Viernes 26/08/16 PBI, el discurso de Yellen

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18376.44 -71.97 -0.39%
Nasdaq 5204.27 -7.93 -0.15%
S&P 500 2166.06 -6.41 -0.30%
Russell 2000 1235.00 -5.00 -0.40%
Global Dow 2441.98 -8.64 -0.35%
Japan: Nikkei 225 16360.71 -195.24 -1.18%
Stoxx Europe 600 343.72 1.70 0.50%
UK: FTSE 100 6838.05 21.15 0.31%
CURRENCIES2:10 PM EDT 8/26/2016
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1207 -0.0078
Yen (USD/JPY) 101.69 1.16
Pound (GBP/USD) 1.3140 -0.0053
Australia $ (AUD/USD) 0.7577 -0.0041
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9767 0.0089
WSJ Dollar Index 86.39 0.59
GOVERNMENT BONDS2:10 PM EDT 8/26/2016
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -10/32 1.612
German 10 Year 0/32 -0.071
Japan 10 Year -5/32 -0.070
FUTURES2:00 PM EDT 8/26/2016
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 47.47 0.14 0.30%
Brent Crude 49.74 0.07 0.14%
Gold 1323.9 -0.7 -0.05%
Silver 18.695 0.080 0.43%
E-mini DJIA 18340 -108 -0.59%
E-mini S&P 500

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Es bueno que la economia este mejorando segun Yellen, pero eso significa que van a subir las tasas y eso no le gusta al mercado.

-90.40

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Ag up 18.67

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Oil up 47.35

Au down 1,324

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-50.95 a 18,397.46 puntos.

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Policía brasileña recomienda acusar de corrupción al ex presidente Lula

Por Eduardo Simões y Daniel Flynn

SAO PAULO (Reuters) - La policía federal de Brasil recomendó que la fiscalía presente cargos por corrupción contra el ex presidente Luiz Inácio Lula da Silva y su esposa, en relación a un departamento de lujo en el balneario de Guaruja, según documentos policiales a los que tuvo acceso Reuters.

El caso contra el popular predecesor y mentor de la presidenta Dilma Rousseff forma parte de una vasta investigación anti corrupción por sobornos a políticos procedentes de contratos en la estatal Petrobras durante los mandatos del izquierdista Partido de los Trabajadores (PT) de Lula.

Las acusaciones contra Lula y su esposa se relacionan con la adquisición y renovación de un departamento en el balneario de Guaruja, unos 60 kilómetros al sudeste de Sao Paulo.

La policía federal de la ciudad sureña de Curitiba acusa al político y a su mujer de recibir cerca de 2,4 millones de reales (unos 750.000 dólares) en beneficios relacionados con el departamento de parte del grupo constructor OAS.

La policía argumenta que el departamento en Guaruja, que fue comprado y reformado por OAS, es en realidad un regalo a Lula y a su familia.

Los abogados Cristiano Zanin Martins y Roberto Teixeira, que representan a Lula y a su esposa, dijeron que las acusaciones de la policía carecen de fundamentos y tienen motivaciones políticas.

Explicaron que el departamento en Guaruja está registrado a nombre de OAS y que Lula sólo lo visitó una vez, cuando pensaba comprarlo junto a su esposa.

Bajo la ley brasileña, la policía sólo puede recomendar que un sospechoso sea acusado, pero la presentación de cargos depende de los fiscales.

Los fiscales federales rehusaron realizar comentarios el viernes sobre si presentarían alguna acción contra Lula, su esposa u otros involucrados en el caso.

La policía recomendó también presentar cargos contra el ex presidente ejecutivo de OAS, José Aldemario "Leo" Pinheiro; el presidente del Instituto Lula, Paulo Okamoto; y un arquitecto que trabajó en el departamento, Paulo Gordilho.

OAS es una de las 31 constructoras que presuntamente se coludieron para amañar contratos con Petrobras. Pinheiro ya ha sido condenado por corrupción y medios locales informaron que se está preparando para nombrar a Lula en un acuerdo de delación compensada con los fiscales. Un abogado de Pinheiro declinó hacer comentarios.

La solicitud presentada el viernes por la policía es la última en una serie de reveses legales para el ex presidente y llega cuando Rousseff está siendo sometida a un juicio político en el Senado, acusada de incumplir las leyes presupuestarias. La presidenta, que niega haber cometido ilícitos, podría ser apartada del cargo la próxima semana.

La semana pasada, un juez del Supremo Tribunal Federal autorizó la apertura de una investigación contra Rousseff y Lula por intentar obstruir supuestamente la pesquisa, reportó el canal de noticias GloboNews.

A fines de julio, una corte federal dictaminó que Lula será juzgado también por obstrucción a la justicia por su supuesto intento de impedir que un ex ejecutivo de Petrobras colabore con los investigadores.

(1 dlr = 3,2090 reales)

(Reporte de Eduardo Simoes. reporte adicional de Daniel Flynn y Maria Pia Sica Palermo; editado en español por Janisse Huambachano y Carlos Serrano)

[Fenix]

"¿Crecimiento? ¿Recesión? ¿Japonización de la economía? Alguien se está disparando en el pie…"
por
Moisés Romero
•Hace 1 día


Me decía hace una semanas Larry. M. analista en un banco anglosajón que "he viajado en el último mes por Europa. No lo hacía desde hace cuatro años y me han sorprendido gratamente muchas cosas y entristecido otras. La Economía marcha mucho mejor que hace cuatro años. Sí, mucho mejor. Las autopistas están llenas de camiones y camionetas. El público también se desplaza de un sitio a otros más que hace unos años. Hay vida en la Eurozona, a la que muchos quieren enterrar después del Brexit. Cuando hablas con españoles, alemanes, italianos, franceses, irlandeses y portugueses (no viajé a Grecia) te sorprenden coincidencias como "los salarios son muy bajos" "el coste de la vida es más alto de lo que dicen los políticos en sus estadísticas" "la Economía ha mejorado, pero sigue un ritmo lento. Lo mejor es que empieza a haber más trabajo" "Creo que nunca volveremos a los años felices, al pasado" "A veces, no sabemos, porqué la economía se para volver a retomar el pulso" "Los políticos entorpecen mucho las cosas" "Los impuestos son muy altos"...

"He observado, como dato preocupante, un crecimiento de los nacionalismos, del sentimiento nacionalista (no del independentismo o secesionismo al modo catalán) y muchos conflictos locales entre diferentes culturas (¿etnias?) que conviven en una misma ciudad, en un mismo país y, a la postre, en una Europa Única. Hay, por tanto, una realidad económica mejor que hace unos años y un factor social y político, que empeora. Esta combinación es una de las causas, que más influyen en esta especie de huelga de brazos caídos de los inversores, familias y empresas en los mercados..."

"En términos políticos he visto que Europa ha madurado más que España. El Reino de España debería unirse tras las elecciones al proceso, que cada vez se generaliza más en Europa: Las Grandes Coaliciones. Estamos ante un nuevo marco histórico, una nueva época. Han muerto los gobiernos monocolores. Pero en España parece que va a ser que no ¡Una lástima!..."

Esto se produce dentro de una serie estadística compleja: unos hablan de mayor crecimiento del previsto; otros, de una recesión inmediata y aquellos de la japonización de Europa. Alguien se está disparando en el pie. Por lo pronto, la actividad del sector privado de la zona euro se mantenía estable en agosto, aunque a un nivel débil, pero los fabricantes podrían enfrentarse a un septiembre más complicado mientras se tambaleaba el crecimiento de los nuevos pedidos, mostró el martes una encuesta. La votación de Reino Unido a finales de junio a favor de abandonar la Unión Europea ha ensombrecido las expectativas para los próximos meses, aunque hasta ahora las repercusiones económicas parecen haber afectado sólo a Reino Unido, no a su principal socio comercial.

"Los legisladores se verán animados al ver que se mueven en dirección positiva. Parecen cautamente optimistas para la región ante la amenaza del brexit", dijo Chris Williamson, economista jefe de Markit.

El Índice de Gerentes de Compra Compuesto adelantado de Markit alcanzó un máximo de siete meses del 53,3 desde el 53,2 de julio, donde cualquier lectura por encima de 50 indica crecimiento. Un sondeo de Reuters entre economistas apuntaba a una ligera caída al 53,1.

Williamson dijo que el PMI señalaba una expansión del PIB del 0,3 por ciento este trimestre, lo que coincide con un sondeo de Reuters de principios de este mes que mostró una perspectiva estable de la economía de la zona euro, aunque débil, en torno a la mitad de la velocidad con la que crecía al comienzo de año.

Algo preocupante, tras haber recortado sus precios en julio, es que las firmas aumentaran los descuentos este mes. El índice de precios de producción cayó al 49,5 desde el 49,8.

Los descuentos ayudaron a llevar el PMI del sector de servicios del bloque al 53,1 desde el 52,9, frente a las expectativas de una bajada al 52,8. Se esperaba que el PMI manufacturero se mantuviera en el 52,0 de julio, pero cayó al 51,8.

El índice de producción de fábricas, que se incluye en el PMI compuesto, alcanzó un máximo de ocho meses de 54,0 desde el 53,9.

Sin embargo, el crecimiento de nuevos pedidos fue el más débil desde principios de 2015, cayendo al 51,5 desde el 52,2, lo que sugiere que el PMI manufacturero podría bajar el próximo mes.

Las firmas de servicios también fueron menos optimistas sobre el año que viene. El índice de expectativas de negocio cayó al 60,2 por ciento desde el 60,9, su resultado más bajo desde finales de 2014.



Máxima Presión Día Yellen: sólo queda el Futuro del SP500...
Análisis del Indicador Maxglo MVS
por
Maxglo(c) Opinión
•Hace 1 día
Como ya conoce la mayoría de nuestros lectores, nuestro indicador MVS nos advierte de si hay Acumulación o Distribución en los activos...

Estos días atrás hemos estado hablando de que este indicador había dando venta en los Contados del Dow Jones y SP500. Nos faltaba que emitiera una señal de venta (Distribución) en los futuros, que al fin y al cabo, son los que manejan los grandes especuladores... lo que es la bolsa.

En el día de ayer, y a un día de que hable Yellen, el Contado del SP500 ha emitido señal de venta. Sólo queda su Futuro. Por lo tanto, máxima presión en el día en el que hay que tenerla...

Pues tic, tac... no hay más. A ver por dónde nos salen, pero desde luego, el ORO y el BONO USA no nos advierte de desplome, si tomamos a estos activos como contrapuestos a las acciones...


Cómo trabajar con el estocástico (II)
por
Ismael de la Cruz
•Hace 1 día


Extracto de mi libro Instituciones de Análisis Técnico. Vamos a seguir estudiando el estocástico y hoy veremos las señales de compra y de venta que puede generar y con qué criterios.

El Estocástico puede generar señales de compra y de venta atendiendo a diversos criterios:

A) Modalidad rápida

Consiste en el cruce del Estocástico y su media móvil, es decir, en el cruce de la línea continua %K y la línea discontinua %D.

Si se cruzan al alza es señal de compra, si se cruzan a la baja es señal de venta. En ambos casos con independencia de dónde se hayan cruzado ambas líneas, es decir, da igual si ha sido por encima o por debajo de las línea de 20 o de 80.

Imagen

En el gráfico tenemos un ejemplo con varias señales de compra y de venta que generó la modalidad rápida del Estocástico.

La primera señal es de compra al cruzarse la línea %K continua y la línea %D discontinua al alza sin importar en qué zona se produzca dicho cruce. Arriba verán que en efecto coincide con un impulso al alza.

Luego se cruzan a la baja y coincide con un impulso a la baja, y así en las dos ocasiones siguientes.

Este es un buen ejemplo de que habiendo tendencia es un gran indicador, porque alerta de los inicios de impulsos al alza y a la baja prácticamente desde su inicio.

Esta modalidad tiene sus ventajas e inconvenientes:

* Coge el movimiento antes, desde su inicio. De esta forma, todo comienzo de un impulso al alza o a la baja lo avisa.

* Esto significa también que si la señal es falsa nos avisará rápidamente de esta circunstancia.

* Como desventaja tenemos que ofrecerá un mayor número de entradas erróneas si no hay tendencia o movimiento.

* Otro inconveniente es que dentro de una tendencia, en cuanto haya un pequeño respiro o parada, nos dará señal de salida antes de tiempo y no aprovecharemos todo el resto del movimiento.

B) Modalidad lenta

Consiste en el cruce del Estocástico y su media móvil, es decir, en el cruce de la línea continua %K y la línea discontinua %D.

Si se cruzan al alza es señal de compra, si se cruzan a la baja es señal de venta. Pero aquí sí importa dónde se han cruzado. Se trabaja con zonas de sobrecompra (80) y zonas de sobreventa (20).

Así pues, la señal de compra se producirá cuando la línea continua %K cruza al alza la línea %D y este cruce se produce bien por debajo de la zona de 20 o en la zona de 20 o muy cerquita de la zona de 20.

La señal de venta se producirá cuando la línea continua %K cruza a la baja la línea %D y este cruce se produce bien por encima de la zona de 80 o en la zona de 80 o muy cerquita de la zona de 80.

En ambos casos, las señales se producirán por estar indicando Estocástico nivel de sobrecompra o de sobreventa. Como en el resto de indicadores, este hecho no implica un giro del precio del mercado enseguida, sino que el analista técnico deberá de estar alerta en los próximos movimientos.

Imagen

En el gráfico tienen un doble aspecto para ver:

i) Por un lado, las dos primeras señales, la primera bajista al cruzarse hacia abajo la línea continua %K con la línea discontinua %D y que dicho cruce se produce en la zona de sobrecompra de 80.

La señal alcista viene luego cuando se cruzan hacia arriba la línea continua %K con la línea discontinua %D y que dicho cruce se produce en la zona de sobreventa 20.

ii) Por otro lado, es el mismo gráfico que el que les he puesto anteriormente en la modalidad rápida y en esta ocasión he borrado las señales rápidas y he dejado las señales lentas, que serían la tercera que es bajista con el cruce por encima de la zona de sobrecompra de 80 y la cuarta que es alcista en la zona de sobreventa de 20.

Pueden ver cómo aquí la diferencia con la modalidad rápida es que se exige que el cruce de %K con %D ha de producirse en niveles de sobrecompra o de sobreventa, es decir, por encima de la zona de 80 o en la zona de 80 o muy cerquita de la zona de 80 para venta y por debajo de la zona de 20 o en la zona de 20 o muy cerquita de la zona de 20 para compra.

Entre sus ventajas e inconvenientes tenemos los siguientes:

* Como ventaja se podría decir que da menos señales y por tanto menos errores cuando hay lateralidad y ausencia de tendencia.

* Otra ventaja es que dentro de una tendencia, en cuanto haya un pequeño respiro o parada, no nos dará señal de salida antes de tiempo y se podrá aprovechar el resto del movimiento.

* Como desventajas tendríamos que no avisa desde el inicio del movimiento o impulso del precio.

* Otro inconveniente es que cuando el impulso se gire, el indicador tardará más tiempo en avisar.

Imagen

En este otro gráfico tenemos otro ejemplo, en este caso de cruces de %K y %D en zonas de sobrecompra y de sobreventa, por encima de 80 y por debajo de 20, originando sendas señales.

Los bancos centrales están imprimiendo dinero como si la economía mundial estuviera en caída libre

Carlos Montero
S�bado, 27 de Agosto del 2016 - 8:17:00

Los bancos centrales de todo el mundo están gastando 200 mil millones de dólares al mes en las medidas de estímulo económico de emergencia, bombeando este dinero en sus economías mediante la compra de bonos.

El ritmo actual de compra es el más alto de la historia, incluso más que durante las profundidades de la crisis financiera de 2009. Y, sin embargo, a pesar del extraordinario apoyo de la llamada flexibilización cuantitativa (QE), la economía mundial no está en buen estado.

Lo que se suponía era un refuerzo temporal durante tiempos de crisis, se ha convertido en una herramienta rutinaria para los políticos, que hace tiempo recortaron las tasas de interés a cero (o por debajo), pero no han visto la recuperación de la actividad que esperaban.

Compras mensuales de activos de los grandes bancos centrales


Alberto Gallo, un gestor de fondos en Algebris Investments, dice que estamos en un estado de "infinita QE" con persistente bajo crecimiento, bajas tasas de interés, y unas políticas de los bancos centrales que no arreglan las cosas.

"No van a decir nunca que se han quedado sin munición, pero los banqueros centrales están empezando a parecerse a reyes desnudos", escribió Gallo en un artículo para el Foro Económico Mundial.

"Las críticas a los bancos centrales por adoptar estas políticas monetarias, que según muchos aumentan la desigualdad, son cada vez más severas. Mientras tanto, a los gobiernos se les acusa de no hacer su parte, dejando a los bancos centrales hacer todo el trabajo pesado", dice Eshe Nelson en Quartz.


"El Banco de Japón y el Banco Central Europeo son los mayores contribuyentes a la actual ola de compra de bonos, con unos 10 billones de yenes y 80 mil millones de euros al mes, respectivamente. El Banco de Inglaterra dijo la semana pasada que reanudó su programa de compras de bonos (QE), por temor a las consecuencias económicas de la votación del Brexit. Añadirá 60 mil millones de libras en bonos del gobierno en los próximos seis meses, y comprará otros 10 mil millones de deuda corporativa.

Una y otra vez, los bancos centrales dicen que sus medidas de estímulo sólo compran tiempo para que los gobiernos realicen reformas más duraderas. Pero no debemos esperar una explosión de estímulo fiscal en el corto plazo, advierten los analistas de JPMorgan en una nota de análisis. De hecho, la política fiscal actuará como un lastre para el crecimiento en el próximo año, dicen. Este fue también el caso entre 2010 y 2015, cuando las políticas del gobierno de apretar el gasto lastraron el crecimiento del PIB mundial, trabajando en contra del estímulo monetario proporcionado por los bancos centrales.

Jörg Krämer, economista jefe de Commerzbank, dice que el programa de compra de bonos del BCE ha permitido a los gobiernos pasar por alto las causas fundamentales del malestar financiero de la región, aumentando artificialmente los precios de los activos en toda la zona euro. En concreto, la QE ha provocado un aumento de los precios de los bonos del gobierno hundiendo sus rentabilidades a mínimos históricos, eliminando cualquier sentido de urgencia para adoptar medidas de reestructuración y reformas.

Después de años de QE, los bancos centrales ya poseen gran parte de la deuda de sus países, un problema en sí mismo. El Banco de Inglaterra ya está en problemas para encontrar suficientes bonos en el mercado que comprar. Esto plantea preguntas acerca de la eficacia de estas políticas, si los bancos centrales ya no pueden convencer al mercado de que renunciar a sus carteras de bonos, incluso cuando se les ofrece a precios por encima del mercado."


Fuentes: Eshe Nelson (Quartz)
Carlos Montero
Lacartadelabolsa

[Fenix]

Tips De Trading
por
OnTrader
•Hace 1 día


Todo ser humano desea el premio, pero no todos están depuestos a pagar el precio, en la victoria toda persona es feliz, contenta, llena de energía y de actitud positiva, pero en la derrota se conoce al verdadero trader, al verdadero emprendedor, la razón por la que muchas personas se acercan al trading es el dinero, la razón por la que muchas personas abandona el trading es el dinero, dinero se encuentra en cualquier negocio, es la motivación la que nos va a aferrar al proceso después de una derrota.
El proceso es el camino por el cual transcurrimos para llegar a la meta, en el trading el camino es la meta, la meta es seguir en el camino.

El momento de explotar, de dar lo mejor de nosotros es durante toda nuestra carrera de especuladores financieros, la razón por la cual muchas personas abandonan el trading es la debilidad para enfrentar retos, y la incapacidad de resolver inconvenientes, la incapacidad de detectarlos, para darme a entender mejor voy a dar un ejemplo, también tips para no abandonar nuestro camino, recuerde que el mantenernos en el camino es la meta, el caso que expongo a continuación es un caso real, cambio el nombre y otros detalles por respeto a la persona, es un ejemplo muy repetido usted lo puede encontrar en las personas que entran y abandonan rápidamente el trading.

Ejemplo:

Sebastián se pregunta la razón de sus pérdidas, la razón por la cual no genera ingresos constantes, busca como solución conseguir más dinero para invertir, pero aun así el inconveniente persiste, hasta que se rinde y deja su idea de hacer trading, sale con la idea de que es un mercado traicionero, que Wall Street es un casino y otras ideas erróneas.

Análisis: Este es un caso muy típico, vamos a observar los problemas.

A. No invierte en educación.
B. No posee un plan.
C. No domina un plan

Son los errores comunes de muchos traders novatos, personalmente no he conocido a alguien que pierda de forma constante en el mercado, con las siguientes características:

A. Un trader con un plan de inversion.
B. Un trader apasionado por el conocimiento.
C. Un trader que domina un plan.

Como vemos es lo contrario al ejemplo de Sebastiàn.

Hago el ejemplo típico, es un ejemplo corto, no hay mucho de qué hablar, una persona con los problemas mencionados previamente no suele hacer mucho en el trading, yo observo a ciertas personas afanadas, inquietas y hasta desesperadas por invertir, van de una forma tan acelerada que ‘caminan’ en círculos y cuando se enteran que andan en círculos abandonan el trading, es decir, pierden, pierden y pierden, eso es andar en círculos, invertir es un proceso, invertir es un plan, dentro del proceso esta el buscar educación para poder identificar el terreno y solucionar problemas con habilidad.

3 tips de trading:

1. Reconocer el trading como un proceso: todo va de cero a cien, esta profesión es de fallo y solución, la meta es no abandonar el camino, el camino es hacer trading, el camino tiene muchas caras, puede tener cara de miedo, cara de felicidad, dependiendo del momento que este pasando, sea cual sea el momento que se viva, la idea es jamas abandonar el camino.

2. Crear hábitos: Tener el habito de mantener el mismo plan de inversión, de esta forma lo podemos llegar a dominar.

3. Aumentar nuestra inteligencia de traders: Un buen trader es aquel o aquella, que posee una buena habilidad para resolver inconvenientes, es la solución eficaz y rápida de problemas lo que va a llevar nuestro plan de inversión, por el camino correcto.

La estrategia para ganar en el trading ,es la repetición de la repetición, recuerde que es como una receta, en una receta se siguen los pasos, las inversiones es como una receta, muchas personas no creen que el trading es seguir unos pasos, pero es así, muchas personas no creen, y esas mismas personas no suelen ganar, esas personas no lo han intentado, además aunque lo intenten su actitud de escepticismo los llevara a abandonar su intento de seguir un plan repetitivo, hay muchas personas que hacen siempre lo mismo, pero eso mismo es una receta que carece de fundamentos, de estudios, dominio, de experiencia, de 'simetría'; Si tan solo hacemos lo contrario, manteniendo un plan simple y repetitivo de trading, podemos ver resultados diferentes.
Dar tiempo al tiempo

Aunque tengamos nosotros un buen plan de inversión, debemos de dar tiempo al tiempo, para lograr experiencia, su principal enemigo quien va a usurpar su deseo de ganar en el trading, es usted mismo, con ideas erróneas, su mente empezara a luchar para que usted abandone su plan simple de inversión, cuando una persona novata empieza a sentirse cómodo en sus inversiones, empieza a incomodarse, ¿ Cómo se incomoda? cambiando su plan de inversión, cambiando las reglas, abandonando el sistema simple de trading, es muy curioso.


Santander Private Banking aconseja estar neutral en la Bolsa

S�bado, 27 de Agosto del 2016 - 8:39:00

Renta Variable. Neutral: En los últimos meses se ha ido rotando parte de la exposición de la renta variable europea hacia EEUU. Y es que algunos factores de riesgo muy asociados a Europa están lastrando la evolución de este mercado (situación política y dificultades del sector bancario) y en la medida en que aún continúa la incertidumbre sobre alguno de ellos, optamos por continuar con una exposición próxima a la neutralidad en renta variable americana.

Esto se ve reflejado, además de en la cotización, en la revisión de estimaciones por parte del mercado sobre los beneficios. Si bien es cierto, que en ambos mercados, tanto para 2016 como para 2017, se han revisado a la baja los beneficios esperados, en el caso del EuroStoxx 50 el ajuste ha sido más intenso. La actual inestabilidad en el mercado financiero y la sobrerreacción de parte del mercado ante la publicación de datos o noticias adversas son otros factores que apoyan la decisión de mantener la neutralidad en el peso de la renta variable de EEUU. Se trata de una bolsa que en situaciones de risk-off ha sido penalizada en menor medida que la europea.


Renta Fija. Negativo

Con independencia de que la volatilidad podría volver a repuntar con fuerza en cualquier momento, creemos que el mercado aún no se ha recuperado completamente del movimiento de huida hacia la calidad posterior al Brexit, por lo que podemos asistir a repuntes adicionales de rentabilidades (cesiones en precio) en deuda soberana de países núcleo. En el momento actual, la deuda alemana apenas cuenta con protección en términos de TIR devengada ante un posible repunte de la curva. Si a ello se suma el fuerte aplanamiento de la pendiente, el riesgo de duración no estaría remunerado de forma adecuada. En este contexto, por tanto, seguiríamos sin asumir exposición a deuda núcleo europea.



Divisas. Positivo

A pesar de que la reducción de la volatilidad tras el Brexit ha desembocado en la depreciación del USD, a medida que el mercado empiece a poner en precio un tensionamiento próximo de las condiciones monetarias en EEUU, el USD tendería a recuperar el terreno perdido en las últimas semanas.

Santander Private Banking




08:41 Euro/dólar: Análisis por Ondas de Elliot de Goldman Sachs
Como vemos en el análisis por Ondas de Elliot del euro/dólar realizado por Goldman Sachs, el triangulo bajista que llevaría al par por debajo de la cota de los 1,05 sigue vigente. Nos encontraríamos en el rango medio de esa formación que no rompería a la baja hasta la primera parte del 2017.

La ruptura del rango 1,1576-1,1616 pondría en cuestión el escenario anterior.





08:53 ¿Subirá la Fed tipos en septiembre?
Los analistas del Deutsche Bank dan razones a favor y en contra de esta posibilidad.

A favor

1. Una subida normalizaría la curva de rendimiento lo que sería positivo para los mercados emergentes y para las acciones.

2. Habrá menos inestabilidad con el dólar.

3. La Fed puede vender de una manera creíble que adopta una línea dura en el corto plazo, pero una blanda en el largo plazo.

En contra

1. El mercado es poco probable que concluya que este es un ciclo de dos subidas de tipos, y los futuros de los fondos federales seguramente sufran una ola de ventas significativa.




08:58 Las commodities muestran por qué la Fed todavía no se ha movido
Mientras que los rendimientos de las materias primas han visto un rebote en el año 2016, la mayoría de los precios están aún cerca de mínimos históricos.

Eso sigue frenando las expectativas de inflación de Estados Unidos, que han seguido las materias primas en la última década. También pone de relieve por qué los funcionarios de la Reserva Federal parecen coincidir en que los precios al consumidor no van a despegar en el corto plazo.


Esther George de la Fed quiere elevar los tipos al 3% en los próximos 2-3 años
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 08:08
Esther George, presidenta de la Reserva Federal de Kansas City, en una entrevista en el Wall Street Journal, ha declarado que lo aconsejable sería elevar los tipos alrededor del 3% en los próximos 2-3 años (esta sería una de las visiones más extremas de toda la Fed). Añade:

- Desde mi punto de vista es momento de empezar a subir tipos.
- En julio así lo creía, y lo sigo creyendo.
- No quiero subir los tipos tanto que una economía de lento crecimiento se ralentice aún más.
- El panorama económico es modesto.
- El gasto consumidor el mercado laboral se están comportando muy bien, pero la inversión empresarial es decepcionante.
- La producción económica crecerá un 2% este año.


Sobre la paradoja de la tolerancia
por
Laissez Faire
•Hace 1 día



El presente ensayo forma parte de la recopilación Ideas en libertad: Homenaje de 80 autores a Mario Vargas Llosa

En su libro Liberalismo, Ludwig von Mises señala que “sólo la tolerancia puede crear y mantener la paz social, sin la cual la humanidad recaería en la barbarie y en la penuria de los siglos pasados”. Sin embargo, para muchos liberales es más bien al revés: las sociedades libres deben ser protegidas de sus enemigos, de modo que la tolerancia ilimitada resulta incompatible con el liberalismo. Fue Karl Popper quien mejor expresó esta última postura en lo que él mismo denominó la “paradoja de la intolerancia”:

La tolerancia ilimitada debe conducir a la desaparición de la tolerancia. Si extendemos la tolerancia ilimitada aún a aquellos que son intolerantes; si no nos hallamos preparados para defender una sociedad tolerante contra las tropelías de los intolerantes, el resultado será la destrucción de los tolerantes y, junto como ellos, de la tolerancia (…) Deberemos reclamar entonces, en nombre de la tolerancia, el derecho a no tolerar a los intolerantes. Deberemos exigir que todo movimiento que predique la intolerancia quede al margen de la ley y que se considere criminal cualquier incitación a la intolerancia y a la persecución, de la misma manera que en el caso de la incitación al homicidio, al secuestro o al tráfico de esclavos.

Parte de mis problemas con la paradoja de la tolerancia es que mezcla peligrosamente dos significados de tolerancia. Llamemos tolerancia estricta a la coexistencia pacífica, esto es, al reconocimiento del prójimo como agente moral con derecho a actuar de acuerdo a sus propios valores (en términos rawlsianos podríamos decir que la tolerancia estricta constituye el valor central del liberalismo político). Llamemos tolerancia amplia al respeto intelectual hacia los valores morales ajenos aun cuando no coincidan con los propios (en términos rawlsianos podríamos decir que la tolerancia amplia es uno de los valores principales del liberalismo integral). La tolerancia estricta no requiere aceptar como válidos otros modos de vida: únicamente exige reconocer el derecho a existir de esos otros modos de vida. La tolerancia amplia, en cambio, sí supone aceptar, e incluso ver como positiva, la multiplicidad y diversidad de formas de vida, entendiendo que no todos los seres humanos se autorrealizan del mismo modo.

En principio, pues, la paradoja de la intolerancia popperiana podría formularse de cuatro modos distintos. ¿Cuál de ellos es verdaderamente compatible con el liberalismo?

“Debemos mostrar intolerancia estricta hacia la intolerancia amplia” (limitar las libertades de quienes reconocen las libertades ajenas pero exhiben ciertos valores intolerantes): Dado que una sociedad puede conservar su libertad mostrando tolerancia estricta hacia la intolerancia amplia —que una persona crea que el islamismo es superior al cristianismo o que el cristianismo es superior al islamismo no socava per se las bases de la convivencia—, pretender imponer la tolerancia amplia a todos sus ciudadanos supone un claro ataque a las bases de una sociedad libre (por ejemplo, implicaría prohibir aquellas religiones que simplemente acusaran a las restantes de ser falsas religiones).
“Debemos mostrar intolerancia amplia hacia la intolerancia amplia” (oponernos intelectualmente a quienes reconocen las libertades ajenas pero exhiben ciertos valores intolerantes): Dado que una sociedad puede conservar su libertad mostrando tolerancia amplia hacia la intolerancia amplia, tampoco es absolutamente imprescindible que una sociedad libre suscriba esta formulación de la paradoja de la intolerancia. Cuestión distinta es que, evidentemente, resulta legítimo —y, en determinados contextos, incluso apremiante— rechazar intelectualmente la intolerancia amplia de otras personas: esto es, la convivencia efectiva sí puede hacer aconsejable la promoción de la tolerancia amplia entre determinados colectivos intolerantes (a saber, contribuir a que la gente amplíe su visión de los términos aceptables para una buena vida).

“Debemos mostrar intolerancia estricta hacia la intolerancia estricta” (limitar las libertades de quienes no reconocen las libertades ajenas): Dado que existe una cierta indeterminación acerca de cuál es el núcleo duro e irreductible de los derechos individuales, no deberíamos excluir inmediatamente de la sociedad a aquellas personas que juzguemos como intolerantes estrictos. Por ejemplo, un comunista no reconoce el derecho a la propiedad privada y, por tanto, niega derechos esenciales a las personas: pero mientras mantenga tales valores antisociales en un plano meramente intelectual —en lugar de tomar las armas y empezar a saquear a los ciudadanos— no hay motivo alguno para no respetar sus libertades básicas. Por consiguiente, la convivencia sí parece exigir un cierto grado de tolerancia estricta hacia quienes percibamos como intolerantes estrictos.

“Debemos mostrar intolerancia amplia hacia la intolerancia estricta” (oponernos intelectualmente a quienes no reconocen las libertades ajenas): La promoción de la intolerancia estricta (apología de la violencia) socava las bases de la convivencia y, por tanto, sí debe ser combatida intelectualmente. Por tanto, como liberales sí debemos mostrar intolerancia intelectual hacia quienes rechacen las bases jurídicas mínimas que conforman una sociedad libre.

En resumen, la paradoja de la tolerancia popperiana no debería erigirse en una excusa para atacar las libertades básicas de quienes mantengan visiones del mundo que podamos considerar intolerantes en sentido amplio (por ejemplo, musulmanes que menosprecien las creencias de los cristianos o viceversa). Evidentemente, ninguna sociedad libre puede tolerar comportamientos que directamente atenten contra los derechos esenciales de las personas, pero, una vez respetados esos derechos nucleares, sí deberíamos tolerar estrictamente la mayor cantidad de comportamientos posibles: incluso comportamientos que consisten en defender intelectualmente donde las libertades individuales se ven mermadas.

[Fenix]

La Fed está discutiendo el problema del sobrecalentamiento
Afirma Fischer de la Fed
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 08:25
El vicepresidente de la Reserva Federal de EE.UU., Stanley Fischer, ha señalado que en el seno del organismo se está discutiendo el problema del sobrecalentamiento.

Por su parte, John Williams de la Fed de San Francisco, afirma que la Reserva Federal va a seguir manteniendo "la economía caliente".


Fuerte caída del mayor fondo de pensiones del mundo
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 08:39
El fondo público de pensiones japonés (GPIF), el mayor en su categoría, ha perdido un 3,9% de su valor en el segundo trimestre debido a la fuerte caída de sus posiciones en renta variable. Estos son los datos:

- Pérdida acciones japonesas -7,4%
- Pérdida acciones internacionales -7,8%
- Rentabilidad bonos domésticos +1,9%.
- Rentabilidad deuda extranjera -8%
- Posicionamiento: 39% deuda japonesa - 13% deuda internacional - 21% acciones japonesas - 21% acciones internacional .
- Total activos 129,7tn de yenes.


Arabia Saudita no ha discutido ningún acción para congelar la producción de crudo
Afirma su ministro de energía
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 08:46
El Ministro de Energía de Arabia Saudita ha declarado que el país no ha discutido ninguna acción específica para congelar la producción de petróleo. Añade:

- No hay discusiones sustanciales aún sobre los niveles de producción de la OPEP.
- La producción saudí está en niveles parecidos a los meses anteriores.
- No creo que sea necesaria una intervención significativa en los mercados.
- La demanda se está recuperando muy bien en todo el mundo.

El brent se sitúa de nuevo por debajo del nivel de los 50 dólares barril.

Los analistas hablamos de Yellen porque no hay mucho más de lo que hablar

Las bolsas europeas abren con moderados descensos en apertura
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 9:03:52

Bien, pues llegó el día, como titulábamos este comentario de apertura. Hoy la presidenta de la Reserva Federal de EE.UU., Janet Yellen, dará a las 15:00 hora española, el discurso tan esperado sobre política monetaria. Los mercados han estado nerviosos las jornadas atrás por la posibilidad que Yellen adopte un mensaje más "dovish" y sugiera una subida de tipos de interés antes de final de año. Los fondos federales descuentan con una probabilidad menor al 20% una subida en septiembre, y del 50% una subida en diciembre.

¿Saben lo que creo? Qué los analistas e inversores financieros no teníamos mucho sobre lo que comentar en esta época vacacional, y hemos sobrevalorado de forma injustificada las posibles repercusiones de las palabras de Yellen. Me explico:

- Si Yellen pronuncia un mensaje en la línea de los anteriores, es decir que dejará la decisión sobre subida de tipos a la evolución de los datos macro (lo cual es el el escenario más probable), el panorama de tipos se mantendrá, los futuros federales seguirán descontando una baja probabilidad de subida en septiembre y una neutra en diciembre. No habrá repercusiones en los mercados financieros.

- Si por el contrario Yellen sugiere que los riesgos externos se han reducido y que el mercado laboral muestra signos de estrechamiento, lo cual indicaría que su visión acomodaticia sobre la política monetaria podría estar llegando a su fin, lo único que sucederá es que la subida de tipos esperada podría anticiparse a septiembre (no lo creo), y lo que es más probable, que prepararía al mercado para una subida en diciembre.

¿Qué repercusión sobre la economía estadounidense tendría cualquiera de los dos escenarios? Ninguna. ¿Qué cambiaría en las proyecciones de tipos durante el 2017 en uno u otro escenario? Nada, o muy poco. ¿Qué efecto duradero tendría sobre los mercados financieros? Ninguno.

En suma, a parte de las reacciones de corto plazo debidas a posiciones especulativas que han apostado a uno u otro escenario, los efectos sobre las bolsas en el medio plazo serían nulos.

Dicho esto, habrá que esperar y ver si estamos en lo cierto. Por lo demás, jornada de moderados descensos en las bolsas europeas con un bajo volumen de negociación, en una sesión en la que conoceremos importantes datos macro tanto en Europa, Reino Unido como EE.UU. de los que hablaremos puntualmente en estas páginas, aunque sean obviados por los inversores más preocupados por una intervención de Yellen que seguramente provocará muchas decepciones. Veremos.


"Lo más probable es que Yellen insista en que la primera subida será este año"
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 09:15
Los analistas de Bankinter señalan sobre el tema estrella de la jornada: "Lo más probable es que Yellen insista en que la próxima subida podría tener lugar este año, pero respaldando su postura más bien en el pleno empleo. Es improbable que vaya más allá y concrete algo. El consenso (Bloomberg) ha elevado la probabilidad de una nueva subida por parte de la Fed en Diciembre desde el 50% hasta el 57%. Si Yellen no aporta hoy nada nuevo - que es lo más probable - las bolsas podrían reaccionar de forma impredecible pero, teniendo en cuenta que han retrocedido miércoles y jueves, tal vez se estabilicen o incluso reboten algo. Bonos y bolsas están bien soportados por los bancos centrales, de manera que los movimientos seguirán produciéndose dentro del típico rango estrecho veraniego."


Los mercados europeos están sometidos a Yellen
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 09:46
Pocos movimientos en los mercados europeos esta mañana mientras los inversores esperan el discurso de Janet Yellen, en Jackson Hole. Los inversores estarán buscando pistas de la presidenta de la Fed sobre si hay que esperar que la próxima subida de tipos de interés en Estados Unidos sea en septiembre, diciembre, o 2017.

El Euro Stoxx 50 desciende un 0,44 por ciento y el Ibex 35 un 0,14 por ciento.


Irán pone sus condiciones para cooperar con la OPEP
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 10:37
El ministro de Petróleo de Irán ha dicho que el país ayudará a otros productores de crudo a estabilizar el mercado del petróleo, siempre y cuando los demás miembros de la OPEP reconozcan su derecho a recuperar la cuota de mercado perdida tras las sanciones de occidente.

El Brent desciende un 0,99 por ciento a 49,18 dólares y el WTI un 0,51 por ciento a 47,09 dólares el barril.

Agricultural Bank of China sufre presión en sus márgenes
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 11:22
Las bajas tasas de interés continuaron presionando los márgenes AgBank en el primer semestre del año.

El margen de interés neto de la entidad crediticia, una medida clave de la rentabilidad de los bancos, se redujo al 2,31 por ciento durante el período, por debajo del 2,78 por ciento del mismo período del año anterior y el 2,93 por ciento del primer semestre de 2014.

El margen de intermediación se redujo a 198.960 millones de yuanes, por debajo de los 219.490 millones del mismo período del año pasado.

El beneficio neto subió ligeramente a 105.100 millones de yuanes desde 104.300 del mismo período del año pasado.



Yellen mantendrá sus opciones abiertas
Afirma el Deutsche Bank
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 11:43
Los analistas del Deutsche Bank en una nota a clientes señalan que "la presidenta de la Fed mantendrá un tono moderadamente positivo con respecto a las perspectivas económicas a corto plazo, si bien no esperamos que Yellen de forma explícita se comprometa a elevar los tipos de interés en la reunión del FOMC del 20-21 de septiembre. Sin duda deseará conservar la opción de subir si las condiciones económicas y financieros lo permiten"

"Es probable que el discurso de Yellen se centre en algunos temas esbozados la semana pasada por el presidente de la Fed de San Francisco", añaden.


El zloty polaco toca mínimos de cuatro semanas
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 11:54
El zloty polaco toca mínimos de cuatro semanas después de la advertencia de Moody's de que las tensiones entre Varsovia y la CE podría provocar una caída del rating del país.

"Moody's está preparando a sus clientes para recortar el rating de Polonia en septiembre, debido a la escalada de la crisis de la corte constitucional y el deterioro de sus activos y las proyecciones de crecimiento", afirma Jakub Borowski, economista jefe de Credit Agricole.


Presidenta de la Fed de Kansas: es el momento de normalizar los tipos
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 13:08
La presidenta de la Fed de Kansas, Esther George, dice en la reunión de Jackson Holes que es el momento de normalizar los tipos de interés en Estados Unidos.

Dice que votará de nuevo a favor de subir las tasas en la reunión de septiembre.

"Cuando miro donde nos encontramos en el mercado laboral, cuando miro a inflación y nuestras previsiones, creo que es hora de moverse", señala.


Moderadas subidas del oro antes del discurso de Yellen
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 13:21
El oro sube el viernes, mientras los mercados se preparan para un discurso de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, más adelante en la sesión, que será observado de cerca en busca de pistas sobre la dirección de las tasas de interés de Estados Unidos.

El oro es muy sensible al aumento de las tasas de interés de Estados Unidos, que aumenta el coste de oportunidad de mantener lingotes e impulsa al dólar.

El oro al contado avanza un 0,3 por ciento a 1.325,45 dólares la onza, mientras que los futuros de oro estadounidenses para entrega en diciembre suben $3,80 la onza a $1.328,40.



Nos acercamos al peor mes del año para las bolsas
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 13:32
Como vemos en el gráfico adjunto elaborado por BoAML, nos acercamos al peor mes del año para las bolsas (septiembre), con un retorno medio cercano al -0,5% y en el que se ha registrado un cambio negativo mensual en el 56% de las veces desde 1928.


Bullard quiere se se suban tipos en 2016
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 13:41
El presidente de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, dice en la CNBC que quiere una subida de tasas antes del final de 2016.

Dice que no hay certeza sobre la economía de Estados Unidos así que no hay certeza sobre el camino que pueden tomar las tasas de interés.

Dice que la inflación está un poco baja pero no muy lejos del objetivo de la Fed.

Señala que el mercado está de acuerdo con su punto de vista sobre las perspectivas de tipos de interés bajos. Dice que unas previsiones de la Fed irrealmente altas dañarían su credibilidad.


Sube la probabilidad de alzas de tipos en EE.UU. en septiembre
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 13:53
Los futuros de los fondos federales de EE.UU. descuentan con un 21% de probabilidad de subida de tipos en septiembre. En diciembre la probabilidad es del 41%

[Fenix]

Wall Street está dando inicios de sobrecompra
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 14:10
El 82,4% de las acciones del S&P 500 han cerrado por encima de su media móvil de 200 sesiones, el mayor nivel desde septiembre de 2014.

Esto por un lado nos muestra fortaleza de la tendencia alcista y por otro cierto grado de sobrecompra que por ahora no es preocupante.


Crude Oil (WTI) (V6) intradía: resistencia clave de corto plazo en 47,70
Trading Central
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 14:18
Punto pivote (nivel de invalidación): 47,70

Nuestra preferencia: posiciones cortas debajo de 47,70 con objetivos en 46,43 y 45,81 en extensión.

Escenario alternativo: arriba de 47,70 buscar mayor indicación al alza con 48,34 y 49,35 como objetivos.

Comentario técnico: el potencial ascendente probablemente se verá limitado por la Resistencia en 47,70.


PIB EEUU segundo trimestre +1,1% vs +1,1% esperado
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 14:30
El crecimiento económico de Estados Unidos fue un poco más lento de lo inicialmente pensado en el segundo trimestre.

El producto interior bruto se expandió a una tasa anual del 1,1 por ciento, en su segunda estimación del PIB. Eso estuvo ligeramente por debajo a la tasa del 1,2 por ciento reportado el mes pasado.

La revisión también refleja más importaciones de las previamente estimadas, así como el débil gasto de los gobiernos estatales y locales. La economía creció a un ritmo del 0,8 por ciento en el primer trimestre. Creció un 1,0 por ciento en la primera mitad de 2016.

El gasto real de los consumidores creció un 4,4 por ciento frente al 4,2 por ciento anterior y el 4,2 por ciento esperado por el mercado.

Datos neutrales para los mercados.


Kaplan (Fed): es necesaria una política estructural y fiscal para incrementar la política monetaria
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 14:51
Robert Kaplan, presidente de la Fed de Dallas, dice que siempre se van a recibir críticas por parte de ambos lados. Creo necesitamos más herramientas.

Cita a la demografía, la globalización como las tendencias que hacen que la política monetaria sea más difícil.

Dice que el camino de alzas de tasas de la Fed será más plana. Repite que espera unos precios del petróleo firmes en 2017-19.
Mester (Fed): tiene sentido empezar a subir las tasas en un camino gradual
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 14:46
La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester dice que septiembre es una reunión viva y cree que la economía se ha fortalecido en encuentro vivo y espera un fortalecimiento de la economía en el segundo semestre.

Dice que tiene sentido empezar a subir las tasas en un camino gradual.


Lockhart (Fed): una subida de tipos en septiembre necesita una seria discusión
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 15:06
Dennis Lockhart, presidente de la Fed de Atlanta, afirma que si la economía sigue comportándose como vemos, habrá al menos una subida de tipos este año.

Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 15:38
Alibaba: MKM eleva precio objetivo a $130 desde $95; recomendación de compra.

Autodesk: UBS, Goldman Sachs, elevan precio objetivo.

Dollar General Corp: BMO recorta a igual que el mercado desde mejor que el mercado.

ITT Educational Services: Piper Jaffray reduce recomendación a infrapondear.

Southern Copper Corp: HSBC eleva a comprar desde mantener.

Nike: B. Riley recorta a neutral desde comprar.

Las apuestas a una subida de tipos de la Fed en septiembre suben por encima del 30%

Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 15:52:00

Las probabilidades de que la Reserva Federal suba las tasas de interés el próximo mes han subido por encima del 30 por ciento, casi en el nivel visto por última vez antes de que Gran Bretaña votara a favor de abandonar la Unión Europea, lo que llevó a los bancos centrales del mundo a tomar medidas para limitar los efectos.

Dos meses después, las autoridades de la Fed están dando señales de que la economía de Estados Ujnidos puede estar lo suficientemente fuerte como para soportar una restricción monetaria tan pronto como el mes próximo.


Yellen dice que el escenario para una subida de tipos se ha fortalecido
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 16:00
La presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen dice que la economía está cerca de los objetivos de la Fed en cuestión de empleo e inflación.

Dice que su capacidad de predecir el camino de las tasas de interés es bastante limitado.

Comenta que alzas graduales en el tiempo son «adecuadas».

La Fed espera que la inflación aumente al obejtivo del 2% en los próximos años.

Dice que la Fed depende de los datos, no hay una escala preestablecida. Dice que el rango de los distintos caminos de posibles subidas de tipos es amplio y que shocks podrían cambiar la ruta.

Yellen expresa cierta confianza en la Fed y dice que hay disponibles más herramientas. "Las nuevas herramientas de política, que ayudaron a la Reserva Federal a responder a la crisis financiera y la gran recesión, es probable que sigan siendo útiles en el tratamiento de futuras crisis. Herramientas adicionales pueden ser necesarias y serán objeto de investigación y debate. Pero incluso si el interés de las tasas siguen siendo más baja que en el pasado, creo que la política monetaria, bajo la mayoría de las condiciones, será capaz de responder de manera efectiva ", dijo.


Elevada volatilidad en los mercados tras discurso de Yellen
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 16:13
Los mercados financieros están sufriendo una elevada volatilidad después de unos comentarios positivos de Janet Yellen sobre la economía estadounidense.

Aunque en un primer momento, el dólar se fortaleció frente al euro y libra, ha perdido fuelle según pasaban los minutos y ahora retroceden posiciones, un 0,26 frente al euro (ver gráfico intradía adjunto) y un 0,36 respecto a la libra.

Los mercados de acciones mantienen las ganancias pero corrigen desde la zona de máximos intradía. El Euro Stoxx 50 sube un 0,52 por ciento y el Ibex 35 un 0,46 por ciento.

El ETF del petróleo sufre la mayor salida de dinero desde marzo

Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 16:18:00

Incluso el rally más importante en cuatro años no fue suficiente para detener las salidas del fondo cotizado que replica los precios del petróleo.

El Fondo del Petróleo EE.UU. perdió 299,1 millones de dólares la semana pasada, la mayor salida desde marzo.


El crudo West Texas Intermediate entró en un mercado alcista el jueves ayudado por el 16 por ciento en un avance de siete sesiones.

¿Presidente Trump? Compre oro

Carlos Montero
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 16:39:00

Los analistas de los metales preciosos predicen una fiebre por el oro, si Donald Trump gana las elecciones presidenciales en Estados Unidos en noviembre, ya que la incertidumbre que rodea el impacto económico de sus políticas hará que los inversores compren oro.

Los estrategas de Citi dicen que, históricamente, las elecciones de los Estados Unidos "no cuentan mucho" en el comportamiento del oro.

Pero este año el impacto podría ser significativo debido a "la distancia política entre los dos candidatos es posiblemente la más amplia de las últimas décadas".

Predicen que los precios del oro podrían superar los 1.400 dólares, niveles no vistos desde principios de 2013, si gana Trump, y "la volatilidad implícita será y permanecerá inusualmente elevada en esas condiciones". En este momento, el oro cotiza en torno a 1.330 dólares.

Si Hillary Clinton gana, esperan que el oro descienda a 1.250 dólares la onza.

"Las ideas más aislacionistas y proteccionistas de Trump sobre el comercio exterior y la inmigración, sugieren una recesión en Estados Unidos, más temprano que tarde", señalan los estrategas de Citi.
Explican:

"Las guerras comerciales que se derivan de incumplir los acuerdos comerciales existentes y los aranceles probablemente reducirían las exportaciones netas y la inversión empresarial, y un ascenso en los precios de importación. El gasto del consumidor probablemente se resentirá en medio de una mayor inflación y menor confianza, a pesar de las promesas de reducción de impuestos. La Fed probablemente consideraría una relajación monetaria adicional, incluyendo las políticas no convencionales. Es probable que la política fiscal tenga que ser más estimulante."

El precio del oro se ha disparado un 25 por ciento en lo que va de año, ya que las tasas de interés negativas y la incertidumbre económica han hecho que los inversores acumulen posiciones. Unas menores expectativas de futuras subidas de tipos de interés en Estados Unidos, que han ido de la mano de un parón en el avance del dólar, también han ayudado a darle vida al lingote dorado. En el primer trimestre, el oro ha subido un 16,1 por ciento, su mejor trimestre desde 1986.


A pesar de que los recortes de impuestos corporativos propuestos por Trump podrían provocar un rebote a corto plazo del dólar, ya que los beneficios en el extranjero serán repatriados, el dólar podría caer en el largo plazo, un efecto positivo para el oro, dice Citi.

Georgette Boele de ABN Amro dice que los precios del oro podrían dispararse a 1.850 dólares por onza si Trump gana las elecciones.

Rob Subbaraman y Michael Loo de Nomura también creen que el oro subirá sensiblemente en el caso de una victoria de Trump, pronosticando que "una presidencia de Trump podría desencadenar mayores riesgos macro a nivel mundial y los inversores asignarán más recursos al oro".

Independientemente del resultado de las elecciones de Estados Unidos, Joni Teves de UBS predice buenos tiempos para el oro ya que "la historia macro es convincente".

Ella explica:

"El oro se ha beneficiado por la búsqueda global de rentabilidad y es probable que continúe haciéndolo mientras estas condiciones estén en vigor. De cara al futuro, los mercados están obligados a centrarse en la conferencia de Jackson Hole del 26 de agosto, donde los comentarios de la presidenta de la Fed Yellen nos darán una pista sobre las futuras subidas de tipos de interés de la Fed. Si bien se espera que la Reserva Federal suba los tipos en diciembre, y el oro sufra por este hecho, mantenemos nuestra opinión de que este descenso se debería ver como una oportunidad de compra ya que las tasas de largo plazo se mantendrán bajo presión."

Teves añade:

"Teniendo en cuenta el actual entorno macro, cada subida de tasas de la Fed es mucho más potente, lo que sugiere que la capacidad de la Reserva Federal de elevar las tasas está más limitada en relación con ciclos anteriores. Un factor clave para nuestro punto de vista positivo sobre el oro es la expectativa de que las tasas de interés reales de equilibrio de los Estados Unidos se mantendrán más bajas en el ciclo actual".


Fuentes: Citi, ABN Amro, UBS, FT
Carlos Montero
Lacartadelabolsa


El futuro del Brent muestra una pauta de triángulo
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 16:47
La pauta de los futuros del crudo Brent muestra un triángulo con techo en 50,21 dólares y suelo en 48,48 dólares. Mientras que no se pierda el soporte de 47,04/52 la tendencia se mantendrá alcista (ver gráfico adjunto vía MarketTutors).


Bank of America prevé que el precio del Brent toque los 71$ en el segundo trimestre 2017
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 17:10
Bank of America Merrill Lynch espera que el precio medio del Brent suba a 61 dólares por barril en 2017, tocando los 70 dólares a finales del segundo trimestre de 2017.


Los bajistas en el petróleo tiran la toalla

Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 17:17:00

La subida de 9 dólares del petróleo desde los 40 dólares a los que cotizaba el 2 de agosto fue provocado por una avalancha de inversores que cerraban sus apuestas a un desplome del precio.

Los datos de los Futuros de Materias Primas de la Comisión de Comercio muestran que los gestores de dinero redujeron sus posiciones cortas en 56.907 contratos en la semana terminada el 16 de agosto, la mayor caída de la historia.


En general, el interés abierto, o el número de contratos de futuros en circulación en el mercado de Nueva York, cayó desde 1,9 millones del 11 de agosto a 1,7 millones del viernes, más signos de que los traders están saliendo del mercado.

El futuro del dólar de Hong Kong en su nivel mas alto desde 2010

Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 17:24:00

El aumento de la demanda para el dólar de Hong Kong ha impulsado los contratos a plazo de un año al nivel más elevado frente al dólar en cinco años.

La subida refleja el descenso de la probabilidad de mayores tasas de interés en Estados Unidos, un sólido mercado local de renta variable y la conversión de los depósitos en yuanes que se mantienen en la city, según Goldman Sachs.


El tipo de cambio spot está todavía un 0,05 por ciento alejado del nivel más fuerte de su paridad con el dólar de Estados Unidos.

Los traders sufren interpretando a Yellen

El Ibex 35 sube un 0,70% a 8.659,5
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 17:41:29

El discurso de la presidenta de la Fed está proporcionando una oportunidad para que Wall Street juegue a uno de sus juegos favoritos: Interpretar un discurso de Janet Yellen".

En términos de declaraciones crípticas, la presidenta del banco central más poderoso del mundo es la hija y heredera del expresidente Alan Greenspan.

Todavía no alcanza a su maestro Greenspan que ya dijo en su momento: "Sé que ustedes piensan que entienden lo que pensaban que dije, pero no estoy seguro de que comprendan que lo oyeron no es lo que quería decir", pero su presentación en el simposio de Jackson Hole necesitó un considerable esfuerzo.

Los comentarios de Janet Yellen son consistentes con un alza en las tasas de Estados Unidos a finales de año. Para recapitular, la presidenta de la Fed dijo que el escenario para nuevas subidas de tipos se había fortalecido. Rechazó las sugerencias de que la política monetaria había perdido algo de su poder y aconsejó (como antes otros bancos centrales) que la política haga parte del trabajo pesado.

Pero hubo poco que extraer para adivinar cuando podrían subir las tasas de interés en Estados Unidos y por lo tanto los mercados se movieron erráticos, mientras los traders se rascaban la cabeza.

Primero se descontó el tono "hawkish" y una subida de tipos en el corto plazo. Luego que nada era inminente. En otras palabras, el dólar subió y luego cayó. Las acciones recortaron ganancias y luego se recuperaron.

Al cierre de la sesión europea, el índice paneuropeo FTSEurofirst 300 avanza un 0,59 por ciento a 1.353,44. El Euro Stoxx 50 se anota un 0,85 por ciento y el Ibex 35 un 0,70 por ciento a 8.659,5.

El euro dólar retrocede un 0,18 por ciento a 1,1263 y el dólar yen sube un 0,23 por ciento a 100,78.

Lo que parece claro es que el comentario de Yellen que "el escenario para un aumento en la tasa de fondos federales se ha fortalecido" aumenta la probabilidad de un alza en las tasas de corto plazo.

Sin embargo, es probable que la mayoría de los funcionarios vayan a querer ver más pruebas concretas de una recuperación del crecimiento del PIB y un aumento de la inflación hacia el objetivo del 2%, y un movimiento de tasas en diciembre todavía parece el resultado más probable.


En una evaluación bastante optimista de las condiciones económicas actuales, Yellen reconoció la reciente fortaleza del consumo, a pesar de la debilidad del crecimiento del PIB. También destacó que incluso ese ritmo moderado de crecimiento "ha sido suficiente para generar una mejora adicional en el mercado de trabajo". Sin embargo, repitió la advertencia de que la trayectoria futura de la política monetaria dependerá de los datos venideros.

En general, junto con el tono más optimista de los datos recientes, las probabilidades de un alza de tasas en septiembre, probablemente, han aumentado. Aumentan aún más si los datos de empleo en agosto muestran un crecimiento sólido de 180.000 empleos en agosto (los datos se conocerán el próximo viernes). Sin embargo, con la expansión del PIB real de sólo el 1,2% en los últimos 12 meses y la inflación todavía por debajo del objetivo, hay que pensar que la mayoría de los funcionarios de la Fed querrán esperar hasta diciembre, antes de subir las tasas.

Los precios del petróleo llegaron a subir un 2 por ciento el viernes después de informaciones de misiles yemeníes que alcanzaron instalaciones petroleras de Arabia Saudita. Las fuerzas yemeníes han disparado misiles balísticos a las instalaciones pertenecientes a la gigante petrolera estatal Saudi Aramco en el suroeste del reino, de acuerdo con traders citando informaciones de Irán Press TV Yemen TV.

Sin embargo, las subidas se suavizaron por debajo del punto porcentual después de conocerse que el ataque no afectaría las exportaciones de Arabia Saudita. El Brent avanza un 0,5 por ciento y el WTI un 0,9 por ciento.

El oro extendió sus ganancias a cerca del punto porcentual, rompiendo una racha de cinco días de caídas después de que la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, dijera que el escenario para las subidas de tasas de interés de Estados Unidos se había fortalecido, aunque los aumentos deberían ser graduales.

"Después de que salieran los titulares de los comentarios de Yellen, el oro subió de manera impresionante, ayudado por un debilitamiento del dólar," dijo Tai Wong, director de negociación de metales básicos y preciosos de BMO Capital Markets en Nueva York.

El índice del dólar EE.UU. cayó hasta un 0,6 por ciento tras las palabras de Yellen, pero luego recortó las pérdidas. El oro al contado sube un 0,9 por ciento a $1.333,68 la onza, después de haber subido un 1,5 por ciento a $1.341,60. Los futuros del oro para entrega en diciembre avanzan un 0,9 por ciento a $1.335,90.


Los inversores básicamente son neutrales
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 19:10
Según los datos de AAII estos son los datos de sentimiento inversor de la última semana:

- Alcistas: 29,4%
- Bajistas: 29,6%
- Neutrales: 40,9%

Caída ligeramente de los inversores alcistas incrementándose los neutrales.


Los cuatro factores emocionales claves para los inversores

Carlos Montero
Viernes, 26 de Agosto del 2016 - 19:45:00

Uno de los aspectos en los que más incido cuando hablo con inversores particulares sobre la operativa de mercado, es el trabajar personalmente para aumentar la inteligencia emocional. El control de los impulsos es muy importante en todos los órdenes de la vida, pero si cabe más en los mercados financieros pues alcanzas niveles de estrés superiores a la mayoría de los hechos del día a día.

Cuando hablo de este tema suelo tomar como referencia a una de las voces más reputadas en la materia, el especialista en psicología del trading Brett Steenbarger.

Este autor recientemente detalló en una conferencia los cuatro aspectos de la inteligencia emocional que considera centrales para la operativa en el mercado. Estos son:

1. Conocimiento de uno mismo: Hay que ser capaces de mantenerse al margen de uno mismo, y observar las fortalezas y las vulnerabilidades propias en cada momento. La autoconciencia emocional significa observar y entender sus respuestas emocionales a situaciones del mercado, y no quedarse atrapadas por ellas de forma automática. El conocimiento de uno mismo también significa estar totalmente conectado a las limitaciones de cada uno como trader, y ser siempre conscientes de ellas.

2. La autogestión: Hay que ser capaz de canalizar los pensamientos, las respuestas emocionales y los comportamientos de una manera constructiva. La autogestión de los inversores debe establecer objetivos que guíen su actividad diaria. Hay que comportarse en base a unas reglas, ya sea de criterios para la toma o salida de posiciones, o reglas de gestión del riesgo.

3. Conciencia social: Hay que ser capaz de leer a los participantes en el mercado. Hay que saber recoger señales del volumen, de la volatilidad, de los activos más contratados, de las respuestas a las noticias, para que con todo ello averiguar si los compradores o los vendedores son dominantes en cada momento. La conciencia social de un operador está muy en sintonía con los flujos del mercado, de excavar debajo de la superficie y averiguar quién está en el mercado en cada momento, lo que están haciendo, y los niveles de precios a los que están actuando.

4. Gestión de las relaciones: Hay que establecer una red con otros operadores para así conocerse mejor a uno mismo. El éxito en el trading es un deporte de equipo incluso cuando se opera en solitario. Simplemente hay demasiada información relevante en los mercados para procesar, y a la que estar al tanto todo el tiempo. El éxito de los operadores consiste en filtrar el ruido, pero también atender a las opiniones valiosas de los colegas. Muy a menudo sus aportaciones conducen a nuevas ideas de inversión. Debajo de cada gran rendimiento individual hay un equipo que funciona bien, ya sea real o virtual.

Potenciar estos cuatro factores de la inteligencia emocional nos hará mejores inversores sin lugar a duda. De hecho, bajo mi experiencia tienen más importancia que los buenos conocimientos técnicos o fundamentales.

Lacartadelabolsa

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Janet Yellen Lays Out Tools for Next Recession Fight

JACKSON HOLE, Wyo.—When recession hits again, the Federal Reserve could turn back to unconventional programs it used with aggression in the last crisis, Federal Reserve Chairwoman Janet Yellen said Friday in taking stock of the central bank’s long-run plans for managing the ups and downs of the economy.

The Fed traditionally cuts short-term interest rates when recession hits, as part of an effort to spur borrowing, spending and investing. But rates are near zero and aren’t expected to go much higher, leaving the Fed in a search for weapons for when the next recession hits.

Ms. Yellen said the Fed’s main tool could be bond-purchase programs, which the Fed used during and after the 2008-09 financial crisis, expanding its portfolio of assets to more than to $4 trillion today.

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“In addition to taking the federal-funds rate back down to nearly zero, the [Federal Open Market Committee] could resume asset purchases and announce its intention to keep the federal-funds rate at this level until conditions had improved markedly,” Ms. Yellen said. She cautioned however that “with long-term interest rates already quite low, the net stimulus that would result might be somewhat reduced.”

What was striking was also what she left out of her playbook for battling future recessions; there was no mention in her comments of negative interest rates, an approach tried by the Bank of Japan , European Central Bank and other central banks in Europe.

She also played down some controversial ideas being debated by economists and policy makers in her remarks at the Federal Reserve Bank of Kansas City’s annual economic symposium.

Just weeks after San Francisco Fed President John Williams made the case for considering a higher inflation target as a way to adapt to the new world of lower interest rates, Ms. Yellen said the Fed isn’t considering changing its 2% inflation objective. Nor is the Fed considering an economic growth target to set monetary policy, Ms. Yellen told attendees from central banks around the globe.

Instead she argued that the main tools in the Fed’s box—bond-buying and statements about the likely path of rates, known as forward guidance—remain adequate.

The Fed has built up a portfolio of $2.5 trillion in Treasury securities and $1.8 trillion of mortgage-backed securities through its asset-purchase programs. Ms. Yellen said in the future it might seek to look beyond those asset classes for purchases. The Bank of Japan has purchased exchange-traded funds and the ECB is buying corporate debt.

Other programs developed after the crisis could become a long-run feature of Fed policy. They include Fed payments of interest to banks on the reserves they keep on deposit with the central bank as a way to manage interest rates.

Fed officials’ forecasts suggest the Fed’s benchmark federal-funds rate will settle around 3% in the longer run.

“We expect to have less scope for interest-rate cuts than we have had historically,” she said.

Ms. Yellen leaned on a recent research paper by Fed senior economist David Reifschneider, which argues that bond purchases and low-rate promises ought to be enough for the Fed to manage even a fairly severe recession.

Ms. Yellen’s outline of future monetary-policy frameworks follows months of research on the topic at the Fed. Minutes of the Fed’s July meeting suggested there was little appetite at the central bank for considering more-radical policy steps before first gaining “more information about some important considerations that are still evolving, including financial regulations and market participants’ responses to them.”

At the last gathering of the interest-rate-setting Federal Open Market Committee, staff briefed officials on analysis they started a year ago of foreign central banks’ experiences of policies including negative rates, according to minutes of the July 26-27 meeting.

“In the discussion that followed the staff presentations, policy makers agreed that decisions regarding an appropriate long-run implementation framework would not be necessary for some time,” the minutes said.

In her speech Friday, Ms. Yellen called on actors outside the monetary policy realm to do more to boost economic growth in the longer run. In the years since the financial crisis, monetary-policy makers around the world have fretted that an overreliance on monetary policy has caused governments to shy from crucial structural reforms. Central bankers have also called for fiscal measures to boost productivity growth—a call Ms. Yellen repeated in Jackson Hole.

“Though outside the narrow field of monetary policy, many possibilities in this arena are worth considering, including improving our educational system and investing more in worker training; promoting capital investment and research spending, both private and public; and looking for ways to reduce regulatory burdens while protecting important economic, financial, and social goals,” she said.

Write to Harriet Torry at harriet.torry@wsj.com and Jon Hilsenrath at jon.hilsenrath@wsj.com

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Goldman Sachs, Morgan Stanley Take a Tough Assignment: Reinventing Themselves

In the darkest days of the financial crisis, Goldman Sachs Group Inc. and Morgan Stanley became bank-holding companies to shore up confidence and gain the implicit backing of the Federal Reserve.

But few believed the Wall Street powerhouses would fundamentally change—that they would don the banking cloak until their trading and investment-banking businesses came roaring back.

Things haven’t played out that way: Trading revenues globally have shrunk, more stringent regulation has forced the firms out of once-lucrative businesses, and higher capital requirements have kept returns in check. Goldman’s 2015 return on equity was 7.4%, while at Morgan Stanley it was 8.5%. That is below the firms’ theoretical 10% cost of capital and a far cry from precrisis peaks of 32.8% and 23.6%, respectively.

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In response, both firms have turned to more basic banking businesses, betting that the cachet of their brand names can overcome relative lack of experience in dealing with the deposits and loans of middle-class Americans.

The moves have surprised many and suggest capital-markets businesses have reached a turning point. “I would never have thought years ago that they would ever be doing this,” says Richard Kovacevich, Wells Fargo & Co.’s former chairman and chief executive. But as regulation and muted client activity hammers trading revenue, “you either shrink, or you try to replace” lost profits.

In embracing banking, the two firms are trying the latter, albeit in different ways. Morgan Stanley, which already had made wealth management a key part of its business, is looking to squeeze more revenue from its existing pool of generally well-off clients. Goldman is casting a wider net, hanging out an internet shingle in hopes of attracting deposits from and making loans to Main Street America—opening the door wide to less-wealthy clients it once shunned.

The moves are being closely watched by shareholders who have had to deal with subpar valuations for both firms: Shares of Goldman and Morgan both currently trade at a discount to their book value, or net worth. Earlier this month, activist investor ValueAct Capital Management LLP announced that it had taken a 2% stake in Morgan Stanley, mainly because it liked CEO James Gorman ’s push into retail wealth management.

In one regard, the move into banking could be well timed. Investors now sniffing around downtrodden bank stocks expect they will do well if interest rates rise.

As it stands, Goldman and Morgan Stanley aren’t big lenders and so would benefit less than rivals. A 1% rise in interest rates would increase earnings by 11% at the average large U.S. bank, but just 4% at Goldman Sachs and 8% at Morgan Stanley, according to Nomura Securities .

To keep from being left behind, both have been growing deposits and loans the past few years. Morgan Stanley’s lending book has more than tripled since 2012 to $93 billion. Goldman’s has risen from $25 billion to $64 billion over the same period.


But they have far to go: As of June 30, the firms’ combined $276 billion in outstanding deposits were about one-fifth of J.P. Morgan Chase & Co.’s. The combined lending also stands at about 20% of that at J.P. Morgan, the largest U.S. bank by assets.

Deposits are popular with regulators since they are a cheap source of the funding needed to guard against another meltdown. They also can be redeployed into loans.

Goldman is using the internet for both sides. After a few postcrisis years sticking to its guns in trading, it now has opened the door wide to less wealthy clients it once shunned.The firmbegan taking consumer deposits online in April after acquiring General Electric Co. ’s online-savings platform, which came with $16 billion of deposits and a call center in Cedar Rapids, Iowa. Basically anyone can open an account with as little as $1, versus the previous minimum of about $10 million in assets. Earlier this year, Goldman acquired General Electric Co.’s online-savings platform, which came with $16 billion of deposits and a call center in Cedar Rapids, Iowa.

This fall, Goldman also will start lending through a Web offshoot called Marcus, an homage to Marcus Goldman, who founded the firm in the 19th century. The platform will start offering personal loans, targeting borrowers with existing credit-card debt and consolidating it at lower rates, according to people familiar with the plans.

The consumer-lending push is likely to be a small part of Goldman’s broader lending efforts. It has been writing bigger checks for mergers its bankers are arranging and has boosted lending to its ultrawealthy private-banking clients.

Meanwhile, Morgan Stanley last month began offering clients new perks to move outside cash into their brokerage accounts, including reimbursing ATM fees and offering free identity-theft protection. It soon will begin offering a savings account that pays about 0.45 percentage points a year, according to a person familiar with the plan. That is 30 times what existing Morgan Stanley clients make on their deposits, but about half what Goldman is paying in its new savings accounts.

Morgan Stanley set its retail strategy in place seven years ago. It suffered deeper losses than Goldman during the crisis and viewed a change in course as imperative. In early 2009, it inked a multiyear purchase of Citigroup Inc. ’s Smith Barney retail brokerage, adding it to the old Dean Witter business it had brought in during the 1990s.

But Mr. Gorman said in June that Morgan Stanley is “nowhere near capacity in terms of what we can do on the lending side,” and the bank’s army of financial advisers are being encouraged to promote home mortgages and securities-backed loans to clients.

That business can be profitable for Morgan—revenue generated through loans typically isn’t shared as generously with individual brokers as revenue generated through trading commissions and account fees.

Still, some remain skeptical that Goldman and Morgan Stanley really can embrace banking. “They’re superstars,” but in a different sport, Mr. Kovacevich says. “It’s like having basketball players in the NFL.”

—Emily Glazer contributed to this article.

Write to Liz Hoffman at liz.hoffman@wsj.com

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Participación de mercado de la OPEP se encuentra en buen nivel, dice ministro Energía EAU

DUBÁI (Reuters) - La participación de la OPEP en el mercado petrolero se encuentra en un buen nivel, dijo el ministro de Energía de Emiratos Árabes Unidos (EAU), Suhail bin Mohammed al-Mazroui, en momentos en que la organización de naciones productoras continúa enfrentándose con precios bajos del crudo.

"Más allá de las diferentes posturas sobre el mercado petrolero, nosotros vemos que la actual cuota de mercado de la OPEP se encuentra en un buen nivel", dijo Mazroui en su cuenta oficial de Twitter.

El ministro también dijo que cree que cualquier decisión futura sobre la producción de crudo requeriría de la total participación de los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), además de otros importantes productores.

"Reconocemos y entendemos los desafíos del mercado, pero en mi opinión nuestro sector es resistente y puede superarlos, alcanzar la estabilidad pronto", dijo Mazroui, sin ofrecer más detalles.

Los miembros de la OPEP se reunirán en Algeria en los márgenes del Foro Internacional de Energía, que agrupa a naciones productoras y consumidoras, entre el 26 y el 28 de septiembre.

El ministro de Energía de Arabia Saudita, Khalid Al-Falih, dijo a Reuters esta semana que no cree que en este momento se requiera de una intervención significativa en los mercados del petróleo.

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Ministro de Economía de Alemania dice que negociación comercial de la UE con EEUU fracasó

BERLÍN (Reuters) - Las negociaciones para un acuerdo de libre comercio entre la Unión Europea y Estados Unidos en lo esencial han fracasado, dijo el domingo el ministro alemán de Economía, Sigmar Gabriel, sobre la llamada Asociación Transatlántica de Comercio e Inversión (TTIP).

"Las negociaciones con Estados Unidos en la práctica han fracasado porque nosotros, los europeos, no quisimos someternos a las exigencias estadounidenses", sostuvo, según una transcripción de una entrevista a la televisión ZDF que se emitirá el domingo.

"Las cosas en ese frente no se mueven", dijo Gabriel, quien además es el vicecanciller alemán.

Estados Unidos y la Unión Europea han estado discutiendo el TTIP durante tres años y las partes esperaban cerrar la negociación en 2016, pero han tenido diferencias en varios asuntos, que incluyen la agricultura.

(Por Michelle Martin; Editado en español por Javier López de Lérida)La

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