por admin » Vie Oct 27, 2023 11:57 am
Las ganancias de Chevron aumentaron por delante de las megaofertas
Exxon registró un aumento de las ganancias del 15 % y Chevron un aumento del 8,5 %, a medida que los precios del petróleo y el combustible subieron
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Collin Eaton
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Actualizado el 27 de octubre de 2023 a las 10:36 a. m. ET
Una refinería de Chevron en Point Richmond, California. Los ejecutivos de Chevron y Exxon ahora deben recurrir a demostrar el valor de sus recientes megaofertas. FOTO: ERIC RISBERG/ASSOCIATED PRESS
Siguiendo los pasos de las megaofertas de la competencia, Exxon Mobil XOM -2,18 % de disminución; triángulo de puntero rojo hacia abajo y Chevron CVX -5,74 % de disminución; triángulo de señal de rojo hacia abajo reportó una ganancia combinada de 15.600 millones de dólares el viernes, a medida que los precios del petróleo y el combustible subieron en el tercer trimestre.
Las ganancias trimestrales de Exxon de 9.100 millones de dólares fueron menos de la mitad del récord trimestral del año pasado, pero aumentaron un 15 % con respecto al trimestre anterior. Los márgenes para la fabricación de combustible se ampliaron y las refinerías de petróleo de la compañía produjeron más que cualquier tercer trimestre desde 1999.
Chevron dijo que depositó 6.500 millones de dólares en ganancias del tercer trimestre, un 8,5 % más que en comparación con el trimestre anterior, aunque se hundió de 11.500 millones de dólares en el mismo período del año pasado.
Ahora, ambas empresas deben recurrir a la tarea de cerrar sus acuerdos, que tienen un valor combinado de más de 110 mil millones de dólares. Exxon espera que su acuerdo de 515.500 millones de acciones para comprar el gigante del esquisto Pioneer Natural Resources se cierre en la primera mitad del próximo año, al igual que Chevron con su acuerdo para comprar Hess por 53 mil millones de dólares en acciones, anunció el lunes.
Las acciones de Exxon bajaron más del 1 % en las primeras operaciones del viernes, y las acciones de Chevron cayó alrededor del 5,5 %. Tanto Exxon como Chevron no alcanzaron las estimaciones trimestrales de ganancias por acción de los analistas, según FactSet.
El acuerdo Pioneer, anunciado a principios de este mes, ganó todo el respaldo de la junta directiva de Exxon, incluidos los tres directores que se unieron tras la exitosa campaña de un inversor activista en 2021. Le da una victoria al director ejecutivo Darren Woods, quien hizo una gran apuesta de que la demanda de petróleo se mantendrá saludable durante décadas, incluso mientras muchos países buscan una transición a la energía verde.
A principios de este año, Exxon acordó un acuerdo de casi 5 mil millones de dólares para comprar Denbury, una compañía petrolera estadounidense que opera oleoductos de CO2, que, según Exxon, demuestra su compromiso con la energía con bajas emisiones de carbono.
Toda la estrategia se trata de asegurarnos de que tenemos la mejor cartera y la cartera más resistente para que básicamente podamos tener éxito independientemente del precio de los productos básicos", dijo Woods en una conferencia telefónica con los analistas el viernes.
Exxon y Chevron también tienen que averiguar cómo integrar sus nuevos juguetes en organizaciones globales en expansión, combinando empresas con culturas y estrategias corporativas muy diferentes.
Los ejecutivos de Exxon ya se están mezclando con el personal de Pioneer en Midland y el área de Dallas, para aprender cómo el perforador de esquisto ha mantenido las operaciones ajustadas en los últimos años mientras opera en una vasta franja de la superficie más lucrativa del Pérmico. Exxon ha dicho que planea retener a muchos empleados de Pioneer.
Los ejecutivos de Exxon han sido tratados con escepticismo por parte de los inversores que cuestionaron algunas de las afirmaciones clave de la compañía sobre el acuerdo. Los inversores y analistas dijeron que han visto pocas pruebas de que Exxon está haciendo los avances tecnológicos necesarios para exprimir un promedio de 2.000 millones de dólares al año de sinergias que la compañía ha prometido recopilar de su vinculación.
Woods ha prometido a los inversores que la compañía puede, en última instancia, duplicar la cantidad de petróleo que recupera de los pozos de esquisto, considerados durante mucho tiempo un santo grial en el huerto de petróleo, entregando más de la mitad de las sinergias.
Hacer eso dependerá de si Exxon es capaz de lograr a través de su investigación científica lo que Pioneer y la cohorte de productores más pequeños no han logrado a través de más de una década de ensayo y error.
Kathy Mikells, jefa de finanzas de Exxon, dijo en una entrevista que su estimación de 2 mil millones de dólares en sinergias se basa en técnicas y tecnologías probadas que Exxon ya está utilizando, y que cree que las inversiones en investigación en datos de campos petrolíferos y cócteles químicos utilizados en la fracturación hidráulica traerán un mayor aumento a sus ganancias, en última instancia.
"Este es un acuerdo impulsado por la mejora de la recuperación de recursos que proporciona una mejor seguridad energética para el país", dijo.
El acuerdo de Chevron para comprar Hess también conlleva riesgos. Hess posee una participación del 30% en un proyecto de petróleo en alta mar dirigido por Exxon en Guyana, el mayor premio de la transacción. Los proyectos en alta mar tardan años en desarrollarse, y las operaciones oceánicas son más complejas, costosas y más arriesgadas que las perforaciones en tierra.
Tomaría años más tiempo para jugar por completo en comparación con la inversión de Exxon en Pioneer, un operador de esquisto ágil que puede escurrir el aceite de los pozos mucho más rápidamente, dijeron los inversores. Es por eso que el acuerdo de Chevron, con sede en San Ramón, California, para comprar Hess es una apuesta por un futuro verdaderamente a largo plazo del petróleo. Pero muchos inversores no están convencidos de que la demanda de petróleo se mantenga tan bien como Exxon y Chevron han predicho.
Pierre Breber, jefe de finanzas de Chevron, dijo que espera que las nuevas plataformas que se conecten fuera de Guyana dupliquen el flujo de efectivo libre de la compañía para 2027, lo que le permitirá aumentar los dividendos y la recompra de acciones. Dijo que en reuniones con inversores, muchos parecen entender cómo encajaría Hess en la estrategia de Chevron.
"Tienes una amplia gama de puntos de vista con los inversores, al igual que cualquier grupo, pero creo que el consenso es que la transacción tiene mucho sentido para ambas empresas", dijo.
Exxon no es ajeno a las críticas cuando se trata de sus acuerdos de petróleo y gas. En 2010, compró la empresa de esquisto XTO Energy por más de 30 000 millones de dólares. El acuerdo se considera ampliamente un desastre inoportable. La compañía se había retrasado en invertir en el auge del esquisto, y se fue a por todas justo antes de que los precios del gas natural se hundieran debido al aumento de los suministros de esquisto.
Los inversores dijeron, sin embargo, que el acuerdo Pioneer es mucho más atractivo que el acuerdo XTO, debido a la calidad de los activos y la gestión superior.
Exxon señaló que su gasto de capital terminaría cerca de 25 mil millones de dólares este año. Su saldo de efectivo aumentó en 3.400 millones de dólares a 33 mil millones de dólares, un cofre de guerra récord.
Chevron gastó 11.500 millones de dólares en gastos de capital durante el tercer trimestre de este año, un 42 % más que en los mismos nueve meses del año pasado. En lo que respecta a este año, ha enviado unos 20 000 millones de dólares a los accionistas, un récord.
En los últimos años, Wall Street se agrió en las compañías petroleras de EE. UU. después de una larga serie de resultados mediocres. Exxon y Chevron han evitado la peor de las consecuencias con los inversores, mientras que las empresas de esquisto de tamaño medio se han llevado la peor parte y han visto cómo sus acciones se negocian relativamente más bajas. En la década anterior a la pandemia, los frackers hicieron que los accionistas tuvieran poco dinero en efectivo y no pudieron bombear tanto petróleo como prometieron.
Los acuerdos de Exxon y Chevron no los han hecho más atractivos para los inversores, según Dan Pickering, director de inversiones de Pickering Energy Partners, con sede en Houston. Dijo que los inversores institucionales temen que la demanda de petróleo pueda ser un problema, o que los precios del petróleo tengan más riesgo a la baja. Además, muchos inversores todavía están dando a la industria petrolera un amplio espacio debido a las preocupaciones sobre la contribución de las empresas al cambio climático, dijo Pickering.
"Los inversores institucionales siguen siendo escépticos de que el parche petrolero es donde realmente quieren crecer", dijo.