del Centro de Desempeño Económico de la LSE. Merece la pena que lo lean.
http://www.imf.org/external/pubs/ft/fan ... people.htm
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:36 pm
Canadians Panic As Food Prices Soar On Collapsing Currency
Submitted by Tyler D.
01/13/2016 - 23:18
¿Por qué las previsiones de la Fed y del mercado son tan diferentes?
Carlos Montero
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 19:45:00
Hay actualmente una divergencia en el mercado de la que nadie habla. Los inversores han virado su foco de atención a la crisis china y a la caída de las materias primas, olvidando prácticamente el resto de factores. En uno de ellos, la evolución de la política monetaria en EE.UU., se ha creado una curiosa divergencia que nos gustaría comentar.
El Comité Abierto de la Reserva Federal de EE.UU. (FOMC), en las previsiones de su última reunión esperaba que la Fed subiera cuatro veces sus tipos en 2016 (gráfico a continuación).
La estimación del FOMC se basa en la mejora del mercado laboral estadounidense, que como vimos en los datos de empleo del pasado viernes, se está acelerando. La creación de empleo no agrícola fue de 292.000 frente 200.000 esperado.
Por tanto, sería previsible que el mercado descontara estas cuatro subidas de tipos por parte de la Fed. Pero no lo está haciendo así. Como vemos en los gráficos de abajo –elaborados por Sober Look-, la probabilidad que el mercado otorga a esas cuatro subidas de tipos –a través de los futuros de los fondos federales-, es tan solo del 6,5%. Curiosamente esta probabilidad cayó después del dato de empleo. Por el contrario, una única subida de tipos tiene una probabilidad de casi el 32%. Un escenario de dos subidas de tipos tiene una probabilidad del 31,2%.
Ayer, el presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren, señalaba que los últimos datos sugieren que el crecimiento de EE.UU. podría estar ralentizándose, añadiendo:
- Las previsiones del FOMC tienen riesgos bajistas.
- El crecimiento debe estar en el potencial o cerca de él para subir tipos.
- Sólo algunos datos apoyan las proyecciones de inflación de la Fed.
- Estaremos altamente atentos a la economía global.
Todo esto sugiere que los inversores creen que a pesar que como esperaba la Fed el mercado laboral de EE.UU. sigue mejorando, el organismo no podrá subir los tipos como había previsto en su reunión de diciembre por varios motivos. Entre ellos la ralentización económica de Rosengren, y los elevados riesgos externos. Esta vez no será una buena noticia que la Fed no suba tipos.
Lacartadelabolsa
Submitted by Tyler D.
01/13/2016 - 23:18
¿Por qué las previsiones de la Fed y del mercado son tan diferentes?
Carlos Montero
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 19:45:00
Hay actualmente una divergencia en el mercado de la que nadie habla. Los inversores han virado su foco de atención a la crisis china y a la caída de las materias primas, olvidando prácticamente el resto de factores. En uno de ellos, la evolución de la política monetaria en EE.UU., se ha creado una curiosa divergencia que nos gustaría comentar.
El Comité Abierto de la Reserva Federal de EE.UU. (FOMC), en las previsiones de su última reunión esperaba que la Fed subiera cuatro veces sus tipos en 2016 (gráfico a continuación).
La estimación del FOMC se basa en la mejora del mercado laboral estadounidense, que como vimos en los datos de empleo del pasado viernes, se está acelerando. La creación de empleo no agrícola fue de 292.000 frente 200.000 esperado.
Por tanto, sería previsible que el mercado descontara estas cuatro subidas de tipos por parte de la Fed. Pero no lo está haciendo así. Como vemos en los gráficos de abajo –elaborados por Sober Look-, la probabilidad que el mercado otorga a esas cuatro subidas de tipos –a través de los futuros de los fondos federales-, es tan solo del 6,5%. Curiosamente esta probabilidad cayó después del dato de empleo. Por el contrario, una única subida de tipos tiene una probabilidad de casi el 32%. Un escenario de dos subidas de tipos tiene una probabilidad del 31,2%.
Ayer, el presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren, señalaba que los últimos datos sugieren que el crecimiento de EE.UU. podría estar ralentizándose, añadiendo:
- Las previsiones del FOMC tienen riesgos bajistas.
- El crecimiento debe estar en el potencial o cerca de él para subir tipos.
- Sólo algunos datos apoyan las proyecciones de inflación de la Fed.
- Estaremos altamente atentos a la economía global.
Todo esto sugiere que los inversores creen que a pesar que como esperaba la Fed el mercado laboral de EE.UU. sigue mejorando, el organismo no podrá subir los tipos como había previsto en su reunión de diciembre por varios motivos. Entre ellos la ralentización económica de Rosengren, y los elevados riesgos externos. Esta vez no será una buena noticia que la Fed no suba tipos.
Lacartadelabolsa
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:39 pm
Alphabet: bajo presión
Trading Central
[ GOOGLE ]
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 14:17
Punto pivote (nivel de invalidación): 800
Nuestra preferencia: posiciones cortas debajo de 800 con objetivos en 672 y 618 en extensión.
Escenario alternativo: arriba de 800 buscar mayor indicación al alza con 878 y 969 como objetivos.
Comentario técnico: el RSI es bajista e indica mayor descenso.
Trading Central
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Jueves, 14 de Enero del 2016 - 14:17
Punto pivote (nivel de invalidación): 800
Nuestra preferencia: posiciones cortas debajo de 800 con objetivos en 672 y 618 en extensión.
Escenario alternativo: arriba de 800 buscar mayor indicación al alza con 878 y 969 como objetivos.
Comentario técnico: el RSI es bajista e indica mayor descenso.
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:40 pm
Las 10 Sorpresas que podrían desestabilizar los mercados
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 14:32:00
Aquí estamos con una nueva edición del informe Diez Sorpresas del año (y ya son 31) del gurú de los mercados Byron Wien. La definición de sorpresa es un evento que es probable, con una oportunidad de que ocurra mayor al 50 por ciento, pero que el inversor profesional promedio cree poco probable (menos de un 33% de probabilidad).
El objetivo de esta lista es presentar conceptos que podrían tener un impacto considerable en los mercados financieros, pero que no están considerados por la mayoría de los inversores.
Así que aquí están son las potenciales sorpresas de 2016:
1. Montados en los faldones de Hillary Clinton, que gana la carrera presidencial contra Ted Cruz, los demócratas se hacen con el control del Senado de EEUU en noviembre. Las posiciones extremas del candidato presidencial republicano en cuestiones clave son los factores que contribuyen a este resultado. La participación está por debajo de las expectativas de ambos partidos políticos.
2. El mercado de renta variable de Estados Unidos tiene un año malo. Las acciones sufren por unos débiles beneficios empresariales, la presión de los márgenes (salarios más altos y ningún poder de fijación de precios) y una contracción en la relación precio-ganancias. Los inversores mantienen grandes cantidades de efectivo, debido a que la inestabilidad global es otra de las razones para el decepcionante comportamiento.
3. Después del aumento de tipos de interés de diciembre, la Reserva Federal aumenta los tipos de interés a corto plazo en 25 puntos básicos sólo una vez durante 2016 a pesar de haber indicado el 16 de diciembre que iban a hacerlo más. Una economía débil, el débil desempeño corporativo y la inestabilidad de los mercados emergentes están detrás de la política cautelosa. El producto interior bruto real en los EE.UU. es inferior al 2% para el 2016.
4. La debilidad de la economía estadounidense y un decepcionante mercado de renta variable provocan que los inversores extranjeros reduzcan sus tenencias de acciones estadounidenses. Una agenda política incierta como resultado de una campaña presidencial que se calienta aún más confunde el panorama. El dólar sube a 1,20 frente al euro.
5. China evita por poco un aterrizaje forzoso y su economía débil no puede producir suficiente empleo para satisfacer a la juventud. Los bancos chinos se meten en problemas a causa de la morosidad. La deuda en relación al PIB es ahora del 250%. El crecimiento cae por debajo del 5% a pesar de que las ventas minoristas y de automóviles son buenas y la producción industrial repunta. El yuan se ajusta a 7,0 frente al dólar para estimular las exportaciones.
6. La crisis de los refugiados divide a la Unión Europea y la ruptura está de nuevo sobre la mesa. El cambio de política hacia unas políticas nacionalistas de extrema derecha está detrás del cambio en el estado de ánimo. No se toma ninguna decisión, pero las perspectivas a largo plazo para el euro y sus partidarios se oscurecen.
7. El petróleo languidece en los 30 dólares. El lento crecimiento en todo el mundo es el principal factor, pero la producción adicional de Irán y la falta de voluntad de Arabia Saudita para limitar la producción también juegan un papel importante.
8. El mercado de vivienda de alta gama en Nueva York y Londres sufre un fuerte revés. Los compradores rusos y chinos desaparecen del mercado. Los bajos precios del petróleo causan cautela entre los compradores de Oriente Medio. Muchos condominios caros permanecen sin vender, poniendo a los promotores bajo estrés financiero.
9. La economía débil de Estados Unidos y el tibio comportamiento en el mercado de renta variable mantienen el rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unriseidos a 10 años por debajo del 2,5%. Los inversores siguen mostrando una preferencia por los bonos como un refugio seguro.
10. Agobiado por la deuda y la débil demanda, el crecimiento mundial cae al 2%. El comportamiento económico de los Estados Unidos, así como de China y otros mercados emergentes, está detrás de este débil rendimiento.
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 14:32:00
Aquí estamos con una nueva edición del informe Diez Sorpresas del año (y ya son 31) del gurú de los mercados Byron Wien. La definición de sorpresa es un evento que es probable, con una oportunidad de que ocurra mayor al 50 por ciento, pero que el inversor profesional promedio cree poco probable (menos de un 33% de probabilidad).
El objetivo de esta lista es presentar conceptos que podrían tener un impacto considerable en los mercados financieros, pero que no están considerados por la mayoría de los inversores.
Así que aquí están son las potenciales sorpresas de 2016:
1. Montados en los faldones de Hillary Clinton, que gana la carrera presidencial contra Ted Cruz, los demócratas se hacen con el control del Senado de EEUU en noviembre. Las posiciones extremas del candidato presidencial republicano en cuestiones clave son los factores que contribuyen a este resultado. La participación está por debajo de las expectativas de ambos partidos políticos.
2. El mercado de renta variable de Estados Unidos tiene un año malo. Las acciones sufren por unos débiles beneficios empresariales, la presión de los márgenes (salarios más altos y ningún poder de fijación de precios) y una contracción en la relación precio-ganancias. Los inversores mantienen grandes cantidades de efectivo, debido a que la inestabilidad global es otra de las razones para el decepcionante comportamiento.
3. Después del aumento de tipos de interés de diciembre, la Reserva Federal aumenta los tipos de interés a corto plazo en 25 puntos básicos sólo una vez durante 2016 a pesar de haber indicado el 16 de diciembre que iban a hacerlo más. Una economía débil, el débil desempeño corporativo y la inestabilidad de los mercados emergentes están detrás de la política cautelosa. El producto interior bruto real en los EE.UU. es inferior al 2% para el 2016.
4. La debilidad de la economía estadounidense y un decepcionante mercado de renta variable provocan que los inversores extranjeros reduzcan sus tenencias de acciones estadounidenses. Una agenda política incierta como resultado de una campaña presidencial que se calienta aún más confunde el panorama. El dólar sube a 1,20 frente al euro.
5. China evita por poco un aterrizaje forzoso y su economía débil no puede producir suficiente empleo para satisfacer a la juventud. Los bancos chinos se meten en problemas a causa de la morosidad. La deuda en relación al PIB es ahora del 250%. El crecimiento cae por debajo del 5% a pesar de que las ventas minoristas y de automóviles son buenas y la producción industrial repunta. El yuan se ajusta a 7,0 frente al dólar para estimular las exportaciones.
6. La crisis de los refugiados divide a la Unión Europea y la ruptura está de nuevo sobre la mesa. El cambio de política hacia unas políticas nacionalistas de extrema derecha está detrás del cambio en el estado de ánimo. No se toma ninguna decisión, pero las perspectivas a largo plazo para el euro y sus partidarios se oscurecen.
7. El petróleo languidece en los 30 dólares. El lento crecimiento en todo el mundo es el principal factor, pero la producción adicional de Irán y la falta de voluntad de Arabia Saudita para limitar la producción también juegan un papel importante.
8. El mercado de vivienda de alta gama en Nueva York y Londres sufre un fuerte revés. Los compradores rusos y chinos desaparecen del mercado. Los bajos precios del petróleo causan cautela entre los compradores de Oriente Medio. Muchos condominios caros permanecen sin vender, poniendo a los promotores bajo estrés financiero.
9. La economía débil de Estados Unidos y el tibio comportamiento en el mercado de renta variable mantienen el rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unriseidos a 10 años por debajo del 2,5%. Los inversores siguen mostrando una preferencia por los bonos como un refugio seguro.
10. Agobiado por la deuda y la débil demanda, el crecimiento mundial cae al 2%. El comportamiento económico de los Estados Unidos, así como de China y otros mercados emergentes, está detrás de este débil rendimiento.
Carlos Montero
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:41 pm
JPM Earnings Rebound On Big Drop In Compensation Expense; Dimon Notes "Some Stress In Energy"
Submitted by Tyler D.
01/14/2016 - 07:36
There were four things we mostly cared about in today's JPM earnings release, the first Wall Street bank to report Q4 results:
1. how did the company's fixed income and equity trading revenue do;
2. what is the bank's credit exposure to energy/oil;
3. did the recent Fed hike do anything to boost the company's Net Interest Margin (this has been the primary catalyst for bank share upside), and
4. did JPM halt its practice of releasing reserves and start building reserves - a major inflection point when it comes to management expectations for future credit quality deterioration.
But before we go there, here is a quick skim of the summary income statement: as the table below shows, JPM posted a modest $0.13 increase to EPS Y/Y which rose to $1.32, beating estimates of $1.27 driven by a $1.1BN reduction in expenses while revenue increased only $0.2BN from a year ago. One place where the cost-cutting may have come from is headcount as JPM lost 12,000 workers in 2015 and has lost ~43,000 since 2012. However, the biggest hit was in Investment Banking compensation (as in bonus accruals) which dropped by $1.1BN Y/Y to $4.4BN, also down $1.7 billion from the prior quarter. It will not be a happy year for JPM bonus recipients.
Then a quick look at JPM's balance sheet which has continued its recent trend of declining, and was down to $2.352 trillion, down $221 billion from a year ago, while the matching decline on the liability side was once again in deposits which dropped to $1.28 trillion from $1.363 trillion a year ago, while non-operating deposits decline by $200 billion. And while JPM no longer discloses the full breakdown of its Net Interest Margin, it did note that "Firm NII up $310mm QoQ and NIM up 7bps QoQ to 2.23%", adding to "Expect 1Q16 Firmwide NII and NIM to be flat to slightly up sequentially." One would sure hope it is up instead of flat: after all that was the whole point of the Fed rate hike right.
Drilling down on just JPM's income statement, we focus on the most important group, Corporate and Investment bank, where total revenue slumbped by $314MM Y/Y to $7.1 billion mostly as a resulyt of a decline in IB revenue, which at $1.5B, was down 11% YoY "driven by lower debt underwriting fees, partially offset by higher advisory fees." In other words, JPM does not do too well when there is a debt issuance drought.
Then we focus on what until recently was every bank's favorite non-GAAP accounting piggybank: releases from loan loss reserves. Here something changed, because after years of declining loan loss reserves, in Q4, for the first time in many consecutive quarters, JPM increased in loan reserve by $89 million to $13.555 billion.
What drove this increase in reserves? As JPM notes in the earnings presentation, "Credit costs of $81mm primarily reflecting higher reserves driven by Oil & Gas" within the IB group and a "reserve build of ~$100mm driven by $60mm in Oil & Gas and $26mm in Metals & Mining" within the commercial banking group.
The first oil and energy cracks are indeed starting to emerge, further confirmed by Jamie Dimon who said that while JPM had a good quarter as 2015 came to a close, "businesses generated strong loan growth and credit quality, except for some stress in energy." How much stress, exactly, won't be revealed for a few more months.
Until then, we will keep our eye on the other big banks and see if anyone else will crack first and admit just how big their exposure to the foundering oil and energy sector truly is.
Submitted by Tyler D.
01/14/2016 - 07:36
There were four things we mostly cared about in today's JPM earnings release, the first Wall Street bank to report Q4 results:
1. how did the company's fixed income and equity trading revenue do;
2. what is the bank's credit exposure to energy/oil;
3. did the recent Fed hike do anything to boost the company's Net Interest Margin (this has been the primary catalyst for bank share upside), and
4. did JPM halt its practice of releasing reserves and start building reserves - a major inflection point when it comes to management expectations for future credit quality deterioration.
But before we go there, here is a quick skim of the summary income statement: as the table below shows, JPM posted a modest $0.13 increase to EPS Y/Y which rose to $1.32, beating estimates of $1.27 driven by a $1.1BN reduction in expenses while revenue increased only $0.2BN from a year ago. One place where the cost-cutting may have come from is headcount as JPM lost 12,000 workers in 2015 and has lost ~43,000 since 2012. However, the biggest hit was in Investment Banking compensation (as in bonus accruals) which dropped by $1.1BN Y/Y to $4.4BN, also down $1.7 billion from the prior quarter. It will not be a happy year for JPM bonus recipients.
Then a quick look at JPM's balance sheet which has continued its recent trend of declining, and was down to $2.352 trillion, down $221 billion from a year ago, while the matching decline on the liability side was once again in deposits which dropped to $1.28 trillion from $1.363 trillion a year ago, while non-operating deposits decline by $200 billion. And while JPM no longer discloses the full breakdown of its Net Interest Margin, it did note that "Firm NII up $310mm QoQ and NIM up 7bps QoQ to 2.23%", adding to "Expect 1Q16 Firmwide NII and NIM to be flat to slightly up sequentially." One would sure hope it is up instead of flat: after all that was the whole point of the Fed rate hike right.
Drilling down on just JPM's income statement, we focus on the most important group, Corporate and Investment bank, where total revenue slumbped by $314MM Y/Y to $7.1 billion mostly as a resulyt of a decline in IB revenue, which at $1.5B, was down 11% YoY "driven by lower debt underwriting fees, partially offset by higher advisory fees." In other words, JPM does not do too well when there is a debt issuance drought.
Then we focus on what until recently was every bank's favorite non-GAAP accounting piggybank: releases from loan loss reserves. Here something changed, because after years of declining loan loss reserves, in Q4, for the first time in many consecutive quarters, JPM increased in loan reserve by $89 million to $13.555 billion.
What drove this increase in reserves? As JPM notes in the earnings presentation, "Credit costs of $81mm primarily reflecting higher reserves driven by Oil & Gas" within the IB group and a "reserve build of ~$100mm driven by $60mm in Oil & Gas and $26mm in Metals & Mining" within the commercial banking group.
The first oil and energy cracks are indeed starting to emerge, further confirmed by Jamie Dimon who said that while JPM had a good quarter as 2015 came to a close, "businesses generated strong loan growth and credit quality, except for some stress in energy." How much stress, exactly, won't be revealed for a few more months.
Until then, we will keep our eye on the other big banks and see if anyone else will crack first and admit just how big their exposure to the foundering oil and energy sector truly is.
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:46 pm
Goldman todavía ve una subida del S&P 500 del 11%
Dice que las ventas con una "respuesta emocional"
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 15:25:00
La caída de los mercados bursátiles de Estados Unidos son una "respuesta emocional" que oscurece la expansión tanto de la economía estadounidense como de las ganancias corporativas, dijo Abby Joseph Cohen, presidente del Instituto de Mercados Globales de Goldman Sachs Group.
El valor razonable de Standard & Poors 500 es 2100, dijo Cohen.
"Lo que está ocurriendo es realmente una respuesta emocional", dijo Cohen en Bloomberg Television. "Tenemos que poner las cosas en perspectiva. Las acciones son, probablemente, el mejor sitio en el que estar".
Gold & Silver Slammed After ECB/Basel Committee Comments
Submitted by Tyler D.
01/14/2016 - 08:23
A combination of ECB minutes showing some members looking for more stimulus and Basel Committee publishing final risk rules which will mean stiffer capital demands from banks has sparked weakness in EUR (sending the USD higher) and sparking and instant slam-down in gold and silver.
Dice que las ventas con una "respuesta emocional"
Jueves, 14 de Enero del 2016 - 15:25:00
La caída de los mercados bursátiles de Estados Unidos son una "respuesta emocional" que oscurece la expansión tanto de la economía estadounidense como de las ganancias corporativas, dijo Abby Joseph Cohen, presidente del Instituto de Mercados Globales de Goldman Sachs Group.
El valor razonable de Standard & Poors 500 es 2100, dijo Cohen.
"Lo que está ocurriendo es realmente una respuesta emocional", dijo Cohen en Bloomberg Television. "Tenemos que poner las cosas en perspectiva. Las acciones son, probablemente, el mejor sitio en el que estar".
Gold & Silver Slammed After ECB/Basel Committee Comments
Submitted by Tyler D.
01/14/2016 - 08:23
A combination of ECB minutes showing some members looking for more stimulus and Basel Committee publishing final risk rules which will mean stiffer capital demands from banks has sparked weakness in EUR (sending the USD higher) and sparking and instant slam-down in gold and silver.
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Re: Jueves 14/01/16 Precios de los importadores y exportador
por Fenix » Jue Ene 14, 2016 6:49 pm
Continuing Jobless Claims Surge Most Since 2009 As Initial Claims Hit 6-Month Highs
Submitted by Tyler D.
01/14/2016 - 08:37
Something has changed! After years of consistent down-trend in initial jobless claims, the regime has change since mid-October to an uptrend. This past week saw claims rise 7k to 284k leaving the less-noisy 4-week average at 279k - its highest since early July 2015. Continuing claims also rose to 5 months highs (up over 4% in the last 3 months - the most since June 2009).What many appears to be unable to grasp is that we have seen the best and history tells us what comes next...
Los países de América Latina con más deuda externa privada
Hoy un reportaje de BBC revela que la deuda del sector privado en América Latina pasó de US$ 218 mil millones en el año 2000 a US$ 611 mil millones en el 2015, de acuerdo a información del Banco Mundial.
"A partir de ese año se observa un incremento constante de la deuda privada, que hizo que en 2013 llegara prácticamente al mismo nivel que la pública", dijo Patricia Miranda, de la ONG Jubileo, a BBC Mundo.
"La evolución en América Latina muestra que hay un creciente problema en la relación entre la deuda y las exportaciones", le explicó Pablo Mareso, investigador del CEFID (Centro de Economía y Finanzas para el Desarrollo de la Argentina), a BBC Mundo.
"Este vínculo indica la solvencia que tiene un país para generar los ingresos en divisa extranjera que necesita para pagar deuda en una moneda que no es la que emite el banco central. El actual panorama internacional agrava esta situación", completó Mareso.
Según la CEPAL (Comisión Económica para América Latina y el Caribe), las economías de la región se contrajeron un 0,4% en 2015 y este año sólo crecerán un 0,2%.
Los más afectados
El aumento de la deuda privada afectó a los 21 países que monitoreó Jubileo. Pero un análisis más pormenorizado muestra que cinco naciones –Brasil, Guatemala, Nicaragua, Paraguay y Perú– tienen un comportamiento diferenciado. Estos países son los únicos en los que el endeudamiento privado ha superado al del sector público.
En el caso de Paraguay la deuda privada es casi tres veces más grande que la pública. Brasil y Perú prácticamente la duplican, mientras que en Guatemala y Nicaragua la diferencia es de un tercio.
Según el periódico económico estaounidense The Wall Street Journal, Brasil y Perú, se encuentran entre los seis países con mayor aumento de deuda privada de todos los mercados emergentes entre 2004 y 2014.
El caso peruano
Fitch calcula que en Perú continuarán "las rebajas en las perspectivas crediticias", que pasarán de "estables" a "negativas" para empresas como Andino Investment, Alicorp y Los Portales. Otra calificadora de riesgo, Standard and Poor's, acaba de rebajar la calificación crediticia a cinco bancos peruanos: Banco de Crédito, BBVA Continental, BanBif, Interbank y MiBanco.
En julio, Fitch rebajó la calificación a CoAzúcar -holding que controla las azucareras peruanas Casa Grande, Cartavio y San Jacinto, la argentina San Isidro y la ecuatoriana El Troncal- a BB con perspectiva negativa. la rebaja se debió a que la utilidad antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización (EBITDA) bajó a US$ 99 millones el 2013 desde US$ 186 millones el 2012, a lo que se sumaba la caída del precio internacional del azúcar y la inversión necesaria de US$ 200 millones para el proyecto de caña de azúcar de Olmos. En noviembre, Fitch ratificó la calificación BB, aunque estimó que la producción de azúcar se elevará desde 770 mil toneladas el 2014 a 900 mil toneladas el 2017. La deuda total de CoAzucar era de US$ 467 millones a junio del 2015, de los que US$ 325 millones correspondían a su emisión de bonos del año 2012..
En noviembre último, los US$ 200 millones en bonos de la pesquera Exalmar cayeron en 13% ante rumores de un Fénomeno de El Niño fuerte. Por la misma razón, los US$ 125 millones en bonos de Camposol, la mayor agroexportadora del país, cayeron en 12%.
El pasado mes de diciembre, Fitch ratificó a Volcan Compañía Minera con BBB- y perspectiva negativa. La calificadora estima que para el 2016, Volcan reducirá en un tercio la venta de minerales y no espera que obtengan utilidades el 2016.
(GE)
Publicado el Jueves, 14 de Enero del 2016
Submitted by Tyler D.
01/14/2016 - 08:37
Something has changed! After years of consistent down-trend in initial jobless claims, the regime has change since mid-October to an uptrend. This past week saw claims rise 7k to 284k leaving the less-noisy 4-week average at 279k - its highest since early July 2015. Continuing claims also rose to 5 months highs (up over 4% in the last 3 months - the most since June 2009).What many appears to be unable to grasp is that we have seen the best and history tells us what comes next...
Los países de América Latina con más deuda externa privada
Hoy un reportaje de BBC revela que la deuda del sector privado en América Latina pasó de US$ 218 mil millones en el año 2000 a US$ 611 mil millones en el 2015, de acuerdo a información del Banco Mundial.
"A partir de ese año se observa un incremento constante de la deuda privada, que hizo que en 2013 llegara prácticamente al mismo nivel que la pública", dijo Patricia Miranda, de la ONG Jubileo, a BBC Mundo.
"La evolución en América Latina muestra que hay un creciente problema en la relación entre la deuda y las exportaciones", le explicó Pablo Mareso, investigador del CEFID (Centro de Economía y Finanzas para el Desarrollo de la Argentina), a BBC Mundo.
"Este vínculo indica la solvencia que tiene un país para generar los ingresos en divisa extranjera que necesita para pagar deuda en una moneda que no es la que emite el banco central. El actual panorama internacional agrava esta situación", completó Mareso.
Según la CEPAL (Comisión Económica para América Latina y el Caribe), las economías de la región se contrajeron un 0,4% en 2015 y este año sólo crecerán un 0,2%.
Los más afectados
El aumento de la deuda privada afectó a los 21 países que monitoreó Jubileo. Pero un análisis más pormenorizado muestra que cinco naciones –Brasil, Guatemala, Nicaragua, Paraguay y Perú– tienen un comportamiento diferenciado. Estos países son los únicos en los que el endeudamiento privado ha superado al del sector público.
En el caso de Paraguay la deuda privada es casi tres veces más grande que la pública. Brasil y Perú prácticamente la duplican, mientras que en Guatemala y Nicaragua la diferencia es de un tercio.
Según el periódico económico estaounidense The Wall Street Journal, Brasil y Perú, se encuentran entre los seis países con mayor aumento de deuda privada de todos los mercados emergentes entre 2004 y 2014.
El caso peruano
Fitch calcula que en Perú continuarán "las rebajas en las perspectivas crediticias", que pasarán de "estables" a "negativas" para empresas como Andino Investment, Alicorp y Los Portales. Otra calificadora de riesgo, Standard and Poor's, acaba de rebajar la calificación crediticia a cinco bancos peruanos: Banco de Crédito, BBVA Continental, BanBif, Interbank y MiBanco.
En julio, Fitch rebajó la calificación a CoAzúcar -holding que controla las azucareras peruanas Casa Grande, Cartavio y San Jacinto, la argentina San Isidro y la ecuatoriana El Troncal- a BB con perspectiva negativa. la rebaja se debió a que la utilidad antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización (EBITDA) bajó a US$ 99 millones el 2013 desde US$ 186 millones el 2012, a lo que se sumaba la caída del precio internacional del azúcar y la inversión necesaria de US$ 200 millones para el proyecto de caña de azúcar de Olmos. En noviembre, Fitch ratificó la calificación BB, aunque estimó que la producción de azúcar se elevará desde 770 mil toneladas el 2014 a 900 mil toneladas el 2017. La deuda total de CoAzucar era de US$ 467 millones a junio del 2015, de los que US$ 325 millones correspondían a su emisión de bonos del año 2012..
En noviembre último, los US$ 200 millones en bonos de la pesquera Exalmar cayeron en 13% ante rumores de un Fénomeno de El Niño fuerte. Por la misma razón, los US$ 125 millones en bonos de Camposol, la mayor agroexportadora del país, cayeron en 12%.
El pasado mes de diciembre, Fitch ratificó a Volcan Compañía Minera con BBB- y perspectiva negativa. La calificadora estima que para el 2016, Volcan reducirá en un tercio la venta de minerales y no espera que obtengan utilidades el 2016.
(GE)
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