SPANISHNOVEMBER 18, 2011, 3:07 P.M. ET
La volatilidad del mercado cambiario persistirá durante 2012
Por ALEXANDRA FLETCHER
LONDRES (Dow Jones)--Ganar dinero en transacciones cambiarias ha sido muy difícil este año y podría seguir siéndolo en 2012 debido a unos mercados impredecibles y de rápido movimiento, señalaron esta semana varios actores del mercado.
La aparentemente interminable crisis de deuda de la eurozona y la frágil situación económica en la mayoría de los países desarrollados han causado que muchos cruces de monedas -incluyendo al euro frente al dólar- fluctúen periódicamente sin dar a los inversionistas un sentido claro de dirección o confianza en que se puede fijar un nuevo rumbo.
Por ejemplo, solo el 27 de octubre el euro se apreció casi un 3% frente al dólar, mientras que el 31 de octubre se depreció un 3% después que el Banco de Japón interviniera para contrarrestar la fortaleza del yen. La moneda única ha permanecido sorprendentemente fuerte de cara a los crecientes problemas de la zona del euro.
Los grandes movimientos en los precios combinados con las transacciones erráticas han hecho que sea difícil para los inversionistas generar ganancias en los mercados de monedas. Incluso los fondos de cobertura han tenido problemas a medida que los mercados se rehúsan a ajustarse a las estrategias generadas por computadoras. Según una referencia sectorial compilada por el administrador de fondos de fondos Parker, los fondos de cobertura de monedas registraron cuatro meses consecutivos de pérdidas desde mayo a agosto y sólo un modesto rendimiento en septiembre, para una pérdida promedio en lo que va del año del 1,81%.
Para el próximo año se espera más de lo mismo a medida que se profundiza la crisis de deuda de la eurozona, las condiciones económicas empeoran y Grecia y Francia -y posiblemente también Italia- sostienen elecciones, dice Gareth Berry, estratega de monedas de UBS, quien espera una recesión económica para la eurozona.
Una menor adopción de riesgos por parte de los bancos está exacerbando el problema, dijo Thanos Papasavvas, titular de administración de monedas de Investec Asset Management PLC.
Antes de la crisis financiera en 2008 -y de los cambios regulatorios que siguieron- los bancos tenían mayores relaciones de apalancamiento y usaban sus propias mesas de negociación para mantener efectivo y tomar ganancias relacionadas con la toma de riesgos.
"En estos días, los bancos han tenido que desapalancarse y eliminar sus propias mesas de negociación de manera que tienen mucho menos apetito para adoptar posiciones riesgosas y eso se traslada al lado comprador, lo que aumenta la volatilidad del mercado", dijo Papasavvas.
Sin embargo, la situación podría ser peor, señaló Paul Robinson, titular de investigación global del mercado de divisas de Barclays Capital, que cita el estrés extremo experimentado durante la crisis financiera mundial de 2008-2009.
Robinson dice que no espera que se repitan exactamente en 2012 las condiciones observadas en lo que va de 2011, pero cree que persistirá una alta volatilidad.
"Creo que la volatilidad de Mercado en 2012 no será tan pronunciada como la registrada este año, pero ciertamente no volveremos a los niveles de extrema calma de 2005 a 2006. No espero un colapso al estilo de Lehman el próximo año, pero tomará tiempo encontrar una solución convincente a los factores fundamentales de largo plazo de la crisis de la zona del euro", agregó.
Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por admin » Vie Nov 18, 2011 1:24 pm
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por admin » Vie Nov 18, 2011 1:29 pm
SPANISHNOVEMBER 18, 2011, 2:18 P.M. ET
Las bolsas de EE.UU. muestran resultados mixtos por incertidumbre en Europa
Por STEVEN RUSSOLILLO
NUEVA YORK (Dow Jones)--Los principales índices de acciones en Estados Unidos oscilaban entre territorio positivo y negativo el viernes al inicio de la tarde, mientras los inversionistas ponderaban una potencial propuesta de futuros rescates europeos con los continuos temores sobre las negociaciones de deuda en Washington.
El Promedio Industrial Dow Jones subía 22 puntos, o un 0,2%, a 11793, tras caer cerca de 400 puntos en las dos sesiones previas.
El índice Standard & Poor's 500 descendía un punto, o un 0,1%, a 1215, mientras que el Índice Compuesto Nasdaq declinaba 11 puntos, o un 0,4%, a 2577.
"Estamos tan ligados a los rumores, literalmente minuto a minuto, sobre lo que surge en Europa", dijo Daniel Genter, presidente ejecutivo de RNC Genter Capital Management. "La buena noticia es que la gente está comenzando a digerir que no vamos a tener ninguna resolución rápida en Europa".
Los operadores atribuían los desplazamientos del viernes a potenciales acontecimientos positivos sobre cómo podrían financiarse los rescates europeos. La idea de que el Fondo Monetario Internacional podría solicitar dinero al Banco Central Europeo para financiar rescates está ganando adeptos, según Dow Jones Newswires. Si se logra un acuerdo, este podría anunciarse en la cumbre de la Unión Europea, el 9 de diciembre.
No obstante, los inversionistas siguen preocupados por la falta de avances del denominado Súper Comité del Congreso para la reducción del déficit. Los recortes presupuestarios deben decidirse el miércoles.
Hewlett-Packard encabezaba los avances en el Dow con un alza del 2,4% tras informar que dará a su accionista Ralph Whitworth, cofundador de Relational Investors LLC, un asiento en el directorio.
Boeing avanzaba un 2,1% y Coca-Cola se empinaba un 1,3%, mientras que Microsoft declinaba 0,7% y Verizon Communications perdían un 0,6%.
En el frente económico, el índice compuesto de indicadores económicos anticipados ascendió un 0,9% en octubre, informó el jueves The Conference Board.
Los mercados europeos registraron leveCs bajas aun cuando el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, instó a una rápida implementación de medidas para combatir la actual crisis de deuda del bloque. El índice Stoxx Europe 600 perdió un 0,6%.
En noticias corporativas, las acciones de H.J. Heinz caían un 3,4% luego que la empresa informara una ganancia para el segundo trimestre fiscal que superó las estimaciones, pero los ingresos no lograron cumplir con las expectativas.
Salesforce.com cedía un 9,6% después de que sus resultados del tercer trimestre fiscal superaran las estimaciones, pero indicara que la ganancia del trimestre en curso podría situarse por debajo de las expectativas.
Las bolsas de EE.UU. muestran resultados mixtos por incertidumbre en Europa
Por STEVEN RUSSOLILLO
NUEVA YORK (Dow Jones)--Los principales índices de acciones en Estados Unidos oscilaban entre territorio positivo y negativo el viernes al inicio de la tarde, mientras los inversionistas ponderaban una potencial propuesta de futuros rescates europeos con los continuos temores sobre las negociaciones de deuda en Washington.
El Promedio Industrial Dow Jones subía 22 puntos, o un 0,2%, a 11793, tras caer cerca de 400 puntos en las dos sesiones previas.
El índice Standard & Poor's 500 descendía un punto, o un 0,1%, a 1215, mientras que el Índice Compuesto Nasdaq declinaba 11 puntos, o un 0,4%, a 2577.
"Estamos tan ligados a los rumores, literalmente minuto a minuto, sobre lo que surge en Europa", dijo Daniel Genter, presidente ejecutivo de RNC Genter Capital Management. "La buena noticia es que la gente está comenzando a digerir que no vamos a tener ninguna resolución rápida en Europa".
Los operadores atribuían los desplazamientos del viernes a potenciales acontecimientos positivos sobre cómo podrían financiarse los rescates europeos. La idea de que el Fondo Monetario Internacional podría solicitar dinero al Banco Central Europeo para financiar rescates está ganando adeptos, según Dow Jones Newswires. Si se logra un acuerdo, este podría anunciarse en la cumbre de la Unión Europea, el 9 de diciembre.
No obstante, los inversionistas siguen preocupados por la falta de avances del denominado Súper Comité del Congreso para la reducción del déficit. Los recortes presupuestarios deben decidirse el miércoles.
Hewlett-Packard encabezaba los avances en el Dow con un alza del 2,4% tras informar que dará a su accionista Ralph Whitworth, cofundador de Relational Investors LLC, un asiento en el directorio.
Boeing avanzaba un 2,1% y Coca-Cola se empinaba un 1,3%, mientras que Microsoft declinaba 0,7% y Verizon Communications perdían un 0,6%.
En el frente económico, el índice compuesto de indicadores económicos anticipados ascendió un 0,9% en octubre, informó el jueves The Conference Board.
Los mercados europeos registraron leveCs bajas aun cuando el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, instó a una rápida implementación de medidas para combatir la actual crisis de deuda del bloque. El índice Stoxx Europe 600 perdió un 0,6%.
En noticias corporativas, las acciones de H.J. Heinz caían un 3,4% luego que la empresa informara una ganancia para el segundo trimestre fiscal que superó las estimaciones, pero los ingresos no lograron cumplir con las expectativas.
Salesforce.com cedía un 9,6% después de que sus resultados del tercer trimestre fiscal superaran las estimaciones, pero indicara que la ganancia del trimestre en curso podría situarse por debajo de las expectativas.
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por Luis04 » Vie Nov 18, 2011 1:56 pm
Chispas con CDG cayo hasta 0.22 en Lima, tenia dos ordenes de compra a 0.23 por Cerdibolsa, me imagino que habran pasado, porque hasta ahora no envian el correo confirmando. Pensar que llego hasta $ 1.04 en algun momento. Que habra pasado?
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por Luis04 » Vie Nov 18, 2011 1:59 pm
LA LOCURA SEGUN EINSTEIN
Decía Albert Einstein que locura es “repetir una y otra vez lo mismo esperando resultados diferentes”. Eso es exactamente lo que podrían hacer los políticos europeos si emiten eurobonos o amplían el fondo de rescate sin instaurar previamente una autoridad europea presupuestaria o, mejor todavía, un ministerio europeo de control presupuestario.
Lo más triste de estudiar la historia es ver como el ser humano, teóricamente el ser más inteligente de la naturaleza, repite constantemente sus errores. Las guerras y las crisis financieras siempre tienen denominadores comunes. Y si Merkel y Sarkozy no lo remedian, estamos a punto de repetir el error que llevó a la crisis del euro. Y encima magnificada, o expresado en términos financieros, apalancada.
Siguiendo la impecable explicación del economista Satyajit Das, que aparte de economista es alguien que ha vivido los mercados (lo cual es una cuestión a tener muy en cuenta cuando un economista escribe sobre mercados), si se amplía el fondo de rescate y se multiplica por tres o cuatro su tamaño a base de permitir que se endeude (apalancamiento), si su misión es desde prestar dinero hasta cubrir un porcentaje de las pérdidas potenciales que pudiera sufrir ese préstamo (bono periférico) como si fuera un fondo garantizado que cubre hasta un cierto nivel de perdidas en una inversión y si además de todo eso el fondo va a invertir en recapitalizar bancos, entonces en términos financieros estamos ante un CDO (“Colateralised Debt Obligation”). En otras palabras, estamos ante un activo potencialmente tóxico como un piano.
¿Se acuerdan del origen de la crisis, cuando se cogían una serie de créditos, se mezclaban malos y buenos para mejorar el rating, se empaquetaban y luego se apalancaba la inversión para sacarle todo su jugo? Eso acabó llamándose activo tóxico y los CDO eran uno de sus máximos exponentes (cuando estaban mal diseñados, obviamente).
En otras palabras: si la potencia de fuego del fondo de rescate se incrementa a base de endeudamiento del mismo, si además una parte de los avalistas son los propios países a los que a lo peor hay que salvar, entonces estamos ante un activo cuya toxicidad potencial es de grandes dimensiones. Es más, su componente de seguro anti pérdidas es un tanto surrealista: al ser avalista toda la eurozona, incluidos los países más vulnerables, es como si una compañía de seguros asegurara contra su propia insolvencia.
Pero no me crucifiquen todavía, no están ante otro artículo “todo negatiffo”, como decía Van Gaal cuando entrenaba al Barsa y le daban caña los periodistas. Para empezar no estoy en contra de la ampliación del fondo de rescate. Ni de que se haga en base al apalancamiento del mismo. Por supuesto que había opciones mejores y más baratas. Y no fui desde luego yo el único que las propuso. El problema es que ya es tarde para soluciones inteligentes. El problema es que esta es ya la única solución posible. Es la solución cara, arriesgada y/o con efectos secundarios. Como cuando te dan cortisona: sus efectos secundarios son terribles, pero llegados a un punto es la única opción. Lo que pido a los políticos europeos es que ya que lo hacen, que lo hagan bien. Y me explico.
El gran fallo del euro no es la idea en sí, que es magnífica, sino el no haber creado en paralelo una autoridad económica europea que hubiera impedido los desmanes griegos, portugueses, irlandeses y, porque no decirlo aunque sean menores, españoles o italianos. Si esa autoridad hubiera existido y hubiera tenido poder de veto sobre presupuestos nacionales potencialmente generadores de déficits excesivos, y si además hubiera tenido autoridad para negar ayudas europeas o incluso sacar a un país del euro si reincidía, hoy no habría crisis del euro. La crisis del euro es consecuencia de crear una divisa común sin que exista una autoridad económica común. Pues imagínense entonces la que podría prepararse ahora: crear un CDO superapalancado que invierte en bancos con problemas, presta dinero a los gobiernos y avala sus políticas presupuestaria – literalmente – pero carece de autoridad sobre esos gobiernos o esos bancos que recapitaliza (el componente “equity” del CDO, esto lo entenderán los profesionales del sector). Y, encima, se habla de crear eurobonos, es decir, que los países disciplinados avalen a los “balas”, pero sin una autoridad común real, establecida y perenne sobre su capacidad de generación de déficits incontrolados. Así que tendríamos capacidad de endeudamiento ilimitado y primo de Zumosol al quite si algo sale mal, en una situación que es clara candidata a la aplicación de la ley de Murphy (“si algo puede salir mal, saldrá mal”). España podría hacer de nuevo una barbaridad como el FROB, emitir eurobonos avalados por el resto de la eurozona para financiar algo que es a la par injusto y generador de déficit y contar encima con el fondo de rescate para pagar los platos rotos. Es una locura en el concepto que Einstein tenía de la misma.
Los eurobonos y la ampliación del fondo de rescate son probablemente la única salida que le queda a una Europa que, con su nefasta gestión, permitió que un pequeño problema – Grecia no llega al 3% del PIB de la Eurozona – se convirtiera en un problema sistémico, como ha dicho Trichet. Pero ya que es la única salida que nos queda, hagámoslo bien: que se cree un policía con pistola y libreta de multas para evitar repetir el error del euro. Mataríamos tres pájaros de un tiro: se crearía el famoso cortafuegos (fondo de rescate), se aseguraría la financiación futura de la eurozona y se transmitiría una idea clara a los mercados de que jamás un país haría lo que ha hecho Grecia, y que el “Robocop” europeo jamás permitiría que se utilizara el dinero de los contribuyentes para mantener en sus sillones a los mismos políticos que destruyeron los bancos públicos – cajas – que ahora sangran la economía española y crea la semilla de déficits futuros, por poner un ejemplo “cercano” de cuál sería su utilidad y hasta donde llegarían sus atribuciones. Si no se hace así, si no se crea esa autoridad o algo parecido a un ministerio de finanzas europeo, estaríamos ante un caso flagrante de tropezar dos veces en la misma piedra. No sé si finalmente Einstein se equivocó al decir que no hay nada más rápido que la velocidad de la luz – los neutrinos parece que pueden ir más rápido – pero desde luego no se equivoco en su definición de la locura. Esperemos que no sea de aplicación en este caso.
Artículo publicado en Cotizalia.com
Decía Albert Einstein que locura es “repetir una y otra vez lo mismo esperando resultados diferentes”. Eso es exactamente lo que podrían hacer los políticos europeos si emiten eurobonos o amplían el fondo de rescate sin instaurar previamente una autoridad europea presupuestaria o, mejor todavía, un ministerio europeo de control presupuestario.
Lo más triste de estudiar la historia es ver como el ser humano, teóricamente el ser más inteligente de la naturaleza, repite constantemente sus errores. Las guerras y las crisis financieras siempre tienen denominadores comunes. Y si Merkel y Sarkozy no lo remedian, estamos a punto de repetir el error que llevó a la crisis del euro. Y encima magnificada, o expresado en términos financieros, apalancada.
Siguiendo la impecable explicación del economista Satyajit Das, que aparte de economista es alguien que ha vivido los mercados (lo cual es una cuestión a tener muy en cuenta cuando un economista escribe sobre mercados), si se amplía el fondo de rescate y se multiplica por tres o cuatro su tamaño a base de permitir que se endeude (apalancamiento), si su misión es desde prestar dinero hasta cubrir un porcentaje de las pérdidas potenciales que pudiera sufrir ese préstamo (bono periférico) como si fuera un fondo garantizado que cubre hasta un cierto nivel de perdidas en una inversión y si además de todo eso el fondo va a invertir en recapitalizar bancos, entonces en términos financieros estamos ante un CDO (“Colateralised Debt Obligation”). En otras palabras, estamos ante un activo potencialmente tóxico como un piano.
¿Se acuerdan del origen de la crisis, cuando se cogían una serie de créditos, se mezclaban malos y buenos para mejorar el rating, se empaquetaban y luego se apalancaba la inversión para sacarle todo su jugo? Eso acabó llamándose activo tóxico y los CDO eran uno de sus máximos exponentes (cuando estaban mal diseñados, obviamente).
En otras palabras: si la potencia de fuego del fondo de rescate se incrementa a base de endeudamiento del mismo, si además una parte de los avalistas son los propios países a los que a lo peor hay que salvar, entonces estamos ante un activo cuya toxicidad potencial es de grandes dimensiones. Es más, su componente de seguro anti pérdidas es un tanto surrealista: al ser avalista toda la eurozona, incluidos los países más vulnerables, es como si una compañía de seguros asegurara contra su propia insolvencia.
Pero no me crucifiquen todavía, no están ante otro artículo “todo negatiffo”, como decía Van Gaal cuando entrenaba al Barsa y le daban caña los periodistas. Para empezar no estoy en contra de la ampliación del fondo de rescate. Ni de que se haga en base al apalancamiento del mismo. Por supuesto que había opciones mejores y más baratas. Y no fui desde luego yo el único que las propuso. El problema es que ya es tarde para soluciones inteligentes. El problema es que esta es ya la única solución posible. Es la solución cara, arriesgada y/o con efectos secundarios. Como cuando te dan cortisona: sus efectos secundarios son terribles, pero llegados a un punto es la única opción. Lo que pido a los políticos europeos es que ya que lo hacen, que lo hagan bien. Y me explico.
El gran fallo del euro no es la idea en sí, que es magnífica, sino el no haber creado en paralelo una autoridad económica europea que hubiera impedido los desmanes griegos, portugueses, irlandeses y, porque no decirlo aunque sean menores, españoles o italianos. Si esa autoridad hubiera existido y hubiera tenido poder de veto sobre presupuestos nacionales potencialmente generadores de déficits excesivos, y si además hubiera tenido autoridad para negar ayudas europeas o incluso sacar a un país del euro si reincidía, hoy no habría crisis del euro. La crisis del euro es consecuencia de crear una divisa común sin que exista una autoridad económica común. Pues imagínense entonces la que podría prepararse ahora: crear un CDO superapalancado que invierte en bancos con problemas, presta dinero a los gobiernos y avala sus políticas presupuestaria – literalmente – pero carece de autoridad sobre esos gobiernos o esos bancos que recapitaliza (el componente “equity” del CDO, esto lo entenderán los profesionales del sector). Y, encima, se habla de crear eurobonos, es decir, que los países disciplinados avalen a los “balas”, pero sin una autoridad común real, establecida y perenne sobre su capacidad de generación de déficits incontrolados. Así que tendríamos capacidad de endeudamiento ilimitado y primo de Zumosol al quite si algo sale mal, en una situación que es clara candidata a la aplicación de la ley de Murphy (“si algo puede salir mal, saldrá mal”). España podría hacer de nuevo una barbaridad como el FROB, emitir eurobonos avalados por el resto de la eurozona para financiar algo que es a la par injusto y generador de déficit y contar encima con el fondo de rescate para pagar los platos rotos. Es una locura en el concepto que Einstein tenía de la misma.
Los eurobonos y la ampliación del fondo de rescate son probablemente la única salida que le queda a una Europa que, con su nefasta gestión, permitió que un pequeño problema – Grecia no llega al 3% del PIB de la Eurozona – se convirtiera en un problema sistémico, como ha dicho Trichet. Pero ya que es la única salida que nos queda, hagámoslo bien: que se cree un policía con pistola y libreta de multas para evitar repetir el error del euro. Mataríamos tres pájaros de un tiro: se crearía el famoso cortafuegos (fondo de rescate), se aseguraría la financiación futura de la eurozona y se transmitiría una idea clara a los mercados de que jamás un país haría lo que ha hecho Grecia, y que el “Robocop” europeo jamás permitiría que se utilizara el dinero de los contribuyentes para mantener en sus sillones a los mismos políticos que destruyeron los bancos públicos – cajas – que ahora sangran la economía española y crea la semilla de déficits futuros, por poner un ejemplo “cercano” de cuál sería su utilidad y hasta donde llegarían sus atribuciones. Si no se hace así, si no se crea esa autoridad o algo parecido a un ministerio de finanzas europeo, estaríamos ante un caso flagrante de tropezar dos veces en la misma piedra. No sé si finalmente Einstein se equivocó al decir que no hay nada más rápido que la velocidad de la luz – los neutrinos parece que pueden ir más rápido – pero desde luego no se equivoco en su definición de la locura. Esperemos que no sea de aplicación en este caso.
Artículo publicado en Cotizalia.com
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por admin » Vie Nov 18, 2011 2:14 pm
El Dow Jones gano 25.43 puntos a 11,796.16 puntos en una semana horrible.
La proxima semana tenemos la reduccion del deficit de US.
Au up 1,725
Oil down 97.41
El S&P 500 y el Nasdaq cerraron en rojo hoy dia.
La proxima semana tenemos la reduccion del deficit de US.
Au up 1,725
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El S&P 500 y el Nasdaq cerraron en rojo hoy dia.
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por admin » Vie Nov 18, 2011 3:42 pm
SPANISHNOVEMBER 18, 2011, 4:48 P.M. ET.El petróleo cede parte de los avances logrados durante la semana
Por JERRY A. DICOLO
NUEVA YORK (Dow Jones)--Los contratos a futuros del petróleo cerraron el viernes a la baja, para caer por debajo de US$98 el barril tras las alzas a tres dígitos de esta semana.
Luego de superar el miércoles los US$100 tras la venta de un oleoducto clave en Estados Unidos, los operadores retrocedieron debido a los temores sobre los efectos de la crisis de deuda en Europa y la preocupación de que el crudo subió pronunciadamente y rápido.
El contrato del crudo dulce ligero para entrega en diciembre retrocedió US$1,41, o un 1,4%, a US$97,41 el barril en la New York Mercantile Exchange tras llegar a caer a US$96,64 temprano en la sesión.
El contrato a diciembre expiró al final de la sesión del viernes y el contrato a enero descendió US$1,26 a US$97,67 el barril.
El crudo Brent en la bolsa ICE Futures Europe cayó US$0,16 a US$107,58 el barril.
El contrato a diciembre de la gasolina reformulada para mezcla con oxígeno, o RBOB, descendió 2,87 centavos a US$2,4784 el galón, mientras que el combustible de calefacción para el mismo mes retrocedió 5,07 centavos a US$3,0325 el galón
Por JERRY A. DICOLO
NUEVA YORK (Dow Jones)--Los contratos a futuros del petróleo cerraron el viernes a la baja, para caer por debajo de US$98 el barril tras las alzas a tres dígitos de esta semana.
Luego de superar el miércoles los US$100 tras la venta de un oleoducto clave en Estados Unidos, los operadores retrocedieron debido a los temores sobre los efectos de la crisis de deuda en Europa y la preocupación de que el crudo subió pronunciadamente y rápido.
El contrato del crudo dulce ligero para entrega en diciembre retrocedió US$1,41, o un 1,4%, a US$97,41 el barril en la New York Mercantile Exchange tras llegar a caer a US$96,64 temprano en la sesión.
El contrato a diciembre expiró al final de la sesión del viernes y el contrato a enero descendió US$1,26 a US$97,67 el barril.
El crudo Brent en la bolsa ICE Futures Europe cayó US$0,16 a US$107,58 el barril.
El contrato a diciembre de la gasolina reformulada para mezcla con oxígeno, o RBOB, descendió 2,87 centavos a US$2,4784 el galón, mientras que el combustible de calefacción para el mismo mes retrocedió 5,07 centavos a US$3,0325 el galón
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por admin » Vie Nov 18, 2011 3:43 pm
SPANISHNOVEMBER 18, 2011, 5:54 P.M. ET.Los mercados cierran con resultados mixtos a la espera de propuesta de rescates en Europa
Por STEVEN RUSSOLILLO
NUEVA YORK (Dow Jones)--El Promedio Industrial Dow Jones concluyó la sesión del viernes con alzas mientras que otros importantes índices de acciones en Estados Unidos cerraron con ligeros descensos en tanto los inversionistas evaluaban una potencial propuesta para futuros rescates en Europa.
Las negociaciones en Washington sobre la deuda del país también acaparaban parte de la atención del mercado.
El Promedio Industrial Dow Jones subió 25,43 puntos, o un 0,22%, a 11796,16, tras caer cerca de 400 puntos en las últimas dos sesiones.
El índice Standard & Poor's 500 descendió 0,48 de un punto, o un 0,04%, a 1215,65, con alzas en los acciones financieras y de servicios públicos, mientras que las de tecnología y de energía retrocedían.
El Índice Compuesto Nasdaq cayó 15,49 puntos, o un 0,60%, a 2572,50.
El volumen de negociaciones fue bajo y las acciones se movieron dentro de un estrecho rango durante gran parte de la sesión. En la New York Stock Exchange, por cada 13 acciones que cayeron, 17 avanzaron. El Nasdaq estuvo dividido casi equitativamente entre alzas y caídas.
"Tienes este forcejeo en el mercado entre las cifras subyacentes locales y la crisis en Europa", afirma Mark Luschini, estratega jefe de inversiones en Janney Montgomery Scoot. "Si quieres algún alivio en el frente europeo, esa sería la vía decente para que la acciones asciendan a partir de acá".
Los operadores atribuyeron los desplazamientos del viernes a potenciales acontecimientos positivos sobre cómo podrían financiarse los rescates europeos. La idea de que el Fondo Monetario Internacional podría solicitar dinero al Banco Central Europeo para financiar rescates está ganando adeptos, según Dow Jones Newswires. Si se logra un acuerdo, este podría anunciarse en la cumbre de la Unión Europea, el 9 de diciembre.
No obstante, los inversionistas siguen preocupados por la falta de avances del denominado súper comité del Congreso para la reducción del déficit. Los recortes presupuestarios deben decidirse el miércoles.
Hewlett-Packard encabezó los avances en el Dow con un alza del 2,6% tras informar que dará a su accionista Ralph Whitworth, cofundador de Relational Investors LLC, un asiento en el directorio.
También dentro del Dow, Boeing avanzó un 2,1%; Walt Disney subió un 1,4%, mientras que Chevron perdió un 2,2% y Microsoft declinó un 0,9%.
En el frente económico, el índice compuesto de indicadores económicos anticipados ascendió un 0,9% en octubre, informó el jueves The Conference Board.
Los mercados europeos registraron leves bajas aun cuando el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, instó a una rápida implementación de medidas para combatir la actual crisis de deuda del bloque. El índice Stoxx Europe 600 perdió un 0,8%.
En noticias corporativas, las acciones de H.J. Heinz cayeron un 3,3% luego que la empresa informara una ganancia para el segundo trimestre fiscal que superó las estimaciones, pero los ingresos no lograron cumplir con las expectativas.
Salesforce.com cedió un 10% después de que sus resultados del tercer trimestre fiscal superaran las proyecciones. Sin embargo, indicó que la ganancia del trimestre en curso podría situarse por debajo de las expectativas.
En tanto, Marvell Technology avanzó un 6,5% tras anunciar que su ganancia e ingresos para su tercer trimestre fiscal disminuyeron frente a un año antes, pero superaron las expectativas.
Nike subió un 0,9% tras elevar su dividendo en un 16% a 36 centavos por acción.
La ganancia de Foot Locker en el tercer trimestre aumentó un 27% gracias a las mayores ventas y mejores márgenes. Sus acciones se empinaron un 2,6%.
La ganancia del tercer trimestre fiscal de Gap retrocedió un 36% debido a que sus ventas siguieron cayendo y sus márgenes descendieron. La acción perdió un 2,6%
Por STEVEN RUSSOLILLO
NUEVA YORK (Dow Jones)--El Promedio Industrial Dow Jones concluyó la sesión del viernes con alzas mientras que otros importantes índices de acciones en Estados Unidos cerraron con ligeros descensos en tanto los inversionistas evaluaban una potencial propuesta para futuros rescates en Europa.
Las negociaciones en Washington sobre la deuda del país también acaparaban parte de la atención del mercado.
El Promedio Industrial Dow Jones subió 25,43 puntos, o un 0,22%, a 11796,16, tras caer cerca de 400 puntos en las últimas dos sesiones.
El índice Standard & Poor's 500 descendió 0,48 de un punto, o un 0,04%, a 1215,65, con alzas en los acciones financieras y de servicios públicos, mientras que las de tecnología y de energía retrocedían.
El Índice Compuesto Nasdaq cayó 15,49 puntos, o un 0,60%, a 2572,50.
El volumen de negociaciones fue bajo y las acciones se movieron dentro de un estrecho rango durante gran parte de la sesión. En la New York Stock Exchange, por cada 13 acciones que cayeron, 17 avanzaron. El Nasdaq estuvo dividido casi equitativamente entre alzas y caídas.
"Tienes este forcejeo en el mercado entre las cifras subyacentes locales y la crisis en Europa", afirma Mark Luschini, estratega jefe de inversiones en Janney Montgomery Scoot. "Si quieres algún alivio en el frente europeo, esa sería la vía decente para que la acciones asciendan a partir de acá".
Los operadores atribuyeron los desplazamientos del viernes a potenciales acontecimientos positivos sobre cómo podrían financiarse los rescates europeos. La idea de que el Fondo Monetario Internacional podría solicitar dinero al Banco Central Europeo para financiar rescates está ganando adeptos, según Dow Jones Newswires. Si se logra un acuerdo, este podría anunciarse en la cumbre de la Unión Europea, el 9 de diciembre.
No obstante, los inversionistas siguen preocupados por la falta de avances del denominado súper comité del Congreso para la reducción del déficit. Los recortes presupuestarios deben decidirse el miércoles.
Hewlett-Packard encabezó los avances en el Dow con un alza del 2,6% tras informar que dará a su accionista Ralph Whitworth, cofundador de Relational Investors LLC, un asiento en el directorio.
También dentro del Dow, Boeing avanzó un 2,1%; Walt Disney subió un 1,4%, mientras que Chevron perdió un 2,2% y Microsoft declinó un 0,9%.
En el frente económico, el índice compuesto de indicadores económicos anticipados ascendió un 0,9% en octubre, informó el jueves The Conference Board.
Los mercados europeos registraron leves bajas aun cuando el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, instó a una rápida implementación de medidas para combatir la actual crisis de deuda del bloque. El índice Stoxx Europe 600 perdió un 0,8%.
En noticias corporativas, las acciones de H.J. Heinz cayeron un 3,3% luego que la empresa informara una ganancia para el segundo trimestre fiscal que superó las estimaciones, pero los ingresos no lograron cumplir con las expectativas.
Salesforce.com cedió un 10% después de que sus resultados del tercer trimestre fiscal superaran las proyecciones. Sin embargo, indicó que la ganancia del trimestre en curso podría situarse por debajo de las expectativas.
En tanto, Marvell Technology avanzó un 6,5% tras anunciar que su ganancia e ingresos para su tercer trimestre fiscal disminuyeron frente a un año antes, pero superaron las expectativas.
Nike subió un 0,9% tras elevar su dividendo en un 16% a 36 centavos por acción.
La ganancia de Foot Locker en el tercer trimestre aumentó un 27% gracias a las mayores ventas y mejores márgenes. Sus acciones se empinaron un 2,6%.
La ganancia del tercer trimestre fiscal de Gap retrocedió un 36% debido a que sus ventas siguieron cayendo y sus márgenes descendieron. La acción perdió un 2,6%
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por admin » Vie Nov 18, 2011 3:45 pm
SPANISHNOVEMBER 18, 2011, 12:24 P.M. ET.Monti no ve razones para cambiar las normas del BCE
Por GIADA ZAMPANO y LIAM MOLONEY
ROMA (EFE Dow Jones)--El recién nombrado primer ministro italiano, Mario Monti, anunció el viernes que no ve razones para cambiar las normas del Banco Central Europeo, y señaló que las políticas monetarias tienen que estar claramente separadas de las responsabilidades políticas.
En una rueda de prensa tras recibir el voto de confianza de la Cámara Baja, Monti dijo que la próxima semana se reunirá con autoridades de la Unión Europea, así como con el presidente de Francia, Nicolas Sarkozy, y la canciller alemana, Angela Merkel, para empezar a debatir la crisis de la eurozona.
"Mi prioridad internacional es la situación de la eurozona", señaló.
Monti también dijo que Italia, que se está esforzando para adoptar medidas encaminadas a impulsar la economía, así como para reducir su enorme deuda, prevé jugar un papel "más activo" en las próximas reuniones de la UE en las próximas semanas.
El nuevo gabinete italiano se reunirá el lunes para empezar a debatir nuevas medidas económicas para el país, añadió Monti.
Por GIADA ZAMPANO y LIAM MOLONEY
ROMA (EFE Dow Jones)--El recién nombrado primer ministro italiano, Mario Monti, anunció el viernes que no ve razones para cambiar las normas del Banco Central Europeo, y señaló que las políticas monetarias tienen que estar claramente separadas de las responsabilidades políticas.
En una rueda de prensa tras recibir el voto de confianza de la Cámara Baja, Monti dijo que la próxima semana se reunirá con autoridades de la Unión Europea, así como con el presidente de Francia, Nicolas Sarkozy, y la canciller alemana, Angela Merkel, para empezar a debatir la crisis de la eurozona.
"Mi prioridad internacional es la situación de la eurozona", señaló.
Monti también dijo que Italia, que se está esforzando para adoptar medidas encaminadas a impulsar la economía, así como para reducir su enorme deuda, prevé jugar un papel "más activo" en las próximas reuniones de la UE en las próximas semanas.
El nuevo gabinete italiano se reunirá el lunes para empezar a debatir nuevas medidas económicas para el país, añadió Monti.
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por admin » Vie Nov 18, 2011 3:45 pm
, 12:11 P.M. ET.Las ventas mundiales de Caterpillar crecieron 31%, pero perdió impulso en Latinoamérica
Por BOB TITA
Caterpillar Inc. informó el viernes que las ventas minoristas a nivel mundial de sus equipos de construcción aumentaron un 31% en los tres meses concluidos a fines de octubre, pero agregó que el crecimiento se desaceleró en América Latina y Europa.
El período de tres meses marcó el décimo octavo incremento en las ventas del mayor vendedor del mundo de buldozers, excavadoras y maquinaria para la minería. Sin embargo, el crecimiento se ha moderado en los últimos meses debido a comparaciones más difíciles con las cifras del año anterior y la debilidad de las condiciones económicas en el mundo, especialmente en Europa.
Las ventas informadas por los concesionarios crecieron un 31% y 34%, frente a los niveles del año pasado, durante los dos períodos de tres meses que concluyeron en septiembre y agosto, respectivamente.
Las ventas en América Latina durante el período a octubre ascendieron un 16% frente a un año atrás, por debajo de los aumentos del 33% en el período a septiembre y del 43% en el lapso de tres meses a agosto. La región ha mostrado este año unos de los mejores desempeños para Caterpillar, a medida que la construcción y la expansión minera en países como Brasil impulsan la demanda de equipos.
Las ventas en Europa, África y el Medio Oriente ascendieron un 32% en el período a octubre.
En América del Norte, el mayor mercado de Caterpillar, las ventas ascendieron un 38%, mientras que en Asia repuntaron un 33%.
El viernes a media mañana, la acción de Caterpillar subía un 0,5% a US$94,27 en la bolsa de Nueva York.
Por BOB TITA
Caterpillar Inc. informó el viernes que las ventas minoristas a nivel mundial de sus equipos de construcción aumentaron un 31% en los tres meses concluidos a fines de octubre, pero agregó que el crecimiento se desaceleró en América Latina y Europa.
El período de tres meses marcó el décimo octavo incremento en las ventas del mayor vendedor del mundo de buldozers, excavadoras y maquinaria para la minería. Sin embargo, el crecimiento se ha moderado en los últimos meses debido a comparaciones más difíciles con las cifras del año anterior y la debilidad de las condiciones económicas en el mundo, especialmente en Europa.
Las ventas informadas por los concesionarios crecieron un 31% y 34%, frente a los niveles del año pasado, durante los dos períodos de tres meses que concluyeron en septiembre y agosto, respectivamente.
Las ventas en América Latina durante el período a octubre ascendieron un 16% frente a un año atrás, por debajo de los aumentos del 33% en el período a septiembre y del 43% en el lapso de tres meses a agosto. La región ha mostrado este año unos de los mejores desempeños para Caterpillar, a medida que la construcción y la expansión minera en países como Brasil impulsan la demanda de equipos.
Las ventas en Europa, África y el Medio Oriente ascendieron un 32% en el período a octubre.
En América del Norte, el mayor mercado de Caterpillar, las ventas ascendieron un 38%, mientras que en Asia repuntaron un 33%.
El viernes a media mañana, la acción de Caterpillar subía un 0,5% a US$94,27 en la bolsa de Nueva York.
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por admin » Vie Nov 18, 2011 3:46 pm
Acciones en Wall Street culminan peor semana de las últimas ocho
viernes 18 de noviembre de 2011 18:21 GYT
Imprimir[-] Texto [+] Por Rodrigo Campos
NUEVA YORK (Reuters) - La peor semana para las acciones estadounidenses en dos meses terminó el viernes, con los inversores al margen de los negocios y a la espera de que Europa y Estados Unidos logren capear sus problemas de deuda.
El Dow y el S&P 500 cerraron con leves cambios respecto a la sesión previa, en tanto el índice Nasdaq Composite terminó con baja.
La dirección poco clara del mercado el viernes mostró más agotamiento que alivio, en tanto Europa continuó siendo la preocupación primaria de los inversores.
Las acciones encontraron soporte después de que los rendimientos de los bonos italianos y españoles cayeron gracias a la compra por parte del Banco Central Europeo (BCE).
En Estados Unidos, se acrecentaron las dudas respecto a si un comité bipartidista podría proponer recortes presupuestarios y un incremento de impuestos sobre los que el Congreso pueda ponerse de acuerdo la semana próxima.
Las acciones financieras, que han estado entre las más sensible a las tensiones financieras de la zona euro, subieron el viernes.
El índice S&P del sector financiero subió un 0,5 por ciento. Las acciones de Morgan Stanley ganaron un 0,6 por ciento, a 14,21 dólares, pero en la semana acumularon una pérdida de más de un 13 por ciento.
Un interrogante clave ha sido si el BCE encontrará la forma de actuar como prestamista de última instancia, como la Fed. El viernes creció la especulación respecto a que el BCE podría prestar dinero al Fondo Monetario Internacional para rescatar a algunos de los miembros de la zona euro.
"Es difícil ver al BCE cambiando roles, pero por otro lado las potencias deben estar atentas a las consecuencias si esto se sale de control", dijo John Manley, jefe de estrategias bursátiles de Wells Fargo en Nueva York.
"No puedo imaginarme que esto vaya a un nivel que cause un severo daño a los mercados", agregó.
El promedio industrial Dow Jones subió 25,43 puntos o un 0,22 por ciento, a 11.796,16 unidades.
El índice Standard & Poor's 500 cedió 0,48 puntos o un 0,04 por ciento, a 1.215,65, mientras que el Nasdaq Composite bajó 15,49 puntos, o un 0,6 por ciento, a 2.572,50 unidades.
En la semana, el Dow cayó un 2,9 por ciento, el S&P perdió un 3,8 por ciento y el Nasdaq cayó un 4 por ciento.
El S&P no logró superar los 1.225 puntos luego de que un descenso por debajo de ese nivel el jueves disparó una ola de ventas, y ahora se está fortaleciendo como marca de resistencia técnica.
La poca convicción caracterizó al mercado esta semana, y los operadores se lamentaron de que los cambios de gobiernos en Grecia e Italia no lograron hacer bajar los rendimientos de los bonos soberanos.
El posible nuevo jefe del Gobierno español, el centroderechista Mariano Rajoy, pidió a los mercados financieros que le den tiempo para comenzar a enfrentar la crisis económica del país si llega al poder en la elección legislativa de este domingo.
Mientras los inversores intentan comprender qué impacto podrá tener la crisis europea sobre la economía estadounidense, los datos continúan mostrando una mejoría en el plano local.
Una medición sobre la actividad económica futura de Estados Unidos subió más que lo esperado en octubre, de acuerdo al Conference Board.
(Reporte de Rodrigo Campos; editado en español por Hernán García)
viernes 18 de noviembre de 2011 18:21 GYT
Imprimir[-] Texto [+] Por Rodrigo Campos
NUEVA YORK (Reuters) - La peor semana para las acciones estadounidenses en dos meses terminó el viernes, con los inversores al margen de los negocios y a la espera de que Europa y Estados Unidos logren capear sus problemas de deuda.
El Dow y el S&P 500 cerraron con leves cambios respecto a la sesión previa, en tanto el índice Nasdaq Composite terminó con baja.
La dirección poco clara del mercado el viernes mostró más agotamiento que alivio, en tanto Europa continuó siendo la preocupación primaria de los inversores.
Las acciones encontraron soporte después de que los rendimientos de los bonos italianos y españoles cayeron gracias a la compra por parte del Banco Central Europeo (BCE).
En Estados Unidos, se acrecentaron las dudas respecto a si un comité bipartidista podría proponer recortes presupuestarios y un incremento de impuestos sobre los que el Congreso pueda ponerse de acuerdo la semana próxima.
Las acciones financieras, que han estado entre las más sensible a las tensiones financieras de la zona euro, subieron el viernes.
El índice S&P del sector financiero subió un 0,5 por ciento. Las acciones de Morgan Stanley ganaron un 0,6 por ciento, a 14,21 dólares, pero en la semana acumularon una pérdida de más de un 13 por ciento.
Un interrogante clave ha sido si el BCE encontrará la forma de actuar como prestamista de última instancia, como la Fed. El viernes creció la especulación respecto a que el BCE podría prestar dinero al Fondo Monetario Internacional para rescatar a algunos de los miembros de la zona euro.
"Es difícil ver al BCE cambiando roles, pero por otro lado las potencias deben estar atentas a las consecuencias si esto se sale de control", dijo John Manley, jefe de estrategias bursátiles de Wells Fargo en Nueva York.
"No puedo imaginarme que esto vaya a un nivel que cause un severo daño a los mercados", agregó.
El promedio industrial Dow Jones subió 25,43 puntos o un 0,22 por ciento, a 11.796,16 unidades.
El índice Standard & Poor's 500 cedió 0,48 puntos o un 0,04 por ciento, a 1.215,65, mientras que el Nasdaq Composite bajó 15,49 puntos, o un 0,6 por ciento, a 2.572,50 unidades.
En la semana, el Dow cayó un 2,9 por ciento, el S&P perdió un 3,8 por ciento y el Nasdaq cayó un 4 por ciento.
El S&P no logró superar los 1.225 puntos luego de que un descenso por debajo de ese nivel el jueves disparó una ola de ventas, y ahora se está fortaleciendo como marca de resistencia técnica.
La poca convicción caracterizó al mercado esta semana, y los operadores se lamentaron de que los cambios de gobiernos en Grecia e Italia no lograron hacer bajar los rendimientos de los bonos soberanos.
El posible nuevo jefe del Gobierno español, el centroderechista Mariano Rajoy, pidió a los mercados financieros que le den tiempo para comenzar a enfrentar la crisis económica del país si llega al poder en la elección legislativa de este domingo.
Mientras los inversores intentan comprender qué impacto podrá tener la crisis europea sobre la economía estadounidense, los datos continúan mostrando una mejoría en el plano local.
Una medición sobre la actividad económica futura de Estados Unidos subió más que lo esperado en octubre, de acuerdo al Conference Board.
(Reporte de Rodrigo Campos; editado en español por Hernán García)
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por Luis04 » Vie Nov 18, 2011 6:07 pm
Luis04 escribió:Chispas con CDG cayo hasta 0.22 en Lima, tenia dos ordenes de compra a 0.23 por Cerdibolsa, me imagino que habran pasado, porque hasta ahora no envian el correo confirmando. Pensar que llego hasta $ 1.04 en algun momento. Que habra pasado?
Mario, El diez, Jonibol que opinan de CDG, creo que hoy hizo el minimo de su cora historia, creen que seguira bajando? Que dice el A.T.?
Mis ordenes no pasaron ha pesar de colocar compra a 0.23 y cerro en 0.22. En una oportunidad me paso con Raura, reclame y en la siguiente sesion compraron al precio que les puse, a pesar que se habia disparado en la anterior sesion. Me explicaron que fue un error involuntario y que uno de los operadores iba a asumir la diferencia. Tengo hasta el lunes a primera hora para hacer mi reclamo, o quizas colocar nuevas ordenes mas abajo a 0.20. que opinan?
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por admin » Vie Nov 18, 2011 9:15 pm
SPANISHNOVEMBER 18, 2011, 6:54 P.M. ET.Los especuladores aumentan las apuestas contra el euro, dice la CFTC
Por STEPHEN L. BERNARD
NUEVA YORK (Dow Jones)--Tras reducir lentamente las apuestas a que el euro caería ante el dólar durante las últimas semanas, los inversionistas especulativos volvieron a aumentar sus posiciones en contra del euro, según cifras de la Comisión de Mercado a Futuros de Bienes Básicos de Estados Unidos, CFTC.
Las posiciones netas al descubierto en el euro, o apuestas a que el euro caerá ante el dólar, aumentaron un 37% durante la semana finalizada el 15 de noviembre, de acuerdo al informe semanal de la CFTC publicado el viernes.
En general, los inversionistas mantuvieron posiciones netas a largo en el dólar de US$9.300 millones frente a otras siete monedas principales, un incremento del 76% frente a la semana previa.
Una de las pocas monedas que se vio fuertemente favorecida ante el dólar fue el yen japonés. Las posiciones netas a largo en el yen se elevaron un 21% a US$5.500 millones.
Por STEPHEN L. BERNARD
NUEVA YORK (Dow Jones)--Tras reducir lentamente las apuestas a que el euro caería ante el dólar durante las últimas semanas, los inversionistas especulativos volvieron a aumentar sus posiciones en contra del euro, según cifras de la Comisión de Mercado a Futuros de Bienes Básicos de Estados Unidos, CFTC.
Las posiciones netas al descubierto en el euro, o apuestas a que el euro caerá ante el dólar, aumentaron un 37% durante la semana finalizada el 15 de noviembre, de acuerdo al informe semanal de la CFTC publicado el viernes.
En general, los inversionistas mantuvieron posiciones netas a largo en el dólar de US$9.300 millones frente a otras siete monedas principales, un incremento del 76% frente a la semana previa.
Una de las pocas monedas que se vio fuertemente favorecida ante el dólar fue el yen japonés. Las posiciones netas a largo en el yen se elevaron un 21% a US$5.500 millones.
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por admin » Sab Nov 19, 2011 6:06 am
No parece haber acuerdo en el super comite que debe recortar por lo menos $1.2 trillones, en un anio de elecciones las divisiones son aun mas profundas, los democratas quieren aumentar los impuestos a los millonarios y no quieren hacer recortes significativos, los republicanos se oponen. Ahora en la mesa dos propuestas una por $1.24 trillones de cortes y otro mas pequenio, en caso este no se apruebe. Solo queda esta semana para hacer el recorte. De no ser asi esperemos mas downgrades para la deuda de US por parte de Moody's y demas agencias. Ya S&P le dio el downgraded a US.
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Re: Viernes 18/11/11 Indicadores lideres
por admin » Sab Nov 19, 2011 6:22 am
SPANISHNOVEMBER 17, 2011, 8:08 P.M. ET.Las tres letras más importantes de la crisis financiera: CDS
Por FRANCESCO GUERRERA
El nacimiento del seguro contra la cesación de pagos (CDS por sus siglas en inglés) ha sido bien reseñado. En los últimos días, sin embargo, quizás hayamos sido testigos del comienzo del fin del polémico seguro contra los desastres financieros.
Todo comenzó en Boca Ratón, Florida, en 1994. Un grupo variopinto de jóvenes estudiosos de J.P. Morgan que luego se convertirían en pesos pesados de Wall Street se encontraba en un fin de semana de "fortalecimiento de equipo".
A pesar de las bromas y abundante cantidad de bebidas alcohólicas (o quizás debido a eso), idearon una forma de reducir el riesgo de los compradores de bonos: un contrato bilateral que, por un precio, les permitía a los inversionistas traspasarle a otro el riesgo de una cese de pagos.
Desde su concepción, este mercado ha crecido a más de US$15 billones (millones de millones) en "valor nocional bruto" —el valor nominal de los instrumentos, sin contar contratos de cobertura— a medida que fondos de pensiones, bancos y fondos de cobertura los compraron a manos llenas.
Diecisiete años más tarde, otro grupo variopinto —conformado por políticos y burócratas europeos— ingresó a escena, aparentemente con la intención de liquidar, o al menos herir severamente, al mercado de seguros contra cesaciones de pagos.
Sus ataques podrían volvérseles en contra. En las actuales condiciones del mercado, eliminar estos seguros sólo ahuyentará a los inversionistas y aumentará los costos de financiamiento para los países más endeudados.
El primer ataque fue la propuesta del mes pasado de la Unión Europea de prohibir los llamados seguros "desnudos" contra una cesación de pagos, en los cuales los compradores no poseen los activos que aseguran.
Considerados durante mucho tiempo por los políticos alemanes como un terreno propicio para los "especuladores", los seguros desnudos han sido culpados por muchos de los problemas de la deuda soberana de Europa.
Una semana más tarde, la UE ideó un plan para aliviar la crisis de Grecia específicamente diseñado para que los seguros no fueran pagados. El truco era simple: la UE "les pidió" a los tenedores de bonos que aceptaran un "recorte" de 50% y perdieran la mitad de sus inversión en deuda griega. De implementarse, un intercambio "voluntario" de ese tipo no calificaría como default, que debe ser obligatorio, y por lo tanto no se pagaría ningún seguro.
¿La reacción del mercado? A pesar de las garantías de que la estratagema "voluntaria" se limitaría sólo a Grecia, los inversionistas concluyeron que los seguros de otros países de la UE tampoco eran confiables. Cuando los temores aumentaron respecto a la solvencia de Italia la semana pasada, los inversionistas huyeron en masa de la deuda de la zona euro.
"Muchas grandes instituciones están vendiendo deuda soberana europea y los seguros correspondientes porque sienten que no tienen los seguros adecuados", afirma Mark Grant de la firma de inversión de Southwest Securities. "Si el CDS no va a funcionar cuando hay una condonación del 50% de la deuda griega, ¿entonces cuándo va a funcionar?"
Buena pregunta. Aquí hay otra: Si los inversionistas internacionales se alejan de los mercados de deuda de la zona euro, ¿quién se verá más perjudicado?
Si los CDS no se consideran confiables, las repetidas afirmaciones de los bancos sobre su exposición "limitada" a Europa podrían sonar menos tranquilizadoras, en especial si los inversionistas se concentran en exposiciones "brutas" no idealizadas en lugar de las cifras "netas" mucho más pequeñas que sustraen el valor de los seguros y otras coberturas.
La diferencia dista de ser insignificante. Citigroup Inc., por ejemplo, tiene exposiciones brutas a los PIIGS —Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España, según sus iniciales en inglés— de US$20.600 millones, casi tres veces su posición neta, según los documentos regulatorios.
Seamos claros. El atractivo de los plazos fijos para los inversionistas es justamente su doble personalidad: pueden ser tanto una póliza de seguros que reduce el riesgo como la herramienta de ensueño de un especulador para aprovechar las desventuras corporativas y soberanas.
Si, como incluso lo admiten los críticos, los CDS pueden ser un instrumento útil de cobertura, entonces excluir a los compradores "desnudos" reduciría el alcance y la profundidad del mercado, dejando en desventaja a los que buscan cobertura de forma "legítima". Igualmente, socavar la validez de estos instrumentos estremecerá los mercados, tal y como ocurrió la semana pasada.
Lo bueno es que los inversionistas pueden tener la última palabra en este debate, si es que tienen el coraje de enfrentarse a la UE.
Por FRANCESCO GUERRERA
El nacimiento del seguro contra la cesación de pagos (CDS por sus siglas en inglés) ha sido bien reseñado. En los últimos días, sin embargo, quizás hayamos sido testigos del comienzo del fin del polémico seguro contra los desastres financieros.
Todo comenzó en Boca Ratón, Florida, en 1994. Un grupo variopinto de jóvenes estudiosos de J.P. Morgan que luego se convertirían en pesos pesados de Wall Street se encontraba en un fin de semana de "fortalecimiento de equipo".
A pesar de las bromas y abundante cantidad de bebidas alcohólicas (o quizás debido a eso), idearon una forma de reducir el riesgo de los compradores de bonos: un contrato bilateral que, por un precio, les permitía a los inversionistas traspasarle a otro el riesgo de una cese de pagos.
Desde su concepción, este mercado ha crecido a más de US$15 billones (millones de millones) en "valor nocional bruto" —el valor nominal de los instrumentos, sin contar contratos de cobertura— a medida que fondos de pensiones, bancos y fondos de cobertura los compraron a manos llenas.
Diecisiete años más tarde, otro grupo variopinto —conformado por políticos y burócratas europeos— ingresó a escena, aparentemente con la intención de liquidar, o al menos herir severamente, al mercado de seguros contra cesaciones de pagos.
Sus ataques podrían volvérseles en contra. En las actuales condiciones del mercado, eliminar estos seguros sólo ahuyentará a los inversionistas y aumentará los costos de financiamiento para los países más endeudados.
El primer ataque fue la propuesta del mes pasado de la Unión Europea de prohibir los llamados seguros "desnudos" contra una cesación de pagos, en los cuales los compradores no poseen los activos que aseguran.
Considerados durante mucho tiempo por los políticos alemanes como un terreno propicio para los "especuladores", los seguros desnudos han sido culpados por muchos de los problemas de la deuda soberana de Europa.
Una semana más tarde, la UE ideó un plan para aliviar la crisis de Grecia específicamente diseñado para que los seguros no fueran pagados. El truco era simple: la UE "les pidió" a los tenedores de bonos que aceptaran un "recorte" de 50% y perdieran la mitad de sus inversión en deuda griega. De implementarse, un intercambio "voluntario" de ese tipo no calificaría como default, que debe ser obligatorio, y por lo tanto no se pagaría ningún seguro.
¿La reacción del mercado? A pesar de las garantías de que la estratagema "voluntaria" se limitaría sólo a Grecia, los inversionistas concluyeron que los seguros de otros países de la UE tampoco eran confiables. Cuando los temores aumentaron respecto a la solvencia de Italia la semana pasada, los inversionistas huyeron en masa de la deuda de la zona euro.
"Muchas grandes instituciones están vendiendo deuda soberana europea y los seguros correspondientes porque sienten que no tienen los seguros adecuados", afirma Mark Grant de la firma de inversión de Southwest Securities. "Si el CDS no va a funcionar cuando hay una condonación del 50% de la deuda griega, ¿entonces cuándo va a funcionar?"
Buena pregunta. Aquí hay otra: Si los inversionistas internacionales se alejan de los mercados de deuda de la zona euro, ¿quién se verá más perjudicado?
Si los CDS no se consideran confiables, las repetidas afirmaciones de los bancos sobre su exposición "limitada" a Europa podrían sonar menos tranquilizadoras, en especial si los inversionistas se concentran en exposiciones "brutas" no idealizadas en lugar de las cifras "netas" mucho más pequeñas que sustraen el valor de los seguros y otras coberturas.
La diferencia dista de ser insignificante. Citigroup Inc., por ejemplo, tiene exposiciones brutas a los PIIGS —Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España, según sus iniciales en inglés— de US$20.600 millones, casi tres veces su posición neta, según los documentos regulatorios.
Seamos claros. El atractivo de los plazos fijos para los inversionistas es justamente su doble personalidad: pueden ser tanto una póliza de seguros que reduce el riesgo como la herramienta de ensueño de un especulador para aprovechar las desventuras corporativas y soberanas.
Si, como incluso lo admiten los críticos, los CDS pueden ser un instrumento útil de cobertura, entonces excluir a los compradores "desnudos" reduciría el alcance y la profundidad del mercado, dejando en desventaja a los que buscan cobertura de forma "legítima". Igualmente, socavar la validez de estos instrumentos estremecerá los mercados, tal y como ocurrió la semana pasada.
Lo bueno es que los inversionistas pueden tener la última palabra en este debate, si es que tienen el coraje de enfrentarse a la UE.
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