Viernes 26/08/11 No esperen mucho de Bernanke

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En una reunion como la de maniana, Bernanke exactamente hace un anio anuncio el QE2, con los resultados que ya todos hemos vistos, eso no quiere decir que este anio hara lo mismo. Una vez mas US esta flotando en dinero, los intereses estan en cero y los yields de 10 anios solo saben bajar, estan en niveles historicamente bajos. El problema del pais no se puede solucionar con la politica monetaria, ya hasta donde se puede estirar esta politica, lo unico que queda es usar la politica fiscal adecuad, la cual lamentablemente estos dias brilla por su ausencia.

Pero como humanos que somos y teniendo solo a Bernanke, esperamos una vez mas nos tire una tabla de salvacion, aunque solo sea temporal y pequenia.

A la espera de las palabras de Bernanke.

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Mientras esperamos a Bernanke, los futures del Dow Jones estan nada menos que 68 puntos al alza.

El Nikkei +0.07%, Australia +0.06%, el Hang Seng -0.29%, Korea +0.58%, el Shanghai C. -0.48%

Euro up 1.4407, yen up 77.26

Oil down 85.23, Au down 1,757.39, ha bajado $12

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Copper August 25,21:19
Bid/Ask 4.0543 - 4.0572
Change -0.0256 -0.63%
Low/High 4.0448 - 4.0811
Charts

Nickel August 25,21:19
Bid/Ask 9.5549 - 9.5663
Change +0.0227 +0.24%
Low/High 9.4665 - 9.6456
Charts

Aluminum August 25,21:17
Bid/Ask 1.0521 - 1.0541
Change +0.0019 +0.18%
Low/High 1.0479 - 1.0546
Charts

Zinc August 25,21:19
Bid/Ask 0.9873 - 0.9888
Change -0.0068 -0.68%
Low/High 0.9850 - 0.9976
Charts

Lead August 25,21:18
Bid/Ask 1.0845 - 1.0872
Change -0.0010 -0.09%
Low/High 1.0836 - 1.0981

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La banca China reporta utilidades record.

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Desempleo Francia, en peor nivel de más de 11 años
jueves 25 de agosto de 2011 14:01 GYT
Imprimir[-] Texto [+] PARIS (Reuters) - La tasa de desempleo en Francia subió en julio por tercer mes consecutivo para alcanzar su mayor nivel en más de 11 años, según datos del jueves del Ministerio de Trabajo, que ensombrecieron las perspectivas de la economía.
El número de personas que buscan empleo en Francia continental subió en 36.100 en julio a 2,76 millones, su máximo desde febrero del 2000. La cifra de julio representó un incremento de un 1,3 por ciento con respecto al mes anterior y de un 2,8 por ciento interanual.

"Esto se podría esperar con un crecimiento cero", dijo el ministro de Trabajo, Xavier Bertrand, en una entrevista al diario Le Figaro que se publicará el viernes. "Pero no me saca la convicción de que el desempleo comenzará a decaer", agregó.

"Las reestructuraciones de las empresas están bajando, los despidos por razones económicos son están al alza. El trabajo temporal, que siempre va adelante de la tendencia (general), está al alza también", agregó.

A ocho meses de la elección presidencial, la debilidad del mercado del trabajo es una mala noticia para el Gobierno conservador del presidente Sarkozy y para el gasto en consumo, el motor tradicional del crecimiento económico en Francia.

El Gobierno, que anunció el miércoles 12.000 millones de euros en nuevas medidas de ahorro presupuestario, se ha apegado hasta ahora a su objetivo de reducir el desempleo a menos del 9 por ciento para final de año, a pesar del incremento mensual.

Según los datos de la Organización Internacional de Trabajo (OIT), la tasa de desempleo para Francia continental fue del 9,2 por ciento en el primer trimestre, con un leve descenso desde el 9,3 por ciento de finales del 2010. Las cifras para el segundo trimestre serán publicadas la próxima semana.

El ministro Bertrand había expresado a comienzos del día que estaba preparado para las malas noticias, advirtiendo a la televisión que las cifras de julio no serían mejores que las de los dos meses anteriores.

En un comunicado divulgado después de que los datos fueran publicados, Bertrand culpó del aumento del desempleo a la debilidad del crecimiento económico, que fue nulo en el segundo trimestre después de una expansión de un 0,9 por ciento en los tres primeros meses del año.

"El Gobierno quiere que las acciones se encaminen a enfrentar el desafío del empleo", aseguró.
Los datos mensuales del Ministerio de Trabajo constituyen el indicador local de desempleo más utilizado en Francia, aunque no se realiza de acuerdo a los estándares utilizados por la OIT.

(Reporte de Leigh Thomas)

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Masivas marchas y saqueos marcan histórico paro Chile
jueves 25 de agosto de 2011 17:32 GYT
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1 de 1Tamaño CompletoPor Antonio de la Jara y Alexandra Ulmer
SANTIAGO (Reuters) - Masivas marchas en Santiago y otras ciudades de Chile marcaron el jueves el segundo día de un paro general por demandas laborales, lo que contrastó con una ola de saqueos, escaramuzas y cacerolazos, que no dañaron a sectores económicos clave del país.

Las movilizaciones convocadas por el mayor grupo sindical del país fueron respaldadas por miles de estudiantes y universitarios, que reclaman reformas al sistema educativo, lo que redobló la presión sobre el Gobierno del presidente Sebastián Piñera golpeado por un desplome de su popularidad.

"Ustedes en un año y medio perdieron la votación (conseguida) y tienen que ser más humildes y escuchar al pueblo, a ese pueblo que salió hoy. No sean arrogantes ni soberbios (señores del Gobierno)", dijo el líder de la Central Unitaria de Trabajadores (CUT), Arturo Martínez.

"Esta jornada tiene una cuestión de fondo. Hemos dicho que no nos gusta el Chile que tenemos, que no compartimos el Chile que se ha venido construyendo (...) sin embargo tenemos la impresión que el Gobierno todavía no escucha", agregó el dirigente al realizar un balance de la jornada.

Según los convocantes, esta fue la mayor movilización realizada desde el retorno a la democracia, con más de 600.000 personas que participaron en las distintas manifestaciones, mientras que la policía no había revelado sus cálculos.

Con banderas chilenas, pancartas y bailes folclóricos, miles de manifestantes, entre quienes destacaba un actor que representaba al ex presidente socialista Salvador Allende, recorrieron bajo un ambiente festivo las calles de Santiago.

La Asociación Nacional de Empleados Fiscales (ANEF) dijo que más del 80 por ciento de los trabajadores públicos paralizó sus actividades, mientras que el gremio que agrupa a las firmas industriales (Sofofa) dijo que la asistencia de sus trabajadores fue del 97 por ciento.

DISTURBIOS ANTES Y DESPUES DE MARCHA

Pero los actos del jueves, liderados por la CUT -el mayor grupo sindical del país-, finalizaron con violentos choques entre encapuchados y la policía, que utilizó carros lanza agua y gas lacrimógeno para disolver protestas en la capital y otras ciudades.
En algunos puntos de Santiago, la policía y jóvenes se enfrentaron a palos, mientras otros funcionarios desactivaron intentos de saqueos a sucursales de algunos bancos. Una iglesia también fue dañada.

"Los llamados a parar un país sabiendo que se van a generar episodios de violencia, nos hacen preguntarnos qué ha ganado Chile con este paro de dos días que ha dejado compatriotas heridos a bala, establecimientos de comercio saqueados, autos quemados, calles destruidas", dijo el ministro del Interior, Rodrigo Hinzpeter.

Los disturbios del jueves fueron antecedidos por saqueos, barricadas y escaramuzas durante la noche del miércoles y hasta la madrugada, en una jornada vista por el Gobierno como de "destrucción".

En los dos días de paro, un hecho que no ocurría en 20 años, más de medio millar de personas fueron detenidas y decenas de policías y civiles resultaron heridos.

Las manifestaciones afectaron mayormente al comercio minorista y el transporte público. Pero analistas no ven un mayor impacto en la economía de la nación minera, cuyo crecimiento estimado para este año es de un 6 a un 7 por ciento.

Las movilizaciones "podrían tener un efecto en el corto plazo por temor, más que nada (...). No hace mucho sentido que haya efecto en la inversión extranjera", dijo Fernando Soto, analista de la correduría Banchile.

Sindicatos mineros del mayor exportador mundial de cobre dijeron que las faenas han operado sin inconvenientes y el transporte público, los bancos y comercios han prestado sus servicios.

El Gobierno advirtió que las protestas podrían haber costado hasta 200 millones de dólares diarios, principalmente por el retraso en las prestaciones de servicios públicos y menores ventas del sector comercio.

(Reporte de Antonio de la Jara/Alexandra Ulmer, editado por Silene Ramírez)

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Perú acuerda gravamen con mineras para plan social
jueves 25 de agosto de 2011 16:21 GYT
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1 de 1Tamaño CompletoPor Marco Aquino
LIMA (Reuters) - Perú anunció el jueves un importante gravamen al clave sector minero, que junto a una ambiciosa meta de expansión económica ayudaría al presidente Ollanta Humala a cumplir su desafío de reducir la pobreza en uno de los países de mayor crecimiento del mundo.

En un discurso para explicar el rumbo de la gestión de Humala -un izquierdista que ha prometido gobernar en forma moderada-, el primer ministro Salomón Lerner dijo que las empresas mineras acordaron un gravamen que representaría ingresos para el Estado de 1.100 millones de dólar anuales.

Lerner no ofreció detalles sobre el acuerdo, pero el ministro de Energía y Minas, Carlos Herrera, dijo a Reuters que ello representa un cambio en el sistema de pago de regalías mineras para aplicarlo a las utilidades operativas y no sobre las ventas, aunque refirió que aún falta definir las tasas.

El acuerdo para lograr el gravamen fue una de las principales promesas de campaña de Humala, quien busca mejorar los indicadores sociales en un país rico en recursos naturales, pero donde un tercio de la población vive en la pobreza.

Lerner dijo que, con el gravamen, el Estado recaudaría unos 15.000 millones de soles (unos 5.500 millones de dólares) en los cinco años de Gobierno del presidente Humala.

"Este gravamen no afectará ni la inversión ni la competitividad de las empresas, facilitando la inversión en proyectos por 30.000 millones de dólares en los próximos cinco años", dijo Lerner durante su presentación.

La minería es la principal fuente de ingresos de Perú y sus exportaciones representan el 60 por ciento de las ventas totales de Perú, que es el segundo productor mundial de cobre y plata y el sexto de oro.

El anuncio no impactó en la Bolsa de Valores de Lima, cuyas acciones mineras tienen un gran peso, debido a falta de detalles en torno a los niveles de las tasas del gravamen.

"Lerner ha dado un marco de lo que ellos quieren pero los inversionistas quieren saber cuáles son las tasas y si son competitivas para cada minera, quiénes van a pagar más y no vemos que haya aclarado eso", dijo un operador.
A casi media hora de cierre, el principal índice bursátil marcaba una baja marginal de 0,07 por ciento.

EMPRESARIOS DE ACUERDO

En Perú operan grandes mineras extranjeras como Xstrata, BHP Billiton, Anglo American, Barrick Gold, así Southern Copper del Grupo México.

Poco después, el jefe de la mayor productora de metales preciosos del país, Buenaventura, consideró positivo el acuerdo, aunque aclaró que es un tema complicado debido a que depende de las utilidades y costos de las empresas y de los precios de los minerales.

"Es saludable que hayamos llegado a un buen puerto, que se pueda contribuir con algo más, producto que las empresas mineras tienen pues utilidades adicionales", dijo el presidente ejecutivo de Buenaventura, Roque Benavides, a la radio RPP.

"Lo que se ha hecho es un cálculo con precios del primer semestre de este año, con las utilidades reportadas por las empresas mineras", dijo Benavides.

El Gobierno y las mineras realizaron negociaciones en las últimas semanas en busca de modificar el sistema de pago de regalías, en momentos en que las firmas del sector reportan altas ganancias por el aumento de los precios de los metales.

E Perú, el sistema actual de regalías tiene una tasa de entre 1 y 3 por ciento sobre las ventas brutas de las mineras.

Las empresas pagaron el año pasado regalías por 646 millones de dólares, según cifras oficiales, pero el Gobierno busca una mayor tajada de esas utilidades en un año en que el oro, la plata y el cobre han subido a máximos históricos.
"Es positivo. No es posible hacer un análisis amplio en esta etapa (...) pero el anuncio de un trato consensuado entre el Gobierno y las mineras elimina una de las fuentes restantes de incertidumbre sobre la dirección de las políticas en Perú", dijo Eduardo Cavallo, analista de Goldman Sachs en Nueva York.

ASEGURAN CRECIMIENTO

El Gobierno de Humala, un militar retirado de 49 años que emuló al ex mandatario brasileño Luiz Inácio Lula da Silva para llegar a la presidencia peruana en su segundo intento, busca también mantener un crecimiento de al menos un 6 por ciento anual pese a las turbulencias financieras mundiales.

"Es la condición indispensable para seguir reduciendo la pobreza y lograr la inclusión social", el gran pilar de las promesas del nuevo Gobierno que asumió en julio por un período de cinco años, afirmó Lerner.

Humala ha hecho una fuerte apuesta en el plano social, pero manteniendo las políticas promercado que han hecho que Perú crezca a tasas similares a las de China en los últimos años.

El país se expandió casi un 9 por ciento el año pasado.

"Estimamos que el Perú en este quinquenio será el país de mayor crecimiento en la región, de una baja inflación, de un ritmo de crecimiento de inversión privada, mejores calificaciones crediticias internacionales y una deuda pública no mayor al 15 por ciento del Producto (PIB)", dijo Lerner.

Las metas serían apoyadas por un salto en las exportaciones , que el Gobierno espera sumen 86.000 millones de dólares anuales, desde los 32.000 millones de dólares actuales.

(1 dólar = 2,732 soles)

(Con reporte adicional de Patricia Vélez y Teresa Céspedes; Editado por Mónica Vargas y Juan Lagorio)

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Perú dice espera alcanzar exportaciones por 86.000 mln dlrs año
jueves 25 de agosto de 2011 12:33 GYT
Imprimir[-] Texto [+] LIMA (Reuters) - El Gobierno de Ollanta Humala aspira a duplicar con creces las exportaciones anuales de Perú en los próximos cinco años, dijo el jueves el primer ministro, Salomón Lerner, en una presentación ante el Congreso.
Según el testimonio del primer ministro, Perú espera alcanzar un nivel de exportaciones anuales de 86.000 millones de dólares en el próximo lustro.

"En comercio exterior este quinquenio será de aprovechamiento de la apertura comercial, en ese lapso nos propondremos que las exportaciones crezcan hasta alcanzar un nivel de 86.000 millones de dólares", afirmó Lerner.

Perú, una gran productor de minerales, exporta actualmente alrededor de 36.000 millones de dólares anuales

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La misión de los sucesores de Jobs: mantener el impulso de Apple

Por YUKARI IWATANI KANE y NICK WINGFIELD
Pocos presidentes ejecutivos son identificados tan estrechamente con una compañía como lo ha sido Steve Jobs con Apple Inc. Ahora que dimite como presidente ejecutivo —aun cuando será presidente de la junta directiva— en gran medida dependerá de sus lugartenientes que la compañía siga aventajando a la competencia con productos que marcan tendencias y servicios que los consumidores admiran.

Los ejecutivos que ahora dirigirán Apple sin Jobs encararán grandes pruebas sobre si aún pueden destacarse en negocios altamente competitivos que con frecuencia tienen bajos márgenes de ganancias. "¿Pueden conseguir el próximo éxito de ventas?", pregunta Charles O'Reilly, profesor de la Escuela de Negocios de la Universidad de Stanford. "Porque si no lo hacen, están metidos en un montón de malos negocios".

Jobs aportó una personalidad carismática y un agudo instinto para saber qué querían los consumidores. Pero su entorno es considerado un fuerte equipo gerencial que ha estado a su sombra hasta ahora.

Tim Cook, en una presentación de un producto Apple.
.Su sucesor, Tim Cook, de 50 años es el director de operaciones a quien Jobs entregó las riendas de la compañía tres veces: una vez en 2004, cuando Jobs se recuperaba de una operación de cáncer pancreático, una vez a comienzos de 2009 cuando tomó licencia médica de seis meses para un trasplante de hígado y nuevamente a comienzos de 2011 para otra licencia médica cuyo carácter no explicó.

Cook no tiene las dotes de presentador de Jobs, pero la gente que lo conoce lo llaman un "genio operativo ", responsable de elaborar el actual sistema de cadena de suministro de Apple y ayudar a transformar la compañía en uno de los fabricantes de electrónicos más eficientes de la actualidad.

Cook es oriundo del estado de Alabama, estudió ingeniería industrial en la Universidad de Auburn y obtuvo un título de maestría en administración de empresas de la Universidad de Duke. Estaba siendo preparado para asumir un alto cargo en Compaq Computer Corp. cuando Jobs lo reclutó en 1998. Un fanático del ejercicio que con frecuencia llega al gimnasio a las 5 de la mañana, Cook había sido conocido por citar palabras del ciclista Lance Armstrong en reuniones de Apple.

"Tim era la autoridad por excelencia en toma de decisiones", dijo Greg Petsch, quien fue el jefe de Cook en Compaq como jefe de manufactura global, en una entrevista hace dos años. Petsch lo recuerda como alguien duro pero calmado, a diferencia de Jobs, conocido como alguien temperamental. "Uno puede ser un gerente exigente y nunca tener que levantar la voz simplemente definiendo desde el comienzo las exigencias. (Tim) era muy específico en materia de sus expectativas", dice.

Notas relacionadas
El futuro de Apple después de Steve Jobs

Steve Jobs renuncia como presidente ejecutivo de Apple

.En Apple, supervisó la fabricación de las computadoras durante varios años antes de recibir la responsabilidad de las ventas mundiales de la compañía y su división de computadoras Macintosh. Se convirtió en director operativo en 2005.

Quienes lo conocen en Apple dicen que es amable pero persistente y firme en sus exigencias. También dicen que puede absorber una gran cantidad de datos e identificar rápidamente cualquier problema.

Las recientes innovaciones de Apple también han sido ayudadas por gerentes como Jonathan Ive, vicepresidente de Apple que supervisa el equipo de diseño industrial de la compañía. Ive —quien "comparte un cerebro con Steve" según una persona que lo conoce— y su grupo han sido responsables de crear el aspecto y las sensaciones de productos que han distinguido a Apple de competidores.

Otras importantes figuras que han sido parte del círculo interno de Jobs durante muchos años incluyen a Scott Forstall, quien dirige el equipo responsable del sistema operativo del iPhone y otro software; Eddie Cue, vicepresidente de servicios de Internet de Apple, considerado una persona que resuelve todo problema; y Philip Schiller, responsable de marketing mundial.

En los últimos años, Jobs ha creado la impresión de apoyar a su equipo de conducción compartiendo el escenario con muchos de ellos en actos públicos de la compañía.

Pero a experimentados analistas de Apple, quienes han presenciado cómo la compañía fue cuesta abajo después de que Jobs se alejó de ésta en 1985, les preocupa que Apple potencialmente pierda el rumbo nuevamente sin la personalidad dominante y el instinto asesino de Jobs.

El mantenimiento del actual equipo de gerencia también puede ser difícil porque el precio de la acción de Apple se ha disparado en años recientes, permitiendo a los ejecutivos ganar fortunas con opciones de acciones durante sus carreras en la compañía y dándoles menos incentivos para quedarse.

Ron Johnson, vicepresidente de ventas minoristas de Apple y el cerebro del éxito de las tiendas de Apple, por ejemplo, se va en noviembre para asumir las riendas de J.C. Penney Co. Bertrand Serlet, ingeniero jefe de software de Mac, se fue en marzo.

Si la mayoría de ellos sí se queda, algunas personas creen que el equipo es totalmente capaz de dirigir Apple, particularmente ahora que la compañía ha tenido ya su máximo crecimiento y está entrando en una fase de tener que sostener su ímpetu empresarial.

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Los analistas dan un recibimiento mixto a la inversión de Buffett en Bank of America

Por MARK GONGLOFF
Los analistas están divididos respecto a la inversión de Warren Buffett en Bank of America, y el entusiasmo inicial se vio limitado por los muchos desafíos que todavía enfrenta el banco.

Las acciones subieron 15%, y fueron el título más fuerte en el índice S&P 500, pero no subían tanto como el 20% al que llegaron cuando se difundió la noticia.

Wells Fargo dijo que "creemos que la inversión reducirá sustancialmente la potencialidad de que haya una segunda oferta de acciones comunes de Bank of America Corporation y también reduce su necesidad de deshacerse de otros activos (tales como la inversión en el China Construction Bank)". También consideró que " la importante inversión de Berkshire Hathaway provee una confirmación independiente de las oportunidades de largo plazo para Bank of America y es un voto de confianza en su gerencia y estrategia". De todas formas, advirtió que "Indicamos que la naturaleza acumulativa de la inversión hace que no califique como capital Tier 1 (de primera calidad)".

UBS retiró las acciones de su lista de "menos preferidas". Explicó que "la inversión de Berkshire probablemente restablezca la confianza en las acciones de Bank of America Corporation, que fue un componente clave de nuestras expectativas en el sentido de que las acciones permanecerían débiles".

Nomura sigue recomendando mantener la misma cantidad de acciones de Bank of America pero ve a la inversión como ligeramente positiva y un impulso para el conjunto del sector financiero.

Para Nomura "la inyección de US$5.000 millones de Buffett debería reducir la creciente volatilidad en el corretaje de las acciones de Bank of America y sus certificados de depósitos y pensamos que es un claro voto de confianza a la estabilidad de Bank of America." Nomura asume que "los reguladores han aprobado la inversión y que están cómodos con la inversión en acciones preferentes en oposición a la inyección de acciones comunes"

"Hacemos notar que cuando Buffett invirtió US$5.000 millones en Goldman en 2008, Goldman incrementó las acciones comunes junto con ese acuerdo. Pensamos que eso pone en evidencia la capacidad de Bank of America para cumplir con los requerimientos de Basilea sobre capitales mínimos a través de la generación orgánica de capital y la continua reducción de activos no esenciales", consideró Nomura.

Aunque su recomendación respecto a las acciones es neutral en contraposición a JP Morgan y Citibank que aconseja comprar, Nomura entiende que "estas noticias son claramente algo positivo para el conjunto del grupo ya que la inversión de Buffett inyecta confianza en el sistema y en Bank of America Corporation en particular luego de la constante erosión ( de sus acciones) en la operativa reciente." Aunque las preocupaciones macroeconómicas permanecen, Nomura cree que los inversionistas deberían "sentirse un poco mejor" respecto a las acciones financieras luego de este anuncio.

Barclays fue más escéptica y si bien dijo que espera que las acciones evolucionen positivamente y destacó que Buffett se haya acercado a Bank of America, advirtió que "esta inversión podría no eliminar los temores del mercado por el riesgo vinculado a hipotecas mientras que sus ratios de capital se mantienen por debajo de los de sus pares estadounidenses"

Mike Mayo, de CLSA Asia-Pacific Markets fue crítico. Si bien reconoció que "la inversión es un voto de confianza que ayuda a dar tranquilidad sobre la solvencia (los intereses de los certificados de depósitos inmediatamente cayeron de 380 puntos básicos a 275), no alivia las preocupaciones sobre las acciones (mantenemos nuestra meta de US$8 por acción)". Mayo cree que la inversión refuerza el statu quo a pesar de los recientes fracasos de la compañía con respecto a dejar atrás asuntos vinculados a sus gastos, asuntos legales y gerenciales y a su conducción. Mayo vaticina que se incrementarán los costos vinculados a los dividendos y que habrá un sesgo bajista en los resultados de la compañía debido a que la evolución prevista de las tasas de interés no va a ser favorable para sus resultados.

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A 10 anios del ataque terrorista le haran una entrevista exclusiva acerca de ese dia a George W. Bush, Fox news lo pasara este Domingo.

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Aparte de Bernanke tenemos la segunda lectura del PBI (GDP) parece que viene menor a la anterior.
Las ganancias corporativas y el sentimiento del consumidor.

GDP
8:30 AM ET


Corporate Profits
8:30 AM ET


Consumer Sentiment
9:55 AM ET

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Obamanonics vs. Reagannomics

Un programa de recuperacion de la economia funciono, y el otro no.

Despues de 30 meses en la presidencia, vale la pena comparar el gobierno de Obama con el de reagan.

Los dos presidentes recibieron a la economia en ruinas, en el colalpso. Los dos aplicaron remedios muy caros, Reagan paso el recorte mas grande de impuestos de la historia de este pais, combinado con una agenda de deregulacion, control de gasto y restriccion monetaria. Obama, por supuesto, nos ha dado un estimulo de $1 trillon.

En esta misma epoca, en un verano similar a este, en el tercer anio de gobierno de Reagan, la economia esta en pleno crecimiento. El PBI (GDP) hacia crecido 5% y se iba a 7% de crecimiento, o 8%. En 1983 y 1984 la produccion del pais fue tanta que la economia podria haberse recalentado. El el verano del 2011 tenemos una economia cojeando y con 1% de crecimineto y con algunas indicaciones de una posible doble recesion. Para el final de segundo termino de Reagan, era el amanecer en America. Hoy dia es todo nublado en el twilight.

Mi proposito no es idealizar a Reagan, pero el punto de verdad sin controversia es que su programa funciono y el de Obama no.

La ideologia de Reagan era incentivar la produccion, el "supply side" de la economia - bajando las resctriccione a los negocios su expansion y sus inversiones. Esto fue hecho recortando los impuestos marginales, eliminando la regulacion exagerada y reinando en la inflacion con una politica monetaria ajustada.

Los Keynesianos a principios de los 80s nos aseguraron que la expansion de Reagan no iba y no podria ocurrir. El rapido crecimiento y los nuevos trabajos y la caida de la inflacion a 4% en 1983 de 13% en 1980) es simplemente imposible para la teoria de los libros Keynesianos. Si se aumenta la demanda, los precios suben. Si tu aumentas la oferta (supply) - como lo hizo Reagan, los precios bajan.

The Godfather de los neo-Keynesians, Paul Samuelson, fue el que lidero las criticas contra el Reagannomics. El escribio en 1980 en una columna en Newsweek que para hacer bajar a la inflacion se necesitaban conco o diez anios de austeridad, con un desempleo del 8% o 9% y la produccion total del pais con un crecimiento de solamente 1 o 2% Reaganomics fue ridiculizada por la prensa y los medios de comunicacion, especialmente durante la recesion de 1982. Ese fue el anio en que el economistas de MIT Lester Thurow famosamente dijo: "Los motores del crecimiento economico se han apagado aqui y en todo el mundo, y se quedaran asi por mucho tiempo"

Pero la economia comenzo a crecer imparable por los proximos 80 meses. Despues los criticos de Reagan declararon que lo que ellos pensaban que no funcionaria era la expansion Keynesiana de los libros de texto alimentadas por deficit de presupuesto de $200 billones al anio, o cerca del 4% o 5% del PBI (GDP)

Robert Reich, ahora en la universidad de California, Berkeley, explico que La recesion de 1981-82 fue tan severa que la recuperacion habia sido muy vigorossa. Paul Krugman escribio en el 2004 que el boom de Reagan no habia sido nada especial: "Tu ves, el rapido crecimiento es normal por que habia caido demasiado"

Al menos Krugman tuvo algo de razon. Como Reagan no se iba a ver bien despues de cuatro anios de la malapractica economica del gobierno de Carter?

Ahora Obama esta gobernando con deficits de $1.3 trillones o 8% o 9% del GDP (PBI). Si el deficit de Reagan le dio el poder a la recuperacion de los 80s, como es que el deficit dos veces mas grande de Obama no ha hecho que la economia salte a niveles de velocidad olimpica.

Ahora la izquierda ha salido con la teoria que las recesiones debido a crisis financieras son mas largas y mas dificiles de combatir que las recesiones normales.

En cualquier caso, lo que Reagan heredo sin discusion fue una crisis financiera mas severa que la que recibio Obama. No lo creen? De 1967 a 1982 el stock market perdio las dos tercaras partes de su valor relativo a la inflacion, La liquidacion y eliminacion de riqueza fue de primera clase, una calamidad financiera. Y digamne si 20% de intereses en las hitecas que vimos en los 70s no son indicadores del derretimiento de la politica monetaria.

Hay algo que es genuinamente diferente esta vez. No es la naturaleza de la crisis que Obama ha heredado, si no las naturaleza de sus prescupciones economicas. Reagan aplico recorte de impuestos y otras politicas que si, llevaron el deficit a niveles altisimos.

Pero esos prestamos financiaron una remarcable y prolongada expansion economica y una victoria contra el Evil Empire y la Guerra Fria. Que exactamente nos ha dado el deficit de Obama?

Mr. Moore is a member of the Journal's editorial board.

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Obamanonics vs. Reaganomics
One program for recovery worked, and the other hasn't.

By STEPHEN MOORE
If you really want to light the fuse of a liberal Democrat, compare Barack Obama's economic performance after 30 months in office with that of Ronald Reagan. It's not at all flattering for Mr. Obama.

The two presidents have a lot in common. Both inherited an American economy in collapse. And both applied daring, expensive remedies. Mr. Reagan passed the biggest tax cut ever, combined with an agenda of deregulation, monetary restraint and spending controls. Mr. Obama, of course, has given us a $1 trillion spending stimulus.

By the end of the summer of Reagan's third year in office, the economy was soaring. The GDP growth rate was 5% and racing toward 7%, even 8% growth. In 1983 and '84 output was growing so fast the biggest worry was that the economy would "overheat." In the summer of 2011 we have an economy limping along at barely 1% growth and by some indications headed toward a "double-dip" recession. By the end of Reagan's first term, it was Morning in America. Today there is gloomy talk of America in its twilight.


My purpose here is not more Reagan idolatry, but to point out an incontrovertible truth: One program for recovery worked, and the other hasn't.

The Reagan philosophy was to incentivize production—i.e., the "supply side" of the economy—by lowering restraints on business expansion and investment. This was done by slashing marginal income tax rates, eliminating regulatory high hurdles, and reining in inflation with a tighter monetary policy.

Ronald Reagan talks taxes, 1981.
.The Keynesians in the early 1980s assured us that the Reagan expansion would not and could not happen. Rapid growth with new jobs and falling rates of inflation (to 4% in 1983 from 13% in 1980) is an impossibility in Keynesian textbooks. If you increase demand, prices go up. If you increase supply—as Reagan did—prices go down.

The Godfather of the neo-Keynesians, Paul Samuelson, was the lead critic of the supposed follies of Reaganomics. He wrote in a 1980 Newsweek column that to slay the inflation monster would take "five to ten years of austerity," with unemployment of 8% or 9% and real output of "barely 1 or 2 percent." Reaganomics was routinely ridiculed in the media, especially in the 1982 recession. That was the year MIT economist Lester Thurow famously said, "The engines of economic growth have shut down here and across the globe, and they are likely to stay that way for years to come."

The economy would soon take flight for more than 80 consecutive months. Then the Reagan critics declared what they once thought couldn't work was actually a textbook Keynesian expansion fueled by budget deficits of $200 billion a year, or about 4%-5% of GDP.

Robert Reich, now at the University of California, Berkeley, explained that "The recession of 1981-82 was so severe that the bounce back has been vigorous." Paul Krugman wrote in 2004 that the Reagan boom was really nothing special because: "You see, rapid growth is normal when an economy is bouncing back from a deep slump."

Mr. Krugman was, for once, at least partly right. How could Reagan not look good after four years of Jimmy Carter's economic malpractice?

Fast-forward to today. Mr. Obama is running deficits of $1.3 trillion, or 8%-9% of GDP. If the Reagan deficits powered the '80s expansion, the Obama deficits—twice as large—should have the U.S. sprinting at Olympic speed.

The left has now embraced a new theory to explain why the Obama spending hasn't worked. The answer is contained in the book "This Time Is Different," by economists Carmen Reinhart and Kenneth Rogoff. Published in 2009, the book examines centuries of recessions and depressions world-wide. The authors conclude that it takes nations much longer—six years or more—to recover from financial crises and the popping of asset bubbles than from typical recessions.

In any case, what Reagan inherited was arguably a more severe financial crisis than what was dropped in Mr. Obama's lap. You don't believe it? From 1967 to 1982 stocks lost two-thirds of their value relative to inflation, according to a new report from Laffer Associates. That mass liquidation of wealth was a first-rate financial calamity. And tell me that 20% mortgage interest rates, as we saw in the 1970s, aren't indicative of a monetary-policy meltdown.

There is something that is genuinely different this time. It isn't the nature of the crisis Mr. Obama inherited, but the nature of his policy prescriptions. Reagan applied tax cuts and other policies that, yes, took the deficit to unchartered peacetime highs.

But that borrowing financed a remarkable and prolonged economic expansion and a victory against the Evil Empire in the Cold War. What exactly have Mr. Obama's deficits gotten us?

Mr. Moore is a member of the Journal's editorial board.

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Treasurys Price Chg Yield %
2-Year Note* 1/32 0.216
10-Year Note* 18/32 2.236
* at close

9:13 p.m. EDT 08/25/11Futures Last Change Settle
Crude Oil 85.20 -0.10 85.30
Gold 1762.0 -1.2 1763.2
E-mini Dow 11205 74 11131
E-mini S&P 500 1165.75 8.25 1157.50

9:23 p.m. EDT 08/25/11Currencies Last (bid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 77.33 77.46
Euro (EUR/USD) 1.4407 1.4379
† Late Thursday in New York.

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Como S. Jobs cambio al mundo

Steve produjo los productos que el mismo queria.



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How Steve Jobs Changed The World
Apple's former CEO made the products he himself wanted.

By ANDY KESSLER
If you want to know the secret of Steve Jobs, recall his advice to inventor Dean Kamen upon seeing the original version of the Segway scooter: "I think it sucks," he said. "Its shape is not innovative, it's not elegant, it doesn't feel anthropomorphic . . . There are design firms out there that could come up with things we've never thought of, things that would make you s*** in your pants."

At the end of the day, hardware is just a bunch of cold transistors and software code is just a bunch of bits to control them. But clever code can change the world and make us productive in ways we never imagined. Yet even that's not enough. As Hewlett-Packard and Nokia painfully know, everyone eventually has access to the same transistors, the same memory and displays and processors. All you can hope for is maybe a 12-18 month lead. Steve Jobs's magic was to marry clever code with a fanatical devotion to aesthetics, rare in the tech world. It worked, in spades. Now we pay huge premiums for Apple products made up of commonly available components.

That's right, we shell out $600 for $200 worth of sand. And here's the neat parlor trick. We actually feel good about it! In techland, there's no rest for the weary, better processors and storage and networks are daily creations. Mr. Jobs looked over the horizon and figured out not only what's next, but how to shape it into devices that all at once stirred a cognitive soup of psychology, behavior science, philosophy and for many, a spiritual awakening—an iPhone as a cortexial extension of ourselves. Weird, but true.

How did he pull this off? By figuring out what he wanted and controlling the whole process until he got it. Very few buttons, like Mr. Jobs's clothing. But more importantly, don't just touch your computer, feel it. Let the graphics and icons simplify life's complexities. Let your fingers flow over the glass instead of peck at it. Speak to it. Use your body and motion to sway your computer until it moves you. Until you are one. OK, I got a little carried away, but admit it, it's hard to unplug.

But of course, Mr. Jobs isn't selling just fashion. He's selling form and function, a platform for us to conduct our business and personal lives on, removing an expensive layer of magazine designers (Mac), disk jockeys (iPod), secretaries and postal workers (iPhone) and cable guys (iPad). Mr. Jobs and his legion of 50,000 coders and designers became the most valuable company in the world.

And his control drove Apple's business model. No screws to open up his devices. Those (patent protected) high margins from aesthetics allow Apple to break a lot of rules. Both the personal-computer industry and the Internet evolved as horizontal industries, layers of companies, each with a sliver of expertise (operating systems, processors, computers), that upended slow moving and formerly ridiculously profitable giants IBM and AT&T. Steve Jobs went horizontal just owning the online delivery layer to transform the music industry. He's trying to do it again to book publishing and TVs and blacklisted_site, and movies.

Related video:
Editorial board members Mary Kissel, Mary O'Grady and Bret Stephens discuss how Steve Jobs contributed to American prosperity.
..About my only criticism of Steve Jobs is that Apple itself is quite vertical. You want to run an app on his iPhone, you play by his rules and pay him 30% of the action. And then there's those Apple stores, with their goofy T-shirt clad "geniuses," each resonating a Jobsian smugness. But darn it, they do know what they are doing and always end up helping. Also, by being tightly controlled and vertical, Apple has solved a major problem in the computer industry: customer support. Another brilliant move. So far, being vertical has been a virtue. Mr. Jobs leaves Apple hugely profitable and shareholders thrilled.

Is Steve Jobs irreplaceable? No. Apple fans will eventually move on to something else. It would have happened if he stayed. Twenty-somethings come along and invent entire new platforms like Facebook that change the world in different ways, learning the lessons from Steve Jobs and adding their own twists. The world catches up.

Aesthetics only gets you so far. At some point, maybe even the vertical control structure starts to unwind. It always does, as high margins are a super-conducting magnet for well-funded competition. Heck, Google just shelled out $12.5 billion for Motorola Mobility to go a little vertical themselves to compete.

New Apple CEO Tim Cook has his work cut out continuing the Jobs legacy, refreshing Apple products at the same torrid pace, creating new category-creating devices, fighting off copycats, and keeping the stock price going up while at the same time figuring out which parts of the Jobs model to dismantle. Meanwhile, we all are a little better off because of Steve Jobs. I hope he applies his energy to other world- (and pants-) changing things.

Mr. Kessler, a former hedge-fund manager, is the author most recently of "Eat People" (Portfolio, 2011).