Martes 24/05/16 Ventas de casas nuevas

[Fenix]

¿Cuáles son las divisas más y menos sobrevaloradas?
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 18:00
Publicamos la tabla de valoración del mercado de divisas realizada por el Deutsche Bank.

Más sobrevaloradas: HKD, AUD, IDR, SGD, NZD.
Menos sobrevaloradas: PLN, HUE, SEK, ZAR, TRY.

FED´S BACK (y el USD también)

Martes, 24 de Mayo del 2016 - 18:30:00

¿Será en junio? ¿y no sería mejor esperar a julio? Con todo, probablemente será a partir de septiembre. Entonces, ¿una subida de tipos? Quizás, al final, sean dos. Salvo que al final tengan razón una minoría de miembros de la Fed que piden entre 3 o 4 subidas de tipos. ¡Demasiado abierto! Y complicado debate el que ha retomado la Fed con las Actas del último FOMC.

Sí, el debate sobre el timing de la normalización monetaria en USA se reactiva. Y todos debemos asumir, como de hecho hicimos en el pasado, que es el mercado de divisas el que más se puede ver afectado.

¿Significa esto que el USD puede volver a recuperar la tendencia alcista perdida en los últimos tres meses? yo no lo creo, aunque algunos (autoridades nacionales) sí lo manejan. Pero, vean que discusión encubierta se ha producido en el G7 de Ministros de finanzas de forma reciente y entenderán lo difícil que resulta ahora calibrar la orientación futura de las monedas del G10. Algo mejor, los cruces frente a las monedas emergentes.


Como ven, esperamos que la moneda norteamericana se aprecie de forma marginal en los dos próximos años frente a las monedas emergentes…pero, también, más allá de una mayor solidez a corto plazo esperamos que se siga depreciando también de forma limitada en el mismo periodo frente a las monedas del G10. Incluyendo al EUR, naturalmente. Por cierto, algunos miembros de la Fed también parecen tenerlo claro. Y probablemente también a nivel político.

Al final, estas son nuestras previsiones para las monedas en los próximos meses (y años)…

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

Los inversores son consistentemente miedosos con los mercados

Carlos Montero
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 19:30:00

El último estudio de la National Bureau of Economic Research muestra que uno de cada cinco inversores encuestados cree que habrá un gran crash en el mercado de valores en los próximos seis meses.

Este estudio está basado en la encuesta periódica que se realiza a inversores desde 1989, donde se les pregunta sobre el riesgo que estiman de que se produzca un crash al estilo de 1987 o 1929. En 1987 el Dow Jones cayó un 22,6% en una sola sesión. En 1929 la mayor caída fue de un 12,8% en una jornada.

La media de las últimas tres décadas, publica Mark Hulbert en Barrons, es de un 19%. La lectura de la última encuesta fue del 22,2%. Estos porcentajes muestran que el pesimismo de los inversores es de forma consistente muy elevado, y que por otro lado no se corresponden con los datos históricos. Hulbert pone estas cifras en contexto:

En 1987 y 1929 se produjeron las dos peores caídas diarias desde que el Dow Jones de Industriales fue creado en 1896. Dado que ha habido más de 32.000 sesiones de trading desde entonces, la probabilidad de que en los próximos seis meses haya un crash como el de esos años es del 0,79%.

Veamos otros datos. Según un modelo elaborado por el profesor de finanzas de la Universidad de Nueva York, Xavier Gabaix, la probabilidad de que en los próximos seis meses se produzca un crash diario de un 12% es de un 0,92%. Esto significa que en las últimas tres décadas los inversores han creído que se produciría un crash de mercado 24 veces más que lo que la historia sugiere, y que actualmente los inversores creen que el riesgo es 28 veces más probable.


Podríamos creer que estos datos se alejan tanto de los hechos históricos porque los inversores particulares a los que se les preguntan tienen un sesgo psicológico que les hace ser más prudentes y “miedosos” de lo razonable. Sin embargo, cuando la misma pregunta se les hace a los inversores institucionales se ve que el riesgo percibido de un crash futuro nunca cae por debajo del 11,2% y que la media es casi tan alta como la de los inversores particulares.

Según los académicos que han estudiado esta distorsión, las razones de este hecho son varias entre las que se encuentran las dos siguientes:

- Durante los mercados bajistas los inversores perciben un alto riesgo de crash de mercado (otorgan un 25% de probabilidad de una gran caída en los próximos seis meses).

- Los nuevos medios tienden a incrementar esta percepción de riesgo. Las opiniones pesimistas suelen tener mayor difusión que las de signo contrario.

En resumen, los datos demuestran claramente que los inversores son mucho más miedosos ante la posibilidad de un crash de los mercados de valores de lo que la historia financiera recomendaría. ¿Es mala tanta prudencia? Desde mi punto de vista no.

Lacartadelabolsa

Apple: giro hacia el alza
Trading Central

[ APPLE ]
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 20:17
Punto pivote (nivel de invalidación): 89,50

Nuestra preferencia: posiciones largas encima de 89,50 con objetivos en 100,00 y 104,00 en extensión.

Escenario alternativo: debajo de 89,50 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 87,00 y 82,50 como objetivos.

Comentario técnico: el RSI es alcista y sugiere una mayor tendencia ascendente.

Monsanto rechaza la oferta de Bayer pero está abierta a más conversaciones
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 20:10
Monsanto ha rechazado la oferta de compra de Bayer por 62.000 millones de dólares, aludiendo una financiación de la operación "incompleta e inadecuada", aunque afirman estar abiertos a más conversaciones.

Fed: el que avisa no es traidor

Santander Private Banking
Martes, 24 de Mayo del 2016 - 20:32:00

Los primeros indicadores para el segundo trimestre de 2016 en EEUU han venido sorprendiendo de forma positiva al mercado a lo largo de las dos últimas semanas. El dato de producción industrial de abril señaló que la fase de desaceleración del sector manufacturero estadounidense podría haber terminado.

Si bien en términos interanuales el registro aún permanece en terreno negativo (-1,1% en abril), sí muestra señales de estabilización tanto en estos términos (-1,9% i.a. en marzo) como en tasa intermensual (+0,7% frente al +0,3% esperado).

La estabilización del sector industrial, unida a notables cifras de actividad en el área de la inversión residencial (las viviendas iniciadas avanzaron un 6,6% m/m en abril, doblando las expectativas) y los buenos registros contemporáneos del sector servicios (ventas minoristas y confianza del consumidor), son ingredientes que apuntan a que se estaría cocinando un dato de crecimiento del PIB en el segundo trimestre del año en línea con el potencial de la economía americana (entre el 2,5% y el 3% anualizado).

La lectura, en clave de política monetaria. Las actas de la última reunión de la Reserva Federal publicadas la semana pasada, menos acomodaticias de lo esperado por el mercado, volvieron a reiterar que las puertas a una subida de tipos a mediados de junio permanecen abiertas en función de los datos que se vayan publicando hasta esa fecha. En consecuencia, el mercado ha elevado sus expectativas de tipos cotizadas en las curvas de futuros, elevándose las probabilidades de una subida en junio desde un 4% hasta un 30%.

La creación de empleo a un ritmo elevado durante un periodo prolongado en EEUU ha provocado que la tasa de paro se sitúe por debajo del 5% los últimos meses. Sin embargo, si bien la tendencia de los salarios ha sido un aumento continuado, su evolución ha sido errática. Todo ello ha conducido a un debate respecto a la proximidad del pleno empleo en EEUU. La importancia de este debate para el mercado es sustancial. Si nos situamos actualmente en la tasa de paro de pleno empleo, la capacidad para que el crecimiento de la economía de EEUU se acelere es reducida, ya que sólo lo hará mediante aumentos en el crecimiento potencial. Además, en esa situación cabría esperar un repunte continuado de los salarios que podría provocar un aumento de la inflación. La consecuencia es que la Fed se vería obligada a subir tipos.

En este contexto, la creación de empleo se convierte en un indicador secundario para la Fed, que mirará más de cerca la evolución de los salarios. De esta forma podrá dilucidar si la desaceleración del empleo que podría venir a partir de ahora se debe a factores de oferta, y por tanto sería inflacionista, o de la demanda, que no presionaría la inflación. En el periodo 2011-2014, ante sorpresas positivas en el dato mensual de creación de empleo, la TIR a 2 años aumentaba, ya que el mercado anticipaba un endurecimiento de las condiciones financieras por parte de la Fed. Sin embargo, en el periodo 2015-2016, las sorpresas en el dato de creación de empleo no se han trasladado a tipos de la misma forma. Esto se debe a que el mercado presta más atención a los salarios que al empleo.


La evolución de los salarios parece sugerir que comienzan a observarse tensiones por el lado de la oferta. El aumento de los salarios se ha observado en todos los sectores. En el sector manufacturero y en el minero, que han sufrido shocks adversos como la apreciación del dólar estadounidense y bajadas del precio del crudo, parece que buena parte del exceso de capacidad derivado de estos shocks se ha eliminado, ya que los salarios en estos sectores han repuntando recientemente. Un motivo por el cual los salarios no han repuntado de forma más agresiva puede deberse a la baja tasa de actividad: en la medida que se debe a la existencia de trabajadores desanimados, que volverán al mercado laboral cuando observen que las perspectivas han mejorado, la consecuencia sería que la vuelta de estos trabajadores presionaría a la baja los salarios y, además, permitiría aumentar el crecimiento ya que aumentaría la capacidad productiva de la economía.

Sin embargo, buena parte de la bajada de la tasa de actividad se debe al envejecimiento de la población, que podemos considerar estructural. Consecuentemente, el margen para que repunte la tasa de actividad por un retorno de trabajadores desanimados es limitado. La descomposición de la tasa de actividad sugiere que su margen de mejora es reducido, de forma que las presiones salariales podrían tener cierta continuidad.


Renta Variable. Neutral

El sector bancario en EEUU en lo que va de año muestra un claro peor comportamiento relativo frente al índice general del mercado (S&P 500). Este comportamiento no es muy dispar al exhibido por la banca europea frente al EuroStoxx. Hay motivos comunes que pueden justificar el paralelismo, como la presión regulatoria y tipos de interés de intervención históricamente bajos ante una recuperación económica moderada. Pero hay argumentos para albergar un mayor optimismo respecto al sector bancario americano a partir de ahora. El crecimiento del crédito se conjuga con márgenes de negocio (spread de rentabilidad) decrecientes pero aún cercanos al 4,5%. Ello se debe a la estructura del activo, donde prima el tipo de interés fijo. Como resultado, mayores ROE y ROA. Una reflexión final, que también favorece al sector bancario en EEUU, radica en la combinación de un escenario de crecimiento económico cercano al potencial (mora contenida en niveles bajos, salvo excepciones sectoriales), con una Fed embarcada en una senda muy gradual de subidas de tipos que permite augurar pendientes potencialmente más altas entre tipos cortos y largos.


Renta Fija. Negativo

En un entorno de política monetaria algo menos acomodaticia en EEUU, y sin esperar que el BCE tome medidas adicionales, el alza de los tipos puede tener continuidad. En Europa, los bajos tipos a largo plazo descuentan un escenario de estancamiento que no es nuestro escenario. Consecuentemente, recomendamos mantener posiciones cortas en el bono alemán a 10 años.


Divisas. Positivo

El toque de atención a un mercado excesivamente complaciente con la Fed refuerza nuestra apuesta por la apreciación de fondo del USD frente al EUR.


Los mercados apuestan a una subida de tipos de la Fed en julio

Martes, 24 de Mayo del 2016 - 21:25:00

Julio se ha convertido rápidamente en el mes más probable para un un aumento del tipo de interés de la Reserva Federal.

La probabilidad implícita de una subida en la reunión de ese mes se elevó al 48 por ciento en el mercado de futuros, desde el 19 por ciento de hace una semana, mientras que la probabilidad de un movimiento en junio subió al 28 por ciento a partir del 4 por ciento.


La diferencia entre las dos probabilidades es la más amplia este año. Tom Porcelli, economista de RBC Capital Markets en Nueva York, dice que julio es "una opción muy viable" porque el referéndum de Gran Bretaña sobre la pertenencia a la Unión Europea se hará por entonces y los datos del producto interior bruto para los EE.UU. darán al comité un muy buen control sobre la economía.

¿Y qué esperan ustedes?

Martes, 24 de Mayo del 2016 - 21:52:00

Son el resultado de una reciente encuesta planteada por CITI entre sus clientes. ¿Las respuestas? En definitiva.

- El 80 % de nuestros clientes consideran que el crecimiento mundial puede mantenerse bien por debajo de niveles promedio históricos en los próximos años

- El 20 % considera factible una recesión técnica (crecimiento por debajo del 2 %)

- El 63 % considera que el ritmo de crecimiento mundial estará entre el 2-3 %

El 16 % espera que el ritmo de crecimiento se acelera hasta un rango de 3-3.5 %. Y un 1 % espera un crecimiento por encima del rango anterior

- ¿Motores de crecimiento? Al final, la demanda doméstica.

Pero nuestros clientes confían más en la demanda final de los países desarrollados frente a la de emergentes. Y esto último es realmente importante para calibrar el futuro: se espera mayor debilidad desde el comercio y productividad.

¿Y si realmente se materializa una debilidad mayor de lo esperado? Aquí entran a trabajar las políticas económicas. La política monetaria en la mayoría de los casos, pero también la fiscal en el caso de Japón o China

- ¿Y las economías emergentes? Muchas dudas sobre su evolución futura.

Para el 44 % de los que respondieron a la encuesta, las economías emergentes podrían estabilizar su ritmo de crecimiento. Pero, el 29 % esperan que se desacelere frente al 27 % que esperan todo lo contrario. Por cierto, los optimistas en este grupo tampoco tienen muy claro si China podría liderar o no la recuperación de estas economías.


Por último, mejor Asia frente al resto.

- El 49 % esperan que el ritmo de crecimiento de China se estabilice entre el 4.5-5 %.

Pero el 41 % lo ven superando el 5.5 % y sólo el 10 % esperan que baje del 4 %. Hasta el momento se ha considerado que un crecimiento por debajo del 5 % era próximo a la recesión, muy por debajo del crecimiento potencial. Pero, también es cierto, es francamente difícil ahora concretar cuál es el crecimiento potencial en una economía bajo un proceso de reforma y ajuste de su modelo.

En concreto, los porcentajes de las respuestas son muy igualados entre los que esperan mantener el modelo de crecimiento anterior (26 %), aquellos que lo consideran en transición (36 %) y los que esperan que la tendencia de fondo es claramente cambiando hacia servicios y consumo como motores de crecimiento (27 %). El 11 % restante cree que el cambio de modelo será ya evidente en un futuro próximo.

¿Creen que las respuestas anteriores son muy conservadoras? En el fondo lo que reflejan es la incertidumbre acerca del escenario futuro, donde la mayor probabilidad pasa por mantener en mayor o menor medida el estatus actual.

¿Qué significa esto? Que, en general, los inversores están poco posicionados para escenarios contrarios. Me refiero a uno donde la recuperación económica se afiance como al alternativo de deterioro económico.

La incertidumbre, de esta forma, se ha convertido en compañera habitual de nuestras decisiones de inversión. Y esto no es una buena noticia.


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

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Euro (EUR/USD) 1.1145 0.0004
Yen (USD/JPY) 110.15 0.16
Pound (GBP/USD) 1.4610 -0.0026
Australia $ (AUD/USD) 0.7182 -0.0001
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9929 -0.0006
WSJ Dollar Index 87.74 0.04
GOVERNMENT BONDS10:14 PM EDT 5/24/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 0/32 1.862
German 10 Year 0/32 0.179
Japan 10 Year 0/32 -0.104
FUTURES10:06 PM EDT 5/24/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 49.23 0.61 1.25%
Brent Crude 49.75 0.57 1.16%
Gold 1231.7 -0.5 -0.04%
Silver 16.265 0.011 0.07%
E-mini DJIA 17723 36 0.20%
E-mini S&P 500

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Zona euro logra acuerdo en negociaciones con Grecia y FMI

Por Jan Strupczewski y Francesco Guarascio y Alastair Macdonald

BRUSELAS, 25 mayo (Reuters) - La zona euro presentó a Grecia su oferta más firme hasta el momento sobre una eventual reducción de deuda, en un acuerdo que los ministros de Finanzas dijeron que incluye un compromiso para que el Fondo Monetario Internacional vuelva a participar en el rescate para Atenas.

Luego de negociaciones que se extendieron hasta las primeras horas del miércoles, los ministros del Eurogrupo autorizaron la entrega de 10.300 millones de euros en nuevos fondos a Grecia, reconociendo las dolorosas reformas fiscales aplicadas por la coalición izquierdista liderada por el primer ministro Alexis Tsipras, que deben recibir algunos ajustes técnicos finales.

No obstante, el mayor avance fue un acuerdo bajo el que la zona euro accedió a ofrecer una disminución de la deuda de Atenas en el 2018, si eso fuese necesario para cumplir con los criterios acordados sobre la carga de pagos. La oferta fue suficiente para lograr que el Fondo Monetario Internacional se uniera nuevamente al bloque para financiar el rescate griego.

"Logramos un gran avance sobre Grecia que nos permite entrar en una nueva etapa del programa griego de ayuda financiera", dijo en una conferencia de prensa el presidente del Eurogrupo y ministro de Finanzas holandés, Jeroen Dijsselbloem.

Reconociendo el "capital político" que los ministros europeos invirtieron para lograr el acuerdo -una referencia a la firme objeción de Alemania a una reducción de la deuda- Dijsselbloem dijo que se trata de una "nueva etapa" de los esfuerzos por estabilizar las finanzas de Grecia, que llevaron a la zona euro al borde del colapso.

La confianza mutua está regresando a las negociaciones, sostuvo, casi un año después de que el rechazo de Tsipras a las medidas de austeridad casi llevó a la expulsión de Atenas desde la zona euro.

"Creo que hay fundamentos para estar optimistas en que esto puede ser el inicio de un cambio en el círculo vicioso de Grecia de recesión-medidas-recesión hacia uno en el que los inversores tengan una vía clara para invertir en Grecia", dijo a periodistas el ministro de Finanzas de Tsipras, Euclid Tsakalotos, después de la reunión en Bruselas.

El FMI insistió por largo tiempo en que los gobiernos europeos aceptaran reducir parte de la deuda de Atenas para hacer sus finanzas públicas más sostenibles. La negativa de Alemania y otros a asumir pérdidas llevó a meses de discusión con el prestamista internacional en los que Atenas se convirtió en un espectador.

Si bien los países europeos no ofrecieron una rebaja inmediata de deuda, ni realizaron un compromiso incondicional de reducir los pagos de Grecia, esbozaron los criterios para que eso ocurra. Las necesidades brutas de financiación de Atenas deben permanecer bajo un 15 por ciento del PIB en el mediano plazo y bajo un 20 por ciento en el largo plazo.

(Editado en Español por Ricardo Figueroa)

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http://lat.wsj.com/articles/SB114025978 ... 38?tesla=y

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http://lat.wsj.com/articles/SB114025978 ... 54?tesla=y

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17872.05 166.00 0.94%
Nasdaq 4903.44 42.38 0.87%
S&P 500 2093.24 17.18 0.83%
Russell 2000 1141.46 6.15 0.54%
Global Dow 2336.89 30.38 1.32%
Japan: Nikkei 225 16757.35 258.59 1.57%
Stoxx Europe 600 348.56 4.44 1.29%
UK: FTSE 100 6262.85 43.59 0.70%
CURRENCIES1:28 PM EDT 5/25/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1164 0.0023
Yen (USD/JPY) 110.23 0.24
Pound (GBP/USD) 1.4702 0.0066
Australia $ (AUD/USD) 0.7199 0.0016
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9907 -0.0028
WSJ Dollar Index 87.55 -0.16
GOVERNMENT BONDS1:27 PM EDT 5/25/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 1/32 1.861
German 10 Year 7/32 0.156
Japan 10 Year -3/32 -0.095
FUTURES1:18 PM EDT 5/25/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 49.16 0.54 1.11%
Brent Crude 49.86 0.68 1.38%
Gold 1227.0 -5.2 -0.42%
Silver 16.310 0.056 0.34%
E-mini DJIA 17847 160 0.90%
E-mini S&P 500 2090.75 15.75 0.76%

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17867.09 161.04 0.91%
Nasdaq 4900.14 39.08 0.80%
S&P 500 2092.56 16.50 0.79%
Russell 2000 1141.40 6.09 0.54%
Global Dow 2336.17 29.66 1.29%
Japan: Nikkei 225 16757.35 258.59 1.57%
Stoxx Europe 600 348.56 4.44 1.29%
UK: FTSE 100 6262.85 43.59 0.70%
CURRENCIES2:04 PM EDT 5/25/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1160 0.0019
Yen (USD/JPY) 110.20 0.21
Pound (GBP/USD) 1.4704 0.0068
Australia $ (AUD/USD) 0.7194 0.0011
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9909 -0.0026
WSJ Dollar Index 87.57 -0.14
GOVERNMENT BONDS2:03 PM EDT 5/25/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 1/32 1.861
German 10 Year 7/32 0.156
Japan 10 Year -3/32 -0.095
FUTURES1:54 PM EDT 5/25/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 49.33 0.71 1.46%
Brent Crude 50.03 0.85 1.73%
Gold 1226.8 -5.4 -0.44%
Silver 16.325 0.071 0.44%
E-mini DJIA 17848 161 0.91%
E-mini S&P 500

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Oil at Seven-Month High as U.S. Stockpiles Drop

U.S. oil prices pared gains Wednesday after the energy department reported continued declines in U.S. crude inventories and production last week but a drop in demand.

U.S. inventories are closely watched by traders as the first indicator of the global supply-and-demand balance. Stockpiles have fallen in recent weeks from their highest level in more than 80 years, boosting expectations that the global glut of crude that has weighed on prices for nearly two years is now shrinking.

After robust production pushed the world into oversupply in mid-2014, companies have slashed spending on new drilling and production is starting to decline in the U.S. and some other regions. In addition, unexpected production outages have cut global supplies further this month.

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”Planned and unplanned outages continued to reshape market dynamics,” said consulting firm Energy Aspects in a note. “Should the current elevated level of outages persist, the large stock draws could begin earlier than expected.”

The U.S. Energy Information Administration said U.S. crude stockpiles decreased by 4.2 million barrels last week, while analysts polled by The Wall Street Journal expected a decrease of 2.5 million barrels.

That comes after the American Petroleum Institute said late Tuesday that its data for last week showed a 5.1-million-barrel decrease in U.S. crude supplies.

U.S. crude for July delivery recently rose 40 cents, or 0.8%, to $49.02 a barrel on the New York Mercantile Exchange, down from as high as $49.62 a barrel earlier in the session. Brent, the global benchmark, rose 62 cents, or 1.3%, to $49.23 a barrel on ICE Futures Europe.

U.S. output also fell for an 11th straight week to 8.8 million barrels a day, down from a peak of 9.7 million barrels a day in April 2015.

Oil storage tanks in Cushing, Okla. U.S. inventories fell by more than expected in the latest week.
Oil storage tanks in Cushing, Okla. U.S. inventories fell by more than expected in the latest week.Photo: Bloomberg News

“The trend of...lower-than-expected output is going to get us above $50” in the coming days,” said Phil Flynn, analyst at the Price Futures Group.

However, gasoline stockpiles unexpectedly rose last week as demand fell, the EIA data showed. Analysts are expecting strong demand for gasoline this summer, starting with the Memorial Day holiday next week, and lower-than-expected consumption could weigh on prices.

“Demand just wasn’t there,” said Bob Yawger, director of the futures division at Mizuho Securities USA Inc. Memorial Day is the traditional start to the busy summer-driving season. After that, “You should have consistent draws and if you don’t, we’re in big trouble,” Mr. Yawger said.

Gasoline futures recently fell 1.3% to $1.6323 a gallon.

Supply disruptions in Canada, Nigeria and Libya are also helping to support the upward price momentum. However, some analysts say that the outages are likely to be temporary and many of those barrels will come back online soon.

“Recent supply outages are being gradually brought under control and this might make any oil price strength short-lived,” “ said Tamas Varga of PVM brokerage.

U.S. oil prices have surged more than 85% from their mid-February lows on expectations of declining global supplies.

Still, many see the glut continuing amid increased production from some members of the Organization of the Petroleum Exporting Countries, including Iran. That country is ramping up its crude output after international sanctions were lifted in January.

”The oversupply in the oil markets is very solid. The imbalance has started to shift but still nowhere near a real tightening to the point of a shortage,” said Aaron Lynch, a market analyst at optionsXpress.

Diesel stockpiles fell more than expected. Diesel futures recently rose 0.9% to $1.5018 a gallon.

—Jenny W. Hsu contributed to this article.

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17851.51 145.46 0.82%
Nasdaq 4894.89 33.84 0.70%
S&P 500 2090.54 14.48 0.70%
Russell 2000 1141.02 5.72 0.50%
Global Dow 2334.78 28.27 1.23%
Japan: Nikkei 225 16757.35 258.59 1.57%
Stoxx Europe 600 348.56 4.44 1.29%
UK: FTSE 100 6262.85 43.59 0.70%
CURRENCIES4:20 PM EDT 5/25/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1153 0.0011
Yen (USD/JPY) 110.17 0.19
Pound (GBP/USD) 1.4712 0.0076
Australia $ (AUD/USD) 0.7203 0.0020
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9914 -0.0021
WSJ Dollar Index 87.54 -0.17
GOVERNMENT BONDS4:06 PM EDT 5/25/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -2/32 1.870
German 10 Year 7/32 0.156
Japan 10 Year -3/32 -0.095
FUTURES4:10 PM EDT 5/25/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 49.66 1.04 2.14%
Brent Crude 50.37 1.19 2.42%
Gold 1226.9 -5.3 -0.43%
Silver 16.325 0.071 0.44%
E-mini DJIA 17818 131 0.74%
E-mini S&P 500 2087.00

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Kaplan de Fed ve espacio para la política fiscal y pide regulación bancaria más laxa

HOUSTON, 25 mayo (Reuters) - El presidente del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Robert Kaplan, sugirió el miércoles que hay margen para que la política fiscal impulse el crecimiento de la economía de Estados Unidos, dadas las limitaciones de la política monetaria, y pidió una regulación un poco más laxa para los bancos pequeños.

"Estamos sofocando a nuestros pequeños bancos, lo que está perjudicando la creación de empresas locales", dijo en Houston.

"Necesitamos revisar los límites de la política monetaria. La política no es lo más importante ni la causa de todo, y no hemos recibido mucho de la política fiscal en los últimos siete u ocho años", agregó.