Miércoles 18/12/14

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LAST CHG %CHG
Crude Oil Futures 70.59 0.51 0.73
Brent Crude Futures 73.61 0.42 0.57
Gold Futures 2659.30 -2.70 -0.10
Silver Futures 30.870 -0.051 -0.16
DJIA Futures 44045 78 0.18
S&P 500 Futures 6129.25 2.

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i Composite 3382.21 20.72 0.62
Japan: Nikkei 225 39081.71 -282.97 -0.72
UK: FTSE 100 8206.01 10.81

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LAST CHG %CHG
Euro (EUR/USD) 1.0494 0.0002 0.02
Japanese Yen (USD/JPY) 153.75 0.25 0.16
U.K. Pound (GBP/USD) 1.2692 -0.0020 -0.16
Swiss Franc (USD/CHF) 0.8940 0.0013 0.15
Chinese Yuan (USD/CNY) 7.2854 0.0002 0.00
U.S. Dollar Index 106.98

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Y YIELD(%) YIELD CHG
U.S. 10 Year 4.404 -0.001
Germany 10 Year 2.252 0.018
U.K. 10 Year 4.558 0.032
Japan 10 Year 1.067 -0.011
Australia 10 Year 4.289 -0.018
China 10 Year

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METAL
LAST
CHANGE
Copper
4.0445
0.011 (0.26%)
Nickel
6.9672
-0.020 (-0.29%)
Aluminum
1.1307
-0.006 (-0.51%)
Zinc
1.3567
-0.014 (-1.05%)
Lead
0.8836
-0.005 (-0.54%)

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Los futuros de Dow se recuperan después de una racha perdedora de nueve días; los comerciantes esperan la decisión de la Reserva Federal: Actualizaciones en vivo

Brian Evans

Lisa Kailai Han

Los comerciantes trabajan en la Bolsa de Valores de Nueva York el 17 de diciembre de 2024.

La Bolsa de Nueva York

Los futuros del Promedio Industrial de Dow Jones fueron más altos el miércoles por la mañana mientras los operadores miraban hacia adelante a la decisión sobre la tasa de interés de diciembre de la Reserva Federal.

Los futuros vinculados al Dow de 30 acciones agregaron 111 puntos, o un 0,2 %. El martes, el Dow cayó 267,58 puntos, o un 0,61%, para una racha perdedora de nueve días, la más larga desde 1978. Si el Dow cayera por un décimo día el miércoles, sería su peor racha de derrotas desde una caída de 11 días en 1974.

Los futuros del S&P 500 agregaron un 0,3 %, mientras que los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 0,08 %.

El peor funk del Dow en 46 años fue causado principalmente por una rotación de las antiguas acciones de la economía hacia las acciones de tecnología, un sector que la medida centenaria subestima en comparación con las métricas de mercado más amplias. A pesar de la racha, el Dow se sitúa a menos del 4% de un máximo de todos los tiempos. Otras medidas del mercado se mantienen este mes, con el S&P 500 en verde para diciembre y sentado alrededor del 1% desde un máximo de todos los tiempos. El Nasdaq ha subido un 4,6% este mes a medida que los inversores se inundan en las acciones tecnológicas, mientras eluden el Dow.

La decisión política de la Reserva Federal vence a las 2:00 p.m. ET. El comercio de futuros de fondos de la Fed muestra actualmente un 95 % de posibilidades de que el banco central reduje las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual, según la herramienta CME FedWatch.

Los inversores también prestarán mucha atención al resumen de proyecciones económicas de los responsables políticos de la Reserva Federal y a la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, buscando pistas sobre lo que podría suceder en los próximos meses. Se espera ampliamente que el banco central modere las expectativas de más recortes de tasas en el próximo año, particularmente porque la inflación sigue siendo terca.

"Creo que obtendremos un corte... pero creo que el lenguaje y el tenor probablemente serán tan halcón como hemos visto de Powell en un tiempo", dijo Ross Mayfield, estratega de inversiones de Baird. "Si bien no van a actuar sobre una política que aún no se ha hecho, creo que dudarán un poco en comprometerse con, digamos, más de cuatro recortes de tasas en 2025 cuando haya tanta inestable".

A su vez, el comentario de hawkish del miércoles podría hacer subir las acciones para una venta. Pero Mayfield agregó que era optimista de que la volatilidad en torno a las reuniones de la Reserva Federal generalmente no dura mucho tiempo.

"Hemos visto algunos grandes movimientos en los días en que la Reserva Federal ha anunciado un cambio de política y cómo habló, y estos se revirtieron más tarde, o las ganancias se devolvieron o las pérdidas se recortaron más tarde. Así que no estoy demasiado preocupado por lo que suceda mañana después de inmediato", agregó.

Nvidia, que cayó en territorio de corrección a principios de esta semana, estaba rebotando en las operaciones previas a la comercialización el miércoles, con un aumento de casi un 3%. Nvidia entró en el Dow el mes pasado. Broadcom, la acción de chips que está viendo grandes entradas este mes a medida que los inversores arrojaron a Nvidia, fue más baja a principios de las operaciones del miércoles.

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DJIA 43583.40 133.50 0.31
S&P 500 6055.30 4.69 0.08
Nasdaq Composite 20114.61 5.55 0.03
Japan: Nikkei 225 39081.71 -282.97 -0.72
UK: FTSE 100 8207.94 12.74 0.16
Crude Oil Futures 70.75 0.67 0.96
Gold Futures 2653.90 -8.10 -0.30
Yen 153.72 0.22 0.14
Euro 1.0494

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La Reserva Federal recorta en un cuarto de punto, lo que indica menos reducciones por delante

PUBLICADO EL MIÉRN, 18 DE DICIEMBRE DE 20242:00 P. M. ESTACTUALIZADO HACE UNOS MOMENTOS

Jeff Cox

@JEFF.COX.7528

@JEFFCOXCNBCCOM

WASHINGTON - La Reserva Federal bajó el miércoles su tasa de interés clave en un cuarto de punto porcentual, la tercera reducción consecutiva y una que vino con un tono de advertencia sobre las reducciones adicionales en los próximos años.

En un movimiento ampliamente anticipado por los mercados, el Comité Federal de Mercado Abierto redujo su tasa de endeudamiento nocturno a un rango objetivo del 4,25%-4,5, de vuelta al nivel en el que estaba en diciembre de 2022 cuando las tasas aumentaban.

Aunque hubo poca intriga sobre la decisión en sí, la pregunta principal había sido sobre lo que la Reserva Federal señalaría sobre sus intenciones futuras, ya que la inflación se mantiene constantemente por encima del objetivo y el crecimiento económico es bastante sólido, condiciones que normalmente no coinciden con la flexibilización de la política.

Al entregar el recorte de 25 puntos básicos, la Reserva Federal indicó que probablemente solo bajaría el doble en 2025, de acuerdo con la matriz de "argumento de puntos" estrechamente vigilada de las expectativas de tasas futuras de los miembros individuales. Los dos recortes indicaban dividir a la mitad las intenciones del comité cuando la trama se actualizó por última vez en septiembre.

Asumiendo incrementos de un cuarto de punto, los funcionarios indicaron dos recortes más en 2026 y otro en 2027. A largo plazo, el comité ve la tasa de fondos "neutral" en el 3%, 0,1 puntos porcentuales más alta que la actualización de septiembre, ya que el nivel ha ido subiendo gradualmente este año.

Para la segunda reunión consecutiva, un miembro del FOMC discrepaba: la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, quería que la Reserva Federal mantuviera la tasa anterior. La gobernadora Michelle Bowman votó en contra en noviembre, la primera vez que un gobernador votó en contra de una decisión de tarifas desde 2005.

La tasa de fondos federales establece lo que los bancos se cobran entre sí por los préstamos a un día, pero también influye en una variedad de deudas del consumidor, como préstamos para automóviles, tarjetas de crédito e hipotecas.

La declaración posterior a la reunión cambió poco, excepto por un ajuste con respecto al "extensión y el momento" de nuevos cambios de tarifas, un ligero cambio de idioma de la reunión de noviembre.

El recorte se produjo incluso a través de que el comité elentó su proyección de crecimiento del producto interno bruto de todo el año al 2,5 %, medio punto porcentual más alto que en septiembre. Sin embargo, en los años que se proceden, los funcionarios esperan que el PIB se ralentice a su proyección a largo plazo del 1,8 %.

Otros cambios en el Resumen de Proyecciones Económicas vieron al comité reducir su tasa de desempleo esperada este año al 4,2%, mientras que el título y la inflación básica según el indicador preferido de la Fed también se elevaron a las respectivas estimaciones del 2,4 % y el 2,8 %, ligeramente más altas que la estimación de septiembre y por encima del objetivo del 2 % de la Reserva Federal.

La decisión del comité viene con la inflación no solo manteniéndose por encima del objetivo del banco central, sino también mientras que la Reserva Federal de Atlanta proyecta que la economía crezca a una tasa del 3,2 % en el cuarto trimestre y la tasa de desempleo se ha centrado en torno al 4 %.

Aunque esas condiciones serían más consistentes con la Fed aumentando o manteniendo las tasas en su lugar, los funcionarios desconfían de mantener las tasas demasiado altas y arriesgarse a una desaceleración innecesaria en la economía. A pesar de los datos macro de lo contrario, un informe de la Fed a principios de este mes señaló que el crecimiento económico solo había aumentado "ligeramente" en las últimas semanas, con signos de disminución de la inflación y desaceleración de la contratación.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha indicado que los recortes de tasas son un esfuerzo para recalibrar la política, ya que no necesita ser tan restrictiva en las condiciones actuales.

Con la medida del miércoles, la Reserva Federal habrá reducido las tasas de referencia en un punto porcentual completo desde septiembre, un mes durante el cual dio el paso inusual de bajar en medio punto. A la Reserva Federal generalmente le gusta subir o bajar en incrementos más pequeños de un cuarto de punto a medida que sopesa el impacto de sus acciones.

A pesar de los movimientos agresivos a la baja, los mercados han tomado el tacko opuesto.

Las tasas hipotecarias y los rendimientos del Tesoro han aumentado bruscamente durante el período, lo que posiblemente indica que los mercados no creen que la Reserva Federal pueda recortar mucho más. El Tesoro de 2 años sensible a las políticas rindió recientemente un 4,215%, lo que lo usituró en el rango superior del movimiento de tasas de la Reserva Federal el miércoles.

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El S&P 500 renuncia a la ganancia a medida que la Reserva Federal señala menos recortes de tasas el próximo año: Actualizaciones en vivo

Brian Evans

Lisa Kailai Han

Los comerciantes trabajan en la Bolsa de Valores de Nueva York el 17 de diciembre de 2024.

La Bolsa de Nueva York

El S&P 500 bajó el miércoles después de que la Reserva Federal emitiera un recorte de la tasa de interés ampliamente esperado, pero señaló menos reducciones el próximo año de lo esperado anteriormente.

El promedio de 30 acciones registró una racha perdedora de nueve días el martes, la más larga desde 1978. Si el Dow cayera por un décimo día el miércoles, sería su peor racha de derrotas desde una caída de 11 días en 1974.

El S&P 500 bajó un 0,1 %, junto con el Nasdaq Composite. Nvidia, que cayó en territorio de corrección a principios de esta semana, subió alrededor de un 4%. Nvidia entró en el Dow el mes pasado. Broadcom, la acción de chips que está viendo grandes entradas este mes a medida que los inversores abandonaron a Nvidia, se retiró más del 3%.

El banco central redujo su tasa de endeudamiento a un día en 25 puntos básicos a un rango objetivo del 4,25 % al 4,5 %, como se esperaba.

El peor funk del Dow en 46 años fue causado principalmente por una rotación de las antiguas acciones de la economía hacia las acciones de tecnología, un sector que la medida centenaria subestima en comparación con las métricas de mercado más amplias. A pesar de la racha, el Dow se sitúa aproximadamente un 3% desde un máximo de todos los tiempos. Otras medidas del mercado se mantienen este mes, con el S&P 500 en verde para diciembre y sentado a menos del 1% de un máximo de todos los tiempos. El Nasdaq ha subido casi un 5 % este mes a medida que los inversores inundan las acciones tecnológicas, mientras evitaban el Dow.

"Nunca decimos 'te lo dijimos' porque tan pronto como los inversores toman esa postura, el mercado tiene una forma de derribarlos", dijo Nancy Tengler, CEO de Laffer Tengler Investments. "Pero señalaremos que hemos argumentado que el comercio de tecnología, en general, no ha terminado, y que estamos en las primeras entradas de un mercado alcista sostenible".

Los inversores también prestarán mucha atención al resumen de proyecciones económicas de los responsables políticos de la Reserva Federal y a la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, buscando pistas sobre lo que podría suceder en los próximos meses. Se espera ampliamente que el banco central modere las expectativas de más recortes de tasas en el próximo año, particularmente porque la inflación sigue siendo rebelde".

A su vez, el comentario de hawkish del miércoles podría hacer subir las acciones para una venta. Pero Mayfield agregó que era optimista de que la volatilidad en torno a las reuniones de la Reserva Federal generalmente no dura mucho tiempo.

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DJIA 42668.14 -781.76 -1.80
S&P 500 5913.15 -137.46 -2.27
Nasdaq Composite 19489.56 -619.50 -3.08
Japan: Nikkei 225 39081.71 -282.97 -0.72
UK: FTSE 100 8199.11 3.91 0.05
Crude Oil Futures 70.23 0.15 0.21
Gold Futures 2616.60 -45.40 -1.71
Yen 154.61 1.11 0.72
Euro 1.0352 -0.0140 -1.33

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La Reserva Federal señala su intención de ralentizar los recortes de las tasas de interés después de aprobar la reducción de un cuarto de punto

Después de haber reducido las tasas en un punto porcentual completo desde septiembre, los funcionarios anotaron solo dos recortes el próximo año

Nick Timiraos

La Reserva Federal recortó las tasas en sus dos reuniones anteriores, comenzando con una reducción de medio punto porcentual en septiembre en medio de señales de que el mercado laboral podría estar debilitando. Los funcionarios aprobaron un recorte de un cuarto de punto el mes pasado.

Las acciones cayeron después de la decisión de la Reserva Federal, y los rendimientos del Tesoro aumentaron.

Las nuevas proyecciones publicadas el miércoles muestran que los funcionarios esperan hacer menos reducciones de tasas el próximo año, con la mayoría de la creación de dos recortes para 2025 si la economía crece constantemente y la inflación continúa disminuyendo. En septiembre, los funcionarios habían marcado alrededor de cuatro recortes el próximo año.

"Hoy fue una llamada más cercana, pero decidimos que era la decisión correcta", dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en una conferencia de prensa después de la reunión. Dijo que habiendo reducido las tasas de interés en 1 punto porcentual, la Reserva Federal puede "ser más cautelosa a medida que consideramos más ajustes en nuestra tasa de política".

En el período presto a la reunión de esta semana, varios funcionarios habían sugerido que estaban menos convencidos de la necesidad de reducir constantemente las tasas. Los inversores habían tomado debidamente nota de esas pistas, con los precios en los mercados de futuros de tasas de interés que implicaban que la Reserva Federal se mantendría en su próxima reunión a finales de enero.

Las últimas proyecciones de tasas de 19 funcionarios de la Fed que participan en la reunión política podrían reflejar las molestas preocupaciones de algunos de que la configuración actual de las tasas de interés podría no ralentizar la economía tanto como hubieran pensado hace unos años.

La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, que se unió al sistema del banco central en agosto, discrepaba de la decisión de reducir las tasas. Ella favorecía mantener las tasas estables.

No todos los funcionarios de la Reserva Federal que participan en la reunión tienen un voto en el comité de fijación de tasas. En sus proyecciones de tasas, un total de cuatro funcionarios indicaron que el recorte del miércoles no era necesario bajo la "política monetaria adecuada", una señal de que otros también pueden haber preferido mantener las tasas estables.

Los funcionarios también marcaron menos recortes en 2026, lo que dejaría la tasa de fondos federales en el 3,4 % en dos años, frente al 2,9 % en las proyecciones de septiembre.

Antes de la pandemia, muchos funcionarios de la Reserva Federal concluyeron que la llamada tasa de interés neutral que no ralentiza ni estimula el crecimiento había caído por debajo del 3%. Debido a que la economía demostró ser más resistente de lo esperado a los rápidos aumentos de las tasas de interés que los funcionarios de la Reserva Federal hicieron en 2022 y 2023, algunos funcionarios están concluyendo que la tasa neutral ha aumentado. Si ha subido, entonces la Reserva Federal está más cerca de su destino final.

"El hecho de que se estén acercando a su estimación de neutralidad es una razón clave por la que es probable que disminuyan el ritmo de los recortes de tasas a partir de aquí", dijo Dean Maki, economista jefe del fondo de cobertura Point72 Asset Management.

Alternativamente, algunos economistas han sugerido que la Reserva Federal optaría por adoptar un enfoque más cauteloso para los recortes de tasas a principios del próximo año, mientras los responsables políticos esperan a ver si la inflación continúa disminuyendo después de dos meses en los que las presiones de los precios fueron más firmes de lo previsto. El mercado laboral también ha sido un poco más robusto de lo que los funcionarios pensaban que sería cuando comenzaron a recortar en septiembre.

Presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Foto: Yuki Iwamura/Bloomberg News

Además, el presidente electo Donald Trump ha prometido imponer aranceles y deportar a inmigrantes no autorizados tras su toma de posesión el próximo mes. Las medidas que aumentan los precios nacionales al aumentar el costo de las importaciones o que aumentan las presiones salariales en ciertas industrias a través de controles de inmigración más estrictos podrían enturbiar las perspectivas de inflación.

Los economistas de Goldman Sachs, por ejemplo, esperan que los aranceles podrían aumentar la inflación básica en un 0,3 puntos porcentuales durante el próximo año. Si bien la mayor parte de ese efecto se desvanecería en 2026, podría causar incomodidad dentro del banco central porque eso llevaría a la inflación a superar significativamente su objetivo del 2 % durante cinco años.

Powell ha dicho que sería difícil modelar los efectos de los aranceles, aunque ha admitido que la situación actual puede diferir de un episodio en 2018-19, cuando Trump lanzó una guerra comercial con China después de imponer aranceles sobre el acero y el aluminio de manera más amplia.
Back then, inflation was low, and businesses had little experience pushing cost increases along to customers. The inflation shock of 2021-22 means that the psychology around inflation may have changed in ways that make firms and workers more comfortable passing along higher prices and demanding higher wages, respectively.

Inflation has declined notably since the middle of 2023, but the slowdown in price growth has been uneven at times, including in the past two months. Using the Fed’s preferred inflation gauge, so-called core prices that exclude volatile food and energy items rose 2.8% for the year ended October.

In their projections, officials nudged up their core inflation forecast for 2025—to 2.5% from 2.2% in September. They adjusted down their unemployment-rate projection—to 4.3% from 4.4%.

Officials have been trying to pull off a balancing act. They want to prevent the aggressive rate increases of the past two years from unnecessarily cooling down economic activity now that price and wage growth has cooled.

But they don’t want to undo recent progress on inflation. A big run-up in speculative asset prices, including technology stocks and bitcoin, risks providing grist for new spending and investment that allows companies to push along higher prices.

Donald Trump wants to have a greater say on interest rates. WSJ’s Nick Timiraos and former Fed Vice Chairman Richard Clarida explain how much influence he will have over the Fed. Photo Illustration: Rio Roye & Annie Zhao
Labor markets remain in a delicate equilibrium. Hiring rates are low, but so are layoffs. Income growth has supported strong consumption, and Fed officials have been looking for signs that job growth is settling out at a pace that can hold the unemployment rate steady.

Rate cuts have provided some immediate relief to consumers with credit-card balances and small businesses with variable-rate debt. But long-term borrowing costs, on everything from mortgages and auto loans to corporate debt, have risen in recent months as investors have reduced their bets on aggressive rate cuts over the coming year.

As a result, the sectors of the economy that are most sensitive to high rates, such as housing, have been slow to benefit from recent cuts. The number of newly built homes available for sale has climbed steadily this year to a 15-year high, according to the Commerce Department.

Still, inflation-adjusted income growth is historically brisk and profit margins are close to their highest level in decades, said Maki. “The economic backdrop is quite strong,” he said.

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LAST CHG %CHG
DJIA 42326.87 -1123.03 -2.58
S&P 500 5872.16 -178.45 -2.95
Nasdaq Composite 19392.69 -716.37 -3.56
Japan: Nikkei 225 39081.71 -282.97 -0.72
UK: FTSE 100 8199.11 3.91 0.05
Crude Oil Futures 70.00 -0.08 -0.11
Gold Futures 2602.20 -59.80 -2.25
Yen 154.84 1.34 0.87
Euro 1.0352