Lunes 28/01/13 La sitacion del empleo, la decision del Fed

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Peru -0.62%

Acciones Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
ETNAI1 13.00 0.50 4.00
MPLE US$ 0.95 US$ 0.02 2.15
TEF US$ 14.50 US$ 0.30 2.11
BAP US$ 155.80 US$ 0.90 0.58
CPACASC1 6.92 0.02 0.29
Acciones Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
LCY US$ 0.35 US$ -0.02 -5.41
MIRL US$ 0.80 US$ -0.04 -4.76
SCCO US$ 39.64 US$ -1.36 -3.32
BVN US$ 30.50 US$ -1.00 -3.17
SIDERC1 0.33 -0.01 -2.94

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Según el BCP se ha acelerado el ingreso de capital de portafolio al Perú, sobre todo a la bolsa de valores.
Según Seminario SAB, desde diciembre los inversores locales han estado saliendo mientras los externos han estado entrando a la plaza limeña.
Sigo confiando en que Lima debe ponerse al día en cualquier momento.
Vale la pena estar adentro y esperar.

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Barnes & Noble cerrara el 30% de sus tiendas.

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BVN en mímimos en casi tres años (marzo de 2010 estaba en 30)

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Au down 1,653

Euro down 1.3457

-0.11

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Au up 96.31

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+0.50

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Aceros Arequipa rompió a la baja el anterior soporte de 0,84
Su mínimo histórico, en plena crisis, fue 0,62.

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12:52 p.m. EST 01/28/13Treasurys
Price Chg Yield %
2-Year Note 0/32 0.288
10-Year Note -9/32 1.988
* at close
12:43 p.m. EST 01/28/13Futures
Last Change Settle
Crude Oil 96.25 0.37 95.88
Gold 1655.7 -3.1 1658.8
E-mini Dow 13825 13 13812
E-mini S&P 500 1496.25 0.50 1495.75
12:53 p.m. EST 01/28/13Currencies
Last (mid) Prior Day †
Japanese Yen (USD/JPY) 90.81 91.03
Euro (EUR/USD) 1.3456 1.3466
† Late New York trading.

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La chilena Cochilco estima pequeño superávit de cobre en 2013

Por CAROLINA PICA

La Comisión Chilena del Cobre, Cochilco, estima un pequeño superávit para el mercado mundial de cobre este año, lo que haría descender levemente el precio promedio anual del metal industrial a US$3,57 la libra, frente al promedio del año pasado de US$3,61 la libra.

La proyección del precio del cobre de Cochilco concerta una gran atención ya que es un importante indicador de la economía local. El cobre representa 60% de las exportaciones chilenas, 15% del Producto Interno Bruto y cerca de 20% del ingreso fiscal anual.

La producción mundial de cobre aumentaría 3,3% frente al año anterior a 17,17 millones de toneladas métricas, mientras que la producción de chatarra de cobre se mantendría en 3,6 millones de toneladas.

En tanto, la demanda mundial para el metal crecerá 1,5% frente al año previo, a 20,30 millones de toneladas, principalmente debido a las expectativas de que China, que compra el 42% de la oferta mundial total, está mostrando señales de que no se desaceleró tan fuerte como se esperaba.

Chile, el mayor productor mundial de cobre, produciría 5,6 millones de toneladas del metal rojo este año, un alza de 3% en comparación con la producción de 2012, en parte debido a que en 2013 entrará en operaciones la mina Ministro Hales de la minera estatal Corporación Nacional del Cobre.

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El alza del euro pronto será un problema para la zona euro

Por NICHOLAS HASTINGS

En cerca de US$1,35, el euro está en una buena racha. Pero en US$1,37 la moneda única se convertirá en un problema.

De acuerdo con Deutsche Bank, DBK.XE +0.93% éste el es llamado "umbral del dolor" para las economías de la zona euro, donde la fortaleza del euro comenzará a afectar la competitividad de los exportadores.

El actual nivel del umbral en parte depende del ritmo del crecimiento mundial, y por supuesto, varía de una economía de la zona euro a la otra.

Pero de cualquier modo que se observe, este nivel no está muy lejos, y las autoridades de la zona euro pronto estarán bajo presión para hacer caer el valor del euro.

El reciente avance de la moneda única es en gran parte una medida del éxito que las autoridades han tenido para calmar la crisis de la zona euro y atraer inversionistas a la región.

En los últimos seis meses, el euro ha ganado casi 7% frente al dólar, impulsado por la promesa del Banco Central Europeo de hacer todo lo necesario para salvar la moneda única.

A fines de la semana pasada, una ayuda adicional provino de las noticias de que los bancos de la zona euro habían pagado más de lo que el mercado esperaba del financiamiento barato del BCE, a la vez que los mercados financieros mostraron señales de estar más cerca de la normalidad.

Sin embargo, no olvidemos que el euro también recibía ayuda de los acontecimientos tanto externos como internos de la zona euro.

Las promesas de una nueva flexibilización monetaria en varias otras importantes economías y una nueva determinación de Japón de debilitar su moneda, el yen, han ayudado a hacer que la moneda única se vea incluso más atractiva.

Las fuertes salidas de capitales de Japón son particularmente destacables dado que los inversionistas locales muestran un renovado apetito por el riesgo externo. Al menos parte de estos flujos están siendo dirigidos a los países endeudados y más débiles de Europa, donde los activos han estado bajo presión por un tiempo considerable y ahora parecen baratos.

Por supuesto, las preocupaciones sobre la capacidad de la zona euro de registrar una recuperación sostenible siguen siendo altas. Una caída el lunes en la confianza del consumidor de Italia a un mínimo récord y otra baja en los créditos de bancos de la zona euro a viviendas privadas del mes pasado sirven como recordatorios de los problemas que se avecinan.

Pero esas preocupaciones no afectan aún a la moneda única, a medida que su avance parece encaminado a traspasar los US$1,35 en poco tiempo.

Sin embargo, es probable que esto active alarmas, dado que en su estudio del "umbral del dolor", Gilles Moec de Deutsche Bank, reconoce que US$1,37 sería problemático incluso si el crecimiento mundial se acelera a una tasa anual de 4,2%, comparado con 1,3% actualmente, para el tercer trimestre de este año.

Este "umbral del dolor" difiere entre los distintos países de la eurozona.

Alemania, como es de esperar, suele tener un umbral mayor. Una buena flexibilidad laboral local, más plantas extranjeras en países de bajo costo laboral y productos de alto valor que suelen tener al menos un monopolio temporal en algunos mercados, hacen al país mucho más inmune a un avance del euro.

En comparación, Francia e Italia, son mucho más susceptibles. El primero tiene un umbral de US$1,24 y el último uno incluso menor de US$1,17, lo que sugiere que los exportadores en estos países ya están bajo una intensa presión.

Sin embargo, todavía hay otra sorpresa. España. Al igual que Alemania, parece tener la capacidad de soportar un euro apreciado.

Los bajos costos laborales y una cercana integración con redes mundiales han dado a los exportadores del país más protección contra las variaciones de la moneda, según Moec.

"España, por ejemplo, se ha convertido en el segundo mayor fabricante de autos de Europa, superando a Francia, y ahora produce tres veces más autos por año que Italia, gracias a los operadores extranjeros, que suelen no ser europeos", señaló el analista de Deutsche Bank.

No obstante, exceptuando España y Alemania, el alza del euro pronto volverá a convertirse en un tema de preocupación a la vez que los encargados de política de la eurozona deciden qué es lo próximo que van a hacer.

Cerca de las 1700 GMT, el euro se negociaba en US$1,3446, habiendo alcanzado un máximo de sesión de US$1,3470.

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Cómo acabar con la tiranía de la riqueza petrolera

Por MARY ANASTASIA O'GRADY

En los 12 meses previos a la elección presidencial de octubre del año pasado, el gasto fiscal en Venezuela aumentó 40% interanual en términos reales, según Francisco Monaldi, profesor visitante en la Escuela de Gobierno Kennedy de la Universidad de Harvard, que estudia la economía venezolana.

El gasto total en 2012 fue equivalente a un asombroso 51% del Producto Interno Bruto y generó un déficit fiscal de 17% del PIB, el mayor en la historia del país, señala Monaldi. Lo más preocupante es que el incremento del gasto se realizó, en gran parte, a discreción del poder ejecutivo.


Agence France-Presse/Getty Images
Un mural de Hugo Chávez en Caracas.

Estos datos zanjan de una vez por todas cualquier duda sobre la forma en que Hugo Chávez fue reelecto pese al deterioro de los estándares de vida en el país. De cara a la elección, el mandatario simplemente inundó la economía con clientelismo y otros favores para sus partidarios, como lo había hecho en otros votos importantes en 2004 y 2006. Se levante o no de su lecho de enfermo en La Habana y vuelva al poder, este pasado podría ser un prólogo de lo que puede ocurrir durante muchos años.

El Estado venezolano obtuvo más US$60.000 millones en ingresos petroleros en 2011, haciendo del oro negro su principal fuente de financiamiento para las estratagemas clientelistas de Chávez. Los opositores del chavismo se han preparado desde hace mucho para el día en el que los precios del crudo colapsen y las elecciones ya no se puedan comprar. Mientras tanto, han tratado de presentarse —como lo hizo el candidato Henrique Capriles el año pasado— como gestores más capacitados que los propios chavistas para administrar el gran número de programas sociales del gobierno. Esto no los conduce a ninguna parte y la caída de los precios del crudo aún podría tardar en llegar.

Monaldi, junto a los economistas venezolanos Pedro Rodríguez y José Morales, tiene una mejor idea. En un trabajo publicado en septiembre por el Centro para el Desarrollo Global, proponen ofrecer a los venezolanos un plan para reemplazar muchos de los subsidios y programas sociales del gobierno financiados por los ingresos petroleros con "pagos universales, transparentes y regulares" a los ciudadanos.

Los autores sostienen que este "mecanismo de distribución directa" sería una forma más equitativa de distribuir la riqueza proveniente de las vastas reservas petroleras del país y mejoraría la situación de los venezolanos. Promocionar esta idea al electorado tal vez sea una de las pocas cartas que le quedan a la oposición por jugar.

Cuesta negar que Venezuela sea actualmente una dictadura. Pero las ideas aún importan, porque las dictaduras se caen cuando las masas se vuelven en contra de ellas. Conforme la economía se estanque este año, el gobierno podría tener que reconocer que Chávez no regresará. Haya o no una nueva elección, como lo exige la Constitución, el terreno será fértil para cultivar las semillas del cambio.

Los puristas prefieren acabar con el dominio de la petrolera estatal y abrir el sector a una competencia plena. No obstante, una solución de libre mercado para la decadencia de Venezuela probablemente no ganará adeptos en un país donde la dependencia del Estado se ha vuelto una forma de vida y donde la reputación del capitalismo se vio gravemente dañada durante los años de favoritismo y corrupción previos a Chávez.

Una alternativa más persuasiva es el mecanismo de distribución directa, que aseguraría que la población se beneficie de la riqueza petrolera del país al tiempo que aborda lo que los autores llaman los "efectos corrosivos" del crudo en manos del Estado.

Cuando el Estado utiliza los gravámenes petroleros de un pequeño grupo de productores para financiar el gobierno, rompe la conexión que los votantes normalmente hacen entre lo que pagan en impuestos y lo que esperan recibir en servicios, lo que los autores llaman "dividendos de gobierno positivo". Además, cuando el Estado puede distribuir a discreción los frutos de la extracción petrolera sin obligación de rendir cuentas, es probable que los use para recompensar a sus aliados políticos.

Bajo este mecanismo, el pago directo de los ingresos petroleros es posteriormente gravado. De esta forma, el costo de financiar los programas del gobierno recae en los contribuyentes. Según los autores, el costo de gestionar el Fondo de Desarrollo Nacional, o Fonden, y "varios programas sociales", incluyendo lo que Chávez llama "misiones", fue de casi US$125.000 millones entre 2003 y 2011, lo que equivale a unos US$480 anuales por persona.

¿Es probable que los venezolanos acepten la idea? Los autores dicen que sí, a pesar de que que el candidato opositor Manuel Rosales haya presentado una variante de la propuesta en 2006. Realizaron una serie de focus groups con familias de bajos ingresos y se encontraron con un considerable respaldo para un sistema que deposite los pagos en la cuenta bancaria personal de cada ciudadano, en lugar de la idea de Morales de emitir una tarjeta de débito. Hubo incluso más apoyo para un sistema que otorgue vales "que puedan ser usados en la institución preferida" para salud y educación. En ambos casos, los sondeados respaldaron con firmeza la "universalidad" de los pagos.

Los autores aluden a una reciente encuesta que halló que "67,5% de los venezolanos no creen que se hayan beneficiado de los ingresos petroleros del país durante el gobierno de Chávez". Eso representa una oportunidad para la oposición, a menos que, por supuesto, quieran preservar el sistema actual para sus propios propósitos y sólo cambiar a los actores.

Escriba a O'Grady@wsj.com

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Mohamed El-Erian, CEO de PIMCO, ha afirmado que el BCE resolvió el problema existencial del euro a finales del pasado verano, pero creó otro que será difícil resolver, una divisa fuerte.

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La agencia Fitch afirmó que son menores las posibilidades de que baje la calificación AAA de Estados Unidos, argumentando que el reciente acuerdo por una suspensión temporal del límite de endeudamiento del país eliminó el riesgo de que haya un recorte a corto plazo.

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Blackrock compra participacion en Twitter, FB recibe un upgraded.

Au dow 1,653

Futures cu up 3.65

-18.32

Yen up 90.77

Oil up 96.23