Martes 30/07/13 empieza la reunión del Fed

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SCCO -2.93%

AAPL +1.86%

FAS +0.61%

EDC -0.65%

USO -1.32%

F +0.53%

X -6.48%

AA -0.50%

FB +5.73%

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-1.29

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-6.61

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VIX up 13.78

Yields up 2.60%

-9.06

Oild own 102.97

Au down 1,323

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Au down 1,324

_31.64

Euro down 1.3248

Yen down 98.04

Oil down 102.85

Los yields siguen subiendo a 2.61%

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VIX up 14.08

El Nasdaq sigue en azul.

El cobre ha bajado a 3.0390

-30.34

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Oil down 103.07

VIX up 13.82

Yields sin cambio 2.60%

Au down 1,326

Soy y cafe a la baja

-14/90

VIX up 13.80

Euro down 1.3261

[Fenix]

Fitch: Los bancos italianos medianos probablemente necesiten incrementar capital

Es probable que los bancos italianos medianos tengan que captar nuevos fondos en el corto y medio plazo para contrarrestar la presión de capital por las difíciles condiciones operativas, dice Fitch Ratings.

Los bancos que están publicando pérdidas y los sujetos a la supervisión del Banco Central Europeo en el marco del mecanismo único de supervisión están bajo mayor presión para reforzar rápidamente su capitalización.
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Los directivos europeos ya no son los más pesimistas del mundo


La confianza entre los consejeros delegados europeos ha subido a máximo de dos años en el segundo trimestre del año, de acuerdo con la encuesta de la organización Young Presidentes' Organization (YPO), que agrupa a 20.000 consejeros delegados de todo el mundo.

Los ejecutivos europeos incrementaron su optimismo en 4,4 puntos a 55,8, máximo de dos años, mientras que los de Latinoamérica cayeron a mínimos de todos los tiempos en 55,5 puntos. Esta es la primera vez desde octubre de 2009 que los ejecutivos europeos no son los más pesimistas del mundo.

"Durante los pasados nueve meses, la presencia o ausencia de shocks financieros en un trimestre, ha condicionado la confianza empresarial de los CEOs europeos", afirma Anastasios Economou, director de gestión de iGroup y miembro de la YPO.

"Lo que necesitamos ver ahora, es una sustancial mejora en las condiciones empresariales, basadas en la claridad, coordinación y consistencia, de las políticas centrales".
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KPN mantiene el tono positivo tras el rally de ayer
Se especula con una opa de América Móvil

Los títulos de KPN suben un 0,8% después del rally de ayer del 4,7% al especularse que la ruptura del pacto con Carlos Slim que le impedía superar el 30% del accionariado de la holandesa. El mercado cree que la venta de E-plus a Telefónica, puede provocar que América Móvil realice una OPA por el total de KPN.
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Pfizer supera las previsiones de beneficios pero no de ingresos

Pfizer ha publicado un beneficio de 14.100 millones de dólares, o 1,98 dólares por acción, frente a 3.250 millones, o 43 centavos, de un año antes. Excluyendo extraordinarios como las ganancias en activos de ventas, costos de adquisición y gastos de reestructuración, las ganancias ajustadas cayeron a 56 centavos por acción desde 59 centavos por acción. Los ingresos cayeron un 7,1% a 12.970 millones dólares. Los analistas esperaban un beneficio de 55 centavos e ingresos de 13.010 millones.
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Merck obtiene un BPA de 0,84$ frente 0,85$ previsto

Ingresos 11.000 millones de dólares frente 11.220 millones dólares previsto.

[Fenix]

Apple y Facebook le dan otra mano al mercado de acciones
Martes, 30 de Julio del 2013 - 6:06:00

En plena temporada de reporte de resultados vimos a un Apple que al conocerse sus números subió de 415 a 445 en minutos. Y como si eso fuera poco, Facebook al día siguiente reportó resultados estrepitosamente sorprendentes llevando al papel a un rally del 30% en horas y quebrando hacia el norte su nivel post-IPO.

Todo esto ocurriendo al ritmo de una 10yr que no quiere volver a quebrar el 2.50% hacia la baja describiendo a un mercado de bonos convencido de que el “QEIII tapering” generará en el margen una gradual suba de yields.

Los resultados de Apple y Facebook refuerzan el escenario que el mercado de acciones vino descontando desde el último FOMC: la suba de yields es razonable, la suba de yields será gradual y sin gamma, la suba de yields da luz verde hacia una saludable pero a la vez lenta normalización monetaria. Tengo la sensación de que todo esto es lo que actualmente predomina en la mente del inversor promedio y probablemente éste sea el escenario soñado de la Fed: una suba de yields que le saque un cambio al mercado pero a la vez no comprometa lo ganado a través de cinco años de reflación monetizada.

Pero tal como comentamos recientemente, sabemos que la Fed ha tenido como firme objetivo desde el inicio de QEI generar un efecto riqueza positivo vía la suba del S&P, Dow y Nasdaq, que se filtrase a la economía real y en este sentido observamos a un mercado de acciones americano que ha podido sobrevivir a un empinamiento de 100 puntos básicos en la curva de yields y animarse incluso a seguir batiendo récords.

En este contexto, las tecnológicas reportando resultados muy por encima de expectativas le dan otra razón más al mercado de acciones norteamericano para subir, mercado que durante todo el 2013 ha tenido una racha formidable y destructiva para cualquier bear que se haya animado a shortear a un S&P que parece caro pero que a la vez no da una sola chance para shortearlo.

Queda cada vez más claro el hecho de que el éxito en la normalización de la política monetaria de la Fed dependerá de lo efectiva que sea en convencer al mercado de que el retiro gradual de estímulos se realizará en un entorno de gradualismo y optimismo macroeconómico. Si bien esto sólo es una muy mala noticia para la renta fija, puede resultar en un sweet-spot para los équities tal como ha venido tradeando el S&P post-FOMC y tal como los resultados de las tecnológicas han venido indicando durante la semana pasada.

Por el momento nada parece querer preocupar al mercado de acciones en Estados Unidos. Y en el futuro cercano no parecería vislumbrarse nada que pueda sacar al mercado de acciones del claro sendero optimista en el que está inmerso desde inicios de año. Mucho se habla de quién sucederá a Bernanke cuando el Fed Chairman se retire a inicios del año próximo. Mucho se comenta de los impactos que pueda acarrear tener a Summers versus Yellen como Fed Chairman y mucho se especula con lo relativamente hawkish que pueda sonar Summers en relación al status-quo actual. Pero lo cierto es que enero 2014 es una eternidad y en el medio nada parecería querer preocupar a este mercado de acciones que ha encontrado en el empinamiento de la curva de yields una razón más para ralear. Germán Fermo
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Atentos al Russell 2000 en EE.UU.
Martes, 30 de Julio del 2013 - 6:52:54

El Russell 2000, el índice que engloba a las empresas de pequeña y medianda capitalización de EE.UU., se encuentra en niveles clave, dice el jefe de análisis técnico de Oppenheimer Asset Management, Carter Worth. La evolución de este indicador es especialmente relevante, pues a menudo son los pequeños valores los que empujan al resto del mercado al alza o la baja.

"El Russell es ahora en niveles tan extremos como últimamente. Me mantengo bajistas desde hace meses y el indicador sube día tras día. Las personas tratan a esta fortaleza como una señal de que las cosas están mejorando. Creo que eso es muy peligroso", afirma Worth.

Worth añade que el rendimiento del Russell 2000 con respecto al S&P 500 están en máximos. El Russell está un 25% por encima del techo de mercado de 2007 y 2011, y cotiza ahora con un múltiplo PER de 30 veces beneficio.

El Russell ha aumentado muy por encima de su media móvil de 150 sesiones. "Cuando se ha llegado a extremos similares en el pasado, los rendimientos fueron asimétricos. Hubo pocas alzas, y un montón de descensos".

Algunos inversores creen que el gap de comportamiento entre el S&P 500 y el Russell 200 tenderá a reducirse, por lo que están arbitrando poniéndose largos en el S&P 500 y cortos en el Russell 2000.

[Fenix]

Ventas minoristas ICSC/Goldman EE.UU. -1,6% semanal vs +1,4% anterior

Las ventas interanuales ascendieron un 2,2% frente al 2,1% anterior.

ICSC espera que las ventas en tiendas comparables suban entre el 3 y 5 por ciento.
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IPC Alemania preliminar julio +1,9% interanual vs +1,7% esperado

La inflación en Alemania se situó en julio en su tasa interanual preliminar en el 1,9% frente al 1,8% anterior. En tasa mensual, la inflación repuntó al 0,5% frente al 0,1% anterior y el 0,3% esperado.

Dato neutral a ligeramente negativo para los mercados de acciones.
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JP Morgan acuerda pagar 410 mlns dólares para resolver la investigación de Energía

JP Morgan ha acordado pagar 410 millones de dólares para resolver la investigación sobre manipulación de mercados de energía en California y el Medio Oeste desde septiembre de 2010 a junio de 2011, según las acusaciones de la Comisión Federal Reguladora de Energía de Estados Unidos.
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US Case Shiller podría superar las expectativas
Según Brian Jones de Societe Generale


Brian Jones de Societe Generale dice que los datos mostrados por CoreLogic sugieren que los precios inmobiliarios se mantuvieron en una tendencia alcista en mayo, mientras BOAML dice que las ventas de viviendas nuevas y las pendientes dan señales de mayor demanda. Todo esto, junto con unos inventarios escasos, señalan que los precios de la vivienda deberían seguir aumentando.
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Precios viviendas EEUU S&P/Case Shiller +2,4% vs +2,3% esperado


Los precios de la vivienda de Estados Unidos continuaron acelerándose en mayo, con Dallas y Denver ahora en niveles récord. El S&P/Case-Shiller de 20 ciudades composite ascendió un 2,4% en mayo y en tasa interanual el 12,2%. El consenso de analistas esperaba un incremento mensual del 2,3%.

Dos ciudades establecieron un nuevo récord, superando los niveles anteriores a la crisis y en cinco ciudades - Atlanta, Chicago, San Diego, San Francisco y Seattle - las ganancias mensuales subieron más del 3%.

La caída desde el pico de verano de 2006 es de aproximadamente el 25%.

El dato es neutral para los mercados.

[Fenix]

Confianza consumidor EEUU julio 80,3 vs 81,4 esperado

La confianza del consumidor estadounidense desciende en julio a 80,3 desde 82,1 anterior y por debajo de las expectativas del mercado de 81,4.

Condiciones actuales mejoran a 73,6 desde 68,7 de junio. Expectativas caen a 84,7 frente a 91,1 junio.

Noticia negativa para los mercados de acciones.
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Rumores de alianza entre Solar City y Real Goods Solar

Rumores de mercado en Wall Street señalan que Solar City (Scty) se ha asociado con Real Goods Solar (RSOL).

En una primera reacción los títulos de Solar City subieron un 5,71% a 2,60 dólares desde 2,46 dólares.
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El efecto manada y el parado de larga duración
Martes, 30 de Julio del 2013 - 9:19:58

En teoría, si una persona tuviese que elegir un restaurante al que acudir a cenar, lo más lógico sería que lo hiciera basándose en la calidad del menú y/o en la experiencia del chef. Al igual que un inversor, si tuviese que respaldar una compañía, lo haría tras estudiar su plan de negocio y reunirse con sus gestores.

La realidad es que la gente a menudo copia las elecciones de otros. Los clientes de un restaurante escogen el que está abarrotado en lugar del vacío y los inversores respaldan compañías que ya están abaladas por otros.
Tales efectos de adhesión no son necesariamente irracionales. A menudo, el comprador sabe menos acerca de un producto que el vendedor; la sabiduría colectiva de la multitud puede corregir esa "información asimétrica". También puede ser una manera de hacer frente a un superávit de elección: en lugar de estudiar 100 modelos de reproductor de música, ¿por qué no suponer que el mercado ya ha descubierto cual es el mejor?

La existencia de la conducta de adhesión puede ser difícil de probar. Un producto o un bien generalmente se hace popular (o impopular), en primer lugar porque es realmente superior (o inferior). Sin embargo, algunos han tratado de aislar los efectos positivos de la popularidad. Un estudio realizado en 2004 por Alan Sorensen, ahora en la Universidad de Wisconsin, y que publica la revista The Economist, examinó como las omisiones accidentales en la lista de libros más vendidos del New York Times influyeron en la tasa de ventas. En un estudio realizado en 2008 por Matthew Salganik de la Universidad de Princeton y Duncan Watts, se hizo creer a los participantes del estudio que una canción era más popular de lo que era en realidad, provocando un incremento de sus descargas.

Los estudiosos se están preguntando si el efecto manada también prevalece en los mercados laborales. El número de desempleados de larga duración está en aumento. Estos trabajadores pueden simplemente estar perdiendo terreno frente a los candidatos más cualificados o con mayor experiencia en los nuevos trabajos ofertados. Los empleadores pueden ser reacios a contratar a alguien que otros no han contratado.

Para averiguar esto, Kory Kroft de la Universidad de Toronto, Fabian Lange, de la Universidad McGill y Matthew Notowidigdo de la Universidad de Chicago idearon un experimento en el que se inscribieron a 3.000 ofertas de trabajo de oficinistas, administrativos, puestos de ventas y de atención al cliente, mediante el envío de 12.000 currículums ficticios. Las inscripciones en estas ofertas fueron diseñadas de tal manera que los solicitantes de estos trabajos, tuviesen antecedentes, estudios y experiencias similares. La única diferencia era el tiempo que el demandante había estado sin trabajo, un período que iba desde 0 hasta un máximo de 36 meses.

Se encontró que las probabilidades de ser llamado por un empleador se redujeron constantemente a medida que la duración del desempleo aumentaba. Si un trabajador llevaba un mes sin trabajo conseguía una media 7,4 entrevistas por cada 100 solicitudes de trabajo que enviaba. Esta tasa descendía al 4% si el trabajador llevaba en paro ocho meses.

Estos resultados dispares, dicen los autores, no se debieron a diferencias cualitativas, ya que los currículums fueron similares en casi todos los aspectos. Una explicación para el desempleo de larga duración es que la gente hace menos esfuerzo para encontrar trabajo a medida que pasa el tiempo, aunque en este experimento no se aplicaría.

Otra posibilidad es que los empleadores relacionan mayor tiempo en situación de desempleo con una atrofia de las habilidades y con una potencial caída de la productividad. Pero esto debería ser cierto si la economía está en auge o en recesión. El descenso de las entrevistas de trabajo conseguidas por desempleados de larga duración fue mucho más pronunciado en las ciudades con mercados laborales más ajustados. Las entrevistas cambiaron relativamente poco cuando el aumento del desempleo se impuso a nivel local. A partir de esto, los autores infieren que los empleadores son más propensos a pasar por alto un largo período de desempleo si existen condiciones económicas generales en contra de candidatos.

Estos resultados sugieren que el desempleo a largo plazo es al menos en parte debido al efecto de adhesión. Al igual que los clientes evitan los restaurantes que están vacíos, los empleadores tampoco contratan a alguien que otros empleadores han desechado.

Aunque tal comportamiento de adhesión puede ser racional, también puede ser profundamente dañino. Hace dos décadas, Abhijit Banerjee, ahora en el Instituto de Tecnología de Massachusetts, ideó un modelo de "manada racional" en el que los participantes del mercado basaban su decisión según una combinación de la información que poseían y las acciones de los demás. Durante las sucesivas rondas de transacciones, los participantes respondieron menos a su propia información y más a la manada.

Eso puede conducir a malos resultados. Imagina un nuevo trabajador desempleado que no es seleccionado en el primer trabajo que solicita. Ese fracaso inicial reduce sus probabilidades de conseguir el segundo trabajo que solicite, y así sucesivamente, hasta que termina siendo uno de los desempleados de larga duración. El crecimiento de la selección de trabajadores online reduce las posibilidades de que alguien sea seleccionado debido a la cantidad de currículums recibidos en los departamentos de Recursos Humanos. Que no seas seleccionado puede aumentar las probabilidades de un fracaso prolongado.

Afortunadamente, la popularidad no puede manipularse totalmente. Salganik y Watts pudieron convertir una canción impopular en un éxito mediante la manipulación de su popularidad percibida, pero no pudieron convertir un hit en un fracaso. Del mismo modo, los Kroft, Lange y Notowidigdo encontraron que incluso alguien que ha estado en paro durante varios años tiene un 4% de probabilidad de ser seleccionado. Una vez que el efecto manada empieza, es difícil de detener. Carlos Montero
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¿Por qué los inversores deber tener Oro en sus carteras?

El economista de Harvard Greg Mankiw dijo que los inversores deben dar oro una ponderación del 2% en su cartera y da cuatro razones principales.

1. No hay una gran cantidad de oro y gran partes no está disponible para los inversores, ya que existe en forma de joyas.

2. "En el largo plazo, el precio del oro ha superado a los precios en general, medida por el Índice de Precios al Consumidor - pero no por mucho."

3. El oro es extremadamente volátil.

4. El oro sin embargo no se correlaciona con las acciones o los bonos, por lo que podría reducir el riesgo y una pequeña posición puede ser positiva.
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Todavía no hay que entrar en Apple
Esperando que el flujo de dinero confirme al precio

Evite de Apple, advierte Ed Miller de Chartsetc.. Si bien reconoce que la compañía ha mostrado alguna acción esperanzadora en los últimos tiempos, dice que hay "demasiados signos negativos" que evitan que se aleje del territorio bajista.

Uno de ellos es el flujo de dinero, que "ha sido negativo para AAPL durante todo el año, sugiriendo una distribución subyacente de las acciones."

Miller recuerda que aun cuando el precio de las acciones ha aumentado este mes, el flujo se mantiene negativo. Miller utiliza el gráfico adjunto para mostrar cómo "ha sido prudente ver
el flujo de dinero para confirmar la acción del precio" de Apple. La línea roja es el flujo de dinero y la línea de negra es el precio de Apple.
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BMO aconseja comprar acciones de alta capitalización


Brian Belski de BMO Capital Markets cree que las acciones de muy alta capitalización están posicionadas para mostrar un período prolongado de mejor comportamiento. Uno de los principales apoyos será que la mayoría de los inversores institucionales siguen sub-expuestos a estas acciones

Los gestores de fondos han estado infraponderados en las acciones de mega capitalización durante siete años consecutivos. Esto es importante porque antes de la crisis financiera, la mayoría de los gestores de fondos se mantenía sobreponderados en estas acciones.

Si los últimos años nos han enseñado algo, es que los gestores de fondos acumulan esta clase de activos una vez que comienzan su buen desempeño. Por lo tanto, no es sorprendente que se mantengan infraponderados ante el mal comportamiento en los últimos años. Sin embargo, si estas acciones comienzan a superar al mercado en los próximos meses, como esperamos, el hecho de que los gestores de fondos están subexpuestos mejorará el rendimiento relativo, ya que los gestores de fondos se tendrán que "poner al día".

[Fenix]

el beneficio por acción en el cuarto trimestre de 2008 para el S&P 500 se situaba en 5,62 dólares y ha ascendido hasta 26,74 dólares en el primer trimestre de 2013.

"El mercado está subiendo mucho, pero tal vez está justificado", escribió Ryan Detrick.
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El misterio de la enorme liquidez de las empresas de EE.UU.

La pasada semana señalábamos que las grandes empresas de EE.UU. han acumulado enormes cantidades de efectivo, sin utilizarlos en la inversión, en la contratación de nuevo personal, en aumentar los sueldos o en premiar a los accionistas.

Los últimos datos muestran que las empresas de EE.UU. mantienen alrededor de 1,8 billones de dólares en activos líquidos –efectivo o valores negociables.
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Apple y Facebook le dan otra mano al mercado de acciones




Martes, 30 de Julio del 2013 - 20:00:00

En plena temporada de reporte de resultados vimos a un Apple que al conocerse sus números subió de 415 a 445 en minutos. Y como si eso fuera poco, Facebook al día siguiente reportó resultados estrepitosamente sorprendentes llevando al papel a un rally del 30% en horas y quebrando hacia el norte su nivel post-IPO.

Todo esto ocurriendo al ritmo de una 10yr que no quiere volver a quebrar el 2.50% hacia la baja describiendo a un mercado de bonos convencido de que el “QEIII tapering” generará en el margen una gradual suba de yields.

Los resultados de Apple y Facebook refuerzan el escenario que el mercado de acciones vino descontando desde el último FOMC: la suba de yields es razonable, la suba de yields será gradual y sin gamma, la suba de yields da luz verde hacia una saludable pero a la vez lenta normalización monetaria. Tengo la sensación de que todo esto es lo que actualmente predomina en la mente del inversor promedio y probablemente éste sea el escenario soñado de la Fed: una suba de yields que le saque un cambio al mercado pero a la vez no comprometa lo ganado a través de cinco años de reflación monetizada.

Pero tal como comentamos recientemente, sabemos que la Fed ha tenido como firme objetivo desde el inicio de QEI generar un efecto riqueza positivo vía la suba del S&P, Dow y Nasdaq, que se filtrase a la economía real y en este sentido observamos a un mercado de acciones americano que ha podido sobrevivir a un empinamiento de 100 puntos básicos en la curva de yields y animarse incluso a seguir batiendo récords.

En este contexto, las tecnológicas reportando resultados muy por encima de expectativas le dan otra razón más al mercado de acciones norteamericano para subir, mercado que durante todo el 2013 ha tenido una racha formidable y destructiva para cualquier bear que se haya animado a shortear a un S&P que parece caro pero que a la vez no da una sola chance para shortearlo.

Queda cada vez más claro el hecho de que el éxito en la normalización de la política monetaria de la Fed dependerá de lo efectiva que sea en convencer al mercado de que el retiro gradual de estímulos se realizará en un entorno de gradualismo y optimismo macroeconómico. Si bien esto sólo es una muy mala noticia para la renta fija, puede resultar en un sweet-spot para los équities tal como ha venido tradeando el S&P post-FOMC y tal como los resultados de las tecnológicas han venido indicando durante la semana pasada.

Por el momento nada parece querer preocupar al mercado de acciones en Estados Unidos. Y en el futuro cercano no parecería vislumbrarse nada que pueda sacar al mercado de acciones del claro sendero optimista en el que está inmerso desde inicios de año. Mucho se habla de quién sucederá a Bernanke cuando el Fed Chairman se retire a inicios del año próximo. Mucho se comenta de los impactos que pueda acarrear tener a Summers versus Yellen como Fed Chairman y mucho se especula con lo relativamente hawkish que pueda sonar Summers en relación al status-quo actual. Pero lo cierto es que enero 2014 es una eternidad y en el medio nada parecería querer preocupar a este mercado de acciones que ha encontrado en el empinamiento de la curva de yields una razón más para ralear. Germán Fermo

[Fenix]

Analistas auguran una brusca caída del precio del petróleo




Martes, 30 de Julio del 2013 - 20:36:00

La economía mundial tiende a experimentar una súbita caída en los precios del petróleo, igual o peor que la que ocurrió hace 27 años, afirma un analista del Instituto Real de Asuntos Internacionales británico.

"Los mercados funcionan y la situación recuerda mucho a la del período 1981-1986, que culminó con una dramática caída de los precios del petróleo en 1986", sostiene Stevens en su artículo publicado este viernes en 'The Financial Times'.

Según Stevens, la situación en el mercado mundial del crudo está dominada por los siguientes factores: la agitación social y la política actual en Oriente Medio y en el Norte de África, conocida como la 'primavera árabe'; el rápido desarrollo de la tecnología de extracción de gas y petróleo de esquisto; la reducción de subsidios para el petróleo en Oriente Medio, India y China, y la creciente aplicación de medidas de ahorro energético.

Sobre todo el analista destaca el papel de Estados tan ricos en petróleo como Arabia Saudita (el más importante aliado estadounidense entre los Estados de la OPEP), que a veces actúa como un factor estabilizador en el establecimiento de los precios del crudo.

"Arabia Saudita luego [después de 1986] actuó como el llamado 'swing producer' [productor que juega un papel clave en la formación de precios] con el fin de mantener los precios altos. Su eventual rechazo a esa función en 1985 provocó el colapso de los precios de 1986. En los últimos nueve meses, Arabia Saudita ha retomado el silencio en ese papel", afirma el analista.

"El mercado mundial del petróleo aumenta las tendencias que amenazan con una caída significativa de los precios", concluye Stevens. RT
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Los inversores apuestan por acciones europeas, high yield EEUU y sector salud




Martes, 30 de Julio del 2013 - 20:55:00

Semana marcada por los datos positivos. Según datos de EPFR Global, durante la semana que cerró el 24 de julio, las entradas de flujos dejaron claro que los inversores apuestan por la solidez de Estados Unidos y se muestran cada vez más confiados en la recuperación de la maltrecha economía europea.

Las asignaciones minoristas a fondos de renta variable estadounidense marcaron niveles que no se veían desde el tercer trimestre de 2009 y los fondos de deuda de alto rendimiento (high yield) de Estados Unidos registraron su segunda mejor semana en cuanto a captaciones, mientras que los flujos hacia fondos de renta variable europea volvieron a máximos de diciembre de 2012.

Los inversores también respondieron ante las perspectivas de reformas estructurales en Japón y las señales del gobierno de China de que su compromiso con las reformas no llevará el crecimiento del PIB por debajo del 7%. Por otro lado, los fondos de renta variable de Asia ex Japón rompieron nueve semanas de reembolsos, los fondos de renta variable japonesa volvieron a recibir entradas de flujos (y ya van veintisiete semanas seguidas) y los fondos de deuda japonesa registraron las mayores captaciones desde la segunda semana de enero.

Los fondos de bonos que cubre EPFR Global recibieron entradas de capital por valor de 4.360 millones de dólares, un máximo de nueve semanas, mientras que los fondos de renta variable absorbieron 8.000 millones. Los fondos monetarios, por el contrario, registraron reembolsos por valor de 12.000 millones de dólares, de los que más del 90% corresponden a fondos estadounidenses. Fundspeople
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Jim Rogers: "Esto va a acabar muy mal"

"Hay un enorme boom artificial", advierte Jim Rogers ya que por primera vez en la historia, los principales bancos centrales del mundo están imprimiendo dinero al mismo tiempo.

Mientras permanece inflexible en sus perspectivas positivas sobre la agricultura, el hecho de que "todo el mundo esté tratando de depreciar sus monedas," produce un "gran desconexión" entre los valores de los activos y las realidades económicas.

"Las acciones estadounidenses están en nuevos máximos que no se basan en la realidad, sino en la imprenta, y eso no puede funcionar... esto va a terminar muy mal."

Si bien no todas las economías occidentales están tan mal, el alto grado de interconexión significa que sus destinos están unidos a los EE.UU., y como concluye Rogers, "todo el mundo va a sufrir, y hay que ser muy cuidadoso ya que estos son tiempos peligrosos."

[admin]

El Dow Jones perdio solo 1.38 puntos a 15,520.59 puntos.

Maniana la decision del Fed.