Martes 21/06/11 Comienza la reunion del Fed

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Grecia le dara el voto de confianza al PM Griego, Papandreou.

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SPANISHJUNE 21, 2011, 2:11 P.M. ET
El primer ministro de Portugal promete acelerar las reformas

Por PATRICIA KOWSMANN

LISBOA (EFE Dow Jones)--El nuevo primer ministro de Portugal, Pedro Passos Coelho, dijo el martes que su gobierno no fracasará y será rápido y eficiente a la hora de implementar los requisitos impuestos para recibir el rescate de 78.000 millones de euros.

Los inversionistas siguen de cerca al país y lo rápido que puede dar la vuelta a su creciente déficit público y al estancamiento de la economía, mientras Grecia sigue esforzándose por hacer ambas cosas.

"No fracasaremos", dijo Passos Coelho en su investidura como primer ministro.

"No podemos ignorar el alcance y la urgencia de los desafíos del futuro, pero no tendremos miedo", añadió.

El Partido Social Demócrata de Passos Coelho ganó las elecciones generales este mes, derrotando al Gobierno socialista de José Sócrates, que solicitó el rescate en abril. Justo después de ser elegido, Passos Coelho formó una coalición con el Partido de Centro Democrático y Social para tener una mayoría en el Parlamento y nombró rápidamente equipo de gobierno.

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Francisco Leong/Agence France-Presse/Getty Images
Pedro Passos Coelho.

El nuevo primer ministro tiene que presentar a finales de julio un plan para reducir significativamente las contribuciones de las empresas al sistema de seguridad social, vender el maltrecho Banco Portugues de Negocios, deshacerse de activos del Estado y reducir los costes del despido laboral, entre otras medidas.

El giro económico de Portugal es clave para la eurozona. El país, de casi 11 millones de habitantes, es el más pobre de Europa, con un crecimiento por debajo del de sus vecinos en la última década, algo que los economistas achacan a su poco competitivo y rígido mercado laboral. La tasa de desempleo ha subido por encima del 12% este año.

El presidente Aníbal Cavaco Silva instó al nuevo gobierno en un discurso a que actúe rápido a la hora de aplicar el plan de rescate fijado por la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional, pero dijo que el país también debe defender a los más vulnerable contra lo que probablemente serán "unos años futuros extremadamente difíciles".

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SPANISHJUNE 21, 2011, 2:26 P.M. ET
España debe ahondar sus reformas, dice el FMI

Por JONATHAN HOUSE

MADRID (EFE Dow Jones)--En un momento en que han resurgido con fuerza los temores por la crisis de deuda soberana de Grecia, el FMI pidió el martes al Gobierno español que redoble sus esfuerzos para reformar la economía de España.

"La reforma de la economía es incompleta y los riesgos son considerables", dijo el FMI en un comunicado preliminar tras reunirse con altos cargos españoles. El fondo elaborará más tarde un informe en profundidad sobre la economía española.

España, la cuarta economía de la eurozona, está sufriendo las consecuencias del colapso de una industria inmobiliaria inflada durante décadas, lo que ha llevado a que las cuentas públicas se resientan, se dispare el desempleo y el país se convierta en víctima de una crisis de deuda soberana en Europa.

El FMI reconoció que la respuesta del Gobierno español a la crisis ha sido "sólida y de amplio espectro, lo que ha contribuido a mejorar la confianza de los mercados". Destacó que la economía ha vuelto a crecer "moderadamente" gracias a las exportaciones. Dijo que el crecimiento debería continuar, apoyado cada vez más en la recuperación gradual de la demanda interna.

Sin embargo, el fondo agregó que "los riesgos bajistas dominan" la perspectiva de crecimiento y que existen obstáculos como el empeoramiento de las condiciones financieras o el persistente alto desempleo".

Además, dijo que algunos problemas, como la baja productividad y un mercado laboral disfuncional, no se han resuelto del todo. "Eso significa que se debe profundizar en las reformas", dijo.

En el mercado laboral, el FMI pidió la descentralización de la negociación colectiva y la eliminación de cláusulas que vinculan salarios con inflación. También pidió "aplicar con celeridad" los planes para forzar a los bancos a mejorar sus ratios de capital y dijo que quizás se necesiten más medidas para cumplir el objetivo de déficit.

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SPANISHJUNE 21, 2011, 2:44 P.M. ET
Nokia lanza una nueva gama de teléfonos en un esfuerzo por recuperar su liderazgo

Por CHUN HAN WONG

SINGAPUR—Ante la feroz competencia de sus rivales estadounidenses, Nokia Corp. presentó el martes varios modelos nuevos de teléfonos móviles en un intento por recuperar parte de la cuota de mercado perdida. Pero los aparatos no consiguieron impresionar a los expertos de la industria, quienes dijeron que los aparatos se ven bien pero probablemente no generarán ventas.

El presidente ejecutivo Stephen Elop dijo durante una conferencia de prensa que el nuevo teléfono inteligente N9 de Nokia, que está basado en la plataforma MeeGo que el fabricante finlandés de celulares ha creado con Intel Corp., sería lanzado este año, aunque no precisó la fecha de presentación o el precio.

El N9 tiene una pantalla táctil de 3,9 pulgadas de matriz activa con diodos orgánicos de emisión de luz y una cámara de ocho megapíxeles. También este año será lanzado un nuevo teléfono basado en software de Microsoft Corp., dijo.

Nokia también presentó tres nuevos aparatos "económicos" —C2-02, C2-O3 C2-06— que la compañía dijo están disponibles con tarjetas SIM duales o únicas. Los teléfonos de SIM dual permiten a los usuarios mantener dos números de teléfono.

"Hemos transformado nuestra organización, tenemos una estrategia clara de conseguir resultados", dijo Elop, y añadió que si bien los teléfonos inteligentes son parte importante del negocio de Nokia, "la realidad es que 90% del mundo no tiene o no puede pagar por un teléfono inteligente o aparato de alta gama".

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Nokia
El nuevo teléfono N9 de Nokia.

Aunque los analistas se mostraron entusiasmados con la apariencia y manejo del N9, dijeron que su impacto en las ventas de Nokia sería mínimo. El aparato prueba "la habilidad de Nokia para proveer un diseño bonito y una interfaz interesante de usuario", dijo la vicepresidente de Gartner Research Carolina Milanesi, pero agregó que no existe un ecosistema para respaldar al aparato.

Nokia, el mayor fabricante de teléfonos del mundo por envíos, está bajo intensa presión de competidores como Apple Inc. y Google Inc., que en años recientes le han restado cuota de mercado y avanzado en el negocio lucrativo y de rápido crecimiento de teléfonos inteligentes.

Los inversionistas siguen pesimistas sobre las perspectivas para Nokia, que el mes pasado dijo que las ventas y los márgenes de segundo trimestre serían inferiores a las expectativas debido a volumen y precios menores; también descartó sus pronósticos de ventas para el resto de 2011 sin ofrecer nuevos objetivos.

La compañía también había insinuado otros problemas además del mercado de teléfonos inteligentes, incluso dificultades en mantener a raya a fabricantes chinos en el mercado global de teléfonos más baratos y de menores márgenes. Mary McDowell, vicepresidenta ejecutiva para teléfonos móviles, dijo en otra conferencia de prensa que la compañía ha estado perdiendo participación en mercados como India y el Sudeste de Asia debido a la competencia en teléfonos de SIM dual. Tener una gama competitiva, dijo, "debería de reducir esto".

El año pasado Nokia se alió con Intel para desarrollar MeeGo —combinación de las plataformas Maemo, de Nokia, y Moblin, de Intel— para los teléfonos inteligentes de alta gama de Nokia y otros aparatos como tabletas y aparatos de televisión. El proyecto ha encarado reveses, incluso un trato que Nokia firmó en febrero para usar el software Windows Phone, de Microsoft, como su principal sistema operativo de teléfonos inteligentes, reemplazando su software Symbian, que ha estado perdiendo terreno ante el iPhone, de Apple, y teléfonos inteligentes que operan con el software Android, de Google.

"Tengo una mayor confianza de que lanzaremos nuestro primer aparato basado en la plataforma Windows Phone más adelante en el año, y enviaremos nuestros productos en volúmenes en 2012", dijo Elop.

Pero Symbian sobrevive: la compañía planea lanzar hasta 10 nuevos teléfonos inteligentes basados en Symbian en los próximos 12 meses, dijo, y a partir del próximo mes enviará N8s, E7s, C7s y C6-01s con la nueva actualización del software Symbian Anna.

"Hay cientos de millones de personas que hoy gozan de Symbian, y seguiremos dando soporte a nuestros clientes y operadores hasta 2016, con nuevas actualizaciones de software, mantenimiento, atención al cliente y servicios", dijo Elop.

La participación de mercado líder de Nokia en teléfonos inteligentes ha caído marcadamente conforme Apple y Google han desarrollado software que los consumidores prefieren. En el primer trimestre, Apple superó a Nokia por primera vez para convertirse en el mayor vendedor mundial de teléfonos por ingreso: US$11.900 millones frente a los US$9.400 millones, según la firma consultora Strategy Analytics.

"Mediante nuestras inversiones en Symbian, y nuestro lanzamiento venidero de aparatos de Nokia basados en la plataforma de Window Phone, estamos muy confiados sobre nuestra capacidad para fortalecer nuestra posición en teléfonos inteligentes", dijo Elop.

El banco japonés Nomura dijo en una nota la semana pasada que esperaba que Samsung Electronics Co. ponga fin al liderazgo de 14 años de Nokia en el mercado global de teléfonos inteligentes en términos de unidades en el segundo trimestre, con Nokia en la tercera posición detrás de Samsung y Apple.

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SPANISHJUNE 21, 2011, 2:22 P.M. ET
El mercado lleva la batuta sobre Grecia

Por RICHARD BARLEY

Al Promedio Industrial Dow Jones le costó la mayor caída de puntos en un día de su historia cambiar la mentalidad del Congreso para que aprobara en 2008 el Programa de Rescate para Activos con Problemas, o TARP, por sus siglas en ingles, de US$700.000 millones. ¿Cuánto costará que Europa resuelva verdaderamente el problema de Grecia?. Con las últimas conversaciones inconclusas, los mercados podrían estar listos para incrementar aún más la presión en los meses de verano.

El alivio tras la decisión de Angela Merkel de dar marcha atrás en el intento de Alemania de hacer participar al sector privado en cualquier nuevo acuerdo con Grecia, duró poco. El viernes, los mercados europeos dieron la bienvenida a la medida de la canciller alemana. Pero el lunes, el efecto se evaporó después que los ministros de finanzas de la zona del euro postergaran hasta julio cualquier decisión definitiva, tanto para el financiamiento de corto plazo para Grecia -que necesita un tramo de préstamos por 12.000 millones de euros (US$17.000 millones) para ser desembolsado a comienzos de julio y evitar la cesación de pagos sobre 6.500 millones de euros en intereses y principal-, como para un paquete de más largo plazo. Que los mercados hayan tomado tan rápidamente una postura negativa es en sí misma una señal de que las preocupaciones se están profundizando.

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Bloomberg
Mientras los políticos discuten, los participantes del mercado se están anticipando a la potencial próxima etapa en la crisis de la deuda europea. Los fondos de mercado de dinero de Estados Unidos han estado reduciendo su exposición a la deuda bancaria de la zona del euro. Moody's podría rebajar la calificación de crédito de Italia debido, en parte, a las tensiones en el mercado -léase "contagio"-, lo que significa que la firma calificadora de riesgo no está segura que se pueda confiar en la demanda de deuda soberana con los actuales rendimientos. Eso establece un precedente preocupante que podría aplicarse a una serie de países. Los rendimientos de los bonos de España, Italia y Bélgica han subido abruptamente frente a los de Alemania en las últimas semanas. Incluso hay señales de que los inversionistas están haciendo distinciones entre las deudas soberanas más fuertes de Europa. El diferencial entre los rendimientos de los bonos franceses y alemanes a cinco años se ha ampliado fuertemente, a 0,42 de punto porcentual, desde 0,22 a comienzos de abril, según Tradeweb.

La estrategia de Europa es plenamente comprensible desde el punto de vista político. En el corto plazo, Grecia debe aprobar un voto de confianza y una legislación sobre una nueva ronda de medidas de austeridad. No tiene sentido aprobar un nuevo paquete de financiamiento antes de eso. A más largo plazo, habrá que hacer lo debido para asegurar que la reestructuración "voluntaria" de deuda que acordó finalmente Europa no desencadene una calificación "D", que establece que el país no puede hacer frente a sus pagos y es insolvente.

El problema es que, sin reformas económicas profundas por parte de Grecia, enormes privatizaciones, o una transferencia fiscal directa de otros países, eso no ayudará a resolver las preocupaciones subyacentes del mercado sobre la sustentabilidad de la deuda. Sobre esa base, la crisis simplemente se postergará para más adelante.

El Fondo Monetario Internacional advirtió el lunes sobre la amenaza de un contagio a los mercados mundiales si Europa no puede controlar la crisis de la deuda soberana. Una pérdida de confianza en la capacidad de Europa para lidiar con sus problemas inmediatos y de largo plazo podría causar abruptas variaciones en los precios que superarían la capacidad de respuesta de los políticos. Hay que prepararse para más caídas antes que se logre una solución.

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SPANISHJUNE 20, 2011, 4:39 P.M. ET
La deuda de los gobiernos estatales mexicanos genera temores de una crisis de liquidez

Por AMY GUTHRIE

CIUDAD DE MÉXICO (Dow Jones)--Los gobiernos estatales mexicanos están solicitando mayores préstamos y recurriendo a vencimientos de pagos más cortos, lo que genera temores de que una crisis de liquidez podría estar cerca para algunos gobiernos locales.

La carga de deuda real de los gobiernos locales, de sólo un 2,3% de un producto interno bruto del país que supera los US$1 billones, no es la fuente de preocupación. Lo que preocupa es que los estados están comprometiendo grandes cantidades de sus ingresos futuros sin expandir su capacidad para recaudar fondos.

Reticentes a elevar los impuestos locales, los estados dependen de las transferencias del gobierno federal para cubrir cerca del 90% de sus presupuestos.

Los estados de México deben recibir la aprobación del Congreso para emitir deuda a largo plazo respaldada por ingresos federales. Pero dado que son entidades federales independientes y completas que cuentan con sus propias constituciones, los estados pueden recurrir a tanta deuda no garantizada como quieran.

Y, cada vez más, los bancos del sector privado están dispuestos a extenderles préstamos a corto plazo con vencimientos de menos de un año que no están respaldados por promesas de ingresos futuros.


Associated Press
Felipe Calderón, presidente de México

Carlos Garza, titular de la unidad de coordinación con entidades federativas de la Secretaría de Hacienda de México, dijo que no van a poner una camisa de fuerza a los estados. Al mismo tiempo, observó la tendencia de deuda a corto plazo con alarma, y advirtió a los bancos privados que el gobierno federal no saldría al rescate si los gobiernos locales incumplen con sus obligaciones de deuda no garantizada.

El funcionario enfatizó que definitivamente no existe una garantía implícita del gobierno federal para los créditos bancarios a corto plazo de los estados.

Guillermo Babatz, presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores del país, señaló que la entidad que preside está trabajando en la elaboración de normas para los préstamos bancarios a gobiernos locales que deberían entrar en vigencia en 2012, que permitirían a los bancos evaluar mejor el riesgo de prestar dinero a estados y municipios.

Las cifras de la secretaría muestran que los estados y municipalidades debían 315.000 millones de pesos (US$26.250 millones) al final de marzo, 112.000 millones de pesos más que en 2008. La mayor parte de esa deuda está garantizada por fondos que los gobiernos locales recibirán del gobierno federal.

Las obligaciones totales de deuda de los gobiernos estatales y municipales representan un 50% de sus ingresos esperados para 2011, un aumento frente al 41% observado antes de la crisis financiera de 2008, según datos de la Secretaría de Hacienda.

Moody's tiene una calificación especulativa para la mayoría de los 24 estados mexicanos que evalúa, lo que implica que los estados tienen un importante riesgo crediticio subyacente. Las calificaciones consideran la disposición de los estados a pagar sus deudas, y la transparencia en sus gastos.

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SPANISHJUNE 20, 2011, 8:41 P.M. ET
Científicos encuentran el talón de Aquiles del VIH

Por MARK SCHOOFS

A través de un poderoso método matemático antes aplicado a la bolsa, científicos han identificado un talón de Aquiles en el VIH, el virus que causa el sida, que podría ser un objetivo fundamental para vacunas o medicamentos contra ese flagelo.

La investigación refuerza a una teoría provocativa: que una vacuna para el VIH debería evitar un ataque generalizado y en cambio concentrarse en unos pocos objetivos. De hecho, existe un grupo poco frecuente de pacientes que controla naturalmente el VIH sin medicación, y esos "controladores de elite" frecuentemente atacan al virus precisamente en ese punto vulnerable.

"Es una preciosa pieza de investigación científica y ayuda a entender porqué los 'controladores de elite' mantienen el VIH bajo control", sostuvo el ganador del Nobel David Baltimore, Bette Korber, una experta en mutación del VIH en Los Alamos National Laboratory, dijo que el estudio agregaba "una elegante estrategia analítica" a la investigación sobre la vacuna, que ella y otros dicen que se encuentra en una fase sólida y prometedora. Baltimore y Korber no estuvieron involucrados en la investigación.

Uno de los problemas más irritantes de la investigación sobre el VIH es la extrema mutabilidad del virus. Pero los investigadores descubrieron que hay algunos sectores del VIH —grupos de aminoácidos que han evolucionado juntos— que pocas veces hacen múltiples mutaciones. Los científicos en general creen que el virus necesita preservar esos sectores intactos. Tomar estos sectores como blanco podía acorralar el VIH: si mutase, perturbaría su propia maquinaria interna y se dispersaría. Si no mutase, quedaría indefenso contra el ataque de un medicamento o una vacuna.

El estudio fue realizado por el Instituto Ragon, que es un emprendimiento conjunto entre el Hospital General de Massachusetts, el Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) y la Universidad de Harvard. El Instituto fue fundado en 2009 para reunir a diversos grupos de científicos para trabajar sobre el SIDA y otras enfermedades.

Dos de los principales autores del estudio no son biólogos. Arup Chakraborty es un profesor de química e ingeniería química en MIT, aunque ha trabajado en inmunología, y Vincent Dahirel es un profesor asistente de química en la Universidad Pierre et Marie Curie de París. Colaboraron con Bruce Walker, quien investiga el VIH desde hace mucho tiempo y que dirige el Instituto Ragon. Su trabajo fue publicado el 20 de junio en los Proceedings of the National Academy of Sciences, de EE.UU.

Para encontrar los sectores vulnerables en el VIH, Chakraborty y Dahirel recurrieron a un método estadístico llamado "teoría matriz aleatoria". Desarrollada en los años 50 para solucionar problemas de física nuclear, también ha sido utilizada para analizar el desempeño de las acciones por, entre otros, el físico Parameswaran Gopikrishnan, actualmente un director gerente en Goldman Sachs Group Inc.

Un acontecimiento mayor como la caída de Lehman Brothers actuará sobre casi todas las acciones, una correlación tan amplia que es de escasa utilidad. En otro extremo hay millones de correlaciones aleatorias, acciones que suben o bajan juntas por pura casualidad. Pero algunas acciones, como las de automotrices y fabricantes de autopartes, tienden a evolucionar con una auténtica correlación. La teoría matriz aleatoria filtra el "ruido" de las correlaciones aleatorias y de los eventos demasiado importantes, para revelar las correlaciones genuinas.

Mientras que los sectores del mercado de la bolsa ya están bien definidos, los científicos de Ragon no sabían necesariamente qué sectores del virus estaban buscando. Además, querían ver el virus desde una nueva perspectiva. Entonces definieron los sectores de forma puramente matemática, usando la teoría matriz aleatoria para revisar gran parte del código genético del VIH en busca de mutaciones correlacionadas, sin referencia a funciones o estructuras del VIH previamente conocidas. El segmento que podía tolerar la menor cantidad de mutaciones fue llamado sector 3 en una proteína de VIH conocida como Gag.

Investigaciones anteriores habían mostrado que la cubierta interna del virus tiene una estructura como un panal. Resultó que parte del sector 3 ayuda a formar los bordes de esta especie de panal. Si el panal sufriera demasiadas mutaciones, no se entrelazaría y la cubierta interna colapsaría.

Durante años, Walker había estudiado pacientes raros, que representan uno de cada 300, que controlan el VIH sin tomar medicamentos. Volvió sobre esas investigaciones para detectar qué parte del virus estaban atacando esos "controladores de elite" con su asalto a su sistema inmunológico. El objetivo más habitual era el sector 3.

El equipo de Walker descubrió que incluso los sistemas inmunológicos que no logran controlar el VIH frecuentemente atacan al sector 3, pero suelen dedicar solamente una parte de sus recursos contra él y desperdiciaban su ataque principal en partes del virus que mutan fácilmente para evadir al ataque. Eso sugirió lo que los autores del estudio consideran su hipótesis más importante: una vacuna no debería provocar un ataque disperso, sino uno focalizado contra el sector 3 y otras regiones de mutación lenta del VIH.

"La hipótesis todavía tiene que ser probada", sostiene Dan Barouch, un profesor de Medicina de Harvard que participa en el Ragon Institute. Está planeando hacer exactamente eso, con monos. Otros, como el profesor de Oxford Sir Andrew McMichael, también están haciendo pruebas sobre la teoría.

El equipo de investigación de Ragon se concentró en una rama del sistema inmunológico, las denominadas células asesinas T que atacan a otras células que el VIH ya infectó. Muchos científicos creen que una vacuna exitosa contra el VIH también requerirá anticuerpos que ataquen los virus flotantes. Chakraborty se está asociando con Dennis Burton, un experto en anticuerpos para el VIH en el Scripps Research Institute en La Jolla, California, para aplicar la teoría matriz aleatoria a problemas centrales vinculados con las vacunas que se basan en anticuerpos.