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Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por admin » Mar Jul 09, 2013 2:41 pm
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por admin » Mar Jul 09, 2013 2:48 pm
AAPL +1.78%
FAS +2.16%
EDC +3.59%
ERX +2.95%
USO +0.92%
C +1.23%
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por admin » Mar Jul 09, 2013 3:00 pm
El Dow Jones gana 75.12 puntos a 15,300.34 puntos.
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por Fenix » Mar Jul 09, 2013 5:04 pm
1:08am EDT, Las bolsas de Asia subieron, con el indicador de la renta variable regional camino de recuperarse de su mayor caída en dos semanas, después de que los exportadores japoneses ascendieran por la debilidad del yen. El índice MSCI de Asia Pacífico sube un 1,3 por ciento y el Nikkei un 2,58 por ciento.
Toyota Motor, que obtiene el 75 por ciento de sus ventas de automóviles fuera de Japón, gana un 2,2 por ciento. BHP Billiton, la mayor compañía minera del mundo, avanza un 1,9 por ciento en Sydney por el repunte de los precios de los metales.
_______________________
1:26am EDT, La eurozona debe desarrollar acciones coordinadas para impulsar su crecimiento, según ha comunicado el Fondo Monetario Internacional (FMI), señalando la necesidad de reparar los balances de los bancos y fomentar una unión bancaria.
______________
1:38am EDT, El Índice de Precios al Productor (IPP) de China, el principal barómetro de la inflación a nivel de las ventas al por mayor, cayó un 2,7 por ciento interanual en junio, en línea con lo esperado por el consenso de analistas, frente a la disminución del 2,9 por ciento registrada en mayo, informó hoy martes el Buró Nacional de Estadísticas (BNE).
_________
1:50am EDT, El metal precioso se revaloriza un 1,62% a 1.254,95 dólares por onza, después de un dato de inflación en China por encima de lo esperado.
Por encima de 1.267,50 podríamos ver un repunte hacia la siguiente zona de resistencia cercana a los 1.300 dólares.
___________
2:15am EDT, Las cuentas de Alcoa, inicia oficial de la temporada de resultados en EE.UU., se situaron por encima de las previsiones, publicando una ganancia trimestral sin extraordinarios de 76 millones de dólares o 7 centavos por acción, frente 6 centavos por acción esperado por los analistas.
La pérdida neta de la compañía (contando cargas extraordinarias) se situó en 119 millones de dólares, u 11 centavos por acción, frente la pérdida de 2 millones de dólares del mismo periodo del año anterior.
Los ingresos trimestrales cayeron un 2% a 5.850 millones de dólares, en gran parte por los descensos del precio del aluminio. El consenso estimaba unos ingresos de 5.830 millones de dólares.
Alan Lancz, presidente de Alan B. Lancz & Associates, afirma respecto a estos resultados: "Se ven mucho mejor que lo esperado. Es bueno ver que los ingresos son mejores que lo que se esperaba. Parece que la perspectiva es favorable hasta ahora".
______
2:50am EDT, Finalmente hubo acuerdo en el Eurogrupo sobre Grecia. ¿O no lo consideran un acuerdo? Es complejo entender la alta política europea, ¿o no hablamos de política?.
El Gobierno griego se ha mostrado satisfecho con el acuerdo, pese a recibir en tramos 1.8 bn. EUR menos de lo que inicialmente pedía. De hecho, el primer tramo de 2.5 bn lo recibirá el 19 de julio si cumple con los acuerdos (especialmente el ajuste de empleo de 25 m. funcionarios), el FMI pagará otros 1.8 bn en agosto y el resto de 500 M. en octubre en estos dos últimos casos condicionados a las privatizaciones requeridas y más reformas estructurales. Grecia también recibirá 2 bn en intereses devengados por la deuda en manos del ECB. Los mercados respiran tranquilos, por el momento.
¿Sobre Portugal? Nada nuevo. La Troika visitará el País el 15 de julio. Veremos.
Pero el FMI sí ha advertido ayer del riesgo significativo de que se reviva la crisis financiera y económica ante el retraso en la integración (bancaria) y por la prolongada recesión. Pide al ECB que sea más contundente recortando tipos y tomando nuevas medidas que sirvan para relanzar el crédito. Y pide a los gobiernos que actúen con celeridad para reparar al sistema financiero europeo y avanzar de forma más clara en la unión bancaria. ¿Les suena?.
Pues ahora lean algunas de las conclusiones de la conferencia ayer de Draghi:
- El ECB ha hecho bastante, pero sigue valorando nuevas medidas para relanzar el crédito; valorará el éxito de forward guidance, cuando el OMT sigue siendo efectivo como preventivo
- Los gobiernos han avanzado bastante en la consolidación fiscal, pero relativamente poco en términos de competitividad
- La salida de la política monetaria acomodaticia es un tema aún muy lejano Es complicado. Miremos a otro lado por el momento.
Las bolsas asiáticas suben hoy un 0.8%, pero no recuperan las pérdidas de ayer. La bolsa japonesa con una fuerte subida del 2.58%, apoyada en el buen tono del mercado USA. Pocos esperan novedades de la reunión del BOJ, aunque la mera reunión "anima". Pero la bolsa de China apenas sube un 0.4%. En China hemos conocido los datos de inflación y precios de producción. En el primer caso, repunta la inflación más de lo esperado hasta 2.7% desde el 2.1% anterior (2.5 % previsto). ¿La razón? La subida de los precios de los alimentos. Los precios al por mayor descienden un 2.7% anual, reflejando los riesgos de sobrecapacidad que sobrevuelan al sector manufacturero chino.
En USA las bolsas ayer con subidas promedio de medio punto. Pero el S&P repunta en aplicaciones en estos momentos un 0.4% hasta 1642 puntos. Los resultados de Alcoa del Q2 han superado las expectativas, aunque con menores ingresos a los previstos.
Algo más de tensión en el riesgo país en Europa. El diferencial bonobund 10 años en 297 p.b. con la rentabilidad del bono en 4.68%. La rentabilidad del treasury 10 años en 2.66%. Veremos la primera subasta hoy de 3 años de las tres de medio y largo plazo previstas para la semana.
El EUR sube hasta 1.289 USD. El precio del crudo en niveles de 107.46 $ barril. El precio del oro en 1256 $ onza. José Luis Martínez Campuzano
Toyota Motor, que obtiene el 75 por ciento de sus ventas de automóviles fuera de Japón, gana un 2,2 por ciento. BHP Billiton, la mayor compañía minera del mundo, avanza un 1,9 por ciento en Sydney por el repunte de los precios de los metales.
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1:26am EDT, La eurozona debe desarrollar acciones coordinadas para impulsar su crecimiento, según ha comunicado el Fondo Monetario Internacional (FMI), señalando la necesidad de reparar los balances de los bancos y fomentar una unión bancaria.
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1:38am EDT, El Índice de Precios al Productor (IPP) de China, el principal barómetro de la inflación a nivel de las ventas al por mayor, cayó un 2,7 por ciento interanual en junio, en línea con lo esperado por el consenso de analistas, frente a la disminución del 2,9 por ciento registrada en mayo, informó hoy martes el Buró Nacional de Estadísticas (BNE).
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1:50am EDT, El metal precioso se revaloriza un 1,62% a 1.254,95 dólares por onza, después de un dato de inflación en China por encima de lo esperado.
Por encima de 1.267,50 podríamos ver un repunte hacia la siguiente zona de resistencia cercana a los 1.300 dólares.
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2:15am EDT, Las cuentas de Alcoa, inicia oficial de la temporada de resultados en EE.UU., se situaron por encima de las previsiones, publicando una ganancia trimestral sin extraordinarios de 76 millones de dólares o 7 centavos por acción, frente 6 centavos por acción esperado por los analistas.
La pérdida neta de la compañía (contando cargas extraordinarias) se situó en 119 millones de dólares, u 11 centavos por acción, frente la pérdida de 2 millones de dólares del mismo periodo del año anterior.
Los ingresos trimestrales cayeron un 2% a 5.850 millones de dólares, en gran parte por los descensos del precio del aluminio. El consenso estimaba unos ingresos de 5.830 millones de dólares.
Alan Lancz, presidente de Alan B. Lancz & Associates, afirma respecto a estos resultados: "Se ven mucho mejor que lo esperado. Es bueno ver que los ingresos son mejores que lo que se esperaba. Parece que la perspectiva es favorable hasta ahora".
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2:50am EDT, Finalmente hubo acuerdo en el Eurogrupo sobre Grecia. ¿O no lo consideran un acuerdo? Es complejo entender la alta política europea, ¿o no hablamos de política?.
El Gobierno griego se ha mostrado satisfecho con el acuerdo, pese a recibir en tramos 1.8 bn. EUR menos de lo que inicialmente pedía. De hecho, el primer tramo de 2.5 bn lo recibirá el 19 de julio si cumple con los acuerdos (especialmente el ajuste de empleo de 25 m. funcionarios), el FMI pagará otros 1.8 bn en agosto y el resto de 500 M. en octubre en estos dos últimos casos condicionados a las privatizaciones requeridas y más reformas estructurales. Grecia también recibirá 2 bn en intereses devengados por la deuda en manos del ECB. Los mercados respiran tranquilos, por el momento.
¿Sobre Portugal? Nada nuevo. La Troika visitará el País el 15 de julio. Veremos.
Pero el FMI sí ha advertido ayer del riesgo significativo de que se reviva la crisis financiera y económica ante el retraso en la integración (bancaria) y por la prolongada recesión. Pide al ECB que sea más contundente recortando tipos y tomando nuevas medidas que sirvan para relanzar el crédito. Y pide a los gobiernos que actúen con celeridad para reparar al sistema financiero europeo y avanzar de forma más clara en la unión bancaria. ¿Les suena?.
Pues ahora lean algunas de las conclusiones de la conferencia ayer de Draghi:
- El ECB ha hecho bastante, pero sigue valorando nuevas medidas para relanzar el crédito; valorará el éxito de forward guidance, cuando el OMT sigue siendo efectivo como preventivo
- Los gobiernos han avanzado bastante en la consolidación fiscal, pero relativamente poco en términos de competitividad
- La salida de la política monetaria acomodaticia es un tema aún muy lejano Es complicado. Miremos a otro lado por el momento.
Las bolsas asiáticas suben hoy un 0.8%, pero no recuperan las pérdidas de ayer. La bolsa japonesa con una fuerte subida del 2.58%, apoyada en el buen tono del mercado USA. Pocos esperan novedades de la reunión del BOJ, aunque la mera reunión "anima". Pero la bolsa de China apenas sube un 0.4%. En China hemos conocido los datos de inflación y precios de producción. En el primer caso, repunta la inflación más de lo esperado hasta 2.7% desde el 2.1% anterior (2.5 % previsto). ¿La razón? La subida de los precios de los alimentos. Los precios al por mayor descienden un 2.7% anual, reflejando los riesgos de sobrecapacidad que sobrevuelan al sector manufacturero chino.
En USA las bolsas ayer con subidas promedio de medio punto. Pero el S&P repunta en aplicaciones en estos momentos un 0.4% hasta 1642 puntos. Los resultados de Alcoa del Q2 han superado las expectativas, aunque con menores ingresos a los previstos.
Algo más de tensión en el riesgo país en Europa. El diferencial bonobund 10 años en 297 p.b. con la rentabilidad del bono en 4.68%. La rentabilidad del treasury 10 años en 2.66%. Veremos la primera subasta hoy de 3 años de las tres de medio y largo plazo previstas para la semana.
El EUR sube hasta 1.289 USD. El precio del crudo en niveles de 107.46 $ barril. El precio del oro en 1256 $ onza. José Luis Martínez Campuzano
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por Fenix » Mar Jul 09, 2013 5:08 pm
Mark Ward, responsable de trading en Sanlam Securities: "El inicio de la temporada de resultados del segundo trimestre en Estados Unidos está mejorando el ánimo. Sin embargo, noticias de resultados corporativos demasiado buenas podrían activar la cautela entre accionistas ya que una recuperación de la economía incrementará previsiblemente la posibilidad de un límite más rápido al programa QE de la Fed".
_____________
3:30am EDT, Producción industrial Reino Unido -2,3% interanual
Frente -1,5% previsto y -0,6% anterior
Balanza comercial Reino Unido -8.500 millones de libras
Frente -8.500 millones previstos y -8.200 millones anterior
__________
GRECIA.- El Eurogrupo llegó ayer a un acuerdo con Grecia para desembolsar 6.800 M.€ del siguiente tramo del rescate griego, por lo que el país heleno podrá hacer frente a los vencimientos de deuda por importe de 2.200 M.€ que afronta en el mes de agosto. Grecia recibirá 4.000 M.€ en julio (2.500 M.€ de los fondos de rescate de la UEM + 1.500 M.€ de los bancos centrales nacionales), otros 1.800 M.€ del FMI en agosto y 1.000 M.€ adicionales en octubre.
Sin embargo, el desembolso del mes de julio está condicionado a que el gobierno heleno haya completado la reforma de movilidad de los empleados públicos y del impuesto sobre la renta. Los pagos posteriores también conllevan el cumplimiento de condiciones de la troika en cuanto a la modernización del sector público y los avances con el proceso de privatizaciones. La troika estima un retorno gradual al crecimiento en 2014, aunque subraya que la perspectiva todavía es incierta.
ESPAÑA.- (i) El Tesoro lanzará una emisión sindicada a 15 años. Se trata de la tercera emisión sindicada realizada este año, tras las dos emisiones a 10 años realizadas en el primer semestre del año. (ii) El Eurogrupo evaluó ayer el informe de la troika sobre el sector financiero español de forma positiva y Mario Draghi afirmó en una comparecencia en el Parlamento Europeo que el sistema financiero español está bien capitalizado.
ALEMANIA.- La producción industrial descendió más de lo que se esperaba en el mes mayo, al contraerse -1,0% frente a -0,5% esperado en tasa mensual. Se trata del primer descenso desde el mes de enero. La tasa interanual ajustada por días laborables cae desde +0,9% hasta -1,0%, cuando se estimaba un retroceso de tan solo -0,5%.
JAPÓN.- El agregado monetario M2 ha aumentado +3,8% frente +3,4% estimado, mientras que el M3 se ha incrementado +3,0% frente a +2,9% en tasas interanuales.
CHINA.- (i) El IPC interanual del mes de junio ha repuntado desde +2,1% hasta +2,7% frente a +2,5% estimado. (ii) Los precios de producción retrocedieron en junio -2,7% frente a -2,6% estimado y -2,9% anterior. Esta caída de los precios de producción ha sido interpretada como una muestra de la desaceleración económica en China y como un posible exceso de capacidad productiva en el sector manufacturero. Bankinter
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3:30am EDT, Producción industrial Reino Unido -2,3% interanual
Frente -1,5% previsto y -0,6% anterior
Balanza comercial Reino Unido -8.500 millones de libras
Frente -8.500 millones previstos y -8.200 millones anterior
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GRECIA.- El Eurogrupo llegó ayer a un acuerdo con Grecia para desembolsar 6.800 M.€ del siguiente tramo del rescate griego, por lo que el país heleno podrá hacer frente a los vencimientos de deuda por importe de 2.200 M.€ que afronta en el mes de agosto. Grecia recibirá 4.000 M.€ en julio (2.500 M.€ de los fondos de rescate de la UEM + 1.500 M.€ de los bancos centrales nacionales), otros 1.800 M.€ del FMI en agosto y 1.000 M.€ adicionales en octubre.
Sin embargo, el desembolso del mes de julio está condicionado a que el gobierno heleno haya completado la reforma de movilidad de los empleados públicos y del impuesto sobre la renta. Los pagos posteriores también conllevan el cumplimiento de condiciones de la troika en cuanto a la modernización del sector público y los avances con el proceso de privatizaciones. La troika estima un retorno gradual al crecimiento en 2014, aunque subraya que la perspectiva todavía es incierta.
ESPAÑA.- (i) El Tesoro lanzará una emisión sindicada a 15 años. Se trata de la tercera emisión sindicada realizada este año, tras las dos emisiones a 10 años realizadas en el primer semestre del año. (ii) El Eurogrupo evaluó ayer el informe de la troika sobre el sector financiero español de forma positiva y Mario Draghi afirmó en una comparecencia en el Parlamento Europeo que el sistema financiero español está bien capitalizado.
ALEMANIA.- La producción industrial descendió más de lo que se esperaba en el mes mayo, al contraerse -1,0% frente a -0,5% esperado en tasa mensual. Se trata del primer descenso desde el mes de enero. La tasa interanual ajustada por días laborables cae desde +0,9% hasta -1,0%, cuando se estimaba un retroceso de tan solo -0,5%.
JAPÓN.- El agregado monetario M2 ha aumentado +3,8% frente +3,4% estimado, mientras que el M3 se ha incrementado +3,0% frente a +2,9% en tasas interanuales.
CHINA.- (i) El IPC interanual del mes de junio ha repuntado desde +2,1% hasta +2,7% frente a +2,5% estimado. (ii) Los precios de producción retrocedieron en junio -2,7% frente a -2,6% estimado y -2,9% anterior. Esta caída de los precios de producción ha sido interpretada como una muestra de la desaceleración económica en China y como un posible exceso de capacidad productiva en el sector manufacturero. Bankinter
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por Fenix » Mar Jul 09, 2013 5:22 pm
4:26am EDt, Grecia vende 1.625 millones de euros en letras a 6 meses
______________
Se ha filtrado unborrador de directiva de la CE a propuesta de M. Barnier, comisario europeo responsable de la regulaciónfinanciera, la cual establece un sistema único de resolución (liquidación) de bancos en lugar del sistema de doblenivel desarrollado (y anunciado) hasta ahora, el cual establece que los bancos de mayor tamaño de balance(>30.000M€) serían competencia directamente del BCE, mientras que el resto permanecerían bajo la competenciade cada estado miembro.
En la práctica, la diferencia clave de esta nueva propuesta es el alcance de la competenciade los organismos europeos con respecto a la resolución bancaria: este borrador propone que sea completa, quecubra los aprox. 6.400 bancos existentes en la UEM, y no sólo los de mayor dimensión.
Esta amplitud decompetencias tendría implicaciones sobre el mecanismo de financiación del fondo de resolución bancaria: tantobancos grandes como pequeños contribuirían al mismo, de manera que, indirectamente puesto que afectaría alconjunto del sistema financiero europeo, los costes de resolución de un banco que no alcanzasen a cubrirse con lasquitas a acreedores (accionistas, bonistas, etc) serían asumidos de forma compartida por todos los bancos de laUEM… lo que al final llevaría a que, indirectamente, los bancos de unos estados miembros pagasen por lasliquidación de bancos de otros estados miembros. Por el momento, Merkel ha cuestionado públicamente lalegalidad de este procedimiento, a menos que se modifiquen los tratados. Bankinter
___________
Paulo Portas, máximo dirigente del partido CDS-PP, socio minoritario en el gobierno de Portugal, apuesta por la estabilidad institucional, reduciendo así los miedos de una crisis política en el país, tras la dimisión la semana pasada del propio Portas como Ministro de Exteriores.
"Pensamos que las condiciones para la estabilidad existen y que la estabilidad política es importante no sólo para el gobierno sino para concluir el paquete de rescate".
Recordemos que esta incertidumbre política en Portugal fue una de las principales causas de las caídas que vimos la semana pasada en las bolsas europeas.
________________
5:46am EDT, El Eurogrupo estaría preocupado por los planes de retraso y el fracaso a la hora de alcanzar los objetivos de ingresos de Grecia, según una fuente cercana.
La torika y Grecia van a rebajar su objetivo de ingresos por privatizaciones, según la misma fuente.
__________
5:56am EDT, Otro factor de inestabilidad en los últimos días, es la crisis política y social en Egipto. Tras la destitución del antiguo presidente del país, Mohamed Mursi, por el ejército, los partidarios de Mursi han salido a la calle para protestar por este hecho, provocando duros enfrentamientos con las fuerzas del orden.
Adli Mansour, el juez nombrado jefe de Estado por el Ejército cuando Mursi fue derrocado la semana pasada, ha decretado que la votación parlamentaria para elegir nuevo presidente se llevaría a cabo en unos seis meses. A eso le seguirían unas elecciones presidenciales.
___________
Letonia ha conseguido finalmente la plena autorización para unirse a la zona euro. Los ministros de Finanzas de la UE acordaron su entrada en la reunión ECOFIN de hoy.
Riga entrará en la euzona a una tasa de cambio de 0,702804 lats por euro.
_________
6:19am EDT, Grecia ha acordado con la Troika reducir el tamaño de su sector público, para que se liberen así los próximos tramos de ayuda financiera. Para finales de este mes, el gobierno griego destituirá a 4.200 profesores, conserjes escolares, y empleados del ministerio, como primer paso de las acciones acordadas.
Por otro lado, los empleados públicos permanecerán en estado de "movilidad y reasignación", durante ocho meses, y deberán aceptar cualquier otro trabajo que se les ofrezca o ser despedidos, según ha afirmado el Ministro de Administraciones Kyriakos Mitsotakis.
_________________
6:37am EDT, El índice pequeñas empresas NFIB EE.UU. 93,5 frente 94,4 mayo
Ventas minoristas ICSC/Goldman EE.UU. +3% semanal vs +0,6% anterior
En tasa interanual, suben un 2,9% en la última semana frente el +1,9% anterior.
Esta es la mejora intersemanal desde marzo de 2013 gracias a las vacaciones del Día de la Independencia.
_________
8:07am EDT, Ventas minoristas semanales Redbook EEUU +3,6% interanual
Las ventas minoristas Redbook ascienden un 3,6% en la última semana en tasa interanual frente al 2,9% de la semana anterior.
En tasa intersemanal caen un 0m3% frente al -0,5% anterior.
______________
9:04am EDT, El precio del oro ha caído desde su máximo de una semana en 1.260 dólares la onza hacia mediodía del martes en Londres. Las bolsas europeas han recortado sus ganancias iniciales y los precios de otras commodities se han mantenido planos.
Según comerciantes asiáticos, la demanda ha sido fuerte durante la última sesión. Traders también han hecho referencia a los nuevos datos de inflación de China (2,7%), que han estado por encima de las previsiones y a nuevos "stops activados" a medida que los precios subían y sobrepasaban los 1.240 dólares la onza.
"Nos encontramos de nuevo en los niveles de la semana pasada", comentan desde Marex Spectron, "a niveles pre-datos de nóminas no agrícolas".
Los datos de nóminas no agrícolas publicados el pasado viernes provocaron una caída de 20 dólares para el precio del oro "un movimiento sin sentido hacia los 1.210", según Marex. "Aunque dio la oportunidad de comprar a ese nivel".
A pesar de que "el medio plazo es bajista" en general, "todavía creemos que nos encontramos ante un mínimo provisional", comenta el analista técnico Axel Rudolph de Commerzbank. "Un movimiento de corrección hacia los 1.321,50 de abril está en camino".
Sin embargo, a nivel fundamental, de momento "no existe ninguna posibilidad de recuperación del precio mientras las ventas de ETF sigan a esta escala", según opina Eugen Weinberg del equipo de commodities de Commerzbank.
Los ETF (fondos cotizados de oro), se deshicieron de otras 15 toneladas de oro el lunes. Con esta última liquidación, la inversión en oro global a través de ETF cayó de las 2.000 toneladas por primera vez desde 2010, según datos de Bloomberg.
En contraste, la inversión en China- el segundo consumidor de oro físico- ha sido fuerte, según señala HSBC.
"Un buen indicador de la demanda desde China son las primas sobre el metal en el Shanghai Gold Excgahge", explica HSBC en una nota, "que recientemente se han situado en 34 dólares la onza, bastante más altas que las del rango de 10-25 dólares visto en mayo".
Desde esta semana, el Shanghai Gold Exchange ha empezado a operar también en sesión de tarde hasta las 2:30 am.
Desde Japón también llega la noticia de que el desplome de precios de 2013 ha provocado un aumento de la compra de oro por parte de ciudadanos japoneses, según informa la cadena de compraventa de oro del país nipón, Tanaka.
Artículo de BullionVault
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Se ha filtrado unborrador de directiva de la CE a propuesta de M. Barnier, comisario europeo responsable de la regulaciónfinanciera, la cual establece un sistema único de resolución (liquidación) de bancos en lugar del sistema de doblenivel desarrollado (y anunciado) hasta ahora, el cual establece que los bancos de mayor tamaño de balance(>30.000M€) serían competencia directamente del BCE, mientras que el resto permanecerían bajo la competenciade cada estado miembro.
En la práctica, la diferencia clave de esta nueva propuesta es el alcance de la competenciade los organismos europeos con respecto a la resolución bancaria: este borrador propone que sea completa, quecubra los aprox. 6.400 bancos existentes en la UEM, y no sólo los de mayor dimensión.
Esta amplitud decompetencias tendría implicaciones sobre el mecanismo de financiación del fondo de resolución bancaria: tantobancos grandes como pequeños contribuirían al mismo, de manera que, indirectamente puesto que afectaría alconjunto del sistema financiero europeo, los costes de resolución de un banco que no alcanzasen a cubrirse con lasquitas a acreedores (accionistas, bonistas, etc) serían asumidos de forma compartida por todos los bancos de laUEM… lo que al final llevaría a que, indirectamente, los bancos de unos estados miembros pagasen por lasliquidación de bancos de otros estados miembros. Por el momento, Merkel ha cuestionado públicamente lalegalidad de este procedimiento, a menos que se modifiquen los tratados. Bankinter
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Paulo Portas, máximo dirigente del partido CDS-PP, socio minoritario en el gobierno de Portugal, apuesta por la estabilidad institucional, reduciendo así los miedos de una crisis política en el país, tras la dimisión la semana pasada del propio Portas como Ministro de Exteriores.
"Pensamos que las condiciones para la estabilidad existen y que la estabilidad política es importante no sólo para el gobierno sino para concluir el paquete de rescate".
Recordemos que esta incertidumbre política en Portugal fue una de las principales causas de las caídas que vimos la semana pasada en las bolsas europeas.
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5:46am EDT, El Eurogrupo estaría preocupado por los planes de retraso y el fracaso a la hora de alcanzar los objetivos de ingresos de Grecia, según una fuente cercana.
La torika y Grecia van a rebajar su objetivo de ingresos por privatizaciones, según la misma fuente.
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5:56am EDT, Otro factor de inestabilidad en los últimos días, es la crisis política y social en Egipto. Tras la destitución del antiguo presidente del país, Mohamed Mursi, por el ejército, los partidarios de Mursi han salido a la calle para protestar por este hecho, provocando duros enfrentamientos con las fuerzas del orden.
Adli Mansour, el juez nombrado jefe de Estado por el Ejército cuando Mursi fue derrocado la semana pasada, ha decretado que la votación parlamentaria para elegir nuevo presidente se llevaría a cabo en unos seis meses. A eso le seguirían unas elecciones presidenciales.
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Letonia ha conseguido finalmente la plena autorización para unirse a la zona euro. Los ministros de Finanzas de la UE acordaron su entrada en la reunión ECOFIN de hoy.
Riga entrará en la euzona a una tasa de cambio de 0,702804 lats por euro.
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6:19am EDT, Grecia ha acordado con la Troika reducir el tamaño de su sector público, para que se liberen así los próximos tramos de ayuda financiera. Para finales de este mes, el gobierno griego destituirá a 4.200 profesores, conserjes escolares, y empleados del ministerio, como primer paso de las acciones acordadas.
Por otro lado, los empleados públicos permanecerán en estado de "movilidad y reasignación", durante ocho meses, y deberán aceptar cualquier otro trabajo que se les ofrezca o ser despedidos, según ha afirmado el Ministro de Administraciones Kyriakos Mitsotakis.
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6:37am EDT, El índice pequeñas empresas NFIB EE.UU. 93,5 frente 94,4 mayo
Ventas minoristas ICSC/Goldman EE.UU. +3% semanal vs +0,6% anterior
En tasa interanual, suben un 2,9% en la última semana frente el +1,9% anterior.
Esta es la mejora intersemanal desde marzo de 2013 gracias a las vacaciones del Día de la Independencia.
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8:07am EDT, Ventas minoristas semanales Redbook EEUU +3,6% interanual
Las ventas minoristas Redbook ascienden un 3,6% en la última semana en tasa interanual frente al 2,9% de la semana anterior.
En tasa intersemanal caen un 0m3% frente al -0,5% anterior.
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9:04am EDT, El precio del oro ha caído desde su máximo de una semana en 1.260 dólares la onza hacia mediodía del martes en Londres. Las bolsas europeas han recortado sus ganancias iniciales y los precios de otras commodities se han mantenido planos.
Según comerciantes asiáticos, la demanda ha sido fuerte durante la última sesión. Traders también han hecho referencia a los nuevos datos de inflación de China (2,7%), que han estado por encima de las previsiones y a nuevos "stops activados" a medida que los precios subían y sobrepasaban los 1.240 dólares la onza.
"Nos encontramos de nuevo en los niveles de la semana pasada", comentan desde Marex Spectron, "a niveles pre-datos de nóminas no agrícolas".
Los datos de nóminas no agrícolas publicados el pasado viernes provocaron una caída de 20 dólares para el precio del oro "un movimiento sin sentido hacia los 1.210", según Marex. "Aunque dio la oportunidad de comprar a ese nivel".
A pesar de que "el medio plazo es bajista" en general, "todavía creemos que nos encontramos ante un mínimo provisional", comenta el analista técnico Axel Rudolph de Commerzbank. "Un movimiento de corrección hacia los 1.321,50 de abril está en camino".
Sin embargo, a nivel fundamental, de momento "no existe ninguna posibilidad de recuperación del precio mientras las ventas de ETF sigan a esta escala", según opina Eugen Weinberg del equipo de commodities de Commerzbank.
Los ETF (fondos cotizados de oro), se deshicieron de otras 15 toneladas de oro el lunes. Con esta última liquidación, la inversión en oro global a través de ETF cayó de las 2.000 toneladas por primera vez desde 2010, según datos de Bloomberg.
En contraste, la inversión en China- el segundo consumidor de oro físico- ha sido fuerte, según señala HSBC.
"Un buen indicador de la demanda desde China son las primas sobre el metal en el Shanghai Gold Excgahge", explica HSBC en una nota, "que recientemente se han situado en 34 dólares la onza, bastante más altas que las del rango de 10-25 dólares visto en mayo".
Desde esta semana, el Shanghai Gold Exchange ha empezado a operar también en sesión de tarde hasta las 2:30 am.
Desde Japón también llega la noticia de que el desplome de precios de 2013 ha provocado un aumento de la compra de oro por parte de ciudadanos japoneses, según informa la cadena de compraventa de oro del país nipón, Tanaka.
Artículo de BullionVault
- Fenix
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por Fenix » Mar Jul 09, 2013 5:24 pm
9:21am EDT, Joerg Asmussen, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE), dice que no hubo unanimidad sobre todas las decisiones del jueves pasado. No descartaría LTRO.
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Goldman Sachs ha rebajado su previsión de crecimiento del consumo mundial de cobre para 2013 del 3,8% al 2,9%.
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En estos momentos de volatilidad es bueno plantarse y analizar cuál es la situación actual y en que fijarse para tomar una correcta decisión de inversión. El excelente Blog Marc to Market señala las cinco características principales que están conduciendo a los mercados:
1) La Reserva Federal ha iniciado una estrategia de salida de sus medidas de política monetaria extraordinaria, mientras que
2) otros bancos centrales no están dispuestos a seguir su ejemplo. Esto es provocando,
3) que los inversores deshagan sus posiciones estructurales, que fueron decisivamente influenciadas por los tipos tan bajos en Estados Unidos, y
4) la sustitución del dólar como moneda de financiación, lo que está dando lugar a
5) ajustes de cartera con ventas de renta fija, mercados emergentes y algunos productos básicos, incluyendo metales preciosos. El dólar, las acciones estadounidenses y japonesas se están viendo favorecidos por este clima de inversión.
La Reserva Federal ha señalado que, salvo nuevos signos de debilidad de la economía, probablemente rebajará sus compras de activos este año y concluirán el próximo año.
En una encuesta Reuters después del fuerte dato de empleo en Estados Unidos, sugiere que los grandes operadores del mercado están en su mayoría esperando que la Fed reduzca sus compras de activos en septiembre, esperando un primer recorte de las compras de 20.000 millones de dólares. La mayoría de los grandes intermediarios creen que la Fed subirá tipos en 2015, pero los fed funds descuentan una subida a finales de 2014.
Los funcionarios de la Fed parecen un tanto sorprendidos por la rápida subida de los tipos de interés y han tratado de disipar los temores de una sensible eliminación de las medidas de estímulo. Esto nos hace pensar que las actas de la última reunión de la Fed que darán a conocer mañana miércoles, probablemente serán más duras que la retórica tranquilizadora posterior. El mercado va a examinar el discurso de Bernanke ese mismo día y los comentarios de Plosser, Bollard y Willams el viernes en busca de pistas del pensamiento de la Fed.
La temporada de resultados acaba de comenzar con la presentación de Alcoa. Según Thomson Reuters, la relación de pre-anuncios negativos a positivos es la más grande desde 2001. Esto reduce el nivel de expectativas, lo que hará más probable que surjan las sorpresas positivas.
La economía de la zona euro se contrajo durante seis trimestres consecutivos tras el primer trimestre de este año, y los datos recientes sugieren que el ritmo de caída está disminuyendo. Sin embargo, los últimos datos desde Alemania nos advierten de los riesgos de la mayor economía de la eurozona.
La reciente flexibilización de los políticos europeos no ha reducido la necesidad de alcanzar un los objetivos de reducción de déficit y de reformas. Por otra parte, los movimientos de las autoridades monetarias de la semana pasada para reducir al mínimo el impacto de las subidas de las tasas de Estados Unidos en Europa, resultarán en vano si hay una renovada crisis de la periferia.
También es comprensible que Alemania prefiera un periodo de tranquilidad pocos meses antes de sus elecciones generales. Las circunstancias pueden ser favorables para ello. Ha disminuido sensiblemente el riesgo de un derrumbe del Gobierno de Portugal. Y tras el reciente castigo a la Bolsa portuguesa, es posible que en el corto plazo las acciones y los bonos portugueses se comporten mejor que sus homólogos europeos ante una normalización política. La voluntad del gobierno italiano para retrasar la subida del IVA también parece ganar tiempo para la gran coalición en el poder.
El Banco de Japón es el único banco central que se reúne esta semana. Es muy poco probable que haya un cambio en su política, pero se espera que el Banco de Japón mejore su valoración económica. Japón parece disfrutar del crecimiento más rápido entre los países del G7 en el segundo trimestre.
Hasta la semana pasada, el dólar australiano se había depreciado un 12,8% en lo que llevábamos de año, sólo superado por la caída del 14,2% del yen japonés, entre las principales monedas. El banco central de Australia aún no está satisfecho y prevé una mayor caída de su divisa. Dos piezas de datos, los datos de empleo el 11 de julio y los datos de inflación el 23 de julio, probablemente solidifiquen las expectativas de un recorte de tasas en Agosto. En cinco de los últimos siete meses, Australia ha perdido puestos de trabajo.
El mercado de dinero en China casi se ha normalizado después de la contracción del mes pasado. Sin embargo, no se han abordado los problemas de fondo. De hecho, las mayores tasas de interés parecen haber atraído aún más fondos a los productos de gestión de patrimonios que tienen un desfase de vencimientos inherente (inversores obtienen tasas de interés a largo plazo en un producto de inversión a corto plazo). Los informes de prensa sugieren que se vendieron un número récord de planes de inversión por 70 bancos en las últimas dos semanas, un aumento del 50% respecto al período anterior de dos semanas. China Minsheng Banking Corp, primer prestamista privado de China, por ejemplo, vende un producto de gestión de patrimonio de 35 días con un rendimiento anual del 7%, según esa información.
El yuan chino se ha apreciado alrededor de 1,9% frente al dólar de EE.UU. desde finales de febrero hasta finales de mayo. El dólar se ha estabilizado en un rango CNY6.12-CNY6.15. Dada la fuerza del dólar, no debería sorprendernos ver una subida del dólar hacia el extremo superior de este rango en los próximos días.
Hay gran cantidad de bancos centrales de los mercados emergentes que se reúnen en la próxima semana. Se espera que sólo dos, Indonesia y Brasil, aumenten sus tipos. Se espera que los otros, entre ellos Corea, Malasia, Tailandia, Rusia, Chile y México, mantengan sus tipos. Esperamos un ascenso de 25 pbs en las tasas clave en Indonesia y 50 pbs en Brasil, aunque hay especuladores que apuestan por un movimiento más grande. Carlos Montero
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Goldman Sachs ha rebajado su previsión de crecimiento del consumo mundial de cobre para 2013 del 3,8% al 2,9%.
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En estos momentos de volatilidad es bueno plantarse y analizar cuál es la situación actual y en que fijarse para tomar una correcta decisión de inversión. El excelente Blog Marc to Market señala las cinco características principales que están conduciendo a los mercados:
1) La Reserva Federal ha iniciado una estrategia de salida de sus medidas de política monetaria extraordinaria, mientras que
2) otros bancos centrales no están dispuestos a seguir su ejemplo. Esto es provocando,
3) que los inversores deshagan sus posiciones estructurales, que fueron decisivamente influenciadas por los tipos tan bajos en Estados Unidos, y
4) la sustitución del dólar como moneda de financiación, lo que está dando lugar a
5) ajustes de cartera con ventas de renta fija, mercados emergentes y algunos productos básicos, incluyendo metales preciosos. El dólar, las acciones estadounidenses y japonesas se están viendo favorecidos por este clima de inversión.
La Reserva Federal ha señalado que, salvo nuevos signos de debilidad de la economía, probablemente rebajará sus compras de activos este año y concluirán el próximo año.
En una encuesta Reuters después del fuerte dato de empleo en Estados Unidos, sugiere que los grandes operadores del mercado están en su mayoría esperando que la Fed reduzca sus compras de activos en septiembre, esperando un primer recorte de las compras de 20.000 millones de dólares. La mayoría de los grandes intermediarios creen que la Fed subirá tipos en 2015, pero los fed funds descuentan una subida a finales de 2014.
Los funcionarios de la Fed parecen un tanto sorprendidos por la rápida subida de los tipos de interés y han tratado de disipar los temores de una sensible eliminación de las medidas de estímulo. Esto nos hace pensar que las actas de la última reunión de la Fed que darán a conocer mañana miércoles, probablemente serán más duras que la retórica tranquilizadora posterior. El mercado va a examinar el discurso de Bernanke ese mismo día y los comentarios de Plosser, Bollard y Willams el viernes en busca de pistas del pensamiento de la Fed.
La temporada de resultados acaba de comenzar con la presentación de Alcoa. Según Thomson Reuters, la relación de pre-anuncios negativos a positivos es la más grande desde 2001. Esto reduce el nivel de expectativas, lo que hará más probable que surjan las sorpresas positivas.
La economía de la zona euro se contrajo durante seis trimestres consecutivos tras el primer trimestre de este año, y los datos recientes sugieren que el ritmo de caída está disminuyendo. Sin embargo, los últimos datos desde Alemania nos advierten de los riesgos de la mayor economía de la eurozona.
La reciente flexibilización de los políticos europeos no ha reducido la necesidad de alcanzar un los objetivos de reducción de déficit y de reformas. Por otra parte, los movimientos de las autoridades monetarias de la semana pasada para reducir al mínimo el impacto de las subidas de las tasas de Estados Unidos en Europa, resultarán en vano si hay una renovada crisis de la periferia.
También es comprensible que Alemania prefiera un periodo de tranquilidad pocos meses antes de sus elecciones generales. Las circunstancias pueden ser favorables para ello. Ha disminuido sensiblemente el riesgo de un derrumbe del Gobierno de Portugal. Y tras el reciente castigo a la Bolsa portuguesa, es posible que en el corto plazo las acciones y los bonos portugueses se comporten mejor que sus homólogos europeos ante una normalización política. La voluntad del gobierno italiano para retrasar la subida del IVA también parece ganar tiempo para la gran coalición en el poder.
El Banco de Japón es el único banco central que se reúne esta semana. Es muy poco probable que haya un cambio en su política, pero se espera que el Banco de Japón mejore su valoración económica. Japón parece disfrutar del crecimiento más rápido entre los países del G7 en el segundo trimestre.
Hasta la semana pasada, el dólar australiano se había depreciado un 12,8% en lo que llevábamos de año, sólo superado por la caída del 14,2% del yen japonés, entre las principales monedas. El banco central de Australia aún no está satisfecho y prevé una mayor caída de su divisa. Dos piezas de datos, los datos de empleo el 11 de julio y los datos de inflación el 23 de julio, probablemente solidifiquen las expectativas de un recorte de tasas en Agosto. En cinco de los últimos siete meses, Australia ha perdido puestos de trabajo.
El mercado de dinero en China casi se ha normalizado después de la contracción del mes pasado. Sin embargo, no se han abordado los problemas de fondo. De hecho, las mayores tasas de interés parecen haber atraído aún más fondos a los productos de gestión de patrimonios que tienen un desfase de vencimientos inherente (inversores obtienen tasas de interés a largo plazo en un producto de inversión a corto plazo). Los informes de prensa sugieren que se vendieron un número récord de planes de inversión por 70 bancos en las últimas dos semanas, un aumento del 50% respecto al período anterior de dos semanas. China Minsheng Banking Corp, primer prestamista privado de China, por ejemplo, vende un producto de gestión de patrimonio de 35 días con un rendimiento anual del 7%, según esa información.
El yuan chino se ha apreciado alrededor de 1,9% frente al dólar de EE.UU. desde finales de febrero hasta finales de mayo. El dólar se ha estabilizado en un rango CNY6.12-CNY6.15. Dada la fuerza del dólar, no debería sorprendernos ver una subida del dólar hacia el extremo superior de este rango en los próximos días.
Hay gran cantidad de bancos centrales de los mercados emergentes que se reúnen en la próxima semana. Se espera que sólo dos, Indonesia y Brasil, aumenten sus tipos. Se espera que los otros, entre ellos Corea, Malasia, Tailandia, Rusia, Chile y México, mantengan sus tipos. Esperamos un ascenso de 25 pbs en las tasas clave en Indonesia y 50 pbs en Brasil, aunque hay especuladores que apuestan por un movimiento más grande. Carlos Montero
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por Fenix » Mar Jul 09, 2013 5:27 pm
10:03am, Los futuros del oro suben un punto porcentual debido a que el aumento de la inflación en China impulsó el apetito de los inversores por el metal ante una cobertura contra la subida de los precios.
El contrato más activo, entrega en agosto, asciende 12,80 dólares, o un 1%, a $1,247.70 la onza troy en el Comex del New York Mercantile Exchange.
El índice de precios al consumo de China publicado hoy martes mostró un aumento de 2,7% en junio respecto al año anterior, el mayor incremento desde febrero. Los economistas esperaban un aumento del 2,5%.
__________________
Los analistas de Goldman Sachs han rebajado su previsión de crecimiento para 2013 y 2014 ante las condiciones financieras más restrictivas. Espera un PIB 2013 del 7,4% en 2013 frente a la estimación anterior 7,8%. Espera un PIB 2014 del 7,7% frente al 8,4% anterior.
_________________
10:16am, El Nikkei confirma hoy una sesión de consolidación después del giro bajista de ayer. Sólo un cierre diario por debajo de 14.065 confirmará un techo de corto plazo. Un movimiento por encima de 14.510 relanzará el movimiento alcista, según Future Trend.
Los indicadores del gráfico diario son positivos y el momentum apoyan más fortaleza futura. Sólo un cierre por encima de 14.510 en gráfico horario soportaría una extensión de las subidas con un objetivo en 15.235.
El escenario positivo se cancelará solamente por una ruptura por debajo de 14.065 sugiriendo una corrección hacia la línea de 200 horas, ahora en 13725.
___________
¿Tendremos tiempo todavía de ir long Dólar Americano, short una canasta de monedas en ciclo de renovado easing (baja de tasas)?
Desde el 2008 fue muy claro que Estados Unidos se había embarcado en una política monetaria históricamente laxa y con tasa en cero y tres QEs se encargó de reflacionar al planeta entero sacándolo de su peor momento post-quiebra de Lehman Brothers. En este contexto, Ben Bernanke se convirtió en rey indiscutido de los doves (laxos monetariamente) en su firme intención de hacerle saber al mercado que habría Puts Gratis en todas sus formas con el objetivo de funcionar como sostenedor de precios de activos financieros y vía dicho mecanismo generar un efecto riqueza que se trasladase a la economía real.
Efectividad aparte, parecería que la Fed lentamente está intentando comunicarle al mercado que si bien seguirá siendo laxa por mucho tiempo más quizá hayamos visto ya los máximos niveles de laxedad monetaria implementada por la Fed durante esta crisis. Esta señal no tardó en capturarla el Dólar Americano que se ha apreciado en las últimas semanas contra casi todo lo que opera en este planeta y poniendo a la 10yr por encima ya del 2.70%.
Sin embargo, otros bancos centrales han sido hawks (restrictivos monetariamente) durante gran parte de la crisis y parecerían estar cambiando de tono actualmente. Por citar algunos ejemplos, el Banco Central de Australia y el Banco Central Europeo están sintiendo ya los impactos de una Fed en retirada y ambos se han encargado de comunicarle al mercado su firme compromiso de mantener tasas bajas por mucho tiempo. Parecería que de golpe Bernanke le ha puesto al resto de los principales Bancos Centrales del planeta la pesada carga de neutralizar una Fed cuya retórica históricamente dovish (laxa) parecería estar comenzando a cambiar.
Y obviamente que si este es el caso, los mercados recibirán la señal como una oportunidad para re-pricear a un Dólar que ha estado bajo constante presión desde el 2008. No es casual observar una clara rotación desde el mundo emergente hacia Estados Unidos en un claro movimiento que intenta capturar la dinámica de una economía americana que parece estar mejor sumada a una Fed que anda con ganas de bajar la intensidad en su agresividad monetaria haciendo más atractivo al Dólar y a activos denominados en dicha moneda.
Esto es lo interesante de esta crisis: a uno no deja de sorprenderlo nunca y ahora quizá tengamos que comenzar a operar un cambio de política monetaria relativo: una Fed gradualmente menos dovish (laxa) y el resto de los centrales intentando cubrir la brecha con un tono cada vez más laxo. Hace mucho tiempo que damos por constante el mapa relativo de centrales con una Fed extremadamente laxa y el resto de una u otra forma haciendo algo de free-riding apalancándose en la política ultra-acomodativa de Bernanke. Bien, en esto que parecería ser un incipiente cambio de paradigma observamos a un grupo de centrales que recibieron el mensaje de la Fed y en un mundo en donde el crecimiento no abunda ya han comenzado a tornarse relativamente más laxos de lo que venía siendo el pasado reciente.
Nuevamente este accionar pone en relevancia la sustancial importancia que tiene la forma de la yield curve en USA y su reciente empinamiento. El empinamiento que se viene dando desde inicios de mayo no sólo ha impacto los precios relativos de activos sino que también se ha metido ya en la mente de cada banquero central relevante al punto tal de comenzar a cambiar el balance de dovish/hawkish que hasta ahora indiscutidamente gozaba la Fed. Germán Fermo
El contrato más activo, entrega en agosto, asciende 12,80 dólares, o un 1%, a $1,247.70 la onza troy en el Comex del New York Mercantile Exchange.
El índice de precios al consumo de China publicado hoy martes mostró un aumento de 2,7% en junio respecto al año anterior, el mayor incremento desde febrero. Los economistas esperaban un aumento del 2,5%.
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Los analistas de Goldman Sachs han rebajado su previsión de crecimiento para 2013 y 2014 ante las condiciones financieras más restrictivas. Espera un PIB 2013 del 7,4% en 2013 frente a la estimación anterior 7,8%. Espera un PIB 2014 del 7,7% frente al 8,4% anterior.
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10:16am, El Nikkei confirma hoy una sesión de consolidación después del giro bajista de ayer. Sólo un cierre diario por debajo de 14.065 confirmará un techo de corto plazo. Un movimiento por encima de 14.510 relanzará el movimiento alcista, según Future Trend.
Los indicadores del gráfico diario son positivos y el momentum apoyan más fortaleza futura. Sólo un cierre por encima de 14.510 en gráfico horario soportaría una extensión de las subidas con un objetivo en 15.235.
El escenario positivo se cancelará solamente por una ruptura por debajo de 14.065 sugiriendo una corrección hacia la línea de 200 horas, ahora en 13725.
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¿Tendremos tiempo todavía de ir long Dólar Americano, short una canasta de monedas en ciclo de renovado easing (baja de tasas)?
Desde el 2008 fue muy claro que Estados Unidos se había embarcado en una política monetaria históricamente laxa y con tasa en cero y tres QEs se encargó de reflacionar al planeta entero sacándolo de su peor momento post-quiebra de Lehman Brothers. En este contexto, Ben Bernanke se convirtió en rey indiscutido de los doves (laxos monetariamente) en su firme intención de hacerle saber al mercado que habría Puts Gratis en todas sus formas con el objetivo de funcionar como sostenedor de precios de activos financieros y vía dicho mecanismo generar un efecto riqueza que se trasladase a la economía real.
Efectividad aparte, parecería que la Fed lentamente está intentando comunicarle al mercado que si bien seguirá siendo laxa por mucho tiempo más quizá hayamos visto ya los máximos niveles de laxedad monetaria implementada por la Fed durante esta crisis. Esta señal no tardó en capturarla el Dólar Americano que se ha apreciado en las últimas semanas contra casi todo lo que opera en este planeta y poniendo a la 10yr por encima ya del 2.70%.
Sin embargo, otros bancos centrales han sido hawks (restrictivos monetariamente) durante gran parte de la crisis y parecerían estar cambiando de tono actualmente. Por citar algunos ejemplos, el Banco Central de Australia y el Banco Central Europeo están sintiendo ya los impactos de una Fed en retirada y ambos se han encargado de comunicarle al mercado su firme compromiso de mantener tasas bajas por mucho tiempo. Parecería que de golpe Bernanke le ha puesto al resto de los principales Bancos Centrales del planeta la pesada carga de neutralizar una Fed cuya retórica históricamente dovish (laxa) parecería estar comenzando a cambiar.
Y obviamente que si este es el caso, los mercados recibirán la señal como una oportunidad para re-pricear a un Dólar que ha estado bajo constante presión desde el 2008. No es casual observar una clara rotación desde el mundo emergente hacia Estados Unidos en un claro movimiento que intenta capturar la dinámica de una economía americana que parece estar mejor sumada a una Fed que anda con ganas de bajar la intensidad en su agresividad monetaria haciendo más atractivo al Dólar y a activos denominados en dicha moneda.
Esto es lo interesante de esta crisis: a uno no deja de sorprenderlo nunca y ahora quizá tengamos que comenzar a operar un cambio de política monetaria relativo: una Fed gradualmente menos dovish (laxa) y el resto de los centrales intentando cubrir la brecha con un tono cada vez más laxo. Hace mucho tiempo que damos por constante el mapa relativo de centrales con una Fed extremadamente laxa y el resto de una u otra forma haciendo algo de free-riding apalancándose en la política ultra-acomodativa de Bernanke. Bien, en esto que parecería ser un incipiente cambio de paradigma observamos a un grupo de centrales que recibieron el mensaje de la Fed y en un mundo en donde el crecimiento no abunda ya han comenzado a tornarse relativamente más laxos de lo que venía siendo el pasado reciente.
Nuevamente este accionar pone en relevancia la sustancial importancia que tiene la forma de la yield curve en USA y su reciente empinamiento. El empinamiento que se viene dando desde inicios de mayo no sólo ha impacto los precios relativos de activos sino que también se ha metido ya en la mente de cada banquero central relevante al punto tal de comenzar a cambiar el balance de dovish/hawkish que hasta ahora indiscutidamente gozaba la Fed. Germán Fermo
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por Fenix » Mar Jul 09, 2013 5:29 pm
La Asociación Americana de Ferrocarriles (AAR), ha informado que el tráfico ferroviario en EE.UU. en la semana finalizada el 29 de junio de 2013, finalizó con un total de 281.367 vagones, un 1% más que el mismo periodo del año anterior. El volumen intermodal ascendió a 249.673 unidades, una caída del 1,5% en comparación con la misma semana del año anterior.
Cinco de los 10 grupos de productos de carga registraron aumentos en comparación con la misma semana de 2012, liderados por el petróleo y sus derivados, que subieron un 26,6%. Las materias primas mostraron una disminución del 13,8%.
Durante las primeras 26 semanas de 2013, los ferrocarriles de EE.UU. registraron un volumen acumulado de 7,21 millones de cargamentos, un 1,5% menos que el mismo periodo del año anterior.
____________
Como antiguo gestor, con más de 20 años de profesión, puedo asegurarles que una buena base psicológica de mercado es fundamental para tener éxito en los mercados.
De nada servirá tener buenos conocimientos técnicos, ser expertos en diferentes métodos de análisis, o conocer perfectamente la operativa de los instrumentos financieros más sofisticados, si no se tiene un fuerte control de las emociones. Esta es la causa por la que periódicamente publico artículos de psicología de mercado.
Hoy les traerá y comentaré en estas páginas, algunas lecciones sobre la psicología de la inversión, que después de muchos años de carrera, ha aprendido uno de los gestores de mercado que más importancia da a este hecho: Tren Griffin.
1. “El mejor ejemplo de miras estrechas que conozco es el uso de las ganancias proforma. En esencia lo que una empresa trata de decir es: hola, estoy mintiendo sobre los beneficios que he publicado pero que realmente no he hecho, pero les estaría muy agradecido con que todos fingieran que realmente sí los hice”, James Montier.
Nuestro cerebro no tiene excesiva capacidad cognitiva. Si nosotros estamos centrados en un partido de baloncesto, nos perderemos el gorila que sale en los videomarcadores. Cuando los inversores se centran en el Ebitda, a menudo pierden de vista los beneficios de la actividad principal o los flujos de caja, referencias mucho más importantes.
2. “La negación no es sólo un río de Egipto”, Mark Twain. Charlie Munger escribe “a veces la realidad es demasiado dolorosa para soportarla, así que la distorsionamos hasta que sea soportable”. El primer principio de cualquier persona, y por su puesto un inversión, es que nunca se debe engañar uno a sí mismo, y uno es la persona más fácil de engañar.
3. “Somos realmente malos adivinando el futuro”, Daniel Kahneman. Ninguna otra profesión excepto los economistas, se acerca a creer que explicar el pasado les permitirá pronosticar el futuro. Los economistas más seguros de sus predicciones son los más populares, pero no los más precisos.
De hecho, según varios análisis que se han realizado sobre este hecho, aquellos analistas más mediáticos, y que públicamente eran más reconocidos, tenían un historial de aciertos en sus predicciones, muy por debajo de la media. Los inversores quieren creer que algunas personas son capaces de adivinar el futuro, y eligen a aquellas que más seguras parecen de sus predicciones, independientemente de los argumentos, o de los fallos que hayan cometido en el pasado.
4. La gente odia vender en pérdidas, por eso las mantienen mucho tiempo. La falsa impresión que mientras no se vende una acción no existe una reducción del patrimonio, es lo que explica esta aversión de los inversores por deshacerse de las posiciones en pérdidas. El efecto de este sesgo inversor persiste ampliamente en el tiempo, y condiciona la actitud inversora para los siguientes años.
5. “Un hombre tiende a creer en lo que desea” afirma Demóstenes. Este es el sesgo inversor de la confirmación. Los inversores ven lo que quieren ver. Creen en aquellas opciones que les son favorables para sus posiciones. El ejercicio de objetividad es de los más difíciles en la profesión.
6. “Un cuidadoso estudio en Suecia demostró que el 90% de los conductores se cree por encima de la media”. Los inversores suelen tener la misma percepción que los conductores suecos. El sesgo de exceso de confianza de creer que uno será capaz de batir al mercado, y conseguir una rentabilidad anual por encima de los promedios, no se ajusta a la realidad.
7. “La mayoría de los inversores considera al mundo más benigno de lo que realmente es. Nuestros atributos más favorables de lo que realmente son, y los objetivos a alcanzar más asequibles de lo que probablemente sean”, Kaniel Kahnmean. El exceso de optimismo tanto en el escenario general, como en las cualidades propias, lleva al inversor a tomar decisiones de excesivo riesgo, a la espera de alcanzar objetivos de rentabilidad sobrevalorados.
8. “La gente piensa en rebaños. Se vuelven locos en manada. Mientras que recuperan el sentido lentamente y uno a uno”, Charles Mackay. Los pánicos vendedores o compradores son producto de este comportamiento irracional de la manada. El origen puede ser variado, y no siempre conocido, pero los efectos tienden a ser devastadores para el individuo. El despertar a la realidad individual suele ser lenta, y a menudo, dolorosa.
9. “En ausencia de información sólida, los precios del pasado son propensos a actuar como anclas para los precios de hoy”, James Montier. El anclaje es una tendencia de la gente a aferrarse a hechos pasados, simplemente porque están disponibles. Por ejemplo, los analistas no suelen revisar sus estimaciones, porque se sienten anclados a los números anteriores.
10. “Comamos y bebamos, que mañana moriremos”, Isaías del Antiguo Testamento. La gente prefiere la satisfacción presente a una promesa de satisfacción mayor en el futuro. Esto puede resultar muy perjudicial para vender una acción, cuando un análisis del coste de oportunidad nos señala que deberíamos deshacernos de ella.
11. “Nunca trate de enseñar un cerdo a cantar. Desperdiciará su tiempo, y molestará al cerdo”, Barry Ritholtz, uno de los analistas más heterodoxos del mercado. Carlos Montero
Cinco de los 10 grupos de productos de carga registraron aumentos en comparación con la misma semana de 2012, liderados por el petróleo y sus derivados, que subieron un 26,6%. Las materias primas mostraron una disminución del 13,8%.
Durante las primeras 26 semanas de 2013, los ferrocarriles de EE.UU. registraron un volumen acumulado de 7,21 millones de cargamentos, un 1,5% menos que el mismo periodo del año anterior.
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Como antiguo gestor, con más de 20 años de profesión, puedo asegurarles que una buena base psicológica de mercado es fundamental para tener éxito en los mercados.
De nada servirá tener buenos conocimientos técnicos, ser expertos en diferentes métodos de análisis, o conocer perfectamente la operativa de los instrumentos financieros más sofisticados, si no se tiene un fuerte control de las emociones. Esta es la causa por la que periódicamente publico artículos de psicología de mercado.
Hoy les traerá y comentaré en estas páginas, algunas lecciones sobre la psicología de la inversión, que después de muchos años de carrera, ha aprendido uno de los gestores de mercado que más importancia da a este hecho: Tren Griffin.
1. “El mejor ejemplo de miras estrechas que conozco es el uso de las ganancias proforma. En esencia lo que una empresa trata de decir es: hola, estoy mintiendo sobre los beneficios que he publicado pero que realmente no he hecho, pero les estaría muy agradecido con que todos fingieran que realmente sí los hice”, James Montier.
Nuestro cerebro no tiene excesiva capacidad cognitiva. Si nosotros estamos centrados en un partido de baloncesto, nos perderemos el gorila que sale en los videomarcadores. Cuando los inversores se centran en el Ebitda, a menudo pierden de vista los beneficios de la actividad principal o los flujos de caja, referencias mucho más importantes.
2. “La negación no es sólo un río de Egipto”, Mark Twain. Charlie Munger escribe “a veces la realidad es demasiado dolorosa para soportarla, así que la distorsionamos hasta que sea soportable”. El primer principio de cualquier persona, y por su puesto un inversión, es que nunca se debe engañar uno a sí mismo, y uno es la persona más fácil de engañar.
3. “Somos realmente malos adivinando el futuro”, Daniel Kahneman. Ninguna otra profesión excepto los economistas, se acerca a creer que explicar el pasado les permitirá pronosticar el futuro. Los economistas más seguros de sus predicciones son los más populares, pero no los más precisos.
De hecho, según varios análisis que se han realizado sobre este hecho, aquellos analistas más mediáticos, y que públicamente eran más reconocidos, tenían un historial de aciertos en sus predicciones, muy por debajo de la media. Los inversores quieren creer que algunas personas son capaces de adivinar el futuro, y eligen a aquellas que más seguras parecen de sus predicciones, independientemente de los argumentos, o de los fallos que hayan cometido en el pasado.
4. La gente odia vender en pérdidas, por eso las mantienen mucho tiempo. La falsa impresión que mientras no se vende una acción no existe una reducción del patrimonio, es lo que explica esta aversión de los inversores por deshacerse de las posiciones en pérdidas. El efecto de este sesgo inversor persiste ampliamente en el tiempo, y condiciona la actitud inversora para los siguientes años.
5. “Un hombre tiende a creer en lo que desea” afirma Demóstenes. Este es el sesgo inversor de la confirmación. Los inversores ven lo que quieren ver. Creen en aquellas opciones que les son favorables para sus posiciones. El ejercicio de objetividad es de los más difíciles en la profesión.
6. “Un cuidadoso estudio en Suecia demostró que el 90% de los conductores se cree por encima de la media”. Los inversores suelen tener la misma percepción que los conductores suecos. El sesgo de exceso de confianza de creer que uno será capaz de batir al mercado, y conseguir una rentabilidad anual por encima de los promedios, no se ajusta a la realidad.
7. “La mayoría de los inversores considera al mundo más benigno de lo que realmente es. Nuestros atributos más favorables de lo que realmente son, y los objetivos a alcanzar más asequibles de lo que probablemente sean”, Kaniel Kahnmean. El exceso de optimismo tanto en el escenario general, como en las cualidades propias, lleva al inversor a tomar decisiones de excesivo riesgo, a la espera de alcanzar objetivos de rentabilidad sobrevalorados.
8. “La gente piensa en rebaños. Se vuelven locos en manada. Mientras que recuperan el sentido lentamente y uno a uno”, Charles Mackay. Los pánicos vendedores o compradores son producto de este comportamiento irracional de la manada. El origen puede ser variado, y no siempre conocido, pero los efectos tienden a ser devastadores para el individuo. El despertar a la realidad individual suele ser lenta, y a menudo, dolorosa.
9. “En ausencia de información sólida, los precios del pasado son propensos a actuar como anclas para los precios de hoy”, James Montier. El anclaje es una tendencia de la gente a aferrarse a hechos pasados, simplemente porque están disponibles. Por ejemplo, los analistas no suelen revisar sus estimaciones, porque se sienten anclados a los números anteriores.
10. “Comamos y bebamos, que mañana moriremos”, Isaías del Antiguo Testamento. La gente prefiere la satisfacción presente a una promesa de satisfacción mayor en el futuro. Esto puede resultar muy perjudicial para vender una acción, cuando un análisis del coste de oportunidad nos señala que deberíamos deshacernos de ella.
11. “Nunca trate de enseñar un cerdo a cantar. Desperdiciará su tiempo, y molestará al cerdo”, Barry Ritholtz, uno de los analistas más heterodoxos del mercado. Carlos Montero
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por Fenix » Mar Jul 09, 2013 5:31 pm
Los inversores aumentaron de nuevo su exposición en acciones en junio, después de huir de ellas en los dos meses anteriores, de acuerdo con TD Ameritrade.
El Índice de Movimiento del Inversor de la firma, que indica la confianza de los inversores minoristas, subió un 2,6% a una lectura de 5,15 después de haber caído en los meses de abril y mayo.
Las empresas que han visto actividad positiva incluyen a Tesla, Fannie y Freddie, Facebook y Ford.
Los perdedores incluyen a Baidu, Microsoft y Cisco.
Los clientes de TD Ameritrade fueron vendedores neto en bonos municipales y fondos de inversión.
_________________
Los indicadores de ciclo económico de Pictet Asset Management sugieren una mejora marginal de la actividad en Junio, principalmente en Estados Unidos - mayor confianza del consumidor, órdenes de fábrica e indicadores de la vivienda.
“Sin embargo, la eurozona sigue en recesión, sin previsión de cambios significativos a corto plazo, mientras que China sigue siendo nuestra mayor preocupación, con datos decepcionantes y limitación de la actividad de la banca en la sombra por su banco central”. De hecho, en la gestora suiza han revisado a la baja el crecimiento de su PIB al 7,7% este año desde el 8,1%”.
Pero no son las únicas preocupaciones que Olivier Ginguené, estratega jefe de Pictet AM y Luca Paolini, director de estrategia de la entidad, mantienen en estos momentos. Otra quebradero de cabeza es la subida en casi un 1% de la rentabilidad de los bonos de Estados Unidos. “Allí el impacto será limitado, pues se beneficia de la modesta inflación y la mejora de las finanzas públicas. Los riesgos para la eurozona y mercados emergentes son mayores, ya que se puede reavivar una crisis de deuda soberana y salida de capitales, respectivamente”, explican ambos expertos en el barómetro mensual correspondiente a junio.
Con todo esto sobre la mesa, tanto Ginguené como Paolini consideran que es previsible que los inversores se centren en el comportamiento de mercados emergentes, en particular de China –cuyas cifras de crecimiento del segundo trimestre son clave-. “Por otra parte, esperamos que las rentabilidades de los bonos permanezcan alrededor de los niveles actuales a corto plazo, aunque la tendencia a medio plazo es de aumento con la normalización de la política monetaria”, reconocen. En estos momentos, creen que se pueden encontrar oportunidades tácticas en crédito europeo grado de inversión.
Oportunidades en crédito europeo
“La venta masiva en los mercados mundiales de bonos en junio ha sido la mayor mensual desde 2004 (Merrill Lynch Global Bond Index). Pero, aparte de la Fed, los demás grandes bancos centrales no están en condiciones de endurecer las condiciones monetarias. El Banco de Japón continuará ampliando su balance, mientras el BCE debe mantener su posición. En deuda de grado de inversión las valoraciones resultan atractivas y comienza a haber oportunidades tácticas, dada la perspectiva de estabilización para los bonos de referencia y perfil de crédito, pues estas empresas son disciplinadas en la gestión de sus balances”, afirman.
Asimismo, en Pictet AM aseguran haber aumentado tácticamente la exposición a deuda de mercados emergentes en moneda local e infraponderado sus monedas en previsión de más volatilidad. “A largo plazo la perspectiva de crecimiento y dinámica de esta deuda es la envidia del mundo desarrollado, pero algunas monedas pueden verse bajo presión y volatilidad de flujos de inversión, especialmente en Asia. Los bancos centrales de algunos de estos países, ante las caídas de sus divisas, pueden verse tentados a elevar los tipos de interés, incluso aunque su coyuntura económica requiera políticas monetarias laxas. A medio plazo probablemente aumentaremos las posiciones en varias de estas monedas, que ya están en sobreventa”.
Visión más positiva de la renta variable
En lo que respecta a la renta variable, la corrección en los mercados de acciones ha sido significativa, pero en la gestora creen que los inversores han sobrereaccionado al calendario de la Fed para reducir su programa de facilitación monetaria cuantitativa. “De hecho, el aumento de las rentabilidades de los bonos ha sido especialmente fuerte y especialmente exagerado en los bonos ligados a la inflación. Los futuros han llegado a descontar un aumento del 1% para los tipos interés de Estados Unidos a finales de 2015. Pero la Fed tiene mucho espacio de maniobra antes de que el crecimiento económico alcance sus previsiones (3% en 2014, lo que parece ambicioso)”.
A ello se añade que las expectativas de aumento de beneficios empresariales se han reducido –con niveles de alertas más negativas desde 2001- así que en la firma han aumentado la exposición a renta variable desde infraponderar hasta neutral. “Estamos renuentes a incrementar más la exposición pues la transición a un estado de menor liquidez no será suave y puede causar daños, especialmente en la eurozona y mercados emergentes. Es previsible que los próximos tres meses los mercados sigan volátiles, aunque en rango lateral”.
Sentimiento mixto
Los indicadores de sentimiento de Pictet AM presentan señales contradictorias y en conjunto una posición neutral en activos de más riesgo. Tras las últimas caídas los inversores muestran precaución, mientras la volatilidad implícita -coste asegurarse contra caídas- ha aumentado. “De hecho, nuestro indicador compuesto sugiere que la venta masiva de acciones puede haber terminado. Sin embargo, no hay señal de que las acciones de mercados desarrollados hayan sufrido de capitulación del inversor. Sigue habiendo posiciones especulativas netas, deuda al margen cerca de máximos y además los fondos de renta variable de países desarrollados no han experimentado salidas netas”. Fundspeople
_____________
Los precios del oro se han desplomado en los últimos tiempos, pero los analistas más "alcistas" siguen reiterando su optimismo. El argumento más popular que los "toros" proclaman es que los costos de extracción crearán un suelo para los precios del oro.
La idea es que si el precio del oro sigue por debajo del coste de extracción, las empresas mineras detendrán sus operaciones y el suministro desaparecerá forzando las subidas de los precios del oro. Peter Schiff realizó este argumento a finales del mes pasado. Y también Art Cashin.
Sin embargo, no es completamente obvio que una minería cierre porque el precio de mercado caiga por debajo del costo.
Jim Rogers, presidente de Rogers Holdings dijo a Business Insider que el cierre de las minas de oro es algo muy lejano:
"Yo he estado en el mundo de las inversiones desde hace mucho tiempo y sé que las cosas pueden estar por debajo del costo de producción durante años. Se necesita mucho tiempo para que los gestores de una compañía decidan cerrar sus minas. Cuesta dinero cerrar una mina, cuesta dinero reabrir una mina, así que las personas se muestran renuentes a cerrar las minas. Por eso podemos ver que cualquier materia prima permanezca por debajo del coste de la producción durante bastante tiempo, especialmente si se trata de algo como una mina, cuyo cierre y apertura es caro."
Rogers es alcista a largo plazo en el oro, pero no cree que la venta masiva haya terminado. Piensa que los precios del oro pueden caer más, y que el oro se encuentra en proceso de desarrollar un "suelo complicado".
El Índice de Movimiento del Inversor de la firma, que indica la confianza de los inversores minoristas, subió un 2,6% a una lectura de 5,15 después de haber caído en los meses de abril y mayo.
Las empresas que han visto actividad positiva incluyen a Tesla, Fannie y Freddie, Facebook y Ford.
Los perdedores incluyen a Baidu, Microsoft y Cisco.
Los clientes de TD Ameritrade fueron vendedores neto en bonos municipales y fondos de inversión.
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Los indicadores de ciclo económico de Pictet Asset Management sugieren una mejora marginal de la actividad en Junio, principalmente en Estados Unidos - mayor confianza del consumidor, órdenes de fábrica e indicadores de la vivienda.
“Sin embargo, la eurozona sigue en recesión, sin previsión de cambios significativos a corto plazo, mientras que China sigue siendo nuestra mayor preocupación, con datos decepcionantes y limitación de la actividad de la banca en la sombra por su banco central”. De hecho, en la gestora suiza han revisado a la baja el crecimiento de su PIB al 7,7% este año desde el 8,1%”.
Pero no son las únicas preocupaciones que Olivier Ginguené, estratega jefe de Pictet AM y Luca Paolini, director de estrategia de la entidad, mantienen en estos momentos. Otra quebradero de cabeza es la subida en casi un 1% de la rentabilidad de los bonos de Estados Unidos. “Allí el impacto será limitado, pues se beneficia de la modesta inflación y la mejora de las finanzas públicas. Los riesgos para la eurozona y mercados emergentes son mayores, ya que se puede reavivar una crisis de deuda soberana y salida de capitales, respectivamente”, explican ambos expertos en el barómetro mensual correspondiente a junio.
Con todo esto sobre la mesa, tanto Ginguené como Paolini consideran que es previsible que los inversores se centren en el comportamiento de mercados emergentes, en particular de China –cuyas cifras de crecimiento del segundo trimestre son clave-. “Por otra parte, esperamos que las rentabilidades de los bonos permanezcan alrededor de los niveles actuales a corto plazo, aunque la tendencia a medio plazo es de aumento con la normalización de la política monetaria”, reconocen. En estos momentos, creen que se pueden encontrar oportunidades tácticas en crédito europeo grado de inversión.
Oportunidades en crédito europeo
“La venta masiva en los mercados mundiales de bonos en junio ha sido la mayor mensual desde 2004 (Merrill Lynch Global Bond Index). Pero, aparte de la Fed, los demás grandes bancos centrales no están en condiciones de endurecer las condiciones monetarias. El Banco de Japón continuará ampliando su balance, mientras el BCE debe mantener su posición. En deuda de grado de inversión las valoraciones resultan atractivas y comienza a haber oportunidades tácticas, dada la perspectiva de estabilización para los bonos de referencia y perfil de crédito, pues estas empresas son disciplinadas en la gestión de sus balances”, afirman.
Asimismo, en Pictet AM aseguran haber aumentado tácticamente la exposición a deuda de mercados emergentes en moneda local e infraponderado sus monedas en previsión de más volatilidad. “A largo plazo la perspectiva de crecimiento y dinámica de esta deuda es la envidia del mundo desarrollado, pero algunas monedas pueden verse bajo presión y volatilidad de flujos de inversión, especialmente en Asia. Los bancos centrales de algunos de estos países, ante las caídas de sus divisas, pueden verse tentados a elevar los tipos de interés, incluso aunque su coyuntura económica requiera políticas monetarias laxas. A medio plazo probablemente aumentaremos las posiciones en varias de estas monedas, que ya están en sobreventa”.
Visión más positiva de la renta variable
En lo que respecta a la renta variable, la corrección en los mercados de acciones ha sido significativa, pero en la gestora creen que los inversores han sobrereaccionado al calendario de la Fed para reducir su programa de facilitación monetaria cuantitativa. “De hecho, el aumento de las rentabilidades de los bonos ha sido especialmente fuerte y especialmente exagerado en los bonos ligados a la inflación. Los futuros han llegado a descontar un aumento del 1% para los tipos interés de Estados Unidos a finales de 2015. Pero la Fed tiene mucho espacio de maniobra antes de que el crecimiento económico alcance sus previsiones (3% en 2014, lo que parece ambicioso)”.
A ello se añade que las expectativas de aumento de beneficios empresariales se han reducido –con niveles de alertas más negativas desde 2001- así que en la firma han aumentado la exposición a renta variable desde infraponderar hasta neutral. “Estamos renuentes a incrementar más la exposición pues la transición a un estado de menor liquidez no será suave y puede causar daños, especialmente en la eurozona y mercados emergentes. Es previsible que los próximos tres meses los mercados sigan volátiles, aunque en rango lateral”.
Sentimiento mixto
Los indicadores de sentimiento de Pictet AM presentan señales contradictorias y en conjunto una posición neutral en activos de más riesgo. Tras las últimas caídas los inversores muestran precaución, mientras la volatilidad implícita -coste asegurarse contra caídas- ha aumentado. “De hecho, nuestro indicador compuesto sugiere que la venta masiva de acciones puede haber terminado. Sin embargo, no hay señal de que las acciones de mercados desarrollados hayan sufrido de capitulación del inversor. Sigue habiendo posiciones especulativas netas, deuda al margen cerca de máximos y además los fondos de renta variable de países desarrollados no han experimentado salidas netas”. Fundspeople
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Los precios del oro se han desplomado en los últimos tiempos, pero los analistas más "alcistas" siguen reiterando su optimismo. El argumento más popular que los "toros" proclaman es que los costos de extracción crearán un suelo para los precios del oro.
La idea es que si el precio del oro sigue por debajo del coste de extracción, las empresas mineras detendrán sus operaciones y el suministro desaparecerá forzando las subidas de los precios del oro. Peter Schiff realizó este argumento a finales del mes pasado. Y también Art Cashin.
Sin embargo, no es completamente obvio que una minería cierre porque el precio de mercado caiga por debajo del costo.
Jim Rogers, presidente de Rogers Holdings dijo a Business Insider que el cierre de las minas de oro es algo muy lejano:
"Yo he estado en el mundo de las inversiones desde hace mucho tiempo y sé que las cosas pueden estar por debajo del costo de producción durante años. Se necesita mucho tiempo para que los gestores de una compañía decidan cerrar sus minas. Cuesta dinero cerrar una mina, cuesta dinero reabrir una mina, así que las personas se muestran renuentes a cerrar las minas. Por eso podemos ver que cualquier materia prima permanezca por debajo del coste de la producción durante bastante tiempo, especialmente si se trata de algo como una mina, cuyo cierre y apertura es caro."
Rogers es alcista a largo plazo en el oro, pero no cree que la venta masiva haya terminado. Piensa que los precios del oro pueden caer más, y que el oro se encuentra en proceso de desarrollar un "suelo complicado".
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por Fenix » Mar Jul 09, 2013 5:33 pm
Parecía tener sentido para algunas personas que si las tasas de interés subían las acciones sufrirían ya que se elevaría el costo de financiación de la deuda para las empresas y los consumidores. Por otra parte, la Fed sólo permitiría que las tasas subieran si pensaba que la economía estaba mejorando. También, cuando nos fijamos en la evidencia histórica, el aumento de intereses se asocia con el aumento de los precios de las acciones.
"Después de las crisis, los períodos de subidas de los rendimientos de los bonos han tendido a coincidir con subidas en las acciones", dijo el Nick Nelson de UBS.
Pero el ritmo de la subida de tipos de interés ha hecho que muchos mercados bursátiles mundiales sufrieran sensibles pérdidas.
"Creo que fue la velocidad del movimiento lo que resultó ser un problema, ya que los bonos del Tesoro de Estados Unidos subieron del 1,6% al 2,6% en sólo 8 semanas", explicó Nelson.
"Seguimos pensando que el aumento de los rendimiento de los bonos, a partir de estos niveles ultra bajos son alcistas, no bajistas para las acciones mundiales, si están subiendo por las razones correctas", añadió Nelson,
"El problema con respecto a mayo y junio fue que el aumento de los rendimientos fue demasiado rápido."
"Después de las crisis, los períodos de subidas de los rendimientos de los bonos han tendido a coincidir con subidas en las acciones", dijo el Nick Nelson de UBS.
Pero el ritmo de la subida de tipos de interés ha hecho que muchos mercados bursátiles mundiales sufrieran sensibles pérdidas.
"Creo que fue la velocidad del movimiento lo que resultó ser un problema, ya que los bonos del Tesoro de Estados Unidos subieron del 1,6% al 2,6% en sólo 8 semanas", explicó Nelson.
"Seguimos pensando que el aumento de los rendimiento de los bonos, a partir de estos niveles ultra bajos son alcistas, no bajistas para las acciones mundiales, si están subiendo por las razones correctas", añadió Nelson,
"El problema con respecto a mayo y junio fue que el aumento de los rendimientos fue demasiado rápido."
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por admin » Mar Jul 09, 2013 5:38 pm
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por admin » Mar Jul 09, 2013 5:39 pm
Las bolsas de EE.UU. cierran al alza y el Nasdaq alcanza máximo desde octubre de 2000
July 9, 2013 5:24 PM
Corredores en la Bolsa de Nueva York. Photo: Bloomberg News
By Por
NUEVA YORK— Las acciones en Estados Unidos subieron el martes, e impulsaron el índice tecnológico Compuesto Nasdaq a su cierre más alto en más de 12 años, al tiempo que la temporada de resultados financieros tuvo un inicio aceptable.
El Promedio Industrial Dow Jones ascendió por cuarta sesión consecutiva, con un alza de 75,65 puntos, o 0,5%, para cerrar el martes en 15.300,34, la racha ganadora más larga para el índice desde abril.
El índice Standard & Poor's 500 ascendió 11,86 puntos, o 0,7%, a 1.652,32, y nueve de sus diez sectores terminaron en terreno positivo. El Compuesto Nasdaq avanzó 19,43 puntos, o 0,6%, a 3.504,26, para registrar el cierre más alto desde octubre de 2000.
"Estamos alentados por el hecho de que la tecnología está comenzando a tomar el liderazgo, en contraposición al inicio de año, cuando las defensivas encabezaban las alzas de las acciones", dijo Joe Bell, analista senior de mercado de Schaeffer's Investment Research.
"El Russell 2000 está en el mismo bote, adoptando una posición de liderazgo, y cuando se tiene crecimiento y nombres cíclicos que lideran, eso es alentador para el mercado de acciones", dijo. El Russell 2000 subió 8,80, o 0,9%, a 1018,05, para registrar su tercer cierre consecutivo con un máximo récord.
Las acciones de Alcoa Inc. perdieron un centavo, o 0,1%, a US$7,91. El componente del Dow informó tarde el lunes que registró una ganancia ajustada para el segundo trimestre que superó las expectativas de analistas, pero los ingresos estuvieron en línea con las proyecciones.
Los inversionistas ahora esperan los resultados de J.P. Morgan Chase & Co. y Wells Fargo & Co. a fines de semana, según Peter Jankovskis, cotitular de inversiones de OakBrook Investments, que supervisa alrededor de US$3.500 millones.
Alcoa ratificó sus proyecciones de que la demanda mundial de aluminio probablemente aumentará 7% este año. La acción registró una pérdida de 8,8% en 2013 a medida que la compañía enfrenta crecientes inventarios y menores precios.
En tanto, la confianza entre los propietarios de pequeñas empresas perdió parte del terreno ganado en junio, después de alcanzar un máximo anual en mayo, según un informe publicado el martes. Más pequeñas empresas están aumentando los precios.
La Federación Nacional de Empresas Independientes, o NFIB por sus siglas en inglés, informó el martes que las condiciones para sus miembros empeoraron 0,9 de punto en junio a 93,5, lo que se compara con un máximo de 12 meses de 94,4 en mayo. La lectura de junio iguala la mediana de las proyecciones de economistas encuestados por Dow Jones Newswires.
El rendimiento de la nota del Tesoro de EE.UU. a 10 años cayó a 2,630%, al tiempo que los precios subieron.
Los mercados europeos cerraron en territorio positivo. El índice Stoxx Europe 600 ascendió 0,8%, luego que el desembolso de fondos de ayuda para Grecia y los resultados de Alcoa ayudaran a mejorar la percepción.
En noticias corporativas, NYSE Euronext, el operador de la Bolsa de Nueva York, asumirá el control de la tasa interbancaria de Londres, o Libor, la tasa de referencia en la cual se basan billones de dólares en contratos financieros, informaron el martes la NYSE y una comisión del gobierno británico. Los términos del acuerdo no fueron difundidos. Las acciones de NYSE Euronext cayeron 25 centavos, o 0,6%, a US$41,02.
Barnes & Noble Inc. avanzó 95 centavos, o 5,4%, a US$18,61, después que la firma de venta de libros señalara tarde el lunes que su presidente ejecutivo, William Lynch, había renunciado en medio de crecientes pérdidas en sus operaciones digitales Nook. La firma no designó inmediatamente un sucesor.
Harris Teeter Supermarkets Inc. ascendió 74 centavos, o 1,5%, a US$49,26 después que la cadena de supermercados acordara ser adquirida por Kroger Co. en US$2.440 millones. Kroger subió 96 centavos, o 2,7%, a US$37,15.
Kaitlyn Kiernan CONNECT
July 9, 2013 5:24 PM
Corredores en la Bolsa de Nueva York. Photo: Bloomberg News
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NUEVA YORK— Las acciones en Estados Unidos subieron el martes, e impulsaron el índice tecnológico Compuesto Nasdaq a su cierre más alto en más de 12 años, al tiempo que la temporada de resultados financieros tuvo un inicio aceptable.
El Promedio Industrial Dow Jones ascendió por cuarta sesión consecutiva, con un alza de 75,65 puntos, o 0,5%, para cerrar el martes en 15.300,34, la racha ganadora más larga para el índice desde abril.
El índice Standard & Poor's 500 ascendió 11,86 puntos, o 0,7%, a 1.652,32, y nueve de sus diez sectores terminaron en terreno positivo. El Compuesto Nasdaq avanzó 19,43 puntos, o 0,6%, a 3.504,26, para registrar el cierre más alto desde octubre de 2000.
"Estamos alentados por el hecho de que la tecnología está comenzando a tomar el liderazgo, en contraposición al inicio de año, cuando las defensivas encabezaban las alzas de las acciones", dijo Joe Bell, analista senior de mercado de Schaeffer's Investment Research.
"El Russell 2000 está en el mismo bote, adoptando una posición de liderazgo, y cuando se tiene crecimiento y nombres cíclicos que lideran, eso es alentador para el mercado de acciones", dijo. El Russell 2000 subió 8,80, o 0,9%, a 1018,05, para registrar su tercer cierre consecutivo con un máximo récord.
Las acciones de Alcoa Inc. perdieron un centavo, o 0,1%, a US$7,91. El componente del Dow informó tarde el lunes que registró una ganancia ajustada para el segundo trimestre que superó las expectativas de analistas, pero los ingresos estuvieron en línea con las proyecciones.
Los inversionistas ahora esperan los resultados de J.P. Morgan Chase & Co. y Wells Fargo & Co. a fines de semana, según Peter Jankovskis, cotitular de inversiones de OakBrook Investments, que supervisa alrededor de US$3.500 millones.
Alcoa ratificó sus proyecciones de que la demanda mundial de aluminio probablemente aumentará 7% este año. La acción registró una pérdida de 8,8% en 2013 a medida que la compañía enfrenta crecientes inventarios y menores precios.
En tanto, la confianza entre los propietarios de pequeñas empresas perdió parte del terreno ganado en junio, después de alcanzar un máximo anual en mayo, según un informe publicado el martes. Más pequeñas empresas están aumentando los precios.
La Federación Nacional de Empresas Independientes, o NFIB por sus siglas en inglés, informó el martes que las condiciones para sus miembros empeoraron 0,9 de punto en junio a 93,5, lo que se compara con un máximo de 12 meses de 94,4 en mayo. La lectura de junio iguala la mediana de las proyecciones de economistas encuestados por Dow Jones Newswires.
El rendimiento de la nota del Tesoro de EE.UU. a 10 años cayó a 2,630%, al tiempo que los precios subieron.
Los mercados europeos cerraron en territorio positivo. El índice Stoxx Europe 600 ascendió 0,8%, luego que el desembolso de fondos de ayuda para Grecia y los resultados de Alcoa ayudaran a mejorar la percepción.
En noticias corporativas, NYSE Euronext, el operador de la Bolsa de Nueva York, asumirá el control de la tasa interbancaria de Londres, o Libor, la tasa de referencia en la cual se basan billones de dólares en contratos financieros, informaron el martes la NYSE y una comisión del gobierno británico. Los términos del acuerdo no fueron difundidos. Las acciones de NYSE Euronext cayeron 25 centavos, o 0,6%, a US$41,02.
Barnes & Noble Inc. avanzó 95 centavos, o 5,4%, a US$18,61, después que la firma de venta de libros señalara tarde el lunes que su presidente ejecutivo, William Lynch, había renunciado en medio de crecientes pérdidas en sus operaciones digitales Nook. La firma no designó inmediatamente un sucesor.
Harris Teeter Supermarkets Inc. ascendió 74 centavos, o 1,5%, a US$49,26 después que la cadena de supermercados acordara ser adquirida por Kroger Co. en US$2.440 millones. Kroger subió 96 centavos, o 2,7%, a US$37,15.
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por Comodoro » Mar Jul 09, 2013 6:18 pm
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Re: Martes 08/07/13 AA mejor que lo anticipado
por admin » Mar Jul 09, 2013 7:50 pm
Crude Oil 103.76 0.45 0.44%
Brent Crude 107.05 -0.02 -0.02%
Gold 1246.4 0.5 0.04%
Silver 19.255 0.117 0.61%
E-mini DJIA 15230 8 0.05%
E-mini S&P 500 1646.25 0.75 0.05%
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