Viernes 30/05/13 Ingreso personal, PMI de Chicago

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La Bolsa de Valores de Toronto quiere captar mineras peruanas
HoraHace 21 horas | La bolsa minera más grande del mundo tiene listadas actualmente a 3.827 compañías, entre ellas, 1,673 mineras senior y junior

Una misión de la Bolsa de Valores de Toronto, la bolsa minera más grande del mundo, estuvo de visita en Lima ayer para explicar a las compañías mineras peruanas las ventajas de cotizar en este colosal mercado, donde listan actualmente 3,827 compañías, entre ellas, 1,673 mineras senior y junior. La presencia de la Bolsa de Valores de Toronto en Latinoamérica es muy sólida. Orlee Wertheim, jefa de desarrollo de negocios de la plaza bursátil, señaló que son 491 las empresas públicas canadienses especializadas en minería las que operan en la región. De ellas, 89 desarrollan proyectos mineros operan en nuestro país. “En conjunto, las mineras canadienses han levantado US$1.900 millones de capital accionario en Latinoamérica en el 2012, de los cuales US$306 millones fueron para proyectos en Perú”, señaló. Es el caso de Cañariaco (Candente Copper), Shahuindo (Sulliden Gold), Corani (Bear Creek), Zafranal (AQM Copper), Cotabambas (Panoro Minerals), Acha (Zincore Metals) y otros 225 proyectos mineros a cargo de mineras junior canadienses. Wertheim indicó que el requisito financiero mínimo para ingresar al segmento junior de la Bolsa de Valores Toronto (TSX-V) consiste en acreditar un capital de trabajo US$100.000, indispensable para desarrollar operaciones por doce meses. Perú es el quinto país que la Bolsa de Valores de Toronto visita en el marco del roadshow organizado por la empresa consultora internacional KPMG. Oscar Caipo, presidente en el Perú de KPMG, señaló que los ejecutivos de la plaza bursátil canadiense visitaron previamente México, Argentina, Brasil y Chile, para interesar a empresas de estas naciones, ricas en recursos minerales. En el 2012, la Bolsa de Valores de Toronto fue la plaza bursátil que más nuevos listados de empresas registró: 372, superando a las bolsas de Nueva York (146), de Londres (115) y de Australia (73).

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http://online.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

[JorgeCDM]

Ahora veremos si se cumple el famoso "SELL IN MAY AND GO AWAY"

[Fenix]

1 de Junio del 2013
Cuando las más altas autoridades políticas han expresado su preocupación por las posibles consecuencias sociales de las extremadamente elevadas tasas de desempleo de los jóvenes europeos, tenemos que pensar que hay un gran problema en nuestra sociedad.

La pregunta que muchos se han hecho es por qué hasta el momento hay tan pocos disturbios y revueltas a raíz de el gran desempleo. Así que ¿por qué no vemos un caos generalizado en los países de gran desempleo como España? La respuesta, tal como era de esperar, está en las dádivas del gobierno, pero como señala Stratfor, el tiempo de la generación mantenida con subsidios se está acabando y tal vez los gobiernos finalmente vean lo que muchos tememos.
"Grecia, España y Portugal tienen las mayores tasas de desempleo en la zona euro, y todos han desplegado una red de seguridad, desplegada mediante las prestaciones por desempleo, para las personas que han perdido sus puestos de trabajo. De los tres países, el sistema de desempleo de España es el más generoso. En promedio, España gasta actualmente cerca de 800 euros por habitante en estos beneficios (483 euros en 2007), mientras que Grecia gasta unos 330 euros (216 euros en 2007) y Portugal alrededor de 230 euros (182 euros en 2007). El sistema de prestaciones por desempleo - junto con otros beneficios sociales como las pensiones y el aumento de los flujos de remesas de familiares en el extranjero, así como la ayuda de los miembros de la familia en el hogar y, en cierta medida, las actividades en la económica sumergida - está mitigando el sufrimiento social de la crisis económica europea.

Sin embargo, estas redes de seguridad son limitadas.

Debido a la omnipresencia de la crisis, el desempleo de larga duración (personas que han estado sin trabajo durante un año o más) es cada vez mayor en la periferia de la Unión Europea y actualmente afecta a casi la mitad de la población desempleada de Grecia, España y Portugal. Esto significa que muchas personas probablemente perderán sus beneficios de desempleo antes de encontrar un nuevo empleo. El aumento del desempleo también está dando lugar a una reducción de la base imponible en estos países, dando a los gobiernos centrales menos recursos económicos para apoyar un sistema más caro de las prestaciones por desempleo." Con un desempleo que se prevé se mantenga muy por encima de su nivel anterior a la crisis en el medio plazo, las dudas sobre la sostenibilidad del seguro de desempleo seguirán siendo un tema clave en España. Carlos Montero

[Fenix]

Uno de los ratios más usados para valorar la infra/sobrevaloración de la renta variable, es la relación entre su rentabilidad por dividendo y el rendimiento de los activos libres de riesgo.

En el caso de EE.UU. vemos como la rentabildad por dividendo del S&P 500 no ha hecho más que caer en 2013, y por primera vez en más de un año, es inferior a la rentabilidad del bono a 10 años del gobierno de EE.UU. La rentabilidad por dividendo actual del S&P 500 es del 1,98% frente a la del 10 años del Tesoro de EE.UU. del 2,2%.

Phil Orlando, estratega jefe de mercado de Federated Investors, dice que este hecho sugiere que los inversores están esperando un repunte de la actividad económica durante el segundo semestre del año, "es una tendencia que aún le queda recorrido".

[Fenix]

Como vengo publicando en las últimas semanas, el factor director clave de los mercados en estos momentos es cuando los bancos centrales retirarán sus medidas extremas de estímulo monetario. La visión general es que las consecuencias cuando esto suceda van a ser muy negativas para los mercados.

Pero no todo el mundo está de acuerdo. Nunca antes se había implementado este tipo de políticas monetarias, por lo que no tenemos referentes para intentar averiguar qué pasará cuando finalicen.

En un interesante artículo en el Wall Street Journal, Matthew Lynn, detalla cuatro formas en las que el final de la QE sorprenderá a todo el mundo. Veamos cuales son:

- Uno: Alzas en el oro. La reacción de la semana pasada no fue tan extraña como pudiera parecer a primera vista.

El oro es una cobertura decente contra la inflación. Los bancos centrales sólo retirarán la QE cuando estén convencidos de que ya no existe amenaza de deflación, y que una modesta inflación forma parte de una economía en crecimiento. Por definición, entonces, cuando se termine la QE tendremos que preocuparnos por la inflación, y en ese escenario será bueno tener en nuestras carteras un poco de oro. Al mismo tiempo, si la economía está creciendo de nuevo, los precios de las materias primas subirán, y el oro es una materia prima.

- Dos: Los bancos aumentarán su valor. La mayoría de los analistas argumentan que la QE es una forma de insuflar dinero en un sistema bancario en riesgos de bancarrota. Sin todo ese dinero barato y accesible, los balances de los bancos centrales estarían en una situación aún pero de lo que están, afirman estos analistas, por lo que hay riesgos de que el sector bancario termine estallando, y veamos quiebras como en 2008.

Equivocado de nuevo.

De hecho, en el momento en que la QE se retire, los bancos van a estar de nuevo en buena forma, porque habrán tenido suficiente dinero barato para reparar sus balances. Aún mejor, los mercados inmobiliarios están reactivándose de nuevo, y un mercado de propiedades saludable se traduce rápidamente en una banca sana. Así que las acciones de los bancos serán una buena apuesta.

- Tres: Los rendimientos de los bonos permanecerán planos. El análisis convencional afirma que la impresión de dinero de los bancos centrales mantiene los rendimientos de los bonos en sus niveles más bajos de más de medio siglo. Retirar esa liquidez provocaría un alza brusca de los rendimientos. Lo que es peor, habrá una avalancha de bonos en el mercado según los bancos centrales descarguen cientos de miles de millones que han acumulado en sus propios balances durante los últimos tres años.

Pero eso no va a suceder.

Los bancos centrales saben que la manera más rápida de dañar la economía es permitir que los rendimientos de los bonos suban considerablemente. Ellos sólo van a terminar la QE cuando las deudas gubernamentales y corporativas estén bajo control, y no van a subir los tipos de interés al mismo tiempo que están finalizando la QE. Es cierto que los rendimientos de los bonos no van a caer más, es difícil una reducción desde niveles de casi cero, pero van a mantenerse estables durante mucho tiempo después de que finalice la QE.

- Cuatro: Las acciones subirán. La corriente actual afirma que sólo la QE mantiene con vida a los mercados de renta variable. Su fin provocará un crash que hará palidecer a 1929.

Una vez más, no se está en lo cierto.

La QE sólo llegará a su fin cuando la economía adopte el camino del crecimiento, con un aumento del empleo, y un mercado inmobiliario saludable. Todo lo que es por definición, bueno para las ganancias empresariales y bueno para la renta variable. Al mismo tiempo, si los rendimientos de los bonos permanecen muy bajos, y con mayor confianza en la recuperación económica, los inversores se sentirán atraídos por los mayores rendimientos que ofrece la renta variable. Por lo que los mercados de valores subirán también.

La mayor parte del debate en torno a la QE supone que ésta va a ser retirada cuando la economía se encuentre en una situación desesperada. Pero, ¿por qué habría que pasar esto? Nadie detiene el medicamente antes que la enfermedad esté bajo control. Carlos Montero

[Fenix]

Barack Obama, y su homólogo chino, Xi Jinping, se reuniran el 7 y 8 de junio en Rancho Mirage, California (oeste).

[Fenix]

Mientras que las ganancias han crecido sólo modestamente en los últimos trimestres, el precio de las acciones han subido de forma importante, enviando un desconcertante mensaje a los inversores.

El Dow Jones, en particular, ha visto una subida del 17% en 2013, mientras que las ganancias han subido muy poco en los dos últimos trimestres. Esta tendencia interrumpió una relación histórica anterior entre ganancias y el precio de las acciones, lo que sugiere, según Tom Kee de StockTradersDaily, que el Dow Jones está cerca de una sustancial corrección.

"Estos dos parámetros se han estado moviendo a la vez desde 2009, hasta últimamente. Las ganancias por acción para el promedio industrial del Dow Jones se han mantenido planas, mientras que el precio ha despegado. Es algo que define una burbuja", afirma Tom Kee.

[Fenix]

Standard y Poor´s elevaría calificación de Perú el próximo año

[Fenix]

Acaba el mes de mayo con una caída cercana al punto porcentual en las bolsas europeas, aunque por décimo segundo mes consecutivo, el cómputo mensual es al alza. El primer mes de "sell in May and go away" (vende en mayo y márchate), no ha funcionado.

Poco más que decir en una sesión en la que las bolsas europeas han cerrado un buen mes de mayo, y en la que el FTSEurofirst 300 registra una ganancia del 1,6% mensual, en lo que es su duodécimo mes consecutivo con ganancias.

El próximo lunes se inicia un nuevo mes que dará paso a la temporada de verano, y en la que según muchos analistas con los que hemos hablado a lo largo de la sesión, podríamos empezar asistir a cierres mensuales negativos.

[Fenix]

"Japón proporcionará 100.000 millones de yenes (750 millones de euros) en cinco años para el desarrollo y estabilidad del Sahel", declaró Shinzo Abe en la conferencia internacional de Tokio para el desarrollo de África (TICAD).

"Formaremos a 2.000 personas para las operaciones antiterroristas y el mantenimiento de la seguridad", añadió.

[Fenix]

El famoso inversor Jim Rogers ha dicho en una reciente entrevista que a pesar que el tiene oro en su cartera, y que no ha vendido nada en la reciente caída, la corrección del metal precioso no ha terminado.

"Lleva cayendo por 18-20 meses. Aunque asuste a algunos inversores, tengo que decir que la corrección no ha acabado. Me gustaría que las caídas terminaran esta tarde y volver a ver el oro a 2.000-3.000 dólares la onza, pero es no es realista".

Respecto a la política del presidente de la Fed Ben Bernanke Jim Rogers se muestra muy crítico. "Aparentemente el plan de salida de Bernanke es que va a dejar su puesto. Él no quiere quedarse para la resaca. No quiere estar cerca de las consecuencias de lo que está haciendo".

"No sé si hay un plan de salida. Pero cuando ellos paren (la Fed), van a causar un montón de ramificaciones negativas en el mercado, agitación y malestar, y quizás el caos. El único plan de salida del que se está hablando es dejar que todo madure. Eso suena bien, pero no es muy práctico", afirma Rogers.

[Fenix]

Colombia ingresará al OCDE el club de los países ricos, Perú también lo haría

[Fenix]

Estados Unidos: Jueza ordena a Google entregar información al FBI

[Fenix]

Morgan Stanley ilustra un concepto muy importante. Históricamente, cuando los rendimientos de los bonos a 10 años caen por debajo del 3% por un período prolongado de tiempo, las acciones y los rendimientos de los bonos tienden a ir en direcciones opuestas (es decir, las acciones y los bonos suben en tándem).

Así ha ocurrido en los últimos años cuando el rendimiento de los bonos a 10 años se situaban por debajo del 3%.

La última vez que los rendimientos de los bonos subieron por encima del 3% - en los años 50 - la correlación fue positiva. Las acciones subieron mientras que los bonos se vendían con fuerza ("gran rotación").

El problema es que estas transiciones de una fase de mercado a otra "puede ser muy confusas", como Morgan Stanley dice - después de todo, cuando las correlaciones pasan de negativo a positivo, pasan inevitablemente por una gama caracterizada la poca o ninguna correlación. Dado el reciente repunte de las acciones y las subidas de los rendimientos de los bonos, es necesario vigilar esta correlación.