BHP Billiton de la mano de China y del índice de materias primas
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Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 2:18:55
BHP Billiton (Londres) de la mano de China y del índice de materias primas:
BHP Billiton es una empresa dedicada a la explotación de varios recursos naturales. Técnicamente ha completado una ruptura alcista impecable, rompiendo no sólo la tendencia bajista desde los máximos históricos del año 2011, sino que a su vez ha roto una resistencia de un año de duración, tal y como podemos apreciar en el gráfico superior.
La ruptura tiene su sentido y correlación con el índice CRB de materias primas, el cual rompía la tendencia bajista desde los máximos de 2011 a primeros de este año:
Y la ruptura alcanza su plenitud cuando estudiamos el índice chino HANG SENG en tanto en cuanto China se alza como el primer país importador de materias primas a nivel mundial.
De este modo las subidas en las materias primas tienen una elevada correlación con la buena evolución de la economía china. Como podemos comprobar en el gráfico inferior, el índice HANG SENG rompía la semana pasada los máximos del año pasado, ratificando la ruptura de tendencia bajista desde el año 2008:
Recomendación: COMPRAR BHP BILLITON
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Operando con volatilidad
Aprendiendo a operar con la volatilidad
por Chema López •Hace 15 horas
PASO 4. Determinar la volatilidad media y actualización del volumen para determinar los stop loss y forma de operar del día.
Determinar la volatilidad media es también parte fundamental del análisis previo a la operación. La volatilidad es el rango de movimiento del precio en un espacio determinado del tiempo. No implica necesariamente dirección, más bien incertidumbre.
La volatilidad es un efecto cíclico, provocado principalmente por la entrada agresiva o salida agresiva de dinero en el mercado o lo que es lo mismo, por el miedo o por el entusiasmo.
Los cambios en la perspectiva de los participantes provocados por las noticias, crisis, desastres naturales o simplemente por la entrada o salida de grades capitales, harán que el precio se mueva rápidamente en espacios cortos de tiempo.
Cuando los participantes esperan noticias o acontecimientos y éstos son mucho mejores o peores de los esperados, estos participantes se lanzan a operar masivamente inundando el mercado de transacciones y provocando movimientos bruscos del precio.
Por lo tanto, llegamos a la conclusión de que el volumen de operaciones afecta directamente a la volatilidad. Periodos con volúmenes por encima de la media en la escala vertical suelen coincidir con volatilidades más altas de la media y por lo general periodos bajistas son más volátiles que los periodos alcistas. Quizás la lógica de esto la podemos encontrar en que cuesta más construir que destruir o en que el miedo se propaga más rápido que el entusiasmo.
Imagen
¿Cómo me afecta la volatilidad a la hora de operar?
Un simple chequeo, incluso visualmente, nos pondrá en alerta de la volatilidad del entorno en el que nos encontramos. Como se observa en la gráfica de arriba, la volatilidad alta se representa con barras más largas de lo normal (cuadros 1 y 2) y la volatilidad más baja se muestra con barras más pequeñas (cuadro 3). También se observan los volúmenes en cada periodo con aumentos y disminuciones significativas. Identificar estos periodos a la mayor brevedad posible nos ayudará a posicionar correctamente nuestros trades y nuestros stop losses y stop profits.
Puedes observar que en medio de periodos de alta volatilidad puedes encontrar varios días de muy baja, lo importante es ver todo dentro de la generalidad.
Se puede hacer un cálculo rápido de lo que se ha movido precio el último día, desde el punto más alto al punto más bajo (High y Low de la barra) para determinar la volatilidad y simplemente comparando esto con los días anteriores se puede sacar conclusión de si la volatilidad se está expandiendo o contrayendo. Hay muchos indicadores que hacen esto sin necesidad de que entres en cálculos. Por el ejemplo el ATR (Average True Range) te puede ayudar en esta labor. Con una media de 10 periodos obtendrías la volatilidad media de los últimos 10 días.
Yo suelo visualmente sacar muchas conclusiones sin necesidad de indicadores pero al principio el ATR es una ayuda para ver los datos numéricos y compararlos rápidamente.
Como es lógico, cuando estés operando en entornos volátiles altos deberás dar más margen a los stops de tus posiciones, siempre teniendo en cuenta tu gestión del riesgo. A veces será mejor rechazar un trade porque necesita un margen más amplio y éste sobre pasa nuestro límite de riesgo, que tomar ese trade con un stop más ajustado y que el mercado nos saque aleatoriamente por el ruido. Si tu cuenta no puede soportar el riesgo que supone operar en entornos más volátiles es mejor esperar a que el mercado esté más tranquilo.
Por otro lado, y aquí viene la parte buena de la volatilidad alta, es que ésta nos permite y nos exige los stop profits más amplios, ganar más dinero. No tendría lógica aumentar los stop losses y luego no exigirle lo mismo a los stop profits. En estos entornos es en los que realmente hay que dejar correr los beneficios (milking the market) ya que pueden ser realmente importantes.
Observar la parte de la volatilidad media que se ha cumplido en el día que estoy operando me ayuda a saber el recorrido del precio de este día. Por ejemplo, si la volatilidad media es de 10 puntos y el precio ya se ha movido 9, dentro de un contexto normal en el que no se van a liberar noticias importantes o acontecimientos relevantes previstos, pues entiendo que, el precio no se va a mover mucho más ese día. Por lo tanto, si veo que el precio está tocando un soporte o una resistencia importante pero la volatilidad del día ya está prácticamente rellenada no suelo esperar que el precio tenga mucho recorrido.
Si entiendes la fractalidad de los mercados, sabes que puedes operar de la misma manera en cualquier entorno de tiempo, simplemente ajustando stops a la volatilidad del timeframe en el que tu te mueves.
Hay muchas otras maneras de calcular y operar en entornos de alta volatilidad pero sin duda lo mejor es saber si tu cuenta de trading lo puede permitr.
Miercoles 30/07/14 La decision del Fed
55 mensajes
• Página 4 de 4 • 1, 2, 3, 4
Re: Miercoles 30/07/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Jul 30, 2014 6:17 pm
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 30/07/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Jul 30, 2014 6:19 pm
02:43 Cae la liquidez en el sistema de la eurozona
El informe de liquidez del BCE a un día muestra que el exceso de liquidez en el sistema de la zona euro se sitúa en 109.980 mlns euros vs 117.371 mlns euros.
El BCE dice que los bancos pidieron prestado 174.0 mln de euros al tipo de interés marginal y depositaron 19.900 mlns euros durante la noche.
Ayer, el BCE dijo que los bancos pidieron prestado 15.0 mln de euros al tipo de interés marginal y depositaron 21.300 mlns durante la noche.
Los mercados están en una dimensión desconocida. Es como si nos bronceáramos en un día lluvioso
Carlos Montero
Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 2:25:00
¿Conocen a Mark Cook? ¿No? Bien, pues es un famoso inversor en EE.UU. ganador de varios campeonatos de inversión –sí, en EE.UU. se hacen campeonatos para los inversores y tienen mucha repercusión-, que está en boca de todos los medios de comunicación financiera en los últimos días al predecir una caída en los mercados de valores entorno al 20% de aquí a unos meses.
El WSJ entrevistó a Mark Cook recientemente y la afirmación bajista que realizó en dicha entrevista ha recorrido todo el mundo. Algo excesivo desde mi punto de vista. Veamos que afirma Cook.
Este inversor cree que el NYSE está desarrollando claras divergencias bajistas que se materializarán en un plazo de 12 meses. Estas señales de advertencias se están produciendo en un indicador que creó en 1986 al que denomina “Cook Cumulative Tick”. Este indicador predijo los techos de 1987, 2000 y 2007, así como el inicio del mercado alcista de abril de 2009. Son buenos antecedentes eso es indudable.
La magnitud de las divergencias actuales sólo se produjeron en dos ocasiones anteriores, en el primer trimestre de 2000 y en el tercer trimestre de 2007, en ambas ocasiones las bolsas cayeron con fuerza posteriormente.
Cook hace la siguiente comparación “piense en una presa que tiene pequeñas grietas casi imperceptibles para el ojo. Con el tiempo la presa cederá. Así está el mercado”.
A este inversor también le preocupa lo anómalo del mercado actual, y más concretamente, del comportamiento de los inversores con un grado de complacencia casi desconocido anteriormente. “Es como si estuviéramos en una dimensión desconocida. Imagínense que salen al aire libre cuando está lloviendo y consiguen broncearse. Ese es el entorno en el que nos movemos ahora”.
Ese nivel de complacencia extremo ya ha sido comentado por muchos analistas con anterioridad. Parece como si los inversores sólo estuvieran dispuestos a escuchar las buenas noticias, negando aquellas que puedan generar preocupación o incertidumbre. Es un proceso de negación que ya he visto antes y que no suele traer buenos resultados.
Pero sigamos con Cook. Este inversor es reconocido en el mercado por su capacidad de evaluar con acierto las probabilidades de los distintos escenarios del mercado. Cook cree que en estos momentos tenemos una probabilidad del 75% de sufrir una corrección importante, aunque no tiene por qué ser brusca, de hecho cree que el escenario más probable es que se alargue en el tiempo.
Finaliza la entrevista con una frase contundente “la divergencia bajista es tan grande como el Cañón del Colorado. Es increíble”.
Hemos traído la opinión de Mark Cook a estas páginas por varios motivos. El primero es la repercusión que ha tenido en los medios financieros, no así en los mercados. La segunda es que creemos que las afirmaciones que realiza son muy llamativas, pero si las ponemos en contexto están dentro de la normalidad. Veamos:
- La bolsa estadounidense lleva desde 2009 desarrollando uno de los mayores mercados alcistas de su historia.
- En ese periodo el Dow Jones de Industriales por ejemplo, ha pasado de cotizar desde los 6.500 puntos a los casi 17.000 puntos actuales. Se ha multiplicado por más de dos veces y media en unos cinco años.
- Hace unos dos años que el indicador no sufre una corrección de doble dígito.
- Los indicadores de sentimiento y momento de mercado, el posicionamiento inversor, así como diversos indicadores técnicos sugieren cierto agotamiento.
En este escenario el prever en un plazo de 12 meses que las bolsas podrían corregir sobre un 20% está dentro de la normalidad. De hecho, lo anormal es que no hayan corregido ya.
No queremos minusvalorar en absoluto el análisis de Mark Cook, simplemente relativizar la importancia de sus afirmaciones. A la pregunta ¿cuánto crees que queda para una corrección de importancia?...un querido y valioso compañero que tenía cuando trabaja para un banco de inversión americano me contestó “cada vez menos”. Pues eso es básicamente lo que dice Cook.
Lacartadelabolsa
El informe de liquidez del BCE a un día muestra que el exceso de liquidez en el sistema de la zona euro se sitúa en 109.980 mlns euros vs 117.371 mlns euros.
El BCE dice que los bancos pidieron prestado 174.0 mln de euros al tipo de interés marginal y depositaron 19.900 mlns euros durante la noche.
Ayer, el BCE dijo que los bancos pidieron prestado 15.0 mln de euros al tipo de interés marginal y depositaron 21.300 mlns durante la noche.
Los mercados están en una dimensión desconocida. Es como si nos bronceáramos en un día lluvioso
Carlos Montero
Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 2:25:00
¿Conocen a Mark Cook? ¿No? Bien, pues es un famoso inversor en EE.UU. ganador de varios campeonatos de inversión –sí, en EE.UU. se hacen campeonatos para los inversores y tienen mucha repercusión-, que está en boca de todos los medios de comunicación financiera en los últimos días al predecir una caída en los mercados de valores entorno al 20% de aquí a unos meses.
El WSJ entrevistó a Mark Cook recientemente y la afirmación bajista que realizó en dicha entrevista ha recorrido todo el mundo. Algo excesivo desde mi punto de vista. Veamos que afirma Cook.
Este inversor cree que el NYSE está desarrollando claras divergencias bajistas que se materializarán en un plazo de 12 meses. Estas señales de advertencias se están produciendo en un indicador que creó en 1986 al que denomina “Cook Cumulative Tick”. Este indicador predijo los techos de 1987, 2000 y 2007, así como el inicio del mercado alcista de abril de 2009. Son buenos antecedentes eso es indudable.
La magnitud de las divergencias actuales sólo se produjeron en dos ocasiones anteriores, en el primer trimestre de 2000 y en el tercer trimestre de 2007, en ambas ocasiones las bolsas cayeron con fuerza posteriormente.
Cook hace la siguiente comparación “piense en una presa que tiene pequeñas grietas casi imperceptibles para el ojo. Con el tiempo la presa cederá. Así está el mercado”.
A este inversor también le preocupa lo anómalo del mercado actual, y más concretamente, del comportamiento de los inversores con un grado de complacencia casi desconocido anteriormente. “Es como si estuviéramos en una dimensión desconocida. Imagínense que salen al aire libre cuando está lloviendo y consiguen broncearse. Ese es el entorno en el que nos movemos ahora”.
Ese nivel de complacencia extremo ya ha sido comentado por muchos analistas con anterioridad. Parece como si los inversores sólo estuvieran dispuestos a escuchar las buenas noticias, negando aquellas que puedan generar preocupación o incertidumbre. Es un proceso de negación que ya he visto antes y que no suele traer buenos resultados.
Pero sigamos con Cook. Este inversor es reconocido en el mercado por su capacidad de evaluar con acierto las probabilidades de los distintos escenarios del mercado. Cook cree que en estos momentos tenemos una probabilidad del 75% de sufrir una corrección importante, aunque no tiene por qué ser brusca, de hecho cree que el escenario más probable es que se alargue en el tiempo.
Finaliza la entrevista con una frase contundente “la divergencia bajista es tan grande como el Cañón del Colorado. Es increíble”.
Hemos traído la opinión de Mark Cook a estas páginas por varios motivos. El primero es la repercusión que ha tenido en los medios financieros, no así en los mercados. La segunda es que creemos que las afirmaciones que realiza son muy llamativas, pero si las ponemos en contexto están dentro de la normalidad. Veamos:
- La bolsa estadounidense lleva desde 2009 desarrollando uno de los mayores mercados alcistas de su historia.
- En ese periodo el Dow Jones de Industriales por ejemplo, ha pasado de cotizar desde los 6.500 puntos a los casi 17.000 puntos actuales. Se ha multiplicado por más de dos veces y media en unos cinco años.
- Hace unos dos años que el indicador no sufre una corrección de doble dígito.
- Los indicadores de sentimiento y momento de mercado, el posicionamiento inversor, así como diversos indicadores técnicos sugieren cierto agotamiento.
En este escenario el prever en un plazo de 12 meses que las bolsas podrían corregir sobre un 20% está dentro de la normalidad. De hecho, lo anormal es que no hayan corregido ya.
No queremos minusvalorar en absoluto el análisis de Mark Cook, simplemente relativizar la importancia de sus afirmaciones. A la pregunta ¿cuánto crees que queda para una corrección de importancia?...un querido y valioso compañero que tenía cuando trabaja para un banco de inversión americano me contestó “cada vez menos”. Pues eso es básicamente lo que dice Cook.
Lacartadelabolsa
- Fenix
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Re: Miercoles 30/07/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Jul 30, 2014 6:22 pm
02:58 Twitter sorprende con sus resultados del segundo trimestre
Como señalábamos anteriormente, los títulos de Twitter suben en preapertura cerca del 30% tras los buenos resultados publicados ayer a cierre del mercado americano. Las ventas de la compañía en el segundo trimestre subieron un 124% a 312,2 millones de dólares. El BPA se situó en 0,02$ frente -0,01$ esperado.
Los usuarios activos subieron un 24% hasta 271 millones. La compañía mejoró sus previsiones para todo el 2014. Ahora espera ventas en el rango 1.310-1.330 millones de dólares frente 1.270 millones anterior. Ebitda entre 210-230 millone de dólares.
Reunión de la FED americana con los índices yanquis en soporte
por CompartirTrading.com •Hace 15 horas
Buenos días traders; Ayer tuvimos una sesión claramente de más a menos, donde los índices americanos llegaron de nuevo a niveles de resistencia importantes, con los retrocesos bien marcados en extensión, por lo cual los osos se mantuvieron agazapados hasta que llegó el momento exacto para probar de nuevo buscando un nuevo latigazo bajista.
En el Dow teníamos un nivel bastante claro para controlar la operativa intradiaria, que era el cierre de gap pendiente de las semanas anteriores situado sobre los 17058 puntos, que fueron tocados ayer y se produjo el movimiento esperado. En la escuela tomamos la posición obteniendo buenos beneficios, aunque pudieron ser bastantes más buscando el gap que dejó pendiente en el mismo día, pero cuando uno está dentro del mercado ya sabemos como funciona el tema emocional.
Hoy tenemos la decisión de tipos en USA, y aunque imaginamos que no habrá variación en su decisión de mantenerlos, pero parece ser que el buen hacer de la economía yanqui durante los últimos trimestres hace presagiar que la subida de tipos está ya cerca de ser una realidad, y eso a los mercados a muy corto plazo no les sienta muy bien, aunque a medio y largo plazo la historia nos dice que suele irle mal a la renta variable. Pero todo eso ya se irá viendo en un futuro.
Lo que nos ocupa hoy es que los mercados yanquis se vuelven a situar sobre los soportes de corto plazo, sobretodo el Dow Jones que vuelve a estar en los mínimos semanales y rozando los 16900 puntos. Un cierre por debajo de esos niveles en gráfico diario podría desencadenar más ventas y buscar como poco el 16820 como objetivo prioritario. En el SP500 el nivel a controlar será el 1960, que sería final extensivo del movimiento de muy corto plazo y habrá que ver si desde ahí se produce alguna reacción al alza en forma de rebote.
En el DAX el objetivo bajista primario sigue estando situado en los entornos de los 9450 puntos, aunque mientras los soportes yanquis aguanten, el índice alemán podrá mantener los niveles de los 9600 puntos, que son la referencia a seguir en gráfico diario.
Aún así es evidente que en el muy corto plazo parece ser que toda pequeña subida que se produce en los índices es aprovechado para colocar ciertos papelones, en el DAX se ve más claramente que en el resto de índices, pero queda claro que mientras los máximos de este mes no sean superados, parece que tendremos oportunidades de vender con poco margen de riesgo ya que tenemos el stop bien definido y el profit podría ser relativamente amplio si les da por corregir algo a los índices.
Entraremos ya en breve en el mes de Agosto donde como todos sabemos suele ser difícil de predecir ya que el bajo volumen suele provocar movimientos de cierta envergadura pero que no suelen tener la importancia destacada para definir o aclarar un futuro movimiento de los índices. Así pues, el que se quede en Agosto para operar, puede ir preparando el gatillo en las horas punta del día, porque el resto podría ser para olvidar ya que el mercado queda totalmente aletargado y de imposible maniobra para los que operan en el intradía.
A continuación os dejamos los gráficos del DAX, DOW y SP comentados anteriormente.
Trabajo, disciplina y feliz trading
4:42 Tabla operativa del mercado de divisas de Citi
Publicamos las posiciones en la cartera de divisas de Citi.
Vemos como estos analistas se encuentran largos en el dólar/yen, en el dólar/franco suizo.
Cortos en el euro/dólar, en la libra/dólar y en el dólar/peso mejicano.
5:06 Mejoran las condiciones de crédito en la eurozona por primera vez desde 2007
Las condiciones de crédito para las empresas de la zona euro mejoraron por primera vez desde 2007, según la encuesta sobre préstamos trimestral del Banco Central Europeo, reforzando las esperanzas de una recuperación económica.
La encuesta sobre préstamos bancarios del BCE indicó que las instituciones financieras de la eurozona informaron de una relajación neta de los criterios de aprobación de los préstamos a las empresas, por primera vez desde el segundo trimestre de 2007, y una mayor relajación de los préstamos a hogares.
Por otra parte, el BLS dijo que los bancos han reducido el costo de los préstamos para las empresas de mayor riesgo, por primera vez desde que la encuesta comenzó en 2003.
La encuesta preguntó a 137 bancos de la zona euro, y se refieren a los cambios en las condiciones de crédito en el segundo trimestre y las expectativas de cambios en los próximos tres meses.
5:33 Crudo: Largos sobre el nivel de los 100$
Millard Equity
Posición en largo sobre el nivel de 100.00, zona psicológica importante que permite una entrada en un análisis en gráficos de 4 horas. Colocamos el nivel de stop loss en la zona de 99.90 y el take profit en el nivel de 106.00. El indicador estocástico sigue mostrando posibles compras alrededor de esta cotización en caso de que pueda existir una dilatación.
Bajista si pierde el nivel de stop loss señalado en la estrategia.
Pese a las caídas, el futuro Dax sigue fuerte y alcista
por Ismael de la Cruz •Hace 15 horas
El mercado germano es uno de los más fuertes de Europa, no en vano lleva marcados varios máximos históricos a lo largo del presente ejercicio 2014. El PMI manufacturero de Alemania sube en el mes de julio a 52,9 frente al 52 esperado (una lectura por encima de 50 implica aceleración económica, una lectura por debajo de 50 supone contracción económica).
El PMI compuesto también ascendió a un máximos de 3 meses y el PMI servicios a un máximo de 37 meses. Mientras, el índice GFK de confianza del consumidor subió ligeramente a 9 desde 8,9.
El Bundesbank, que es el Banco Central de Alemania calcula que el PIB no tendrá variaciones sustanciales. Es cierto que la economía germana se había frenado en lo referente a la creación de empleo, pero de momento la economía en general va viento en popa. El problema de la inflación es endémico en toda la eurozona, de manera que en Alemania es normal que también baje, de hecho en junio se encontraba a un tipo anualizado del 1% (peor fue en mayo que estaba en el 0,6%).
Así pues, Alemania sigue siendo el motor en el que asentarse la zona euro, a diferencia de Francia que se mantiene como el eslabón débil de la cadena, su actividad cayó por tercer mes consecutivo (la producción del sector manufacturero descendió al mayor ritmo desde abril del 2013).
La estructura técnica principal del futuro Dax es alcista y solamente perdiendo los 8940 puntos podría empezar a ponerse en tela de juicio, de manera que aunque haya caídas, siempre y cuando siga por encima de este nivel de precios, la tendencia principal alcista seguirá vigente sin fisuras.
En el artículo del 17 de julio les comenté que para el corto plazo, la clave se encuentra en los 9675 puntos, de manera que mientras no la pierda la fortaleza alcista seguirá sin debilidad. Dicha zona tuvo un primer intento de pérdida el 21 de julio (bajó 80 pipos) y ayer 28 de julio tuvimos el segundo intento con el que cayó de momento 146 pipos.
Rompiendo por arriba los 10.040 puntos seguiría marcando máximos históricos y tendríamos posibilidad de un nuevo impulso al alza.
Como señalábamos anteriormente, los títulos de Twitter suben en preapertura cerca del 30% tras los buenos resultados publicados ayer a cierre del mercado americano. Las ventas de la compañía en el segundo trimestre subieron un 124% a 312,2 millones de dólares. El BPA se situó en 0,02$ frente -0,01$ esperado.
Los usuarios activos subieron un 24% hasta 271 millones. La compañía mejoró sus previsiones para todo el 2014. Ahora espera ventas en el rango 1.310-1.330 millones de dólares frente 1.270 millones anterior. Ebitda entre 210-230 millone de dólares.
Reunión de la FED americana con los índices yanquis en soporte
por CompartirTrading.com •Hace 15 horas
Buenos días traders; Ayer tuvimos una sesión claramente de más a menos, donde los índices americanos llegaron de nuevo a niveles de resistencia importantes, con los retrocesos bien marcados en extensión, por lo cual los osos se mantuvieron agazapados hasta que llegó el momento exacto para probar de nuevo buscando un nuevo latigazo bajista.
En el Dow teníamos un nivel bastante claro para controlar la operativa intradiaria, que era el cierre de gap pendiente de las semanas anteriores situado sobre los 17058 puntos, que fueron tocados ayer y se produjo el movimiento esperado. En la escuela tomamos la posición obteniendo buenos beneficios, aunque pudieron ser bastantes más buscando el gap que dejó pendiente en el mismo día, pero cuando uno está dentro del mercado ya sabemos como funciona el tema emocional.
Hoy tenemos la decisión de tipos en USA, y aunque imaginamos que no habrá variación en su decisión de mantenerlos, pero parece ser que el buen hacer de la economía yanqui durante los últimos trimestres hace presagiar que la subida de tipos está ya cerca de ser una realidad, y eso a los mercados a muy corto plazo no les sienta muy bien, aunque a medio y largo plazo la historia nos dice que suele irle mal a la renta variable. Pero todo eso ya se irá viendo en un futuro.
Lo que nos ocupa hoy es que los mercados yanquis se vuelven a situar sobre los soportes de corto plazo, sobretodo el Dow Jones que vuelve a estar en los mínimos semanales y rozando los 16900 puntos. Un cierre por debajo de esos niveles en gráfico diario podría desencadenar más ventas y buscar como poco el 16820 como objetivo prioritario. En el SP500 el nivel a controlar será el 1960, que sería final extensivo del movimiento de muy corto plazo y habrá que ver si desde ahí se produce alguna reacción al alza en forma de rebote.
En el DAX el objetivo bajista primario sigue estando situado en los entornos de los 9450 puntos, aunque mientras los soportes yanquis aguanten, el índice alemán podrá mantener los niveles de los 9600 puntos, que son la referencia a seguir en gráfico diario.
Aún así es evidente que en el muy corto plazo parece ser que toda pequeña subida que se produce en los índices es aprovechado para colocar ciertos papelones, en el DAX se ve más claramente que en el resto de índices, pero queda claro que mientras los máximos de este mes no sean superados, parece que tendremos oportunidades de vender con poco margen de riesgo ya que tenemos el stop bien definido y el profit podría ser relativamente amplio si les da por corregir algo a los índices.
Entraremos ya en breve en el mes de Agosto donde como todos sabemos suele ser difícil de predecir ya que el bajo volumen suele provocar movimientos de cierta envergadura pero que no suelen tener la importancia destacada para definir o aclarar un futuro movimiento de los índices. Así pues, el que se quede en Agosto para operar, puede ir preparando el gatillo en las horas punta del día, porque el resto podría ser para olvidar ya que el mercado queda totalmente aletargado y de imposible maniobra para los que operan en el intradía.
A continuación os dejamos los gráficos del DAX, DOW y SP comentados anteriormente.
Trabajo, disciplina y feliz trading
4:42 Tabla operativa del mercado de divisas de Citi
Publicamos las posiciones en la cartera de divisas de Citi.
Vemos como estos analistas se encuentran largos en el dólar/yen, en el dólar/franco suizo.
Cortos en el euro/dólar, en la libra/dólar y en el dólar/peso mejicano.
5:06 Mejoran las condiciones de crédito en la eurozona por primera vez desde 2007
Las condiciones de crédito para las empresas de la zona euro mejoraron por primera vez desde 2007, según la encuesta sobre préstamos trimestral del Banco Central Europeo, reforzando las esperanzas de una recuperación económica.
La encuesta sobre préstamos bancarios del BCE indicó que las instituciones financieras de la eurozona informaron de una relajación neta de los criterios de aprobación de los préstamos a las empresas, por primera vez desde el segundo trimestre de 2007, y una mayor relajación de los préstamos a hogares.
Por otra parte, el BLS dijo que los bancos han reducido el costo de los préstamos para las empresas de mayor riesgo, por primera vez desde que la encuesta comenzó en 2003.
La encuesta preguntó a 137 bancos de la zona euro, y se refieren a los cambios en las condiciones de crédito en el segundo trimestre y las expectativas de cambios en los próximos tres meses.
5:33 Crudo: Largos sobre el nivel de los 100$
Millard Equity
Posición en largo sobre el nivel de 100.00, zona psicológica importante que permite una entrada en un análisis en gráficos de 4 horas. Colocamos el nivel de stop loss en la zona de 99.90 y el take profit en el nivel de 106.00. El indicador estocástico sigue mostrando posibles compras alrededor de esta cotización en caso de que pueda existir una dilatación.
Bajista si pierde el nivel de stop loss señalado en la estrategia.
Pese a las caídas, el futuro Dax sigue fuerte y alcista
por Ismael de la Cruz •Hace 15 horas
El mercado germano es uno de los más fuertes de Europa, no en vano lleva marcados varios máximos históricos a lo largo del presente ejercicio 2014. El PMI manufacturero de Alemania sube en el mes de julio a 52,9 frente al 52 esperado (una lectura por encima de 50 implica aceleración económica, una lectura por debajo de 50 supone contracción económica).
El PMI compuesto también ascendió a un máximos de 3 meses y el PMI servicios a un máximo de 37 meses. Mientras, el índice GFK de confianza del consumidor subió ligeramente a 9 desde 8,9.
El Bundesbank, que es el Banco Central de Alemania calcula que el PIB no tendrá variaciones sustanciales. Es cierto que la economía germana se había frenado en lo referente a la creación de empleo, pero de momento la economía en general va viento en popa. El problema de la inflación es endémico en toda la eurozona, de manera que en Alemania es normal que también baje, de hecho en junio se encontraba a un tipo anualizado del 1% (peor fue en mayo que estaba en el 0,6%).
Así pues, Alemania sigue siendo el motor en el que asentarse la zona euro, a diferencia de Francia que se mantiene como el eslabón débil de la cadena, su actividad cayó por tercer mes consecutivo (la producción del sector manufacturero descendió al mayor ritmo desde abril del 2013).
La estructura técnica principal del futuro Dax es alcista y solamente perdiendo los 8940 puntos podría empezar a ponerse en tela de juicio, de manera que aunque haya caídas, siempre y cuando siga por encima de este nivel de precios, la tendencia principal alcista seguirá vigente sin fisuras.
En el artículo del 17 de julio les comenté que para el corto plazo, la clave se encuentra en los 9675 puntos, de manera que mientras no la pierda la fortaleza alcista seguirá sin debilidad. Dicha zona tuvo un primer intento de pérdida el 21 de julio (bajó 80 pipos) y ayer 28 de julio tuvimos el segundo intento con el que cayó de momento 146 pipos.
Rompiendo por arriba los 10.040 puntos seguiría marcando máximos históricos y tendríamos posibilidad de un nuevo impulso al alza.
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 30/07/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Jul 30, 2014 6:27 pm
5:48 El VTB Bank está preparado para pedir préstamos en otras divisas y mercados
El banco ruso VTB Bank, dice que está listo para pedir préstamos en otras divisas y mercados tras las sanciones de Estados Unidos.
Las sanciones estadounidenses se extendieron a más bancos rusos incluyendo VTB Bank, Bank of Moscow y el Russian Agricultural Bank.
El gráfico que más preocupa ahora a los inversores
por Carlos Montero •Hace 14 horas
Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos "basura", son bonos que reciben una calificación crediticia 'BB' o menor por parte de Standard & Poor's o un rating "Ba" o menor por parte de Moody's. Son bonos emitidos por empresas, municipios o gobiernos que se consideran que contienen un riesgo sustancial de forma predeterminada.
Con la Reserva Federal manteniendo las tasas de interés cercanas a cero y una inflación por debajo del 2%, los rendimientos de los bonos se han mantenido bajos, mientras que los precios de las acciones han subido.
En la "búsqueda de rendimiento", los inversores han recurrido a estos bonos de baja calificación, que ofrecen una mayor rentabilidad que los bonos corporativos o gubernamentales de grado de inversión.
El S&P 500 y el fondo cotizado HYG, que replica el comportamiento de una amplia variedad de de alto rendimiento, se habían estado moviendo al unísono en los últimos seis meses, pero recientemente se han ido distanciando con el HYG cayendo mientras que el S&P sigue marcando máximos históricos.
Y esta divergencia reciente, que en los últimos tres meses ha visto como el índice de bonos de alto rendimiento se dejaba un 0,5% mientras que el S&P 500 subía casi un 6%, tiene a los inversores muy preocupados (vía Business Insider).
Imagen
Ayer mismo, el índice de alto rendimiento cayó un 0,3%, mientras que el S&P 500 cotizaba muy plano en la apertura.
El mercado de bonos de alto rendimiento ha estado "muy sobrevalorado" durante un récord de nueve meses consecutivos, de acuerdo con Martin Fridson, un administrador de dinero en Lehmann, Livian, Fridson Advisors LLC.
Como señala Matt Robinson de Bloomberg Brief (vía Zerohedge), la racha positiva rompe el récord anterior de ocho meses establecido en octubre de 2006 a mayo de 2007.
Como señala Fridson, la "sobrevaloración (ya sea extrema o no extrema) se ha extendido durante 25 meses, casi el doble del récord anterior".
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Parece que Yellen tenía algo de razón ya que Fridson advierte que la presión de encontrar un rendimiento atractivo está causando que los que invierten en deuda tomen mayor riesgo... esto tiene que preocupar a aquellos que creen que las distorsiones del mercado de 2007 agravaron las dislocaciones experimentadas en 2008.
¿Está estallando la burbuja de los bonos basura? ¿O es sólo una corrección ordenada? Y lo más importante ¿estamos cerca de un desplome de las acciones?
Fuentes: Business Insider - Bloomberg
7:30 PIB EEUU 2T14 +4,0% vs +3,0% esperado
La economía de EE.UU. creció un ritmo del 4% anual en el segundo trimestre, recuperándose de una caída revisada del 2,1% en los tres primeros meses del año y supèrando con creces las expectativas del mercado de 3,0% y los rumores que señalaban una lectura del 2,7-2,9 por ciento.
El gasto del consumidor, la principal fuente de actividad económica, se aceleró para mostrar un sólido aumento del 2,5% después del aumento del 1,2% del primer trimestre.
Los dividendos de las acciones más grandes ayudaron a impulsar la renta disponible ajustada a la inflación en un 3,8% y apuntala la recuperación del gasto, sobre todo en bienes duraderos, como automóviles y camiones.
También sumó al crecimiento de EE.UU. un repunte en el gasto en construcción, el aumento de la inversión empresarial, una mayor acumulación de inventarios y ligeramente mayor gasto público.
El único lastre significativo en el crecimiento del segundo trimestre fue las exportaciones netas. Las importaciones aumentaron un 11,7% más rápido en comparación con un avance de 9,5% en las exportaciones.
Dato positivo para los mercados de acciones y el dólar.
8:42 "El impulso económico de EE.UU. continúa"
Alan Greenspan
Alan Greenspan, antiguo presidente de la Reserva Federal de EE.UU., afirma en Bloomberg TV que a corto plazo el impulso económico en EE.UU. continúa. Añade:
- Es una cuestión abierta si la inflación va a sorprender al alza.
- Hay "mucha incertidumbre" sobre la economía.
- "Hay grandes incertidumbres a nivel global".
- Habrá problemas para acelerar la productividad.
- En algún momento se producirá una corrección importante en la renta variable.
9:25 Los bancos intentan que Argentina no entre en suspensión de pagos
A medianoche de hoy 30 de julio expira el mes de gracia concedido al gobierno argentino para que alcance un acuerdo de pago con los fondos litigantes y evite la suspensión de pagos. Se mantienen reuniones al más alto nivel entre los mediadores de los fondos buitre y el Ministerio de Economía de Argentina para evitar esa suspensión de pagos, pero por ahora no se está avanzando en el acuerdo.
Las últimas noticias señalan que los bancos argentinos se están ofreciendo comprar la deuda propiedad de estos fondos en un intento para evitar el default.
9:24 "Mantenemos la idea de que la QE3 finalizará en octubre de 2014"
Los analistas de Renta 4 señalan sobre la reunión que la Fed concluirá esta tarde que: "Esperamos que mantenga tipos en mínimos históricos y continúe con la retirada gradual de estímulos monetarios en 10.000 millones de dólares, lo cual llevará las compras mensuales de bonos a los 25.000 millones de dólares. Mantenemos la idea de que la QE3 finalizará en octubre de 2014, siendo, a partir de esa fecha, las cifras macro las que marquen el ritmo de subida de tipos de interés, con el consenso de mercado esperando que la primera subida de tipos de intervención tenga lugar a mediados de 2015 y que tarden un largo periodo en volver a niveles normalizados"
El banco ruso VTB Bank, dice que está listo para pedir préstamos en otras divisas y mercados tras las sanciones de Estados Unidos.
Las sanciones estadounidenses se extendieron a más bancos rusos incluyendo VTB Bank, Bank of Moscow y el Russian Agricultural Bank.
El gráfico que más preocupa ahora a los inversores
por Carlos Montero •Hace 14 horas
Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos "basura", son bonos que reciben una calificación crediticia 'BB' o menor por parte de Standard & Poor's o un rating "Ba" o menor por parte de Moody's. Son bonos emitidos por empresas, municipios o gobiernos que se consideran que contienen un riesgo sustancial de forma predeterminada.
Con la Reserva Federal manteniendo las tasas de interés cercanas a cero y una inflación por debajo del 2%, los rendimientos de los bonos se han mantenido bajos, mientras que los precios de las acciones han subido.
En la "búsqueda de rendimiento", los inversores han recurrido a estos bonos de baja calificación, que ofrecen una mayor rentabilidad que los bonos corporativos o gubernamentales de grado de inversión.
El S&P 500 y el fondo cotizado HYG, que replica el comportamiento de una amplia variedad de de alto rendimiento, se habían estado moviendo al unísono en los últimos seis meses, pero recientemente se han ido distanciando con el HYG cayendo mientras que el S&P sigue marcando máximos históricos.
Y esta divergencia reciente, que en los últimos tres meses ha visto como el índice de bonos de alto rendimiento se dejaba un 0,5% mientras que el S&P 500 subía casi un 6%, tiene a los inversores muy preocupados (vía Business Insider).
Imagen
Ayer mismo, el índice de alto rendimiento cayó un 0,3%, mientras que el S&P 500 cotizaba muy plano en la apertura.
El mercado de bonos de alto rendimiento ha estado "muy sobrevalorado" durante un récord de nueve meses consecutivos, de acuerdo con Martin Fridson, un administrador de dinero en Lehmann, Livian, Fridson Advisors LLC.
Como señala Matt Robinson de Bloomberg Brief (vía Zerohedge), la racha positiva rompe el récord anterior de ocho meses establecido en octubre de 2006 a mayo de 2007.
Como señala Fridson, la "sobrevaloración (ya sea extrema o no extrema) se ha extendido durante 25 meses, casi el doble del récord anterior".
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Parece que Yellen tenía algo de razón ya que Fridson advierte que la presión de encontrar un rendimiento atractivo está causando que los que invierten en deuda tomen mayor riesgo... esto tiene que preocupar a aquellos que creen que las distorsiones del mercado de 2007 agravaron las dislocaciones experimentadas en 2008.
¿Está estallando la burbuja de los bonos basura? ¿O es sólo una corrección ordenada? Y lo más importante ¿estamos cerca de un desplome de las acciones?
Fuentes: Business Insider - Bloomberg
7:30 PIB EEUU 2T14 +4,0% vs +3,0% esperado
La economía de EE.UU. creció un ritmo del 4% anual en el segundo trimestre, recuperándose de una caída revisada del 2,1% en los tres primeros meses del año y supèrando con creces las expectativas del mercado de 3,0% y los rumores que señalaban una lectura del 2,7-2,9 por ciento.
El gasto del consumidor, la principal fuente de actividad económica, se aceleró para mostrar un sólido aumento del 2,5% después del aumento del 1,2% del primer trimestre.
Los dividendos de las acciones más grandes ayudaron a impulsar la renta disponible ajustada a la inflación en un 3,8% y apuntala la recuperación del gasto, sobre todo en bienes duraderos, como automóviles y camiones.
También sumó al crecimiento de EE.UU. un repunte en el gasto en construcción, el aumento de la inversión empresarial, una mayor acumulación de inventarios y ligeramente mayor gasto público.
El único lastre significativo en el crecimiento del segundo trimestre fue las exportaciones netas. Las importaciones aumentaron un 11,7% más rápido en comparación con un avance de 9,5% en las exportaciones.
Dato positivo para los mercados de acciones y el dólar.
8:42 "El impulso económico de EE.UU. continúa"
Alan Greenspan
Alan Greenspan, antiguo presidente de la Reserva Federal de EE.UU., afirma en Bloomberg TV que a corto plazo el impulso económico en EE.UU. continúa. Añade:
- Es una cuestión abierta si la inflación va a sorprender al alza.
- Hay "mucha incertidumbre" sobre la economía.
- "Hay grandes incertidumbres a nivel global".
- Habrá problemas para acelerar la productividad.
- En algún momento se producirá una corrección importante en la renta variable.
9:25 Los bancos intentan que Argentina no entre en suspensión de pagos
A medianoche de hoy 30 de julio expira el mes de gracia concedido al gobierno argentino para que alcance un acuerdo de pago con los fondos litigantes y evite la suspensión de pagos. Se mantienen reuniones al más alto nivel entre los mediadores de los fondos buitre y el Ministerio de Economía de Argentina para evitar esa suspensión de pagos, pero por ahora no se está avanzando en el acuerdo.
Las últimas noticias señalan que los bancos argentinos se están ofreciendo comprar la deuda propiedad de estos fondos en un intento para evitar el default.
9:24 "Mantenemos la idea de que la QE3 finalizará en octubre de 2014"
Los analistas de Renta 4 señalan sobre la reunión que la Fed concluirá esta tarde que: "Esperamos que mantenga tipos en mínimos históricos y continúe con la retirada gradual de estímulos monetarios en 10.000 millones de dólares, lo cual llevará las compras mensuales de bonos a los 25.000 millones de dólares. Mantenemos la idea de que la QE3 finalizará en octubre de 2014, siendo, a partir de esa fecha, las cifras macro las que marquen el ritmo de subida de tipos de interés, con el consenso de mercado esperando que la primera subida de tipos de intervención tenga lugar a mediados de 2015 y que tarden un largo periodo en volver a niveles normalizados"
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 30/07/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Jul 30, 2014 6:29 pm
Las tres preocupaciones de Art Cashin
por Market Intelligence •Hace 12 horas
Los mercados de valores en Estados Unidos están en niveles récord, la volatilidad se encuentra en mínimos históricos, y los datos económicos continúan mejorando. Pero, sin duda este no es un momento para ser complacientes.
El veterano trader Art Cashin, director de operaciones de parqué en el NYSE de UBS Financial Services, señala que los riesgos geopolíticos siguen estando muy presentes.
"Creo que el grupo ISIS en Irak puede presentar un peligro muy claro, presente y casi instantáneo. En segundo lugar, la conectividad y el posible contagio de los sistemas financieros. Europa, en particular, se ve un poco extraño para mí. No tienen el mismo tipo de sistema de bonos del gobierno central que tenemos (EEUU). Ciertos beneficios y protecciones de la Fed, no están presentes allí. Y el misterio del sistema bancario chino - que sería mi tercera preocupación."
Así que desde un punto de vista financiero, Europa y China. Y en la geopolítica, sobre todo lo que está pasando con ISIS.
ISIS ya ha amenazado con infiltrarse Arabia Saudí con algunos insurgentes. Eso podría traer preocupaciones reales. Incluso si los riesgos no se plasman en el mercado del petróleo. Estoy preocupada por si esta gente consigue hacerse con el control de vastos terrenos en Oriente Medio y, posiblemente tratando de derrocar a la familia real saudí. Hay algunos peligros mayores que la explosión de algunos oleoductos. Así que estamos viviendo en un mundo muy sensible y debemos permanecer cautos, alerta, y muy, muy ágiles en todo momento."
¿Quién es quién en la Fed?
Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 9:55:00
¿Se imaginan el debate hoy dentro de la Fed? Que si el slack aún permite una política monetaria expansiva y una normalización lenta..…que si ya comienzan a sentirse los primeros riesgos de inflación (deflactor hoy…no es un indicador como el IPC; es la inflación)…..que si las medidas macroprudenciales tienen un impacto limitado en situaciones de euforia y exceso de liquidez. Sin duda, debates teóricos interesantes. Pero nosotros vivimos de la realidad. En concreto, ahora de los indicios que aproximen un cambio de sesgo; en el futuro, cuando este cambio de sesgo se materialice.
De hecho, tras los datos conocidos hoy del Q2 lo interesante es ver como los mercados antagónicos finalmente no lo han sido tanto. En definitiva, las bolsas suben, es cierto. Pero no demasiado. Y la deuda baja, con subida de tipos. Pero marginal. Al final, puede ser que los inversores no se crean que estos datos macro no se pueden extrapolar a futuro. Tal vez simplemente es que estén tan desconcertados como lo están los propios consejeros de la Fed. A corto plazo es admisible. A medio y largo plazo plantea importantes cuestiones que van desde la credibilidad de la Fed en su lucha contra la inflación (si el equilibrio entre objetivos de desempleo /inflación se rompe hacia este último) como riesgos de incertidumbre económica y financiera a medio y largo plazo. La estabilidad financiera, objetivo prioritario al principio de la Crisis, vuelve a recuperar este protagonismo.
Uno de mis estrategas ha intentado catalogar al Consejo de la Fed entre bajistas y alcistas. Ya sé que esto no es fácil. Pero, es un buen ejercicio. El tiempo parece ir a favor de estos últimos. Y un tiempo que es menor al que antes de pensaba.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
¿Cómo operar con petróleo?
Sergio Ávila, integrante del equipo de Nuevas Cuentas de IG, explica cómo operar con petróleo desde la plataforma de IG.
por IG •Hace 8 horas
El petróleo siempre fue un producto que ha despertado el interés de los inversores, pero hasta hace poco tiempo no era fácil para el inversor particular tener acceso al trading con materias primas. Con la plataforma de IG se puede operar en tiempo real en una amplia gama de commodities, de manera que se facilita la diversificación de carteras y se pueden aprovechar situaciones de fluctuaciones de precios para operativas de trading.
Una de las principales características que se debe tener en cuenta al invertir en petróleo, según explica el experto de IG, es que tiene una fuerte relación a largo plazo con el par de divisas eur/usd que puede apreciarse desde el año 2002, por lo que es posible que su comportamiento sea más previsible que en otros activos.
Otro dato a tener en cuenta es que durante los últimos años el petróleo de ha mantenido una tendencia alcista, revalorizándose el crudo ligero un 153% desde 2009, generándose un techo importante en los 112 USD por barril (que sólo fue superado en 2008) y un 726% desde 1999. IG ofrece distintos tipos de contrato según donde se quiera invertir: los mercados más demandados son el Crudo Ligero de Estados Unidos y el Crudo Brent en Europa, pero también es posible invertir en petróleo de calefacción, gasolina sin plomo, gas natural, gasoil y emisiones de carbono.
Para operar en petróleo, hay que ingresar en la web de IG, hacer clic en servicios de IG y luego en información contractual. Allí se puede ver información detallada de los mercados y los tipos de contratos que se ofrecen. El crudo Brent hace referencia al futuro de este subyacente y tiene como referencia a mercados europeos. En este caso, en el mercado europeo, para un contrato estándar el margen de garantía con IG son 750 dólares, es la fianza inicial para abrir una posición y por cada punto que se mueva el Brent se van a ganar o perder 10 dólares. El spread es el único coste de la operativa y van a ser simplemente 6 puntos en el contrato estándar. Esto significa que si se elige un contrato estándar cuyo valor del punto son 10 dólares, empezará con 60 dólares en negativo. En cuanto recupere los 6 puntos estará igual a cero y de ahí por cada punto a su favor tendrá un beneficio de 10 dólares.
Además del contrato estándar, IG ofrece el contrato mini (la mitad de un contrato estándar), el valor del punto van a ser 5 dólares. Por lo tanto, como el spread son 7 puntos, el coste inicial será de 35 dólares (7x5). Si para abrir un contrato estándar la garantía solicitada son 750 dólares, para un contrato mini es la mitad.
El horario de cotización del Brent es de 24 horas, solo se interrumpe de 11 a 1 de la madrugada, únicas dos horas donde no cotiza. El petróleo se negocia sobre futuros y tiene una fecha de vencimiento, que suele ser el tercer viernes de cada mes, y si no ha hecho un “roll over” (esto es ampliar el vencimiento hasta el siguiente), se cierra la posición automáticamente con la ganancia o pérdida que se tenga. Con IG puede mantener una posición abierta de un día a otro sin coste de financiación al tratarse de un contrato de futuro.
En el caso del crudo ligero, en el mercado americano, hace referencia a los futuros de West Texas que es el que marca el precio de referencia de Estados Unidos y como se puede ver en el menú de energías de la web de IG, se puede negociar durante 24 horas, excepto de 23:15 a 0:00, único momento en que permanece cerrado. Para abrir una posición en el contrato estándar en crudo ligero, se requieren 650 dólares de garantía con IG. Por cada punto que se mueva a su favor o en su contra, estará ganando o perdiendo 10 dólares. Como en el caso anterior del Brent, tendrá 6 puntos, empezará con 60 dólares en negativo, de manera que cuando recupere los 6 puntos empezará a ganar 10 dólares por cada punto a su favor que se mueva. Al igual que en el crudo Brent, también IG ofrece contratos mini, que son 5 dólares el punto, la mitad que el anterior y 7 puntos de spread, con lo cual empezará con 35 dólares en negativo y de ahí obtendrá beneficios por cada punto del precio que se mueva a su favor.
Se puede operar con distintos tipos de crudo. Hay también otras opciones de materias primas como el petróleo de calefacción, gasolina y el gas natural. Se puede operar con órdenes a mercado, al igual que se pueden poner órdenes condicionadas de apertura con stops de pérdidas y límites de beneficios, aquí hay que tener en cuenta que se tiene acceso a todos los gráficos históricos de la cotización del petróleo y que se pueden ver las principales tendencias, así como soportes y resistencias. En la plataforma de trading de IG puede encontrar esta información siguiendo este camino: herramientas> central de negociación> análisis técnicos (trading central). En el trading central puede ver el análisis del día realizado por profesionales con gráficos de 30 minutos, en los que nos muestran cuál es el escenario que consideran que hay más probabilidad de que ocurra y a su vez nos indican un escenario alternativo para poder deshacer la operación en caso de que lo más probable a priori no se haya cumplido, esto sirve para tener un segunda opinión que comparar con la suya propia.
En los gráficos de ProReal Time, se puede ver si ha habido correlación entre el petróleo y el euro/dólar. También conviene tener en cuenta que siempre se tiene la posibilidad de poner stops de pérdidas: normales, dinámicos o garantizados, cómo también poner límite de beneficios para salir de la operación en positivo.
El presente artículo no constituye asesoramiento sobre inversiones. Esta información la ha elaborado IG, nombre comercial de IG Markets Limited. Además del aviso sobre riesgo de abajo, el material de este artículo no contiene un registro de nuestros precios de trading, ni una oferta ni una propuesta para una transacción sobre ningún instrumento financiero. IG no acepta responsabilidad alguna por ningún uso que se pueda hacer de estos comentarios ni de las consecuencias de dicho uso. No se garantiza la exactitud ni la completitud de la información. Por consiguiente, cualquier persona que actúe guiada por este artículo lo hace enteramente bajo su propio riesgo. La opinión proporcionada no está relacionada con ningún objetivo específico de inversiones, ni con ninguna situación financiera ni las necesidades de ninguna persona específica que pueda recibirla. No se ha elaborado de acuerdo a los requisitos legales designados para promocionar la independencia de los análisis/informes de inversión y por tanto se considera una comunicación publicitaria. A pesar de que no estamos específicamente restringidos para operar de acuerdo a nuestras recomendaciones, no buscamos sacar provecho de ellas antes de ofrecérselas a los clientes. Los CFDs son un producto financiero complejo. Se trata de un producto apalancado cuyas pérdidas pueden exceder el depósito inicial. Los CFDs pueden no ser adecuados para todos los inversores.
por Market Intelligence •Hace 12 horas
Los mercados de valores en Estados Unidos están en niveles récord, la volatilidad se encuentra en mínimos históricos, y los datos económicos continúan mejorando. Pero, sin duda este no es un momento para ser complacientes.
El veterano trader Art Cashin, director de operaciones de parqué en el NYSE de UBS Financial Services, señala que los riesgos geopolíticos siguen estando muy presentes.
"Creo que el grupo ISIS en Irak puede presentar un peligro muy claro, presente y casi instantáneo. En segundo lugar, la conectividad y el posible contagio de los sistemas financieros. Europa, en particular, se ve un poco extraño para mí. No tienen el mismo tipo de sistema de bonos del gobierno central que tenemos (EEUU). Ciertos beneficios y protecciones de la Fed, no están presentes allí. Y el misterio del sistema bancario chino - que sería mi tercera preocupación."
Así que desde un punto de vista financiero, Europa y China. Y en la geopolítica, sobre todo lo que está pasando con ISIS.
ISIS ya ha amenazado con infiltrarse Arabia Saudí con algunos insurgentes. Eso podría traer preocupaciones reales. Incluso si los riesgos no se plasman en el mercado del petróleo. Estoy preocupada por si esta gente consigue hacerse con el control de vastos terrenos en Oriente Medio y, posiblemente tratando de derrocar a la familia real saudí. Hay algunos peligros mayores que la explosión de algunos oleoductos. Así que estamos viviendo en un mundo muy sensible y debemos permanecer cautos, alerta, y muy, muy ágiles en todo momento."
¿Quién es quién en la Fed?
Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 9:55:00
¿Se imaginan el debate hoy dentro de la Fed? Que si el slack aún permite una política monetaria expansiva y una normalización lenta..…que si ya comienzan a sentirse los primeros riesgos de inflación (deflactor hoy…no es un indicador como el IPC; es la inflación)…..que si las medidas macroprudenciales tienen un impacto limitado en situaciones de euforia y exceso de liquidez. Sin duda, debates teóricos interesantes. Pero nosotros vivimos de la realidad. En concreto, ahora de los indicios que aproximen un cambio de sesgo; en el futuro, cuando este cambio de sesgo se materialice.
De hecho, tras los datos conocidos hoy del Q2 lo interesante es ver como los mercados antagónicos finalmente no lo han sido tanto. En definitiva, las bolsas suben, es cierto. Pero no demasiado. Y la deuda baja, con subida de tipos. Pero marginal. Al final, puede ser que los inversores no se crean que estos datos macro no se pueden extrapolar a futuro. Tal vez simplemente es que estén tan desconcertados como lo están los propios consejeros de la Fed. A corto plazo es admisible. A medio y largo plazo plantea importantes cuestiones que van desde la credibilidad de la Fed en su lucha contra la inflación (si el equilibrio entre objetivos de desempleo /inflación se rompe hacia este último) como riesgos de incertidumbre económica y financiera a medio y largo plazo. La estabilidad financiera, objetivo prioritario al principio de la Crisis, vuelve a recuperar este protagonismo.
Uno de mis estrategas ha intentado catalogar al Consejo de la Fed entre bajistas y alcistas. Ya sé que esto no es fácil. Pero, es un buen ejercicio. El tiempo parece ir a favor de estos últimos. Y un tiempo que es menor al que antes de pensaba.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
¿Cómo operar con petróleo?
Sergio Ávila, integrante del equipo de Nuevas Cuentas de IG, explica cómo operar con petróleo desde la plataforma de IG.
por IG •Hace 8 horas
El petróleo siempre fue un producto que ha despertado el interés de los inversores, pero hasta hace poco tiempo no era fácil para el inversor particular tener acceso al trading con materias primas. Con la plataforma de IG se puede operar en tiempo real en una amplia gama de commodities, de manera que se facilita la diversificación de carteras y se pueden aprovechar situaciones de fluctuaciones de precios para operativas de trading.
Una de las principales características que se debe tener en cuenta al invertir en petróleo, según explica el experto de IG, es que tiene una fuerte relación a largo plazo con el par de divisas eur/usd que puede apreciarse desde el año 2002, por lo que es posible que su comportamiento sea más previsible que en otros activos.
Otro dato a tener en cuenta es que durante los últimos años el petróleo de ha mantenido una tendencia alcista, revalorizándose el crudo ligero un 153% desde 2009, generándose un techo importante en los 112 USD por barril (que sólo fue superado en 2008) y un 726% desde 1999. IG ofrece distintos tipos de contrato según donde se quiera invertir: los mercados más demandados son el Crudo Ligero de Estados Unidos y el Crudo Brent en Europa, pero también es posible invertir en petróleo de calefacción, gasolina sin plomo, gas natural, gasoil y emisiones de carbono.
Para operar en petróleo, hay que ingresar en la web de IG, hacer clic en servicios de IG y luego en información contractual. Allí se puede ver información detallada de los mercados y los tipos de contratos que se ofrecen. El crudo Brent hace referencia al futuro de este subyacente y tiene como referencia a mercados europeos. En este caso, en el mercado europeo, para un contrato estándar el margen de garantía con IG son 750 dólares, es la fianza inicial para abrir una posición y por cada punto que se mueva el Brent se van a ganar o perder 10 dólares. El spread es el único coste de la operativa y van a ser simplemente 6 puntos en el contrato estándar. Esto significa que si se elige un contrato estándar cuyo valor del punto son 10 dólares, empezará con 60 dólares en negativo. En cuanto recupere los 6 puntos estará igual a cero y de ahí por cada punto a su favor tendrá un beneficio de 10 dólares.
Además del contrato estándar, IG ofrece el contrato mini (la mitad de un contrato estándar), el valor del punto van a ser 5 dólares. Por lo tanto, como el spread son 7 puntos, el coste inicial será de 35 dólares (7x5). Si para abrir un contrato estándar la garantía solicitada son 750 dólares, para un contrato mini es la mitad.
El horario de cotización del Brent es de 24 horas, solo se interrumpe de 11 a 1 de la madrugada, únicas dos horas donde no cotiza. El petróleo se negocia sobre futuros y tiene una fecha de vencimiento, que suele ser el tercer viernes de cada mes, y si no ha hecho un “roll over” (esto es ampliar el vencimiento hasta el siguiente), se cierra la posición automáticamente con la ganancia o pérdida que se tenga. Con IG puede mantener una posición abierta de un día a otro sin coste de financiación al tratarse de un contrato de futuro.
En el caso del crudo ligero, en el mercado americano, hace referencia a los futuros de West Texas que es el que marca el precio de referencia de Estados Unidos y como se puede ver en el menú de energías de la web de IG, se puede negociar durante 24 horas, excepto de 23:15 a 0:00, único momento en que permanece cerrado. Para abrir una posición en el contrato estándar en crudo ligero, se requieren 650 dólares de garantía con IG. Por cada punto que se mueva a su favor o en su contra, estará ganando o perdiendo 10 dólares. Como en el caso anterior del Brent, tendrá 6 puntos, empezará con 60 dólares en negativo, de manera que cuando recupere los 6 puntos empezará a ganar 10 dólares por cada punto a su favor que se mueva. Al igual que en el crudo Brent, también IG ofrece contratos mini, que son 5 dólares el punto, la mitad que el anterior y 7 puntos de spread, con lo cual empezará con 35 dólares en negativo y de ahí obtendrá beneficios por cada punto del precio que se mueva a su favor.
Se puede operar con distintos tipos de crudo. Hay también otras opciones de materias primas como el petróleo de calefacción, gasolina y el gas natural. Se puede operar con órdenes a mercado, al igual que se pueden poner órdenes condicionadas de apertura con stops de pérdidas y límites de beneficios, aquí hay que tener en cuenta que se tiene acceso a todos los gráficos históricos de la cotización del petróleo y que se pueden ver las principales tendencias, así como soportes y resistencias. En la plataforma de trading de IG puede encontrar esta información siguiendo este camino: herramientas> central de negociación> análisis técnicos (trading central). En el trading central puede ver el análisis del día realizado por profesionales con gráficos de 30 minutos, en los que nos muestran cuál es el escenario que consideran que hay más probabilidad de que ocurra y a su vez nos indican un escenario alternativo para poder deshacer la operación en caso de que lo más probable a priori no se haya cumplido, esto sirve para tener un segunda opinión que comparar con la suya propia.
En los gráficos de ProReal Time, se puede ver si ha habido correlación entre el petróleo y el euro/dólar. También conviene tener en cuenta que siempre se tiene la posibilidad de poner stops de pérdidas: normales, dinámicos o garantizados, cómo también poner límite de beneficios para salir de la operación en positivo.
El presente artículo no constituye asesoramiento sobre inversiones. Esta información la ha elaborado IG, nombre comercial de IG Markets Limited. Además del aviso sobre riesgo de abajo, el material de este artículo no contiene un registro de nuestros precios de trading, ni una oferta ni una propuesta para una transacción sobre ningún instrumento financiero. IG no acepta responsabilidad alguna por ningún uso que se pueda hacer de estos comentarios ni de las consecuencias de dicho uso. No se garantiza la exactitud ni la completitud de la información. Por consiguiente, cualquier persona que actúe guiada por este artículo lo hace enteramente bajo su propio riesgo. La opinión proporcionada no está relacionada con ningún objetivo específico de inversiones, ni con ninguna situación financiera ni las necesidades de ninguna persona específica que pueda recibirla. No se ha elaborado de acuerdo a los requisitos legales designados para promocionar la independencia de los análisis/informes de inversión y por tanto se considera una comunicación publicitaria. A pesar de que no estamos específicamente restringidos para operar de acuerdo a nuestras recomendaciones, no buscamos sacar provecho de ellas antes de ofrecérselas a los clientes. Los CFDs son un producto financiero complejo. Se trata de un producto apalancado cuyas pérdidas pueden exceder el depósito inicial. Los CFDs pueden no ser adecuados para todos los inversores.
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 30/07/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Jul 30, 2014 6:33 pm
11:03 Nuevo desplome de las acciones del Banco Espirito Santo
Las acciones del Banco Espirito Santo siguen desplomándose y hoy caen un 10,57% a 0,3470 euros.
Las dudas sobre la solvencia de la entidad está provocando este "sell off".
Sólo dos gráficos
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 11:30:00
Miren este gráfico…
La confianza de consumo USA recupera niveles de octubre de 2007. Y apoyada en un fuerte optimismo (que no menor pesimismo) precisamente sobre el mercado de trabajo. ¿Cuánto falta para que las expectativas de mayores salarios comiencen a aflorar? Es una pregunta que todos, la Fed la primera, tendremos que valorar mes a mes.
La mejora de las perspectivas de consumo lo fue también para valorar la situación actual, casi tres puntos en julio por encima de los datos de junio.
¿Y la inversión? Claro, como también nos preguntamos en UK, la inversión es clave para recuperar la productividad marginal ahora deprimida. Pero, ¿inversión productiva o financiera? La pregunta duele.
El otro gráfico que me gustaría enseñarles corresponde al segunda dato que conocimos ayer. Los precios de la vivienda en USA, de acuerdo con el índice Shiller de mayo, moderaron su subida hasta una cifra anual de 9.3 % desde el 10.8 % de abril. En este caso el mercado esperaba una tasa algo mayor, sin bajar del 10 % anual.
¿Es bueno o malo una desaceleración de la subida de los precios en el sector residencial? El ajuste en la Crisis fue mayor a la sobrevaloración estimada inicialmente; la recuperación posterior de los precios lo fue con la actividad residencial, tanto en construcción como en ventas, a la baja. Ahora comenzamos a ver indicios titubeantes de recuperación de la actividad y ventas con inflación en el sector más moderada. Pero, subidas de precios del 9 % con una inflación general del 2.0 % no se puede considerar menor. Aunque lo relevante para los economistas (y para el mercado) no es tanto el nivel como la tendencia. Y como vemos en el gráfico anterior la tendencia es clara hacia una moderación de los precios. El tiempo nos dirá si esto es o no una buena noticia.
11:55 Dólar USA/dólar canadiense: Objetivos muy alcistas
Los analistas de Citi señalan respecto al par dólar USA/dólar canadiense que está rompiendo importantes resistencias. Afirman:
- El par ha roto la importante zona de resistencias de 1,0795-1,0837, en el que coinciden diversas zonas de control y la media móvil de 200 sesiones.
- Esto confirma que el par está en tendencia alcista y que se producirán subidas en el corto plazo.
- Los próximos niveles de resistencia se encuentran en 1,0961 y 1,1053.
- De cualquier forma, desde una visión de más largo plazo los objetivos alcistas están mucho más arriba.
Análisis técnico Dow Jones - Nasdaq
Millard Equity
Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 12:10:00
Dow Jones
Mantenemos la estrategia planteada a lo largo de la semana pasada. Buscamos de nuevo una posición bajista en el Índice americano con precio de ejecución cercano al nivel de 17.060 puntos en caso de que la cotización se pueda aproximar de nuevo a esta zona. Buscamos esta entrada en este nivel porque la media exponencial aplicada al RSI de corto plazo continúa en terreno de sobrecompra. El nivel de stop loss vendría dado en el nivel de 17.100 con nivel de take profit sobre la zona de 16.000 puntos.
Alcista en caso de que pueda romper al alza el nivel de stop loss planteado.
Nasdaq
Estrategia bajista en el nivel de precios alrededor de 3980-4000 puntos (una entrada en un nivel de precios más elevado). Esperamos una corrección de corto plazo dado que el RSI en gráfico diario se encuentra ahora sobre el nivel de 84.03. Colocamos el nivel de stop loss sobre la cotización de los 4.020 puntos y un nivel de take profit sobre el nivel de 3.720 puntos.
Alcista en caso de romper al alza el nivel de 4.020 puntos.
Informe Semanal de Estrategia: Discriminación positiva
Santander Private Banking
Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 13:39:00
La recuperación del mercado inmobiliario de EEUU es objeto de debate, después de las señales de cal (confianza del sector de construcción, ventas de viviendas existentes) y arena (descenso de las viviendas iniciadas, ventas de nuevas viviendas) de las últimas semanas.
La inversión residencial de esta economía acumuló hasta 1T14 dos trimestres consecutivos de corrección y es probable que en 2T14 la mejora trimestral sea reducida. La situación de este mercado es relevante porque tiene el potencial de cambiar el mensaje de política monetaria de la Fed.
En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra reaccionaba recientemente a la formación de desequilibrios en el sector inmobiliario con la implementación de medidas macro-prudenciales que, además, podrían venir acompañadas de subidas en los tipos de interés. Las condiciones de oferta y demanda marcarán la evolución de este mercado en EEUU durante la segunda parte del año. Hay motivos para pensar que puede producirse una reactivación. En primer lugar, por la mejora de las expectativas sobre el sector que barajan los propios promotores y constructores, apoyada, entre otros aspectos, en el incremento que registran los precios de la vivienda (cerca del 10% interanual) o el nivel de inventarios, alejado de los máximos que marcaron desde 2007 hasta buena parte de 2011. En segundo término, por la disponibilidad de crédito barato y el avance de las rentas salariales. Un punto este último relevante: los índices de accesibilidad a la vivienda han empeorado desde 2012 pero comienzan a recuperarse a pesar de la subida que acumula el precio de la vivienda en el mismo periodo. El aumento de la actividad inmobiliaria es un punto de apoyo para la recuperación pero su poder explicativo sobre el crecimiento ha perdido relevancia tras la crisis. El peso de la inversión residencial en el PIB es de apenas el 3% frente a más del doble en 2007. Su aportación directa al avance del PIB también ha caído de forma sustancial.
Ahora bien, si la mejora del sector viene unida a la consolidación de la recuperación del mercado de trabajo y al afianzamiento del consumo, la actual postura laxa de la Fed podría cambiar antes de lo previsto.
Renta Variable. Positivo
Continuamos mostrando preferencia por la bolsa europea frente a la estadounidense. Los avances desde mínimos de marzo de 2009 en el caso del S&P 500 han estado muy vinculados a la política monetaria acomodaticia que ha seguido la Fed durante los últimos años. El hecho de que el nivel de compras apalancadas del S&P esté en zona de máximos corrobora esta hipótesis, al tiempo que eleva el riesgo de caídas en la bolsa de EEUU, especialmente a partir de septiembre cuando la autoridad monetaria podría acelerar su estrategia de salida. Por su parte, la senda alcista que se está observando en la evolución de la ratio de revisión de beneficios del EuroStoxx parece más consistente. El hecho de que la fase alcista bursátil en Europa esté menos madura que en EEUU puede ser indicativo de que el potencial de revaloración del EuroStoxx es mayor que el del S&P 500. Lo anterior cobra especial relevancia si los beneficios siguen creciendo y el contexto de precios permite a las compañías de la zona Euro volver a elevar el margen EBITDA desde el 15,2% actual hasta cotas próximas a los niveles de los años previos (por encima del 16%).
Renta Fija. Negativo
Consideramos que los inversores están siendo demasiado complacientes con el incremento de riesgos latentes que comenzamos a detectar en el mercado de renta fija, puesto que vemos probables una reducción del exceso de liquidez, un aumento de los tipos de interés y un incremento de las tasas de default , en el caso del crédito corporativo, hasta niveles acordes a una nueva fase del ciclo probablemente durante 2015. El justificante de fondo será la normalización de las condiciones financieras como consecuencia de una recuperación, aunque muy progresiva, del ciclo de actividad y de precios. En síntesis, una elevada cautela parece obligada en la aproximación al activo renta fija en su conjunto.
Divisas. Positivo
Seguimos apostando por una profundización de la dinámica bajista del EUR/USD en los meses venideros. La política monetaria será muy importante en este sentido, sobre todo si la Fed empieza a matizar su discurso acomodaticio a partir de septiembre y el BCE mantiene la puerta abierta a un programa de estímulo cuantitativo (QE).
Las acciones del Banco Espirito Santo siguen desplomándose y hoy caen un 10,57% a 0,3470 euros.
Las dudas sobre la solvencia de la entidad está provocando este "sell off".
Sólo dos gráficos
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 11:30:00
Miren este gráfico…
La confianza de consumo USA recupera niveles de octubre de 2007. Y apoyada en un fuerte optimismo (que no menor pesimismo) precisamente sobre el mercado de trabajo. ¿Cuánto falta para que las expectativas de mayores salarios comiencen a aflorar? Es una pregunta que todos, la Fed la primera, tendremos que valorar mes a mes.
La mejora de las perspectivas de consumo lo fue también para valorar la situación actual, casi tres puntos en julio por encima de los datos de junio.
¿Y la inversión? Claro, como también nos preguntamos en UK, la inversión es clave para recuperar la productividad marginal ahora deprimida. Pero, ¿inversión productiva o financiera? La pregunta duele.
El otro gráfico que me gustaría enseñarles corresponde al segunda dato que conocimos ayer. Los precios de la vivienda en USA, de acuerdo con el índice Shiller de mayo, moderaron su subida hasta una cifra anual de 9.3 % desde el 10.8 % de abril. En este caso el mercado esperaba una tasa algo mayor, sin bajar del 10 % anual.
¿Es bueno o malo una desaceleración de la subida de los precios en el sector residencial? El ajuste en la Crisis fue mayor a la sobrevaloración estimada inicialmente; la recuperación posterior de los precios lo fue con la actividad residencial, tanto en construcción como en ventas, a la baja. Ahora comenzamos a ver indicios titubeantes de recuperación de la actividad y ventas con inflación en el sector más moderada. Pero, subidas de precios del 9 % con una inflación general del 2.0 % no se puede considerar menor. Aunque lo relevante para los economistas (y para el mercado) no es tanto el nivel como la tendencia. Y como vemos en el gráfico anterior la tendencia es clara hacia una moderación de los precios. El tiempo nos dirá si esto es o no una buena noticia.
11:55 Dólar USA/dólar canadiense: Objetivos muy alcistas
Los analistas de Citi señalan respecto al par dólar USA/dólar canadiense que está rompiendo importantes resistencias. Afirman:
- El par ha roto la importante zona de resistencias de 1,0795-1,0837, en el que coinciden diversas zonas de control y la media móvil de 200 sesiones.
- Esto confirma que el par está en tendencia alcista y que se producirán subidas en el corto plazo.
- Los próximos niveles de resistencia se encuentran en 1,0961 y 1,1053.
- De cualquier forma, desde una visión de más largo plazo los objetivos alcistas están mucho más arriba.
Análisis técnico Dow Jones - Nasdaq
Millard Equity
Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 12:10:00
Dow Jones
Mantenemos la estrategia planteada a lo largo de la semana pasada. Buscamos de nuevo una posición bajista en el Índice americano con precio de ejecución cercano al nivel de 17.060 puntos en caso de que la cotización se pueda aproximar de nuevo a esta zona. Buscamos esta entrada en este nivel porque la media exponencial aplicada al RSI de corto plazo continúa en terreno de sobrecompra. El nivel de stop loss vendría dado en el nivel de 17.100 con nivel de take profit sobre la zona de 16.000 puntos.
Alcista en caso de que pueda romper al alza el nivel de stop loss planteado.
Nasdaq
Estrategia bajista en el nivel de precios alrededor de 3980-4000 puntos (una entrada en un nivel de precios más elevado). Esperamos una corrección de corto plazo dado que el RSI en gráfico diario se encuentra ahora sobre el nivel de 84.03. Colocamos el nivel de stop loss sobre la cotización de los 4.020 puntos y un nivel de take profit sobre el nivel de 3.720 puntos.
Alcista en caso de romper al alza el nivel de 4.020 puntos.
Informe Semanal de Estrategia: Discriminación positiva
Santander Private Banking
Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 13:39:00
La recuperación del mercado inmobiliario de EEUU es objeto de debate, después de las señales de cal (confianza del sector de construcción, ventas de viviendas existentes) y arena (descenso de las viviendas iniciadas, ventas de nuevas viviendas) de las últimas semanas.
La inversión residencial de esta economía acumuló hasta 1T14 dos trimestres consecutivos de corrección y es probable que en 2T14 la mejora trimestral sea reducida. La situación de este mercado es relevante porque tiene el potencial de cambiar el mensaje de política monetaria de la Fed.
En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra reaccionaba recientemente a la formación de desequilibrios en el sector inmobiliario con la implementación de medidas macro-prudenciales que, además, podrían venir acompañadas de subidas en los tipos de interés. Las condiciones de oferta y demanda marcarán la evolución de este mercado en EEUU durante la segunda parte del año. Hay motivos para pensar que puede producirse una reactivación. En primer lugar, por la mejora de las expectativas sobre el sector que barajan los propios promotores y constructores, apoyada, entre otros aspectos, en el incremento que registran los precios de la vivienda (cerca del 10% interanual) o el nivel de inventarios, alejado de los máximos que marcaron desde 2007 hasta buena parte de 2011. En segundo término, por la disponibilidad de crédito barato y el avance de las rentas salariales. Un punto este último relevante: los índices de accesibilidad a la vivienda han empeorado desde 2012 pero comienzan a recuperarse a pesar de la subida que acumula el precio de la vivienda en el mismo periodo. El aumento de la actividad inmobiliaria es un punto de apoyo para la recuperación pero su poder explicativo sobre el crecimiento ha perdido relevancia tras la crisis. El peso de la inversión residencial en el PIB es de apenas el 3% frente a más del doble en 2007. Su aportación directa al avance del PIB también ha caído de forma sustancial.
Ahora bien, si la mejora del sector viene unida a la consolidación de la recuperación del mercado de trabajo y al afianzamiento del consumo, la actual postura laxa de la Fed podría cambiar antes de lo previsto.
Renta Variable. Positivo
Continuamos mostrando preferencia por la bolsa europea frente a la estadounidense. Los avances desde mínimos de marzo de 2009 en el caso del S&P 500 han estado muy vinculados a la política monetaria acomodaticia que ha seguido la Fed durante los últimos años. El hecho de que el nivel de compras apalancadas del S&P esté en zona de máximos corrobora esta hipótesis, al tiempo que eleva el riesgo de caídas en la bolsa de EEUU, especialmente a partir de septiembre cuando la autoridad monetaria podría acelerar su estrategia de salida. Por su parte, la senda alcista que se está observando en la evolución de la ratio de revisión de beneficios del EuroStoxx parece más consistente. El hecho de que la fase alcista bursátil en Europa esté menos madura que en EEUU puede ser indicativo de que el potencial de revaloración del EuroStoxx es mayor que el del S&P 500. Lo anterior cobra especial relevancia si los beneficios siguen creciendo y el contexto de precios permite a las compañías de la zona Euro volver a elevar el margen EBITDA desde el 15,2% actual hasta cotas próximas a los niveles de los años previos (por encima del 16%).
Renta Fija. Negativo
Consideramos que los inversores están siendo demasiado complacientes con el incremento de riesgos latentes que comenzamos a detectar en el mercado de renta fija, puesto que vemos probables una reducción del exceso de liquidez, un aumento de los tipos de interés y un incremento de las tasas de default , en el caso del crédito corporativo, hasta niveles acordes a una nueva fase del ciclo probablemente durante 2015. El justificante de fondo será la normalización de las condiciones financieras como consecuencia de una recuperación, aunque muy progresiva, del ciclo de actividad y de precios. En síntesis, una elevada cautela parece obligada en la aproximación al activo renta fija en su conjunto.
Divisas. Positivo
Seguimos apostando por una profundización de la dinámica bajista del EUR/USD en los meses venideros. La política monetaria será muy importante en este sentido, sobre todo si la Fed empieza a matizar su discurso acomodaticio a partir de septiembre y el BCE mantiene la puerta abierta a un programa de estímulo cuantitativo (QE).
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Re: Miercoles 30/07/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Jul 30, 2014 6:34 pm
¿Cuáles son los riesgos a corto, medio y largo plazo?
Según Pioneer Investments (Fundspeople)
Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 13:59:00
Aún optimistas, pero algo más cautos que a principios de año. Así se podría resumir la visión global de Pioneer Investments de cara a la segunda mitad de 2014 que desgrana Monica Defend, directora de Asignación Global de Activos de la gestora, en Fundspeople.
Riesgos a corto, medio y largo plazo
“A corto plazo, el principal riesgo es geopolítico”, afirma Defend. Aunque durante la primera mitad del año los aspectos geopolíticos no se han traducido en un repunte significativo de la volatilidad –algo que la experta atribuye a que los inversores estaban más preocupados por la recuperación económica–, en Pioneer creen que esta situación podría cambiar en los próximos meses.
A medio plazo, Defend señala los posibles errores en la implantación de las reformas estructurales serán la principal fuente de riesgo. “La economía mundial sigue convaleciente, por lo que los países deben ser cuidadosos con sus políticas económicas. El principal riesgo reside en una posible falta de coherencia en el diseño de la reformas institucionales o estructurales, o en un retraso en su implantación, que podría causar un deterioro significativo de las perspectivas económicas”.
Por último, en la casa transalpina identifican la deuda pública –cuyos niveles se han visto en general incrementados durante la crisis– y el envejecimiento de la población –que podría dificultar el pago de esa deuda– como los principales riesgos a largo plazo.
17:15 - Los precios del plomo cayeron el miércoles por una toma de ganancias de los inversores tras una escalada este mes, aunque un panorama económico global más alentador podría hacer que los metales industriales retomen su tendencia alcista.
* Los inversores han comprado activos como el plomo, el zinc y el aluminio ante las posibilidades de que la economía mejore lentamente y de que los suministros disminuyan a medida que aumente la demanda.
* Las compras de fondos ayudaron al aluminio y al zinc a tocar máximos de casi 18 meses y de tres años, respectivamente, en julio, mientras que el plomo alcanzó un récord de 17 meses el martes.
* El plomo a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres, cerró con una baja de un 0,3 por ciento, a 2.260 dólares por tonelada, ampliando un descenso de un 1,4 por ciento de la sesión anterior.
* El zinc subió un 0,6 por ciento, a 2.380 dólares por tonelada. El zinc ha subido por pronósticos de que una disminución del suministro minero llevará a una escasez del metal.
* En tanto, el cobre se elevó un 0,6 por ciento, a 7.125 dólares por tonelada, desde 7.080 dólares al cierre del martes.
* El aluminio avanzó un 2 por ciento, a 2.022 dólares por tonelada, el estaño cerró caso estable, a 22.890 dólares por tonelada, y el níquel escaló un 1,7 por ciento, a 18.960 dólares por tonelada.
* La actividad manufacturera en el mayor consumidor mundial de metales, China, se expandió a su ritmo mas veloz en 18 meses en julio, mostró un sondeo preliminar.
* En Estados Unidos, el crecimiento económico se aceleró más a lo esperado en el segundo trimestre y el declive en la producción en el período previo fue menos agudo a lo informado previamente, lo que aumentó las expectativas de un desempeño más enérgico en los últimos seis meses del año
Según Pioneer Investments (Fundspeople)
Miércoles, 30 de Julio del 2014 - 13:59:00
Aún optimistas, pero algo más cautos que a principios de año. Así se podría resumir la visión global de Pioneer Investments de cara a la segunda mitad de 2014 que desgrana Monica Defend, directora de Asignación Global de Activos de la gestora, en Fundspeople.
Riesgos a corto, medio y largo plazo
“A corto plazo, el principal riesgo es geopolítico”, afirma Defend. Aunque durante la primera mitad del año los aspectos geopolíticos no se han traducido en un repunte significativo de la volatilidad –algo que la experta atribuye a que los inversores estaban más preocupados por la recuperación económica–, en Pioneer creen que esta situación podría cambiar en los próximos meses.
A medio plazo, Defend señala los posibles errores en la implantación de las reformas estructurales serán la principal fuente de riesgo. “La economía mundial sigue convaleciente, por lo que los países deben ser cuidadosos con sus políticas económicas. El principal riesgo reside en una posible falta de coherencia en el diseño de la reformas institucionales o estructurales, o en un retraso en su implantación, que podría causar un deterioro significativo de las perspectivas económicas”.
Por último, en la casa transalpina identifican la deuda pública –cuyos niveles se han visto en general incrementados durante la crisis– y el envejecimiento de la población –que podría dificultar el pago de esa deuda– como los principales riesgos a largo plazo.
17:15 - Los precios del plomo cayeron el miércoles por una toma de ganancias de los inversores tras una escalada este mes, aunque un panorama económico global más alentador podría hacer que los metales industriales retomen su tendencia alcista.
* Los inversores han comprado activos como el plomo, el zinc y el aluminio ante las posibilidades de que la economía mejore lentamente y de que los suministros disminuyan a medida que aumente la demanda.
* Las compras de fondos ayudaron al aluminio y al zinc a tocar máximos de casi 18 meses y de tres años, respectivamente, en julio, mientras que el plomo alcanzó un récord de 17 meses el martes.
* El plomo a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres, cerró con una baja de un 0,3 por ciento, a 2.260 dólares por tonelada, ampliando un descenso de un 1,4 por ciento de la sesión anterior.
* El zinc subió un 0,6 por ciento, a 2.380 dólares por tonelada. El zinc ha subido por pronósticos de que una disminución del suministro minero llevará a una escasez del metal.
* En tanto, el cobre se elevó un 0,6 por ciento, a 7.125 dólares por tonelada, desde 7.080 dólares al cierre del martes.
* El aluminio avanzó un 2 por ciento, a 2.022 dólares por tonelada, el estaño cerró caso estable, a 22.890 dólares por tonelada, y el níquel escaló un 1,7 por ciento, a 18.960 dólares por tonelada.
* La actividad manufacturera en el mayor consumidor mundial de metales, China, se expandió a su ritmo mas veloz en 18 meses en julio, mostró un sondeo preliminar.
* En Estados Unidos, el crecimiento económico se aceleró más a lo esperado en el segundo trimestre y el declive en la producción en el período previo fue menos agudo a lo informado previamente, lo que aumentó las expectativas de un desempeño más enérgico en los últimos seis meses del año
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Re: Miercoles 30/07/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Jul 30, 2014 6:37 pm
17:17 Los futuros del oro cerraron con bajas el miércoles, pero la mayoría de los operadores ignoró un comunicado de la Reserva Federal que señala que el banco central de Estados Unidos no tiene prisa por subir las tasas de interés, lo que reduciría el apetito por el metal precioso.
* El oro al contado cayó un 0,2 por ciento, a 1.295,79 dólares la onza a las 1834 GMT. Los precios estuvieron presionados durante gran parte de la sesión luego de que el crecimiento trimestral de la economía de Estados Unidos se aceleró más que lo previsto.
* El oro en Estados Unidos perdió 3,40 dólares, o un 0,3 por ciento, a 1.294,90 dólares la onza.
* El metal va rumbo a una caída mensual de un 2 por ciento tras un alza de un 6 por ciento en junio, cuando inversores recurrieron al oro, a menudo percibido como una protección contra el riesgo, en medio de las tensiones políticas internacionales.
* Luego de una reunión de dos días que terminó el miércoles, funcionarios de la Fed reiteraron sus preocupaciones sobre la holgura en el mercado laboral y reafirmaron que no tienen prisa en elevar las tasas de interés.
* Mayores tasas alentarían a los inversores a retirar dinero de activos que no tienen un interés asociado, como el oro. El metal alcanzó un récord máximo después de que la Fed recortó sus tasas durante la crisis financiera.
* El banco central continuó con su plan de recortar las compras de bonos, en línea con las expectativas del mercado. Típicamente, al Fed ha recortado 10.000 millones de dólares de su programa mensual de compra de deuda en cada reunión de política.
* En las primeras operaciones, los precios cayeron debido a un reporte que mostró que el Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos se expandió a una tasa anual de un 4,0 por ciento en el segundo trimestre, frente a una estimación del mercado de una expansión de un 3,0 por ciento.
* Entre otros metales preciosos, la plata al contado subió un 0,2 por ciento, a 20,55 dólares la onza.
17:17 El petróleo de Texas (WTI) bajó hoy un 0,69 % y cerró en 100,27 dólares el barril después de conocerse un descenso de las reservas de crudo en Estados Unidos mayor de lo esperado por los analistas.
Al final de la sesión de hoy en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros del Petróleo Intermedio de Texas para entrega en septiembre bajaron 70 centavos de dólar respecto al cierre del martes.
El crudo de referencia en Estados Unidos se quedó a un paso de perder los 100 dólares en un día en que se conoció que las reservas de petróleo disminuyeron en 3,7 millones de barriles (un 1 %) la semana pasada y se ubicaron en los 367,4 millones de barriles.
La mayoría de los expertos había calculado una baja en la semana de 2,8 millones de barriles, y el Departamento de Energía indicó que las reservas se encuentran por encima del promedio para esta época del año y son un 0,8 % mayores a las de hace un año.
Ese descenso más pronunciado de lo esperado en las reservas tuvo más peso en la cotización del crudo que otro dato sobre la economía estadounidense, que creció a un ritmo anual del 4 % en el segundo trimestre del año.
17:18 Wall Street terminó hoy con resultados mixtos y el Dow Jones, su principal indicador, cerró con un descenso del 0,19 %, tras un nuevo recorte de los estímulos y un dato mejor de lo esperado sobre la economía en el segundo trimestre.
Ese índice, que agrupa a treinta de las mayores firmas cotizadas del país, retrocedió 31,75 puntos hasta 16.880,36 unidades, mientras que el selectivo S&P 500 progresó un mínimo 0,01 % (0,12 puntos) hasta 1.970,07 enteros.
Por su parte, el índice compuesto del mercado Nasdaq, en el que cotizan algunas de las mayores empresas tecnológicas del mundo, terminó con un ascenso del 0,45 % (20,20 puntos) hasta colocarse en las 4.462 unidades.
La jornada arrancó con un marcado optimismo de los inversores tras el último informe del Departamento de Comercio que confirmó que el producto interior bruto (PIB) creció a un ritmo anual del 4 % en el segundo trimestre del año.
Antes de la apertura también se conoció que el sector privado creó 218.000 empleos en julio, un dato bueno aunque por debajo de lo que habían previsto los analistas, según la consultora Automatic Data Processing (ADP).
Conforme avanzaba la mañana, el dato del PIB preocupaba en Wall Street de cara a la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal, que concluyó finalmente con una nueva reducción del estímulo monetario para impulsar la recuperación económica.
Finalmente los sectores en Wall Street se dividieron entre los avances del sanitario (0,54 %), el tecnológico (0,48 %) o el financiero (0,37 %) y los retrocesos del energético (-0,55 %), de materias primas (-0,7 %) y empresas de servicios públicos (-1,43 %).
Al final de la jornada casi dos tercios de los treinta valores del Dow cerraron con pérdidas, encabezados por la multinacional Coca-Cola (-1,81 %), el grupo sanitario UnitedHealth (-1,57 %) y el fabricante de maquinaria pesada Caterpillar (-1,25 %).
Al otro lado de la tabla lideró los avances el fabricante de calzado deportivo Nike (1,93 %), por delante del gigante del entretenimiento Disney (1,17 %), la cadena de tiendas de bricolaje Home Depot (0,96 %) y General Electric (0,75 %).
Fuera de ese índice, la red social Twitter se disparó el 19,98 % en la Bolsa de Nueva York (NYSE) después de sorprender la víspera a los mercados con sus cuentas, mientras que la operadora Sprint caía un 1,88 % a pesar de a unos resultados mejores de lo previsto.
En otros mercados, el petróleo de Texas bajaba a 99,61 dólares el barril, el oro cedía a 1.297,8 dólares la onza, la rentabilidad de la deuda pública a diez años avanzaba al 2,558 % y el dólar ganaba terreno al euro, que se cambiaba a 1,339 dólares.
* El oro al contado cayó un 0,2 por ciento, a 1.295,79 dólares la onza a las 1834 GMT. Los precios estuvieron presionados durante gran parte de la sesión luego de que el crecimiento trimestral de la economía de Estados Unidos se aceleró más que lo previsto.
* El oro en Estados Unidos perdió 3,40 dólares, o un 0,3 por ciento, a 1.294,90 dólares la onza.
* El metal va rumbo a una caída mensual de un 2 por ciento tras un alza de un 6 por ciento en junio, cuando inversores recurrieron al oro, a menudo percibido como una protección contra el riesgo, en medio de las tensiones políticas internacionales.
* Luego de una reunión de dos días que terminó el miércoles, funcionarios de la Fed reiteraron sus preocupaciones sobre la holgura en el mercado laboral y reafirmaron que no tienen prisa en elevar las tasas de interés.
* Mayores tasas alentarían a los inversores a retirar dinero de activos que no tienen un interés asociado, como el oro. El metal alcanzó un récord máximo después de que la Fed recortó sus tasas durante la crisis financiera.
* El banco central continuó con su plan de recortar las compras de bonos, en línea con las expectativas del mercado. Típicamente, al Fed ha recortado 10.000 millones de dólares de su programa mensual de compra de deuda en cada reunión de política.
* En las primeras operaciones, los precios cayeron debido a un reporte que mostró que el Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos se expandió a una tasa anual de un 4,0 por ciento en el segundo trimestre, frente a una estimación del mercado de una expansión de un 3,0 por ciento.
* Entre otros metales preciosos, la plata al contado subió un 0,2 por ciento, a 20,55 dólares la onza.
17:17 El petróleo de Texas (WTI) bajó hoy un 0,69 % y cerró en 100,27 dólares el barril después de conocerse un descenso de las reservas de crudo en Estados Unidos mayor de lo esperado por los analistas.
Al final de la sesión de hoy en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros del Petróleo Intermedio de Texas para entrega en septiembre bajaron 70 centavos de dólar respecto al cierre del martes.
El crudo de referencia en Estados Unidos se quedó a un paso de perder los 100 dólares en un día en que se conoció que las reservas de petróleo disminuyeron en 3,7 millones de barriles (un 1 %) la semana pasada y se ubicaron en los 367,4 millones de barriles.
La mayoría de los expertos había calculado una baja en la semana de 2,8 millones de barriles, y el Departamento de Energía indicó que las reservas se encuentran por encima del promedio para esta época del año y son un 0,8 % mayores a las de hace un año.
Ese descenso más pronunciado de lo esperado en las reservas tuvo más peso en la cotización del crudo que otro dato sobre la economía estadounidense, que creció a un ritmo anual del 4 % en el segundo trimestre del año.
17:18 Wall Street terminó hoy con resultados mixtos y el Dow Jones, su principal indicador, cerró con un descenso del 0,19 %, tras un nuevo recorte de los estímulos y un dato mejor de lo esperado sobre la economía en el segundo trimestre.
Ese índice, que agrupa a treinta de las mayores firmas cotizadas del país, retrocedió 31,75 puntos hasta 16.880,36 unidades, mientras que el selectivo S&P 500 progresó un mínimo 0,01 % (0,12 puntos) hasta 1.970,07 enteros.
Por su parte, el índice compuesto del mercado Nasdaq, en el que cotizan algunas de las mayores empresas tecnológicas del mundo, terminó con un ascenso del 0,45 % (20,20 puntos) hasta colocarse en las 4.462 unidades.
La jornada arrancó con un marcado optimismo de los inversores tras el último informe del Departamento de Comercio que confirmó que el producto interior bruto (PIB) creció a un ritmo anual del 4 % en el segundo trimestre del año.
Antes de la apertura también se conoció que el sector privado creó 218.000 empleos en julio, un dato bueno aunque por debajo de lo que habían previsto los analistas, según la consultora Automatic Data Processing (ADP).
Conforme avanzaba la mañana, el dato del PIB preocupaba en Wall Street de cara a la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal, que concluyó finalmente con una nueva reducción del estímulo monetario para impulsar la recuperación económica.
Finalmente los sectores en Wall Street se dividieron entre los avances del sanitario (0,54 %), el tecnológico (0,48 %) o el financiero (0,37 %) y los retrocesos del energético (-0,55 %), de materias primas (-0,7 %) y empresas de servicios públicos (-1,43 %).
Al final de la jornada casi dos tercios de los treinta valores del Dow cerraron con pérdidas, encabezados por la multinacional Coca-Cola (-1,81 %), el grupo sanitario UnitedHealth (-1,57 %) y el fabricante de maquinaria pesada Caterpillar (-1,25 %).
Al otro lado de la tabla lideró los avances el fabricante de calzado deportivo Nike (1,93 %), por delante del gigante del entretenimiento Disney (1,17 %), la cadena de tiendas de bricolaje Home Depot (0,96 %) y General Electric (0,75 %).
Fuera de ese índice, la red social Twitter se disparó el 19,98 % en la Bolsa de Nueva York (NYSE) después de sorprender la víspera a los mercados con sus cuentas, mientras que la operadora Sprint caía un 1,88 % a pesar de a unos resultados mejores de lo previsto.
En otros mercados, el petróleo de Texas bajaba a 99,61 dólares el barril, el oro cedía a 1.297,8 dólares la onza, la rentabilidad de la deuda pública a diez años avanzaba al 2,558 % y el dólar ganaba terreno al euro, que se cambiaba a 1,339 dólares.
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Re: Miercoles 30/07/14 La decision del Fed
por Fenix » Mié Jul 30, 2014 6:40 pm
Mañana reportan: COP DTV XOM LNKD MA TSLA TWC WU entre otros.
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Re: Miercoles 30/07/14 La decision del Fed
por admin » Mié Jul 30, 2014 11:13 pm
Utilidades de Buenaventura crecieron 22% en segundo trimestre
Buenaventura, una gran productora de metales preciosos de Perú, reportó el miércoles un alza interanual del 22% en su utilidad neta del segundo trimestre de este año por mayores ventas.
Buenaventura registró una utilidad de US$23,1 millones entre abril y junio, por encima de los US$19 millones de igual lapso del año pasado, dijo la firma en un comunicado.
El resultado contrasta también con la pérdida de US$16,1 millones del primer trimestre del 2014 por menores ventas y un retroceso de los precios de los metales.
"Los mejores resultados fueron impulsados por un mayor volumen vendido de plata y cobre de la producción de Uchucchacua y El Brocal, respectivamente", detalló la compañía.
EN DETALLE
Sin embargo, la ganancia neta de Buenaventura se desplomó un 94% interanual en el primer semestre, a US$7 millones de dólares.
Las ventas netas de Buenaventura crecieron un 9% interanual en el segundo trimestre, a US$297,7 millones, precisó.
La producción de oro de la minera en sus operaciones directas bajó un 4% interanual en el segundo trimestre, a 94.557 onzas.
Pero incluyendo su participación en Yanacocha, la producción aurífera cayó un 20% interanual en el segundo trimestre, a 191.897 onzas.
Respecto a la producción de plata en sus operaciones directas, ésta creció un 9% interanual en el segundo trimestre, a 4,58 millones de onzas.
Buenaventura también posee una participación del 18,7% en Cerro Verde, la tercera productora de cobre de Perú.
Buenaventura, una gran productora de metales preciosos de Perú, reportó el miércoles un alza interanual del 22% en su utilidad neta del segundo trimestre de este año por mayores ventas.
Buenaventura registró una utilidad de US$23,1 millones entre abril y junio, por encima de los US$19 millones de igual lapso del año pasado, dijo la firma en un comunicado.
El resultado contrasta también con la pérdida de US$16,1 millones del primer trimestre del 2014 por menores ventas y un retroceso de los precios de los metales.
"Los mejores resultados fueron impulsados por un mayor volumen vendido de plata y cobre de la producción de Uchucchacua y El Brocal, respectivamente", detalló la compañía.
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Sin embargo, la ganancia neta de Buenaventura se desplomó un 94% interanual en el primer semestre, a US$7 millones de dólares.
Las ventas netas de Buenaventura crecieron un 9% interanual en el segundo trimestre, a US$297,7 millones, precisó.
La producción de oro de la minera en sus operaciones directas bajó un 4% interanual en el segundo trimestre, a 94.557 onzas.
Pero incluyendo su participación en Yanacocha, la producción aurífera cayó un 20% interanual en el segundo trimestre, a 191.897 onzas.
Respecto a la producción de plata en sus operaciones directas, ésta creció un 9% interanual en el segundo trimestre, a 4,58 millones de onzas.
Buenaventura también posee una participación del 18,7% en Cerro Verde, la tercera productora de cobre de Perú.
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